Финансы и кредит

Вид работы:

Книга / Учебник
Предмет:

Финансы, деньги, кредит
Язык:

Русский
,
Формат файла:
MS Word

225,74 Кб
Опубликовано:

2015-09-22

Все книги / учебники по финансам

Скачать книгу / учебник Читать текст online Посмотреть все книги / учебники

Вы можете узнать стоимость помощи в написании студенческой работы.

Финансы и кредит

Министерство сельского хозяйства Российской Федерации

ФГОУ ВПО

"Кемеровский государственный сельскохозяйственный институт"

Кафедра "Финансы и кредит"

Курс лекций

Финансы и кредит

К.А. Васильев, Т.В. Васильева

Кемерово 2011

УДК 336(076)

В191

Рецензенты:

А.В. Видякин - декан экономического факультета

ФГОУ ВПО "Кемеровского государственного сельскохозяйственного института", к.э.н., доцент

Н.И. Брагин - к.б.н., доцент кафедры "Экономики и управления на предприятии" ФГОУ ВПО "Кемеровского государственного сельскохозяйственного института"

Утверждены на заседании кафедры "Финансы и кредит" КГСХИ

Рекомендованы к изданию методической комиссией экономического факультета.

В191 Васильев, К.А. Финансы и кредит: курс лекций [для специальности 080502.65 "Экономика и управление на предприятии (по отраслям)"] / К.А. Васильев, Т.В. Васильева; Кемеровский ГСХИ. - Кемерово: Издание ИИО КГСХИ, 2011. - 192 с.

В курсе лекций раскрывается: сущность и функции финансов; финансовая политика и управление финансами; финансовое планирование и прогнозирование; финансовая система; государственные финансы; финансовый рынок; сущность, функции и роль кредита; кредитная и банковская система России; особенность деятельности небанковских финансово-кредитных институтов; международные финансово-кредитные институты; банковские системы отдельных стран.

Предназначен для студентов специальности "Экономика и управление на предприятии (по отраслям)", для широкого круга специалистов финансовой и банковской систем, руководителей и специалистов финансовых служб предприятий, а также всех интересующихся этими проблемами.

Содержание

Введение

Тема 1. Сущность и функции финансов, их роль в системе денежных отношений рыночного хозяйства

1.1 Предпосылки и условия развития финансов

1.2 Сущность и функции финансов

1.3 Роль финансов в системе денежных отношений рыночного хозяйства

Контрольные вопросы

Тема 2. Финансовая политика и управление финансами

.1 Содержание, значение и задачи финансовой политики

2.2 Направления финансовой политики

.3 Финансовый менеджмент

2.4 Финансовое прогнозирование и планирование

2.5 Финансовые риски и финансовый контроль

Контрольные вопросы

Тема 3. Финансовая система

.1 Финансовая система, ее функции и звенья

3.2 Финансы предприятий и организаций

3.3 Финансы населения

.4 Финансовые потоки

Контрольные вопросы

Тема 4. Государственные финансы

.1 Понятие государственных финансов

4.2 Государственный бюджет и налоги

4.3 Внебюджетные фонды

.4 Территориальные финансы

4.5 Государственный кредит

Контрольные вопросы

Тема 5. Финансовый рынок

.1 Структура современного финансового рынка

.2 Валютный рынок

5.3 Рынок ценных бумаг

.4 Страховой рынок

.5 Рынок ссудных капиталов

5.6 Финансовая глобализация

Контрольные вопросы

Тема 6. Сущность, функции, виды и роль денег в экономике

.1 Сущность и функции денег, их роль в экономике

.2 Основные этапы эволюции денег

6.3 Виды денег

.4 Денежная масса и ее роль в денежно-кредитной политике

6.5 Формы эмиссии денег. Влияние денежной эмиссии на инфляцию цены

6.6 Инфляция и антиинфляционная политика в Российской Федерации

Контрольные вопросы

Тема 7. Необходимость, сущность, функции и роль кредита

7.1 Сущность кредита и его роль в экономике

.2 Формы и виды кредита

7.3 Ссудный процент

Контрольные вопросы

Тема 8. Кредитная система: сущность и элементы

.1 Понятие, сущность и основные элементы кредитной системы

.2 Этапы развития кредитной системы

8.3 Современная кредитная система России

Контрольные вопросы

Тема 9. Банковская система России: структура, этапы развития

.1 Возникновение и эволюция банков

9.2 Принципы построения и становление банковской системы Российской Федерации

9.3 Функции Центрального банка РФ

.4 Функции коммерческих банков

Контрольные вопросы

Тема 10. Особенности деятельности небанковских финансово-кредитных институтов

.1 Небанковские кредитные организации

.2 Специализированные кредитные организации

Контрольные вопросы

Тема 11. Международные финансово-кредитные институты

.1 Международный валютный фонд

.2 Группа Всемирного банка

Контрольные вопросы

Тема 12. Банковские системы отдельных стран

12.1 Банковская система Великобритании

12.2 Банковская система США

12.3 Банковская система Германии

12.4 Банковская система Франции

12.5 Банковская система Японии

Контрольные вопросы

Введение

Учебное пособие "Финансы и кредит" подготовлено в соответствии с требованиями Государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования по специальности 080502.65 "Экономика и управление на предприятии".

В современных условиях хозяйствования повышается роль финансовых и денежно-кредитных отношений в экономике. Возрастает значение государственных и муниципальных финансов, финансов организаций и населения.

Финансы, денежное обращение и кредит представляют сегодня в России наиболее динамичную сферу экономики.

Деньги и денежное обращение относятся к числу важных инструментов развития и стабилизации экономики страны, улучшения и повышения качества жизни населения. Снижение инфляции, укрепление и развитие денежной системы оказывают неоценимую роль и влияние на социальное развитие общества.

Овладение современными знаниями, в том числе по таким дисциплинам, как финансы и кредит открывает перспективу для активной творческой и деловой жизни, достижения личного и общественного благополучия.

Целью дисциплины "Финансы и кредит" является приобретение студентами, не специализирующимися в области финансов и кредита, необходимых знаний в области государственных финансов и, в частности, бюджета и бюджетного процесса; финансов хозяйствующих субъектов, а также получить достаточно системные знания в области банковского дела: кредитования и расчетов, налично-денежного обращения, валютных операций, а также операций с ценными бумагами.

Главной задачей учебной дисциплины является формирование у студентов базовых знаний, составляющих основу дальнейшего углубленного изучения ими дисциплин специализации.

Задачами учебной дисциплины является: изучение теоретических понятий, отражающих экономическую сущность и функции финансов, их роль в системе денежных отношений рыночного хозяйства; необходимость, сущность, функции и роль кредита; сущность и элементы кредитной системы; международные финансово-кредитные институты и банковские системы отдельных стран.

В результате изучения дисциплины студенты должны знать:

сущность и функции финансов;

финансовую систему, ее функции и звенья;

государственные финансы, государственный бюджет и внебюджетные фонды, территориальные финансы;

финансовый рынок, кредитный рынок, страховой рынок, рынок ценных бумаг и валютный рынок;

необходимость, сущность, функции и роль кредита;

сущность и элементы кредитной системы.

Учебное пособие включает 12 тем, в которых раскрывается содержание дисциплины финансы и кредит, а именно: предпосылки и условия развития финансов; сущность и функции финансов, их роль в системе денежных отношений рыночного хозяйства; финансовая политика и управление финансами; финансовая система, ее функции и звенья; государственные финансы; финансовый рынок, сущность и функции; сущность, функции, виды и роль денег в экономике; сущность, функции и роль кредита; понятие кредитной и банковской системы; понятие и специфика деятельности небанковских финансово-кредитных институтов; международные финансово-кредитные институты и банковские системы отдельных стран.

Кроме этого, учебное пособие подготовлено с учетом последних изменений в законодательстве Российской Федерации.

Предназначено для студентов и преподавателей экономических специальностей высших учебных заведений, для широкого круга специалистов финансовой и банковской систем, руководителей и специалистов финансовых служб предприятий, а также всех интересующихся этими проблемами.

Тема 1. Сущность и функции финансов, их роль в системе денежных отношений рыночного хозяйства

1.1 Предпосылки и условия развития финансов

Термин "финансы" происходит от латинского корня "fines" и в переводе означает "денежный платеж".

В ХIII-ХV вв. использование данного термина получило широкое распространение в торговых городах Италии. В денежных отношениях, складывающихся между населением и государством в лице судьи, князя или короля, это слово означало завершение платежа, окончательный расчет.

Во Франции этот термин применялся в XVI в. уже в более широком смысле - как совокупность публичных доходов и расходов, означал ведение государственного хозяйства. Именно во Франции в XVIII в. финансы сформировались в самостоятельную науку.

В России термин "финансы" стали использовать в XVIII в. и долгое время он отождествлялся с термином "казна". С распространением французского языка слово "финансы" в значении "государственное имущество и управление им" стало постепенно вытеснять из оборота слово "казна".

В XIX в. большинство экономистов под финансами понимали способы добывания средств в пользу государства.

В последующем данный термин получил международное распространение как понятие, связанное с системой денежных отношений, возникающих по поводу образования денежных фондов и доходов государства.

Рассматривая развитие понятия "финансы" в историческом аспекте можно сделать вывод, что оно связано с государством и появилось в процессе многовекового развития товарно-денежных отношений.

Государство уже на заре своего становления выполняло ряд общественно-политических и экономических функций, таких как охрана границ и общественного порядка, постройка и содержание общественных зданий, ведение войн и обеспечение дипломатических миссий и т.п. Понятно, что для выполнения данных функций были необходимы определенные ресурсы. Эти ресурсы государство аккумулировало в форме сборов (налогов), первоначально взимаемых в натуральной, а позднее в денежной форме.

С развитием товарно-денежных отношений все большее значение стали приобретать денежные доходы и расходы государства, а доля натуральных сборов и повинностей резко сократилась. Именно с формированием доходов и расходов государства за счет доходов общества исторически связано появление финансов. На ранних стадиях развития государства не существовало разграничения между ресурсами государства и ресурсами его главы: монархи распоряжались средствами страны как своей собственностью. С отделением государственной казны от личной кассы и собственности монарха (XVI-ХVII вв.) возникли такие понятия, как "государственные финансы", "государственный бюджет", "государственный кредит".

Финансы в эпоху свободной конкуренции по сравнению с предыдущими эпохами приобретают качественно новые закономерности. Усиливается необходимость осуществления государством экономической функции, связанной с перераспределением ресурсов и направлением их на обеспечение наиболее эффективной структуры общественного производства и развитием непроизводственной инфраструктуры.

Исторический характер финансов позволяет сделать вывод, что любое государство создает систему формирования и использования фондов, необходимых как для реализации своих функций, так и для целей расширенного воспроизводства. Методы и формы образования и использования фондов могут существенно отличаться друг от друга. Однако источники образования фондов всегда ограничены, и не одно правительство не может изобрести новые источники доходов для покрытия своих нужд. Наличие государства, функционирование государственных органов управления требуют концентрации определенной части национального дохода (НД) и создания централизованного денежного фонда.

Таким образом, историческими условиями возникновения финансов являются:

во-первых, формирование и развитие государства;

во-вторых, развитие товарно-денежных отношений;

в-третьих, появление налогов в денежной форме;

в-четвертых, движение капитала, активов и связанных с ними денежных потоков.

Общей предпосылкой созревания этих условий можно считать достаточно высокий уровень развития производительных сил, повышение эффективности производства, рост доходов населения.

.2 Сущность и функции финансов

Финансы - категория историческая, поскольку она имеет стадию возникновения и развития. Финансы появились одновременно с возникновением государства и изменялись вместе с ним.

Современная наука обычно ассоциирует финансы с теми процессами, которые в общественной жизни проявляются в разнообразных формах и обязательно сопровождаются движением денежных средств.

Обязательным условием существования финансов являются деньги. Для появления финансов необходимы высокий уровень развития денежного хозяйства, постоянный оборот денег в больших размерах, четкое формирование и использование функций денег. Поэтому важным признаком финансов является их денежный характер, но отождествлять финансы и деньги нельзя. Следует заметить, что не все денежные отношения являются финансовыми. К примеру, мы предоставляем свои наличные деньги взаймы. В этом случае возникают денежные отношения, но это не финансовые отношения, так как государство эти отношения не регулирует, не навязывает своих правил. То же самое можно сказать и об отношениях возникающих, когда мы осуществляем покупку любого товара или услуги. Эти отношения также не относятся к финансовым отношениям по той же причине.

Финансы - часть денежных отношений, которые обладают специфическим признаком, по которому их можно выделить из разряда других денежных отношений. Финансы всегда регламентируются государством, то есть, опосредованы правовыми актами, регулирующими денежные отношения.

Финансы отличаются от денег, как по содержанию, так и по выполняемым функциям. Деньги - это всеобщий эквивалент, с помощью которого прежде всего измеряются затраты труда производителей, а финансы - экономический инструмент распределения и перераспределения национального дохода, орудие контроля за образованием и использованием фондов денежных средств. С помощью финансов осуществляется не только перераспределение доходов общества в пользу государства, но и наиболее эффективное их использование. Государство способствует формированию условий для повышения результативности хозяйственной деятельности. Следовательно, чем более домашние хозяйства и предприятия добиваются поставленных целей, тем более адекватно государство реализует свои функции.

Таким образом, можно сформулировать общее определение финансов. Финансы - это, совокупность денежных отношений, организованных государством, в процессе которых осуществляются формирование и использование общегосударственных фондов денежных средств для решения экономических, социальных и политических задач.

Реальное движение денежных средств происходит на второй и третьей стадиях воспроизводственного процесса - в распределении и обмене. На второй стадии движения стоимость в денежной форме осуществляется обособленно от движения товаров и характеризуется ее отчуждением (переходом из рук одних владельцев в руки других) или целевым обособлением каждой части стоимости (в рамках одного владельца). На третьей стадии распределения стоимость (в денежной форме) обменивается на товарную форму, т.е. совершаются акты купли-продажи. Отчуждения самой стоимости здесь не происходит; она лишь меняет свою форму - с денежной на товарную.

Таким образом, на второй стадии воспроизводства имеет место одностороннее (без встречного эквивалента) движение денежной формы стоимости; на третьей - двустороннее (встречное) движение стоимости, одна из которых находится в денежной форме, а другая - в товарной.

На третьей стадии воспроизводственного процесса, постоянно совершаемые обменные операции обслуживаются двумя категориями: во-первых, деньгами как всеобщим эквивалентом, выступающим посредником обменных актов (Т-Д и Д-Т); во-вторых, ценой, на основе которой происходит количественное соизмерение обменивающихся стоимостей, находящихся в разных формах - товарной и денежной. Никакого иного общественного инструмента здесь больше не требуется. Следовательно, в обмене нет места финансам.

Областью возникновения и функционирования финансов является вторая стадия воспроизводственного процесса, на которой происходит распределение стоимости общественного продукта по целевому назначению и по субъектам хозяйствования, каждый из которых должен получить свою долю в произведенном продукте. Поэтому важным признаком финансов как экономической категории является распределительный характер финансовых отношений.

Однако и этого признака недостаточно для полной характеристики сущности финансов, так как распределительными категориями являются также кредит, цена, заработная плата.

В отличие от других распределительных категорий распределение стоимости с помощью финансов сопровождается движением денежных средств, принимающих специфическую форму финансовых ресурсов. Финансовые ресурсы, выступая материальными носителями финансовых отношений, позволяют выделить финансы из всей совокупности категорий, участвующих в стоимостном распределении. Ни одна из них, кроме финансов, не характеризуется таким материальным носителем. Отсюда важным специфическим признаком финансов, отличающим их от других распределительных категорий, является то, что финансовые отношения всегда связаны с формированием денежных доходов и накоплений, принимающих форму финансовых ресурсов.

Важным фактором, характеризующим финансы, является то, что использование финансовых ресурсов осуществляется в основном через денежные фонды специального целевого назначения, хотя возможна и нефондовая форма их использования. В теоретическом аспекте денежный фонд - обособившаяся часть денежных средств экономического субъекта, получившая целевое назначение и относительно самостоятельное функционирование. Денежные фонды составляют только часть денежных средств, находящихся в обороте экономического субъекта. Фондовая форма использования финансовых ресурсов объективно предопределена потребностями расширенного воспроизводства и обладает преимуществами по сравнению с нефондовой формой: позволяет точнее увязать удовлетворение любой потребности с экономическими возможностями общества; обеспечивает концентрацию финансовых ресурсов на основных направлениях развития общественного производства; дает возможность полнее увязать общественные, коллективные и личные интересы.

Еще одной характеристикой финансов является двойственный характер данной категории. С одной стороны, будучи частью производственных отношений, финансы относятся к экономическому базису. Формирование чистого дохода как части совокупного продукта, отражающей финансовые отношения, - явление объективное, ибо без него немыслимо расширенное воспроизводство. С другой стороны, распределение (и перераспределение) чистого дохода носит субъективный характер и зависит от понимания властными структурами государства экономических законов развития общества, что может замедлить или ускорить развитие экономики.

Несмотря на то, что финансы во многом зависят от политики, проводимой государством, основные сущностные характеристики финансов не могут кардинально меняться со сменой общественно-экономической формации. Экономические и политические условия оказывают воздействие на качественное содержание финансов.

Финансы в общественном воспроизводстве выполняют ряд функций, которые раскрывают и конкретизируют их сущностное содержание. Финансы выполняют три основные функции: распределительную, контрольную и стимулирующую.

Две основные функции финансов - распределительная и контрольная - осуществляются ими одновременно, поскольку каждая финансовая операция включает, с одной стороны, распределение общественного продукта и национального дохода, а, с другой, контроль за этим распределением.

Распределительная функция финансов связана с распределением стоимости произведенного общественного продукта, формированием у субъектов экономических отношений доходов и накоплений, с созданием фондов денежных средств. Распределение как стадия (фаза) воспроизводства общественного продукта следует за стадией производства, а финансы, опосредствуя этот процесс, обеспечивают образование, распределение и - на стадии обмена - использование доходов и накоплений.

Общественный продукт в процессе его движения из производства в потребление подразделяется на две части: одна часть поглощается в процессе производственного потребления, другая - расходуется на непроизводственное (в том числе личное) потребление. Другими словами, одна часть общественного продукта призвана обеспечивать непрерывность общественного производства, возмещая потребленные средства производства. Другая часть общественного продукта расходуется на непроизводственное потребление:

) на содержание органов государственной власти и управления, покрытие расходов на оборону и др.;

) на удовлетворение общественных потребностей - развитие и содержание учреждений образования, науки, культуры, здравоохранения и других отраслей непроизводственного назначения;

) на содержание нетрудоспособных членов общества (пенсионеров, инвалидов);

) на удовлетворение индивидуальных потребностей населения (личное потребление).

Таким образом, движение общественного продукта из производства в потребление протекает в стоимостной форме, опосредуется денежным оборотом, обеспечивающим распределение и использование централизованных и децентрализованных фондов денежных средств. Здесь и проявляется сущность распределительной функции финансов.

Распределение национального дохода заключается в создании так называемых основных, или первичных, доходов. Их сумма равна национальному доходу. Основные доходы формируются при распределении национального дохода среди участников материального производства. Они делятся на две группы:

) зарплата рабочих, служащих, доходы фермеров, крестьян, занятых в сфере материального производства;

) доходы предприятий сферы материального производства.

Однако первичные доходы еще не образуют общественных денежных средств, достаточных для развития приоритетных отраслей народного хозяйства, обеспечения обороноспособности страны, удовлетворения материальных и культурных потребностей населения. Необходимо дальнейшее распределение, или перераспределение, национального дохода.

Перераспределение национального дохода связано:

с межотраслевым и территориальным перераспределением средств в интересах наиболее эффективного и рационального использования доходов и накоплений предприятий и организаций;

с наличием наряду с производственной непроизводственной сферы, в которой национальный доход не создается (просвещение, здравоохранение, социальное страхование и социальное обеспечение, управление);

с перераспределением доходов между различными социальными группами населения.

В результате перераспределения образуются вторичные, или производные, доходы. Это доходы, полученные в отраслях непроизводственной сферы, налоги (подоходный налог с физических лиц и др.). Вторичные доходы служат для формирования конечных пропорций использования национального дохода.

Активно участвуя в распределении и перераспределении национального дохода, финансы способствуют трансформации пропорций, возникших при первичном распределении национального дохода, в пропорции его конечного использования. Доходы, создаваемые в ходе такого переопределения, должны обеспечить соответствие между материальными и финансовыми ресурсами, и прежде всего между размером денежных фондов, с одной стороны, и объемом и структурой средств производства и предметов потребления - с другой.

Распределение и перераспределение доходов субъектов экономических отношений осуществляются финансово-бюджетным и кредитно-банковским методами. Первый из них используется при изъятии части доходов предприятий и работающего населения в бюджет и при безвозвратном финансировании из бюджета. При втором методе аккумулируемые банками кредитные ресурсы (за счет временно свободных денежных средств предприятий и населения) выдаются на основе возвратности и под проценты.

В конечном итоге распределительная функция финансов, опосредствуя распределение и перераспределение общественного продукта (в виде средств производства и предметов потребления) и валового внутреннего продукта (в форме доходов и накоплений субъектов экономических отношений), призвана обеспечивать формирование и использование централизованных и децентрализованных фондов денежных средств.

Контрольная функция финансов определяется их свойством служить средством контроля за процессом стоимостного распределения и перераспределения общественного продукта, формирования и использования централизованных и децентрализованных фондов денежных средств. Эта функция осуществляется:

) финансовыми подразделениями предприятий в целях выявления резервов рационального использования ресурсов предприятия - финансовых, материальных и трудовых (внутрифирменный финансовый контроль);

) финансовыми и налоговыми органами в отношении:

предприятий в части полноты и своевременности налоговых платежей и неналоговых отчислений, правильности отражения затрат на производство и реализацию продукции (товаров и услуг) и т. д.;

учреждений бюджетной сферы в части исполнения сметы расходов, а также - при условии предпринимательской деятельности - в части формирования, распределения и использования доходов от нее;

) банками при кредитовании предприятий, когда проверяется финансовая устойчивость заимополучателя, обеспеченность и гарантии погашения выдаваемого кредита.

Контрольная функция финансов неотделима от распределительной функции и обслуживает не только распределительные отношения, но также и смену форм стоимости в кругообороте средств предприятий.

Контрольная функция проявляется в контроле за распределением валового внутреннего продукта по соответствующим фондам и расходованием их по целевому назначению.

Одна из важных задач финансового контроля - проверка точного соблюдения законодательства по финансовым вопросам, своевременности и полноты выполнения финансовых обязательств перед бюджетной системой, налоговой службой, банками, а также взаимных обязательств предприятий и организаций по расчетам и платежам.

Контрольная функция финансов проявляется также через многогранную деятельность финансовых органов. Работники финансовой системы и налоговой службы осуществляют финансовый контроль в процессе финансового планирования, при исполнении доходной и расходной частей бюджетной системы. В условиях развития рыночных отношений направления контрольной работы, формы и методы финансового контроля существенно меняются.

Сущность стимулирующей функции финансов состоит в том, что государство с помощью целой системы финансовых рычагов может оказывать воздействие на развитие предприятий, целых отраслей в нужном обществу направлении. К финансовым рычагам относятся:

бюджет. Бюджетные средства на развитие отраслей или отдельного предприятия могут выделяться или не выделяться;

цены, тарифы. Государство регулирует процесс ценообразования и в условиях рыночной экономики, устанавливает тарифы, которые оказывают влияние на финансовое состояние компаний. Цену на продукцию, к примеру зерно, можно установить высокую, выгодную для производителя, а можно и низкую, на уровне затрат предприятия, а то и ниже. В этом случае сельскохозяйственное предприятие понесет убытки, и ни о каком дополнительном стимулировании производства не может быть и речи;

налоги. Это наиболее мощный финансовый инструмент стимулирования хозяйственной деятельности. Низкими налогами можно стимулировать производство и, напротив, чрезмерно высокими - подорвать его;

экспортно-импортные пошлины, тарифы, которые могут быть низкими, льготными, а могут быть высокими, делающими невыгодными экспортно-импортные операции.

Из приведенных рычагов видно, какое сильное воздействие может оказать на развитие производства или какой-либо сферы деятельности использование одного или одновременно нескольких перечисленных финансовых рычагов.

1.3 Роль финансов в системе денежных отношений рыночного хозяйства

В условиях рыночной экономики финансы занимают ведущее положение в экономических отношениях, т.к. они связаны с созданием и использованием фондов денежных средств, находящихся в распоряжении предпринимателей и государства, и предназначены для выполнения ими хозяйственных и управленческих функций. Финансовые отношения пронизывают действия людей во всех сферах их деятельности, составляя их органичную часть. Поэтому финансы делятся на государственные, финансы предприятий (хозяйствующих субъектов), в том числе по основным отраслям деятельности, и финансы населения (домашних хозяйств).

Государственные финансы представляют собой совокупность перераспределительных денежных отношений, регламентированных государством, связанных с формированием и использованием централизованных (общественных) денежных фондов, необходимых государству для выполнения своих функций. К сфере государственных финансов относятся отношения между государством и его гражданами при внесении налогов и других обязательных платежей в бюджеты всех уровней. Отношения между гражданами и государством при внесении платежей в разные социальные фонды и получение из них соответствующих социальных выплат, организациями и государством при уплате последними налогов и сборов и получении финансирования из бюджета, отдельными звеньями бюджетной системы, государством (правительством) и центральным банком по регулированию кредитно-денежной системы и фондового рынка.

Финансы предприятий (хозяйствующих субъектов) используются для обеспечения воспроизводственного процесса денежными средствами на уровне отдельных предприятий.

Финансы населения (домашних хозяйств) участвуют в кругообороте капитала и охватывают часть процесса производства.

Если говорить кратко, то под финансами подразумевают практику обращения с деньгами и управления ими. Финансы охватывают лишь те экономические отношения, которые связаны с формированием и использованием различных фондов денежных средств - децентрализованных и централизованных.

К централизованным фондам относят государственный бюджет, внебюджетные фонды, государственный кредит, фонды страхования и фондовый рынок. Централизованные фонды денежных средств аккумулируются на общегосударственном уровне. Основным централизованным фондом является бюджет. Бюджет формируется и используется на основе экономических отношений между государством, с одной стороны, и предприятиями и населением - с другой, по поводу образования и распределения стоимости общественного продукта. На такой же основе формируются внебюджетные централизованные фонды - Пенсионный фонд РФ, Фонд социального страхования РФ, Федеральный и территориальные фонды обязательного медицинского страхования.

К децентрализованным фондам относятся финансы предприятий, которые включают: фонд накопления, фонд потребления и резервный фонд. За счет балансовой прибыли предприятие уплачивает многие налоги и сборы. Остающейся суммой прибыли оно полностью распоряжается, используя эти средства на производственное и социальное развитие, выплату дивидендов, на поощрение, благотворительные и иные цели. Часть прибыли направляется в фонд накопления, а другая часть - в фонд потребления хозяйствующего субъекта. Вместе с амортизационными отчислениями средства фонда накопления используются на финансирование капитальных вложений, направляемых на обновление и пополнение производственных фондов.

Фонд потребления образуется за счет стоимости необходимого и прибавочного продукта. Как часть издержек производства (в форме стоимости необходимого продукта) этот фонд складывается за счет затрат по заработной плате, а как часть, стимулирующая эффективный труд, - за счет прибыли (в форме стоимости прибавочного продукта).

Резервный фонд предприятия формируется и используется для покрытия временно возникающих потребностей в денежных средствах.

К децентрализованным фондам относятся и бюджеты семей (домашних хозяйств), формируемые за счет оплаты труда, социальных трансфертов из централизованных фондов и других поступлений.

Централизованные и децентрализованные фонды денежных средств взаимосвязаны, так как экономической основой их формирования и использования является производство общественного продукта.

Таким образом, финансы - это особая форма экономических отношений по поводу образования и распределения денежных доходов и накоплений предприятий, участвующих в производстве и реализации продукции (работ и услуг), создания централизованных и децентрализованных фондов денежных средств.

Субъектами финансовых отношений, между которыми образуются финансовые потоки, являются:

предприятия и предприниматели (финансы хозяйствующих субъектов);

работающее население (финансы домашних хозяйств);

государство (централизованные фонды: бюджет, внебюджетные фонды, государственный кредит, фонды страхования, фондовый рынок).

Масштабы и интенсивность финансовых потоков зависят от экономической активности хозяйствующих субъектов и населения, социальной политики государства. Удовлетворяя потребности, связанные с развитием производства, потребности работника и его семьи, финансы предприятий и домохозяйств обслуживают процесс смены форм стоимости (товарной, денежной). Финансы государства обслуживают этот процесс в общегосударственном масштабе, обеспечивая удовлетворение общественных потребностей (оборона, экология, управление и др.) и социальную защиту отдельных групп населения.

Именно стоимостная форма движения товаров порождает соответствующий денежный оборот и экономические отношения распределительного характера. В этом и состоит сущность финансов. Поскольку материальной основой финансов является общественное производство, то и финансовая устойчивость предприятий и государства зависит от состояния экономики. Спад производства сопровождается ростом взаимной задолженности и неплатежами, все это тормозит процесс финансового оздоровления экономики.

Любые фонды финансовых ресурсов создаются как накопления денежных средств, противостоящие соответствующим фондам материальных ценностей или услуг нематериального характера. Способность отражать объем и движение материальных ценностей и услуг выступает одной из главнейших качественных характеристик финансов. Это позволяет широко использовать финансовые отношения в процессе управления экономикой в целом, в повышении ее эффективности, а также в управлении предприятиями и корпорациями.

Контрольные вопросы

1. Перечислите исторические предпосылки возникновения финансов.

2. Что понимают под термином "финансы"?

. Какие денежные отношения относят к финансовым отношениям?

. В чем состоит сущность финансов?

. Охарактеризуйте функции финансов.

Тема 2. Финансовая политика и управление финансами

2.1 Содержание, значение и задачи финансовой политики

Государство в процессе своего функционирования осуществляет политическую деятельность в различных сферах общественной жизни. Объектом этой деятельности выступают экономика в целом, а также ее составные элементы: цена, денежное обращение, финансы, кредит, валютные отношения и т.п.

Совокупность государственных мероприятий по использованию финансовых отношений для выполнения государством своих функций представляет собой финансовую политику.

Финансовая политика государства призвана обеспечивать нормальное функционирование финансовой системы общества. И на этой основе эффективнее осуществлять свои функции - социальные, экономические, экологические, оборонные и др. Следовательно, она является составной частью социально-экономической политики, одним из ее сегментов.

Важнейшей целью финансовой политики является увеличение объема финансовых ресурсов на базе экономического роста, соответствующее наращивание государственных финансов, необходимых для более полного удовлетворения потребностей общества, то есть финансовая устойчивость, которая проявляется в макроэкономической сбалансированности, профиците бюджета, отсутствии государственного долга, твердой национальной валюте.

В связи с этим большое значение приобретают вопросы оптимального распределения государственных финансов и их эффективного целевого использования, в том числе для реализации целевых программ. Стержнем финансовой политики является система организации финансовых отношений, механизм финансового регулирования и обеспечения социально-экономического развития общества.

Поскольку осуществление государством своей функции по более полному удовлетворению потребностей общества зависит от наличия финансовых ресурсов, то при планировании доходов и расходов бюджета и внебюджетных фондов надо реально подходить к оценке финансовых возможностей, избегать "политизированных" оценок динамики ВВП и главных бюджетообразующих показателей.

Необходимость разработки финансового баланса определяется задачами обоснования финансовой политики государства как составной части прогноза социально-экономического развития общества. В финансовом балансе отражаются те финансовые связи, которые ограничены рамками образования ВВП. Другими словами, финансовые взаимоотношения в народном хозяйстве по поводу создания и потребления промежуточного продукта, стоимость которого равна материальным затратам на производство продукции, не рассматриваются во избежание повторного счета соответствующих финансовых потоков.

Содержание финансовой политики достаточно сложное, так как охватывает широкий комплекс мероприятий (рис. 1). Оно включает:

) разработку общей концепции финансовой политики, определение ее стратегических направлений, целей, главных задач;

) создание адекватного финансового механизма;

) управление финансовой деятельностью государства и других субъектов экономики.

Рисунок 1 - Содержание финансовой политики государства

Основу финансовой политики составляют стратегические направления, которые определяют долгосрочную и среднесрочную перспективу использования финансов и предусматривают решение главных задач, вытекающих из особенностей функционирования экономики и социальной сферы страны. Одновременно с этим государство осуществляет выбор текущих тактических целей и задач использования финансовых отношений. Они связаны с основными проблемами, стоящими перед государством, в области мобилизации и эффективного использования финансовых ресурсов, регулирования экономических и социальных процессов и стимулирования передовых направлений развития производительных сил, отдельных территорий и отраслей экономики. Все эти мероприятия взаимосвязаны между собой и взаимозависимы.

Важной составной частью финансовой политики является установление финансового механизма, при помощи которого происходит осуществление всей деятельности государства в области финансов. Финансовый механизм представляет собой систему установленных государством форм, видов и методов организации финансовых отношений. Финансовый механизм - это внешняя оболочка финансов, проявляющаяся в финансовой практике. К элементам финансового механизма относятся формы финансовых ресурсов, методы их формирования, система законодательных норм и нормативов, которые используются при определении доходов и расходов государства, организации бюджетной системы, финансов предприятий.

Финансовый механизм подразделяется на директивный и регулирующий.

Директивный финансовый механизм, как правило, разрабатывается для финансовых отношений, в которых непосредственно участвует государство. В его сферу включаются налоги, государственный кредит, расходы бюджета, бюджетное финансирование, организация бюджетного устройства и бюджетного процесса, финансовое планирование.

Регулирующий финансовый механизм определяет основные "правила игры" в конкретном сегменте финансов не затрагивающем прямо интересы государства. Такая разновидность финансового механизма характерна для организации внутрихозяйственных финансовых отношений на частных предприятиях. В этом случае государство устанавливает общий порядок использования финансовых ресурсов, остающихся на предприятии после уплаты налогов и других обязательных платежей, а предприятие самостоятельно разрабатывает формы, виды денежных фондов, направления их использования.

К задачам финансовой политики относится:

) обеспечение условий для формирования максимально возможных финансовых ресурсов;

) установление рационального с точки зрения государства распределения и использования финансовых ресурсов;

) организация регулирования и стимулирования экономических и социальных процессов финансовыми методами;

) выработка финансового механизма и его развитие в соответствии с изменяющимися целями и задачами стратегии;

) создание эффективной системы управления финансами.

В процессе проведения финансовой политики особенно важно обеспечение ее взаимосвязи с другими составными частями экономической политики - кредитной, ценовой, денежной.

Оценка результатов финансовой политики государства основывается на ее соответствии интересам общества и большинства его социальных групп, а также на достигнутых результатах, вытекающих из поставленных целей и задач.

2.2 Направления финансовой политики

В качестве важнейших направлений государственной финансовой политики выступают: бюджетная, налоговая, инвестиционная, социальная, таможенная политика.

Бюджетная политика представляет собой совокупность мероприятий по осуществлению взаимодействия бюджетов разных уровней. В соответствии с Конституцией РФ и Бюджетным кодексом РФ (ст. 170) приоритет в разработке бюджетной политики принадлежит Президенту РФ, который в ежегодных посланиях Федеральному Собранию РФ определяет в общем плане основные направления бюджетной политики на текущий год и среднесрочную перспективу. В рамках этих посланий Правительство РФ разрабатывает соответствующие проекты законов, необходимых для реализации финансовой (бюджетной) политики, вносит их в Государственную Думу для рассмотрения и принятия. В ходе обсуждения и принятия этих законов первоначальное их содержание может претерпевать значительные изменения. Правительство должно либо согласиться с предлагаемыми изменениями, либо уйти в отставку. Возможен и роспуск Государственной Думы в случае отказа от принятия федерального закона о бюджете.

Собственно бюджетная политика выражается в структуре расходной части бюджета, в распределении расходов между бюджетами разных уровней, в источниках и способах покрытия бюджетного дефицита, в формах и методах управления государственным долгом. От характера решения этих вопросов зависит социально-экономическая направленность бюджетной политики, тип построения модели бюджетного федерализма в государствах с федеративным устройством.

Налоговая политика представляет собой деятельность органов государственной власти и местного самоуправления по принудительному изъятию части доходов, получаемых экономическими субъектами и населением, в целях формирования доходной части соответствующих бюджетов.

Налоговая политика находит свое воплощение в построении той или иной налоговой системы. Налоговые системы в развитых странах мира характеризуются разнообразием видов налогов и объектов налогообложения, а также характером взаимоотношений налогоплательщиков с налоговыми органами. Тем не менее, мировой практикой выработаны определенные принципы и подходы к построению налоговой системы, выявлены негативные последствия введения определенных налогов, систем налогообложения.

Основными задачами налоговой политики являются:

значительное снижение и выравнивание налогового бремени;

упрощение налоговой системы; минимизация издержек исполнения и администрирования налогового законодательства;

снижение налоговой нагрузки на фонд оплаты труда;

уменьшение налогообложения внешнеторговых операций;

создание условий для легализации прибылей предприятий;

сокращение количества налогов и ограничение произвола налоговых и таможенных органов при одновременном повышении ответственности налогоплательщиков.

Инвестиционная политика - это система мер, определяющая объем, структуру и направления капитальных вложений, рост основных фондов и их обновление на основе важнейших достижений науки и техники. Инвестиционная политика как часть финансовой политики реализуется на разных уровнях государственного управления и управления финансами хозяйствующих субъектов. Главная задача этой политики заключается в создании условий для того, чтобы инвесторам было выгодно вкладывать финансовые средства в экономику России, чтобы огромные капиталы "не убегали" из России, а наоборот, чтобы происходил приток иностранного капитала.

Социальная финансовая политика связана, прежде всего, с решением задач финансового обеспечения прав граждан России, установленных в Конституции РФ. В настоящее время социальная финансовая политика охватывает пенсионную политику, иммиграционную политику, политику финансовой помощи отдельным социальным группам населения и др.

Таможенная политика представляет комплекс мер, осуществляемых в целях обеспечения наиболее эффективного использования инструментов таможенного контроля и регулирования товарообмена на таможенной территории, участия в реализации торгово-политических задач внутреннего рынка, стимулирования развития национальной экономики. Это симбиоз налоговой и ценовой политик. Ограничивая или расширяя доступ на внутренний рынок товаров и услуг, и поощряя либо сдерживая экспорт товаров и услуг из страны. Таким образом, таможенная политика во многом предопределяет распределительные процессы не только между хозяйствующими субъектами и государством, но и между хозяйствующими субъектами и отраслями, регионами. Таможенная политика России в настоящее время во многом зависит от бюджетной политики, направленной на увеличение сбора таможенных налогов и платежей.

Хорошо разработанная и успешно проводимая финансовая политика напрямую связана с реформированием экономики, становлением и развитием в ней рыночных отношений. Главное назначение финансовой политики состоит в том, чтобы обеспечить финансовыми ресурсами реализацию государственных программ экономического и социального развития, т.е. обеспечить выполнение государством своих основных функций. И здесь важна достоверность информации о величине финансовых ресурсов страны, о ее финансовом потенциале.

На проведение финансовой политики в жизнь воздействуют факторы как объективные, так и субъективные, связанные с недостатками в ее разработке и реализации.

В РФ в общественном воспроизводстве в настоящее время превалирует сфера обращения (торговля) над сферой производства. Это сказывается на формировании источников для производственного инвестирования.

Были допущены недостатки в проведении денежной приватизации, когда полученные средства направлялись не в производственные инвестиции, а на покрытие текущих расходов.

Продолжают оставаться большие государственные расходы военно-административного характера и др.

2.3 Финансовый менеджмент

Финансовый менеджмент является одним из наиболее динамично развивающихся направлений в экономической науке и посвящен обоснованию и разработке логики и методов управления финансами любых участников экономических отношений: домохозяйств, предприятий (организаций), государственного сектора или финансовых институтов.

Управление финансами - это процесс целенаправленного воздействия государственных органов или органов управления юридическими лицами на финансовый механизм для достижения целей, предусмотренных финансовой политикой.

Процесс управления финансами включает три составляющие:

) финансовое прогнозирование и планирование;

) оперативное управление;

) финансовый контроль.

Начало управленческого процесса связано с определением параметров движения финансовых ресурсов на средне- и долгосрочную перспективу, что осуществляется в процессе финансового прогнозирования. Любое управленческое решение по природе своей является прогнозом. Функциями прогноза являются: анализ явлений и тенденций, оценка их для будущего, определение альтернативных вариантов развития в будущем и др. Суть прогноза состоит в объективном предвидении неопределенного будущего. В России эту работу выполняют: Институт прогнозирования РАН, Отдел сводного финансового прогнозирования Министерства экономики и др. Используя поисковый и нормативный методы (определение возможного состояния финансов в будущем; установление путей и сроков достижения целей), метод экспертных оценок, экстраполяции и др., прогнозирование обеспечивает научное предвидение тенденций развития процессов в экономике, финансах.

Важное место в системе управления финансами занимает финансовое планирование. Именно в ходе планирования любой экономический субъект всесторонне оценивает состояние своих финансов, выявляет возможности увеличения финансовых ресурсов, направления их наиболее эффективного использования.

Финансовое планирование включает в себя составление текущих краткосрочных годовых финансовых планов и оперативное внутригодовое планирование. Основным финансовым планом является бюджет, который представляет собой смету ближайших расходов и доходов государства. Годовые планы организаций формируются в виде балансов (смет) их доходов и расходов, в которых все финансовые ресурсы организации и направления их использования. Внутригодовые планы - это бюджетная роспись доходов и расходов, различные платежные бюджеты и календари организаций, которые составляются по кварталам и месяцам для обеспечения внутригодовой сбалансированности доходов и расходов.

Оперативное управление предполагает исполнение финансовых планов и проведение финансового маневрирования. Оно представляет собой комплекс мер, разрабатываемых на основе оперативного анализа складывающейся ситуации и преследующих цель получения максимального эффекта при минимуме затрат при помощи перераспределения финансовых ресурсов.

Исполнение финансового плана должно обеспечить получение запланированных доходов и финансирование всех расходов в полном размере и в установленный срок. Финансовое маневрирование связано с проведением мероприятий по устранению диспропорций, не предусмотренных в процессе планирования.

Финансовый контроль выступает необходимым условием эффективности управления финансами и представляет собой деятельность специальных органов по обеспечению соблюдения финансового законодательства и выявления резервов роста доходов и экономии расходов экономических субъектов. В РФ финансовый контроль - это контроль рублем на всех стадиях распределения и перераспределения валового внутреннего продукта и национального дохода, за всей хозяйственной деятельностью предприятий и организаций. Финансовый контроль осуществляется путем финансового воздействия, т.е. с помощью различных стимулов, льгот и санкций, а также путем использования финансовых показателей, таких, как достаточность тех или иных средств, ликвидность, платежеспособность, оборачиваемость, рентабельность, структура капитала и др.

В соответствии с Конституцией общее управление финансами в Российской Федерации осуществляют высшие органы власти и управления:

) Президент РФ. В своем ежегодном бюджетном послании Президент РФ определяет и формулирует основные направления и принципы финансовой и бюджетной политики государства на среднесрочную перспективу и очередной год. Президент РФ подписывает и обнародует федеральные законы, вносит в Государственную Думу законопроекты по финансово-бюджетным вопросам. Он издает указы и распоряжения, затрагивающие организацию финансовых отношений в стране, которые обязательны для исполнения на всей территории РФ, а также использует средства резервного фонда, предусмотренного в федеральном бюджете. Кроме того, Президент РФ осуществляет по представлению Председателя Правительства назначение министров и других руководителей федеральных финансовых ведомств.

) Федеральное Собрание и его две палаты - Государственная Дума и Совет Федерации. Такое управление осуществляется при рассмотрении и утверждении федерального бюджета России и утверждении отчета о его исполнении. Федеральное Собрание рассматривает также законы о налогах, сборах и обязательных платежах. Кроме того, оно устанавливает предельный размер государственного внутреннего и внешнего долга.

