Развитие небанковских кредитно-финансовых организаций в Республике Беларусь

Развитие небанковских кредитно-финансовых организаций в Республике Беларусь

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение

. Понятие небанковских кредитно-финансовых организаций

.1 Виды и задачи небанковских кредитно-финансовых организаций

.2 Специфические кредитно-финансовые организации

. Анализ состояния развития небанковских кредитно-финансовых организаций в Республике Беларусь

.1 Общая характеристика небанковского сектора в кредитной системе Республики Беларусь

.2 Деятельность инвестиционных фондов

.3 Положение дел в сфере пенсионного обеспечения

. Направления совершенствования деятельности небанковских кредитно-финансовых организаций в Республике Беларусь

.1 Создание инвестиционных фондов

.2 Пути совершенствования пенсионного обеспечения в Республике Беларусь

Заключение

Список использованных источников

ВВЕДЕНИЕ

Кредитные организации небанковского типа в самом общем виде можно определить как специализированные, оказывающие финансовые услуги, в основе которых лежит движение стоимости на условиях возвратности. Как правило, каждая из таких организаций предоставляет ограниченный набор однородных услуг и действует на относительно узком сегменте рынка. В основе этих услуг лежат кредитные отношения, т. е. предоставление стоимости на условиях возвратности, платности и срочности. Однако внешне они выглядят как финансовые услуги, связанные с отсрочкой платежа либо с приобретением долговых обязательств, возникающих в процессе торговых (коммерческих) отношений предприятий.

По существу услуги специализированных кредитных организаций являются альтернативой банковскому кредиту. Сами эти организации возникли в условиях усиления конкуренции на рынке финансовых услуг. В ряде случаев они создавались для того, чтобы избежать некоторых ограничений, введенных для банков национальными органами банковского регулирования, но чаще это было вызвано стремлением проникнуть в глубь рынка, предложить новые услуги, отвечающие возросшим потребностям клиентов. Предлагаемые этими организациями услуги носят комплексный характер, наряду с собственно кредитованием они оказывают услуги по обслуживанию, консультационному сопровождению, оформлению документации и т. п.

В национальных законодательствах понятие «кредитная система», как правило, не фигурирует, чаще используется понятие «банковская система». Так, в соответствии со статьей 136 Конституции Республики Беларусь Банковская система Республики Беларусь состоит из Национального банка Республики Беларусь и иных банков.

Однако их нельзя отождествлять. Банки являются лишь одним, хотя и наиболее распространенным видом кредитных организаций. Поэтому логично считать банковскую систему сегментом кредитной в той части, в какой банки составляют ядро системы кредитных организаций.

В кредитную систему страны довольно часто включают все или большинство институтов, которые могут рассматриваться как финансовые, т. е. выполняющие функции финансовых посредников, в частности страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды и компании, финансовые компании, благотворительные фонды, учреждения мелкого кредита, ломбарды и др. При такой расширенной трактовке предполагается, что любой финансовый институт осуществляет кредитную функцию в той или иной форме. При этом необходимо иметь в виду, что многие из перечисленных институтов не являются кредитными организациями, поскольку по закону не имеют права предоставлять кредиты юридическим и физическим лицам.

Таким образом, при определении небанковских организаций кредитного сектора желательно разделить их на следующие группы: с преобладанием кредитной функции (например, лизинговые, факторинговые, форфейтинговые компании, ломбарды, финансовые компании) и в основном с инвестированием на рынке ценных бумаг.

Следует отметить, что, занимая в настоящее время доминирующее положение в сфере финансового посредничества в республике, банковский сектор тем не менее не всегда может осуществлять в требуемых объемах инвестиции в нефинансовый сектор.

Необходимо отметить, что расширительное понимание небанковских кредитно-финансовых организаций не совпадает с юридическим, установленным законодательством Республики Беларусь. В этой связи в официальной информации о банках и небанковских кредитно-финансовых организациях Республики Беларусь, публикуемой Нацбанком, из общего количества зарегистрированных банков и небанковских кредитно-финансовых организаций в 2013 и 2014 годах (32 и 31 соответственно) все из них отнесены к банкам, т.е. небанковские организации в официальной трактовке не зарегистрированы. [9, с. 210]

Соответственно, в рассматриваемую категорию не включены страховые, лизинговые, факторинговые компании, ломбарды и иные организации.

Основной целью работы является поиск перспектив развития небанковских кредитно-финансовых организаций в Республике Беларусь.

Необходимо отметить, что в связи с наличием различных подходов в законодательном и экономическом понимании рассматриваемых субъектов имеются определенные методологические сложности в выполнении исследования. Широта вопроса также не позволяет выполнить полное исследование, так как оно должно включать анализ проблем деятельности страховых и перестраховочных, лизинговых компаний, пенсионных фондов и так далее, т.е. крайне широкую сферу.

В этой связи в работе рассмотрены такие направления совершенствования деятельности небанковских кредитно-финансовых организаций, как инвестиционные фонды и негосударственные пенсионные фонды. Эти институты в Республике Беларусь по сути отсутствуют, в то время как в мировой практике они являются крайне важными участниками финансового рынка.

Поставленная в работе цель предусматривает решение следующих задач:

раскрыть содержание понятия небанковских кредитно-финансовых организаций;

провести анализ состояния развития небанковских кредитно-финансовых организаций в Республике Беларусь;

на примере инвестиционных фондов и пенсионной системы определить направления совершенствования деятельности небанковских кредитно-финансовых организаций в Республике Беларусь.

Объектом исследования выступает кредитная система Республики Беларусь.

Предметом исследования настоящей работы являются небанковские кредитно-финансовые организации в Республике Беларусь.

При выполнении работы использованы общенаучные методы исследования: анализ, синтез, дедукция, индукция, сравнительного анализа, исторический.

1. ПОНЯТИЕ НЕБАНКОВСКИХ КРЕДИТНО-ФИНАНСОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ

.1 Виды и задачи небанковских кредитно-финансовых организаций

Кредитная система любого государства характеризуется не только банками, но и специализированными (небанковскими) кредитно-финансовыми организациями. Конечно, основной финансовый посредник на рынке - это банки. Однако посреднические функции в состоянии выполнять и другие финансовые организации. Функционирование финансовых рынков сопряжено с множеством проблем (ложный выбор партнера, недобросовестное поведение партнера, риски вложения средств и др.). Правильный выбор кредитно-финансовых посредников снижает остроту этих проблем.

При наличии в стране разных финансовых посредников граждане с относительно небольшими сбережениями могут направить свои средства на денежный рынок, предоставив их в распоряжение заслуживающему доверия посреднику, не обязательно банку. Тем самым они снижают потери, связанные с ложным выбором. Финансовые посредники выплачивают вкладчикам процент и предоставляют другие значительные услуги, получая при этом доходы.

Финансовые посредники, в том числе и банки, играют ключевую роль в обеспечении экономической эффективности, поскольку облегчают переход средств от кредиторов к кредитополучателям с производительными инвестиционными возможностями. В отсутствие хорошо функционирующих финансовых посредников экономике сложно должным образом реализовать свой потенциал.

Специализированные кредитно-финансовые организации обслуживают главным образом ту часть рынка, которая не обслуживается (недостаточно обслуживается) банковской системой. Это:

лизинговые фирмы;

ссудно-сберегательные общества;

кредитные союзы;

инвестиционные компании (фонды);

факторинговые компании;

финансовые компании;

страховые общества;

взаимные (паевые) фонды;

пенсионные фонды;

инкассаторские фирмы;

ломбарды;

организации финансовых рынков;

трастовые компании;

расчетные, клиринговые центры;

пункты проката;

дилинговые предприятия;

иные кредитно-финансовые организации. [12, с. 401]

Функционирование множества небанковских кредитно-финансовых организаций обосновывается рядом аргументов: расширение их сети должно обеспечить наиболее полную мобилизацию средств предприятий и организаций (государственных, акционерных, частных) и населения в целях удовлетворения требований субъектов экономики в кредите; клиентуре предлагаются все новые нестандартные услуги; благодаря расширению услуг финансовых посредников на фондовом рынке развивается этот рынок; кредитные отношения приходят в соответствие с рыночными отношениями; вся кредитная система (и не только банки) содействует быстрейшему развитию экономики, повышению ее эффективности; создается здоровая конкуренция в кредитной сфере.

Небанковские организации ориентируются либо на обслуживание определенных типов клиентуры, либо на осуществление конкретных видов кредитно-расчетных и финансовых услуг. Их деятельность сосредоточивается в большинстве своем на обслуживании относительно ограниченного сегмента рынка и, как правило, предоставлении услуг специфической клиентуре.

Специализированные кредитно-финансовые институты имеют практически двойную подчиненность: с одной стороны, будучи связанными с осуществлением кредитно-расчетных операций, они руководствуются банковским законодательством и требованиями центрального банка; с другой стороны, специализируясь на каких-либо финансовых, страховых, инвестиционных, залоговых операциях, они подпадают под регулирование других законов и соответствующих ведомств.

Для Республики Беларусь характерен процесс становления небанковских финансово-кредитных организаций, перечень которых относительно невелик (лизинговые компании, инвестиционные фонды, страховые общества, финансовые компании, валютно-фондовая биржа, ломбарды и некоторые др.) и определяется законодательством.

Согласно статье 9 Банковского кодекса Республики Беларусь (далее - Кодекс) небанковская кредитно-финансовая организация - юридическое лицо, имеющее право осуществлять отдельные банковские операции и виды деятельности, предусмотренные статьей 14 Кодекса, за исключением осуществления в совокупности следующих банковских операций:

привлечения денежных средств физических и (или) юридических лиц во вклады (депозиты);

размещения привлеченных денежных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности и срочности;

открытия и ведения банковских счетов физических и (или) юридических лиц.

Допустимые сочетания банковских операций, которые могут осуществлять небанковские кредитно-финансовые организации, устанавливаются Национальным банком.

