Оборотный капитал предприятия и основные задачи управления
Контрольная работа
По дисциплине: ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
На тему: Оборотный капитал предприятия и основные задачи
управления им.
Москва
2010 г.
Содержание
Введение
1
Экономическое содержание оборотного капитала
2
Кругооборот оборотного капитала
3
Управление оборотным капиталом
Заключение
Список
литературы
Введение
Любая коммерческая
организация (предприятие), ведущая производственную или иную коммерческую
деятельность, должна обладать определенным реальным, т.е. функционирующим
имуществом или активным капиталом в виде основного и оборотного капитала.
Для успешной работы
предприятиям необходимы соответствующие производственной программе запасы
сырья, материалов, топлива, малоценных и быстро изнашивающихся предметов.
Обеспечивая потребности рынка, каждое предприятие должно создавать и
определенные запасы готовой продукции. При поставках готовой продукции на
различных договорных условиях и расчетах предприятия значительные средства
отвлекают в расчеты, т. е. дебиторскую задолженность. В свою очередь, в целях
своевременного погашения кредиторской задолженности предприятие должно
располагать определенными денежными средствами на расчетном и других счетах в
банках и кассе. Все это предопределяет необходимость вложения части капитала
предприятия в оборотные активы.
Характерной
особенностью оборотных средств является высокая скорость их оборота.
Функциональная роль оборотных средств в процессе производства в корне
отличается от основного капитала. Оборотные средства обеспечивают непрерывность
процесса производства.
Наличие у предприятия
достаточных оборотных средств является необходимой предпосылкой для его
нормального функционирования в условиях рыночной экономики.
Важно также уметь
правильно управлять оборотными средствами, разрабатывать и внедрять
мероприятия, способствующие снижению материалоемкости продукции и ускорению
оборачиваемости оборотных средств. В результате ускорения оборачиваемости
оборотных средств происходит их высвобождение, что дает целый ряд положительных
эффектов.
Предприятие в случае
эффективного управления своим и чужим оборотным капиталом может добиться
рационального экономического положения, сбалансированного по ликвидности и
доходности.
1 Экономическое
содержание оборотного капитала
Наряду с основными производственными фондами, которые
материализованы в зданиях, машинах, оборудовании и других
натурально-вещественных элементах, каждая организация должна располагать
определенной величиной денежных ресурсов - оборотных средств. В рыночной
экономике оборотные средства часто называют оборотным капиталом, основные фонды
- основным капиталом. Таким образом, любая организация, ведущая
производственную или иную деятельность, должна обладать определенным
функционирующим капиталом, который принимает форму долгосрочных и текущих
активов (рисунок 1).
Рисунок 1 - Структура функционирующего капитала организации
Главное назначение оборотных средств — это обеспечение
непрерывности и ритмичности процесса производства продукции путем приобретения
предметов труда, вспомогательных материалов, топлива, оплаты потребляемой
энергии всех видов, прочих услуг, в том числе и оплата труда. При составлении
баланса организации оборотные средства образуют ее текущие активы, характерной
особенностью которых является то, что они обращаются в течение одного
производственного цикла, т.е. в относительно короткий срок (менее чем один
год).
2
Кругооборот оборотного капитала
Экономическая сущность оборотного капитала определяется его ролью
в обеспечении непрерывности процесса воспроизводства, в ходе которого оборотные
средства проходят как сферу производства, так и сферу обращения. Находясь в
постоянном движении, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот,
который отражается в постоянном возобновлении процесса производства (рисунок
2).
Рисунок 2 - Стадии кругооборота оборотных средств
Движение оборотного капитала может быть представлено в
классической форме:
Д—Т... Т—П—Т’... Т’— Д’
Как всякий капитал, вкладываемый в производство, оборотный капитал
организации начинает свое движение с авансирования определенной суммы денежных
средств Д на приобретение производственных запасов ПЗ: сырья, материалов
топлива и прочих предметов труда, которые используются с целью производства
определенной продукции.
На первой стадии (Д - Т), денежной или подготовительной, оборотный
капитал из формы денежных средств переходит в форму производственных запасов.
