Стратегические цели инвестиционной деятельности
Министерство
образования и науки Российской Федерации
Федеральное
государственное образовательное учреждение
высшего
профессионального образования
«Брянская
государственная инженерно-технологическая академия»
(ФГБОУ ВПО
«БГИТА»)
ЦДПиДПО
Кафедра
«Государственное управление и финансы»
Специальность
080105 «Финансы и кредит»
Специализация
«Финансовый менеджмент»
Контрольная
работа
по
дисциплине: «Инвестиционная стратегия»
Брянск 2013
Содержание
Введение
. Сущность инвестиционной стратегии
. Стратегические цели инвестиционной
деятельности
. Решение задач
Заключение
Список литературы
Введение
Определение целей и стратегии инвестиционной
деятельности в России является задачей системного уровня исследований, т. к.
влияние макрофакторов на стратегическую политику инвестора наиболее значимо, а
недоучет их не может быть компенсирован тактическими действиями. Поэтому
рассмотрим в наиболее общем виде специфику основных инвестиционных целей для
формирующегося фондового рынка в России. Основными целями инвестиционной
деятельности являются: безопасность или надежность вложений; доходность
вложений; увеличение рыночной стоимости вложений; ликвидность вложений. На
надежность инвестиций оказывают влияние системный и портфельный риски.
Системный риск в условиях политической нестабильности и спада производства
оценивается как достаточно высокий, однако средств защиты от него практически
нет. Портфельный риск может быть уменьшен диверсификацией и страхованием.
Инвестиционная политика предприятия, в свою очередь
- это формирование комплекса долгосрочных целей в области инвестиционной
деятельности и совокупность действий по их достижению. Стратегическими целями
развития и так же задачами инвестиционной деятельности предприятия, являются:
недопущение износа основных фондов; повышение технического уровня производства;
повышение качества и конкурентоспособности продукции; проведение
природоохранных мероприятий; расширение и развитие производства; приобретение
контроля над другим предприятием и др.
Целью работы является изучение стратегических
целей инвестиционной стратегии.
1. Сущность инвестиционной стратегии
Инвестиционная деятельность предприятия
представляет собой довольно продолжительный процесс и поэтому должна
осуществляться с учетом определенной перспективы. Формирование направлений этой
деятельности с учетом перспективы представляет собой процесс разработки
инвестиционной стратегии.
Инвестиционная стратегия - формирование системы
долгосрочных целей инвестиционной деятельности и выбор наиболее эффективных
путей их достижения.
Процесс стратегического управления
инвестиционной деятельностью предприятия получает свою дальнейшую конкретизацию
в процессе тактического управления этой деятельностью путем формирования
инвестиционного портфеля компании. В отличие от инвестиционной стратегии
формирование инвестиционного портфеля является среднесрочным управленческим
процессом, осуществляемым в рамках стратегических решений и текущих финансовых
возможностей предприятия. В свою очередь, процесс тактического управления
инвестиционной деятельностью получает свое наиболее детальное завершение в
оперативном управлении реализацией отдельных инвестиционных программ и
проектов. Таким образом, разработка инвестиционной стратегии является только
первым этапом процесса управления инвестиционной деятельностью предприятия
Инвестиционная деятельность - целенаправленно
осуществляемый процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, выбора
эффективных объектов (инструментов) инвестирования, формирования
сбалансированной по избранным параметрам инвестиционной программы
(инвестиционного портфеля) и обеспечения ее реализации. Поскольку объем
инвестиционных ресурсов субъекта ограничен, а потенциальные объекты инвестиций
обладают различной инвестиционной привлекательностью, обществу необходимо
оптимально распределять свои инвестиционные ресурсы. В этой связи возникает
необходимость формирования инвестиционной стратегии корпорации. В совокупности
инвестиционная стратегия и кредитная стратегия составляют финансовую стратегию
корпорации (рисунок 1.1). [1]
Рисунок 1.1 Финансовая стратегия корпорации
Инвестиционная деятельность организации во всех
ее формах не может сводиться к удовлетворению текущих инвестиционных
потребностей, определяемых необходимостью замены выбывающих активов или их
прироста в связи с происходящими изменениями объема и структуры хозяйственной
деятельности. На современном этапе все большее число организаций осознают
необходимость сознательного перспективного управления инвестиционной
деятельностью на основе научной методологии предвидения ее направлений и форм,
адаптации к общим целям развития предприятия и изменяющимся условиям внешней
инвестиционной среды.