) Правительство РФ - формирует федеральный бюджет, выступает как единый центр управления финансами.

Правительство РФ обеспечивает проведение в стране единой финансовой, валютной и денежно-кредитной политики, организует, регулирует, контролирует и координирует деятельность по оперативному государственному управлению финансами, рассматривает и представляет Государственной Думе федеральный бюджет, организует его исполнение, а также издает постановления и распоряжения по текущим финансовым вопросам.

Оперативное управление финансами осуществляет финансовый аппарат. Работу по управлению государственными и муниципальными финансами проводят Министерство финансов, территориальные финансовые органы, Министерство по налогам и сборам, Федеральная служба налоговой полиции, Государственный таможенный комитет и другие, государственные и муниципальные органы.

2.4 Финансовое прогнозирование и планирование

Финансовый прогноз - научная предпосылка управления финансами. Рисковый характер рыночных отношений определяет важность функционирования прогнозного метода, определяющего объемы производства и обмена в увязке с программированием и планированием на ряд лет (5, 10, 15... 30). Например, прогноз финансовых ресурсов, темпов и объемов их роста и др.

В рыночной экономике господствующим и определяющим способом ее связей в процессе производства и реализации продукции, товаров и услуг выступают соответствующие рыночные механизмы с конкретными методами, формами, рычагами. В механизмах функционирует прогнозный метод определения результатов производства (роста ВВП, прибыли), обмена (реализации продукции) в увязке с программами и планами (бизнес-план). Прогнозный метод в плановой экономике не отвергался. Разрабатывались разного рода прогнозы - природных ресурсов, демографические, научно-технического прогресса, финансовых ресурсов и др. Осуществлялось перспективное планирование (на 5 лет), дополняемое программами. Но если в странах рыночной экономики программный метод преобладает над планированием, то в плановой экономике считалось, что программы лишь дополняют план, не заменяя его. В странах рыночной экономики финансовый прогноз - метод реализации финансовой политики через управление. В управлении финансами используется прогнозно-программный метод, дополняемый планированием. В финансовом прогнозировании широко применяются экономико-математические методы, современные средства ЭВМ, долгосрочные нормы и нормативы.

Целью финансового прогнозирования является определение реально возможного объема финансовых ресурсов, источников их формирования и использования в прогнозируемом периоде. Прогнозы позволяют наметить разные варианты развития и совершенствования системы финансов, формы и методы реализации финансовой политики. Финансовые прогнозы могут быть среднесрочными - на срок от 1 года до 5 лет и долгосрочными - на срок от 5 лет.

Основным видом финансового прогноза в России является баланс финансовых ресурсов (сводный финансовый баланс). Он представляет собой баланс всех доходов и расходов РФ, субъектов РФ и муниципальных образований, включая доходы и расходы бюджетов, внебюджетных фондов и организаций. Прогнозирование финансовых показателей осуществляется также в организациях в ходе составления различных технических и экономических обоснований инвестиционных проектов для определения эффективности проектов и сроков их окупаемости.

Эффективное управление финансами организации возможно лишь при планировании всех финансовых ресурсов, их источников, отношений хозяйствующего субъекта.

Планирование - это процесс разработки и принятия целевых установок в количественном и качественном выражении, а также определения путей их наиболее эффективного достижения.

Эти цели разрабатываются в виде "дерева целей" и отражают желаемое будущее, выраженное стоимостными или количественными показателями, ключевыми для данного уровня управления.

Планирование финансов в организациях осуществлялось и в прежние годы. В условиях административно-командной экономики пятилетний финансовый план государственного предприятия определялся заданиями отраслевого министерства, а годовые финансовые планы составлялись на основе контрольных данных, которые доводились до предприятий вышестоящими организациями. Утверждаемые самим предприятием годовые финансовые планы, тем не менее, были регламентированы "сверху" по важнейшим показателям: по объему реализуемой продукции, номенклатуре выпускаемых изделий, сумме прибыли, рентабельности, платежам в бюджет. Планы получались громоздкие, трудноприменимые для управления. В этих условиях предприятию, его финансовой службе отводилась роль простых исполнителей, а потребность в финансовом планировании на низовом уровне при директивном управлении утрачивалась.

Рыночная экономика как более сложная и организованная социально-экономическая система требует качественно иного финансового планирования, так как за все негативные последствия и просчеты планов ответственность несет сама организация ухудшением своего финансового состояния.

Значение финансового планирования для хозяйствующего субъекта состоит в том, что оно:

воплощает выработанные стратегические цели в форму конкретных финансовых показателей;

обеспечивает финансовыми ресурсами заложенные в производственном плане экономические пропорции развития;

предоставляет возможности определения жизнеспособности проекта предприятия в условиях конкуренции;

служит инструментом получения финансовой поддержки от внешних инвесторов.

Планирование связано, с одной стороны, с предотвращением ошибочных действий в области финансов, с другой - с уменьшением числа неиспользованных возможностей.

В практике финансового планирования применяются следующие методы: экономического анализа, нормативный, балансовых расчетов, денежных потоков, метод многовариантности, экономико-математического моделирования. Финансовое планирование (в зависимости от содержания, назначения и задач) можно классифицировать на перспективное, текущее (годовое) и оперативное.

Процесс финансового планирования включает несколько этапов.

На первом этапе анализируются финансовые показатели за предыдущий период. Для этого используют основные финансовые документы предприятий: бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств. Они имеют большое значение для финансового планирования, так как содержат данные для анализа и расчета финансовых показателей деятельности предприятия, а также служат основой для составления прогноза этих документов. Сложная аналитическая работа на этом этапе несколько облегчается тем, что форма финансовой отчетности и планируемые финансовые таблицы одинаковы по содержанию.

Баланс организации входит в состав документов финансового планирования, а отчетный бухгалтерский баланс служит исходной базой на первой стадии планирования. Западные компании используют для анализа, как правило, внутренний баланс, включающий наиболее достоверную информацию для внутрифирменного пользования. Внешний баланс, обычно составляемый для публикации, по ряду причин (налогообложение, создание резервного капитала и др.), показывает уменьшенные размеры прибыли.

На втором этапе составляются основные прогнозные документы: прогнозы баланса, отчета о прибылях и убытках, движения денежных средств (движение наличности), которые относятся к перспективным финансовым планам и включаются в структуру научно обоснованного бизнес-плана предприятия.

На третьем этапе происходит уточнение и конкретизация показателей прогнозных финансовых документов посредством составления текущих финансовых планов.

На четвертом этапе осуществляется оперативное финансовое планирование. Процесс финансового планирования завершается практическим внедрением планов и контролем их выполнения.

2.5 Финансовые риски и финансовый контроль

Под финансовыми рисками понимается вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь (снижения прибыли, доходов, потери капитала и т.п.) в ситуации неопределенности условий финансовой деятельности организации.

Финансовые риски подразделяются на три вида:

. риски, связанные с покупательной способностью денег;

. риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски);

. риски, связанные с формой организации хозяйственной деятельности организации.

группа финансовых рисков. К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся следующие разновидности рисков: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риски ликвидности.

Инфляционный риск характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости каптала (в форме денежных активов), а также ожидаемых доходов и прибыли организации в связи с ростом инфляции.

Инфляционные риски действуют в двух направлениях:

сырье и комплектующие, используемые в производстве дорожают быстрее, чем готовая продукция

готовая продукция предприятия дорожает быстрее, чем цены конкурентов на эту продукцию.

Дефляционный риск - это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижения доходов.

Валютные риски - опасность валютных потерь в результате изменения курса валютной цены по отношению к валюте платежа в период между подписанием внешнеторгового, внешнеэкономического или кредитного соглашения и осуществлением платежа по нему. В основе валютного риска лежит изменение реальной стоимости денежного обязательства в указанный период. Экспортер несет убытки при понижении курса валюты цены по отношению к валюте платежа, так как он получит меньшую реальную стоимость по сравнению с контрактной. Для импортера валютные риски возникают, если повысится курс валюты цены по отношению к валюте платежа. Колебания валютных курсов ведут к потерям одних и обогащению других фирм. Участники международных кредитно-финансовых операций подвержены не только валютному, но и кредитному, процентному, трансфертному рискам.

Риски ликвидности - это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.

группа финансовых рисков. Инвестиционный риск выражает возможность возникновения непредвиденных финансовых потерь в процессе инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами этой деятельности выделяются и виды инвестиционного риска: риск реального инвестирования; риск финансового инвестирования (портфельный риск); риск инновационного инвестирования. Так как эти виды инвестиционных рисков связаны с возможной потерей капитала предприятия, они включаются в группу наиболее опасных рисков.

Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды рисков: риск снижения финансовой устойчивости, риск упущенной выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь.

Риск снижения финансовой устойчивости. Этот риск генерируется несовершенной структурой капитала (чрезмерной долей используемых заемных средств), т.е. слишком высоким коэффициентом финансового рычага. В составе финансовых рисков по степени опасности этот вид риска играет ведущую роль.

Риск упущенной выгоды - это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхования, хеджирования, инвестирования и т.п.).

Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.

Портфельные инвестиции связаны с формированием инвестиционного портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаги других активов. Термин "портфельный" происходит от итальянского "portofolio", означает совокупность ценных бумаг, которые имеются у инвестора.

Риск снижения доходности включает следующие разновидности:

процентные риски;

кредитные риски.

К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами, селинговыми компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам. Рост рыночной ставки процента ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. При повышении процента может начаться также массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие фиксированные проценты и по условиям выпуска, досрочно принимаемых обратно эмитентом. Процентный риск несет инвестор, вложивший средств средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем повышении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем (так как он не может высвободить свои средства, вложенные на указанных выше условиях). Процентный риск несет эмитент, выпускающий в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Этот вид риска при быстром росте процентных ставок в условиях инфляции имеет значение и для краткосрочных ценных бумаг.

Кредитный риск - опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К кредитному риску относится также риск такого события, при котором эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга.

Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь.

Риски прямых финансовых потерь включают следующие разновидности: биржевой риск, селективный риск, риск банкротства, кредитный риск.

Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. К этим рискам относятся риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т.п.

Селективные риски (лат. selektio - выбор, отбор) - это риск неправильного выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

Риск банкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбора вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам.

группа финансовых рисков. К рискам, связанным с формой организации хозяйственной деятельности, относятся:

авансовые

оборотные риски.

Авансовые риски возникают при заключении любого контракта, если по нему предусматривается поставка готовых изделий против денег покупателя. Суть риска - компания-продавец (носитель риска) произвела при производстве (или закупки) товара определенные затраты, которые на момент производства (или закупки) нечем не закрыты, т.е. с позиции баланса рискодержателя могут закрываться только прибылью предыдущих периодов. Если компания не имеет эффективно налаженного оборота, то несет авансовые риски, которые выражаются в формировании складских запасов нереализованного товара.

Оборотный риск - предполагает наступление дефицита финансовых ресурсов в течение срока регулярного оборота: при постоянной скорости реализации продукции у предприятия могут возникать разные по скорости обороты финансовых ресурсов.

Портфельный риск - заключается в вероятности потери по отдельным типам ценных бумаг, а также по всей категории ссуд. Портфельные риски подразделяются на финансовые, риски ликвидности, системные и несистемные.

Риск ликвидности - это способность финансовых активов оперативно обращаться в наличность.

Системный риск - связан с изменением цен на акции, их доходностью, текущим и ожидаемым процентом по облигациям, ожидаемыми размерами дивиденда и дополнительной прибылью, вызванными общерыночными колебаниями. Он объединяет риск изменения процентных ставок, риск изменения общерыночных цен и риск инфляции и поддается довольно точному прогнозу, так как теснота связи (корреляция) между биржевым курсом акции и общим состоянием рынка регулярно и довольно достоверно регистрируется различными биржевыми индексами.

Несистемный риск - не зависит от состояния рынка и является спецификой конкретного предприятия, банка. Он может быть отраслевым и финансовым. Основными факторами, оказывающими влияние на уровень несистемно- портфельного риска, является наличие альтернативных сфер приложения (вложения) финансовых ресурсов, конъюнктура товарных и фондовых рынков и другие. Совокупность системных и несистемных рисков называют риском инвестиций.

Финансовый контроль - это совокупность мероприятий, проводимых субъектами контроля по проверке финансовых и связанных с ними операций и действий государственных органов власти, муниципальных образований, предприятий, учреждений, организаций, а также населения, с применением специфических форм и методов организации.

Финансовый контроль - форма реализации контрольной функции финансов. Он охватывает всю систему денежных отношений, возникающих в процессе распределения и перераспределения ВВП и части национального богатства для формирования и использования, централизованных и децентрализованных фондов денежных средств на всех уровнях власти и во всех звеньях национальной экономики.

Объектом финансового контроля выступают денежные отношения, которые возникают при формировании и использовании финансовых ресурсов в материальном производстве, непроизводственной сферах и во всех звеньях финансовой системы.

Непосредственным предметом контроля выступают бюджетные показатели на всех этапах бюджетного процесса, финансовые показатели деятельности субъектов хозяйствования, налоговые платежи в бюджет и внебюджетные фонды, показатели, характеризующие денежно-кредитные отношения, страховой и фондовый рынки, другие операции и действия, имеющие стоимостную форму.

Финансовый контроль призван обеспечивать интересы и права не только органов власти различных уровней, но и хозяйствующих субъектов, и населения. Его цели - содействие успешной реализации финансовой политики государства и хозяйствующих субъектов, обеспечение эффективности процесса формирования, распределения и использования финансовых ресурсов во всех сферах и звеньях экономики страны.

Финансовый контроль призван решать следующие задачи:

содействовать сбалансированности между потребностью в финансовых ресурсах и размерами денежных фондов государства и отраслей экономики;

обеспечивать соблюдение действующего финансового законодательства, своевременность и полноту выполнения юридическими и физическими лицами налоговых обязательств;

способствовать эффективному и целевому использованию средств централизованных и децентрализованных денежных фондов, а также рациональному расходованию материальных ценностей на предприятиях, учреждениях и в организациях;

выявлять резервы роста доходной базы бюджетов, прибыли и рентабельности предприятий; обеспечивать правильность ведения бухгалтерского учета и отчетности; проводить профилактическую информационно-разъяснительную работу для повышения финансовой дисциплины и др.

Финансовый контроль - законодательно регламентированная деятельность специально созданных учреждений контроля и контролеров-аудиторов за соблюдением финансового законодательства и финансовой дисциплины всех экономических субъектов, а также за целесообразностью и эффективностью их финансовых операций.

Финансовый контроль не ограничивается правовой и количественной сторонами, а должен иметь и аналитический аспект.

Исторически финансовый контроль возник как государственный в связи с необходимостью контроля расходования средств из государственной казны. По мере развития финансовых отношений, создания бюджетной и налоговой систем, появлением и развитием финансовых рынков сфера применения финансового контроля постепенно расширялась.

Финансовый контроль в современной экономике Российской Федерации имеет следующие виды:

контроль над хозяйствующими субъектами со стороны государственной налоговой инспекции;

принятие превентивных мер по выявлению финансовых, налоговых нарушений государственной налоговой полицией;

государственный контроль за правильностью использования бюджетных средств в соответствии с принятым законом Российской Федерации или субъекта Федерации, а также постановлением представительного органа местного управления;

контроль Центрального банка России за деятельностью коммерческих банков;

контроль коммерческих банков за деятельностью предприятий, счета которых находятся в банке, а также контроль за возвращением полученных ими кредитов и правильным их использованием в соответствии с договором.

Выделяют три формы финансового контроля:

государственный контроль, который направлен на максимизацию доходов и соблюдение целевого расходования средств государства.

Органы, на которые возложен государственный финансовый контроль в РФ, - Счетная палата РФ, ЦБ РФ, Министерство финансов РФ, Государственная налоговая служба РФ, Государственный таможенный комитет РФ, Федеральная служба России по валютному и экспертному контролю, контрольно-ревизионные органы федеральных органов исполнительной власти.

внутрихозяйственный контроль осуществляется бухгалтериями, финансовыми отделами, специальными ревизионными комиссиями и другими службами, которые проводят свою работу в целях повышения эффективности финансовой деятельности организаций;

аудиторский контроль - это контроль специальных юридических лиц или предпринимателей - физических лиц, которые имеют лицензию на проведение аудита. Лицензия дает право на проведение определенных видов контрольных работ (лицензии выдаются отдельно на банковский аудит, страховой аудит, аудит паевых фондов, бирж и общий аудит). Аудит может быть обязательным и инициативным. Первый осуществляется в силу закона и ему подвергаются организации, которые привлекают средства юридических и физических лиц (банки, страховые организации, паевые, инвестиционные фонды, акционерные общества). Цель обязательного аудита - подтверждение данных отчетности, поэтому аудитор должен проверить соответствие отчетности данным учета, правильность ведения бухгалтерского учета и отсутствие нарушений финансового законодательства. Второй проводится по решению органов управления предприятия для повышения эффективности и качества управления финансами.

Различают следующие методы проведения контроля:

) документальные и камеральные проверки. В процессе проведения проверок на основе отчетной документации и расходных документов рассматриваются отдельные вопросы финансовой деятельности и намечаются меры для устранения выявленных нарушений. Документальную проверку проводят непосредственно на предприятии, в организации и учреждении в присутствии их должностных лиц. Камеральная проверка проводится по месту нахождения контрольного органа на основе документов, предоставленных ему предприятиями, учреждениями и организациями, и имеющихся у субъекта контроля материалов о проверяемых юридических и физических лицах;

) обследование. Охватывает более широкий спектр финансово-экономических показателей обследуемого экономического субъекта для определения его финансового состояния и возможных перспектив развития. Оно заключается в личном ознакомлении контролирующего лица на месте с отдельными сторонами финансово-хозяйственной деятельности предприятий, учреждений и организаций;

) надзор. Осуществляется контролирующими органами за экономическими субъектами, получившими лицензию на тот или иной вид финансовой деятельности, и предполагает соблюдение ими установленных правил и нормативов. Например, осуществляется надзор за коммерческими банками со стороны Банка России и над страховыми компаниями со стороны Департамента страхового надзора Министерства финансов РФ. Несоблюдение нормативов, приводящее к риску банкротства и ущемлению интересов клиентов, влечет за собой отзыв лицензии;

) анализ. Анализ финансового состояния как разновидность финансового контроля предполагает детальное изучение поквартальной или годовой финансово-бухгалтерской отчетности в целях общей оценки результатов финансовой деятельности и ликвидности, обеспеченности собственным капиталом и эффективности его использования;

) наблюдение (мониторинг). Постоянный контроль со стороны кредитора за использованием выданной ссуды и финансовым состоянием клиента. Неэффективное использование полученной ссуды и снижение ликвидности могут привести к ужесточению условий кредитования либо требованию досрочного возврата ссуды;

) ревизия. Наиболее глубокий и всеобъемлющий метод финансового контроля. Это обследование финансово-хозяйственной деятельности экономического субъекта в целях проверки ее законности, правильности, целесообразности, эффективности. Виды ревизии: полные и частичные, комплексные и тематические, плановые и внеплановые.

Ревизии проводятся как внутриведомственными контролирующими структурами, так и различными государственными и негосударственными органами контроля (Департаментом финансового контроля и аудита Министерства финансов РФ, Казначейством, Центральным банком РФ, аудиторскими службами). Результаты ревизии оформляются актом, на основании которого принимаются меры по устранению нарушений, возмещению материального ущерба и привлечению виновных к ответственности.

Контрольные вопросы

1. Что такое финансовая политика?

2. Сформулируйте цели финансовой политики.

. Охарактеризуйте содержание финансовой политики.

. В чем отличие директивного финансового механизма от регулирующего?

. Какие существуют направления финансовой политики?

. Что представляет собой управление финансами?

. В чем заключаются назначение финансового прогнозирования и планирования?

. Охарактеризуйте оперативное управление финансами.

. Какие органы государственной власти осуществляют общее управление финансами?

. Что понимается под финансовыми рисками?

. Охарактеризуйте виды финансовых рисков.

. Назовите задачи финансового контроля.

. Перечислите виды, формы и методы финансового контроля.

. Дайте характеристику основным методам проведения контроля.

Тема 3. Финансовая система

3.1 Финансовая система, ее функции и звенья

Понятие "финансовая система" является развитием наиболее общего понятия "финансы". Финансы выражают общественные экономические отношения. Однако в каждом звене финансов эти отношения проявляются по-разному. Каждое звено финансовой системы представляет собой определенную сферу финансовых отношений, а финансовая система в целом - это совокупность различных сфер финансовых отношений, в процессе которых образуются и используются фонды денежных средств.

Функции финансовой системы имеют более стабильный характер, чем ее институты. Это означает, что функции в меньшей степени изменяются с течением времени и не так сильно отличаются от страны к стране.

Форма финансовых институтов логически вытекает из их функций. Инновации в финансовой сфере и конкуренция среди институтов в конечном итоге приводят к повышению эффективности функционирования финансовой системы.

На основе анализа главной функции финансовой системы, заключающейся в эффективном распределении финансовых ресурсов, на наиболее общем уровне анализа можно говорить о шести базовых или ключевых функциях этой системы.

Обеспечение способов перемещения экономических ресурсов во времени, через границы государств и из одних отраслей экономики в другие. Финансовая система обеспечивает способы перемещения экономических ресурсов во времени, из одного географического региона в другой, а также из одной отрасли экономики в другую.

Обеспечение способов управления риском. Подобно перемещению денежных ресурсов с помощью финансовой системы, перемещаются и риски. В финансовой системе существуют посредники, например страховые компании, которые специализируются на деятельности, связанной с перемещением риска.

Обеспечение способов клиринга и осуществления расчетов, способствующих торговле. Одна из важнейших функций финансовой системы заключается в обеспечении людей и фирм эффективными способами совершения платежей в процессе приобретения товаров и услуг.

Обеспечение механизма объединения финансовых ресурсов и разделения владения в различных предприятиях. Финансовая система предоставляет возможность (например, с помощью фондовых рынков или банков) для объединения, или агрегирования, средств домохозяйств в более крупные капиталы, которые уже впоследствии используются нуждающимися в них фирмами.

Снабжение ценовой информацией, позволяющей координировать децентрализованный процесс принятия решений в разных отраслях экономики. Финансовая система предоставляет ценовую информацию, которая помогает согласовывать между собой независимые решения, принимаемые в различных секторах экономики.

Обеспечение способов решения проблемы стимулирования. Эти проблемы возникают в ситуациях, когда один из участников сделки владеет информацией, которой не обладает другой; либо если один из участников действует в качестве агента (комиссионера) от имени второго. С помощью финансовой системы решаются психологические проблемы стимулирования, возникающие, если одна сторона финансовой операции владеет информацией, которой не обладает другой партнер по сделке, либо когда одна сторона является агентом, принимающим решения за другую.

Финансовая система России включает следующие звенья финансовых отношений: государственную бюджетную систему, внебюджетные специальные фонды, государственный кредит, фонды страхования, финансовый рынок, финансы предприятий различных форм собственности, финансы населения (домашних хозяйств).

Необходимость выделения отдельных звеньев системы финансов связана с различным участием субъектов экономических отношений в образовании, распределении и перераспределении ВВП, формировании и использовании доходов. Каждому звену системы финансов присущи свои специфические формы и методы формирования и использование денежных фондов и доходов.

Вся система финансов в России в целом состоит из двух укрупненных подсистем (сфер):

) общегосударственные финансы (централизованные фонды денежных средств);

) финансы предприятий и населения (децентрализованные фонды денежных средств).

Эти укрупненные подсистемы в зависимости от конкретных форм и методов формирования доходов и денежных фондов в свою очередь делятся на более частные подсистемы (звенья).

Состав финансовой системы представлен на рисунке 2.

Государственные финансы включают следующие звенья: государственную бюджетную систему, внебюджетные специальные фонды, государственный кредит, фонды страхования и финансовый рынок. Рассмотрим кратко экономическое содержание этих звеньев.

Действующая бюджетная система РФ состоит из трех звеньев. В РФ это федеральный (государственный) бюджет, региональные бюджеты (в том числе республиканские, краевые, областные, автономной области, автономных округов, Москвы и Санкт-Петербурга) и местные бюджеты (около 29 тыс., в том числе районные, городские, поселковые, сельские).

Каждый бюджет функционирует автономно, т.е. нижестоящий бюджет своими доходами и расходами не включается в вышестоящий бюджет. Для целей планирования бюджетных ресурсов составляется консолидированный бюджет - статистический сводный бюджет, который объединяет финансовые ресурсы всех уровней бюджетной системы.

Рисунок 2 - Состав финансовой системы

Государственный бюджет - это главное звено всей финансовой системы. Государственный бюджет представляет собой централизованный денежный доход государства. Краткое определение: госбюджет-это роспись доходов и расходов государства. Бюджет государства состоит из двух взаимосвязанных частей: доходной и расходной. В доходной части госбюджета указываются источники поступления денежных средств и их количественные характеристики. В расходной части госбюджета указываются направления, сферы, в которых расходуются деньги, их количественные параметры. Главным и основным источником формирования государственного бюджета являются налоги с предприятий и населения (примерно 75-80%).

По размерам госбюджета можно судить об уровне экономического развития страны, о характере ее экономического строя и материальном положении основной части населения. И действительно, что можно сказать о стране, бюджет которой имеет огромный дефицит, т.е. предусмотренные в нем расходы значительно перекрывают, планируемы доходы? Понятно, что в этом случае какие-то инвестиционные проекты останутся на бумаге, кто-то из бюджетников снова не получит вовремя зарплату, а финансовые дыры в одном месте будут лататься за счет образования дыр в других местах. Другое дело - бюджет бездефицитный, а еще лучше, если он с профицитом, т.е. с превышением доходов над расходами.

Внебюджетные фонды - это средства федерального и местных властей, связанные с финансированием расходов, не включенных в бюджет. Эти фонды имеют строго целевое назначение: они предназначены для расширения социальных услуг населению, стимулирования развития отсталых отраслей социальной инфраструктуры. Среди внебюджетных социальных фондов важнейший - Пенсионный фонд. Он формируется за счет единого социального налога, дотаций из федерального бюджета и ресурсов, полученных от собственных инвестиций. Средства фонда используются на выплату пенсий по возрасту, инвалидности, по случаю потери кормильца, а также пособий на детей, пострадавших от аварии на Чернобыльской АЭС. Согласно законам РФ внебюджетные фонды запрещено использовать для финансирования органов власти и управления, а также иных государственных структур. Фонды являются в определенной мере финансовым резервом. Скажем, пенсии должны выплачиваться бесперебойно, а поэтому средства Пенсионного фонда должны использоваться по назначению. Формирование внебюджетных фондов осуществляется за счет обязательных целевых отчислений, которые для обычного налогоплательщика (предприятия, физического лица) ни чем не отличаются от налогов. Общее число федеральных внебюджетных фондов составляет более 40. Основными по размерам и значению являются социальные фонды - Пенсионный фонд, Фонд социального страхования, Государственный фонд занятости населения, Федеральный фонд обязательного медицинского страхования. К экономическим внебюджетным фондам относятся Российский фонд технического развития, финансовые фонды поддержки отраслей, инвестиционные фонды и др.

Государственный кредит - представляет собой особую форму денежных отношений между государством и юридическими и физическими лицами, при которых государство выступает в основном как заемщик средств, а также кредитор и гарант. В количественном отношении преобладает деятельность государства как заемщика средств. Государство, причем это характерно не только для России, постоянно испытывает большую потребность в финансовых ресурсах, деньгах. Для разрешения противоречий между величиной необходимых потребностей общества и возможностями государства их удовлетворить за счет бюджета Россия, как и большинство стран мира, использует государственные займы. Кредиторами выступают физические и юридические лица, заемщиком - государство в лице его органов. Операции государства в качестве кредитора, т.е. когда государство предоставляет ссуды или гарантии юридическим и физическим лицам, незначительны. Однако в последнее время финансирование из бюджета на условиях возвратности и платности получило более широкое распространение.

Дополнительные финансовые ресурсы государство привлекает путем продажи на финансовом рынке облигаций, казначейских обязательств и других видов государственных ценных бумаг.

Финансовый рынок - составная часть финансовой системы. Финансовым называют рынок, где обращается капитал. В первый год экономических реформ (1992 г.) состояние российского финансового рынка было достаточно неустойчивым, операции на денежном рынке и рынке ценных бумаг характеризовались низкими объемами. Банковский сектор был развит слабо, особенно в регионах. К 1995 г. на российском финансовом рынке сформировалась достаточно широкая инфраструктура, выделились самостоятельные крупные сегменты. В настоящее время выделяют различные секторы финансового рынка: рынок межбанковских кредитов, рынок ценных бумаг, рынок валюты.

Фонды страхования - обеспечивают возмещение понесенных убытков от стихийных бедствий и несчастных случаев, а также способствуют их предупреждению. Страхование - это особая социально-экономическая структура, где объектом купли-продажи выступает страховая защищенность. Страхование является важным средством формирования инвестиционного потенциала страны. Ведь страховой денежный фонд страховых компаний - это временно свободные деньги, которые можно инвестировать в производство, недвижимость, банки, ценные бумаги и т.д.

Второй подсистемой финансовой системы России являются финансы предприятий. Финансы предприятий различных форм собственности являются основой единой финансовой системы страны. В общей структуре финансовых отношений эта часть финансовой системы занимает ключевое положение, потому что это - реальный сектор экономики. Именно здесь формируются финансовые потоки, отражающие созданный валовой внутренний продукт (ВВП), который подлежит в дальнейшем перераспределению через бюджетную систему, производственную и социальную сферы, сферу домашних хозяйств. Здесь создаются материальные блага, производятся товары и оказываются услуги. На уровне предприятий возникают следующие формы денежных отношений:

связанные с образованием уставного фонда и распределением доходов;

связанные с договорными обязательствами с другими предприятиями (распределение прибыли, инвестирование средств в акции, облигации, другие ценные бумаги);

складывающиеся у предприятий со страховыми организациями, различными страховыми фондами;

с банками (ссуды, погашение процента, пени т.д.);

с государственным бюджетом (налоги и др. обязательные платежи, отчисления);

с вышестоящими структурами.

В условиях рыночной экономики предприятие осуществляет свою деятельность на началах коммерческого расчета, целью которого является обязательное получение прибыли. Государство заинтересовано в прибыльной работе и стремится создать благоприятные условия для успешного развития предпринимательской деятельности, т.к. финансовые ресурсы коммерческих предприятий через бюджетную систему обеспечивают средствами непроизводственную сферу.

В условиях развития рыночных отношений и расширения потоков денежных средств финансы домашних хозяйств выделены в самостоятельное звено финансовой системы, и относятся к сфере децентрализованных финансов. Финансовые отношения населения имеют исключительное значение в регулировании платежеспособного спроса страны. Определенная часть создаваемого ВВП в виде товаров и услуг проходит через семейный бюджет. Чем выше доходы членов общества, тем выше его спрос на производимые материальные ценности, тем устойчивее экономическое положение предприятия.

3.2 Финансы предприятий и организаций

Финансы предприятия - это экономические, денежные отношения, возникающие в результате движения денег: на их основе на предприятиях функционируют различные денежные фонды.

Финансовые отношения предприятия состоят из четырех групп.

Самая большая по объему денежных платежей группа - это отношения предприятий друг с другом, связанные с реализацией готовой продукции и приобретением материальных ценностей для хозяйственной деятельности. Роль этой группы финансовых отношений первична, так как именно в сфере материального производства создается национальный доход, предприятия получают выручку от реализации продукции и прибыль.

Вторая группа включает отношения между филиалами, цехами, отделениями, бригадами и т.д., а также отношения с рабочими и служащими. Отношения между подразделениями предприятия связаны с оплатой работ и услуг, распределением прибыли, оборотных средств и др. Роль их состоит в установлении определенных стимулов и материальной ответственности за качественное выполнение принятых обязательств. Отношения с рабочими и служащими - это заработная плата.

Третья группа включает отношения по поводу образования и использования централизованных денежных фондов, которые в условиях рыночных отношений являются объективной необходимостью. Особенно это касается финансирования инвестиций, пополнения оборотных средств, финансово импортных операций, научных исследований, в том числе маркетинговых. Внутриотраслевое перераспределение денежных средств, как правило, на возвратной основе играет важную роль и способствует оптимизации средств предприятий.

Финансово-промышленные группы создаются, как правило, с целью объединения финансовых усилий в направлении развития и поддержки производства, получения максимального финансового результата. Здесь могут быть и централизованные денежные фонды, и коммерческий кредит друг другу, и просто финансовая помощь. То же самое касается и отношений между предприятиями в условиях холдинга.

Четвертая группа - налоговая, а также кредитная и таможенная политика в основном должна быть направлена на снижение темпов инфляции через поддержку производства и развитие инвестиций. В частности, во многих странах определенная часть или весь прирост производства налогами не облагается. Это выгодно и предприятиям и государству, так как налоги от таких предприятий поступают в полном объеме, а через год резко увеличиваются.

Отношения со страховым звеном финансовой системы состоит из перечислений средств на социальное и медицинское страхование имущества предприятий.

Финансовые отношения предприятий с банками строятся как в части организации безналичных расчетов, так и в отношении получения и погашения краткосрочных и долгосрочных кредитов. Кредит является источником формирования оборотных средств, расширения производства, его ритмичности, улучшения качества продукции, способствует устранению временных финансовых трудностей предприятий.

Банки в настоящее время оказывают предприятиям ряд так называемых нетрадиционных услуг: лизинг, факторинг, форфейтинг, траст. В то же время могут быть самостоятельные компании, специализирующиеся на выполнении указанных функций, с которыми у них возникают непосредственные отношения, минуя банк.

Финансовые отношения предприятий с фондовым рынком предполагают операции с ценными бумагами.

Важной стороной финансовой деятельности предприятий является формирование и использование различных денежных фондов. Через них осуществляется обеспечение хозяйственной деятельности необходимыми денежными средствами, а также расширенного воспроизводства; финансирование научно-технического прогресса; освоение и внедрение новой техники; экономическое стимулирование; расчеты с бюджетом, банками.

При организации предприятие должно иметь уставной фонд, или уставной капитал, за счет которого формируются основные фонды и оборотные средства.

Одна из главнейших и важнейших задач финансовой службы предприятия является организация уставного капитала, его эффективное использование, управление им.

Уставной капитал - основной источник собственных средств предприятия. Сумма УК акционерного общества отражает сумму выпущенных им акций, а государственного и муниципального предприятия - величину уставного капитала. Увеличить (уменьшить) уставной капитал можно за счет выпуска в обращение дополнительных акций (или изъятия из обращения какого-то их количества), а также путем увеличения (уменьшения) номинала акций.

К денежному фонду предприятия ("добавочному капиталу") относятся:

результаты переоценки ОФ;

эмиссионный доход АО (доход от продажи акций сверх их номинала);

·безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные цели;

ассигнования из бюджета на финансирование капитальных вложений;

средства на пополнение ОС.

Резервный капитал - денежный фонд предприятия, образуемый за счет отчислений прибыли. Предназначен для покрытия убытков, а в АО также для погашения облигаций общества и выкупа его акций.

Фонд накопления - средства, отчисляемые из ЧП и направляемые на развитие производства.

Инвестиционный фонд, контролирующий все средства, в том числе ЧП, и амортизационный фонд, предназначенный для простого воспроизводства основных фондов, а также привлеченные и заемные источники.

Акционерный капитал АО представляет собой сумму активов общества за вычетом долгов. Таким образом, АК представляет собой практически сумму собственных средств АО, который включает в себя все перечисленные фонды (за исключением инвестиционного), а также некоторые другие.

Фонд потребления создается за счет отчислений от ЧП и направляется на выплату дивидендов (в АО), единовременных поощрений, материальной помощи, на оплату дополнительных отпусков, питание, проезд на транспорте и другие цели.

Валютный фонд формируется на предприятиях, получающих валютную выручку от экспортных операций или покупающих валюту для импортных операций.

Кроме рассмотренных выше постоянных денежных фондов, предприятия периодически создают оперативные денежные фонды.

Дважды или один раз в месяц на предприятии формируется фонд для выплаты заработной платы.

Обычно один раз в год (реже - один раз в квартал) должен быть образован фонд для выплаты акционерам дивидендов по акциям.

Периодически предприятие организует фонд для платежей в бюджет различных налогов.

В целях управления финансами предприятий применяется финансовый механизм.

Финансовый механизм предприятий - это система управления финансами предприятия, предназначенная для организации взаимодействия финансовых отношений и фондов денежных средств с целью эффективного их воздействия на конечные результаты производства, устанавливаемая государством в соответствии с требованиями экономических законов.

Финансовый механизм предприятий является центральным во всем финансовом механизме, что объясняется ведущей ролью финансов сферы материального производства. Финансовый механизм предприятий связан с управлением финансовыми отношениями, возникающими на предприятии, и их денежными фондами.

Финансовый механизм предприятий должен способствовать наиболее полной и эффективной реализации финансами своих функций и их взаимодействию.

К функция финансов предприятия относятся: обеспечение предприятия денежными средствами; 1) распределительная; 2) контрольная. Эти функции взаимосвязаны между собой.

Финансовый механизм распределительных отношений, тесно связанный с функцией обеспечения предприятия денежными средствами, прежде всего, включает в себя:

зависимость заработной платы от сбыта производимой продукции и поступления за нее платежей, экономии от снижения себестоимости продукции;

эффективное ведение хозяйства;

обоснованность нормативов распределения прибыли между предприятием и бюджетом;

обоснованность отчислений на экономическое стимулирование;

эффективное использование средств на научно-исследовательские работы, реконструкцию и техническое перевооружение, подготовку кадров и рд. Цели. Распределительные отношения многообразны.

Финансовый механизм предприятия и отраслей, связанный с реализацией контрольной функции финансов, строится на основе стимулов и санкций, их реальность определяют действительные результаты каждого предприятия, его работника.

Финансовая деятельность на предприятиях осуществляется финансовым отделом, являющимся их самостоятельным структурным подразделением. На небольших предприятиях финансовый отдел может быть совмещен с отделом сбыта (финансово-сбытовой отдел) или бухгалтерией (бухгалтерско-финансовый отдел). Начальник финансового отдела подчиняется руководителю и несет с ним ответственность за финансовое состояние предприятия.

3.3 Финансы населения

Финансы населения (финансы домашних хозяйств) в условиях развития рыночных отношений и расширения потоков денежных средств выделены в самостоятельное звено финансовой системы, которое относится к сфере децентрализованных финансов. Это обусловлено все возрастающей ролью и социальной значимостью домохозяйств в современном мире.

Под домашним хозяйством понимается хозяйство, которое ведется одним или несколькими лицами, проживающими совместно и имеющими общий бюджет. Домохозяйства могут включать не только родственников и состоять из одного, двух и более членов.

Население является создателем всех экономических ресурсов. Производя товары и выполняя разные услуги, выступают на рынке как продавцы данной продукции, одновременно они являются и ее важным потребителем. Следовательно, домохозяйства становятся важным субъектом экономических отношений, первичным элементом социально- экономической структуры общества. Домохозяйства находятся в тесной взаимосвязи и взаимозависимости с экономикой страны и обусловлены социально-политической стабильностью общества. Любые изменения в экономических отношениях неизбежно отражаются на их деятельности. Общий экономический подъем вызывает улучшение материального положения семей и может в известной степени сдерживать их активную деятельность, тогда как спад ведет к усилению этой деятельности для сохранения прежних условий жизни.

Возникновение финансов населения, как и финансов в целом, происходит на второй стадии производства - распределении стоимости ВВП и НД. Члены домашнего хозяйства участвуют в первичном распределении, поскольку, получают первичные доходы в форме оплаты труда на предприятии или дохода при индивидуальном предпринимательстве. Уплачивая налоги государству, они имеют право на пенсии, пособия, трансфертные платежи т.п. из бюджета и внебюджетных фондов; таким образом, домохозяйства принимают участие во вторичном распределении (перераспределении) ВВП и НД, т.е. приобретают право на вторичные доходы.

Социально-экономическая сущность финансов населения находит свое проявление в функциях. Академик Г.Б. Поляк выделяет две базовые функции: обеспечение жизненных потребностей семьи и распределительную. Главная функция - обеспечения жизненных потребностей семьи. Она создает реальные условия существования семьи.

Распределительная функция финансов населения включает три последовательные ступени: формирование, распределение и использование денежных фондов. Процесс распределения, осуществляемый финансами населения, происходит:

) между данной хозяйственной единицей и другими сферами и звеньями финансовой системы (государственными финансами - бюджетами, внебюджетными фондами, финансами предприятий). В результате создаются, как было сказано, первичные и вторичные доходы в виде заработной платы, пенсий, пособий и т.д.;

) внутри отдельного домохозяйства, когда совокупный доход семьи распределяется между ее членами, образуя обособленные денежные фонды каждого.

В экономической литературе также выделяют контрольную функцию, означающую контроль за распределением полученного дохода по различным фондам и целевым использованием средств этих фондов, и регулирующую, поддерживающую сбалансированное развитие домашнего хозяйства как единого целого.

Большое значение в организации финансов домашних хозяйств имеют доходы и расходы населения. От источников, величины и структуры доходов зависят размер, структура и направления их использования.

Доходы населения - это вся сумма денежных и натуральных средств, поступающих из различных источников в индивидуальное распоряжение населения (валовой доход).

Денежные доходы остаются главными в домохозяйстве. Они формируются за счет следующих источников:

) оплаты труда членов домохозяйств, премий, надбавок к зарплате

) доходов от предпринимательской деятельности, дивидендов, процентов по ценным бумагам и д.р.

) государственных социальных выплат (трансфертов) - пенсий, пособий.

) прочих поступлений (страховых возмещений, доходов от реализации имущества)

Различают номинальные, располагаемые и реальные располагаемые денежные доходы населения. Номинальные доходы - это денежное выражение индивидуальных доходов, полученных за определенный период времени. Они характеризуют величину доходов не зависимо от уровня налогов и изменения цен. Располагаемые доходы - это номинальные доходы, уменьшенные на сумму налогов и платежей. Они присваиваются населению для конечного потребления и сбережения. Реальные располагаемы доходы - это располагаемые доходы населения, которые скорректированы на уровень цен. Они представляют собой величину реальной покупательной способности номинальных доходов. Величина реальных располагаемых доходов растет, если рост цен не опережает рост располагаемых доходов. В противном случае располагаемые доходы падают, что ведет к снижению покупательной способности населения.

Полученные доходы население расходует на различные нужды.

Денежные расходы населения - это фактические затраты на приобретение материальных и духовных ценностей, необходимых для продолжения жизни человека, которые включают потребительские расходы и расходы, не связанные непосредственно с потреблением. Денежные расходы населения классифицируют по разным признакам:

1) по степени регулярности:

- постоянные расходы (питание коммунальные услуги);

регулярные (одежда, транспорт);

разовые (товары длительного пользования, лечение);

) по степени необходимости:

необходимые (питание, одежда);

на медицинское обслуживание;

желательные (расходы на образование, страховые взносы и т.п.);

) по целям использования:

потребительские (покупка товаров, оплата услуг);

уплата обязательных платежей и взносов;

накопления и сбережения;

покупка иностранной валюты.

Финансы домашнего хозяйства выступают в денежной форме. Различные виды доходов члены домохозяйств получают деньгами (заработная плата, пенсии) и даже натуральные доходы оцениваются в денежной форме. Расходование доходов также происходит с помощью денег. Денежные отношения, которые возникают у членов домохозяйств, становятся финансовыми, когда возникают и используются денежные фонды.

Производственная деятельность членов домашнего хозяйства создает фонд денежных средств как часть НД общества, который находится в собственности и распоряжении конкретной семьи. Следовательно, фонды домохозяйств преимущественно в денежной форме формируют их финансовые ресурсы.

