Виды иностранных инвестиций. Предпринимательский капитал. Прямые зарубежные и портфельные инвестиции

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ДИЗАЙНА И ТЕХНОЛОГИИ

Кафедра Экономики и менеджмента

Курсовая работа

по дисциплине «Мировая экономика и международные отношения» на тему: «Виды иностранных инвестиций. Предпринимательский капитал. Прямые зарубежные и портфельные инвестиции»

Выполнил:

студент II курса

группы ЭЭ-112

М. А. Коваленко

ПРОВЕРИЛ:

проф., канд. техн. наук

А. И. Афанасьева

Москва, 2013 г.

Оглавление

Введение

Глава 1. Теоретические особенности иностранных инвестиций

.1 Классификация и виды иностранных инвестиций

.2 Структура предпринимательского капитала и методы его формирования

Глава 2. Оценка эффективности инвестиционных проектов

.1 Показатели эффективности инвестиционных проектов, не предполагающие использования концепции дисконтирования

.2 Показатели эффективности инвестиционных проектов, определяемые на основании использования концепции дисконтирования

Глава 3. Оценка перспектив привлечения иностранного капитала в российскую экономику

.1 Оценка инвестиционного климата российских регионов

.2 Анализ структуры и динамики иностранных инвестиций в Российской Федерации

Заключение

Список использованной литературы

иностранный инвестиция капитал предпринимательский

Введение

Глобализация и интеграция экономических национальных связей между государствами создали предпосылки к увеличению мобильности капитала. Теперь международное движение капитала создало большие по размерам объемы международного инвестирования, особенно в развивающиеся страны.

В связи с тем, что с формированием международных экономических отношений появилось и международное разделение различных факторов производства (земля, труд и капитал) появилась и исторически сложившаяся специализация различных стран на производство и торговлю определёнными товарами и услугами. Потребность одних государств в разных товарах и услугах, которые производятся в других государствах, создает предпосылку для международного движения капитала. При этом под ним понимаются во всех формах, которые необходимы для создания данных материальных благ.
Иностранные инвестиции являются определенной формой для выхода капитала с национального рынка на международный.

Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что проблема привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику является тормозящим фактором экономического роста, обусловленным отсутствием дополнительных источников капитальных вложений в национальное производство товаров и услуг, способных изменить структуру и динамику развития экономики России.

Целью данной работы является изучение теоретических аспектов и особенностей иностранных инвестиций и предпринимательского капитала и анализ привлеченных иностранных инвестиций в Россию. Поэтому, исходя из цели курсовой работы, выделим основные задачи:

.        Рассмотреть теоретические аспекты иностранных инвестиций и предпринимательского капитала.

.        Определить показатели эффективности инвестиционных проектов.

.        Оценить инвестиционный климат российских регионов на примере Липецкой и Ульяновской областей.

.        Проанализировать структуру и динамику иностранных инвестиций в целом и прямых иностранных инвестиций в частности.

Объектом исследования является иностранные инвестиции и предпринимательский капитал.

Предметом исследования являются эффективность привлечения иностранных инвестиций в Россию.

Структурно курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

В первой главе мы рассмотрим теоретические основы иностранных инвестиций, их классификацию и виды, а также определим структуру предпринимательского капитала и методы его формирования.

Во второй главе будут рассмотрены показатели эффективности инвестиционных процессов, их классификация и основные формулы для расчета инвестиций.

В третьей главе мы проведем исследование привлечения иностранных инвестиций в Ульяновской и Липецкой областях и проанализируем динамику иностранных инвестиций в Российской Федерации за последние годы.

Глава 1. Теоретические особенности иностранных инвестиций

.1 Классификация и виды иностранных инвестиций

Инвестиции - это вложения капитала с целью получения прибыли.

Инвестиции, как экономическая категория, выполняют ряд важнейших функций, без которых невозможно нормальное развитие экономики любого государства.

С принятием в 1991 году закона «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» под инвестициями в нашей стране стали понимать «…денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта».

Инвестиции играют важную роль на микроуровне. На этом уровне они необходимы, прежде всего, для достижения следующих целей:

·        расширения и развития производства;

·        недопущения чрезмерного морального и физического износа основных фондов;

·        повышения технического уровня производства;

·        повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции конкретного предприятия;

·        осуществления природоохранных мероприятий;

·        приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий;

·        обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли.

Инвестиции на макроуровне являются основой для:

·        осуществления политики расширенного воспроизводства;

·        ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции;

·        структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

·        создания необходимой сырьевой базы промышленности;

·        гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также решения других социальных проблем;

·        смягчения или разрешения проблемы безработицы;

·        охраны природной среды;

·        конверсии военно-промышленного комплекса;

·        обеспечения обороноспособности государства и решения многих других проблем.

Большую роль в экономическом развитии любого государства независимо от уровня его экономического развития, будь то промышленно развитая или наименее развитая страна, играют зарубежные инвестиции.

Используемые в настоящее время в РФ основные понятия в сфере международной инвестиционной деятельности определены в Федеральном законе «Об иностранных инвестициях в РФ» от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ.

Иностранный инвестор - иностранное юридическое лицо, гражданская правоспособность которого определяется в соответствии с законодательством государства, в котором оно учреждено, и которое вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории РФ; иностранная организация, не являющаяся юридическим лицом, гражданская правоспособность которой определяется в соответствии с законодательством государства, в котором она учреждена, и которая вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории РФ; иностранный гражданин, гражданская правоспособность и дееспособность которого определяются в соответствии с законодательством государства его гражданства и который вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории РФ.