На этой стадии совершается переход из сферы обращения в сферу производства и
авансированная стоимость из денежной переходит в производительную (Д — ПЗ).
Завершением первой стадии прерывается товарное обращение (на схеме кругооборота
оно показано многоточием), но процесс кругооборота оборотного капитала
продолжается.
Вторая стадия кругооборота (Т—П—Т’) совершается в процессе
производства. Она состоит в передаче в производство П купленных материальных
ценностей, производственных запасов, в соединении средств и предметов груда с
рабочей силой и в создании нового продукта, вобравшего в себя перенесенную и
вновь созданную стоимость.
На этой стадии кругооборота авансированная стоимость снова меняет
свою форму. Из производительной формы она переходит в товарную, а по
вещественному составу из материальных производственных запасов вначале
превращается в незаконченную продукцию, а затем - в готовые изделия (ПЗ−П−ГП).
Третья стадия кругооборота (Т’— Д’) состоит в реализации
изготовленной продукции и получении денежных средств. На этой стадии оборотный
капитал переходит: из стадии производства в стадию обращения и снова принимает
форму денежных средств. Прерванное товарное обращение возобновляется, и
авансированная стоимость из товарной формы переходит в денежную. Авансированные
средства восстанавливаются за счет поступившей выручки от реализации продукции.
Разница между Д’ и Д составляет величину денежных доходов и накоплений или
финансовый результат хозяйственной деятельности организации. Денежная форма,
которую принимает оборотный капитал на завершающей стадии кругооборота,
является одновременно и начальной стадией оборота капитала. Начинается новый
кругооборот оборотных средств.
Кругооборот оборотных средств - это процесс, совершающийся
постоянно и представляющий собой оборот капитала. Завершив один кругооборот,
оборотный капитал вступает в новый, т.е. кругооборот совершается непрерывно и
происходит постоянная смена форм авансированной стоимости. Вместе с тем на
каждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременно
во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства бесперебойную
работу организации. Авансированная стоимость различными частями одновременно
находится во многих функциональных формах - денежной, производительной,
товарной.
3 Управление оборотным
капиталом
Для того чтобы иметь
устойчивое финансовое положение, многим российским крупным и средним
предприятиям надо постоянно вкладывать средства в прирост капитала.
Хронический недостаток
собственных оборотных средств — явление повсеместное. Здесь может помочь
переход к обязательному нормированию оборотного капитала, наличие льготного
банковского кредита для роста оборотных средств.
Оборотный капитал
определяет возможности предприятия по обеспечению технологического процесса
сырьем, материалами, полуфабрикатами, денежными средствами и т.д.
На величину оборотного
капитала влияет множество различных факторов, которые нужно хорошо знать и
уметь ими управлять. Среди многообразия факторов следует выделить:
1)
специфику
отрасли;
2)
объем
производства продукции, работ, услуг;
3)
характер
производства: размер оборотных активов предприятия прямо зависит от объема его
хозяйственной деятельности. На их величину также влияет продолжительность
технологического процесса;
4)
сезонность
производства — закупка сырья в течение лишь определенных сезонов, что определяет
повышенную потребность в оборотных активах в форме запасов необходимого сырья;
5) обеспечение
ликвидности оборотных активов — выделение их в определенные группы по уровню
ликвидности:
а) высоколиквидные
— денежные средства, финансовые вложения, краткосрочная дебиторская
задолженность;
б) нормально
ликвидные — готовая продукция, запасы товарно-материальных ценностей,
среднесрочная дебиторская задолженность;
в) трудноликвидные
— продукция, не пользующаяся спросом, товарные запасы с превышенным сроком годности,
долговременная дебиторская задолженность.
