Исследование инвестиционных проектов
Цель работы: рассчитать инвестиционные потребности проекта и источники их финансирования.
Исходные данные
Кап. вложения в здания4 015тыс. доллКап. вложения в сооружения6 015тыс. доллКап. вложения в оборудование21 500тыс. доллОбщий объем вложений в оборотные средства1 150тыс. доллкапитальный вложение финансирование
Определить общий объем прямых капитальных вложений и его распределение по годам и структурным составляющим с учетом следующих соотношений между составляющими капитальных вложений:
затраты на приспособления и оснастку составляют соответственно 15% и 12% от затрат на оборудование;
затраты на транспортные средства составляют 20% от суммы затрат на сооружения и оборудование;
затраты на приобретение технологии равны третьей части затрат на оборудование.
Решение:
) сначала вычислим общий за все четыре года объем вложений во все приведенные компоненты капитальных вложений. Объем вложений в здания, сооружения, оборудование и оборотные средства заданы. Рассчитаем недостающие значения:
затраты на приспособления 21 500∙0,15 = 3 225 тыс. долл.;
затраты на оснастку 21 500∙0,12 = 2 580 тыс. долл.;
затраты на транспорт (21 500+6 015)∙0,20 = 5 503 тыс. долл.;
затраты на технологию 21 500/3 = 7 167,67 долл.
и просуммируем все компоненты вложений в основные средства. В результате получим 50 004,67 тыс. долл.;
) внесем все полученные и заданные данные в итоговую колонку таблицы;
) произведем распределение капитальных затрат по годам. Процедура распределения одинаковая для всех составляющих. Например, для суммарных вложений в основные средства получим:
в первый год: 50 004,67 ∙0,25 = 12 501,17 тыс. долл.,
во второй год: 50 004,67 ∙0,25 = 12 501,17 тыс. долл.,
в третий год: 50 004,67∙0,25 = 12 501,17 тыс. долл.;
в четвертый год: 50 004,67∙0,25 = 12 501,17 тыс. долл.;
Конечный результат решения задачи представлен в таблице 1.
Таблица 1 - Результаты решения задачи
Год1-й2-й3-й4-йВсегоПрямые кап вложенияВложения в основные средства12 501,1712 501,1712 501,1712 501,1750 004,67Здания1 003,751 003,751 003,751 003,754 015Сооружения1 503,751 503,751 503,751 503,756 015Оборудование5 3755 3755 3755 37521 500Приспособления806,25806,25806,25806,253 225Оснастка6456456456452 580Транспортные средства1 375,751 375,751 375,751 375,755 503Технологии1 791,671 791,671 791,671 791,677 167,67Вложения в оборотные средства287,5287,5287,5287,51 150Всего25 289,825 289,825 289,825 289,8101 160,34
Получен общий объем прямых капитальных вложений 101 160,34 тыс. долл. и его распределение по годам и структурным составляющим с учетом заданных в условии задачи соотношений.
Исходные данные
ст-ть линии10млн. долл10 000тыс доллсрок эксп-ции5лет20%годовыхпрямолинейная амортизация12345выручка61 5007 40081 5008 0006 000тыс доллТекущие расходы31 50032 44533 418,3534 420,935 453,53тыс доллWACC19%налог на приб30%
Целесообразно ли приобретения новой технологической линии?
Решение:
Текущие расходы в первом году составляют 31 500 тыс. дол, с последующим ежегодным ростом их на 3%, т.е. в первый год = 31 500+(31 500*3%)=32 445 тыс. долл., во второй год = 32 445+(32 445 *3%)= 33 418,35 тыс. долл. и т.д.
Результаты вычислений представлены в таблице 2.
Таблица 2 - Результаты вычислений
ПоказательГод0123451 Объем реализации61 5007 40081 5008 0006 0002 Текущие расходы31 50032 44533 418,3534 420,935 453,533 Износ (амортизация)2 0002 0002 0002 0002 0004 Налогообл. прибыль (1-2-3)28000- 27 04546 082- 28 421- 31 4545 Налог на прибыль8400-8113,513824,495-8526,27-9436,0596 Чист прибыль (4-5)19 600-18 93232 257-19 895-22 0177 Кап вложения11685140615485152011408 Чист поток д.с. (3+6+7)33 285-15 52649 742-16 375-18 877
Капитальные вложения составляют 19% от выручки, т.е. в первый год = 61 500*19%= 11 685 тыс. долл.
Налооблаг. прибыль в первый год = 61 500 - 31 500 - 2000 = 28 000 тыс. долл. Аналогично в следующие годы.
Налог на прибыль в первый год = 30%*28 000= 8 400 тыс долл. Аналогично в следующие годы.
Чистая прибыль первый год = 28 000 - 8 400= 19 600 тыс. долл. Аналогично в следующие годы.
Чистый поток денежных средств в первый год = 2 000 + 19 600 + 11 685= 33 285 тыс долл.
Внедрение данного проекта нецелесообразно, т.к. поступления денежных средств превышают их расходование только в 1-ом и 3-ем годах, а в остальных случаях чистый поток денежных средств отрицательный. Основа денежного потока - чистая прибыль и амортизация. Т.к. чистая прибыль в 2, 4, 5 годах отрицательна, то значит, отсутствует прибыль у предприятия. Следовательно, данный проект внедрять нецелесообразно.