Финансовый лизинг на коммерческих предприятиях

Введение

Преобразование под воздействием научно-технического прогресса сферы производства и обращения, глубокие изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимость поиска и внедрения, нетрадиционных для хозяйства нашей страны методов обновления материально-технической базы и модификации основных фондов субъектов различных форм собственности. Одним из таких методов является лизинг.

Лизинг как особая сфера предпринимательской деятельности, широко распространенная за рубежом, в настоящее время получает развитие в Российской Федерации. Для России лизинговая деятельность является новой. После того, как Россия стала частью мировой экономики, лизинг появился и у нас. При активном внедрении лизинг в силу присущих ему возможностей может быть мощным импульсом технического перевооружения производства, структурной перестройки российской экономики, насыщения рынка высококачественными товарами. Благодаря лизингу, у российских предприятий появилась возможность оперативно восстановить и обновить машины и технику, составляющие их основные средства, быстро возвратить свои капиталовложения в оборудования. Лизинг повышает заинтересованность отечественных и западных компаний в получении дополнительных гарантий возвратности средств, сокращении налоговых отчислений. Российским банкам предоставляется возможность привлекать под свои гарантии западных инвесторов, сотрудничать с государством в реализации проектов, использовать более дешевые кредитные ресурсы; возможность финансировать клиента в точном соответствии с потребностью в средствах на техническое перевооружение. Лизинг позволяет финансовым институтам, банкам более плавно реструктуризировать свою деятельность, смещая акценты в сторону кредитования инвестиционных проектов с более высокими гарантиями, поскольку сдаваемое в лизинг имущество, как правило, высоколиквидное, а главное, оно остается в собственности лизингодателя до истечения срока финансового лизинга.

Интерес к финансовой аренде (лизингу) в России на протяжении нескольких лет продолжает расти. Увеличивается число лизинговых компаний, расширяют поле деятельности существующие, выходят на российский рынок зарубежные лизинговые компании.

Выбранная тема выпускной квалификационной работы является одной из наиболее актуальных в создавшейся ситуации в экономике большинства предприятий Российской Федерации. Актуальность развития лизинга в России, включая формирование лизингового рынка, обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования (производственные фонды страны изношены), низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг.

Цель работы рассмотреть общие вопросы, связанные с применением лизинга, в частности финансового лизинга на коммерческих предприятия.

Данная цель достигается решением следующих задач:

А) Рассмотреть теоретические и правовые основы лизинговых отношений;

Б) Проанализировать экономическое содержание финансового лизинга на примере ООО «ОЛМИ-Кватро»;

В) Установить проблемы становления и тенденции развития финансового лизинга;

Предметом выпускной квалификационной работы является - изучение финансового лизинга. Объект выпускной квалификационной работы - финансовая деятельность ООО «ОЛМИ-Кватро».

Составом информационной базы являются учебная литература, правовые и нормативные документы, периодические издания.

Основой для написания квалификационной работы послужили:

·   законодательные и нормативные акты.

·   нормативные документы по бухгалтерскому учету и отчетности;

·   годовые отчеты и другие документы исследуемого предприятия;

·   статьи из периодической печати по исследуемому вопросу.

В процессе подготовки данной работы изучена имеющаяся монографическая, учебная, методическая литература и периодические журналы.

Структурно выпускная квалификационная работа состоит из введения, двух глав, заключения, библиографического списка и приложений.

В первой главе настоящей работы рассматриваются теоретические основы изучаемой проблемы, методы и технология использования финансового лизинга в современных рыночных условиях.

Во второй главе выпускной квалификационной работы представлен анализ показателей финансовой деятельности ООО «ОЛМИ-Кватро», анализ лизинговых операций на предприятии, предложены мероприятия по повышению эффективности лизинговых схем, проведен расчет экономической эффективности предложенных мероприятий.

В заключении сформулированы основные выводы и рекомендации по результатам исследования.

Результатом исследования являются практические рекомендации по использованию новых схем финансового лизинга на предприятии.

Понятие финансового лизинга дается в книге «Финансовый лизинг как инструмент санации предприятий» И. Курилец. Роль лизинга определена в книге «Лизинг» под редакцией Философовой Т.Г. и других.

1. Теоретические вопросы применения финансового лизинга на коммерческих предприятиях

.1 Сущность, цели и преимущества финансового лизинга для мобилизации средств

В начале девяностых годов в нашей стране начали использоваться финансовые институты, ранее не известные ни нашей экономике, ни праву. Одним из них является финансовая аренда. Желание выделить новый вид аренды привело к возникновению термина «лизинг». Некоторые авторы не соглашаются с такой терминологией и предлагают использовать термин «финансовый лизинг», однако в нашем законодательстве последнее понятие имеет специальное значение, а исследуемый вид отношений именуется финансовая аренда (лизинг).

