Исследование результатов финансовой деятельности ОАО 'ТАГМЕТ'

Аннотация

Дипломный проект содержит 96 стр., 6 рис., 12 табл., 39 литературных источников.

ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ, ПРИБЫЛЬ, ФАКТОРНЫЙ АНАЛИЗ, РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ, ЛИКВИДНОСТЬ, ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ.

Объектом исследования являются результаты финансовой деятельности ОАО «ТАГМЕТ», предметом исследования - система показателей и механизмов управления финансовыми результатами деятельности предприятия. Целью дипломного проекта является анализ результатов финансовой деятельности ОАО «ТАГМЕТ», определение проблем и составление рекомендаций по совершенствованию финансового управления.

Дипломный проект состоит из трех частей. Первая глава содержит теоретические и методологические основы анализа и управления результатами финансовой деятельности. Во второй главе проводится анализ прибыли, рентабельности, ликвидности баланса, показателей ликвидности и финансовой устойчивости. В третьей главе приводятся рекомендации и способы улучшения финансового состояния предприятия.

ABSTRACT

degree project contains 96 p., 6 fig., 12 tab., 39 references.RESULTS, PROFITS, FACTORIAL ANALYSIS, PROFITABILITY,LIQUIDITY, FINANCIAL STABILITY.of research are results of financial and economic activity of Open Joint-Stock Company "TAGMET", subject of research are systems of metrics and controlling mechanismsof financial results of a company.Purposes of the degree project are the analysis of results of financial activity of Open Joint-Stock Company "TAGMET", problem recognition and formation of suggestions regarding financial controlling improving. degree project consists of three parts. Chapter one contains the theoretical and methodological bases of financial activity results analysis and controlling.In the second chapter analysis of profits, profitability, balance liquidity and metrics of liquidity and financial stability is presented. In the third chapter suggestions and methods of improving of financial conditions of company are presented.

ВВЕДЕНИЕ

Для любого предприятия получение финансового результата (прибыли) означает признание обществом (рынком) полезности его деятельности или получение выручки от реализации произведенного на предприятии продукта в форме продукции, работ и услуг.

Актуальность темы данной выпускной квалификационной работы обусловлена тем, что конечным положительным финансовым результатом хозяйственно-финансовой деятельности субъекта хозяйствования является прибыль. Прибыль можно назвать показателем, в котором отражается эффективность производства, объем и качество произведенной продукции, состояние производительности труда, уровень себестоимости. Значение прибыли обусловлено и тем, что, с одной стороны, она зависит в основном от качества работы, создает экономическую заинтересованность в наиболее эффективном использовании ресурсов, поскольку является основным источником производственного и социального развития. А с другой стороны, прибыль является важнейшим источником формирования государственного бюджета, таким образом, в росте прибыли заинтересованы как субъекты хозяйствования, так и государство. Руководителю любого предприятия на практике приходится принимать множество разнообразных управленческих решений. Каждое принимаемое решение, касающееся цены, затрат предприятия, объема и структуры реализации, в конечном итоге сказывается на финансовых результатах предприятия.

Поэтому анализ финансовых результатов деятельности предприятия и управление ими являются основной и довольно сложной задачей для многих служб предприятия, так как прибыль является основным показателем выживаемости предприятия в современных рыночных условиях. Правильная оценка этого показателя позволит управленческому персоналу принимать правильные решения для совершенствования своей деятельности.

Основная цель дипломной работы - проанализировать результаты финансовой деятельности предприятия, определить проблемы и дать рекомендации по совершенствованию финансового управления.

На основании поставленной цели были сформулированы следующие задачи:

. рассмотреть теоретические аспекты управления финансовыми результатами деятельности предприятия;

. произвести анализ и дать оценку финансовых результатов деятельности ОАО «Таганрогский металлургический завод».

. рассмотреть пути совершенствования управления финансовыми результатами на исследуемом предприятии.

Объектом исследования в данной работе являются результаты финансовой деятельности ОАО «ТАГМЕТ».

Предметом исследования является система показателей и механизмов управления финансовыми результатами деятельности предприятия.

Методическую базу дипломного исследования составляют следующие методы и приемы экономического анализа: метод сравнений, балансовый метод, горизонтальный и вертикальный анализ, метод интегрирования и цепных подстановок, абсолютные и относительные величины.

Информационной базой для решения поставленных в работе задач послужили информация из периодической печати, монографии и учебники отечественных и зарубежных специалистов, бухгалтерская отчетность ОАО «Таганрогского металлургического завода» за период с 2008 - 2010 гг., а именно:

1.       бухгалтерский баланс (форма № 1 по ОКУД);

2.       отчет о прибылях и убытках (форма № 2 по ОКУД);

Теоретическая значимость заключается в получении и анализе информации о финансовых результатах предприятия.

Практическая значимость данной работы заключается в полном анализе финансовых результатов деятельности предприятия и выявлении резервов по их улучшению. Использование на практике предложенных в работе методов улучшения позволит предприятию получить дополнительную прибыль.

Структура и объем исследования. Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы и приложений.

1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ РЕЗУЛЬТАТАМИ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

.1 Сущность, задачи управления финансовыми результатами

Финансовый результат - это выраженный в денежной форме экономический итог хозяйственной деятельности организации в целом и её отдельных подразделений; Финансовый результат (прибыль или убыток) слагается от финансового результата от реализации продукции (работ, услуг), основных средств и иного имущества предприятия и доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям. В бухгалтерском учёте финансовый результат определяют путём подсчёта и балансирования всех прибылей и убытков за отчётный период.

Финансовые результаты позволяют оценить эффективность предпринимательской деятельности, которая связана с извлечением прибыли.

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние. Поэтому поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности - одна из основных задач в любой сфере бизнеса. Большое значение в процессе управления финансовыми результатами отводится экономическому анализу.

Финансовый результат предприятия в общем случае представляет собой сальдо, которое образовалось на счете 90 «Продажи» после отражения на нем всей выручки от реализации (по кредиту) и всех затрат, понесенных предприятием в отчетном периоде (по дебету). На этом же счете (на отдельном субсчете) рассчитывается сумма НДС, подлежащая уплате в бюджет (или сумма переплаты по НДС, в зависимости от полученного сальдо).

Финансовый результат - это обобщающий показатель анализа и оценки эффективности (неэффективности) деятельности хозяйствующего субъекта на определенных стадиях (этапах) его формирования.

В целом в понятие «финансовый результат» вкладывается определенный экономический смысл: либо превышение (снижение) стоимости произведенной продукции над затратами на ее производство; либо превышение стоимости реализованной продукции над полными затратами, понесенными в связи с ее производством и реализацией; либо превышение чистой (нераспределенной) прибыли над понесенными убытками, что в конечном итоге является финансово-экономической базой приращения собственного капитала организации. Кроме того, положительный финансовый результат свидетельствует также об эффективном и целесообразном использовании активов организации, ее основного и оборотного капитала.

Конечный финансовый результат деятельности предприятия слагается из финансового результата от реализации продукции работ, услуг, основных средств и другого имущества предприятия и доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям. [13.C.204]

Доходами организации признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов (денежных средств, иного имущества) и (или) погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала этой организации, за исключением вкладов участников (собственников имущества); расходами - уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала этой организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества).

Доходы состоят из следующих частей:

) выручка от продаж, поступления, связанные с выполнением работ, оказанием услуг, являющиеся доходами от обычной деятельности, они характеризуют основную деятельность;

) прочие доходы, подразделяющиеся на проценты к получению и доходы от участия в других организациях;

В целях финансового анализа по данным бухгалтерского учета прочие доходы также можно подразделять на :

·        доходы от операционной и внереализационной деятельности: доходы от операционной деятельности, не связанной с производством и продажей продукции, получаемые от совершения определенных планируемых предприятием и зависящих от него хозяйственных операций, например, сдача имущества в аренду, продажа имущества, участие в совместной деятельности, предоставление займов и др.;

·        доходы от внереализационной деятельности, т.е. возникновение доходов в результате определенных фактов хозяйственной жизни, как правило, не зависящих от предприятия: чрезвычайные события, курсовые разницы, безвозмездное получение активов, списание задолженности и т.д.

Управление внереализационными доходами и расходами предприятия направлено на получение дополнительных источников финансирования и зачастую именно они определяют конечный финансовый результат.

Для полноценной оценки эффективности финансового результата проводится анализ финансовых результатов. Поэлементный финансовый анализ затрат и финансовых результатов позволяет выявить резервы экономии, прогнозировать возможные ценовые колебания, установить структуру затрат и определить направления ее совершенствования.

Для принятия решений финансовому менеджеру необходимо иметь информацию о деятельности предприятия за прошлые периоды, позволяющую оценить потенциальные финансовые возможности предприятия на предстоящие периоды. Такая информация должна содержать сведения, необходимые для:

·  Оценки текущего финансового положения предприятия, его активов, обязательств и собственного капитала, а также оценки изменений в этих статьях за определенный период;

·        Оценки потоков денежных средств предприятия, их суммы, времени притока и оттока и связанного с этим фактора риска;

·        Принятия инвестиционных решений и решений по выбору источников финансирования.

Финансовый анализ - это анализ финансовых показателей, которые отражают финансовые результаты деятельности и финансовое состояние организации. Финансовые показатели в значительной степени содержатся в финансовой (бухгалтерской) отчетности. Такой финансовый анализ для финансового менеджера и главного бухгалтера организации выступает как часть управленческого анализа, цель которого - принимать обоснованные управленческие решения по проблемам хозяйственной деятельности, а для аудитора - как информационная база, более широкая, нежели отчетность, что позволяет сделать обоснованное заключение о степени достоверности финансовой (бухгалтерской) отчетности и правильности отражения в финансовой отчетности реальной хозяйственной деятельности.

Анализ формирования финансовых результатов проводится как в самой организации - для целей управления активами, так и внешними пользователями информации, партнерами по бизнесу или акционерами. Изучение динамики финансовых результатов по составляющим ее элементам позволит оценить:

·    конкурентные позиции организации; так, рост прибыли от продаж свидетельствует о повышении конкурентоспособности организации и ее продукции;

·        стратегию управления активами организации; так, снижение прибыли от продаж при одновременном увеличении операционных доходов может означать сокращение основного вида деятельности наряду с увеличением операций, связанных с передачей имущества в аренду или продажей активов;

·        качество хозяйственно-правовой работы в организации; например, увеличение внереализационных доходов сигнализирует о высоком качестве претензионной работы или о взыскании дебиторской задолженности, ранее признанной безнадежной. [18.C.1]

В общем плане текущие задачи по управлению финансовыми результатами определяются хозяйственной деятельностью предприятия, зафиксированной практически в каждом уставе: это улучшение финансовых результатов или максимизация прибыли.

В задачи анализа финансовых результатов входят:

• оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли;

• изучение структуры и составных элементов балансовой прибыли;

• выявление и измерение влияния факторов, воздействующих на

прибыль балансовую и от реализации продукции;

• анализ показателей рентабельности [32.C.30]

Целями проведения экономического анализа финансовых результатов являются

·    своевременное обеспечение руководства предприятия и его финансово-экономических служб данными, позволяющими сформировать объективное суждение о результатах деятельности предприятия в различных сферах хозяйствования за отчетный год в сравнении с предыдущим годом, рядом прошедших финансовых периодов, с бизнес-планом, результатами деятельности других предприятий;

·        выявление факторов, действие которых привело к изменению показателей финансовых результатов и резервов роста прибыли;

·        разработка мероприятий по максимизации прибыли предприятия;

·        разработка предложений по использованию прибыли предприятия после налогообложения.

