Пути повышения эффективности использования оборотных активов

Пути повышения эффективности использования оборотных активов

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

. Анализ эффективности использования оборотных активов предприятия

.1 Характеристика состава и структуры оборотных активов предприятия и источников их финансирования

.2 Оценка эффективности использования оборотных активов предприятия

.3 Выявление возможностей повышения эффективности использования оборотных активов

. Характеристика информационно-методических основ расчета потребности в оборотных активах предприятия и источниках их финансирования

.1 Методика планирования потребности в оборотных активах предприятия и источниках финансирования

.2 Информационная основа расчета плановых показателей

. Разработка комплекса мер по повышению эффективности использования оборотных активов предприятия

.1 Обоснование управленческих решений по повышению эффективности использования оборотных активов предприятия

.2 Определение ресурсоемкости разработанных мероприятий

.3 Экономическая оценка последствий реализации управленческих решений

Заключение

Список литературы

оборотный актив финансирование

Введение

В современных экономических условиях эффективное функционирование предприятия любой организационно-правовой формы вне зависимости от видов деятельности является обязательным условием его существования, деятельность любого предприятия должна быть рентабельна и целью любого производства является получение прибыли. Достижение этой цели зависит от очень большого числа факторов и связано с общей организацией производства, применением высоких технологий, финансовыми возможностями, а также с технической оснащенностью предприятия.

Оборотный капитал являются одной из составных частей имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования - одно из главных условий успешной его деятельности. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным активам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования.

В системе мероприятий по повышению эффективности общественного производства важное место занимают вопросы рационального использования оборотных средств во всех сферах деятельности человека, особенно в промышленности.

Цель дипломной работы - исследование вопросов повышения эффективности использования оборотных активов и источников их финансирования.

Задачами исследования являются:

1)    проанализировать эффективность использования оборотных активов предприятия,

2)      охарактеризовать информационно-методические основы расчета потребности в оборотных активах предприятия и источниках финансирования,

)        разработать комплекс мер по повышению эффективности использования оборотных активов предприятия.

Объект исследования - Открытое Акционерное Общество «Тюменский электромеханический завод» Тюменской области.

При написании дипломной работы мною были изучены следующие источники:

действующее Российское законодательство.

годовые отчеты, бизнес - планы, бухгалтерская и статистическая отчетность Открытого Акционерного Общества «Тюменский электромеханический завод» за 2006-2008 годы, позволившие сделать выводы и сравнительный анализ о финансовом состоянии предприятия..

В процессе исследования использовались методы сравнительного экономического анализа, общей статистики, финансового анализа (балансовый, горизонтальный, вертикальный), а также методы математической статистики.

В качестве теоретической базы использовалась научная и учебная литература, периодические издания, труды российских ученых в области экономики, управления и финансового менеджмента, таких как Бланк И. А., Зайцев Н.Л., Литвин М.И., Овсийчук М. Ф., Павлова Л.Н., Савицкая Г. В., Чернов В. А.

1. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1    . Характеристика состава и структуры оборотных активов предприятия и источников их финансирования

июля 1959 распоряжением Совета Министров СССР в г. Тюмени на базе училища механизации основан Электромеханический завод для выпуска электродвигателей проигрывателей и магнитофонов. С 1960 года начат выпуск серийных изделий из деталей собственного производства. В 1961 году выпущена первая спец. продукция - двигатель 2Д7 для бронетехники. В 1962 году завод начал освоение коммутационной аппаратуры - негерметичных реле типа ТКЕ.

В 1965 году завод передан в состав Министерства авиационной промышленности с ориентацией на выпуск новых изделий. На заводе начинается выпуск герметичных реле, телевизионных антенн, мотоочков и других товаров народного потребления. 30 апреля 1966 года предприятие переименовано в Тюменский электромеханический завод. В 1971 г. запущен в производство электродвигатель МП-80С.

Реле, изготовленные рабочими завода, летали в космос на кораблях «Союз», в том числе и на корабле, запущенном в 1975 году по советско-американской программе «Союз - Апполон». В 1979 году освоен выпуск электромашинных агрегатов МТТГ-0,5 и начаты работы по созданию заводского информационно-вычислительного центра.

С развитием авиации в 80-х годах коллектив завода успешно налаживает выпуск датчиков контроля вибрации МВ-04-2, силовых контакторов ТКД, ТКС и электродвигателей ДЕ-1Т6, электромашинных агрегатов МТТГ-500/5. В 1983 году вводятся в эксплуатацию первые станки с числовым программным управлением и роботы-манипуляторы.

В 1988 году завод освоил производство индикаторов работы долота ИРД. В 1988 - 1989 годах завод достиг наибольших экономических показателей. За прошедшие годы работниками ТЭМЗ в городе возведен жилой микрорайон «Маяк», облагорожен сквер у аэропорта «Плеханово», реконструирован санаторий на Черноморском побережье, в селе Успенка сооружен картофелесортировальный пункт, в селе Перевалово - комплекс мелования моркови, в поселке Верхний Бор построена база отдыха «Дружба», у села Салаирка создано приписное рыболовно-охотничье хозяйство. Многие работники завода награждены орденами и медалями СССР.

В связи с начавшейся конверсией в 1990 году завод начал освоение новых видов гражданской продукции. В 1991 году с использованием авиакомплектующих изделий налажен выпуск блоков управления, розжига и сигнализации газовых котельных БУРС-1М и электромиксеров. Блок управления БУРС-1М сертифицирован и зарекомендовал себя с положительной стороны как надежный и простой в управлении аппарат. В этом же году завод переподчинён Департаменту авиационной промышленности Министерства промышленности Российской Федерации. В 1992 году освоен выпуск фотодатчиков, электрозапальников, контрольных электродов для газовых котельных. С 1993 года завод вошёл под юрисдикцию Главного управления авиационной промышленности Комитета РФ по оборонным отраслям промышленности, а с 1996 года - Министерства оборонной промышленности РФ.

ноября 1993 года завод акционируется и получает новое название - акционерное общество открытого типа «Тюменский электромеханический завод». На заводе выпускают пускозащитные реле для холодильников, контактной части выключателя с противоугонным устройством для автомобилей «ВАЗ». С 1994 года - выпуск мебельной фурнитуры, светильников, электроконвекторов «Ковчег», телевизионных антенн «СИГМА», с 1995 года - ручных дрелей, электроарматуры, с 1996 года - антенны «Заря», каркаса теплицы «Шатёр» для дачников.

В 1997 году ОАО «ТЭМЗ» включается в ведение Департамента авиационной и космической промышленности Министерства экономики РФ. В 1998 году возросли объёмы производства и выпущена опытная партия клапанов СВГ-25 для газовых котельных. С 1999 года завод структурно введён в состав Российского авиационно-космического агентства. В 2001 году начат выпуск автомобильных электроподогревателей.

В 2002 году сертифицирован ПЕНАЛ-2.0-220 и разработан новый блок на микропроцессорах БУРС-МП, опытная партия которых была выпущена в 2003 году. Завод получил лицензии на производство и ремонт комплектующих изделий для авиационной техники. Изготовлены датчики температуры ДТ-МП и фотодатчик ФД-МП1. Предприятие может выпускать 23 наименования гражданской продукции.

В 2004 году сертифицирован БУРС-МП, проводятся работы по замене компрессорного оборудования, модернизации газовой котельной, реконструкции водо- и тепломагистралей, запуску системы химводоочистки; завод переподчинён Федеральному агентству по промышленности Министерства промышленности и энергетики. В 2005 году начато опытное производство ПЕНАЛ 1.5-220.

Учредителями общества является трудовой коллектив завода. На основании протокола общего собрания коллектива от 14.01.1994 г. предприятие признано Акционерным обществом, уставный капитал которого разделен на определенное число акций; участники акционерного общества (акционеры) не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Акционерное общество, участники которого могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров, признается открытым акционерным обществом. Такое акционерное общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и их свободную продажу на условиях, устанавливаемых законом и иными правовыми актами.

Открытое акционерное общество обязано ежегодно публиковать для всеобщего сведения годовой отчет, бухгалтерский баланс, счет прибылей и убытков.

ОАО «ТЭМЗ» зарегистрировано распоряжением Администрации Калининского административного округа г. Тюмени № 9-р от 14.01.1994 г. Устав № 9-Р от 14.01.1994 г.

Основная цель-получение максимальной прибыли и использование ее в интересах учредителей общества в целях развития производства и решения социальных задач.

Текущее руководство деятельностью предприятия осуществляет генеральный директор.

Генеральный директор действует от имени предприятия на основании Устава. Полномочия директора определяются Уставом и трудовым контрактом.

Срок полномочий директора не ограничивается. Вопрос о прекращении полномочий директора решается на Общем собрании.

Рис 1.1.1 Организационная структура управления предприятием

Организационная структура управления по своему типу является функциональной. Такая структура представлена рядом подразделений, выполняющих специализированные функции, наиболее эффективна при сбыте:

однородных товаров ограниченного ассортимента;

на относительно небольшом числе однородных, стабильных рынков незначительной емкости;

в условиях сформированной, относительно стабильной сбытовой системы.