По сфере обслуживания
оборотные средства делятся:
1) на оборотные
производственные фонды:
а) сырье,
материалы, топливо;
б) полуфабрикаты,
комплектующие изделия;
в) малоценные и
быстроизнашивающиеся предметы инструменты, инвентарь, специальная одежда;
г) незавершенное
производство;
д) расходы будущих
периодов;
2) на фонды обращения:
а) готовая
продукция на складах;
б) готовая
продукция, отгруженная, но не оплаченная;
в) денежные
средства в кассе;
г) денежные средства
на расчетном счете;
д) денежные средства в
расчетах.
Две составные части
оборотных фондов обслуживают производство по-разному. Производственные фонды
обслуживают процесс производства, и на их долю приходится 70—80 % всех
оборотных средств. Фонды обращения (20—30 %) связаны со сферой сбыта, с
денежными средствами, с расчетами и т.д. Если говорить о структуре оборотных
фондов, то важно не только знать их распределение по сферам обслуживания, но и
более полно представлять, куда вкладываются денежные средства предприятия.
Оборотные средства
также участвуют в изготовлении продукции только один раз, постоянно меняют свою
натурально-вещественную форму, стоимость переносится полностью на продукцию.
Политика управления
оборотными средствами заключается в рациональном их использовании, ускорении их
оборота, оптимизации источников их формирования.
Основными показателями
финансового состояния предприятия выступают:
1) обеспеченность
собственными оборотными средствами;
2) соответствие
фактических запасов материальных средств нормативу;
3) обеспеченность
запасов предназначенными для них источниками финансовых ресурсов;
4) иммобилизация
оборотных средств;
Важная проблема для
предприятия — обеспечение сохранности оборотных средств. В процессе финансового
планирования важно определить возможное наличие излишка или недостатка
оборотных средств на начало платежного периода. Для этого сопоставляется сумма
фактического наличия собственных оборотных средств предприятия на начало планового
периода с его совокупной потребностью. Если плановая потребность превышает
сумму собственных оборотных средств, то возникает недостаток собственных
оборотных средств. Если соотношение обратное, имеет место излишек собственных
оборотных средств.
Определение потребности
в оборотных активах — это основа обеспечения нормального процесса производства
и обращения. Отсюда важнейшим элементом управления оборотными средствами
считается их планирование.
В практике планирования
используются несколько методов счета.
Метод коэффициентов
основан на отчетных данных за базовый период, но в планируемом году идет
пересчет отдельных видов оборотных активов в сторону увеличения или снижения с
помощью коэффициентов, устанавливаемых самим предприятием.
Аналитический метод
также основан на отчетных данных, но пересчет отдельных величин оборотных
средств идете учетом предстоящих изменений в плановом году (объемы
производства, ассортимент, цены, налоговые платежи и т.д.).
Расчетно-аналитический
метод расчета индивидуальных норм сырья, материалов, топлива и энергии основан
на поэлементных расчетах по данным конструкторской и технологической
документации.
Метод прямого счета
основан на определении величин оборотных средств, выделяемых на каждый элемент
оборотных активов. Затем их складывают, и определяется общая сумма норматива.
Наиболее точный и
объективный метод расчета необходимых предприятию оборотных средств — метод
нормирования. Грамотное нормирование позволяет установить минимальные суммы
средств, удовлетворяющая потребность в собственных оборотных средствах и
обеспечить устойчивое финансовое состояние.
К нормируемым оборотным
средствам относятся все товарно-материальные ценности, незавершенное
производство, готовая продукция на складе и др.
К ненормируемым
оборотным средствам относятся отгруженные товары, денежные средства,
дебиторская задолженность, средства в расчетах (на их долю приходится около 10
%).
Весь процесс
нормирования можно разделить на несколько этапов:
1) расчет норм
запасов по отдельным элементам в днях;
2) определение
однодневного расхода по отдельным элементам в денежном выражении;
3) расчет частных
нормативов по всем элементам нормируемых оборотных средств;
4) суммирование
отдельных нормативов по элементам в общую сумму нормируемых оборотных средств.
Рассмотрим порядок
расчета норматива по производственным запасам. Эта комплексная группа включает
сырье, основные материалы, полуфабрикаты, топливо, запасные части и т.д.