Лизинг - это комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное владение и пользование за определённую плату [44, с.45]. Классический лизинг предусматривает участие в нём трёх сторон: лизингодателя, лизингополучателя, продавца (поставщика) имущества. Потенциальный лизингополучатель, у которого нет свободных финансовых средств, обращается в лизинговую компанию с предложением о заключении лизинговой сделки. Согласно этой сделке лизингополучатель выбирает продавца, располагающего требуемым имуществом, а лизингодатель приобретает это имущество и передаёт его лизингополучателю во временное владение и пользование за оговоренную в договоре лизинга плату. По окончании договора имущество возвращается лизингодателю или переходит в собственность лизингополучателя. В случае реализации дорогостоящего проекта число участников сделки увеличивается, как правило, за счёт привлечения лизингодателем к сделке новых источников финансовых средств (банков, инвестиционных фондов, страховых компаний).

По своей экономической природе лизинг схож с кредитными отношениями и инвестициями. Три принципа кредитования: срочность, возвратность и платность - также применимы и к лизинговым отношениям. Конечный итог движения денежных средств при лизинге аналогичен кредиту: возврат кредитору основного долга и платежи по процентам. Отличие состоит в том, что предметом кредита являются денежные средства либо вещи, определённые родовыми признаками (товарный кредит), а в лизинг даются чаще всего индивидуально-определённые вещи (в законе установлено только то, что предметом лизинга могут быть непотребляемые вещи, то есть вещи, определённые родовыми признаками в принципе могут передаваться в лизинг) [43, с.67].

Федеральный закон «О лизинге» при определении понятия лизинга указывает на то, что лизингом является «инвестиционная деятельность по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определённую плату, на определённый срок и на определённых условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем».

Необходимо, однако, дополнить это определение, поскольку в соответствии с Гражданским кодексом, имущество должно приобретаться лизингодателем в собственность и передаваться во временное владение и пользование для предпринимательских целей.

Лизинг в целом является в первую очередь экономическим отношением, финансовым инвестиционным институтом, регулируемым правом. Для экономиста лизинг означает способ финансирования, инвестирование средств, как правило, в основные фонды предприятия. Для целей государственного регулирования лизинг вполне может рассматривать как вид предпринимательской деятельности.

Финансовый лизинг <#"886518.files/image001.gif">

Рисунок 1 - Факторы воздействия при реализации возможных альтернативных вариантов инвестирования

Второй подход дает представление о распределении финансовых потоков, направленных на реализацию программы реального инвестирования в зависимости от выбранного способа во времени, во времени.

Динамика роста арендных платежей и нерациональность процедуры реинвестирования говорит о целесообразности реализации технологии лизинга.

Третий этап предполагает выбор вида лизинга.

На четвертом этапе выбираются формы лизинговых платежей из представленных на рисунке 2. [28, с.154]

Рисунок 2 - Виды и формы лизинговых платежей

Можно выделить три основных компонента: состав платежей по экономическим элементам, размер и уровень платежей, способы расчетов.

Расчет лизинговых платежей в общем виде производится по формуле (1.1).

ЛП=(АО+ПК+КВ+ДУ+НДС)×Ки                                             (1.1)

где АО - амортизационные отчисления лизингодателя в течение срока договора;

ПК - плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества - объекта договора лизинга;

КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю;

ДУ - плата за дополнительные услуги, предусмотренные договором лизинга;

НДС уплачивается лизингополучателем;

БС - балансовая стоимость.

Для межотраслевых расчетов лизинговых платежей используется методика Минэкономики РФ и коэффициент фактического срока использования строительной техники на объекте, рассчитываемый по формуле (1.2) [8, с.114].

Ки=Тисп/Тгод                                                                             (1.2)

где Ки - коэффициент использования;

Тгод - технически возможное время использования оборудования;

Тисп - время чистого использования оборудования по договору лизинга.

Применение Ки позволяет учесть этапность работ, сезонность проведения, и друг.

Более подробный расчет общей суммы лизинговых платежей определяется по формуле:

) при расчете КВ в процентах от балансовой стоимости имущества используют формулу (1.3).

   (1.3)

2)  при расчете КВ в процентах от среднегодовой стоимости имущества используют формулу (1.4).

(1.4)

Формула зависимости общей суммы лизинговых платежей от балансовой стоимости имущества (1.5) является линейной.

ЛП(БС)=а×БС+b                                                                            (1.5)

) при расчете КВ в процентах от балансовой стоимости а и в определяются по формулам (1.6) и (1.7).

а=(1+СТn)(На+(1-На×Т/2)Q×СТк+р)Т.                                        (1.6)

b=(1+СТn)ДУ                                                                                 (1.7)

2)  при расчете КВ в процентах от среднегодовой стоимости имущества а и в определяются по формулам (1.8) и (1.9).

а=(1+СТn)[На+(1-На×Т/2)(Q×СТк+СТв)]Т,                                 (1.8)

b=(1+СТn)ДУ.                                                                                (1.9)

Вид зависимости ЛП от БС зависит от коэффициента а: если а > 0, то ЛП прямо пропорционально БС, и наоборот, если а < 0 - обратно пропорционально.

При расчете КВ в процентах от БС а > 0, если: На+(1-На×Т/2)Q×СТк+р > 0, это неравенство можно преобразовать в формулу (1.10).