Лизинговые компании - организации, фирмы, осуществляющие лизинговые операции. Они могут быть специализированными и универсальными. Специализированные компании имеют дело с одним товаром (например, автомобилями) или группой однородных товаром (например, строительным оборудованием, компьютерами). Такие компании обычно сами осуществляют техническое обслуживание объекта лизинга и следят за поддержанием его в нормальном эксплуатационном состоянии. Универсальные компании передают в аренду самые разнообразные объекты, техническое обслуживание и ремонт которых может осуществлять как сама лизинговая компания, так и лизингополучатель.

Лизинговые компании могут быть независимыми или выступать как филиалы, дочерние компании промышленных, торговых фирм, банков, страховых обществ. В ряде случаев промышленные, строительные фирмы имеют лизинговые компании, использующие для сдачи в аренду свою собственную продукцию. Распространенными являются и лизинговые компании при различного рода посреднических и торговых фирмах.

Участниками (учредителями) лизинговой компании могут становиться организации, предприятия, банки, ассоциации и т.п. путем объединения их вкладов на основе учредительного договора. В счет вкладов в уставный фонд фирмы могут быть включены здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности, денежные средства, в том числе в свободно конвертируемой валюте, иное имущество. Учредители участвуют в управлении делами компании; имеют право на часть прибыли (дивиденды) от ее деятельности; получают свою долю имущества в случае ликвидации компании и т.д.

Объект лизинга - любое движимое и недвижимое имущество, относящееся по установленной классификации к основным фондам, а также программные средства и рабочие инструменты, обеспечивающие функционирование переданных в лизинг основных фондов. Объект лизинга является собственностью лизингодателя в течение договора лизинга. Объектом лизинга не может быть имущество, используемое для личных (семейных) или бытовых нужд, земельные участки, другие природные объекты, а также иное имущество в соответствии с законодательством. Субъекты лизинга: лизингодатель - юридическое лицо, передающее по договору лизинга специально приобретенный для этого за счет собственных и (или) заемных средств объект лизинга; лизингополучатель - субъект хозяйствования, получающий объект лизинга во временное владение и пользование по договору лизинга. Лизинг могут предоставлять производители этих ценностей или специализированные лизинговые фирмы, компании, банки. В том случае, если лизинг предоставляет сам производитель, он считается непосредственным. В условиях развитой рыночной экономики значительное распространение получает посредственный лизинг, который предполагает наличие посредника в данных трансакциях. Такими посредниками между производителем и получателем лизинга становятся лизинговые фирмы, иногда сами банки. Это позволяет существенно расширить финансовые возможности предоставления лизинговых услуг, их круг, качество. При этом можно выделить следующие схемы договорных связей, возникающих при лизинге: простой лизинг, который строится на двух основных договорах - договоре лизинга и договоре купли-продажи и является наиболее выгодным вариантом лизинговых правоотношений для лизингополучателя; сложный лизинг - правоотношения, формирующиеся на договорах купли-продажи и лиз инга и договорах, обеспечивающих исполнение обязательств лизингополучателя перед лизингодателем (договоры поручительства, залога, банковской гарантии); комплексный лизинг - правоотношения, формирующиеся на сложной системе договорных связей, включающей в себя отношения сложного лизинга с дополнительным обременением для лизингополучателя необходимостью обеспечения исполнения обязательств лизингодателя по кредитному договору с банком, обеспечивающим финансирование лизинговой сделки (дополнительное обременение для лизингополучателя состоит в заключении договоров поручительства, залога к кредитному договору лизингодателя с банком-кредитором).

В роли факторов могут выступать банки, небанковские кредитно-финансовые и другие организации. Для занятия факторинговой деятельностью фактор должен иметь соответствующее разрешение Национального банка, предоставляющее право осуществлять финансирование под уступку денежного требования (факторинг) в валюте факторинга.

Ломбарды - кредитные организации, выдающие кредиты под залог движимого имущества, осуществляющие хранение заложенных товарно-материальных и иных ценностей, при необходимости проводящие торговые операции по продаже заложенного имущества на комиссионных началах. [12, с. 416]

В зависимости от степени участия государства и частного капитала ломбарды бывают государственными, коммунальными, частными и смешанного типа.

Ломбарды оказывают услуги главным образом физическим лицам. На хранение принимаются предметы личного пользования и домашнего (семейного) потребления; производственно-технического назначения; ювелирные и бытовые изделия из драгоценных металлов и драгоценных камней, жемчуга, янтаря и иные материальные и нематериальные ценности.

В соответствии с законодательством ломбард должен иметь лицензию на право принимать в залог и на хранение изделия из драгоценных металлов и драгоценных камней (с обязательной сдачей в государственный фонд невостребованных в срок изделий).

Инвестиционные фонды специализируются на привлечении временно свободных денежных средств мелких и средних инвесторов путем выпуска собственных ценных бумаг и последующим размещением этих денежных средств в ценные бумаги других юридических лиц с целью получения прибыли. Фактически инвестиционные фонды выступают финансовыми посредниками, а двойной обмен долговыми обязательствами отличает их от других субъектов финансовых отношений (брокеров и дилеров), которые также способствуют перемещению денежных средств от кредиторов к заемщикам, но не эмитируют собственных долговых обязательств. Инвестиционные фонды имеют жесткий режим работы, т.е. они изначально не ставят основной задачей своей деятельности свободу маневра мобилизованными денежными ресурсами и расширение бизнеса за счет полученной прибыли. Это объясняется рядом ограничений в деятельности инвестиционных фондов, например, сосредоточением только на операциях с ценными бумагами, распределение всех доходов между акционерами и т.д. [19, с. 257]

Финансовые компании образуются с целью содействия формированию и развитию рынка ценных бумаг, мобилизации временно свободных денежных средств с целью их последующего инвестирования и т.д. Они осуществляют коммерческую и посредническую деятельность по ценным бумагам, размещают денежные средства в ценные бумаги, проводят различного рода консультации, занимаются эмиссией ценных бумаг и т.д. Иногда они занимаются кредитованием продажи в рассрочку потребительских товаров длительного пользования, а также операциями с недвижимостью. Капитал финансовых компаний формируется за счет взносов учредителей, различного вида доходов от своей деятельности. [19, с. 256]

Существует несколько видов финансовых компаний, среди них - работающие с ценными бумагами, торговые, потребительского кредита и компании по работе в сфере бизнеса.

Финансовые компании, работающие с ценными бумагами, содействуют формированию и функционированию рынка ценных бумаг, мобилизуют денежные средства для последующего инвестирования. С этой целью они занимаются такими видами деятельности:

посреднической и коммерческой (по ценным бумагам);

маркетингом рынка ценных бумаг и инвестиций;

размещением денежных средств и ценных бумаг;

консультированием в области операций с ценными бумагами;

выпуском ценных бумаг в установленном законом порядке;

производством ноу-хау в области финансовых операций;

иными финансовыми операциями и услугами, не запрещенными действующим законодательством, отвечающими целям и задачам общества. [12, с. 421-422]

Финансовые компании уменьшают риск путем диверсификации. Риск практически не предсказуем для отдельного лица, но часто не составляет проблемы для группы лиц. Вложение средств в акции нескольких компаний позволяет улучшить финансовое положение и снизить вероятность банкротства. Лица, осуществляющие инвестиции через финансовых посредников, подвергаются меньшему риску, чем индивидуальные инвесторы.

Торговые финансовые компании выполняют торгово-закупочную деятельность, облегчающую реализацию товаров. Они предоставляют кредит на покупку товаров у определенного розничного продавца или производителя. Некоторые финансовые компании обязаны появлением крупным корпорациям, заботящимся о продаже своего продукта. Потребителю это удобно, так как кредит быстрее и легче получить именно здесь, непосредственно на месте покупки товара.

Компании потребительского кредита предоставляют кредиты на приобретение мебели, автомобилей или для ремонта дома, уплаты небольших долгов, для развития малого бизнеса. Обычно к ним обращаются те, кто не может получить кредит в банке.

Финансовые компании, занимающиеся потребительскими кредитами, обычно не выдают кредит потребителям, а покупают их обязательства у розничных торговцев и дилеров со скидкой. Они кредитуют продажи в рассрочку.

Компании по работе в сфере бизнеса предоставляют фирмам специфические услуги. Так, они дают кредиты и скупают обязательства (векселя, другие платежные обязательства) с дисконтом, то есть осуществляют факторинговые операции. Кроме того они занимаются лизингом оборудования и другого имущества, которое сначала приобретают, а затем сдают в аренду.

.2 Специфические кредитно-финансовые организации

Среди небанковских кредитно-финансовых организаций выделяются те, которые занимаются главным образом сберегательными операциями (например, ссудно-сберегательные общества и ассоциации, взаимосберегательные общества и др.). Организационная структура их может быть разной.

Ссудно-сберегательные общества осуществляют привлечение средств своих членов и выдачу им кредитов; продают клиентам особые сертификаты, которые по первому требованию можно выкупить по номиналу и получить доход в виде процента (аналогично срочным вкладам и т.д.). [12, с. 423]

Ссудно-сберегательные ассоциации формируют ресурсы в основном за счет открытия сберегательных депозитов (их еще называют паями), срочных и чековых счетов. Лица, внесшие сбережения, становятся акционерами и получают доход в виде дивидендов. Изъятие сбережений (выкуп пая) разрешается лишь с уведомлением за 30-90 дней. Привлеченные средства традиционно используются на выдачу кредитов под залог недвижимости, то есть активные операции представлены главным образом ипотечными операциями и обеспечиваются закладными. Ссудно-сберегательным ассоциациям разрешается выдавать потребительские кредиты и выполнять другие подобные виды деятельности. [12, с. 423]

Взаимосберегательные общества (банки) принимают от населения мелкие сбережения и инвестируют их в некоторые виды ценных бумаг (закладные), то есть выдают кредиты под залог недвижимости. Их корпоративная структура несколько отличается от структуры ссудно-сберегательных ассоциаций. Такие общества (банки) функционируют как кооперативы, ими владеют вкладчики, которые получают доход в виде процента по вкладу. Взаимосберегательные общества могут открывать чековые счета и выдавать кредиты различных видов, не ограничиваясь лишь ипотечными. [12, с. 423]

Почтово-сберегательные кассы аккумулируют мелкие сбережения населения. Благодаря им человек среднего достатка может на более выгодных условиях получать кредиты и хранить сбережения. Почтово-сберегательные организации через почтовые отделения аккумулируют вклады населения, осуществляют прием и выдачу средств, проводят кредитно-расчетные операции, характерные для банков. [12, с. 423]

Контрактные сберегательные организации (страховые компании и пенсионные фонды) - это финансовые посредники, периодически привлекающие ресурсы на контрактной основе. Они достаточно точно прогнозируют свои платежи по годам, что помогает им принять решение о вложении этих средств в долгосрочные ценные бумаги - корпоративные, муниципальные, государственные акции, облигации, закладные. [12, с. 423-424]

Различные виды страховых компаний формируют свои средства продажей страховых полисов. Характер аккумулированных средств позволяет использовать их для долгосрочных производственных капиталовложений через рынок ценных бумаг. Долговые обязательства страховых компаний (полисы) клиенты планируют использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем. Клиентами страховых компаний могут быть как юридические, так и физические лица.