Иностранная инвестиция - вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору <#"873252.files/image001.gif"> , (1.1)

где Тэ - технические элементы производства; Оэ+с - оборотный капитал плюс оборотные средства; Ис - интеллектуальная собственность.

К основным методам формирования предпринимательского капитала относятся:

·        финансовые итоги предыдущей предпринимательской деятельности (собственной или наследуемой);

·        личные сбережения (не только в денежной, но и вещевой, товарной форме);

·        заемные средства.

На этом этапе реализации предпринимательского проекта предприниматель принимает решение по выбору наиболее приемлемого для него способа формирования предпринимательского капитала. Решение должно основываться на результатах сравнительного анализа тех возможностей, которыми предприниматель в данный момент времени располагает.

Есть два способа формирования основного капитала:

.        аренда;

.        приобретение собственности.

Сумма арендной платы включает: амортизационные отчисления от суммы арендованных средств; затраты на ремонт, если по договору ремонт осуществляет арендодатель; прибыль в пользу арендодателя; налоги, которые должен уплатить арендодатель (на имущество, на землю). Величина арендной платы определяется договором. Если арендуется недвижимость на срок более одного года, то договор аренды должен быть зарегистрирован в федеральной регистрационной службе.

При определении средств, необходимых для формирования предпринимательского капитала следует исходить из возможности получения части суммы оборотных средств на условиях отсрочки оплаты за постоянное сырье, материалы.

В соответствии с возможным решением на основе плана инвестиций строится схема источников формирования предпринимательского капитала. Эта схема представляет собой перечень элементов основного и оборотного капитала со стоимостными оценками в расчете на плановый период. Потребность в капитале на конец расчетного периода должен учитывать необходимые выплаты собственникам предприятия и кредиторам. Принимая решение об источниках формирования капитала, предприниматель должен исходить из максимизации получаемой выгоды. С этой целью определяется эффективное предпринимательское решение. Простой способ - оценка срока окупаемости инвестиций (только для собственного капитала)

 (1.2)

где Ксоб - собственный капитал; Пч - чистая прибыль; Ток - период окупаемости.

Чистая прибыль определяется как разность между объемом реализации в стоимостном выражении минус затраты на производство и реализацию с учетом выплачиваемых налогов.

Формирование предпринимательского капитала на основе заемных средств является весьма эффективным. Это может осуществляться в виде займа или кредита.

Займ - вид сделки, при которой одна сторона передает другой стороне (заемщику) в собственность деньги и имущество. Заемщик же обязуется возвратить в течение определенного срока такую же сумму денег или такое же количество имущества подобного рода.

Кредит - это форма сделки, при которой одна сторона предоставляет деньги или имущество в долг, т.е. в пользование на срок на условиях возвратности. Кредит, как правило, предполагает извлечение выгоды, но может быть и беспроцентным. Кредитные операции являются лицензированными, поэтому кредит выдается, как правило, банками.

Классификация кредитных операций:

) в зависимости от обеспечения выделяют: ссуды без обеспечения, ссуды с обеспечением. Последние делят на вексельные, подготовительные, фондовые(под залог отдаются ценные бумаги);

) в зависимости от срока погашения:

·        онкольные (до востребования);

·        краткосрочные (сроком до 1 года);

·        среднесрочные (срок от 1 до 5 лет);

·        долгосрочные (свыше 5 лет);

) зависимости от характера погашения:

·        погашаемые в рассрочку(ряд последовательных платежей с учетом процента);

·        погашаемые единовременным взносом;

) в зависимости от способа взимания процента:

·        процент удерживается в момент погашения ссуды;

·        процент удерживается в момент представления ссуды;

·        процент удерживается равномерными взносами на протяжении всего срока кредита;

) в зависимости от категории заемщиков:

·        кредиты фирмам для пополнения оборотного капитала;

·        кредиты для покрытия крупных капитальных затрат;

·        кредитование частных лиц;

·        кредиты посредникам фондовых бирж.

Таким образом, мы выяснили:

1) иностранные инвестиции - это вложения иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору <#"873252.files/image003.gif"> (2.1)

где РР - срок окупаемости инвестиций (лет); К_о - первоначальные инвестиции; CF_cг - среднегодовая стоимость денежных поступлений от реализации инвестиционного проекта.

Простой срок окупаемости является широко используемым показателем для оценки того, возместятся ли первоначальные инвестиции в течение срока их экономического жизненного цикла инвестиционного проекта.

.2. Простой показатель рентабельности инвестиции - отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности.

Показатель расчетной нормы прибыли является обратным по содержанию сроку окупаемости капитальных вложений.

Расчетная норма прибыли отражает эффективность инвестиций в виде процентного отношения денежных поступлений к сумме первоначальных инвестиций

 (2.2)

где ARR - расчетная норма прибыли инвестиций; CF_с.г. - среднегодовые денежные поступления от хозяйственной деятельности; К_о - стоимость первоначальных инвестиций.

Этому показателю присущи все недостатки, свойственные показателю срока окупаемости. Он принимает в расчет только два критических аспекта, инвестиции и денежные поступления от текущей хозяйственной деятельности и игнорирует продолжительность экономического срока жизни инвестиций.

Разновидностью показателя расчетной рентабельности инвестиций является показатель, где в качестве числителя (в формуле (2.2) стоит среднегодовая чистая прибыль (после уплаты налогов, но до процентных платежей)

 (2.3)

где Пч_с.г. - среднегодовая чистая прибыль.

Расчетная рентабельность инвестиций может быть определена также на основе среднегодовой валовой прибыли (П_всг) до уплаты процентных и налоговых платежей:

 (2.4)

. Чистые денежные поступления (ЧДП) - общая сумма денег, полученных фирмой за какой то период после вычета издержек, затрат на сырье, налоги и т. п. ЧДП называется накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период:

 (2.5)

где П_m - приток денежных средств на m-м шаге; О_m - отток денежных средств на m-м шаге.