Финансовые ресурсы домохозяйств выступают в виде обособленных денежных фондов, имеющих, как правило, целевое назначение. Создаются два основных фонда:

) фонд потребления, предназначен для удовлетворения личных потребностей (приобретения продуктов питания, товаров промышленного производства, оплаты различных услуг и т.д.)

) фонд сбережений, который будет использован в будущем для приобретения дорогостоящих товаров или как капитал для получения прибыли.

В состав финансовых ресурсов домохозяйств входят:

собственные средства (зарплата, доход от подсобного хозяйства, прибыль от коммерческой деятельности)

средства, мобилизованные на рынке в форме полученного кредита у кредитных организаций, дивиденды, проценты

средства, поступившие в порядке перераспределения- пенсии, пособии, ссуды из бюджетов и внебюджетных социальных фондов.

Финансовые ресурсы формирую бюджет домашнего хозяйства. По своему материальному содержанию бюджет домохозяйства - это форма образования и использования фонда денежных средств домохозяйства. Он объединяет совокупные доходы членов домохозяйства и расходы, обеспечивающие их личное потребление. Средств семейного бюджета постоянно не хватает в связи с расширением потребностей. Это вынуждает участников домохозяйства помимо продажи рабочей силы на основном месте работы вести личное подсобное хозяйство, осуществлять индивидуально-трудовую, предпринимательскую деятельность, реализовывать ценные бумаги и т.п.

Государство оказывает существенное воздействие на объем бюджета домашнего хозяйства. Это воздействие осуществляется:

через налоговую систему (уплата домохозяйствами налогов, сборов, обязательных отчислений)

через оплату труда работников в государственном секторе

через предоставляемые различные общественные блага и услуги.

В условиях ограниченности бюджета перед членами домохозяйства возникает проблема распределения средств между денежными фондами, между доходами и расходами. Отсюда вытекает необходимость планировать бюджет, основываясь на доходных источниках.

3.4 Финансовые потоки

Как мы знаем, финансовая система представляет собой совокупность различных сфер и звеньев финансовых отношений, в процессе которых происходит образование и использование различных денежных фондов. Наряду с рассмотрением финансовой системы как различных сфер финансовых отношений, ее можно представить в институциональной форме, т.е. как инфраструктуру различных финансовых институтов, осуществляющих финансовые операции и одновременно являющихся субъектами и объектами управления финансами с соответствующим набором финансовых инструментов.

Институциональная структура финансовой системы как совокупность финансовых рынков, посредников организаций и финансовых инструментов обеспечивает перераспределение ограниченных финансовых ресурсов от одних экономических субъектов к другим. Перераспределение средств с помощью различных финансовых инструментов и институтов принято называть движением финансовых потоков.

Финансовые потоки - это экономическая категория, отражающая целенаправленное функционирование финансовых ресурсов. Финансовые потоки имеют место в сфере формирования и использования государственных (бюджетных и внебюджетных) средств, в производственном цикле предприятий и других хозяйственных структур (включая инвестиционную составляющую), в социальной сфере (доходы населения и их использование на потребительском рынке товаров и услуг), а также во внешнеэкономической деятельности.

Эффективное функционирование финансовых потоков способствует повышению экономической эффективности использования государственных финансов, а также финансовых ресурсов предпринимательских структур всех форм собственности, поступательному развитию экономики, качественному улучшению жизни граждан страны. Отражая закономерности экономики рыночного типа, финансовые потоки в современной российской экономике объективно нуждаются в разнообразных (в зависимости от сферы экономической деятельности) формах государственного регулирования.

Государственное регулирование финансовых потоков способствует более эффективному использованию финансовых ресурсов в структурах различного уровня и всех форм собственности, а также более устойчивой деятельности предпринимательских структур и функционирования потребительского рынка, решению других народнохозяйственных задач (в сравнении с отдельными разовыми финансовыми операциями). Рационально организованные и регулируемые финансовые потоки оказывают решающее влияние на формирование и использование валового внутреннего продукта как обобщающего показателя динамики экономического развития страны.

Наиболее характерной закономерностью финансовых потоков является их целевая направленность на решение актуальных народно-хозяйственных задач, постоянный оборот финансовых ресурсов, обслуживающих различные сферы производственной и социальной деятельности. Все виды ресурсов, образующие финансовые потоки, находятся в неразрывном единстве и сложных взаимосвязях, оцениваются в денежном выражении, в воспроизводственном цикле выступают в различных формах как финансовые ресурсы разных государственных органов, хозяйственных структур и иных субъектов хозяйствования.

Субъектами финансовых отношений, между которыми образуются финансовые потоки, являются: предприятия и предприниматели (финансы хозяйствующих субъектов), работающее население (финансы домашних хозяйств), государство (бюджет, внебюджетные фонды, госкредит). Важную роль в движении финансовых потоков играют финансовые рынки и финансовые посредники, т.е. организации основной деятельностью которых является предоставление финансовых услуг и продуктов. Это банки, страховые и инвестиционные компании. К финансовым услугам относятся открытие расчетных, текущих и депозитных счетов, выдача коммерческих займов и ипотечных кредитов, страхование, управление портфелем ценных бумаг и т.п.

Масштабы и интенсивность финансовых потоков зависят от экономической активность хозяйствующих субъектов и населения, социальной политики государства.

Контрольные вопросы

. Что такое финансовая система?

. Охарактеризуйте звенья финансовой системы.

. Что включается в систему государственных финансов?

. Охарактеризуйте децентрализованные финансы.

. Какие функции выполняют финансы предприятия?

. Дайте определение финансов населения (финансов домашнего хозяйства).

. Охарактеризуйте состав и структуру доходов домашнего хозяйства.

. Что такое финансовые потоки?

. Перечислите субъекты экономических отношений, между которыми образуются финансовые потоки.

4.3 Внебюджетные фонды

В соответствии с законодательством органы власти могут образовывать целевые внебюджетные фонды, обладающие правом юридического лица и независимые от бюджета.

Источниками формирования внебюджетных фондов служат:

обязательные платежи, установленные законодательством РФ, субъектов РФ, решениями местных органов власти;

добровольные взносы юридических и физических лиц;

прибыль от коммерческой деятельности, осуществляемой фондами - юридическими лицами;

другие доходы, предусмотренные соответствующими законодательными актами.

Средства большинства централизованных внебюджетных фондов служат финансовой гарантией конституционных прав граждан России на социальную защиту в случае старости, болезни, неблагоприятного социального и экономического положения некоторых групп населения.

Средства государственных и территориальных (региональных и местных) внебюджетных фондов находятся соответственно в федеральной, региональной и муниципальной собственности.

Проекты бюджетов внебюджетных фондов составляются органами соответствующих фондов и представляются органами исполнительной власти на рассмотрение представительных органов в составе документов и материалов, представляемых одновременно с проектами соответствующих бюджетов на очередной финансовый год.

Внебюджетные фонды выступают в качестве стабильного, прогнозируемого на длительный период источника денежных средств, используемых для финансирования конкретных социальных потребностей общегосударственного значения; для финансирования отдельных региональных или ведомственных программ экономического характера, осуществляемых федеральными органами исполнительной власти, а также субъектов РФ и органами местного самоуправления.

В зависимости от источников формирования, назначения и масштабов использования внебюджетные фонды подразделяются на централизованные и децентрализованные.

) Централизованные (государственные) внебюджетные фонды имеют общегосударственное значение и используются для решения общегосударственных задач. Государственные внебюджетные фонды создаются на базе соответствующих актов федеральных органов власти, в которых регламентируется их деятельность, указываются источники формирования доходов, определяется порядок и направления использования денежных фондов.

В странах с развитой рыночной экономикой в распоряжении органов государственной власти и местного самоуправления имеются целевые средства, используемые в качестве дополнительного источника финансирования различных мероприятий и программ. Часть этих средств аккумулируется в специальных финансовых фондах, которые либо включаются, либо не включаются в состав бюджетов разных уровней.

Внебюджетные фонды представляют собой совокупность финансовых ресурсов, находящихся в распоряжении органов государственной власти и местного самоуправления, которые не входят в состав бюджетов, имеют самостоятельные источники формирования и используются в соответствии с целевым назначением.

Внебюджетные фонды входят в состав финансовой системы Российской Федерации и создаются на федеральном и региональном уровнях в соответствии с федеральным законодательством и иными нормативными актами.

Внебюджетные фонды обладают специфическими признаками:

фонды имеют строго целевую направленность и создаются по решению органов власти и управления;

денежные средства фондов предназначены для финансирования расходов, не включенных в бюджет;

фонды создаются за счет специальных отчислений юридических и физических лиц и имеют налоговую природу;

денежные средства фондов находятся в государственной собственности, не входят в состав бюджета, не подлежат изъятию на другие цели, не предусмотренные законом;

из фондов могут предоставляться субвенции на финансирование инвестиционных проектов, программ.

В составе внебюджетных фондов РФ особое место занимают государственные внебюджетные социальные фонды:

Пенсионный фонд Российской Федерации;

Фонд социального страхования Российской Федерации.

Федеральный фонд обязательного медицинского страхования;

Наряду с социальными фондами формируются и используются на соответствующие цели экономические фонды:

Дорожные фонды;

Фонд развития таможенной системы РФ и др.;

в РФ образуются и используются на решение соответствующих задач отраслевые и межотраслевые внебюджетные фонды.

Правовой статус, порядок создания, деятельности и ликвидации государственных внебюджетных фондов определяются федеральным законом в соответствии с Бюджетным кодексом.

В соответствии с Бюджетным кодексом Российской Федерации доходы государственных внебюджетных фондов формируются за счет:

обязательных платежей, установленных законодательством Российской Федерации;

добровольных взносов физических и юридических лиц;

других доходов, предусмотренных законодательством Российской Федерации.

Сбор и контроль за поступлением обязательных платежей в государственные внебюджетные фонды осуществляются тем же органом исполнительной власти, на который возложены функции сбора налогов в федеральный бюджет.

С 1 января 2001 г. в соответствии с Налоговым кодексом в государственные внебюджетные фонды - Пенсионный фонд Российской Федерации, Фонд социального страхования Российской Федерации и Фонды обязательного медицинского страхования Российской Федерации - подлежал зачислению единый социальный налог, предназначенный для мобилизации средств для реализации права граждан на государственное пенсионное и социальное обеспечение, а также медицинскую помощь.

С 1 января 2010 года работодатели вместо ЕСН платят страховые взносы в государственные внебюджетные фонды. Страховые взносы на обязательное социальное страхование от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний сохраняются. Порядок их расчетов установлен Федеральным законом от 24.07.1998 №125-ФЗ.

Тарифы взносов во внебюджетные фонды для работодателей, применяющих общую систему налогообложения, в 2010 году оставались в размерах действующих в 2009 году ставок ЕСН (ст. 57 Закона №212-ФЗ). Отметим, что "старые" ставки на 2010 год были оставлены исключительно ввиду кризиса.

Законодатели решили увеличить ставки только с 2011 года (ст. 12 Закона №212-ФЗ). Для наглядности увеличение и разбивку новых ставок по фондам представим в виде таблицы 1.

Таблица 1 Ставки страховых взносов во внебюджетные фонды при общей системе налогообложения

Наименование фонда	Ставка взносов при общей системе налогообложения (%)
	2009-2010 гг.	2011 г.
ПФР	20,0	26,0
ФСС	2,9	2,9
ФФОМС	1,1	2,0
ТФОМС	2,0	3,1
Итого	26,0	34,0

С 2011 взносы в ПФР 26 % (новый п. 2.1 ст. 22 Федерального закона от 15.12.2001 №167-ФЗ, подп. "б" п. 19 ст. 27 Закона №213-ФЗ) будут выплачиваться так: для лиц 1966 года рождения и старше - 26% на финансирование страховой части, для лиц 1967 года рождения и моложе - 20% страховой и 6% накопительной части.

Из таблицы 1 видно, что Закон №212-ФЗ направлен на пополнение средств ПФР и ФОМС.

Тарифы в ФСС для общего режима налогообложения остались прежними, хотя за счет этого фонда выплачиваются пособия по временной нетрудоспособности и связанные с материнством.

Для ряда налогоплательщиков были предусмотрены льготы по выплате взносов. С 2015 года никакие льготы действовать уже не будут.

В переходный период с 2011 года по 2014 год предусмотрены льготные тарифы для отдельных категорий плательщиков - для сельхозпроизводителей, и плательщиков ЕСХН, для организаций народных художественных промыслов и семейных (родовых) общин малочисленных народов Севера, занимающихся традиционными отраслями хозяйствования, для резидентов технико-внедренческих особых экономических зон и для организаций, использующих труд инвалидов (ст. 58 Закона №212-ФЗ). Переход их к общему страховому тарифу в 34% будет постепенным и завершится в конце 2014 года (таблица 2).

Таблица 2 Ставки страховых взносов во внебюджетные фонды для льготных категорий налогоплательщиков

Наименование фонда	Ставка взносов для льготных категорий налогоплательщиков (%)
	2011-2012 гг.	2013-2014 гг.
ПФР	16,0	21,0
ФСС	1,9	2,4
ФФОМС	1,1	1,6
ТФОМС	2,1	2,1
Итого	20,2	27,1

Взносы в ПФР будут выплачиваться так:

16%: для лиц 1966 года рождения и старше - 16% на финансирование страховой части, для лиц 1967 года рождения и моложе - 10% страховой и 6% накопительной части.

21%: на финансирование страховой части для лиц 1966 года рождения и старше 21%, у лиц 1967 года рождения и моложе страховая часть - 15%, накопительная - 6%.

Исполнение бюджетов государственных внебюджетных фондов осуществляется Федеральным казначейством Российской Федерации.

Внебюджетные фонды выступают в качестве стабильного, прогнозируемого на длительный период источника денежных средств, используемых для финансирования конкретных социальных потребностей общегосударственного значения и для финансирования отдельных региональных или ведомственных программ экономического характера, осуществляемых федеральными органами исполнительной власти, а также субъектов РФ и органами местного самоуправления.

До 2001 года в состав внебюджетных фондов входил Государственный фонд занятости населения, который был создан для финансирования мероприятий, связанных с разработкой и реализацией государственной политики занятости населения. Средства фонда находились в оперативном управлении и распоряжении Государственного комитета РФ по занятости населения и подведомственных ему территориальных органов. Эти средства не входили в состав бюджета.

В октябре 2000 года замминистра труда и социального развития РФ Марина Москвина объявила о начале реформирования службы занятости населения. Реформа должна сделать работу службы более эффективной. Существует ряд проблем, которые мешают эффективному трудоустройству населения. В России очень низкая территориальная мобильность, очень мало людей готовых переехать в другой город в поисках работы. Структура спроса не соответствует структуре предложения. Так, государственная служба занятости (ГСЗ) предлагает много мест работы, где требуются люди рабочих специальностей (около 80% мест), в то время как среди безработных таких всего около 60%. Особенное внимание привлекает сельская безработица - она составляет около 12%.

В основном реформы коснулись финансирования службы. Так, с января 2001 года перестал существовать Государственный фонд занятости населения. Теперь финансирование всех программ ГСЗ осуществляется из федерального бюджета. Министерство труда считает ненормальным, что 60% бюджетных денег расходуется на выплату пособий. Это, конечно, помогло погасить долги по их выплатам, однако министерство требует от службы развития других сфер деятельности, таких, например, как программы переобучения, поощрения малого бизнеса, социальной переподготовки безработных.

Закон РФ от 19 апреля 1991 г. №1032-1 "О занятости населения в Российской Федерации" (с последними изменениями от 29 декабря 2006 г.) определяет правовые, экономические и организационные основы государственной политики содействия занятости населения, в том числе гарантии государства по реализации конституционных прав граждан Российской Федерации на труд и социальную защиту от безработицы.

Пенсионный фонд Российской Федерации создан на основании постановления Верховного Совета РСФСР от 22 декабря 1990 г. В целях государственного управления финансами пенсионного обеспечения граждан.

Пенсионный фонд Российской Федерации и его территориальные органы действуют на основании Федерального закона "Об управлении средствами государственного пенсионного обеспечения (страхования) в Российской Федерации" и Федерального закона "Об обязательном пенсионном страховании в Российской Федерации".

Главные направления деятельности Пенсионного фонда:

целевой сбор и аккумуляция страховых взносов, а также финансирование расходов, связанных с социальной защитой населения;

организация работы по взысканию с работодателей и граждан, виновных в причинении вреда здоровью работников и других граждан, сумм государственных пенсий по инвалидности вследствие трудового увечья, профессионального заболевания или по случаю потери кормильца;

капитализация средств Фонда, а также привлечение в него добровольных взносов физических и юридических лиц;

контроль за своевременным и полным поступлением в Фонд страховых взносов, а также контроль за правильным и рациональным расходованием его средств;

проведение научно-исследовательской работы в области государственного пенсионного страхования;

разъяснительная работа среди населения и юридических лиц по вопросам, относящимся к компетенции фонда.

Бюджет Пенсионного фонда Российской Федерации формируется за счет:

страховых взносов;

средств федерального бюджета;

сумм пеней и иных финансовых санкций;

доходов от размещения (инвестирования) временно свободных средств обязательного пенсионного страхования;

добровольных взносов физических лиц и организаций, уплачиваемых ими не в качестве страхователей или застрахованных лиц;

иных источников, не запрещенных законодательством Российской Федерации.

Средства бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации имеют целевое назначение и направляются на:

выплату в соответствии с законодательством Российской Федерации и международными договорами Российской Федерации трудовых пенсий и социальных пособий на погребение умерших пенсионеров, не работавших на день смерти, перевод средств в сумме, эквивалентной сумме пенсионных накоплений, учтенной в специальной части индивидуального лицевого счета застрахованного лица, в негосударственный пенсионный фонд, выбранный застрахованным лицом для формирования накопительной части трудовой пенсии;

доставку пенсий, выплачиваемых за счет средств бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации;

финансовое и материально-техническое обеспечение текущей деятельности страховщика (включая содержание его центральных и территориальных органов);

иные цели, предусмотренные законодательством Российской Федерации об обязательном пенсионном страховании.

Расходы, не предусмотренные бюджетом Пенсионного фонда Российской Федерации на соответствующий год, осуществляются только после внесения изменений в указанный бюджет в установленном федеральным законом порядке.

Средства, образовавшиеся в результате превышения сумм поступлений единого социального налога (взноса) в части, зачисляемой в федеральный бюджет, над расходами, осуществляемыми на финансирование выплаты базовой части трудовой пенсии, зачисляются в бюджет Пенсионного фонда Российской Федерации в полном объеме. Указанные средства расходуются в следующем порядке:

на возмещение недостатка средств бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации на выплату страховой части трудовой пенсии;

на дополнительное повышение базовой части трудовой пенсии исходя из инфляции на очередной финансовый год.

Порядок использования временных свободных средств Пенсионного фонда Российской Федерации определяется федеральным законом.

Ответственность за нецелевое расходование денежных средств Пенсионного фонда Российской Федерации определяется в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Федеральный закон от 15 декабря 2001 г. №166-ФЗ "О государственном пенсионном обеспечении в Российской Федерации" (с последними изменениями от 9 апреля 2007 г.) устанавливает в соответствии с Конституцией Российской Федерации основания возникновения права на пенсию по государственному пенсионному обеспечению и порядок ее назначения.

В соответствии с настоящим Федеральным законом назначаются следующие виды пенсий по государственному пенсионному обеспечению:

пенсия за выслугу лет;

пенсия по старости;

пенсия по инвалидности;

социальная пенсия.

Право на пенсию по государственному пенсионному обеспечению имеют:

) федеральные государственные служащие;

) военнослужащие;

) участники Великой Отечественной войны;

) граждане, пострадавшие в результате радиационных или техногенных катастроф;

) нетрудоспособные граждане.

Федеральный закон от 17 декабря 2001 г. №173-ФЗ "О трудовых пенсиях в Российской Федерации" (с последними изменениями от 3 июня 2006 г.) устанавливает основания возникновения и порядок реализации права граждан Российской Федерации на трудовые пенсии.

В соответствии с настоящим Федеральным законом устанавливаются следующие виды трудовых пенсий:

трудовая пенсия по старости;

трудовая пенсия по инвалидности;

трудовая пенсия по случаю потери кормильца.

Право на трудовую пенсию по старости имеют мужчины, достигшие возраста 60 лет, и женщины, достигшие возраста 55 лет. Трудовая пенсия по старости назначается при наличии не менее пяти лет страхового стажа.

Трудовая пенсия по инвалидности устанавливается в случае наступления инвалидности при наличии ограничения способности к трудовой деятельности III, II или I степени, определяемой по медицинским показаниям.

Право на трудовую пенсию по случаю потери кормильца имеют нетрудоспособные члены семьи умершего кормильца, состоявшие на его иждивении.

В соответствии с этим законом трудовая пенсия состоит из трех частей: базовой, страховой и накопительной. Базовая часть трудовой пенсии включает ранее устанавливаемые законами и указами минимальную (социальную) пенсию, компенсационные доплаты и надбавки к пенсии. Уровень этой части пенсии определяется финансовыми возможностями и не зависит ни от заработка, ни от страховых взносов, уплаченных в течение трудовой деятельности. Страховая часть трудовой пенсии исчисляется на основании всей совокупности страховых взносов, внесенных работодателем (расчетный пенсионный капитал). Расчетный пенсионный капитал подлежит регулярной индексации и зависит от роста цен, годового индекса роста среднемесячной заработной платы, индекса роста доходов Пенсионного фонда, направляемых на выплату страховой части трудовой пенсии. Накопительная часть трудовой пенсии определятся величиной пенсионных накоплений, которые формируются из части сумм страховых взносов, уплаченных работодателем, и зависят от выбора управляющей компании или негосударственного пенсионного фонда, которые разместят пенсионные средства граждан на рынке ценных бумаг.

Социальная пенсия назначается нетрудоспособным, не имеющим права на трудовую пенсию. Ее размер варьируется в интервале от 85% до 100% базовой трудовой пенсии.

Проводимая в стране пенсионная реформа выявила некоторые проблемные вопросы, негативно влияющие на ее ход. В частности, участие в реформе некоторых категорий пенсионеров оказалось ограниченным или невозможным. В числе этих категорий:

лица 1966 г.р. и старше, не имеющие возможности формировать накопительную составляющую своей будущей пенсии;

работающие пенсионеры, ранее состоявшие на государственной службе.

По мнению аналитиков Пенсионного фонда, ухудшение демографической ситуации, ставит под угрозу способность пенсионной системы выполнять свои обязательства в долгосрочном плане. Для устранения возникших вопросов необходима модернизация пенсионной системы. Для этого с одной стороны, в пенсионную систему был введен накопительный компонент, позволяющий обеспечить хотя бы частичное фондирование будущих пенсий. С другой стороны, в рамках распределительной системы была принципиально изменена пенсионная формула: пенсионные права оказались привязаны не к зарплате или трудовому стажу, а к сумме пенсионных взносов, поступающих за работника в Пенсионный фонд России на протяжении его трудовой жизни. Наполнение доходной части бюджета Пенсионного фонда стало основным вопросом из-за постоянного роста дефицита бюджета фонда.

Для обеспечения экономической устойчивости пенсионной системы предлагаются различные варианты, в том числе, увеличение пенсионного возраста, увеличение размеров страховых взносов, введение профессиональных пенсий и т.д.

Помимо вышеуказанных недостатков пенсионной реформы существуют определенные разногласия и дискриминация отдельных её участников.

В соответствии с пенсионным законодательством работодатель, в лице государственных учреждений (предприятий), не производит отчислений в пенсионный фонд денежных средств за государственных служащих в период работы на должностях государственной службы. В результате чего на лицевых счетах государственных служащих в Пенсионном фонде не формируется расчетный пенсионный капитал. Государственные служащие могут только на добровольной основе осуществлять пенсионное обеспечение в соответствии с договорами о негосударственном пенсионном обеспечении за счет пенсионных взносов, вносимых в свою пользу в негосударственные пенсионные фонды.

В то же время, отдельные категории госслужащих имеют право на получение пенсии по государственному пенсионному обеспечению в возрасте 40-50 лет, например военнослужащие. Причем некоторые из них, после увольнения с государственной службы, продолжают трудовую деятельность, на должностях, не относящихся к государственной службе. В этом случае работодатель начинает производить в федеральный бюджет и пенсионный фонд, денежные отчисления в виде единого социального налога на страховую часть индивидуального лицевого счета застрахованного лица. В результате на индивидуальном лицевом счете (страховая часть) застрахованного лица образуется незначительный расчетный пенсионный капитал, которым он имеет право воспользоваться только в случае перехода на трудовую пенсию, отказавшись от государственной пенсии. Переходить на трудовую пенсию пенсионеру данной категории, также нецелесообразно, т.к. за короткий промежуток времени на его лицевом счету накопиться небольшая сумма денежных средств, которая не позволит ему начислить трудовую пенсию большего размера, чем пенсия, начисленная по государственному пенсионному обеспечению. Таким образом, страховая часть индивидуальных лицевых счетов работающих пенсионеров, получающих государственную пенсию, ими не востребована и используется пенсионным фондом по своему усмотрению. Необходимо законодательно исправить этот недостаток и предоставить равные права всем участникам пенсионной реформы.

Фонд социального страхования Российской Федерации (ФСС) учрежден в соответствии с Положением о Фонде социального страхования Российской Федерации, утв. постановлением Правительства РФ от 12 февраля 1994 г. №101 (с последними изменениями от 19 августа 2008 г.)

Обязательное социальное страхование - часть государственной системы социальной защиты населения, спецификой которой является осуществляемое в соответствии с федеральным законом страхование работающих граждан от возможного изменения материального и (или) социального положения, в том числе по независящим от них обстоятельствам.

Обязательное социальное страхование представляет собой систему создаваемых государством правовых, экономических и организационных мер, направленных на компенсацию или минимизацию последствий изменения материального и (или) социального положения работающих граждан, а в случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации, иных категорий граждан вследствие признания их безработными, трудового увечья или профессионального заболевания, инвалидности, болезни, травмы, беременности и родов, потери кормильца, а также наступления старости, необходимости получения медицинской помощи, санаторно-курортного лечения и наступления иных установленных законодательством Российской Федерации социальных страховых рисков, подлежащих обязательному социальному страхованию.

Федеральный закон от 16 июля 1999 г. №165-ФЗ "Об основах обязательного социального страхования" (с изменениями от 5 марта 2004 г.) в соответствии с общепризнанными принципами и нормами международного права регулирует отношения в системе обязательного социального страхования, определяет правовое положение субъектов обязательного социального страхования, основания возникновения и порядок осуществления их прав и обязанностей, ответственность субъектов обязательного социального страхования, а также устанавливает основы государственного регулирования обязательного социального страхования. Отношения, связанные с установлением и уплатой платежей на обязательное социальное страхование, контроль за их уплатой, обжалование действий (бездействия) должностных лиц, привлечение к ответственности виновных лиц регулируются настоящим Федеральным законом, федеральными законами о конкретных видах обязательного социального страхования, законодательством Российской Федерации о налогах и сборах.

Основные задачи ФСС:

обеспечение гарантированных государством пособий по временной нетрудоспособности, беременности и родам, при рождении ребенка, по уходу за ребенком до достижения им возраста полутора лет, на погребение, санаторно-курортное лечение и оздоровление работников и членов их семей, а также другие цели государственного социального страхования;

участие в разработке и реализации государственных программ охраны здоровья работников, мер по совершенствованию социального страхования;

разработка совместно с Министерством труда и социального развития РФ и Министерством финансов РФ предложений о размерах тарифа страховых взносов на государственное социальное страхование;

организация работы по подготовке и повышению квалификации специалистов для системы государственного социального страхования, разъяснительной работы среди страхователей и населения по вопросам социального страхования.

Средства ФСС образуются за счет:

страховых взносов работодателей;

страховых взносов граждан, занимающихся индивидуальной трудовой деятельностью и обязанных уплачивать взносы на социальное страхование;

страховых взносов граждан, осуществляющих трудовую деятельность на иных условиях и имеющих право на обеспечение по государственному социальному страхованию, установленному для работников, при условии уплаты ими страховых взносов в ФСС;

доходов от инвестирования части временно свободных средств Фонда в ликвидные государственные ценные бумаги и банковские вклады. Помещение этих средств ФСС в банковские вклады производится в пределах средств, предусмотренных в бюджете Фонда на соответствующий период;

добровольных взносов граждан и юридических лиц, поступления иных финансовых средств, не запрещенных законодательством;

ассигнований из федерального бюджета РФ на покрытие расходов, связанных с предоставлением льгот (пособий и компенсаций) лицам, пострадавшим вследствие Чернобыльской катастрофы или радиационных аварий на других атомных объектах гражданского или роенного назначения и их последствий, а также в других установленных законом случаях;

прочих доходов (сумм, полученных в установленном порядке за путевки, оплаченные за счет средств Фонда, средств, возмещаемых Фонду в результате исполнения регрессивных требований к страхователям, и других).

Средства ФСС направляются на:

выплату пособий по временной нетрудоспособности, беременности и родам, при рождении ребенка, по уходу за ребенком до достижения им возраста полутора лет, на погребение;

санаторно-курортное лечение и оздоровление работников и членов их семей, а также на другие цели государственного социального страхования, предусмотренные законодательством (частичное содержание санаториев-профилакториев, санаторных и оздоровительных лагерей для детей и юношества, лечебное (диетическое) питание, частичное финансирование мероприятий по внешкольному обслуживанию детей, оплату проезда к месту лечения и отдыха и обратно и др.);

обеспечение текущей деятельности, содержание аппарата управления Фонда;

финансирование деятельности подразделений органов исполнительной власти, обеспечивающих государственную защиту трудовых прав работников, охрану труда (включая подразделения надзора и контроля за охраной труда);

проведение научно-исследовательской работы по вопросам социального страхования и охраны труда;

осуществление иных мероприятий в соответствии с задачами Фонда, включая разъяснительную работу среди населения.

Денежные средства ФСС представляют собой государственную собственность, не входят в состав бюджетов соответствующих уровней, других фондов и изъятию не подлежат.

В мировой практике, кроме обязательного социального страхования, применяются другие формы социальной защиты: социальная помощь, оказываемая государством и муниципалитетами; оказание социальных услуг предприятиям; частная страховая инициатива. В развитых странах каждый из этих четырех институтов соцзащиты играет вполне определенную роль; различны их удельные веса, контингенты защищаемых, финансовые источники, правовые статусы управляющих органов.

Однако основным институтом социальной защиты является именно обязательное социальное страхование, с которым связывается управление типичными и наиболее массовыми видами социальных рисков, касающимися утраты доходов вследствие потери трудоспособности (по старости, болезням и инвалидности) или места работы. Обязательное социальное страхование имеет ряд преимуществ, которые могут быть сведены к следующим семи укрупненным позициям. Это, во-первых, наличие целевой функции по компенсации гражданам утраты заработной платы на уровне не менее 40-50%, а обычно - 60-70% прежнего ее размера. Речь идет о функции поддержания сложившихся параметров благосостояния работника и сохранения социального статуса его семьи в случаях реализации вышеупомянутых социальных рисков.

Во-вторых, независимость и автономность страховых финансовых средств от государственного бюджета. Это гарантирует сохранение и целевое использование аккумулируемых ресурсов на нейтрализацию конкретных видов социальных рисков, что позволяет в полной мере реализовать накопленные права застрахованных.

В-третьих, гарантированность получения застрахованными выплат при наступлении страховых случаев. Виды страховых выплат, равно как и их размеры, законодательно регламентированы.

В-четвертых, законодательство регламентирует размеры получаемых работником средств в зависимости от продолжительности трудового стажа, величины заработной платы, служащей базой начисления страховых взносов, и от степени утраты работоспособности. Финансовые источники выплат и услуг по программам социального страхования формируются при непосредственном участии самих застрахованных.

В-пятых, распределение страховой нагрузки между работниками и работодателями, оптимизируемое по таким критериям, как исключение падения текущих доходов трудящихся, повышение их мотивации к зарабатыванию прав на коллективно-персонифицированную страховую защиту, поддержание первенства наемного труда и капитала.

В-шестых, большая в сравнении с другими формами соцзащиты стабильность обязательного соцстрахования уже по причинам масштабности страхового поля и всесторонней государственной поддержки.

В-седьмых, возможность обеспечения на основе соцстрахования самого широкого спектра профилактических и реабилитационных услуг, а также приближения сферы социальной защиты непосредственно к трудящимся, к их семьям и коллективам. Активное участие персонала и работодателей в управлении соцстрахованием придает последнему качество действенного стабилизатора социальной обстановки в обществе, а значит, - мощного фактора повышения эффективности общественного производства.

Фонды обязательного медицинского страхования РФ создаются в соответствии с Законом РФ от 28 июня 1991 г. №1499-I "О медицинском страховании граждан в Российской Федерации" (в ред. от 24.07.2009 №213-ФЗ <#"886556.files/image004.jpg">

Рисунок 4 - Состав доходов территориальных бюджетов

Собственные доходы бюджетов - виды доходов, закрепленные на постоянной основе полностью или частично за соответствующими бюджетами законодательством Российской Федерации.

К собственным доходам бюджетов относятся:

налоговые доходы, закрепленные за соответствующими бюджетами, бюджетами государственных внебюджетных фондов законодательством Российской Федерации;

неналоговые доходы, а также безвозмездные перечисления.

Налоговые доходы территориальных бюджетов включают: налог на прибыль предприятий и организаций, подоходный налог с физических лиц, акцизы, налог с продаж, налоги на совокупный доход, налоги на имущество физических лиц, налоги на имущество предприятий, платежи за пользование природными ресурсами, налоги субъектов РФ, местные налоги и сборы.

К неналоговым доходам территориальных бюджетов относятся: доходы от имущества, находящегося в государственной и муниципальной собственности, доходы от продажи земли и нематериальных активов, административные платежи и сборы, штрафные санкции, возмещение ущерба.

Регулирующие доходы бюджетов - федеральные и региональные налоги и иные платежи, по которым устанавливаются нормативы отчислений (в процентах) в бюджеты субъектов Российской Федерации или местные бюджеты на очередной финансовый год, а также на долговременной основе (не менее чем на 3 года) по разным видам таких доходов.

Нормативы отчислений определяются законом о бюджете того уровня бюджетной системы Российской Федерации, который передает регулирующие доходы, либо законом о бюджете того уровня бюджетной системы Российской Федерации, который распределяет переданные ему регулирующие доходы из бюджета другого уровня.

Дотации - это бюджетные средства, предоставляемые бюджету другого уровня бюджетной системы Российской Федерации на безвозмездной и безвозвратной основах для покрытия текущих расходов.

Субсидии - это бюджетные средства, предоставляемые бюджету другого уровня бюджетной системы Российской Федерации, физическому или юридическому лицу на условиях долевого финансирования целевых расходов.

Средства территориальных бюджетов расходуются на:

государственное управление и местное самоуправление;

правоохранительную деятельность и обеспечение безопасности государства;

фундаментальные исследования и содействие научно-техническому прогрессу;

промышленность, энергетику и строительство;

сельское хозяйство и рыболовство;

охрану окружающей среды и природных ресурсов, гидрометеорологию, картографию и геодезию;

транспорт, дорожное хозяйство, связь и информатику;

развитие рыночной инфраструктуры;

жилищно-коммунальное хозяйство;

предупреждение и ликвидацию последствий чрезвычайных ситуаций, стихийных бедствий;

образование;

культуру, искусство и кинематографию;

средства массовой информации;

здравоохранение и физическую культуру;

социальную политику и целевые бюджетные фонды.

Осуществляется финансовая помощь бюджетам других уровней, в том числе: дотации, субвенции субсидии, передаваемые в местные бюджеты; средства, передаваемые в местные бюджеты и бюджеты субъектов Российской Федерации.

Важнейшей составной частью финансового обеспечения населенных мест, развития и содержания в них производственной и социальной инфраструктуры служат средства предприятий и хозяйственных организаций.

Финансы предприятий - это экономические денежные отношения, возникающие в результате движения денег и образующихся на этой основе денежных потоков, связанные с функционированием создаваемых на предприятиях денежных фондов. В ряду экономических отношений государства финансовые отношения предприятий первичны, так как это - сфера материального производства, где создается валовой внутренний продукт и национальный доход, который по различным каналам распределяется и перераспределяется в народнохозяйственном комплексе и служит основным источником экономического роста и социального развития общества. Финансы предприятий тесно взаимодействуют с финансами государства. Взаимосвязь здесь достаточно четкая: они зависят от состояния друг друга. Естественно, что в большей степени финансы государства зависят от состояния финансов предприятий. Поэтому, если государство стремится к устойчивому развитию, оно должно поддерживать и развивать финансы предприятий.

Одним из основных компонентов финансово-хозяйственной деятельности предприятия являются денежные отношения, сопутствующие практически всем другим аспектам этой деятельности. Поставка сырья сопровождается необходимостью его оплаты (авансовой, немедленной или отсроченной), продажа продукции - получением денег в обмен на поставленную продукцию, уплата налогов - платежами в бюджет, получение (погашение) банковского кредита - движением денежных средств по счетам предприятия. Таким образом, финансы предприятий представляют собой совокупность денежных отношений, возникающих у субъектов хозяйствования по поводу формирования фондов денежных средств, их распределения и использования на нужды производства и потребления.

Функции финансов предприятий в отличие от государственных финансов реализуются на микроэкономическом уровне, они непосредственно основаны на формировании и использовании капитала и денежных фондов предприятий в условиях их экономического обособления и удовлетворения потребностей в частных благах на возмездной основе. Это связанно с получением денежных средств и осуществлением денежных расходов, которые и реализуются в рассмотренных выше трех денежных потоках, отражающих все денежное хозяйство предприятия в стоимостной форме.

Финансы предприятий выполняют следующие функции:

формирование капитала, доходов и фондов;

использование капитала, доходов и фондов;

регулирование денежных потоков предприятия.

Функции формирования и использования идентичны функциям государственных финансов, однако здесь конкретизировано и расширено применительно к предприятиям понятие "денежные фонды".

Функция регулирования денежных потоков предприятия отражает специфику общественного назначения финансов предприятий, присущую только данной категории и связанную с процессом формирования и использования финансовых ресурсов, опосредствованным соответствующими денежными потоками.

Формирование финансовых ресурсов предприятий осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств (акционерный капитал, паевые взносы, прибыль), за счет средств, привлекаемых на рынке финансового капитала (прямые кредиты, эмиссии капитала), и средств, поступающих в виде субсидий и субвенций. Основным предназначением финансовых ресурсов предприятий является обеспечение эффективного воспроизводства материальных и социально-культурных ценностей, за счет реализации которых предприятие получает возможность реинвестировать финансовые средства в основной и оборотный капитал; выплачивать заработную плату, рассчитываться с кредиторами и поставщиками, вносить налоговые платежи и сборы, делать отчисления во внебюджетные фонды и т.д.

Основными направлениями расходования средств предприятиями являются:

оплата приобретаемых товаров (работ, услуг);

оплата труда;

отчисления на нужды страхования, в Пенсионный фонд и т.п.;

оплата приобретаемых машин, оборудования и транспортных средств;

финансовые вложения, выплата дивидендов и процентов;

уплата налогов и других обязательных платежей в бюджет;

погашение кредитов, выплата процентов по кредитам и займам.

Одним из направлений расходования средств является капитальный ремонт. С помощью капитального ремонта частично восстанавливается физический износ основных фондов. Поэтому он может рассматриваться как форма простого воспроизводства основных фондов. Средства на капитальный ремонт могут относиться на себестоимость по соответствующим элементам затрат в сумме фактически произведенных расходов после завершения ремонта. В других случаях за счет себестоимости может создаваться ремонтный фонд. Затраты на ремонт могут также относиться на расходы будущих периодов с последующим ежемесячным списанием на себестоимость.

Платежи процентов по кредитам включаются в себестоимость продукции в пределах учетной ставки Центрального банка. Выплаты, превышающие учетную ставку, производятся за счет прибыли.

Значительный объем финансовых ресурсов предприятий направляется на содержание подведомственных им объектов жилищно-коммунального и культурно-бытового назначения. В ведомственном подчинении находятся жилищный фонд, коммунальные предприятия, детские дошкольные учреждения, санатории и т.д.

Развитие в городских поселениях промышленности сопровождается, как правило, ростом числа их жителей. И то и другое ведет к увеличению нагрузки на городские коммуникации, что требует их реконструкции увеличения эксплуатационных расходов. Территориальные органы власти не всегда располагают для этого необходимыми ресурсами. Все это вынуждает их обращаться за помощью к предприятиям, находящимся на подведомственной им территории. Предприятия выделяют материальные, финансовые и трудовые ресурсы на общегородские мероприятия.

Необходимым условием успешной деятельности предприятий является их финансовая устойчивость. Финансовое состояние предприятий оценивается на основе анализа размещения и использования средств, которыми располагают предприятия (активов), и источников их покрытия - собственных средств и обязательств (пассивов), отражаемых в балансах предприятий. Основным проявлением финансового положения предприятий является их платежеспособность, под которой понимается способность предприятий вовремя погашать свои долговые обязательства. Оценка финансового состояния предприятий базируется на анализе общего состояния капитала предприятий, их рентабельности, финансовой устойчивости, ликвидности баланса и платежеспособности.

Среди территориальных внебюджетных фондов наиболее крупным является территориальный фонд обязательного медицинского образования.

Территориальный фонд обязательного медицинского страхования выполняет следующие функции:

аккумулирует финансовые средства на обязательное медицинское страхование граждан;

осуществляет финансирование обязательного медицинского страхования, проводимого страховыми медицинскими организациями, имеющими соответствующие лицензии;

осуществляет финансово-кредитную деятельность по обеспечению системы обязательного медицинского страхования;

предоставляет кредиты, в том числе на льготных условиях, страховщикам при обоснованной нехватке у них финансовых средств, накапливает финансовые резервы для обеспечения устойчивости системы обязательного медицинского страхования;

выравнивает финансовые ресурсы городов и районов, направляемые на проведение обязательного медицинского страхования;

совместно с органами ГНС РФ осуществляет контроль за своевременным и полным поступлением в территориальный фонд страховых взносов;

осуществляет контроль за рациональным использованием финансовых средств, направляемых на обязательное медицинское страхование граждан;

выполняет другие функции в соответствии с законодательством и нормативными правовыми актами.

Финансовые средства территориального фонда ОМС находятся в государственной собственности РФ, не входят в состав бюджетов, других фондов и изъятию не подлежат.

Финансовые средства территориального фонда ОМС образуются за счет:

части страховых взносов предприятий, организаций и учреждений, независимо от формы собственности, на обязательное медицинское страхование;

доходов, получаемых от использования временно свободных финансовых средств и нормированного страхового запаса финансовых средств территориального фонда;

финансовых средств, взыскиваемых со страхователей, медицинских учреждений и других юридических и физических лиц в результате предъявления им регрессионных требований;

добровольных взносов физических и юридических лиц; иных поступлений, не запрещенных законодательством.

Финансовые средства территориального фонда, не израсходованные в истекшем году, изъятию не подлежат и при утверждении ассигнований из бюджета на следующий год не учитываются. Отчет о доходах и использовании финансовых средств территориального фонда, а также о результатах его деятельности ежегодно заслушивается соответствующими органами представительной и исполнительной власти и публикуется в средствах массовой информации.

4.5 Государственный кредит

Государственный кредит - это совокупность экономических отношений между государством в лице его органов власти и управления, с одной стороны, и физическими и юридическими лицами - с другой, при которых государство выступает в качестве заемщика, кредитора и гаранта.

Если государство берет на себя ответственность за погашение займов или выполнение других обязательств, взятых физическими и юридическими лицами, то оно является гарантом.

Выступая в качестве заемщика, государство влияет на величину централизованных денежных фондов. Кредитные отношения, в которых государство выступает в качестве гаранта, не обязательно приводят к такому изменению. Если должник своевременно и в полном объеме выполняет свои обязательства, то гарант не несет никаких дополнительных затрат. Но чаще всего государственные гарантии распространяются на ненадежных заемщиков и приводят к расходованию средств централизованных денежных фондов.