Операции страховых компаний очень близки по своему существу к банковским операциям. Так, мобилизация ресурсов и принцип возвратности могут быть задействованы в интересах группы лиц, а не каждого отдельного лица в этой группе. По своим активным операциям страховые компании конкурируют с банками, инвестиционными и пенсионными фондами. В их арсенале - индексирование коммерческих векселей, страхование валютных рисков, кредитов и др.

Пенсионные фонды материально обеспечивают своих клиентов после выхода на пенсию. Основные источники их средств - взносы работающих граждан и работодателей. Для рационального использования фонды вкладывают их в корпоративные и другие виды ценных бумаг. Поскольку требования о выплате предъявляются клиентами не сразу, а после выхода на пенсию, пенсионные фонды имеют достаточно устойчивые ресурсы для проведения активных операций. Они возникают как дополнение к системе государственных пенсионных фондов. [12, с. 424]

Пенсионные фонды аккумулируют взносы наемных работников и предпринимателей, управляют этими денежными средствами, а при выходе вкладчика на пенсию выплачивают ему либо единовременную сумму, либо пожизненную пенсию. Наибольшее распространение на уровне предприятий пенсионные фонды получили в США, Японии, во многих англосаксонских странах. Во Франции, Бельгии и других западноевропейских государствах они создаются, как правило, по отраслевому принципу, а в скандинавских странах - в общегосударственном масштабе. [19, с. 256]

В настоящее время среди пенсионных фондов наибольшее распространение получили:

фонды с фиксированным пособием, когда в соответствии с договором о пенсионном страховании размер регулярно выплачиваемой пенсии устанавливается заранее;

фонды с фиксированным взносом, когда договор определяет только величину регулярных взносов клиента в пенсионный фонд, а размер его пенсии определяется общей суммой его взносов и величиной дохода, полученного от размещения средств пенсионного фонда;

фонды долевого участия, когда наниматель вносит в фонд часть своей прибыли, а пенсионный фонд инвестирует эти денежные средства и выплачивает пенсии из полученной прибыли. [19, с. 257]

Кредитные союзы - это кредитно-финансовые организации, создаваемые на правах кооперативов группами людей или мелких кредитных учреждений, предприятий, организаций (кассы взаимопомощи, кредитные товарищества, общества взаимного кредита, строительные кооперативы и др.). [12, с. 425]

Кассы взаимопомощи могут быть организованы группой людей (членами профсоюза, работниками какой-либо фирмы) по профессиональному или территориальному признаку в целях предоставления краткосрочного потребительского кредита. Капитал формируется, как правило, за счет периодических взносов их членов.

Кредитные товарищества (союзы) могут создаваться: а) как объединения ряда самостоятельных кредитных организаций; б) в форме объединения разных участников. [12, с. 425]

Добровольное объединение ряда самостоятельных кредитных организаций формирует капитал за счет внесения паев, периодических взносов, а также выпуска займов, распространяемых не только среди участников. Основные операции кредитных союзов: привлечение депозитов (вкладов), выпуск займов, предоставление ссуд, торгово-посреднические и комиссионные операции, консультационная деятельность, учет векселей и др.

Кредитные товарищества другого типа создаются в целях кредитно-расчетного обслуживания исключительно своих участников: кооперативов, арендных предприятий, малого и среднего бизнеса. Их капитал формируется главным образом из паевых, вступительных и обязательных взносов членов товарищества.

К концу XX столетия кредитные союзы функционировали более чем в 90 странах мира и объединяли около 95 млн человек. При этом совокупные активы 55 тысяч кредитных союзов превышали 4,3 трлн долларов США. Наиболее широко кредитные союзы развиты в Канаде, США, Ирландии, Австралии, Южной Корее, Тайване. [19, с. 252]

Практически везде существует специальное законодательство о кредитных союзах, выполняющее две основные задачи:

защиту интересов кредитных союзов как некоммерческих организаций граждан, объединившихся для оказания взаимопомощи;

защиту интересов самих пайщиков кредитных союзов путем установления ограничений допустимых видов деятельности и контроля за кредитными союзами. [19, с. 252]

Общества (организации) взаимного кредита (ОВК) - кредитные организации, как правило, обслуживающие мелкий и средний бизнес. Участниками обществ взаимного кредита могут быть любые юридические и физические лица (за исключением государственных органов). Целью деятельности общества является кредитование своих участников за счет собственных средств и средств этих участников, размещаемых во вклады в обществе взаимного кредита. Другие виды деятельности, кроме ссудных и депозитных операций для своих членов, общества обычно не ведут. [12, с. 425]

К своеобразным кредитным учреждениям относятся организации финансовых рынков, фондовые и страховые биржи, клубы банков-кредиторов, валютные рынки и т.п. По своей роли они не уступают крупнейшим банковским организациям.

Финансовая (валютная) биржа - небанковская финансовая организация, деятельность которой включает в себя организацию торговли валютой, ценными бумагами, кредитными ресурсами, а также иными объектами финансового оборота. Предоставляет услуги, способствующие заключению сделок в соответствии со специально установленными правилами торговли. [12, с. 425]

Взаимные (паевые) фонды - инвестиционные финансовые посредники, формирующие свои ресурсы за счет продажи населению паев, а привлеченные средства направляющие на покупку акций и других ценных бумаг. Их пайщики объединяют средства для покупки крупных пакетов акций, облигаций корпораций и предприятий. Каждый в отдельности был бы не в состоянии сделать такое приобретение. Пайщики могут в любой момент продать, вернуть свои паи. Стоимость паев определяется совокупной стоимостью всех ценных бумаг, которыми владеет фонд на данный момент. [12, с. 426]

Взаимные (паевые) фонды денежного рынка обладают всеми характеристиками взаимных фондов, но они позволяют своим клиентам кроме покупки пая открывать счета депозитного типа. Эти фонды разрешают пайщикам выписывать чеки против своих паев при соблюдении определенных условий (например, ограничении суммы чека). Паи во взаимном фонде денежного рынка играют роль чековых депозитных счетов, по которым выплачивается процент, хотя и с некоторыми ограничениями на право выписать чек.

Трастовые компании - специализированные кредитно-финансовые организации, осуществляющие трастовые (доверительные) операции для физических и юридических лиц. Могут представлять собой самостоятельную фирму либо являться филиалом банков или других кредитных организаций. Как правило, траст-компании не занимаются традиционной банковской деятельностью, их основной функцией является осуществление всех доверительных операций, разрешенных законом. Траст-компании имеют собственный капитал, получают прибыль от своей деятельности. За услуги они взимают плату в виде комиссионных вознаграждений. [12, с. 426]

Расчетно-кассовые центры осуществляют комплекс банковских услуг для физических и юридических лиц. Они создаются в территориальном регионе или группой учредителей. Расчетно-кассовые центры могут проводить следующие операции: открывать счета (включая корреспондентские), осуществлять прием денежных средств, зачислять их на соответствующие счета; производить платежи, зачеты и другие операции по поручению клиентов; принимать на экспертизу денежную наличность и платежные документы; обеспечивать клиентов оперативной информацией о состоянии их счетов; осуществлять консалтинговые операции и т.п. [12, с. 426]

Прокат бытовой предоставляется специализированными организациями физическим и юридическим лицам (чаще гражданам). За соответствующую плату они получают во временное пользование предметы домашнего обихода и другие потребительские товары. [12, с. 426-427]

Дилинговые предприятия (фирмы) осуществляют операции по покупке-продаже наличной иностранной валюты у физических лиц-резидентов (нерезидентов). Дилинговую деятельность по обменным операциям с наличной иностранной валютой вправе осуществлять только те предприятия, которые имеют разрешение (лицензию) Национального банка Республики Беларусь.

Инкассаторские фирмы - организации, занимающиеся инкассацией и перевозкой ценностей (валюты, ценных бумаг, платежных средств, драгметаллов и т.п.). Основная их задача - эффективное обслуживание наличного денежного оборота. Они, как правило, имеют службы доставки и перевозки ценностей, подразделения пересчета и хранения, службы безопасности и др. [12, с. 426]

Множество других кредитных учреждений выполняют отдельные банковские операции, но при этом не имеют права именовать себя банками и вынуждены конкурировать как с последними, так и между собой.

2. АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ РАЗВИТИЯ НЕБАНКОВСКИХ КРЕДИТНО-ФИНАНСОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ

.1 Общая характеристика небанковского сектора в кредитной системе Республики Беларусь

В Республике Беларусь постепенно развиваются кредитная система, адекватная рыночным отношениям, и рынок ссудных капиталов. Вместе с тем в трансформационной экономике действуют факторы, тормозящие данные процессы, связанные с незрелостью рыночных отношений, кризисом производства, инфляцией, отсутствием четких правовых основ рыночного механизма кредитования и низким уровнем развития кредитной системы. В таких условиях перераспределение кредитных ресурсов приводит к переливу ссудных капиталов из сферы производства в сферу обращения, способствуя нарушению макроэкономической сбалансированности. В определенной мере это объясняется тем, что в период трансформации экономики происходит ломка государственно-административной кредитной системы, устанавливаются принципы, функции, инструменты рыночной кредитной системы и формируется кредитная инфраструктура.

