Оценка эффективности инвестиционной деятельности страховой компании ОАО 'Надежность'
Содержание
Введение
Место и роль страховой компании в
инвестиционном процессе государства
.1 Страховые резервы как фактор
развития инвестиционной деятельности страховщика
.2 Законодательные основы
регулирования инвестиционной деятельности
Оценка эффективности инвестиционной
деятельности страховой компании ОАО «Надёжность»
.1 Экономико-организационная
характеристика страховой компании
ОАО «Надёжность»
.2 Инвестиционный потенциал
страховой компании ОАО «Надёжность»
.3 Анализ структуры инвестиционного
портфеля и финансовых коэффициентов инвестиционной деятельности страховой
компании
ОАО «Надёжность»
.4 Основные направления оптимизации
инвестиционной деятельности страховщиков
Заключение
Список использованных источников
Введение
инвестиционный
финансовый страховой
Инвестиционная деятельность - вложение
инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и
(или) достижения иного полезного эффекта.[1] Очень важно научиться грамотно
инвестировать средства, чтобы получать максимальную прибыль с минимальными
потерями.
Приумножением своих капиталов за счёт
инвестирования занимаются многие организации, в том числе организации,
осуществляющие страхование.
Страхование - один из видов экономических
отношений. Страхование - система мероприятий по созданию денежного (страхового)
фонда, из средств которого осуществляются возмещение ущерба и выплата денежных
сумм в результате стихийных бедствий, несчастных случаев, наступления других
событий. Страхование предполагает наличие двух сторон. Одной из них является
специальная организация, которая создает и использует денежный фонд. Это и есть
страховая организация.
Помимо своей основной деятельности - страхование
населения, имущества, страховая организация принимает активное участие в
инвестиционном процессе. Правильно организованный инвестиционный процесс
позволяет эффективно использовать средства, переданные страховой компании
страхователем, вкладывая их в различные организации.
Важным фактором повышения эффективности
страхового бизнеса, а также финансовой привлекательности страховых продуктов
является активизация инвестиционной деятельности страховых организаций в
различных сферах финансового рынка.
Страховая организация наряду с банками, биржами,
инвестиционными фондами составляет органичный элемент финансовой системы
общественного хозяйства. Принцип аккумулирования и последующего распределения
значительных денежных потоков предопределяет состав и структуру капитала
страховой организации, выделяя в качестве его основной ведущей части финансовые
ресурсы.
Кругооборот средств страховой организации не
ограничивается осуществлением страховых операций, он усложняется вовлеченностью
ее в инвестиционный процесс.
Проводя инвестиционные операции и извлекая
прибыль от них, страховщики в то же время оказываются в значительной степени
зависимыми от положения дел на денежном и финансовом рынках, неся
инвестиционный риск. Это вынуждает их к проведению достаточно осторожной
инвестиционной политики. Основными требованиями, которым должна отвечать
инвестиционная политика страховых организаций, являются надежность и
доходность. С одной стороны, потеря средств, инвестированных страховщиком,
может привести к невыполнению им своих обязательств по договорам страхования и
к банкротству. С другой стороны, страховая компания заинтересована в получении
как можно большего дохода от вложенных средств. В то же время, как правило,
высокий доход сопутствует низкому уровню надежности.
Основополагающее значение при осуществлении
инвестиционной деятельности имеет оценка риска потери средств из-за неплатежеспособности
организаций, в которые вложены средства страховщиков.[2] Для осуществления
таких оценок используются методики анализа платежеспособности, а также
экспертные оценки специалистов, которые должны исходить не только из текущего
состояния дел, но и из перспектив его изменения.
Целью данной курсовой работы является проведение
анализа эффективности инвестиционной деятельности страховой компании ОАО
«Надёжность».
Для достижения поставленной цели необходимо
решить ряд задач:
) Изучить теоретические основы, необходимые для
будущего анализа, в частности:
определить место и роль страховой компании в
инвестиционном процессе государства,
дать определение понятию «страховые резервы» и
рассмотреть их как фактор развития инвестиционной деятельности страховщика,
изучить законодательные основы регулирования
инвестиционной деятельности;
) Дать экономико-организационную характеристику
страховой компании;
) Определить инвестиционный потенциал страховой
компании;
) Проанализировать структуры инвестиционного портфеля
и финансовых коэффициентов инвестиционной деятельности страховой компании;
) Определить основные направления оптимизации
инвестиционной деятельности страховщиков.
В данной курсовой работе были применены методы
статистической обработки эмпирических данных, а так же графической
интерпретации рассматриваемых явлений и процессов.
