Исследование финансовых потоков предприятия

Исследование финансовых потоков предприятия

Министерство образования и науки Российской Федерации

ФИЛИАЛ ФЕДЕРАЛЬНОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО БЮДЖЕТНОГО ОБРАЗОВАТЕЛЬНОГО УЧРЕЖДЕНИЯ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ «БАЙКАЛЬСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ И ПРАВА» В Г. УСТЬ-ИЛИМСКЕ

Кафедра Экономики и менеджмента

курсовая работа

по ДИСЦИПЛИНЕ «Финансовый менеджмент»

На тему: исследование финансовых потоков предприятия

Исполнитель

Мельник О.Б.

Усть-Илимск 2016

Введение

Исходной базой для управления финансами предприятия является его финансовое состояние, сложившееся фактически. Оно дает возможность, ответить на вопросы, насколько эффективным было управление финансовыми ресурсами и имуществом, рациональна ли структура последнего; как сочетаются заемные и собственные источники финансирования деятельности, какова отдача производственного потенциала, оборачиваемость активов, рентабельность продаж и т.д.

Финансовые решения принимаются конкретно для данного предприятия, для другого предприятия они могут быть совершенно иными. Более того, финансовые решения на одном и том же предприятии могут быть совершенно различными в разные периоды его деятельности. Стоит измениться какому-нибудь одному параметру во внутренних или внешних условиях - и это изменение вызывает необходимость переориентации в целом ряде стратегических и тактических направлений воздействия на финансы предприятия.

Финансовый менеджмент предполагает многовариантные подходы к оценке последствий возникновения тех или иных ситуаций в зависимости от того, каковы сопутствующие этим ситуациям условия. Необходима оценка достоверности выводов, принятие в расчет степени финансовых рисков, разработка моделей управленческого поведения в экстремальных условиях.

Управление финансами должно осуществляться постоянно. Принятые решения должны подвергаться оперативной корректировке в случае изменения обстоятельств, на которых базировалось принятие решений.

Необходимым инструментом управления финансами предприятия является четкое понимание взаимосвязи всех факторов, влияющих на общий уровень финансового состояния. Очень важно учитывать характер и перспективы взаимоотношений с партнерами в широком понимании этого слова (не только с теми, кто связан с предприятиями договорами купли-продажи, поставок и т.д., но и с акционерами, фондовыми рынками, налоговыми органами). Практическая оценка эффективного или неэффективного управления финансами может быть осуществлена главным образом как оценка результатов взаимоотношений с партнерами.

Финансовый менеджмент, имеющий целью активное и рациональное управление финансами предприятия, неизбежно воздействует на все стороны его деятельности, т.к. выбор критериев для принятия правильных финансовых решений вызывает необходимость изменения во многих сферах функционирования предприятия.

Целью данной курсовой работы является исследование финансовых потоков предприятия на примере ООО «Оптима».

Исходя из поставленной цели, в процессе исследования решаются следующие задачи:

-  рассчитать основные показатели финансового менеджмента ООО «Оптима»;

-       рассчитать показатели оборачиваемости оборотного капитала:

-       оценить деловую активность предприятия;

-  определить финансовую стратегию предприятия и внести предложения по ее совершенствованию.

Для выполнения поставленных задач использованы расчетно-конструктивный, экономико-статистический, и другие методы экономических исследований, а также специфические приемы финансового менеджмента.

Информационной основой выполнения курсовой работы являются данные бухгалтерского учета ООО «Оптима» за 2013-2014 гг.

.        Теоретические основы финансового менеджмента

.1 Понятие и функции финансового менеджмента

Финансовый менеджмент (financial management) - это один из видов профессиональной деятельности по управлению фирмой. Он включает в себя:

-  разработку и реализацию финансовой политики фирмы с использованием различных финансовых инструментов;

-       принятие решений по финансовым вопросам, их конкретизацию и выработку методов реализации;

-       информационное обеспечение путем составления и анализа финансовой отчетности фирмы;

-       оценку инвестиционных проектов и формирование портфеля инвестиций;

-       оценку затрат на капитал;

-       финансовое планирование и контроль;

-       организацию аппарата управления финансово-хозяйственной деятельностью фирмы.

Методы финансового менеджмента позволяют оценить:

-  риск и выгодность того или иного способа вложения денег;

-       эффективность работы фирмы;

-       скорость оборачиваемости капитала и его производительность.