Беларусь отличается изолированностью от внешних кредитов и инвестиций, незначительностью общих объемов активов кредитной системы по отношению к ВВП и крайней неразвитостью или полным отсутствием небанковских институциональных инвесторов, таких как: факторинговые и лизинговые компании, фирмы, обслуживающие оборот ценных бумаг, страховые организации, пенсионные фонды.

В стране функционируют страховые компании и профессиональные участники ценных бумаг. Однако их активы в процентах к ВВП составляют менее 1%. В кредитной системе страны доля банковского сектора превышает 99%, в то время как, например, в Латвии, Эстонии, России, Чехии, Румынии, Польше эта доля колеблется от 70 до 90%, а в США она составляет лишь 24%, Швеции - 25%, Японии - 55%, Италии - 57%.

В Беларуси из небанковских кредитно-финансовых учреждений получил развитие лишь страховой сектор. Наметилась тенденция укрупнения и объединения страховых компаний. В силу своей маломощности страховые компании располагают, как правило, незначительными кредитными ресурсами.

Необходимо отметить, что в последние годы развитие страхового сектора заметно ускорилось, однако по такому показателю, как доля собранных страховых взносов по отношению к ВВП, составляющему 0,82%, Беларусь значительно отстает от большинства европейских стран. [18, с. 12]

Особое место в небанковской системе Республики Беларусь необходимо отвести РУП "Белпочта". На современном этапе, выполняя такие специфические функции, как отправления письменной корреспонденции, посылки, ускоренная почта, специальные отправления и другие, РУП "Белпочта" осуществляет ряд финансовых услуг.

С 2007 г. РУП "Белпочта" пересылает в электронном виде денежные переводы по всей территории республики. Пересылка электронных денежных переводов осуществляется через систему передачи электронной финансовой информации РУП "Белпочта", участниками которой являются все отделения почтовой связи (около 4 тысяч). [18, с. 12]

Постоянно расширяется сеть стран-партнеров по обмену международными денежными переводами. На сегодняшний день(октябрь 2011) - это 22 зарубежных государства, в том числе с 10 странами (Азербайджан, Армения, Вьетнам, Казахстан, Молдова, Литва, Россия, Украина, Узбекистан и Эстония) клиенты белорусской почты могут обмениваться международными электронными денежными переводами. [18, с. 12]

В 2150 отделениях почтовой связи предоставляются услуги держателям банковских пластиковых карточек международных платежных систем Master Card, Visa International и национальной системы "БелКарт". При наличии банковских пластиковых карточек клиенты могут произвести безналичную оплату всех услуг, пополнить карт-счет, открытый в ОАО "Белгазпромбанк" и "Приорбанк" ОАО, получить наличные денежные средства и информацию о состоянии баланса карт-счета. [18, с. 12]

В отделениях почтовой связи осуществляется прием платежей наличными денежными средствами для перечисления на счета в ОАО "Белгазпромбанк" в рамках систем EasyPay и Delay, а также прием платежей для пополнения электронного кошелька ОАО "Тех-нобанк" в рамках системы WebMoney.

В рамках договоров поручения с различными банками клиентам предоставляется услуга по оформлению пакета документов на открытие карт-счета "Быстрый депозит" в "Приорбанк" ОАО, передача клиентам банковских пластиковых карточек, эмитированных ОАО "Белгазпромбанк", с возможностью овердрафта по карт-счету (программа "Быстрые деньги"), оформление вкладных операций ОАО "АСБ Беларусбанк" в населенных пунктах, где нет отделений банка.

Немногочисленные инвестиционные фонды, созданные на волне чековой приватизации, в основном не действуют. Они либо обладают малой активностью в силу того, что чековая приватизация так и не получила серьезного развития в Беларуси (фактически она была приостановлена), либо вообще разорились или закрылись из-за своей неперспективности.

Все это говорит о том, что многие стороны деятельности кредитно-финансовых учреждений и развитие кредитной системы в целом в республике нуждается в дальнейшем совершенствовании.

Объективная необходимость реформирования кредитных отношений в нашей стране диктует целесообразность перехода от банкориентированной к рыночно-ориентированной кредитной системе, поскольку, как свидетельствует опыт государств с рыночной и трансформационной экономиками, от эффективности кредитных отношений, величины внутренних накоплений и активности финансово-кредитных учреждений зависят стабильность экономики, ее структурная адаптация и экономический рост.

Банкориентированная кредитная система в странах с развитой рыночной экономикой представляет собой модель, в которой ядро образуют банковские кредитные отношения и банковские институты как организаторы расчетно-платежных отношений с участием кредита (причем на долю банков приходится более 50% активов национальной кредитной системы); а подсистему формирует сеть небанковских финансово-кредитных институтов: факторинговые и лизинговые компании, финансово-кредитные учреждения, обслуживающие оборот ценных бумаг, страховые и пенсионные фонды, ломбарды, кредитные кооперативы и товарищества.

В Республике Беларусь представлены пять типов финансово-кредитных учреждений: банки, почтовые отделения, потребительские кооперативы финансовой взаимопомощи (кредитные союзы), страховые компании, ломбарды и т.п.

Наибольшее распространение на территории Республики Беларусь в 2013 году получили филиалы банков и почтовые отделения. Кредитные союзы и ломбарды не столь широко представлены по территории страны. Больше всего их сосредоточено в г. Минске.

Больше всего филиалов банков в Брестской области (531 филиал), Минской области (489 филиалов) и г. Минске (508 филиалов). Меньше всего филиалов банков находится в Могилевской и Гродненской областях -369 и 319 филиалов соответственно. [17]

Сеть почтовых отделений наиболее полно представлена в Минской области (657), их количество составляет в Гомельской области - 650, в Витебской области - 643 и в Брестской области - 601 отделение при среднем значении по республике 515 почтовых отделений. Количество почтовых отделений в Могилевской и Гродненской областях составляет 493 и 435 соответственно. В г. Минске действует 123 почтовых отделения. [17]

Больше всего банкоматов установлено в г. Минске - 1014, Минской области -701 и Гомельской области - 539 при среднем значении по республике 552 банкомата. Количество банкоматов по Брестской области составляет 466 штук, по Витебской области - 404, по Могилевской области -379, по Гродненской области - 361. [17]

Наибольшее распространение автоматические пункты финансового обслуживания получили в г. Минске - 14368, Гомельской области - 8703, Витебской области - 8357, при среднем значении по республике - 8509. Меньше всего автоматических пунктов финансового обслуживания - в Гродненской и Могилевской областях (6684 и 6586 соответственно). [17]

В среднем на территории одной области республики находится 44 ломбарда. В г. Минске функционирует 83 ломбарда, в Витебской области -58, в Могилевской области - 42, в Брестской области - 38. В остальных областях количество ломбардов составляет около 30. [17]

В Брестской области представлено 276 структурных единиц страховых компаний, в Гомельской области - 254, Гродненской области - 269 и г. Минске 280 структурных единиц страховых компаний при среднем значении по республике 227. Меньше, чем в среднем по республике действует структурных единиц страховых компаний в следующих областях: Витебская - 200 отделений, Могилевская - 185 и Минская - 127. [17]

Кредитные союзы наиболее представлены в г. Минске - 17 кредитных союзов. В областях количество кредитных союзов не превышает 2-4. Среднее значение по республике в разрезе областей составляет 4,6 кредитного союза.

2.2 Деятельность инвестиционных фондов

Инвестиционный фонд как институт коллективных инвестиций предусмотрен Законом Республики Беларусь от 12.03.1992 N 1512-XII "О ценных бумагах и фондовых биржах" (далее - Закон о ценных бумагах). Однако до настоящего времени какого-либо развития он в Республике Беларусь не получил.

Легальное определение инвестиционного фонда законодательство Республики Беларусь на сегодняшний день не предусматривает. Вместе с тем в Законе о ценных бумагах предусмотрено понятие "деятельность инвестиционного фонда". Оно означает выпуск акций с целью мобилизации денежных средств инвесторов и их вложения от имени фонда в ценные бумаги, а также на банковские счета, вклады и депозиты, при котором все риски, связанные с такими вложениями, в полном объеме относятся на счет акционеров этого фонда и реализуются ими за счет изменения текущей цены акций фонда (часть первая пункта 4 статьи 14 Закона о ценных бумагах). При этом отдельно оговорено, что этой деятельностью вправе заниматься исключительно инвестиционные фонды.

Предусмотренный Законом о ценных бумагах инвестиционный фонд является видом коммерческого юридического лица. Данным законодательным актом установлена единственно возможная организационно-правовая форма его создания, которая обусловлена спецификой предмета его деятельности, - форма акционерного общества (часть вторая пункта 4 статьи 14 Закона о ценных бумагах). Допускается учреждение инвестиционного фонда как в виде открытого, так и в виде закрытого акционерного общества.

Рассматриваемый инвестиционный фонд необходимо отличать от правовых институтов со сходным наименованием, в частности от внебюджетных централизованных инвестиционных фондов и создаваемых в процессе приватизации государственного имущества специализированных инвестиционных фондов.

Внебюджетный централизованный инвестиционный фонд не является юридическим лицом, а представляет собой совокупность денежных средств, которая формируется государственными органами и некоторыми иными организациями в соответствии с подпунктом 2.4 пункта 2 Указа Президента Республики Беларусь от 07.08.2012 N 357 "О порядке формирования и использования средств инновационных фондов" и Положением о порядке и целях использования средств внебюджетных централизованных инвестиционных фондов, утвержденным постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 05.01.2013 N 9.

Специализированные инвестиционные фонды создавались в Республике Беларусь в связи с приватизацией государственного имущества, однако до настоящего времени ни одна такая организация не сохранила свое существование. Это открытое акционерное общество, реализующее собственные акции за денежные средства и именные приватизационные чеки "Имущество" с целью инвестирования средств в ценные бумаги других эмитентов, а также вложения их в банки. Ключевое отличие инвестиционного фонда, предусмотренного Законом о ценных бумагах, от специализированного инвестиционного фонда кроется в предмете деятельности последнего: он связан с обращением именных приватизационных чеков "Имущество" (срок обращения данных чеков периодически продлевается).