1 Место и роль страховой компании в
инвестиционном процессе государства
Проблема использования страховых резервов и
активов является важной экономической задачей не только для любой страховой
компании, но и для государства. Важно то, что инвестирование страховых резервов
и других активов не является целью при управлении финансовыми ресурсами
страховой компании, а является способом обеспечить главную цель - финансовую
устойчивость страховщика для покрытия обязательств по убыткам. Это и определяет
коренной интерес и осторожность страховщика, выступающего в роли инвестора.[3]
Страховые компании играют очень важную роль в
инвестиционном процессе государства. Их инвестиции оказывают мощное
стабилизирующее влияние на экономику и фондовый рынок, что особенно заметно в
кризисные периоды. Инвестиционный потенциал страховых компаний способен сыграть
также роль стимулятора инвестиций за счет страхования сопутствующих инвесторам
рисков.
Для страховщиков крайне низкая инвестиционная
привлекательность набора российских инвестиционных инструментов, а так же
ограниченность их выбора, предопределяет состояние не только страхования, но и
всей российской экономики.
Основными причинами неблагоприятно сложившегося
климата для страховщиков в России являются:
· отсутствие перспективной
государственной политики, как на федеральном, так и региональном уровне;
· злоупотребление использованием
административных рычагов в регионах в целях аккумуляции финансовых ресурсов
страховщиков без какого-либо учета существующих нормативов по защите страхового
портфеля;
· отсутствие развитого фондового рынка
для оценки стоимости того или иного бизнеса, особенно в производственной сфере;
· практически полное отсутствие поддержки
государства в целях развития долгосрочного страхования жизни и создания
гарантийных механизмов;
· участие многих страховых компаний (а
некоторые и ныне участвуют) в практике зарплатных схем, выдаваемых за
долгосрочное страхование жизни, подрывающее доверие населения к этому
институту;
· отсутствие надежных инвестиционных
компаний, доверительных и других подобных фондов по профессиональному
управлению активами;
· неустойчивость и низкий уровень
капитализации финансовых институтов, в том числе страхового рынка, низкий
банковский процент по депозитам, государственным ценным бумагам, не покрывающим
даже текущей инфляции;
· исключительно сложная структура
российских рисков, их плохая прогнозируемость, как в целом, так и по любому из
направлений - экономическому, политическому, криминальному и др.;
· незначительность резервов небольших
страховых компаний, вообще снимающих проблему их инвестирования;
· недостаток адекватного опыта
страховщиков для оценки ситуации на рынке при решении вопросов инвестирования
страховых резервов.[3]
.1 Страховые резервы как фактор развития
инвестиционной деятельности страховщика
К важнейшим факторам развития инвестиционной
деятельности страховых компаний относятся:
) Увеличение страховых портфелей
страховых компаний;
) Перспектива вступления России во
Всемирную торговую организацию и возрастание интереса иностранных инвесторов к
отечественным страховщикам;
) Увеличение уровня конкуренции на рынке
Страховых услуг;
) вступление в силу требований страхового
законодательства, в части специализации страховых компаний и усилению
требований к финансовой устойчивости и платежеспособности (увеличение уставного
капитала страховых компаний и требования к составу и структуре активов,
принимаемых в покрытие страховых резервов и собственных средств).
Рассмотрим страховые резервы как фактор развития
инвестиционной деятельности страховщика.
Страховые резервы - особые фонды страховщика,
предназначенные для выполнения им принятых обязательств по выплатам страхового
возмещения (страхового обеспечения), которые должны быть произведены при
наступлении страховых случаев.[4]
Концентрация страховщиками в своих руках
значительных финансовых ресурсов превращает страхование в важнейший фактор
развития экономики с помощью активной инвестиционной политики. Право
страховщиков инвестировать страховые резервы и другие средства закреплено в ст.
26 Закона РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации».
Инвестиционные возможности страховщика обусловлены тем, что страховой платеж по
времени предшествует оказанию страховой услуги. Роль страховых компаний как
поставщиков капитала определяют два фактора: объем ресурсов, которыми они
располагают, и сроки, в течение которых эти ресурсы могут использоваться.
Увеличение инвестиционного капитала возможно по двум причинам: во-первых,
страховые компании располагают техническими резервами, которые растут с
расширением страховых операций; во-вторых - значительным собственным капиталом.
Эти факторы превращают страховые компании в мощнейшие финансово-кредитные
институты.
Финансовые ресурсы страховой компании
представляют собой совокупность имеющих целевой характер фондов денежных
средств, с помощью которых распределяется ущерб среди участников страхования.
Страховые резервы являются источником
осуществления финансовых обязательств.
По значимости в финансовом механизме различают:
а) резервы, которые служат гарантией выполнения
обязательств;
б) резервы, которые временно используются как
ресурсы.
Страховые резервы отражают величину обязательств
страховщика по заключению им со страхователем договором, но не исполненных на
данный момент.