 Q>0,              (1.10)

где На ≤ 1/Т.

Для подстановки в неравенство можно принять наибольшее значение На=1/Т, получим формулу (1.11).

 и           (1.11)

Это неравенство всегда верно, так как выполняется формула (1.12).

                         (1.12)

Если Q = 0, то а > 0 при любых значениях На, Т, Q, СТк и руб.

При расчете КВ в процентах от среднегодовой стоимости имущества а > 0, если выполняется формула (1.13).

На+(1-НаТ/2)(QСТк+СТв)>0                                                                 (1.13)

Аналогично доказывается, что это неравенство верно при любых значениях На, Т, Q, СТк и руб.

Следовательно, независимо от способа расчета значения КВ, ЛП всегда будет прямо пропорционально БС.

Чтобы оценить экономический эффект лизинга относительно прямого кредитного финансирования необходимо сложить значения чистой текущей стоимости арендного финансирования лизингодателя (NPVВ) и арендатора (NPVА) по формуле (1.14) [25, с.67].

           (1.14)

где NPV - чистая текущая стоимость арендного финансирования;- сумма арендного финансирования;- период времени, в котором производится расчет;А (t) - поток арендной задолженности арендатора в период t;в (t) - поток арендной задолженности лизингодателя в период t;* - скорректированная ставка кредитного финансирования;- продолжительность (срок лизинга).

Итак, расчет суммы лизинговых платежей должен основываться на анализе эффективности лизинга для всех его участников. Если же расчеты показывают отсутствие приемлемой и для арендатора, и для лизингодателя величины лизинговых платежей, то с экономической точки зрения от лизинга следует отказаться в пользу альтернативного варианта финансирования проекта.

Лизинговые операции приравниваются к кредитным и регулируются теми же правами и нормами, что и кредитные. Однако лизинг отличается от кредита тем, что после окончания срока лизинга (договора) и выплаты всей обусловленной договором суммы сбыт лизинга остается собственностью лизингодателя (если в договоре не предусмотрен выкуп объекта лизинга по остаточной стоимости или передаче в собственность лизингополучателю). При кредите банк оставляет за собой право собственности на объект как залог суммы.

Общая схема лизинговой сделки и финансовых потоков на рис.3.

Рисунок 3 - Общая схема лизинговой сделки и финансовых потоков

Закон устанавливает три возможных субъекта лизинга: лизингодателя, лизингополучателя, продавца (поставщика). Все они могут быть как физическими, так и юридическим лицами. Данный Федеральный закон определяет также формы, типы и виды лизинга.

В настоящее время рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции [32, с.33].

Для выделения различных видов лизинга обычно используют следующие основные критерии: объем обслуживания; тип финансирования лизинговой операции; тип лизингового имущества; состав имущества лизинговой сделки; тип передаваемого в лизинг имущества; степень окупаемости лизингового имущества; сектор рынка, где проводятся лизинговые операции; отношение к налоговым и таможенным льготам; порядок лизинговых платежей; период лизинговой сделки. В соответствии с Федеральным законом от 29 января 2002 г. № 10-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «О лизинге», выделяются два вида лизинга - внутренний и международный. Вместе с тем рынок лизинговых услуг характеризуется более значительным многообразием форм, типов и видов лизинга.

По объему обслуживания передаваемого в лизинг имущества выделяют:

чистый лизинг - обслуживание оборудования возлагается на лизингополучателя;

полный лизинг (лизинг с полным набором услуг) - обслуживание оборудования возлагается на лизингодателя;

частичный лизинг (лизинг с частичным набором услуг) - различные функции по обслуживанию оборудования распределяются на договорной основе между лизингодателем и лизингополучателем.

Классическому лизингу свойственен трехсторонний характер взаимоотношений. Однако в зависимости от экономических условий число участников сделки может увеличиваться или сокращаться. Кроме продавца, лизингодателя и лизингополучателя в ряде случаев в сделке участвуют брокерские лизинговые фирмы, которые непосредственно не занимаются предоставлением имущества, играют роль посредников между продавцом, лизингодателем и лизингополучателем, а также консалтинговые компании, трастовые корпорации и банки. В зарубежной практике наиболее сложным видом лизинга по праву считается так называемый раздельный лизинг, или лизинг, частично финансируемый лизингодателем. Он используется при особо крупных и дорогостоящих сделках с участием нескольких компаний-поставщиков, лизингодателей и привлечением кредитных средств у ряда банков, а также страхованием лизингового имущества и возврата лизинговых платежей с помощью страховых пулов. Данному виду лизинга присуще сложное многоканальное финансирование.

В последнее время получила распространение практика заключения соглашения между производителями оборудования и лизинговыми компаниями. В соответствии с этими соглашениями производитель от лица лизинговой компании предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью лизинга. Таким образом, лизинговая компания использует торговую сеть поставщика, а поставщик расширяет границы сбыта продукции. Это сделки, получившие название «помощь в продаже» (sales - aid).

