Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине:

Организация и планирование транспортного предприятия

Тема:

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

. Общие положения по оценке финансового состояния хозяйствующего субъекта

. Анализ динамики состава и структуры имущества хозяйствующего субъекта и источников финансовых ресурсов

.1 Анализ динамики состава и структуры имущества (актив баланса)

.2 Анализ динамики состава и структуры источников финансовых ресурсов (пассив баланса)

. Формирование системы относительных показателей рейтинговой оценки

.1 Показатели платежеспособности

.1.1 Анализ ликвидности

.1.2 Анализ финансовой устойчивости

.2 Анализ использования капитала

.2.1 Анализ оборачиваемости

.2.2 Анализ использования основных и нематериальных активов

.3 Анализ финансовых результатов

.4 Показатели рентабельности

.4.1 Показатели рентабельности производственной деятельности

.4.2 Показатели рентабельности реализации

.4.3 Показатели, характеризующие доходность капитала

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ВВЕДЕНИЕ

В современных социально-экономических условиях залогом успешного ведения деятельности хозяйствующего субъекта является его устойчивое финансовое состояние, которое выступает индикатором конкурентоспособности предприятия. В связи с этим из большего потока информации, циркулирующей на предприятии, необходимо выбрать данные, позволяющие эффективно осуществлять хозяйственную деятельность, которая начинается с вложения денежных ресурсов, протекает через движение денежных потоков и заканчивается результатами, имеющими денежную оценку. Объем и состав бухгалтерской информации хозяйствующего субъекта (финансовой отчетности) дает возможность решить эту задачу наиболее объективно.

По степени доступности информацию хозяйствующего субъекта можно подразделить на открытую и закрытую. Открытой является информация, содержащаяся в бухгалтерской и статистической отчетности. Она выходит за пределы хозяйствующего субъекта. Кроме этого хозяйствующий субъект разрабатывает свои плановые показатели, систему их оценки и регулирования финансовой деятельности. Эта информация является закрытой и составляет коммерческую тайну предприятия. Для принятия оптимального управленческого решения одинаково необходимо с определенной регулярностью проводить сравнительный анализ и той и другой информации бухгалтерской отчетности. Это дает возможность руководителям наиболее полно и с экономической точки зрения обосновывать принимаемые управленческие решения как оперативного, так и стратегического характера.

Предлагаемая методика позволяет сравнивать финансовое состояние хозяйствующих субъектов на основе рейтинговой оценки при помощи анализа открытой информации. Именно финансовый анализ способен в комплексе исследовать и оценить все аспекты и результаты движения денежных средств, уровень отношений, связанных с денежными потоками, а также возможное финансовое состояние данного субъекта.

1. Общие положения по оценке финансового состояния хозяйствующего субъекта

Финансовый анализ представляет собой метод оценки ретроспективного и перспективного финансового состояния хозяйствующего субъекта на основе изучения зависимости и динамики показателей финансовой информации. Это глубокое научно-обоснованное исследование финансовых отношений и финансовых ресурсов в едином производственном процессе.

Цель анализа - возможно глубже заглянуть во внутренние и внешние отношения хозяйствующего субъекта, выявить его финансовое положение, платежеспособность и доходность. Анализ должен показать руководству реальную картину финансового состояния предприятия, основанную на принципе сравнения с другими хозяйствующими субъектами, ведущими подобный вид деятельности. Такой анализ предполагается проводить на основе рейтинговой оценки финансового состояния, которая представляет собой комплексную оценку качества функционирования хозяйствующего субъекта, базирующегося на анализе финансового состояния, выведении итогового рейтинга, ранжирования результатов и сравнении их с рейтингами других хозяйствующих субъектов, занимающих один и тот же сегмент рынка.

Полученная рейтинговая оценка позволяет решить две основные задачи:

·   определить близость или удаленность хозяйствующего субъекта от угрозы банкротства;

·   определить место анализируемого хозяйствующего субъекта среди предприятий-конкурентов.

Основными этапами предлагаемой методики комплексной сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния хозяйствующего субъекта:

·   сбор и обработка исходной информации за анализируемый период времени;

·   формирование системы показателей, используемых для рейтинговой оценки финансового состояния и их классификация;

·   расчет итогового рейтинга по каждому анализируемому хозяйствующему субъекту;

·   ранжирование хозяйствующих субъектов по окончательному рейтинговому показателю.

Рейтинговая оценка проводится на основе относительных показателей деятельности предприятий, что позволяет в значительной степени исключить влияние инфляционных тенденций в процессе анализа на определение рейтинговой оценки. Исходная информация для расчета относительных показателей формируется из стоимостных показателей, которые определяются на основе публичной бухгалтерской отчетности:

·   бухгалтерского баланса (форма №1);

·   отчета о прибылях и убытках (форма№2);

·   приложения к балансу (форма №5).

2. Анализ динамики состава и структуры имущества хозяйствующего субъекта и источников финансовых ресурсов.

2.1 Анализ динамики состава и структуры имущества (актив баланса)

Общая оценка изменения всего имущества предприятия производится на основе баланса, который позволяет выделить оборотные (мобильные) и вне оборотные (иммобилизованные) средства, изучить динамику структуры имущества. Структура - процентное соотношение отдельных групп имущества внутри этих групп.

