Прочие кредитные операции: лизинг
Федеральное агентство
железнодорожного транспорта
Дальневосточный государственный
университет путей сообщения
Сахалинский институт железнодорожного
транспорта
ФГБОУ ВПО
Курсовая работа
По дисциплине «Банковское дело»
Тема: «Прочие кредитные операции:
лизинг»
Студентки 5 курса
Шифр: К13-ФК-308(В)
Хныкиной В.И.
Проверил (а): Жалдак А.А.
Южно - Сахалинск
Содержание
Введение
. Прочие кредитные операции
.1 Понятие и сущность кредитных операций банков
.2 Лизинг, виды лизинга
.3 Основные схемы лизинга в банках
2.
Оценка финансового состояния ОАО «Газпром нефть»
.1
Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности
предприятия ОАО «Газпром нефть»
2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия ОАО «Газпром
нефть»
.3 Относительные коэффициенты финансовой устойчивости
предприятия ОАО «Газпром нефть»
.4 Относительные показатели финансовой устойчивости ОАО
«Газпром нефть»
.5 Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия ОАО
«Газпром нефть»
.6 Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки
ликвидности и платежеспособности предприятия ОАО «Газпром нефть»
.7 Анализ кредитоспособности ОАО «Газпром нефть»
.8 Сравнительный анализ кредитных ресурсов ОАО «Газпром
нефть»
3.
Показатели рентабельности и деловой активности ОАО «Газпром нефть»
.1
Определение коэффициентов рентабельности ОАО «Газпром нефть»
3.2 Анализ деловой активности ОАО «Газпром банк»
Заключение
Список использованной литературы
Приложение
Введение
Переход к рыночной экономике поставил перед большинством российских предприятий
ряд проблем: обновление основных фондов, самоутверждение в условиях
возрастающей конкуренции, сокращение рынка сбыта из-за высоких цен продукции и
неплатежеспособности, сложность поиска поставщиков сырья, материалов и
ограниченность финансовых ресурсов. Из-за нехватки оборотных средств
предприятия вынуждены брать кредиты под залог ценных бумаг, партий товара,
недвижимости.
Глубокие преобразования, происходящие в мировой экономике, требования,
предъявляемые научно-техническим прогрессом к замене основных фондов, а так же
необходимость более эффективного использования финансовых ресурсов потребовали
новых методов обновления материально-технической базы.
Речь в данном случае идет о лизинге - нетрадиционной и достаточно
эффективной в последние десятилетия форме финансирования предприятий и
предпринимательской деятельности.
Лизинг для России - явление новое, а потому отсутствует и необходимый
опыт проведения лизинговых операций. В то же время в развитых странах эта форма
предпринимательской деятельности получила широкое распространение.
В настоящий момент лизинговые операции начали широко применяться в
практике российских коммерческих банков и специализированных лизинговых
компаний, хотя существует множество проблем, требующих своего разрешения.
Трудность рассмотрения лизинга в России, заключается в том, что кризис
августа 1998 г. перечеркнул многие положительные достижения в этой области
бизнеса. Но уже имеющийся опыт дает возможность выделить положительные и
отрицательные результаты, достигнутые в области лизинговых услуг.
В настоящее время на рынке лизинговых услуг работает большое количество
лизинговых компаний, число которых постоянно растет. Эти компании способны
привести в движение высвобождающиеся производственные мощности и значительно
удовлетворить потребности промышленных и коммерческих предприятий в
использовании оборудования (имущества). Причем при дефиците финансовых
ресурсов, эти структуры способны помочь выжить многим предприятиям, обеспечив
технологические оснащения их производства, т.е. заложить основы выхода из
кризиса и будущего экономического подъема. Долголетний опыт использования
лизингового механизма в предпринимательской деятельности многих стран мира
позволяет сделать вывод о его эффективности.
Целью курсовой работы является изучение предмета и преимуществ лизинга
как современной формы аренды, особой формы инвестиций.
Для реализации поставленной цели необходимо решить ряд задач:
· определить основные понятия и сущность кредитных операций
банков;
· виды лизинговых операций;
· основные схемы лизинга.
Объект исследования - лизинговые отношения.
Работа состоит из введения, 3 глав, заключения, списка использованной
литературы и приложений.
1. Прочие кредитные операции
.1 Понятие и сущность кредитных операций банков
Кредит как экономическая категория представляет собой систему
экономических отношений, складывающихся между кредитодателем и
кредитополучателем по поводу привлечения временно свободных денежных средств и
их размещения на определенных условиях. Особенностью кредитной сделки является
равная степень заинтересованности в ней обеих сторон.
Причины возникновения кредитных отношений делятся на общеэкономические и
специфические. Общеэкономические причины кроются в товарном производстве.
Экономической основой функционирования кредита является движение стоимости в
сфере товарного обмена, поэтому причины, приведшие к возникновению товарного
производства, являются и причинами развития кредитных отношений. Но
возникновение кредита связано не со сферой производства, а со сферой обмена. Перемещение
товара при обмене вызывает отношения по поводу возникновения долговых
обязательств (кредита).
Специфической экономической основой, на которой возникают и развиваются
кредитные отношения, являются кругооборот и оборот средств (капитала), а также
необходимость обеспечения непрерывности процесса воспроизводства.
Неравномерность движения основного и оборотного капиталов в процессе
воспроизводства, последовательная смена функциональных форм общественного
продукта приводят к колебаниям, приливам и отливам потребностей в ресурсах.
Образуется временный недостаток их у одних экономических субъектов и в то же
время временный избыток у других. Это характерно для движения средств
хозяйствующих субъектов всех форм собственности. Кроме того, временно
свободными могут быть доходы и сбережения населения, денежные накопления
государства, кредитных учреждений, одновременно у них может возникать
потребность в дополнительных ресурсах. Процесс аккумуляции временно свободных
ресурсов и их перераспределение во временное пользование осуществляется при
помощи кредита. Возможность кредитных отношений может быть реализована при
соблюдении определенных условий: совпадение экономических интересов кредитора и
заемщика; участники кредитной сделки выступают как юридически самостоятельные
субъекты, гарантирующие выполнение обязательств по кредитной сделке.
При выявлении сущности кредита необходимо исходить из следующих
методологических подходов. Все разновидности кредита должны отражать его
сущность, независимо от формы, в которой он выступает (денежный, товарный,
банковский, коммерческий, лизинговый и т.д.).
Кредит может выступать в товарной и денежной формах.
Основной закономерностью функционирования кредита является временное
высвобождение денежных средств и появление временной потребности в них в
процессе движения производственных фондов.
Банковский кредит - основная форма кредита. Это означает, что именно
банки чаще всего предоставляют свои ссуды субъектам, нуждающимся во временной
финансовой помощи. Это - денежная форма кредита, возникает при передаче
денежных средств в долг на условиях возвратности. Кругооборот средств позволяет
мобилизовать временно высвобождающиеся денежные средства и одновременно их
перераспределять в пользу тех, кто в них нуждается. Такую миссию берет на себя банк,
так как свободные денежные средства оседают на счетах в банке, и банк
располагает информацией о том, как и когда эти ресурсы могут быть использованы.
Банковский кредит представляет собой движение ссудного капитала,
предоставляемого банками взаймы за плату во временное пользование. Он выражает
экономические отношения между кредиторами (банками) и субъектами кредитования
(кредитополучателями), в качестве которых могут быть как юридические, так и
физические лица.
Банковский кредит имеет свои особенности:
банк для предоставления кредитов использует не столько свои средства,
сколько привлеченные ресурсы других юридических и физических лиц. При этом он
распределяет в ссуды чужие средства от своего имени;
банк ссужает временно незанятый капитал, помещенный в банк субъектами
хозяйствования на счета, в том числе в срочные депозиты, вклады;
банк ссужает не просто денежные средства, а деньги как капитал для их
эффективного использования. Это означает, что кредитополучатель должен так
использовать банковский кредит, чтобы не только возвратить искомую сумму, но и
получить прибыль, а также уплатить банку ссудный процент;
при банковском кредитовании совершается многократный оборот денежных
средств на возвратной основе.
Банковский кредит может действовать в национальных рамках и в форме
международного кредита. Он предоставляется с заключением кредитного договора
для каждого кредитополучателя индивидуально, чтобы степень риска кредитной
сделки была минимальной. Кредитный договор - это юридический документ,
регламентирующий взаимоотношения между банком и кредитополучателем при выдаче
кредита, определяющий взаимные права и обязанности сторон.
Система банковского кредитования - это принципы, объекты, виды кредита,
механизм предоставления и возврата ссуд, а также контроль в процессе
кредитования. Принципы кредитования - главные положения, правила, которые
должны соблюдаться при осуществлении кредитования.
Кредит как экономическая категория связан с другими стоимостными
категориями, поэтому есть принципы общеэкономического порядка, которые присущи
многим категориям, в том числе и кредиту, например, экономичность,
комплексность, дифференцированность.
Экономичность характеризует достижение наибольшей эффективности
использования кредита при наименьших кредитных вложениях. Такая политика важна
как для кредитора, так и кредитополучателя. Для банка экономичность приводит к
возможности ускорения кругооборота кредитных ресурсов; для кредитополучателя
экономичность в использовании кредита означает сокращение размера платы за
кредит, увеличение доходов. Комплексность предполагает такую кредитную
политику, которая проводится на основе учета закономерности развития экономики
в определенный период. Диференцированность - различный подход к кредитованию
отдельных категорий кредитополучателей, объектов.
Принципы кредитования, вытекающие из самой сущности кредита: срочность и
возвратность, целевой характер, материальная обеспеченность, платность.
Срочность и возвратность означают, что кредиты, предоставляемые
кредитополучателю, должны быть возвращены банку в срок, определенный кредитным
договором. Экономической основой срочности и возвратности кредита является
непрерывность кругооборота основного и оборотного капитала, поскольку при такой
непрерывности в конце каждого оборота происходит постоянное высвобождение
денежных средств, что создает возможность погашения банковского кредита.
Целевой характер ссуд, их назначение определяет прежде всего
кредитополучатель, однако и банк при выделении кредита исходит из его
назначения, из конкретного объекта кредитования. Без соблюдения принципа
целевого направления кредита трудно обеспечить его возвратность в установленные
сроки, так как эти сроки рассчитаны на выполнение определенных хозяйственных
операций в сфере производства и обращения.
