Анализ активов предприятия. Оценка его рыночной активности

Анализ активов предприятия. Оценка его рыночной активности

Введение

Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия необходимы нам для определения исходной точки, в которой в настоящий момент находится предприятие. Без осуществления анализа финансово-хозяйственной деятельности мы не сможем принять управленческое решение, которое бы пошло на пользу предприятию. В процессе выполнения данной курсовой работы нами будет изучена деятельность предприятия, которая позволит нам обнаружить и устранить недостатки в производстве с целью повышения эффективности деятельности предприятия.

Целью данной курсовой работы является возможность самостоятельно научиться анализировать конечные экономические результаты операционной и финансовой деятельности предприятия, финансового состояния и оценки эффективности его работы в условиях рыночной экономики. Для осуществления цели курсовой работы нам была предоставлена бухгалтерская отчетность организации (по номеру варианту).

Бухгалтерская отчетность представлена следующими разделами:

·   Бухгалтерский баланс (форма №1)

·        Отчет о прибылях и убытках (форма №2)

·        Приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5)

В заключении курсовой работы предлагаются мероприятия по освоению выявленных резервов с целью повышения эффективности финансово - хозяйственной деятельности предприятия. В результате осуществления предложенных вариантов планируется увеличение прибыли.

1. Анализ производственных результатов

.1 Анализ объема и ассортимента продукции

затраты прибыль финансовый балансовый

Основной задачей промышленного предприятия, наряду с получением прибыли, является удовлетворение спроса юридических лиц и населения в каком-либо виде товаров или услуг. Поэтому анализ динамики валовой и товарной продукции, расчет базисных и цепных темпов роста и прироста является важной составляющей настоящей курсовой работы.

Среднегодовой темп роста (прироста) можно рассчитать по среднегеометрической или среднеарифметической:

                                            

,                                           

где n - продолжительность (лет) анализируемого периода;

Т - темпы роста (прироста).

Оценка выполнения плана на ассортименту может производиться:

по способу наименьшего процента;

по способу среднего процента по формуле

, где

К_а - процент выполнения плана по ассортименту, %;

В*_ф - суммарный объем фактически выпущенной продукции каждого вида, но не более их планового выпуска, рублей;

В_пл - суммарный плановый выпуск продукции, рублей.

Для того, чтобы выполнить анализ объема и ассортимента продукции необходимо рассчитать количество продукции С, а также её цену.

)        Рассчитаем продукцию С по плану.

1.1Считаем общий доход от продукции С:

- (470*103) - (242*199) = 2449 тыс. руб.

1.2) Считаем долю продукции С в общем доходе:

1.3Считаем количество продукции С в тоннах:

.4) Цена за 1 т. продукции С составляет:

2)      Рассчитаем продукцию С по факту.

1.1) Считаем общий доход от продукции С:

106969 - (486*106) - (235*225) = 2578 тыс. руб.

1.2) Считаем долю продукции С в общем доходе:

.3) Считаем количество продукции С в тоннах:

.4) Цена за 1 т. продукции С составляет:

Рассчитаем среднегодовой темп роста по всему объему в целом по среднеарифметической:

Т₁ = 100%

Т₂ = (106969*100)/99017 = 108,03%

 = (100+108,03)/2 - 100%= 4,01%

Это означает, что в фактическом году по сравнению с плановым общий прирост производства продукции составил 8,03%

Таблица 1. Анализ ассортимента продукции

Вид продукции	Товарная продукция, тыс. руб.		Товарная продукция, зачтенная в выполнение плана по ассортименту, тыс. руб.	Выполнение плана, %
	план	Факт
A	48410	51516	48410	100,00%
B	48158	52875	48158	100,00%
C	2449	2578	2449	100,00%
Σ	99017	106969	99017

Процент выполнения плана по ассортименту:

К_а = 99017 * 100% / 99017 = 100%, что означает, что план по ассортименту продукции выполнен полностью.

1.2 Анализ структуры продукции

Невыполнение плана по ассортименту продукции ведет к структурным сдвигам в составе продукции. Изменение структуры продукции оказывает большое влияние на все экономические показатели: объем выпуска в стоимостном выражении, себестоимость товарной продукции, материалоемкость, производительность труда, прибыль, рентабельность.

Таблица 2. Исходные данные для анализа структурных сдвигов

Вид продукции	Объем производства
	План			Факт
	тонн	доля	Цена	Тонн	доля	цена
A	470	0,6438	103	486	0,6578	106
B	242	0,3315	199	235	0,3181	225
C	18,03	0,0247	135,81	17,80	0,0241	144,83
Σ	730,03	1,0		738,8	1,0

Для расчета влияния структурных сдвигов на экономические показатели используют метод цепных подстановок или средневзвешенных цен.

метод цепных подстановок:

,

где В_{усл 1,2} - объем выпуска продукции (условный), рублей;- объем продукции общий в натуральных единицах измерения;

УД_i - удельный вес (структура) i-го вида продукции в общем объеме производства (фактический и плановый), в долях единицы;

Ц_i - цена i-го вида продукции, рублей;

DВ-изменение объема выпуска продукции за счет структурных сдвигов, рублей.

метод средневзвешенных цен: 0

;      

,                    

где DЦ_стр - изменение средневзвешенной цены.

Метод цепных подстановок:

В_пл. =(730,03*0,6438*103) + (730,03*0,3315*199) + (730,03*0,0247*135,8) = =99017 тыс. руб.

В_усл1.=(738,8*0,6438*103)+(738,8*0,3315*199)+(738,8*0,0247*135,8)=

=100206,5 тыс. руб.

В_усл2. = (738,8*0,6578*103) + (738,8*0,3181*199) +(738,8*0,0241*135,8)=

=99241,6 тыс. руб.

В_факт. = (738,8*0,6578*106) + (738,8*0,3181*225) + (738,8*0,0241*143,83)=

=106952,8 тыс. руб.

∆В_стр. = 99241,6 -100206,5= -964,9 тыс. руб.

Метод средневзвешенных цен:

∆Ц_стр=(103*(0,6438-0,6578)+199*(0,3315-0,3181)+135,8*(0,0247-0,0241))/100=0,0130608 тыс. руб.

∆В_стр= 0,0130608 *738,8 *100 = 964,9 тыс. руб.

Метод цепных подстановок и метод средневзвешенных цен показали, что изменение структуры продукции привело к уменьшению общего выпуска товарной продукции на 964,9 тыс. руб.

Полученные цифры означают, что из-за структурных сдвигов, а именно из-за увеличения выпуска продукции А, уменьшения выпуска продукции В и уменьшения выпуска продукции С произошло уменьшение объема выпуска в денежном выражении на 964,9 тыс. руб.

1.3 Анализ отгрузки и реализации продукции

Объем реализации продукции зависит от объема выпуска товарной продукции; изменения остатков готовой продукции на складе; остатков отгруженной, но еще не оплаченной покупателями продукции. Соответственно от объема реализации (продаж) зависят финансовые результаты предприятия, его финансовое положение, платежеспособность и т.д.

При определении выручки от реализации продукции кассовым методом (поступлении денежных средств на расчетный счет - обязательное условие при выполнении курсовой работы) товарный баланс можно записать следующим образом:

,                              

где В^Р - объем реализации продукции за отчетный период, тыс. рублей;

- соответственно остатки готовой продукции на складах на начало и конец отчетного периода, тыс. рублей;

 - остатки отгруженной продукции на начало и конец отчетного периода, неоплаченные покупателями, тыс. рублей.

 - объем произведенной продукции, тыс. руб.

В^р = 106969 + (92803 - 109623) + (0 - 0) = 90149 тыс. руб.

Объем реализации продукции за отчетный период составил 90149 тыс. рублей. Исходя из этой цифры, можно сделать вывод, что в анализируемом периоде предприятием было реализовано меньше продукции, чем оно произвело, то есть на складе стало еще больше товарной продукции.

2. Анализ себестоимости продукции

Важнейшим показателем, характеризующим работу промышленных предприятий, является себестоимость продукции, которая при прочих равных условиях существенно влияет на финансовые результаты деятельности предприятия - его валовую прибыль (убыток).

Анализ себестоимости продукции позволяет выяснить тенденции изменения данного показателя, выполнение плана по его уровню, определить влияние факторов на его прирост и на этой основе дать оценку работы предприятия по использованию возможностей и установить резервы снижения себестоимости продукции.

2.1 Анализ общей суммы затрат на производство продукции

Анализ себестоимости осуществляется по данным формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» и формы №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» (Расходы по обычным видам деятельности (по элементам затрат). Для анализа себестоимости составляются таблицы 3 и 4.