Организация управления построена по линейно-функциональному признаку. Каждое из структурных подразделений (транспортный отдел, хозяйственный отдел, отдел обработки данных) получает указания и распоряжения не только от непосредственного руководителя, но и от руководителей функциональных служб, отвечающих за экономию ресурсов, технику безопасности и т.д. Линейный руководитель несет ответственность за результаты деятельности своего подразделения. Достоинствами такой структуры является высокий уровень специализации управленческой деятельности, охват практически всех сфер управленческой деятельности, максимальная адаптация к быстро меняющимся условиям внешней и внутренней среды. Недостатки: нарушение принципа единоначалия, трудности принятия и реализации согласованных управленческих решений.

Бухгалтерия является самостоятельным структурным подразделением предприятия на правах отдела, в административном и функциональном отношении подчиняется непосредственно генеральному директору.

В основные задачи бухгалтерии входит:

организация учета финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

осуществление контроля над правильным расходованием денежных средств и материальных ценностей.

Функции бухгалтерии:

организация учета основных фондов, сырья, материалов, топлива, готовой продукции, денежных средств и других ценностей предприятия, издержек производства и обращения, исполнения смет расходов.

организация расчетов по зарплате с работниками предприятия.

составление отчетных калькуляций себестоимости продукции, балансов и бухгалтерской отчетности.

осуществление контроля над своевременным проведением инвентаризации денежных средств, товарно-материальных ценностей и расчетов, а также ревизий.

участие в проведении анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия с целью выявления внутрихозяйственных резервов, ликвидации потерь и непроизводительных расходов.

составление бухгалтерских отчетов и балансов предприятия, статистические отчеты о выполнении планов по важнейшим показателям производственно-хозяйственной деятельности.

Экономический отдел является самостоятельным структурным подразделением и подчиняется напрямую генеральному директору.

В задачи экономического отдела входит:

Руководство работой по экономическому планированию предприятия, направленному на организацию рациональной хозяйственной деятельности, выявление и использованию резервов производства с целью достижения наибольшей экономической эффективности;

Организация комплексного экономического анализа деятельности предприятия и участие в разработке мероприятий по ускорению темпов роста производительности труда, эффективному использованию производственных мощностей, материальных, трудовых ресурсов, повышению рентабельности производства.

Функции экономического отдела в области планирования:

организация и общее руководство разработкой проектов перспективных планов и текущих (годовых) планов предприятия в соответствии с контрольными цифрами, долговременными экономическими нормативами;

рассмотрение обоснований и расчетов проектов планов подразделений предприятия;

обеспечение согласованности и взаимной увязки планов цехов и служб предприятия;

составление проектов планов предприятия в целом;

планирование производственно-хозяйственной деятельности цехов и служб на основе утвержденного плана предприятия;

доведение годовых и квартальных заданий цехам и службам согласно установленному перечню показателей;

участие в разработке годовых, квартальных и месячных производственных программ вспомогательными и непроизводственными цехами;

внесение соответствующих корректировок в планы предприятия и отдельных подразделений в случае изменения производственной ситуации.

ОАО «Тюменский электромеханический завод» специализируется на производстве и реализация электрокоммутационной аппаратуры для авиатехники, гражданской продукции для топливно-энергетического комплекса и товаров народного потребления (ТНП).

Основная продукция имеет своих постоянных потребителей, работа с которыми ведется по заявкам на договорной основе в географическом диапазоне от Калининграда до Владивостока.

Ежемесячно предприятие закупает сырье, материалы и комплектующие на сумму 1000-1500 тыс. рублей. Номенклатура затрат на материалы в 2006 году представлена в таблице 1.1

Из данных таблицы 1.1 видно, что основную статью затрат на предприятии составляют общепроизводственные материалы, металлопрокат и цветные металлы.

Таблица 1.1.1

Затраты на сырье и материалы, предусмотренные по лимиту в ОАО «ТЭМЗ»

Количество выпускаемой продукции должно удовлетворять минимальные потребности рынка в требуемые потребителями сроки. Неудовлетворение этого требования является фактором, снижающим конкурентоспособность товаров.

Важнейшей частью финансовых ресурсов предприятия являются его оборотные активы.

Элементами оборотных активов ОАО «ТЭМЗ» являются :

−     запасы;

−       налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

−       дебиторская задолженность;

−       денежные средства.

Источники финансирования оборотных средств эмитента - собственные источники.

По данным бухгалтерского баланса (форма № 1) и Приложения к нему (ф. № 5) можно провести анализ динамики изменений размера оборотных активов всего и по видам за отчетный период по сравнению с данными базисного периода (табл. ). При наличии отчетных данных за ряд периодов проводится трендовый анализ, т.е. рассчитывают абсолютные и относительные отклонения по отношению к предшествующим периодам, а также определяют средние отклонения.

Таблица 1.1.2

Анализ объема и динамики размера оборотных активов (тыс. руб.)

Рис.1.1.2. Динамика размера оборотных активов

Как видно из данных табл. 1.2 и рис.1.2, на предприятии наблюдается положительная динамика: оборотные активы на предприятии с 2006г по 2009г увеличились на 91300тыс.руб., из них запасы увеличились на 50,8% , произошло снижение налога на добавленную стоимость на 26,3%. Дебиторская задолженность увеличилась на 19158тыс. руб. Также произошло увеличение краткосрочных финансовых вложений и денежных средств на 18698тыс.руб. и 33168тыс.руб. соответственно. Прочие оборотные активы снизились на 2016тыс. руб.

Оценим изменение основных технико-экономических показателей деятельности предприятия в период с 2006г по 2009г. в таблицах

Табл. 1.1.3

Показатели финансово-экономической деятельности эмитента (руб.)

На основе данных таблицы 1.3, можно сделать следующие выводы, что стоимость чистых активов эмитента с каждым годом увеличивается и разница между 2006г и 2009г составила 124884руб. Количество привлеченных средств и краткосрочных обязательств к капиталу и резервам в 2007г достигло максимума, а затем к 2009 снизилось на 35,2%. А покрытие платежей по обслуживанию долгов увеличилось на 68,9%. Это говорит об увеличении на предприятии доли собственных средств. Оборачиваемость дебиторской задолженности снизилось в 1,65раза. Производительность труда возросла на 194474руб./чел. Амортизация снизилась на 0,4%.

Табл. 1.1.4

Основные технико-экономические показатели

Исходя из данных таблицы 1.4,можно сделать выводы, что за 2009 г. объем товарной продукции составил 49,9 % к предыдущему году (в сопоставимых ценах 2009г.). Снижение объема товарной продукции на 50,1 % произошло за счет уменьшения количества выпускаемых изделий. Повышения цен на основную продукцию на 8 % дало незначительное увеличение объема товарной продукции на 1,7 %.

При снижении среднемесячной зарплаты производственного персонала на 15,8 %, снижение фонда зарплаты ППП составило 21,1 %, производительность на одного работающего ППП в сопоставимых ценах 2009 года упала на 46,8 % или на 337101 руб./чел.

Чтобы подробно изучить оборотные активы предприятия рассмотрим их состав и структуру за 2009г по данным рис. 1.3 и 1.4.

Рис. 1.1.3. Состав и структура оборотных активов

Рис. 1.1.4. Состав и структура запасов

По данным рис. 1.3 и 1.4, можно сказать, что большую часть оборотных активов составляет запасы (42,2%), из которых большинство - готовая продукция и товары для перепродажи - 62,9%. Денежные средства составляют 23,7% и дебиторская задолженность - 19,8%, что также составляет основную часть. Наименьшая часть приходится на налог на добавленную стоимость (0,003%) и прочие оборотные активы (0,004%).

1.2                                     . Оценка эффективности использования оборотных активов предприятия

От состояния оборотных средств зависит успешное осуществление производственного цикла предприятия, ибо недостаток оборотных средств парализует производственную деятельность предприятия, прерывает производственный цикл и в конечном итоге приводит предприятие к отсутствию возможностей оплачивать по своим обязательствам и к банкротству.

Большое влияние на состояние оборотных активов оказывает их оборачиваемость. От этого зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов и т.д. В свою очередь это отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге на финансовых результатах предприятия. Все это обуславливает необходимость постоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости.

Эффективность использования оборотных активов характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств. Отдельные виды текущих активов предприятия имеют различную скорость оборота. Показатели оборачиваемости отражают структуру оборотных активов предприятия и зависят от их видов, запасов товарно-материальных - ценностей, дебиторской задолженности.

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением выручки на счет предприятия.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется рядом взаимосвязанных показателей: длительностью одного оборота в днях, количеством оборотов за определенный период - год, полугодие, квартал (коэффициент оборачиваемости), суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки).

Средний срок оборотных активов в днях (Соб) исчисляется по формуле:

, (1.2.1)

где  - средняя за период величина оборотных средств;

 - выручка от реализации;

 - число дней в рассматриваемом периоде.

Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств в оборотах (Ооб), исчисляется по формуле:

, (1.2.2)

Коэффициент оборачиваемости отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия. Он показывает величину реализованной (или товарной) продукции, приходящуюся на один рубль оборотных средств. Чем выше при данных условиях коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оборотные средства.