Принцип материальной обеспеченности кредитования означает, что
кредитополучатель должен приобрести те товарно-материальные ценности или
осуществить затраты, под которые выдан кредит. Благодаря этому обеспечивается
прямая связь в выдаче ссуд с обеспечением. Однако на практике существует и
косвенная связь кредитования с материальным процессом, когда в момент
предоставления кредита ему не противостоят конкретные товарно-материальные
ценности, затраты. Такие кредиты выдаются под будущие затраты по производству
продукции, на развитие коммерческой деятельности, предпринимательства и др. При
предоставлении кредита в качестве обеспечения его возврата могут приниматься:
залог под имущество; гарантия; поручительство; страховое свидетельство о
страховании ответственности за непогашение кредитов; любое свободное от залога
имущество кредитополучателя, на которое может быть обращено взыскание в
соответствии с действующим законодательством и др. Материальная гарантия
возврата может быть дана как непосредственно кредитополучателем, так и его гарантом.
К одному кредитополучателю могут быть применены различные формы обеспечения
возврата кредита.
Кредит предоставляется за плату. Процент по банковским кредитам - плата,
получаемая кредитором (банком) от кредитополучателя за пользование заемными
средствами (ссудой). Доход кредитора принято называть процентным доходом.
Период начисления, размер, срок и порядок уплаты процента по различным видам
ссудных операций устанавливаются по кредитному договору.
1.2 Лизинг, виды лизинга
Рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм лизинга,
моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые
операции.
При выделении видов лизинга исходят прежде всего из признаков их
классификации, которые характеризуют: отношение к арендуемому имуществу; тип
финансирования лизинговой операции; тип лизингового имущества; состав
участников лизинговой сделки; тип передаваемого в лизинг имущества; степень
окупаемости лизингового имущества; сектор рынка, где проводятся лизинговые
операции; отношение к налоговым, таможенным и амортизационным льготам и
преференциям; порядок лизинговых платежей.[10, с.58]
По отношению к арендуемому имуществу (или по объему обслуживания) лизинг
делится на:
·
Чистый (net leasing), когда все расходы по обслуживанию имущества принимает
на себя лизингополучатель. При этом лизингополучатель переводит лизингодателю
чистые, или нетто, платежи. Большинство услуг на отечественном лизинговом рынке
оборудования являются чистыми.
·
Полный, или, как
его еще называют «мокрый» лизинг (wet leasing), когда
лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества. Его
используют, как правило, сами изготовители оборудования. По стоимости полный
лизинг один из самых дорогих, так как у лизингодателя увеличиваются расходы на
техническое обслуживание, сопровождение квалифицированным персоналом, ремонт,
поставку необходимого сырья и комплектующих изделий и др.
·
Частичный (с
частичным набором услуг), когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные
функции по обслуживанию имущества.
По типу финансирования лизинг делится на:
·
Срочный, когда
имеет место одноразовая аренда имущества.
·
Возобновляемый
(револьверный), при котором после истечения первого срока договор лизинга
продлевается на следующий период. При этом объекты лизинга через определенное
время в зависимости от износа и по желанию лизингополучателя меняются на более
совершенные образцы. Лизингополучатель принимает на себя все расходы по замене
оборудования. Количество объектов лизинга и сроки их использования по
возобновляемому лизингу заранее сторонами не оговариваются.
·
Разновидностью
возобновляемого лизинга является генеральный лизинг, который позволяет
лизингополучателю дополнить список арендуемого оборудования без заключения
новых контрактов. Это очень важно для предприятий с непрерывным
производственным циклом и при жесткой контрактной кооперации с партнерами.
Генеральный лизинг используется, когда требуется срочная поставка или замена
уже полученного по лизингу оборудования, а времени, необходимого на проработку
и заключение нового контракта, как правило, нет. По условию соглашения в режиме
генерального лизинга лизингополучателю в случае возникновения срочной
непредвиденной необходимости в получении дополнительного оборудования
достаточно направить лизингодателю запрос на поставку требуемого оборудования
со ссылкой на согласованный перечень или каталог. В конце периода, на который
заключено соглашение, производится перерасчет лизинговых платежей с учетом
разновременности затрат лизингодателя и заключается новое соглашение.В зависимости
от состава участников (субъектов) сделки различают следующие виды лизинга:
·
Прямой лизинг,
при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект в
лизинг (двухсторонняя сделка). По сути, эту сделку нельзя назвать классической
лизинговой сделкой, так как в ней не участвует лизинговая компания.
·
Косвенный лизинг,
когда передача имущества в лизинг происходит через посредника. Такого рода
сделка схожа с классической лизинговой операцией, так как в ней участвуют
поставщик, лизингодатель и лизингополучатель, причем каждый из них выступает
самостоятельно.
·
Раздельный лизинг
(лизинг с участием множества сторон) - leveraged leasing. Этот вид лизинга распространен как форма
финансирования сложных, крупномасштабных объектов, таких, как авиатехника,
морские и речные суда, железнодорожный и подвижной состав, буровые платформы и
т.п. Такой лизинг называется еще групповым, или акционерным, лизингом с
участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей и привлечением
кредитных средств у ряда банков, а также страхованием лизингового имущества и
возврата лизинговых платежей с помощью страховых пулов. Этот вид лизинга
считается наиболее сложным, так как ему присуще многоканальное финансирование.
Специфической особенностью данного вида лизинга является то, что лизингодатели
обеспечивают лишь часть суммы, которая необходима для покупки объекта лизинга.
Эти средства привлекаются и аккумулируются путем выпуска акций и
распространения их среди лизингодателей, принимающих участие в финансировании сделки.
Оставшаяся часть контрактной стоимости объекта лизинга финансируется
кредиторами (банками, другими инвесторами). Характерно, что при этом кредиторы
не имеют, как правило, права востребования задолженности по кредитам
непосредственно у лизингодателей. В этих сделках ввиду множества участвующих
сторон присутствуют: поверенный кредиторов - для координации действий
займодателей, и поверенный лизингодателей - для управления совместными
действиями контрагентов. Поверенный лизингодателей действует в качестве
номинального лизингодателя и получает титул собственника оборудования. Он же
распределяет прибыль между акционерами.
·
Одной из форм
прямого лизинга является возвратный лизинг (sale and leaseback arrangement). Возвратный лизинг представляет
собой систему взаимосвязанных соглашений, при которой фирма - собственник
земли, зданий, сооружений или оборудования продает эту собственность
финансовому институту (банку, страховой компании, инвестиционному фонду, фирме,
специально ориентированной на лизинговые операции) с одновременным оформлением
соглашения о долгосрочной аренде своей бывшей собственности на условиях
лизинга.
Возвратный лизинг выступает в данном случае как альтернатива залоговой
операции, причем продавец собственности, который в результате сделки становится
ее арендатором, немедленно получает в свое распоряжение от покупателя взаимно
согласованную сумму сделки купли-продажи, а покупатель продолжает участвовать в
этой операции, но уже в качестве арендодателя. Возвратный лизинг необходим,
прежде всего, для тех хозяйствующих субъектов, которым срочно требуются
значительные объемы оборотных средств.
Важным преимуществом возвратного лизинга является использование уже
находящегося в эксплуатации оборудования в качестве источника финансирования
строящихся новых объектов с вытекающей из этого возможностью использовать
налоговые льготы, предоставляемые для участников лизинговых операций.
Возвратный лизинг дает возможность рефинансировать капитальные вложения с
меньшими затратами, чем при привлечении банковских ссуд, особенно если
платежеспособность предприятия ставится кредитующими организациями под сомнение
ввиду неблагоприятного соотношения между его уставным капиталом и заемными
фондами.
При возвратном лизинге арендная плата устанавливается по следующей схеме:
сумма платежей должна быть достаточной для полного возмещения инвестору всей
суммы, которая была выплачена им при покупке, и плюс к этому обеспечивать
среднюю норму прибыли на инвестированный капитал.
По типу имущества различают:
·
Лизинг движимого
имущества (оборудование, техника, автомобили, суда, самолеты и т.п.), в том
числе нового и бывшего в употреблении.
·
Лизинг
недвижимости (здания, сооружения).
По степени окупаемости имущества лизинг подразделяется на:
·
Лизинг с полной
окупаемостью (или близкой к полной), когда в течение срока действия лизингового
договора происходит полная или близкая к полной амортизация имущества и,
соответственно, выплата лизингодателю стоимости имущества.
·
Лизинг с неполной
окупаемостью, при котором в течение срока действия одного лизингового договора
происходит частичная амортизация имущества и окупается только часть ее.
В соответствии с признаками окупаемости (условиями амортизации имущества)
выделяют финансовый и оперативный лизинг.
·
Финансовый (капитальный,
прямой) лизинг - financial, capital leases - представляет собой взаимоотношения партнеров,
предусматривающие в течение периода действия соглашения между ними выплату
лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или
большую его часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя. Данный вид
лизинга характеризуется следующими основными чертами:
- участие кроме лизингодателя и лизингополучателя третьей стороны
(производителя или поставщика объекта сделки);
- невозможность расторжения договора в течение основного срока аренды, то
есть срока, необходимого для возмещения расходов арендодателя;
- продолжительный период лизингового соглашения (обычно близкий к сроку
службы объекта сделки).
После завершения срока лизингового соглашения (договора)
лизингополучатель может купить объект сделки по остаточной (а не по рыночной)
стоимости; заключить новый договор на меньший срок и по льготной ставке;
вернуть объект сделки лизинговой компании.
О своем выборе лизингополучатель должен сообщить лизингодателю. Если в
договоре предусматривается соглашение (опцион) на покупку предмета сделки,
стороны заранее определяют остаточную стоимость объекта, сдаваемого в лизинг.
·
Оперативный
(сервисный) лизинг - service,
operating leases - представляет собой арендные отношения, при которых расходы
лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду
предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового
контракта. Заключается он, как правило, на 2 - 5 лет. При оперативном лизинге
риск порчи или утери объекта лежит в основном на лизингодателе. Ставка
лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовом лизинге, из-за отсутствия
гарантии окупаемости затрат. По окончании оперативного лизингового договора
лизингополучатель имеет право: продлить срок договора на более выгодных
условиях; вернуть оборудование лизингодателю; купить оборудование у
лизингодателя при наличии соглашения (опциона) на покупку по рыночной
стоимости. В зависимости от сектора рынка, где проводятся лизинговые операции,
различают:
·
Внутренний
лизинг, когда все участники сделки представляют одну страну.
·
Внешний
(международный) лизинг - к нему относятся сделки, в которых хотя бы одна из
сторон принадлежит разным странам. К этому же виду лизинга относят и сделки,
проводимые лизингодателем и лизингополучателем одной страны, если хотя бы одна
из сторон ведет свою деятельность и имеет капитал совместно с зарубежной
фирмой.