Суммирование распространяется на все шаги расчетного периода.

Для оценки эффективности инвестиционного проекта за первые К шагов расчетного периода рекомендуется использовать показатель текущих чистых денежных поступлений (накопленного сальдо)

. Индекс доходности инвестиций (ИД) - отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Он равен увеличенному на единицу отношению ЧДП к накопленному объему инвестиций.

Формулу для расчета ИД можно определить, используя формулу (2.5), предварительно преобразовав ее в следующий вид

 (2.6)

где  - величина оттока денежных средств на m-м шаге без капиталовложений (К) (инвестиций) на том же шаге.

Тогда формулу для определения индекса доходности можно представить в виде:

 (2.7)

4. Максимальный денежный отток (ПФ) - это максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности. Величина ПФ показывает минимальный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости. Поэтому ПФ называют еще капиталом риска.

Термин внешнее финансирование в отличие от внутреннего предполагает любые источники финансирования (собственные и привлеченные), внешние по отношению к проекту, тогда как внутреннее финансирование осуществляется в процессе реализации проекта за счет получения чистой прибыли и амортизационных отчислений.

На рис. 1 показана графическая интерпретация максимального денежного оттока.

Рис. 2.1. Графическая интерпретация максимального денежного оттока (потребность в финансировании)

2.2 Показатели эффективности инвестиционных проектов, определяемые на основании использования концепции дисконтирования

Показатели, определяемые на основании использования концепции дисконтирования:

1. Чистая текущая стоимость (ЧТС) - экономическая стоимость проекта, рассчитанная путем суммирования его издержек и доходов, которые он будет приносить в течение времени своего функционирования, и вычитания первой суммы из последней. ЧТС - интегральный экономический эффект, чистая текущая приведенная стоимость, чистый дисконтированный доход. ЧТС - накопленный дисконтированный эффект за расчетный период. ЧТС рассчитывается по следующей формуле:

 (2.8)

где П_m - приток денежных средств на m-м шаге; O_m - отток денежных средств на m-м шаге;  - коэффициент дисконтирования на m-м шаге.

На практике часто пользуются модифицированной формулой:

 (2.9)

где  - величина оттока денежных средств на m-м шаге без капиталовложений (инвестиций) К_m на том же шаге.

Для оценки эффективности инвестиционного проекта за первые К шагов расчетного периода рекомендуется использовать показатель текущей ЧТС (накопленное дисконтированное сальдо):

 (2.10)

Чистая текущая стоимость используется для сопоставления инвестиционных затрат и будущих поступлений денежных средств, приведенных в эквивалентные условия.

Чистая текущая стоимость показывает, достигнут ли инвестиции за экономический срок их жизни желаемого уровня отдачи:

·        положительное значение чистой текущей стоимости показывает, что за расчетный период дисконтированные денежные поступления превысят дисконтированную сумму капитальных вложений и тем самым обеспечат увеличение ценности фирмы;

·        наоборот, отрицательное значение чистой текущей стоимости показывает, что проект не обеспечит получения нормативной (стандартной) нормы прибыли и, следовательно, приведет к потенциальным убыткам.

. Индекс доходности дисконтированных инвестиций ( ИДД) - отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. ИДД равен увеличенному на единицу отношению ЧТС к накопленному дисконтированному объему инвестиций.

Формула для определения ИДД имеет следующий вид:

 (2.10) или  (2.11)

При расчете ИДД могут учитываться либо все капиталовложения за расчетный период, включая вложения в замещение выбывающих основных фондов, либо только первоначальные капитальные вложения, осуществляемые до ввода предприятия в эксплуатацию.

. Внутренняя норма доходности (ВНД) - это та норма прибыли (барьерная ставка, ставка дисконтирования), при которой чистая текущая стоимость инвестиции равна нулю, или это та ставка дисконта, при которой дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам. ВНД - называется положительное число  если при норме дисконта  чистая текущая стоимость проекта обращается в 0, то число единственное.

В более общем случае внутренней нормой доходности называется такое положительное число  , что при норме дисконта  чистая текущая стоимость проекта обращается в 0, при всех больших значениях Е - отрицательна, при всех меньших значениях Е - положительна. Если не выполнено хотя бы одно из этих условий, считается, что ВНД не существует.

ВНД - это значение нормы дисконта (Е), при которой чистая текущая стоимость будет равна нулю, т. е.:

 (2.11)

. (2.11а)

4. Сроком окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости с учетом дисконтирования. Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущая чистая текущая стоимость ЧТС (K) становится и в дальнейшем остается неотрицательной (рис. 2.2).

Рис. 2.2. Графическая интерпретация срока окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования.

5. Максимальный денежный отток с учетом дисконтирования (ДПФ) - максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного дисконтированного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности. Величина ДПФ показывает минимальный дисконтированный объем внешнего (по отношению к проекту) финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости (рис. 2.3).

Рис. 2.3. Графическая интерпретация максимального денежного оттока с учетом дисконтирования (ДПФ).

Таким образом, в этой главе мы рассмотрели показатели, позволяющие подготовить решение о целесообразности (нецелесообразности) вложения средств.