Принципиальное отличие страховых фондов и
страховых резервов заключается в том, что страховой взнос, уплаченных
страхователями в течение определенного периода, в то время как страховые
резервы отражают сумму «отложенных страховых выплат» на конкретную дату.
Основная часть средств поступает в совокупный
страховой фонд в результате проведения операций по личному страхованию
(добровольному страхованию жизни).
В отечественной и зарубежной практике выделяются
особенности формирования резервов по страхованию жизни и иным видам
страхования.
Резерв незаработанной премии.
Резерв неоплаченных убытков.
К нему относятся резервы заявленных убытков.
Суть первого в том, что если на отчетную дату страховщик не произвел страховую
выплату по регулируемому (то есть признанному им) страховому случаю, то сумма
такой выплаты резервируется. Указанный резерв в зарубежной практике именуется
как «резерв неоплаченных убытков».
Он обычно является суммой трех элементов:
) установленные, но неоплаченные убытки, то есть
убытки, уже заявленные клиентом и зафиксированные, а регистрах учета
страховщика, по которым составлен расчет страховой выплаты, по выплате еще не
произведена;
) предъявленные, но не установленные убытки, то
есть убытки по которым еще не составлен расчет страховой выплаты;
) неопределенные убытки, которые рассчитываются
обычно в размере 5% от суммы поступивших за год страховых взносов.
К резервам неоплаченных убытков причисляются и
резервы по убыткам, периода, но о которых страховщику еще не было заявлено до
конца хозяйственного года.
Размер резервов неоплаченных убытков
определяется, как правило, по отдельным договорам страхования. В
перестраховании, кроме того, должны быть учтены входящие и не входящие портфели
убытков. В случае входящих портфелей убытков резервы неоплаченных убытков
перестраховочного предприятия увеличиваются, а в случае исходящих портфелей - уменьшаются.
Резервы для неоплаченных колебаний убыточности.
Этот вид резервов служит для долгосрочных
компенсационных колебаний расходов по убыткам за несколько лет по отдельным
отраслям и видам страхования, чтобы обеспечить среднегодовой уровень убыточности.
Резервы для возврата взносов.
Формируются только в случае, если договором
страхования предусмотрен возврат взносов страхователям.
Резервы катастроф.
Создаются обычно в целях обеспечения страховых
выплат в результате естественных катастроф либо крупных промышленных аварий,
если это предусмотрено договором страхования.
Резервы по страхованию жизни.
Основным видом являются математические резервы.
Это разность между текущей стоимостью обязательств страховщика (предстоящие
страховые выплаты по действующим договором страхования) и текущей стоимость
обязательтсв страхователя (страховые взносы), которые должны в будущем уплатить
страхователи по действующим договорам страхования). Математические резервы в
страховании жизни соответствуют резервам премий и резервам убытков чем
страхование жизни.
При долгосрочном характере взаимно отношений
страховщика и страхователя годовая премия, уплачиваемая страхователями на каком
- либо году страхования, представляет собой некоторую среднею величину,
состоящею из сумм премий, приходящих на размычке годы.
Эта средняя премия впервые годы действия
договора страхования будет превышать ежегодный риск, в последующие годы будет
ниже его. Страховщик эти излишки первых лет должны сберегать для покрытия
неудач последующие годы поступления страховых взносов, в каком - либо году не
будет соответствовать страховым выплатам, осуществляемым страховщиком в этот же
год: впервые годы действия страховых договоров число плательщиков премий будет
больше, а число смертных случаев меньше, позже будет наблюдаться обратное
явление.
С учетом этого страховое общество излишков
страховых взносов, поступающих в первые годы, образуются специфический
страховой резерв, который иногда именуется резервом премий.
Резервы премий играют очень важную роль, так как
в наличие правильно вычисленного резерва премий есть первое и главное условие
состоятельности общество страхования жизни в техническом смысле правильное
вычисление резервов премий важную и для самих обществ, и для страхователе.
Основным показателем страховых резервов является
их достаточность, то есть адекватность их структуры и резервов, принятых
страховщиком обязательств по договорам страхования.
Резервы как минимум должны быть покрыты
адекватными активами предприятия является устойчивым в финансовом смысле если
выдерживается нормальную пропорцию между собственными и привлеченными
средствами. Страховые резервы по своему характеру являются кредитными
капиталами. В большинстве случаев они представляют собой платежеспособные
обязательства, существующие в день, на которые составляется баланс страховщика,
при этом могут быть неизвестными размер и дата этих платежей.
Поскольку страховые резервы представляют собой
кредиторскую задолженность, то большой их размер при условии, что резервы
адекватны обязательствам по договорам страхования будет говорить о финансовой
устойчивости страховщика при оптимальном их размещении и соблюдении пропорции с
объемом собственных средств.
В условиях становления российского страхового
рынка активная роль государства в вопросах определении методов формирования
страховых резервов является необходимостью обеспечения финансовой устойчивости
страховщиков.