Анализ состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов. Прирост (уменьшение) имущества свидетельствует о расширении (суждении) деятельности предприятия.

Данные расчетов по анализу состава и структуры имущества предприятия представлены в таблице 1.

Таблица 1

Анализ динамики состава и структуры имущества предприятия

АКТИВ	На начало периода		На конец периода		Изменения  +; -
	тыс. руб.	удельный вес, %	тыс. руб.	удельный вес, %	тыс. руб.	удельный вес, % к началу периода
1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	64	0,0323	79	0,0305	15	23,4375
Основные средства	195983	98.8595	232191	89,6539	36208	18,340
Незавершённое строительство	1334	0,6729	24758	9,5600	23424	1755,9221
Доходные вложения в материальные ценности	0	0	0	0	0	0
Долгосрочные финансовые вложения	863	0.43533	1958	0,7561	1095	126,8830
Отложенные налоговые активы	0	0	0	0	0	0
Прочие вне оборотные активы	0	0	0	0	0	0
ИТОГО по разделу 1	198244	100	258986	100	60742
2 ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	20243	34,6408	74144	55.2951	53901	266,2699
Налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям	661	1,11312	975	0.7272	314	47,5038
Расчёты с дебиторами	23162	39,6359	44333	33, 0627	21171	91,4041
Краткосрочные финансовые вложения	0	0	1062	0,7921	1062
Денежные средства	14371	24.5923	13570	10,1203	-801	-5.5738
Прочие оборотные активы	0	0	40	0,0299	40
ИТОГО по разделу 2	58437	100	134088	100	75651
ВСЕГО	256681		393074
3 СООТНОШЕНИЕ ОСНОВНЫХ И ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
	3,3925		0,5178

Данные таблицы 1 используются для анализа в целом стоимости имущества предприятия (таблица 4).

2.2 Анализ динамики состава и структуры источников финансовых ресурсов (пассив баланса)

Причины увеличения или уменьшения имущества предприятия устанавливаются в ходе изучения происшедших изменений в составе источников его образования. Поступление, приобретение, создание имущества предприятия может осуществляться за счет собственных и заемных средств (капитала).

Таблица 2

Анализ и оценка состава, структуры и динамики источников финансовых ресурсов

ИСТОЧНИКИ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ	На начало периода		На конец периода		Изменения, +; -
	тыс. руб.	удельный вес, %	тыс. руб.	удельный вес, %	тыс. руб.	удельный вес, % к началу периода
3 СОБСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА (КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ), из них
Уставной капитал	18593	8,9181	62516	21,5877	43923	236,2341
Добавочный капитал	162560	77,9717	200823	69,3469	38263	23,5378
Резервный капитал	7719	3,7024	0		- 7719	0
Фонд социальной сферы	0		0		0
Целевые финансирования и поступления	0		0		0
Нераспределённая прибыль	19614	9,4079	20250	6,9926	636	3,2426
Непокрытый убыток	0		0		0
ИТОГО	208486	100	289592	100	81106
4 ЗАЕМНЫЕ СРЕДСТВА, из них
Долгосрочные займы и кредиты	8755	0,0019	30530	41,8495	21775	248,7151
Прочие долгосрочные обязательства	0		0		0
Краткосрочные займы и кредиты	11114	23,0605	8841	12,1190	- 2273	- 20,4517
Кредитная задолженность	28326	58,7738	64066	87,8194	35740	126,1739
Задолженность учредителям по выплате доходов	0		45	0.0617	45	0
Доходы будущих периодов	0		0		0
Резервы предстоящих расходов	0		0		0
Прочие краткосрочные обязательства	0		0		0
ИТОГО	48195	100	72952	100	55287
ВСЕГО	256681		393074
Соотношение заёмных и собственных источников	0,2312		0.1358

3. Формирование системы относительных показателей рейтинговой оценки

Относительные показатели, используемые для выведения рейтинговой оценки, объединены в группы. Они представляют собой итоговые показатели экономического анализа системы финансового состояния в разрезе основных подсистем данного анализа таких как:

·   показатели платежеспособности;

·   показатели оборачиваемости;

·   показатели рентабельности (доходности);

·   показатели эффективности и потенциального роста.

В курсовой работе для установления динамики соответствующих коэффициентов необходимо рассчитывать их на начало (К_н) и конец (К_к) анализируемого периода, а также для определения рейтинговой оценки установить среднее значение коэффициентов (К_ср) на основе средних значений входящих в них величин. По показателям, рассчитываемым с помощью форм №2 и №5 приложения к балансу, определяются только средние значения по показателей баланса и за отчетный период из формы №2 и №5.

3.1    Показатели платежеспособности

В финансовом анализе платежеспособным признается хозяйствующий субъект, который за счет собственных ресурсов потенциально способен покрыть средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Анализ платежеспособности проводится на основе исходных показателей, формирующих финансовые коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости.