Существует огромное количество показателей для оценки эффективности инвестиционных проектов, их можно разделить на 2 группы:

. Показатели, определяемые на основании использования концепции дисконтирования:

·        чистая текущая стоимость - экономическая стоимость проекта, рассчитанная путем суммирования его издержек и доходов, которые он будет приносить в течение времени своего функционирования, и вычитания первой суммы из последней;

·        индекс доходности дисконтированных инвестиций - отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности;

·        внутренняя норма доходности - это та норма прибыли (барьерная ставка, ставка дисконтирования), при которой чистая текущая стоимость инвестиции равна нулю, или это та ставка дисконта, при которой дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам;

·        срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования - продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости с учетом дисконтирования;

·        максимальный денежный отток с учетом дисконтирования - максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного дисконтированного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности.

. Показатели, не предполагающие использования концепции дисконтирования:

·        простой срок окупаемости инвестиций - это продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости;

·        показатели простой рентабельности инвестиций - отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности;

·        чистые денежные поступления - общая сумма денег, полученных фирмой за какой то период после вычета издержек, затрат на сырье, налоги и т. п.;

·        индекс доходности инвестиций - отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности;
максимальный денежный отток - это максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности.

Глава 3. Оценка перспектив привлечения иностранного капитала в российскую экономику

3.1 Оценка инвестиционного климата российских регионов

Развитие инфраструктуры в Липецкой области.

В 2005 году Липецкая область выиграла конкурс на право создания в России одной из первых особых экономических зон (ОЭЗ) - ОЭЗ «Липецк» (как и ОЭЗ «Алабуга» в Республике Татарстан, а в 2010 году были созданы еще две особых экономических зоны - ОЭЗ «Титановая долина» в Свердловской области и ОЭЗ «Тольятти» в Самарской области). По состоянию на 2012 год ОЭЗ «Липецк» может считаться наиболее эффективной по показателю привлеченных частных инвестиций на каждый рубль, вложенный государством.

В то же время для области было жизненно важно диверсифицировать свою экономику, поскольку налоговые поступления областного бюджета более чем на 50% состояли из налогов крупнейшего регионального инвестора - компании НЛМК. Поэтому в 2006 году в области был принят закон «Об особых экономических зонах регионального уровня», призванный стимулировать работу муниципальных органов власти по привлечению частных инвестиций в районы области.

Администрация Липецкой области рассматривает наличие развитой инфраструктуры как первостепенное условие привлечения частных инвестиций, поэтому в настоящее время активно реализуется проект по созданию комплексной трехуровневой системы развития инфраструктурных объектов в регионе (см. рис. 3.1). При этом стоит задача не только привлекать в экономику региона все виды частных инвестиций, от небольших до крупных (как российских, так и зарубежных), но и поощрять региональные и муниципальные органы власти проявлять больше инициативы в этой работе и нести больше ответственности за ее результаты.

Рис. 3.1. Трехуровневая система развития инфраструктурных объектов в Липецке.

Особые экономические зоны регионального уровня (ОЭЗ РУ) С 2006 года в Липецкой области было создано 8 особых экономических зон регионального уровня (ОЭЗ РУ), участники которых пользуются такими же льготами, как и участники федеральной ОЭЗ, кроме таможенных преференций:

■ 4 зоны промышленно-производственного типа;

■ 2 зоны туристско-рекреационного типа;

■ 1 зона агропромышленного типа;

■ 1 зона технико-внедренческого типа (в настоящее время находится в процессе создания).

Таблица 3.1. Иностранные инвестиции в Липецкой ОЭЗ.

В 2011 году в Липецкой области был запущен инновационный проект по созданию и развитию частных индустриальных парков (ЧИП). Это означает, что любая местная компания с годовым оборотом не выше 600 млн. руб., которая успешно привлекла иностранного партнера для создания в области реально действующего предприятия, может претендовать на статус ЧИПа, тем самым получая право на специальные налоговые льготы. Проект направлен на развитие отраслевых цепочек создания стоимости, стимулирование эффективной эксплуатации существующих производственных площадок, а также использование деловых контактов и инициативы местных предпринимателей в целях привлечения иностранных инвестиций.

Основные результаты применения трехуровневой системы (критерии администрации области):

1. В период с 2005 по 2011 гг. общий приток инвестиций в экономику области увеличился в 2,4 раза.

. Объем инвестиций на душу населения в 2006 году превысил среднероссийский уровень, и с тех пор тенденция сохраняется.

. В период с 2005 по 2011 гг. на крупных и средних предприятиях области было создано более 41 тыс. новых рабочих мест.

. Диверсификация экономики области: доля налоговых поступлений от ОАО «НЛМК», которая в 2005-2007 гг. составляла около 53%, снизилась до 27% в 2012 году.

. Заложена хорошая база для развития кластеров в таких отраслях, как производство бытовой техники, строительных материалов и сельскохозяйственной техники.

Инвестиционная стратегия в Ульяновской области.

После вступления в 2005 году в должность губернатора Ульяновской области Сергея Морозова, он определил привлечение частных инвестиций главным инструментом социально-экономического развития региона. Это заявление прозвучало на заседании Совета по инвестициям Ульяновской области - первого регионального общественного совета, созданного Сергеем Морозовым в качестве главы области.

Инвестиционная стратегия правительства Ульяновской области определяется тремя ключевыми документами:

. Стратегия привлечения инвестиций в Ульяновскую область;

. Инвестиционная декларация;

. Инвестиционный меморандум.

Данные документы формируют понимание ключевых возможностей региона и отраслей, которые могут развиваться на базе имеющихся ресурсов.

На их основе правительство Ульяновской области разрабатывает целевой подход к привлечению ключевых инвесторов, которые не только будут использовать инвестиционные возможности области, но и принесут с собой знания и капитал, необходимые региону для дальнейшего успешного экономического роста и развития.