Инвестиционный менеджмент - это система
принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с
осуществлением различных аспектов инвестиционной деятельности предприятия.
Эффективным инструментом перспективного
управления инвестиционной деятельностью организации, подчиненного реализации
целей ее общего развития в условиях происходящих существенных изменений
макроэкономических показателей, системы государственного регулирования рыночных
процессов, конъюнктуры инвестиционного рынка и связанной с этим
неопределенностью, выступает инвестиционная стратегия.
Инвестиционная стратегия представляет собой
систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации,
определяемых общими задачами ее развития и инвестиционной идеологией, а также
выбор наиболее эффективных путей их достижения.
Инвестиционную стратегию можно представить как
генеральное направление (программу, план) инвестиционной деятельности
организации, следование которому в долгосрочной перспективе должно привести к
достижению инвестиционных целей и получению ожидаемого инвестиционного эффекта.
Инвестиционная стратегия определяет приоритеты направлений и форм
инвестиционной деятельности организации, характер формирования инвестиционных
ресурсов и последовательность этапов реализаций долгосрочных инвестиционных
целей, обеспечивающих предусмотренное общее развитие организации.
Процесс разработки инвестиционной стратегии
является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора
предприятия, основными элементами которого являются миссия, общие
стратегические цели развития, система функциональных стратегий в разрезе
отдельных видов деятельности, способы формирования и распределения ресурсов.
Исходя из этого важное значение в разработке
инвестиционной стратегии имеет инвестиционный анализ - процесс исследования
инвестиционной позиции и основных результатов инвестиционной деятельности
предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и
обеспечения эффективного развития. Цели инвестиционного анализа:
оценка потребности, возможности,
целесообразности, доходности и безопасности инвестиций;
определение направлений инвестиционного развития
компании;
разработка условий и базовых ориентиров
инвестиционной политики;
оперативное выявление факторов, отклонения
результатов инвестирования от плановых показателей;
обоснование оптимальных инвестиционных решений,
укрепляющих конкурентные преимущества и согласующихся с ее тактическими и
стратегическими целями.
Актуальность разработки инвестиционной стратегии
организации определяется рядом условий.
Важнейшим из таких условий является интенсивность
изменений факторов внешней инвестиционной среды. Высокая динамика основных
макроэкономических показателей, связанных с инвестиционной активностью
организаций, темпы научно-технологического прогресса, частые колебания
конъюнктуры инвестиционного рынка, непостоянство государственной инвестиционной
политики и форм регулирования инвестиционной деятельности не позволяют
эффективно управлять инвестициями предприятия на основе лишь ранее накопленного
опыта и традиционных методов финансового менеджмента. В этих условиях
отсутствие разработанной инвестиционной стратегии, адаптированной к возможным
изменениям факторов внешней инвестиционной среды, может привести к тому, что
инвестиционные решения отдельных структурных подразделений организации будут
носить разнонаправленный характер, приводить к возникновению противоречий и
снижению эффективности инвестиционной деятельности в целом.
Одним из условий, определяющих актуальность
разработки инвестиционной стратегии организации, является ее предстоящий этап
жизненного цикла. Каждой из стадий жизненного цикла организации присущи
характерные ей уровень инвестиционной активности, направления и формы
инвестиционной деятельности, особенности формирования инвестиционных ресурсов.
Разрабатываемая инвестиционная стратегия позволяет заблаговременно адаптировать
инвестиционную деятельность организации к предстоящим кардинальным изменениям
возможностей ее экономического развития.