При постоянном и тесном сотрудничестве предприятий с лизинговыми компаниями возможно заключение соглашений по предоставлению «лизинговой линии» (lease-line). Эти соглашения аналогичны банковским кредитным линиям и позволяют арендатору брать дополнительное оборудование в лизинг без заключения каждый раз нового контракта.

Преимущества лизинга особенно видны в отраслях с высокой долей основных средств. Модернизация и расширение таких производств связаны при обычной покупке или ссуде с огромными затратами и рисками. При лизинге собственность на предмет аренды сохраняется за лизингодателем, а лизингополучатель приобретает его лишь во временное пользование, то есть право пользования имуществом отделяется от права владения им. За обладание этим правом лизингополучатель платит лизинговой компании соответствующие суммы - лизинговые платежи, размер, вид и график перечисления которых определяются условиями двустороннего лизингового договора. Лизингодатель и лизингополучатель имеют возможность договориться об отсрочке первого платежа, об эволюционном нарастании лизинговых выплат, об авансовом платеже, о схеме выплат со снижением их объема к концу срока лизинга, о любых иных схемах платежей. Форма лизинговых выплат диверсифицирована. Выплаты могут осуществляться из выручки от продаж произведенной на взятом в лизинг оборудовании продукции в денежной или товарной форме, в виде бартера и в форме услуг.

Итак, расчет суммы лизинговых платежей должен основываться на анализе эффективности лизинга для всех его участников. Если же расчеты показывают отсутствие приемлемой и для арендатора, и для лизингодателя величины лизинговых платежей, то с экономической точки зрения от лизинга следует отказаться в пользу альтернативного варианта финансирования проекта.

Преимущества лизинга для лизингополучателя обусловлены двумя основными факторами: законодательно - налоговыми преимуществами, и преимуществами сотрудничества с лизинговой компанией.

лизинг рыночный коммерческий финансовый

2. Характеристика и анализ текущего состояния лизинговой деятельности на конкретном предприятии

2.1 Характеристика и основные направления лизинговой деятельности

Компания ООО «ОЛМИ-Кватро» входит в состав сети розничных магазинов по продаже автозапчастей и автокомпонентов для отечественных автомобилей и иномарок Торговой Компании «ОЛМИ».

Организационно-правовая форма: Общество с ограниченной ответственностью.

Юридическое название: ИП Патрушева Н.С.

Юридический адрес организации: Свердловская область, г. Каменск-Уральский, ул. Ленина, 177/а.

Основные виды деятельности по ОКВЭД:

50.3 Торговля автомобильными деталями, узлами и принадлежностями;

.4 Торговля мотоциклами, их деталями, узлами и принадлежностями; техническое обслуживание и ремонт мотоциклов;

.5 Розничная торговля моторным топливом;

.4 Прочая розничная торговля в специализированных магазинах.

Директор компании: Миронов Владислав Владимирович.

Краткая характеристика Торговой Компании «ОЛМИ»:

Торговая Компания «ОЛМИ» (далее - ТК «ОЛМИ») осуществляет оптово-розничную торговлю автозапчастями и автокомпонентами для отечественных автомобилей и иномарок с 1992 года.

Компания сотрудничает с известными производителями: MANN, TESLA, General Electric, ОАО «Скопинский Автоагрегатный завод», ООО «Автоформ» (продукция ОАО «БРТ»), ООО «Автоформ» г. Самара (продукция КЗАТЭ), ЗАО НПО «БелМаг», ЗАО «ПО Трек» г. Миасс, ОАО «ЗМЗ», ОАО «Костромской завод МоторДеталь», ООО ПО «Начало», ООО «Торговый Дом ЛУЗАР» г. С-Петербург, ОАО «Волжский завод асбестовых технических изделий» (ОАО «ВАТИ»), ООО Торговый Дом «ХОРС», ООО «Автомаркет» г. С-Петербург (торговая марка NeX), ООО «Рекардо» г. Димитровград, ООО «Автостарт» (торговая марка AS).

ТК «ОЛМИ» представляет на территории Уральского региона известные мировые торговые марки: «BOSCH», «CHAMPION», «GATES», «NGK», «VALEO» «BRISK», «Castrol», «БАТЭ», «СТАРТВОЛЬТ», «LKD», «TRANSMASTER», «TRIALLI», «AIRLINE», «KARCHER», «Кедр», «Цезарь», «Sintec», «GLO», «Пекар», «ПРАМО», АО «ВАЗ», АО «Пластик», ЗАО «ТЗА», ОАО «БелЗАН», ООО «Сибирский инструмент».

В состав ТК «ОЛМИ» входят:

- Сеть розничных магазинов в городах Уральского Федерального округа: Екатеринбург <#"886518.files/image010.gif">                                                                     (2.4)

Где КРt - кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году;

ОСн и ОСк - расчетная остаточная стоимость имущества на начало и на конец года, руб.

Q - коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества.

Иначе величина процента за кредит как некая ставка дисконтирования учитывает определенный уровень риска для лизингодателя. «Технологии лизинга» заключил договор с КБ «Дзержинский» на кредитование 50 % стоимости производственного оборудования под 18 % годовых.