Целью финансового менеджмента являются выработка и применение методов, средств и инструментов для достижения целей деятельности фирмы в целом или ее отдельных производственно-хозяйственных звеньев - центров прибыли.

Такими целями могут быть:

-  максимизация прибыли;

-       достижение устойчивой нормы прибыли в плановом периоде;

-       увеличение доходов руководящего состава и вкладчиков (или владельцев) фирмы;

-       повышение курсовой стоимости акций фирмы и др.

В конечном итоге все эти цели ориентированы на повышение доходов вкладчиков (акционеров) или владельцев (собственников капитала) фирмы.

В задачи финансового менеджмента входит нахождение оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития фирмы и принимаемыми решениями в краткосрочном и долгосрочном финансовом управлении.

Так, в краткосрочном финансовом управлении, например, принимаются решения о сочетании таких целей, как увеличение прибыли и повышение курсовой стоимости акций, поскольку эти цели могут противодействовать друг другу. Это возникает в том случае, когда фирма, инвестирующая капитал в развитие производства, несет текущие убытки, рассчитывая на получение высокой прибыли в будущем, которая обеспечит рост стоимости ее акций. С другой стороны, фирма может воздерживаться от инвестиций в обновление основного капитала ради получения высоких текущих прибылей, что впоследствии отразится на конкурентоспособности ее продукции и приведет к снижению рентабельности производства, а затем падению курсовой стоимости ее акций и, следовательно, к ухудшению положения на финансовом рынке.

В долгосрочном финансовом управлении, ориентированном на те же конечные цели, прежде всего учитываются факторы риска и неопределенности, в частности, при определении предполагаемой цены акций как показателя отдачи на вложенный капитал.

Задачей финансового менеджмента является определение приоритетов и поиск компромиссов для оптимального сочетания интересов различных хозяйственных подразделений в принятии инвестиционных проектов и выборе источников их финансирования.

В конечном итоге основная задача финансового менеджмента - принятие решений по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой и источниками ее финансирования, как внешними, так и внутрифирменными.

Функции финансового менеджмента определяют формирование структуры управляющей системы. Различают два основных типа функций финансового менеджмента.

. Функции объекта управления - организация денежного оборота, снабжение финансовыми средствами и инвестиционными инструментами (ценностями), снабжение основными и оборотными фондами (т.е. оборудованием, сырьем, материально-техническим обеспечением), организация финансовой работы и т.д.

. Функции субъекта управления - общий вид деятельности, выражающий направление осуществления воздействия на отношение людей в хозяйственном процессе и в финансовой работе. Эти функции, т.е. конкретный вид управленческой деятельности, последовательно складываются из сбора, систематизации, передачи, хранения информации, выработки и принятия решения, преобразования его в команду.

Кроме того, выделяют следующие функции.

. Планирование играет существенную роль. Ведь чтобы дать команду, надо составить задание, программу действия, для чего разрабатываются планы финансовых мероприятий, получения доходов, эффективного использования финансовых ресурсов. Функция управления - финансовое планирование - охватывает весь комплекс мероприятий как по выработке плановых заданий, так и по воплощению их в жизнь.

. Прогнозирование (от греч. prognosis - предвидение) в финансовом менеджменте - разработка на длительную перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей. Прогнозирование в отличие от планирования не ставит задачу непосредственно осуществить на практике разработанные прогнозы. Эти прогнозы представляют собой предвидение соответствующих изменений.

. Функция организации в финансовом менеджменте сводится к объединению людей, совместно реализующих финансовую программу на базе каких-то правил и процедур. К последним относятся создание органов управления, построение структуры аппарата управления, установление взаимосвязи между управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик и т. п.

. Регулирование (от лат. regulate - подчинение определенному порядку, правилу) в финансовом менеджменте - воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние устойчивости финансовой системы в случае возникновения отклонения от заданных параметров.

. Координация (лат. со - вместе, ordinatio - расположение в порядке) в финансовом менеджменте - согласованность работ всех звеньев системы управления, аппарата управления и специалистов. Координация обеспечивает единство отношений объекта управления, субъекта управления, аппарата управления и отдельного работника.

. Стимулирование в финансовом менеджменте выражается в побуждении работников финансовой службы к заинтересованности в результатах своего труда. Посредством стимулирования осуществляется управление распределением материальных и духовных ценностей в зависимости от количества и качества затраченного труда.