Увеличение этого коэффициента означает рост числа оборотов и ведет к тому, что:

·   растет выпуск продукции или объем реализации на каждый вложенный рубль оборотных средств;

·   на тот же объем продукции требуется меньшая величина оборотных средств.

Таким образом, коэффициент оборачиваемости характеризует уровень производственного потребления оборотных средств. Рост коэффициента оборачиваемости, т.е. увеличение скорости оборотов, совершаемого оборотными средствами означает, что предприятие рационально и эффективно использует оборотные средства. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

Анализ оборачиваемости оборотных активов включает анализ:

1)   оборачиваемости активов предприятия;

2)   оборачиваемости дебиторской задолженности;

3)   оборачиваемости товарно-материальных запасов.

При этом главное внимание уделяется расчету и анализу изменений следующих показателей:

·   скорости оборота оборотных активов (т.е. количества оборотов активов за определенный период времени);

·   периода оборота (т.е. срока возвращения предприятию вложенных в хозяйственную деятельность средств).

Оборачиваемость активов (скорость оборота) - это выручка от реализации деленная на среднюю за период величину актива

 (1.2.3)

Этот показатель характеризует скорость оборота оборотных активов предприятия.

Анализ дебиторской задолженности. При этом используются следующие показатели:

Оборачиваемость дебиторской задолженности (Одз) - это выручка от реализации деленная на среднюю за период дебиторскую задолженность

 (1.2.4)

Этот показатель характеризует кратность превышения выручки от реализации над средней дебиторской задолженностью.

Средний срок оборота дебиторской задолженности (Сдз)

 (1.2.5)

Показатель характеризует сложившийся за период срок расчетов покупателей.

Анализ оборачиваемости товарно-материальных запасов ведется на основе показателей:

Оборачиваемость запасов (Оз) - это выручка от реализации деленная на среднюю за период величину запасов и затрат

 (1.2.6)

Показатель отражает скорость оборота товарно-материальных запасов () 365 дней деленные на срок оборота запасов (Сз).

 (1.2.7)

Показатель характеризует длительность хранения запасов.

Таким образом, оценка эффективности использования оборотного капитала осуществляется через показатели его оборачиваемости. Поскольку критерием оценки эффективности управления оборотными средствами является фактор времени, используются показатели, отражающие, во-первых общее время оборота, или длительность одного оборота в днях; во-вторых, скорость одного оборота.

Продолжительность операционного цикла (ПОЦ) характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальной форме и в форме дебиторской задолженности. Продолжительность операционного цикла в днях оборота рассчитывается по следующей формуле:

ПОЦ = Сзз + С дз (1.2.8)

Финансовый цикл представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Продолжительность финансового цикла (ПФЦ) характеризует время, в течение которого инвестированный капитал участвует в финансировании операционного цикла:

ПФЦ = ПОЦ - Скз (1.2.9)

Одним из ключевых показателей эффективности деятельности предприятия является общая рентабельность активов (табл. 1.2.1). Она представляет собой отношение балансовой прибыли к стоимости имущества, то есть сумме хозяйственных средств (активам), находящимся в распоряжении предприятия.

Обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала является показатель рентабельности (Рок), рассчитываемый как соотношение прибыли от реализации продукции (Ппр) или иного финансового результата к средней величине оборотного капитала (Сок):

 (1.2.10)

Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы предприятия, так как именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов на предприятии [29,225-316].

В таблице 1.2.1 рассчитаем и обобщим показатели эффективности использования оборотных активов ОАО «ТЭМЗ».

Таблица 1.2.1

Показатели, характеризующие эффективность использования оборотных средств ОАО «ТЭМЗ» за 2006-2009 гг.

Из данных таблицы 1.2.1 следует, что коэффициент оборачиваемости оборотных активов увеличился на 0,09 пункта или на 40,9%, что привело к увеличению их оборачиваемости на 481,7 дня или на 29%, в том числе запасов на 740,2 дня. В тоже время увеличилась оборачиваемость дебиторской задолженности на 336,3 дня или на 59%, что свидетельствует о некотором улучшении управления дебиторской задолженностью.

Оборачиваемость кредиторской задолженности увеличилась на 0,8 пункта или на 159,7 дня, что свидетельствует о стабильной работе предприятия и положительно сказывается на платежеспособности. В связи со снижением прибыли до налогообложения на 2301 тыс. рублей или на 11,8%, снизилась рентабельность оборотных активов - на 0,1 пункта. Она продолжает оставаться на низком уровне, так как рекомендуемое минимальное значение этого показателя 12 - 15%.

По анализируемому предприятию продолжительность операционного цикла составляет на начало года 1974,1 дня, на конец отчетного периода 897,6 дня. Длительность финансового цикла равна на начало года 1612,7 дня, на конец отчетного периода 695,9дня. Следовательно, снижение операционного и финансового циклов положительно сказалось на финансовой устойчивости предприятия.

Далее рассчитаем чистую рентабельность оборотных активов (Кч.а.), которая показывает, какую чистую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы.

Таблица 1.2.2

Рентабельность оборотных активов ОАО «ТЭМЗ» за 2008 - 2009 гг.

Из данных таблицы 1.2.2 видно, что рентабельность оборотных активов в 2009 году сократилась. Общая рентабельность активов в 2009 году уменьшилась на 0,18% по сравнению с 2008 годом.

Чистая рентабельность оборотных активов в 2009 году составила -6,97%, это означает, что предприятие получило 6,97 коп. убытка от продаж с каждого рубля, вложенного в активы. Снижение чистой рентабельности оборотных активов в 2009 году по сравнению с 2008 годом составило 1,65%.

1.3                                     . Выявление возможностей повышения эффективности использования оборотных активов

Важным элементом улучшения деятельности всех предприятий является поиск внутренних резервов. Это предполагает повышение эффективности производственной деятельности на основе совершенствования организации и управления производственным процессом, что в свою очередь даст возможность выявить и использовать внутренние резервы. В решении этой задачи на первое место выступает обеспечение рационального использования ресурсов, в том числе оборотных средств.

В результате ускорения оборачиваемости определенная сумма оборотных средств высвобождается.

Абсолютное высвобождение оборотных средств имеет место тогда, когда фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков оборотных средств за предшествующий (базовый) период при сохранении или увеличении объема реализации за этот период. Абсолютно высвободившиеся оборотные средства могут быть направлены самой организацией на дальнейшее расширение производства, освоение новых видов изделий, улучшение системы снабжения и сбыта и другие меры совершенствования предпринимательской деятельности.

Относительное высвобождение оборотных средств имеет место в тех случаях, когда ускорение оборачиваемости оборотных средств происходит одновременно с ростом объема производства. Высвобожденные при этом средства не могут быть изъяты из оборота, так как помещены в запасы товарно-материальных ценностей, обеспечивающих рост производства.

Относительное высвобождение оборотных средств, как и абсолютное, имеет единую экономическую основу и значение, ибо означает для хозяйствующего субъекта дополнительную экономию средств. Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также увеличении прибыли [25].

Рост оборачиваемости капитала способствует экономии этого капитала (сокращению потребности в оборотном капитале); приросту объемов продукции и, в конечном счете, увеличению получаемой прибыли.

Оборачиваемость оборотных средств может замедляться или ускоряться. При замедлении оборачиваемости в оборот вовлекаются дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства и как следствие на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которые пользуются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние предприятия.

Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным.

Абсолютное высвобождение - это прямое уменьшение потребности в оборотных средствах, которое происходит в тех случаях, когда плановый объем производства продукции выполнен при меньшем объеме оборотных средств по сравнению с плановой потребностью.

Относительное высвобождение оборотных средств происходит в тех случаях, когда при наличии оборотных средств в пределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение плана производства продукции. При этом темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.

Ускорение оборота оборотных средств позволяет высвободить значительные суммы и, таким образом, увеличить объем производства без дополнительных финансовых ресурсов, а высвободившиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия.

Для определения величины относительной экономии (перерасхода) оборотного капитала может быть использовано два подхода.

При первом подходе эта величина находится как разница между фактически имевшей место в отчетном периоде величиной оборотного капитала и его величиной за период, предшествующий отчетному, приведенному к объемам производства, имевшим место в отчетном периоде:

∆Е = E 1 - Е0 * KN , (1.3.1)

где E1 - величина оборотных средств предприятия на конец первого года работы;

Е0 - величина оборотных средств предприятия на конец второго года ра-боты;N - коэффициент роста продукции.

В этом выражении Е0 - значение величины оборотного капитала пересчитывается с помощью KN - коэффициента роста продукции. В результате получается значение величины оборотных средств, которые были бы необходимы предприятию при сохранении неизменными объемов производства. Полученное значение сопоставляется с фактическим значением этого показателя в отчетном периоде.

При втором подходе расчета величины относительной экономии оборотных активов исходят из сравнения оборачиваемости оборотных средств в различные отчетные периоды:

 (1.3.2)

где N - однодневная реализация,

L1 - оборачиваемость оборотного капитала во втором отчетном периоде;

L0 - оборачиваемость оборотного капитала в первом отчетном периоде.

В этом выражении (L1 - L0) - разница в оборачиваемости оборотных средств приводится к объему реализованной продукции с помощью (N/360) - коэффициента однодневной реализации.

Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов, которые можно разделить на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять.

На современном этапе развития экономики к основным внешним факторам, влияющим на состояние и использование оборотных средств, можно отнести такие, как кризис неплатежей, высокий уровень налогов, высокие ставки банковского кредита.

Значительные резервы повышения эффективности использования оборотных средств кроются непосредственно в самом предприятии. В сфере производства это относится, прежде всего, к производственным запасам. Являясь одной из составных частей оборотных средств, они играют важную роль в обеспечении непрерывности процесса производства. В то же время производственные запасы представляют ту часть средств производства, которая временно не участвует в производственном процессе [27,100-120].

Рациональная организация производственных запасов является важным условием повышения эффективности использования оборотных средств.

Основные пути сокращения производственных запасов:

·        рациональное использование;

·        ликвидация сверхнормативных запасов материалов;

·        совершенствование нормирования;

·        улучшение организации снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаженной работы транспорта.

·        организации складского хозяйства.

Сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве достигается путем совершенствования организации производства, улучшения применяемых техники и технологии, совершенствования использования основных доходов, прежде всего их активной части, экономии по всем статьям оборотных средств.

Важнейшими предпосылками сокращения вложений оборотных средств в сферу обращения являются рациональная организация сбыта готовой продукции, применение прогрессивных форм расчетов, своевременное оформление документации и ускорение ее движения, соблюдение договорной и платежной дисциплины.

2. ХАРАКТЕРИСТИКА ИНФОРМАЦИОННО-МЕТОДИЧЕСКИХ ОСНОВ РАСЧЕТА ПОТРЕБНОСТИ В ОБОРОТНЫХ АКТИВАХ ПРЕДПРИЯТИЯ И ИСТОЧНИКАХ ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ

.1 Методика планирования потребности в оборотных активах предприятия и источниках финансирования

В процессе кругооборота оборотных средств источники их формирования, как правило, не различаются. Однако система формирования оборотных средств оказывает влияние на скорость оборота и эффективность использования оборотных средств. Избыток оборотных средств будет означать, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода. Недостаток оборотного капитала будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия [19,с.86-87].

Структура источников формирования оборотных средств охватывает:

·        собственные источники

·        заемные источники

·        дополнительно привлеченные источники

Информация о размерах собственных источников средств представлена в основном разделе 3 пассива баланса предприятия. Информация о заемных и привлеченных источниках средств представлена в разделах 4, 5 пассива баланса, а также в разделах 1, 2 формы № 5 приложения к годовому балансу.

Важную роль в организации кругооборота фондов предприятия играет собственный оборотный капитал, он определяет финансовую устойчивость предприятия.

Первоначально формирование собственного капитала осуществляется в момент создания предприятия. Оно обеспечивается основными и оборотными средствами, необходимыми для коммерческой деятельности в размерах, определенных учредительными документами. В этих целях формируется уставный капитал или уставный фонд на унитарных и федеральных казенных предприятиях.

Часть средств, инвестированных учредителями, направляется на приобретение производственных запасов, предназначенных для изготовления продукции, выполнения работ, приобретения товаров.

На ОАО «ТЭМЗ» пополнение оборотных средств может осуществляться за счет собственных источников, полученных предприятием в процессе его деятельности, в основном за счет полученной прибыли.

Кроме прибыли, как собственного источника пополнения оборотных средств на предприятии имеются средства, приравненные к собственным. Это устойчивые пассивы, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в обороте. Предприятие ими пользуется, не изыскивая специальные дополнительные источники для финансирования хозяйственной деятельности.

К устойчивым пассивам относятся:

·        минимальная переходящая задолженность по оплате труда, которая обусловлена естественным расхождением между сроком начисления и датой выплаты заработной платы, перечисления обязательных платежей

·        задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам и акцептованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил

·        задолженность покупателям и заказчикам по авансам и частичной оплате (предоплате) продукции, товаров, работ, услуг

·        задолженность бюджету по некоторым видам налогов, начисление которых происходит раньше срока платежа

Сумма устойчивых пассивов может меняться в сторону увеличения или уменьшения. Данный источник средств является по существу планируемой кредиторской задолженностью.

В условиях полной хозяйственной самостоятельности, когда предприятия наделены широкими полномочиями в распоряжении собственным имуществом, в том числе и денежными средствами, в обороте предприятия могут находиться прочие собственные средства. Это временно неиспользуемые остатки резервного капитала и других фондов, создаваемых на предприятии [21,с.164-166].

Определение потребности предприятия в оборотных средствах.

Эффективность деятельности предприятия во многом зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах. Оптимальная обеспеченность оборотными средствами ведет к минимизации затрат, улучшению финансовых результатов. Завышение оборотных средств ведет к излишнему их отвлечению в запасы, к замораживанию ресурсов. Это дорого обходится предприятию, так как возникают дополнительные затраты на хранение и складирование. Занижение оборотных средств может привести к перебоям в производстве и реализации продукции, к несвоевременному выполнению предприятием своих обязательств.

Авторы [14] считают, что потребность предприятия в оборотных средствах зависит от множества факторов:

·  объемов производства и реализации

·        вида деятельности предприятия

·        длительности производственного цикла

·        структуры капитала предприятия

·        учетной политики и системы расчетов

·        уровня материально-технического снабжения

·        вида потребляемого сырья

·        темпов роста объема производства и реализации продукции

Точный расчет потребности в оборотных средствах необходимо вести из расчета времени пребывания оборотных средств в сфере производства и в сфере обращения.

Время пребывания оборотных средств в производстве охватывает: время, в течение которого оборотные средства находятся в процессе непрерывного функционирования; время перерывов в процессе производства, не требующих затрат рабочей силы; время, в течение которого оборотные средства пребывают в состоянии запасов.

Время пребывания оборотных средств в сфере обращения охватывает время нахождения их в форме остатков нереализованной продукции, денежных средств в кассе предприятия, на счетах в банках и в расчетах с хозяйствующими субъектами.

Общее время оборота оборотных средств (длительность одного оборота или скорость оборота) складывается из времени их пребывания в сфере производства и в сфере обращения.

Скорость оборота оборотных средств характеризует уровень производственного потребления оборотных средств. Чем выше скорость оборота, тем меньше потребности предприятия в оборотных средствах. Это может быть достигнуто за счет ускорения процесса реализации продукции или за счет уменьшения затрат на производство и снижения себестоимости продукции.

Известны 3 метода расчета нормативов оборотных средств: аналитический, метод прямого счета, коэффициентный метод.

Аналитический (или опытно-статистический) метод. Данный метод предполагает учет различных факторов, влияющих на организацию и формирование оборотных средств, и используется в тех случаях, когда не предполагаются существенные изменения в условиях работы предприятия и когда средства, вложенные в материальные ценности и запасы, занимают большой удельный вес.

При расчете плановой потребности в оборотных средствах аналитическим методом учитывается: во-первых, планируемый рост выручки от реализации продукции и, во-вторых, ускорение оборачиваемости оборотных средств.

Исходя из планируемого ускорения оборачиваемости оборотных средств, определяется плановая величина коэффициента обеспеченности оборотными средствами (коэффициента загрузки):

К з. пл. = К з. баз. * ,

где Т об. - темп изменения продолжительности одного оборота оборотных средств.

Зная плановый коэффициент загрузки оборотных средств и темп роста объема реализации продукции (выручки от реализации), рассчитывается величина оборотных средств предприятия в плановом периоде:

С ок. пл. = ВР баз. *  * К з. пл. ,

где ВР баз. - объем реализации продукции (выручка от реализации) в базисном периоде

Т вр. - рост выручки от реализации в плановом периоде

Метод прямого счета предусматривает научно обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств с учетом всех изменений, происходящих в развитии техники и технологии, в организации производства, транспортировке товарно-материальных ценностей и в области расчетов.

При коэффициентном методе в сводный норматив предшествующего периода вносятся поправки на планируемое изменение объема производства и на ускорение оборачиваемости средств.

Расчет потребности в оборотных средствах для I группы (сырье, материалы, незавершенное производство, готовая продукция) учитывает темп роста объемов производства в плановом периоде и планируемое ускорение оборачиваемости оборотных средств:

I C ок. пл. = I Сок. баз. * Т произ. * Т об.

где С ок. пл. - средняя величина оборотных средств в плановом периоде

С ок. баз. - средняя величина оборотных средств в базовом периоде

Т произ. - темп роста объема производства

Т об. - темп изменения продолжительности оборачиваемости оборотных средств

Расчет для II группы оборотных средств (запасные части, расходы будущих периодов, дебиторская задолженность) учитывает лишь планируемое изменение оборачиваемости оборотных средств:

II С ок. пл. = II С ок. баз. * Т об..