Внешний лизинг, в свою очередь, подразделяется на импортный, когда зарубежной
стороной является лизингодатель, и экспортный, когда зарубежной стороной
является лизингополучатель. По отношению к налоговым, амортизационным льготам
различают лизинг:
·
С использованием
льгот по налогообложению имущества, прибыли, НДС, различных сборов, ускоренной
амортизации и т.п. В ряде случаев возможность получения льгот при операциях
лизинга используется для проведения фиктивных операций лизинга. На Западе
такого рода фиктивные операции преследуются посредством специальных статей в
законах, регламентирующих лизинговую деятельность.[9]
·
Без использования
льгот.
По характеру лизинговых платежей осуществляется разделение лизинга по
видам в зависимости от:
·
Вида лизинга
(финансовый, оперативный);
·
Формы расчетов
между лизингодателем и лизингополучателем:
а) денежные, когда все платежи производятся в денежной форме;
б) компенсационные, когда платежи осуществляются в форме поставки
товаров, произведенных на сданном в лизинг оборудовании (по существу, это
бартер), или путем зачета услуг, оказываемых друг другу лизингополучателем и
лизингодателем;
в) смешанные, когда применяются обе указанные формы платежа.
·
Состава
учитываемых элементов платежа (амортизация, дополнительные услуги, лизинговая
маржа, страхование и т.д.);
·
Применяемого
метода начисления:
а) с фиксированной общей суммой;
б) с авансом (депозитом);
в) с учетом выкупа имущества по остаточной стоимости;
г) с учетом периодичности внесения (ежегодные, полугодичные,
ежеквартальные, ежемесячные);
д) с учетом срочности внесения (в начале, середине или в конце периода
платежа);
е) с учетом способа уплаты: равномерными равными долями; с
увеличивающимися и уменьшающимися размерами (в зависимости от финансового
состояния лизингополучателя и условий договора).
1.3 Основные схемы лизинга в банках
Все элементы лизингового процесса тесно связаны между собой. Так,
отношения по временному использованию имущества возникают только после
реализации договора купли-продажи.
Общая схема лизинговой сделки с участием трех сторон и дополнительно привлекаемых
участников, а также возникающих при этом финансовых потоков, приведена на рис.
1.
Рис. 1 Схема лизинговой сделки и финансовых потоков
На первом этапе изготовитель оборудования и будущий лизингодатель, заключая
договор купли-продажи, выступают как продавец и покупатель. При этом
пользователь имущества, юридически не участвуя в договоре купли-продажи,
является активным участником этой сделки, выбирая оборудование и конкретного
поставщика. Все технические вопросы реализации договора купли-продажи
(комплектность, сроки и место поставки, гарантийные обязательства, порядок
приемки и т.д.) решаются между изготовителем (поставщиком) и
лизингополучателем, на лизингодателя ложится обязанность финансового обеспечения
сделки.
На втором этапе покупатель имущества сдает его во временное пользование,
выступая как лизингодатель. При этом отношения по второму договору не
замыкаются между пользователем и лизингодателем, так как продавец имущества,
хотя и заключал договор купли-продажи с лизингодателем, несет ответственность
по качеству оборудования перед пользователем.
По экономической природе лизинг имеет существенное сходство с кредитными
отношениями и инвестициями. Так, к одним из основных принципов кредита
относятся срочность, возвратность и платность. Также и при лизинге собственник
имущества, передавая его на определенный период во временное пользование, в
установленный срок получает его обратно, а за предоставленную услугу получает
вознаграждение в виде лизинговых платежей. Таким образом, здесь безусловно
присутствуют элементы кредитных отношений, только участники сделки оперируют не
денежными средствами, а имуществом в виде основного капитала. В связи с этим
лизинг можно идентифицировать как товарный кредит в основные фонды, а по форме
его можно уподобить инвестиционному финансированию.
В общепринятой практике в качестве основных признаков, на основании
которых лизинг классифицируется по различным видам, выступают:
количество участников сделки;
тип имущества;
сектор рынка;
форма лизинговых платежей;
объем обязанностей (объем обслуживания);
срок использования имущества и связанные с ним условия амортизации.
В зависимости от количества участников (субъектов) сделки различают
двухсторонний (прямой) лизинг и многосторонний (косвенный) лизинг. В первом
случае поставщик и лизингодатель выступают в одном лице. Схема многосторонней
лизинговой сделки показана выше на рис. 1.
По типу имущества, предоставляемого в лизинг, выделяют:
) лизинг движимого имущества (рабочие машины и оборудование, средства
вычислительной техники, оргтехника, транспортные средства и т.д.);
) лизинг недвижимого имущества (производственные здания и сооружения,
предприятия, цехи).
В зависимости от сектора рынка, где производятся лизинговые операции,
различают:
) внутренний лизинг, при котором все участники сделки представляют одну
страну;
) внешний (международный) лизинг, при котором лизингодатель и
лизингополучатель находятся в разных странах.
Международный лизинг, в свою очередь, может быть экспортным либо импортным.
В международной сделке лизингополучатель участвует в импортном лизинге, а
лизингодатель, соответственно, в экспортном.
По объему обслуживания передаваемого имущества лизинг подразделяется на
чистый и мокрый.
Чистый лизинг (net leasing) - это отношения, при которых все обслуживание
имущества берет на себя лизингополучатель. По этой причине расходы по
обслуживанию оборудования не включаются в состав
лизинговых платежей.
Мокрый лизинг (wet leasing) предполагает обязательное техническое
обслуживание объекта лизинга, его ремонт, страхование и другие операции, за
которые несет ответственность лизингодатель.
По сроку использования имущества и связанным с ним условиям амортизации
различают:
лизинг с полной окупаемостью и соответственно с полной амортизацией имущества,
когда срок договора равняется нормативному сроку службы имущества и происходит
полная выплата лизингодателю стоимости объекта лизинга;
лизинг с неполной окупаемостью и соответственно неполной амортизацией
имущества, при котором срок договора меньше нормативного срока службы
имущества; в течение срока действия договора окупается только часть стоимости
объекта лизинга.
Последний признак - срок договора и степень окупаемости (амортизации)
лизингового имущества - является главным критерием разграничения лизинга на его
основные виды. При этом различными авторами лизинг классифицируется по-разному.
В некоторых случаях в качестве самостоятельных видов выделяют оперативный,
финансовый и возвратный лизинг [35, с. 345]. В то же время более традиционной
точкой зрения является разделение лизинга на оперативный и финансовый, при этом
возвратный лизинг считается разновидностью финансового лизинга [33, с.16].
Оперативный (операционный) лизинг (operating lease) - это комплекс
имущественных и финансовых отношений, при которых новое или подержанное
имущество передается лизингодателем лизингополучателю в кратковременное
пользование на срок, который меньше нормативного срока службы имущества. В
связи с этим лизинговые платежи по одному договору не покрывают полной стоимости
объекта лизинга. Лизингодатель вынужден его сдавать во временное пользование
несколько раз, что значительно повышает уровень риска по возмещению остаточной
стоимости объекта лизинга при отсутствии спроса на него.
Основными признаками оперативного лизинга являются:
) срок договора значительно меньше нормативного срока службы имущества,
вследствие чего лизингодатель не рассчитывает возместить стоимость имущества за
счет поступлений от одного договора; имущество в лизинг сдается многократно;
) лизинговая сделка носит двухсторонний характер (лизингодатель -
лизингополучатель);
) объектом лизинга является не специально приобретаемое по заявке
лизингополучателя имущество, а имущество, уже имеющееся у лизинговой компании;
) обязанности по техническому обслуживанию, ремонту, страхованию
имущества лежат на лизинговой компании;
) сделка может быть расторгнута в любой момент как лизингодателем в
случае несоблюдения условий, режима, места эксплуатации, выявленных на правах
контроля, так и лизингополучателем в случае неудовлетворенности качеством
арендованного имущества и возможности приобретения аналогичного, но более
совершенного или дешевого имущества;
) по окончании срока договора лизингополучатель имеет право вернуть
объект лизинга лизингополучателю, продлить срок лизинга либо приобрести
имущество в собственность.
Объектами оперативного лизинга являются инвестиционные товары наиболее
высокого спроса. Лизинговая компания, приобретая имущество, не знает его
конкретного пользователя. В связи с этим лизинговые компании,
специализирующиеся на оперативном лизинге, должны хорошо знать конъюнктуру
рынка лизингового имущества - как нового, так и бывшего в употреблении.
Финансовый лизинг (financial lease) - это комплекс имущественных и
финансовых отношений по передаче нового имущества лизингополучателю во
временное владение и пользование на срок, приближающийся по продолжительности к
сроку его эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости
имущества.
Основными признаками, характеризующими финансовый лизинг, являются:
обязательное участие третьей стороны - продавца (поставщика или
производителя объекта лизинга), совершающего сделку купли-продажи с
лизингодателем в соответствии с заключенным контрактом и теряющего право
собственности на объект сделки;
договор лизинга носит среднесрочный и долгосрочный характер, что
составляет по крайней мере более половины экономически обоснованного срока
службы имущества;
лизингодатель приобретает имущество специально для передачи в лизинг по
заявке лизингополучателя; право выбора имущества и его продавца принадлежит
лизингополучателю (лизингодатель не несет ответственности за выбор объекта
лизинга и продавца);
невозможность расторжения договора лизинга в период основного срока
договора, т.е. времени, необходимого для возмещения расходов лизингодателя;
претензии по качеству имущества, его комплектности, исправлению дефектов
в период гарантийного срока лизингополучатель направляет непосредственно
продавцу имущества;
риск случайной гибели и порчи имущества переходит к лизингополучателю
после подписания акта приемки-сдачи имущества в эксплуатацию.
Финансовый лизинг, кроме своей классической формы, имеет еще несколько
разновидностей, среди которых можно выделить следующие:
- возвратный лизинг (sale and leaseback);
- раздельный лизинг, или лизинг с дополнительным привлечением средств
(leveraged lease);
- лизинг "помощь в продажах" (sales-aid leasing или vendor leasing);
- сублизинг (sub-lease).
Раздельный лизинг (леверидж-лизинг) характеризуется многоканальным
финансированием и используется, как правило, для реализации дорогостоящих
проектов. Отличительной особенностью этого вида лизинга является то, что
лизингодатель, приобретая оборудование, выплачивает из своих средств только
часть необходимой суммы, привлекая дополнительное финансирование от одного или
нескольких кредиторов. Основной риск по сделке несут кредиторы (банки и другие
финансово- кредитные учреждения), а обеспечением возврата кредита или займа
служат только лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество.
Лизинг "помощь в продажах" представляет собой осуществление
сбыта имущества с использованием лизинга на основании специального соглашения,
заключаемого между поставщиком (продавцом) имущества и лизинговой компанией.