Таблица 3. Затраты на производство продукции

Элементы затрат	Сумма, тыс. руб.			Структура затрат, %
	план(пред. год)	факт (отчетный)	+, -	план	факт	+, -
Материальные затраты	49142	37239	-11903	69,23%	47,50	-21,73%
Заработная плата	13255	16790	3535	18,68%	21,42%	2,74%
Отчисления на социальные нужды	4604	8339	3735	6,49%	10,64%	4,15%
Амортизация основных средств	2147	6542	4395	3,03%	8,35%	5,32%
Прочие затраты, связанные с производством и реализацией продукции	1808	9498	7690	2,56%	12,12%	9,56%
из них
Коммерческие расходы	594	5562	4968	0,84%	7,09%	6,25%
Управленческие расходы	198	3102	2904	0,28%	3,96%	3,68%
Полная себестоимость	70956	78408	7452	100	100
в том числе
- переменные расходы	67001	62368	3936	95,80%	79,54%	-16,26%
- постоянные расходы (030 + 040 + амортизация)	3955	16040	3477	4,20%	20,46%	16,26%

Исходя из данных представленных и рассчитанных в таблице №3

«Затраты на производство продукции» видно, что полная себестоимость в отчетном периоде больше себестоимости в плановом периоде на 7452 тыс. руб. или на 10,50%. Это связано с увеличением некоторых основных показателей, а именно:

.        Заработной платы на 3535 тыс. руб. или на 26,67% ((16790/13255)*100-100). Доля данного показателя в общей себестоимости повысилась на 2,74%

.        Отчислений на социальные нужды на 3735 тыс. руб. или на 81,12%

.        ((8339/4604)*100-100. Доля данного показателя в общей себестоимости повысилась на 4,15%

.        Амортизация основных средств на 4395 тыс. руб. или на 204,7%. Доля данного показателя в общей себестоимости повысилась на 5,32%

.        Прочие затраты, связанные с производством продукции на 7690 тыс. руб. или на 425,33%. Доля данного показателя в общей себестоимости повысилась на 9,56%.

Переменные затраты составляют для отчетного года 79,54% от полной себестоимости, а постоянные - 20,46%. Переменные затраты для планового года составили 95,80% и 4,20%

Показатель «материальные затраты» в сравнении с отчетным периодом уменьшился на 11903 тыс. руб., доля данного показателя в общей себестоимости снизилась на 21,73%, что говорит о возможном уменьшении затрат на сырье, материалы или изменении норм расхода сырья и материалов на производство продукции.

Для более детального анализа необходимо провести факторный анализ себестоимости продукции (Таблица 4).

Таблица 4. Исходные данные для факторного анализа себестоимости продукции

Показатели затрат	Вид продукции	Расчет	Факторы изменения затрат на рубль продукции
		Сумма, тыс. руб.	Vобщ, тонн	УДi, долей ед.	Зiпер, руб.	Зпост, тыс. руб.
По плану на плановый выпуск продукции (пл)	А	70995,23	730,03	0.6438	81,0	792,0
	В			0.3315	126,2
	С			0.0247	88,33
По плану, пересчитанному на фактический объем производства (усл. 1)	А	71838,59	738,8	0.6438	81,0	792,0
	В			0.3315	126,2
	С			0.0247	88,33
По плановому уровню на фактические выпуск продукции (усл. 2)	А	71387,87	738,8	0.6578	81,0	792,0
	В			0.3181	126,2
	С			0.0241	88,33
Фактические при плановом уровне постоянных затрат (усл. 3)	А	70536,63	738,8	0.6578	79,0	792,0
	В			0.3181	125,8
	С			0.0241	100,39
Фактические (факт)	А	78408,63	738,8	0.6578	79,0	8664,0
	В			0.3181	125,8
	С			0.0241	100,39

Из данных, представленных в таблице №4, делаем вывод о том, что себестоимость возросла на 7414,4 тыс. руб. в связи с увеличением объема выпуска продукции на 8,77 тонн. Увеличение объема выпуска продукции в отчетном году по сравнению с предыдущим на 8,77 тонны привело к увеличению себестоимости на 843,36 тыс. руб. За счет изменения структуры продукции себестоимость уменьшилась на 450,72 тыс. руб. Изменение переменных затрат снизило себестоимость на 851,24 тыс. руб., а увеличение постоянных затрат увеличило суммарную себестоимость на 7872,00 тыс. руб.

2.2 Анализ затрат на рубль товарной продукции

Далее осуществим анализ затрат на рубль товарной продукции. Данный показатель исчисляется путем деления полной себестоимости товарной продукции на стоимость произведенной товарной продукции в действующих оптовых ценах предприятия:

,                       

где: УЗ - удельные затраты на рубль товарной продукции;_общ - объем продукции в натуральных единицах измерения;

З_i - переменные затраты единицы продукции, рублей;

Ц_i - цена единицы продукции, рублей.

З_пост - объем постоянных затрат в анализируемом периоде, руб.

Таблица 5. Исходные данные для анализа затрат на рубль товарной продукции

Показатели затрат	Вид продукции	Расчет	Факторы изменения затрат на рубль продукции
			Vобщ, тонн	УДi, долей ед.	Зiпер, тыс. руб.	Зпост, тыс. руб.	Цi, тыс. руб.
По плану на плановый объем и структуру (Зпл1руб)	А	0,71699	730,03	0,6438	81,0	792,0	103			0,3315	126,2		199
	С			0,0247	88,33		135,81
По плану, пересчитанному на фактический объем продукции (усл. 1)	А	0,71690	738,8	0,6438	81,0	792,0	103
	В			0,3315	126,2		199
	С			0,0247	88,33		135,81
По плановому уровню на фактический объем и структуру, (усл. 2)	А	0,71933	738,8	0,6578	81,0	792,0	103
	В			0,3181	126,2		199
	С			0,0241	88,33		135,81
По факту, пересчитанные на плановые постоянные затраты и плановые цены (усл. 3)	А	0,71075	738,8	0,6578	79,0	792,0	103
	В			0,3181	125,8		199
	С			0,0241	100,39		135,81
Фактические, пересчитанные по плановым ценам (усл. 4)	А	0,79007	738,8	0,6578	79,0	8664,0	103
	В			0,3181	125,80		199
	С			0,0241	100,39		135,81
Фактические (Зф1руб)	А	0,73667	738,8	0,6578	79,0	8664,0	106
	В			0,3181	125,80		225
	С			0,0241	100,39		114,83

Наибольший вклад в снижение затрат имел фактор изменения цен. Снижение данного фактора позволило сократить общие затраты на рубль товарной продукции 0,05340 руб. Так же снижение переменных затрат на рублю товарной продукции на 0,00858 руб., изменение объема продукции на 0,00009 руб. снизили общие затраты. Постоянные затраты из всех представленных факторов увеличились больше всего, а именно на 0,07932 руб. товарной продукции. Общее изменение имеет положительную величину, что говорит о том что затраты на рубль товарной продукции увеличились на 0,01968 руб.

Наиболее существенно на себестоимость влияет структура продукции, что говорит о необходимости пересмотра соотношения продукции А, В, С. При увеличении доли продукции С в общем объеме производства затраты на рубль товарной продукции повышаются, соответственно при снижении доли С - снижаются.

3. Анализ финансовых результатов

На предприятиях всех видов основным обобщающим показателем финансовых результатов хозяйственной деятельности является прибыль (убыток).

В показателе прибыли (убытка) отражаются объем реализации продукции (работ, услуг), ее структура, эффективность использования предприятием наличных материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Балансовая прибыль (убыток) представляет собой сумму прибыли (убытков) от реализации продукции (работ, услуг), основных средств, нематериальных активов и иного имущества предприятия, доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям.

Анализ балансовой прибыли (убытка) проводится по данным формы №2 «Отчет о прибылях и убытках»; налоговой декларации по налогу на прибыль организаций.

Оценка балансовой прибыли проводится путем сопоставления соответствующих показателей за анализируемый период с предыдущим отчетным периодом и за ряд таких же периодов, что позволяет видеть динамику показателей и оценить тенденцию их изменения.

3.1 Анализ состава и динамики балансовой прибыли

Для анализа состава и динамики балансовой прибыли составляется таблица 6 (Пункт 1.2 настоящей таблицы заполняется при наличии исходных данных). Данных в нашем случае не представлено.

Анализ пунктов 1.1, 1.2, 1.3 таблицы 6 позволяет выявить отдельные составляющие балансовой прибыли, установить влияние каждой составляющей на конечный финансовый результат.