КР1 = (0,5 * (795600 + 696150)) : 2 = 372938 руб.

ПК1 = 372937,5 руб. * 0,18 = 67129 руб.

КР2 = (0,5 * (696150 + 596700)) : 2 = 323213 руб.

ПК2 = 323212,5 руб. * 0,18 = 58178 руб.

КР3 = (0,5 * (596700 + 497250)) : 2 = 273488 руб.

ПК3 = 273487,5 * 0,18 = 49229 руб.

КР4 = (0,5 * (497250 + 397800)) : 2 = 223763 руб.

ПК4 = 223762,5 * 0,18 = 40277 руб.

КР5 = (0,5 * (397800 + 298350)) : 2 = 174038 руб.

ПК5 = 174037,5 руб. * 0,18 = 31327 руб.

. Комиссионное вознаграждение лизингодателю (КВ) установлено по соглашению сторон в процентах от балансовой стоимости производственного оборудования в размере 2,5 %.

Сумма комиссионного вознаграждения рассчитывается по формуле:

КВt = р * БС                                                                                  (2.5)

Где р - ставка комиссионного вознаграждения от балансовой стоимости имущества.

Или

КВt = ((ОСн+ОСк) : 2) * р                                                            (2.6)

КВ1 = 2,5 % * (795600 + 696150) : 2 = 18647 руб.

. Плата за дополнительные услуги включает НДС.

Выручка лизингодателя по лизинговой сделке, облагаемая НДС, составит:

В = ПК + КВ = 671289 руб. + 18647 руб. = 85776 руб.

Таблица 11 - Расчет суммы лизинговых платежей при равномерном графике выплат, руб.

Таким образом, общая сумма лизинговых платежей, которые необходимо выплатить ООО «ОЛМИ-Кватро» за производственное оборудование составляет 874 663 руб.

Необходимо заметить, что для расчета лизинговых платежей можно использовать и другие методы.

Анализ лизинговых операций осуществляется в динамике, а также по сравнению с соответствующим периодом прошлого года.

Рассмотрим на примере методику анализа эффективности лизинговых операций.

Таблица 12 - Анализ эффективности лизинговых операций

Таким образом, за анализируемый период, наблюдается увеличение доходности лизинговых операций на 0,9%. Доход от лизинговых операций увеличился почти в 1,3 раза. Рентабельность лизинговых операций за анализируемый период увеличилась до 90%

В следующей главе разработаем мероприятия по повышению эффективности использования финансового лизинга на предприятии

2.4 Рекомендуемые лизинговые схемы в коммерческой деятельности предприятия

Отметим, что при общепринятой схеме лизинговой сделке лизингодатель - посредник между производителем и потребителем, его основная цель получить доход от документооборота, практически из ничего.

Анализируя списки покупателей и потребителей продукции предприятия легко прийти к выводу, «Львиная доля продукции проходит через посреднические организации, а это упущенная выгода».

В рамках данной работы предлагается изменить стандартную схему (рис.4) лизинговой сделки и финансовых потоков. Предприятию предлагается выступить на рынке как поставщиком - лизингодателем, схема на рисунке 4.

Рисунок 4 - Общая схема лизинговой сделки и финансовых потоков

При отлаженной схеме и нормальном развитии деятельности предприятия появится возможность исключить финансирующие организации, как элемент схемы, так как предприятию необходимы средства только в размере себестоимости продукции, это 25% цены товара, а в некоторых случаях только 20%.

При выполнении расчетов для определения нормы дисконта в зависимости от предпринимательского, финансового и других рисков целесообразно использовать рекомендации по определению бюджетной эффективности, согласно которым

E = ,                                                                            (2.7)

где r - ставка рефинансирования, объявленная ЦБ РФ на данный период; (8,25%)

i - темп инфляции, объявленный Правительством РФ на данный период; (6,5%)

р - поправка на предпринимательский рискв зависимости от цели проекта.

Величина p может быть принята по следующей таблице 13.

Таблица 13 - Определение значения р

Е=(1+8,25)/(1+6,5)+9%=1,233%+9%=10,2%

К расчету принимаем ставку дисконтирования 10%.

Проведенный сравнительный расчет приобретения потенциальным потребителем, при банковском кредитовании покупки и лизинге, проводят по таблицам и формулам результаты расчетов для наглядного сравнения сведены в таблице 14.

при лизинге:

                                                                    (2.8)

Дисконт 10%(1- 0,24)Þ 1/1+0,076

= 14,1 + 13,1 + 12,2 + 11,3 + 10,6 = 61,3

- в случае покупки за счет кредита

                                               (2.9)

К = 15 + 17,9 + 15,17 + 12,75 + 10,75 + 8,78 - 0 = 80,35

Если L < К то выгоднее лизинг, и наоборот.

80,35 - 61,3 = 19,05

Проведенные расчеты показали что L < K (61,3 < 80,35) на 19,05 млн.руб., а соответственно для потребителя выгоднее.

2.5 Оценка экономической эффективности лизинговой деятельности

Для оценки экономической эффективности проведем сравнительный анализ потребительского кредита и отношения коэффициента.