Норма по объему запасов
товарно-материальных ценностей устанавливается в днях:
Сама норма состоит из
времени пребывания материалов в текущем Нгек, страховом Нстрах,
технологическом Нтехн, транспортном Нтранс запасах.
Таким образом, норма
товарно-материальных ценностей в днях:
Ндн= Нтехн+
Нгек+ Нстрах+ Нтранс
Текущий запас — один из
основных элементов в норме запаса в днях. На его размер влияет периодичность
поставок товарно-материальных ценностей. Допустим, что по расчетам норма
текущего запаса восемь дней но принято брать в расчет 50 %, т.е. четыре дня.
Страховой запас — это
второй по значению, гарантирующий непрерывность процесса производства в случае
нарушения условий и сроков поставки. Он в свою очередь устанавливается в
размере 50 % от текущего запаса, т.е. в нашем примере два дня.
Технологический запас
создается на период, необходимый на подготовку товарно-материальных ценностей к
производству (сортировка, контроль качества, сушка и т.п.).
На предприятии этот
запас определяется, исходя из технологии и специализации производства.
Определим его в размере 1,5 дня.
Транспортный запас
создается в том случае, если имеется разрыв между сроками грузооборота и
документооборота. На разницу в сроках движения грузов и документооборота
возникает необходимость иметь дополнительный запас товарно-материальных
ценностей. Например, движение грузов занимает 12 дней, время на оформление и
оплату документов — семь дней, разница во времени составит пять дней. Если
разница небольшая, то можно ее не учитывать. Таким образом, наша норма в днях:
4 дня + 2 дня + 1,5 дня
+ 5 дней = 12,5 дней.
Для определения
норматива в денежном выражении необходимо норму запаса умножить на
среднеарифметическое потребление отдельных элементов оборотного капитала. В
данном случае это сырье, материалы, полуфабрикаты и др. Расчет осуществляется
по формуле
НМ-РД
где Нм — норматив по
конкретному материальному запасу; Р — среднесуточное потребление материального
элемента; Д — норматив материального запаса в днях.
Расчет среднесуточного
потребления рассчитывается по соответствующей статье сметы затрат на
производство, деленной на количество дней в плановом периоде, т.е.
Р= 360 тыс.руб.
= 4гр.
90дн.
Норматив в денежном
выражении: 12,5 дн х4тыс. руб. - 50 тыс. руб.
Рассчитав, таким
образом, нормативы по каждому виду товарно-материальных ценностей и сложив их,
получаем общий норматив по товарно-материальным ценностям.
Свою специфику имеет
расчет норматива по незавершенному производству: состав производимой продукции,
длительность производственного цикла, себестоимость продукции, характер
нарастания затрат.
Все источники
финансирования оборотных средств подразделяются на собственные, заемные и
привлеченные.
К собственным
средствам, формирующим оборотные активы в процессе развития предпринимательской
деятельности, относятся:
1)
прибыль
от реализации;
2)
арендная
плата;
3)
другие
виды поступлений средств;
4)
устойчивые
пассивы;
5)
финансовая
помощь.
Прирост собственных
оборотных средств связан с увеличением объемов производства, удорожанием
стоимости материалов, топлива, транспортных перевозок.
Пополнение оборотных
активов связано с со крашением оборотных средств вследствие убытков, хищений,
списания дебиторской задолженности.
Заемные средства — это
кредиты банков, с помощью которых удовлетворяется временная потребность в
оборотных средствах или их существенный прирост для обеспечения запланированного
роста объема продаж. Другой вид источников денежных средств — привлеченные
средства собственных фондов (амортизационного, резервного, а также за счет
кредиторской задолженности).
Устойчивые пассивы
могут существенно профинансировать потребность в оборотных средствах для
предприятий с большим фондом оплаты труда, крупными платежами в бюджет. Наличие
временно свободного фонда амортизации также помогает снизить кредиторскую
задолженность.
Планируемые
привлеченные средства — это кредиторская задолженность по коммерческому кредиту
и предоставленным авансам.