Данный подход также позволит правительству области повысить эффективность маркетинговых усилий по развитию бизнеса и рынков сбыта и наладить отношения с компаниями из стран, признанных лидерами в целевых отраслях: Германия и Япония (автозапчасти и комплектующие), Германия (строительные материалы), Франция (авиастроение), Италия (технологии в сельском хозяйстве и производстве продуктов питания).

Стратегия привлечения инвестиций в Ульяновскую область (на 2008-2012 гг.)

Первый вариант стратегии был разработан еще в 2007 году (в 2012 году была разработана Программа улучшения инвестиционного климата Ульяновской области на 2013-2017 годы). Стратегия была разработана с учетом пожеланий инвесторов, предусматривала для них ряд налоговых льгот и иных инициатив, устраняла препятствовавшие инвестиционной деятельности административные барьеры, а также содержала общие данные о сроках и затратах на реализацию проектов в регионе.

Основные составляющие стратегии:

■ Приоритизация инвестиционных проектов по отраслям, объемам инвестиций и срокам реализации.

■ Кластерная приоритизация: например, автомобильный (производство автозапчастей и комплектующих), ядерно-инновационный (ядерные технологии), агропромышленный (производство сельскохозяйственной продукции и продуктов питания) кластеры.

■ Создание Единой проектной команды для эффективной реализации проектов.

■ Разработка образовательных программ для обеспечения инвестиционных проектов высококвалифицированными кадрами.

■ Развитие инфраструктуры:

‒ создание промышленных зон и индустриальных парков с необходимой инфраструктурой;

‒ развитие транспортной и логистической инфраструктуры (включая ввод в эксплуатацию в 2012 году второго газопровода).

Инвестиционная декларация

Инвестиционная декларация была принята в 2010 году и отражает весь опыт, накопленный правительством области за период с 2005 по 2010 гг. Ульяновская область была первым субъектом РФ, принявшим инвестиционную декларацию, которая была положена Агентством стратегических инициатив в основу Стандартов деятельности органов исполнительной власти субъектов РФ по обеспечению благоприятного инвестиционного климата в регионе, разработанных в 2011 году и в дальнейшем опробованных в пилотном режиме в шести экспериментальных регионах.

Декларация провозглашает основополагающие принципы работы области с инвесторами:

■ Мы признаем привлечение инвестиций главным инструментом развития региона.

■ Для нас в равной мере важны как российские, так и иностранные инвестиции.

■ Мы отдаем предпочтение проектам с высокой производительностью труда, энергоэффективностью и экологичностью.

■ Мы готовы предложить инвестору самые выгодные в России условия для реализации проектов.

■ Мы гарантируем, что инвестор будет освобожден от всех затрат, не связанных с реализацией проектов.

■ Для эффективной реализации проектов мы создаем Единую проектную команду из представителей органов власти и инвестора.

■ Мы неукоснительно соблюдаем право инвестора на свободный выбор партнеров (подрядчиков, поставщиков, любых других контрагентов).

■ Мы стремимся создать необходимые условия для обеспечения инвестиционных проектов высококвалифицированными кадрами.

■ Мы считаем одной из основных задач создание комфортной среды проживания для жителей и гостей региона.

■ Мы готовы реагировать на новые вызовы времени и меняться для проведения эффективной инвестиционной политики.

Инвестиционный меморандум

Пересмотр инвестиционного меморандума проводится на ежегодной основе, его основная задача - анализ результатов прошлого года, постановка целей на следующий год и разработка подходов к их достижению. Например, Инвестиционный меморандумна 2012 год предусматривал достижение следующих целей:

■ увеличение темпов роста инвестиций в основной капитал - планировалось достигнуть показателей не менее 105% к уровню 2011 года, или не менее 60 млрд руб. в абсолютных показателях;

■ привлечение на территорию Ульяновской области десяти крупных инвесторов;

■ привлечение инвесторов силами каждого отраслевого исполнительного органа государственной власти Ульяновской области (1-3 каждый год);

■ привлечение инвесторов каждым муниципальным образованием Ульяновской области: от одного до трех в зависимости от муниципального образования;

■ создание за счет реализации инвестиционных проектов 3,5 тысяч

рабочих мест.

Основная цель инвестиционной стратегии

Повышение конкурентоспособности Ульяновской области за счет создания благоприятных условий для ведения бизнеса, увеличения количества рабочих мест с заработной платой выше средней и увеличения налоговых поступлений.

Критерии оценки успешности принятых мер:

. рост привлеченных инвестиций;

. доля инвестиций в ВРП - 31%, что в целом сопоставимо с аналогичным показателем Сингапура (президент РФ В.В. Путин поставил задачу к 2015 году довести данный показатель в среднем по России до 25%);

. увеличение налоговой базы;

. сокращение безработицы;

. рост средней заработной платы.

Необходимо отметить, что при оценке достигнутых результатов всегда есть вероятность так называемого явления отставания, суть которого заключается в том, что измеряемые результаты нового инвестиционного проекта начнут проявляться только через 3-4 года после прихода инвестора в регион.

.2 Анализ структуры и динамики иностранных инвестиций в Российской Федерации

Как известно, перспективы привлечения иностранных инвестиций в экономику той или иной страны зависят, наряду с прочими факторами, от наличия у нее тех или иных конкурентных преимуществ.

Динамика поступлений иностранных инвестиций показывает, что иностранцев в настоящее время привлекает политическая и экономическая стабильность России, а также повышение ее долгосрочного кредитного рейтинга. Некоторые эксперты считают, что Россия сейчас гораздо лучше других развивающихся рынков перенесет вполне возможную нестабильность в США.