. Контроль в финансовом менеджменте сводится к проверке организации финансовой работы, выполнения финансовых планов и т.п. Посредством контроля собирается информация об использовании финансовых средств и о финансовом состоянии объекта, вскрываются дополнительные резервы и возможности, вносятся изменения в финансовые программы, в организацию финансового менеджмента.

1.2 Виды, классификация, методы финансового анализа

Основная цель финансового анализа - получение максимального количества наиболее информативных параметров, дающих объективную картину финансового состояния компании, ее прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Существуют различные классификации методов финансового анализа. Практика финансового анализа выработала основные правила чтения (методики) анализа финансовых отчетов. Среди можно выделить основные:

-       горизонтальный (временной) анализ <#"892213.files/image001.gif">, (1)

Где ЭРа - экономическая рентабельность;

НРЭИ - нетто-результат эксплуатации инвестиций;

А - активы предприятия.

Экономическая рентабельность показывает величину прибыли предприятия на 1 рубль его имущества. В 2013 г. экономическая рентабельность составила 1638,93%, в 2014 г. - 1170,39%, что означает: в 2013 г. на 1 рубль активов приходилось 16,39 руб. прибыли, а в 2014 г. на 1 рубль активов приходилось 11,7 руб. прибыли. Уровень экономической рентабельности в 2013 году на высоком уровне; в следующем году тоже, но он уменьшился. Произошло снижение экономической рентабельности в 2014 году на 468,55%, т.е. активы предприятия в 2014 году стали приносить на 468,55% прибыли меньше, чем в 2013 году.

Рассмотрим показатель коммерческой маржи или рентабельности оборота или рентабельности продаж. Он показывает, какой результат эксплуатации инвестиций дают каждые 100 рублей оборота:

, (2)

Где КМ - коммерческая маржа;

НРЭИ - нетто-результат эксплуатации инвестиций;

Об - оборот предприятия.

В 2013 году каждые 100 руб. оборота дают 22,56% от НРЭИ, в 2014 году этот показатель увеличивается и составляет 36,98%. Изменения составили 14,42% в сторону увеличения в 2014 году. У предприятий с высоким уровнем прибыли КМ составляет 20-30%. Поэтому показатели предприятия и за 2013 и за 2014 годы являются высокими.

Коэффициент трансформации показывает, сколько рублей оборота приходится на каждый рубль вложенных в него активов:

(3)

Где КТ - коэффициент трансформации;

Об - оборот предприятия;

А - активы предприятия

В 2013 году коэффициент трансформации составил 7266,13%, а в 2014 году 3164,86%, изменение на 4101,27% в сторону уменьшения в 2014 году. Отсюда можно сделать вывод: за анализируемые периоды рентабельность продаж уменьшилась на 4101,27% за счет менее эффективного использования каждого рубля в обороте; значение коэффициента трансформации уменьшилось на 41 оборот, таким образом, замедлив оборачиваемость каждого рубля активов.

Для определения степени влияния коммерческой маржи и коэффициента трансформации на изменение экономической рентабельности работы предприятия рассчитаем изменения экономической рентабельности за счет коммерческой маржи и коэффициента трансформации. Для этого используется формула Дюпона:

, (4)

, (5)

,(6)

ЭРа=36,98*31,6486=1170,39%

∆ЭРа_КТ=-1516,68%, ∆ЭРа_КМ=1048,13%

Общее изменение составило 468,55%.

Отсюда, изменение экономической рентабельности за счет КТ составило -1516,68%, а за счет КМ 1048,13%. Таким образом, на изменение экономической рентабельности в большей степени влияли отраслевые условия деятельности и экономическая стратегия самого предприятия.

Далее определим чистую рентабельность оборота:

(7)

Где ЧП - чистая прибыль;

Об - оборот предприятия.

ЧРо в 2013 г. - 1,25%, в 2014 г. - 2,01%.

Чистая рентабельность оборота показывает долю чистой прибыли в обороте предприятия. Чем выше значение этого коэффициента, тем больший процент чистой прибыли приходится на общий оборот предприятия, тем эффективнее оно работает. Доля чистой прибыли в общем обороте в 2013 году составила 1,25%, а в 2014 году - 2,01%, т.е. увеличилась на 0,76 единиц или на 61,26%.