Планирование кредитов и
займов для текущего оборота средств зависит от множества факторов, например:
·
от
состояния рынка ссудных капиталов;
·
темпов
инфляции;
·
ставок
процента за кредит и др.
Проблемы планирования и
управления оборотными средствами требуют серьезного изучения на отраслевом
уровне. Есть специфические особенности в управлении оборотными средствами для
малого и среднего предпринимательства, торгово-закупочных фирм и т.д.
Можно использовать вариант
планирования величины оборотного капитала в зависимости от возможных
источников: оборотный капитал предприятия = источники собственных средств +
долгосрочные кредиты и займы - основные средства - убытки + устойчивые пассивы.
Планируемая величина будет снижать риск неплатежей.
Эффективность
использования оборотных средств характеризуется системой экономических
показателей, которые определяют, насколько уместно и рационально используются
они предприятием. Использование оборотных средств напрямую связано с
обеспечением финансовой устойчивости предприятия.
Главным показателем
использования оборотных средств служит их оборачиваемость.
Экономическое значение
ускорения оборачиваемости оборотных средств — в том, что предприятие может
произвести и реализовать с меньшими по объему оборотными средствами тот же
самый объем продукции или теми же средствами выпустить больше продукции.
Средства, высвобождаемые в результате ускорения оборачиваемости, могут быть
использованы для повышения темпов расширенного воспроизводства.
Коэффициент загрузки
оборотных средств — это показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости. Он
характеризует величину оборотных средств, приходящихся на единицу (1 руб., 1
тыс. руб., 1 млн руб.) реализованной продукции.
Для более успешного
управления оборачиваемости следует рассчитывать оборачиваемость по отдельным
видам оборотных активов: товарно-материальным ценностям, незавершенному
производству, топливу, денежным средствам.
Обеспечение
рационального использования оборотных средств — это наиболее многотрудная и
обширная часть операций финансового менеджмента. При этом основной целью
финансового менеджмента является обеспечение постоянной ликвидности и
платежеспособности. Это связано с тем, что оборотные активы обслуживают все
стадии производственно-хозяйственного цикла и находятся в постоянном движении.
В управлении оборотными
средствами используются известные инструменты и методы, главные из которых:
·
управление
ликвидностью;
·
управление
дебиторской задолженностью;
·
управление
запасами товарно-материальных ценностей.
Заключение
В заключении можно
сделать следующие выводы. В системе мер, направленных на повышение
эффективности работы предприятия и укрепление его финансового состояния, важное
место занимают вопросы рационального использования оборотных средств.
Оборотный капитал
представляют собой совокупность денежных средств, авансируемых предприятием для
создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих
их непрерывный кругооборот. Постоянное движение оборотного капитала является
основой бесперебойного процесса производства и обращения. Это важнейшая функция
оборотных средств - производственная.
Проблема улучшения
использования оборотных средств (капитала) стала еще более актуальной в
условиях формирования рыночных отношений. Интересы предприятий требуют полной
ответственности за результаты своей производственно - финансовой деятельности.
Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от
состояния оборотных средств и предполагает соизмерение, затрат с результатами
хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами,
предприятия заинтересованы в рациональной организации оборотных средств
(капитала) - организаций их движения с минимально возможной суммой для
получения наибольшего экономического эффекта.
Эффективность
использования оборотного капитала зависит от многих факторов, которые условно
можно разделить на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов
предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно
влиять.
Список
использованной литературы
1.
Лисовская И.А. Основы финансового менеджмента.-М.: ТЕИС,
2006.
3.
Финансовый менеджмент:
Учебник для вузов. — 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.
4. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред.
Е. С. Стояновой. — 5-е изд., перераб. и доп.— М.: Изд-во «Перспектива», 2003.
5.
Финансовый менеджмент: Технологии управления финансами
предприятия: Учеб. пособие для вузов. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.
6.
Финансы
организаций (предприятий): учебник для студентов вузов, под ред. Н.В. Колчиной.
– 4-е изд., переаб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.
7.
Селезнева
Н.Н., Ионова А.Ф Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для
вузов. – 2-е изд., переаб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.