Государственный кредит является одним из видов кредита, характеризуется срочностью, платностью и возвратностью. Средства привлекаются государством на какой-либо определенный срок. Через определенный период времени заимствованная сумма должна возвращаться с процентами.

Государственный кредит отличается от таких основных форм кредита, как банковский и коммерческий, обеспечением. При предоставлении банковского или коммерческого кредита в качестве обеспечения обычно выступают какие-либо ценности. При заимствовании средств государством обеспечением служит вся платежеспособность государства, все имущество, находящееся в его собственности, имущество данной территориальной единицы или какой-либо ее доход.

Существуют как минимум три причины, по которым экономическая деятельность государства невозможна без государственного кредита:

) наличие кассового разрыва в исполнении бюджета, т. е. разницы во времени поступления доходов в бюджет и совершения расходов;

) дефицит государственного бюджета;

) усиление социальной ориентации экономики, рост затрат на охрану окружающей среды, что требует увеличения государственных расходов.

Государственные займы можно классифицировать следующим образом:

) в зависимости от субъектов заемных отношений:

размещаемые центральными органами управления;

размещаемые местными органами управления;

) в зависимости от места размещения:

внутренние;

внешние;

) в зависимости от обращения на рынке:

рыночные - свободно обращаются на рынке ценных бумаг и обычно используются для финансирования дефицита бюджета;

нерыночные - не могут свободно обращаться на рынке ценных бумаг;

) в зависимости от срока привлечения средств:

краткосрочные - займы со сроком погашения до одного года;

среднесрочные - со сроками погашения от одного года до пяти лет;

долгосрочные - со сроками погашения от пяти лет и выше;5)в зависимости от обеспеченности долговых обязательств:

закладные - обеспечиваются конкретными доходами или имуществом;

беззакладные - обеспечиваются всей платежеспособностью эмитента;

) в зависимости от характера выплачиваемого дохода:

процентные - подразумевают доход в виде начисления процента;

выигрышные - доход в виде выигрышей в момент погашения;

процентно-выигрышные - облигационер получает часть дохода при погашении купонов, а часть - в форме выигрыша;

беспроигрышные - гарантируют выигрыш на каждую облигацию;

беспроцентные (целевые) - не предполагают выплаты дохода, а дают гарантию на получение дефицитных товаров;

) в зависимости от условий обращения:

с правом досрочного погашения;

без права досрочного погашения;

) по методам размещения:

размещаемые на добровольной основе;

размещаемые по подписке;

размещаемые принудительно.

Функции государственного кредита:

1) Регулирующая.

Вступая в отношения кредита, государство воздействует на денежное обращение, производство, занятость, уровень ставок на рынке денег и капиталов и другое. Государство может проводить ту или иную финансовую политику: мобилизуя средства физических лиц, государство снижает их платежеспособный спрос; если за счет государственного кредита финансируются производственные затраты (инвестиции), то наличная денежная масса в обращении сокращается; в случае финансирования затрат на оплату труда работников бюджетной сферы денежная масса сокращается; если привлекаются накопления юридических лиц и средства направляются на выплаты населению, то объем денежной массы в обращении возрастает; увеличение объемов государственных займов ведет к увеличению цены банковского кредита и соответственно, к снижению инвестиций в бизнес и другое;

2) Фискальная.

Государственный кредит является вторым после налогов способом финансирования государственных расходов. В развитых странах за счет государственных займов финансируются затраты капитального характера и это имеет положительное значение. Объекты социально-культурной инфраструктуры (школы, ВУЗы, больницы и др.) служат в течение 30-40 лет, следовательно, разумнее переложить финансирование таких объектов на все поколения, которые будут ими пользоваться. Такое растяжение и обеспечивается путем выпуска займов на соответствующий срок. Поколение, которое строит объект и последующие несут аналогичное финансовое бремя за счет налогов, с которых погашается как основной долг, так и проценты по нему. Налоги, которые взимаются в период финансирования расходов за счет государственных займов, не увеличиваются. При погашении же кредитов, налоги взимаются не только для выплаты займов, но и процентов по задолженности. Таким образом, использование средств в системе государственного кредита может быть производительным (при этом налоги не увеличиваются) и не производительным (при этом источником погашения займов являются возрастающие налоги и новые займы).

Такой способ использования называется рефинансированием т. е., старая задолженность погашается путем выпуска новых займов. При этом мобилизуемые государственным кредитом средства являются антиципированными взятыми вперед налогами (часть бюджетных средств отвлекается от производительного использования и обслуживает государственный долг. При обслуживании долга действует такое правило: чем больше величина долга, тем большая доля средств направляется на его обслуживание.

Контрольные вопросы

. Что такое государственные финансы?

. В чем заключаются функции государственных финансов?

. Что такое государственный бюджет и каковы основные источники доходов бюджета?

. Что такое налоги?

. Перечислите элементы налога.

. Охарактеризуйте основные функции налогов.

. Какие основные направления оптимизации расходов государственного бюджета вы можете назвать?

. Что входит в понятие "территориальные финансы"?

. Как классифицируются доходы территориальных бюджетов России?

. Что такое государственный кредит?

. Каким образом можно классифицировать государственные займы?

9. Финансы и кредит: Учебник / Под ред. проф. Н.Г. Кузнецова, проф. К.В. Кочмола, проф. Е.Н. Алифановой. - М.: Изд-во "Феникс", 2010. - 444 с.

Тема 5. Финансовый рынок

5.1 Структура современного финансового рынка

Финансовый рынок - это рынок, на котором осуществляется рыночное перераспределение свободных денежных капиталов и сбережений между различными субъектами экономики путем совершения сделок с финансовыми активами. В качестве финансовых активов выступают деньги в наличной форме и в виде остатков на банковских счетах, а также ценные бумаги, золото и драгоценные металлы.

Финансовый рынок обеспечивает быстрый и маневренный переток капитала от одних его владельцев к другим, привлечение предпринимателями капитала для его инвестирования в производственную сферу.

Понятие "Финансовый рынок" мировой экономике известно уже около 400 лет и за это время проходило его становление и развитие. Финансовый рынок находится под регулирующим воздействием государства, что в первую очередь выражается в принимаемом законодательстве о рынке ценных бумаг, об акционерных обществах и др. В частности, в Гражданском кодексе РФ в гл. 7 "Ценные бумаги" дано понятие их, виды, требования к ним, права по ним, их период и др.

На финансовом рынке происходит столкновение спроса и предложения денежных средств и капиталов и формирование цены финансовых активов.

Предложение средств, которые могут быть переданы другим субъектам, исходит, в основном, от домашних хозяйств, но свободные денежные средства образуются также и у предприятий в процессе кругооборота их капиталов, и у государства при формировании и использований централизованных денежных фондов. Спрос на дополнительные финансовые ресурсы предъявляют реальный сектор экономики и в меньших объемах государство для финансирования своих расходов и домашние хозяйства. Свободные денежные средства (сбережения) всех экономических агентов поступают на финансовый рынок, посредством сделок на котором происходит их инвестирование в различные финансовые активы. При этом большинство сбережений приходится на домашние хозяйства, а большинство инвестиций - на предприятия. Финансовый рынок служит своего рода механизмом, осуществляющим перемещение потоков денежных сбережений от домашних хозяйств к предприятиям, инвестирующим капиталы в свое развитие.

В зависимости от целей перераспределения и выполняемых функций в составе финансового рынка выделяют денежный рынок и рынок капиталов.

Денежный рынок - это рынок купли-продажи денежных средств, на котором осуществляются краткосрочные депозитно-ссудные операции. В РФ представляет собой систему денежных отношений по обеспечению ссудными капиталами коммерческих организаций, компаний, формированию краткосрочных ресурсов банков и иных кредитных организаций, осуществлению срочных кредитов ЦБ РФ, государством. С развитием международных валютно-кредитных отношений произошло формирование международных (региональных) денежных рынков с использованием соответствующих финансово-кредитных инструментов.

Основными кредиторами на денежном рынке выступают коммерческие банки, другие кредитные организации, а заемщиками - торговые фирмы, производственные компании (организации), индивидуальные предприниматели, государство, субъекты РФ и муниципальные образования. Кредиторами являются ЦБ РФ, Министерство финансов РФ, Федеральный фонд поддержки малого предпринимательства, международные финансово-кредитные институты и др.

Денежный рынок обслуживает, в основном, движение оборотных капиталов предприятий и организаций, краткосрочной ликвидности банков и государства. К денежному рынку относят обычно рынок краткосрочных банковских кредитов, на котором предприятия получают средства, необходимые для завершения расчетов, вексельный рынок и рынок краткосрочных высоколиквидных и надежных государственных (в некоторых странах и корпоративных) ценных бумаг. Наиболее четко очерченным сегментом денежного рынка является межбанковский рынок (рынок межбанковских кредитов), который представляет собой совокупность отношений между банками по поводу взаимных краткосрочных необеспеченных ссуд.

Основными участниками денежного рынка являются банки, в том числе центральный банк, который выходит на межбанковский сегмент этого рынка с предложением денег, реализуя при этом свою денежно-кредитную политику. При накоплении избыточной ликвидности и "перегреве" денежного рынка Центральный банк связывает избыточные ресурсы в различные финансовые инструменты, в том числе в собственные депозиты, проводя так называемую "стерилизацию" денежной массы.

Рынок капиталов - это сегмент финансового рынка, на котором происходит перераспределение свободных капиталов и их инвестирование в различные доходные финансовые активы. Это рынок, на котором продаются и покупаются долгосрочные кредитные ресурсы, а также ценные бумаги с периодом обращения более одного года. Функционирование рынка капиталов позволяет предприятиям решать проблемы как формирования инвестиционных ресурсов для реализации реальных инвестиционных проектов, так и эффективного финансового инвестирования.

Между денежным рынком и рынком капиталов не существует строгой границы, на том и другом из них могут обращаться одни и те же инструменты, например облигации первоклассных эмитентов. Однако отличие между этими секторами финансового рынка есть и заключается оно в выполняемых ими функциях.

Основная функция денежного рынка заключается в регулировании ликвидности всех участников рынка и экономики в целом. При наличии развитого денежного рынка каждый его участник имеет возможность либо разместить свои временно свободные денежные средства в высоколиквидные и надежные инструменты, приносящие к тому же определенную доходность, либо при необходимости оперативно привлечь с этого рынка дополнительные ликвидные средства. Центральный банк осуществляет постоянный мониторинг денежного рынка, отслеживая движение ставок процента на нем. При их росте и недостатке ликвидных средств он расширяет операции рефинансирования, проводит интервенции в национальной валюте, покупает ценные бумаги у участников рынка, в результате чего достигаются увеличение денежной массы и стабилизация ставок на денежном рынке. Избыток ликвидных средств у участников рынка провоцирует рост спроса на товары, иностранную валюту и другие доходные активы, что без соответствующего увеличения их предложения чревато всеобщим ростом цен и развитием инфляции. В этих условиях центральный банк проводит на денежном рынке операции по связыванию избыточной ликвидности: продает иностранную валюту, ценные бумаги, размещает избыточные резервы коммерческих банков на своих депозитных счетах. Таким образом, обеспечивается регулирование ликвидности экономики в целом.

Функциями рынка капиталов являются формирование и перераспределение капиталов экономических агентов, осуществление корпоративного контроля (через движение цен на акции, что отражает рыночную стоимость предприятий), инвестирование капиталов на развитие и проведение спекулятивных операций, которые представляют собой инструмент достижения динамичной сбалансированности рынка.

На рынке капиталов, так же как и на денежном рынке, свободные капиталы и денежные средства могут перемещаться от их собственников к заемщикам по каналам прямого и косвенного финансирования.

При прямом финансировании средства перемещаются непосредственно от их собственников к заемщикам без участия посредников. Например, продажа акций или облигаций предприятия непосредственно физическим лицам.

При косвенном финансировании средства, перемещающиеся от собственников к заемщикам, проходят через особые институты, которые на разных условиях привлекают свободные денежные средства экономических субъектов, а затем от своего имени размещают их в разных формах в разнообразные финансовые активы. Такие институты называют финансовыми посредниками, к числу которых относятся, например, банки, взаимные фонды, а также страховые компании. Примером здесь может служить депозитно-ссудная деятельность коммерческих банков, которые, с одной стороны, аккумулируют вклады населения, а с другой стороны - выдают ссуды юридическим и физическим лицам.

Финансовые посредники осуществляют не только посредничество между кредиторами и заемщиками, они мобилизуют огромные капиталы клиентов, и могут выдавать кредиты практически на любые сроки и в любых суммах. А, также приобретая долговые обязательства заемщиков, они могут осуществлять их рефинансирование за счет выпуска и размещения среди и инвесторов долгосрочных ценных бумаг, трансформируя кредиты в долгосрочные.

На финансовом рынке совершаются сделки с финансовыми инструментами, под которыми согласно Международным стандартам финансовой отчетности следует понимать любые договоры, в результате которых одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент у другой.

В зависимости от вида финансовых инструментов, купли-продажи различают четыре сегмента финансового рынка: валютные рынки, кредитные рынки, рынки ценных бумаг и рынки золота.

Валютный рынок - это система социально-экономических и организационных отношений по купле-продаже иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах. Валютные рынки служат механизмом, посредством которого производятся международные расчеты во внешней торговле. В России все сделки с валютой и валютными ценностями могут и должны происходить при посредничестве банков, которые являются основными участниками валютных бирж и вместе с ними составляют основу инфраструктуры валютного рынка.

На кредитном рынке осуществляются сделки по предоставлению временно свободных денежных средств в ссуду одними экономическими субъектами и другим. Кредиты могут предоставляться предприятиями непосредственно друг другу (рынок межхозяйственных кредитов), банками любым экономическим субъектам (рынок банковских кредитов), напрямую государству (рынок государственного долга) и населению (рынок потребительских кредитов).

Рынок ценных бумаг - это сегмент финансового рынка, на котором продаются-покупаются все виды ценных бумаг (фондовых инструментов), эмитированных организациями, различными финансовыми институтами и государством. В странах с развитой рыночной экономикой рынок ценных бумаг является наиболее обширным видом финансового рынка по объему совершаемых сделок и многообразию обращающихся на нем финансовых инструментов. Функционирование рынка ценных бумаг позволяет упорядочить и повысить эффективность многих экономических процессов, и в первую очередь - процесса инвестирования временно свободных финансовых ресурсов. На рынке ценных бумаг осуществляются следующие виды профессиональной деятельности: брокерская, дилерская, депозитарная, деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг), по ведению реестра владельцев ценных бумаг, по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Рынок золота - это рынок, организованный для покупки и продажи драгоценных металлов, таких как золото и серебро, и золотых и серебряных монет, таких как крюгерранд и соверен. На рынке золота происходит торговля золотом и другими драгоценными металлами и камнями. Эти финансовые активы рассматриваются инвесторами как надежное средство сохранения стоимости. В периоды колебания цен на золото сделки с ним приносят доход в виде разницы цен его покупки и продажи.

Все сегменты финансового рынка тесно взаимосвязаны между собой, их границы пересекаются, одни финансовые инструменты могут конвертироваться в другие. Участниками разных сегментов выступают одни и те же организации, например, банки, могут осуществлять операции практически на всех сегментах финансового рынка.

5.2 Валютный рынок

Валютный рынок имеет не только национальный, но и международный уровень, что обусловлено значительными объемами перелива капиталов в условиях свободной конвертируемости валют и продолжающимся процессом либерализации национальных финансовых рынков. Валютный рынок является самым большим сегментом финансового рынка и представляет собой официальный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в иностранной валюте на основе спроса и предложения и определяется курс иностранной валюты относительно денежной единицы данной страны. В отличие от других видов рынка валютный рынок не имеет четких географических границ, определенного места расположения, функционирует круглосуточно, на нем может действовать неограниченное число участников, он обладает высокой степенью ликвидности.

Основными участниками валютного рынка являются банки и другие финансовые учреждения, брокеры и брокерские фирмы, а также другие участники.

Все участники валютного рынка делятся на три группы. К первой группе участников относятся коммерческие банки, центральные эмиссионные банки стран и различные финансовые учреждения. Они осуществляют операции, как в собственных целях, так и в интересах своих клиентов. При этом участники могут работать на рынке через посредников.

Ко второй группе участников валютного рынка относятся специализированные брокерские и дилерские организации. Они проводят собственные валютные операции и осуществляют информационную и посредническую функции, которые тесно взаимосвязаны.

К третьей группе участников относятся финансовые небанковские учреждения, юридические и физические лица. Участники третьей группы лично не осуществляют операции с иностранными валютами, а пользуются услугами банков.

В зависимости от объема, характера валютных операций и количества используемых валют различают мировые, региональные и национальные (внутренние) валютные рынки.

На мировых валютных рынках (в мировых финансовых центрах) осуществляются сделки с валютами, широко используемыми в мировом платежном обороте. Мировые валютные рынки сосредоточены в мировых финансовых центрах в Западной Европе, США, на Дальнем и Ближнем Востоке, в Юго-Восточной Азии. Среди них выделяются три самых крупных валютных центра мира: Лондон, Нью-Йорк, Токио, где совершается около 50% международных валютных сделок.

На региональных валютных рынках осуществляются операции с определенными конвертируемыми валютами, в их числе сингапурский доллар, саудовский риал, кувейтский динар и др. Самым крупным региональным валютным рынком является Европейский валютный рынок.

Национальный (внутренний) валютный рынок - это рынок, где совершается ограниченный объем сделок с определенными валютами и который обслуживает валютные потребности одной страны. Валютный рынок представляет собой преимущественно межбанковский рынок. С точки зрения институциональной структуры межбанковский рынок иностранной валюты подразделяется на два основных сектора: биржевой и внебиржевой.

На биржевом секторе валютного рынка операции с иностранной валютой могут совершаться через валютную биржу или при операциях с производными финансовыми инструментами частично на товарных и фондовых биржах (валютные и финансовые фьючерсы и опционы, валютные процентные свопы). Валютные биржи являются некоммерческими предприятиями, действующими на основе устава. Их основные функции заключаются в мобилизации временно свободных рублевых и валютных средств через покупку-продажу иностранной валюты и в установлении ее валютного курса. При этом сделки с иностранной валютой проводятся в строго определенное время биржевой сессии.

Биржевой валютный рынок имеет ряд достоинств:

является наиболее дешевым источником иностранной валюты;

обладает абсолютной ликвидностью, высокой степенью организации и контроля.

Особенностью и одним из основных отличий биржевого рынка от внебиржевого является то, что биржевой рынок не только и не столько обеспечивает проведение валютообменных операций, но и играет важную роль в формировании валютных курсов иностранных валют.

Валютные биржи отсутствуют в англосаксонских странах. В таких странах, как Германия, Франция, Япония и другие, роль валютных бирж заключается в фиксации справочных курсов валют.

На внебиржевом валютном рынке сделки по покупке-продаже иностранной валюты заключаются непосредственно между банками (по телексу или телефону), а также между банками и клиентами, минуя валютную биржу. К основным достоинствам внебиржевого валютного рынка относятся более высокая скорость расчетов, чем при торговле на валютной бирже; достаточно низкая себестоимость затрат на операции по обмену валют. Биржевой и внебиржевой межбанковские валютные рынки взаимосвязаны и дополняют друг друга.

При торговле валютой у участников валютного рынка возникают требования и обязательства в различных валютах. Соотношение требований и обязательств по той или иной валюте у участников валютного рынка определяет его валютную позицию.

Если требования и обязательства по конкретной валюте совпадают, то валютная позиция считается закрытой, а если не совпадают - то открытой. В свою очередь, открытая валютная позиция может быть длинной (количество купленной валюты больше количества проданной) и короткой (количество проданной валюты больше количества купленной).

Валютная позиция возникает на дату заключения сделки на покупку или продажу иностранной валюты и иных валютных ценностей, а также на дату начисления процентных доходов (расходов) и зачисления на счет (списание со счета) иных доходов (расходов) в иностранной валюте. По каждой иностранной валюте открытая валютная позиция определяется отдельно. Операции банков по купле-продаже иностранной валюты на валютном рынке, проводимые от своего имени и за свой счет, во многих странах регламентированы лимитом открытой валютной позиции, который устанавливается Центральным банком страны. Он входит в систему других показателей банковского надзора.

На валютном рынке осуществляются различные по содержанию операции, которые объединены соответствующими сегментами рынка. Основными сегментами межбанковского валютного рынка являются кассовый (наличный) рынок (спот) и срочный рынок (форвард). Различие между этими сегментами заключается в дате валютирования (дата исполнения условий сделки).

Спот - это наличная валютная сделка, при которой платеж производится на второй рабочий день, не считая дня заключения сделки. Эта разница во времени определена международной практикой и связана с необходимостью оформить заключенную сделку в банках (выписка первичных документов, подготовка платежной и извещающей телеграмм и т.д.).

Форвард - это срочная сделка за наличный расчет, в соответствии с которой покупатель и продавец соглашаются на поставку валюты, на определенную дату в будущем. Курс валюты фиксируются в момент заключения сделки. Срок исполнения валютной форвардной сделки - любой день позже срока сделки за немедленный расчет (на условиях "спот"), обычно 1, 3, 6, 12 месяцев. Форвардная сделка является альтернативной практикуемым на бирже фьючерсам и опционам.

На валютном рынке национальная валюта обменивается на иностранную. Обменный валютный курс - это цена денежной единицы страны, выраженная в денежной единице (или ее десятикратной величине) другой страны. Она может определяться спросом и предложением на валюты на открытом неограниченном рынке или же быть установлена государством (в России - Центральным банком РФ).

Чаще всего курс валюты определяется в зависимости от соотношения спроса и предложения той или иной валюты, поэтому он не может быть постоянной величиной, так как постоянно меняются спрос и предложение на валютном рынке. Курс валюты, предложение которой ограничено, повышается, тогда, как курс валюты с избыточным предложением падает. Часто применяется валютный курс национальных валют по отношению к международным валютным единицам, например, ЭКЮ, СДР. В настоящее время валютный курс устанавливается с учетом покупательной способности валют и является весьма подвижным. Среди основных факторов, влияющих на валютный курс состояние платежного баланса, уровень инфляции, межстрановая миграция краткосрочных капиталов, а также политические и военные факторы.

Регулирование валютного курса является составной частью проводимой в стране валютной политики. Оно может быть направлено на повышение или на понижение величины валютного курса, поэтому в определенной мере воздействует на курсовое соотношение валют. Валютная политика - это составная часть экономической политики государства и внешнеэкономической политики, представляющая линию действий государства внутри и вне страны, проводимую посредством воздействия на валюту, валютный курс, валютные операции. Основные инструменты валютной политики - валютная интервенция, валютные ограничения, валютные резервы, валютное субсидирование, валютные паритеты. Валютная политика страны проводится ее правительством, центральным банком, центральными финансовыми органами. В мировом масштабе валютная политика проводится международными валютно-финансовыми организациями (Международный валютный фонд, международные банки).

5.3 Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг - это важнейший сегмент финансового рынка, на котором продаются-покупаются все виды ценных бумаг (фондовых инструментов), эмитированных организациями, различными финансовыми институтами и государством.

Функционирование рынка ценных бумаг позволяет упорядочить и повысить эффективность многих экономических процессов, и в первую очередь - процесса инвестирования временно свободных финансовых ресурсов в реальный сектор экономики. Механизм функционирования этого рынка позволяет проводить на нем финансовые операции более быстрым способом, чем на других видах финансовых рынков. На рынке ценных бумаг осуществляются следующие виды профессиональной деятельности: брокерская, дилерская, депозитарная, деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг), по ведению реестра владельцев ценных бумаг, по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Основной задачей рынка ценных бумаг является привлечение инвестиций, определяющих возможности долгосрочного экономического развития. Наряду с данной задачей рынок ценных бумаг выступает одним из важнейших инструментов государственной бюджетной политики. Рынки ценных бумаг находятся в постоянном развитии и тесно связаны с различными сферами финансово-экономической деятельности.

Основное назначение ценных бумаг, как инструмента финансового рынка, четко следует из определения, сформулированного в Гражданском кодексе Российской Федерации: "Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении".

К ценным бумагам относятся государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

К ним следует отнести также простое складское свидетельство, двойное складское свидетельство, которое состоит из двух частей - складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта). Кроме того, ценными бумагами признаются жилищные сертификаты, как особая разновидность облигаций, опционы на ценные бумаги, как разновидность производных ценных бумаг. Указом Президента РФ от 26 июля 1995 г. №765 "О дополнительных мерах по повышению инвестиционной политики Российской Федерации" введен в обращение также инвестиционный пай.

Анализ возможностей ценных бумаг, обращающихся на финансовом рынке России, позволяет сформулировать ряд задач, решаемых с их помощью. Основная задача заключается в том, что ценные бумаги выступают как средство привлечения инвестиционных ресурсов. Соответственно, основной функцией рынка ценных бумаг является мобилизация, перераспределение временно свободных денежных средств с целью их дальнейшего инвестирования в развитие промышленности, транспорта, связи, сельского хозяйства и других отраслей экономики.

Задачу обслуживания торговых, финансовых, посреднических операций выполняют, в основном: чеки, коносаменты, складские свидетельства, векселя. Депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя представляют собой банковские инструменты, призванные обеспечивать, с одной стороны мобилизацию, а с другой - защиту свободных денежных средств организаций, граждан от обесценивания.

По условиям обращения фондовых инструментов различают: первичный рынок ценных бумаг и вторичный рынок ценных бумаг. Первичный рынок характеризует рынок ценных бумаг, на котором осуществляется первичная продажа эмитированных ценных бумаг инвесторам. Вторичный - это рынок, где постоянно обращаются ценные бумаги, ранее проданные на первичном рынке.

Купля-продажа ценных бумаг может происходить как на свободном, так и на биржевом рынке. Свободный рынок означает, что сделки заключаются вне биржи и соответственно не регистрируются на бирже. Биржевой рынок предполагает, что сделки заключаются на бирже в соответствии с порядком и правилами, принятыми на ней и не противоречащими законодательству страны.

Рынок ценных бумаг в России начал формироваться в начале 1990-х гг. прежде всего как рынок долговых инструментов Правительства. Целью создания российского рынка государственных ценных бумаг был переход от прямого кредитования Правительства Центральным банком (т.е. финансирования дефицита федерального бюджета за счёт денежной эмиссии) к эмиссии государственных ценных бумаг и их размещению на финансовом рынке. Их регулирующая роль в денежно-кредитной политике оставалась второстепенной.

В мае 1993 г. был начат выпуск государственных краткосрочных бескупонных обязательств (эмитент которых Министерство финансов РФ), долгое время остававшихся основным инструментом рынка государственного долга. Так, в 1997 г. объём выпуска (эмиссия) ГКО-ОФЗ составил, по данным Банка России, 605,5 трлн. руб., а в бюджет было привлечено около 120 трлн. руб. денежных средств от продажи ГКО-ОФЗ.

Вплоть до октября 1995 г. рынок внутреннего долга устойчиво развивался. Однако к концу 1995 г. внутренние ресурсы для дальнейшего развития государственных бумаг оказались исчерпаны, власти России приняли решение об открытии его для иностранных инвесторов. В 1996 г. внешние инвесторы допущены на первичные аукционы и вторичные торги. Развитие рынка внутреннего долга было ориентировано, на постоянный приток иностранных инвестиций. Треть внутреннего долга принадлежала внешним инвесторам, которые при первых признаках нестабильности начали выводить свои средства из России. В первой половине 1998 г. большая часть доходов бюджета уходила на обслуживание внутреннего долга. Рынок ГКО-ОФ стал оказывать заметное негативна влияние на все без исключения финансовые рынки, выкачивая из экономил огромные денежные средства, являясь также серьёзным препятствием для развития кредитной сферы и инвестиций в нефинансовый сектор экономики

В результате совместным решением Правительства и ЦБ РФ от 17 августа 1998 г. было объявлено о замораживании рынка государственных ценных бумаг. Финансовый кризис в августе 1998 г. был по своей сути долговым кризисом, трансформировавшимся в системный финансовый кризис со всеми присущими ему компонентами - кризисом внешних платежей, валютным и банковским кризисом, глубоким кризисом национальных финансовых рынков Россия фактически была исключена из мировой финансовой системы, а сама по себе позитивная идея выпуска государственных облигаций свелась к построению "финансовой пирамиды", её краху и последующему тотальному недоверию к правительству внутренних и внешних инвесторов. Первые после кризиса биржевые торги по ГКО-ОФЗ состоялись лишь 15 января 1999 г.

На сегодняшний день среди развивающихся рынков Россия является безусловным лидером, опережая по темпам роста своих ближайших конкурентов: Южную Корею и Бразилию. Пиком становления российского рынка ценных бумаг стал пересмотр 8 октября 2003 г. международным рейтинговым агентством Moody’s Investors Service странового кредитного рейтинга России сразу на 2 ступени. Наша страна впервые в своей истории получила кредитный рейтинг инвестиционного уровня (Ваа3). 18 ноября 2004 г. еще одно международное рейтинговое агентство - Fitch - повысило долгосрочный рейтинг России в иностранной и национальной валюте до инвестиционного уровня - с ВВ+ до ВВВ-.

На российском рынке ценных бумаг действуют несколько основных групп профессиональных участников.

Первую группу составляют организаторы торговли (биржи). В России активно работают три фондовые биржи - ММВБ, Московская фондовая биржа (МФБ) и объединенная площадка Фондовой биржи Российской торговой системы (ФБ РТС) и Фондовой биржи "Санкт-Петербург" (ФБ "СПб.")

ММВБ - лидер по торговле корпоративными облигациями, рублевой маржинальной и Интернет-торговли акциями. Эта биржа является основной площадкой российского валютного рынка.

На площадке РТС обслуживается значительная доля иностранных и российских портфельных инвестиций в акции российских компаний. РТС - центр ценообразования акций и облигаций широкого круга эмитентов. РТС объединяет рынки акций, фьючерсов и опционов, облигаций.

Вторую группу профессиональных участников составляют операторы рынка ценных бумаг - брокерско-дилерские и управляющие компании.

Брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре. Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам. Управляющие компании - организации, осуществляющие на возмездной основе доверительное управление денежными средствами и ценными бумагами клиентов.

Третья группа участников рынка обеспечивает надежную инфраструктуру рынка ценных бумаг. Эту задачу выполняют три института:

депозитарии осуществляют оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги. Депозитарием может быть только юридическое лицо;

реестродержатели осуществляют ведение реестра акционеров (сбор, фиксацию, обработку, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг);

клиринговые организации осуществляют деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним. Клиринговая организация, осуществляющая расчеты по сделкам с ценными бумагами, обязана формировать специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами. Минимальный размер специальных фондов клиринговых организаций устанавливается Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг по согласованию с Центральным банком Российской Федерации.

В России сформировалась достаточно четкая, устойчивая и интегрированная инфраструктура субъектов рынка ценных бумаг. Функции определены их статусом, родом деятельности и закреплены законодательно. Если сравнивать инфраструктуру рынка ценных бумаг с инфраструктурами рынков ценных бумаг Европейских стран и Америки, то можно увидеть, что инфраструктуры практически аналогичны. Разница лишь в уровне развития корпоративной культуры и корпоративного управления, а также малой прозрачности деятельности эмитентов, но последнее - это только дело времени. Следует ожидать упорядочения работы различных институтов, входящих в инфраструктуру рынка ценных бумаг России, их большей информационной открытости и улучшения взаимодействия.

С 21 января 2007 г. вступили в силу изменения в закон "О рынке ценных бумаг", которые предусматривают введение новой ценной бумаги - российской депозитарной расписки (РДР), а также создают правовые основы для эмиссии и обращения РДР на российском фондовом рынке.

Стремясь диверсифицировать свой портфель, российские инвесторы сталкиваются с различными проблемами. Одной из них является ограниченный набор ликвидных и надежных ценных бумаг, обращающихся на российском фондовом рынке. Вместе с тем российские инвесторы могут быть заинтересованы в выходе на фондовые рынки других стран. Это и диверсификация вложения, и более высокая доходность, и ряд других факторов. Однако на этом пути они сталкиваются с целым рядом проблем. К их числу можно отнести следующие: неразвитость системы расчетов и инфраструктуры местного фондового рынка в целом, дорогостоящая конвертация валют, нехватка информации, плохое знание традиций иностранного рынка, ограничения на покупку и владение ценными бумагами, сложные налоговые инструкции и отсутствие единой инвестиционной политики. Все это отталкивает как частных, так и институциональных российских инвесторов от прямых инвестиций в ценные бумаги иностранных эмитентов.

Большинство из этих проблем практически полностью снимается при работе отечественных инвесторов с РДР. Эти ценные бумаги являются инструментами, с помощью которых российский инвестор получает упрощенный доступ к акциям и облигациям иностранных эмитентов.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется многообразными способами. Устанавливаются обязательные требования (стандарты) к деятельности эмитентов, профессиональных участников РЦБ, ведется регистрация выпусков эмиссионных ценных бумаг и проспектов эмиссии и контроль за соблюдением эмитентами предусмотренных условий и обязательств. Стать профессиональным участником рынка ценных бумаг можно только получив лицензию. Создается система защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками. Запрещается и пресекается предпринимательская деятельность на рынке ценных бумаг тех лиц, которые не располагают соответствующей лицензией. Представительные органы государственной власти и органы местного самоуправления устанавливают предельные объемы эмиссии ценных бумаг, выпускаемых органами власти соответствующего уровня.

Роль и значение рынка ценных бумаг заключаются в обеспечении притока капиталов для развития производства, неинфляционном привлечении ресурсов в бюджет, обеспечении стабильности финансовой системы. Для государства и корпоративных структур рынок ценных бумаг выступает источником необходимых ресурсов, а для инвесторов - сферой приложения капиталов.

Успешное функционирование рынка ценных бумаг, привлечение инвестиций (и их возврат) - важный индикатор благоприятной инвестиционной атмосферы. Все это положительным образом сказывается на привлечении прямых инвестиций, в том числе иностранных. Формирование благоприятного инвестиционного климата особенно актуально на современном этапе экономического развития для преодоления инвестиционного кризиса и развития промышленного производства.

Целенаправленное развитие рынка ценных бумаг может в ближайшие годы обеспечить до 20% инвестиций в основной капитал. Это будет заметным вкладом в ускорение экономического развития России.

5.4 Страховой рынок

Страхование предоставляет гарантии восстановления нарушенных имущественных интересов в случае непредвиденных природных, техногенных и иных явлений, оказывает позитивное влияние на укрепление финансов государства. Оно не только освобождает бюджет от расходов на возмещение убытков при наступлении страховых случаев, но и является стабильным источником долгосрочных инвестиций.

Страховой рынок - это особая система организации страховых отношений, при которой происходит купля-продажа страховых услуг как товара, формируется предложение и спрос на них. Объективную основу развития страхового рынка составляет возникающая в процессе воспроизводства потребность обеспечения бесперебойности этого процесса, выражающаяся в оказании денежной помощи пострадавшим в случае наступления непредвиденных неблагоприятных событий. На страховом рынке происходит формирование и использование страхового фонда для покрытия возникающего ущерба, и при этом обеспечиваются коммерческие интересы страховых организаций.

Для современной России ускоренное развитие страхования как механизма защиты имущественных интересов лиц становится особенно значимым. Так, в результате широкомасштабной приватизации значительная часть основных фондов перешла в собственность физических лиц и негосударственных структур. Это настоятельно требует создания системы финансовых гарантий, обеспечивающей возмещение ущерба в случае стихийных бедствий, пожаров и других непредвиденных событий, которые могут негативно повлиять на формирующиеся производственные связи, породить сбои в отраслях экономики.

В настоящее время страховой рынок России значительно преобразился и расширился, однако представляет собой еще недостаточно развитую структуру.

Страховой рынок в современном его виде начал формироваться в 1992 г., когда был принят Закон "Об организации страхового дела в Российской Федерации", в котором определены основные критерии деятельности страховых компаний в условиях рыночной экономики. В период становления рыночных отношений потребовалось внести определенные корректировки в правила функционирования страховщиков, что и было сделано посредством многих нормативных актов, а также путем внесения дополнений в Закон.

Субъекты страхового рынка - страховщики, страхователи, застрахованные и страховые посредники.

. Страховщики - это юридические лица, имеющие государственную лицензию на проведение операций по страхованию и организующие образование и расходование страхового фонда. Страховщиками могут быть государственные страховые организации, акционерные страховые общества, общества взаимного страхования и страховые пулы.

Государственные страховые компании - это организации, базирующие свою деятельность на государственной собственности. В Российской Федерации государственный сектор на страховом рынке представлен АО "Росгосстрах" совместно с разветвленной сетью региональных дочерних компаний.

Акционерное страховое общество (общество с ограниченной ответственностью) - наиболее широко распространенная форма страховой компании, основанная на объединении капитала нескольких экономических субъектов.

Общества взаимного страхования - одна из распространенных организационных структур в страховании за рубежом, в которой каждый учредитель общества одновременно выступает страхователем. Развитие обществ взаимного страхования - будущее отечественного страхового рынка. Между обществом взаимного страхования и его членом, как в других видах страховых отношений, возникает страховое обязательство, но, как правило, не из договора, а из иных оснований - учредительных документов или правил страхования.

Общества взаимного страхования - это некоммерческие организации, они не ставят цели получить прибыль и образуются исключительно для страхования своих членов, защиты их интересов. Задача этого общества - предоставление его членам наиболее качественных, разнообразных и доступных по цене страховых услуг. В России взаимное страхование не получило своего развития из-за отсутствия полноценной правовой базы.

Страховой пул - это добровольное объединение страховщиков, не являющееся юридическим лицом, создаваемое на условиях солидарной ответственности его участников за исполнение обязательств, заключенных от его имени. Страховой пул создается для страхования определенных, преимущественно особо крупных, опасных и малоизвестных видов риска. Деятельность пула строится на основе сострахования. Каждый участник получает определенную долю собранных пулом взносов и в той же доле несет ответственность по возмещению убытков. Квота членов пула определяется пропорционально переданным в общий фонд взносам. На российском страховом рынке образован ряд страховых пулов: экологический пул, пул по страхованию космических рисков, пул по страхованию ядерной ответственности, пул по медицинскому страхованию и ряд других.

. Страхователи - это юридические и физические лица, имеющие страховой интерес и вступающие в отношения со страховщиком в силу закона или на основе договора. В личном и социальном страховании договор может быть заключен в пользу третьих лиц, т.е. застрахованных, которые имеют право получить компенсацию при наступлении страхового случая или выкупную сумму при досрочном расторжении договора. Кроме того, при заключении договоров страхователи могут назначить выгодоприобретателей, имеющих право получать страховые выплаты.

. Важную роль в продвижении страховых услуг от страховой организации к страхователю играют страховые посредники, которые имеют некоторые преимущества при распространении страховых полисов. В качестве посредников, выполняющих функции по заключению страховых договоров, могут выступать страховые агенты и брокеры (аквизиторы), работающие как промежуточное звено между страховщиком и страхователем. Наличие посредников в страховом деле свидетельствует о достаточно высоком уровне зрелости рыночных отношений, так как повышает оперативность заключения договоров и увеличивает активы страховщика.

Страховым агентом может быть физическое или юридическое лицо, которое от имени и по поручению страховой компании занимается Продажей страховых полисов, т.е. заключает и возобновляет договора страхования, инкассирует страховую премию, оформляет документацию и в отдельных случаях выплачивает страховое возмещение.

Страховым брокером может быть физическое или юридическое лицо, выступающее в роли консультанта страхователя при заключении договора страхования с той или иной компанией. Страховой брокер в отличие от агента выступает в качестве независимого страхового лица и осуществляет свою деятельность со страхователем и страховщиком. Обладая обширным банком данных деятельности страховых компаний, действующих на страховом рынке, на основе анализа этой информации страховой брокер определяет оптимальные условия страхования для клиента и сводит его с соответствующей страховой компанией. Если в результате профессиональных усилий брокера будет заключен договор страхования с данной страховой компанией, то последняя оплачивает труд брокера на комиссионных началах.

Принципы функционирования страхового рынка обусловливаются общим развитием и состоянием экономики:

) Принцип демонополизации страхового дела. Реализация этого принципа означает, что страховую деятельность на рынке могут осуществлять любые страховые компании независимо от формы их собственности.

) Конкуренция страховых организаций по предоставлению страховых услуг, привлечению страхователей и мобилизации денежных средств в страховые фонды. Свобода ценообразования, выраженная в свободе установления тарифных ставок под воздействием спроса и предложения, создает условия для конкуренции страховщиков за привлечение страхователей. Эта конкуренция может выражаться в предложении удобных форм для страхователей и условий заключения страховых договоров, уплаты страховых взносов и выплаты страхового возмещения. Конкуренция страховщиков может выражаться в расширении ассортимента предлагаемых страховых услуг, ориентированных на интересы конкретных социальных и экономических групп населения.

) Принцип свободы выбора для страхователей условий предоставления страховых услуг, форм и объектов страхования. Для его реализации необходимы: широкий ассортимент страховых услуг, разумное сочетание обязательной и добровольной форм страхования на рынке и постоянно расширяющиеся возможности покрытия различных видов ущерба.

Свобода предпринимательской деятельности предоставляет право любому юридическому лицу заниматься страховым делом. Но страхование - особая форма предпринимательской деятельности, которая должна обеспечить страховую защиту страхователям при наступлении неблагоприятных непредвиденных событий. Поэтому важным принципом организации страхового дела в условиях рынка является

) Принцип надежности и гарантии страховой защиты. Реализация этого принципа базируется на юридической основе. Механизм регистрации страховых компаний, лицензирования их деятельности и контроля государства обеспечивает соблюдение интересов страхователей и финансовую устойчивость страховых операций.

) Принцип гласности позволяет страхователю осознанно решать вопрос о выборе страховой компании, т.к. организация страхового дела на рыночной основе повышает потребность в поступлении информации о деятельности страховщика.

Специалисты, анализируя страховой рынок, подразделяют его на рынок прямого страхования и рынок перестрахования. Рынок прямого страхования - это сфера заключения договоров страхования между страховыми организациями (страховщиками) и их клиентами (страхователями). Однако один страховщик не всегда в состоянии обеспечить надежную страховую защиту страхователю, особенно если речь идет об объекте, имеющем высокую страховую стоимость или связанном с повышенной опасностью, поэтому для создания сбалансированного страхового портфеля, повышения финансовой устойчивости и гарантированного выполнения всех своих обязательств он прибегает к услугам перестраховочного рынка.

Рынок страховых услуг весьма многообразен. Он насчитывает несколько сот видов страхования. Они структурированы по группам. Выделяются наиболее крупные: страхование жизни, имущественное страхование, страхование гражданской ответственности перед третьими лицами, личное медицинское страхование. В свою очередь они подразделяются на подгруппы. Так имущественное страхование делится на страхование квартир, домов, коттеджей, автотранспортных средств, грузов в пути, производственных зданий, сооружений, оргтехники, офисных помещений и т.д.

5.5 Рынок ссудных капиталов

Рынок ссудных капиталов - система отношений, обеспечивающих аккумуляцию временно свободных финансовых ресурсов и их перераспределение между предприятиями и инвесторами.

Ссудный капитал - это денежные средства, отданные в ссуду за определенный процент при условии возвратности.

Современная структура рынка ссудных капиталов характеризуется двумя основными признаками:

временным. По временному признаку различают денежный рынок, на котором предоставляются кредиты на период от нескольких недель до одного года, и непосредственно рынок капиталов, где денежные средства выдаются на более длительные сроки: от года до пяти и от пяти и более;

институциональным. По институциональному признаку современный рынок ссудных капиталов подразумевает наличие двух основных звеньев:

кредитной системы (совокупности различных кредитно-финансовых институтов);

рынка ценных бумаг.