.2 Законодательные основы регулирования
инвестиционной деятельности
Государственное регулирование инвестиционной
деятельности - это система мер законодательного, исполнительного и
контролирующего характера, осуществляемых правомочными государственными
учреждениями для стимулирования инвестиционной активности и на этой основе
экономического роста. Рыночный механизм предполагает свободу хозяйственного
выбора и свободу хозяйственного действия в соответствии с целями и задачами
хозяйствующего субъекта. Законодательное регулирование инвестиционного процесса
призвано не отменять принципы и механизмы рыночного хозяйствования, и не
заменять их директивным управлением, а, напротив, способствовать созданию
благоприятных условий для активизации инвестиционной деятельности хозяйствующих
субъектов на основе рыночного механизма.[5]
Государственное регулирование инвестиционной
деятельности осуществляется органами государственной власти РФ в соответствии с
Федеральным законом от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в
Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
В соответствии с гл. 5 Федерального закона «Об
инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме
капитальных вложений» регулирование инвестиционной деятельности осуществляется
органами местного самоуправления.
Регулирование инвестиционной деятельности должно
быть рациональным по результатам и сбалансированным по степени гибкости.
Это невозможно без создания определенных
правовых форм. Право устанавливает нормативную базу, определяет положение
субъекта инвестиционной деятельности, устанавливает юридическую
ответственность, определяет различное использование инвестиционной деятельности
и контролирует отношения между участниками, в том числе и с государством.
Правовые нормы имеют несколько характеров:
дозволяющий, запрещающий, обязывающий и стимулирующий.
В рыночной экономике основная роль экономико-правовых
регуляторов - стимулировать и направлять инвестиционный процесс для
сбалансированного развития национальной экономики.
Правовое регулирование инвестиционной
деятельности в Российской Федерации осуществляется двумя законодательствами.
Первое - это специальное инвестиционное
законодательство, второе - гражданское и хозяйственное.
Инвестиционное законодательство контролирует и
направляет порядок привлечения отечественных и иностранных инвестиций.
Основные правовые акты общего регулирования:
1) Гражданский кодекс Российской Федерации;
2) Земельный кодекс Российской Федерации;
) Налоговый кодекс Российской Федерации;
) Закон о недрах;
) Закон о Центральном банке Российской
Федерации;
) Закон о банках и банковской
деятельности;
) Закон о приватизации государственных и
муниципальных предприятий;
) законодательные акты о налогообложении,
внешнеторговой деятельности и др.
Несколько законов специального регулирования:
1) Федеральный закон от 9 июля 1999 г. №
160-ФЗ «Об иностранных инвестициях Российской Федерации»;
2) Федеральный закон от 5 марта 1999 г. №
46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»;
) Федеральный закон от 29 октября 1998 г.
№ 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»;
) Федеральный закон от 16 июля 1998 г. №
102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)»;
) Федеральный закон от 25 февраля 1998 г.
№ 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации осуществляемой в
форме капитальных вложений»;
) Федеральный закон от 21 июля 1997 г. №
112-ФЗ «Об участках недр, право пользования которыми может быть предоставлено
на условиях раздела продукции»;
) Федеральный закон от 22 апреля 1996 г.
№ 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»;
) Федеральный закон от 30 декабря 1995 г.
№ 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции».
Специальное правовое регулирование
инвестиционной деятельности представлено нормативно-правовыми актами, поэтому
носит комплексный характер.
Три уровня нормативных актов нормативно-правовой
базы инвестиционной деятельности:
1) законодательные:
a. высшей юридической силы - федеральные
конституционные и федеральные законы;
b. международные договоры;. законодательство
субъектов федерации;
2) подзаконные
акты:
a. указы Президента Российской Федерации;
b. межправительственные
постановления;. правительственные постановления;. внешнеэкономические
соглашения субъектов Российской Федерации;. ведомственные акты -
приказы и постановления министерств и ведомств Российской Федерации;. постановления
и решения органов местного самоуправления;
3) локальные,
представленные системой актов индивидуального характера:
a. административные акты участников
инвестиционной деятельности;
b. нормативно-правовые договоры (на основе
международного публичного и частного права, гражданского и трудового права
Российской Федерации).
Для субъекта инвестирования важно знать все
основные положения законодательства для недопущения ошибок, которые могут
впоследствии привести к плохим результатам.
Стимулировать инвестиционную деятельность
необходимо в связи с высокими инвестиционными рисками и высокой стоимостью
кредитных ресурсов. Действующая система стимулов реализуется в форме налоговых
и таможенных льгот и имеет фискальный характер. Налоговые льготы,
предоставляемые субъектами федерации инвесторам, распространяются на все
налоги, составляющие бюджет инвесторов. Наиболее часто льготы предоставляются:
1. по налогу на прибыль;
2. налогу на имущество;
. транспортному налогу;
. налогу на операции с ценными бумагами;
Раньше льготы предоставлялись осторожно и по
весьма ограниченному спектру, в последнее время - практически повсеместно и с
большим разнообразием. В этом заключается своеобразная тенденция со стороны
региональных властей.
