Анализ финансовых показателей деятельности ООО 'Сибирь Синтез'
Министерство
образования и науки РФ
ФГБОУ ВПО
ТЮМЕНСКИЙ
ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АРХИТЕКТУРНО-СТРОИТЕЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
Кафедра
экономики
Контрольная
работа
«Финансы и
кредит»
Выполнил: Плющева
Е. С.
У.П. заочная
ускоренная
курс 60 ИНЖЕКИ
/2010
Научный руководитель:
Миронова Е. А.
Тюмень 2012
Содержание
1. Сравнительно-аналитический баланс
. Система аналитических
коэффициентов
. Расчет рейтинга фирмы
. Расчет схем погашения кредита
Список использованных источников
Приложение
1.
Сравнительно-аналитический баланс
Общество с ограниченной ответственностью «Сибирь
Синтез» было организовано в июне 1998 года. Целью функционирования общества
является насыщение рынка товарами и услугами, коммерческая деятельность на
территории РФ и за ее пределами, создание новых рабочих мест, а так же
получение прибыли.
В таблице 1.1 представлены сводные данные по
бухгалтерскому балансу по трем анализируемым годам (2009, 2010 и 2011 гг.)
Таблица 1.1 - Сводная таблица показателей
бухгалтерского баланса ООО «Сибирь Синтез» за 2009-2011гг.
|
АКТИВ
|
Код
пок-ля
|
2009
г.
|
2010
г.
|
2011
г.
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
|
I.
Внеоборотные активы
|
|
|
|
|
|
Нематериальные
активы
|
110
|
-
|
-
|
-
|
|
Основные
средства
|
120
|
23938
|
25181
|
26100
|
|
Незавершенное
строительство
|
130
|
-
|
-
|
-
|
|
Доходные
вложения в материальные ценности
|
135
|
-
|
-
|
-
|
|
Долгосрочные
финансовые вложения
|
140
|
17
|
35
|
40
|
|
Отложенные
налоговые активы
|
145
|
-
|
|
-
|
|
Прочие
внеоборотные активы
|
150
|
-
|
|
-
|
|
|
Итого
по разделу I
|
190
|
23955
|
25216
|
26140
|
|
II.
Оборотные активы
|
|
|
|
|
|
Запасы
|
210
|
19547
|
18407
|
13750
|
|
|
в
том числе:
|
|
|
|
|
|
|
сырье,
материалы и другие аналогичные ценности
|
211
|
16347
|
10507
|
8200
|
|
|
животные
на выращивании и откорме
|
212
|
-
|
-
|
-
|
|
|
затраты
в незавершенном производстве
|
213
|
1200
|
1500
|
1550
|
|
|
готовая
продукция и товары для перепродажи
|
214
|
2000
|
6400
|
4000
|
|
|
товары
отгруженные
|
215
|
-
|
-
|
-
|
|
|
расходы
будущих периодов
|
216
|
-
|
-
|
-
|
|
|
прочие
запасы и затраты
|
217
|
-
|
-
|
-
|
|
Налог
на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
|
220
|
5104
|
4692
|
3910
|
|
Дебиторская
задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после
отчетной даты)
|
230
|
99
|
72934
|
70003
|
|
|
в
том числе:
|
|
|
|
|
|
|
покупатели
и заказчики
|
231
|
99
|
72934
|
70003
|
|
Дебиторская
задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после
отчетной даты)
|
240
|
77396
|
78
|
40
|
|
|
в
том числе:
|
|
|
|
|
|
|
покупатели
и заказчики
|
241
|
77396
|
78
|
40
|
|
Краткосрочные
финансовые вложения
|
250
|
24821
|
51999
|
45000
|
|
Денежные
средства
|
260
|
1542
|
2366
|
4500
|
|
Прочие
оборотные активы
|
270
|
-
|
|
-
|
|
Итого
по разделу II
|
290
|
128509
|
150476
|
137203
|
|
БАЛАНС
|
300
|
152464
|
175692
|
150953
|
|
ПАССИВ
|
|
|
|
|
|
III.
Капитал и резервы
|
|
|
|
|
|
Уставный
капитал
|
410
|
20
|
110000
|
110000
|
|
Собственные
акции, выкупленные у акционеров
|
411
|
-
|
|
-
|
|
Добавочный
капитал
|
420
|
-
|
|
-
|
|
Резервный
капитал
|
430
|
-
|
|
-
|
|
|
в
том числе:
|
|
|
|
|
|
|
резервные
фонды, образованные в соответствии с законодательством
|
431
|
|
-
|
-
|
|
|
резервы,
образованные в соответствии с учредительными документами
|
432
|
|
-
|
-
|
|
Нераспределенная
прибыль (непокрытый убыток)
|
470
|
-4500
|
-4000
|
-3600
|
|
|
Итого
по разделу III
|
490
|
-4480
|
106000
|
106400
|
|
IV.
Долгосрочные обязательства
|
|
|
|
|
|
Займы
и кредиты
|
510
|
200
|
367
|
300
|
|
Отложенные
налоговые обязательства
|
515
|
-
|
|
-
|
|
Прочие
долгосрочные обязательства
|
520
|
-
|
|
-
|
|
|
Итого
по разделу IV
|
590
|
200
|
367
|
300
|
|
V.
Краткосрочные обязательства
|
|
|
|
|
|
Займы
и кредиты
|
610
|
129870
|
61189
|
38043
|
|
Кредиторская
задолженность
|
620
|
26865
|
7836
|
6010
|
|
|
в
том числе:
|
|
|
|
|
|
|
поставщики
и подрядчики
|
621
|
22665
|
1828
|
1410
|
|
|
задолженность
перед персоналом организации
|
622
|
1200
|
1200
|
600
|
|
|
задолженность
перед государственными внебюджетными фондами
|
623
|
|
8
|
-
|
|
|
задолженность
по налогам и сборам
|
624
|
2000
|
3600
|
3200
|
|
|
прочие
кредиторы
|
625
|
1000
|
1200
|
800
|
|
Задолженность
участникам (учредителям) по выплате доходов
|
630
|
-
|
|
-
|
|
Доходы
будущих периодов
|
640
|
-
|
|
-
|
|
Резервы
предстоящих расходов
|
650
|
-
|
|
-
|
|
Прочие
краткосрочные обязательства
|
660
|
9
|
300
|
200
|
|
Итого
по разделу V
|
690
|
156744
|
69325
|
44253
|
|
БАЛАНС
|
700
|
152464
|
175692
|
150953
|
|
|
|
|
|
|
|
Путем уплотнения отдельных статей и дополнения
исходных данных, представленных в таблице 1.1, показателями структурной
динамики, составим сравнительный аналитический баланс ООО «Сибирь Синтез» за
2009-2011 гг. (см.таблицу 1.2):
где 
- размер внеоборотного капитала;
- размер нематериальных активов;
- размер основных средств;
- размер прочих внеоборотных
средств;
- размер оборотных средств;
- размер товароматериальных
ценностей;
- размер дебиторской задолженности;
- капитал ценных бумаг
(краткосрочных финансовых вложений);
- величина денежных средств;
- величина собственного капитала;
- величина уставного капитала;
- величина нераспределенной
прибыли;
- размер долгосрочных обязательств;
- размер текущих обязательств;
- размер краткосрочных займов и
кредитов;
- размер кредиторской
задолженности.
Таблица 1.2 - Сравнительный аналитический баланс
ЗАО «Сибирь Синтез» за 2009-2011 гг.
|
Показатели
|
2009
г.
|
2010
г.
|
2011
г.
|
Абсолютное
отклонение
|
Темп
прироста, %
|
Изменение
структуры, %
|
уд.
вес, %
|
тыс.
руб.
|
уд.
вес, %
|
тыс.
руб.
|
уд.