Под управлением финансовыми результатами предприятия понимают комплекс мероприятий по управлению кредитно-денежными отношениями предприятия, реализуемых в определенном порядке ответственной структурой для решения взаимосвязанных задач восстановления, укрепления и расширения финансов.

К конкретным задачам по улучшению финансового результата относятся:

·    Оптимизация затрат (оценка размеров и структуры, выявление резервов, рекомендации по снижению и др.);

·        Оптимизация доходов (соотношение прибыли и налогов, распределение прибыли и др.);

·        Реструктуризация активов предприятия (выбор и обеспечение разумного соотношения текущих активов);

·        Обеспечение дополнительных доходов предприятия (от непрофильной реализационной и финансовой деятельности, реструктуризации имущественного комплекса - «сброса» излишних видов имущества, основных фондов, долгосрочных финансовых вложений);

·        Совершенствование расчетов с контрагентами (повышение денежной составляющей в объеме продаж);

·        Совершенствование финансовых взаимоотношений с дочерними обществами.

·        Соотношение этих задач путём построения «дерева целей» и выделения приоритетов должно определяться по результатам финансовой политики.

Таким образом, можно укрупненно определить основные объекты при управлении финансовыми результатами:

·    Регулирование финансовых результатов производственной деятельности, т.е. определение оптимальных вариантов формирования отдельных элементов себестоимости производства, распределения затрат, ценообразования, налогообложения и т.д.

·        Управление активами - деятельность связанная с формированием имущества предприятия.

Для достижения поставленных целей в процессе анализа финансовых результатов решаются следующие задачи

разработка информационного механизма анализа финансовых результатов, позволяющего своевременно получать достоверную и полную информацию для его проведения в различных направлениях и соответствующих уровнях, аспектах и резервах;

анализ и оценка достигнутого уровня прибыли предприятия в абсолютных и относительных показателях;

анализ влияния на финансовые результаты инфляционных процессов в экономике и изменений в нормативно-законодательных актах в области формирования затрат и финансовых результатах деятельности предприятия;

выявление факторов (внутренних и внешних), повлиявших на величину прибыли, и резервов ее повышения;

анализ взаимосвязи затрат, объема производства и прибыли в целях максимизации ее величины;

анализ использования прибыли;

прогнозирование финансовых результатов и разработка мероприятий по их достижению. [3.C.24]

Для принятия внутренних финансовых решений менеджеру необходимо:

·        Иметь четкую классификацию доходов и расходов, прибылей и убытков (при этом к расходам и убыткам относятся все соответствующие статьи, уменьшающие статьи доходов, т.е. кроме статей распределения прибыли среди собственников и статей реинвестирования полученной прибыли);

·        Иметь возможность оперативно анализировать влияние внутренних факторов эффективности деятельности предприятия и влияние налогового фактора;

·        Оперативно получать эту информацию в удобной для анализа форме.

Финансовые результаты отчетного года в определенной степени характеризуются данными Очета о прибылях и убытках (ф. №2). Отчет о прибылях и убытках отражает такие важные для финансового менеджмента показатели, как выручка от реализации продукции, налогооблагаемая прибыль, направления использования прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия. [8.C.25]

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия осуществляется с помощью разных методов, в том числе:

) с помощью горизонтального анализа отслеживаются изменения каждого показателя за отчетный период по сравнению с базисным периодом;

) с помощью вертикального (структурного) анализа определяется изменение соответствующих статей бухгалтерской отчетности;

) с помощью трендового анализа определяется динамика изменения показателей за ряд периодов;

) с помощью факторного анализа определяется влияние отдельных факторов на показатели финансовых результатов. [38.C.1]

Некоторые авторы отмечают ряд общих методических моментов, позволяющих построить схему анализа финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятия:

. Прежде всего, необходимо, используя данные отчета о прибылях и убытках за отчетный и предыдущий год, определить изменение величины общей бухгалтерской прибыли предприятия (совокупной прибыли).

. Затем следует изучить структуру прибыли, чтобы выявить, в какой степени повлияли на совокупную прибыль предприятия прибыль от реализации продукции, товаров, услуг, прибыль от внереализационной деятельности и т.п.

. Далее, нужно рассчитать показатели рентабельности активов, продаж, капитала по прибыли от продаж и по чистой прибыли.

. Следующим этапом является определение факторов, повлиявших на изменение прибыли, например, цены на готовую продукцию, элементы расходов, формирующие себестоимость, система налогообложения, объем реализации и др.

. Заключительным этапом выступает выявление имеющихся резервов роста нормы и массы прибыли предприятия.

.2 Характеристика и анализ составляющих финансовых результатов

.2.1 Сущность прибыли, формы и механизмы ее формирования

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности.

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая в условиях рыночной экономики составляет основу экономического развития предприятия.

Общеупотребителен самый простой подход к понятию прибыли: прибыль - это превышение доходов над расходами. Обратное положение называется убытком. Доходы - Расходы = Прибыль.

Прибыль - это часть добавленной стоимости, которая получается в результате реализации продукции (товаров), выполнения работ, оказания услуг. Реализация других активов, поступления от внереализационных операций и прочие поступления формируют доход. [17.C.55]

Изучение каждого элемента прибыли имеет важное значение для дирекции предприятия, его учредителей, акционеров и кредиторов. Руководству такой анализ позволяет определить перспективы развития предприятия и возможности мотивации его персонала, т. к. прибыль является источником финансирования капитальных вложений, пополнения оборотных средств и реализации социальных программ. Для учредителей и акционеров она служит источником получения доходов на вложенный ими в данное предприятие капитал (в форме дивидендов). Кредиторам подобный анализ дает возможность погашения предоставленных хозяйствующему субъекту кредитов и займов, включая и уплату причитающихся процентов. Источником их выплаты является денежная выручка от реализации продукции (работ, услуг), в состав которой входит и прибыль.

Значение прибыли состоит в том, что она отражает финансовый результат, отражающий эффективность производства, объем и качество произведенной продукции, состояние производительности труда, уровень расходов и т. д.

Прибыль как важнейшая категория рыночных отношений выполняет следующие основные функции:

·    Прибыль является показателем, наиболее полно отражающим эффективность производства и оценивающим хозяйственную деятельность предприятия (оценочная функция).

·        Прибыль оказывает стимулирующее воздействие на повышение эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия (стимулирующая функция). Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного производства

·        Прибыль является источником формирования бюджетных ресурсов и внебюджетных фондов (фискальная функция). За счет прибыли выполняется часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями.

Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятий.

Балансовая прибыль является суммой прибыли от реализации продукции (работ, услуг), прибыли (или убытка) от прочей реализации, доходов и расходов от внереализационных операций. Расчет балансовой прибыли можно представить следующим образом:

ПБ=ПР+ПП+ПВН                                                                          (1.1)

где ПБ - балансовая прибыль (убыток);

ПР - прибыль (или убыток) от реализации продукции (работ, услуг);

ПП - то же от прочей реализации;

ПВН - доходы и расходы по внереализационным операциям.

Прибыль от реализации продукции (работ, услуг) составляет, как правило, наибольшую часть всей балансовой прибыли предприятия. Определяют ее как разность между выручкой от реализации продукции по оптовым ценам предприятия (без НДС) и ее полной себестоимостью. Если себестоимость продукции превышает ее стоимость в оптовых ценах, то результатом производственной деятельности предприятия будет убыток. Расчет прибыли от реализации продукции может быть представлен в виде формулы

ПР = ВД-Зпр-НДС                                                                         (1.2)

где ВД - валовой доход (выручка) от реализации продукции (работ, услуг) в действующих оптовых ценах;

Зпр - затраты на производство и реализацию продукции (полная себестоимость продукции);

НДС - налог на добавленную стоимость.

Конечным финансовым результатом деятельности организации является чистая (нераспределенная) прибыль, которая получается путем вычета из балансовой прибыли налогов. Чистая прибыль расходуется на социально-экономические цели предприятия: инвестиции в развитие производства, создание финансового резерва, финансирование социально-культурной сферы, отчисления в фонд оплаты труда сверх заработной платы, создание благотворительных фондов и т. п. Чистая (нераспределенная) прибыль характеризует реальный прирост (наращение) собственного капитала организации. Направления использования чистой прибыли определяются организацией самостоятельно. За счет этих средств создается резервный капитал, осуществляются выплаты дивидендов.

Существует два подхода к расчету прибыли. Экономическая прибыль исчисляется как разность валового дохода фирмы и всех альтернативных издержек (внешних и внутренних) производства поставляемых фирмой товаров и услуг. Бухгалтерская прибыль рассчитывается как разность валового дохода фирмы и только эксплицитных издержек производства. Экономическая прибыль отличается от бухгалтерской тем, что при расчете ее величины учитывают не только явные затраты, но и неявные, не отражаемые в бухгалтерском учете (например, затраты на содержание основных фондов, принадлежащих владельцу фирмы).

Формирование конечного финансового результата предприятия в форме чистой прибыли (убытка) отчетного периода показано на рисунке.

Рисунок 1.1 - Формирование конечного финансового результата предприятия в форме чистой прибыли (убытка)

Поскольку показателей прибыли много, рассуждения ведутся прежде всего с позиции собственников фирмы, играющих ключевую роль в судьбе бизнеса.Для собственников базовой результатной характеристикой является чистая прибыль; именно этот показатель рассматривается ими как один из основных критериев успешности функционирования фирмы.

Чистая прибыль - это разность доходов и расходов, понимаемых в обобщенном смысле. Отсюда с очевидностью следует, что соответствующий комплекс процедур оценки и управления прибыльностью подразумевает такие воздействия на факторы финансово-хозяйственной деятельности, которые способствовали бы повышению доходов и снижению расходов.

В рамках повышения доходов должны проводиться оценка, анализ и планирование выполнения плановых заданий и динамики продаж в различных разрезах, ритмичности производства и продаж, достаточности и эффективности диверсификации производственной деятельности, эффективности ценовой политики, влияния различных факторов (фондовооруженности, загруженности производственных мощностей, сменности, ценовой политики, кадрового состава и др.) на изменение величины продаж, сезонности производства и продаж, критического объема производства (продаж) по видам продукции и подразделениям и т. п. Результаты планово-аналитических расчетов обычно оформляются в виде таблиц, содержащих плановые (базисные) и фактические (ожидаемые) значения объемов производства и продаж и отклонения от них в натуральных и стоимостных показателях, а также в процентах.

Поиск и мобилизация факторов повышения доходов находятся в компетенции высшего руководства компании, а также ее маркетинговой службы. Роль финансовой службы сводится в основном к обоснованию разумной ценовой политики, оценке целесообразности и экономической эффективности нового источника доходов, контролю за соблюдением внутренних ориентиров по показателям рентабельности в отношении действующих и новых производств.

Вторая задача - снижение расходов (затрат) - подразумевает оценку, анализ, планирование и контроль за исполнением плановых заданий по месту возникновения и виду расходов (затрат), а также поиск резервов обоснованного снижения себестоимости продукции. Общеизвестен тезис: «Затраты никогда нельзя оставлять без присмотра, иначе они имеют тенденцию к необоснованному росту». Не случайно любые реструктуризации фирмы и планы по повышению ее стоимости начинаются с инвентаризации расходов и их обоснованного радикального сокращения. Один из весьма эффективных способов управления текущими расходами - обособление центров ответственности, т. е. подразделений хозяйствующего субъекта, руководство которых наделено определенными ресурсами и полномочиями. Смысл выделения центров ответственности - в поощрении инициативы руководителей среднего звена, повышении эффективности работы подразделений, получении относительной экономии издержек производства и обращения.