В основном схема предоставления субъектами
Федерации налоговых льгот зависит от:
1. размера инвестиций;
2. рода деятельности субъекта;
. длительности предоставления льгот;
. целевого назначения инвестиций.
Есть три основных направления развития системы
стимулирования инвестиционной активности:
1. предоставление бюджетных средств
негосударственным структурам на возвратной основе;
2. реализация принципа права собственности
(из федерального бюджета выделяются капитальные вложения на развитие
федеральной собственности, а из муниципального бюджета - на развитие
муниципальной);
. равенство прав инвесторов - гарантии
прав и защиты инвестиций предоставляются всем инвесторам.
Нормативно-правовые акты по своей сути
направлены на обеспечение дополнительных налоговых льгот и предоставление
бюджетных гарантий инвесторам.
2 Оценка эффективности инвестиционной деятельности
страховой компании ОАО «Надёжность»
Для того чтобы понять, насколько выгодно были
инвестированы средства страховой компании, какие ошибки были при этом
совершены, и как избежать их в дальнейшем, мной был проведён анализ
инвестиционной деятельности страховой компании ОАО «Надёжность» и дана оценка
эффективности инвестиционной деятельности.
.1 Экономико-организационная характеристика
страховой компании ОАО «Надёжность»
Открытое акционерное общество
"Надёжность" создано в марте 1993 года на базе Правления
государственного страхования Российской Федерации при Министерстве финансов
РСФСР.
Компания образована в соответствии с
постановлением Правительства Российской Федерации от 10.02.92 г. № 76 "О
создании Российской государственной страховой компании".
Общество является правопреемником имущественных
прав и обязанностей, включая ответственность перед страхователями.
Единая система компании включает в себя:
) основное общество ОАО "Надёжность",
имеющее 54 Территориальных управлений (на правах филиалов);
) 70 дочерних страховых открытых акционерных
обществ, действующих во всех субъектах Российской Федерации, из них страховую
деятельность осуществляют 47;
) на базе остальных 23 созданы и действуют
Территориальные управления Компании.
ОАО "Надёжность" владеет 100 % акций
дочерних страховых открытых акционерных обществ.
Общая сумма вложений ОАО "Надёжность"
в уставные капиталы дочерних страховых акционерных обществ составляет около 12
млн. долларов США.
Дочерние страховые общества в свою очередь имеют
более 1,5 тысяч филиалов в районах и городах.
Общая численность занятых в основном обществе
ОАО "Надёжность" составляет 1275 штатных сотрудников, в том числе: в
Центральном офисе 232; в Территориальных управлениях ОАО "Надёжность"
и их агентствах - 1043 штатных сотрудников.
В филиалах ОАО "Надёжность" и
агентствах работают 2574 страховых агентов.
В дочерних страховых обществах ОАО
"Надёжность" работают 15982 штатных сотрудника и 36767 агентов.
Совокупный уставный капитал ОАО
"Надёжность" и его дочерних страховых обществ на 01.01.2012 г.
составляет 452,13 млн. руб. (в том числе, уставный капитал ОАО
"Надёжность" - 157,65 млн. руб.).
Структура бухгалтерии линейного типа, т.е. все
бухгалтера подчиняются непосредственно главному бухгалтеру. Главный бухгалтер
ведет журнал - ордер 5, 7, 10, 11, 15, главную книгу, текущую, квартальную,
годовую отчетность, представляет заинтересованным лицам в сроки, определенные
законодательством предоставления деклараций и отчетности.
.2 Инвестиционный потенциал страховой компании
ОАО «Надёжность»
Инвестиционный потенциал - совокупность временно
свободных денежных ресурсов страховой компании, независимо от источников их
образования, свободную от страховых и долговых обязательств и потенциально
пригодную для осуществления инвестиционных вложений с целью эффективного
использования финансовых ресурсов и обеспечения общей финансовой устойчивости
страховой компании.[6]
Инвестиционный потенциал составляет ту часть
потенциала финансового, которая остается после вычета расходов на ведение дела,
заемных средств и страховых выплат. Если объемы указанных: вычетов
увеличиваются в большей степени, чем рост объема страхового фонда и
собственного капитала, то может сложиться ситуация, когда при увеличении
финансового потенциала страховой организации ее инвестиционный потенциал
уменьшается.
На инвестиционный потенциал влияет множество
факторов:
) объем собираемых страховых премий;
) структура страхового портфеля;
) убыточность или прибыльность страховых
операций;
) условия государственного регулирования формирования
страховых фондов;
) сроки страховых договоров;
) объем собственных средств.