Еще одним существенным условием, определяющим
актуальность разработки инвестиционной стратегии, является кардинальное
изменение целей операционной деятельности организации, связанное с
открывающимися новыми коммерческими возможностями. Реализация таких целей
требует изменения производственного ассортимента, внедрения новых
производственных технологий, освоения новых рынков сбыта продукции и т.п. В
этих условиях существенное возрастание инвестиционной активности организации и
диверсификация форм его инвестиционной деятельности должны носить
прогнозируемый характер, обеспечиваемый разработкой четко сформулированной
инвестиционной стратегии.
Разработка инвестиционной стратегии предприятия
основана на современной концепции "стратегического менеджмента",
активно внедряемой с начала 70-х годов в корпорациях США и большинства стран
Западной Европы. Концепция стратегического менеджмента отражает четкое
стратегическое позиционирование организации (включая и инвестиционную ее
позицию), представленное в системе принципов и целей его функционирования,
механизме взаимодействия субъекта и объекта управления, характере взаимоотношений
между элементами хозяйственной и организационной структуры и формах адаптации к
изменяющимся условиям внешней среды.
Роль ИС:
Разработанная ИС обеспечивает механизм
реализации долгосрочных общих и инвестиционных целей экономического и социального
развития предприятия в целом и его структурных единиц. Она позволяет реально
оценить инвестиционные возможности предприятия, обеспечить максимальное
использование его внутреннего инвестиционного потенциала и возможность
активного маневрирования инвестиционными ресурсами. Она обеспечивает
возможность быстрой реализации новых перспективных инвестиционных возможностей,
возникающих в процессе изменения факторов внешней инвестиционной среды.
Разработка ИС учитывает возможные вариации
развития неконтролируемых предприятием факторов внешней инвестиционной среды и
свести к минимуму их негативные последствия для предприятия.
Она отражает сравнительные (конкурентные)
преимущества предприятия в инвестиционной деятельности.
Наличие инвестиционной стратегии обеспечивает
четкую взаимосвязь стратегического, текущего и оперативного управления
инвестиционной деятельностью предприятия.
Она обеспечивает реализацию соответствующего
менталитета инвестиционного поведения в наиболее важных стратегических решениях
инвестора (предприятия, частного лица).
В системе инвестиционной стратегии формируется
значение основных критериев выбора реальных инвестиционных проектов и
финансовых инструментов инвестирования как для предприятия, так и для
инвестиционных фондов, частных лиц.
ИС является одой из предпосылок стратегических
изменений общей организационной структуры управления и организационной культуры
предприятия.
В основе разработки ИС принципы стратегического
управления:
Объект (предприятие, регион) как открытая
самоорганизующаяся система.
Предприятие, регион рассматриваются как система,
открытая для взаимодействия с факторами внешней инвестиционной среды.
Учет базовых стратегий операционной деятельности
предприятия. Базовые стратегии:
Ограниченный рост. Ограниченный рост объемов
производства и реализации продукции, минимальные стратегические изменения в
инвестиционной деятельности;
Ускоренный рост. ИС такого типа выбирается в
случае, когда предприятие на ранних стадиях жизненного цикла, а также в
динамично развивающихся отраслях под воздействием технологического прогресса;
сокращение (сжатие). Предприятие на последних стадиях жизненного цикла или в
стадии финансового кризиса. Принцип "отсечения лишнего"; сочетание
(комбинирование). В случае отраслевой и региональной диверсификации.
Согласованность целей, адаптивность к изменениям
внешней среды. ИС является частью общей стратегии развития предприятия и должна
быть согласована с целями и направлениями операционной деятельности
предприятия:
Альтернативность инвестиционного выбора.
Учет инвестиционного риска.
Оптимальность решений с учетом обеспеченности
ресурсами.
И др.: некоторые авторы выделяют в качестве
принципов такие как ориентация на предпринимательский стиль управления
инвестициями (выражающийся в агрессивном поведении инвестора) в отличие от
приростного стиля (консервативного поведения инвестора); обеспечение
постоянного использования результатов технологического прогресса, ориентация на
профессиональный уровень инвестиционных менеджеров, обеспечение инвестиционной
стратегии соответствующими организационными структурами и принципами
инвестиционной культуры.
2. Стратегические цели
инвестиционной деятельности
корпорация инвестиционный
стратегический
Инвестиционные стратегические цели представляют
собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации,
определяемых общими задачами ее развития и инвестиционной идеологией, а также
выбор наиболее эффективных путей их достижения.