вес, %
|
2009-2010
|
2010-2011
|
2009-2010
|
2010-2011
|
2009-2010
|
2010-2011
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
11
|
12
|
13
|
|
1. 23955,01525216,01426140,01712619241,051,03-1+3
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-------------
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-23938,014,9025181,014,8326100,014,8112439191,051,03-0,07-0,02
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-17,00,1035,00,1740,00,191852,051,14+0,07+0,02
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2. 12850986150476841372038321967-132731,180,91-2-1
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-24651,01623099,01317660,012-1552-54390,930,7-3-1
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-77495,05173012,04170043,044-4483-2
9690,940,95-8+3
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-24821,01651999,02945000,02627
178-6 9992,090,87+13-3
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-1 542,032
366,014 500,01824,002 1341,531,9-2+1
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3.-4480,0-2,011060006010640070110480400-1,003+62,0+10
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-20,00,011100006311000073109980-55001+62,99+10
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
--4500,0-2-4000,0-3-3600,0-3500400---0,990
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4.200,00,001367,00,55300,00,69167-671,830,81+0,549+0,14
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5156744102,00969325,039,4544253,029,31-87419-250720,440,63-62,55-10,14
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-1298798561489353824325-68390-232460,470,62-50-10
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-26865,017,0097836,04,456010,04,31-19029-18260,290,77-12,55-0,14
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Баланс
|
152464
|
100
|
175
692
|
100
|
150
953
|
100
|
23228
|
-24739
|
1,15
|
0,86
|
-
|
-
|
Согласно анализу сравнительного аналитического
баланса ООО «Сибирь Синтез» за 2009-2011 гг. следует, что наибольший размер
валюты баланса наблюдался в Обществе в 2010 г., а наименьший - в 2011г.
Преобладающими статьями в структуре активов
баланса за 2009-2011 гг. в Организации были оборотные средства, что является
очевидным для торговой организации. Т.к на оборотные активы в ООО «Сибирь
Синтез» приходится наибольший удельный вес в структуре активов баланса, то
можно утверждать, что это свидетельствует о формировании достаточно мобильной
структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств Общества.
Анализ структуры активов ООО «Сибирь Синтез»
показал, что в них имеется высокая доля задолженности и низкий уровень денежных
средств, что говорит о проблемах, связанных с оплатой услуг Организацией, а
также о преимущественно не денежном характере расчетов. Однако снижение
дебиторской задолженности от года к году является позитивным изменением и может
свидетельствовать об улучшении ситуации с оплатой продукции Организацией и о
выборе подходящей политики продаж.
Т.к на протяжении всего анализируемого периода
(2009-2011 гг.,) размер дебиторской задолженности превышает кредиторскую,
следовательно можно предположить, что ООО «Сибирь Синтез» предоставляет своим
покупателям бесплатный коммерческий кредит в размере, превышающем средства,
полученные в виде отсрочек платежей коммерческим кредиторам.
В пассиве баланса в 2009 г. преобладали текущие
обязательства, однако в 2010, 2011 гг. ситуация коренным образом изменилась, и
в ООО «Сибирь Синтез» появились собственные средства, причем в достаточно
больших размерах, за счет чего они стали преобладать в структуре пассива
баланса Общества. Более того, рост имущества ООО «Сибирь Синтез» в 2010 и 2011
г. свидетельствует о увеличении Обществом хозяйственного оборота, что окажет
влияние на его платежеспособность.
В целом, структура, как актива баланса
Организации, так и пассива достаточно стабильна, не считая момента с появлением
собственных средств в 2009 г. на балансе ООО «Сибирь Синтез», и от года к году
как абсолютные, так и относительные изменения разняться не значительно.
. Система аналитических
коэффициентов
Все произведенные расчеты представим в таблице
2.1.
Таблица 2.1 - Расчет аналитических коэффициентов
ООО «Сибирь Синтез»
|
Наименование
показателя
|
Формула
расчета
|
Расчет
|
|
1.Финансовая
устойчивость
|
|
1.1.
Капитал чистый оборотный
|
К
чист. обор. = К обор. - К тек.обяз.
|
2009
г. = 128509-156744=-28 235 2010г.=150476-69325=81 151 2011
г..=137203-44253=92 950
|
|
-
как следует из расчетов в 2009г. ООО «Сибирь Синтез» не имело чистого
оборотного капитала, об этом свидетельствует показатель (-28235) руб., в 2010
г. общая величина чистого оборотного капитала составила 81151 руб., а в
2011г. - 92950 руб. Динамика роста чистого оборотного капитала положительная,
то есть у организации наблюдается рост собственных оборотных средств.
|
|
1.2.
К-ты финансовой автономии
|
1)Кфин.авт.
= Ксоб./Б; 2) Кфин.авт. =Кзаем./Б; 3)Кфин.авт. = Кзаем./Ксоб.; 4)Кфин.авт. =
Ксоб./Кдолг.об.; 5)Кфин.авт. =Ктек.обяз/К долг.обяз.
|
1)2009г.=(-4480)/152464=-0,02
2010г.=106000/175692=0,6 2011г=106400/150953=0,7 2) 2009г.=
156935/152464=1,03 2010 г.= 69392/175692=0,39 2011г.=44353/150953=0,29 3)
2009 г.= 156935/(-4480)=-35,7 2010г. = 69392/106000=0,65 2011г. =
44353/106400=0,42 4)2009г. = (-4480)/200=-22,4 2010г. = 106000/367=288,8
2011.=106400/300=354,7 5)2009г. = 156744/200=783,72 2010г. = 69325/367=188,9
20011г. = 44253/300=147,5
|
|
-
коэффициенты финансовой независимости определяют зависимость предприятия от
внешних займов. Коэффициент 1) - коэффициент финансовой автономии -
показывает долю собственного капитала в валюте баланса. Значение коэффициента
должно превышать (0,5-0,6), что будет свидетельствовать об отсутствии
зависимости от внешних займов. В ООО «Сибирь Синтез» в 2009 г. расчет
получился с отрицательным знаком, что говорит о нецелесообразности расчета. В
2010 г. положение ООО «Сибирь Синтез» стабилизировалась - коэф-т составил
0,6, а в 2011 г. данный показатель возрос до 0,7, что говорит о росте
собственных средств в валюте баланса организации и о росте финансовой
независимости. Коэффициент 2) - коэф-т финансовой зависимости, является
обратным коэффициенту фин.независимости, и падает, если первый повышается. В
2009 г. у ООО «Сибирь отсутствует финансовая независимость, т.к показатель за
данный период превышает 1 и составляет 1,03, в 2010 г. - снижение показателя
свидетельствует об улучшении ситуации, в 2011 г. - показатель еще понизился и
говорит о финансовой независимости организации -0,29. Коэффициент 3) -
коэффициент финансового риска характеризует долю задолженности на 1 руб.
собственного капитала. В 2009г. расчет получился нецелесообразным, т.к.
отсутствовали собственные средства, в 2010г. и 2011г. зависимость от заемных
средств невысока и составляет соответственно 0,65 и 0,42. (норма ≤1).
Коэффициент 4) - коэффициент характеризует долю долгосрочных обязательств,
приходящихся на 1 руб. собственных средств. Нормальным считается значение
больше либо равно 3-4. В нашем примере, в 2009г. расчет нецелесообразен, в
2010 г. и 2011г. показатели очень высоки 288,8 и 354,7 руб. соответственно,
что говорит достаточно высокой доле долгосрочных обязательств Общества
Коэффициент 5) за все три года превышает нормальное значение и составляет в
2009г. - 783,72, 2010 г - 188,9 и в 2011г. - 145,7. Однако явно
прослеживается тенденция к уменьшению.
|
|
1.3.
К-ты обеспеченности собственными средствами
|
КОСС
= (Ксобс.обор./Кобор)
|
2009г.
= (128509-156744)/128509 = -0,22 2010г. =(150476-69325)/150476=0,53 2011г.
=(137203-44253)/137203=0,68
|
|
Коэффициент
обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных
оборотных средств предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.
Структуры баланса предприятия признается неудовлетворительной, если данный
коэффициент на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. В ООО
«Сибирь Синтез» в 2009 г. расчет нецелесообразен, т.к отсутствовали
собственные средства, в 2010г. значение коэффициента заметно улучшилось и
составило 0,53. А в 2011 г. наметился рост данного коэффициента до 0,68, что
говорит о росте собственных средств у организации.
|
|
1.4.
К-ты маневренности
|
К
маневр = Кчист.обор/.Ксоб.
|
2009г.
= -28235/-4480=6,3 2010г.=81151/106000=0,77 2011г.=92950/110000=0,85
|
|
Финансовая
прочность организации определяется значением коэффициента маневренности.