По состоянию на конец 2012 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 362,4 млрд. долларов США, что на 4,4% больше по сравнению с предыдущим годом. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 60,1% (на конец 2011 г. - 57,1%), доля прямых инвестиций составила 37,5% (40,1%), портфельных - 2,4% (2,8%).

В 2012 г. в экономику России поступило 154,6 млрд. долларов иностранных инвестиций, что на 18,9% меньше, чем в 2011 году.

Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил 136,6 млрд. долларов, или на 17,3% меньше, чем в 2011 году.

Таблица 3.2. Поступление иностранных инвестиций 2010-2011 гг. и I полугодие 2012 г.

Поступление иностранных инвестиций в Россию в 2012 году сокращается. В первом полугодии в экономику России поступило 74,8 млрд. долл. иностранных инвестиций, что на 14,7% меньше, чем в первом полугодии 2011 года.

Приток ПИИ вырос на 8% и составил 7,598 млрд. долл. - это 10,2% от общего объема поступлений. Наиболее значительно среди видов прямых инвестиций наблюдается рост взносов в капитал, рост на 28,9% к уровню 2011 года. По итогам первого полугодия 2012 года происходит спад кредитов от зарубежных совладельцев организаций (в 2011 году наблюдался рост этого показателя на 62,2% по отношению к аналогичному периоду 2010 года). Объем прочих прямых инвестиций остается практически неизменным (табл. 3.3.).

Таблица 3.3. Поступление иностранных инвестиций по типам

Произошел высокий рост портфельных инвестиций. За первое полугодие 2012 г. они выросли практически в 5 раз и составили 1,19 млрд. долл., за аналогичный период 2011 г. - 0,24 млрд. долл. Абсолютным лидером по динамике среди видов портфельных инвестиций стали акции и паи, составив 1,104 млрд. долл. (рост в 7,4 раза к уровню показателя первого квартала 2011 г.). Наблюдается спад прочих инвестиций, показатель снизился на 17,9% и составил 65,99 млрд. долл. (В первом полугодии 2011 года показатель прочих иностранных инвестиций вырос в 3,3 раза по сравнению с первым кварталом 2010 года).

Накопленный иностранный капитал в экономике России в первом полугодии составил 334,7 млрд. долл., это на 6,2% больше, чем за аналогичный период прошлого года (табл. 3.4.).

Таблица 3.4. Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России по основным странам-инвесторам (млн. долл. США)

Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 59,0%, 197,6 млрд. долл. (за аналогичный период 2011 г. - 57,8%, 171,9 млрд. долл., 2010 г. - 55,2%, 144,9 млрд. долл.), доля прямых инвестиций составила 38,5% (2011 г. - 39,5%, 2010 г. - 40,6%), портфельных - 2,5% (2011 г. - 2,7%, 2010 г. - 4,2%).

Первое место по накопленным инвестициям в Россию в 1 полугодии 2012 г. аналогично периоду 2011 г. занял Кипр - 71,18 млрд. долл., затем следуют Нидерланды и Люксембург.

Среди видов экономической деятельности наиболее привлекательной для вложения иностранного капитала в 2011 году была финансовая деятельность - 86,9 млрд. долл., около 86,6 млрд. долл. из этой суммы было погашено. Второй отраслью по объему инвестиционных поступлений остается обрабатывающие производства - 41,08 млрд. долл. (21,55% от общего объема вложений). Однако с учетом того, что обрабатывающие компании погасили 36,03 млрд. долл., а их активы подверглись отрицательной оценке, вряд ли можно говорить о наличии интереса зарубежных инвесторов к данной отрасли. В оптовую и розничную торговлю, ремонт автотранспортных средств, бытовых изделий и предметов личного пользования поступило в 2011 году - 24,46 млрд. долл., добычу полезных ископаемых - 18,64 млрд. долл. (табл. 3.5).

Таблица 3.5. Иностранные инвестиции по видам экономической деятельности

В сельском хозяйстве уровень иностранных инвестиций крайне мал, всего 0,34% от общего объема вложений в страну. Зарубежным партнерам намного выгоднее ввозить в Россию готовую сельскохозяйственную продукцию, которая во многих странах производится в избытке, чем создавать у нас конкурентоспособные производства. Исключение составляют только вложения в сельхозпредприятия, предназначенные для поставки сырья для пищевых производств, которые в нашей стране давно освоены и развиваются.

Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в 2011 году 165,16 млрд. долл.

По итогам первого полугодия 2012 г. в отраслевой структуре инвестиций явных изменений не произошло. Основная доля вложений пришлась на финансовый сектор, обрабатывающее производство, добычу полезных ископаемых. Объем поступивших в страну иностранных инвестиций на конец июня 2012 года практически совпал с объемом погашенных инвестиций, поступило 74,8 млрд. долл., погашено 67,5 млрд. долл. (на 17,4% меньше, чем в I полугодии 2011 года).

В последние два года отток капитала из страны растет. Объем инвестиций из России, накопленных за рубежом, на конец июня 2012 г. составил 116,8 млрд. долл. (табл. 3.6).

Таблица 3.6. Объем инвестиций из России, накопленных за рубежом, млн. долларов США

Объем инвестиций из России, накопленных за рубежом, на конец 2012 г. составил 117,8 млрд. долларов США. В 2012 г. из России за рубеж направлено 149,9 млрд. долларов США иностранных инвестиций, или на 1,2% меньше, чем в 2011 году.

Объем погашенных инвестиций, направленных ранее из России за рубеж, составил 145,5 млрд. долларов США, или на 9,4% больше, чем в 2011 году.