8.      Рассчитаем чистую рентабельность собственных средств предприятия:

, (8)

Где ЧП - чистая прибыль;

СК - собственный капитал.

Данный показатель характеризует чистый результат эксплуатации инвестиции, полученный от использования собственного капитала. В 2013 г. чистая прибыль от использования собственного капитала составила 91,36%, а в 2014 г. - 63,56%. Таким образом, в 2014 году снизилась эффективность использования собственных средств на 27,81%.

Результаты расчетов приведены в табл. 1

Таблица 1. Основные показатели финансового менеджмента

Расчет основных показателей финансового менеджмента показал, что в 2014 году по сравнению с 2013 годом в деятельности предприятия ООО «ОПТИМА» произошел спад основных показателей: выручки, оборота, экономической рентабельности, рентабельности собственных средств предприятия. Это произошло из-за снижения объемов реализации лесоматериалов круглых и выбранной в связи с этим стратегией управления предприятием.

2.3 Расчет показателей оборачиваемости оборотного капитала и движения денежных потоков предприятия

1.      Коэффициент общей оборачиваемости показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства:

, (9)

, (10)

Данные о стоимости активов приведены в приложении 1 «Бухгалтерского баланса».

Таким образом, в 2013 году полный цикл производства за год прошел 8,78 раза, в 2014 году - 17,93 раза. Нормальным уровнем данного коэффициента считается значение равное 3. Поэтому скорость обращения активов предприятия выше установленного уровня, особенно в 2014 году.

2.      Длительность одного оборота показывает скорость оборота средств:

Д=,(11)

Где Д - длительность одного оборота;

Со - средняя стоимость активов;

Вр - выручка предприятия.

В 2013 году длительность одного оборота составила 41 день, в 2014 году 20 дней. Значение этого показателя для исследуемого предприятия в 2014 г. отвечает нормативным требованиям - меньше 30 дней.

3.      Коэффициент закрепления оборотных средств показывает величину оборотных средств на каждый рубль реализованной продукции:

Кзос = , (12)

Где Со - средняя стоимость оборотных средств.

В 2013 году на каждый рубль реализованной продукции приходилось 0,11 рубля оборотных средств, в 2014 году - 0,05 рубля. Данный коэффициент находится в пределах нормы.

.        Оборачиваемость основных средств характеризует эффективность использования основных производственных фондов:

,(13)

В 2013 году на один рубль, вложенный в основные средства, приходилось 304 рубля реализованной продукции, а в 2014 году - 235 рублей, что говорит о большой отдаче основных производственных фондов, т.к. нормальным считается уровень коэффициента равный 10.

.        Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств и характеризует скорость реализации материальных и денежных ресурсов:

,(13)

В 2013 году на каждый рубль реализованной продукции приходился 41 рубль материальных ресурсов, в 2014 году - 93 рубля. По данному показателю предприятие превосходит норму, равную 10. Можно сказать, что материальные ресурсы используются вполне эффективно.

.        Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает скорость оборота оборотных средств:

, (14)

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств в 2014 году выше установленной нормы, что говорит о достаточной эффективности использования оборотных средств предприятия.

.        Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает скорость оборота вложенного собственного капитала:

, (15)

Значение этого коэффициента и в 2013, и в 2014 году в пределах нормы. В 2013 году показатель снижается на 90; т.е. если в 2013 году на каждый рубль реализованной продукции приходилось 134 рубля собственного капитала, то в 2014 всего 44 рубля.

8.      Коэффициент оборачиваемости постоянного капитала - показывает скорость оборота постоянного капитала:

,(16)

Значение данного коэффициента и в 2013 и в 2014 годах в пределах нормы, что говорит об эффективном использовании постоянного капитала.

9.      Коэффициент оборачиваемости функционирующего капитала - показывает скорость оборота функционирующего капитала:

, (17)

КФ_2013н=229-1878=-1649 тыс. руб.

КФ_2013к=2640-1000=1640 тыс. руб.

КФ_2014к=5949-1562=4387 тыс. руб.

Коэффициент оборачиваемости функционирующего капитала в 2013 году имеет высокое отрицательное значение, равное -42651,11; в 2014 году происходит значительный рост этого показателя до 62,27; то есть показатель превышает норму.