Таблица 6. Анализ состава и динамики балансовой прибыли

Состав балансовой прибыли	Предыдущий год		Отчетный год		Фактически в сопоставимых ценах	Отклонение (+,-), тыс. руб.	Отклонение в%
	сумма, тыс. руб.	струк- тура, %	сумма, тыс. руб.	струк- тура, %
1. Балансовая прибыль	25348	100	22250	100	20814,87	-4533,13
1.1. Прибыль от реализации продукции (от обычных видов деятельности)	28022	110,55	28561	128,36	26718,81	-1303,19	17,81%
1.3. Прибыль (убыток) от внереализационных операций (включая чрезвычайные доходы и расходы) [(060+080+090+120) - (070+100+130)] форма №2 - пункт 1.2. наст. табл.	-2674	-10,55	-6311	-28,36	-5903,94	-3229,94	-17,81%

Величина балансовой прибыли полностью состоит из прибыли от реализации продукции (от обычных видов деятельности), доходы от внереализационных операций за отчетный год по сравнению с предыдущим лишь снижают данный показатель на 10,55%. Данный факт свидетельствует о том, что рассматриваемое промышленное предприятие помимо основного вида деятельности, имеет другие источники поступления денежных средств.

3.2 Факторный анализ финансовых результатов от реализации продукции (основной деятельности)

Как правило, наибольший удельный вес в структуре балансовой прибыли промышленного предприятия (табл. 6) составляет прибыль от реализации продукции. Поэтому важное значение имеет правильное установление количества факторов и их влияния на изменение прибыли в анализируемом периоде по сравнению с предыдущим периодом.

Среди факторов первого уровня выделяют следующие:

объем реализации продукции (V_общ), в натуральных единицах измерения;

структура реализованной продукции (УД_i), рассчитанная на базе натуральных единиц измерения;

себестоимость реализованной продукции (З_i);

уровень среднереализационных цен (Ц_i).

                (11)

Измерение влияния каждого фактора на прибыль осуществляется методом цепных подстановок, аналогично факторному анализу себестоимости продукции, т.е. составляется таблица 7, а затем рассчитывается влияние каждого фактора.

Таблица 7. Исходные данные для факторного анализа финансовых результатов от реализации продукции

Показатели затрат	Вид пр-ции	Факторы изменения прибыли
		Vобщ, тонн	УДi, долей ед.	Цi, тыс. руб.	Себестоимость, тыс. руб	Результат
План	А	730,03	0,6438	103	81,0	28813,95
	В		0,3315	199	126,2
	С		0,0247	135,81	88,33
Усл.1	А	738,8	0,6438	103	81,0	29160,11
	В		0,3315	199	126,2
	С		0,0247	135,81	88,33
Усл.2	А	738,8	0,6578	103	81,0	28645,89
	В		0,3181	199	126,2
	С		0,0241	135,81	88,33
Усл.3	А	738,8	0,6578	106	81,0	36374,76
	В		0,3181	225	126,2
	С		0,0241	144,83	88,33
Факт	А	738,8	0,6578	106	79,0	37226,00
	В		0,3181	225	125,8
	С		0,0241	144,83	100,39

Факторный анализ показывает, что значение прибыли от реализации продукции увеличилось на 8412 тыс. руб. Влияние изменения условий (объема, цен, затрат) оказали положительное влияние на увеличение прибыли от реализации продукции. Особенно положительно на изменение прибыли от реализации продукции оказало условие «изменение цены продукции», прибыль увеличилась на 7728,9 тыс. руб.

Отрицательное влияние оказало условие изменение структуры продукции и привело к снижению прибыли на 514,2 тыс.рублей.

3.3 Анализ финансовых результатов от прочих видов деятельности

Анализ финансовых результатов от реализации основных средств и прочих активов предприятия

Результаты от прочей реализации отражают финансовые результаты от реализации излишних и неиспользуемых основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты).

Для проведения анализа результатов от реализации основных средств и иных активов предприятия используются данные налоговой декларации по налогу на прибыль организаций, а также информация из счета 91 «Прочие доходы и расходы».

Так как в данной курсовой работе не содержится необходимых для расчетов данных, то проведение данного анализа невозможно.

Анализ доходов и расходов от внереализационных операций

Доходы и расходы от внереализационных операций отражают различные поступления, расходы и потери, не связанные с реализацией продукции.

В состав доходов - расходов от внереализационных операций включаются доходы, полученные от долевого участия в совместных предприятиях, от сдачи имущества в аренду (если аренда не является основным видом деятельности), дивиденды по акциям, проценты по облигациям и иным ценным бумагам, принадлежащим предприятию, курсовые разницы по операциям с иностранной валютой, а также другие доходы и расходы от операций, непосредственно не связанных с производством продукции (работ, услуг) и ее реализацией, включая суммы, полученные в виде экономических санкций, и возмещение убытков, а также уплаченные налоги, относимые на финансовые результаты деятельности предприятия.

При проведении анализа внереализационных результатов используется информация, содержащаяся в форме №2 бухгалтерской отчетности и налоговой декларации по налогу на прибыль организаций.

Доходы и расходы от внереализационных операций подразделяются на составные элементы: доходы и отдельно расходы по видам экономических санкций, другим источникам внереализационных доходов и причинам внереализационных расходов и убытков. Необходима также детализация доходов и дивидендов по акциям, процентов по облигациям и другим ценным бумагам, а также доходов от участия в совместных предприятиях, сдачи имущества в аренду.

Для анализа результатов от внереализационных операций составляется табл. 8.

При анализе прежде всего выясняется состав и размер внереализационных результатов. Затем по каждой статье внереализационных доходов и расходов устанавливается динамика, причины и виновники возникновения, а также своевременность принятия мер к взысканию (погашению) задолженности.

Внереализационные прибыли и убытки чаще всего не связаны с улучшением деятельности предприятия. Статьи внереализационных прибылей и убытков, как правило, не планируются. При анализе применяется сравнение их величины с уровнем предыдущего периода.

Таблица 8. Доходы и расходы от внереализационных операций

		Фактически		Отклонение
Статьи внереализационных операций	Номер строки	за предыдущий период	за отчетный период	от предыдущего года (+,-)
Внереализационные доходы, всего		6813	8777	1964
проценты к получению	7	4654	1610	-3044
штрафы, пени, санкции за нарушение договорных обязательств, признанные должником	8	0	0	0
Доходы от участия в других организациях		1064	4814	3750
прочие внереализационные доходы	9	1095	2353	1258
Внереализационные расходы и убытки, приравниваемые к внереализационным расходам, всего	10	9487	15088	5601
проценты к уплате		4188	3102	-1086
прочие внереализационные расходы и убытки, приравниваемые к внереализационным расходам	17	5299	11986	6687
Сальдо результатов от внереализационных операций:		-2674	-6311	-3637
Доход (+)	18	6813	8777	1964
Расход (-)	19	9487	15088	5601

Из данных представленных в 8 таблице можно сделать вывод о том, что в предыдущем периоде величина доходов была меньше величины расходов на 2674 тыс. руб., и в отчетном периоде так же, величина дохода меньше величины расхода на 6311 тыс. руб. Общие доходы и общие расходы по внереализационным операциям увеличились на 1964 тыс. руб. и на 5601 тыс. руб. соответственно. Размер результатов от внереализационной деятельности повысился на 7565 тыс. руб. (1964+5601), внереализационные расходы были превышены почти в три раза внереализационных доходов, в связи с увеличением величины прочих внереализационныхрасходов и убытков на 6687 тыс. руб., тем самым ухудшив финансовый результат деятельности предприятия.

Что касается внереализационных расходов, то положительно сказалось на данном показателе лишь уменьшение долговых обязательств на 1086 тыс. руб.

.4 Анализ показателей рентабельности

В практике анализа хозяйственно-финансовой деятельности предприятия применяют следующие группы показателей рентабельности: рентабельность продукции (основной деятельности); рентабельность продаж; рентабельность основного капитала, в том числе рентабельность производства или основных средств; рентабельность собственного / заемного капитала и некоторые другие.

Рентабельность основной деятельности

Рентабельность основной деятельности (продукции, затрат) определяют как отношение прибыли от реализации к полной ее себестоимости:

                                     

При этом в хозяйственной практике определяют рентабельность как реализованной, так и товарной продукции с детализацией по видам продукции (в этом случае в числителе прибыль от реализации заменяется показателем - прибыль от выпуска товарной продукции).

Влияние факторов (объема и структуры, себестоимости и среднереализационных цен реализованной продукции) на изменение рентабельности основной деятельности измеряется методом цепных подстановок при помощи многофакторной модели следующего вида:

           

В отдельных случаях рекомендуется анализировать рентабельность каждого вида продукции, определяемую отношением прибыли от реализации конкретного вида продукции к полной себестоимости этого же вида продукции. Для удобства расчетов составляется таблица 9.