Финансовый результат от всех видов обычной деятельности также выражается двумя показателями: прибылью до налогообложения (разность между доходами и расходами от основной производственной, финансовой или инвестиционной деятельности) и прибылью после налогообложения, которая в «Отчете о прибылях и убытках» называется прибылью от обычной деятельности и представляет собой разность между прибылью до налогообложения и налогом на прибыль. [15.C.283] Для определения налогооблагаемой прибыли балансовую прибыль увеличивают (уменьшают) на сумму превышения (снижения) расходов на оплату труда персонала предприятия, занятого в основной деятельности, в структуре себестоимости реализованной продукции по сравнению с их нормируемой величиной. Из полученной суммы прибыли исключаются:

·    рентные платежи, вносимые в бюджет из прибыли в установленном порядке;

·        доходы (дивиденды, проценты), полученные по акциям, облигациям и иным ценным бумагам, принадлежащим предприятию;

·        доходы от долевого участия в других предприятиях; прибыль от страховой деятельности; прочие доходы от внереализационных операций; суммы отчислений в резервный фонд и другие аналогичные фонды, создание которых предусмотрено законодательством; льготы по налогу на прибыль.

Прибыль можно также классифицировать следующим образом:

. По составу включаемых элементов различают маржинальную (валовую) прибыль, общий финансовый результат отчетного периода до выплаты процентов и налогов (брутто-прибыль), прибыль до налогообложения, чистую прибыль.

Брутто-прибыль включает финансовые результаты от операционной, финансовой и инвестиционной деятельности, внереализационные и чрезвычайные доходы, и расходы (до выплаты налогов и процентов). Характеризует общий финансовый результат, заработанный предприятием для всех заинтересованных сторон (государство, кредиторы, собственники, наемный персонал).

. В зависимости от характера деятельности предприятия выделяют прибыль от обычной (традиционной) деятельности и прибыль от чрезвычайных ситуаций, необычных для данного предприятия.

. По характеру налогообложения различают налогооблагаемую прибыль и необлагаемую налогом (льготируемую) прибыль в соответствии с налоговым законодательством, которое периодически пересматривается. Основным объектом при взимании налога на прибыль выступает налогооблагаемая прибыль. Поэтому важное значение приобретает управление формированием этой прибыли, исходя из изменений в валовых расходах производства и обращения и в валовых доходах предприятия.

. По степени учета инфляционного фактора различают номинальную прибыль и реальную прибыль, скорректированную на темп инфляции в отчетном периоде.

. По характеру использования чистая прибыль подразделяется на капитализированную (нераспределенную) и потребляемую. Капитализированная прибыль - это часть чистой прибыли, которая направляется на финансирование прироста активов предприятия. Потребляемая прибыль - та ее часть, которая расходуется на выплату дивидендов акционерам и учредителям предприятия. [10.C.267] На величину прибыли организации оказывают влияние разные факторы. По сути это все факторы финансово-хозяйственной деятельности организации. Одни из них оказывают прямое влияние, и их воздействие можно довольно точно определить с помощью методов факторного анализа. Другие оказывают косвенное влияние через какие-либо показатели (рис. 1.2).

Рисунок 1.2 - Факторы, влияющие на прибыль предприятия

.2.2 Методика анализа прибыли. Факторный анализ прибыли

Изучение каждого элемента прибыли имеет важное значение для дирекции предприятия, его учредителей, акционеров и кредиторов. Руководству такой анализ позволяет определить перспективы развития предприятия и возможности мотивации его персонала, т. к. прибыль является источником финансирования капитальных вложений, пополнения оборотных средств и реализации социальных программ.

Одним из самых доступных методов управления предпринимательской деятельностью служит операционный анализ, осуществляемый по схеме «издержки - объем продаж - прибыль». Данный метод позволяет выявить зависимость финансового результата производственно-коммерческой деятельности от изменения издержек, объема производства и сбыта продукции. В отличие от внешнего финансового анализа (по данным публичной финансовой отчетности), результаты операционного (внутреннего) анализа составляют коммерческую тайну предприятия.

Ключевыми элементами операционного анализа выступают пороговые значения показателей деятельности предприятия: критический объем производства и реализации товаров, порог рентабельности и запас финансовой прочности. Операционный анализ показывает также чувствительность, т. е. возможную реакцию финансового результата на изменение внешних и внутренних факторов производства и реализации продукции, и, в частности, отвечает на вопрос: на сколько можно изменить объем продажи товаров без потери прибыли?

Анализ прибыли подразделяется на различные направления, виды и формы:

. По направлениям исследования выделяют анализ формирования прибыли и анализ ее использования:

анализ формирования прибыли ведется в разрезе основных сфер деятельности предприятия. Одним из его аспектов является анализ прибыли по данным бухгалтерского учета и налогооблагаемой прибыли;

анализ распределения и использования прибыли проводится по основным направлениям ее использования.

. По организации проведения выделяют внутренний и внешний анализ прибыли:

внутренний анализ проводится с использованием всей совокупности имеющейся информации; но результаты такого анализа могут представлять коммерческую тайну;

внешний анализ проводится по материалам отчетности, публикуемым предприятием в открытой печати.

. По масштабам деятельности выделяют следующие виды анализа прибыли:

анализ прибыли по предприятию в целом;

анализ прибыли по структурному подразделению;

анализ прибыли по отдельным изделиям.

. По периоду и глубине проведения выделяют:

предварительный анализ прибыли, связанный с условиями ее формирования, распределения или предстоящего использования, с условиями осуществления отдельных финансовых операций, при составлении бизнес-плана; анализ итоговой бухгалтерской отчетности в целях определения массы и нормы прибыли, рентабельности продаж и активов предприятия;

последующий (углубленный) анализ прибыли, осуществляемый по результатам работы за отчетный период для наиболее полного изучения финансовых результатов, выявления факторов повлиявших на изменение прибыли в сравнении с бизнес-планом или предыдущим периодом;

детализированный анализ прибыли, проводимый в разрезе каждого из факторов, оказывающих влияние на величину прибыли в целом по предприятию, прибыли по отдельным видам выпускаемой продукции или конкретным продажам.

Для характеристики прибыли и рентабельности предприятий используется практически весь методический аппарат экономического анализа. Основные системы анализа , используемые при этом, могут быть следующими :

) Горизонтальный (трендовый) анализ прибыли базируется на изучении динамики отдельных ее показателей во времени. Рассчитываются темпы роста и прироста отдельных видов прибыли, выявляются общие тенденции ее изменения по сравнению показателей с предшествующим периодом, с аналогичным периодом прошлого года, за ряд прошлых периодов. При горизонтальном анализе следует учитывать инфляционный фактор ( например, выручку стоит скорректировать на средневзвешенный индекс повышения цен на продукцию в целом по отрасли, а себестоимость - на среднее увеличение цен на ресурсы). Особенно это необходимо при сопоставлении результатов за ряд лет, а также при проверке выполнения плана.

) Вертикальный ( структурный) анализ базируется на структурном разложении агрегированных показателей формирования , использования и распределения прибыли. Рассчитываются и анализируются удельные веса всех структурных элементов. Виды : структурный анализ прибыли, сформированной по отдельным сферам деятельности, по отдельным видам продукции, структурный анализ активов и капитала, структурный анализ распределения и использования полученной прибыли.

При горизонтальном и вертикальном анализе следует обратить внимание на следующие моменты: если увеличилась выручка, то увеличение себестоимости реализованных товаров (продукции) - нормально, а вот если увеличение себестоимости реализованных товаров и управленческих расходов произошло на фоне снижения выручки или ее неизменности - это должно насторожить аналитика, так как при сохранении такой тенденции в будущем у компании могут возникнуть проблемы с эффективностью бизнеса.

) Сравнительный анализ прибыли базируется на сопоставлении отдельных групп ее аналитических показателей между собой (рассчитываются абсолютные и относительные отклонения). Виды : сравнительный анализ прибыли данного предприятия и среднеотраслевых показателей, сравнение с конкурентами в рамках конкретного регионального рынка, сравнение показателей прибыли отдельных структурных подразделений предприятия, сравнительный анализ отчетной и плановой(нормативной) информации.

) Факторный анализ - исследование влияния различных факторов на значение того или иного показателя прибыли с помощью таких методов, как метод цепных подстановок, абсолютных и относительных разностей, а также более сложные факторные модели.

) Анализ коэффициентов - базируется на соотношении различных абсолютных показателей между собой, вследствие чего выделятся относительные показатели. Прежде всего это коэффициенты, характеризующие рентабельность, которые будут подробнее рассмотрены в следующей главе.

) Интегральный анализ прибыли позволяет получить наиболее обобщенную характеристику условий ее формирования. Системы интегрального анализа прибыли: система “Дюпон”, объектно-ориентированный анализ (использование компьютерных технологий и представления модели формирования прибыли в виде совокупности взаимосвязанных финансовых блоков), портфельный анализ (уровень прибыльности по портфелю финансовых инвестиций). [8.C. 125]

Величина прибыли зависит от производственной, снабженческой, сбытовой и коммерческой деятельности предприятия, иначе говоря, эти показатели характеризуют все стороны хозяйствования.

Анализ формирования и использования прибыли предполагает следующие этапы:

. Анализ состава и динамики балансовой прибыли.

. Анализ финансовых результатов от обычных видов деятельности.

. Анализ уровня среднереализационных цен.

. Анализ финансовых результатов от прочих видов деятельности.

. Анализ рентабельности деятельности предприятия.

. Анализ распределения и использования прибыли. [26.C. 52]

Балансовая прибыль учитывает финансовые результаты от реализации продукции, прочей реализации, внереализационных операций. Основными задачами анализа прибыли до налогообложения являются:

·        оценка плана (прогноза) прибыли;

·        изучение состава и структуры прибыли в динамике;

·        выявление и количественное измерение влияния факторов, формирующих прибыль;

·        выявление резервов роста прибыли;

·        разработка рекомендаций по наиболее эффективному формированию и использованию прибыли с учетом перспектив развития организации.

В процессе анализа изучают состав и динамику прибыли отчетного года, устанавливают факторы, определяющие уровень прибыли, оценивают их влияние. [34.C.176]

Факторный анализ - это методика комплексного и системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативного показателя. [23.C.21]

Прибыль от реализации продукции занимает наибольший удельный вес в структуре балансовой прибыли. Она представляет не только собой конечный результат деятельности предприятия в сфере производства, но и обращения.

Анализ прибыли от реализации предполагает не только общую и оценку различных факторов, воздействующих на величину и динамику прибыли от реализации. На прибыль от реализации оказывает влияние изменение следующих факторов:

1.       Объем продаж рентабельной продукции приводит к увеличению прибыли. Если же продукция является убыточной, то при увеличении объема реализации происходит уменьшение суммы прибыли.

.        Структура реализованной продукции может также оказывать и положительное, и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если увеличится доля более рентабельных видов продукции в общем объеме ее реализации, то сумма прибыли возрастет. Напротив, при увеличении удельного веса низкорентабельной или убыточной продукции общая сумма прибыли уменьшится.

.        Себестоимость продукции обратно пропорциональна прибыли: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли, и наоборот.

.        Изменение уровня среднереализационных цен прямо пропорционально прибыли: при увеличении уровня цеп сумма прибыли возрастает, и наоборот.

Расчет влияния этих факторов на сумму прибыли можно выполнить способом цепной подстановки.