Таблица 14 - Сравнительный анализ кредита и лизинга, тыс.руб.

Рентабельность и срок окупаемости лизинга для лизингополучателя, просчитать нет возможности, т.к. неизвестна степень использования оборудования и прибыль от его использования.

Рассчитаем эффективность лизинга у лизингодателя используя формулы 2.10 и 2.11.

,   (2.10)

0 - для наших расчетов = 25 млн. руб.

+++ 47,16 - 25 = 1,93 + 1,94 + 2,0 + 2,06 + 2,11 + 47,16 - 25 = 30,14

Доход от лизинговой операции для завода, как лизингодателя составит 30,14 млн. руб. Рентабельность (R) определяется отношением чистой прибыли (ЧП) к затратам по лизингу в целом и по каждому договору:

Срок окупаемости затрат по лизингу (t) можно установить, если затраты по лизингу разделить на среднегодовую сумму чистой прибыли от лизинга:

                                              (2.11)

Начальными инвестициями для компании является себестоимость продукции, товаров (услуг), в данном случае 25 млн. руб.

По расчетам доход от лизинговой операции NPV = 30,14 млн. руб.

Рентабельность таких инвестиций R = 1,2, срок окупаемости 4 года.

Как показали проведённые расчёты, предлагаемый проект имеет высокие уровни безубыточности и рентабельности, быстрый срок окупаемости. Реализация проекта связана с отвлечением больших сумм оборотных средств, для ООО «ОЛМИ-Кватро» появится «новый» источник прибыли, что благоприятно скажется на финансовом состоянии всего предприятия после внедрения проекта.

При внедрении проекта стоимость от сложения цены и дохода от лизинга станет - 130,14 млн. руб. и при отлаженной системе появится возможность поднятия отпускной цены.

Заключение

Финансовый лизинг (или финансовая аренда) имеют определенные отличительные черты от понятия «простой» аренды, а именно: наличие третьей стороны лизинговой сделки (поставщика), право выбора которого принадлежит в первую очередь арендатору; приобретение имущества арендодателем исключительно для передачи его в лизинг арендатору; приближение срока лизингового договора к сроку полезного использования данного имущества (то есть как можно более полной его амортизации). Следовательно, финансовым лизингом (не традиционной арендой) при выполнении указанных выше требований может признаваться получение в пользование имущества, используемого исключительно в процессе производственно-хозяйственной деятельности арендатора. Физическое лицо не может быть субъектом лизинговых отношений, если только оно не получает имущество в лизинг для осуществления своей коммерческой деятельности.

При финансовом лизинге лизингодатель (самостоятельно либо с привлечением заемных средств) финансирует конкретный проект лизингополучателя, связанный с приобретением в собственность того или иного объекта основных средств, а при оперативном лизинге ситуация в большинстве случаев похожа на простую аренду, с той лишь разницей, что передаваемое по договору лизинга имущество было приобретено лизингодателем специально для сдачи в лизинг.

Наиболее полно лизинг как особая форма финансирования капитальных вложений раскрывает свои преимущества перед субъектами сделки при соблюдении следующих условий: точное следование субъектами лизинга нормативно-правовым нормам, устанавливаемым государством в данной области хозяйствования; создание государством условий, для привлечения в страну иностранных инвестиций, в первую очередь - обеспечение сохранности инвестированных средств; строгий контроль со стороны государства за использованием субъектами лизинговых отношений имеющихся льгот в налоговой сфере; свободный доступ всех участников субъектов хозяйствования на лизинговый рынок, для создания нормальной конкурентной среды и получения полной и достоверной информации о различных вариантах финансирования капитальных вложений; грамотное составление лизингополучателем бизнес-плана с учетом увеличения себестоимости продукции за счет отнесения на счета затрат полной суммы лизинговых платежей; привлечение банками дополнительных дешевых кредитных ресурсов с международных рынков для снижения конечной стоимости лизинговых операций. Наиболее известны пять основных методов оценки экономической привлекательности лизинговой сделки: определение чистой текущей стоимости, расчет рентабельности инвестиций, расчет внутренней нормы прибыли, расчет периода окупаемости инвестиций, определение бухгалтерской рентабельности инвестиций.

В условиях нехватки инвестиций возникает потребность в новых способах финансирования. Поэтому наряду с традиционными формами инвестиций, такими как кредит, амортизационные средства, нераспределенная прибыль предприятий, в последнее время все большее значение приобретает лизинг.

Анализ финансового состояния ООО «ОЛМИ-Кватро» показал, что Анализ структуры активов ООО «ОЛМИ-Кватро» свидетельствует о том, что большая часть активов представлена оборотными средствами.

На долю оборотных активов на 31.12 2013г. приходится порядка 78,8 % активов фирмы. Недостаточное количество внеоборотных активов в дальнейшем может вызвать трудности в осуществлении бесперебойного процесса реализации. Таким образом, анализ позволяет выявить первый недостаток в деятельности фирмы - слабая материально-техническая база.