Сублизинг осуществляется не напрямую, а через посредника. При этом
основной лизингодатель сдает имущество в лизинг лизингополучателю через
посредническую, как правило, тоже лизинговую компанию. Данная схема обычно
используется в тех случаях, когда основной лизингодатель и лизингополучатель
находятся в разных регионах. В этом случае удобнее, чтобы наблюдением за
правильностью использования имущества и решением возникающих текущих вопросов
занималась местная лизинговая компания.
Возвратный лизинг представляет собой разновидность двухсторонней
лизинговой сделки. Сутью этого вида является то, что предприятие, имеющее
определенное имущество, но испытывающее недостаток финансовых средств для
производственной деятельности, продает свое имущество лизинговой компании,
которая, в свою очередь, сдает его в лизинг этому же предприятию. Таким
образом, у предприятия появляются денежные средства, которые оно может
направить, например, на пополнение оборотных средств. Договор возвратного
лизинга составляется так, что после окончания срока его действия предприятие
имеет право выкупа имущества, восстанавливая на него право собственности.
Принципиальная схема возвратного лизинга представлена на рис. 2.
Рис.2 Схема возвратного лизинга
По данной схеме в лизинг можно сдавать и целые предприятия, а поставщик и
лизингополучатель являются одним и тем же юридическим лицом. Возвратный лизинг
в первую очередь интересен предприятиям, испытывающим трудности с финансовыми
ресурсами. Таким предприятиям выгодно продать имущество лизинговой компании,
заключив с ней лизинговый договор и продолжая пользоваться имуществом.
2. Оценка
финансового состояния
2.1
Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности
предприятия ОАО «Газпром нефть»
Основным видом деятельности ОАО «Газпром нефть» является крупнейшее
предприятие группы компаний «Газпром», лидер российской нефтяной отрасли по
эффективности производства. Основные направления деятельности корпорации -
добыча нефти и газа, нефтегазовый промысловый сервис, нефтепереработка и сбыт
нефтепродуктов. «Газпром нефть» входит в пятерку крупнейших нефтяных компаний
России. Доказанные запасы нефти корпорации превышают 950 млн тонн (6,9 млрд
баррелей).
«Газпром нефть» осуществляет деятельность по разведке и разработке
месторождений углеводородов в крупнейших нефтегазоносных регионах России:
Ханты-Мансийском АО, Ямало-Ненецком АО, Томской, Омской, Иркутской областях,
Республике Саха (Якутия) а также в Чукотском АО. Основные перерабатывающие
мощности компании находятся в Омской, Московской и Ярославской областях. Сеть
сбытовых предприятий «Газпром нефти» охватывает всю Россию и распространяется в
страны ближнего зарубежья - Киргизию, Казахстан и Таджикистан.
В 1996-1997 годах в целях развития рыночной экономики правительством РФ
был реализован план приватизации «Сибнефти». В 1996 году частные инвесторы
приобрели на аукционах 49% акционерного капитала «Сибнефти». В 2005 году
контрольный пакет акций ОАО «Сибнефть» (75,68%) был приобретен Группой
«Газпром». 13 мая 2006 г. Компания была переименована в Открытое акционерное
общество «Газпром нефть». На первый план в развитии Компании вышли
стратегические задачи завоевания позиций глобальной компании, обладающей
регионально диверсифицированным пакетом активов по всей цепочке создания
стоимости.
На сегодняшний день «Газпром нефть» является одной из крупнейших и
быстрорастущих нефтегазовых компаний России. Предприятие находится по адресу:
693000, Сахалинская обл., г. ЮЖНО-САХАЛИНСК, ул. ИМЕНИ АНТОНА БУЮКЛЫ, д. 38.
Телефон (4242) 463301.
Основными направлениями деятельности Компании являются разведка,
разработка, добыча и реализация нефти и газа, а также производство и сбыт
нефтепродуктов. «Газпром нефть» осуществляет свою деятельность в крупнейших
нефтегазоносных регионах России.
Лучшие специалисты предприятия, используя свой большой производственный
опыт и багаж знаний, ведут консультационную работу на строительстве особо
сложных скважин с российскими и зарубежными фирмами данного профиля.
Технические разработки инженеров предприятия в области модернизации буровых установок
и бурового инструмента, с целью их наиболее эффективной работы во временном,
затратном и климатическом аспекте, позволяют выполнить рекордные переходы.
Говоря о предприятии нельзя не затронуть вопрос тылового обеспечения
основного производства работ. На сегодняшний день предприятие располагает
передовой производственной базой и ремонтными мастерскими. Производственная
деятельность предприятия отмечена Почетным дипломом и Золотой медалью
Российско-швейцарского бизнес-клуба «За безупречную деловую репутацию».
Значение России как мирового лидера экспортера энергоресурсов будет и в
дальнейшем постоянно возрастать, а с учетом естественного старения действующих
сетей и бурного развития систем связи, можно гарантировать востребованность
метода горизонтально-направленного бурения на многие годы вперед.
2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия ОАО «Газпром
нефть»
Финансовая устойчивость - определяется повышением доходов над расходами,
обеспечивает организации свободное маневрирование денежными средствами и
бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Финансовая
устойчивость формируется в процессе всей финансово - хозяйственной деятельности
предприятия и является главным компонентом общей устойчивой организации.
Финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов
организации, их распределение и использование, которое обеспечивает ей развитие
на основе роста прибыли и капитала пи сохранении платежеспособности и
кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
Анализ финансовой устойчивости включает следующие этапы:
1. Оценка и анализ абсолютных и относительных показателей финансовой
устойчивости.
2. Ранжирование факторов по значимости, качественная и
количественная оценка их влияния на финансовую устойчивость организации.
. Принятие управленческого решения с целью повышения финансовой
устойчивости и платежеспособности организации.
Анализ финансовой устойчивости позволяет ответить на вопросы:
· Насколько организация является независимой с финансовой точки
зрения;
· Является финансовое положение организации устойчивым.
Финансовая устойчивость базируется на оптимальном соотношении между
отдельными видами активов организации (оборотным и внеоборотными активами с
учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными
или привлеченным средствами).
В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используют
показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками
их финансирования.[10, c. 34]
Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей
«Запасы» раздела II актива баланса.
Для характеристики источников формирования запасов определяют три
основных показателя.
1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между
капиталом и резервами (раздел III
пассива баланса) и внеоборотными активами (раздел I актива баланса). Этот показатель характеризует чистый
оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом
свидетельствует о дальнейшем развитии организации. В формализованном виде
наличие оборотных средств выглядит так:
СОС= СК - ВОА,
где СОС - собственные оборотные средства,
СК - собственный капитал (берется в разряде чистых активов)
ВОА - внеоборотные активы
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего
показателя на сумму долгосрочных пассивов:
СД = СОС + ДО,
где СОС - собственные оборотные средства,
ДО - долгосрочные обязательства (раздел IVпассива баланса)
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат
(ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму
краткосрочных обязательств:
ОИ = СД + КО,
где СД - собственных и долгосрочных заемных источников формирования
запасов и затрат
КО - краткосрочные обязательства
Все показатели нужно свести в таблицу:
Таблица 1 - Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости ОАО
«Газпром нефть»
|
Показатели
|
Условные обозначения
|
Начало 2012 Года
|
Конец 2014 года
|
|
Собственный капитал
|
СК
|
70382
|
264095
|
|
Внеоборотные активы
|
ВОА
|
114438
|
184129
|
|
Долгосрочные обязательства
|
ДО
|
0
|
96
|
|
Краткосрочные обязательства
|
КО
|
130053
|
120785
|
|
Собственные оборотные средства
|
СОС
|
-44056
|
79966
|
|
Собственные и долгосрочные заемные источники финансирования
|
СД
|
-44056
|
80062
|
|
Общие источники формирования запасов
|
ОИ
|
85997
|
200847
|
|
Излишек (недостаток) собственных оборотных средств
|
 -5879739131
|
|
|
|
Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных
источников формирования
|
 -5879739227
|
|
|
|
Излишек (недостаток) общей величины источников формирования
запасов и затрат
|
 71256160012
|
|
|
|
Трехфакторная модель
|
|
(0; 0; 1)
|
(1; 1; 1)
|
Данные таблицы показывают, что на начало периода предприятие имеет
неустойчивое положение. Предприятие не имело на начало года долгосрочных
обязательств. Собственный капитал не может покрыть внеоборотные активы. Но на
конец периода ситуация резко меняется- соответствует абсолютной устойчивости
предприятия. Это характеризует то, что предприятие имеет высокий уровень.
Предприятие не зависит от внешних кредиторов.
2.3 Относительные коэффициенты финансовой устойчивости
предприятия
1. Коэффициент задолженности
КЗ = ЗК/СК, где ЗК - заемный капитал
СК - собственный капитал
КЗ≥0,6
.
Коэффициент финансовой независимости
КФН
= СК/ВБ, где СК - собственный капитал
ВБ - валюта баланса
КФН
0,5
3. Коэффициент самофинансирования
КС = СК/ЗК, где СК - собственный капитал
ЗК - заемный капитал
КС1
.
Коэффициент финансовой устойчивости
КФУ
= СК + ДО/ВБ, где СК - собственный капитал
ДО - долгосрочные обязательства
ВБ - валюта баланса
КФУ0,8
.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
КД
= ДО/ВБ, где ДО - долгосрочные обязательства
ВБ - валюта баланса
.
Уровень финансового левериджа (управления)
УФЛ
= ДК/СК, где ДК - долгосрочный капитал
СК - собственный капитал
.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами
КО
= СОС/ОА, где СОС - собственные оборотные активы
ОА - оборотные активы
.
Коэффициент обеспеченности МПЗ собственными оборотными средствами
КО
= СОС/Запасы и затраты, где СОС - собственные оборотные активы
.
Коэффициент маневренности
КМ
= СОС/СК, где СОС - собственные оборотные активы
СК - собственный капитал
КМ0,2
.
Коэффициент финансовой напряженности
КН
= ЗК/ВБ, где ЗК - заемный капитал
ВБ
- валюта баланса
.
Коэффициент соотношения мобильных и иммобильных средств
К
моб = ОА/ВОА, где ОА - оборотные активы
ВОА - внеоборотные активы
.
Индекс постоянного актива
ИПА
= ВОА/СК, где ВОА - внеоборотные активы
СК - собственный капитал
.