Прибыль от реализации товарной продукции в общем случае находится под воздействием таких факторов, как изменение: объема реализации; структуры продукции; отпускных цен на реализованную продукцию; цен на сырье, материалы, топливо, тарифов на энергию и перевозки; уровня затрат материальных и трудовых ресурсов. [2.С. 261]

В рамках внутреннего финансового анализа при условии наличия необходимых аналитических бухгалтерского учета общая величина прибыли (убытка) от реализации товаров (работ, услуг) предприятия рассматривается как сумма величин прибылей (убытков) от реализации по товарным направлениям. Прибыли (убытки) от реализации товаров по товарным направлениям выступают в качестве факторов общей прибыли (убытка) от реализации предприятия. Такой факторный анализ позволяет сопоставить прибыльность различных товарных направлений и сделать соответствующие выводы о корректировке рыночной стратегии предприятия. Лишь в исключительных, особых случаях убыточное товарное направление может финансироваться за счет прибыльных товарных направлений. Как правило, в результате такого анализа принимается решение об изменении структуры деятельности предприятия.

.2.3 Показатели рентабельности и методика их расчета

Абсолютная величина прибыли недостаточно характеризует экономическую эффективность работы предприятия, т.к. не обладает свойством сравнимости. Поэтому необходимо рассчитывать показатели рентабельности, которые являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятий. Они измеряют доходность (прибыльность) с различных позиций и в совокупности с показателями прибыли дают целостную характеристику формирования собственных средств предприятия и их использования. [32.C.30]

Рентабельность - относительный показатель отражающий уровень доходности использования материальных, трудовых денежных и других ресурсов.

Для оценки доходности различных направлений деятельности предприятия и привлеченных ресурсов используются различные показатели рентабельности. Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина отражает соотношение эффекта с вложенным капиталом или потребленными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

. Общая (балансовая) рентабельность (Rо) определяется как отношение суммы балансовой прибыли (Пб) к средней за период стоимости капитала производственного назначения (КП)

Ro= П6\КП                                                                                     (1.3)

. Рентабельность производства - это отношение балансовой прибыли к средней стоимости производственных фондов

                                                  (1.4)

где - средняя стоимость производственных фондов (основных и оборотных средств).

Показатель характеризует размер прибыли на один рубль стоимости производственных фондов. Рентабельность производства характеризует эффективность использования предприятием производственных ресурсов.

. Рентабельность основной деятельности - отношение прибыли от реализации к затратам на производство реализованной продукции (работ, услуг)

                                                                              (1.5)

Данный показатель позволяет судить, какую прибыль дает каждый рубль производственных затрат.

. Рентабельность продаж - отношение прибыли от реализации продукции к выручке от реализации в целом (РП)

                                                                                             (1.6)

Величина Rпр показывает, сколько прибыли дает каждый рубль стоимости реализованной продукции. Этот коэффициент показывает, какую сумму чистой прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции. Иными словами, сколько средств остается у предприятия после покрытия себестоимости продукции, выплаты процентов по кредитам и уплаты налогов. Показатель рентабельности продаж характеризует важнейший аспект деятельности компании - реализацию основной продукции, а также позволяет оценить долю себестоимости в продажах.

. Рентабельность конкретного изделия - отношение прибыли от реализации продукции конкретного вида к выручке от ее реализации

                                                                             (1.7)

Этот показатель очень важен для принятия решений по управлению производством. Он показывает степень рентабельности производимого изделия. Учитывая, что цель предпринимательской деятельности - получение максимальной прибыли, предприятие после анализа рентабельности изделия должно принять решение - избавиться от убыточных и малорентабельных изделий и увеличить выпуск высокорентабельных видов продукции.

. В странах с рыночной экономикой для характеристики рентабельности вложений в деятельность того или иного вида рассчитывают рентабельность собственного капитала (Rс.к.) и рентабельность основного (авансированного) капитала (Rо.к.)

                                                            (1.8)

где - среднегодовая стоимость вложений в активы (определяется по данным годового баланса предприятия);

- среднегодовая стоимость собственного капитала (определяется также по данным годового баланса предприятия).

1.3 Показатели финансовой устойчивости и ликвидности

Финансовая устойчивость является одной из важнейших характеристик финансового состояния организации. Понятие финансовой устойчивости (финансового равновесия), как правило, связывают с управлением капиталом фирмы. Финансовая устойчивость показывает степень использования заемного финансирования, степень защиты кредиторов. Однако для финансовой устойчивости важно не только, количество привлеченных средств, но и направления вложений, то есть структура активов компании. Определение уровня финансовой устойчивости важная часть управления займами.

Финансовая устойчивость - это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов.Факторы, определяющие финансовую устойчивость организации, отобразим на рисунке 1.3.

В финансовом анализе и планировании, выработке финансовой политики весьма часто используются финансовые коэффициенты (их иначе называют коэффициентами финансового состояния компании). Причина их популярности заключается в простоте и удобстве вычислений, легкости понимания.

Рисунок 1.3 - Составляющие финансовой устойчивости организации

1. Коэффициент маневренности и коэффициент автономии источников формирования запасов отражают наличие собственных оборотных средств. Коэффициент маневренности равняется отношению собственных оборотных средств предприятия к реальному собственному капиталу

                                                             (1.9)

Он показывает, какая часть собственного капитала предприятия находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать капиталом. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. В качестве усредненного ориентира для оптимальных уровней коэффициента можно рассматривать значение 0,5.

. Коэффициент автономии источников формирования запасов показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов

                                                         (1.10)

Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости предприятия от заемных источников финансирования хозяйственного кругооборота и поэтому оценивается положительно.

. Достаточность собственных оборотных средств представляет коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов предприятия (включая НДС по приобретенным ценностям)

                                                             (1.11)

Для промышленных предприятий нормальное ограничение показателя имеет следующий вид

Кроме того, коэффициент

обеспеченности запасов собственными источниками должен быть ограничен снизу значениями коэффициента автономии источников формирования запасов для того, чтобы предприятие не оказалось на грани банкротства

что вытекает из сформулированной ранее классификации финансовых ситуаций по степени устойчивости.

. «Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса», утвержденными распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) № 31-р от 12 августа 1994 г. определяется коэффициент обеспеченности собственными средствами, равный отношению величины собственных оборотных средств к общей величине оборотных активов (итог раздела II баланса)

                                                 (1.12)

Установлено нормальное ограничение для данного показателя

Если коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1, то структура баланса предприятия считается неудовлетворительной, а само предприятие - неплатежеспособным. Анализ динамики коэффициентов маневренности, автономии источников формирования запасов, обеспеченности запасов собственными источниками, обеспеченности (оборотных активов) собственными средствами за ряд смежных отчетных периодов позволяет выявить тенденции изменения финансовой устойчивости предприятия.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными. Тем не менее в учетно-аналитической литературе часто понятие ликвидных активов сужается до активов, потребляемых в течение одного производственного цикла (года).

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в связи с усилием потребности в финансовых ресурсах и необходимостью оценка кредитоспособности хозяйствующего субъекта.

Ликвидность баланса означает степень покрытия обязательств его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов- величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше времени требуется, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво - вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам.

Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей - коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.[1.C.147]

Использование системы коэффициентов для оценки ликвидности предприятия позволяет ие только получить достаточно полную картину его финансового состояния при разной степени ликвидности активов, но и дает возможность внешним пользователям информации судить о положении предприятия и целесообразности дальнейшего взаимодействия с ним. Например, для поставщиков сырья и материалов наибольший интерес представляет коэффициент абсолютной ликвидности, а для банка, кредитующего предприятие, более важным является коэффициент критической ликвидности. Держателей акций и облигаций, потенциальных покупателей ценных бумаг предприятия ь большей степени будет интересовать значение коэффициента текущей ликвидности. Таким образом, каждая группа коэффициентов отражает определенную сторону финансового состояния предприятия.

Различают следующие коэффициенты ликвидности:

1. Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств).Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) вычисляется как отношение текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам, краткосрочной задолженности). Данные для вычисления берутся из бухгалтерского баланса.

Таким образом формула расчета

                                                           (1.13)

Текущие активы включают в себя:

·    Наличные деньги в кассе и на счетах в банках.

·        Дебиторская задолженность нетто. Дебиторская задолженность нетто определяется путем вычитания из остатка дебиторской задолженности резерва на покрытие безнадежных долгов.

·        Стоимость запасов товарно-материальных ценностей. Запасы товарно-материальных ценностей должны иметь относительно быструю оборачиваемость в пределах года.

·        Прочие текущие активы (расходы будущих периодов, вложение средств в ценные бумаги и т.д.)).

Текущие пассивы включают в себя:

·    Ссуды ближайших сроков погашения (в пределах года)

·        Неоплаченные требования (поставщиков, бюджета и т.д.)

·        Прочие текущие обязательства.

Формула расчета коэффициента текущей ликвидности по группам структуры активов и пассивов

                                                                        (1.14)

. Коэффициент быстрой ликвидности. По своему смысловому значению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы.

Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко- и среднеликвидные текущие активы (деньги на оперативных счетах, складской запас ликвидных материалов и сырья, товаров и готовой продукции, дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). К подобным активам не относится незавершенное производство, а также запасы специальных компонентов, материалов и полуфабрикатов. Это один из важнейших финансовых коэффициентов. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 0.8. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с медленной оборачиваемостью средств, вложенных в запасы, ростом дебиторской задолженности.

. Коэффициент быстрой ликвидности вычисляется как отношение высоко- и среднеликвидных текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам, краткосрочной задолженности). Таким образом формула расчета

                                         (1.15)

Высоко- и среднеликвидные текущие активы включают в себя:

·    Наличные деньги в кассе и на счетах в банках.

·        Дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

Текущие пассивы включают в себя:

·    ссуды ближайших сроков погашения (в пределах года).

·        неоплаченные требования (поставщиков, бюджета и т.д.).

·        прочие текущие обязательства.

Формула расчета коэффициента быстрой ликвидности по группам структуры активов и пассивов

                                                                           (1.16)

В работах некоторых западных аналитиков приводится ориентировочное нижнее значение показателя - 1, однако эта оценка носит также условный характер. Тем не менее можно дать ей вполне наглядное и обоснованное толкование. Кредиторская и дебиторская задолженности представляют собой некую форму взаимного кредитования контрагентов, находящихся в деловых отношениях. Очевидно, что в целом по экономике суммы предоставленного и полученного кредитов равны. Любое предприятие должно стремиться к тому, чтобы сумма кредита, предоставленного им своим покупателям (дебиторская задолженность), не превышала величины кредита, полученного им от поставщиков. На практике возможны любые отклонения от этого правила. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, вряд ли это характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.

. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств:

Это один из самых важных финансовых коэффициентов. Нормальным считается значение коэффициента более 0.2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.

Коэффициент абсолютной ликвидности вычисляется как отношение высоколиквидных текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам, краткосрочной задолженности). Таким образом формула расчета

                                            (1.17)

Высоколиквидные текущие активы предприятия включают в себя:

·    Наличные деньги в кассе и на расчетных счетах в банках.

·        Краткосрочные финансовые вложения.

Текущие пассивы включают в себя:

·    ссуды ближайших сроков погашения (в пределах года).

·        неоплаченные требования (поставщиков, бюджета и т.д.).

·        прочие текущие обязательства.

Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности по группам структуры ликвидности активов и пассивов

                                                                         (1.18)

Рассмотренные четыре показателя являются основными для оценки ликвидности и платежеспособности.

2. АНАЛИЗ РЕЗУЛЬТАТОВ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «ТАГМЕТ»

.1 Краткая характеристика предприятия ОАО «ТАГМЕТ»

Открытое акционерное общество «ОАО ТАГМЕТ» учреждено в соответствии с Указом Президента Российской Федерации «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества» от 01.07.1992 г. №721 и является правопреемником государственного предприятия «Таганрогский металлургический завод».