Создание в Беларуси инвестиционных фондов стало возможным благодаря усилиям МВФ. Это было одним из условий сотрудничества с международной финансовой организацией. Два белорусских банка получили право на проведение с 1 мая 2010 г. по 31 декабря 2012 г. эксперимента по созданию фондов банковского управления (ФБУ), осуществляющих коллективные вложения средств физических и юридических лиц в различные финансовые инструменты. [5, с. 40]

Порядок организации и работы фондов установлен Указом Президента Республики Беларусь от 5 марта 2010 г. № 131 "О проведении эксперимента по созданию фондов банковского управления", которым утверждено Положение о фонде банковского управления. Эксперимент проводился на базе двух банков - ОАО "Белинвестбанк" и "Приорбанк" ОАО. [5, с. 40-41]

Документом определено, что доходы (прибыль) вверителей (выгодоприобретателей), полученные от участия в фондах банковского управления, не являются объектами налогообложения для исчисления налогов, сборов (пошлин). ФБУ не является юридическим лицом, и решение о его создании будет приниматься уполномоченным органом доверительного управляющего фондом одновременно с утверждением инвестиционной декларации и правил фонда.

Выбор банка в качестве управляющей компании в Республике Беларусь не случаен. Банки обладают широкой филиальной сетью, специалистами в области рынка ценных бумаг, собственным депозитарием и пользуются доверием населения, что особенно важно для страны, имеющей отрицательный опыт коллективного инвестирования.

Помимо Указа № 131 деятельность фондов регламентируется:

главой 52 "Доверительное управление имуществом" Гражданского кодекса Республики Беларусь;

главой 23 "Доверительное управление денежными средствами" Банковского кодекса Республики Беларусь;

Инструкцией о некоторых вопросах функционирования фондов банковского управления, утвержденной постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь от 3 мая 2010 г. № 138;

Инструкцией о порядке доверительного управления денежными средствами банками и небанковскими кредитно-финансовыми организациями, утвержденной постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь от 28 декабря 2006 г. № 227. Согласно существующему законодательству ФБУ - это совокупность определенного имущества, т. е. он не является юридическим лицом. Фонд создается путем объединения переданных доверительному управляющему денежных средств и (или) ценных бумаг вверителей. [6, с. 38]

Основными субъектами в структуре фонда выступают доверительный управляющий фондом, вверитель и выгодоприобретатель. В качестве управляющего в настоящее время могут выступать только два банка - ОАО "Белинвестбанк" и "Приорбанк" ОАО.

В соответствии с ранее действовавшим законодательством деятельность инвестиционного фонда относилась к составляющим лицензируемый вид деятельности работам и услугам (постановление Совета Министров Республики Беларусь от 20 октября 2003 г. № 1380 "Об утверждении Положения о лицензировании профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам"). Кроме того, ранее особенности деятельности инвестиционных фондов регламентировались Инструкцией о порядке осуществления профессиональной деятельности по ценным бумагам, утвержденной постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 12 сентября 2006 г. № 112, а в постановлении Министерства финансов Республики Беларусь от 11 ноября 2009 г. № 139 "Об установлении финансовых требований к профессиональным участникам рынка ценных бумаг и квалификационных требований к их руководителям и сотрудникам" были установлены соответствующие требования для осуществления деятельности фонда. В настоящее время нормы, относящиеся к инвестиционным фондам, в данных нормативных актах не содержатся. [6, с. 38]

Указом Президента Республики Беларусь от 1 сентября 2010 г. № 450 "О лицензировании отдельных видов деятельности", вступившим в силу с 1 января 2011 г., приведен перечень видов деятельности, на осуществление которых требуются специальные разрешения (лицензии). Из числа составляющих такого вида, как профессиональная и биржевая деятельность по ценным бумагам, со вступлением в силу Указа № 450 была исключена деятельность инвестиционного фонда, которая в мировой практике относится к отдельно лицензируемой, и, по мнению как белорусских, так и российских юристов, ее нельзя отнести к какому-либо другому виду лицензируемой деятельности. [6, с. 38-39]

Доля вверителя (выгодоприобретателя) в имуществе фонда указывается в долевом сертификате и отражается в реестре владельцев долевых сертификатов в номинальных паях. Основываясь на законодательстве Республики Беларусь, долевой сертификат невозможно признать ценной бумагой. Так, в ст. 144 ГК указано, что к ценным бумагам кроме перечисленных в данной статье (долевого сертификата среди них нет) относятся другие документы, которые законодательством или в установленном им порядке отнесены к числу ценных бумаг. Ни Положение о фонде банковского управления, утвержденное Указом № 131 (далее - Положение о фонде), ни иные нормативные правовые акты не называют долевой сертификат ценной бумагой, что не соответствует практике развитых стран, где паи фондов относятся законодательством к ценным бумагам и в определенных случаях могут обращаться на биржах, что, в свою очередь, повышает их ликвидность. Это же обстоятельство не позволяет применять к долевому сертификату законодательство о рекламе ценных бумаг, ввиду чего этот аспект деятельности ФБУ остается неурегулированным.

Вверитель имеет право в любой рабочий день после окончания периода первичного присоединения, если иное не установлено в правилах фонда, подать управляющему заявку о досрочном выкупе долевого сертификата или его доли. При досрочном выкупе в пользу фонда удерживаются денежные средства в сумме, которая определена в правилах фонда и может быть выражена в процентах от выплачиваемой суммы. В мировой практике взимание дополнительных комиссий либо невыплата дохода при досрочном выкупе доли возможна только в случае закрытых фондов. В открытых фондах инвестор имеет право в любой день потребовать от фонда выкуп своей доли. В законодательстве Республики Беларусь не приведены понятия открытых и закрытых фондов, в то время как буквальное прочтение Положения о фонде позволяет отнести фонды банковского управления только к закрытым, в которых выкуп доли установлен через определенный период времени.

Имущество фонда обособляется от имущества управляющего, другого имущества, находящегося у него в доверительном управлении (ДУ), или по иным основаниям. В соответствии с п.10 Положения о фонде имущество ФБУ принадлежит вверителям на праве общей долевой собственности. Однако представляется, что положения ГК о долевой собственности во многом неприменимы к рассматриваемым отношениям, во-первых, вследствие более высокой юридической силы Указа № 131 по отношению к ГК; во-вторых, в связи с тем, что сущность отношений ДУ фондом не позволяет применить соответствующие нормы.

Пунктом 13 Положения о фонде установлены ограничения по объектам инвестирования - управляющий вправе использовать имущество фонда в соответствии с договором ДУ и инвестиционной декларацией для:

размещения в банковский вклад (депозит);

предоставления межбанковских кредитов;

проведения операций с ценными бумагами;

проведения операций с производными ценными бумагами;

проведения операций с валютными ценностями;

проведения операций с драгоценными металлами. [6, с. 39]

Указом № 131 установлены правовые гарантии для инвесторов, а именно:

на имущество фонда не может быть обращено взыскание по обязательствам управляющего фондом;

вверитель / выгодоприобретатель не отвечает по обязательствам, возникшим в связи с ДУ фондом;

в случае признания управляющего экономически несостоятельным (банкротом) имущество фонда в состав имущества (конкурсную массу) не включается;

обращение взыскания по долгам вверителя на его долю в имуществе фонда не допускается, за исключением экономической несостоятельности (банкротства) этого вверителя;

при экономической несостоятельности (банкротстве) вверителя взыскание по долгам может быть обращено только на его долю в имуществе фонда. [6, с. 39]

Проведенный анализ показывает, что регулирование инвестиционных фондов в Республике Беларусь находится на начальном этапе своего становления, когда многие аспекты деятельности фондов остаются неурегулированными, отдельные нормы разбросаны по нормативным правовым актам Республики Беларусь и практически отсутствует специальное законодательство.

.3 Положение дел в сфере пенсионного обеспечения

В Республике Беларусь преобладает распределительный (солидарный) вид пенсионного обеспечения.

В распределительной пенсионной системе выплата пенсий осуществляется за счет текущих пенсионных взносов или общих налогов. Как правило, такие системы являются государственными. В условиях инфляции и роста экономики повышается номинальный размер заработной платы и, соответственно, совокупные отчисления в пенсионную систему. Индексация пенсий осуществляется за счет увеличения совокупных отчислений работающего населения.

Следует отметить, что наблюдаемый в мире процесс реформирования пенсионных систем связан с демографическим кризисом, особенно затронувшим развитые страны с конца 1980-х гг. В связи с увеличением продолжительности жизни и снижением рождаемости нагрузка по выплате пенсий на работающее население растет. Поэтому в качестве альтернативы распределительной системе стала рассматриваться пенсионная система с накопительным компонентом. [8, с. 54-55]

Накопительные пенсионные системы могут быть как частными (добровольными), так и государственными (обязательными).

При накопительной пенсионной системе размер пенсии работника рассчитывается исходя из сумм, внесенных работодателем пенсионных взносов за работника и (или) самим работником на индивидуальный счет последнего за весь период его трудовой деятельности, а также начисляемого на эти средства инвестиционного дохода, полученного от результатов инвестирования этих накоплений. При этом денежные средства распределяются на весь период дожития и выплачиваются исключительно самому работнику. [8, с. 55]

Существующий в Республике Беларусь механизм перераспределения нарушает баланс между накопленными пенсионными правами и размерами индивидуальных пенсий, делая систему непривлекательной для людей с зарплатой выше среднего уровня и большим трудовым стажем. Иными словами, высокие выплаты по пенсионным взносам в течение трудовой деятельности вовсе не гарантируют соответствующий размер пенсии. У граждан, получавших высокую зарплату, размер пенсии составляет 15-20% от утраченного заработка, у тех же, кто трудился на малооплачиваемой работе, - порой достигает 90-100%. [21, с. 96]

Перераспределительный эффект был оправдан в системе социалистического народного хозяйства, но в условиях рыночной экономики он становится одной из причин сокрытия доходов и распространения зарплат «в конвертах». Снизить масштабы этих негативных явлений возможно, обеспечив людям пенсию, замещающую утраченный заработок на уровне 40% и выше. [21, с. 96]

Причем данный показатель (так называемый «коэффициент замещения») должен выполняться не в среднем по стране, как это имеет место сегодня, а для всех граждан, выходящих на пенсию (включая квалифицированных высокооплачиваемых специалистов). Следует сказать, что эти и другие недостатки распределительной системы существенны в основном в плане социальной справедливости и экономической мотивации работников и работодателей, но настоящим ее бичом, который несет угрозу финансовой состоятельности системы в целом, становится рост демографической нагрузки.