Таблица 3.7. ПИИ в Европе по странам - объектам инвестиций

Пропустив вперед только Польшу, Россия заняла второе место в списке 10 европейских стран, которые привлекли наибольший объем прямых иностранных инвестиций.

На сферу производства приходится 51% проектов и 92% созданных рабочих мест. Инвесторы приходят в Россию для производства товаров, как для внутреннего, так и для международного рынка. В последние пять лет 51% прямых иностранных инвестиций в России был направлен в промышленное производство, где общее число проектов, финансируемых за счет ПИИ, составило 402 (табл. 3.8).

Таблица 3.8. ПИИ в российскую экономику по видам деятельности

По этому показателю Россия вышла на четвертое место в Европе. В период с 2007 по 2011 год в рамках проектов в промышленном производстве было создано 51445 рабочих мест или 92% от их общего количества.

В течение последних пяти лет наибольшее количество проектов, финансируемых за счет ПИИ, привлекла российская автомобильная промышленность: 90 проектов и 16787 новых рабочих мест (таб. 3.9).

Таблица 3.9. Проекты, финансируемые за счет ПИИ, по отраслям

В текущем году наблюдался дальнейший рост интереса инвесторов к данной отрасли, в которую было направлено 14% от общего объема ПИИ в российскую экономику при среднем показателе 12% в период с 2007 по 2011 год. Российский автомобильный рынок является вторым по величине в Европе и четвертым в мире после Китая, США и Германии.

В период с 2007 по 2011 год производство машин и оборудования вышло на третье место в России по количеству проектов, финансируемых за счет ПИИ (62), и на четвертое - по количеству новых рабочих мест (3682). В 2011 году доля этого сектора в общем объеме ПИИ увеличилась до 11% по сравнению со средним показателем 8% за предшествующие пять лет. Рост спроса на новые машины, обусловленный модернизацией инфраструктуры, развитием электроэнергетики и других отраслей, привлек в Россию иностранных инвесторов.

Пищевая промышленность заняла второе место в России по количеству проектов, финансируемых за счет ПИИ (86). В 2007-2011 годах в отрасли было создано 9958 новых рабочих мест. На российском рынке присутствуют крупнейшие международные компании, производители продуктов питания и напитков: Burger King, Carlsberg, Coca-Cola, Heineken, McDonald’s, Nestle. В последние годы в России растет приток ПИИ в сектор профессиональных услуг. В 2011 году доля сектора составила 9% в общем количестве проектов ПИИ. Это существенный рост по сравнению с 6% в среднем за период с 2007 по 2011 год.

Соединенные Штаты сохраняют свои позиции в качестве основного инвестора для России: на их долю приходятся 122 проекта ПИИ (16% от общего количества) и 6043 новых рабочих мест. Ведущие американские корпорации, работающие на международных рынках, представлены во всех отраслях промышленности России, включая автомобилестроение, информационные технологии, пищевую и нефтегазовую промышленность. Среди этих корпораций - Boeing, ExxonMobil, Ford, Hewlett-Packard, Intel и Kraft Foods.

Инвестиционная привлекательность РФ повысилась на 8 процентных пунктов по сравнению с 2011 годом. Международные инвесторы настроены оптимистично в отношении инвестиционной привлекательности России в долгосрочной перспективе.

Одной из главных задач Правительства РФ на современном этапе является проведение последовательной и взвешенной экономической политики, направленной, прежде всего, на улучшение инвестиционной привлекательности страны. Уже сегодня приняты меры по улучшению законодательной базы, упорядочению взаимоотношений между инвесторами и государством, уменьшена налоговая нагрузка на предприятия. Одним из свидетельств, проводимых в последние годы реформ, является положительная динамика макроэкономических показателей, в том числе рост промышленного производства, прогнозируемость инфляции и курса национальной валюты, объемов инвестиций в основной капитал и иностранных инвестиций, рост ВВП. По данным Росстата ВВП России в I полугодии 2012 года вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 4,4%. Ежемесячные темпы прироста ВВП РФ за 2012 год на диаграмме.

Ежемесячные темпы прироста ВВП РФ за 2012 год

После недавнего вступления России к Всемирной торговой организации (ВТО) повысится привлекательность российской экономики для основных поставщиков инвестиций - США и европейских стран. Россия сможет больше производить, появится больше рабочих мест и инвестиций.

К 2015 году инвестиции в основной капитал должны составлять не менее 25% ВВП (по данным ЦБ, инвестиции в основной капитал составляют сейчас 20% ВВП). Такую задачу поставил 2 октября 2012 года на форуме «Россия зовет!» Владимир Путин. При доле инвестиций в ВВП на уровне 20-25% можно обеспечить среднегодовые темпы экономического роста в размере 2,5-3%, как это происходит в развитых странах, для которых характерна именно такая норма инвестиций.

Подводя итог к этой главе, мы пришли к следующим выводам:
1. Для улучшения инвестиционного климата в Липецкой области была разработана трехуровневая система развития инфраструктурных объектов, благодаря которой удалось увеличить общий приток инвестиций в экономику области в 2,4 раза, создать более 41 тыс. новых рабочих мест, снизить долю налоговых поступлений с 53% до 27% и превысить объем инвестиций на душу населении среднероссийского уровня.

. В Ульяновской области были создана инвестиционная стратегия правительства, которая определяется тремя ключевыми документами:

–       Стратегия привлечения инвестиций в Ульяновскую область;

–       Инвестиционная декларация;

–       Инвестиционный меморандум.

Благодаря этой стратегии были достигнуты следующие цели:

)        рост привлеченных инвестиций;

)        доля инвестиций в ВРП достигла 31%;

)        увеличение налоговой базы;

)        сокращение безработицы;

)        рост средней заработной платы.