С сентября 2002 г. ОАО "Таганрогский металлургический завод" входит в ЗАО "Трубная металлургическая компания", которое является одним из крупнейших мировых производителей труб для нефтегазового комплекса.

Предприятие расположено в г. Таганрог. «ОАО ТАГМЕТ» - это предприятие производственной сферы и по своей организационно-правовой форме является открытым акционерным обществом, предназначенным для осуществления комплекса производственно-хозяйственной деятельности. Как самостоятельный хозяйствующий субъект с правом юридического лица, предприятие имеет самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в учреждениях банков, печать со своим наименованием, бланки и другие необходимые реквизиты.

Основным направлением деятельности предприятия является осуществление коммерческой деятельности для извлечения прибыли (производство продукции, выполнение работ и оказание услуг для удовлетворения общественных потребностей).

Основными сферами деятельности предприятия при достижении приоритетных направлений являются:

·    производство

·        финансы

·        НИОКР

·        охрана окружающей среды

·        кадры

Источниками формирования финансовых ресурсов (и имущества) предприятия являются:

·    прибыль, полученная от реализации продукции, работ, услуг, а также от других хозяйственной и внешнеэкономической деятельности;

·        амортизационные отчисления;

·        кредиты банков и других кредиторов;

·        капитальные вложения и дотации из бюджета;

·        безвозмездные и благотворительные взносы, пожертвования организаций, других предприятий, учреждений, граждан;

·        имущество, переданное предприятию его собственником;

·        иные источники, не противоречащие законодательству.

ОАО «ТАГМЕТ» выпускает практически все виды стальных труб, в том числе высокопрочные со специальными свойствами, коррозионностойкие, трубы с высокогерметичными резьбовыми соединениями, стальные бесшовные горячедеформированные, бурильные трубы с приварными замками, насосно-компрессорные, обсадные трубы и муфты к ним, трубы для ремонта скважин, профили стальные сварные, трубы стальные водогазопроводные.

Продукция предприятия поставляется как российским, так и зарубежным потребителям. Основными потребителями продукции являются нефтегазовые компании и предприятия энергетики. В связи с этим спрос на продукцию предприятия в большей степени зависит от инвестиционной активности нефтегазовых компаний, что, в свою очередь, определяется мировой конъюнктурой на углеводородное сырье.

Одними из основных конкурентов предприятия на российском рынке являются ЗАО «Объединенная металлургическая компания» (ОМК) и группа ЧТПЗ - Челябинский трубопрокатный и Первоуральский новотрубный заводы.

Основная продукция, выпускаемая «ОАО ТАГМЕТ»:

·    Безмуфтовое резьбовое соединение обсадных труб TMK 1 (СТТ)

·        Высокогерметичное резьбовое соединение обсадных труб TMK GF

·        Высокогерметичное резьбовое соединение обсадных труб TMK FMC (ВАРМ)

·        Безмуфтовое резьбовое соединение обсадных труб ОГ1м

·        Трубы обсадные и муфты

·        Трубы бурильные

·        Трубы стальные водогазопроводные по ГОСТ 3262

·        Трубы из углеродистой стали пригодные для сварки и нарезки резьбы по DIN EN 10255

·        Профили электросварные замкнутые стальные гнутые квадратные и прямоугольные

·        Трубы стальные электросварные нефтегазопроводные повышенной эксплуатационной надежности, коррозионно- и хладостойкие

Дополнительная продукция, выпускаемая «ОАО ТАГМЕТ»:

·    Резьбоуплотнительные смазки, предназначенные для герметизации резьбовых соединений обсадных, и насосно-компрессорных труб

·        Товары народного потребления (оцинкованная посуда, посуда из черного железа, хрустальные изделия, отходы производства)

Сталеплавильный комплекс Таганрогского металлургического завода полностью обеспечивает потребности предприятия в стальной трубной заготовке.

Трубы производятся в соответствии со стандартами API, EN/DIN, ASTM. Система менеджмента качества сертифицирована по международным стандартам EN ISO 9001 / API Q1.

«ОАО ТАГМЕТ» проводит активную модернизацию и техническое перевооружение, что значительно повышает качество выпускаемой продукции, спрос и производительность труда. Предприятие разрабатывает и улучшает свойства производимых труб, высокогерметичных резьбовых соединений, вводит в строй и осваивает целый ряд современных производственных комплексов: машина непрерывного литья заготовок, стан PQF , промышленная эксплуатация установки вакуумирования стали. На предприятии внедрена Система качества в соответствии с ISO 9001 и API Spec Q1, что дало возможность выпускать трубную продукцию мирового уровня. Заводские логисты успешно освоили комплектацию сборных вагонов, в результате в один вагон загружается до 17 позиций продукции.

Общая сумма инвестиций в 2010 г. в техническое перевооружение предприятия достигла 2,3 миллиарда рублей, на 1,3 миллиарда превысив показатели 2009 года. Средства, которые инвестировало ОАО «ТАГМЕТ» в развитие собственного производства, составили 43,5 процента от общей суммы инвестиций в экономике Таганрога.

ТАГМЕТ, как градообразующее предприятие является одним из крупнейших производителей и налогоплательщиков области.

Предприятие финансирует социальные программы Ростовской области, Таганрога и завода. В 2008 году на благотворительные цели ТАГМЕТ потратил полмиллиона рублей, а на выполнение программы «Милосердие-2008» было направлено более 3 млн. рублей.

Нехватка финансирования вследствие мирового финансового кризиса привела к снижению спроса на трубную продукцию.

На сегодняшний день завод производит такой спектр трубной продукции, который может удовлетворить запросы широкого круга потребителей различных отраслей - нефтегазового сектора, машиностроения, строительства во многих регионах России и за рубежом.

прибыль рентабельность баланс финансовый

2.2 Анализ финансовых результатов предприятия

.2.1 Анализ динамики активов и пассивов баланса предприятия

Возможность достижения хороших финансовых результатов в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения.

Для анализа структуры и динамики активов баланса проведены предварительные расчеты, результаты которых сведены в таблице 2.1.

Таблица 2.1

Динамика активов баланса предприятия за 2009-2010 гг., тыс.руб.

Анализ динамики активов анализируемого предприятия позволяет оценить следующие обобщения:

Стоимость имущества ОАО «ТАГМЕТ» за отчетный период увеличилась на 3 585 572 тыс.руб. или 14,43%.

В составе имущества предприятия на начало периода (конец 2009) мобильные (оборотные средства) составляли 23,26%, за отчетный период они увеличились на 51,75% (с 5 777 189 тыс.руб. до 8 766 600 тыс.руб.),возрос и их удельный вес в стоимости активов на 7,58 пунктов и составил на конец года30,84%, что свидетельствует о повышении мобильности средств организации.

Отрицательной тенденцией является повышение дебиторской задолженности со сроком менее года (75,097%), а ее удельный вес в структуре оборотных активов увеличился (на 3,78 пункта). Повышение дебиторской задолженности свидетельствует о том, что потребители несвоевременно оплачивают продукцию.

В качестве отрицательной тенденции можно отметить повышение запасов и НДС, что свидетельствует о некотором ухудшении структуры активов предприятия. В оборотных активах доля запасов и НДС снизилась с 64,57% до 60,23%.

Внеоборотные активы повысились за отчетный период на 596 161. тыс.руб., в значительной степени за счет увеличения долгосрочных финансовых вложений (на 514075 тыс.руб.), что является положительной тенденцией, и за счет увеличения незавершенного строительства.

Для анализа структуры и динамики пассивов баланса указанного предприятия проведены предварительные расчеты, результаты которых представлены в таблице 2.2

Таблица 2.2

Динамика пассива баланса предприятия за 2009-2010 гг., тыс.руб.

Анализ динамики и структуры источников образования имущества за отчетный год на предприятии ОАО «ТАГМЕТ» свидетельствует о следующем:

Собственный капитал сократился на 97 094 тыс.руб. за счет добавочного капитала, сократившегося с 2 305 047 тыс.руб. до 2 280 989 руб, что означает уменьшение стоимости основных средств при их переоценке на предприятии. Почти в два раза возросла кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам (с 81,7% до 95,5) Это свидетельствует о:

·    неэффективном управлении организацией (неопытность менеджера, некомпетентность руководства, принятие ошибочных решений.

·        неправильном финансовом планировании и прогнозировании сроков поступления доходов, что сказывается на уровне ликвидности организации

Положительном результатом является сокращение задолженности перед персоналом организации (с 193 949 тыс.руб. до 105 248 тыс.руб.), задолженность перед государственными внебюджетными фондами (с 52 604 тыс.руб. до 40 064 тыс.руб.), задолженность по налогам и сборам (с 126 645 тыс.руб. до 89 138 тыс.руб.).

Краткосрочные обязательства возросли на сумму 3 916 220 тыс.руб., что произошло в основном из за увеличения задолженности перед поставщиками и подрядчиками (с 5 201 373 тыс.руб. до 10 197 494 тыс.руб.).

.2.2 Анализ финансовой структуры прибыли

Методологической основой анализа финансовых результатов в условиях рыночных отношений является принятая для всех предприятий, независимо от организационно-правовой формы и формы собственности модель их формирования и использования

Анализ следует начинать с общей оценки динамики величины и состава прибыли до налогообложения. Информация, содержится в отчетной форме №2, позволяет проанализировать финансовые результаты, полученные от всех видов деятельности предприятия, установить структуру прибыли. Данные для оценки динамики прибыли до налогообложения и её слагаемые приводятся в таблице 2.3.

Таблица 2.3

Динамика выручки от продажи продукции (работ, услуг), её себестоимости и прибыли, тыс.руб

Горизонтальный анализ абсолютных показателей, приведенных в таблице, показывает, что в кризисном 2009 году валовая прибыль уменьшилась более, чем на 72%. За счет роста управленческих и коммерческих расходов сформировался убыток от реализации, равный 140 301 тыс.руб. Убыток до налогообложения возрос почти в 4 раза.

Вертикальный анализ показал, что в кризисном 2009 года значительно возросли проценты к уплате, чтопривело к росту убытков с 140 301 до 523 556 тыс.руб.

Предприятие в отчетном году не добилось положительных финансовых результатов в хозяйственной деятельности по сравнению с фактическими данными прошлого года только по обычным видам деятельности, а напротив, значительно ухудшило показатели.

Выручка от продажи товаров, работ, услуг уменьшилась на 57,6%. Поскольку падение выручки сопровождалось падением себестоимости (54,74), валовая прибыль уменьшилась на 72,22% (с 4 408 735 до 1 224 554 тыс. тыс.руб.).

Прибыль от реализации была мала по сравнению с валовой прибылью в базисном году, а в отчетном году и вовсе сменилась убытками, вероятно, ввиду присутствия высоких коммерческих и управленческих расходов.

По результатам вертикального анализа можно сделать вывод, что наибольшую долю в валовой прибыли предприятия в базовом периоде составляет выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг.

Однако, основываясь на данных за 9 месяцев 2010 г., можно сказать, что в 2010 г. предприятие сократило убыток до налогообложения на 426291 тыс.руб., что произошло в основном за счет повышения прибыли от продаж (с -140 301 тыс.руб. до 375 859 тыс.руб. Предприятие активно пытается выйти на докризисный уровень производства.

На основе указанных тенденций можно сделать вывод, что экономический потенциал предприятия снизился, так как не выполняется условие:

∆П>∆N>∆С                                                                                    (2.1)

где ∆П - темп изменения прибыли;

∆N - темп изменения выручки (товарооборота);

∆С - темп изменения себестоимости.