Временной и институциональный признаки рынка ссудных капиталов характерны для всех стран. Вместе с тем о состоянии национального рынка судят по институциональному признаку, т.е. по наличию двух основных ярусов: кредитной системы и рынка ценных бумаг.

Функции рынка ссудных капиталов определяются его сущностью и ролью, которую он выполняет в системе капиталистического хозяйства, а также задачами по воспроизводству капиталистических производственных отношений.

Следует выделить пять основных функций рынка ссудных капиталов:

обслуживание товарного обращения через кредит;

аккумуляция или собирание денежных сбережений предприятий, населения, государства, а также иностранных клиентов;

трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал и использование его в виде капиталовложений для обслуживания процесса производства;

обслуживание государства и населения как источников капитала для покрытия государственных и потребительских расходов;

ускорение концентрации и централизации капитала, содействие образованию мощных финансово-промышленных групп.

Посредством рынка ссудных капиталов как экономической категории можно измерить и определить движение, объем, направление денежных фондов, идущих на развитие производства, установить классовый спектр использования денежного капитала, воздействие его на социально-экономические отношения.

Развитие рынка ссудных капиталов в стране возможно при соответствующем развитии других рынков:

рынка средств производства;

рынка предметов потребления;

рынка рабочей силы;

рынка земли;

рынка недвижимости.

Все эти рынки нуждаются в денежных средствах, которые им. и предоставляет рынок ссудных капиталов.

Переход к построению в России рыночной экономики вызвал острую необходимость формирования полноценного рынка ссудных капиталов в соответствии с западной моделью, предусматривающей наличие в стране двух основных ярусов:

кредитно-банковского;

ценных бумаг.

В качестве основных направлений в формировании российского рынка ссудных капиталов можно выделить:

высокую норму сбережений в стране;

широкую приватизацию, связанную с организацией корпоративных ценных бумаг;

создание и всемерную гарантию рынка государственных ценных бумаг;

создание в стране эффективной банковской системы и др.

5.6 Финансовая глобализация

На сегодняшний день одной из главных мировых тенденций является процесс глобализации.

Глобализация - это процесс международного масштаба, который стал возможен благодаря инвестициям на финансовых рынках. Условиями для этого явились технические достижения и дерегулирование (устранение введенного государством контроля над функционированием рынков).

Под финансовой глобализацией понимается растущая взаимосвязь стран всего мира в результате увеличивающегося объема и разнообразия финансовых продуктов, услуг и международных потоков капитала, быстрого распространения телекоммуникационных технологий.

Рассмотрим основы финансовой глобализации. Во-первых, финансовая глобализация означает универсализацию мировых финансовых рынков, т.е. создание однотипных процедур обращения финансовых инструментов и стандартизовано использующих их финансовых институтов. Так, например, выдвинута концепция универсального банка как финансового института, который отвечал бы требованиям глобальной финансовой системы. Некоторые исследователи называют процесс глобализации финансовой революцией, которая началась с 1980 г., когда система финансовых рынков стала функционировать на глобальном уровне, т.е. проявились указанные для глобализации определяющие признаки. Именно тогда возникла мировая финансовая сеть, соединяющая ведущие финансовые центры разных стран.

Во-вторых, финансовая глобализация связана с международной финансовой интеграцией, т.е. с устранением барьеров между внутренним и мировым финансовым рынком, с развитием множественных связей между ними. Вследствие этого финансовый капитал может без ограничений перемещаться с внутреннего на мировой финансовый рынок, и наоборот. При этом финансовые институты основывают филиалы в ведущих финансовых центрах для выполнения функций заимствования, кредитования, инвестирования и оказания других финансовых услуг. Финансовая интеграция приносит в равной степени выгоду и заемщикам, и кредиторам. Однако и заемщики, и кредиторы подвержены риску в равной степени, включая рыночный, процентный, валютный и политический риски.

В-третьих, основой финансовой глобализации являются финансовые инновации, т.е. создание новых финансовых инструментов и технологий. Финансовые инструменты, такие как евродолларовые депозитные сертификаты, еврооблигации с нулевым купоном, синдицированные кредиты в евровалюте, валютные свопы и краткосрочные обязательства с изменяющимся процентом, стали весьма популярны на международных финансовых рынках.

В-четвертых, глобализация финансовых рынков тесно связана со становлением виртуальной экономики. Именно современные телекоммуникационные средства позволяют функционировать международным финансовым рынкам 24 часа в сутки, т.е., по сути, быть единым живым организмом.

Финансовая глобализация имеет определенные позитивные последствия. К ним относится снижение недостатка финансовых ресурсов в разных регионах мира. Кроме того, глобализация усиливает конкуренцию на национальных финансовых рынках, что сопровождается как снижением стоимости финансовых услуг, так и процессом "дезинтермедиации" (вымывания посредничества).

Однако глобализация сопровождается и негативными последствиями. Во-первых, это возрастание нестабильности национальных финансовых рынков, так как вследствие либерализации они становятся более доступными для "горячих денег", а, с другой стороны, финансовые кризисы, возникающие в крупных финансовых центрах, сильнее проявляют себя в других странах и регионах.

Во-вторых, возникает все большая зависимость реального сектора мировой экономики от ее денежного, финансового компонента. Это означает, что состояние национальных экономик все в большей степени зависит от состояния национальных и мировых финансов.

Последнее обстоятельство обуславливается еще и тем, что в условиях глобализации национальные финансы все больше зависят от поведения нерезидентов, все активнее присутствующих на национальных финансовых рынках. Так, финансовый кризис 1998 г. в России во многом был спровоцирован поведением нерезидентов, напуганных финансовым кризисом в Азии.

Это, в свою очередь, означает, что воздействие национальных правительств на национальные финансы ослабевает, а усиливается влияние ТНК, международных институциональных инвесторов и международных спекулянтов. В интеграционных объединениях усиливается воздействие общих решений, общей финансовой политики, как это имеет место в ЕС. Более того, некоторые экономисты высказываются за создание новой, более мощной, чем МВФ, международной финансовой организации, с большими правами и ресурсами.

Все это может привести к тому, что блага финансовой глобализации, получаемые в результате снижения и ликвидации барьеров между национальными финансовыми системами, будут распределяться неравномерно. Наибольшие выгоды получат развитые страны, в частности США, чьё лидерство в процессах финансовой глобализации, в разработке ее стандартов и механизмов, несомненно.

В результате финансовые системы других стран, прежде всего развивающихся и бывших социалистических, а затем и их экономики могут попасть в жесткую зависимость от финансовой системы США, что приведет укреплению асимметричности мировых финансов и мировой валютной системы.

По причине такой однополярности обе системы могут оказаться гораздо более неустойчивыми, чем в начале их образования. В связи с этим, очевидно, что процесс глобализации имеет вполне объективные границы развития и их индикатором является состояние мировой экономики. Проблема границ глобализации должна решаться исходя из соотношения интересов национальных финансовых систем и мировых финансов в целях развития мировой экономики.

Контрольные вопросы

1. Что такое финансовый рынок?

. В чем заключается отличие денежного рынка от рынка капитала?

. Дайте определение валютного рынка.

. Назовите основные сегменты межбанковского валютного рынка.

. Что такое рынок ценных бумаг? Какова его основная задача?

. Перечислите профессиональных участников рынка ценных бумаг.

. Как осуществляется государственное регулирование рынка ценных бумаг?

. Дайте определение страхового рынка.

. Перечислите субъектов страхового рынка.

. Определите роль страхования в экономике.

. Что такое рынок ссудных капиталов?

. Определите сущность рынка ссудных капиталов.

. Каковы функции рынка ссудных капиталов?

. В чем состоит сущность финансовой глобализации, каковы ее основы?

Тема 6. Сущность, функции, виды и роль денег в экономике

6.1 Сущность и функции денег, их роль в экономике

Деньги - это всеобщий эквивалент, посредством которого выражается стоимость всех других товаров. В современных условиях данное понятие охватывает бумажные деньги, монеты, а также остатки на счетах в банках и др. финансовых и кредитных институтах. Благодаря деньгам удается иметь единый измеритель стоимости, необходимый при сравнении, обмене товаров.

Деньги - это актив, который повсеместно принимается как средство платежа при продаже и покупке продуктов и других активов, а также при заключении сделок о ссудах и займах. Использование денег позволяет устанавливать цены в национальных денежных единицах на продукты и другие активы. Деньги используются как средство обмена, что гораздо более выгодно и прогрессивно, чем бартерный обмен продукта на продукт. Прежде всего, с их помощью достигается экономия издержек выбора ассортимента и количества, покупаемых благ, времени и места совершения сделки, а также контрагентов по сделке. В бартерной экономике эти издержки были бы настолько велики, что заблокировали бы осуществление практически любых актов обмена, разделение труда оказалось бы минимальным и многие виды деятельности просто не возникли.

Деньги также могут служить ценным запасом (их можно отложить на определенное время для финансирования будущих платежей), а также как единица счета (деньги используются для измерения и регистрации стоимости продуктов и активов, как, например, при закрытии счетов и подсчете национального дохода).

Сущность денег, как и любой экономической категории, проявляется в их функциях, которые выражают внутреннее содержание денег. Деньги выполняют следующие пять функций: функции меры стоимости, средства обращения, средства платежа, средства накопления и сбережения, мировые деньги.

1) Функция денег как меры стоимости. Деньги как всеобщий эквивалент измеряют стоимость всех товаров. Общественно необходимый труд, затраченный на производство товаров, создает условия для их уравнивания. Все товары выступают продуктами общественно необходимого труда, поэтому действительные деньги (серебро, золото), сами обладающие стоимостью, могут стать мерой стоимости этих товаров. Причем измерение стоимости товаров деньгами происходит идеально, т. е. у владельца товара не обязательно должны быть наличные деньги.

Для сравнения цен разных по стоимости товаров необходимо свести их к одному масштабу, т.е. выразить их в одинаковых нежных единицах. Масштабом цен при металлическом обращении называется весовое количество денежного металла, принятое и пи ной стране за денежную единицу и служащее для измерения цен всех других товаров.

) Функция денег как средства обращения. Деньги можно использовать при покупке и продаже товаров и услуг. Как средство обращения (или обмена) деньги позволяют обществу избежать неудобства бартерного обмена. Деньги повсеместно и легко принимаются в качестве средства платежа.

) Функция денег как средства платежа. Эта функция возникла в связи с развитием кредитных отношений в капиталистическом хозяйстве. Деньги как средство платежа используются при продаже товаров в кредит, необходимость которой связана с неодинаковыми условиями производства и реализации товаров, разной продолжительностью их производства и обращения, сезонным характером производства, а также при выплате заработной платы рабочим и служащим.

Ускорению платежей, сокращению издержек обращения и повышению рентабельности предприятий способствует введение в платежный оборот электронных денег. Эта система особенно быстрыми темпами внедрялась в механизм платежных отношений в США с 70-х годов. Основными ее элементами являются автоматизированные расчетные палаты, система автоматизированного кассира и систем терминалов, установленных в пункте покупки. На базе электронных денег возникли кредитные карточки. Они способствуют сокращению платежей наличными деньгами, служат средством расчетов, замещающим наличные деньги и чеки. Значение кредитных карточек заключается в том, что их применение сужает сферу использования наличных денег, является мощным стимулом в реализации товаров и устранении кризисных явлений в экономике.

) Функции денег как средства накопления и сбережения. Деньги, обеспечивая их владельцу, получение любого товара, становятся всеобщим воплощением общественного богатства. Поэтому у людей возникает стремление к их накоплению и сбережению. Получая деньги в оплату за свою продукцию, экономический субъект создает некий "запас чистой ценности". Этот запас может быть краткосрочным (если индивид потратит деньги тут же, приобретя другой товар), а может быть и долгосрочным (если индивид сбережет деньги для совершения покупок или оплаты долгов в будущем).

В условиях металлического денежного обращения центральные эмиссионные банки обязаны были иметь золотые запасы в виде резервов внутреннего денежного обращения, запасы размена банкнот на золото и международных платежей. В настоящее время все эти функции золотого запаса центрального банка отпали в связи с изъятием золота из обращения, прекращением размена банкнот на золото и отменой золотых паритетов, т.е. исключением благородного металла из международного оборота. Вместе с тем золото продолжает храниться в центральных банках как стратегический резерв.

) Функция мировых денег. Эта функция проявляется в процессе международных внешнеэкономических связей в трех случаях: при товарообмене, движении рабочей силы, движении капитала между странами. Внешнеэкономические торговые связи, миграция рабочей силы, международные займы и инвестиции вызвали появление мировых денег. Мировые деньги функционируют как всеобщее платежное средство, всеобщее покупательное средство и всеобщая материализация общественного богатства.

Перечисленные выше пять функций денег представляют собой проявление единой сущности денег как всеобщего эквивалента товаров и услуг. Они находятся в тесной связи и единстве. Логически и исторически каждая последующая функция предполагает известное развитие предыдущих функций.

Деньгам принадлежит ключевая роль в рыночной экономике. Во-первых, они выступают в качестве связующего звена между товаропроизводителями. Во-вторых, деньги превращаются в денежный капитал в воспроизводстве индивидуального капитала благодаря тому, что их функционирование включено в кругооборот промышленного капитала, и они представляют собой исходный пункт и результат кругооборота последнего. Деньги обслуживают также производство и реализацию общественного капитала, выступая в виде денежных потоков, которые движутся как внутри первого подразделения (производство средств производства), так и внутри второго (производство предметов потребления), а также между ними. В-третьих, с помощью денег происходит образование и перераспределение национального дохода через государственный бюджет, налоги, займы и инфляцию. В-четвертых, деньги являются объектом денежно-кредитного регулирования экономики промышленно развитых стран, основанного на монетаристской теории денег. В этих странах с учетом общеэкономических задач устанавливается на год (в России на месяц) денежный ориентир изменения денежной массы и в соответствии с ним проводится ее регулирование при помощи кредитных инструментов центрального банка.

Денежно-кредитное регулирование, как правило, направлено на сдерживание роста денежной массы, преодоление инфляционных процессов и стимулирование роста ВНП.

6.2 Основные этапы эволюции денег

Предпосылками появления денег являются:

переход от натурального хозяйства к товарному (производству товаров и обмену товарами);

имущественное обособление производителей товаров - собственников.

Необходимо подчеркнуть, что товарообменные отношения с момента их зарождения объективно тяготели к поискам удобного, приемлемого для всех товара, способного выступать всеобщим эквивалентом на рынке. Таким эквивалентом, как известно, были в разное время металлы - бронза, железо, медь, серебро, золото. Первоначально они использовались в виде украшений, оружия, орудий труда и малообработанных кусков металла, часто случайных форм и размеров. Это были бруски, прутья, пластины и слитки. Для расчетов слитками приходилось взвешивать их на весах, однако часто возникала необходимость делить слитки на более мелкие части.

Потребность в универсальном расчетном эквиваленте привела к появлению уже в VIII в. до н.э. стандартизованных слитков с гарантированными весом и составом.

Рост товарного производства и расширение товарообмена, вовлечение в эти процессы все большего числа ремесленников и других участников способствовали дальнейшей стандартизации металлических денег и приведению их размеров к потребностям розничной торговли. Примерно в XII в. до н. э. в Китае, а в VII в. до н. э. в государствах Средиземноморья - Лидии и Эгине появились металлические деньги, одинаковые по весу, размеру и составу сплавов. Постепенно они приобрели круглую, удобную для производства и использования форму. Началась, таким образом, длительная эпоха господства металлических денег.

Одним из важнейших результатов эволюции этих денег было появление у них номиналов - понятий, олицетворявших определенный весовой стандарт денежного металла и закрепившихся за деньгами в качестве их наименований. Дошедшие до нашего времени из глубин веков наименования монет - драхмы, франки, марки, талеры и многие другие - означали определенные весовые значения денежных металлов.

За период с 1816 по 1900 г. большинство стран перешло к золотому или золотомонетному стандарту, при котором главная денежная единица страны чеканилась в полноценной имеющей хождение золотой монете. Ее номинал был равен стоимости содержащегося в ней золота.

К началу XX в. товарное производство достигло значительных масштабов, и для обслуживания возрастающих объемов товарной массы требовались все большие количества денег.

В конце XIX-начале XX вв. с развитием крупного машинного производства появились существенные диспропорции между резко возрастающей массой товаров и количеством денег, ограниченным по условиям золотого стандарта фактическим наличием денежного металла. Тем не менее золотой стандарт просуществовал в подавляющем большинстве государств до Первой мировой войны. Первая мировая война с ее огромными материальными потерями и расстройством хозяйственной деятельности привела к тому, что правительства практически всех стран мира приступили к выпуску огромных количеств не обеспеченных реальными ценностями денежных знаков. В результате по окончании войны эти страны оказались с обесцененными деньгами. Инфляционные процессы охватили многие государства вплоть до 30-х годов. Вызванные ими деформации в экономической и финансовой сферах были настолько серьезными, что предпринимавшиеся в ряде стран послевоенной Европы попытки восстановить золотой стандарт оказались безуспешными.

В 70-е годы XX в. произошла деноминация золота, в результате чего оно перестало выполнять сначала функции средства обращения и платежа во внутреннем обороте страны, а затем с 1976 г. и функцию мировых денег. Во внутреннем обороте и на мировом рынке золото было вытеснено бумажными и кредитными деньгами.

Существует три основные теории денег: металлическая, номиналистическая и количественная.

) Металлическая теория денег. Данная теория возникла в Англии в период первоначального накопления капитала в XVI-XVII вв. Одним из основателей металлической теории был У. Стаффорд (1554-1612). Для металлической теории денег было характерно отождествление богатства общества с драгоценными металлами, которым приписывалось монопольное выполнение всех функций денег. Сторонники этой теории не видели необходимости и закономерности замены полноценных денег бумажными, поэтому позднее они выступали против бумажных денег, не разменных на металл.

) Номиналистическая теория денег. Первыми представителями этой теории были англичане Дж. Беркли (1685-1753) и Дж. Стюарт (1712-1780). В основе их теории лежали два следующих положения. Во-первых, деньги создаются государством, и, во-вторых, стоимость денег определяется их номиналом. Основной ошибкой представителей номинализма является положение о том, что стоимость денег определяется государством. Тем самым они отрицают трудовую теорию стоимости и товарную природу денег.

Дальнейшее развитие этой теории приходится на конец XIX-начало XX вв. Наиболее известным представителем номинализма был немецкий экономист Г. Кнапп (1842-1926). По его мнению, деньги имеют покупательную способность, которую придает им государство. Г. Кнапп основывал свою теорию не на полноценных монетах, а на бумажных деньгах. При анализе денежной массы он учитывал лишь государственные казначейские билеты (бумажные деньги) и разменные монеты, исключая кредитные деньги (векселя, банкноты, чеки).

Главная ошибка номиналистов состояла в том, что, оторвав бумажные деньги от золота и от стоимости товара, они наделяли их "стоимостью", "покупательной силой" путем акта государственного законодательства. Положения номиналистической теории были применены в экономической политике Германии, которая широко использовала эмиссию денег в годы Первой мировой войны. Период гиперинфляции в Германии в 20-х годах окончательно опроверг концепцию номинализма в теориях денег.

) Количественная теория денег. Основоположником количественной теории денег был французский экономист Ж. Воден (1530-1596). Дальнейшее развитие эта теория получила в трудах англичан Д. Юма (1711-1776) и Дж. Милля (1773-1836), а также француза Ш. Монтескье (1689-1755). Д. Юм, пытаясь установить причинную и пропорциональную связь между приливом благородных металлов из Америки и ростом цен в XVI-XVII вв., выдвинул тезис: "Стоимость денег определяется их количеством". Сторонники этой теории видели в деньгах только средство обращения. Они ошибочно утверждали, что в процессе обращения в результате столкновения денежной и товарной масс якобы устанавливаются цены и определяется стоимость денег.

Основы современной количественной теории денег были заложены американским экономистом и математиком Ирвингом Фишером (1867-1947). И. Фишер отрицал трудовую стоимость и исходил из "покупательной силы денег". Он выделял шесть факторов, от которых зависит эта "покупательная сила денег":

) количество наличных денег в обращении;

) скорость обращения денег;

) средневзвешенный уровень цен;

) количество товаров;

) сумма банковских депозитов;

) скорость депозитно-чекового обращения.

Современная количественная теория денег, изучая макроэкономические модели и общие соотношения между массой товаров и уровнем цен, утверждает, что в основе изменения уровня цен лежит главным образом динамика номинальной денежной массы. Она выдвигает соответствующие практические рекомендации по стабилизации экономики с помощью контроля над денежной массой.

Разновидностью количественной теории денег является монетаризм.

Монетаризм - экономическая теория, в соответствии с которой денежная масса, находящаяся в обращении, играет определяющую роль в стабилизации и развитии рыночной экономики. Основоположником монетаризма является создатель Чикагской школы, лауреат Нобелевской премии по экономике 1976 г. М. Фридмен. Монетаризм возник в 50-е годы. Монетаристский подход к управлению экономикой широко использовался в США, Великобритании, ФРГ и других странах в период преодоления стагфляции 70-х - начала 80-х годов, а также в начале 90-х годов при переходе к рыночной экономике в России.

6.3 Виды денег

В своей эволюции деньги выступают в виде металлических, бумажных, кредитных и нового вида кредитных денег - электронных денег.

Металлические деньги - это металлические монеты, сделанные из меди, никеля и т.п., выпускаемые Центральным банком государства, которые составляют часть денежной массы в обращении и называются средством платежа небольшого достоинства или мелкими разменными монетами.

Ранней формой металлических денег были слитки разной формы с определенным весом металла. В связи с этим наименование многих денежных единиц отражают весовые единицы: фунт стерлингов, ливр (фунт), марка (полфунта) и т.д. В Киевской Руси гривна представляла собой фунт серебра, а рубленная пополам - рубль. Металлические деньги делятся на полноценные и неполноценные. Полноценные - это деньги, номинальная стоимость которых соответствует стоимости содержащегося в них благородного металла. Они выполняют все функции денег и являются всеобщим эквивалентом. Неполноценные деньги вначале чеканились как разменная (билонная) монета полноценных денег, их номинальная стоимость была выше стоимости содержащегося в них металла. В настоящее время разменные монеты чеканятся из различных сплавов и алюминия.

Бумажные деньги - это законное средство платежа в форме банкнот. Исторически бумажные деньги возникли из металлического обращения. Они появились в обороте как заместители ранее находившихся в обращении серебряных или золотых монет.

Сущность бумажных денег состоит в том, что они являются денежными знаками и обычно не размениваются на металл. Поэтому бумажные деньги приобретают представительную стоимость в обращении и выполняют роль покупательного и платежного средства.

Эмитентами бумажных денег являются либо государственное казначейство, либо Центральные банки. В первом случае казначейство прямо использует выпуск бумажных денег для покрытия своих расходов. Во втором случае оно делает это косвенно, т.е. центральный банк выпускает неразменные банкноты и представляет их в ссуду государству, которое направляет их на свои бюджетные расходы.

Необходимо подчеркнуть, что по экономической природе бумажным деньгам присущи неустойчивость обращения и обесценение. Неустойчивость бумажно-денежного обращения связана, прежде всего, с тем, что выпуск бумажных денег регулируется не столько потребностью товарооборота в деньгах, сколько постоянно растущими потребностями государства в финансовых ресурсах, в частности, для покрытия бюджетного дефицита. Кроме того, нет механизма автоматического изъятия излишка бумажных денег из обращения. В этом случае увеличение бумажно-денежной массы означает чрезмерный выпуск бумажных денег, что ведет к их обесценению. Наиболее типичным является инфляционное обесценение бумажных денег, обусловленное их чрезмерной эмиссией. Обесценение бумажных денег может быть связано также с неблагоприятным платежным балансом (страна получила из-за границы платежей меньше, чем произвела сама), с падением курса национальной валюты. Вследствие этого бумажным деньгам по своей природе присуща неустойчивость. В этих условиях бумажные деньги, разумеется, не пригодны для выполнения функции сокровища.

Недостатки, свойственные бумажным деньгам, могут в значительной мере устраняться благодаря применению кредитных денег.

Кредитные деньги - это форма денег, порожденная развитием кредитных отношений, основа современного расчетно-платежного механизма. Кредитные деньги представляют собой неразменные на золото банкноты центральных банков и банковские депозиты (депозитные деньги), являющиеся базой чекового обращения.

Кредитными деньгами являются вексель, банкнота, чек, электронные деньги, кредитные (пластиковые) карточки.

Вексель - письменное обязательство должника (простой вексель) или приказ кредитора должнику (переводный вексель-тратта) об уплате обозначенной на нем суммы через определенный срок. Простой и переводный векселя - это разновидности коммерческого векселя, т.е. долгового обязательства, возникающего на основе торговой сделки. Существуют также финансовые векселя, т.е. долговые обязательства, возникшие из предоставления в долг определенной суммы денег.

Характерными особенностями векселя являются:

бесспорность (обязательная оплата долга вплоть до принятия принудительных мер после составления нотариусом акта о протесте);

обращаемость (передача векселя как платежного средства другим лицам с передаточной надписью на его обороте (жиро или индоссамент), что создает возможность взаимного зачета вексельных обязательств).

Банкнота - это долговое обязательство банка. В настоящее время банкнота выпускается центральным банком путем переучета векселей, кредитования различных кредитных организаций и государства.

С созданием коммерческих банков и сосредоточением свободных денежных средств на текущих счетах появилось такое кредитное орудие обращения, как чек.

Чек - это разновидность переводного векселя, который вкладчик выписывает на коммерческий или центральный банк. Чек представляет собой письменный приказ владельца текущего счета банку о выплате определенной суммы денег чекодержателю или о перечислении ее на другой текущий счет. Экономическая сущность чека состоит в том, что он служит средством получения наличных денег в банке, выступает средством обращения и платежа и, наконец, является орудием безналичных расчетов. Именно на основе чеков возникла система безналичных расчетов, при которой основная часть взаимных претензий погашается без участия наличных денег.

Быстрое развитие чекового оборота, увеличение операций по инкассации чеков привели к значительному росту издержек на их обработку. Позднее, благодаря внедрению в банковскую сферу достижений научно-технического прогресса, обработка чеков и ведение текущих счетов стали возможны на базе использования ЭВМ. Расширение практики безналичных денежных расчетов, механизация и автоматизация банковских операций, переход к широкому использованию более совершенных поколений ЭВМ обусловили возникновение новых методов погашения или передачи долга с применением электронных денег.

Электронные деньги - это деньги на счетах компьютерной памяти банков, распоряжение которыми осуществляется с помощью специального электронного устройства. Распространение системы платежей на электронной основе знаменует собой переход на качественно новую ступень эволюции денежного обращения.

На основе распространения ЭВМ в банковском деле появилась возможность замены чеков пластиковыми карточками. Пластиковые карточки представляют собой средство расчетов, замещающее наличные деньги и чеки, а также позволяющее владельцу получить в банке краткосрочную ссуду. Наибольшее применение пластиковые карточки получили в розничной торговле и сфере услуг.

В настоящее время в связи с активным развитием электронной экономики все большее распространение получают системы онлайновых платежей (системы онлайнового банкинга).

Системы онлайновых платежей представляют собой новые электронные платежные системы, позволяющие напрямую в режиме реального времени осуществлять платежи со счета плательщика и зачислять денежные средства на счет получателя. Системы онлайновых платежей могут использоваться для проведения платежей как в рамках традиционной, так и в рамках электронной экономики. В настоящее время одним из наиболее развитых направлений развития онлайновых платежей являются системы онлайнового банкинга.

6.4 Денежная масса и ее роль в денежно-кредитной политике

Денежная масса - это показатель финансовой статистики, с помощью которого оценивается количество денег в обращении.

Центральные банки стран с рыночной экономикой в целях обуздания инфляции и поддержания экономического роста постоянно стремятся регулировать денежную массу.

Количественное изменение денежной массы в обращении оказывает влияние на уровень процентных ставок. Если последние повышаются, возникает тенденция к замедлению экономического роста, уменьшению экспортных возможностей страны, сокращению внутреннего рынка и соответственно уменьшению спроса на импортные товары. Снижение процентных ставок стимулирует экономический рост, но создает предпосылки для развития инфляционных процессов.

В международной финансовой статистике денежная масса учитывается по следующим группам:

М1 - банкноты, монеты, дорожные чеки, вклады до востребования в депозитных учреждениях;

М2 - наличные деньги, депозиты до востребования, вклады в коммерческих банках;

М3 - денежный оборот, при оценке которого помимо М1 и М2 учитываются вклады в кредитных банках.

Наиболее стабильна, по утверждению специалистов федеральной резервной системы (Центрального банка) США, скорость обращения денежной массы группы М2. Это открытие позволило им составить математическое уравнение, с помощью которого с высокой степенью точности можно определить перспективы изменения уровня национальных цен - масштаба инфляции.

С учетом опыта стран с рыночной экономикой Центральный банк РФ ведет расчеты следующих денежных агрегатов:

М0 - наличные деньги в обращении;

Ml - М0 плюс средства на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий и организаций, плюс средства страховых компаний, плюс депозиты населения до востребования в Сбербанке и коммерческих банках;

М2 - Ml плюс срочные вклады населения в Сбербанке;

МЗ - М2 плюс сертификаты и облигации госзайма.

Денежная масса является одним из основных ориентиров денежно-кредитной политики. Именно этот параметр денежного обращения оказывает влияние на экономический рост, динамику цен, занятость, бесперебойное функционирование платежно-расчетной системы.

Исходной основой определения количества денег является сумма цен товаров. Учитывая, что одна денежная единица совершает несколько оборотов в год, количество денег в обращении прямо пропорционально сумме цен и обратно пропорционально скорости оборота денежной единицы. С развитием кредита, системы взаимных расчетов и погашения взаимоплатежей совокупная стоимость товаров и услуг уменьшается на сумму цен товаров и услуг, проданных ранее, срок оплаты которых наступает в текущем году. Длительное время денежные системы многих стран опирались на жесткую привязку денежной массы к золоту. Денежной единице соответствовало определенное количество золота, и, самое главное, держатели бумажных денег могли обменять их на золото. Динамики цен на золото играла исключительную роль в общей ценовой конъюнктуре и тем самым воздействовала на денежную массу. С отходом от этого золотого правила денежного обращения в качестве обеспечения денег выступают товарная масса и финансово-экономические активы, включая, конечно, и золото, и другие драгоценные металлы.

Эти фундаментальные факторы формирования денежной массы продолжают действовать и в современной экономике, хотя общее факторное поле денежного обращения усложнилось.

Денежное обращение - это движение денег во внутреннем экономическом обороте страны, в системе внешнеэкономических связей в наличной и безналичной форме, обслуживающее реализацию товаров и услуг, а также нетоварные платежи в хозяйстве.

Денежно-кредитная политика представляет собой совокупность денежно-кредитных инструментов (параметры денежной массы, нормы резервов, уровень процента, сроки кредита, ставки рефинансирования и т.д.) и институтов денежно-кредитного регулирования (цен тральный банк, министерство финансов и т.д.).

В течение ряда лет (1992-1998 гг.) Центральный банк в денежно-кредитной политике главным целевым ориентиром считал снижение инфляции. Однако августовский (1998 г.) финансовый кризис показал, что при достижении минимального темпа роста инфляции доверие к национальной валюте, к политике Центрального банка Коммерческих банков может снизиться из-за чрезмерного государственного долга. В 1999 г. цели денежно-кредитной политики были скорректированы: "При проведении политики, направленной на снижение инфляции, Банку России следует учитывать тенденции динамики ВВП, уровня безработицы, и состояния платежного баланса".

Денежно-кредитная политика в общепринятом понимании строится на двух базовых принципах: методе целевой инфляции и методе воздействия денежного агрегата М2 на экономику. Цель - достижение темпов инфляции, которые удовлетворяют неким целевым параметрам растущей экономики, обеспечение равновесия на валютном рынке и плавной динамики валютного курса, от которого зависит конкурентоспособность продукции и экономики в целом. Кредитно-денежная политика должна содействовать снижению инфляционных ожиданий, хозяйственных рисков, выполнению бюджетных обязательств, обеспечению бездефицитности бюджета (по крайней мере, в среднесрочной перспективе). Это приводит обычно к росту сбережений, инвестиций и стимулирует экономический рост.

Однако этот классический вариант кредитно-денежной политики не учитывает в явном виде появление в хозяйственном пространстве значительного числа новых институтов, которые нуждаются в определённом "монетарном обслуживании", иначе они не работают или работают неэффективно.

В России целевой ориентир по инфляции (ИПЦ) рассчитывается Правительством РФ исходя из проекта федерального бюджета и прогноза социально-экономического развития страны. В силу этого многие факторы, влияющие на изменение цен, такие, как рост цен и тарифов на платные услуги населению, а также естественных монополий, находятся вне сферы контроля Центрального банка РФ. Поэтому для эффективного регулирования инфляции требуются согласованные действия Банка России и Правительства РФ, с учетом всех факторов, воздействующих на процесс обесценения денег.

Денежно-кредитная политика не проводится отдельно от бюджетной, фискальной политики. Необходимо постоянно тестировать их на предмет сочетаемости и полезности в решении конкретных задач экономического развития.

Потребность хозяйственного оборота и государства в деньгах стимулирует рост денежной массы и определяет эмиссию денег.

Эмиссия денег - это выпуск в обращение дополнительного количества денежных знаков и собственных платежных средств, приводящий к росту денежной массы.

Противоположный выпуску денег процесс - изъятие денег из оборота; превышение изъятия над выпуском - ремиссия.

Эмиссия называется наличной, когда в оборот вводятся наличные денежные средства; и безналичной - когда эмитируются безналичные деньги.

Выпуск и изъятие идут практически параллельно, как два разнонаправленных потока разной интенсивности. Как правило, выпуск денег превышает их изъятие, хотя в некоторые, особенно небольшие, интервалы времени бывает и наоборот.

Наличная эмиссия соответствует специальному банковскому показателю "эмиссионный результат" как сальдо (разность) сумм операций банка по выпуску и изъятию наличных денег из обращения за определенный период.

Задача эмиссии - нарастить денежную массу для нужд экономики, что должно осуществляться пропорционально росту ВВП.

Эмиссия наличных денег - как правило, монополия центральных банков, которыми осуществляется также определенная часть безналичной денежной эмиссии, что вместе с наличностью упрощенно и формирует деньги центрального банка - денежную базу.

Денежная база является частью пассивов центрального банка. В России денежная база (в узком определении) - это наличные деньги вне банков - агрегат М0 и в кассах коммерческих банков, а также средства на счетах обязательных резервов в Банке России, в широком определении к этим компонентам добавляются средства на корреспондентских и депозитных счетах, счетах операций РЕПО коммерческих банков в Банке России и обязательства ЦБ РФ по обратному выкупу ценных бумаг.

Денежная база по методологии МВФ состоит из следующей совокупности:

чистые международные резервы, рассчитываемые как разность между валовыми международными активами и пассивами органов денежно-кредитного регулирования;

чистые внутренние активы - чистый кредит расширенному правительству, коммерческим банкам и прочие активы. Точнее, названные активы являются обеспечением денежной базы (базовых денег).

Денежная база представляет собой важнейший количественный показатель денежного обращения, наряду с собственно денежной массой в обращении, и не является агрегатом или самостоятельным компонентом денежной массы России, так как в денежную базу (базовые деньги) входит только агрегат М0, а другие составные части денежной базы в денежной массе не учитываются. Это в первую очередь наличные деньги в кассах коммерческих банков - деньги, еще не выпущенные в обращение, и поэтому не включаемые в агрегаты денежной массы в обращении. Два других компонента денежной базы - остатки обязательных резервов и, для широкого определения денежной базы, остатки корреспондентских и депозитных счетов банков в центральном банке, отраженные в активе коммерческих банков, уже включены в денежную массу через депозиты в пассиве банков и поэтому повторно не учитываются.

Деньги, включенные в денежную базу (в широком определении), обладают большой ликвидностью и отражают способность центрального банка выполнять собственные денежные обязательства; их иногда и называют деньгами центрального банка, государственными и национальными деньгами. Объем обязательных резервов центральный банк регулирует через нормативы обязательного резервирования; массу наличных денег вне банков (агрегат М0 в России) эмиссионный банк определяет как эмитент - монополист по выпуску наличных денег в оборот; остатки в кассах коммерческих банков контролируются в меньшей степени - в России через минимальный остаток наличности, который банки должны хранить в своих кассах, в развитых странах - через включение этих остатков в объем обязательных резервов. Еще в меньшей, но все же достаточной, степени центральным банком контролируются остатки на корреспондентских и депозитных счетах коммерческих банков в эмиссионном банке, например через кредиты центрального банка коммерческим банкам, операции центрального банка с ценными бумагами, депозитную ставку и др.

6.5 Формы эмиссии денег. Влияние денежной эмиссии на инфляцию цены

Эмиссия денег представляет собой выпуск денег, приводящий к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте.

Различие между выпуском денег и эмиссией денег состоит в том, что выпуск денег не всегда сопровождается увеличением денежной массы в хозяйственном обороте, так как существуют обратные процессы - изъятий денег. Кроме того, увеличения (уменьшения) денег в обороте не происходит при внесении (снятии) наличных денег на депозит (с депозита) коммерческого банка. В этом случае происходит лишь изменение структура денежной массы.

Эмиссия бывает наличная и безналичная.

Эмиссионные операции (по выпуску и изъятию денег из обращения) во всем мире могут осуществлять:

) центральный банк, пользующийся монопольным правом выпуска банковских билетов (банкнот), которые составляют подавляющую часть налично-денежного обращения;

) казначейство (министерство финансов или другой аналогичный исполнительный орган), выпускающее бумажные денежные знаки (казначейские билеты) и монеты, изготовленные из дешевых видов металла.

В РФ исключительное право выпуска наличных денег, организации и изъятия их из обращения принадлежит ЦБ РФ.

Эмиссия банкнот (наличных денег) связана с кассовым обслуживанием сферы производства и сферы обслуживания: коммерческих банков, государственного бюджета, государственного долга, когда необходимо увеличение кассового резерва наличных денег. Эмиссия банкнот осуществляется центральным банком страны в процессе кредитования коммерческих банков, государства, в процессе операций, связанных с покупкой иностранной валюты и государственных ценных бумаг. Бумажные и кредитные деньги выпускаются в качестве банковских билетов, поэтому нет четкой грани между ними.

В экономически развитых странах 95% всего денежного оборота составляют безналичные расчеты. Поэтому и увеличение денежной массы в обращении происходит главным образом не за счет эмиссии банкнот (наличных денег), а благодаря депозитно-чековой эмиссии. Она означает увеличение депозитов на счетах клиентов и соответственно массы чеков, обслуживающих платежный оборот. Депозитно-чековая эмиссия в России осуществляется в процессе кредитования Центральным банком России коммерческих банков.

Современная денежная эмиссия имеет кредитный характер (и называется кредитной), так как главным каналом эмиссии является выдача эмиссионных кредитов центральным банком, при которой происходит увеличение остатков денег на банковских счетах и соответствующий рост денежной массы. Основной канал изъятия денег из оборота - соответственно гашение эмиссионных кредитов.

Деньги депозитно-чековой эмиссии центрального банка расширяют денежную базу, увеличивая остатки (суммы) на корреспондентских счетах коммерческих банков как составной части денежной базы (в России - денежная база в широком определении). Затем часть денег может быть получена коммерческими банками налично: часть эмиссионного кредита списывается с корсчетов коммерческих банков, а сумма банкнотной эмиссии сначала поступает из резервных фондов центрального банка в его оборотную кассу, а затем в операционные кассы коммерческих банков. То есть сначала центральный банк производит кредитную эмиссию, а уже на ее основе - банкнотную. При этом происходит перераспределение компонентов денежной базы - увеличиваются наличные в обращении вне центрального банка (агрегат М0 и наличность в кассах коммерческих банков) и остатки в ФОРе, куда поступает сумма нормативного отчисления после создания "мнимого" депозита; и, соответственно, уменьшаются остатки на корсчете коммерческого банка в центральном банке.

При налично-денежной эмиссии происходит перемещение денег из резервных фондов в оборотную кассу Центрального банка РФ в соответствии с эмиссионным разрешением.

Затем при продвижении эмиссионного кредита центрального банка и вторичных эмиссий коммерческих банков по каналам денежного обращения, особенно при межбанковском кредитовании, происходит расширение денежной массы в соответствии с денежным мультипликатором.

Эмиссия может также осуществляться предоставлением кредитов банкам в форме переучета коммерческих векселей, под покупку ценных бумаг самим центральным банком и т.д.

Таким образом, кредитная эмиссия - важнейшая функция банковской системы, сложный денежно-кредитный процесс, который может быть рассмотрен на авторских схемах, наглядно отражающих механизм эмиссии и позволяющих проследить одновременное изменение как результат эмиссии, балансов банков различных уровней.

Государство, постоянно испытывающее недостаток средств, увеличивает выпуск бумажных денег без учета товарного и платежного оборота. Экономическая природа бумажных денег исключает возможность устойчивости бумажно-денежного обращения, так как их выпуск не регулируется потребностями товарооборота, и механизм автоматического изъятия излишка бумажных денег из обращения отсутствует. В результате бумажные деньги, застрявшие в обращении независимо от товарооборота, переполняют каналы обращения и обесцениваются. Эмиссия без учета реальной стоимости произведенных товаров и оказанных услуг в стране неизбежно вызывает их излишек и приводит к обесценению денежной единицы. Главное условие стабильности денежной единицы - соответствие потребности экономики в деньгах фактическому поступлению их в наличный и безналичный оборот.

6.6 Инфляция и антиинфляционная политика в Российской Федерации

Термин "инфляция" (от лат. inflatio - вздутие) означает переполнение сферы обращения избыточной по сравнению с потребностями товарооборота массой бумажных денег, их обесценение и, как результат повышение цен на товары и услуги, падение покупательной способности денег. Обобщающим следствием вышесказанного является то, что инфляция - это обесценение денег, проявляющееся в форме роста цен на товары и услуги, не обусловленного повышением их качества. Инфляция обусловлена, прежде всего, превышением объема денежного обращения, избыточностью денежной массы при отсутствии соответствующего увеличения товарной массы. Существуют различные виды инфляции и многообразная классификация инфляции по различным признакам:

. По темпам роста различают следующие виды инфляции:

ползучая инфляция - инфляция, проявляющаяся в медленном росте цен на товары (до 10% в год);

галопирующая инфляция - инфляция, характеризующаяся скачкообразным ростом цен на товары (от 10% до 100% в год);

гиперинфляция - инфляция, характеризующаяся очень высоким темпом роста цен на товары (более 50% в месяц).

. По способам возникновения выделяют следующие виды инфляции:

административная инфляция - инфляция, порождаемая "административным" управлением и регулированием цен;

инфляция издержек - инфляция, проявляющаяся в процессе роста цен на ресурсы, факторы производства, вследствие чего растут издержки производства и обращения, а вместе с ними и цены на выпускаемую продукцию;

инфляция спроса - инфляция, проявляющаяся в превышении спроса на товары над их предложением, что ведет к росту цен;

инфляция предложения - инфляция, проявляющаяся в процессе роста цен, обусловленном увеличением издержек производства в условиях недоиспользования производственных ресурсов;

импортируемая инфляция - инфляция, вызываемая воздействием внешних факторов, обусловленных чрезмерным притоком в страну иностранной валюты и повышением импортных цен в связи с преимущественно сырьевой экспортной внешнеэкономической деятельностью государства;

индуцированная инфляция - инфляция, обусловленная различными экономическими факторами и конъюнктурой рынка;

кредитная инфляция - инфляция, вызванная чрезмерной кредитной экспансией;

. Классификация инфляции по ее содержанию и характеристикам (наименованию):

статистическая инфляция - инфляция, официально публикуемая в средствах массовой информации;

фактическая инфляция - инфляция, фактически существующая на данный момент времени с учетом различных скрытых социально-экономических факторов;

скрытая (подавленная) инфляция - инфляция, возникающая вследствие товарного дефицита, сопровождающегося стремлением государственных органов удержать цены на прежнем уровне. В этой ситуации происходит "вымывание" товаров на открытых рынках и переток их на теневые, "черные" рынки, где цены растут быстрее, чем на открытых рынках (разница между фактической и статистической инфляцией);

открытая инфляция - инфляция, которая возникает за счет роста цен потребительских товаров и производственных ресурсов;

ожидаемая инфляция - инфляция, предполагаемая ее уровень в будущем периоде вследствие действия факторов текущего периода;

непредвиденная инфляция - инфляция, уровень которой оказывается выше ожидаемого за определенный период.