Используя метод прямого счета рассчитаем потребность в оборотных активах на ОАО «ТЭМЗ». Но прежде выделим, что на размер собственных оборотных средств влияют:

) длительность операционного цикла;

) период дебиторской задолженности;

) период оборота кредиторской задолженности;

Операционный цикл = Период оборота дебиторской задолженности + Период оборота запасов

Для сокращения операционного цикла необходимо:

) уменьшение продолжительности оборота запасов;

) уменьшение периода оборота незавершенного

) производства;

) уменьшение периода оборота готовой продукции;

) уменьшение продолжительности оборота средств в расчетах;

Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Он равен сумме времени обращения запасов и затрат и времени обращения дебиторской задолженности. Поскольку предприятие оплачивает счета свременной задержкой, финансовый цикл уменьшается на время обращения кредиторской задолженности.

Финансовый цикл = Операционный цикл - Период оборота кредиторской задолженности

Чем меньше финансовый цикл, тем эффективнее работает коммерческая организация. Отрицательное значение финансового цикла свидетельствует о том, что организация «живет в долг» и существует острая нехватка денежных средств, которая связана с низкой оборачиваемостью дебиторской задолженности [38].

Эффективное использование оборотных средств во многом зависит от правильного расчета потребности в оборотном капитале.

Используя метод прямого счета, определим потребность в оборотных средствах:

Таблица 2.1.1

Расчет потребности в оборотных средствах на 2010г

По данным аналитической таблицы 2.1.1. для выполнения производственного плана предприятию необходимо привлечь 123142,72 тыс. руб. на один финансовый цикл.

Далее проведем анализ управления оборотными средствами, т.е. определение их излишка или недостатка (табл. 2.1.2.).

Таблица 2.1.2

Определение излишка (недостатка) оборотных средств на 2010г в ОАО «ТЭМЗ»

При общем недостатке оборотных средств в размере -36778,28 тыс.руб. на предприятии существует излишек в обеспечении сырья и материалов на 12397,67 тыс. руб., готовой продукции - 5753,35 тыс. руб..

Необходимо помнить, что недостаток одних оборотных средств не может быть компенсирован излишком других.

2.2 Информационная основа расчета плановых показателей

Основным методом нормирования является метод прямого счета по каждому элементу оборотных средств в отдельности, хотя и довольно трудоемким. Другие методы нормирования используются в промышленности как вспомогательные.

При использовании метода прямого счета спрос на оборотные средства устанавливается по отдельным статьям оборотных активов: материальным запасам, незавершенному производству, расходам будущих периодов, готовой продукции на складе, товарам.

Для расчета норматива используем формулы [24].

Общая формула расчета норматива отдельного элемента оборотных средств может быть выражена так:

Нсэл = (Оэл/Тд)*Нэл ,

где Нсэл - норматив собственных оборотных средств по элементу;

Нэл - норма оборотных средств по данному элементу;

Оэл - оборот (расход, выпуск) по данному элементу за период;       

Тд - продолжительность периода в днях (значит, Оэл/Тд однодневный

расход данного элемента)

Однодневным расходом для отдельных элементов производственных запасов считается сумма затрат по соответствующей статье производства за квартал, деленная на 90.

Нормирование материалов.

Потребность в оборотных средствах по производственным запасам (Нпз) рассчитывается путем умножения их среднедневного расхода (по смете затрат на производство) на норму запаса в днях:

Нпз = Nпз*Спз ,

где Nпз - норма производственных запасов, дн. запаса

Спз - однодневный расход производственных запасов

В норму оборотных средств в днях включается время:

· нахождение материала в пути от оплаты счета до прибытия

·        приемки, разгрузки, сортировки, складирования и лабораторного анализа

·        подготовки к производству

·        пребывания в виде текущего складского запаса

·        пребывания в виде гарантийного (страхового) запаса

· в торговых предприятиях также время пребывания товаров в торговом зале для обеспечения регулярной продажи, а также время до очередного поступления партии, входной контроль

Нормирование незавершенного производства. Для расчета потребности оборотных средств на незавершенное производство необходимо определить норму оборотных средств на производство товарной продукции. Норма оборотных средств определяется исходя из длительности производственного цикла.

Норматив оборотных средств на незавершенное производство определяется как произведение стоимости однодневного расхода по смете затрат на производство товарной продукции и нормы оборотных средств:

Ннп = Nнп*Свп ,

где Nнп - норма оборотных средств по незавершенному производству;

Свп - однодневные затраты на производство валовой продукции

Нормирование готовой продукции (Нгп). Потребность в оборотных средствах на готовую продукцию определяется как произведение однодневного оборота товарной продукции по производственной себестоимости и нормы оборотных средств:

Нгп = Nгп*Втп ,

где Nгп - норма оборотных средств по готовой продукции;

Втп - однодневный выпуск товарной продукции

Расчет норматива по расходам будущих периодов (Нр.бп) складывается из расходов будущих периодов на начало года (Рбп.н.г.) и расходов в плановом году (Рбп.пл.) за минусом расходов будущих периодов, списываемых на затраты в плановом периоде (Рбп.сп.):

Нр.бп. = Рбп.н.г.+Рбп.пл.-Рбп.сп.

Совокупный норматив оборотных средств (Нос) определяется путем сложения частных нормативов: по производственным запасам, незавершенному производству, расходам будущих периодов и готовой продукции:

Нос = Нпз+Ннп+Нгп+Нр.бп

К ненормируемым оборотным средствам относятся фонды обращения за исключением готовой продукции на складе предприятия. Потребность предприятия в этих оборотных средствах определяется расчетным путем.

На предприятии рассчитывается потребность в денежных средствах в кассе, в оборотных средствах по запасам товаров. К примеру, потребность в оборотных средствах по запасам товаров рассчитывается как произведение нормы запаса товаров на однодневный оборот товаров в IV квартале по покупным ценам; потребность в денежных средствах в кассе - умножением нормы запаса денежных средств на однодневный товарооборот IV квартала. Однако эта потребность по сравнению с нормированием устанавливается не так жестко и в результате изменений не нарушается бесперебойный процесс производства.

Итак, источниками формирования оборотных средств любого предприятия являются собственный оборотный капитал, заемные средства и кредиторская задолженность. При отсутствии одной части, источниками выступают другие части оборотного капитала. Для расчета потребности в оборотном капитале используются методы определения нормативов оборотных средств, самым распространенным из которых является метод прямого счета. На основании этого метода определяют необходимый норматив оборотных средств для производственных запасов, готовой продукции, незавершенного производства и расходов будущих периодов, необходимых для нормальной работы предприятия.

3. РАЗРАБОТКА КОМПЛЕКСА МЕР ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

.1 Обоснование управленческих решений по повышению эффективности использования оборотных активов предприятия

Большое влияние на состояние оборотных активов оказывает их оборачиваемость. От этого зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов. В свою очередь, это отражается на себестоимости продукции и, в конечном итоге, на финансовых результатах предприятия. Все это обусловливает необходимость постоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости для определения производственно-коммерческого цикла.

Обеспеченность предприятия оборотными средствами, эффективность их использования оказывают заметное влияние на процесс воспроизводства, способствуя его бесперебойности, ритмичности. В конечном итоге эффективность использования оборотных средств сказывается на финансовых результатах деятельности предприятия. Поэтому работники финансовых служб должны постоянно следить за состоянием оборотных средств, структурой оборотных активов, результативностью их использования.

Анализ финансово хозяйственной деятельности ОАО «ТЭМЗ» позволил сделать вывод, что на ухудшение ее финансового состояния за исследуемый оказали влияние следующие внешние и внутренние факторы:

Внешние факторы:

невысокая платежеспособность предприятий, организаций, основных потребителей продукции фирмы;

инфляция, ставшая причиной оттока оборотных средств и вызвавшая необходимость привлечения дополнительных источников формирования оборотных активов. Одним из источников пополнения оборотных средств стала краткосрочная кредиторская задолженность, что влияет на финансовую устойчивость фирмы;

неэффективность налоговой политики государства.

Внутренние:

недостаточно эффективная стратегия маркетинга, слабоориентирована на поиск новых сегментов рынка, продвижения на рынок, недостаточное стимулирование приобретения предлагаемых товаров, неэффективная ценовая политика, отсутствие гибких систем скидок; величина расходов на рекламу не соответствует увеличению объема реализованной продукции;

неэффективная структура капитала (низкая ликвидность), вызванная высокой долей запасов готовой продукции, в структуре оборотных активов;

снижение эффективности использования оборотного капитала, снижение оборачиваемости запасов товарно-материальных ценностей и дебиторской задолженности.

Для улучшения использования оборотного капитала предприятия имеют свои внутренние резервы, на которые оно может активно влиять. К ним относятся:

·        рациональная организация производственных запасов (оптимальное нормирование, использование прямых длительных хозяйственных связей) является важным условием улучшения использования оборотных средств. Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к их рациональному использованию, ликвидации сверхнормативных запасов материалов, совершенствованию нормирования. На улучшение использования оборотных средств влияет улучшение организации снабжения, в том числе установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков.

·        сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве достигается путем совершенствования организации производства, улучшения применяемой техники и технологии, особенно безотходной, применение современных более дешевых материалов, экономии по всем статьям оборотных средств.

·        эффективная организация обращения. Пребывание оборотных средств в сфере обращения не способствует созданию нового продукта. Излишнее отвлечение их в сферу обращения - отрицательное явление. Важнейшими предпосылками сокращения вложений оборотных средств в эту сферу являются рациональная организация сбыта готовой продукции, совершенствования системы расчетов, приближение потребителей продукции к ее изготовителям, выполнение заказов по прямым связям, соблюдение договорной и платежной дисциплины. Ускорение оборота оборотных средств позволяет высвободить значительные суммы, и таким образом увеличить объем производства без дополнительных финансовых ресурсов.