В нашем случае соотношение следующее:

,74>-57,6>-72,22; ∆ С >∆N>∆ П

Ввиду значительного превышения расходов над доходами от прочей деятельности предприятие в текущем периоде получило убытки в размере 331 193 тыс.руб. Доходы по базисному периоду составили 753 023 тыс. тыс.руб. Это связано, вероятно, с углублением экономического кризиса в России (2008г. по настоящее время). Спад производства и рост безработицы, сокращение доходов населения ввиду роста инфляции, привели к уменьшению спроса на культурно-спортивные услуги анализируемого предприятия.

.2.3 Факторный анализ прибыли от продаж

Данные для факторного анализа прибыли был использованы из формы № 2 бухгалтерской отчетности и представлены в таблице 2.4.

Таблица 2.4 Исходные данные для факторного анализа прибыли от реализации продукции, тыс.руб

На динамику суммы прибыли от продаж могут оказать влияние следующие факторы:

изменение объема реализации продукции;

изменение полной себестоимости;

изменение структуры ассортимента продукции;

изменение оптовых цен.

Покажем влияние этих факторов и дадим количественную их оценку.

. Влияние изменения объема реализации на сумму прибыли определяем по формуле

,                                        (2.2)

где  - прирост (уменьшение) прибыли за счет изменения объема реализации;

 - прибыль базисного периода;

 - коэффициент изменения объема реализации. В данном

случае этот показатель определен исходя из объема реализации в оценке при полной себестоимости предыдущего года по формуле

                                                                                              (2.3)

где  - полная себестоимость фактически реализованной продукции за отчетный год ценах предыдущего года;

 - полная себестоимость фактически реализованной продукции за базисный год.

Влияние изменения объема прибыли составит

тыс.тыс.руб

. Влияние на динамику прибыли изменения структуры и ассортимента реализации (оборота) определяем по следующей формуле

                                                                      (2.4)

где  - прирост( уменьшение) прибыли в результате изменения структуры и ассортимента реализации продукции;

 - прибыль, полученная от фактически реализованной продукции в отчетном году в ценах и по себестоимости предыдущего года.

тыс.тыс.руб.

Следовательно, благодаря увеличению доли более рентабельной продукции в общей реализации прирост прибыли составил 373993,77 тыс.тыс.руб.

. Влияние изменения себестоимости реализации на сумму прибыли определяем путем сравнения фактически полной себестоимости реализации отчетного года с объемом реализации отчетного года но по себестоимости предыдущего года по формуле:

 (2.5)

 тыс. тыс.руб.

. Влияние на прибыль изменение оптовых цен определяется путем сравнения реализованных в отчетном году товаров в действующих ценах с объемом реализации в отчетном году в ценах предыдущего года:

 тыс. тыс.руб.

Обобщение результатов факторного анализа прибыли представлен в таблице 2.5.

Таблица 2.5 Факторы изменения прибыли

Таким образом, прибыль на предприятии за год уменьшилась на 2391842 тыс.тыс.руб. ( 2016896 - 4408735).

На уменьшение прибыли отрицательно повлияло сокращение объема реализации и изменение оптовых цен, уменьшение полной себестоимости товаров и улучшение структуры товарооборота в пользу более рентабельной продукции привело к росту прибыли.

2.2.4 Динамика доходов и расходов по неосновным видам деятельности

Операционные доходы и расходы по своему характеру и условиям получения ничем не отличаются от некоторых доходов от обычных видов деятельности организации, но они не являются предметом ее деятельности, а их поступления, как правило, носят не основной и нерегулярный характер. Такие виды доходов могут возникнуть, а могут и не возникнуть в результате предпринимательской деятельности организации.

Таблица 2.6 Динамика доходов и расходов по неосновным видам деятельности, тыс.руб

Данные, представленные в таблице свидетельствуют о наличии серьезных проблем на предприятии. Проценты, причитающиеся организации по выданным ею займам, по выданным облигациям и векселям, по коммерческим кредитам не покрывают проценты, которые предприятие платит за временное пользование денежными средствами (кредитами, займами). Предприятие не может покрыть значительную часть своих заемных обязательств, из-за чего уменьшается прибыль до налогообложения и чистая прибыль предприятия.

Однако, есть и положительные результаты - в 2009 и 2010гг. прочие операционные доходы начинают покрывать расходы. Предприятие эффективно использует доходы от арендных платежей, от продажи основных средств и другого имущества для покрытия связанных с такими доходами затрат.

2.2.5 Анализ показателей рентабельности деятельности предприятия

Как известно, показатели рентабельности характеризуют относительную доходность или прибыльность, изменяемую в процентах к затратам средств или имущества.

Проведем оценку динамики показателей рентабельности за анализируемый период на указанном предприятии.

Таблица 2.7 Динамика показателей рентабельности на предприятии ОАО «ТАГМЕТ»

Данные таблицы (3.4) свидетельствуют, что с 2008г. по 2009г. рентабельность на предприятии ОАО «ТАГМЕТ» снижается. Более того, на единицу товарооборота предприятие имеет не прибыль, а убыток как по чистой прибыли, так и по балансовой. В целом, предприятие нерентабельно по чистой и балансовой прибыли.

Рисунок 2.1 - Динамика показателей рентабельности ОАО «ТАГМЕТ» в 2008-2009 гг

Значительно уменьшилась рентабельность по прибыли от продаж (с 7,53% в 2008г. до -1,24% в 2009г.). Это говорит о недостатке средств у предприятия после покрытия себестоимости продукции, выплаты процентов по кредитам и уплаты налогов.

Для характеристики эффективности использования финансовых ресурсов в мировой практике используют показатели рентабельности вложений: всех средств (активов), чистых активов, собственных вложений, вложений в акции других предприятий. Сопоставление со среднегодовой суммой итога баланса либо чистых активов различных видов прибыли позволяет определить воздействие внешних факторов.

В нашем случае предприятие нерентабельно по сумме активов. Рентабельность по чистым активам значительно понизилась, что в определенной мересвязано с присутствием на предприятии долгосрочныхобязательств, как фактора слабой кредитоспособности предприятия.

Предприятие нерентабельно и по собственному капиталу. Этот показатель позволяет определить эффективность (в нашем случае - неэффективность) использования инвестированных собственниками средств в предприятие и сравнить ее с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги. В западных странах и США этот показатель служит важным критерием при оценке уровня котировки акций на фондовой бирже.

.3 Анализ финансовой устойчивости и ликвидности

Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия ОАО «ТАГМЕТ» проведем на основе данных, рассчитанных нами и представленных в табл. 2.8.

Таблица 2.8 Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия ОАО «ТАГМЕТ» 2008-2009гг

где СК - собственный капитал;

В_б- валюта баланса;

ДО - долгосрочные обязательства;

СОС - собственные оборотные средства;

З - запасы.

Рисунок 2.2 -Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «ТАГМЕТ» в 2008-2009 гг

Проанализируем коэффициенты:

. Коэффициент автономии или концентрации собственного капитала почти не изменился. Он показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств, вложенных в имущество предприятия. В нашем случае коэффициент автономии меньше рекомендуемого минимального значения, следовательно, финансовая прочность по этому показателю достаточно низкая.

. Коэффициент финансовой зависимости показывает, насколько предприятие зависимо от внешних источников финансирования.В нашем случае показатель финансовой зависимости больше максимального нормативного показателя, что свидетельствует о том, что предприятие недостаточно финансируется за счет собственных средств.Предприятие довольно сильно зависит от своих кредиторов, что повышает риск возникновения дефицита собственных средств.

. Коэффициент соотношения заемных средств к собственным средствам (коэффициент финансирования) превышает нормативное значениеи имеет тенденцию к повышению, что свидетельствует о превышении величины заемных средств над собственными источниками их покрытия, сильной зависимости от заемных средств.

. Коэффициент маневренности отражает долю собственных средств предприятия, находящихся в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. В данном случае коэффициент маневренности имеет отрицательное значение, которое несколько уменьшилось, но остается меньше нуля, что свидетельствует об отсутствии собственных оборотных средств в мобильной форме и финансовой неустойчивости предприятия.

. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами показывает, в какой мере материальные запасы и затраты покрыты собственными источниками средств и не нуждаются в привлечении заемных средств. На предприятии ОАО «ТАГМЕТ» данный показатель имеет отрицательное значение. Это означает, что материальные запасы и затраты не могут быть покрыты собственными источниками. Требуется привлечение заемных средств.

Динамика ликвидности баланса представлена в таблице 2.9.

Таблица 2.9 Результаты расчетов для анализа ликвидности баланса предприятия ОАО «ТАГМЕТ» на 2009-2010г., тыс.руб

Анализ ликвидности баланса позволяет оценить кредитоспособность ОАО «ТАГМЕТ», т.е. его способность рассчитываться по своим обязательствам. Сопоставляя величину наиболее ликвидных активов с величиной наиболее срочных обязательств, в соответствии с расчетами, видим, что величины наиболее ликвидных активов примерно в 24,25 раза на начало и в 22,52 раз на конец периода меньше величины наиболее срочных обязательств, что означает что величины наиболее ликвидных активов недостаточно для покрытия наиболее срочных обязательств. К концу периода этот недостаток незначительно сократился, что свидетельствует о незначительном улучшении кредитоспособности предприятия, но проблема покрытия текущих платежей несомненно сохраняется.

Итак, сопоставление итогов I группы по активу и пассиву, т.е. А1 и П1 (сроки до 3 месяцев) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. В нашем случае поступлений недостаточно для покрытия текущих платежей.

Сравнение итогов II группы по активу и пассиву, т.е. А2 и П2 (сроки от 3 до 6 месяцев) показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем.В рассматриваемой ситуации активы меньше пассивов на начало отчетного периода, и больше на конец отчетного периода (по итогам 2010г. активы превысили пассивы на 541305 тыс.руб.). Это свидетельствует о благоприятной кредитоспособности предприятия в среднесрочной перспективе.

Сопоставление итогов по активу и пассиву для III и IV групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. По итогам III группы по активам и пассивам долгосрочные пассивы превышают медленно реализуемые активы,что свидетельствует о затруднениях в своевременном осуществлении расчетов в будущем.

Сопоставление итогов по IV группе активов и пассивов свидетельствует о неликвидности баланса, т.к. постоянные пассивы значительно меньше труднореализуемых активов.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства

1) А1≥П1                             3) А2≥П2

) А3≥П3                               4)А4≤П4 (2.6)

В нашем случае баланс не является абсолютно ликвидным, поскольку соблюдается лишь одно неравенство. Остальные неравенства не соблюдаются

1)      А1<П1 3) А2>П2

)        А3<П3 4) А4>П4

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности и ликвидности при помощи финансовых коэффициентов.

Анализ показателей ликвидности на предприятии ОАО «ТАГМЕТ» проведен на основе данных таблицы 2.10.

Таблица 2.10 Показатели ликвидности предприятия ОАО «ТАГМЕТ»

Где ДС - денежные средства предприятия

КДО - краткосрочные долговые обязательства

КФВ - краткосрочные финансовые вложения

ДЗ - дебиторская задолженность

КДО - краткосрочные долговые обязательства

А₀ - оборотные активы предприятия

Рисунок 2.3 - Динамика показателей ликвидности ОАО «ТАГМЕТ» в 2008-2009 гг

На основе показателей ликвидности, представленных в таблице 2.7, можно сделать обобщение по степени платежеспособности предприятия ОАО «ТАГМЕТ».