Таблица 9. Исходные данные для факторного анализа рентабельности основной деятельности предприятия

Показатель	Вид продукции	Результат	Объем реализации, т	Структура, доли ед.	Цi, тыс. руб.	Зiпер, руб.
План	А	41,0436%	730,03	0,6438	103	81
	В			0,3315	199	126,2
	С			0,0247	135,81	88,33
Объем реализации фактический (усл. 1)	А	41,0436%	738,8	0,6438	103	81
	В			0,3315	199	126,2
	С			0,0247	135,81	88,33
Объем реализации и структура продукции фактические (усл. 2)	40,58%	738,8	0,6578	103	81
	В			0,3181	199	126,2
	С			0,0241	135,81	88,33
Плановая только себестоимость (усл. 3)	А	50,77%	738,8	0,6578	106	81
	В			0,3181	225	126,2
	С			0,0241	114,83	88,33
Факт	А	52,60%	738,8	0,6578	106	79
	В			0,3181	225	125,8
	С			0,0241	114,83	100,39

Таким образом, рентабельность основной деятельности увеличилась с 41,04% до 52,60% на 11,56%, в основном за счет изменения (увеличения) цен на 10,19% на отдельные виды продукции и за счет изменения себестоимости продукции, данный показатель повлиял на изменение рентабельности на 1,83%.

Рентабельность продаж

Данный показатель рентабельности характеризует эффективность предпринимательской деятельности и рассчитывается по формуле:

,                                             

где: В-выручка от реализации продукции. Рентабельность продаж рассчитывается как по предприятию в целом, так и по отдельным видам продукции.

Таблица 10. Рентабельность продаж

	План	Факт
R всего	(99017-70203)/99017 =29,1%	(106969-69744)/106969 =34,8%
R(А)	(103*470 - 81*470)/103*470=21,36%	(106*486-79*486)/106*486=25,47%
R(В)	(199*242-126,2*242)/199*242=36,58%	(225*235-125,8*235)/225*235=44,08%
R(С)	(135,81*18,03-88,33*18,03)/135,81*18,03=10,03%	(144,83*17,8-100,39*17,8)/144,83*17,8=30,68%

Из таблицы 10 видно, что общая рентабельность продаж повысилась с 29,1% до 34,8%. Это произошло из-за увеличения объемов продаж. Наибольшую рентабельность продаж из трех представленных продукций имеет продукт В, как в плановом (36%), так и в фактическом (44%) году.

Рентабельность продукции С в отчетном году возросла в 3 раза, увеличившись с 10 до 30%, естественно, положительно отразившись на общей рентабельности продаж. Положительно возросла и рентабельность продукции А на с 21 до 25%, увеличившись на 4%.

Рентабельность производственного капитала

Это довольно объемный показатель рентабельности и может рассчитываться как на базе балансовой прибыли, так и на базе чистой прибыли. Последний - более объективно отражает эффективность использования капитала предприятия.

Кроме того, существенное значение имеет знаменатель: если в знаменатель дроби включается итог среднего баланса - нетто, то анализируется показатель рентабельности всего капитала;

если основной-то рентабельность основного капитала;

если оборотный-то рентабельность оборотного капитала и т.д.

Рассчитанные таким образом показатели рентабельности сравниваются в динамике; оценивается выполнение плана по их уровню; осуществляется сравнение с предприятиями-конкурентами.

Важное место среди показателей рентабельности занимает показатель рентабельности производственного капитала, исчисляемый как отношение балансовой прибыли к среднегодовой стоимости основных средств и материальных оборотных средств. Данный вид анализа рентабельности выполняется на основании факторной модели, предложенной Бакановым М.И. и Шереметом А.Д.

, 

где    П_б - балансовая (валовая) прибыль, тыс. руб.;

Ф_ос - среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.;

Ф_обм - среднегодовая стоимость материальных оборотных средств (запасов), тыс. руб.;_р - выручка от реализации продукции за вычетом акцизов и налога на добавленную стоимость, тыс. руб.

В этом виде формула устанавливает связь с факторами: величиной балансовой (валовой) прибыли на 1 рубль реализованной продукции П_б/Q_р; фондоемкостьюФ_ос/Q_р или фондоотдачей Q_р/ Ф_ос, характеризующими использование основных средств; коэффициентом закрепления материальных оборотных средств Ф_обм/Q_р или коэффициентом оборачиваемости материальных оборотных средств Q_р/Ф_обм.

В целях упрощения проведения анализа и измерения влияния каждого фактора на изменение рентабельности производственного капитала рекомендуется составлять таблицу 11.

Таблица 11. Исходные данные для анализа рентабельности производственного капитала

№	Показатели	Условное обозначение	План	Факт	Отклонение (+,-)
п/п
1	Балансовая (чистая) прибыль, тыс. руб.	Пб	25348	22250	-3098
2	Выручка от реализаций продукции, тыс. руб.	Qр	99017	106969	7952
3	Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб. (осн. ср-ва-заверш. стр.-во)	Фос	87731	97532	9801
4	Среднегодовая стоимость материальных оборотных средств (запасов), тыс. руб.	Фобм	115134	121277	6143
5	Рентабельность продаж (стр. 1; стр. 2)	Пб/Qр	0,2559	0,2080	-0,0479
6	Фондоотдача основных средств (стр. 2; стр. 3)	Qр/Фос	1,1286	1,0967	-0,0319
7	Фондоемкость (стр. 3; стр. 2)	Фос/Qр	0,8860	0,9117	0,0257
8	Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств	Qр/Фобм	0,8600	0,8820	0,0220
9	Коэффициент закрепления (стр. 4; стр. 2)	Фобм/Qр	1,1627	1,1337	-0,0290
10	Рентабельность производства [стр. 1: (стр. 3 + стр. 4)]	Пб/(Фос+Фобм)	0,1249	0,1016	-0,0233

Наблюдается небольшое снижение рентабельности основного производства, обусловленное увеличением прибыли.

Рентабельность продаж снизилась на 4,79% в связи со снижением балансовой прибыли от реализации продукции;

Наблюдается снижение фондоотдачи на 3,19%. Фондоотдача характеризует уровень эффективности использования производственных основных фондов, соответственно, ее снижение показывает, что основные фонды стали использоваться менее эффективнее.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств увеличился на 2,2%, что показывает повышение эффективности использования оборотных активов.

Используя метод цепных подстановок, оценим влияние на результирующий показатель (рентабельность производства) изменение рентабельности продаж, фондоемкости и коэффициента закрепления. Формула для осуществления вышеперечисленных изменений представлена ниже:

=(Пб/Qр)/(Фос/Qр+Фобм/Qр)

Таблица 12. Влияние факторов на рентабельность производства

Показатель	Пб/Qр	Фос/Qр	Фобм/Qр	Рентабельность производственного капитала
План	0,2559	0,8860	1,1627	0,12491
Рентабельность продаж фактическая (усл. 1)	0,2080	0,8860	1,1627	0,10153
Рентабельность продаж и фондоемкость фактические (усл. 2)	0,2080	0,9117	1,1627	0,10027
Факт	0,2080	0,9117	1,1337	0,10169

Рентабельность производства снизилась на 2,33%, за счет снижения рентабельности продаж на 2,33% и влияния изменения фондоемкости на 0,12%(что является отрицательной тенденцией, так как снижение фондоотдачи отображает менее эффективное использование основных фондов). Единственный фактор, оказавший положительное влияние - коэффициент закрепления, который незначительно вырос на 0,14%.

Затем, используя метод цепных подстановок, оценивается влияние на результирующий показатель (рентабельность производства) приращение доли прибыли в рубле реализованной продукции; уменьшение фондоемкости (увеличение фондоотдачи); ускорение (замедление) оборачиваемости материальных оборотных средств.

Таблица 13. Влияние факторов на рентабельность производства

Показатель	Пб/Qр	Qр / Фос	Qр / Фобм	Рентабельность производственного капитала
План	0,2559	1,1286	0,8600	0,1249
Рентабельность продаж фактическая (усл. 1)	0,2080	1,1286	0,8600	0,10153
Рентабельность продаж и фондоотдача фактические (усл. 2)	0,2080	1,0967	0,8600	0,10027
Факт	0,2080	1,0967	0,8820	0,10196

4. Анализ финансового состояния предприятия

Финансовое состояние (положение) предприятия характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности предприятия, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Последовательное выполнение пунктов 4.1 - 4.6 настоящего раздела позволяет осуществить анализ финансового состояния предприятия.

4.1 Анализ активов предприятия. Оценка его рыночной активности

Для общей характеристики активов предприятия изучается их наличие, состав, структура и происшедшие в них изменения. По данным баланса составляется таблица 14.