Доля населения Беларуси старше трудоспособного возраста уже сегодня очень высока. По прогнозам к 2030-му она приблизится к 30%. Учитывая, что снижения доли детей (0-15 лет) не прогнозируется, очевиден вывод о значительном увеличении нагрузки на работающее население по социальному обеспечению (включая не только финансирование пенсий, но и содержание детей). Следствием снижения в последние годы демографической нагрузки стало то, что бюджет Фонда социальной защиты населения исполнялся с профицитом. Однако такой благоприятный период продлится недолго, а изменение ситуации на противоположную неминуемо приведет к неплатежеспособности действующей в республике пенсионной системы. [21, с. 97]

Складывается ситуация, когда заработная плата увеличивается более высокими темпами, чем производительность труда, а рост пенсий часто опережает рост заработной платы. Такой подход может быть оправдан с социально-политической точки зрения (как временная мера), но не с экономической, поскольку увеличивает риск возникновения финансового дефицита в системе пенсионного обеспечения. Кроме того, он снижает возможности для ее поддержки со стороны государства в случае реформирования.

В мировой практике в качестве одного из путей разрешения аналогичных противоречий рассматривается увеличение пенсионного тарифа. Но для Беларуси этот вариант неприемлем, так как уже сейчас данный тариф достигает 29% от фонда заработной платы (еще 1% от начисленной заработной платы уплачивают сами работники). Более того, чтобы не снизить в будущем существующий уровень пенсионного обеспечения (в среднем 43-45% от размера средней заработной платы), при сохранении нынешней системы пенсионного страхования и наблюдаемых демографических тенденциях в 2050 году пенсионный тариф должен будет составлять около 60% от фонда оплаты труда, что экономически нереально. [21, с. 98]

Другой возможный рецепт выхода из создавшегося положения - переход на накопительную систему. Однако на практике такой подход оборачивается значительными сложностями. Самая большая из них - двойная нагрузка на занятое население: необходимо не только накопить пенсию для себя, но и содержать уже существующих пенсионеров.

По оценкам экспертов, даже при благоприятных условиях (соотношении работающих и пенсионеров 2:1) время перехода от распределительной к накопительной системе составит около 25 лет. При неблагоприятных демографических условиях этот срок возрастает до 45-60 лет. В Беларуси соотношение работающих и пенсионеров 1,7:1, что в совокупности с относительно низкой заработной платой (в плане возможности откладывать сбережения) делает полный переход на накопительную систему экономически неоправданным. Вместе с тем процессы старения населения, приводящие к чрезмерной нагрузке на работающее население, ранний возраст выхода на пенсию в Беларуси требуют пересмотра существующей системы пенсионного обеспечения в сторону развития и постепенного расширения в ней накопительного элемента. При сохранении существующих на рынке труда и в демографическом развитии тенденций к 2030 году на 1 пенсионера будет приходиться около 1,1 работающего, что обусловливает необходимость создания смешанной системы, совмещающей накопительные и распределительные механизмы, государственный и частный сегменты. Такой подход повысит устойчивость и эффективность пенсионного обеспечения и благоприятно скажется на экономике посредством расширения финансового рынка и долгосрочных программ инвестирования в экономику. [21, с. 98]

К настоящему времени был введен персонифицированный учет плательщиков взносов на социальное страхование; установлены раздельные тарифы обязательных страховых взносов на пенсионное и иные виды социального страхования; расширен круг лиц, подлежащих обязательному пенсионному страхованию (например, в него были включены индивидуальные предприниматели); право на страховую пенсию увязано с уплатой страховых взносов (в течение 5 лет минимум); постепенно увеличивается период, из заработка за который исчисляется пенсия (с 2000 года ежегодно на один год); усовершенствована организационная структура пенсионной системы путем объединения в Фонде социальной защиты населения функций учета плательщиков и сбора взносов на социальное страхование, назначения и выплаты пенсий, что ведет к оптимизации движения финансовых средств, снижению накладных расходов, упрощению процедур оформления пенсий.

Работа по совершенствованию пенсионной системы в Беларуси проводится, и довольно интенсивно. Однако главный ее недостаток состоит в гипертрофированном внимании к «мелким», тактическим вопросам и отсутствии долгосрочной стратегии, основанной на строгих экономических выкладках (актуарных расчетах). Такой стратегией, основанной на мировом опыте пенсионного реформирования (в том числе в странах Восточной Европы и России, где практиковались распределительные системы) и знании тенденций развития социально-экономической ситуации в Беларуси, должно стать, как уже говорилось, дополнение действующей в Беларуси распределительной системы обязательного государственного пенсионного страхования накопительным элементом.

3. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НЕБАНКОВСКИХ КРЕДИТНО-ФИНАНСОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ

.1 Создание инвестиционных фондов

небанковский кредитный финансовый инвестиционный

Создание и развитие инвестиционных фондов в Республике Беларусь представляется перспективным в силу следующих аспектов.

Во-первых, для активизации фондового рынка Республики Беларусь необходимо появление профессиональных посредников, которые свяжут инвесторов с заемщиками, диверсифицируют риски и снизят издержки, создавая таким образом спрос на финансовые инструменты.

Во-вторых, развитие фондового рынка как механизма перераспределения денежных средств между разными сферами экономики, а также инфраструктуры различных форм коллективного инвестирования напрямую затрагивает государственные финансовые интересы. С одной стороны, государство является одним из крупнейших эмитентов ценных бумаг, действующих на белорусском фондовом рынке. За счет денежных средств, привлеченных в процессе размещения ценных бумаг, финансируется значительная часть государственных и муниципальных расходов. Повышение спроса на государственные ценные бумаги и другие фондовые инструменты во многом может быть обеспечено за счет создания института инвестиционных фондов. С другой стороны, денежные средства, поступающие от налогообложения прибыли и имущества субъектов коллективного инвестирования, пополняют государственный бюджет.

В-четвертых, в Республике Беларусь в настоящее время стоит вопрос реформирования пенсионного обеспечения, перехода к накопительной пенсионной системе, что невозможно без развития системы профессиональных управляющих.

В-пятых, в нашей стране ведется работа по активизации процесса приватизации. Для ее реализации необходимо создавать спрос, который не приведет к дестабилизации государства. В этой области перспективно использовать опыт Польши, где инвестиционные фонды выступили ключевым звеном в программе массовой приватизации.

Формирование условий для появления инвестиционных фондов в Республике Беларусь во многом взаимосвязано с причинами для их создания.

В частности, требует доработки и развития законодательная база. В Республике Беларусь предусмотрено создание инвестиционных фондов только в форме юридического лица, они не освобождены от двойного налогообложения, не определены их типы, недостаточно четко прописано нормативное разделение деятельности и другие организационные моменты. В настоящее время ведется работа над законом об инвестиционных фондах, который будет основополагающим документом в этой сфере. Дальнейшая работа потребует принятия ряда нормативных актов, внесения изменений в действующее законодательство.

Очевидно, что фондовый рынок Республики Беларусь пока характеризуется недостаточной емкостью, небольшим количеством обращающихся финансовых инструментов и совершаемых операций. В то же время на рынке прослеживаются положительные тенденции. Совершенствуется инфраструктура рынка, внедрены новые методы торговли, созданы условия для организации обращения и размещения новых инструментов, реализации законодательных актов, регламентирующих поэтапную отмену ограничений на отчуждение акций, приобретенных в ходе приватизации, а также приняты меры по повышению ликвидности биржевого рынка ценных бумаг. Для появления инвестиционных фондов необходимо ускорить развитие рынка ценных бумаг - увеличить количество эмитентов, разнообразить финансовые инструменты, повысить ликвидность и прозрачность рынка. Фонды со своей стороны будут усиливать этот процесс.

Несмотря на то, что первые шаги по стимулированию приватизации были предприняты в 2008 г., она не достигла предполагаемого объема. На важность этого процесса неоднократно указывали представители Всемирного банка. И хотя экспертов данной финансовой организации пока не смущает выбранная Республикой Беларусь модель приватизации, когда на первом этапе на продажу выставлены не очень большие и фактически убыточные предприятия, тем не менее они предлагают обратить внимание на опыт других стран, в том числе Польши и Сербии.

Немаловажно на начальных этапах развития инвестиционных фондов проведение крупномасштабной рекламы и общенациональной образовательной программы. Особенно это актуально для Республики Беларусь, которая имела неудачный опыт коллективного инвестирования в 1990-х гг. и ее граждане не знакомы с действенным механизмом инвестиционных фондов. Подобную программу следует проводить при поддержке государства, популяризируя ее в средствах массовой информации и на уровне среднего специального и высшего образования. Особое внимание следует уделить подготовке специалистов, которые будут работать в сфере инвестиционных фондов, - организовать стажировку за рубежом и приезд иностранных экспертов для проведения консультаций и семинаров.

Параллельно следует создавать спрос со стороны институциональных инвесторов, в частности проработать схему перехода на накопительную пенсионную систему.

Согласно мировой практике, следует прописать возможность создания не только ФБУ, но и фондов в форме акционерного общества и паевых фондов, а также закрепить классификацию фондов на открытые и закрытые (при необходимости - интервальные), что позволит более четко определить механизм функционирования инвестиционных фондов. Законодательно следует закрепить требования к управляющему о достаточности капитала и процедуру смены управляющего в соответствующих случаях, прописать положения касательно инвестиционных советников и дистрибьюторов фондов. Следует также утвердить необходимость ежегодной аудиторской проверки фонда независимым аудитором.

Остается неурегулированным вопрос независимости депозитария. Принимая во внимание то, что в развитых странах депозитарий выступает дополнительным контролирующим органом, в законодательстве Республики Беларусь следует прописать нормы, препятствующие конфликту интересов, в случае ФБУ, и необходимость заключения договора с независимым депозитарием в случае создания инвестиционного фонда в другой организационной форме, а также требования достаточности его финансовых ресурсов.

Деятельность инвестиционного фонда специфична, и по мере определения требований к фонду и его управляющим она должна быть выделена законодателем в отдельный вид лицензируемой деятельности.