. Коэффициент абсолютной ликвидности уменьшился за год на 0, 00011 пунктов и остается значительно ниже рекомендуемого значения, это свидетельствует о том, что предприятие испытывает сильный недостаток денежных средств для погашения текущей задолженности в ближайшее время (до 3-х месяцев).

. Коэффициент быстрой (критической) ликвидности повысился на 0,052 пункта, но также остается ниже рекомендованного значения. Это означает, что предприятие не может погасить текущие обязательства не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за выполненные работы или оказанные услуги.

. Коэффициент текущей ликвидности также возрос, но остается значительно ниже нормативного уровня. Следовательно, предприятие испытывает недостаток оборотных средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств.

Таким образом, некоторые анализируемые показатели ликвидности в течение года возросли, но остаются значительно ниже рекомендуемых значений. Предприятие пытается улучшить ситуацию с платежеспособностью, но остается в целом неликвидным.

3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «ТАГМЕТ»

В результате проведенного анализа в предыдущей главе за 2008-2010 года было выявлено, что финансовое состояние ОАО «ТАГМЕТ» неудовлетворительное: к 2009 году наблюдается снижение прибыли от основной деятельности, снижение выручки, снижение рентабельности по всем пунктам, в особенности снижение рентабельности чистых активов, рентабельности собственного капитала, рентабельности продаж, снижение экономического потенциала предприятия в целом. На предприятии присутствуют проблемы, связанные с платежеспособностью, вызванные высокой зависимостью от кредиторов, что вызывает превышение заемных средств над собственными.

Основной причиной выявленных проблем является нерациональное управление финансовыми результатами деятельности предприятия.

Для изменения этой ситуации в положительную сторону следует провести ряд мероприятий, рассчитанных как на краткосрочную, так и на долгосрочную перспективу.

Для достижения положительных финансовых результатов, необходимо проводить работу по снижению дебиторской задолженности.

Таблица 3.1 Сведения о размере дебиторской задолженности «ОАО ТАГМЕТ» за 2009 г., тыс.тыс.руб

Таблица 3.2 Сведения о размере дебиторской задолженности «ОАО ТАГМЕТ» за 2010 г., тыс.тыс.руб

Приведенные данные показывают, что к концу 20010г. на предприятии произошло увеличение краткосрочной дебиторской задолженности на 1153533 тыс. тыс.руб. и долгосрочной дебиторской задолженности на 33365 тыс.тыс.руб. Увеличение произошло главным образом за счет увеличения расчетов с покупателями и заказчиками, а так же за счет дебиторской задолженности по выданным авансам.

Можно предложить некоторые мероприятия по улучшению состояния дебиторской задолженности на ОАО «ТАГМЕТ»:

1.   Систематически следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования.

2.       По возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчиком.

.        Контролировать состояние расчетов по просроченной задолженности.

.        Своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской и кредиторской задолженности, к которым относятся: просроченная задолженность поставщикам, в бюджет и др.; кредиторская задолженность по претензиям; сверхнормативная задолженность по устойчивым пассивам; товары отгруженные, не оплаченные в срок; поставщики и покупатели по претензиям; задолженность по расчетам возмещения материального ущерба; задолженность по статье «прочие дебиторы».

.        В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие реально получает лишь часть стоимости выполненных работ. Поэтому необходимо расширить систему авансовых платежей.

6.       Воздействие на дебиторов с целью погашения задолженности являются направление писем, телефонные звонки, персональные визиты, продажа задолженности специальным организациям;

.        Имеет смысл подготовить списки должником и направить руководству для принятия мер по взысканию задолженности. Нельзя забывать и про судебные меры воздействия, на злостных неплательщиков подать иски в суд с целью взыскания задолженности.

Падение цен на конечную продукцию, сокращение спроса и продолжающийся кризис ликвидности и кредитного рынка заставил многие компании сократить объемы производства и инвестиционные программы. Экономический кризис привел к резкому падению спроса на продукцию. На предприятии ОАО «ТАГМЕТ» наблюдается значительное снижение выручки от продажи товаров, работ, услуг, которое было бы еще больше, если бы не снижении себестоимости.

Учитывая наличие проблем управления прибылью и рентабельностью производства, подход к механизму управления должен носить комплексный характер. В первую очередь, это непосредственно связано с эффективным управлением операционной системы в целом, то есть системы обеспечения производства продукции предприятия.

Прибыль от продаж была мала по сравнению с валовой прибылью в 2008 году, а в 2009 году и вовсе сменилась убытками. На предприятии ОАО «ТАГМЕТ» можно провести следующие меры по повышению прибыли и рентабельности:

.Снижение себестоимости производимой продукции.

Следует:

·    привести в соответствие нормы расхода материалов по изделиям с действующими техпроцессами и расцеховками;

·        разработать и утвердить технологические нормы времени по моделям на детали и узлы;

·    установить контроль за изменением норм расхода материалов, покупных комплектующих изделий в соответствии с рационализаторскими предложениями и развитием технологии в отрасли;

·        при заключении договоров на приобретение товароматериальных ценностей величина их удорожания не должна превышать уровни, предусмотренные нормы.

·        повышать квалификацию рабочих, что приведет к повышению производительности труда;

·        снижать трудоемкость производства, это приведет к тому, что рост производительности труда будет обгонять повышение средней заработной платы рабочих.

·        разработать план капитального ремонта производственных зданий и сооружений по цехам, запретить ремонт помещений завода сверх установленных объемов и экстренных случаев;

·        установить контроль за соблюдением лимита по услугам связи, командировочным и транспортным расходам по всем подразделениям завода, а также за эффективным их использованием;

. Повышение объема реализации возможно после досконального изучения рынка сбыта и нахождения новых покупателей продукции. Необходимо, чтобы предприятие гораздо больше времени уделяло таким сферам, как реализация и сбыт продукции, увеличение доходов, чем собственно управлению производством с целью снижения издержек. Предприятию следует наращивать объемы производства и реализации продукции, что вполне реально при условии активизации спроса на трубную продукцию, с связи с выходом мировой экономики из финансово - экономического кризиса. Поскольку на ОАО «ТАГМЕТ» инвестиции в современные производственные мощности и улучшение качества товаров и сервиса являются приоритетными, это обеспечивает высокую конкурентоспособность продукции, которая может удовлетворить запросы широкого круга потребителей различных отраслей - нефтегазового сектора, машиностроения, строительства во многих регионах России и за рубежом как на крупных производственных объектах, так и в частном строительстве. В таком случае повышение объема реализации возможно при активном использовании маркетинговой политики: агрессивной ценовой политики, проведение политики выстраивания взаимовыгодных отношений со всеми потребителями продукции, поиск новых рынков сбыта.

. Из-за усиленной конкуренции и понижения спроса на продукцию вследствие кризиса прибыль предприятия сменилась убытками в размере 523 556 тыс.руб. Во многом это произошло из-за активной политики развития экспортных поставок и активизации деятельности конкурентов - украинские и китайские металлургические предприятия предлагают свою продукцию на 10 % дешевле российских аналогов. В связи с этим предприятию можно посоветовать смену приоритетов на рынках сбыта трубной продукции, в сторону увеличения доли сбыта на российском рынке, где его конкуренция высока, и понижения экспорта на мировой рынок.

По итогам анализа результатов от прочей реализации, а также анализа финансовой устойчивости видно, что предприятие не может покрыть значительную часть своих заемных обязательств, из-за чего уменьшается прибыль до налогообложения и чистая прибыль предприятия. Предприятие недостаточно финансируется за счет собственных средств, сильно зависит от своих кредиторов, при этом ему требуется привлечение заемных средств, которых не хватает также на покрытие материальных запасов и затрат.

Для ОАО «ТАГМЕТ» можно предложить следующие меры, способствующие восстановлению платежеспособности предприятия:

. Нормализация размера запасов товарно-материальных ценностей за счет сбыта запасов готовой продукции, которая может пользоваться спросом при небольших дополнительных затратах на обновление. Готовая продукция, полностью потерявшая свои потребительские свойства, должна быть полностью реализована перерабатывающим предприятиям. Убытки, полученные от реализации, согласно действующему законодательству о налогообложении прибыли, будут сокращать налогооблагаемую прибыль в будущих периодах.

. Продажа неликвидов. Предприятию стоит активизировать распродажу излишних, товарно-материальных ценностей, а также готовые изделия, которые не удалось реализовать и которые снижают экономические показатели предприятия (листы металла, гайки, шайбы, кирпичи, подшипники, аккумуляторы, вентили, диоды, клапаны, микросхемы, резисторы, транзисторы и т.д.)

. Получение государственной финансовой поддержки на безвозмездной или безвозвратной основе из бюджетов различных уровней (в том числе и получение финансовой помощи от учредителей предприятия).

. Сдача в аренду нерентабельных производств и объектов непроизводственной сферы.

. Увеличение объема собственных финансовых ресурсов за счет сокращения суммы постоянных расходов на содержание управленческого персонала, снижения уровня переменных издержек за счет сокращения численности производственного персонала.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе проделанной работы была достигнута основная цель - проанализировать и вскрыть резервы по совершенствованию финансовых результатов деятельности исследуемого предприятия, которым являлось ОАО «ТАГМЕТ».

Так же были решены следующие задачи:

1.   рассмотрены теоретические аспекты управления финансовыми результатами деятельности предприятия;

2.       произведен анализ и дана оценка финансовых результатов деятельности ОАО «ТАГМЕТ» от реализации товаров, продукции, работ, услуг;

.        рассмотрены пути совершенствования управления финансовыми результатами на исследуемом предприятии.

Анализ результатов финансовой деятельности предприятия ОАО «ТАГМЕТ», ан основе изложенной в 1-й главе методике анализа, с использованием информации бухгалтерской отчетности предприятия, позволил сделать следующие обобщения.

. Стоимость имущества ОАО «ТАГМЕТ» за отчетный период возросла на 14,43%. Структура имущества несколько ухудшилась: в оборотных активах доля запасов возросла на 37,98 %, что свидетельствует о некоторых проблемах с реализацией продукции, нормативами запасов сырья, материалов и других аналогичных ценностей. Значительно возросла дебиторская задолженность, что говорит о росте неоплаченных товаров, работ и услуг и приводит к снижению прибыли.

Внеоборотные активы повысились на 3,13 %, что произошло в основном за счет роста отложенных налоговых активов. Предприятие стремится сократить сумму налога на прибыль, подлежащий к уплате в бюджет в следующем отчетном году, откладывая его часть.

Деятельность предприятия в значительной мере фиксируется за счет заемных средств. Об этом говорит возросшая на 67,04 кредиторская задолженность. Это должно вызывать тревогу, особенно с учетом продолжающегося экономического кризиса и ослабления ликвидности баланса.

. Общая оценка динамики прибыли говорит о том, что результаты финансовой деятельности предприятия значительно снизились. Прибыль до налогообложения упала на 147,37 %. Это связано со значительным сокращением прибыли от реализации товаров, работ, услуг. Кроме того, прочие доходы уменьшились, а прочие расходы возросли. Коммерческие и управленческие доходы снизились, что является положительной тенденцией.

Анализ структуры прибыли до налогообложения позволил установить, что в 2009 г. она была сформирована в основном за счет прибыли от продаж товаров, работ, услуг. Этой суммы оказалось достаточно для покрытия отрицательного сальдо доходов и расходов по финансовой и прочей операционной деятельности предприятия. В 2009 г. прибыль до налогообложения сменилась убытком в размере -523 556 тыс.руб., что произошло из-за резкого падения прибыли от продаж и выручки от продаж товаров, работ, услуг. Это свидетельствует о наличии серьезных проблем на предприятии с получением процентов по облигациям, депозитам, другим ценным бумагам, а также с получением доходов от прочей операционной деятельности.