. По состоянию на конец 2012 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 362,4 млрд. долларов США, что на 4,4% больше по сравнению с предыдущим годом. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 60,1% (на конец 2011 г. - 57,1%), доля прямых инвестиций составила 37,5% (40,1%), портфельных - 2,4% (2,8%).

Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил 136,6 млрд. долларов, или на 17,3% меньше, чем в 2011 году.

Среди видов экономической деятельности наиболее привлекательной для вложения иностранного капитала в 2011 году была финансовая деятельность - 86,9 млрд. долл. Второй отраслью по объему инвестиционных поступлений остается обрабатывающие производства - 41,08 млрд. долл. (21,55% от общего объема вложений). В оптовую и розничную торговлю, ремонт автотранспортных средств, бытовых изделий и предметов личного пользования поступило в 2011 году - 24,46 млрд. долл., добычу полезных ископаемых - 18,64 млрд. долл.

Заключение

Согласно поставленной цели и задачам курсовой работы, нами были рассмотрены теоретические аспекты иностранных инвестиций и предпринимательского капитала, определены показатели эффективности инвестиционных проектов, исследован инвестиционный климат российских регионов и проанализирована структура и динамика иностранных инвестиций в России.

В результате поставленных задач в работе было выполнено:

) Иностранные инвестиции представляют собой процесс вливания иностранного капитала в объекты предпринимательской деятельности, которые располагаются на территории РФ на точно определённый срок. Инвестиционными объектами могут быть денежные средства, ценные бумаги или же иное имущество, которое на законном уровне может выполнять такую функцию.

Иностранные инвестиции могут быть выполнены в прямой или портфельной форме. Прямые инвестиции направлены на развитие производственного процесса. Вложение ценных бумаг относится к портфельной форме.

2) Предпринимательский капитал - капитал, вложенный в различные предприятия путем прямых и портфельных инвестиций (увеличение основных средств, оборотных средств, вкладывание денег в ценные бумаги и т. д.). Он состоит из технических средств производства, материальных элементов оборотного капитала, денежных элементов оборотного капитала и интеллектуальной собственности.

Источники формирования предпринимательского:

·        финансовые итоги предыдущей предпринимательской деятельности (собственной или наследуемой);

·        личные сбережения (не только в денежной, но и вещевой, товарной форме);

·        заемные средства.

3) Существует огромное количество показателей для оценки эффективности инвестиционных проектов, их можно разделить на 2 группы:

. Показатели, определяемые на основании использования концепции дисконтирования:

·        чистая текущая стоимость;

·        индекс доходности дисконтированных инвестиций;

·        внутренняя норма доходности;

·        срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования;

·        максимальный денежный отток с учетом дисконтирования.

. Показатели, не предполагающие использования концепции дисконтирования:

·        простой срок окупаемости инвестиций;

·        показатели простой рентабельности инвестиций;

·        чистые денежные поступления;

·        индекс доходности инвестиций;

·        максимальный денежный отток.

) Для улучшения инвестиционного климата в Липецкой области была разработана трехуровневая система развития инфраструктурных объектов, благодаря которой удалось увеличить общий приток инвестиций в экономику области в 2,4 раза, создать более 41 тыс. новых рабочих мест, снизить долю налоговых поступлений с 53% до 27% и превысить объем инвестиций на душу населении среднероссийского уровня.

В Ульяновской области были создана инвестиционная стратегия правительства, которая определяется тремя ключевыми документами:

–       Стратегия привлечения инвестиций в Ульяновскую область;

–       Инвестиционная декларация;

–       Инвестиционный меморандум.

Благодаря этой стратегии были достигнуты следующие цели:

.        рост привлеченных инвестиций;

.        доля инвестиций в ВРП достигла 31%;

.        увеличение налоговой базы;

.        сокращение безработицы;

По состоянию на конец 2012 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 362,4 млрд. долларов США, что на 4,4% больше по сравнению с предыдущим годом. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 60,1% (на конец 2011 г. - 57,1%), доля прямых инвестиций составила 37,5% (40,1%), портфельных - 2,4% (2,8%).

Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил 136,6 млрд. долларов, или на 17,3% меньше, чем в 2011 году.

Среди видов экономической деятельности наиболее привлекательной для вложения иностранного капитала в 2011 году была финансовая деятельность - 86,9 млрд. долл. Второй отраслью по объему инвестиционных поступлений остается обрабатывающие производства - 41,08 млрд. долл. (21,55% от общего объема вложений). В оптовую и розничную торговлю, ремонт автотранспортных средств, бытовых изделий и предметов личного пользования поступило в 2011 году - 24,46 млрд. долл., добычу полезных ископаемых - 18,64 млрд. долл.

Список использованной литературы

1. Хазанович Э. Иностранные инвестиции. Учебное пособие. М.: КноРус, 2012 - 312 стр.

2. Ивасенко А.Г. Инвестиции: источники и методы финансирования. - М.: Омега-Л, 2009 - 261 стр.

3. Дораев М. Г. Допуск иностранных инвесторов в стратегические отрасли экономики (правовые основы). М.: Инфотропик медиа, 2012 - 224 стр.

. Хмыз О. В. Привлечение иностранных инвестиций в Россию. Особенности. М.: Книга сервис, 2002 - 160 стр.

. Зубченко Л. Иностранные инвестиции. Учебное пособие. М.: Книгодел, 2006 - 160 стр.

. Инвестиции/под ред. Г.П. Подшиваленко. М.: Кнорус, 2009 - 496 стр.

. Инвестиционная политика: Учебное пособие. / Под ред. Лапыгина Ю.Н. - М.: КноРус, 2008 - 320 стр.