Несмотря на то, что существует много видов и форм проявления инфляции, основной причиной ее возникновения является нарушение товарно-денежного равновесия, вызываемое в той или иной форме переполнением сферы денежного обращения избыточной денежной массой.

Инфляция является важным фактором, влияющим на состояние и развитие экономики. Наиболее серьезную опасность для экономики представляет гиперинфляция, которая несет в себе разрушительные последствия вплоть до экономического спада и кризиса.

Уникальный характер российской инфляции требует использования особых методов регулирования инфляции, осуществления антиинфляционных мер, соответствующих современным условиям экономики Российской Федерации. Антиинфляционная программа должна учитывать реальное развитие рыночных отношений, возможность использования рыночных регуляторов с государственным регулированием.

Важным направлением в антиинфляционной политике является дальнейшее развитие и государственное регулирование валютного и финансового рынков, а также совершенствование механизма формирования валютного курса.

Основой внешнеэкономической деятельности продолжают оставаться развитие экспорта и укрепление его базы, что требует обеспечения эффективного экспортного и валютного контроля с целью остановить "бегство" капитала за рубеж и обеспечить своевременность и полноту уплаты налогов по этим операциям. Страна нуждается в программе возвращения российских капиталов, ослаблении зависимости страны от иностранных капиталов.

Необходимо нейтрализовать внешние факторы инфляции за счет использования налоговых пошлин и развития импортозаменяющих производств, а также ограничить долларизацию экономики, которая сейчас по существу служит параллельной валютой.

Большое значение для сдерживания инфляции может иметь перестройка экспорта и импорта: переход с сырьевой ориентации экспорта на технологические виды продукции, а также отказ от бросовых цен, по которым реализуется отечественное сырье и теряется экспортная выручка на десятки миллиардов долларов в год.

Одну из определяющих ролей в проведении антиинфляционной политики играет Центральный банк РФ, который осуществляет денежно-кредитное регулирование. Он должен смягчить ограничения денежной массы в обращении и добиваться улучшения ее структуры, поскольку более высокие темпы роста менее ликвидных компонентов денежной массы способствуют ослаблению инфляционного давления, а сокращение объема наличных денег сокращает темпы инфляции. Улучшение структуры денежной массы предполагает и более активное воздействие ЦБ РФ на оборот, обслуживаемый квазиденьгами, денежными суррогатами.

Необходимо прямое управление кредитной эмиссией, используемой на восстановление хозяйственных связей, подъем производства. Для сдерживания инфляции нужна поддержка инвестиционной активности коммерческих банков, как это используется в мировой практике (хотя бы в рамках льгот по созданию обязательных резервов в ЦБ РФ).

Большое значение для борьбы с инфляцией имеет снятие инфляционных ожиданий, как у хозяйствующих структур, так и у населения, что в значительной мере может быть обусловлено экономической и политической стабильностью в стране.

Контрольные вопросы

. Что такое деньги, и какие виды денег вы знаете?

. Какие функции выполняют деньги?

. Что такое денежная масса? Какие агрегаты характеризуют ее структуру?

. Что представляет собой эмиссия денег?

. Что такое инфляция спроса и инфляция издержек?

. Охарактеризуйте направления антиинфляционной политики в России.

Тема 7. Необходимость, сущность, функции и роль кредита

7.1 Сущность кредита и его роль в экономике

Кредит - это разновидность экономической сделки, договор между юридическими и физическими лицами о займе или ссуде. Один из партнеров предоставляет другому деньги (в некоторых случаях имущество) на определенный срок с условием возврата эквивалентной стоимости, как правило, с оплатой этой услуги в виде процента. Срочность, возвратность и платность - принципиальные характеристики кредита.

Субъектами кредитных отношений выступают кредитор и заемщик. Кредитор - это сторона, предоставляющая ссуды. Это, та сторона в обязательстве, которая имеет право требовать от другой стороны - должника - исполнения обязанности: совершить определенное действие (уплатить деньги, передать имущество, выполнить работу). Заемщик - сторона, получающая кредит и принимающая на себя обязательство возвратить в установленный срок ссуженную стоимость и уплатить процент за время пользования ссудой.

Кредиты в Российской Федерации могут предоставляться только кредитными организациями, которые традиционно выступают в качестве финансовых посредников.

Согласно ст. 819 ГК РФ, по кредитному договору банк или иная кредитная организация (кредитор) обязуются предоставить денежные средства (кредит) заемщику в размере и на условиях, предусмотренных договором, а заемщик обязуется возвратить полученную денежную сумму и уплатить проценты на нее.

Кредитный рынок в России обеспечивается преимущественно коммерческими банками. Поэтому кроме ГК РФ кредитные операции регулируются Законом "О банках и банковской деятельности" и Законом "О Центральном банке РФ".

Сущность кредита проявляется в его функциях. Кредит выполнят три основные функции:

) распределительную;

) эмиссионную;

3) контрольную.

Распределительная функция кредита заключается в распределении на возвратной основе денежных средств. Эта функция проявляется в процессе временного предоставления средств предприятиям и организациям для удовлетворения их потребностей в денежных ресурсах. Предприятия, таким образом, обеспечиваются необходимым оборотным капиталом и ресурсами для инвестиций.

Эмиссионная функция кредита заключается в создании кредитных средств обращения и замещения наличных денег. В процессе кредитования создаются платежные средства, т.е. в оборот наряду с деньгами в наличной форме входят также деньги в безналичной форме. Действие данной функции проявляется и тогда, когда на основе замещения наличных денег осуществляются безналичные расчеты.

Содержание контрольной функции состоит в контроле за эффективностью деятельности экономических субъектов. Именно на базе кредитных отношений строится наблюдение за деятельностью заемщиков и кредиторов, оценивается кредитоспособность и платежеспособность предприятий.

Кредитование юридических и физических лиц осуществляется при строгом соблюдении принципов кредитования, которые представляют собой основу, главный элемент системы кредитования. Принципы кредитования отражают сущность и содержание кредита, а также требования основных экономических законов в области кредитных отношений.

Принципами кредитования являются: возвратность, срочность, дифференцированность, обеспеченность ссуд и платность.

Возвратность означает, что кредитные средства, полученные заемщиком во временное пользование, подлежат обязательному возврату кредитору, владельцу средств. Кредит как экономическая категория отличается от других категорий товарно-денежных отношений тем, что здесь движение денег происходит на условиях возвратности. Возвратность - необходимая черта кредита.

Принцип срочности кредитования предусматривает предоставление кредита на определенный срок. Это означает, что кредит должен быть, не просто возвращен, а возвращен в строго определенный срок. Соблюдение принципа возврата кредита в срок дает возможность заемщику получить в банке новые кредиты и не уплачивать повышенных процентов за просрочку ссуды.

Дифференцированностъ кредитования означает, что коммерческие банки не должны одинаково подходить к решению вопроса о выдаче денег претендующим на получение кредита клиентам. Банки стремятся предоставлять кредит лишь тем клиентам, которых в состоянии его своевременно вернуть. В этих целях банк на основе показателей кредитоспособности определяет финансовое состояние предприятия, с тем, чтобы быть уверенным в способности заемщика возвратить кредит в обусловленный договором срок. Проводя такую предварительную работу, банк подстраховывает себя от рисков несвоевременного возврата кредита.

Обеспеченность ссуд как принцип кредитования означает обязательство, по которому заемщик предоставил кредитору активы в качестве обеспечения интересов кредитора в случае неуплаты заемщиком долга. В качестве обеспечения назначают залог, поручительство или гарантию, а также обязательства в других формах, принятых практикой.

Платность - это принцип кредитования, означающий право кредитора на получение платы (процента за кредит) за предоставление кредита.

Роль кредита в экономике исключительно высока. Благодаря кредиту сократилось время на удовлетворение хозяйственных и личных потребностей. Предприятие-заемщик за счет дополнительного привлечения ресурсов получило возможность их преумножить, расширить хозяйство, ускорить достижение производственных целей. Граждане, воспользовавшись кредитом, получают возможность направить полученные дополнительные ресурсы для расширения своего дела либо приблизить достижение своих потребительских целей, ускорить процесс получения в свое распоряжение таких вещей, предметов, ценностей, которыми, не будь кредита, они могли владеть лишь в будущем. финансы кредитный валютный банковский

Кредит во многом является условием и предпосылкой развития современной экономики, неотъемлемым элементом экономического роста. Его используют как крупные предприятия и объединения, так и малые производственные, сельскохозяйственные и торговые предприятия. Им пользуются как государства и правительства, так и отдельные граждане. Кредит обслуживает движение капитала и постоянное движение различных общественных фондов. Благодаря кредиту в народном хозяйстве производительно используются средства, высвобождаемые в процессе деятельности предприятий, в процессе выполнения государственного бюджета, а также сбережения населения и ресурсы банков.

Таким образом, кредит представляет собой форму движения ссудного капитала, т. е. денежного капитала, предоставляемого в ссуду.

Ссудный капитал является особым элементом в системе товарно-денежных отношений. Возникновение ссудного капитала было обусловлено закономерностями кругооборота капитала в процессе общественного производства, когда у одних хозяйствующих субъектов временно высвобождаются денежные средства, а у других - временно возникает потребность в них. Классическая экономическая теория в качестве основного источника ссудного капитала рассматривает домашние хозяйства, которые предлагают временно свободные денежные средства предпринимателям. Домашние хозяйства - это субъекты предложения ссудного капитала; предприниматели - субъекты спроса на капитал. Предложение ссудного капитала и спрос на него сосредоточены на особом рынке - рынке ссудного капитала.

Движение ссудного капитала разрешает противоречие между необходимостью производства и недостатком собственных средств у предпринимателей. В настоящее время доля заемных средств в структуре источников финансирования предприятий превышает 30%, а в отдельных странах (Япония) достигает 60%. В то же время бездействие временно свободных денежных средств противоречит природе рыночной экономики. Ссудный капитал разрешает эту проблему.

С помощью кредита в экономике решается ряд очень важных задач. Во-первых, с помощью кредита облегчается и становится реальным процесс перелива капитала из одних отраслей в другие. При этом кредит преодолевает ограниченность индивидуального капитала. Ссудный капитал перераспределяется между отраслями с учетом рыночной конъюнктуры в те сферы, которые обеспечивают получение более высокой прибыли или являются приоритетными с точки зрения общенациональных интересов России. Эта способность кредита носит общественный характер и активно используется государством в регулировании производственных пропорций.

Во-вторых, кредит - это основной источник удовлетворения огромного спроса на денежные ресурсы. Кредит стимулирует развитие производительных сил, ускоряет формирование источников капитала для расширения производства на основе достижений научно-технического прогресса.

В-третьих, кредит необходим для поддержания непрерывности кругооборота фондов действующих предприятий, обслуживания процесса реализации произведенных товаров, что особенно важно на этапе становления рыночных отношений. Кредит способен оказывать активное воздействие на объем и структуру денежной массы, платежного оборота, скорость обращения денег. Благодаря кредиту происходит более быстрый процесс капитализации прибыли, т.е. превращения прибыли в дополнительные производственные фонды, что ведет к концентрации производства. Кредит стимулирует развитие производительных сил, ускоряя формирование источников капитала для расширения производства.

Таким образом, поддержание экономического роста, повышение эффективности функционирования экономики России, создание необходимой инфраструктуры невозможно обеспечить без использования и дальнейшего развития кредитных отношений.

7.2 Формы и виды кредита

Форма кредита - это способ организации кредитных отношений, специфика которых определяется участниками этих отношений и формой стоимости, передаваемой кредитором заемщику на возвратных началах.

На основе участников кредитных отношений выделяют: коммерческий, банковский, государственный, потребительский, ипотечный, межбанковский, межхозяйственный, международный. На основе формы стоимости: товарные, денежные, натуральные.

Коммерческий кредит - это кредит, предоставляемый в товарной форме продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары. Предоставляется в вексельной форме или по открытому счету. При вексельной форме покупатель, получив товарные документы, акцептует переводной вексель (тратту), выставленный продавцом, или оформляет простой вексель. При оформлении кредита по открытому счету продавец не получает долговых обязательств покупателя, а открывает счет по задолженности. Погашение происходит периодическими платежами с короткими промежутками времени (1-2 месяца). Цель коммерческого кредита - ускорить реализацию товаров, а значит, ускорить получение заключенной в них прибыли.

Объектом коммерческого кредита выступает, как правило, товарный капитал, который обслуживает кругооборот промышленного капитала, движение товаров из сферы производства в сферу потребления. Важно отметить, что процент по коммерческому кредиту, входящий в цену товара и сумму векселя, как правило, ниже, чем по банковскому кредиту.

Субъектами коммерческого кредита являются предприятия, выступающие в качестве заемщика. Это значит, что специализированные кредитные учреждения (банки) в этом случае прямого участия в сделке не принимают. Однако на практике в большинстве случаев коммерческий кредит переплетается с банковским: кредитор, имея обязательства заемщика - вексель, может учесть его в банке и получить под него банковский кредит. Но этот факт не устраняет главного признака коммерческого кредита - предоставление взаймы средств одной коммерческой структуры другой.

Банковский кредит - это форма кредита, который дается на установленный срок и под определенный фиксированный процент, оговоренный в базовой процентной ставке. Банковский кредит выплачивается в форме ежемесячных взносов или целиком в день погашения платежа.

В зависимости от рода кредита и сопряженных с ним финансовых рисков кредиты бывают обеспеченными и необеспеченными. Обеспеченный кредит подразумевает представление заемщиком обеспечения кредита. Наиболее распространенной формой обеспечения кредита являются банковские гарантии, товарораспорядительные документы, товары, недвижимое имущество, наличные депозиты и векселя. Не требующими обеспечения считаются межбанковские кредиты и краткосрочные, предоставляемые коммерческими банками первоклассным заемщикам.

Банковский кредит предоставляется коммерческими банками и другими финансовыми учреждениями (финансовыми компаниями, сберегательными кассами и др.) юридическим лицам (промышленным, транспортным, торговым компаниям), населению, государству, иностранным клиентам. Банковский кредит превосходит границы коммерческого кредита по размерам, срокам, направлениям и имеет более широкую сферу применения.

Классифицировать банковский кредит можно в зависимости от срока, назначения и типа получателя. По срокам выделяют кратко-, средне- и долгосрочные ссуды, помимо этого существует вид банковского кредита особой срочности - онкольный (от англ. money on call - ссуда до востребования), который погашается по первому требованию. Он выдается банками брокерам, дилерам и клиентам для сверхкраткосрочных нужд и используется, как правило, при биржевых спекуляциях.

В зависимости от назначения выделяют кредит для текущей и инвестиционной деятельности. Для текущей деятельности предприятий используется:

кредитование в форме учета коммерческих векселей;

прочее кредитование текущих нужд;

кредитование экспортно-импортной деятельности.

Для инвестиционной деятельности предприятий используются:

выдача кредитов, рефинансируемых в центральном банке;

предоставление среднесрочных кредитов;

выдача долгосрочных кредитов.

Разделение кредитов в зависимости от их получателей предполагает: кредитование частных лиц; межбанковские кредиты; международные кредиты.

Потребительский кредит предоставляется торговыми компаниями, банками или специализированными кредитно-финансовыми институтами для приобретения населением товаров и услуг с рассрочкой платежа. Потребительский кредит может предоставляться как в денежной, так и в товарной форме: товар приобретается в кредит или в рассрочку в розничной торговле. Денежную ссуду получают в банке с использованием средств в потребительских целях. С помощью такого кредита приобретаются товары длительного пользования (автомобили, мебель, холодильники, бытовая техника). Потребительский кредит может быть оформлен в виде кредита с разовым погашением и с рассрочкой платежа.

Ипотечный кредит - это долгосрочная ссуда, предоставляемая банками под залог недвижимости: земли, производственных и жилых зданий, сооружений. Ипотечный жилищный кредит позволяет заемщику получить в пользование жилье, оплатив относительно небольшую часть стоимости долга банку и внося процент за предоставленный кредит. Однако при этом собственником жилья остается банк вплоть до полного возврата кредита, в связи, с чем оно становится объектом залога. При невозможности возврата ипотечного жилищного кредита заемщик вынужден освободить жилье, но ему возвращается оплаченная часть ипотечного кредита без возврата выплаченных ранее процентов.

Государственный кредит является особой формой кредита, при котором заемщиком (кредитором) выступают государство или местные органы власти. Кредит при этом приобретает вид государственного займа, реализуемого через кредитно-финансовые институты, прежде всего через Центральный банк. Этот вид кредита следует разделять на собственно государственный кредит и государственный долг. В первом случае кредитные институты государства (банки и другие кредитно-финансовые институты) кредитуют различные секторы экономики. Во втором случае государство заимствует денежные средства у банков и других финансово-кредитных институтов на рынке капиталов для финансирования бюджетного дефицита и государственного долга. При этом, кроме кредитных институтов, государственные облигации покупают население, юридические лица.

Межбанковский кредит - это денежные ресурсы кредитных учреждений, размещаемые банками друг у друга в форме депозитов и на короткие сроки (от 1 дня до 6 месяцев). Предельные сроки межбанковского кредита используются банками для активных операций, удовлетворения норм обязательных резервов, обеспечения ликвидности. Коммерческие банки выступают как в роли заемщиков, так и кредиторов других коммерческих банков, причем зачастую одновременно одалживая у одних и давая взаймы другим. Цель межбанковского кредита для кредитора - разместить на определенный срок временно свободные средства.

Межхозяйственный кредит предоставляется различными предприятиями и организациями, дающими средства взаймы друг другу. Этот вид кредита имеет сходство с коммерческим кредитом. Однако, в отличие от коммерческого кредита, который носит в основном товарный характер, когда продаются товары с рассрочкой платежа, межхозяйственный кредит предполагает предоставление денежных средств взаймы. Такие ссуды в порядке оказания финансовой помощи могут получать предприятия при временных финансовых затруднениях от корпорации, в которую они входят, для выполнения, к примеру, совместных производственных программ.

Международный кредит - это кредит, предоставляемый государствами, банками, а также другими физическими и юридическими лицами одних стран государствам, банкам и иным юридическим и физическим лицам других стран на условиях срочности, возвратности и уплаты процентов. Международный кредит существует в форме как коммерческого, так и банковского кредита.

Коммерческие банки представляют разнообразные виды кредитов, которые классифицируются по разным признакам:

по основным группам заемщиков - кредит может быть выдан хозяйству, населению, государственным органам власти;

в зависимости от назначения или направления кредит различают: потребительский, промышленный, торговый, сельскохозяйственный, инвестиционный, бюджетный;

в зависимости от срочности кредитования выделяют краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные ссуды;

по размерам различают кредиты крупные, средние и мелкие;

по обеспечению - необеспеченные (бланковые) кредиты и обеспеченные, которые, в свою очередь, по характеру обеспечения подразделяются на залоговые, гарантированные и застрахованные;

по способу выдачи банковские ссуды разграничиваются на ссуды компенсационные и платежные. В первом случае кредит направляется на расчетный счет заемщика для возмещения ему его собственных средств, вложенных либо в товарно-материальные ценности, либо в затраты. Во втором случае банковская ссуда направляется непосредственно на оплату расчетно-денежных документов, предъявляемых заемщику к оплате по кредитуемым мероприятиям;

по методам погашения различают банковские ссуды, погашаемые в рассрочку (частями, долями), и ссуды, погашаемые единовременно, на определенную дату;

в зависимости от платности его использования. Здесь выделяют платный и бесплатный, дорогой и дешевый кредиты. За основу такого деления берется размер процентной ставки, установленной за пользование ссудой.

7.3 Ссудный процент

Ссудный процент - это плата, получаемая кредитором от заемщика за пользование кредитом. Кредитор, передавая часть своего капитала заемщику, лишается возможности получить собственную прибыль за время кредитной сделки, поэтому заемщик должен платить за полученные в кредит заемные средства. Деньги, ссужаемые на время, должны вернуться с приращением. Этот прирост, возвращаемый собственнику капитала, и называют процентом.

Ссудный процент - это доход, получаемый собственником капитала в результате использования его денежных средств в течение определенного времени. Следовательно, ссудный процент выступает в качестве цены ссуды. Поэтому можно дать другое определение процента, а именно как цены, уплачиваемой собственнику капитала за использование его заемных средств в течение определенного периода.

Ссудный процент играет значительную роль в кредитных отношениях. Во-первых, он оказывает стимулирующее воздействие на функционирование заемных средств, эффективное использование ссужаемой стоимости, т.к. необходимость уплаты процента стимулирует заемщика к получению максимальной прибыли в условиях рыночной конкуренции, чтобы расплатиться с кредитором и иметь средства для расширенного воспроизводства. Если предприятие будет нерационально использовать в данном случае заемные средства, то цена за кредит поглотит всю его прибыль.

Во-вторых, ссудный процент важен для банка, так как получение и предоставление кредита - основное назначение его деятельности. В зависимости от того, платит или взимает банк проценты, они делятся на активные и пассивные. Если банк взимает проценты за предоставленные кредиты, он получает активные проценты, которые представляют собой банковский доход. Если банк уплачивает проценты своим клиентам, это будут пассивные проценты, которые составляют основной расход. Разница между общей суммой полученных банком процентов за выданные ссуды и общей суммой, уплаченных им процентов по депозитам и прочим вкладам, представляет собой банковскую маржу - чистый банковский доход. За счет разницы между ставками процента по привлекаемым и предоставляемым кредитам банк формирует прибыль, которая является основным источником развития и увеличения банковских ресурсов.

В-третьих, ссудный процент является гарантией сохранения ссужаемой стоимости, т.е. возврата кредитору кредитных средств в полном объеме. С этой целью при выдаче кредита учитываются многие факторы (срок кредита, его размер, наличие обеспечения ссуды, вероятность своевременного выполнения обязательств заемщика перед кредитором и т.п.), которые в свою очередь являются признаками для классификации видов ставок процента и дифференциации их величины.

Цена, уплачиваемая собственнику капитала за использование его заемных средств, определяется показателем нормы процента (ставки процента), который рассчитывают как отношение годового дохода на ссуженную стоимость к ее абсолютной величине. Движение средней нормы процента определяется соотношением спроса и предложения ссудного капитала на рынке.

Уровень ставки процента по каждому конкретному кредиту зависит от множества факторов.

Во-первых, учитывают срок кредита. Это объясняется тем, что увеличение срока ссуды связано с риском ее непогашения из-за изменения внешней среды, финансового состояния заемщика, риска упущенной выгоды от колебания ставок процента на рынке кредитных ресурсов.

Во-вторых, ставка процента зависит от размера кредита. Это объясняется тем, что при больших суммах займа увеличивается риск, величина которого оценивается размером потерь кредитора от неплатежеспособности заемщика. Вероятность одновременного банкротства нескольких заемщиков значительно меньше, чем одного. Следовательно, риск кредитора снижается при выдаче ссуд нескольким заемщикам. В то же время обслуживание мелких кредиторов вызывает относительно высокие издержки банка и часто бывает невыгодным мероприятием. Поэтому в зависимости от размера кредита ставка процента дифференцируется по мелкому, среднему и крупному кредиту.

В-третьих, величина ставки процента зависит от обеспеченности кредита. Различают ставку процента по необеспеченному (бланковому) кредиту. Эти ссуды более дорогие, так как они несут в себе повышенный риск. Более низкой является ставка процента по кредитам, имеющим следующее обеспечение: вексельное, товарное, под дебиторскую задолженность, ценные бумаги.

В-четвертых, ставка процента зависит от цели использования кредита. Различаются ставки процента в зависимости от формы кредита (коммерческий, банковский, государственный, потребительский и т.д.), а также от вида заемщика (кредит для торгово-промышленных компаний, для сельскохозяйственных предприятий, коммунальных предприятий, индивидуальных заемщиков).

Различают номинальную и реальную ставки ссудного процента. Номинальная ставка - это ставка, выраженная в деньгах. Реальная ставка - это ставка процента, скорректированная на инфляцию, т.е. представленная в неизменных ценах. Именно в зависимости от ее величины принимают решения о целесообразности (или нецелесообразности) инвестиций.

Проценты могут быть фиксированными и варьирующимися, выплачиваться еженедельно, ежемесячно или ежегодно, в зависимости от размера ссуды и длительности периода, на который эта ссуда бралась. Когда ссуда продлевается с фиксированным процентом, процентная ставка не меняется на протяжении всей жизни ссуды. Однако из-за инфляции реальная или эффективная процентная ставка, если сравнивать ее с договором о номинальной процентной ставке, уменьшится, поскольку инфляция снижает покупательную способность денег. В этом случае, если заимодавец в состоянии варьировать суммы выплаты процента, процентная ставка может быть поднята, для того чтобы отразить воздействие инфляции. По этой причине краткосрочные ссуды продлеваются на условиях фиксированной процентной ставки, а долгосрочные ссуды даются на различных условиях. Процент может рассчитываться на простой или сложной основе. Простой процент базируется только на первоначальной сумме ссуды, а сложный процент - на первоначальной сумме ссуды плюс предыдущий совокупный процент.

Ставки процента в России являются довольно высокими. Это объясняется целым рядом факторов, влияющих на ее величину, основные из которых следующие:

постоянная инфляция - чтобы сохранить свои ресурсы коммерческие банки увеличивают ставки процентов по кредитам в соответствии со своими инфляционными ожиданиями. Ежеквартально в коммерческих банках ставки пересматривают;

расширение спроса на кредиты - с целью получения дополнительных платежных средств для оплаты долговых обязательств. Неуверенность в экономической перспективе снижает заинтересованность в привлечении средств на долгосрочной основе (путем выпуска акций и облигаций) и повышает спрос на краткосрочные ссуды;

жесткая денежно-кредитная политика центрального банка - направление на сдерживание роста денежной массы означает сокращение предложения ссудного капитала;

Колебание среднерыночной ставки процента зависит от стадии промышленного цикла.

На начальной стадии промышленного подъема ставка процента остается низкой, несмотря на значительное повышение нормы прибыли. На этой стадии товаропроизводители используют преимущественно собственный капитал. Спрос на заемный капитал очень незначителен, а предложение возрастает.

На высшей стадии промышленного цикла ставка процента сильно возрастает, так как увеличивается спрос на заемный капитал. Расширение кредита значительно превосходит рост производства, так как он используется не только для развития производства, но и в спекулятивных операциях на валютном, фондовом и товарном рынках (товаропроизводителям выгодно брать деньги в долг).

В период кризиса ставка процента резко достигает максимальных размеров. Растет спрос на ссудный капитал, и падают его предложения, происходит погоня за деньгами как платежным средством и средством для создания сокровищ. Все стараются изъять деньги из банков. Товары не реализуются, деньги нужны для платежей по ранее выданным долговым обязательствам.

В фазе депрессии ставка процента минимальна. В этот период резко увеличивается предложение ссудного капитала в результате упадка и застоя производства: часть капитала, функционирующего ранее (в годы подъема) в промышленности и торговле, высвобождается в денежной форме и притекает в банки в виде вкладов. Соответственно спрос на него падает. Таким образом, накопление ссудного капитала в период депрессии приводит к уменьшению действительного капитала.

Таким образом, движение ссудного капитала в целом протекает в направлении, обратном движению промышленного капитала.

Рыночная ставка процента устанавливается в результате взаимодействия спроса и предложения на кредитном рынке. При избыточном предложении кредита кредиторы вынуждены будут снижать процентную ставку и соответственно сокращать объем предложения. При дефиците заемных средств конкуренция между заемщиками поднимет ставку и сократит объем спроса. Этот процесс будет продолжаться до тех пор, пока рынок не достигнет равновесия, при котором ни у кредиторов, ни у заемщиков не будет стимулов для изменения своего поведения.

Ставка процента как цена кредита выполняет важную функцию распределения денежного и соответственно реального капитала экономическими агентами - частными лицами, фирмами. Денежные средства направляются в такие вложения, доходность или норма прибыли которых является по сравнению с процентной ставкой достаточно высокой. Таким образом, прибыльные фирмы имеют возможность расширяться, а недостаточно прибыльные вынуждены уходить с рынка.

Уровень процентных ставок может повышаться и понижаться вследствие большого числа факторов, воздействующих на спрос и предложение кредита. К важнейшим из них относятся:

уровень дохода и состояние деловой активности;

уровень цен и темпы инфляции;

политика правительства и предложение денег;

состояние платежного баланса;

факторы, непосредственно связанные с организацией и структурой финансовых рынков.

Контрольные вопросы

. Что такое кредит, и какие функции он выполняет?

. Назовите принципы кредитования и их содержание.

. В чем заключается роль кредита?

. Перечислите формы и виды кредита.

. В чем заключается роль ссудного процента?

. От чего зависит уровень ставки процента?

. Как происходит изменение ставки процента на стадиях промышленного цикла?

Рекомендуемая литература

1. Архипов, А.И. <http://shop.top-kniga.ru/persons/in/14071/> Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / А.И. Архипов, В.К. Сенчагов, Г.Н. Чубаков и др. <http://shop.top-kniga.ru/persons/in/14072/> - М.: Изд-во: "Велби <http://shop.top-kniga.ru/producers/in/42/> Проспект <http://shop.top-kniga.ru/producers/in/41/>", 2008. - 720 с.

. Гражданский кодекс Российской Федерации: офиц. текст. В 3 ч. Ч. 1, Ч.2, Ч.3. - М.: Приор, 2007.

. Нешитой, А.С. Финансы и кредит. Учебник / А.С. Нешитой. - М.: Изд-во: Дашков и К, 2009. - 544 с.

4. Финансы и кредит: Учебник / Под ред. проф. Н.Г. Кузнецова, проф. К.В. Кочмола, проф. Е.Н. Алифановой. - М.: Изд-во "Феникс", 2010. - 444 с.

Тема 8. Кредитная система: сущность и элементы

8.1 Понятие, сущность и основные элементы кредитной системы

В самом широком смысле кредитная система - это сложившуюся в стране совокупность кредитных организаций и правовых норм, регулирующих их деятельность и устанавливающих порядок взаимосвязи с другими хозяйствующими субъектами.

Очень часто отождествляют понятия "кредитная система" и "банковская система". Однако их нельзя отождествлять. Банки являются лишь одним, хотя и наиболее распространенным видом кредитных организаций. Поэтому логично считать банковскую систему сегментом кредитной в той части, в какой банки составляют ядро системы кредитных организаций.

Совокупность кредитных институтов, контролирующих их органов и различных организаций, таких как финансовые союзы, ассоциации, холдинги и др., связанных между собой определенными отношениями (корреспондентскими, конкурентными, расчетно-платежными и т.д.) составляет институциональную основу кредитной системы. Совокупность указанных институтов можно рассматривать как кредитный сектор страны. В каждом государстве имеется своя неповторимая совокупность организаций, которые относятся к кредитному сектору. Это связано с историческими особенностями развития кредитных отношений, а также с законодательными особенностями регулирования деятельности кредитных институтов. В странах с развитой рыночной экономикой возникают сходные формы кредитных институтов. Однако из-за различий в законодательствах понятия "банк", "кредитная организация" и особенно тех финансовых институтов, которые рассматриваются как кредитные организации и банки, полностью не совпадают. Они определяются через перечень операций, которые им разрешено проводить. В качестве дополнительных признаков обычно указывается, что эти институты должны быть юридическими лицами, действующими на коммерческих началах.

В кредитную систему страны часто включают все или большинство институтов, которые могут рассматриваться как финансовые, т.е. выполняющие функции финансовых посредников (финансово-кредитные институты, с помощью разнообразных инструментов привлекают временно свободные денежные средства экономических агентов, а затем предоставляют их на различных условиях в пользование другим экономическим субъектам). В частности это страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды и компании, финансовые компании, благотворительные фонды, учреждения мелкого кредита, ломбарды и др. При такой расширенной трактовке предполагается, что любой финансовый институт осуществляет кредитную функцию в той или иной форме. При этом необходимо иметь в виду, что многие из перечисленных институтов не являются кредитными организациями, поскольку по закону не имеют права предоставлять ссуды юридическим и физическим лицам. Это относится, в частности, к инвестиционным фондам и компаниям, страховым компаниям и пенсионным фондам. В основном эти организации осуществляют инвестиции в ценные бумаги. Страховым компаниям и пенсионным фондам разрешено также инвестировать средства в недвижимость, банковские вклады (депозиты), валютные ценности, денежные средства на расчетном счете. Инвестиции в долевые ценные бумаги, по сути, не могут рассматриваться как форма займа. Единственным основанием отнесения указанных организаций к кредитному сектору является инвестирование ими средств в долговые ценные бумаги, в особенности государственные и муниципальные, поскольку такие инвестиции являются формой займа.

Таким образом, при определении небанковских организаций кредитного сектора желательно разделить их на следующие группы: с преобладанием кредитной функции (например, лизинговые, факторинговые, форфейтинговые компании, ломбарды, финансовые компании) и в основном с инвестированием на рынке ценных бумаг. В частности, едва ли правомерно все специализированные финансово-кредитные организации относить к банковскому сектору, указывая его подчиненность центральному банку, как это часто делают в экономической литературе, в том числе учебного характера. Так, регулирование и контроль за деятельностью инвестиционных компаний и фондов в стране осуществляет отдельный орган. Например, в России эти функции выполняет Федеральная комиссия по фондовому рынку и ценным бумагам (ФКЦБ).

Функции, выполняемые различными кредитными институтами, широки и имеют много общего. Основными являются:

) аккумуляция и мобилизация денежного капитала;

) перераспределение денежного капитала (посредническая роль);

) регулирование денежного оборота;

) уменьшение финансовых рисков для поставщиков финансового капитала.

Эти функции определяются ролью кредитных институтов как финансовых посредников. Но характер их выполнения разными группами кредитных организаций отличается.

Различают два основных типа финансово-кредитных систем - универсальные и сегментированные (специализированные). Для установления типа национальных финансово-кредитных систем, важно знать какие операции относятся по закону к банковским. И могут ли банки выполнять и иные операции. Банковские операции определяются преимущественно установленным перечнем, причем его состав периодически пересматривается в соответствии с изменением законодательных актов.

В универсальной финансово-кредитной системе законодательно не ограничивается выполнение банками тех операций финансового обслуживания, которые не относятся к банковским. Это - фундаментальный признак. Классическим образцом такой системы является немецкая.

В строго сегментированной финансово-кредитной системе банкам не разрешено выполнять небанковские операции. Дополнительным признаком, хотя и необязательным, является более жесткое разграничение сфер деятельности кредитных организаций и отдельных операций. Таким образом, при сегментированной системе банковские операции по приему депозитов и выдаче кредитов законодательно отделены от операций по выпуску и размещению ценных бумаг промышленных компаний и ряда других видов услуг (страхования, сделок с недвижимостью, трастовых операций). Сегментированная система преобладала долгое время в США и Японии.

В современных условиях приведенное разделение финансово-кредитных систем на универсальные и сегментированные не носит абсолютного характера. Во-первых, каждая национальная финансово-кредитная система проходит несколько этапов своего развития, тяготея в той или иной мере то к универсальному, то к сегментированному образцу. В частности, это было характерно для финансово-кредитных систем Франции, Великобритании и других стран. Во-вторых, в последние десятилетия в большинстве развитых стран происходит процесс универсализации финансово-кредитных систем. Поэтому в современных условиях существуют не строго сегментированные, а либо смешанные финансово-кредитные системы, либо сегментированные с элементами универсализации.

В последние десятилетия границы между банками и прочими финансовыми институтами, в том числе небанковскими кредитными организациями, все более размываются. Данный процесс характерен для большинства развитых стран. Это происходит по двум причинам: во-первых, банки все больше проникают в сферу деятельности других финансовых институтов (однако в ряде стран этому процессу препятствуют законодатели), а во-вторых, расширяется спектр операций, которые выполняются небанковскими организациями. Так, банки принимают активное участие в осуществлении факторинговых и лизинговых операций, оказании трастовых и других услуг, которые выполняют и специализированные финансовые институты. Небанковским организациям сложнее универсализировать свою деятельность в силу их специализированного характера. Однако и они стали активнее заниматься традиционными банковскими операциями - денежными расчетами, краткосрочным кредитованием фирм, операциями с кредитными карточками, приемом сбережений, ведением текущих счетов и др. Характерно, что современные банки стремятся действовать как операторы на различных сегментах финансового рынка. По своей сути они, прежде всего, призваны осуществлять операции на рынке ссудных капиталов. Но большинство крупных и средних банков также являются активными участниками рынков ценных бумаг, валютных рынков и рынков производных финансовых инструментов. В этом заключается основное проявление процесса универсализации их деятельности. В то же время специализированные финансово-кредитные организации, как правило, действуют на отдельных сегментах финансовых рынков.

В целом кредитный сектор включает следующие разновидности финансовых институтов:

) центральный банк;

) коммерческие банки различного типа, в том числе универсальные (выполняющие большинство банковских операций и услуг) и специализированные (сберегательные, инвестиционные, ипотечные, торговые и др.);

) кредитные организации небанковского типа;

) специализированные кредитные институты (кредитные кооперативы, союзы, ссудо-сберегательные ассоциации и др.), которые не везде признаются кредитными организациями, но везде реально выполняют часть банковских операций и услуг.

Из указанных разновидностей финансовых институтов в банковский сектор и соответственно банковскую систему входят первые две. При отождествлении кредитной и банковской систем все эти организации относят к банковскому сектору, что вряд ли правомерно. В некоторых странах Европы (Германии, Голландии, Франции, Австрии и др.) значительная часть кооперативных кредитных институтов рассматривается как кредитные организации. Они носят название кооперативных банков.

Разделение кредитных институтов в зависимости от того, относятся ли они к коммерческим организациям или нет, имеет значение с точки зрения регулирования их деятельности. Если такой институт признается коммерческой организацией, то он должен действовать в соответствии с законами о кредитном деле, кредитных организациях и т.п. В противном случае должны быть указаны другие основные законы, определяющие деятельность организации. На схеме отмечены государственные органы, контролирующие функционирование кредитных организаций. Они разрабатывают для них Различные нормативы (достаточности капитала, ликвидности и др.), методические рекомендации, контролируют их исполнение, выдают лицензии. Соответствующие органы отличаются в разных странах. Так, в России такое регулирование осуществляет сам Центральный банк РФ, в Японии - Министерство финансов, в Германии - Федеральное ведомство по кредитному делу.

Кредитные организации, в том числе и банки, независимо от выполняемых функций и форм специализации, могут создаваться на основе, как частной собственности, так и государственной. В кредитных системах многих стран существуют смешанные государственно-частные кредитные организации (банки, лизинговые, финансовые компании и др.).

8.2 Этапы развития кредитной системы

Становление кредитной системы дореволюционной России в процессе развития товарно-денежных отношений проходило в три этапа.

Первый этап называют предысторией кредитной системы российского капитализма.

Долгое время в России преобладал ростовщический кредит, а первые кредитные учреждения появились только к середине 18 века. В 1754 г. правительство учредило государственные дворянские земельные банки в Петербурге и Москве. Немного позже были открыты эмиссионные ассигнационные банки. В результате реформ 1786 и 1817 г. было создано три государственных банка: Ассигнационный (выпуск ассигнаций для покрытия государственных расходов), Заемный и Коммерческий, во главе которых был поставлен специальный совет. Кроме указанных банков ссудные операции осуществляли сохраненные казны, приказы общественного призрения, местные городские общественные банки и частные банкирские фирмы. Несмотря на проводимые реформы и реорганизации, кредитной системы, способной обслуживать процесс воспроизводства общественного капитала, в России до середины 19 века не существовало. Это было связано, прежде всего, с господством феодальных отношений и слабым развитием коммерческого оборота.

Импульсом для развития банковского кредита, тесно связанного с промышленным капиталом, послужила аграрная реформа 1861 г. С этого времени начался второй этап эволюции российской кредитной системы. Интенсивно создавались новые кредитные организации, необходимые для трансформации массы общественного накопления в кредиты и инвестиции, а также для создания эластичного денежного обращения. Российская банковская системы в период своего становления неоднократно переживала сильные потрясения, которые, как правило, были связаны с экономическими кризисами.

Кризисные потрясения российской экономики носили закономерный, цикличный характер. В результате они приводили к индустриальному подъему, в условиях которого происходил не только общий рост промышленности, но и продолжалась его концентрация. Кредитные организации непосредственно участвовали в непрекращающемся процессе концентрации производства. При этом в самом банковском секторе происходила значительная концентрация капитала. Сращивание промышленных монополий и концентрированного банковского капитала приводило к образованию финансового капитала.

Третий этап развития банковского дела дореволюционной России связан с началом эпохи финансового капитализма. Происходило поглощение мелких банков крупными и сращивание банков с промышленностью (банки владели контрольными пакетами акций крупных акционерных обществ и оказывали прямое влияние на их деятельность). Характерной особенностью финансового капитализма в России являлось существенное влияние иностранных финансовых групп, которые действовали организованно и оптом приобретали контрольные пакеты акций и промышленных предприятий. Иностранных инвесторов привлекала существовавшая в России высокая норма прибыли, поэтому иностранный капитал всегда составлял значительную конкуренцию внутренним накоплениям.

Экономический подъем с 1909 г. по 1914 г. укрепил позиции финансового капитализма в России и способствовал успешному развитию банковской системы. За этот период капиталы и депозиты коммерческих банков возросли в 2,3 раза. Благоприятная экономическая ситуация способствовала увеличению доходов населения и объема внутренних накоплений, а также расширению емкости денежного рынка, что неизбежно приводило к росту вкладных операций банков.

К 1914 г. окончательно сложилась структура кредитной системы дореволюционной России. Она включала: Госбанк, банки и учреждения малого кредита. В дореволюционной России существовали акционерные депозитные банки, общества взаимного кредита, городские общественные банки, акционерные земельные банки и государственные земельные банки - Крестьянский и Дворянский. К учреждениям малого кредита относились кредитные товарищества, крестьянские учреждения мелкого кредита, земские кассы мелкого кредита, частные банкирские конторы, сберкассы и ломбарды.

Кредитная система дореволюционной России, концентрирующая основные денежные потоки, играла важную роль в экономике страны. Поэтому после Октябрьской революции 1917 г. одной из основных целей партии большевиков был захват банковского аппарата и превращение его в более широкий, более всеобъемлющий, более всенародный, что давало возможность фактически установить контроль над народным хозяйством в целом. Значимость кредитной системы обусловила то, что государственная монополизация банков была осуществлена раньше, чем промышленности.

14 декабря 1917 г. был подписан Декрет о национализации кредитной системы и образовании Единого народного банка российской республики, объединяющего все существовавшие на тот момент государственные, акционерные и частные банки. Позднее капиталы банков были конфискованы, а банковское дело объявлено государственной монополией. Такие действия объяснялись необходимостью освобождения трудящихся от эксплуатации банковского капитала. Кредитная система была практически ликвидирована. Для реализации стоящих перед новым государством задач банки были превращены в "узловые пункты общественного счетоводства", на которые возлагались учетно-организационные функции. Роль всеобщей бухгалтерии народного хозяйства была признана основной для банков, а операции по аккумулированию и перераспределению денежных средств ими практически не осуществлялись и считались неактуальными в условиях военного Коммунизма.

Ситуация изменилась в середине 1921 г., когда было принято решение о переходе к новой экономической политике. Для восстановления разрушенного гражданской войной хозяйства использовались принципы рыночной экономики, большая часть государственных предприятий была переведена на хозрасчет. Возобновление товарно-денежных отношений приводило к необходимости реконструкции кредитной системы.