Коэффициент имущества производственного значения
КИПЗ
= ВОА + З/активы ВБ, где ВОА - внеоборотные активы
З - запасы
ВБ - валюта баланса
КИПЗ
> 0,5
2.4
Относительные показатели финансовой устойчивости ОАО «Газпром нефть»
Таблица
2 - Анализ финансовых коэффициентов
|
Показатели
|
На начало 2012 года
|
На конец 2014 года
|
Рекомендуемые значения
|
|
Коэффициент задолженности
|
1,85
|
0,46
|
0,6
|
|
Коэффициент финансовой независимости
|
0,35
|
0,7
|
0,5
|
|
Коэффициент самофинансирования
|
0,55
|
2,19
|
1
|
|
Коэффициент финансовой устойчивости
|
0,35
|
0,69
|
0,8
|
|
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
|
0
|
0,000036
|
Рост коэффиц.-отражается негативно на предприят.
|
|
Уровень финансового левериджа (управления)
|
0
|
0,36
|
Чем выше уровень,тем выше риск возврата обязат.
|
|
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
оборотными средствами
|
-0,51
|
0,40
|
|
Коэффициент обеспеченности МПЗ собственными оборотными
средствами
|
-2,99
|
1,96
|
0,6-1
|
|
Коэффициент маневренности
|
-0,63
|
0,30
|
>0,2
|
|
Коэффициент финансовой напряженности
|
0,65
|
0,32
|
До 0,5
|
|
Коэффициент соотношения мобильных и иммобильных средств
|
0,75
|
1,09
|
Индивидуально для предпр.
|
|
Индекс постоянного актива
|
1,63
|
0,70
|
|
|
Коэффициент имущества производственного значения
|
0,65
|
0,59
|
>0.5
|
Анализ финансовых коэффициентов по данным таблицы позволяет сделать вывод
об общем положении финансовой устойчивости предприятия за анализируемый период.
Коэффициент соотношения собственных средств и заемных в течение всего отчетного
периода соответствовал норме, а также к концу периода он ещё значительно
увеличился), что свидетельствует о повышении собственных средств предприятия
для покрытия своих обязательств на конец периода. Коэффициент обеспеченности
собственными источниками финансирования как на начало, так и на конец периода
не соответствует нормативному ограничению, что указывает на плохое финансовое
состояние предприятия. А коэффициент обеспеченности материальных запасов на
начало периода не соответствует, на конец года соответствует нормативному
значению. Коэффициент маневренности соответствует нормативному значению на
конец периода, кроме того не изменялся, что указывает на сохранение величины
собственных средств предприятия, находящихся в мобильной форме, позволяющей
относительно свободно маневрировать этими средствами.[9, c. 359]
2.5 Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия ОАО
«Газпром нефть»
кредитный лизинг банк рентабельность
Под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои
обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует
сроку погашения обязательств.
Анализ ликвидности организации проводится по балансу и заключается в
сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и
расположенных в порядке убывания, с обязательствами по пассиву, расположенными
в порядке возрастания сроков погашения.
Результаты анализа ликвидности по балансу удобнее свести в таблицу для
сравнения групп активов и пассивов.
Таблица 3 - анализа ликвидности
|
Актив
|
На начало 2012 г.
|
На конец 2014 г.
|
Пассив
|
На начало 2012 г.
|
На конец 2014 г.
|
Платежный излишек или недостаток
|
|
|
|
|
|
|
На начало 2012 г.
|
На конец 2014 г.
|
|
Наиболее ликвидные активы А1
|
50122
|
132585
|
Наиболее срочные обязательства П1.
|
55866
|
76198
|
-5744
|
56387
|
|
Быстрореализуемые активы А2
|
20650
|
27427
|
Краткосрочные пассивы П 2.
|
60000
|
27000
|
-39350
|
427
|
|
Медленнореализуемые активы А3
|
15225
|
40835
|
Долгосрочные пассивы П 3
|
0
|
96
|
15225
|
40739
|
|
Труднореализуемые активы А4
|
114438
|
184129
|
Постоянные пассивы П 4
|
70382
|
264095
|
44056
|
-79966
|
Таблица 4 - Сопоставления итогов групп по активу и пассиву
|
Нормативное соотношение
|
На начало 2012 года
|
На конец 2014 года
|
|
А1>=П1 А2>=П2 А3>=П3 ;А4<=П4
|
А1<П1
А2<П2 А3>П3 А4>П4
|
А1>П1
А2>П2 А3>П3 А4<П4
|
Анализирую ликвидность баланса, мы видим, что на начало периода
наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов. Поступления от
дебиторов на начало периода меньше, чем величина краткосрочных кредитов. Таким
образом, в отчетном году предприятие обладало средней ликвидностью и
платежеспособностью. Но на конец периода баланс предприятия считается абсолютно
ликвидным.
В ходе анализа рассчитываются финансовые коэффициенты ликвидности путем поэтапного
сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе
данных баланса.
Понятие ликвидности и платежеспособности взаимосвязаны, но не одно и то
же, ликвидность баланса является основой платежеспособности. Иными словами -
ликвидность - это способ поддержания платежеспособности.
Показатель ликвидность баланса выражает способность предприятия
осуществлять расчеты по всем видам обязательств - как по ближайшим, так и по
отдаленным. Этот показатель не дает представления о возможности предприятия в
плане погашения именно краткосрочных обязательств.
Платежеспособность означает достаточность ликвидных активов для погашения
в любой момент всех краткосрочных обязательств перед кредиторами. Предприятие
может быть неплатежеспособным на протяжении всего года, и в отдельные периоды
(месяц, квартал), полностью или частично срывать погашение своих финансовых
обязательств. Неплатежеспособность может выступать как временное или случайное
явление, или хроническое труднопреодолимое состояние.
Неплатежеспособность связана с длительными финансовыми затруднениями,
причинами которых могут быть
·
неполное
обеспечение финансовыми ресурсами;
·
использование
оборотных средств не по целевому назначению (на создание сверхнормативных
запасов, дебиторская задолженность);
·
несвоевременное
поступление платежей от покупателей;
·
нарушение
финансово-расчетной дисциплины;
·
невыполнение
плана по производству и реализации продукции;
·
повышение
себестоимости, которое приводит к трудности реализации;
- невыполнение плана по прибыли;
Измерителями того, какую часть долгов способно погасить предприятие за
счет тех или иных элементов оборотных активов и в какой степени общая величина
активов превышает долги, являются коэффициенты платежеспособности.
2.6
Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности и
платежеспособности предприятия
Коэффициенты ликвидности - показатели относительные и на протяжении
некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастает числитель и
знаменатель дроби. Само финансовое положение за это время может существенно
измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент
оборачиваемости и др. Поэтому для полной объективной оценки необходимо
использовать факторную модель:
Клик=ТА/Пн х Пн/КДО.
ТА/Пн - показатель, характеризующий стоимость текущих оборотных активов
приходящихся на рубль налогооблагаемой прибыли или чистой;
Пн/КДО - показатель, свидетельствующий о способности предприятия погашать
свои долги за счет результатов своей деятельности;
Клик - Показатель, характеризует устойчивость финансов. Чем выше его
величина, тем лучше финансовое состояние предприятия.
Клик н.г.=85997/94519 ∙ 94519/130053=0,91;
Клик к.г.=200847/18362 ∙ 18362/120785=1,66.
По значению этого расчета видно, что у предприятия на конец года
показатель, свидетельствующий о способности предприятия погашать свои долги за
счет результатов своей деятельности вырос почти в два раза. (На начало года -
0,91; на конец года - повысился - 1,66).Значит, предприятие способно погасить
долги за счет собственных средств. Коэффициент ликвидности говорит об
устойчивости финансового состояния предприятия.
Таблица 5 - Результат расчетов коэффициентов ликвидности и
платежеспособности
|
Наименование показателя
|
Нормативное значение и выводы
|
Расчетные значения
|
|
|
На начало 2012 г.
|
На конец 2014 г.
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
|
Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности Кал
|
0,15-0,5 За отчетный период платежеспособностиь предприятия
по текущим обязательствам является отличной
|
0,71
|
0,5
|
|
Коэффициент общей ликвидности
|
Стремится к 1 В течение отчетного периода состояние
платежеспособности в норме
|
0,76
|
1,77
|
|
Коэффициент критической оценки
|
0,8-1 Предприятие может погасить часть обязательств в
условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами
|
1,005
|
0,6
|
|
Коэффициент текущей (общий коэффициент покрытия)
ликвидности Ктек
|
1-2 платежные возможности предприятия при условии
своевременных расчетов с дебиторами, реализацией готовой продукции, и также в
случае продажи прочих элементов материально-оборотных средств в норме на
конец года
|
1,21
|
0,76
|
2.7 Анализ
кредитоспособности
В зависимости от величины коэффициентов ликвидности и коэффициента
автономии делятся на следующие классы:
Таблица 6
|
Коэффициенты
|
1 класс
|
2 класс
|
3 класс
|
Доля в %
|
|
1.Коэф-т абсолютной ликвидности
|
0,2 и выше
|
0,15-0,2
|
менее 0,15
|
30%
|
|
2.Коэф-т критической оценки
|
Выше 0,8
|
0,5-0,8
|
Менее 0,5
|
20%
|
|
3.Коэф-т текущей ликвидности
|
2 и выше
|
1-2
|
Менее 1
|
30%
|
|
4.Коэф-т автономии
|
0,6 и выше
|
0,4-0,6
|
Менее 0,4-0
|
20%
|
Таблица 7
|
Коэффициенты
|
Значения
|
Определение класса
|
|
Н.г
|
К.г
|
Н.Г
|
К.г
|
|
Коэффициент абсолютной ликвидности
|
0,71
|
0,5
|
1класс
|
1 класс
|
|
Коэффициент критической оценки
|
1,005
|
0,6
|
1класс
|
2класс
|
|
Коэффициент текущей ликвидности
|
1,21
|
0,76
|
2класс
|
3класс
|
|
Коэффициент автономии
|
0,71
|
0,5
|
1класс
|
2класс
|
Подставив значения коэффициентов можно определить класс заемщика.
Таблица 8 - Определение класса заёмщика
|
Коэффициенты
|
на начало года
|
на конец года
|
|
Доля
|
доля
|
|
1.Коэф-т абсолютной ликвидности
|
30 баллов
|
30 баллов
|
|
2.Коэф-т критической оценки
|
20 баллов
|
40 баллов
|
|
3.Коэф-т текущей ликвидности
|
60 баллов
|
90 баллов
|
|
4.Коэф-т автономии
|
20 баллов
|
40 баллов
|
|
Итого
|
130 баллов
|
200 баллов
|
В результате проделанных расчётов можно сделать следующие выводы:
.Класс заёмщика на начало относится к 1 классу, клиенты которого
характеризуются высоким уровнем кредитоспособности.
2.Класс заёмщика на конец года можно отнести к 2 классу, который
характеризуется тем, что клиенты данного класса обладают средней
кредитоспособностью.
2.8 Сравнительный анализ кредитных ресурсов
. Предприятие планирует на условиях финансового лизинга приобрести
оборудование стоимостью 43282 т.р. с полной его амортизацией. Срок договора - 5
лет, норма амортизационных отчислений на полное восстановление 40%.