Организация является финансово прочной, если значение коэффициента
маневренности окажется больше (или равно) значения нормативного (0,2) В нашем
примере ООО «Сибирь Синтез» является финансово прочной организацией, т.к.
показатели за три рассчитываемых периода больше нормативного значения.
|
|
1.5
К-ты инвестирования
|
1)К
инвест = Ксоб./Косн.
|
1)
2009г. = -4480/23938=-0,19 2010г=106000/25181=4,2 2011г.=106400/26100=4,1
|
|
Коэффициент
инвестирования (собственных источников) показывает, в какой степени источники
собственных средств покрывают произведенные инвестиции. Нормативное значение
должно быть равным или превышать 1. В нашем примере, исключая 2009 г, где
расчет нецелесообразен, из-за отсутствия собственных средств, показатель 2010
г. и 2011 г. говорят о том, что источники собственных средств покрывают
произведенные инвестиции.
|
|
2.
Ликвидность и платежеспособность
|
|
2.1.К-ты
ликвидности
|
1)Каб.ликв.=(Кден.ср+Куб.)/Ктек.обяз
2)Ксроч.ликв.=(Кден.ср+Куб.+Кден.зад.)/Ктек.обяз.
3)Кобщ.ликв.=Кобор/Ктек.обяз.
|
1)2009г
= (1542+24821)/156744=0,17 2010г.=(2366+5199)/69325=0,78
2011г.=(45000+4500)/44253=1,12 2) 2009 г. = (1542+24821+99+77396)/156744=0,66
2010г.= (2366+5199+72934+78)/69325=1,16 2011 г.=
(45000+4500+40+70008)/44253=2,7 3)2009г=128509/156744=0,82 2010г. =
150476/69325=2,17 2011г.=137203/44235=3,10
|
1)
Коэффициент абсолютной ликвидности выражает отношение денежных средств и их
эквивалентов к краткосрочным обязательствам. Нормальное ограничение 
0,2. В
2009г. полученный коэффициент говорит о невозможности немедленного погашения
краткосрочных обязательств. В 2010 г. краткосрочная задолженность может быть
погашена за 1,2 дня(1/0,78), а в 2011 г. - менее чем за день (1/1,12).
)
Коэффициент срочной ликвидности, характеризующий стабильную и высокую
финансовую устойчивость компании (при нормативном значении большем либо равным
0,7-0,8), в 2009 г. говорит о низкой финансовой устойчивости организации, в
2010г, 2011 г. - ситуация положительная.
)
коэффициент общей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия
оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного
погашения срочных обязательств предприятия, нормальное значение должно быть ≥2.
|
В
наших расчетах за 2009г. показатель неудовлетворительный - 0,82, а в 2010 и
2011 гг. значения полученных показателей говорят о том, что ООО «Сибирь
Синтез» обеспечено оборотными средствами для ведения хозяйственной
деятельности в полном объеме, а также для своевременного погашения срочных
обязательств.
|
|
2.2.
К-т покрытия процентов
|
К
покр.%= (Пр.вал+∑%)/∑%
|
2009г.
= (101+40)/40 = 3,52 2010г.=(199+42)/42= 5,7 2011г.= (209+31)/31=7,7
|
|
Коэффициент
покрытия процентов - мера защищенности кредиторов от неуплаты процентных
платежей; рассчитывается делением суммы чистой прибыли до налогообложения и
издержек по выплате процентов на величину издержек по выплате процентов.
Нормальное значение коэффициента должно быть ≥3. В нашем примере у ООО
«Сибирь Синтез» за все года есть возможность осуществить платежи по
фиксированной ставке: в 2009 г. прибыль превышает проценты в 3,52 раза, в
2010 г. - в 5,7 раз и в 2011 г. - 7,7 раз.
|
|
2.3.
К-т У.Бивера
|
КБивера=(Пр.чист+АМ)/Кзаем.)
|
2009
г. = (101+478,76)/ 156935=0,004 2010г.=(199+503,62)/ 69392=0,01
2011г.=(209+502)/44353=0,02
|
|
Коэффициент
У.Бивера характеризует отношение финансового потока организации к общей
величине задолженности организации. В нашем примере за все три года
показатели ниже нормативного (≥0,45), что говорит о том, что ООО
«Сибирь Синтез» имеет задолженность выше финансового потока.
|
|
3.
Оборачиваемость капитала (дел. активность)
|
|
3.1.
Оборачиваемость активов
|
Nоб
= В/Б
|
2009
г. = 108070/152464=0,7 2010г.=212930/175692=1,21 2011г.=213180/150953=1,41
|
|
Число
оборотов активов фирмы показывает какое число оборотов совершили активы фирмы
за рассчитываемый период. Значение должно быть больше либо равно 1,6. В ООО
«Сибирь Синтез» все значения показателя (2009-2011гг.) ниже нормативного
уровня, что говорит о недостаточности оборотов активов за рассматриваемые
периоды.
|
|
3.2.
Оборачиваемость основного капитала
|
Nоб
= В/Косн.
|
2009
г. = 108070/23938=4,5 2010г.=212930/25181=8,5 2011г.=213180/26100=8,2
|
|
Оборачиваемость
основного капитала характеризует сколько единиц стоимости продукции
приходится на единицу основных средств. За все три рассчитываемых периода
данный показатель оказался выше нормативного (2,5) значения и составил 4,5;
8,5 и 8,2 соответственно, т.е основной капитал в ООО «Сибирь Синтез» за
исследуемый период (2009-2011 гг.) используется достаточно продуктивно
|
|
3.3
Оборачиваемость оборотного капитала
|
Nоб
= В/Кобор.
|
2009
г. = 108070/128509=0,8 2010г.=212930/150476=1,4 2011г.=213180/137203=1,6
|
|
Оборачиваемость
оборотных средств показывает, сколько раз оборачивается, т. е. используется,
оборотный капитал за анализируемый период. Нормативное значение показателя
составляет больше либо равно 5-8 раз. В нашем примере за все три
анализируемых периода оборачиваемость оборотных средств очень низкая и
составляет по годам 0,8; 1,4 и 1,6 оборотов в год.
|
|
4.
Доходность
|
|
4.1.
активов фирмы
|
ROA
= Пр.чист/Б
|
2009=101/152464=0,0007
2010г.=199/175692=0,001 2011г.= 209/150953=0,002
|
|
Нормативное
значение данного коэффициента должно стремится к максимальному. Из расчетов
следует, что доходность активов фирмы ничтожно мала, и составляет: 2009г -
0,0007; 2010 г. - 0,001 и 2011г. - 0,002
|
|
4.2
собственного капитала
|
ROЕ
= Пр.чист/Ксоб
|
2009=101/(-4480)=-0,02
2010г.=199/106000=0,002 2011г.= 209/106400=0,002
|
|
Нормативное
значение данного коэффициента должно стремится к максимальному. Из расчетов
следует, что доходность собственного капитала ООО «Сибирь Синтез» очень
низкая, и составляет: 2010 г. - 0,002 и 2011 г. - 0,002, в 2009 г. расчет
нецелесообразен. Иными словами, собственный капитал ООО «Сибирь Синтез» не
приносит доходности.
|
|
4.3.
реализованной продукции
|
ROS
= Пр.чист/В
|
2009=101/180070=0,0009
2010г.=199/212930=0,0009 2011г..= 209/213180=0,001
|
|
Нормативное
значение данного коэффициента должно стремится к максимальному. Из расчетов
следует, что доходность реализованной продукции ЗАО «Сибирь Синтез» очень
низкая, и составляет: в 2009 г - 0,0009; 2010 г. - 0,0009 и 2011 г. - 0,001.
|
|
5.
Инвестиционные характеристики ценных бумаг
|
|
5.1
Прибыль чистая на 1 обык. Акцию (данные из пояснительной записки к годовому
отчету ЗАО «Сибирь Синтез»: стоимость 1 обыкновенной акции - 1 000 руб.)
Следовательно, количество акций в обращении по годам: 2009 г. - 20; 2010 г. -
110 000; 2011 г. - 110 000.
|
EPS=
Е=(Пр.чист.-Divприв.акц.-Купоны)/Nоб.акц.
|
2009=101/20=5,05
2010г.=199/110000=0,002 2011г.= 209/110000=0,002
|
|
ЗАО
«Сибирь Синтез» имеет только обыкновенные акции. Причем чистая прибыль на 1
такую акцию очень невысокая и составляет по годам: 2009г.-5,05; 2010г. -
0,002 и 2011г. - 0,002
|
|
5.2.