3.1.1 Анализ ликвидности

Ликвидность хозяйствующего субъекта характеризует его способность быстро погашать свою задолженность. Фактически ликвидность предприятия характеризуется ликвидностью его баланса, которая отражает степень покрытия обязательств предприятия его активам, срок погашения которых в денежную массу соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени возрастания их ликвидности, и средств по пассиву, сгруппированных по степени возрастания их срочности.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. срочности превращения в денежные средства, активы хозяйствующего субъекта разделяются на следующие группы:

А₁ - наиболее ликвидные активы - все денежные средства хозяйствующего субъекта (наличные и на счетах) и краткосрочные финансовые вложения;

А₂ - быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие оборотные активы;

А₃ - медленно реализуемые активы - статья раздела II «Запасы» и НДС;

А₄ - трудно реализуемые активы - внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П₁ - наиболее срочные пассивы - кредиторская задолженность;

П₂ - Краткосрочные пассивы - краткосрочные обязательства кроме кредиторской задолженности;

П₃ - долгосрочные пассивы - долгосрочные обязательства;

П₄ - постоянные пассивы - статья раздела III «Капитал и резервы».

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается ликвидным, если выполняются следующие соотношения:

А₁ ≥ П₁ А₃ ≥ П₃

А₂ ≥ П₂ А₄ ≤ П₄

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы 3.

Таблица 3

Анализ ликвидности баланса хозяйствующего субъекта (тыс. руб.)

Актив	На начало периода	На конец периода	пассив	На нач. периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток		В % к величине группы пассива
						На нач. периода	На конец периода	На нач. периода	На конец периода
Наиболее ликвидные активы	14371	14596	Наиболее срочные пассивы	28326	64066	- 13955	- 49470	0,5074	0.2279
Быстро реализуемые активы	23162	44373	Краткосроч-ные пассивы	11114	8386	12048	35987	2,0841	5,2914
Медленно реализуемые активы	20904	75119	Долгосроч-ные пассивы	8755	30530	12149	44589	2,3877	2,4605
Трудно реализуемые активы	258986	Постоянные пассивы	208486	289592	- 10242	- 30606	0.9509	0.8944
Баланс	256681	393074	Баланс	256681	393074	0	0	-	-

Одно из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте. Таким образом, ликвидность баланса отличается от абсолютной.

В финансовом анализе также существует подход к анализу ликвидности на основе следующих коэффициентов:

1) коэффициент общей ликвидности;

2) коэффициент срочной ликвидности;

3) коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент общей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия:

 ,

где ТА - текущие активы - стоимость оборотного капитала предприятия (стр. 290);

ТО - текущие обязательства - краткосрочная задолженность предприятия, сроком до 1 года (стр. 690 - стр. 630 - стр. 640 - стр. 650 - стр. 660).

Оптимальным соотношение коэффициента считается 1,2 < К_ол <2,5.

;

Коэффициенты, рассчитанные на начало и конец периода, удовлетворяют неравенству, приведенному выше, и означает, что предприятие обеспечено оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Нет необходимости применять меры по восстановлению платежеспособности предприятия.

Коэффициент срочной ликвидности характеризует долю покрытия текущих обязательств за счет денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности:

,

где СОК - собственный оборотный капитал - часть текущих активов, за исключением дебиторской задолженности, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (стр.210+стр.220+стр.270).

Оптимальным для К_сл считается соотношение К_сл=1.

;

Полученные коэффициенты не являются оптимальными и свидетельствуют о том, что текущие обязательства за счет денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности будут покрыты не в полном объеме.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует долю покрытия общих обязательств за счет наиболее быстро реализуемых активов:

,

где БА - часть текущих активов, за счет которых хозяйствующий субъект сможет в сравнительно короткие сроки покрыть свои обязательства (стр.250+стр.260). Оптимальным для К_ал считается соотношение 0,1<К_ал<0,3.

,

Коэффициент абсолютной ликвидности, рассчитанный на конец периода, является оптимальным. Коэффициент абсолютной ликвидности, рассчитанный на начало периода, немного превышает нормативное значение и свидетельствует о «замораживании» части денежных ресурсов в виде чрезмерных запасов или неоправданно продолжительной дебиторской задолженности, что требует принятия решений, связанных с управлением денежными потоками и дебиторской задолженностью.

3.1.2  Анализ финансовой устойчивости

Показатели финансовой устойчивости характеризуют структуру используемого предприятием капитала с позиции стабильности финансового развития хозяйствующего субъекта.

При проведении рейтингового анализа показателей финансовой устойчивости выделяются следующие коэффициенты:

)   коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования;

2)      коэффициент финансовой независимости;

)        коэффициент финансовой устойчивости;

)        коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов;

)        «Z-счет» Альтмана.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования, по которому судят о том, какая часть оборотных активов хозяйствующего субъекта финансируется за счет собственных источников, определяется по формуле:

,

где СК - собственный капитал - собственные источники и резервы для финансирования хозяйственной деятельности предприятия (стр.490);

ОК - основной капитал - сумма вне оборотных активов хозяйствующего субъекта (стр.190).

,

Рассчитанные на начало и конец и периода коэффициенты имеют низкие значения, что свидетельствует о сильной зависимости хозяйствующего субъекта от поставщиков в части своевременных поставок и от кредиторов в части формирования источников финансирования своей деятельности. Коэффициент финансовой независимости, характеризует объем собственного капитала в общей структуре источников финансирования деятельности хозяйствующего субъектов и отражает его зависимость от заемного капитала:

,

где ВБ - валюта баланса - общая стоимость имущества или источников его формирования (стр. 300 или 700).

В современных условиях желательно, чтобы К_фн ≥ 0,6. Это означает, что все обязательства хозяйствующего субъекта могут быть покрыты его собственными средствами.