. Кредит, привлекаемый лизингодателем для осуществления лизинговой сделки
с предприятием, составляет 43282 т.р. Процентная ставка по кредиту - 24%
годовых.
. Ставка НДС - 18%.
Расчет лизинговых платежей в общепринятом порядке. Расчет общей суммы
затрат и ежегодных выплат по лизингу осуществляется по вышеуказанной формуле.
Величина амортизационных отчислений определяется методом нелинейного
начисления амортизации.
Таблица 9 - Расчет амортизационных отчислений и среднегодовой стоимости
оборудования
|
Годы
|
Стоимость имущества на начало 2012 г. ОСн
|
Сумма амортизационных отчислений АО
|
Стоимость имущества на конец года ОСк
|
Среднегодовая стоимость имущества КРt
|
|
1
|
43282
|
8656
|
34626
|
38954
|
|
2
|
34626
|
8656
|
25970
|
30298
|
|
3
|
25970
|
8656
|
17314
|
21642
|
|
4
|
17314
|
8656
|
8658
|
12986
|
|
5
|
8658
|
8656
|
0
|
4328
|
Общая сумма лизинговых платежей определяется в следующем порядке (тыс.
д.е.):
-й год:
АО =8656
ПК=38954*22/100= 8569
КВ =38954*8/100=3116
В=АО+ПК+КВ=20341
НДС= 20341*18: 100= 3661
ЛП =24002, где
-й год:
АО =8656
ПК=30298*22/100=6665
КВ =30298*8:100=2424
В=17745
НДС= 17745*18/100=3194
ЛП = 20939
-й год:
АО =8656
ПК=21642*22/100=4761
КВ =21642*8:100=1731
В=15130
НДС= 15130*18: 100= 2723
ЛП = 17871
-й год:
АО =8656
ПК=12986*22/100= 2857
КВ =12986*8:100=1039
В=12552
НДС= 12552*18: 100= 2259
ЛП = 14811
-й год:
АО =8656
ПК=4328*22/100= 952
КВ=4328*8:100=346
В=9954
НДС= 9954*18: 100= 1792
ЛП = 11746
Лизинговые платежи в соответствии с проведенными расчетами снижаются от
24002 руб. в первый год до 11746 руб. в последний год, то есть приблизительно в
2раза. Размер ежегодных лизинговых взносов устанавливают исходя их общего размера
лизингового платежа(89369 руб.) и срока договора (5л):89369/5=17874 руб.
Таблица 10 - Результаты расчетов
|
Годы
|
Амортизационные отчисления АО
|
Плата за кредит ПК
|
Вознаграждение лизингодателя КВ
|
Выручка от сделки В
|
НДС
|
Лизинговые платежи ЛП
|
|
1
|
8656
|
8569
|
3116
|
20341
|
3661
|
24002
|
|
2
|
8656
|
6665
|
2424
|
17745
|
3194
|
20939
|
|
3
|
8656
|
4761
|
1731
|
15130
|
2723
|
17871
|
|
4
|
8656
|
2857
|
1039
|
12552
|
2259
|
14811
|
|
5
|
8656
|
952
|
346
|
9954
|
1792
|
11746
|
|
Всего
|
43280
|
23894
|
8656
|
75722
|
13629
|
89369
|
Таблица 11 - График уплаты лизинговых взносов
|
Период
|
Сумма
|
|
1
|
17874
|
|
2
|
17874
|
|
3
|
17874
|
|
4
|
17874
|
|
5
|
17784
|
|
Итого
|
89369
|
Таким образом, мы видим из таблицы, что ежегодные взносы лизингодателю
составят 17784руб.
По окончании срока договора лизингополучатель перечислит
лизингодателю:43282-8656*5=173130.
Общая сумма платежа составит:89369 +173130=262499
Кд1=1/(1+0,24)=0,806
Кд2= 1/(1+0,24)2=0,650
Кд3=1/(1+0,24)3=0,524
Кд4=1/(1+0,24)4=0,423
Кд5=1/(1+0,24)5=0,341
Лизинговый платеж (равными долями) будет выглядеть следующим образом:
Таблица 12 - Варианты дисконтированных выплат по лизингу
|
Период
|
Коэффициент дисконтирования
|
Метод лизинговых платежей
|
|
|
линейный
|
|
1-й год
|
0,806
|
17874*0,806=14406
|
|
2-й год
|
0,650
|
17874*0,650=11618
|
|
3-й год
|
0,524
|
17874*0,524=9366
|
|
4-й год
|
0,423
|
17874*0,423=7561
|
|
5-й год
|
0,341
|
17874*0,341=6095
|
|
Итого
|
|
49046
|
Таким образом, целесообразно провести сравнительную оценку лизинга для
решения вопроса о заключении лизинговой сделки.
.Сумма ежегодного платежа составит Д1 = 43282/5=8656 руб.
Следовательно, в конце каждого года в течении 5 лет предприятие
возвращает в погашение долга в размере 8656руб.
Кроме того, оно также уплачивает проценты, которые меняются в
соответствии с изменением остатка долга.
.Остаток долга на начало составит:
-го года кредитования Од1= 43282
-го года кредитования Од2 =43282-8656=34626 руб.
-го года кредитования Од3 = 34626-8656=25970 руб.
-го года кредитования Од4 = 25970-8656=17314 руб.
-го года кредитования Од5 = 17314-8656=8658 руб.
.Уплата процентов по кредиту составит:
ПК1=43282*24/100=10388 руб.
ПК2=34626*24/100=8310 руб.
ПК3= 25970*24/100=6233 руб.
ПК4= 17314*24/100=4155 руб.
ПК5 = 8658*24/100=2078 руб.
Итого: 31164 руб.
4. Общая сумма годового платежа в погашение ссуды составит составит:
за 1 год-8656+10388=19044 руб.
за 2 год- 8656+8310=16966 руб.
за 3 год- 8656+6233=14889 руб.
за 4 год- 8656+4155=12811 руб.
за 5 год-8656+2078=10734 руб.
Таблица 13 - План погашения кредита представим в таблице
|
Период
|
Остаток долга на начало 2012 г. (Одт)
|
Сумма ежегодного погашения долга (Дт)
|
Сумма процентов по кредиту(ПК)
|
Годовая сумма платежа
|
|
1г
|
43282
|
8656
|
10388
|
19044
|
|
2г
|
34626
|
8656
|
8310
|
16966
|
|
3г
|
25970
|
8656
|
6233
|
14889
|
|
4г
|
17314
|
8656
|
4155
|
12881
|
|
5г
|
8658
|
8656
|
2078
|
10734
|
|
Итого
|
|
43282
|
31164
|
74514
|
Таблица 14 - Сравнительный анализ эффективности лизинга и банковского
кредитования покупки основных средств (в руб.)
|
Показатели
|
Период
|
Итого
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
|
|
1.Лизинговый платеж (линейный метод)
|
17874
|
17874
|
17874
|
17874
|
17874
|
89369
|
|
Экономия налога на прибыль
|
4290
|
4290
|
4290
|
4290
|
4290
|
21450
|
|
Дисконтированная величина экономии налога на прибыль
|
3458
|
2788
|
2248
|
1815
|
1463
|
11772
|
|
2.Кредит
|
|
|
|
|
|
|
|
Сумма % по кредиту
|
10388
|
8310
|
6233
|
4155
|
2078
|
31164
|
|
Амортизационные отчисления
|
17313
|
17313
|
17313
|
17313
|
17313
|
86565
|
|
Налог на имущество
|
866
|
866
|
866
|
866
|
866
|
4330
|
|
Общая сумма расходов
|
28567
|
26489
|
24412
|
22334
|
20257
|
122059
|
|
Экономия налога на прибыль
|
6856
|
6357
|
5859
|
5360
|
4862
|
29294
|
|
Дисконтированная величина экономии налога на прибыль
|
5526
|
4132
|
3070
|
2267
|
1658
|
16653
|
По истечении пяти лет погашается основной долг 43282 руб. и выплачиваются
проценты 31164 руб.
Таким образом, если сравнить общую сумму платежа по договору
лизинга=89369руб.,и по кредитному договору =74514 руб.,то предпочтение следует
отдать последней сделке, стоимость которой меньше на 14855 руб.
Сравнительный анализ показал, что дисконтированная сумма экономии налога
на прибыль при лизинге меньше, чем при кредите на 4881 руб.:
руб. (дисконтированная величина экономии налога на прибыль при кредитной
сделке) - 11772 руб. (дисконтированная величина экономии налога на прибыль при
лизинговой сделке = 4881 руб., что доказывает преимущество кредитной сделки.
3.
Показатели рентабельности и деловой активности
.1 Определение
коэффициентов рентабельности
Экономическая эффективност34ь работы организации характеризуется
относительными показателями - системой показателей рентабельности, или
прибыльности (доходности) организации.[4, 59]
Рассчитаем коэффициенты рентабельности по данным ОАО «Газпром нефть» и
выразим их в таблице:
Таблица 15 - коэффициенты рентабельности по данным ОАО «Газпром нефть»
|
Наименование показателя
|
Формула расчета
|
Комментарии
|
Результат (%)
|
|
|
|
За отчетный период
|
за аналогичный период предыдущего года
|
|
1.Рентабельность реализованной продукции
|
Прпр/Спр*100%
|
Показывает уровень прибыли на 1 руб. затраченных средств
|
7,3
|
36,2
|
|
2. Рентабельность производства
|
Прбух/(ОС+МПЗ)*100%
|
Отражает величину прибыли, приходящейся на каждый руб.
производственных активов
|
23
|
73
|
|
3. Рентабельность имущества
|
Прбух/ср.год.стоимость имущества *100%
|
Отражает величину прибыли, приходящуюся на каждый рубль
совокупных активов
|
9,6
|
45,5
|
|
4. Рентабельность оборотных средств
|
Прбух/ср.стоимость ОА*100%
|
Показывает величину прибыли, приходящуюся на каждый рубль
оборотных активов
|
19,6
|
92,9
|
|
5. Рентабельность внеоборотных активов
|
Прбух/ср.стоимость ВА*100%
|
Показывает величину прибыли, приходящуюся на каждый рубль
внеоборотных активов
|
18,8
|
89,2
|
|
6. Рентабельность чистого оборотного капитала
|
ЧОК=ОА-КО Прбух/ЧОК*100%
|
Показывает величину прибыли, приходящуюся на каждый рубль
чистого оборотного капитала
|
85,6
|
74
|
|
7. Рентабельность собственного капитала
|
ЧП/СК*100%
|
Показывает величину чистой прибыли, приходящейся на каждый
рубль собственного капитала
|
11
|
56,5
|
|
8. Рентабельность инвестиций
|
ЧП/Инвестиции *100%
|
Показывает величину чистой прибыли, приходящейся на каждый
рубль авансируемого капитала
|
11
|
56,5
|
|
9. Рентабельность продаж 1
|
Прпр/Врпр*100%
|
Характеризует эффективность деятельности, показывает сколько
было получено прибыли с рубля продаж.
|
6,8
|
26,6
|
|
10. Рентабельность продаж 2
|
Прбух/Врпр*100%
|
|
6,9
|
23,2
|
|
11. Рентабельность чистой прибыли
|
ЧП/ Врпр*100%
|
|
4,5
|
16,5
|
Анализ показывает, что рентабельность деятельности предприятия возросла
за счет увеличения величин чистой прибыли, улучшения использования оборотных и
внеоборотных средств и других факторов.