октября 1921 г. был основан Государственный банк РСФСР с капиталом, выделенным из государственных средств, в размере 2 трлн. руб., которые приблизительно равнялись 50 млн. руб. довоенных. Основные цели деятельности Госбанка заключались в восстановлении денежного обращения и контроле за его осуществлением, а также в содействии развитию промышленности, сельского хозяйства и товарооборота. По мере восстановления народного хозяйства все больше возрастала потребность в банковских услугах. Государственный банк был не в состоянии обеспечивать кредитное обслуживание экономики в полном объеме. Поэтому возникла необходимость в расширений сети кредитных организаций. В 1922 г. были созданы первые акционерные банки - Всероссийский банк потребительской коопераций (Покобанк), Украинбанк, Юго-восточный банк. Значительное распространение получили общества взаимного кредита, объединяющие мелкий и средний торгово-промышленный капитал. Также в состав кредитной системы входили ломбарды, созданные в 1922-1923 гг. Они предоставляли ссуды населению под залог движимого имущества, а также осуществляли хранение ценностей за плату.

Главной особенностью зарождающейся социалистической кредитной системы было общегосударственное планирование кредита. Кредитный план определял предполагаемую динамику основных банковских показателей, но во многом носил прогнозный характер. Реальные объемы банковских операций не всегда совпадали с запланированными, что объяснялось, в частности, недостаточной разработкой методов кредитного планирования и колебаниями хозяйственных процессов. Тем не менее, этот план являлся обязательной директивой для банковского сектора.

Постепенный процесс преобразования кредитной системы с целью ее адаптации к условиям централизованного планирования был завершен кредитной реформой 1930 г.

В результате реформы 1930 г. было завершено создание кредитной системы распределительного типа. Ее структура была перестроена по функциональному признаку: выделен общегосударственный банк краткосрочного кредитования и создан банковский аппарат для обслуживания капитальных вложений. Советская кредитная система была монобанковской и состояла из нескольких соподчиненных звеньев: Госбанка СССР; четырех всесоюзных специальных банков долгосрочного финансирования и кредитования капитальных вложений - Промбанка, Сельхозбанка, Торгбанка и Цекомбанка; Внешторгбанка, выполняющего часть операций по обслуживанию внешнеэкономической деятельности и внешней торговли; сберегательных касс. Основным звеном советской кредитной системы являлся Государственный банк СССР, выступающий единым центром краткосрочного кредитования, расчетным и кассовым центром страны. Госбанк реализовывал эмиссионные функции, кассовое исполнение государственного бюджета, планомерное регулирование денежного обращения, концентрировал валютные фонды. В нем были сосредоточены денежные ресурсы и платежный оборот страны. Госбанк имел разветвленную филиальную сеть, что давало возможность осуществлять расчетно-кассовое обслуживание всех предприятий и организаций.

После реформы продолжали изменяться и совершенствоваться методы банковской деятельности. Кроме того, потребности развивающейся социалистической экономики приводили к необходимости структурной перестройки кредитной системы.

Значительная реорганизация была проведена в 1959-1962 гг. Сельхозбанк, Торгбанк и Цекомбанк были ликвидированы. Все проводимые ими операции и сеть учреждений перешли в ведение Госбанка, которому были поручены функции по финансированию и долгосрочному кредитованию сельского и лесного хозяйства, потребительской кооперации, а также банковское обслуживание населения, ранее осуществлявшееся коммунальными банками. Промбанк был преобразован в Стройбанк - Всесоюзный банк финансирования капитальных вложений, на который было возложено осуществление финансирования отраслей народного хозяйства. В 1962 г. в ведение Госбанка были переданы сберкассы, аккумулирующие свободные средства населения, ранее находившиеся в системе Министерства финансов СССР. Благодаря этому ссудный фонд Госбанка значительно увеличился, что способствовало расширению его кредитных ресурсов, направляемых на интенсификацию и повышение эффективности общественного производства.

В результате осуществленных преобразований сложилась государственная кредитная система СССР, включающая Госбанк, Стройбанк, Внешторгбанк, гострудсберкассы и ломбарды, которая просуществовала до перестройки народного хозяйства, начавшейся в середине 1980-х гг. Кредитная система СССР была представлена в основном банковскими учреждениями. Кредитные организации небанковского типа и парабанковские кредитные организации, такие как кредитные кооперативы, общества взаимного кредита и другие, были ликвидированы в процессе социалистических преобразований кредитной сферы. Специальных финансово-кредитных организаций - страховых компаний, инвестиционных фондов, пенсионных фондов - в СССР не существовало, поскольку системы страхования и пенсионного обеспечения имели государственный характер и были составной частью государственных финансов.

Характер и структура кредитной системы СССР в целом соответствовали принципам централизованной плановой экономики. Кредитные отношения носили плановый характер, формы их организации были подчинены задачам общегосударственного контроля за движением денежных потоков в экономике. Кредитная система полностью была государственной и имела одноуровневую структуру, поскольку денежно-кредитное регулирование (которое осуществлялось путем составления кредитных и кассовых планов) и кредитование предприятий и организаций проводились одним банком - Госбанком СССР.

Переход к рынку потребовал радикальных изменений в кредитной сфере. Реформирование государственной кредитной системы началось в рамках проведения радикальной экономической реформы 1987 г. Оно предусматривало изменение организационной структуры банковской системы, повышение роли банков в экономике и усиление их влияния на развитие народного хозяйства. В результате была создана двух уровневая банковская система, верхний уровень которой занял Госбанк СССР как центральный банк страны, а нижний - вновь созданные государственные специализированные банки (Промстройбанк, Жилсоцбанк, Агропромбанк, Внешэкономбанк, Сбербанк). На эти банки возлагалось кредитно-расчетное обслуживание соответствующих народно-хозяйственных комплексов. Госбанк осуществлял функции координатора деятельности специализированных банков и проводника единой государственной денежно-кредитной политики.

В результате реорганизации системы банков усилились их связи с народным хозяйством, повысилась роль кредита в инновационном процессе, улучшилась структура кредитных вложений.

Однако принципиальных изменений в кредитной сфере не произошло (на самом деле они и не предполагались): сохранилось централизованное распределение ресурсов, не была ликвидирована монопольная структура банковской системы, поскольку сферы влияния между банками были распределены административным путем по ведомственному принципу, не были созданы условия для свободного перелива капитала и развития финансового рынка. Госбанк СССР, подчиняясь Правительству, оставался административным органом и не мог проводить самостоятельную денежно-кредитную политику. Он не сумел овладеть присущим центральному банку инструментарием воздействия на денежно-кредитную сферу. Проблемы экономического управления денежным оборотом страны, регулирования деятельности низовых звеньев банковской системы, развития конкуренции между банками обусловили потребность в углублении реформ в банковской сфере.

В 1988 г. начался второй этап банковской реформы, который ознаменовался созданием коммерческих банков на паевой и акционерной основах.

Создание негосударственных коммерческих банков означало преодоление монополии в банковской сфере, отказ от отраслевой специализации банков, развитие коммерческих начал в банковской деятельности. Таким образом, были заложены основы двухуровневой банковской системы с присущей ей возможностью саморегулирования. Коммерческие банки сыграли позитивную роль в становлении и развитии экономической рыночной системы в стране, создании инновационной среды, ломающей традиционные структуры и открывающей путь к дальнейшим преобразованиям.

8.3 Современная кредитная система России

В связи с образованием в 1991 г. Российской Федерации как самостоятельного государства, в России стала формироваться новая структура кредитной системы.

В настоящее время она складывается из следующих двух уровней:

1-й уровень - Центральный банк Российской Федерации;

2-й уровень - коммерческие банки и другие финансово-кредитные учреждения (небанковские кредитные организации и специализированные кредитные организации).

Кредитная система включает Банк России, банки, филиалы и представительства иностранных банков, небанковские кредитные организации, союзы и ассоциации кредитных организаций, банковские группы и холдинги.

Небанковские кредитные организации - это кредитные организации, имеющие право осуществлять отдельные банковские операции, предусмотренные законом.

Расчетные небанковские кредитные организации могут иметь различное функциональное назначение - обслуживать юридических лиц, в том числе кредитные организации, на межбанковском, валютном рынках, на рынке ценных бумаг, проводить расчеты по пластиковым картам, инкассировать денежные средства, платежные и расчетные документы, осуществлять кассовое обслуживание юридических лиц, операции по купле-продаже иностранной валюты в безналичной форме.

Небанковские кредитные организации инкассации на основании Лицензии, выданной Банком России, вправе осуществлять только инкассацию денежных средств, векселей, платежных и расчетных Документов. В настоящее время в РФ функционируют две небанковские кредитные организации инкассации.

Небанковские депозитно-кредитные организации на основании лицензии Банка России имеют право привлекать денежные средства юридических лиц во вклады (на определенный срок), размещать их от своего имени и за свой счет, покупать и продавать иностранную валюту в безналичной форме, выдавать банковские гарантии, а также осуществлять иные сделки, не отнесенные законодательством к банковским операциям, в том числе выдавать поручительства за третьих лиц, приобретать права требования от последних, обеспечивать доверительное управление денежными средствами и иным имуществом клиентов, проводить лизинговые операции и др. Следует отметить, что лицензия, выдаваемая этим кредитным организациям, может предусматривать осуществление разрешенных им операций либо только в валюте РФ, либо и в валюте РФ, и в иностранной. Существуют перечень банковских операций, которые запрещены небанковским депозитно-кредитным организациям при любой лицензии.

В России происходит возрождение основ кредитной кооперации, В настоящий момент существуют следующие основные формы кредитной кооперации:

) кредитные кооперативы как объединения юридических и физических лиц. Их историческим аналогом в России (конец XIX - начало XX в.) были ссудо-сберегательные и кредитные товарищества;

) кредитные союзы как объединения только физических лиц. Предшественником кредитных союзов в России являлись кассы взаимопомощи граждан;

) общества взаимного кредита (ОВК), которые в свою очередь также имеют две основных формы:

ОВК, являющиеся кредитными организациями, близкие по выполняемым функциям к коммерческим банкам, но построенные на кооперативных началах;

ОВК, являющиеся некоммерческими организациями, расположенные в основном в сельской местности и очень близкие по своим задачам и статусу к кредитным кооперативам.

Необходимым элементом развитой инфраструктуры кредитного рынка являются специализированные кредитные организации. К ним относятся: факторинговые, форфейтинговые, лизинговые компании, инвестиционные фонды и финансовые компании.

Новая структура кредитной системы России стала в большей степени отражать потребности рыночного хозяйства, она строится на тех же принципах, что и в странах с развитой рыночной экономикой, все больше приспосабливается к процессу проводимых экономических реформ. В то же время процесс становления новой кредитной системы пока развивается сложно и противоречиво, он выявил определенные недостатки во всех ее звеньях. Так, коммерческие банки в основном проводят краткосрочные кредитные операции, недостаточно инвестируя свои средства в промышленность и другие отрасли реального сектора. Из общей суммы кредитов, предоставляемых в последние годы кредитными учреждениями России экономике и населению, краткосрочные кредиты составляют основную часть. Поэтому многие стороны кредитной системы нуждаются в дальнейшем совершенствовании.

Контрольные вопросы

. Что такое кредитная система?

. Какие существуют типы финансово-кредитных систем?

. Какие финансовые институты включает кредитный сектор страны?

. Опишите этапы развития кредитной системы дореволюционной России.

. Какие изменения произошли в результате проведения реформы в 1930 г.?

. Как проходило реформирование кредитной системы в период рыночных преобразований?

. Дайте характеристику современной кредитной системе.

Рекомендуемая литература

. Гражданский кодекс Российской Федерации: офиц. текст. В 3 ч. Ч. 1, Ч. 2, Ч.3. - М.: Приор, 2007.

. Нешитой, А.С. Финансы и кредит. Учебник / А.С. Нешитой. - М.: Изд-во: Дашков и К, 2009. - 544 с.

Тема 9. Банковская система России: структура, этапы развития

9.1 Возникновение и эволюция банков

На сегодняшний день банки представляют собой специализированные организации, которые аккумулируют временно свободные денежные средства юридических лиц и населения, предоставляют их во временное пользование в виде кредитов. Банки оказывают посреднические услуги во взаимных платежах и расчетах между предприятиями, учреждениями или отдельными лицами, производят кассовое обслуживание физических и юридических лиц, осуществляют другие операции с деньгами и денежным капиталом.

Современная банковская деятельность возникла на основе меняльного дела и обслуживания денежных операций купцов, т.е. посредничества в их взаимных платежах. В средние века широкое распространение получила деятельность менял, которые занимались обменом местных и иностранных монет для купцов. Сам термин "банк" происходит от итальянского слова "banco", что в переводе означает скамья менялы, денежный стол, на котором менялы раскладывали монеты. Они осуществляли обмен одних монет на другие, занимались хранением денег и ценностей (драгоценных металлов). Со временем в руках менял сосредоточивались крупные суммы денег, которые стали использоваться для выдачи ссуд и получения процентов. Они нередко становились ростовщиками. Менялы давали в ссуду не только собственные деньги, но и деньги, доверенные им на хранение или врученные для уплаты другим лицам, что означало превращение их в банкиров.

Впервые банки, близкие к современным, появляются в феодальной Европе (прежде всего в Северной Италии), но история банковского дела насчитывает тысячелетия. В древности существовали некоторые учреждения, выполнявшие функции, подобные функциям банков: комиссионные операции по покупке и продаже, осуществление платежей за счет клиентов, выдачу кредитов, выполнение функций поручителя и доверенного лица при совершении различных актов и сделок. Первые банки - деловые дома, возникли на Древнем Востоке (XVIII-VI вв. до н.э.). Учреждения, подобные банкам, функционировали в Вавилоне, Древней Греции, Египте, Риме.

В античную эпоху банковское дело получило дальнейшее развитие. Местом хранения денег становились культовые сооружения, храмы. Многие храмы Древней Греции и Рима осуществляли хранение денег и выдачу ссуд. Одновременно возникали первые юридические нормы ведения кредитных операций. Предоставление ссуд регламентировалось жесткими условиями, ответственность была высокой, особенно по долгосрочным обязательствам. Начиная с VIII в. до н.э. юридическая ответственность кредитных операций хорошо прослеживается в своде законов вавилонского царя Хаммурапи.

В средневековой Западной Европе функции банков выполняли монастыри. Могуществом своих монастырей, занимавшихся денежными операциями, славился орден тамплиеров. В XIV в. 20 тыс. рыцарей этого ордена осуществляли денежные операции.

С расширением общественного разделения труда увеличивается количество торговых сделок и платежей. На территории Древнего Востока возникают торговые дома, которые, обслуживая торговый промысел, одновременно вынуждены были заниматься в рамках своих интересов денежными операциями. Так, торговые дома Эгиби и Мурашу (V-VII вв.) проводили комиссионные операции по купле-продаже, выдаче ссуд под расписку и залог, осуществляли продажи и платежи за счет клиентов, вели финансовые дела своих вкладчиков и т.д.

В XVI-XVII вв. купеческие гильдии ряда городов (Венеции, Генуи, Милана, Амстердама, Гамбурга, Нюрнберга) создали специальные банки - жиробанки (от итал. "giro" - оборот, круг). Они проводили безналичные расчеты между своими клиентами, так как наличные деньги в монете непрерывно обесценивались.

В процессе развития банковского дела из жирооборота развились другие формы безналичных расчетов, распространившиеся на все континенты, что в значительной степени способствовало экономическому прогрессу, росту мировой торговли и международного разделения труда. Жирорасчетами в настоящее время в широком смысле называют все безналичные расчеты, производимые посредством расчетных чеков и других приказов банков.

Современные принципы капиталистического банковского дела получили свое развитие, прежде всего в Англии, ставшей в XVII в. самой передовой капиталистической страной. В Англии банки сформировались в XVI в. Здесь первые банкиры вышли либо из среды золотых дел мастеров, либо из купцов (провинциальные английские банкиры первоначально были торговцами мануфактурой и другими товарами).

На Руси в качестве торговых домов выступали монастыри и церкви. В начале XIII в. Русь вела активную торговлю с немецкими городами. Основными центрами торговли и денежных операций были Новгород и Псков. Основываясь на положениях византийского права, Русь использовала византийскую практику осуществления денежных операций, в частности государственную монополию, регламентацию операций, определение размера допустимых процентов. На протяжении XIII-XVI вв. денежные операции в России реально существовали лишь в отдельных городах, их развитие всецело зависело от государства. Ограниченность денежных операций на Руси в названный период объясняется отсутствием поддержки этого дела со стороны князей и их городов. Зарождению денежного хозяйства препятствовала высокая ставка ссудного процента ростовщиков. Псковский воевода А. Ордин-Нащекин в 1665 г. предпринял попытку создать ссудный банк для "маломочных" купцов, который просуществовал очень недолго из-за противодействия со стороны бояр и приказных чиновников, отсутствия четко разработанного плана деятельности. Функции этого банка должна была исполнять городская Управа при поддержке крупных торговцев.

Средневековые банки недостаточно были связаны с производством, кругооборотом промышленного капитала. Только к XVII в. сформировались объективные предпосылки изменения положения банков и банковского дела.

Развитие банковского дела привело к зарождению финансовых рынков, усилению позиций центральных банков. Банки развивают отдельные сегменты финансовых рынков как полноценных источников пополнения своего денежного капитала для ведения кредитных операций. В XX в. усилилась тенденция специализации и универсализации банковской деятельности.

Если обобщить историю появления и развития банков, то можно отметить, что она напрямую связана с экономическими (прежде всего макроэкономического уровня) и политическими условиями.

На процессы становления и развития банков решающее воздействие оказывают: во-первых, степень зрелости товарно-денежных отношений; во-вторых, общественно-экономическая ситуация в стране, характер решаемых задач и их целевая направленность; в-третьих, законодательное обеспечение действующей практики; в-четвертых, степень развития национальных рынков, международной торговли.

Поскольку банки проводят в основном, денежные операции и предметом их деятельности является денежный капитал, то и содержание, и масштабы последней зависят от степени развития товарно-денежных отношений в стране, уровня торговли, темпов промышленного производства.

Законом "О банках и банковской деятельности" кредитная организация определяется как лицо, которое для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании специального разрешения (лицензии) Центрального банка РФ имеет право осуществлять банковские операции, предусмотренные законом. Кредитной организации запрещается заниматься производственной, торговой и страховой деятельностью. В РФ кредитные организации делятся на два типа - банки и небанковские кредитные организации.

Банк - это кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности, следующие банковские операции:

) привлекать во вклады денежные средства физических и юридических лиц;

) размещать эти средства от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности;

) открывать и вести банковские счета физических и юридических лиц.

Небанковская кредитная организация - кредитная организация, имеющая право осуществлять отдельные банковские операции, предусмотренные законом. Допустимые сочетания банковских операций для них должны устанавливаться Банком России. На практике получили развитие три вида небанковских кредитных организаций: расчетные, депозитно-кредитные и инкассации.

9.2 Принципы построения и становление банковской системы Российской Федерации

Банковская система - это совокупность банков кредитных учреждений, а также экономических организаций, которые выполняют отдельные банковские операции. Помимо них в банковскую систему входят специализированные организации, не осуществляющие банковских операций, но обеспечивающие деятельность банков и кредитных учреждений. Это расчетно-кассовые и клиринговые центры, фирмы по аудиту банков, дилерские фирмы по работе с ценными бумагами банков, организации, определяющие рейтинги банков, обеспечивающие их специальным оборудованием и информацией, специалистами. При этом банки и кредитные учреждения в разнообразных формах взаимодействуют со своими клиентами - субъектами экономики, с Центральным банком, другими органами государственной власти и управления, друг с другом и со вспомогательными организациями.

В СССР банковская система 80-х годов характеризовалась наличием следующих централизованных государственных структур:

) Госбанк СССР с широкой сетью своих учреждений, число которых составляло около 4500 и которые были заняты производственным, расчетным, кассовым и кредитным обслуживанием предприятий и организаций. Госбанк СССР был единым эмиссионно-кассовым, кредитным и расчетным центром страны. В составе Госбанка СССР находились Гострудсберкассы СССР, выполнявшие через свою сеть, насчитывавшую более 4500 отделений и около 40 000 филиалов, хранение денежных средств населения, расчетное и кассовое обслуживание отдельных категорий юридических лиц. Сберегательные кассы обслуживали население по операциям с государственными займами.

) Стройбанк СССР, осуществлявший через свои учреждения, число которых достигало 800, расчетное и долгосрочное кредитное обслуживание предприятий и отраслей капитального строительства.

) Внешторгбанк СССР со своими учреждениями (около 20), который обслуживал юридических лиц, участвующих во внешней торговле, и физических лиц, имевших право на хранение валютных средств. Он осуществлял кредитование внешней торговли, проводил валютные операции, производил расчеты по экспорту и импорту товаров и оказанию услуг.

Такой была банковская система страны накануне реформирования.

Банковская реформа в России проводилась в несколько этапов. На первом этапе произошли разукрупнение Государственного банка СССР, реорганизация его деятельности, деятельности Стройбанка СССР и Внешторгбанка СССР. В июле 1987 г. была создана новая система банков, в состав которой вошли: Государственный банк СССР (Госбанк СССР) и 5 специализированных банков - Банк внешнеэкономической деятельности СССР (Внешэкономбанк СССР), Промышленно-строительный банк СССР (Промстройбанк СССР), Агропромышленный банк СССР (Агропромбанк СССР), Банк жилищно-коммунального хозяйства и социального развития СССР (Жилсоцбанк СССР), Банк трудовых сбережений и кредитования населения (Сберегательный банк СССР). Госбанк СССР был провозглашен главным банком.

Однако эта банковская система не отвечала задачам, возникающим в развивающихся товарно-денежных отношениях. Не было полного осмысления роли банка в экономической реформе в целом. Концепция перестройки кредитной системы во многом еще носила отпечаток старых представлений о монополии Государственного банка, о преувеличенных его возможностях в управлении экономикой. Появилась необходимость дальнейшего преобразования банковской системы в направлении создания двухуровневой системы, соответствующей требованиям рыночной экономики. В 1988-1989 гг. начался второй этап банковской реформы, который сопровождался созданием первых коммерческих банков на паевой и акционерной основе, обслуживающих предприятия и организации различных отраслей экономики.

Таким образом, результатом проведения банковской реформы явилось создание двухуровневой структуры банковской системы России. Законодательно основа банковской системы России была закреплена федеральными законами от 2 декабря 1990 г. №394-1 "О Центральном банке РСФСР (Банке России)" и №395-1 "О банках и банковской деятельности в РСФСР". В настоящее время действуют федеральные законы от 10 июня 2002 г. №86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" и от 3 февраля 1996 г. №17-ФЗ "О банках и банковской деятельности".

В действующем законодательстве закреплены основные принципы организации банковской системы России. К ним относятся следующие: двухуровневая структура, осуществление банковского регулирования и надзора центральным банком, универсальность деловых банков и коммерческая направленность их деятельности.

Принцип двухуровневой структуры реализуется путем четкого законодательного разделения функций центрального банка и всех остальных банков. Центральный банк РФ как верхний уровень банковской системы выполняет функции денежно-кредитного регулирования, банковского надзора и управления системой платежей и расчетов в стране. Банк России не имеет права осуществлять банковские операции с юридическими лицами, не являющимися кредитными организациями, и с физическими лицами (кроме военнослужащих и служащих Банка России). Он не может прямо выходить на банковский рынок, предоставлять кредиты непосредственно предприятиям и организациям и не должен участвовать в конкуренции с коммерческими банками.

Коммерческие банки и другие кредитные организации образуют второй, нижний уровень банковской системы. Они осуществляют посредничество в расчетах, кредитовании и инвестировании, но не принимают участия в разработке и реализации денежно-кредитной политики, а ориентируются в своей работе на установленные Банком России параметры денежной массы, ставок процента, темпов инфляции и т.п.

Принцип осуществления банковского регулирования и надзора Центральным банком находит свое отражение в том, что в РФ органом банковского регулирования и надзора является Центральный банк РФ. В большинстве же европейских стран полномочия по банковскому регулированию переданы специальным органам банковского надзора.

Принцип универсальности российских банков означает, что все действующие на территории РФ банки обладают универсальными функциональными возможностями, иными словами, имеют право осуществлять все предусмотренные законодательством и банковскими лицензиями операции - краткосрочные коммерческие и долгосрочные инвестиционные. В законодательстве не отражена специализация банков по видам их операций.

Принцип коммерческой направленности банков второго уровня выражается в том, что согласно законодательству основной целью деятельности банков и кредитных организаций в РФ является получение прибыли.

Современная банковская система РФ включает в себя верхний уровень - Центральный банк РФ (Банк России) и нижний (второй) уровень - кредитные организации, а также филиалы и Представительства иностранных банков. Следует еще раз обратить внимание на то, что законодательство узко трактует понятие кредитной организации, понимая под ней юридическое лицо, которое для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании лицензии ЦБ РФ имеет право осуществлять банковские операции, предусмотренные законодательством. В РФ кредитные организации делятся на два типа: банки и небанковские организации (расчетные, депозитно-кредитные и инкассации).

В состав банковской системы России включаются также филиалы и представительства иностранных банков, на них распространяются нормы российского правового регулирования банковской деятельности. Иностранным банком считается банк, признанный таковым по законодательству иностранного государства, на территории которого он зарегистрирован.

Недостатком отечественной банковской системы является слабая диверсификация ее второго (нижнего) уровня. Большинство российских банков являются универсальными. Законодательство не предусматривает специализации последних по видам их операций. Хотя некоторые из банков и обозначили в своем названии функциональные особенности ("инновационный банк", "ипотечный банк", "сельскохозяйственный банк", "муниципальный банк"), независимо от этого все они в настоящее время подчиняются единым нормам банковского законодательства. Банком России к ним предъявляются одинаковые требования, для всех них установлены единые нормативы. Исключение составляет Сберегательный банк РФ, который является крупнейшим банком с государственным участием и занимает монопольные позиции на рынке частных вкладов.

9.3 Функции Центрального банка РФ

Центральный банк РФ (Банк России) является главным банком РФ. Он действует на основании Федерального закона от 10 июля 2002 г. №86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)". В соответствии с этим законом уставный капитал и иное его имущество являются федеральной собственностью. Банк России осуществляет полномочия по владению, пользованию и распоряжению им, включая золотовалютные резервы.

Органы управления Банка России:

) Коллегиальным органом Банка России является Национальный банковский совет численностью 12 человек, состоящий из представителей Совета Федерации РФ, Государственной Думы, Президента РФ и Правительства РФ. В его состав входит также Председатель Банка России. Члены Национального банковского совета, за исключением Председателя Банка России, не работают в Банке России на постоянной основе и не получают плату за эту деятельность.

В компетенцию Совета входят рассмотрение годового отчета Банка России, утверждение общего объема расходов на содержание его служащих, на их пенсионное обеспечение, страхование жизни и медицинское страхование. Рассмотрение вопросов совершенствования банковской системы РФ, проекта основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики, решение вопросов, связанных с участием Банка России в капиталах кредитных организаций, назначение главного аудитора Банка России. Национальный банковский совет ежеквартально рассматривает информацию Совета директоров по основным вопросам деятельности Банка России.

) Совет директоров Банка России разрабатывает и реализует основные направления единой государственной денежно-кредитной политики, осуществляет руководство деятельностью Банка России и управление им. Он принимает решения о создании, реорганизации и ликвидации организаций Банка России, его участии в капиталах организаций, обеспечивающих деятельность учреждений, организаций и служащих Банка России, о купле-продаже недвижимости, необходимой для Банка России и его организаций и т.п.

В состав Совета директоров входят Председатель Банка России и 12 членов. Банк России подотчетен Государственной Думе Федерального Собрания РФ. Это выражается в том, что он ежегодно не позднее 15 мая представляет ей годовой отчет, утвержденный Советом директоров, а кроме того, именно Государственная Дума назначает Председателя Банка России и членов Совета директоров сроком на 4 года.

Банк России образует единую централизованную систему с вертикальной структурой управления, куда входят центральный аппарат, территориальные учреждения, расчетно-кассовые центры, вычислительные центры, полевые учреждения, учебные заведения и другие предприятия и организации, в том числе подразделения безопасности, необходимые для осуществления деятельности Банка России.

Центральный аппарат состоит из 25 департаментов, которые можно подразделить на департаменты, обеспечивающие реализацию основных функций Банка России, и департаменты, сопровождающие деятельность его самого.

Территориальное учреждение - обособленное подразделение Банка России, осуществляющее на территории субъекта РФ часть его функций в соответствии с Положением о территориальных учреждениях Банка России и другими нормативными актами. Как правило, они создаются на территориях субъектов РФ, по решению Совета Директоров Банка России они могут организовываться и в пределах экономических районов, объединяющих территории нескольких субъектов РФ. Следует отметить, что Национальные банки республик в составе РФ являются территориальными учреждениями Банка России. У них нет статуса юридического лица, они не имеют права принимать решения, носящие нормативный характер, а также выдавать гарантии и поручительства, вексельные и другие обязательства без разрешения Совета директоров. Расчетно-кассовые центры (РКЦ) - структурные подразделения в составе территориальных учреждений Банка России. Их задачи и функции определяются Типовым положением о РКЦ Банка России, утвержденным Советом директоров. Основной целью деятельности РКЦ является обеспечение эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системы РФ, поэтому основная его функция - осуществление расчетов между кредитными организациями. В расчетную сеть Банка России входят 2 центральных, 76 головных, 1260 межрайонных и районных РКЦ, а также ОПЕРУ-1 и ЦОУ при Центральном Банке РФ.

Полевые учреждения Банка России являются воинскими учреждениями и руководствуются в своей деятельности воинскими уставами. Они предназначены для банковского обслуживания воинских частей, учреждений и организаций Министерства обороны РФ, а также иных государственных органов и юридических лиц, обеспечивающих безопасность РФ, и физических лиц, проживающих на территории объектов, обслуживаемых полевыми учреждениями, в тех случаях, когда создание и функционирование территориальных учреждений Банка России невозможно.

Как организация, созданная для осуществления управленческих функций, Банк России имеет три основные цели деятельности, закрепленные в законе:

) Защита и обеспечение устойчивости рубля, в том числе его покупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам;

) Развитие и укрепление банковской системы РФ;

) Обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платежной системы.

Реализация функций и полномочий, предоставленных Банку России для достижения этих целей, превращают его в орган монетарной власти, орган банковского регулирования и надзора и расчетный центр банковской системы.

Как орган монетарной власти Банк России осуществляет следующие функции:

во взаимодействии с правительством РФ разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику, направленную на защиту и обеспечение устойчивости рубля;

монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует их обращение;

является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему рефинансирования;

устанавливает правила осуществления расчетов в Российской Федерации;

устанавливает правила проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы;

осуществляет государственную регистрацию кредитных организаций, выдает и отзывает лицензии кредитных организаций и организаций, занимающихся их аудитом;

осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций;

регулирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами;

осуществляет валютное регулирование, включая операции по покупке и продаже иностранной валюты;

определяет порядок осуществления расчетов с иностранными государствами;

организует и осуществляет валютный контроль как непосредственно, так и через уполномоченные банки в соответствии с законодательством Российской Федерации;

принимает участие в разработке прогноза платежного баланса Российской Федерации и организует составление платежного баланса Российской Федерации;

в целях осуществления указанных функций проводит анализ и прогнозирование состояния экономики Российской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений, публикует соответствующие материалы и статистические данные;

осуществляет иные функции в соответствии с федеральными законами.

9.4 Функции коммерческих банков

Особенностью современного коммерческого банка является то, что он, прежде всего, выступает как самостоятельный хозяйствующий субъект, имеет статус юридического лица и осуществляет посредническую деятельность в реализации специфических продуктов - кредита, ценных бумаг и валюты на основе полученной от центрального банка лицензии.

Коммерческие банки можно классифицировать:

. По форме собственности. В зависимости от принадлежности капитала выделяют:

государственные банки, когда капитал коммерческого банка принадлежит государству. Государственные коммерческие банки обеспечивают проведение политики государства в области кредитования хозяйства, оказывают влияние на инвестиционные, посреднические и расчетные операции, а через них и на экономическое состояние клиентуры. В настоящее время такие банки встречаются достаточно редко;

акционерные банки - самая распространенная форма собственности банков на данный момент. Собственный капитал таких банков формируется за счет продажи акций. Акционерные коммерчески банки подразделяются на открытое акционерное общество, когда происходит открытая продажа акций всем желающим, и закрытое акционерное общество, акции которого распределяются только среди его учредителей или иного заранее определенного круга лиц.

кооперативные (паевые) банки, капитал которых формируется за счет реализации паев. Это, как правило, небольшие по размерам банки и поэтому они встречаются в банковской практике довольно редко;

муниципальные банки, формируемые за счет муниципальной (городской) собственности или находящиеся в управлении города. Основной задачей таких банков является обслуживание потребностей города в банковских услугах;

смешанные банки, когда собственный капитал банка объединяет разные формы собственности, например акционерные банки с участием государственной собственности;

совместные банки, или банки с участием иностранного капитала, т.е. их уставный капитал, принадлежит иностранным участникам или филиалам банков других стран.

. По характеру экономической деятельности можно выделить эмиссионные, коммерческие, специализированные банковские учреждения. Эмиссионный банк - это банк, осуществляющий выпуск денежных знаков - банкнот и являющийся центром и регулятором банковской системы. Чаще всего в роли эмиссионного банка выступает центральный банк страны. Коммерческие банки представляют собой кредитные организации, которые осуществляют кредитно-расчетное обслуживание промышленных, торговых и других предприятий и организаций, а также населения. Свои денежные ресурсы они привлекают в виде вкладов, полученных кредитов, выпуска ценных бумаг. Специализированные банковские учреждения могут заниматься кредитованием какого-либо определенного вида деятельности, например внешнеэкономической. К ним можно отнести ипотечные, инвестиционные, сберегательные, отраслевые и прочие банки.

. По срокам выдаваемых кредитов выделяют банки краткосрочного и долгосрочного кредита. Банки долгосрочного кредитования, например ипотечные, выдают кредиты на срок свыше пяти лет. Банки краткосрочного кредита выдают кредиты на срок до трех лет; это, как правило, универсальные коммерческие банки.

. По хозяйственному признаку, в зависимости от отрасли, которую банки обслуживают в первую очередь, различают промышленные банки (обслуживают промышленность), торговые банки (обслуживают торговлю), сельскохозяйственные банки (обслуживают сельское хозяйство).

. По территории банки делятся на местные банки (или региональные), федеральные, республиканские и международные.

. По размеру выделяют крупные, средние и мелкие банки.

. По объему и разнообразию операций банки делятся на универсальные, осуществляющие все виды операций и обслуживающие разнообразных клиентов, и специализированные, которые ориентируются на проведение одной или двух видов операций и обслуживают специфическую клиентуру. К ним относятся ипотечный банк, инвестиционный, инновационный, банки потребительского кредита, сберегательный банк.

. По наличию филиальной сети различают банки с филиалами и без филиалов.

Организационная структура коммерческого банка определяется его Уставом, в котором, содержатся положения об органах управления банка, их полномочиях, ответственности и взаимосвязи при осуществлении банковских операций.

Управляет акционерным банком общее собрание акционеров, которое созывается не реже одного раза в год. Общее собрание акционеров утверждает и вносит изменения в Устав банка, положения о Совете директоров, Правлении банка, ревизионной комиссии. Принимает решение о расширении числа участников или их выходе из банка, утверждает годовой отчет, распределяет прибыль банка, принимает решения о формировании его фондов, создании и ликвидации его филиальной сети, а также решает другие важные для банка вопросы.

Общее собрание акционеров избирает Совет директоров, или Совет банка, в который входят от 5 до 25 человек в зависимости от величины банка, и определяет срок их полномочий. Деятельность Совета директоров включает: определение целей банка и формирование его политики; внесение изменений в Устав банка; определение размера дивидендов; перевод средств со счета нераспределенной прибыли на резервные счета; определение организационной структуры банка; наем и увольнение руководящих работников; определение форм и видов отчетов; осуществление контроля за ссудами и инвестициями; проверку всех банковских операций; осуществление консалтинговых услуг; формирование маркетинговой политики банка; установление деловых связей с другими банками и юридическими лицами.

Совет директоров избирает Председателя Совета директоров, который может быть Президентом банка. Председатель Совета Директоров занимается информированием Совета директоров о работе банка, о связях с общественностью, о перспективах развития банка и т.д.; осуществляет управление оперативной деятельностью банка. Правление банка также включает вице-президентов, которые возглавляют ведущие отделы банка, а также главного бухгалтера.

Среди функций коммерческого банка особо выделяются четыре, которые лежат в основе определения банка и определяют его сущность:

аккумуляция и мобилизация временно свободных денежных средств;

посредничество в кредите;

посредничество в осуществлении платежей и расчетов;

создание платежных средств.

Функция аккумуляции и мобилизации временно свободных денежных средств является одной из важнейших функций банков. Коммерческим банкам принадлежит ведущая роль в привлечении свободных денежных средств всех экономических агентов - населения, предприятий и государства - и превращения их в капитал с целью получения прибыли.

Выполняя функцию посредничества в кредите, коммерческий банк выступает посредником между субъектами, имеющими свободные денежные средства, и субъектами, в них нуждающимися. Как правило, в экономике часто наблюдается ситуация, когда денежные средства находятся у одних, а реальная необходимость в них возникает у других. Такое соотношение теоретически можно реализовать при помощи предоставления первыми субъектами средств в кредит, но практически очень трудно из всей экономических субъектов найти именно тех, у кого денежные средства имеются в необходимом количестве и на нужный срок. Этим и занимается коммерческий банк. Как посредник в кредите, он, аккумулируя денежные средства (первая функция), имеет возможность предоставлять эти ресурсы нуждающимся в них субъектам в нужном количестве и на необходимый срок. Таким образом, осуществляется кредитование предприятий, промышленности, государства и населения. Выполнение этой функции способствует расширению производства, финансированию промышленности, облегчению создания запасов, расширению потребительского спроса, облегчению финансовой деятельности правительства, сокращению издержек обращения.

Посредничество в осуществлении платежей и расчетов в хозяйстве выступает следующей функцией коммерческого банка. Коммерческие банки обеспечивают функционирование платежной системы, осуществляя перевод денежных средств. О высокой эффективности использования платежных средств свидетельствуют постепенное сокращение наличного денежного оборота и возрастание доли безналичных расчетов, которые осуществляются коммерческими банками. В зарубежных странах на безналичные расчеты приходится свыше 90% всех расчетов, в Российской Федерации - около 64%. В целях реализации этой функции коммерческие банки открывают счета для своих клиентов, осуществляют перевод денежных средств. Значительное место в переводных операциях занимают средства, которые находятся во вкладах до востребования, причем они используются все более эффективно; улучшается технология расчетов; деловая клиентура стремится более эффективно использовать свои средства.

Коммерческие банки проводят клиринговые зачеты, используя для этого клиринговые системы крупных банков, имеющих большое количество филиалов и отделений. В некоторых странах, таких, как Германия, для этой цели используется жиросистема, в которую наряду с коммерческими банками в качестве участников расчетов входят центральные банки, так называемые жироцентрали. Развивается система электронных расчетов - электронные деньги. Централизация платежей в банках способствует уменьшению издержек обращения. На коммерческие банки также возложена функция проведения международных расчетов.

Функция создания платежных средств появилась у коммерческих банков в силу развития кредитных денег, ухода из обращения золотых денег и превращения банкнотной эмиссии в депозитно-чековую, что позволило расширить безналичный оборот и сократить эмиссию банкнот.

Банки выпускают чеки, векселя, пластиковые карточки, создают деньги в безналичной форме в виде банковских депозитов.

Цели банковской системы - обеспечить соответствие количества денег в обращении потребностям в них, поддержание нормальных темпов роста экономики и высокого уровня занятости. Однако экономика нуждается в необходимых, но не чрезмерных поступлениях денег. Если количество денег в обращении увеличивается, то растет инфляция, и наоборот. В этом случае со стороны центрального банка осуществляется ограничение создания денег путем изменения величины денежного мультипликатора.

Помимо четырех основополагающих функций часто выделяют дополнительную функцию коммерческого банка - функцию организации выпуска и размещения ценных бумаг. Она осуществляется посредством инвестиционных операций и имеет большее значение в эластичной кредитной системе, которая является необходимым условием для поддержания относительно устойчивых темпов роста экономики.

Контрольные вопросы

. Что послужило основой зарождения банковского дела?

. Какие факторы оказывают воздействие на становление и развитие банков?

. Дайте понятие банковской системы.

. Каковы основные этапы банковской реформы в России?

. Охарактеризуйте структуру современной банковской системы России.

. Какие функции выполняет Центральный банк Российской Федерации?

. Какие классификации банков существуют?

. Перечислите функции выполняемые коммерческими банками.

Рекомендуемая литература

1. Архипов А.И. <http://shop.top-kniga.ru/persons/in/14071/> Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / А.И. Архипов, В.К. Сенчагов, Г.Н. Чубаков и др. <http://shop.top-kniga.ru/persons/in/14072/> - М.: Изд-во: "Велби <http://shop.top-kniga.ru/producers/in/42/> Проспект <http://shop.top-kniga.ru/producers/in/41/>", 2008. - 720.

. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Учебное пособие / Г.М. Колпакова. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 544 с.

. Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. №395-I (ред. от 15.11.2010, с изм. 07.02.2011) "О банках и банковской деятельности".

. Федеральный закон от 10 июля 2002 г. №86-ФЗ (ред. от 30.09.2010) "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)".

Тема 10. Особенности деятельности небанковских финансово-кредитных институтов

10.1 Небанковские кредитные организации

Небанковская кредитная организация - это кредитная организация, имеющая право осуществлять отдельные банковские операции, предусмотренные законом. Допустимые сочетания банковских операций для небанковских кредитных организаций устанавливаются Банком России. Выделяют три типа небанковских кредитных организаций - расчетные, депозитно-кредитные небанковские кредитные организации и небанковские кредитные организации инкассации.

Функциональное назначение расчетных небанковских кредитных организаций может быть различным:

обслуживание юридических лиц, в том числе кредитных организаций, на межбанковском, валютном рынках, на рынке ценных бумаг;

проведение расчетов по пластиковым картам;

инкассирование денежных средств, платежных и расчетных документов;

осуществление кассового обслуживания юридических лиц;

проведение операций по купле-продаже иностранной валюты в безналичной форме.

Банком России уставлен следующий перечень банковских операций, которые могут осуществлять расчетные небанковские кредитные организации:

открытие и ведение банковских счетов юридических лиц;

осуществление расчетов по поручению юридических лиц, в том числе банков-корреспондентов, по их банковским счетам;

предоставление кредитов клиентам - участникам расчетов на завершение последних по совершенным сделкам;

размещение временно свободных денежных средств, которое может происходить либо в виде вложений в ценные бумаги Правительства РФ, отнесенные Банком России к вложениям с нулевым риском, либо в форме остатков на корреспондентских счетах в Банке России и кредитных организациях, осуществляющих деятельность по проведению расчетов.

привлечение денежных средств физических лиц во вклады (до востребования и на определенный срок) и юридических лиц во вклады до востребования;

открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц;

осуществление расчетов по поручению физических и юридических лиц, в том числе банков-корреспондентов, по их банковским счетам;

инкассация денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов и кассовое обслуживание физических и юридических лиц;

купля-продажа иностранной валюты в наличной форме;

привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов;

осуществление переводов денежных средств по поручению физических лиц без открытия банковских счетов.

Небанковским депозитно-кредитным организациям запрещено открывать филиалы и создавать дочерние организации за рубежом.

Банк России регулирует деятельность небанковских кредитных организаций и осуществляет надзор. Устанавливает для них обязательные экономические нормативы и требования по созданию резервов и ограничению рисков.