Что касается структуры обязательств, то она более, чем на 70% сформирована за счет заемных средств. За анализируемый период происходит увеличение доли собственных средств с 21,2% до 27,8%, за счет роста нераспределенной прибыли и уставного капитала.

В целом можно сделать вывод, что за отчетный период произошло увеличение источников финансирования. Причем, увеличились и собственные и заемные источники. Данный факт можно оценить положительно. Тем не менее, преобладание заемных средств над собственными источниками свидетельствует о финансовой зависимости от внешних источников финансирования и снижает финансовую устойчивость предприятия, что является негативным фактором.

У «ОЛМИ-Кватро» баланс за рассматриваемый период является неликвидным, поскольку в 2011-2013 гг. абсолютно ликвидные активы не покрывают величину наиболее срочных обязательств (не выполняется первое и второе условие ликвидности баланса, по которому А1 ³ П1 и А2 ³ П2 ), а также в 2012 и 2013 гг. труднореализуемые активы превышают сумму постоянных пассивов (не выполняется четвертое условие ликвидности баланса, исходя из которого А4 £ П4).

В 2011-2013 гг. у изучаемого предприятия наблюдался недостаток всех источников формирования запасов, что говорит о кризисном финансовом состоянии предприятия. Предприятию необходимо увеличивать собственный капитал и собственные оборотные средства.

Расширение деятельности предприятия требует дополнительного оборудования, которое можно взять в финансовый лизинг.

Лизингодателем выступает «Технологии лизинга». Лизинговые платежи будут начисляться по методу фиксированной общей суммы равными долями 1 раз в год. Срок договора - 5 лет. Балансовая стоимость производственного оборудования составляет 795600 руб., включая затраты на доставку и установку. Ежегодная норма амортизационных отчислений составляет 12,5 %, т.е. 99450 руб.

Комиссионное вознаграждение лизингодателю (КВ) установлено по соглашению сторон в процентах от балансовой стоимости производственного оборудования в размере 2,5 % или 18647 руб. в первый год и т.д.

Таким образом, общая сумма лизинговых платежей, которые необходимо выплатить ООО «ОЛМИ-Кватро» за оборудование составляет 874 663 руб.

С целью совершенствования лизинговых схем предлагается изменить стандартную схему лизинговой сделки и финансовых потоков. Предприятию предлагается выступить на рынке как поставщиком - лизингодателем.

Список использованной литературы

Нормативно-правовые материалы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 1 / Федеральный закон от 30 ноября 1994 г. №51-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Российская газета. - 1994. - 23 октября.

2. Федеральный закон Российской Федерации «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08 февраля 1998 г. №14-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1998. - №7. - Ст.785.

3. Федеральный закон Российской Федерации «О финансовой аренде (лизинге)» от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1998. № 44. - Ст.5394.

4. Постановление Правительства Российской Федерации «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности» от 29 июня 1995 года № 633 (с последними изменениями и дополнениями) // Российская газета. - 1995. - 2 августа.

Специальная литература

5. Агафонова, М.Н. Аренда, лизинг, безвозмездное пользование: правовые основы, бухгалтерский учет, налогообложение / М.Н. Агафонова. - М. : Юстицинформ, 2009. - 159 с.

6. Александров, А.Д. Новое в законодательстве о лизинге / А.Д. Александров // Юридический мир. - 2010. - № 3. - С. 26-27.

7. Алексеев, А. Лизинг в России: пророка нет в отечестве своем / А. Алексеев // Проблемы теории и практика управления. - 2008. - № 2. - С. 66-71.

8. Бабух, А.А. Лизинговые операции / А.А. Бабух, Н.В. Андрианова // Бизнес и капитал. - 2011. - № 1. - С. 9-12.

9. Гаврилюк, О.И. Перспективы развития лизинга в России / О.И. Гаврилюк, Ю.А. Дорошенко // Вопросы экономики. - 2010. - № 2. - С. 19-21.

10.Газман, В.Д. Лизинг. Теория, практика, комментарии / В.Д. Газман. - М. АСТ, 2009. - 238 с.

11.Гуккаев, В.Б. Лизинг. Правовые основы, учет, налогообложение / В.Б. Гуккаев. - М. : Главбух, 2010. - 144 с.

12.Ендовицкий, Л.А. Лизинг в РФ: состояние и тенденции развития / Л.А. Ендовицкий, И.В. Панина // Финансы. - 2011. - № 11. - С. 19-22.

13.Зинченко, С. Финансовый лизинг и его договорная форма / С. Зинченко, В. Галов // Хозяйство и право. - 2010. - № 11. - С. 113-121.

14.Зорькин, А.Р. Владеть или пользоваться? История становления лизинга / А.Р. Зорькин // ЭКО. - 2011. - № 1. - С. 84-100.

15.Зорькин, А.Р. Ограничители развития лизинга / А.Р. Зорькин // ЭКО. - 2010. - № 8. -С. 120-123.

16.Ищенко, Е. Правовая природа договора финансовой аренды / Е. Ищенко Законность. - 2009. - № 3. - С. 32-35.

17.Кабатова, Е.В. Лизинг: правовое регулирование, практика / Е.В. Кабатова. - М. : ИНФРА-М, 2009. - 264 с.