3.2 Анализ деловой активности
Анализ оборотных активов направлен на изучение их состава, структуры и
ликвидности. Для анализа все оборотные активы группируются по группам риска.
Чем больше активов вложено в категорию высокого риска, тем ниже ликвидность
предприятия.
. Для анализа оборотных средств рассичывается коэффициент оборачиваемости
всех оборотных средств.
Коб. ОС = В / ТАср,
Коб. ОС = 573309/264095 = 3,43, где
Коб. ОС - коэффициент оборачиваемости всех оборотных средств
В - выручка,
ТАср - среднее значение текущих активов.
Коэффициент оборачиваемости характеризует размер объема выручки от
продажи продукции в расчете на 1 рубль всех оборотных средств, а также он
показывает число оборотов, которые совершают оборотные средства за
анализируемый период.
.Коэффициент загрузки
Кзагрузки = ТА / В,
Кзагрузки = 10054,6/573309=0,017, где
Кзагрузки - коэффициент загрузки,
ТА - среднее значение текущих активов,
В - выручка.
Коэффициент загрузки характеризует сумму оборотных средств авансируемых
на 1 рубль выручки от продаж.
Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости выражается в
относительном высвобождении средств из оборота ,а также в увеличении суммы
прибыли.
Сумма
высвобожденных средств из оборота за счет ускорения оборачиваемости (-
ОС)или дополнительно привлеченных средств в оборот
(+ОС) при замедлении оборачиваемости о предел умножением фактического однодневного
оборота по реализации на изменение продолжительности одного оборота в днях :
, 
Увеличение(уменьшение)
суммы прибыли можно рассчитать умножением относительного прироста(снижения)
коэффициента оборачиваемости на сумму прибыли от продажи продукции за базовый
(предыдущий)период:
, 
=94521, где
Пн-сумма
прибыли за базовый период
-коэффициент
относительного прироста числа оборотов оборотных средств
Анализ
состояния запасов
Для
расчета оборочиваемости запасов анализируются следующие показатели:
1. Срок пребывания запасов на складе
ДЗ
= 
, где
где
МПЗ - материально - производственные запасы;
ДЗ-
средний срок пребывания запасов на складе;
Смз - себестоимость израсходованных материалов
ДЗ нач. =12;
ДЗ кон. =39.
.Средний срок процесса производства
Д
н п. = 
, где
где
НЗП- средние остатки незавершенного производства,
Т
- длительность анализируемого периода,
Свп-
себестоимость выпущенной подукции.
Дн
п = 24282*360/399645=22
Д
произ. =22;
.Длительность
периода хранения готовой продукции
Д
г.п. = 
, где
ГП
- готовая продукция ,
Т-
длительность анализируемого периода
Срп-
себестоимость реализованной продукции.
Д
г.п= 0*360/420726=0
Для
оценки структуры запасов рассчитывается коэффициент накопления
Кнакоп.
= (НЗС+МПЗ+расходы будущих периодов) / (ГП+товары),где
НЗС
- незавершенное строительство,
МПЗ
- материально - производственные запасы,
ГП
- готовая продукция.
Кнакоп.нач.
=(6003 +14741+654)/(0+32)=669 ;
Кнакоп.кон.
=(42562+40835+1343)/(0+41)=2067
.
Коэффициент оборачиваемости запасов
отражает скорость реализации этих запасов. Он рассчитывается как частное от
деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость
материально-производственных запасов.
=
/0,5(14741+40835)
= 15,14, где
Сп
- полная себестоимость продукции за отчетный период
Коб.з = 15 оборотов
Для расчета коэффициента в днях необходимо 360 дней разделить на частное
от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость
материально-производственных запасов. Тогда можно узнать, сколько дней
требуется для продажи (без оплаты) материально-производственных запасов.
Таким образом, для продажи (без оплаты) материально-производственных
запасов организации требуется 24 дня.
В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств
связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную
структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия
(при прочих равных условиях).
Анализ дебиторской задолженности
Для анализа дебиторской задолженности рассчитываются следующие
показатели:
. Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов
Долядз в оа=ДЗ / ОА*100%
Долядз на нач. =20650/85997*100% = 24;
Долядз на кон. =27427/200847*100%=14
Доля сомнительной задолженности =СДЗ/ДЗ*100%
Сомнительной задолженности нет.
. коэффициент
оборачиваемости дебиторской задолженности - сколько раз в среднем дебиторская
задолженность (или только счета покупателей) превращалась в денежные средства в
течение отчетного периода
где
Кдз
- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (обороты);
В-
выручка от реализации, тыс. руб.;
ДЗср
- средняя величина дебиторской задолженности, тыс. руб.(по строкам 230 и 240
баланса).
В
нашем случае Кдз = 573309/0,5*(484+20650+27427)= 24
Значение
коэффициента показывает, что дебиторская задолженность в среднем в течение
отчетного периода превращалась в денежные средства 24 раза.
Коэффициенты
оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности можно также рассчитать
в днях.
Для
этого необходимо количество дней в году (360 или 365) разделить на
рассмотренные нами показатели. Тогда мы узнаем, сколько в среднем дней требуется
для оплаты соответственно дебиторской либо кредиторской задолженности.
Период
погашения дебиторской задолженности
Период
погашения дебиторской задолженности составляет 15 дней.
Анализ
кредиторской задолженности
1.
Доля кредиторской задолженности в общем объеме оборотных активов
Долякз
в оа=КЗ / КО
Долякз
на нач. =55866/ 130053= 0,43;
Долякз
на кон. =76198/120785=0,63
Доля
сомнительной задолженности =СКЗ/КЗ*100%
Сомнительной
задолженности нет.
. коэффициент оборачиваемости кредиторской
задолженности - сколько раз в среднем дебиторская задолженность (или только
счета покупателей) превращалась в денежные средства в течение отчетного периода
где
Ккз
- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (обороты);
В-
выручка от реализации, тыс. руб.;
КЗср
- средняя величина кредиторской задолженности, тыс. руб.(по строкам 620 и 620
баланса).
В
нашем случае Ккз = 573309/0,5*(55866+76198)= 9
Значение
коэффициента показывает, что дебиторская задолженность в среднем в течение
отчетного периода превращалась в денежные средства 9 раза.
Период
погашения кредиторской задолженности
Период
погашения дебиторской задолженности составляет 40 дней.
Используя
показатели оборачиваемости можно установить длительность операционного и
финансового цикла.
Анализ
оборотных активов направлен на изучение их состава, структуры и ликвидности.
Для анализа все оборотные активы группируются по группам риска. Чем больше активов
вложено в категорию высокого риска, тем ниже ликвидность предприятия.[3, c. 53]
Таблица
16 - Анализ активов по уровню риска
|
Стенень риска
|
Оборотные активы
|
Доля группы во всех оборотных активах%
|
Отклонение
|
|
|
на начало 2012 г.
|
на конец 2014 г.
|
|
|
Минимальная степень риска
|
Ден. средства, кр.фин.вложения, цен.бумаги, легко
реализ.активы
|
501
|
1326
|
825
|
|
Малая степень риска
|
Дебит.задолженность (кр.), НДС, готовая продукция
|
20650
|
27427
|
6777
|
|
Средняя степень риска
|
Незавершенное производство, продукция производственно-
технического назначения
|
6003
|
42562
|
36559
|
Дебит. задолженность (долгоср.)
|
484
|
-
|
-
|
Длительность операционного цикла - характеризует общее время (в днях) в
течение которого финансовые результаты мобилизированы в запасах и в дебиторской
задолженности.
Длительность
финансового цикла =длительность операционного цикла - длительность оборота
кредиторской задолженности.
Д
фин. цикл. = Д оперц. цикл - Д пкз =55-40=15
Сведем
основные коэффициенты деловой активности в таблицу:
Таблица 17 - Коэффициенты деловой активности
|
Показатель деловой активности
|
Значение
|
|
1. Коэффициент оборачиваемости всех оборотных средств
|
3,43
|
|
2. Продолжительность одного оборота по каждому виду средств
|
105
|
|
3. Коэффициент загрузки
|
0,017
|
|
4. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
|
24
|
|
5. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
|
9
|
|
6. Коэффициент оборачиваемости запасов
|
15,14
|
|
7. Длительность операционного цикла
|
55
|
|
8. Длительность финансового цикла
|
15
|
Оборачиваемости активов показывает скорость оборота всего капитала на
начало 2012 г. = 2,9, на конец 2014 г. = 1,05. Внеоборотные активы
(немобильных) на начало 2012 г. = 5, на конец 2014 г. = 2,2. Внеоборотные
активы (мобильных) на начало 2012 г. = 6,66, на конец 2014 г. = 2.
Себестоимость реализации товаров (сырья, материалов и т. д.) на начало 2012 г.
= 28,5, на конец 2014 г. = 9,25. При ускорении оборачиваемости дебиторской
задолженности происходит снижение значения показателя, что свидетельствует об
улучшении расчетов с дебиторами на начало 2012 г. = 27,8, на конец 2014 г. =
14,82. Ускорение неблагоприятно складывается на ликвидности, возможен остаток
свободных средств у предприятия на начало 2012 г. = 10,3, на конец 2014 г. =
5,33. Отражение активности собственного капитала. Рост в динамике означает
повышение эффективности использования собственного капитала на начало 2012 г. =
19,11, на конец 2014 г. = 13,45.
Заключение
Успех лизингового предпринимательства в любой отрасли во многом зависит
от верного понимания его содержания и специфических особенностей, особенно от
грамотного владения этим механизмом. Поэтому эта тема сейчас так актуальна для
изучения.
В первой главе рассмотрены теоретические основы лизинговых отношений, а
именно принципы построения лизинговых отношений, классификация лизинга и
лизинговых операций, участники лизинга и их функции.