В соответствии с законодательством Российской
Федерации размещение страховщиками временно свободных резервов должно
осуществляться на условиях диверсификации, возвратности, прибыльности и
ликвидности. Данные принципы общепризнаны в мировой практике. Рассмотрим эти
принципы в последовательности с точки зрения их вклада в обеспечение финансовой
устойчивости страховщика.
Принцип возвратности подразумевает размещение
активов, обеспечивающее их возврат в полном объеме.
Принцип ликвидности означает, что структура
вложений должна обеспечивать наличие у страховщика средств, способных быстро и
без дополнительных затрат обратиться в денежные средства.
Принцип диверсификации требует распределения
инвестиционных рисков на различные виды вложений, чем достигается снижение
общей рискованности, а следовательно, повышение устойчивости инвестиционного
портфеля страховщика. Принцип подразумевает наличие большого числа разнородных
объектов инвестирования.
Принцип прибыльности вложений означает, что
инвестиционная деятельность должна обеспечивать не только сохранность вложений,
но и приносить определенный доход. Страховщики при размещении страховых
резервов должны обеспечивать прибыльность вложений, позволяющую сохранить
реальную стоимость вложенных средств в течение всего срока инвестирования.[6]
Для оценки инвестиционного потенциала страховой
организации используется система показателей:
) достаточность покрытия страховых резервов
инвестиционными активами (ДПср): (1.1)
- инвестиционные активы, руб.;
- денежные средства, руб.;
- страховые резервы-нетто, руб.
Показатель уровня покрытия
инвестиционными активами страховых резервов-нетто отражает степень размещения
средств, за счет которых покрываются обязательства страховой организации, в
инвестиционных активах и денежных средствах. Инвестиционные активы и денежные
средства должны соответствовать или превышать размер страховых резервов.
Наличие противоположной тенденции может означать размещение средств в
неликвидных активах либо в активах с высокой степенью риска (дебиторская
задолженность, нематериальные активы, оборудование и материалы).
Рассчитаем достаточность покрытия
страховых резервов инвестиционными активами ОАО «Надёжность».
Дано:
Решение:
= 1,106
, значит покрытие страховых резервов
инвестиционными активами ОАО «Надёжность» достаточно.
) рентабельность инвестиций (
) рассчитывается по формуле: (1.2)
где 
.
Данный коэффициент используется для
оценки эффективности инвестиционной деятельности.
Рассчитаем рентабельность инвестиций
ОАО «Надёжность».
Дано:
.
55890000 руб.
Решение:
%
) доля инвестиций в собственном
капитале (
) отражает, сколько рублей дохода
приходится на каждый рубль вложенных собственных средств: (1.3)
где 
- инвестиционный доход, руб.;
- собственный капитал, руб.
Рассчитаем долю инвестиций в
собственном капитале ОАО «Надёжность».
Дано:
Решение:
Доля инвестиций в собственном капитале ОАО
«Надёжность» составляет 24%.
2.3 Анализ структуры инвестиционного портфеля и
финансовых коэффициентов инвестиционной деятельности страховой компании ОАО
«Надёжность»
Рисунок 1 - Структура
инвестиционного портфеля ОАО «Надёжность» на 01.04.2013 г.
Основной целью инвестиционных
операций страховой компании «Надёжность» является получение максимальной
доходности от размещения собственных средств и средств страховых резервов при
соблюдении условий максимальной надежности и ликвидности активов.
Выбор объектов инвестирования осуществляется в
соответствии с требованиями действующего законодательства. [7]
Страховая компания вправе осуществлять
инвестиции следующих типов:
1) размещать средства на депозитных счетах;
2) приобретать акции и облигации российских
эмитентов;
) передавать активы в доверительное
управление.
В настоящее время инвестиционная политика
компании «Надёжность» базируется на максимизации доходности при соблюдении
условий максимальной надежности и ликвидности активов.
Это позволило страховой компании получать
стабильный доход от размещения средств страховых резервов, несмотря на то, что
по итогам 2012 года на финансовых ранках практически не было роста (индекс ММВБ
вырос на 2,4%). Однако доля депозитов и облигаций в инвестиционных портфелях
позволила получать стабильный гарантированный доход на страховые резервы. Более
того, доход страховой компании превысил инфляцию за 2012 г., которая составила
6,6%.
Депозиты
Часть средств страховой компании размещены на
банковских депозитах крупнейших российских и иностранных банков, надежность
которых не вызывает сомнений.
Все банки имеют высокие кредитные рейтинги от
ведущих международных рейтинговых агентств.
Депозиты открыты как на долгосрочный, так и
среднесрочный период. Эта мера позволяет снизить риски резкого изменения
процентных ставок и использовать денежные средства максимально эффективно.