Значения всех коэффициентов приведены в см. табл. 2

Таблица 2. Анализ коэффициентов оборачиваемости оборотного капитала

На основании произведенных расчетов можно сделать следующие выводы:

-       общая оборачиваемость активов предприятия выше установленной нормы, что говорит о быстром процессе воспроизводства и возвращению вложенных средств в производство;

-       основные фонды предприятия используются достаточно эффективно, о чем свидетельствует высокое значение фондоотдачи;

-       скорость оборота материальных запасов выше установленной нормы, т.е. материальные ресурсы воспроизводятся быстро.

-       коэффициент оборачиваемости оборотных средств в 2014 г. стал выше установленной нормы, что произошло за счёт сокращения дебиторской задолженности и прочих оборотных активов;

-       воспроизводство собственного, постоянного и функционирующего капиталов происходит на нормативном уровне;

-       более эффективно ООО «ОПТИМА» работало в 2014 году по сравнению с 2013 годом. В 2014 году выросли темпы воспроизводства, что позитивно сказалось на значениях основных коэффициентов.

.4 Оценка деловой активности предприятия

Компания ООО «ОПТИМА» имеет стабильных поставщиков ТМЦ и покупателей лесоматериалов круглых. Основными потребителями лесоматериалов круглых ООО «ОПТИМА» в 2013-2014 годах являлись УИ ТЭЦ и ТЭЦ-6, входящие в структуру ОАО «Иркутскэнерго». Им реализовывалось до 90-95% производимой продукции. Расширению рынка сбыта препятствуют отсутствие путей доставки лесоматериалов покупателю и качественные характеристики добываемой продукции (не соответствие стандартам экспортного лесоматериалов). Основным поставщиком ТМЦ для предприятия является управляющая компания ООО «КВСУ» в рамках программы централизованных закупок.

Таблица 3. Анализ деловой активности

На основании данных табл. 4 можно сделать следующие выводы:

-       в 2014 году произошло снижение выручки на 4291 тыс. руб. или на 2,24%;

-       К_о/дз показывает насколько эффективно компания организовала работу по сбору оплаты за свою продукцию. В 2014 году произошло увеличение этого показателя на 51,45% по сравнению с 2013 годом. Соответственно, уменьшился в 1,5 раза и срок оборачиваемости дебиторской задолженности. Среднее число дней для возврата задолженности в 2013 году было 15 день, в 2014 - 10 дней;

-       К_о/мз характеризует скорость оборота запасов компании, количество оборотов денежных средств, вложенных в запасы за отчетный период. В 2014 году произошло увеличение этого показателя по сравнению с 2013 годом на 125,07%. В 2013 году стоимость материальных запасов возвращалась за 8,68 дней, в 2014 году - за 3,86 дня;

-       в 2014 году предприятие более чем в 3 раза стало быстрее рассчитываться со своими поставщиками, о чем свидетельствует рост коэффициента кредиторской задолженности по сравнению с 2013 году. Соответственно, уменьшился срок оборачиваемости с 38 дней до 12 дней. Можно сказать, что, несмотря на снижение выручки, у предприятия не возникало проблем с оплатой счетов поставщиков;

-       Операционный цикл - период времени между приобретением запасов для осуществления деятельности и получением средств от реализации, произведенной из них продукции. Продолжительность операционного цикла в 2013 году составляла 24,17 дней, а в 2014 уменьшилась на 41,73% и стала 14,09 дней.

-       Финансовый цикл представляет собой период, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Иначе говоря, финансовый цикл - это период времени между оплатой кредиторской задолженности и поступлением средств от дебиторов. В 2013 году финансовый цикл был равен -13,51 дням, а в 2014 году 2,27 дня. Отрицательный финансовый цикл в 2013 г. означал, что оплата за реализованную продукцию от клиентов происходила раньше, чем оплата счетов поставщиков. В 2014 г. предприятие 2,27 дня испытывало потребность в средствах для финансирования оборотных активов.

2.5 Выбор стратегии финансирования деятельности предприятия

В теории финансового менеджмента принято выделять различные стратегии финансирования текущих активов в зависимости от отношения к выбору источников покрытия варьирующей их части, т. е. к выбору относительной величины чистого оборотного капитала. Известны четыре модели поведения: идеальная; агрессивная; консервативная; компромиссная. Выбор той или иной модели стратегии финансирования сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчету на ее основе величины чистого оборотного капитала как разницы между долгосрочными пассивами и внеоборотными активами.