,

.

Полученные коэффициенты удовлетворяют условию. Рост коэффициента независимости свидетельствует об увеличении финансовой независимости и снижении риска финансовых затруднений.

Коэффициент финансовой устойчивости характеризует ту часть имущества хозяйствующего субъекта, которая финансируется за счет устойчивых источников:

,

где ПК - перманентный капитал - долгосрочные источники финансирования хозяйственной деятельности (стр.490+590);

Оптимальное значение показателя находится в пределах 0,8 < К_ф.у.< 0,9.

,

.

Коэффициент финансовой устойчивости, полученный на конец периода, приближен к критическому значению К_ф.у. 0,75, которое говорит о том, что значительно возрастает величина заемных средств, причем не долгосрочных, предназначенных для реконструкции производства, а краткосрочных для простого «латания» дыр.

Коэффициент финансовой независимости в части формирования производственных запасов показывает, насколько производственный аспект обеспечения основной деятельности хозяйствующего субъекта зависит от привлеченных средств:

,

где СЗ - стоимость запасов - стоимость всех запасов хозяйствующего субъекта и затрат, понесенных им в процессе хозяйственной деятельности (стр. 210).

Приемлемым ограничением для этого показателя считается К_ф.н.ф.з. 0,5.

Коэффициент, рассчитанный на начало периода, соответствует данному условию. Но значение показателя на конец периода меньше данного ограничения, что свидетельствует о резком возрастании зависимости основной деятельности хозяйствующего субъекта от кредиторов, что при колебании доверия кредиторов может в определенной ситуации привести к банкротству хозяйствующего субъекта.

«Z-счет» Альтмана позволяет установить вероятность банкротства хозяйствующего субъекта:

,

где ВП - прибыль от продаж - результат от основной деятельности, осуществляемой хозяйствующим субъектом (форма №2, стр.050);

ФРП - фонды, резервы, прибыль - резервы, доходы будущих периодов, фонды и нераспределенная прибыль хозяйствующего субъекта (стр.430+стр.440+стр.450+стр.460+стр.470);

УК - уставный капитал - зарегистрированная в учредительных документах совокупность вкладов учредителей хозяйствующего субъекта (стр.410);

ДО - долгосрочные обязательства - долгосрочная задолженность хозяйствующего субъекта, сроком более 1 года (стр.590);

ВР - выручка от реализации весь объем товарооборота хозяйствующего субъекта (форма №2, стр.010).

Вероятность банкротства определяется следующими значениями Z-счета:

-   0,8 и менее - очень высокая;

-        от 1,81 до 2,7 - высокая;

         от 2,8 до 2,9 - возможна;

         3,0 и более - очень низкая.

«Z-счет» Альтмана является итоговым показателем финансовой устойчивости, характеризующим вероятность банкротства хозяйствующего субъекта. Как пограничное значение такой вероятности можно принять 1,81. При принятии «Z-счетом» значения больше 1,81 руководство может быть уверено в довольно низкой вероятности банкротства, но при значении «Z-счета» меньше 1,81 вероятность банкротства хозяйствующего субъекта резко возрастает.

Кроме расчета вышеперечисленных коэффициентов способность хозяйствующего субъекта выполнять свои обязательства анализируется через структуру собственного капитала. Для этого по данным баланса строится аналитическая таблица 4.

Таблица 4

Аналитическая таблица структуры собственного капитала

Показатели	На начало периода	На конец периода
Собственный капитал (капитал и резервы), кроме нераспределённой прибыли	188872	269342
Нераспределённая прибыль	19614	20250
ИТОГО собственный капитал	208486	289592
Собственный капитал в % к валюте баланса	73,5900	68,5220
Основной капитал (вне оборотные активы)	198244	258986
Основной капитал в % к валюте баланса	77,2336	65,8900
Вложение собственного капитала в оборотные средства	202643	155504
Оборотные средства (текущие активы)	58437	134088
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,3094	0,4979

Помимо рассмотренного коэффициентного метода определения финансовой устойчивости анализируемого предприятия, необходимо определить финансовую устойчивость на основе альтернативного метода определения финансовой устойчивости.

Данный метод основывается на определении показателя соответствия или несоответствия существующих источников для формирования запасов, рассчитываемого как разница между величиной источников средств и суммой запасов и затрат. Исходя из этого, необходимо определить сумму требуемых источников финансирования:

1. Собственные оборотные средства (Е_с):

Е_с=СК-ОК.

(тыс. руб.),

(тыс. руб.)

2. Сумма собственных оборотных средств с учетом долгосрочных кредитов и займов (Е_т):

Е_т=(СК+ДО)-ОК.

(тыс. руб.),

(тыс. руб.)

3. Общая величина покрытия запасов (Е_z):

Е_z=(СК+ДО+ТО)-ОК.

 (тыс. руб.),

 (тыс. руб.).

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствует три показателя обеспеченности источников формирования:

1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:

Е_с=Е_с-СЗ.

(тыс. руб.),

(тыс. руб.)

2. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств:

Е_т=Е_т-СЗ.

(тыс. руб.),

(тыс. руб.)

3. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных обязательств:

Е_z=Е_z-СЗ.

(тыс. руб.),

(тыс. руб.)