Используя лизинговые механизмы, лизингополучатель имеет возможность
выхода из сложившейся кризисной ситуации, а также возможность избежать кризисных
процессов в будущем. Лизингодателю необходимо показать привлекательность
лизинговой сделки, сделать её выгодной и для себя и для лизингополучателя.
Разнообразие видов лизинговых отношений, видимо, вызвано желанием лизинговых
компаний привлечь потенциальных клиентов, чтобы сделки для них стали более
интересны.
Взаимовыгодное сотрудничество этих двух сторон является экономической
сущностью лизинга.
На расширение инвестиционный деятельности банков вообще и лизинг в
частности влияют объективные особенности российских банков, а также факторы,
влияющие на качество работы банков, которые, в большинстве случаев, являются
следствием дефицита знаний и опыта руководства.
В настоящее время лизинг является одним из развивающихся секторов
экономики, представляющий интерес, как для банков, так и для специализированных
лизинговых компаний. Несмотря на проблемы, существующие в этой области
деятельности, объём сделок лизинга увеличивается с каждым годом. Следует
отметить, что их роль в формировании ВВП в России чрезвычайно важна. Но, при
этом, есть место для серьёзных доработок законодательства, регламентирующего
лизинговые отношения.
Лизинг является эффективной формой финансирования расходов на
приобретение основных средств. В соответствии с Федеральным законом "О
финансовой аренде (лизинге)" от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ (в ред.
Федерального закона от 29 января 2002 г. № 10-ФЗ) лизинговая деятельность - это
вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в
лизинг. Лизинг - совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в
связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета
лизинга.
Лизинг становится гибким и многообещающим экономическим рычагом способным
привлечь инвестиции, способствовать подъему отечественного производства,
привлечь капитал в жизненно важные отрасли экономики страны, обеспечить
реальную поддержку малому бизнесу, обеспечить долгосрочный и надежный доход для
коммерческих банков и т. п. На лицо огромный потенциал лизинга в России.
Финансовый кризис негативно повлиял на развитие рынка лизинговых услуг в
2008 году.
Однако можно с уверенностью сказать, что лизинг в нашей стране постепенно
будет наращивать свои обороты и будет играть все более весомую роль в экономике
России.
Отраслями, наиболее привлекательными для развития российского лизинга,
эксперты считают сельское хозяйство, строительство, тяжелое машиностроение,
транспорт (авиа- и судоперевозки), а также малое предпринимательство.
Список
использованной литературы
1.
Баканов М.И.,
Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика,
2009.-635с.
2.
Барногльц С.Б.,
Экономический анализ хозяйственной деятельности предприятий и объединений,
М.:2010.-379с.
3.
Астринский Д.
Экономический анализ финансового положения предприятия // Экономист. - 2009. -
№29. - С.53-59
4.
Шеремет А.Д.,
Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. Москва: Инфра-М. 2010.-521с.
5.
Шишкин А.К.,
Вартанян С.С., Микрюков В.А. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на
коммерческих предприятиях. Москва: Инфра-М, 2011.-475с.
6.
Анализ финансовой
отчетности. Учеб. Пособие под ред. Ефимовой О.М. и Меликова М.В. Москва,
2008.-563с.
7.
Ефимова О.В.
Финансовый анализ. - М.: «Бухгалтерский учет», 2008 г. - 235с
8.
Практикум по
финансам предприятий, М. 2012, с 34
9.
Ковалев В.В.
Анализ хозяйственной деятельности предприятия, М.-2010г с. 359
10.Практикум по финансам предприятий, М. 2012, с 34
11.Финансовый менеджмент. Учебник / под. ред. А. М.
Ковалевой. - М.: ИНФРА-М, 2012.-639с.
12..Курс лекций по дисциплине Финансы организации.
13.Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ
финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999 г. -
254с.
14.Чечевицына Л.Н. Анализ финансово- хозяйственной
деятельности: Учебное пособие.- Ростов на Дону: Феникс, 2006.-384 с.
15.Ефимов О.В., Мельник М. В. Анализ финансовой
отчетности: Учебное пособие.- М.: Омега-Л, 2012.- 408с.
16.Владимирова Т.А., Соколов В.Г. Анализ финансовой
отчетности предприятия. Методические указания к курсовой работе.- Новосибирск:
СИФБД,2011. - 50 с.
17.Павлов Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным
оборотом предприятия.- М.: Финансы и статистика, 2008. - 103 с
18.Гончаров А. И., Барулин С. В., Терентьева М.В.
Финансовое оздоровление предприятий: Теория и практика. - М.: Ось-89, 2010.
-544 с
19.Бланк И.А. Управление активами и капиталом
предприятия. - Москва: Ника-Центр, 2009.-448с.
Приложение
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС
На 1 января 2012-2014 гг.
|
АКТИВ
|
Код строки
|
Управленческие данные
|
|
|
|
|
01.01.2012 г.
|
01.01.2014 г.
|
|
I. Внеоборотные активы
|
|
|
|
|
|
Нематериальные активы
|
110
|
|
230,000
|
230,000
|
|
Основные средства
|
120
|
|
108205,000
|
141337,000
|
|
Незавершенное строительство
|
130
|
|
0,000
|
0,000
|
|
Доходные вложения в материальные ценности
|
135
|
|
0,000
|
0,000
|
|
Долгосрочные финансовые вложения
|
140
|
|
0,000
|
0,000
|
|
Отложенные налоговые активы
|
145
|
|
0,000
|
0,000
|
|
Прочие внеоборотные активы
|
150
|
|
0,000
|
0,000
|
|
Итого по разделу I
|
190
|
|
114438,000
|
184129,000
|
|
II. Оборотные активы
|
|
|
|
|
|
Запасы
|
210
|
|
14741,0
|
40835,0
|
|
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
|
220
|
|
0,000
|
0,000
|
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются
более чем через 12 месяцев после отчетной даты)
|
230
|
|
484,000
|
0,000
|
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в
течение 12 месяцев после отчетной даты)
|
240
|
|
20650,0
|
27427,0
|
|
Краткосрочные финансовые вложения
|
250
|
|
300,0
|
113283,0
|
|
Денежные средства
|
260
|
|
49822,0
|
19302,0
|
|
Прочие оборотные активы
|
270
|
|
0,000
|
0,000
|
|
Итого по разделу II
|
290
|
|
85997,0
|
200847,0
|
|
БАЛАНС
|
300
|
|
200435,0
|
384976,0
|
|
ПАССИВ
|
|
|
|
|
|
III. Капитал и резервы
|
|
|
|
|
|
Уставный капитал
|
410
|
|
30000,000
|
30200,000
|
|
Собственные акции, выкупленные у акционеров
|
411
|
|
0,000
|
0,000
|
|
Добавочный капитал
|
420
|
|
0,000
|
169,0
|
|
Резервный капитал, в т.ч.
|
430
|
|
0,000
|
0,000
|
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
|
470
|
|
40382,0
|
233726,0
|
|
Итого по разделу III
|
490
|
|
70382,0
|
264095,0
|
|
IV. Долгосрочные обязательства
|
|
|
|
|
|
Займы и кредиты
|
510
|
|
0,000
|
0,000
|
|
Отложенные налоговые обязательства
|
515
|
|
0,000
|
96,000
|
|
Прочие долгосрочные обязательства
|
520
|
|
0,000
|
0,000
|
|
Итого по разделу IV
|
590
|
|
0,000
|
96,000
|
|
V. Краткосрочные обязательства
|
|
|
|
|
|
Займы и кредиты
|
610
|
|
60000,0
|
27000,0
|
|
Кредиторская задолженность, в т. ч.
|
620
|
|
55866,0
|
76198,0
|
|
поставщики и подрядчики
|
621
|
|
36210,0
|
47507,0
|
|
задолженность перед персоналом организации
|
622
|
|
24,0
|
56,0
|
|
задолженность перед государственными внебюджетными фондами
|
623
|
|
1824,0
|
2949,0
|
|
задолженность по налогам и сборам
|
624
|
|
12947,0
|
3716,0
|
|
прочие кредиторы
|
625
|
|
6685,0
|
24919,0
|
|
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
|
630
|
|
0,000
|
0,000
|
|
Доходы будущих периодов
|
640
|
|
0,000
|
0,000
|
|
Резервы предстоящих расходов
|
650
|
|
14187,0
|
17587,0
|
|
Прочие краткосрочные обязательства
|
660
|
|
0,000
|
0,000
|
|
Итого по разделу V
|
690
|
|
130053,0
|
120785,0
|
|
БАЛАНС
|
700
|
|
200435,0
|
384976,0
|
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ
На 1 января 2012-2014 г.
|
Наименование показателя
|
Код строки
|
Период
|
|
|
|
|
2012 г.
|
2014 г.
|
|
I. ДОХОДЫ И РАСХОДЫ ПО ОБЫЧНЫМ ВИДАМ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
|
|
|
|
|
|
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг
|
10
|
|
573309,0
|
406366,0
|
|
В том числе от продажи
|
11
|
|
0,000
|
0,000
|
|
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
|
20
|
|
(420726,0)
|
(378564,0)
|
|
В том числе проданных
|
21
|
|
|
|
|
Валовая прибыль
|
29
|
|
152583,0
|
27802,0
|
|
Коммерческие расходы
|
30
|
|
0,000
|
0,000
|
|
Управленческие расходы
|
40
|
|
0,000
|
0,000
|
|
Прибыль (убыток) от продаж
|
50
|
|
152853,0
|
27802,0
|
|
II. ДОХОДЫ И РАСХОДЫ
|
|
|
|
|
|
Проценты к получению
|
60
|
|
784,0
|
18,0
|
|
Проценты к уплате
|
70
|
|
( 112,0)
|
( 6079,0)
|
|
Доходы от участия в других организациях
|
80
|
|
|
|
|
Прочие доходы
|
90
|
|
11606,0
|
81003,0
|
|
Прочие расходы
|
100
|
|
(31629,0)
|
(74672,0)
|
|
III. ВНЕРЕАЛИЗАЦИОННЫЕ ДОХОДЫ И РАСХОДЫ
|
|
|
|
|
|
Прибыль (убыток) до налогообложения
|
140
|
|
133232,0
|
28072,0
|
|
Налог на прибыль и иные аналогичные платежи
|
150
|
|
(38617,0)
|
(9710,0)
|
|
Прибыль (убыток) от обычной деятельности
|
160
|
|
0,000
|
0,000
|
|
IV. ЧРЕЗВЫЧАЙНЫЕ ДОХОДЫ И РАСХОДЫ
|
|
|
|
|
|
Чрезвычайные доходы
|
170
|
|
|
|
|
Чрезвычайные расходы
|
180
|
|
|
|
|
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного
периода)
|
190
|
(18362,0)
|
|
|
|
|
|
|