Ценность акции: Цкурс - это курсовая стоимость акции, она равна в ЗАО «Сибирь
Синтез» - 1 000 руб. EPS - нашли в п.5.1
|
P/E=Цкурс./EPS
|
2009=1000/5,05=198
2010г.=1000/0,002=500000 2011г.= 1000/0,002=500000
|
|
Самая
низкая ценность акции была у организации в 2009г. - 198 руб. в 2010 г и 2011г
ценность акций одинаковая и составляет 500000 руб.
|
|
6.Конкурентоспособность
|
|
6.1
Цена капитала
|
Цк=
WACC = ∑dЦ
|
-не
предоставлено данных
|
|
Цена
капитала - общая сумма средств, которую нужно выплатить за использование
определенного объема финансовых ресурсов.
|
|
6.2.
Доля фирмы на рынке
|
dF
= Qi/∑Qi
|
2009г.=
180070/2250875=0,08 2010г.= 212930/ 2300022=0,09 2011г.= 213180/2412111=0,09
|
|
Доля
фирмы на рынке характеризует объем продаж фирмы на данном рынке. Показатель
должен стремится к максимальному значению. В нашем примере во всех трех
периодах доля фирмы на рынке практически не изменялась и значение составило
0,08; 0,09 и 0,09 в 2009, 2010 и 2011гг.соответсвенно. Иными словами, доля
ЗАО «Сибирь Синтез» на рынке товаров и услуг ничтожно мала
|
|
6.3
Индекс Херфиндаля-Хиршмана
|
HHI=
∑d²i
|
2009г.=
(180070/2250875)²=0,0064
2010г.=
(212930/2300022)
²=0,0081 2011г.=(213180/2412111)²=0,00081
|
|
Индекс
Херфиндаля-Хиршмана характеризует концентрацию фирмы на данном рынке.
Придерживаясь нормативных показателей, можно сделать вывод о том, что рынок
ЗАО «Сибирь Синтез» в 2009-2011гг. практически не концентрирован, значение
показателей составили 0,0064; 0,0081 и 0,0081.
|
|
6.4
Рыночная мощность фирмы (индекс Лернера)
|
IL
= (P-MC)/P
|
2009г.=
(87-64)/87=0,26 2011г.= (96-62)/96=0,35 2011г.=(102-65)/102=0,36
|
|
Рыночная
мощность фирмы - характеризует показатель рыночной власти. Его нормативное
значение должно стремиться к максимальной величине. В нашем примере индекс
очень мал, причем самый низкий показатель 0,26 приходится на 2009 год, что
говорит об отсутствии власти, в 2010 г. - 0,35, в 2011 г. - 0,36.
|
|
7.
Риски и банкротство
|
|
7.1.Точка
безубыточности
|
Хт.б.
= Zпост/(Ц-Zпер.)
|
2009г.=
78671,48/(87-43,86)=1823,63 2010г.=90201,4/ (96-47,3)=1852,2
2011г.=99001,0/(102-51,12) = 1837,44
|
|
Точка
безубыточности - объем производства, позволяющий предприятию производящему
продукцию лишь покрывать свои издержки. По нормативам данный показатель
должен стремиться к минимальному значению. В нашем случае минимальное
значение 1823,63 шт. - в 2009 г. Максимальное значение - 2010 г. - 1852,2
шт.изделий. То есть именно столько изделий надо продавать ООО «Сибирь
Синтез», что не иметь убытков, но и не иметь прибыли.
|
|
7.2
Запас фин.прочности
|
μзфп =
(Вфакт.-В т.б)/В факт.
|
2009г.=
(180070-158655,81)/180070 = 0,12 2010г.=(212930-177811,2)/ 212930=0,16
2011г.= (213180-187418,9)/ 213180=0,12
|
|
Запас
финансовой прочности - определяет зону безубыточности предприятия. В ООО
«Сибирь Синтез» показатели составили по годам 0,12; 0,16 и 0,12. По
нормативным данным данный показатель должен стремится к минимальному значению.
Обычно, если запас финансовой прочности составляет более 10% от выручки, и
сила операционного левериджа не слишком велика, положение компании можно
считать достаточно благоприятным.
|
|
7.3
Операционный леверидж
|
OL
= Zпост./ Zпер.
|
2009г.=
78671,48/90746,34=0,86 2010г.=90201,4/104911,4=0,86 2011г.=99001,0/106840,8 =
0,93
|
|
Операционный
леверидж - показывает на сколько процентов изменится прибыль при изменении
выручки на один процент. Эффект операционного левериджа заключается в том,
что изменение выручки от реализации (выраженное в процентах) всегда приводит
к более сильному изменению прибыли (выраженному в процентах). По норме данный
показатель должен стремиться к минимальному значению. В ООО «Сибирь Синтез» в
2009 г. и 2010 г. значение показателя было одинаково, но в 2010 г. оно
возросло до 0,96.
|
|
7.4
Финансовый леверидж
|
FL=
Кпост/Б
|
2009г.=
(-4480+200)/152464=-0,03 2010г.=(106000+367)/175692=0,61
2011г.=(106400+300)/150953=0,71
|
|
Финансовый
леверидж является показателем финансовой устойчивости общества и используется
для оценки финансового риска организации. Значение показателя, по которому он
был рассчитан должно стремиться к максимальному значению. В нашем примере
значение показателя по годам растет, хотя сами значения очень низкие.
Следовательно, у ООО «Сибирь Синтез» очень низкая финансовая устойчивость.
|
|
7.5
Модели оценки вероятности банкротства
|
1)
Z-счет Альтмана: 1,2х1+1,4х2+3,3х3+0,6х4+х5
|
1)2009
г. = 1,2*(-28235/152464)+1,4*(-4500)/152464+3,3*(101+40)/ 152464+
0,6*0+180070/152464=0,92 2010 г. = 1,2*(81151/175692)) + 1,4*(-4000)/175692 +
3,3*(199+42)/ 175692+0,6*0+212930/175692=0,64 2011 г. = 1,2*(92950/150953) +
1,4*(-3600)/150953 + 3,3*(209+31)/ 150953+0,6*0+213180/150953=2,11
|
|
Z-счет
Альтмана - показатели по годам составили соответственно 0,92; 0,64 и 2,11,
что характеризуется нормативными показателями как «темная зона», иными
словами в 2009г. и 2010 г. ООО «Сибирь Синтез» находилось в зоне большого
риска. В 2011 г. риск банкротства стал минимальный.
|
3. Расчет рейтинга фирмы
Рассчитаем рейтинг ЗАО «Сибирь Синтез»
. По числу побед: Рейтинг ЗАО«Сибирь Синтез» по
числу побед
|
Наименование
показателя
|
Значение
показателей
|
Тестовые
значения показ-лей
|
|
2009
г.
|
2010г.
|
2011г.
|
|
|
1.Финансовая
устойчивость
|
|
1.1.
К-ты финансовой автономии
|
1,03
|
0,39
|
0,29
|
≤(0,4-0,5)
|
|
Победа
|
|
|
√
|
|
|
1.2.
К-ты маневренности
|
6,30
|
0,77
|
0,85
|
≥0,2
|
|
Победа
|
|
|
√
|
|
|
2.
Ликвидность и платежеспособность
|
|
2.1.К-ты
ликвидности
|
|
|
|
|
|
-
коэф-т абсолютной ликвидности
|
0,17
|
0,78
|
1,12
|
1)≥0,2
|
|
Победа
|
|
|
√
|
|
|
-
коэф-т срочной ликвидности
|
0,66
|
1,16
|
2,7
|
2)≥(0,7-0,8)
|
|
Победа
|
|
|
√
|
|
|
-
коэф-т общей ликвидности
|
0,82
|
2,17
|
3,1
|
3)≥2
|
|
Победа
|
|
|
√
|
|
|
2.2.
К-ты покрытия процентов
|
3,52
|
5,7
|
7,7
|
≥3
|
|
Победа
|
|
|
√
|
|
|
3.