На основе этих расчетов можно классифицировать тип финансового положения хозяйствующего субъекта по степени финансовой устойчивости. При этом используется трехкомпонентный показатель:

=

где

Исходя из этого, различают 4 типа финансовой устойчивости:

) абсолютная: если ∆Е_с ≥ 0, ∆Е_т ≥ 0, ∆ Е_z ≥ 0, то =(1,1,1);

) нормальная: если ∆Е_с < 0, ∆Е_т ≥ 0, ∆ Е_z ≥ 0, то =(1,1,1);

) неустойчивая: если ∆Е_с < 0, ∆Е_т < 0, ∆ Е_z ≥ 0, то =(0,0,1);

) кризисная: если ∆Е_с < 0, ∆Е_т < 0, ∆ Е_z < 0, то =(0,0,0).

По результатам расчёта ∆Е_с < 0, ∆Е_т < 0, ∆ Е_z ≥ 0, =(0,0,1), следовательно, финансовое положение хозяйствующего субъекта - неустойчивое.

Результаты анализа сводятся в аналитическую таблицу 5.

Таблица 5

Анализ финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта на основе трехкомпонентного показателя

ПОКАЗАТЕЛИ	На начало периода, тыс. руб.	На конец периода, тыс. руб.
Источники собственных средств (СК)	208486	289592
Основные средства и иные вне оборотные активы (ОК)	198244	258986
Наличие собственных оборотных средств (Ес)	10242	30606
Долгосрочные обязательства (ДО)	8755	30530
Наличие собственных заёмных источников финансирования запасов (Ет)	18997	61136
Краткосрочные обязательства (ТО)	39440	72907
Общая величина покрытия запасов и затрат (Еz)	58437	134088
Стоимость запасов (Сз)	20243	74144
Излишек(+),недостаток(-) собственных оборотных средств (Дес)	-10001	-43538
Излишек(+),недостаток(-) собственных долгосрочных источников формирования запасов(Дег)	- 1246	- 13008
Излишек(+),недостаток(-) общей величины основных источников формирования запасов(Е)	38194	59944
Трёхкомпонентный показатель (S)	0,0,1	0,0,1

Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимосвязаны, дополняют друг друга и в совокупности дают представление о платежеспособности предприятия: если у предприятия обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость им не потеряна, то у него есть хорошие шансы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности и показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие - потенциальный кандидат в банкроты.

финансовый рентабельность платежеспособность ликвидность

3.2  Анализ использования капитала

Вложение капитала должно давать эффект, под которым понимается величина прибыли, приходящейся на один рубль вложенного капитала. Эффективность использования капитала - комплексное понятие. Поэтому такой анализ проводится по нескольким направлениям.

3.2.1 Анализ оборачиваемости

Эффективность использования активов характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Время, в течение которого оборотные средства находятся в обороте, т.е. последовательно переходят из одной стадии в другую, составляет период оборота средств.

Коэффициент капиталоотдачи (коэффициент оборачиваемости всех активов) характеризует эффективность использования всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования, т.е. показывает, сколько раз в год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов:

,

где ВР - выручка от реализации - весь объем товарооборота (форма №2, стр.10).

Продолжительность одного оборота всех активов предприятия в день показывает, в течение какого времени средства проходят все стадии кругооборота:

(дней),

(дней)

Чем меньше продолжительность оборота или больше число совершаемых кругооборотов при том же объеме реализованной продукции (работ, услуг), тем меньше требуется средств, и наоборот, чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем эффективнее они используются.

Коэффициент загрузки активов характеризует сумму средств, авансируемых в 1 рубль выручки от реализации продукции:

Чем меньше коэффициент загрузки средств, тем эффективнее используются средства.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала определяет скорость оборота собственного капитала с финансовой точки зрения, активность денежных средств с экономической точки зрения, которыми рискует хозяйствующий субъект:

Если К_оск слишком велик, то это означает значительное превышение уровня продаж над вложенным капиталом, что влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения такого предела, когда кредиторы больше участвуют в деле, чем собственники. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, снижается безопасность кредиторов, и хозяйствующий субъект может иметь серьезные затруднения, связанные с уменьшением доходов и общей тенденцией снижения цен. Напротив, низкий коэффициент означает бездействие части собственных средств. В этом случае коэффициент указывает на необходимость вложения собственных средств в другой более соответствующий данным условиям источник дохода. Недостаточно высокое значение этого показателя может в дальнейшей деятельности поставить проблему недостаточности средств для формирования имущества, нехватки оборотных средств и, как следствие, роста доли привлеченных (заемных) средств в структуре источников формирования имущества хозяйствующего субъекта.

Продолжительность оборота собственного капитала:

(дней),

(дней).

Коэффициент загрузки собственного капитала:

К_зск=

Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала показывает скорость оборота всего долгосрочного капитала, т.е. капитализированных источников формирования имущества хозяйствующего субъекта:

К_оик = ,

где ДО - долгосрочные обязательства - долгосрочная задолженность хозяйствующего субъекта, сроком до 1 года (стр. 590).

Увеличение коэффициента оборачиваемости может происходить за счет ускорения кругооборота, относительного уменьшения капитала в анализируемом периоде, роста цен в период инфляции.

Продолжительность оборота инвестированного капитала:

Т_ик =

(дней),

(дней).

Коэффициент загрузки инвестированного капитала:

К_зик =

,

.