Таблица 14. Структура и движение активов предприятия

Активы предприятия	На начало	года	На конец года		Изменение за отчетный период
	сумма,	%	сумма,	%	тыс. руб.	%
	тыс. руб.		тыс. руб.
1. Всего средств предприятия	318669	100,00%	322619	100,00%	3950	0,00%
1.1. Внеоборотные активы (ВА)	128260	40,25	129520	40,15	1260	-0,1%
1.1.1. Нематериальные активы	603	0,47	644	0,5	41	0,03
1.1.2. Основные средства	87731	68,40	97532	75,3	9801	6,9
1.1.3. Незавершенное строительство	28527	22,24	19830	15,31	-8697	-6,93
1.1.4. Долгосрочные финансовые вложения	11399	8,887	11514	8,889	115	0,002
1.1.5. Прочие ВА, в т.ч. доходные вложения в материальные ценности	0	0,0000%	0	0,000%	0	0,00%
1.2. Оборотные активы (ОА)	190409	59,75	193099	59,85	2690	0,1%
1.2.1. Запасы (материальные оборотные активы)	115134	60,47	121277	62,80	6143	2,33
1.2.2. НДС по приобретенным ценностям	4042	2,12	789	0,41	-3253	-1,71
1.2.3. Дебиторская задолженность	61352	32,22	63174	32,72	1822	0,5
1.2.4. Краткосрочные финансовые вложения	2516	1,32	1334	0,69	-1182	-0,63
1.2.5. Денежные средства	7365	3,87	6225	3,23	-1140	-0,64

Следует отметить, что расчет структуры активов предприятия осуществлялся следующим образом: внеоборотные и оборотные активы относились к общей стоимости средств предприятия, а все составные части ВА и ОА распределялись уже внутри соответствующих частей. Таким образом, ВА составляют 40,25% от всех средств предприятия, а основные средства 68,40% от внеоборотных.

Как видно из таблицы 14, в плановом году распределение между внеоборотными и оборотными активами было примерно 40,25 к 59,75. В отчетном году произошли незначительные изменения в сторону увеличения доли оборотных активов, и соотношение внеоборотных и оборотных активов стало 40,15 к 59,85. Незначительному увеличению оборотных активов способствовало: увеличение запасов, которые составили 2,33%. Увеличение запасов говорит, возможно, о том, что на предприятии ожидается повышение продаж и но это также может свидетельствовать о несогласованности планов производства и продаж. Незначительно увеличилась дебиторская задолженность, что означает относительное увеличение коммерческого кредитования и свидетельствует об ухудшении управления дебиторской задолженностью. Увеличение дебиторской задолженности отображает снижение ликвидности и повышение рисков непогашения дебиторской задолженности.

Наряду с небольшим увеличением показателей (дебиторская задолженность и запасов), снизился показатель НДС по приобретенным ценностям на 1,71% и денежные средства на 0,64.

4.2 Анализ пассивов предприятия. Оценка рыночной устойчивости предприятия

Пассивы предприятия - это источники средств предприятия, его обязательства, т.е. пассивы показывают, откуда взялись средства и кому обязано за них предприятие. Соответственно анализ пассивов предполагает изучение их структуры и динамики. При этом пассивы целесообразно разделить на собственный и заемный капитал. Сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств образует постоянную часть капитала (как правило, эта часть капитала используется на финансирование внеоборотных активов); краткосрочные обязательства представляют собой переменную часть капитала (используются для финансирования оборотных активов).

Таблица 15. Структура и движение пассивов предприятия

Пассивы предприятия	На начало года		На конец года		Фактически в сопоставимых ценах		Изменение за отчетный период
	Сумма, тыс. руб.	%	Сумма, тыс. руб.	%	Сумма, тыс. руб.	%	Сумма, тыс. руб.	%
1. Всего пассивов предприятия	318669	100,00%	322619	100,00%	301810,07	100,00%	-16858,93	0,00%
2.1 Собственный капитал	199166	62,50%	202076	62,64%	189042,10	62,64%	0,14%
2.1.1 Уставный капитал	65000	32,63%	65000	32,17%	60807,50	32,17%	-4225	-0,46%
2.1.2 Добавочный капитал	22898	11,50%	23946	11,85%	22401,49	11,85%	- 508,49	0,35%
2.1.3 Резервный капитал	3869	1,94%	4081	2,02%	3817,78	2,02%	- 53,26	0,08%
2.1.4 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	107399	53,93%	109049	53,96%	102015,34	53,96%	-5438,19	0,03%
2.2 Заёмный капитал	119503	37,50%	120543	37,36%	112767,97	37,36%	-6795,30	-0,14%
2.2.1 Долгосрочные обязательства	7822	6,55%	7075	5,87%	6618,67	5,87%	-1206,88	-0,68%
2.2.2 Краткосрочные обязательства, в т.ч.	111681	93,45%	113468	94,13%	106149,30	94,13%	-5588,42	0,68%
2.2.2.1 Займы и кредиты	79462	71,15%	59277	52,24%	55453,64	52,24%	15019,97	-18,91
2.2.2.2 Кредиторская задолженность	25664	22,98%	47208	41,60%	44163,08	41,60%	18475,48	18,62
2.2.2.2.1 Поставщики и подрядчики	16574	64,58%	31513	66,75%	29480,41	66,75%	12890,66	2,17
2.2.2.4 Доходы будущих периодов	3923	3,51%	2867	2,52%	2682,08	2,52%	-1242,36	-0,99%
2.2.2.5 Прочие краткосрочные обязательства	2632	2,35%	4116	3,63%	3850,51	3,63%	1216,46	1,28%

Совокупные пассивы снизили свою стоимость на 16858,93 тыс. руб. Из них собственные источники снизились на 10224,94 тыс. руб. Заемные краткосрочные обязательства снизились на 6795,30 тыс. руб.

Таблица 15 показывает, что доля собственного капитала практически в два раза превышает заемный капитал (их соотношение 62,50:37,50 соответственно), что является неплохим показателем работы рассматриваемого нами предприятия. Достаточно высокое превышение собственного капитала над заемным капиталом дает возможность предприятию: снизить финансовый риск. Финансовым риском является комплексное понятие, включающее вероятность: потери прибыли в связи с чрезмерными объемами заемного капитала и уплаты процентов и основной части долга не в срок. В отчетном же периоде ситуация с собственным и заемным капиталом выглядела следующим образом: незначительное увеличение доли собственного капитала и незначительное снижение заемного - 62,64:37,36. Отношение собственных средств к заемным средствам иллюстрирует коэффициент финансовой зависимости. В случае с нашим предприятием данный коэффициент в отчетном году равен (202076/120543=1,67), что свидетельствует о том, что наше предприятие работало в отчетном году устойчиво.

4.3 Анализ деловой активности предприятия

Основным показателем, с помощью которого оценивается деловая активность предприятия и его финансовое состояние, имеет следующий вид:

 или ,        ,

Где К_а^п - коэффициент прибыльности общих активов (доходность инвестированного капитала);

П - прибыль;

В-выручка от реализации товарной продукции.

Расчет влияния факторов на изменение доходности инвестированного капитала сводится в таблицу 16.

Таблица 16. Показатели эффективности использования капитала

	Показатели	Прошлый год (начало года)	Отчетный год (конец года)
1	Прибыль, тыс. руб.	16476	14462
2	Выручка от реализации, тыс. руб.	99017	106969
3	Средняя сумма капитала (стр. 300, ф. 1), тыс. руб.	318669	322619
4	Рентабельность капитала (Rк), %	5,17%	4,48%
5	Рентабельность продаж (Rп), %	16,64%	13,52%
6	Коэффициент оборачиваемости капитала (Коб = В/стр. 300), доли ед.	0,31	0,33
7	Изменение рентабельности капитала за счет:
	рентабельности продаж	(Rпк-Rпн)*Кобн	-0,0097
	Коэффициента оборачиваемости	(Кобк-Кобн)*Rпк	0,00274

Существенное влияние на отдачу капитала оказывает его оборачиваемость. Поэтому в процессе анализа необходимо установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств. С этой целью рекомендуется рассчитать показатели, приведенные в таблице 17.

Таблица 17. Расчет показателей деловой активности

	Показатели	Алгоритм расчета	На начало года	На конец года	Изменение
1	Оборачиваемость капитала	В/стр. 300 ф. 1	0,331	0,310	-0,021
2	Коэффициент оборачиваемости основного капитала (ВА)	В/ВА	0,772	0,826	0,053
3	Продолжительность одного оборота ВА	Д / Коб Или ВА´Д В	472,79	441,89	-30,90
4	Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (мобильных средств)	В/ОА	0,522	0,553	0,031
5	Продолжительность одного оборота мобильных средств	ОА ´ Д В	701,89	658,89	-42,99
6	Оборачиваемость собственного капитала	В/стр. 1300 ф. 1	0,497	0,529	0,032
7	Оборачиваемость запасов (в оборотах)	В или затраты / Ср. запасы, стр. 1210 ф. 1	0,86	0,88	0,02
8	Оборачиваемость запасов (в днях)	365 дн./стр. 7	424,41	414,77	-9,64
9	Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах)	В/средняя ДЗ	1,59	1,72	0,13
10	Оборачиваемость средств в расчетах (в днях)	365/стр. 9	229,56	212,21	-17,35
11	Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях)	(Средняя КЗ * 365)/В или затраты	134,31	124,33	-9,98
12	Коэффициент погашения ДЗ	средняя ДЗ/В	0,629	0,582	-0,047
13	Продолжительность операционного цикла	Стр. 8 + стр. 10	653,97	626,98	-26,99
14	Продолжительность финансового цикла	стр. 13 - стр. 11	519,66	502,65	-17,01

Оборачиваемость капитала характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, показывает, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль.