Оборачиваемость капитала (дел. активность)
|
|
3.1.
Оборачиваемость активов
|
0,70
|
1,21
|
1,41
|
≥1,6
|
|
Победа
|
|
|
√
|
|
|
3.2.
Оборачиваемость основного капитала
|
4,50
|
8,50
|
8,20
|
≥2,5
|
|
Победа
|
|
√
|
|
|
|
3.3
Оборачиваемость оборотного капитала
|
0,80
|
1,40
|
1,60
|
≥(5-8)
|
|
Победа
|
|
|
√
|
|
|
4.
Доходность
|
|
4.1.
активов фирмы
|
0,0007
|
0,001
|
0,002
|
→
max
|
|
Победа
|
|
|
√
|
|
|
4.2.
реализованной продукции
|
0,0009
|
0,0009
|
0,001
|
→
max
|
|
Победа
|
√
|
√
|
|
|
|
5.
Инвестиционные характеристики ценных бумаг
|
|
5.1
Прибыль чистая на 1 обык. акцию
|
5,05
|
0,002
|
0,002
|
→
max
|
|
Победа
|
√
|
|
|
|
|
5.2.
Ценность акции
|
198,00
|
500000,00
|
500000,00
|
≥12
|
|
Победа
|
|
√
|
√
|
|
|
6.Конкурентноспособность
|
|
6.1.
Доля фирмы на рынке
|
0,08
|
0,09
|
0,09
|
→
max
|
|
Победа
|
|
√
|
√
|
|
|
6.2
Рыночная мощность фирмы (индекс Лернера)
|
0,26
|
0,35
|
0,36
|
→
max
|
|
Победа
|
|
|
√
|
|
|
7.
Риски и банкротство
|
|
7.1.Точка
безубыточности
|
1
823,63
|
1
852,20
|
1
837,44
|
→
min
|
|
Победа
|
√
|
|
|
|
|
7.2
Запас фин.прочности
|
0,12
|
0,16
|
0,12
|
→
min
|
|
Победа
|
√
|
|
√
|
|
|
7.3
Операционный леверидж
|
0,86
|
0,86
|
0,93
|
→
min
|
|
Победа
|
√
|
√
|
|
|
|
Общая
сумма побед:
|
5
|
5
|
13
|
|
Итак, наибольшая сумма числа побед получилась в
2011 г. Хотя явно прослеживается тенденция улучшения ситуации в ЗАО «Сибирь
Синтез» от года к году, в 2010 г. большинство показателей заметно улучшилось по
сравнению с 2009 г., в 2011г. определенное число показателей улучшилось по
сравнению с 2010г.
. Расчет рейтинга на основе ранговых
оценок:
|
Группы
и виды показателей
|
Значение
показателей
|
Тестовые
значения показ-лей
|
|
2009
г.
|
2010
г.
|
2011
г.
|
|
|
1.Финансовая
устойчивость
|
|
1.1.
К-ты финансовой автономии Кзаем./Б
|
0,39
|
0,29
|
≤(0,4-0,5)
|
|
Ранг
|
3
|
2
|
1
|
|
|
1.2.
К-ты маневренности
|
6,30
|
0,77
|
0,85
|
≥0,2
|
|
Ранг
|
1
|
3
|
2
|
|
|
2.
Ликвидность и платежеспособность
|
|
2.1.К-табсолют.ликвидности
|
0,17
|
0,78
|
1,12
|
≥0,2
|
|
Ранг
|
3
|
1
|
2
|
|
|
2.2
Коэф-т срочной ликвидности
|
0,66
|
1,16
|
2,7
|
≥(0,7-0,8)
|
|
Ранг
|
2
|
2
|
1
|
|
|
2.3
Коэф-т общей ликвидности
|
0,82
|
2,17
|
3,1
|
3)≥2
|
|
Ранг
|
3
|
2
|
1
|
|
|
2.4
К-ты покрытия процентов
|
3,52
|
5,7
|
7,7
|
≥3
|
|
Ранг
|
3
|
2
|
1
|
|
|
3.
Оборачиваемость капитала (дел. активность)
|
|
3.1.
Оборачиваемость активов
|
0,70
|
1,21
|
1,41
|
≥1,6
|
|
Ранг
|
3
|
2
|
1
|
|
|
3.2.
Оборачиваемость основного капитала
|
4,50
|
8,50
|
8,20
|
≥2,5
|
|
Ранг
|
3
|
1
|
2
|
|
|
3.3
Оборачиваемость оборотного капитала
|
0,80
|
1,40
|
1,60
|
≥(5-8)
|
|
Ранг
|
3
|
2
|
1
|
|
|
4.
Доходность
|
|
4.1.
активов фирмы
|
0,0008
|
0,003
|
0,004
|
→
max
|
|
Ранг
|
3
|
2
|
1
|
|
|
4.2.
реализованной продукции
|
0,0009
|
0,0009
|
0,001
|
→
max
|
|
Ранг
|
3
|
2
|
1
|
|
|
5.
Инвестиционные характеристики ценных бумаг
|
|
5.1
Прибыль чистая на 1 обык. акцию
|
5,05
|
0,002
|
0,002
|
→
max
|
|
Ранг
|
1
|
3
|
2
|
|
|
5.2.
Ценность акции
|
198,00
|
500000,00
|
500000,00
|
≥12
|
|
Ранг
|
3
|
2
|
1
|
|
|
6.Конкурентноспособность
|
|
6.1.
Доля фирмы на рынке
|
0,08
|
0,079
|
0,08
|
→
max
|
|
Ранг
|
1
|
3
|
2
|
|
|
6.2
Рыночная мощность фирмы (индекс Лернера)
|
0,26
|
0,35
|
0,36
|
→
max
|
|
Ранг
|
1
|
2
|
3
|
|
|
7.
Риски и банкротство
|
|
7.1.Точка
безубыточности
|
1823,63
|
1
852,20
|
1
837,44
|
→
min
|
|
Ранг
|
1
|
3
|
2
|
|
|
7.2
Запас фин.прочности
|
0,23
|
0,26
|
0,24
|
→
min
|
|
Ранг
|
1
|
3
|
2
|
|
|
7.3
Операционный леверидж
|
0,86
|
0,86
|
0,93
|
→
min
|
|
Ранг
|
1
|
2
|
3
|
|
= 3+1+3+2+3+3+3+3+3+3+3+1+3=34=
2+3+1+2+2+2+2+1+2+2+2+3+2+3+2+3+3+2+2=39=
1+2+2+1+1+1+1+2+1+1+1+2+1+2+3+2+2+3=29
Согласно данному методу расчета наиболее
благоприятным периодом выступает 2011 г., т.к величина суммы рангов наименьшая
- 29 рангов, периодом неблагоприятный - 2009 г. - 34 ранга.
. Расчет рейтинга на основе бальных
оценок:
|
Группы
и виды показателей
|
Значение
показателей
|
Тестовые
значения показ-лей
|
|
2009
г.
|
2010
г.
|
2011
г.
|
|
|
1.Финансовая
устойчивость
|
|
1.1.
К-ты финансовой автономии Кзаем./Б
|
1,03
|
0,39
|
0,29
|
≤(0,4-0,5)
|
|
Баллы
|
2
|
10
|
10
|
|
|
1.2.
К-ты маневренности
|
6,30
|
0,77
|
0,85
|
≥0,2
|
|
Баллы
|
10
|
10
|
10
|
|
|
2.
Ликвидность и платежеспособность
|
|
2.1.К-табсолют.ликвидности
|
0,17
|
0,78
|
1,12
|
≥0,2
|
|
Баллы
|
9
|
10
|
10
|
|
|
2.2
Коэф-т срочной ликвидности
|
0,66
|
1,16
|
2,7
|
≥(0,7-0,8)
|
|
Баллы
|
9
|
10
|
10
|
|
|
2.3
Коэф-т общей ликвидности
|
0,82
|
2,17
|
3,1
|
≥2
|
|
Баллы
|
4
|
10
|
10
|
|
|
2.4
К-ты покрытия процентов
|
3,52
|
5,7
|
7,7
|
≥3
|
|
Баллы
|
10
|
10
|
10
|
|
|
3.
Оборачиваемость капитала (дел. активность)
|
|
3.1.