Коэффициент фондоотдачи оборотного капитала (оборачиваемость оборотного капитала):

К_фо =

Значение этого показателя для каждого хозяйствующего субъекта сугубо индивидуально, но в целом, чем выше данный показатель, тем эффективнее хозяйствующий субъект использует свои оборотные средства. Низкое значение показателя может говорить не только о неэффективном использовании оборотных активов, но и о капиталоемкости самого процесса производства.

Продолжительность оборота оборотного капитала:

Т_ок =

(дней),

(дней).

Коэффициент загрузки оборотного капитала:

К_зок =

,

Коэффициент оборачиваемости запасов отражает покрытие себестоимости реализуемой продукции (работ, услуг) стоимостью производственных запасов:

К_оз =

где С - себестоимость - полная себестоимость реализованной продукции (выполненных работ, оказанных услуг), (форма №2, стр.20+стр.30+стр.40);

СЗ - стоимость запасов - стоимость всех запасов и затрат хозяйствующего субъекта (стр. 210).

Чем выше значение этого коэффициента, тем более ликвидную структуру имеет как оборотный капитал, так и все имущество хозяйствующего субъекта. Срок хранения запасов:

Т₃ =

(дней),

(дней)

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

,

где ДЗ - дебиторская задолженность (стр.230+стр.240).

,

Чем выше оборачиваемость дебиторской задолженности, тем быстрее она превращается в наличные деньги.

Период погашения дебиторской задолженности:

Т_дз =

(дней),

(дней).

Доля дебиторской задолженности в оборотных средствах показывает в процентах, какой удельный вес составляет дебиторская задолженность в оборотных активах хозяйствующего субъекта:

Д_дз =

Итоговым показателем, завершающим анализ оборачиваемости, выступает комплексный индекс деловой активности, который отражает рост или снижение деловой активности хозяйствующего субъекта:

I_да =

где  - рентабельность реализации по валовой прибыли:

 ,

где ВП - валовая прибыль - результат основный деятельности, осуществляемой хозяйствующим субъектом (форма №2, стр.050).

=30042 : 229745 = 0,13

Анализ деловой активности позволяет руководителю определить, насколько эффективно хозяйствующий субъект использует свои средства.

3.2.2 Анализ использования основных и нематериальных активов

Конечная эффективность использования основных и нематериальных активов хозяйствующего субъекта характеризуется системой показателей.

Фондоотдача основных фондов характеризует объем выручки от реализации продукции, приходящейся на 1 рубль среднегодовой стоимости основных фондов:

 ,

где ОС^ср - среднегодовая стоимость основных средств (стр. 120).

,

Рост фондоотдачи свидетельствует о повышении эффективности использования основных фондов.

Фондоемкость продукции по основным фондам характеризует затраты основных средств, авансированных в 1 рубль выручки от реализации продукции:

 

,

Фондоотдача нематериальных активов:

,

где НА^ср - среднегодовая стоимость нематериальных активов (стр. 110).

,

Фондоемкость продукции по нематериальным активам:

 .

,

3.3  Анализ финансовых результатов

Финансовый результат - это экономическая категория, характеризующая коммерческую деятельность хозяйствующего субъекта и выражающаяся в виде прибыли или убытков.

В ходе дальнейших исследований изучают динамику и структуру финансового результата. Для этого сравнивают финансовый результат, полученный от реализации продукции (работ, услуг), внереализационных доходов и расходов, операционных доходов и расходов.

Анализ финансовых результатов выполняется по приложению к балансу (форма №2). Данные полученные в ходе анализа сводятся в аналитическую таблицу 6.

Таблица 6

ПОКАЗАТЕЛЬ	За отчётный период	За предшествующий период	Изменение (+,-)	Отчётный период в % к предшествующему периоду
Результат от реализации продукции (прибыль +, убыток -)	54335	30042	24293	55,2904
Результат от операционной деятельности (прибыль +, убыток -)	7963	-6261	- 1702	78,6262
Результат от вне реализационных операций (прибыль +, убыток -)	1371	-2000	- 629	145,8789
Общая сумма прибыли	63575	21064	42511	33,1326

В результате анализа следует определить структуру общей суммы прибыли, т.е. удельный вес каждого вида финансового результата в общей их сумме. Данные анализа сводятся в аналитическую таблицу 7.

Таблица 7

Анализ структуры финансового результата

ПОКАЗАТЕЛИ	за предшествующий период
Общая сумма прибыли, в том числе	63575	21064
От реализации продукции	54335	30042
Вне реализационные доходы/расходы	1371	-2000
Операционные доходы/расходы	7963	-6261

Финансовый результат - общая сумма прибыли (П_о) выступает синтетическим показателем, результативное значение которого зависит от ряда факторов: прибыли от реализации продукции (П_рп), прибыли от операционной деятельности (П_од), прибыли от внереализационных операций (П_во). Поэтому важно определить величину влияния отдельных факторов на результативный показатель П_о. Это позволяет реализовать факторный анализ с помощью способа цепной подстановки, базирующейся на методе элиминирования. Элиминировать означает устранять, отклонять, исключать воздействие всех факторов на величину результативного показателя кроме одного. Этот метод исходит из того, что все факторы изменяются независимо друг от друга: сначала изменяется один, а все другие остаются без изменения, потом изменяются два, затем три т.д. при неизменности остальных. Такая процедура позволяет определить влияние каждого фактора на величину исследуемого показателя в отдельности. С этой целью определяют ряд условных величин результативного показателя, которые учитывают изменения одного, затем двух, трех и т.д. факторов, допуская, что остальные не изменяются. Сравнение величины результативного показателя до и после изменения уровня того или другого фактора позволяет элиминироваться от влияния всех факторов, кроме одного, и определить воздействие последнего на прирост результативного показателя.