Для конкретного предприятия наиболее реальна одна из следующих трех моделей стратегии финансового управления источниками оборотных средств, в основу которых положена посылка, что для обеспечения ликвидности как минимум внеоборотные активы и системная часть текущих активов должны покрыться долгосрочными пассивами. Таким образом, различие между моделями определяется тем, какие источники финансирования выбираются для покрытия варьирующей части текущих активов.

Определим величину собственных оборотных средств предприятия по формуле.

, (18)

Где СОС - собственные оборотные средства;

ДО - долгосрочные обязательства;

СК - собственный капитал;

ВА - внеоборотные активы.

СОС₂₀₁₃=(0+2640)-1000=1640 тыс. руб.

СОС₂₀₁₄=(1+5949)-1562=4388 тыс. руб.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется по формуле:

,(19)

Где К_сос - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

СОС - собственные оборотные средства;

ОА - оборотные активы.

К_сос2013=1640/10057=0,163

К_сос2014=4388/8796=0,499

Полученные значения коэффициента выше нормативного значения 0,1, что свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия, т.к. оборотные активы формируются в основном из собственных средств.

Определим коэффициент финансовой устойчивости предприятия:

, (20)

гдеК_фуст - коэффициент финансовой устойчивости;

СК - собственный капитал;

К_фуст2013=2640/11057=0,239

К_фуст2014=5949/9877=0,602

Значение коэффициента финансовой устойчивости говорит о достаточной обеспеченности предприятия собственным оборотным капиталом в 2014 г. и о его независимости от заемного капитала.

Рассмотрим возможные стратегии финансовой деятельности предприятия.

1.      Идеальная модель состоит в том, что долгосрочные пассивы устанавливаются на уровне внеоборотных активов.

В реальной жизни такая модель практически не встречается. Кроме того, с позиции ликвидности она наиболее рискованна, поскольку при неблагоприятных условиях (например, необходимо рассчитаться со всеми кредиторами единовременно) предприятие может оказаться перед необходимостью продажи части основных средств для покрытия текущей кредиторской задолженности.

2.      Агрессивная модель означает, что долгосрочные пассивы служат источниками покрытия внеоборотных активов и системной части текущих активов, т.е. того их минимума, который необходим для осуществления хозяйственной деятельности. В этом случае чистый оборотный капитал в точности равен этому минимуму.

(22)

Варьирующая часть текущих активов в полном объеме покрывается краткосрочной кредиторской задолженностью. С позиции ликвидности эта стратегия также весьма рискованна, поскольку в реальной жизни ограничиться лишь минимумом текущих активов невозможно.

.        Консервативная модель предполагает, что варьирующая часть текущих активов также покрывается долгосрочными пассивами. В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности нет, отсутствует и риск потери ликвидности. Чистый оборотный капитал равен по величине текущим активам.

(23)

4.      Компромиссная модель наиболее реальна. В этом случае внеоборотные активы, системная часть текущих активов и приблизительно половина варьирующей части текущих активов покрываются долгосрочными пассивами. Чистый оборотный капитал равен по величине сумме системной части текущих активов и половины их варьирующей части.

(24)

В отдельные моменты предприятие может иметь излишние текущие активы, что отрицательно влияет на прибыль, однако это рассматривается как плата за поддержание риска потери ликвидности на должном уровне.

Рассчитаем системную и вариативную части оборотного капитала по предприятию ООО «ОПТИМА» в 2013-2014 годах.

Системная часть оборотного капитала - это та часть денежных средств, дебиторской задолженности, производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течении всего операционного цикла.

(21)

Где СЧ - системная часть оборотного капитала;

СК - собственный капитал;

ДО - долгосрочные обязательства;

ВА - внеоборотные активы.

СЧ₂₀₁₃=(0+2640)-1000=1640 тыс. руб.

СЧ₂₀₁₄=(1+5949)-1562=4388 тыс. руб.

Вариативную часть текущих активов определим по формуле:

(22)

Где ВЧ - вариативная часть текущих активов;

ОА - оборотные активы;

СЧ - системная часть оборотных активов.

ВЧ₂₀₁₃=10057-1640=8417 тыс. руб.

ВЧ₂₀₁₄=8796-4388=4408 тыс. руб.