10.2 Специализированные кредитные организации

Специализированные кредитные организации оказывают финансовые услуги, в основе которых лежит движение стоимости на условиях возвратности. Как правило, каждая из таких организаций предоставляет ограниченный набор однородных услуг и действует на относительно узком сегменте рынка. В основе этих услуг лежат кредитные отношения, т.е. предоставление стоимости на условиях возвратности, платности и срочности. Однако внешне они выглядят как финансовые услуги, связанные с отсрочкой платежа либо с приобретением долговых обязательств, возникающих в процессе торговых (коммерческих) отношений прел приятии. По существу услуги специализированных кредитных организаций являются альтернативой банковскому кредиту. Сами эти организации возникли в условиях усиления конкуренции на рынке финансовых услуг. В ряде случаев они создавались, для того чтобы избежать некоторых ограничений, введенных для банков национальными органами банковского регулирования, но чаще это было вызвано стремлением проникнуть в глубь рынка, предложить новые услуги, отвечающие возросшим потребностям клиентов. Предлагаемые этими организациями услуги носят комплексный характер, наряду с собственно кредитованием они оказывают услуги по обслуживанию, консультационному сопровождению, оформлению документации и т.п.

К числу наиболее распространенных специализированных кредитных организаций небанковского типа относятся факторинговые, форфейтинговые, лизинговые, финансовые компании. Подавляющее большинство из них являются частными или акционерными коммерческими организациями, но в отдельных странах (особенно в развивающихся) существуют и государственные организации такого типа. Коммерческие кредитные организации активно конкурируют с банками на соответствующих сегментах финансового рынка. В то же время многие из них являются дочерними структурами крупных банков, входят в состав банковских холдингов. Все специализированные кредитные организации для финансирования своих операций активно используют банковские кредиты.

Факторинговые компании, называемые также фактор-фирмами, осуществляют кредитование своих клиентов путем выкупа краткосрочной дебиторской задолженности (как правило, до 180 дней). В операции факторинга обычно участвуют три лица: фактор-фирма - покупатель требования, первоначальный кредитор-клиент и должник-потребитель, получивший от клиента товары с отсрочкой платежа. Между факторинговой компанией и клиентом заключается договор о том, что ей по мере возникновения требований по оплате поставок продукции предъявляются счета-фактуры ил другие платежные документы. Факторинговая компания осуществляет дисконтирование этих документов путем выплаты клиенту 60-90% стоимости требований. После оплаты продукции потребителем факторинговая компания доплачивает остаток суммы своему клиенту, удерживая процент с него за предоставленный кредит и комиссионные платежи за оказанные услуги. К дополнительным услугам, которые оказываются фактор-фирмой, относят, в частности, ведение счетов дебиторов, арбитражных споров при возникновении разногласий с должниками, предоставление консультаций.

Факторинг обеспечивает следующие преимущества: осуществляет финансирование клиента сразу же, не дожидаясь срока платежа; дает стопроцентную гарантию на получение всех платежей, уменьшая тем самым финансовый риск организации; организация уменьшает свои расходы за счет сокращения персонала бухгалтерии, так как фактор-фирма берет на себя обязательства по ведению дебиторского учета; фактор-фирма может регулярно информировать своих клиентов о платежеспособности покупателей, так как они связаны между собой и через компьютерную систему могут круглосуточно получать сбытовую, финансовую информацию покупателей.

Форфейтинговые компании выполняют аналогичные функции по выкупу платежных требований, которые, как правило, оформляются коммерческими векселями на длительные сроки. Такие компании особенно активно действуют на международных рынках. В отличие от факторинговых форфейтинговые компании предоставляют кредит на всю сумму поставляемого товара. Кроме того, они принимают на себя коммерческий риск неплатежа со стороны потребителя, т.е. отказываются от регресса требований к поставщику. Необходимо отметить, что в схеме форфейтинга участвует, как правило, банк, который авалирует векселя, используемые для расчетов, т.е. он гарантирует оплату поставляемого товара. Форфейтинговая компания предоставляет кредиты под средне- и долгосрочные договоры между поставщиками и потребителями. В форфейтинговых расчетах в основном используются оборотные документы, в первую очередь именно векселя. В международных расчетах форфейтинговые компании также принимают на себя валютные риски.

Форфейтинг дает возможность сократить дебиторскую задолженность продавца, совершенствовать структуру баланса, увеличивать число оборотов капитала. Преимущества форфейтинга - стабильность ставки кредитования, простота оформления перекупки векселей и других долговых требований. Форфейтинг часто используется при поставке машин и оборудования на крупные суммы с длительной рассрочкой платежа (от 1 года до 7 лет). Форфейтор может хранить документы у себя до наступления срока платежа или передать их другой форфейтовой фирме также на безоборотной основе. По мере наступления срока платежа конечный держатель документов предъявляет их в банк для оплаты.

Лизинговые компании финансируют приобретение лизингополучателями основных средств у промышленных компаний. При этом существует множество схем лизинговых услуг.

Финансовый лизинг - роль лизинговой компании ограничивается финансовой функцией, и после окончания срока договора лизинга приобретенное имущество выкупается лизингополучателем. Право выбора имущества и его продавца принадлежит лизингополучателю. Лизинговая компания только финансирует сделку. Поэтому все претензии по качеству имущества, его комплектности, исправлению дефектов в гарантийный срок лизингополучатель направляет непосредственно продавцу имущества. Риск случайной гибели и порчи имущества переходит к лизингополучателю после подписания акта приемки-передачи имущества в эксплуатацию.

Финансовый лизинг имеет несколько разновидностей. Классический лизинг характеризуется трехсторонним характером отношений и возмещением полной стоимости имущества. При возвратном лизинге в схеме участвуют только две стороны. Предприятие, имеющее оборудование, но испытывающее недостаток средств для своей деятельности, продает его лизинговой компании, которая в свою очередь сдает лизинг этого предприятия ему же самому. После окончания срока действия договора предприятие имеет возможность выкупа оборудования, восстанавливая на него право собственности.

Во многих странах широкое развитие получили сложные схемы лизинга, называемые раздельным, или леверидж-лизингом. В схеме принимают участие многие организации. Основная лизинговая компания при этом осуществляет за счет своих собственных средств лишь частичное финансирование приобретаемого имущества, а остальное производится за счет банков и других кредитных организаций, которые предоставляют средства основной лизинговой компании в ссуду. Однако последняя по этой схеме оформляет в пользу других кредиторов залог на имущество до погашения займа и уступает им права на получение части лизинговых платежей в счет погашения ссуды. Кредит берется основной лизинговой компанией без права обращения иска на ее активы. Кроме того, в схеме раздельного лизинга принимают участие и другие организации, например брокерские компании, которые подыскивают участников лизинга, организуют схему взаимоотношения участников.

При сублизинге имеется основной лизингодатель, который через посредника, как правило, также лизинговую компанию, сдает имущество в аренду лизингополучателю.

Имеются и лизинговые компании, которые осуществляют оперативный лизинг. В этом случае они многократно сдают в лизинг одно и то же имущество, могут оказывать лизингополучателю различного рода услуги, например по ремонту, наладке и техническому обслуживанию, обучению персонала. При оперативном лизинге лизинговая компания сама приобретает имущество, зачастую не зная заранее его будущих пользователей. Лизинговые отношения в этом случае носят двухсторонний характер. Размеры платежей при оперативном лизинге выше, чем при финансовом, поскольку лизингодатель должен учитывать дополнительные риски, связанные, например, с отсутствием клиентов для повторной сдачи имущества, возможной его порчей или гибелью. Оперативный лизинг имеет много общего с обычной арендой имущества.

Финансовыми компаниями называют широкий круг организаций, которые осуществляют кратко- и среднесрочное кредитование предприятий и отдельных лиц. Финансовые компании функционируют при предприятиях торговли на основе взаимосвязанных схем движения товарных и денежных потоков. Традиционная сфера их деятельности - потребительское кредитование (кредитование физических лиц по приобретению товаров длительного пользования - телевизоров, холодильников, стиральных машин и т.д.).

Наряду с кредитными организациями небанковского типа в состав финансово-кредитной системы входят специализированные финансово-кредитные организации, у которых кредитная функция играет слабую роль. Но владельцами свободных денежных капиталов и сбережений, которые ищут возможность их прибыльного размещения, эти организации рассматриваются как альтернатива банкам, поскольку они также обеспечивают не только получение дохода от вложенных средств, но и их возвратность (через механизм вторичного рынка). К специализированным финансово-кредитным организациям относятся инвестиционные фонды, страховые компании, пенсионные фонды.

Инвестиционные фонды являются основным институтом рынков Ценных бумаг, а также недвижимости. Они аккумулируют средства Инвесторов и специализируются в основном на долгосрочных инвестициях. Однако бывают исключения, например фонды денежного рынка. В зависимости от типа инвесторов инвестиционные фонды делятся на специальные и публичные. Первые привлекают капитал только определенных групп институциональных инвесторов, а вторые доступны для любого вкладчика.

Фонды подразделяются также по основным объектам вложений капитала (типу активов). К наиболее крупным группам здесь можно отнести фонды по управлению ценными бумагами и недвижимостью, причем они характерны как для специальных, так и публичных фондов.

В группе публичных фондов выделяют фонды участия и особые формы. Первые обеспечивают вложения капитала в предприятия, создаваемые на долевой основе. Вторые - это фьючерсные и опционные фонды, название которых говорит о том, что они имеют дело с фьючерсными и опционными сделками с валютой и ценными бумагами.

Дальнейшая классификация фондов возможна по различным критериям. В частности, в зависимости от политики выплаты доходов на капитал различают фонды, которые регулярно, как правило, каждый год, выплачивают вкладчикам дивиденды либо проценты, и фонды, которые, напротив, реинвестируют всю полученную прибыль для максимизации темпа роста стоимости капитала.

С точки зрения возможности расширения активов различают открытые и закрытые фонды. Первые могут без ограничений расширять число и размеры вкладов, поэтому у новых вкладчиков есть возможность покупки долей капитала фонда. У закрытых же фондов такая возможность исключена. После окончания срока подписки или продажи заранее установленного объема активов дальнейшее размещение долей приостанавливается. Следует отметить, что именно эти фонды приобрели в настоящее время большую популярность среди инвесторов на Западе, особенно закрытые фонды по управлению недвижимостью.

Большое число особых форм существует у фондов ценных бумаг. В первую очередь они подразделяются на фонды акций и ценных бумаг с фиксированным процентом, а также смешанные. Дальнейшее их деление идет по конкретным видам ценных бумаг, например, существуют особые фонды макулатурных облигаций, которые приносят доход выше среднего, но выпускаются компаниями с высоким уровнем риска. Вместе с тем узкоспециализированные инвестиционные фонды по отдельным видам ценных бумаг ограничивают возможности формирования оптимального портфеля, поэтому большую популярность имеют смешанные фонды.

Существенное развитие получили паевые инвестиционные фонды, или трасты. Они используются для инвестиций в активы, которые продаются и покупаются на рынке согласно трастовому договору, в котором оговаривается определенный набор условий. Приобретаемые бумаги обычно представляют собой правительственные ноты или облигации, корпоративные и муниципальные облигации, а также привилегированные акции и иные инструменты денежного рынка. Поскольку большинство ценных бумаг имеет фиксированный доход, то прибыль от инвестиционного траста легко предсказуема. Паевые инвестиционные трасты характеризуются высокой устойчивостью и минимальными рисками для инвесторов.

Страховые компании и пенсионные фонды относят к сберегательным учреждениям, действующим на договорной основе. Эти финансовые институты характеризуются устойчивым притоком средств от держателей страховых полисов и владельцев счетов в пенсионных фондах. Они имеют возможность инвестировать средства в долгосрочные высокодоходные финансовые инструменты.

Финансовые ресурсы, накапливаемые страховыми компаниями, используются преимущественно в системах долгосрочного кредитования и, прежде всего, для коммерческого и жилищного строительства.

Контрольные вопросы

. Какие банковские операции могут осуществлять расчетные небанковские кредитные организации?

. Какие услуги оказывают факторинговые и форфейтингове компании?

. Что такое лизинг, какие виды лизинга вы знаете?

. Каковы основные направления деятельности финансовых компаний?

Тема 11. Международные финансово-кредитные институты

11.1 Международный валютный фонд

Главная роль в установлении и поддержании принципов функционирования мировой финансовой системы, создании условий для развития рынков принадлежит международным финансово-кредитным организациям (МФКО).

Среди МФКО можно выделить группу организаций, которые созданы на основе межгосударственных соглашений (публичные МФКО), а также на частной основе, например транснациональные банки. В дальнейшем речь пойдет о публичных МФКО как основных структурах мировой финансовой системы.

Международный валютный фонд - это международная валютно-финансовая организация межправительственного сотрудничества со статусом специализированного учреждения ООН. Организован по решению Конференции ООН по валютно-финансовым вопросам в Бреттон-Вудсе (США, 1944 г.), действует с 1946 г. Россия - член МВФ с 1992 г.

Международный валютный фонд (МВФ) является, наряду с Генеральным соглашением по тарифам и торговле (ГАТТ) и Всемирным банком, одной из ведущих мировых организаций, созданных после Второй мировой войны для укрепления международного экономического сотрудничества.

МВФ является ведущей мировой организацией по международному сотрудничеству в валютной сфере. Организация включает 187 государств-членов (на июнь 2010 года), в которой почти все страны мира работают сообща на благо всех. Ее главная цель состоит в сохранении стабильности международной валютной системы - системы обменных курсов и международных платежей, позволяющей странам (и их гражданам) покупать друг у друга товары и услуги. Это необходимо для обеспечения устойчивого экономического роста и повышения уровня жизни.

Все государства-члены МВФ представлены в его исполнительном совете, который служит форумом для обсуждения национальных, региональных и глобальных последствий их экономической политики основные направления деятельности МВФ включают: консультирование государств-членов относительно внедрения мер политики, которые могут помочь им предотвратить или урегулировать финансовый кризис, добиться макроэкономической стабильности, ускорить экономический рост и снизить уровень бедности; временное предоставление финансирования государствам-членам с целью помочь им в урегулировании проблем платежного баланса, то есть ситуации недостатка иностранной валюты вследствие того, что их платежи другим странам превышают их собственные валютные доходы; оказание странам, по их просьбе, технической помощи и содействия в подготовке кадров с целью помочь им сформировать базу знаний и институты, необходимые для проведения обоснованной экономической политики.

Штаб-квартира МВФ находится в Вашингтоне, округ Колумбия, и, ввиду его глобального охвата и тесных связей с государствами-членами, МВФ имеет также представительства в странах по всему миру.

Финансовые ресурсы МВФ складываются из взносов государств-членов и заемных средств. Взнос равен квоте, выраженной в специальных правах заимствования (СДР) - расчетной единице Фонда Квота государства является существенным элементом его финансовых и организационных отношений с Фондом. Каждое государство-член имеет 250 базовых голосов и еще по одному голосу на каждые 100 тыс. СДР своей квоты. Лимит доступа к финансовым ресурсам Фонда зависит от величины квот. Квоты подлежат пересмотру каждые пять лет. Финансовые ресурсы МВФ предоставляются государствам-членам со счета общих ресурсов в рамках политики и механизмов финансирования, зависящих от проблем платежного баланса, на решение которых они направлены, а также от специфики и степени жесткости предъявленных Фондом условий. Решение о предоставлении кредитов в каждом конкретном случае Фонд принимает по собственному усмотрению. Если МВФ сочтет, что предоставленные средства используются "в противоречии с целями Фонда", он может уменьшить эти средства или лишить государства-члена права пользоваться его ресурсами.

МВФ получает от стран-членов информацию о золотых и валютных резервах, производстве, экспорте и импорте золота и товаров, о платежных балансах, иностранных инвестициях, национальном доходе, индексах цен, курсах валют, мероприятиях валютного контроля, клиринговых соглашениях и т.п. Фонд проводит исследования и представляет странам-членам обзорные доклады по валютным и финансовым вопросам, оказывает помощь в решении финансовых проблем, организует подготовку специалистов МВФ, публикует на английском языке ежегодные доклады директората, ежеквартальные данные по торговле и финансам, периодические сведения о валютных паритетах стран-членов. Фонд издает ежемесячный бюллетень "Международная финансовая статистика", "Ежегодник платежных балансов", еженедельник "Обзор международных финансовых новостей" и др. материалы.

Руководящим органом МВФ является Совет гувернеров (управляющих), в котором каждая из стран-участниц имеет своего представителя - в основном министра, отвечающего в своей стране за валютную политику, либо президента эмиссионного банка. Совет гувернеров уполномочен решать важнейшие вопросы, в частности прием новых членов, установление и изменение квот участия, предоставление странам дополнительных СДР (международная денежная единица - специальные права заимствования). Заседания совета проводятся один раз в год. Исполнительный совет отвечает за ведение дел Фонда и действует в пределах полномочий, переданных ему советом управляющих. Исполнительный совет работает на постоянной основе, состоит из 24 исполнительных директоров, 7 из которых назначаются государствами-членами с наибольшими квотами, а остальные избираются другими государствами-членами, которые могут объединяться в группы и голосовать единым блоком. Исполнительный совет выбирает директора-распорядителя, который в качестве главы рабочего штата сотрудников ведет дела Фонда. Директор-распорядитель не является управляющим или исполнительным директором - он председатель исполнительного совета. Все решения МВФ принимаются большинством голосов, если в какой-либо статье не оговорено иное. С 1972 г. специальным комитетам Совета гувернеров было поручено контролировать функционирование валютной системы и ее дальнейшее развитие.

Доля каждой страны, как в Совете гувернеров, так и исполнительном директорате напрямую зависит от финансового участия страны в МВФ. Каждый из членов имеет по 250 основных голосов и 1 дополнительный голос на каждые 100 000 единиц квоты страны. Последняя квота рассчитывается на основе таких показателей, как ВНП, величина золотовалютных резервов, объем экспорта и импорта и др. Основной долей голосов располагают США (около 20%), а также суммарно страны ЕС (около 30%). Однако в исполнительном директорате действует правило вето, что часто нейтрализует первенство в голосах.

Для каждой страны устанавливается своя квота, в соответствии с которой определяются обязательства членов по платежам, права заимствования и право голоса. Первоначально одна четвертая часть платежных обязательств стран выполнялась золотом, остаток - валютой страны. Во второй редакции Устава МВФ место золота заняли платежи в СДР. Однако Фонд может разрешить эту часть платежей осуществлять в иностранной или собственной валюте страны. В пределах финансовых платежей по своим обязательствам страна автоматически получает право заимствования в так называемых резервных траншах. Ясно, что резервные транши не представляют фактически кредитование со стороны МВФ. В случае повышения экономической роли стран-участниц их квота возрастает, что увеличивает их возможности заимствования в резервных траншах, а также финансовый потенциал МВФ.

В соответствии с кооперативной основой МВФ стремится осуществлять помощь по финансированию дефицитов платежных балансов в основном за счет платежей своих членов. Однако помимо последних Фонд использует и другие возможности для пополнения своих кредитных ресурсов:

обязательную продажу членами МВФ своей валюты в установленных границах за предоставленные СДР;

заимствования у членов МВФ при их согласии;

операции на международных финансовых рынках;

процентные платежи по ранее предоставленным кредитам и возврат основных сумм долга;

кредитные линии, которые отдельными странами или их группами.

Кредитный портфель Фонда достаточно широк и постоянно изменяется: одни виды кредитной помощи странам-участницам прекращают свое существование, другие, наоборот, вводятся в практику. Последняя реформа в сфере кредитной политики МВФ произошла в 2000 г., после периода финансовых кризисов, которые затронули многие развивающиеся страны, а также в связи с тем, что возросли масштабы невозврата и задержек погашений кредитов. В результате реформы было уменьшено число кредитных программ Фонда, их размеры, сокращены ожидаемые сроки возврата кредитов, усилен контроль за использованием средств. Число регулярных кредитных линий с этого периода стало равно пяти, и, кроме того, сохраняется кредитная линия, в рамках которой средства предоставляются на более мягких, чем обычно, условиях.

Большинство видов кредитов Фонда имеют ряд общих черт. Во-первых, чаще всего его величина увязывается с размером квоты страны в МВФ, хотя есть и исключения. Во-вторых, кредит предоставляется в форме заимствования, при котором страна покупает у МВФ иностранную валюту или СДР за собственную. По истечении установленного периода страна-участница обязана выкупить национальную валюту в тех средствах, в которых был предоставлен кредит. В-третьих, кредиты даются при условии принятия и выполнения страной определенных обязательств по реформированию экономики, согласованных с Фондом (связанный характер кредитов).

Основными видами кредитов МВФ являются так называемые кредитные соглашения. Главное их назначение - кредитование макроэкономических стабилизационных программ стран-участниц для преодоления дефицита платежного баланса. Средства, приобретаемые страной в рамках кредитных линий, предоставляются траншами. Каждый последующий транш выделяется только при условии выполнения страной стабилизационных программ.

Средства Фонда стали использоваться в существенном объеме лишь с середины 1970-х гг. До этого их объем был недостаточен для финансирования значительных дефицитов платежных балансов многих стран. Кроме того, после окончания Второй мировой войны значительную роль играла помощь, предоставлявшаяся по плану Маршалла.

Международный валютный фонд считает одной из своих главных задач не столько предоставление собственных средств, сколько повышение имиджа стран-заемщиков через предоставление им кредитов (роль катализатора). Это повышает привлекательность этих стран для других кредиторов.

В 2008-2009 годах мировая экономика переживала период беспрецедентной финансовой нестабильности, который сопровождался самым тяжелым за многие десятилетия глобальным экономическим спадом и резким сокращением торговли. МВФ играл одну из ведущих ролей, содействуя государствам-членам в решении насущных задач, связанных с преодолением кризиса, и создании новой, более прочной глобальной финансовой системы.

В 2010 финансовом году Фонд приступил к укреплению глобальной системы финансовой защиты, расширив свои кредитные ресурсы и утвердив общее распределение СДР, для того чтобы влить в глобальную экономику столь необходимые ликвидные средства. Его обязательства по предоставлению кредитов достигли рекордного уровня в размере приблизительно 175 млрд. долл. США, в том числе было резко увеличено льготное кредитование стран с низкими доходами. Фонд также обновил и расширил свои финансовые механизмы, чтобы они с максимальной возможностью полностью соответствовали потребностям государств-членов в условиях кризиса и после него. учитывая, что кризис особо тяжелым бременем лег на страны с низкими доходами и что он может обратить вспять существующий прогресс в достижении Целей развития, провозглашенных в Декларации тысячелетия, Фонд принял меры для расширения своих возможностей по предоставлению льготного кредитования и пересмотрел систему, посредством которой он осуществляет такое кредитование, в том числе применяемые критерии для его получения (см. вставки 4.2 и 4.4). Он усилил мониторинг глобальной экономики, проводя регулярные оценки принимаемых мер, а также мер, которые все еще необходимы для восстановления макроэкономической и финансовой стабильности, и, помимо этого, усовершенствовал предоставляемые им рекомендации по вопросам политики, чтобы они в большей мере отвечали задачам, поставленным кризисом. Он также переориентировал свою деятельность в области надзора на повышение ее эффективности, открытости, независимости и беспристрастности. Сосредоточив внимание на необходимых антикризисных мерах, а также мерах по смягчению его последствий для государств-членов, МВФ также приступил к проведению тщательной и углубленной оценки того, что должно быть сделано, когда кризис, в конечном счете, закончится, включая переоценку роли МВФ в глобальной экономике и предотвращении будущих кризисов еще до того, как они разразятся. совместно с СФС было введена и доработана процедура раннего предупреждения и предприняты усилия для более широкого включения межстранового анализа и мониторинга финансового сектора в деятельность по осуществлению надзора. Кроме того, оказывается интенсивная техническая помощь в ряде областей, имеющих большое значение для реагирования на кризис и послекризисного восстановления. Фонд также принял шаги для усиления информационного обеспечения, установив и устранив важные пробелы в данных, выявленные кризисом.

11.2 Группа Всемирного банка

К группе Всемирного банка причисляют две организации: Международный банк реконструкции и развития (МБРР) (International Bank for Reconstruction and Development - IBRD) и его дочернюю структуру - Международную ассоциацию развития (МАР) (International Development Association - IDA). В Группу Всемирного банка (ГВБ) (World Bank Group - WBG), помимо указанных организаций, входят на правах ассоциированных членов Международная финансовая корпорация (МФК), Многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям (МАИГ) и Международный центр урегулирования инвестиционных споров (МЦУИС).

Основными целями организаций Группы Всемирного банка являются:

содействие реконструкции и развитию народного хозяйства стран-участниц;

поощрение частных и иностранных инвестиций посредством предоставления гарантий и участия в займах и инвестициях частных кредиторов и других инвесторов;

стимулирование сбалансированного роста международной торговли и поддержание сбалансированного платежного баланса стран-участниц.

Международный банк реконструкции и развития (МБРР) - это межгосударственный инвестиционный институт; одна из крупнейших международных финансовых организаций. Учрежден одновременно с Международным валютным фондом (МВФ) в соответствии с решением Международной валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (1944 г.). Юридически МБРР (часто называемый Всемирным банком) - специализированное финансовое учреждение ООН со штаб-квартирой в Вашингтоне (США), действует с 1946 г. Членом Международного банка реконструкции и развития может быть только государство, которое является одновременно членом МВФ и берет на себя, таким образом, вытекающие из этого обязательства. Членство в МБРР является в свою очередь предпосылкой для членства в других организациях Группы Всемирного банка.

Официальные цели МБРР - содействие и помощь в реконструкции и развитии экономики стран-членов Банка путем предоставления им долгосрочных кредитов и гарантий.

Займы предоставляются как правительствам, так и под гарантии правительств стран-заемщиков. Подход МБРР к кредитованию инвестиций проявляется в специальной процедуре, называемой проектным циклом, включающим шесть этапов: отбор, подготовку, оценку проекта; ведение переговоров; представление проекта совету исполнительных директоров; реализацию и текущий контроль за ходом проекта, оценку результатов реализации проекта. Условия предоставления кредита определяются соглашением между Банком и страной-заемщиком. Большинство кредитов выдается, как правило, на период от 15 до 20 лет, включая 3-5-летний льготный период, в течение которого заемщик выплачивает только проценты по текущей сумме задолженности по займу, а погашение основной суммы в этот период не требуется. Стандартные условия погашения основываются на страновых критериях, в частности доходах на душу населения и платежеспособности страны-заемщика. По всем предоставляемым займам МБРР через 60 дней после подписания соглашения о предоставлении займа начинает взимать плату за обязательство в размере 0,75% неизрасходованного остатка. Процентная ставка по израсходованной и непогашенной сумме базируется на стоимости заемных средств, привлекаемых самим Банком в целях предоставления займа. МБРР предлагает две формы займов: заем на основе валютного пула и моновалютный заем; они отличаются друг от друга видом валюты, в которой предоставлен заем, и базисной процентной ставкой.

Финансовые ресурсы МБРР формируются за счет: капитала, внесенного его членами; заимствований на международных рынках капиталов; прибыли от займов и инвестиций. Основная часть денежных средств Банк мобилизует на мировых финансовых рынках. МБРР продает облигации и другие долговые обязательства в виде ценных бумаг пенсионным фондам, страховым компаниям, корпорациям, другим банкам и частным лицам всех стран. Уставный капитал МБРР образуется путем подписки стран-членов на его акции. Первоначально он не превышал 10 млрд. долл., а к середине 1993 г. подписной капитал составлял уже 165 млрд. долл.

Организационная структура МБРР включает совет управляющих - высший орган Банка и исполнительный орган - директорат Банка. Каждая из стран-участниц имеет в совете управляющих своего представителя - обычно это высокопоставленное лицо в ранге министра. По поручению совета управляющих его функции выполняются советом исполнительных директоров, находящимся в Вашингтоне. Совет исполнительных директоров несет ответственность за принятие решений относительно правил, регламентирующих деятельность Банка, и за одобрение всех предоставляемых займов. В полномочия совета управляющих входят права приема новых членов, увеличения или сокращения размера акционерного капитала и временного приостановления членства страны в Банке. Решения совета управляющих и директората принимаются большинством голосов. В Банке действует принцип "взвешенных" голосов: каждая страна-участница имеет 250 голосов и дополнительно по одному голосу на каждую акцию. Квота страны-члена в МБРР соответствует квоте в МВФ. Голоса распределены пропорционально количеству принадлежащих им акций. Наибольшая доля голосов принадлежит США (17,97%), за которыми следуют Япония (7,09%), Германия (5,48%), Франция (5,26%) и Великобритания (5,26%). На долю России среди новых стран-членов приходится наибольшее число акций (2,92%), равное долям участия Канады, Индии, Италии и Саудовской Аравии.

В июле 1991 г. Советский Союз подал заявку на вступление в члены МВФ и четырех организаций группы Всемирного банка: Всемирного банка, Международной финансовой корпорации (МФК), Международной ассоциации развития (MAP) и Многостороннего агентства по инвестиционным гарантиям (МАИГ). В ноябре 1991 г было подписано соглашение о техническом сотрудничестве между Банком и Советским Правительством. После распада СССР Правительство РФ 7 января 1992 г. подало заявку на вступление в члены группы Всемирного банка. Полноправным членом этих организаций Россия стала в июне 1992 г.

Международная ассоциация развития - это международная кредитно-финансовая организация, специализированное учреждение ООН, филиал Международного банка реконструкции и развития (МБРР). Создана в 1960 г. Россия в Ассоциацию не входит.

Официальная цель MAP - содействие экономическому росту и повышению уровня жизни в развивающихся странах-членах путем предоставления им кредитов на менее обременительных условиях, чем обычные займы МБРР. Кредиты предоставляются, как правило, на 50 лет с началом погашения через 10 лет. В последующие 10 лет погашается ежегодно по 1% кредита и в оставшиеся 30 лет по 3% в год. За кредит выплачивается 0,75% в год суммы задолженности. Беспроцентные кредиты получают беднейшие страны с годовым душевым доходом менее 805 долл. США (1992). Кредиты выдаются в национальной валюте. Каждый финансируемый Ассоциацией проект подвергается политико-экономической экспертизе. Обязательными условиями получения кредитов являются: недоступность для страны-заемщика кредитов МБРР, наличие проектов кредитования, отсутствие политических и экономических конфликтов со странами-кредиторами, например из-за невыплаты им задолженности или отказа компенсировать убытки от экспроприации собственности.

Финансовые источники MAP - прибыль МБРР, возвращенные кредиты и взносы государств-членов, разделенных на две группы К первой группе относятся 24 развитые страны; они вносят полную сумму по подписке в конвертируемой валюте и большую часть пополнений фонда Ассоциации. Страны второй группы (132 страны) должны вносить 10% суммы по подписке в конвертируемой валюте, а оставшуюся часть - в национальной.

Ассоциация имеет общие с МБРР руководящие органы. Президент, управляющие и директора МБРР занимают аналогичные должности в MAP. Административную работу осуществляют по совместительству сотрудники МБРР В MAP действует принцип "взвешенных" голосов: страна-член получает 500 голосов и дополнительный голос за каждые 5000 долл., внесенных по подписке Ассоциация публикует условия и финансовые нормативы предоставления кредитов.

МБРР и МАР проводят в основном одинаковую политику в отношении отбора проектов для финансирования, предоставляя ссуды и кредиты лишь для проектов, которые в экономическом и техническом плане безупречны и имеют высокий приоритет для экономического развития стран-должников. Ссудополучателем может быть правительство, либо организация, имеющая правительственную гарантию. Большинство ссуд и кредитов МБРР и МАР имеют "проектный характер", т.е. выделяются под конкретные проекты возрождения и развития, кроме специально оговоренных случаев.

Международная финансовая корпорация (МФК) - это международная кредитная организация, член группы Всемирного банка, основана в 1956 г. Россия - член МФК с 1993 г. Членами Корпорации могут быть только члены Международного банка реконструкции и развития (МБРР).

Официальная цель МФК - содействие частному сектору развивающихся стран посредством: финансирования проектов частного сектора (долгосрочные кредиты, долевое участие в акционерном капитале и др.); помощи компаниям в мобилизации финансирования на международных финансовых рынках; предоставления консультативных услуг и технической помощи предприятиям и правительствам.

МФК финансирует проекты во всех отраслях промышленности при условии их прибыльности, полезности для экономики страны и соответствия требованиям охраны окружающей среды. Финансирование предоставляется частным компаниям, как местным, так и с участием иностранного капитала; возможно финансирование компаний с долей государственной собственности при условии участия в ней частного сектора и коммерческой направленности предприятия. МФК ограничивает сумму финансирования 25% общих проектных задач. Размер инвестиций МФК составляет от 1 до 100 млн. долл. Услуги МФК оплачиваются по рыночному курсу. МФК не принимает правительственных гарантий.

Финансовая помощь МФК может предоставляться в форме долгосрочных ссуд, участия в собственном капитале, гарантий, либо путем их комбинации. Хотя МФК не требует правительственных гарантий, она тщательно анализирует кредитоспособность бенефициаров своих средств. Кроме того, риск финансирования снижается за счет участия МФК, как правило, в синдицированных кредитах, с покрытием не более 25% общих издержек. Ссуды, предоставляемые МФК, предназначены в первую очередь для финансирования развития финансовых услуг и институтов рынка капиталов. Большое значение имеют также ссуды в перерабатывающую промышленность, автомобилестроение, химическую промышленность и сферу туризма.

Финансовые условия кредитов МФК более "жесткие", чем у МБРР и МАР. Наибольшая часть ссуд МФК предоставляется на срок от 7 до 12 лет по твердым или плавающим ставкам в самых разнообразных валютах.

Финансовые средства МФК состоят из взносов стран-членов, накопленной прибыли, кредитов МБРР и займов. 80% кредитных операций финансируются за счет кредитов на международных финансовых рынках посредством облигационных займов или частного размещения капитала, 20% - за счет кредита МБРР. Инвестиции в акционерный капитал оплачиваются из сумм уставного капитала и прибыли Корпорации.

Руководящие органы МФК - совет управляющих, совет директоров, президент, исполнительный вице-президент. Совет управляющих состоит из управляющих и их заместителей. Каждый управляющий МБРР (с заместителем) автоматически является управляющим МФК. Совет решает вопросы приема новых членов, повышения или понижения уставного капитала, изменения статей соглашения МФК. Сессии совета управляющих проходят одновременно с сессиями МБРР. Совет директоров в составе 24 директоров МБРР рассматривает и утверждает проекты и их финансирование. Решения совета управляющих и совета директоров принимаются простым (более половины) большинством голосов. В МКФ принят принцип "взвешенных" голосов: количество голосов каждой страны зависит от количества акций, которыми она располагает. Исполнительный вице-президент руководит повседневной деятельностью Корпорации. Подготовку проектов решений и планов на будущее осуществляет группа управления, в состав которой входят 6 вице-президентов МФК. Корпорация ежегодно издает отчеты о своей деятельности.

Многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям (МАИГ) - это специализированное финансовое учреждение ООН, дочерняя организация МБРР. Создано в 1988 г. Россия входит в МАИГ. Членами Агентства могут быть члены МБРР.

Основным финансовым источником является уставный капитал.

Руководящие органы Агентства - совет управляющих, директорат, президент. МАИГ издает бюллетень Агентства и публикует ежегодные отчеты.

Многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям играет существенную роль на межгосударственном уровне для стимулирования потока инвестиций между странами-членами, особенно в развивающиеся страны. Официальная цель МАИГ - способствование долгосрочным вложениям иностранного капитала в экономику (преимущественно в производственные объекты) развивающихся стран путем предоставления гарантий на инвестиции в странах-членах МАИГ. Агентство страхует инвестиции от некоммерческих (политических) рисков: нарушения договоров, запретов на вывоз валюты, последствий социально-политической нестабильности и т.п.

МАИГ оказывает консультативные и рекламные услуги и помощь странам-членам в совершенствовании инфраструктуры и выборе экономических решений для привлечения иностранных капиталов.

Основная функция этого Агентства заключается в предоставлении гарантий от некоммерческих рисков в отношении инвестиций, осуществляемых в одной из стран-членов. Гарантии предоставляются Агентством либо самостоятельно, либо совместно с другими организациями. Наряду с первыми гарантиями иностранных инвестиций, МАГИ осуществляет перестрахование некоммерческих рисков. Агентство особенно стремится к предоставлению гарантий под капиталовложения, под которые аналогичное покрытие на разумных условиях не предоставляется частными страховщиками или перестраховщиками.

К некоммерческим рискам, по которым МАГИ предоставляет гарантии, относятся: ограничения на перевод валюты; экспроприация и аналогичные меры, в результате которых владелец гарантии лишается права собственности над своим капиталовложением, контроля над ним или существенного дохода от такого капиталовложения; нарушения договоров; война или гражданские беспорядки.

Помимо сознательных действий в стране, принимающей инвестиции, которые приводят к убыткам у иностранных инвесторов, гарантии МАИГ распространяются также на случаи бездействия национальных правительств, в ситуациях, когда их вмешательство было необходимо. Вместе с тем предусмотрены различного рода оговорки, которые позволяют трактовать негативные последствия в деятельности иностранных инвесторов как следствия общеэкономической ситуации. Например, иностранный инвестор должен доказать, что убытки у него возникли в результате дискриминационной политики принимающего правительства, а не общеэкономических мер регулирования экономики.

Гарантии предоставляются только на случай рисков, возникающих в развивающихся странах - членах МАИГ. Объектом гарантий являются прямые иностранные инвестиции (ПИИ), в том числе осуществленные через покупку акций компаний на территории, принимающей страны. Агентству в форме цессии уступаются инвестором права или требования, связанные с гарантированным капиталовложением. Агентство должно также способствовать устранению барьеров на пути движения капиталов, в том числе подписанию одно- и многосторонних соглашений по стимулированию ПИИ, урегулированию споров между инвесторами и принимающими странами.

Контрольные вопросы

. Каковы официальные цели Международного валютного фонда?

. Какие организации входят в Группу Всемирного банка?

. На каких условиях Международный банк реконструкции и развития предоставляет займы?

. Какова основная цель Международной ассоциации развития?

. В какой форме может предоставлять финансовую помощь Международная финансовая корпорация?

. Назовите основную функцию Многостороннего агентства по инвестиционным гарантиям.

Тема 12. Банковские системы отдельных стран

12.1 Банковская система Великобритании

Банковская система Великобритании - одна из старейших, ее характеризуют высокая степень концентрации и специализации, хорошо развитая банковская инфраструктура, тесная связь с международным рынком ссудных капиталов. В мировом финансовом центре - в Лондоне - работает больше иностранных банков, чем английских. Это, прежде всего американские и японские банки. Доля депозитов в иностранной валюте в банках Великобритании значительно выше, чем в других странах. Английская банковская система владеет самой широкой в мире сетью зарубежных филиалов.

Согласно закону о банковской деятельности 1979 г. все кредитные институты, принимающие депозиты (вклады), классифицируются Банком Англии либо как "признанные банки", либо как "лицензируемые компании по приему депозитов". Банкам не требуется лицензии, но они должны быть "признаны" Банком Англии. Банк Англии "признает" в качестве "банка" кредитное учреждение, пользующееся безупречной репутацией в финансовых кругах и предоставляющее широкий набор банковских услуг или специализирующееся на какой-либо категории услуг.

К банковским услугам относятся:

аккумуляция средств частных лиц и компаний в фунтах стерлингов и иностранной валюте или привлечение средств с оптовых денежных рынков;

кредитование частных лиц и компаний или размещение средств на оптовых денежных ранках;

операции с иностранной валютой;

финансирование внешней торговли с помощью акцептных кредитов;

оказание консультационных услуг по проблемам инвестиционной политики;

осуществление эмиссионно-учредительской деятельности.

Банк Англии на основании обследования деятельности кредитного учреждения делает заключение о том, можно ли ему присвоить статус банка.

Наиболее значительные кредитные учреждения, которые получили статус банка, - это депозитные банки (лондонские шотландские клиринговые банки, банки Северной Ирландии) торговые, иностранные, сберегательные банки, учетные дома.

Банковская система Великобритании является. На верхнем уровне - центральный банк, на нижнем - другие банки: коммерческие (депозитные) и специализированные - торговые, иностранные, сберегательные банки, учетные дома.

Центральный банк Великобритании - Банк Англии - был основан специальным актом парламента. Он был создан в 1694 г. с целью предоставления королю займа для ведения войны с Францией в качестве акционерной компании. В 1946 г. Банк Англии был национализирован. Акционерный капитал Банка Англии был передан казначейству, а бывшие владельцы акций получили компенсацию в виде государственных облигаций. Национализация законодательно оформила тесные связи правительства и банка, которые сложились исторически: Банк Англии выполнял функции банкира правительства и до его национализации. Согласно Акту 1946 г. казначейство может после предварительной консультации с управляющим Банка Англии дать Банку рекомендации, которые он обязан выполнить, формально ответственность за принятие решений в области денежно-кредитной политики возложена на главу казначейства, подотчетного парламенту. Банк консультирует правительство по вопросам денежно-кредитной политики, координирует эти вопросы с казначейством. Таким образом, законодательно закреплены очень широкие права казначейства в отношении Банка Англии. Среди центральных банков промышленно развитых стран Банк Англии является одним из наиболее зависимых по закону от правительства. На практике Банк Англии работает в тесном контакте с Казначейством. Следует подчеркнуть, что несмотря на формальную зависимость от казначейства, трудно переоценить роль Банка Англии в регулировании денежно-кредитной и валютной (сферы, в управлении государственным долгом. Ключевая роль Банка Англии в кредитной системе определяется, прежде всего, тем, что он служит эмиссионно-кассовым центром страны. Банк монопольно осуществляет выпуск банкнот. Его обязательства (как в виде банкнот, так и в форме депозитов других банков) являются денежной базой всей кредитной системы. Любой банк рассматривает депозиты в Банке Англии в качестве своего кассового резерва, так как в случае необходимости он всегда может (отозвать средства со счета в Банке. Сокращая или расширяя объем своих обязательств, Банк Англии влияет на величину кассовых резервов банков и денежной массы в обращении.

Банк Англии - консультант правительства по вопросам денежно-кредитной политики и ее проводник.

Осуществляя внешнеэкономическую функцию, Банк Англии от имени казначейства проводит операции по управлению официальными золотовалютными резервами, которые с 1939 г. переданы Уравнительному валютному фонду. Банк Англии проводит валютные интервенции для регулирования курса фунта стерлингов, активно участвует от имени правительства в международных валютно-финансовых организациях.

Банк Англии является банкиром всех других банков. Почти все банки страны имеют счета в Банке Англии. Самые важные из них - счета лондонских клиринговых банков, которые хранят существенную часть своих кассовых резервов в форме депозитов в Банке Англии. Посредством записей на этих счетах регулируются расчеты банков друг с другом.

Банк Англии осуществляет кредитование банковской системы либо путем покупки у банков долговых обязательств, либо через механизм выдачи ссуд под обеспечение государственными обязательствами.

Банк Англии является банком правительства. В нем открыты счета правительства и правительственных ведомств. Все доходы правительства поступают на счет казначейства в Банке Англии, а расходы покрываются с этого счета. Важнейшей функцией Банка Англии является управление государственным долгом. Хотя Банк Англии хранит в своем портфеле часть государственных обязательств, большая часть правительственных потребностей в фондах удовлетворяется с помощью рынка, т.е. размещения Банком от имени казначейства государственных обязательств на рынке ценных бумаг. Текущие расходы правительства финансируются путем краткосрочного кредитования государства, главным инструментом которого являются казначейские векселя. Необходимость в краткосрочном кредитовании государства существует всегда. Дело в том, что налоги (основной источник доходов государства) поступают в бюджет неравномерно, главным образом в конце финансового года. Поэтому в остальные периоды расходы правительства превышают его доходы. В условиях бюджетного дефицита выпуск краткосрочных векселей особенно возрос. Казначейские векселя выпускаются Банком Англии от имени казначейства еженедельно.