Оборачиваемость капитала уменьшилась на 0,021 (и достигла 0,310), что говорит о снижении эффективности использование активов с точки зрения объема продаж. Возможно, это произошло за счет роста количества расходуемых ресурсов (запасов, дебиторской задолженности, денежных средств) на 3950 тыс. руб. (322619-318669). Коэффициент оборачиваемости основного капитала (ВА) увеличился на 0,053, а продолжительность одного оборота, соответственно, снизилась на 30,90 дней. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (ОА) снизился на 0,031, соответственно продолжительность одного оборота снизилась на 42,99 дней. Оборачиваемость запасов в оборотах увеличилась незначительно, на 0,02 и, соответственно, оборачиваемость запасов в днях снизилась, что повлекло снижение операционного цикла. Оборачиваемость средств в оборотах увеличилась, соответственно оборачиваемости средств в днях снизилась на 17,35 дней.

Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях снизилась на 9,98 дней. Таким образом, оборачиваемость кредиторской задолженности сниило финансовый цикл предприятия. Оборачиваемость дебиторской задолженности и кредиторской задолженности оказывают решающее влияние на изменение продолжительности финансового цикла.

Коэффициент погашения ДЗ снизился незначительно и составил 0,047 дня. Его снижение является положительным фактором.

Продолжительность операционного цикла снизилась на 26,99 дней. Т.е. столько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия. Тенденция к снижению данного показателя сказывается положительно.

Финансовый цикл - это период времени между оплатой кредиторской задолженности и поступлением средств от дебиторов. Его продолжительность снизилась на 17,01 дня, и он составляет 502,62 дня.

Положительное значение финансового цикла характеризует длительность периода, в течение которого предприятие испытывает потребность в средствах для финансирования оборотных активов, которую необходимо восполнять из различных собственных и заемных источников. Отрицательное значение длительности финансового цикла означает наличие временно свободных денежных средств.

Для сложившихся операционного и финансового циклов (строки 13 и 14 табл. 17) можно рассчитать потребность в собственном оборотном капитале (табл. 18).

Таблица 18. Расчет потребности в собственном оборотном капитале

№	Показатели	Сумма, тыс. руб.
11	Средняя величина запасов сырья и материалов (стр. 1211, ф. 1)	14865
22	Средние остатки незавершенного производства (стр. 1213, ф. 1)	169,00
33	Средние остатки готовой продукции (стр. 214, ф. 1)	101213
44	Средняя величина дебиторской задолженности, исключая авансы выданные (стр. 240, ф. 1) и содержащуюся в ней долю прибыли (Д3∙0,76)	322
55	Средние остатки кредиторской задолженности (стр. 620, ф. 1)	36436
6.6	Потребность в собственных оборотных средствах (п. 1 + п. 2 + п. 3 + п. 4 + п. 5)	153005

Таким образом, потребность в собственном оборотном капитале составляет 153005 тыс. руб. Потребность эта может пополняться за счёт прибыли, выпуска ценных бумаг и операций на финансовом рынке.

Фактически предприятие располагает собственными оборотными средствами в отчетном периоде в размере 193009 тыс. руб.

В заключение рассчитывается экономический эффект в результате изменения оборачиваемости:

Таким образом, экономический эффект в результате изменения оборачиваемости (Э) = (109696/365)*(-30,90-42,99)= -22206,90 тыс. руб.

И прирост прибыли:

П= -0,021*13,52%*322619= - 91597,99 тыс. руб.

Снижение оборота на 22206,90 тыс. руб. привело к снижению прибыли на 91597,99 тыс. руб.

.4 Оценка эффективности использования собственного и заемного капитала

Оборотные активы должны способствовать поддержанию имущественной независимости и ликвидности предприятия на должном уровне, а также обеспечивать бесперебойность производственного процесса. Увеличение оборачиваемости оборотных активов способствует относительному высвобождению материальных и денежных ресурсов предприятия, что является дополнительным мобилизационным источником для обеспечения его устойчивого развития.

Потребность в оборотных активах можно покрыть за счет собственных источников и заемных. Если привлекаются заемные средства, то возникает потребность в оценке эффективности их привлечения. Для этого рассчитывается эффект финансового рычага (ЭФР), который образуется за счет разности между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью инвестированного капитала. ЭФР показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия, и определяется по следующей формуле:

ЭФР = (1 - Сн) × (R_акт - Пк) × ЗК/СК,

ЭФР = (1-0,2)*(0,069-0,0825)*(202076/120543)=0,8*(-0,0135)*1,676== -0,01810

Рентабельность активов рассчитывается как отношение чистой прибыли к активам предприятия.

_акт = БП/((А_н+А_к)/2)= 22250/((322619+318669)/2) =0,069%

Отрицательный эффект (или обратная сторона финансового рычага) проявляется, когда рентабельность активов падает ниже ставки по кредиту, что приводит к ускоренному формированию убытков.

.5 Оценка финансовой устойчивости

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств предприятий. Стабильность деятельности предприятия в долгосрочной перспективе связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов.

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия, обобщаются в таблице 19.

Таблица 19. Расчет показателей финансовой устойчивости

№ строки	Показатели	Алгоритм расчета	Норматив (тен-денция)	На начало года	На конец года	Изменение за год
1.	Коэффициент автономии		не менее 0,5	0,6249	0,6263	0,0014
2.	Коэффициент финансовой зависимости		снижение	1,600	1,5965	-0,0035
3.	Коэффициент соотношения заемных и собственных средств		не более 1	0,600	0,5965	-0,0035
4.	Коэффициент соотношения заемных и вложенных средств (индекс финансовой напряженности) (структура капитала) ВБ		снижение	0,3750	0,3736	-0,0014
5.	Коэффициент обеспеченности ВА собственными средствами (индекс постоянства актива)			0,6439	0,6409	-0,0030
6.	Коэффициент обеспеченности ОА собственными средствами (коэффициент независимости ОА)		0,6 - 0,8	0,3723	0,3757	0,0034
7.	Коэффициент маневренности СК			0,3560	0,3590	0,0030	Коэффициент маневренности функционирующего капитала		0 - 1	0,1393	0,1083	-0,031
9.	Коэффициент соотношения собственных оборотных средств и вложенного капитала		не менее 0,3	0,2225	0,2249	0,024
10.	Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств		снижение	0,0372	0,0343	-0,0029
11.	Коэффициент структуры долгосрочных вложений			0,0609	0,0604	-0,0005
12.	Коэффициент автономии источников формирования запасов		повышение	0,6158	0,5982	-0,0176
13.	Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности		повышение	2,309	1,3382	-0,9708

СК - собственный капитал;

ЗК - заемный капитал;

ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

ДЗК - долгосрочные обязательства.

Рассчитанные коэффициенты в таблице 19 «Расчет показателей устойчивости» показывает, что в большинстве своем коэффициенты соответствуют нормативной тенденции, но все же есть 4 коэффициента которые не соответствуют нормативной величине, что говорит о некоторой финансовой неустойчивости, имеющей место на предприятии.

Коэффициент автономии в отчетном периоде повысился на 0,0014, и его величина как на начало так и на конец года соответствует нормативам. Коэффициент автономии определил, что доля собственного капитала в общей сумме источников предприятия равна 62,6%.

Коэффициент финансовой зависимости обратно пропорционален коэффициенту автономии. Коэффициент финансовой зависимости предприятия означает, насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. На конец года данный показатель снизился, чем вначале года, т.е. зависимость предприятия от заёмных средств снизилась, что соответствует нормативной тенденции. Это может говорить о повышении платежеспособности предприятия.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств меньше 1. Это говорит о том, что величина заемного капитала меньше собственного. В отчетном году их соотношение снизилось на 0,35%.

Снизился коэффициент соотношения заемных и вложенных средств на 0,14%, а это означает, что в отчетном периоде доля заемного капитала в общей сумме пассивов предприятия снизилась.