Однако, основываясь на данных за 9 месяцев 2010 г., можно сказать, что в 2010 г. предприятие сократило убыток до налогообложения на 426291 тыс.руб., что произошло в основном за счет повышения прибыли от продаж (с -140 301 тыс.руб. до 375 859 тыс.руб. Предприятие активно пытается выйти на докризисный уровень производства.

Факторный анализ прибыли от реализации продукции показал, что положительно на рост прибыли повлияло два фактора: изменение структуры и ассортимента продукции и уменьшение полной себестоимости продукции, изменение объема реализации (его сокращение) и изменение оптовых цен привело к уменьшению прибыли.

3. Анализ финансовых результатов от прочей реализации, финансовой деятельности внереализационных операций за период 2008-2010гг. показал положительное сальдо прочих операционных доходов и расходов предприятия в 2009 и 2010 гг. Предприятие начало более эффективно использовать доходы от арендных платежей, от продажи основных средств и другого имущества для покрытия связанных с такими доходами затрат.

Но проблема сохраняется из-за того, что проценты, причитающиеся организации по выданным ею займам, по выданным облигациям и векселям, по коммерческим кредитам не покрывают проценты, которые предприятие платит за временное пользование денежными средствами (кредитами, займами). Предприятие не может покрыть значительную часть своих заемных обязательств, из-за чего уменьшается прибыль до налогообложения и чистая прибыль предприятия, а значит и возможности социально-экономического развития.

. Оценка показателей рентабельности говорит о понижении эффективности функционирования предприятия. Рентабельность понизилась как по чистой прибыли к выручке, так и по балансовой. Значительно понизилась рентабельность чистых активов, что связано с присутствием на предприятии долгосрочных обязательств, как фактора слабой кредитоспособности предприятия.

Значительно уменьшилась и рентабельность по прибыли от продаж (с 7,53% в 2008г. до -1,24% в 2009г.). Это говорит о недостатке средств у предприятия после покрытия себестоимости продукции, выплаты процентов по кредитам и уплаты налогов. Рентабельность по собственному капиталу снизилась на 11,22%, что говорит о недостаточно неэффективном использовании инвестированных собственниками средств.

. В дополнение к анализу результатов финансовой деятельности был проведен анализ ликвидности и финансовой устойчивости предприятия в 2008 и 2009 гг., который также выявил неудовлетворительные результаты.

Анализ ликвидности баланса ОАО «ТАГМЕТ» позволил оценить кредитоспособность предприятия. Баланс не является абсолютно ликвидным, т.к. А1<П1 (для абсолютной ликвидности А1≥П1), следовательно у предприятия есть проблемы с покрытием наиболее срочных обязательств (текущих платежей). По группе А2 и П2 активы превышают краткосрочные пассивы, что свидетельствует о благоприятной кредитоспособности предприятия в среднесрочной перспективе. По группам А3 и П3, А4 и П4 наблюдается несоблюдение неравенств, что свидетельствует о затруднениях в своевременном осуществлении расчетов в будущем.

Анализ показателей ликвидности при помощи коэффициентов привел к следующим результатам:

·    Коэффициент абсолютной ликвидности уменьшился за год на 0, 00011 пунктов и остается значительно ниже рекомендуемого значения, это свидетельствует о том, что предприятие испытывает сильный недостаток денежных средств для погашения текущей задолженности в ближайшее время

·        Коэффициент быстрой (критической) ликвидности повысился, но также остается ниже рекомендованного значения. Это означает, что предприятие не может погасить текущие обязательства не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за выполненные работы или оказанные услуги.

·        Коэффициент текущей ликвидности также возрос, но остается значительно ниже нормативного уровня. Следовательно, предприятие испытывает недостаток оборотных средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств.

Анализ показателей финансовой устойчивости выявил нестабильность финансового положения предприятия и привел к следующим выводам:

Коэффициент автономии или концентрации собственного капитала меньше рекомендуемого минимального значения, следовательно, финансовая прочность по этому показателю достаточно низкая.

·    Коэффициент финансовой зависимости больше максимального нормативного показателя, что свидетельствует о том, что предприятие недостаточно финансируется за счет собственных средств. Предприятие довольно сильно зависит от своих кредиторов, что повышает риск возникновения дефицита собственных средств.

·        Коэффициент соотношения заемных средств к собственным средствам (коэффициент финансирования) превышает нормативное значение и имеет тенденцию к повышению, что свидетельствует о превышении величины заемных средств над собственными источниками их покрытия, сильной зависимости от заемных средств.

·        Коэффициент маневренности имеет отрицательное значение, которое несколько уменьшилось, но остается меньше нуля, что свидетельствует об отсутствии собственных оборотных средств в мобильной форме и финансовой неустойчивости предприятия.

·        Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами на предприятии имеет отрицательное значение. Это означает, что материальные запасы и затраты не могут быть покрыты собственными источниками. Требуется привлечение заемных средств.

В целом финансовые результаты деятельности ОАО «ТАГМЕТ» можно оценить как неудовлетворительные, что объясняется сильным влиянием мирового финансового кризиса на экономику предприятия. 2009 год, сопровождаемый снижением активности металлоторгующих организаций - дилеров предприятия, снижением спроса, снижением выручки предприятия почти в два раза, стал одним из самых сложных за всю историю завода.

Несмотря на понижение финансовых показателей, ОАО «ТАГМЕТ» имеет все перспективы для возвращения к стабильному финансовому состоянию. Это возможно благодаря:

·    Восстановлению реального сектора мировой экономики в целом и рынка трубной продукции в частности. Исследования рынка трубной продукции предполагают ожидаемый подъем рынка, восстановление спроса на трубы.

·        Активной инвестиционной политике предприятия. Если спроса на трубную продукцию будет расти, предприятие окажется в лучшем положении по отношению к ближайшим конкурентам благодаря проведенной реконструкции, постоянному улучшению качетва продукции и введению ряда современных производственных комплексов (стан PQF, установка вакуумирования стали, машина непрерывного литья заготовок).

·        Высокой конкурентоспособности продукции, которая может удовлетворить запросы широкого круга потребителей различных отраслей - нефтегазового сектора, машиностроения, строительства во многих регионах России и за рубежом как на крупных производственных объектах, так и в частном строительстве.

Учитывая некоторые проблемы, обнаруженные в ходе анализа, можно сделать следующие рекомендации:

1. Снизить дебиторскую задолженность, связанную с анализом и постоянным контролем за дебиторской и кредиторской задолженностью, привлечением дополнительных источников финансирования.

2.       Сменить приоритеты рынков сбыта трубной продукции, увеличив долю сбыта на российском рынке и понизив экспорт на мировой рынок.

.        Увеличить объем производства продукции, предварительно изучив спрос, возможные рынки сбыта, повысив конкурентоспособность продукции.

.        Улучшить платежеспособность и ликвидность предприятия, прежде всего для покрытия наиболее срочных платежей.

.        Повысить ликвидность баланса, обеспечив условия абсолютной ликвидности, решив проблемы покрытия наиболее срочных обязательств.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. - M.: OOO «ТК Велби», 2002.

. Савицкая Г.В. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник.- 5-е изд., перераб. И доп. - М.:ИНФРА-М, 2009.

. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. - М.: ДИСД, 2004.

. Бочаров В. В. Финансовый анализ. Краткий курс. 2-е изд. - СПб.: Питер, 2009.

. Чернова Т.В. Экономическая статистика: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1999.

. Литвинов Д.В. Анализ финансового состояния предприятия: Справочное пособие. - СПб.: Стрикс, 2004.

. Любушин Н.П. Анализ методов и моделей оценки финансовой устойчивости организаций/Экономический анализ № 1 (166)-2010

. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/ Под ред. Стояновой. - 4-е изд., перераб. И доп. - М.: Изд-во «Перспектива», 1999.

. Ковалев В. В. Курс финансового менеджмента: учеб. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008.

. Васильева Л.С. Финансовый анализ: учебник / Л.С. Васильева, М.В. Петровская. - М.: КНОРУС, 2006. - 544 с.

. Мицек С.А. Краткосрочная финансовая политика на предприятии: учебное пособие / С.А. Мицек. - М. : КНОРУС, 2007.

. Бобылева А.З. Финансовые управленческие технологии: Учебник. - М.:ИНФРА-М, 2004.

. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. - 2-е изд.,перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 269 с.

. Гладкий А. А. Бухучет и финансы для руководителей и менеджеров. - СПб.: Пи-тер, 2007.

. Экономический анализ: Учебник для вузов /Под ред. Э40 Л.Т. Гиляровской. - 2-е изд., доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.

. С. Буряковский В. В. Финансы предприятий: Учебник. М.: Финансы и статистика, 2008.

. Финансы организаций (предприятий): Учебное пособие /Л.М. Бурмистрова. М.: ИНФРА-М, 2009.

. Гринев Г.П. Анализ финансовой отчетности: Учебный курс (электронный учебно-методический комплекс) - http://www.e-college.ru

. Менеджмент организации: Учебное пособие для подготовки к итоговому междисциплинарному экзамену профессиональной подготовки менеджера/ Под общей ред. В.Е. Ланкина. Таганрог: ТРТУ, 2006.

. Финансовый менеджмент: Учебное пособие под ред. проф. Е.И. Шохина. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004.

. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений/КрейнинаМ.Н.Финансовый менеджмент №2, 2001

. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/Под ред. Н.Ф. Самсонова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2004.

. Бальжинов А.В., Михеева Е.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. Улан-Удэ, 2003.

. Чуев И.Н., Чуева Л. Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2006.

. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности/ Финансовый менеджмент №1 / 2003.

. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2000.

. Устав ОАО «Таганрогский металлургический завод» (новая редакция) г. Таганрог, 2006.

. Вахонин С. ТАГМЕТ - первый по инвестициям/ Наше время №122, 2011.

. Лучшие трубы для всей России/ Таганрогская правда, 2009.

. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: Учебник. - 3-е изд. - М.: Гардарики, 2002.

. Бочаров В. В. Финансовый анализ. Краткий курс. 2-е изд. - СПб.: Питер, 2009.

. Лиференко Г.Н. Финансовый анализ предприятия: Учебное пособие /Г.Н. Лиференко.- М: Издательство «Экзамен», 2005.

. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Ш49 Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2008.

. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф.СЗЗ Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб.пособие для вузов.- 2-е изд., перераб. и доп. - М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2006.

. Новый экономический словарь / Под редакцией А. Н. Азрилияна - М.: Институт новой экономики, 2006.

. Ерухимович И. Л. Ценообразование: Учеб.-метод, пособие. - 3-е изд., стереотип. - К.: МАУП, 2003.

. Бухгалтерский учет: учеб. / Ю.А. Бабаев и др. - М.: ТК. Велби, Изд-во Проспект, 2005.

. Матвейчева Е.В., Вишнинская Г.Н. Традиционный подход к оценке финансовых результатов деятельности предприятия (на примере ЗАО "Уралсельэнергопроект")/ "Аудит и финансовый анализ" №1, 2000.

. Дмитриева Е.П. Как провести экспресс-оценку финансовой отчетности/Финансовый директор №5, 2009

ПРИЛОЖЕНИЕ №1

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

за период с 1 января по 31 декабря 2009 года

ПРИЛОЖЕНИЕ №2

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ за 2009 г.

ПРИЛОЖЕНИЕ №3

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС за период 9 месяцев 2010 г.

ПРИЛОЖЕНИЕ №4

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ за период 9 месяцев 2010г.