Для применения факторного анализа по способу цепных подстановок воспользуемся таблицей 6.

Поскольку общая сумма прибыли определятся по формуле:

П_о=П_рп+П_од+П_во ,

П_о^отч=54335+7963+1371=63575 (тыс. руб.),

П_о^пред=30042-6261-2000=21064 (тыс. руб.),

то П_о можно представить как функцию Y от трех факторов х_i(i=1,2,3):

Y=f(х₁,х₂,х₃),

где х₁=П_рп; х₂=П_од; х₃=П_во.

Введем обозначения:

Y^п - значение общей прибыли П_о в предыдущем периоде;

Y^т - значение общей прибыли П_о в текущем периоде;

Y_j^усл - значение j-го условного показателя общей прибыли (j=i-1);

 - значение i-го фактора в предыдущем периоде;

- значение i-го фактора в текущем периоде.

Алгоритм расчета способом цепной подстановки для этой модели представим в следующем виде:

Y^п=f(

Y=f(=f(^т=f(

Таким образом, изменение функций Yх_i на конец года за счет соответствующих факторов х_i определяется следующим образом:

а) за счет фактора х₁

;

б) за счет фактора х₂

;

в) за счет фактора х₃

 

 ;

Алгебраическая сумма влияния факторов обязательно должна быть равна общему приросту результативного показателя:

,

По результатам расчета видно, что каждый из трех факторов (прибыль от реализации продукции, прибыль от операционной деятельности, прибыль от внереализационных операций) влияет на величину исследуемого показателя положительно и обеспечивает его прирост. Алгебраическая сумма влияния факторов равна общему приросту результативного показателя и составляет 42511 тысяч рублей, что свидетельствует об отсутствии ошибок в расчете.

3.4  Показатели рентабельности

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы хозяйствующего субъекта в целом, доходность по различным направлениям деятельности, окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль характеризуют окончательные результаты ведения хозяйственной деятельности, прежде всего, потому что выражаются в относительных величинах.

Для проведения рейтингового анализа показатели рентабельности можно разбить на три группы:

1) показатели рентабельности производственной деятельности;

2) показатели рентабельности реализации;

3) показатели, характеризующие доходность капитала.

Все эти показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли (БП), прибыли от продажи (ВП), чистой прибыли (ЧП). Эти показатели находятся в форме №2.

3.4.2  Показатели рентабельности производственной деятельности

Рентабельность производственной деятельности, рассчитывается на основе прибыли от продаж и чистой прибыли.

Рентабельность производственной деятельности по прибыли от продаж определяет эффективность затрат на производство и реализацию продукции (работ, услуг), связанных с основной деятельностью хозяйствующего субъекта:

,

где ВП - прибыль от продажи (форма 2, стр.050).

 показывает долю покрытия прибылью, полученной от основной деятельности, всей совокупности затрат, понесённых хозяйствующим субъектом как постоянных, так и переменных. Низкое значение показателя говорит о том, что на предприятии не налажено эффективное управление прибылью и затратами. Рентабельность производственной деятельности по чистой прибыли определяет эффективность всех затрат, понесенных хозяйствующим субъектом в процессе осуществления своей деятельности:

,

где ЧП - чистая прибыль - общий результат от всех видов деятельности хозяйствующего субъекта, скорректированный на сумму налога на прибыль от этих видов деятельности (форма 2, стр. 140-стр. 150).

.

Негативные последствия низкого значения показателя в целом такие же, как у , но, в отличие от рентабельности производственной деятельности по прибыли от продаж, рассматриваемый показатель гипертрофирует эти проблемы, распространяя их на всю финансово-производственную деятельность.

3.4.3  Показатели рентабельности реализации

Показатели рентабельности реализации характеризуют эффективность хозяйственной деятельности и показывают, сколько прибыли имеет хозяйствующий субъект с одного рубля продаж. Рассчитываться показатели могут как по прибыли от продаж, так и по чистой прибыли следующим образом:

 или .

,

Рассматривая данные показатели, можно отметить, что  показывает насколько эффективно и прибыльно хозяйствующий субъект ведет свою основную деятельность, тогда как  служит ориентиром в оценке спроса на данный вид продукции (услуг), показывая сколько прибыли имеет предприятие с 1 д.е. продаж.

3.4.4  Показатели, характеризующие доходность капитала

Для анализа из всего существующего многообразия показателей рентабельности выбраны следующие, основанные на принципе полноты охвата финансово-хозяйственной деятельности: рентабельность всех активов по прибыли от продаж; рентабельность всех активов по чистой прибыли; рентабельность перманентного капитала; рентабельность основного капитала; рентабельность оборотного капитала; рентабельность собственного капитала; рентабельность инвестиционной деятельности.

Показатели рентабельности всех активов показывают, какую прибыль получает хозяйствующий субъект с каждого рубля, вложенного в активы:

 или .