Оборачиваемость активов
|
0,70
|
1,21
|
1,41
|
≥1,6
|
|
Баллы
|
4
|
8
|
9
|
|
|
3.2.
Оборачиваемость основного капитала
|
4,50
|
8,50
|
8,20
|
≥2,5
|
|
Баллы
|
10
|
10
|
10
|
|
|
3.3
Оборачиваемость оборотного капитала
|
0,80
|
1,40
|
1,60
|
≥(5-8)
|
|
Баллы
|
1
|
2
|
3
|
|
|
4.
Доходность
|
|
4.1.
активов фирмы
|
0,0008
|
0,003
|
0,004
|
→
max
|
|
Баллы
|
1
|
9
|
10
|
|
|
4.2.
реализованной продукции
|
0,0009
|
0,0009
|
0,001
|
→
max
|
|
Баллы
|
9
|
9
|
10
|
|
|
5.
Инвестиционные характеристики ценных бумаг
|
|
5.1
Прибыль чистая на 1 обык. акцию
|
5,05
|
0,002
|
0,002
|
→
max
|
|
Баллы
|
10
|
1
|
1
|
|
|
5.2.
Ценность акции
|
198,00
|
500000,00
|
500000,00
|
≥12
|
|
Баллы
|
10
|
10
|
10
|
|
|
6.Конкурентноспособность
|
|
6.1.
Доля фирмы на рынке
|
0,08
|
0,079
|
0,08
|
→
max
|
|
Баллы
|
10
|
9
|
10
|
|
|
6.2
Рыночная мощность фирмы (индекс Лернера)
|
0,26
|
0,35
|
0,36
|
→
max
|
|
Баллы
|
7
|
9
|
10
|
|
|
7.
Риски и банкротство
|
|
7.1.Точка
безубыточности
|
1823,63
|
1852,20
|
1837,44
|
→
min
|
|
Баллы
|
10
|
8
|
9
|
|
|
7.2
Запас фин.прочности
|
0,23
|
0,26
|
0,24
|
→
min
|
|
Баллы
|
10
|
8
|
9
|
|
|
7.3
Операционный леверидж
|
0,86
|
0,86
|
→
min
|
|
Баллы
|
10
|
10
|
9
|
|
Произведем расчет рейтинга по сумме баллов:=
2+10+9+9+4+10+4+10+1+1+9+10+10+10+7+10+10+10=136=
10+10+10+10+10+10+8+10+2+9+9+1+10+9+9+8+8+10=153=
10+10+10+10+10+10+9+10+3+10+10+1+10+10+10+9+9+9=160
Таким образом, на основе расчета рейтинга по
сумме баллов наиболее высокий рейтинг финансового состояния в ЗАО «Сибирь
Синтез» наблюдался в 2011 г - 160, а наиболее низкий - в 2009 г.
. Расчет рейтинга на основе применения
теории компромиссных решений (на основе максиминного подхода):
|
Группы
и виды показателей
|
Значение
показателей
|
Тестовые
значения показ-лей
|
|
2009
г.
|
2010
г.
|
2011
г.
|
|
|
1.Финансовая
устойчивость
|
|
1.1.
К-ты финансовой автономии
|
1,03
|
0,39
|
0,29
|
≤(0,4-0,5)
|
|
Расчет,
т.кi®min, то Þ
|
0,29/1,03=0,28
|
0,29/0,39=0,74
|
0,29/0,29=1
|
|
|
1.2.
К-ты маневренности
|
6,30
|
0,77
|
0,85
|
≥0,2
|
|
Расчет,
т.кi®max, то Þ
|
6.30/6,30=1
|
0,77/6,30=0,12
|
0,85/6,30=0,13
|
|
|
2.
Ликвидность и платежеспособность
|
|
2.1.К-табсолют.ликвидности
|
0,17
|
0,78
|
1,12
|
≥0,2
|
|
Расчет,
т.кi®max, то Þ
|
0,17/1,12=0,15
|
0,78/1,12=0,70
|
1,12/1,12=1
|
|
|
2.2
Коэф-т срочной ликвидности
|
0,66
|
1,16
|
2,7
|
≥(0,7-0,8)
|
|
Расчет,
т.кi®max, то Þ
|
0,66/1,16=0,56
|
1,16/1,16=1
|
2,7/1,16=2,33
|
|
|
2.3
Коэф-т общей ликвидности
|
0,82
|
2,17
|
3,1
|
≥2
|
|
Расчет,
т.кi®max, то Þ
|
0,82/2,17=0,37
|
2,17/2,17=1
|
3,1/2,17=1,42
|
|
|
2.4
К-ты покрытия процентов
|
3,52
|
5,7
|
7,7
|
≥3
|
|
Расчет,
т.кi®max, то Þ
|
3,52/7,7=0,06
|
5,7/7,7=0,74
|
7,7/7,7=1
|
|
|
3.
Оборачиваемость капитала (дел. активность)
|
|
3.1.
Оборачиваемость активов
|
0,70
|
1,21
|
1,41
|
≥1,6
|
|
Расчет,
т.кi®max, то Þ
|
0,7/1,41=0,49
|
1,21/1,41=0,86
|
1,41/1,41=1
|
|
|
3.2.
Оборачиваемость основного капитала
|
4,50
|
8,50
|
8,20
|
≥2,5
|
|
Расчет,
т.кi®max, то Þ
|
4,50/8,50=0,52
|
8,50/8,50=1
|
8,20/8,50=0,96
|
|
|
3.3
Оборачиваемость оборотного капитала
|
0,80
|
1,40
|
1,60
|
≥(5-8)
|
|
Расчет,
т.кi®max, то Þ
|
0,80/1,60=0,5
|
1,40/1,60=0,875
|
1,60/1,60=1
|
|
|
4.
Доходность
|
|
4.1.
активов фирмы
|
0,0008
|
0,003
|
0,004
|
→
max
|
|
Расчет,
т.кi®max, то Þ
|
0,0008/0,004=0,2
|
0,003/0,004=0,75
|
0,004/0,004=1
|
|
|
4.2.
реализованной продукции
|
0,0009
|
0,0009
|
0,001
|
→
max
|
|
Расчет,
т.кi®max, то Þ
|
0,0009/0,00009=1
|
0,0009/0,00009=1
|
0,001/0,00009=1,11
|
|
|
5.
Инвестиционные характеристики ценных бумаг
|
|
5.1
Прибыль чистая на 1 обык. акцию
|
5,05
|
0,002
|
0,002
|
→
max
|
|
Расчет,
т.кi®max, то Þ
|
5,05/5,05=1
|
0,002/5,05=0,0004
|
0,002/5,05=0,0004
|
|
|
5.2.
Ценность акции
|
198,00
|
500
000,00
|
500
000,00
|
≥12
|
|
Расчет,
т.кi®max, то Þ
|
198/500000=0,0004
|
1
|
1
|
|
|
6.Конкурентноспособность
|
|
6.1.
Доля фирмы на рынке
|
0,08
|
0,079
|
0,08
|
→
max
|
|
Расчет,
т.кi®max, то Þ
|
0,08/0,08=1
|
0,079/0,08=0,99
|
0,08/0,08=1
|
|
|
6.2
Рыночная мощность фирмы (индекс Лернера)
|
0,26
|
0,35
|
0,36
|
→
max
|
|
Расчет,
т.кi®max, то Þ
|
0,26/0,36=0,72
|
0,35/0,36=0,972
|
0,36/0,36=1
|
|
|
7.
Риски и банкротство
|
|
7.1.Точка
безубыточности
|
1
823,63
|
1
852,20
|
1
837,44
|
→
min
|
|
Расчет,
т.кi®min, то Þ
|
1823,63/1823,63=1
|
1823,63/1852,2=0,98
|
1823,63/1837,4=0,99
|
|
|
7.2
Запас фин.прочности
|
0,23
|
0,26
|
0,24
|
→
min
|
|
Расчет,
т.кi®min, то Þ
|
0,23/0,23=1
|
0,23/0,26=0,88
|
0,23/0,24=0,96
|
|
|
7.3
Операционный леверидж
|
0,86
|
0,86
|
0,93
|
→
min
|
|
Расчет,
т.кi®min, то Þ
|
0,86/0,86=1
|
0,86/0,86=1
|
0,86/0,93=0,92
|
|
= 9,85= 12,607= 15,71
В данном методе расчета наилучшим также оказался
2011 г. - 15,71, а наихудшим - 2009 г. со значением рейтинга на основе
применения теории компромиссных решений - 9,85.