Инвестиционные стратегические цели можно
представить как генеральное направление (программу, план) инвестиционной
деятельности организации, следование которому в долгосрочной перспективе должно
привести к достижению инвестиционных целей и получению ожидаемого
инвестиционного эффекта. Инвестиционные стратегические цели определяют
приоритеты направлений и форм инвестиционной деятельности организации, характер
формирования инвестиционных ресурсов и последовательность этапов реализаций
долгосрочных инвестиционных целей, обеспечивающих предусмотренное общее
развитие организации.
Формирование стратегических целей инвестиционной
деятельности организации требует предварительной их классификации по
определенным признакам. С позиций финансового менеджмента эта классификация
стратегических целей строится по следующим основным признакам.
Актуальность разработки инвестиционных
стратегических целей организации определяется рядом условий. Важнейшим из таких
условий является интенсивность изменений факторов внешней инвестиционной среды.
Высокая динамика основных макроэкономических показателей, связанных с
инвестиционной активностью организаций, темпы научно-технологического
прогресса, частые колебания конъюнктуры инвестиционного рынка, непостоянство
государственной инвестиционной политики и форм регулирования инвестиционной
деятельности не позволяют эффективно управлять инвестициями предприятия на
основе лишь ранее накопленного опыта и традиционных методов. Разработка
инвестиционной стратегии играет большую роль в обеспечении эффективного развития
организации.
Эта роль заключается в следующем: Разработанная
инвестиционная стратегия обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и
инвестиционных целей предстоящего экономического и социального развития
организации в целом и отдельных его структурных единиц.
Процесс разработки инвестиционных стратегических
целей организации осуществляется по следующим этапам.
Стратегическое управление инвестиционной
деятельностью носит целевой характер, т. е. предусматривает постановку и
достижение определенных целей. Будучи четко выраженными, стратегические
инвестиционные цели становятся мощным средством повышения эффективности
инвестиционной деятельности в долгосрочной перспективе, ее координации и
контроля, а также базой для принятия управленческих решений на всех стадиях
инвестиционного процесса.
Формирование стратегических целей инвестиционной
деятельности должно исходить прежде всего из системы целей общей стратегии
экономического развития. Эти цели могут быть сформированы в виде обеспечения
прироста капитала; роста уровня прибыльности инвестиций и суммы дохода от
инвестиционной деятельности, изменения пропорций в формах реального и
финансового инвестирования; изменения технологической и воспроизводственной
структуры капитальных вложений; изменения отраслевой и региональной
направленности инвестиционных программ и т.п. При этом формирование
стратегических целей инвестиционной деятельности должно увязываться со стадиями
жизненного цикла и целями хозяйственной деятельности компании (фирмы).
Разработка наиболее эффективных путей реализации стратегических целей
инвестиционной деятельности осуществляется по двум направлениям. Одно из них
охватывает разработку стратегических направлений инвестиционной деятельности,
другое - разработку стратегии формирования инвестиционных ресурсов. Этот этап
является наиболее ответственным и сложным. Конкретизация инвестиционной
стратегии по периодам ее реализации предусматривает установление
последовательности и сроков достижения отдельных целей и стратегических задач.
В процессе этой конкретизации обеспечивается внешняя и внутренняя синхронизация
во времени. Внешняя синхронизация предусматривает согласование во времени
реализации инвестиционной стратегии с общей стратегией экономического развития
компании, а также с прогнозируемыми изменениями конъюнктуры инвестиционного
рынка. Внутренняя синхронизация предусматривает согласование во времени
реализации отдельных направлений инвестирования между собой, а также с
формированием необходимых для этого инвестиционных ресурсов. Разработка
стратегических направлений инвестиционной деятельности базируется на системе
целей этой деятельности. В процессе разработки последовательно решаются
следующие задачи:
Определение соотношения различных форм
инвестирования на отдельных этапах перспективного периода.
. Определение отраслевой направленности
инвестиционной деятельности.
. Определение региональной направленности
инвестиционной деятельности.