Согласно полученным данным собственные оборотные средства не равны системной части оборотных активов, что соответствует агрессивной модели управления. Эта модель не считается оптимальной и для ее удовлетворения необходимо соблюдение второго базового уравнения, при котором ДП=ВА+СЧ, т.е. долгосрочные пассивы должны быть сформированы в сумме, равной сумме стоимостей внеоборотных активов и системной части текущих активов.

Таким образом, для оптимального финансирования деятельности предприятия, необходимо сформировать долгосрочные пассивы, т.е. дополнительно воспользоваться заемными средствами, поскольку собственных средств предприятия не достаточно для проведения агрессивной политики управления оборотным капиталом.

Таким образом, поскольку у ООО «ОПТИМА» не выполняется второе базовое уравнение в части формирования долгосрочных пассивов, то необходимо модифицировать политику финансового обеспечения предприятия.

финансовый инвестиция капитал денежный

Заключение

Руководство организации осуществляет управление текущей, инвестиционной и финансовой деятельностью предприятия. Оно принимает решения относительно величины и структуры имущества организации (активов), величины и структуры источников формирования имущества (пассивов) и т.д. Результаты и последствия принятых решений отражаются в бухгалтерском учете. Документы бухгалтерской отчетности являются источником необходимой информации для проведения финансового анализа деятельности организации. Целью финансового анализа является оценка финансовых результатов, деловой активности и устойчивости финансового положения организации.

В результате расчета основных показателей финансового менеджмента можно сделать следующие выводы:

-  В 2014 году по сравнению с 2013 годом произошло снижение выручки на 2,24% и оборота на 2,79% вследствие падения объемов реализации лесоматериалов круглых. При этом отмечается рост добавочной стоимости на 54,65% и чистой прибыли на 56,76%, благодаря экономии затрат.

-       показатель коммерческой маржи и экономической рентабельности в исследуемых периодах на высоком уровне, что свидетельствует об эффективном управлении активами предприятия.

-       доля чистой прибыли в обороте низкая - 1,25% в 2013 году и 2,01% в 2013 году.

Расчет показателей оборачиваемости оборотного капитала показал, что:

-  предприятие имеет небольшой цикл производства. В 2014 году составлял 14,09 дня, а финансовый цикл 2,27 дня. Эти показатель хорошо отражаются на деятельности предприятия, т.к. затраченные средства быстро возвращаются обратно в производство. Это объясняется профилем работы предприятия: изготовление лесоматериалов круглых не является трудоёмким производством.

-  основные фонды предприятия используются достаточно эффективно, а материальные запасы воспроизводятся достаточно быстро.

-       оборачиваемость оборотных средств выше установленной нормы.

При анализе денежного потока в исследуемых периодах в 2013 году выявлен незначительный дефицит денежного потока, а в 2014 году денежный поток близок к оптимальному.

Деловая активность предприятия находится на высоком уровне, показатели деловой активности выросли в 2014 году по сравнению с 2013 годом. При этом ООО «ОПТИМА» своевременно расплачивалось по кредиторской задолженности.

Предприятие обеспечено собственным оборотным капиталом и независимо от заемного капитала, оборотные активы формируются в основном из собственных средств.

Анализ стратегии финансовой деятельности показал, что ООО «ОПТИМА» на протяжении 20011-2014 годов выбирал агрессивную модель управления. Предприятие не ставит ограничений в наращивании текущих активов, имеет значительные денежные средства, запасы сырья и готовой продукции, существенную дебиторскую задолженность - в этом случае удельный вес текущих активов в составе всех активов высок, а период оборачиваемости оборотных средств длителен. Такая политика управления текущими активами не может обеспечить повышенную экономическую рентабельность активов, но практически исключает вопрос возрастания риска технической неплатежеспособности. При этом у предприятия повышается уровень эффекта финансового рычага, но возможен риск потри ликвидности. Поэтому, для оптимального финансирования деятельности предприятия, необходимо сформировать долгосрочные пассивы, т.е. дополнительно воспользоваться заемными средствами.

Список использованных источников

1.          Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. - Минск: Новое знание, 2000 - 688с.

2.      Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. - 5-ое изд., перераб и доп. - М.: Перспектива, 2005. - 656 с.

3.      Анализ бухгалтерской отчетности [Электронный ресурс]. URL: #"892213.files/image049.jpg">

Приложение 2

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