Долевой сертификат по своей сути обладает признаками ценной бумаги. Отнесение паев инвестиционных фондов к категории ценных бумаг и предоставление им возможности обращаться на бирже позволит не только увеличить их ликвидность, но и подчинит более развитому законодательству о рынке ценных бумаг, в том числе нормам касательно рекламы.

Предлагается также законодательно ввести понятие проспекта фонда, который будет написан упрощенным, более понятным инвестору языком и содержать не только информацию, заложенную в инвестиционной декларации и правилах фонда, но и информацию о юридической структуре фонда, правилах деятельности и регулирования, взимаемых комиссиях, управляющих. По мнению автора, следует расширить перечень раскрываемой информации и дополнить его бухгалтерским балансом, детализированным отчетом о доходах и расходах, о деятельности за финансовый год, а также ежемесячно публиковать цену выпуска, продажи и выкупа пая.

По мере развития инвестиционных фондов и усложнения отношений доверительного управления потребуется дальнейшее совершенствование законодательства, в частности, подробное описание необходимо для возможных случаев конфликта интересов.

При разработке национального законодательства желательно ориентироваться на стандарты и принципы, закрепленные известными международными институтами, особенно в силу того, что целью первых таких документов была помощь национальным регуляторам в создании полноценного внутреннего законодательства. Дополнительным источником может послужить опыт стран с высокоразвитым сектором инвестиционных фондов. Особое внимание следует обратить на современные международные документы, которые учитывают быстро изменяющуюся финансовую среду. В частности, ввиду предыдущего опыта по созданию института инвестиционных фондов в Республике Беларусь, а также невысокой финансовой грамотности населения особый интерес представляют вопросы, связанные с конфликтом интересов, маркетингом и рекламой инвестиционных фондов, раскрытием информации. Законодательство должно максимально подробно регламентировать правила ведения бизнеса для управляющих и ограничения на операции со связанными сторонами, четко определить минимальное содержание проспекта и его периодичность, включить конкретные требования к честной рекламе, чтобы избежать возможного непонимания и недоверия со стороны граждан, а также возможных конфликтов.

Начиная с 2008 г. в Республике Беларусь планируется выход Закона "Об инвестиционных фондах", который должен стать основополагающим документом в этой сфере. Тем не менее, до настоящего времени данный проект не подготовлен. C учетом поставленных государством целей по развитию рынка ценных бумаг, усилению процессов приватизации и акционирования белорусских предприятий дальнейшее затягивание процесса принятия Закона "Об инвестиционных фондах", недопустимо, особенно ввиду того, что в большинстве стран мира именно фонды формируют спрос на корпоративные и государственные ценные бумаги, определяют успех IPO.

.2 Пути совершенствования пенсионного обеспечения в Республике Беларусь

Организационно накопительный элемент может быть выделен в виде государственного накопительного пенсионного фонда, в который будет отвлекаться часть соответствующих взносов за работников моложе определенного возраста (например, сорока лет) путем разделения общего пенсионного тарифа (без его увеличения).

Основной функцией данного фонда станет инвестирование средств застрахованных с целью их роста, а в перспективе - пенсионные выплаты, дополняющие основные, выделяемые из распределительного сектора государственного пенсионного страхования. К выводу о необходимости реформирования распределительных систем социального страхования пришли практически все государства, в которых они имеют (либо имели) место. Всего с 1992 года крупномасштабные пенсионные реформы проведены более чем в 140 странах мира. Как правило, они были связаны с развитием либо расширением накопительной составляющей в пенсионном обеспечении. [21, с. 99]

Одним из элементов выхода из пенсионного кризиса должно стать и активное развитие добровольного пенсионного страхования. Как правило, оно эффективно, когда осуществляется в негосударственной форме и является дополнительным по отношению к государственному обязательному пенсионному страхованию.

Необходимое условие для увеличения его доли - разработка законодательства о негосударственных пенсионных фондах (НПФ), которое в настоящее время в Беларуси отсутствует. Эффективная работа системы негосударственного пенсионного обеспечения (добровольного пенсионного страхования) во многих странах стимулируется применением льготной налоговой политики, созданием конкурентной среды. Деятельность НПФ выгодна государству, так как инвестиции пенсионных фондов стабилизируют финансовую систему и способствуют экономическому росту.

Отталкиваясь от опыта России в силу сходства черт менталитета российского и белорусского народов, в Беларуси большее внимание следует уделить развитию корпоративного (отраслевого) пенсионного страхования. Индивидуальное добровольное страхование вряд ли станет массовым в ближайший период. В целом реформа пенсионного страхования с целью развития в нем накопительных элементов позволит не допустить снижения уровня пенсионного обеспечения, а также создать предпосылки для значительного роста реального размера пенсий в более отдаленной перспективе.

Становление и развитие накопительной составляющей в пенсионном обеспечении требует создания системы финансовых механизмов (в том числе и механизмов инвестирования в экономику поступающих в пенсионные фонды средств), обеспечивающих достаточно высокий процент реальной положительной доходности в долгосрочной перспективе (5-7%). [21, с. 100]

Обращение к опыту других стран свидетельствует, что вложение пенсионных средств в государственные ценные бумаги, имеющие низкую доходность, не только не обеспечивает инвестиционную прибавку к накапливаемым пенсиям, но зачастую обесценивает их (особенно в условиях высокой инфляции). Кроме того, это ведет к росту государственного внутреннего долга. [21, с. 100]

Лучшие результаты показывает практика непосредственного инвестирования в реальный сектор экономики. Исходя из тенденций мирового и отечественного экономического развития, целесообразно создать в Республике Беларусь государственную биржу инвестиционных проектов. Пенсионным фондам (управляющим компаниям) это позволит получать необходимую экономическую информацию и эффективно вкладывать пенсионные средства, а государству даст возможность реализации экономических проектов с долгосрочной окупаемостью за счет внутренних финансовых резервов, а также поможет осуществлению контроля за инвестиционной деятельностью пенсионных фондов (управляющих компаний) в интересах граждан, застрахованным же гарантирует прибавку к будущим пенсиям. Следует признать, что проведение подобных преобразований связано с усилением ответственности самих работников за свое будущее пенсионное обеспечение. Несмотря на то, что это наблюдается во всем мире, пенсионная реформа, как и любые изменения привычного уклада жизни, вряд ли будет встречена с одобрением.

Повышению ее рейтинга в общественном сознании будут служить шаги навстречу существующим ожиданиям, например коррекция пенсионной формулы в сторону снижения перераспределительного эффекта. Убрать так называемую «уравниловку» поможет дифференциация размеров пенсий в зависимости от уплаченных взносов. Для этого понадобится применять новую формулу только при назначении новых пенсий либо произвести пересчет пенсий всех пенсионеров без уменьшения размера причитающихся им выплат.

Второй путь более затратный, но он будет способствовать росту популярности пенсионной реформы в целом. Предстоящие преобразования потребуют значительного вложения государственных средств для покрытия дефицита Фонда социальной защиты населения, а также, по возможности, снятия с работающего населения «двойного бремени», неизбежного при введении накопительного элемента в обязательной системе пенсионного страхования.

Для того чтобы оптимизировать соответствующие государственные расходы, целесообразно, во-первых, постепенно снижать долю текущих пенсионных выплат в ВВП страны. Во-вторых, резервом стабилизации здесь, пусть в достаточно отдаленной перспективе, должно стать поэтапное повышение пенсионного возраста. Кроме того, на всем протяжении реформы (а это как минимум 20-30 лет) необходимо проводить активную политику, способствующую продолжению гражданами трудовой деятельности после достижения ими пенсионного возраста, что обеспечит поступление в пенсионный фонд дополнительных взносов.

Ускорению развития добровольного пенсионного страхования, как показывает опыт развивающихся стран, наряду с решением общих вопросов по повышению уровня доходов значительной части населения, закреплению позитивного опыта страховых компаний в области пенсионного страхования, развития страхового рынка, по нашему мнению, способствует в первую очередь изменение налогового законодательства, регламентирующего порядок работы на рынке страхования пенсий.

Анализ политики налогообложения в области пенсионного страхования в различных странах на разных этапах развития экономики и страхового сектора позволяет выделить две основные модели построения налоговой политики в области пенсионного страхования в зависимости от степени развития экономики в целом и страхового сектора в частности.

Для стран с развивающейся экономикой характерны стимулирование спроса и упор на формирование социального поведения потребителей в отношении пенсионного страхования (налоговое бремя при этом переносится с периода накопления на период выплат), упрощенное администрирование. [8, с. 59]

Странам с развитой экономикой присуще наличие устойчивого потребительского спроса на продукты пенсионного страхования, обусловленного традициями и уровнем государственной социальной поддержки. В таких условиях могут вводиться дополнительные налоги и процедуры администрирования.

Анализ существующей системы налогообложения в Республике Беларусь в области пенсионного страхования показал, что действующая система налогообложения в большей степени характерна для развитого рынка, несмотря на то, что сам рынок страхования дополнительной пенсии находится в начальной стадии своего становления.

В настоящее время организации-страхователи, заключившие со страховыми организациями договоры дополнительного страхования пенсии в пользу своих работников, имеют льготы, связанные с включением в затраты по производству и реализации продукции, товаров (работ, услуг), страховых взносов, уплачиваемых в пользу своих работников. Однако указанные льготы имеют только те работодатели, которые заключили данные договоры с государственными страховыми организациями. Уплата страховых взносов по договорам с негосударственными страховыми организациями производится за счет прибыли страхователя. Это снижает конкуренцию между государственными и частными страховыми компаниями и не стимулирует развития дополнительного пенсионного обеспечения. [8, с. 59]

Целесообразно одновременно изменить механизм налогообложения доходов физических лиц, полученных в связи с заключением в их пользу договора страхования дополнительной пенсии, предусмотрев при этом уплату подоходного налога на стадии получения работником выплат (дополнительной пенсии после окончания договора страхования), а не при перечислении страховых взносов по страхованию дополнительной пенсии.

Необходимо уделить дополнительное внимание вопросам повышения инвестиционной привлекательности финансового рынка Республики Беларусь (прежде всего фондового) и расширения возможности для инвестирования страховыми организациями (пенсионными фондами), аккумулирующими пенсионные взносы.