Наиболее слабыми местами ЗАО «Сибирь Синтез»
является величина финансового потока организации, которая меньше задолженности
предприятия. Также у Общества невысокий уровень оборачиваемости активов и
оборотного капитала. Следующим показателем, с очень низкими значениями является
доходность фирмы: по всем трем коэффициентам значения очень низкие.
Рекомендациями здесь может послужить увеличение
оборотных средств ЗАО «Сибирь Синтез».
Низкий уровень показателей доходности фирмы
свидетельствует о низкой прибыли компании. Следует отметить, что низкая прибыль
может быть причиной не только невысокого уровня цен, продаж, высоким уровнем
затрат, но и неправильно проводимой налоговой политики предприятия.
Администрации ЗАО «Сибирь Синтез» необходимо
работать над повышением указанных показателей, тем самым, обеспечивая
организации повышение финансового состояния.
4. Расчет схем
погашения кредита
баланс ликвидность
доходность кредит
Для описания схем погашения
кредита введем следующие условные обозначения:
- величина кредита в денежных
единицах измерения;
- срок погашения кредита;
- квантованные периоды времени;
- годовая процентная ставка, доли
единицы;
- кредитная процентная ставка,
приведенная в соответствие с размерностью квантования, доли единицы:
- годовая ставка доходности
заемщика, доли единицы;
- ставка доходности заемщика,
приведенная в соответствие с размерностью квантования, доли единицы
(определяется аналогично ставке по формуле (75));
- величина погашения кредита в
период времени 
в денежных
единицах измерения:
- величина погашения процентов по
кредиту в период времени в денежных
единицах измерения.
Величина погашения процентов по
кредиту () является
функцией, пропорциональной ставке и долгом на начало периода . Если
проценты начисляются, но не выплачиваются, то они добавляются к величине
основного долга.
- срочная уплата в период времени в денежных
единицах измерения:
- накопленная величина срочной
уплаты на конец .
Исходные данные для расчета схем
погашения кредита:
принимается по 3 последним цифрам
зачетной книжки = 600 у.е.
принимается равным 12 месяцев;
принимается в пределах (12-16%)
годовых=15%=0,15
=0,15/12=0,0125
принимается в пределах (20-30%)
годовых = 25%=0,25
=0,25/12=0,02
Аналитические расчеты выполняются
для следующих схем погашения кредита:
1. Схема с равным погашением
основного долга и неравной выплатой процентов.
2. Схема с равным
погашением основного долга и равной выплатой процентов.
. Схема простых
процентов.
. Схема сложных
процентов.
. Аннуитетная схема.
Потоки платежей по погашению
основного долга и процентов по кредиту отражаются в таблице 2.
Схемы погашения кредита.
Схема 1. Схема с
равным погашением основного долга и неравной выплатой процентов.
В соответствие с данной схемой
основной долг погашается равными частями в конце каждого периода времени :
Проценты начисляются на долг,
имеющийся в начале каждого периода времени , и выплачиваются в конце каждого
периода времени .
Накопленная величина срочной уплаты на конец определяется по формуле:
Схема 1
|
Остаток на
начало ( )Остаток на конец ( )
|
|
|
|
|
|
|
1
|
600
|
600/12=50
|
600*0,0125=7,5
|
50+7,5=57,5
|
600-50=550
|
|
2
|
550
|
50
|
550*0,0125=6,875
|
56,875
|
550-50=500
|
|
3
|
500
|
50
|
500*0,0125=6,25
|
56,25
|
450
|
|
4
|
450
|
50
|
450*0,0125=5,625
|
55,625
|
400
|
|
5
|
400
|
50
|
400*0,0125=5
|
55
|
350
|
|
6
|
350
|
50
|
350*0,0125=4,375
|
54,375
|
300
|
|
7
|
300
|
50
|
300*0,0125=3,75
|
53,75
|
250
|
|
8
|
250
|
50
|
250*0,0125=3,125
|
53,125
|
200
|
|
9
|
200
|
50
|
200*0,0125=2,5
|
52,5
|
150
|
|
10
|
150
|
50
|
150*0,0125=1,875
|
51,875
|
100
|
|
11
|
100
|
50
|
100*0,0125=1,25
|
51,25
|
50
|
|
12
|
50
|
50
|
50*0,0125=0,625
|
50,625
|
0
|
|
Итого:
|
|
600
|
48,75
|
648,75
|
|
Схема 2. Схема с
равным погашением основного долга и равной выплатой процентов.
По данной схеме основной долг
погашается равными частями в конце каждого периода времени (формула
(78)).
Для определения величины уплаты
процентов по кредиту в каждый период времени сначала рассчитывается общая
величина процентов, подлежащих уплате в течение (
):
где 
- средневзвешенный срок погашения
кредита:
После того, как была рассчитана
общая величина процентов, подлежащих уплате (), определяется размер :
Решение:
=50*1+50*2+50*3+50*4+50*5+50*6+50*7+50*8+50*9+50*10+50*11+50*12
=600
,5 месяцев
=600*0,12*6,5=468
=468/12=39
Схема 2.
|
Остаток на
начало ()Остаток на конец ()
|
|
|
|
|
|
|
1
|
600
|
600/12=50
|
39
|
50+39=89
|
600-50=550
|
|
2
|
550
|
50
|
39
|
89
|
550-50=500
|
|
3
|
500
|
50
|
39
|
89
|
450
|
|
4
|
450
|
50
|
39
|
89
|
400
|
400
|
50
|
39
|
89
|
350
|
|
6
|
350
|
50
|
39
|
89
|
300
|
|
7
|
300
|
50
|
39
|
89
|
250
|
|
8
|
250
|
50
|
39
|
89
|
200
|
|
9
|
200
|
50
|
39
|
89
|
150
|
|
10
|
150
|
50
|
39
|
89
|
100
|
|
11
|
100
|
50
|
39
|
89
|
50
|
|
12
|
50
|
50
|
39
|
89
|
0
|
|
Итого:
|
|
600
|
468
|
1068
|
|
Схема 3. Схема
простых процентов.
Данная схема предполагает начисление
процентов по кредиту каждый период времени и их выплату в конце каждого
периода. Основной долг в размере погашается только в конце .
Накопленная величина срочной уплаты на конец определяется по формуле:
SТкр.=600 (1+0,0125*12)=696,447
Схема 3.
|
Остаток на
начало ()Остаток на конец ()
|
|
|
|
|
|
|
1
|
600
|
0
|
7,5
|
7,5
|
600
|
|
2
|
600
|
0
|
7,5
|
7,5
|
600
|
|
3
|
600
|
0
|
7,5
|
7,5
|
600
|
|
4
|
600
|
0
|
7,5
|
7,5
|
600
|
|
5
|
600
|
0
|
7,5
|
7,5
|
600
|
|
6
|
600
|
0
|
7,5
|
7,5
|
600
|
|
7
|
600
|
0
|
7,5
|
7,5
|
600
|
|
8
|
600
|
0
|
7,5
|
7,5
|
600
|
|
9
|
600
|
0
|
7,5
|
7,5
|
600
|
|
10
|
600
|
0
|
7,5
|
7,5
|
600
|
|
11
|
600
|
0
|
7,5
|
7,5
|
600
|
|
12
|
600
|
600
|
7,5
|
600+7,5=607,5
|
0
|
|
Итого:
|
|
600
|
90
|
690
|
|
Схема 4. Схема
сложных процентов.