18.Кашин, В.А. Налоги и регулирование лизингового предпринимательства В.А. Кашин // Финансы. - 2010. - № 11. - С.40-43.

19.Кисель, И. Договор в пользу третьего лица и лизинговые правоотношения / И. Кисель // Российская юстиция. - 2009. - № 12. - С. 23-24.

20.Клисенко, Д.В. Проблемы развития лизинга в РФ / Д.В. Клисенко // Финансы. - 2009. - № 1. - С. 77-79.

21.Королев, С. Совершенствование лизингового законодательства / С. Королев // Хозяйство и право. - 2010. - № 9. - С. 110-124.

22.Красева, Т. Влияние амортизации и процентной ставки на динамику лизинговых платежей / Т. Красева // Экономист. - 2009. - № 12. - С.56-59.

23.Куимова, Е. Финансовая аренда (лизинг) в вопросах и ответах / Е. Куимова // Финансовая газета. Региональный выпуск. - 2011. - № 2. - С.5-8.

24.Куликов, А.Г. Стратегия инвестиционного прорыва и развитие лизинга в России / А.Г. Куликов // Деньги и кредит. - 2010. - № 3. - С. 25-30.

25.Лещенко, М.И. Основы лизинга / М.И. Лещенко. - М. : Финансы и статистика, 2010. - 328 с.

26.Лугачева, Л.И. Государственная поддержка лизинговой деятельности: региональный аспект / Л.И. Лугачева // ЭКО. - 2010. - №9. - С.108-117.

27.Макеева, В.Г. Лизинг / В.Г. Макеева. - М. : Изд-во МНЭПУ, 2011 256 с.

28.Маркина, Е. Внимание, лизинг! Финансовая аренда - это выгодно! / Е. Маркина // Двойная запись. - 2011. - № 2. - С. 2-4.

29.Матовников, М.Ю. Лизинг: новый баланс возможностей и рисков / М.Ю. Матовников // Банковское дело. - 2009. - № 5. - С. 32-36.

30.Матросова, У.И. Лизинг: соображаем на троих / У.И. Матросова // Учет, налоги право. - 2010. - № 4. - С. 3-5.

31.Меняйлов, С.С. Перераспределение прав собственности при лизинге и эффективность производственного объединения / С.С. Меняйлов // ЭКО. - 2009. - № 9. - С. 118-119.

32.Митяков, А.В. Лизинг как форма инвестиций / А.В. Митяков // Юрист. - 2010. - № 2. - С. 34-35.

33.Монахова, Т.Н. Операции финансового лизинга / Т.Н. Монахова, А.А. Шингарев // Аудиторские ведомости. - 2010. - № 12. - С. 5-7.

34.Мотовилов, О.В. Финансовая аренда: особенности законодательного регулирования и экономические выгоды применения / О.В. Мотовилов // Вестник Санкт-Петербургского университета.- 2009. - № 2. - С.126-136.

35.Назарбаев, О. Роль лизинга в обновлении основных фондов и их модернизации / О. Назарбаев // Актуальные проблемы современной науки. - 2011. - № 3. - С. 30-39.

36.Нечитайлов, С. Роль лизинга в предпринимательстве и использовании техники / С. Нечитайлов // АПК. - 2010. - № 9. - С. 45-54.

37.Новиков, С. Лизинг. Правовое регулирование. Налоговый учет, НДС и бухгалтерский учет / С. Новиков // Хозяйство и право. - 2009. - № 5. - С. 82-97.

38.Пожиматкин, Я. Договор лизинга: правовое регулирование, учет и налоги / Я. Пожиматкин // Бухгалтерское приложение к газете «Экономика и жизнь». - 2011. - №1. - С.35-43.

39.Прилуцкий, Л.Н. Лизинг. Правовые основы лизинговой деятельности в Российской Федерации / Л.Н. Прилуцкий. - М. : АСТ, 2009. - 350 с.

40.Смирнов, Б. Возвратный лизинг. Преимущество или риск? / Б. Смирнов Двойная запись. - 2011. - №2. - С.3-5.

41.Толстыженко, Е. Лизинг / Е. Толстыженко // Закон. - 2009. - № 2. - С.95-98.

42.Управление финансами (финансы предприятий): учеб. для вузов / А.А. Володин [и др.]; Под ред. А.А. Володина.- М.: ИНФРА-М, 2010.- 503с.

43.Финансовый лизинг как инструмент санации предприятий. Под ред. И. Курилец. - Маркет ДС, 2010 - 240 с.

44.Филосова Л.Г.Лизинг. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 191 с.

45.Чумаков, А.А. Кредит или лизинг: что предпочесть? / А.А. Чумаков // Главбух. - 2009. - № 15. - С. 74-81.

46.Юсупова, А.Т. Экономическая природа лизинга: российские особенности А.Т. Юсупова. - Новосибирск : ИЭиОПП СО РАН, 2010 200 с.

Приложения

Приложение А

Бухгалтерский баланс

Приложение Б

Отчет о прибылях и убытках