Коэффициент обеспеченности внеоборотных активов собственными средствами в отчетном году снизился на 0,3%, на конец года он равен 64,09%, т.е. на данном предприятии финансирование внеоборотных активов полностью возможно за счет собственного капитала.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами повысился на 0,34%. Данный коэффициент показывает соотношение собственного капитала и величины мобильных средств после финансирования внеоборотных активов за счет собственных средств. Данный показатель не соответствует нормативной тенденции, более того, он практически в 2 раза ниже норматива, а это может говорить о недостаточности у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов. На данном предприятии она крайне низка, но заметен рост. Это может говорить о росте использования собственного капитала для финансирования текущей деятельности предприятия.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. В данном случае значение коэффициента понизилось на 3,1%, следовательно, маневренность капитала увеличилась, динамика положительная.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Данный показатель имеет тенденцию к снижению (на 0,29%) и равен 3,43%, что говорит том, что у предприятия есть необходимость в привлечении капитала.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает долю, которую составляют долгосрочные обязательства в объеме внеоборотных активов предприятия. Данный коэффициент на предприятии равен 6,04% и имеет тенденцию к снижению. Такое небольшое значение данного показателя может свидетельствовать о малой возможности привлечения долгосрочных кредитов и займов.

Коэффициент автономии источников формирования запасов показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов. На данном предприятии наблюдается снижение коэффициента, что отражает тенденцию к увелечению зависимости предприятия от заемных источников финансирования хозяйственного кругооборота и поэтому оценивается отрицательно.

Коэффициент соотношение дебиторской и кредиторской задолженности показывает, какой размер кредиторской задолженности приходится на 1 ден. ед. дебиторской задолженности. На данном предприятии наблюдается снижение роста данного показателя, что говорит о снижении дебиторской задолженности на 1 руб. кредиторской задолженности.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются показатели, которые отражают различные виды источников:

Собственные оборотные средства (СОС):

СОС=СК+ДЗК-ВА=202076+7075-129520=79631 тыс. руб.

Общая сумма нормальных источников формирования запасов и затрат:

НИФЗ=СОС+ККЗ+КЗ, где

ККЗ - краткосрочные кредиты и займы;

КЗ - кредиторская задолженность.

НИФЗ=79631+59277+47208=186116 тыс. руб.

Запасы=121277 тыс. руб.

<121277<186116

В результате сопоставления собственных оборотных средств, нормальных источников финансирования запасов и величины запасов получено соотношение: СОС<З<НИФЗ, что соответствует нормальному типу финансовой устойчивости, т.е. предприятие оптимально использует кредитные ресурсы. Этот тип характеризуется нормальной платежеспособностью и высокой доходностью текущей деятельности.

4.6 Анализ платежеспособности предприятия

Оценка платежеспособности предприятия производится по данным баланса на основе характеристики ликвидности оборотных активов, т.е. времени, которое необходимо для превращения их в денежную наличность.

Платежеспособность определяется отношением ликвидных средств предприятия к его краткосрочным обязательствам, которые включаются в раздел V пассива баланса.

Различают три показателя (три коэффициента) ликвидности. Однако каждый следующий показатель уступает по качеству предыдущему.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности определяется как отношение величины денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочных долговых обязательств предприятия.

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения в приобретенные предприятием ценные бумаги на срок не более одного года являются наиболее мобильной частью оборотных средств. Оборотные средства в деньгах готовы к платежу и расчетам немедленно, а ценные бумаги могут быть быстро и без труда обращены в деньги. Поэтому отношение этой части оборотных средств к краткосрочным обязательствам предприятия называют коэффициентом абсолютной ликвидности. Его значение признается теоретически достаточным, если превышает 0,2-0,25.

2. Промежуточный (срочной или быстрой, критический) коэффициент ликвидности равен частному от деления денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности на сумму краткосрочных обязательств предприятия.

Второй показатель отличается от первого тем, что в числителе к ранее приведенной сумме денежных средств и краткосрочных финансовых вложений прибавляются суммы дебиторской задолженности. Теоретически оправданные оценки этого коэффициента лежат в диапазоне 0,8-0,9, т.е. стремится к единице. Показывает способность организации погашать свои краткосрочные обязательства за счет продажи ликвидных активов.

3. Общий (текущий) коэффициент ликвидности рассчитывается как отношение суммы материальных оборотных средств за вычетом расходов будущих периодов, суммы денежных средств и средств в расчетах (итог раздела II актива баланса) к сумме краткосрочных обязательств предприятия. Здесь в числителе прибавляются материально - производственные запасы, т.е. числитель включает все оборотные средства. Продав материально-производственные запасы, также можно превратить их в наличные деньги. Однако на реализацию запасов потребуется известное время. Теоретическая величина такого коэффициента определяется в размере 2 - 2,5 (по некоторым источникам 1-1,5; 1,5-2).

Расчет показателей платежеспособности предприятия ведется в таблице 20.

Расчет показателей платежеспособности (ликвидности) предприятия

		Сумма, тыс. руб.
Показатели	Номер строки	на начало	на конец	Изменение за год (+,-)
		Года	года
Краткосрочные обязательства предприятия	1	111681	113468	1787
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	2	18764	18039	-635
Дебиторская задолженность	3	61352	63174	1822
Материальные оборотные средства за вычетом расходов будущих периодов	4	20720	9010	-11710
Коэффициент абсолютной ликвидности (п. 2 / п. 1)	5	0,1680	0,1589	-0,0091
Промежуточный коэффициент покрытия (п. 2 + п. 3/п. 1)	6	0,7174	0,7157	-0,0017
Общий коэффициент ликвидности (Оборотные средства / краткосрочные обязательства)	7	1,7049	1,7017	-0,0032

Коэффициент абсолютной ликвидности снизился на конец года, и его значение ниже нормы примерно на 0,0411 (нормальным считается значение коэффициента более 0.2). Скорее всего это связано с увеличением краткосрочных обязательств и снижением денежных средств предприятия

Промежуточный коэффициент покрытия так же снизился и составил в отчетном году 0,7157. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности - показывает способность организации погашать свои краткосрочные обязательства за счет продажи ликвидных активов. Чем выше коэффициент быстрой ликвидности, тем лучше финансовое положение компании. При слишком низком значении показателя существует риск потери платежеспособности, что является негативным сигналом для инвесторов. Нормальным считается значение коэффициента не менее 1. Значение данного коэффициента, полученного в нашей работе меньше рекомендуемого минимального норматива на 0,3. Существует риск потери платежеспособности. Общий коэффициент ликвидности снизился на 0,32% и на конец года составил 1,7017 в связи с увеличением в отчетном году более чем в 2 раза кредиторской задолженности. Учитывая падение промежуточного коэффициента ликвидности и абсолютной ликвидности, предприятию стоит обратить внимание на увеличение собственного капитала, взыскание задолженности с контрагентов.

5. Анализ использования основных средств

Важнейший фактор любого производства - наличие основных средств. Их состояние и эффективное использование прямо влияют на конечные результаты хозяйственной деятельности предприятия. Поэтому одной из задач данного вида анализа является установление обеспеченности предприятия основными средствами, в том числе их наличие, состав, структура, динамика и техническое состояние. Для этого составляется таблица 22.

Таблица 22. Наличие и движение основных средств

№	Группы основных средств и их наименования	На начало года		На конец года		Изменение за год
№строки		сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %
1.	Здания	24852	25,19%	28769	25,02%	3917	-0,17%
2.	Сооружения	-	-	-	-	-	-
3.	Машины и оборудование	37669	38,19%	49063	42,67%	11394	4,57%
4.	Транспортные средства	16874	17,11%	16875	14,68%	1	-2,43%
5.	Производственный и хозяйственный инвентарь	12656	12,83%	16432	14,30%	3776	1,47%
6.	Другие виды основных средств	6584	6,68%	3840	3,33%	-2744	-3,35%
7.	Итого ОС	98635	100,00%	114979	100,00%	16344	0,00%
8.	В том числе:
9.	Производственные	92051	93,32%	111139	96,66%	19088	3,34%
10.	Непроизводственные	6584	6,68%	3840	3,34%	-2744	-3,34%

За прошедший период, в результате поступления новых и выбытия старых, сумма основных средств увеличилась на 14,21% (16334 тыс. руб.). Изменилась так же и ее структура: доля зданий уменьшилась на 0,17%, но так как сумма (в тыс. руб.) зданий на конец года увеличилась, то и изменения были в положительную сторону, на 3917 тыс. руб. Доля машин и оборудования увеличилась на 4,57%, т.е. на 11394 тыс. руб. (имеет наибольший вес в структуре ОС равный 42,67%).; Доли транспортных средств сократилось на 2,43%, но на конец года произошло увеличение транспортных средств на 1 тыс. руб. Доля производственного и хозяйственного инвентаря увеличилась на 1,47%, на 3776 тыс. рублей. Количество других видов ОС сократилось на 3,35% и в сумме на 2744 тыс. руб.