Соотношение различных форм инвестирования в
длительной перспективе существенно колеблется в зависимости от стадий
жизненного цикла компании или фирмы (за исключением вышеупомянутых
институциональных инвесторов, для которых установлены пределы этого
соотношения). Так, на стадиях «рождения» и «детства» подавляющая доля
инвестиций носит реальную форму; на стадии «юности» эти инвестиции также
преобладают, и лишь на более поздних стадиях жизненного цикла компании (фирмы)
могут позволить себе существенное расширение удельного веса финансовых
инвестиций.
Методические подходы к разработке стратегии
формирования инвестиционных ресурсов существенно различаются в компаниях.
Являющихся институциональными инвесторами, формирующими эти ресурсы
исключительно за счет эмиссии собственных акций и инвестиционных сертификатов,
и в компаниях, осуществляющих реальную инвестиционную деятельность в различных
отраслях экономики.
. Решение задач
Задача №1
Рассчитать размер вклада и наращенную сумму
через три года, если на депозите размещено 700 млн. руб. по простой ставке 12%
годовых.
- проценты за весь
срок ссуды
- наращенная
сумма, то есть сумма в конце срока
I = 700 * 3 * 0,12
= 252 млн.
руб.=
700 + 252= 952 млн.
руб.
Задача №2
Банк предоставляет ссуду для получения реальных
доходов в размере 8% годовых. Годовая инфляция - 10%. Рассчитать процентную
ставку по кредиту.
Индексация процентной ставки,
т.е. процентная ставка корректируется в соответствии с темпом инфляции:
где i - номинальная процентная
ставка (реальная, желаемая доходность по операции);- темп инфляции;-
брутто-ставка с поправкой на инфляцию (ставка, предлагаемая в итоге по данной
операции), определяемая как:= 0,08 + 0,1 + 0,008 = 0,188
Процентная ставка по кредиту
составит 18,8%
Задача №3
Осуществить объединение двух платежей - 6 и 5
млн. руб. со сроками уплаты соответственно 120 и 130 дней - в один срок уплаты
через 160 дней. Рассчитать размер консолидированного платежа при использовании
в расчетах простой ставки 12% годовых (временная база 360 дней).
Размер консолидированного платежа составит 9,1
млн. руб.
Заключение
Инвестиционная деятельность организации во всех
ее формах не может сводиться к удовлетворению текущих инвестиционных
потребностей, определяемых необходимостью замены выбывающих активов или их
прироста в связи с происходящими изменениями объема и структуры хозяйственной
деятельности.
На современном этапе все большее число
организаций осознают необходимость сознательного перспективного управления
инвестиционной деятельностью на основе научной методологии предвидения ее
направлений и форм, адаптации к общим целям развития предприятия и изменяющимся
условиям внешней инвестиционной среды. Эффективным инструментом перспективного
управления инвестиционной деятельностью организации, подчиненного реализации
целей ее общего развития в условиях происходящих существенных изменений
макроэкономических показателей, системы государственного регулирования рыночных
процессов, конъюнктуры инвестиционного рынка и связанной с этим
неопределенностью, выступает инвестиционная стратегия. Стратегические цели
инвестиционной деятельности организации представляют собой описанные в
формализованном виде желаемые параметры ее стратегической инвестиционной
позиции, позволяющие направлять эту деятельность в долгосрочной перспективе и
оценивать ее результаты.
Список литературы
1. Рожков И.Я. Реклама: планка для профи / И.Я.
Рожков. - М. : Издательский дом «Страница», 2009. - 200 с.
. Мельников О.Н. Экономика и управление
предпринимательской деятельностью как функции затрат творческой энергии
субъектов рынка / О.Н. Мельников. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. :
Издательский дом «МЕЛАП», 2008. - 170 с.
. Экономика труда / Под ред. Н.А. Горелова. -
СПб. : Питер, 2009. - 208 с.
. Бородин В.А. Интеллектуальное предприятие:
механизмы овладения капиталом и властью. / В.А.Бородин, В.В. Цыганов, Г.Б.
Шишкин. - М.: Университетская книга, 2012. - 770 с.