В соответствие с данной схемой
проценты по кредиту начисляются каждый период времени , но не
выплачиваются, а добавляются к основному долгу. Основной долг и накопленная
величина процентов выплачиваются в конце . Накопленная величина срочной
уплаты на конец определяется
по формуле:
SТкр.=600*(1+0,0125)12=696,447
Схема 4.1.
|
Остаток на
начало ()Остаток на конец ()
|
|
|
|
|
|
|
1
|
600
|
0
|
600*0,0125=(7,5)
|
0
|
607,5
|
|
2
|
600+7,5=607,5
|
0
|
607,5*0,0125=(7,59)
|
0
|
615,09
|
|
3
|
615,09
|
0
|
615,09*0,0125=(7,69)
|
0
|
622,78
|
|
4
|
622,78
|
0
|
(7,78)
|
0
|
630,56
|
|
5
|
630,56
|
0
|
(7,88)
|
0
|
638,44
|
|
6
|
638,44
|
0
|
(7,98)
|
0
|
646,42
|
|
7
|
646,42
|
0
|
(8,08)
|
0
|
654,5
|
|
8
|
654,5
|
0
|
(8,18)
|
0
|
662,68
|
|
9
|
662,68
|
0
|
(8,28)
|
0
|
671
|
|
10
|
671
|
0
|
(8,39)
|
0
|
679,39
|
|
11
|
679,39
|
0
|
(8,49)
|
0
|
687,88
|
|
12
|
687,88
|
600
|
96,48
|
696,48
|
696,48
|
|
Итого:
|
|
600
|
96,48
|
696,48
|
|
Схема 4.2. Схема с выплатой долга ежемесячно и
погашением суммы процентов в конце периода кредитования.
|
Остаток на
начало ()Остаток на конец ()
|
|
|
|
|
|
|
1
|
600
|
50
|
600*0,0125=(7,5)
|
50
|
600-50+7,5=557,5
|
|
2
|
557,5
|
50
|
557,5*0,0125=(6,97)
|
50
|
557,5-50+6,97=514,47
|
|
3
|
514,47
|
50
|
(6,43)
|
50
|
514,47-50+6,43=470,9
|
|
4
|
470,9
|
50
|
(5,89)
|
50
|
426,79
|
|
5
|
426,79
|
50
|
(5,33)
|
50
|
382,12
|
|
6
|
382,12
|
50
|
(4,78)
|
50
|
336,9
|
|
7
|
336,9
|
50
|
(4,21)
|
50
|
291,11
|
|
8
|
291,11
|
50
|
(3,64)
|
50
|
244,75
|
|
9
|
244,75
|
50
|
(3,06)
|
50
|
197,81
|
|
10
|
197,81
|
50
|
(2,47)
|
50
|
150,28
|
|
11
|
150,28
|
50
|
(1,88)
|
50
|
102,16
|
|
12
|
102,16
|
50
|
(1,28)
|
103,44
|
0
|
|
Итого:
|
|
600
|
53,44
|
653,44
|
|
Схема 5.
Аннуитетная схема.
По данной схеме основной долг и
проценты погашаются равными срочными выплатами, т.е. 
. Решение
задачи сводится к определению величины равной срочной выплаты (
):
где 
- аннуитет от процентной ставки по
кредиту и срока погашения кредита.
Затем величина расписывается
на составляющие ( и ).
После проведения расчета схем
погашения кредита необходимо выбрать оптимальную схему для кредитора и схему
для заемщика.
М=600*
=54,15
Схема 5.
|
Остаток на
начало ()Остаток на конец ()
|
|
|
|
|
|
|
1
|
600
|
54,15-7,5=46,65
|
7,5
|
54,15
|
600-46,65=553,35
|
|
2
|
553,35
|
54,15-6,92=47,23
|
6,92
|
54,15
|
553,35-47,23=506,12
|
|
3
|
506,12
|
47,82
|
6,33
|
54,15
|
458,3
|
|
4
|
458,3
|
48,42
|
5,73
|
54,15
|
409,88
|
|
5
|
409,88
|
49,03
|
5,12
|
54,15
|
360,85
|
|
6
|
360,85
|
49,64
|
4,51
|
54,15
|
311,21
|
|
7
|
311,21
|
50,26
|
3,89
|
54,15
|
260,95
|
|
8
|
260,95
|
50,89
|
3,26
|
210,06
|
|
9
|
210,06
|
51,52
|
2,63
|
54,15
|
158,54
|
|
10
|
158,54
|
52,17
|
1,98
|
54,15
|
106,37
|
|
11
|
106,37
|
52,82
|
1,33
|
54,15
|
53,55
|
|
12
|
53,55
|
53,48
|
0,67
|
54,15
|
0
|
|
Итого:
|
|
600
|
50
|
649,8
|
|
Выбор схемы
погашения кредита для кредитора и для заемщика.
Сведем данные в таблицу.
|
|
|
|
Схема
1
|
Схема
2
|
Схема
3
|
Схема
4
|
Схема
5
|
|
1
|
57,5
|
89
|
0
|
50
|
54,15
|
|
2
|
56,875
|
89
|
0
|
50
|
54,15
|
|
3
|
56,25
|
89
|
0
|
50
|
54,15
|
|
4
|
55,625
|
89
|
0
|
50
|
54,15
|
|
5
|
55
|
89
|
0
|
50
|
54,15
|
|
6
|
54,375
|
89
|
0
|
50
|
54,15
|
|
7
|
53,75
|
89
|
0
|
50
|
54,15
|
|
8
|
53,125
|
89
|
0
|
50
|
54,15
|
|
9
|
52,5
|
89
|
0
|
50
|
54,15
|
|
10
|
51,875
|
89
|
0
|
50
|
54,15
|
|
11
|
51,25
|
89
|
0
|
50
|
54,15
|
|
12
|
50,625
|
89
|
696,48
|
103,44
|
54,15
|
|
648,75
|
1068
|
696,48
|
653,44
|
649,8
|
Для кредитора наиболее
предпочтительной будет являться схема, которая обеспечивает максимум
накопленной величины срочных уплат, т.е. 
.
В данном случае это схема 2. 
=1068
Для заемщика выбор схемы
производится на основе критерия минимизации дисконтированных по ставке срочных
уплат (
):
где 
- номера схем погашения кредита;
- величина срочной уплаты в период
времени по 
-й схеме.
|
|
|
|
|
|
Схема
1
|
Схема
2
|
Схема
3
|
Схема
4
|
Схема
5
|
|
1
|
1,2
|
47,92
|
74,17
|
0
|
41,67
|
45,125
|
|
2
|
1,44
|
39,5
|
61,8
|
0
|
34,72
|
37,6
|
|
3
|
1,728
|
32,55
|
51,5
|
0
|
28,94
|
31,34
|
|
4
|
2,0736
|
26,83
|
42,92
|
0
|
24,11
|
26,11
|
|
5
|
2,48832
|
22,1
|
35,77
|
0
|
20,09
|
21,76
|
|
6
|
2,985984
|
18,21
|
29,8
|
0
|
16,74
|
18,13
|
|
7
|
3,583181
|
15
|
24,84
|
0
|
13,95
|
15,11
|
|
8
|
4,299817
|
12,36
|
20,7
|
0
|
11,63
|
12,59
|
|
9
|
5,15978
|
10,17
|
17,25
|
0
|
9,69
|
10,49
|
|
10
|
6,191736
|
8,38
|
14,37
|
0
|
8,08
|
8,75
|
|
11
|
7,430084
|
6,9
|
11,98
|
0
|
6,73
|
7,29
|
|
12
|
8,9161
|
5,68
|
9,98
|
696,48
|
11,6
|
6,07
|
|
|
245,6
|
395,08
|
78,11
|
227,95
|
240,365
|
Для заемщика наиболее
предпочтительной будет являться схема 3.
Список использованных источников
1. Арабян,
К. К. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности внешними пользователями:
учебное пособие / К. К. Арабян.- М.: КНОРУС, 2010.- 299 с.
2. Жарылгасова,
Б. Т. Анализ финансовой отчетности: учебник мо/ Б. Т. Жарылгасова, А. Е.
Суглобов.- М.: КНОРУС, 2009.- 303 с.
. Поляк
Г.Б. Финансы: учебник мо/ под ред. Г. Б. Поляка.- 3-е изд., перераб. и доп..-
М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.- 703 с.
4. Яблукова
Р.З. Финансовый менеджмент в вопросах и ответах / Р.З. Яблукова- М.: ТК Велби,
2004. - 256 с.
5. Бухгалтерский
баланс ООО «Сибирь Синтез» за 2009-2011 г.
6. Технико-экономические
показатели ООО «Сибирь-Синтез» за 2009-2011гг.
Приложение
Отчет о движении денежных средств ЗАО «Сибирь
Синтез» за 2010-2011 гг.