Основной вес в структуре ОС имеют производственные активы - 96,66%, и соответственно, вес непроизводственных активов 3,34%.

Обобщающую оценку движения основных средств дают следующие коэффициенты:

.        Коэффициент обновления = стоимость поступивших за год ОС/ стоимость ОС на конец года =26520/114979=0,23;

Коэффициент показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства.

.        Коэффициент ввода = стоимость введеных за год ОС/стоимость ОС на конец года =16343/114979=0,14;

Показатель, характеризующий воспроизводство основных фондов.

.        Коэффициент выбытия = стоимость выбывших ОС за год/стоимость ОС на начало года =10177/98636=0,1031;

Коэффициент выбытия основных средств показывает, какая доля основных средств, имевшихся к началу отчетного периода, выбыла за отчетный период из-за ветхости и износа.

4.      Коэффициент прироста = (стоимость поступивших ОС - стоимость выбывших)/стоимость ОС на начало года =16343/98636=0,1657;

.        Коэффициент износа = сумма износа основных средств, т.е. амортизация / первоначальная стоимость ОС:

·        план =17447/98636=0,1769;

·        факт = 10905/98636 = 0,1105;

6.      Коэффициент годности=1-коэффициент износа:

·        план =1-0,1769 =0,8231;

·        факт =1-0,1105=0,8895.

Коэффициент годности основных средств целесообразно рассматривать в динамике. Чем выше коэффициент годности, тем лучше техническое состояние основных средств. В нашем случае коэффициент годности увеличился на 0,0664 - положительная динамика.

Фактически коэффициент износа меньше планового на 0,928. И данный коэффициент находится на достаточно хорошем уровне.

Фондоотдача увеличилась с 0,927 до 1,001 за счет увеличения выручки от продажи товаров. Фондоёмкость, будучи обратно пропорциональна фондоотдачи, наоборот - уменьшилась. Положительный показатель, говорящий об эффективном использовании ОС.

Важнейшим обобщающим показателем является фондоотдача. Данный показатель может исчисляться как по всем основным средствам, так и по их активной части. Факторная модель для измерения влияния факторов первого порядка имеет следующий вид:

;

,

где: - изменение удельного веса активной части основных средств в их общей сумме;

- изменение фондоотдачи активной части основных средств;

,- удельные веса активной части основных средств фактические и плановые, соответственно;

,- фондоотдача активной части основных средств фактическая и плановая, соответственно.

К активной части ОС относятся: машины и оборудование, транспортные средства, производственный и хозяйственный инвентарь.

Расчеты представим в таблице 21.

Таблица 21. Измерение влияние факторов первого порядка на фондоотдачу

	План	Факт
Стоимость активной части ОС (машины+ТС+ пр. и хоз. инвентарь)	67200	82370
УД а	0,6812	0,7163
Фо	1,4734	1,2986
	0,0517=(0,7163-0,6812)*1,4734
	-0,1252=(1,2986-1,4734)*0,7163

Изменение активной части основных средств на 15170 тыс. руб. снизило показатель фондоотдачи 12,52%. Резервы роста фондоотдачи заключаются в увеличении объема производства и сокращении среднегодовых остатков основных производственных фондов.

6. Комплексный анализ эффективности деятельности предприятия

Общая оценка работы предприятия включает оценку развития предприятия, анализ показателей рентабельности и оценку эффективности использования ресурсов.

Исходные данные для оценки развития предприятия представлены в стандартных формах бухгалтерской отчетности, а также в таблицах, приведенных в разделах 1, 2, 3, 4, 5 курсовой работы.

Для оценки эффективности работы предприятия составляется табл. 23.

Таблица 23. Исходные данные и расчет показателей для оценки эффективности работы предприятия в анализируемом периоде

Ме (план) = Мат. Зат./VП = 49142/ 99017 = 0,496

Ме (факт) = 37239/106969= 0,348

Показатели	Номер строки	Предыдущий период	Отчетный период	Вес, баллы (+,-)	Темп роста%	Взвешенная оценка
Балансовая (валовая) прибыль, тыс. руб.	1	28814	37225	53	29,19%	37,53
Прибыль от реализации продукции (работ, услуг), тыс. руб.	2	28022	28561	59	1,92%	57,87
Чистая прибыль, тыс. руб.	3	16476	14462	61	(-12,22)	61
Выручка от реализации продукции (работ, услуг) без акцизов и НДС, тыс. руб.	4	99017	106969	55	8,03%	50,58
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.	5	70203	69744	42	(-0,65)	42
Рентабельность продукции (осн. деят.)	6	41,04%	52,60%	57	28,17%	40,94
Оборачиваемость оборотных активов	7	0,522	0,523	25	0,19%	24,95
Фондоотдача, руб.	8	0,927	1,001	29	7,98%	26,68
Материалоемкость, руб.	9	0,496	0,348	36	(-29,8)	36
Затраты на 1 руб., продукции (работ, услуг), коп.	10	0,7169	0,7366	45	2,75%	43,76
Рентабельность продаж	11	29,1%	34,8%	56	19,59%	45,03	12	0,1249%	0,101%	39	(-19,13)	39
Коэффициент абсолютной ликвидности	13	0,1680	0,1589	9	(-5,42)	9
Коэффициент критической ликвидности	14	0,619	0,636	12	2,75%	11,67
Коэффициент текущей ликвидности	15	1,7049	1,7017	13	(-0,19)	13
Коэффициент автономии	16	0,6249	0,6263	11	0,22%	10,97
EVA	17	662,12	-53,08	24	-91,9	24

Для целей настоящей работы расчет экономической добавленной стоимости (EVA) осуществлялся по следующей формуле:

EVA= Чистая Прибыль - Средневзвешенная стоимость капитала (WACC)* Инвестированный капитал

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) рассчитывается по следующей формуле:

- стоимость собственного капитала (- стоимость заемного капитала (ставка рефинансирования)- доля собственного капитала в структуре капитала компании- доля заемного капитала в структуре капитала компании- ставка налога на прибыль (примем базовую ставку на 2014 год равную 20%).

Rе(пл)=16476/199166=0,0827%

Rе(факт)=14462/202076=0,0715%

WACC =

WACC(план)=0,0827*0,625+0,0825*0,375*(1-0,2)=0,0764

WACC (факт)=0,0715*0,6264+0,0825*0,3736*(1-0,2)=0,0694

Инвестированный капитал представляет собой сумму собственного

капитала предприятия и долгосрочных заемных средств.

План.199166+7822= 206988 тыс. руб.

Факт.202076 +7075=209151 тыс. руб.

EVA(план)=16476-0,0764*206988=662,12

EVA (факт)= 14462-0,0694*209151=-53,08

Отрицательная величина показателя экономической добавленной стоимости, равная -53,08 в фактическом году характеризует неэффективное использование капитала и свидетельствует о снижении стоимости предприятия. В плановом же году данный показатель был на положительном уровне и составлял 662,12.

Пути повышения экономической добавленной стоимости (EVA)

Критерий оценки эффективности	Цель преобразований	Основные виды организационных преобразований
Рост EVA	1. Увеличение прибыли при использовании прежнего объема капитала	1) Освоение новых видов продукции  2) Освоение новых рынков (новых сегментов рынка); 3) Освоение более рентабельных смежных звеньев производственно - технологической цепочки.
	2. Уменьшение объема используемого капитала при сохранении прибыли на прежнем уровне	Ликвидация убыточных или недостаточно прибыльных сфер деятельности (в т.ч. ликвидация предприятия)
	3. Уменьшение расходов на привлечение капитала	Изменение структуры капитала  предприятия

Взвешенная оценка показателей, для которых нормальной является понижающая тенденция и их абсолютные значения были действительно снижены, рассчитывалась по формуле

,

Обобщенная оценка эффективности деятельности предприятия рассчитывается на основе среднеарифметического полученных взвешенных оценок.

Рост выручки в отчетном периоде (на 7952 тыс. руб. или 8,03%) сопровождается снижением себестоимости (на 459 тыс. руб. или 0,65) Увеличилась балансовая прибыль (на 29,9% или на 8411 тыс. руб.).

За анализируемый период повысились затраты на 1 руб. товарной продукции (на 2,75%), что может быть вызвано переходом на другие материалы для производства продукции. Показатель фондоотдачи повысился (на 7,98%), что отображает увеличение эффективности использования ресурсов. Средневзвешенная оценка эффективности предприятия равна 33,76. В большинстве своем показатели, представленные в таблице «Исходные данные и расчет показателей для оценки эффективности работы предприятия в анализируемом периоде» имеют положительный темп роста, но встретились и показатели, снизившиеся в отчетном году, такие как: чистая прибыль (на 2014 тыс. руб.), себестоимость реализованной продукции (на 459 тыс. руб.), материалоемкость (на 0,148)