Рекомендуется для текущей финансовой деятельности ОАО «ТЭМЗ» реализовать следующие мероприятия по повышению эффективности использования оборотных средств предприятия:

. Снижение сырья в результате оптимизации среднего размера партии поставки

. Предоставление скидки дебиторам при досрочной оплате

Для улучшения состояния дебиторской задолженности также необходимо:

систематически следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования;

контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям;

своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской задолженности.

Можно порекомендовать ОАО «ТЭМЗ» проводить более жесткий контроль за формированием и состоянием дебиторской задолженности, что повысит оборачиваемость оборотного капитала и соответственно прибыль предприятия.

.2 Определение ресурсоемкости разработанных мероприятий

Снижение оборачиваемости капитала ОАО «ТЭМЗ» способствует перерасходу этого капитала; снижению объемов продукции и, в конечном счете, снижению получаемой прибыли.

Рост оборачиваемости капитала, который произошел в 2009г способствует экономии этого капитала (сокращению потребности в оборотном капитале); приросту объемов продукции и, в конечном счете, увеличению получаемой прибыли.

Оборачиваемость оборотных средств может замедляться или ускоряться. При замедлении оборачиваемости в оборот вовлекаются дополнительные средства.

Для определения величины относительной экономии (перерасхода) оборотного капитала может быть использовано два подхода.

При первом подходе эта величина находится как разница между фактически имевшей место в отчетном периоде величиной оборотного капитала и его величиной за период, предшествующий отчетному, приведенному к объемам производства, имевшим место в отчетном периоде.

При втором подходе расчета величины относительной экономии оборотных активов исходят из сравнения оборачиваемости оборотных средств в различные отчетные периоды.

Расчет экономического результата ускорения (замедления) оборачиваемости оборотных средств представлен в таблице 3.2.1.

Таблица 3.2.1.

Расчет экономического результата ускорения (замедления) оборачиваемости оборотных средств

Расчет экономии оборотных средств (Эок) может производиться различными способами.

-й способ:

год: ∆Е = 161171 - 179831 х 1,234 = -60740,5 тыс. руб.

-й способ:

год: ∆Е = (49824/360) х (1177,4 - 1659,1) = -66667,3 тыс. руб.

Таким образом, мы рассчитали сумму дополнительно привлеченных средств в оборот при замедлении (ускорении) оборачиваемости средств предприятия.

В 2009 году в связи с ускорением оборачиваемости оборотных средств предприятия дополнительно было высвобождено из оборота 60740,5 тыс. руб. по первому способу расчета экономии оборотных средств.

В таблице 3.1.1. дан прогноз оборачиваемости оборотных средств при снижении дебиторской задолженности и увеличении объема реализованной продукции предприятия на 14,8%. Эффект ускорения оборачиваемости будет выражаться в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства и как следствие на финансовые результаты.

Так, в плановом году в связи с ускорением оборачиваемости оборотных средств предприятия дополнительно будет высвобождено из оборота 42513,3 тыс. руб. по первому способу расчета экономии оборотных средств.

Для определения величины прироста объема продукции за счет увеличения оборачиваемости оборотных средств (при прочих равных условиях) воспользуемся зависимостью N - объема реализации продукции предприятия от Е - величины необходимых для функционирования предприятия оборотных средств:

N = λЕ х Е

где λЕ - количество оборотов оборотных средств:

λЕ = N/ Е

В рыночной экономике основным ограничителем являются финансы. Если имеются финансовые ресурсы, то остальные ресурсы, необходимые для обеспечения роста объемов реализации продукции могут быть приобретены.

Обозначим через ∆Nλ - прирост продукции за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств. Для определения его величины можно воспользоваться методом цепных подстановок или интегральным методом.

Используя метод цепных подстановок, находим:

∆Nλ = ∆λЕ х Е1

где ∆Nλ - прирост объемов реализации продукции предприятия за счет роста обрачиваемости оборотных средств;

∆λЕ (λ1 Е - λ0 Е) - увеличение за отчетный период числа оборотов оборотных средств.

Используя значения показателей из табл.1.2.2, получаем:

год: ∆Nλ = (0,31 - 0,22 ) х 161171= 14505,4 тыс. руб.

В 2009 году вследствие роста оборачиваемости оборотных средств предприятия при прочих равных условиях величина выручки от реализации продукции возрасла на 14505,4тыс. руб.

Для оценки влияния оборачиваемости оборотного капитала на приращение прибыли воспользуемся соотношением:

∆Рλ = Р0 х Кλ - Р0

где Кλ - коэффициент относительного роста числа оборотов оборотных средств;

Р0 - прибыль за базовый период.

Используя значения из табл. 1.2.1. получаем:

год: ∆Рλ = 17205 х (0,31/0,22) - 17205 = 7038,4 тыс. руб.

В ОАО «ТЭМЗ» рассчитанная величина приращения прибыли составила 7038,4тыс. руб. в 2009 году.

Таким образом, за счет повышения оборачиваемости оборотных средств, предприятие в 2009 году увеличило объемы прибыли.

Таким образом, исходя из результатов финансового анализа ОАО «ТЭМЗ» имеет скрытые резервы по увеличению объемов реализации и соответственно росту прибыли.

Итоги анализа финансовых результатов должны быть согласованы с общей оценкой финансового состояния предприятия, которое в большей мере зависит не от размеров прибыли, а от способности предприятия своевременно погашать свои долги, т. е. от ликвидности активов. Последняя зависит от реального денежного оборота предприятия, сопровождающегося потоком денежных платежей и расчетов, проходящих через расчетный и другие счета предприятия. Поэтому желаемая эффективность хозяйственной деятельности, устойчивое финансовое состояние будут достигнуты лишь при достаточном и согласованном контроле за движением прибыли, оборотного капитала и денежных средств.

С затруднениями в расчётах, недостатком финансовых ресурсов нередко сталкиваются не только убыточные предприятия, но и множество рентабельных фирм. Для снижения подобных финансовых затруднений необходима оптимизация денежных потоков в отношениях между предпринимателями. Выбор оптимальных решений в финансовых отношениях возможен на основе аналитических расчётов. Анализ денежных потоков способствует увеличению сумм и сокращению сроков поступлений средств на счета предприятия. Ускорение денежных поступлений, в свою очередь, повышает эффективность их использования. Анализ результатов этого ускорения и расходов по его обеспечению поможет предпринимателю извлечь максимум выгоды в расчётных отношениях. Особенно актуален данный анализ в условиях инфляции и нарушении платёжной дисциплины.

На основе предлагаемой Черновым А. В. методики предприятия могут определить меры по совершенствованию системы учёта расчётных операций, выработать рекомендации по созданию механизма улучшения расчётных отношений, обеспечить максимальный эффект от этих отношений, улучшить финансовый результат [44].

При осуществлении расчётов между хозяйственными структурами за поставленную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги часто возникают вопросы о сроках погашения задолженности. Ведь простые формы расчётов, как известно, являются формой беспроцентного кредитования дебиторов, поэтому должник часто заинтересован в максимальном оттягивании сроков возврата платежа. Для кредитора, напротив, эти средства становятся изъятыми из оборота. Их наличие позволило бы кредитору извлекать дополнительный доход из оборота. Меры, применяемые к должникам по сокращению сроков возврата платежей, могли бы не только стимулировать деловую активность дебиторов, но и повышать её у кредиторов. Поэтому в целом такие меры выступают в роли катализатора эффективности внутрифирменных и межхозяйственных экономических отношений.

Предприятие, принимающее меры по сокращению срока возврата платежей, при эффективном использовании их в обороте будет иметь дополнительный источник увеличения прибыли в виде отдачи от вложений в оборот досрочно полученных сумм. Сокращение сроков денежных поступлений также сократит потребность в получении кредитов в банке. Однако меры по ускорению расчётов требуют определённых затрат и важно, чтобы доходы, полученные от этих мер, превышали сумму таких затрат. В противном случае указанные меры не только не улучшат результата, но и принесут убыток.

Сказанное определяет цель анализа по ускорению и повышению эффективности расчётов, которая заключается в выявлении оптимального сочетания расходов и доходов от операций по ускорению денежных поступлений, повышении ликвидности активов и дебиторской задолженности, следовательно, в увеличении оборачиваемости средств в расчётах и размера прибыли, обусловленного приростом ликвидности и оборачиваемости.

Произведём анализ наиболее часто применяемой меры по достижению поставленных целей - предоставление скидок дебиторам за сокращение сроков возврата платежей.

При анализе данного способа ускорения расчётов с дебиторами следует сопоставить результат этого ускорения с расходами по его обеспечению. То есть нужно сравнить отдачу вложенных в производственный оборот средств со ставкой предлагаемой скидки за день ускорения расчётов от дебиторов. Рассмотрим расчёты для финансовой деятельности ОАО «ТЭМЗ» на основе данных табл. 3.2.2.