В частности, в этом направлении представляется целесообразным:

активизировать работу по принятию Закона Республики Беларусь "Об инвестиционных фондах";

разработать нормативный правовой акт, регламентирующий порядок создания и функционирования пенсионных фондов;

внести изменения в постановление Совета Министров Республики Беларусь от 29 декабря 2006 г. № 1750 "Об утверждении Порядка инвестирования и размещения страховыми организациями средств страховых резервов" с тем, чтобы страховые компании (управляющие фондами), осуществляющие пенсионное страхование (накопление), имели право использовать денежные средства для размещения во вклады (депозиты), предоставления межбанковских кредитов (если управляющей организацией выступает банк), проведения операций с ценными бумагами (в том числе акциями) и другими инструментами финансового рынка, передачи в доверительное управление банкам, инвестиционным фондам;

содействовать процессам приватизации и вовлечения акций в оборот фондового рынка.

Таким образом, совершенствование пенсионной системы и развитие страховых пенсионных фондов являются важнейшими задачами на данном этапе социально-экономического развития, обусловленными необходимостью обеспечения финансовой и социальной безопасности страны, ускорения формирования долгосрочных финансовых ресурсов и, следовательно, стимулирования инвестиционных процессов, направленных на модернизацию отечественной экономики.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, состав продавцов на банковском рынке не исчерпывается одними коммерческими банками. В начале 80-х годов президент компании «Виза Интернешнл» (Visa International) даже заявил: «В будущем банки перестанут быть в центре денежного обращения. Их место займут другие предприятия». [Короб, с. 58] Двумя другими группами конкурентов (и весьма активных) являются небанковские кредитно-финансовые институты и нефинансовые предприятия.

Небанковские кредитно-финансовые институты - это учреждения, формально банками не являющиеся (не имеющие банковской лицензии), но основная деятельность которых связана с оказанием финансовых услуг и осуществлением операций, во многом аналогичных банковским. Поэтому в англоязычной экономической литературе небанковские кредитно-финансовые институты получили название «околобанки» (near-banks). Так, в сфере кредитования определенную конкуренцию коммерческим банкам могут составить кредитные кооперативы, ломбарды, лизинговые и факторинговые компании и некоторые другие учреждения. [Короб, с. 58]

Функции, выполняемые различными кредитными институтами, широки и имеют много общего. К основным из них можно отнести следующие:

)аккумуляцию и мобилизацию денежного капитала;

)перераспределение денежного капитала (посредническая роль);

)регулирование денежного оборота;

)уменьшение финансовых рисков для поставщиков финансового капитала. Очевидно, что эти функции определяются ролью кредитных институтов как финансовых посредников. Но характер их выполнения разными группами кредитных организаций отличается.

Специализированные кредитно-финансовые учреждения в Республики Беларусь представлены в основном такими субъектами, как страховые организации, лизинговые компании и РУП "Белпочта".

Необходимо отметить, что в Республике Беларусь этот сегмент финансовой системы недостаточно развит. В настоящее время такие институты, как пенсионные фонды, небанковские кредитно-финансовые организации и другие, находятся в стадии становления.

В Республике Беларусь присутствуют все уровни структуры кредитной системы, предназначенной для распределения финансовых активов.

Вместе с тем нужно отметить значительный дисбаланс в кредитной системе между банковским и небанковским секторами. В первую очередь, это связано с недостаточно развитой инфраструктурой небанковского сектора, где до настоящего времени нет таких институтов, как пенсионные, всевозможные взаимные и паевые фонды, кредитные союзы, факторинговые и форфейтинговые компании, отсутствуют правовые основы для создания инвестиционных и венчурных фондов.

В этой связи стратегия развития кредитной системы Республики Беларусь должна базироваться на таких фундаментальных экономических преобразованиях, как:

развитие финансовых институтов, в частности, институтов страховых, информационно-консультативных и прочих бизнес-услуг, обслуживающих финансовые, технологические, инвестиционные потоки;

интенсификация процесса приватизации и создание широкомасштабного сектора частных организаций;

создание высокой привлекательности страны для долгосрочных инвестиций путем принятия институциональных решений, способных сокращать инвестиционные риски.

Влияние, которое оказывают инвестиционные фонды на социально-экономическое развитие страны, многогранно и актуально как для развитых, так и для развивающихся стран. От их функционирования получает выгоды не только сама экономика, но и отдельные ее субъекты - население и предприятия. Государство с помощью инвестиционных фондов может решить специфические социальные вопросы - увеличение благосостояния граждан, защита их сбережений и установление партнерских отношений между бизнесом и обществом. Среди недостатков инвестиционных фондов следует назвать возможность дестабилизации рынка ценных бумаг, вмешательство в дела корпораций и манипуляции в сфере деятельности фондов. Однако проблемы, связанные с функционированием инвестиционных фондов, требуют более комплексной оценки, так как выделяемые в настоящее время недостатки могут быть устранены посредством жесткого регулирования со стороны государства.

Для Республики Беларусь наиболее востребованными функциями инвестиционных фондов являются: размещение сбережений населения при умеренных рисках с позитивной доходностью, ускорение мобилизации временно свободного капитала, эффективное перераспределение инвестиционных ресурсов, увеличение спроса на государственные ценные бумаги, профессиональная оценка рыночной стоимости активов предприятий, продвижение на рынок и поддержка перспективных предприятий, создание конкурентной среды для банковского сектора, развитие рынка ценных бумаг. Формирование подобного института в Республике Беларусь является актуальным также ввиду того, что увеличение объема вовлекаемых в инвестиционный процесс финансовых ресурсов посредством профессиональных управляющих напрямую обеспечивает рост внутреннего валового продукта, положительную динамику развития экономики, повышение результативности перераспределения капитала и общую финансовую стабильность государства.

Одним из элементов выхода из пенсионного кризиса должно стать и активное развитие добровольного пенсионного страхования. Необходимое условие для увеличения его доли - разработка законодательства о негосударственных пенсионных фондах (НПФ), которое в настоящее время в Беларуси отсутствует.

Таким образом, совершенствование пенсионной системы и развитие страховых пенсионных фондов являются важнейшими задачами на данном этапе социально-экономического развития, обусловленными необходимостью обеспечения финансовой и социальной безопасности страны, ускорения формирования долгосрочных финансовых ресурсов и, следовательно, стимулирования инвестиционных процессов, направленных на модернизацию отечественной экономики.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1.Конституция Республики Беларусь 1994 года (с изменениями и дополнениями, принятыми на республиканских референдумах 24 ноября 1996 г. и 17 октября 2004 г.). - Минск: Амалфея, 2005. - 48 с.

.Национальная стратегия устойчивого социально-экономического развития Республики Беларусь на период до 2020 г. / Нац. комис. по устойчивому развитию Респ. Беларусь [Электронный ресурс]. - 2004. - Режим доступа: #"justify">.Программа социально-экономического развития Республики Беларусь на 2011-2015 годы. Утверждена Указом Президента Республики Беларусь от 11.04.2011 №136 [Электронный ресурс]. - Режим доступа: #"justify">.Аранжереев. М. Негосударственные пенсионные фонды, 2005 год: итоги, задачи, проблемы / М. Аранжереев // Пенсионные фонды и инвестиции. - 2005. - № 2(20) - С.41-54.

.Балан, О. Влияние инвестиционных фондов на экономическое развитие страны / О. Балан // Банкаускi веснiк.2011. - № 25/534. - С. 34-41.

.Балан, О. Международное регулирование инвестиционных фондов// Банкаускi веснiк. 2013. - № 10/531. - С. 36-46.

.Банковское дело: учебник / Под ред. д-ра экон. наук, проф. Г. Г. Коробовой. - изд. с изм. - Москва: Экономист, 2006. - 766 с.

.Батурицкий, А. Страховые пенсионные фонды и их роль в привлечении финансовых ресурсов/ А.Батурицкий, Т. Тарасова // Банкаускi веснiк, 2013. - С. 54-60.

.Бюллетень банковской статистики. № 12 (174). - Минск: Национальный Банк Республики Беларусь. - 267 с.

.Гальперин, А.Л. Будущее инвестиционных фондов / А.Л.Гальперин // Ключевой вопрос. - 2008. - N 41 (153) [Электронный ресурс]. - Режим доступа: #"justify">.Деньги, кредит, банки: Учеб. / Г.И. Кравцова, Г.С. Кузьменко, Е.И. Кравцов и др.; Под ред Г.И. Кравцовой. -- Минск: БГЭУ, 2012. - 527 с.

.Деньги. Кредит. Банки: Учебник. / Под ред. Г. Н. Белоглазовой Белоглазова Г. Н. - Москва: Высшее образование, 2009. - 392 с.

.Кидуэлл, Д.С. Финансовые институты, рынки и деньги /Д.С. Кидуэлл, Р.Л. Петерсон, Д.У. Блэкуэлл. - Санкт-Петербург: ЗАО "Питер Бук", 2000. - 749 с.

.Куропатенков В. Коллективное инвестирование: тенденции и перспективы развития / В. Куропатенков, И. Куропатенкова // Банкаускi веснiк, 2011. - № 25/534. - С. 29-33.

.Мусаев, ЭА. Взаимные фонды. Предпосылки успеха и организация в России / ЭА Мусаев. - Санкт-Петербург: Иванов и Лещинский: Информ. агентство "Ранит-СПб", 1994. - 110 с.

.Оценка и анализ доступа населения к финансовым ресурсам в Республике Беларусь: спрос, предложение и государственная политика. Краткие результаты национального исследования. - Минск, Национальный банк Республики Беларусь, 2013.

.Полонский, В. Развитие финансово-кредитной системы Республики Беларусь / В. Полонский // Банкаускi веснiк, 2011. - № 28/537. - С. 9-13.

.Тарасов, В. И. Деньги, кредит, банки: Учебное пособие. / В.И. Тарасов. - Минск: Мисанта, 2003.- 512 с.

.Финансирование роста: выбор методов в изменчивом мире / Пер. с англ. публикации Всемирного банка. - Москва: Весь Мир, 2002. - 256 c.