,

,

Низкое значение этих показателей по сравнению с родственными хозяйствующими субъектами или по годам, за период сравнения, говорит о неэффективном использовании предприятием своего имущества, о падении спроса на производимую предприятием продукцию (выполняемые работы, оказываемые услуги) или об избытке активов.

Показатель рентабельности перманентного капитала показывает прибыльность всех направлений деятельности хозяйствующего субъекта:

,

Он отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность хозяйствующего субъекта на длительный срок. Низкое значение по сравнению с родственными предприятиями или за анализируемый период говорит о необходимости проведения более тщательного анализа этого коэффициента по каждому направлению деятельности, учитывая значения показателя у предприятий, осуществляющих сходный вид деятельности.

Показатель рентабельности основного капитала показывает прибыль на каждый рубль, вложенный в иммобилизованные активы, и отражает эффективность использования основных средств:

,

Данный показатель, как и все показатели рентабельности, целесообразно рассматривать в сравнении с родственными хозяйствующими субъектами или за анализируемый период. Низкое значение показателя требует более детального подхода к анализу структуры основного капитала, в срезе основных средств, нематериальных активов, а так же долгосрочных финансовых вложений.

Показатель рентабельности оборотного капитала характеризует сумму, заработанную каждым рублем текущих активов:

,

где ИП - прибыль от инвестиционной деятельности (форма №2, стр.060 - стр.070+стр.080).

,

Низкое значение данного показателя может быть обусловлено целым рядом негативных факторов: высокая материалоемкость производства (гипертрофированный объем производственных запасов) при низком значении оборачиваемости запасов; большая дебиторская задолженность предприятия при наличии высокой доли долгосрочной дебиторской задолженности и сомнительной задолженности в общей структуре дебиторской задолженности.

Показатель рентабельности собственного капитала призван отразить эффективность его использования:

,

Низкое значение показателя говорит о неэффективном вложении собственного капитала хозяйствующего субъекта, и требует от администрации принятия мер по корректировке направлений вложения собственного капитала, т.к. снижение этого показателя может привести к падению спроса на продукцию (работы, услуги).

Показатель рентабельности инвестиций рассматривается как способ оценки «мастерства» управления инвестициями:

,

где ФВ - финансовые вложения - объем долгосрочного и краткосрочного инвестирования хозяйствующего субъекта (стр.140+стр.250).

Причина низкого, часто отрицательного значения этого показателя кроется в недостаточной эффективности проводимой инвестиционной политики, а зачастую и в полном отсутствии таковой.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Одним из основных направлений деятельности хозяйствующего субъекта должна стать оценка финансового состояния. Она позволяет сравнить результаты функционирования хозяйствующего субъекта, используя финансовые коэффициенты за ряд предыдущих лет и с финансовым состоянием родственных хозяйствующих субъектов. В предложенную систему рейтинговой оценки финансового состояния могут быть также включены дополнительные показатели, изъятые из справок, представляемых хозяйствующим субъектом в государственные органы налоговой инспекции и банк, а также статистические органы. Эти показатели, в комплексе с рассмотренными выше, позволят получить обобщенную оценку, характеризующую как состояние, так и динамику деятельности хозяйствующего субъекта.

Результаты финансового анализа дают возможность оценить производственные и финансовые направления деятельности хозяйствующего субъекта в контексте окружающей рыночной среды, мобилизовать средства для обеспечения этой деятельности наиболее оптимальными путями.

Таким образом, комплексный рейтинговый анализ на основе финансовых показателей позволяет хозяйствующим субъектам, во-первых, всесторонне охарактеризовать свое финансовое состояние, а во-вторых, прогнозировать финансовую тактику и стратегию в условиях рыночной экономики.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Абрютина М.С. Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия - М.: Дело и сервис,1988

2.       Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.:Финансы и статистика, 2007.

.        Ветров А.А. Операционный анализ-аудит.- М.: Перспектива, 2010.

.        Гутцайт, Е.М.; Островский, О.М.; Ремизов, Н.А. Отечественные правила (стандарты) аудита и их использование; ФБК-ПРЕСС, 1998. - 384 c.

.        Карпов, Ю.Г. Теория автоматов; СПб: Питер, 2009. - 206 c.

.        Керимов, В.Э.; Аболенский, Д.С.; Селиванов, П.В. Бюджетирование и внутрихозяйственный контроль в торговле; М.: Эксмо, 2010. - 224 c.

.        Кирьянова, З.В. Теория бухгалтерского учета; М.: Финансы и статистика, 1996. - 192 c.

.        Кожинов, В.Я. Бухгалтерский учет на предприятиях автосервиса; М.: Экзамен; Издание 2-е, перераб. и доп., 2009. - 176 c.

.        Лодон, Дж.; Лодон, К. Управление информационными системами; СПб: Питер, 2011. - 912 c.

.        Петров, А.В. и др. Налоги 2008 все о поправках в налоговый кодекс рф; Бератор-Паблишинг, 2008. - 416 c.

.        Пятов, М. Управление обязательствами организации; М.: Финансы и статистика, 2009. - 256 c.

.        Харитонов, С.А. Настольная книга по оплате труда и ее расчету в программе "1С: Зарплата и Управление Персоналом 8"; М.: 1С: Паблишинг; Издание 3-е, 2010. - 558 c.