Для сопоставления отдачи вложенных в производство средств с расходами по ускорению расчётов требуется определить рентабельность условно-переменных затрат на производство, так как именно переменные издержки являются средствами, вложенными в производственный оборот, более тесно связанными с объемами производства и реализации.

Рентабельность переменных издержек отражает отдачу единицы стоимости вложенных в оборот средств и определяется отношением прибыли от реализации товаров (P) к величине переменных затрат (CV). При этом переменные затраты следует увеличить на среднюю величину дополнительных вложений в запасы, если увеличение средств в обороте требует увеличения запасов (см. табл. 3.2.2).

=P/CV

Таблица 3.2.2

Анализ операций по сокращению сроков поступления средств на счета предприятия, тыс. руб.

= 27822 / 17685 = 1,57%.

Это значит, что на каждый рубль вложенных в производство средств при данном техническом оснащении предприятие получает 1руб 57 коп. за месяц, или теряет их при задержке платежей за тот же период

Рентабельность переменных затрат отражает критический процент скидки дебиторам за отчётный период (в данном случае за месяц). То есть при скидке в 5,2% от суммы платежей, поступивших на месяц раньше, предприятие не получит ни прибыли, ни убытков. Прибыльность на единицу вложенных в оборот средств от сокращения срока расчётов будет равна разности между критической скидкой и скидкой, фактически установленной на каждый месяц расчётов.

Ставка предлагаемой скидки дебиторам за срочность расчётов - не постоянная величина. Она зависит от того, в какой мере тот или иной размер ставки оказывает стимулирующее воздействие на дебиторов. Можно сказать, что при заинтересованности кредитора снизить процент скидки, размер ее, подобно ценам на товары, определяется спросом на средства расчётов, то есть выражает цену ускорения оборачиваемости затрат. Он зависит также от ставки процентов за использование кредитов банка.

Ведь если скидка для дебиторов превысит банковскую ставку, то предпринимателю выгоднее взять дополнительные средства в банке под более низкий процент, чем скидка, которую придётся платить дебиторам. Но с другой стороны, банк может предоставить кредит только при определённых условиях и в определённых количествах. Поэтому не всегда и не для всех категорий предприятий доступны банковские кредиты.

При использовании системы скидок также необходимо, чтобы размер скидки был ниже критического размера kCV на величину, гарантирующую достаточный доход, полученный от сокращения сроков поступления средств на счета предприятия, с учётом возможного риска. Риск может быть связан с вероятностью отклонений в отдаче средств, поступивших досрочно и др. Такое отклонение может быть определено на основе прошлого опыта и интуиции предпринимателя, либо определено методом экспертных оценок “Дельфи”.

Увеличение рентабельности вложенных в оборот средств повышает возможности предприятия в стимулировании досрочного погашения дебиторской задолженности посредством увеличения размера предоставляемых скидок за срочность платежей.

Предположим, что рыночная конъюнктура позволяет предприятию установить исходную скидку дебиторам в размере 3 % за поступление средств без отсрочки от суммы досрочной оплаты. Поступление дебиторской задолженности на общую сумму 4262 тыс. руб. ожидается в течение 3-х месяцев.

Немедленное погашение 4262тыс. руб. сократит сумму задолженности дебиторов на величину, определяемую выражением:

= Rp / 100

где S - сумма сокращения долга (экономия) дебиторов от поступлений средств без отсрочки;- сумма поступлений;- ставка предоставляемой скидки за поступление средств без отсрочки.= 4262 * 4,25/100 = 181,14 тыс. руб.

Предприятие при этом получит дополнительную прибыль, определяемую по формуле:

Pдоп=(R-S)* kCV /100-S,

при T Tотч,

где kCV - рентабельность переменных расходов.

Согласно данным таблицы 3.10 период погашения дебиторской задолженности по данному виду расчётов не меньше числа дней в отчётном периоде (T =90 дней, а Tотч = 30) дней, что соответствует установленному ограничению.

Дополнительная прибыль от суммы поступлений без отсрочки составит:доп = (4262 - 181,14) * 5,17/100 - 181,14 = 29,84 тыс. руб.

Определим сумму уменьшения долга за каждый день сокращения срока возврата платежей. Для этого используем выражение:

где T - число дней в периоде погашения задолженности дебиторами.

Ускорение расчётов принесёт экономию дебиторам за каждый день сокращения срока возврата платежей в сумме:

При этом за каждый день сокращения срока поступления платежей предприятие получит дополнительную прибыль. Её величину определим по формуле:

Величина дополнительной прибыли за каждый день сокращения сроков поступления средств на счета предприятия составит:

При 4,25%-ной месячной ставке сокращения задолженности дебиторов за поступление средств без отсрочки, ставка за каждый месяц сокращения срока поступлений определяется отношением:

Ставка за каждый день ускорения расчётов с дебиторами от суммы, полученной досрочно, равна отношению:

В результате предприятие имеет запас прочности для ускорения расчётов, равный разности между рентабельностью переменных затрат и ставкой уменьшения задолженности дебиторов за каждый месяц ускорения расчётов от суммы досрочно поступивших средств:- pм = 5,17 - 1,42 = 3,75%.

Запас прочности отражает величину максимально возможного увеличения процента за ускорение поступлений средств при наилучших условиях среды.

pдн=p/T,

где Tм - число дней в отчётном периоде (в данном случае - в месяце).

То есть ставка за каждый день ускорения расчётов с дебиторами от суммы, полученной досрочно, составит:дн = 4,25/90 = 0,047%

При данной системе предоставления скидок сумма уменьшения долга дебиторов предприятию за каждый день сокращения срока возврата платежей Sдн будет тем больше, чем меньше срок оплаты по договору. Таким образом, дебиторы заинтересованы не только в досрочном погашении долгов предприятию, но и в сокращении сроков расчёта по договору, что дополнительно повышает деловую активность и отдачу активов предприятия, увеличивает размер прибыли.

Величина дополнительной прибыли за каждый день сокращения сроков поступления средств на счета предприятия Pдопдн также будет увеличиваться при сокращении договорных сроков поступления платежей от дебиторов. То есть в результате таких сокращений выигрывают обе стороны.

Таким образом, проведенный анализ исследования факторов уменьшения дебиторской задолженности позволил сделать вывод, что имеется зависимость изменения долга дебиторов предприятию и величины прибыли самого предприятия от срока завершения оплаты по договору.

Увеличение договорных сроков поступления средств по расчётам сокращает эффект расчётных операций как предприятия, так и его дебиторов.

Анализ использования оборотных активов ОАО «ТЭМЗ» до и после внедрения представленных мероприятий представлен в табл. 3.2.3.

Таблица 3.2.3

Анализ использования оборотных активов ОАО «ТЭМЗ»

.3 Экономическая оценка последствий реализации управленческих решений

По результатам проведенного анализа рекомендуется для текущей финансовой деятельности ОАО «ТЭМЗ» реализовать следующие мероприятия по повышению эффективности использования оборотных средств предприятия (табл. 3.3.1).

Таблица 3.3.1

Мероприятия по повышению эффективности использования оборотного капитала предприятия

Исходя из данных, полученных в результате исследования, можно сказать, что реализация разработанных управленческих решений целесообразна. Таким образом, эффективное использование оборотного капитала играет большую роль в обеспечении нормализации работы предприятия ОАО «ТЭМЗ», повышении уровня рентабельности производства.

Заключение

Открытое акционерное общество «Тюменский электромеханический завод» располагается в городе Тюмени Тюменской области. Предприятие было создано 1959 году с целью выпуска серийных изделий для оборонного производства. До начала 90-х годов завод активно расширялся и происходило его социально-экономическое развитие. С 1991 года наряду с выпуском продукции оборонного значения, началось освоение гражданской продукции. 90-е годы ХХ века были очень сложными для предприятия во всех отношениях. Не изменилась ситуация и в начале ХХI века. Изучив финансово-экономическую деятельность предприятия с 2006 по 2008 год включительно можно сделать следующие выводы:

. На протяжении рассматриваемого периода наблюдалось увеличение выручки: в 2006 г. объем выручки от реализации продукции составил 10774 тыс. руб., в 2007 г. данный показатель вырос на 243% и составил 36919 тыс. руб., аналогичный показатель в 2008 г. составил 50557 тыс. руб., а в 2009г. - 27822, что меньше показателя 2008 г. на сумму 22735 тыс. руб., или на 45%.

. За анализируемый период полная себестоимость товарной продукции постоянно увеличивалась (на 31336 тыс. руб. в 2007 г. и на 15325тыс. руб. в 2008 г.), вследствие роста материальных затрат, увеличения расходов на заработную плату и связанные с ними отчисления во внебюджетные фонды.

. Анализ оборотных активов на предприятии показывает, что на предприятии наблюдается положительная динамика: оборотные активы на предприятии с 2006г по 2009г увеличились на 91300тыс.руб., из них запасы увеличились на 50,8% , произошло снижение налога на добавленную стоимость на 26,3%. Дебиторская задолженность увеличилась на 19158тыс. руб. Также произошло увеличение краткосрочных финансовых вложений и денежных средств на 18698тыс.руб. и 33168тыс.руб. соответственно. Прочие оборотные активы снизились на 2016тыс. руб.