В настоящее время депозиты размещены в российских
рублях, однако заключенные с банками соглашения позволяют оперативно размесить
средства и в иностранной валюте. В случае необходимости эта мера позволит
снизить риски колебаний курса рубля по отношению к доллару США или евро.
Банки партнеры: Сбербанк, ЮниКредит Банк, ВТБ 24
и др.
Акции
Доля средств, размещенных в активах, стоимость
которых существенно зависит от рыночной ситуации и может заметно колебаться, не
превышает 16% от общего объема средств. Данные активы состоят из ценных бумаг
эмитентов, потенциал роста которых достаточно высок как в среднесрочной, так и
в долгосрочной перспективе, а платежеспособность эмитентов гарантирована
государством.
В настоящее время данные активы приобретены со
среднесрочным и долгосрочным горизонтом инвестирования, и краткосрочные
колебания их рыночной стоимости не влияют на доходность в будущем.
Акции в портфеле: Роснефть, Газпром, Сбербанк,
Лукойл и др.
Облигации
Портфель облигаций СК "Ренессанс
Жизнь" состоит из эмитентов, имеющих как наивысший кредитный рейтинг международных
рейтинговых агентств (Moody’s, S&P, Fitch), так и входящих в котировальный
лист A1 (компании-эмитенты с высокой капитализацией, ликвидностью и
надежностью) на Московской Межбанковской Валютной Бирже. В облигационном
портфеле компании присутствуют как корпоративные, так и государственные
облигации.
Облигации в портфеле: ОАО "РЖД", ОАО
Банк "ВТБ".[7]
К финансовым коэффициентам инвестиционной
деятельности страховой компании «Надёжность» можно отнести следующие
коэффициенты:
) Коэффициент рентабельности инвестиционной
деятельности
) Коэффициент, отражающий долю
дохода по инвестициям в капитале и резервах страховой компании
) Коэффициент эффективности
инвестиционной деятельности
) Коэффициент рентабельности
капитала
Нормативным значением для
коэффициентов К1-4 является значение не менее 1/3 ставки рефинансирования за
отчетный период, то есть не менее 8,25/3=2,75%. [8] Все коэффициенты попали в
этот промежуток.
) Коэффициент рентабельности
инвестирования резерва по страхованию жизни
Нормативным значением является
показатель более нормы доходности, заложенной в структуру тарифа по страхованию
жизни. Полученное значение коэффициента удовлетворяет данному требованию.
.4 Основные направления оптимизации
инвестиционной деятельности страховщиков
Для отечественного страхового рынка
характерно невнимание к вопросам оптимизации инвестиционной деятельности
страховых компаний, которое обусловлено несколькими обстоятельствами.
Во-первых, ненасыщенность
развивающегося страхового рынка и малый охват страхового поля позволяли
российским страховщикам достаточно долгое время развиваться не по пути
интенсификации страховой деятельности (снижая при этом себестоимость страховых
услуг), а экстенсивным образом, обеспечивая собственное развитие только за счет
выхода на еще не занятые другими страховщиками сегменты рынка. То есть проблема
совершенствования внутренней организации страховой деятельности стояла не так
остро, все внимание уделялось поиску и совершенствованию новых каналов сбыта
страховых услуг. Средств, заложенных в нагрузке к тарифной ставке, вполне
хватало для покрытия административно-хозяйственных расходов. Как следствие,
вопрос повышения доходности от размещения средств страховых фондов не входил в
число приоритетных и не привлекал внимания страховщиков.
Подобная ситуация еще характерна для
некоторых отдаленных региональных страховых рынков. Для центрального и
северо-западного районов России это не так. Здесь накал конкурентной борьбы
заставляет страховщиков задумываться о новых путях снижения страховых тарифов,
поскольку практически весь "запас прочности" по вероятностным
расчетам и по снижению накладных расходов уже выбран. И, по нашей оценке,
следующий шаг - это повышение эффективности инвестиционной деятельности.
Во-вторых, задача оптимизации
инвестиционной деятельности тесно увязана с задачей прогнозирования развития
страхового портфеля, решение которой с приемлемой для практических целей
точностью возможно только при наличии достаточного объема статистических данных
и, главное, значительного количества однородных рисков в страховом портфеле.
Неоднородность рисков вследствие их большого разброса в страховых суммах, видах
застрахованных объектов, а также небольшие объемы выборки, что связано с
неразвитостью и немассовым характером страховых операций, не позволяют уверенно
прогнозировать. До недавнего времени на российском страховом рынке мало какая
из компаний могла похвастаться действительно однородным и массовым портфелем по
основным видам страхования. Сейчас ситуация меняется, все больше компаний могут
прогнозировать развитие страхового портфеля и, как следствие, планировать
инвестиционную деятельность и реально оценивать свой инвестиционный потенциал.
В-третьих, неразвитость и
неустойчивость отечественного финансового рынка, частично отражающиеся на
ограничениях в размещении страховых фондов и относительно небольшом выборе
финансовых инструментов для такого размещения, не позволяли (да и сейчас пока
не позволяют) говорить о наличии серьезных возможностей для существенного
развития инвестиционной деятельности страховщиков. Но если предположить, что
государство действительно стремится к формированию цивилизованного и развитого
страхового рынка, ситуация должна измениться, и научно обоснованные подходы к
инвестиционной деятельности страховых компаний будут просто необходимы.
Таким образом, только в последнее
время появились научные и технические инструменты, позволяющие с достаточной
для практических целей надежностью решать подобные задачи. Кроме этого, на
отечественном рынке появились реальные стимулы для поиска решения подобных
задач.
Заключение
Подведём итоги проделанной работы. В результате
данной курсовой работы мной была достигнута поставленная цель - проведён анализ
эффективности инвестиционной деятельности страховой компании ОАО «Надёжность».
В ходе работы были решены все поставленные
задачи:
) Изучены теоретические основы, необходимые для
будущего анализа, в частности:
определено место и роль страховой компании в
инвестиционном процессе государства,
дано определение понятию «страховые резервы» -
особые фонды страховщика, предназначенные для выполнения им принятых
обязательств по выплатам страхового возмещения (страхового обеспечения),
которые должны быть произведены при наступлении страховых случаев,
изучены законодательные основы регулирования
инвестиционной деятельности;
) Дана экономико-организационная характеристика
страховой компании;
) Определён инвестиционный потенциал страховой
компании;
) Проанализирована структура инвестиционного
портфеля и финансовые коэффициенты инвестиционной деятельности страховой
компании;
) Разработана структура инвестиционного портфеля
ОАО «Надёжность» на 01.04.2013 г.
На мой взгляд, «Надёжность» оправдывает своё
название. Да, страховаться в данной компании надёжно. Но цены на услуги не
падают, а на рынке страховых услуг появляются всё более выгодные предложения по
страхованию. Это говорит о том, что инвестиционная деятельность компании не
является первоочередной. Основную прибыль приносит непосредственно страхование.
Таким образом, инвестиционный потенциал ОАО «Надёжность» очень высок.
Инвестиционная деятельность страховой компании находится в стадии уверенного
становления.
Список использованных источников
1. Федеральный закон от 25 февраля
1999 г. № 39-ФЗ. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,
осуществляемой в форме капитальных вложений;
. Страхование: Учебно-методическое
пособие. Марчева И.А. - Нижний Новгород: Нижегородский госуниверситет, 2012. -
122 с. ;
. НОУ ВПО Московская академия
предпринимательства при правительстве Москвы, благовещенский филиал,
экономический факультет, кафедра финансов и аудита. Учебно -методический
комплекс по дисциплине «страхование». Благовещенск 2010. Стр. 24;
. Закон об организации страхового
дела в российской федерации. От 27 ноября 1992 года № 4015-1 российская
федерация (в ред. Федеральных законов от 31.12.97 г. № 157-фз, от 20.11.99 г. №
204-фз);
. Астапов К.Л. Законодательное
регулирование инвестиций в российской Федерации на федеральном и региональном
уровнях // Право, политика, экономика.-№5.-2004.-с.21-25;
. НВУЗ АНО «Региональный
финансово-экономический институт». Учебник «Страхование». Учебник разработан в
РФЭИ на основе учебников и учебных пособий, рекомендованных Министерством
образования РФ. Курск 2010. Стр.110;
7.
Ренессанс [Электронный ресурс: [сайт].[2012]. URL:
<http://www.renlife.com/portfolio.html> (дата обращения: 14.04.2013г);
.
Указание Банка России от 13.09.2012 № 2873-У "О размере ставки
рефинансирования Банка России";
.
Зверев В.А. Методы государственного регулирования инвестиционной деятельности
// Справочник экономиста.-№6.-2006.-с.50-56;
.
Никитина Е.А. Проблемы государственного регулирования инвестиционной
деятельности// Финансы.-№9.-2005-.с.19-21;
.
Финам [Электронный ресурс: [сайт].[2013]. URL: <http://www.finam.ru/>
(дата обращения 14.04.2013г);
.
Я гуру [Электронный ресурс: [сайт].[2013]. URL: <http://www.iguru.ru> (дата
обращения 14.04.2013г);
13. Федеральный закон от 9 июля 1999
г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях Российской Федерации»;
14.
Об инвестициях [Электронный ресурс: [сайт].[2013]. URL:
<http://investet.ucoz.ru/> (дата обращения 14.04.2013г);
.
Жукова Г. Состояние и особенности российского инвестиционного рынка //
Предпринимательство.-2007.-№2.- с. 25-34.