. Большую часть оборотных активов составляет запасы (42,2%), из которых большинство - готовая продукция и товары для перепродажи - 62,9%. Денежные средства составляют 23,7% и дебиторская задолженность - 19,8%, что также составляет основную часть. Наименьшая часть приходится на налог на добавленную стоимость (0,003%) и прочие оборотные активы (0,004%).

. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов в 2009г увеличился на 0,09 пункта или на 40,9%, что привело к увеличению их оборачиваемости на 481,7 дня или на 29%, в том числе запасов на 740,2 дня. В тоже время увеличилась оборачиваемость дебиторской задолженности на 336,3 дня или на 59%, что свидетельствует о некотором улучшении управления дебиторской задолженностью.

Оборачиваемость кредиторской задолженности увеличилась на 0,8 пункта или на 159,7 дня, что свидетельствует о стабильной работе предприятия и положительно сказывается на платежеспособности. В связи со снижением прибыли до налогообложения на 2301 тыс. рублей или на 11,8%, снизилась рентабельность оборотных активов - на 0,1 пункта. Она продолжает оставаться на низком уровне, так как рекомендуемое минимальное значение этого показателя 12 - 15%.

По анализируемому предприятию продолжительность операционного цикла составляет на начало года 1974,1 дня, на конец отчетного периода 897,6 дня. Длительность финансового цикла равна на начало года 1612,7 дня, на конец отчетного периода 695,9дня. Следовательно, снижение операционного и финансового циклов положительно сказалось на финансовой устойчивости предприятия.

. Рентабельность оборотных активов в 2009 году сократилась. Общая рентабельность активов в 2009 году уменьшилась на 0,18% по сравнению с 2008 годом.

Чистая рентабельность оборотных активов в 2009 году составила -6,97%, это означает, что предприятие получило 6,97 коп. убытка от продаж с каждого рубля, вложенного в активы. Снижение чистой рентабельности оборотных активов в 2009 году по сравнению с 2008 годом составило 1,65%.

По результатам полученных выводов предлагается:

. Предоставлять скидки дебиторам за сокращение сроков возврата платежей, а также за досрочную оплату продукции. Результаты расчета по методике предоставления скидок дебиторам за сокращение сроков возврата платежей показали, что снижение краткосрочной дебиторской задолженности составит 11453,4 тыс. руб., ускорение оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности - на 1,24 оборотов. Дополнительная прибыль от суммы поступлений без отсрочки составит 38,31 тыс. руб.

. В целях эффективного управления оборотным капиталом необходимо разрабатывать и реализовывать мероприятия, связанные с поиском дешевых источников материальных ресурсов, а также экономить материалы в результате совершенствования техники и технологии производства, уменьшать потери во время хранения и технологии производства, сокращать до минимума отходы , разрабатывать модели договоров с гибкими условиями формы оплаты и гибким ценообразованием с целью увеличения притока денежных средств предприятия.

. Необходим поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности реализации продукции за счет более полного использования мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, ликвидации убыточных производств, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов;

. Обеспечивать права предприятия в сочетании с повышением ответственности работников за эффективное и рациональное использование оборотных средств.

Проведение всех мероприятий позволит повысить эффективность использования оборотных средств и общую прибыльность предприятия.

Список литературы

1.     Бухгалтерский баланс ОАО ТЭМЗ за 2006 год

2.      Бухгалтерский баланс ОАО ТЭМЗ за 2007 год.

.        Бухгалтерский баланс ОАО ТЭМЗ за 2008 год.

.        Бухгалтерский баланс ОАО ТЭМЗ за 2009 год.

.        Отчет о прибылях и убытках ОАО ТЭМЗ за 2006 год

.        Отчет о прибылях и убытках ОАО ТЭМЗ за 2007 год.

.        Отчет о прибылях и убытках ОАО ТЭМЗ за 2008 год.

.        Отчет о прибылях и убытках ОАО ТЭМЗ за 2009 год.

.        Отчет об изменениях капитала ОАО ТЭМЗ за 2006 год

.        Отчет об изменениях капитала ОАО ТЭМЗ за 2007 год.

.        Отчет об изменениях капитала ОАО ТЭМЗ за 2008 год.

.        Отчет об изменениях капитала ОАО ТЭМЗ за 2009 год.

.        Анализ хозяйственной деятельности: учеб. для вузов / В.А. Белоборо-дова. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 352 с.

.        Баканов, М.И. Теория экономического анализа / М. И. Баканов, А. Д. Шеремет. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 567 с.

.        Балабанов, И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта / И. Т. Балабанов. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 112 с.

.        Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента / И. А. Бланк. - К.: «Ника центр», 2004. - 426 с.

.        Бланк, И.А. Управление активами и капиталом предприятия / И. А. Бланк.- К.: Ника-Центр, Эльга, 2004.- 448 с.

.        Грузинов, В.П. Экономика предприятия: учеб. пособие / В. П. Грузинов, В.Д. Грибов. - М.: 2004. - 208 с.

.        Зайцев, Н.Л. Экономика промышленного предприятия / Н. Л. Зайцев. - М.: Инфра-М, 2005. - 389 с.

.        Ковалев, А.И. Анализ финансового состояния предприятия / А. И. Ковалев, В. П. Привалов. - изд. 2-е, доп. и перераб. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2005. - с. 192.

.        Ковалев, В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности / В. В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 432 с.

.        Кондраков, Н.П. Бухгалтерский учет, анализ хозяйственной деятельности и аудит / Н. П. Кондраков. - М.: Перспектива, 2004. - 345 с.

.        Крейнина, М.И. Финансовый менеджмент: учеб. пособие / М. И. Крей-нина. - М.: «Дело и сервис», 2000. - 304 с.

.        Крейнина, М.Н. Финансовое состояние: методы оценки / М. Н. Крейнина. - М.: ИКЦ «ДИС», 2000. - 224 с.

.        Овсийчук, М.Ф. Финансовый менеджмент. Методы инвестирования капитала / М. Ф. Овсийчук, Л. Б. Сидельникова. - М.: ЮРАЙТ: Буквица, 2004. -103 с.

.        Павлова, Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: учебник для вузов / Л. Н. Павлова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2000. - 400 с.

.        Практикум по финансовому менеджменту: Учебно-деловые ситуации, задачи и решения / Е. С. Стоянова. - М.: Перспектива, 2002.- 160 с.

.        Райсберг, Б.А. Учебный экономический словарь / Б. А. Байсберг, Л.Ш. Лозовский, Е. Б. Стародубцева. - М.: Рольф Айрис-пресс, 2003. - 416 с.

.        Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности / Г. В. Савицкая. - 5-е издание, доп. и перераб. - Мн.: ИП «Экоперспектива», 2002. - с. 498.

.        Селезнева, Н.Н. Финансовый анализ: учеб. пособие / Н. Н. Селезнева, А. Ф. Ионова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 479 с.

.        Экономико-статистический анализ: учеб. пособие для вузов/ С. Д. Ильенкова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 215 с.

.        Высоцкий, Д.А. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности // Бухгалтерский учет. - 2004. - №12. - С. 36-37.

.        Ефимова, О.В. Анализ оборачиваемости средств коммерческого предприятия // Бухгалтерский учет. - 2006. - №10. - С. 35-41.

.        Ефимова, О.В. Анализ оборачиваемости текущих активов // Бухгалтерский учет. - 2005. - №11. - С. 9-14.

.        Ефимова, О.В. Оборотные активы организации и их анализ // Бухгалтерский учет. - 2004. - №19. - С. 72-77.

.        Козлов, Н.В. Анализ и прогнозирование оборотных средств предприятия в условиях перехода к рынку // Проблемы прогнозирования. - 2005. - №4. - С. 12-14.

.        Кричевский, Н.А. Как улучшить финансовое состояние предприятия // Бухгалтерский учет. - 2004. - №4. - С. 53-54.

.        Лесициан, Н.Н. Оборотные средства, процесс обращения стоимости капитала, неплатежи // Вопросы экономики. - 2004. - №9. - С. 37-44.

.        Литвин, М.И. Как определить плановую потребность предприятия в оборотных средствах // Финансы. - 2004. - №10.- С. 10-13.

.        Мазурина, Т.Ю. Об оценке финансовой устойчивости предприятия. // Финансы. - 2005. - № 10. - С. 70-71.

.        Маслов, Б.Г. Повышение эффективности использования оборотного капитала: материально-производственные запасы // Управленческий учет. - 2005. - №1. - С. 30-35.

.        Никольская, Э.С. Анализ оборотных (текущих) активов и их оборачиваемости // Полиграфия. - 2003. - №5. - С. 22-25.

.        Новодворский, В.Д. О положении «Финансовая отчетность предприятий» // Бухгалтерская отчетность. - 2004. - №7. - С. 8-17.

.        Чернов, В.А. Использование электронных таблиц Microsoft Excel // Аудит и финансовый анализ. - 2004. - №4. - С. 52.-58.

.        Чорба, П.М. К вопросу о трактовке сущности оборотных средств / П. М. Чорба, А. А. Гулько // Финансы.- 2004. - № 7.- С. 53.