Комплексное исследование теоретических и практических аспектов организации и проведения операций банка с ценными бумагами

Комплексное исследование теоретических и практических аспектов организации и проведения операций банка с ценными бумагами

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

. Теоретические аспекты анализа и оптимизации структуры портфеля ценных бумаг коммерческого банка

.1 Сущность и классификация операций банка с ценными бумагами

1.2 Понятие портфеля ценных бумаг и принципы его формирования

.3 Виды портфелей ценных бумаг

. Анализ и оценка операций с ценными бумагами на примере АСБ «Беларусбанк» филиал 529

.1 Экономическая характеристика объекта исследования

.2 Анализ структуры портфеля ценных бумаг коммерческого банка

. Пути оптимизации структуры портфеля ценных бумаг коммерческого банка

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ

Приложения

ВВЕДЕНИЕ

В современной рыночной экономике рынок ценных бумаг занимает особое и весьма важное место. Развитие рынка ценных бумаг является закономерной необходимостью. Фондовый рынок может помочь в решении многих проблем, а ценные бумаги способны выполнять самые разнообразные функции - управления, регулирования рыночных отношений, перераспределения финансовых ресурсов, вложения денежных накоплений.

Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет собой сложную организационную и экономическую систему с высоким уровнем целостности и законченности технологических циклов. На нем ценные бумаги служат предметом купли - продажи с использованием комплекса цен, чем также отличаются от обычных товаров.

Роль рынка ценных бумаг - аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределение путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Активными участниками операций с ценными бумагами являются банки Республики Беларусь.

Предметом исследования данной работы выступают операции коммерческих банков с ценными бумагами и перспективы их развития.

Целью курсовой работы является комплексное исследование теоретических и практических аспектов организации и проведения операций банка с ценными бумагами и разработка на его основе рекомендаций по оптимизации структуры портфеля ценных бумаг.

Исходя из цели курсовой работы, были поставлены следующие задачи:

-выявить основные теоретические предпосылки формирования портфеля ценных бумаг;

раскрыть методику формирования и управления портфеля ценных бумаг;

дать экономическую характеристику объекта исследования;

- на основе имеющихся источников информации провести анализ структуры и динамики операций с ценными бумагами объекта исследования;

изучить проблемы операций коммерческих банков с использованием ценных бумаг;

определить перспективы и пути развития операций с ценными бумагами, пути оптимизации структуры портфеля ценных бумаг коммерческого банка.

Объектом курсовой работы является деятельность АСБ «Беларусбанк» филиал 529 на рынке ценных бумаг.

Коммерческие банки, являясь посредниками на финансовом рынке, могут выступать эмитентами различных видов ценных бумаг. Они эмитируют не только акции и облигации, но и инструменты денежного рынка - депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Если на основе эмиссии акций и облигаций формируется собственный и заемный капитал банка, то выпуск сертификатов и векселей можно рассматривать как привлечение управляемых депозитов, или безотзывных вкладов. Именно развитие вексельного обращения привело к обезналичиванию всех денежных расчетов: вытеснению из денежного обращения металлов - золота и серебра, замене эквивалентов менового оборота бумажными символами.

На рынке ценных бумаг коммерческие банки могут:

-выпускать, покупать, продавать и хранить ценные бумаги, осуществлять иные операции с ними;

- управлять ценными бумагами по поручению клиента;

оказывать консультационные услуги;

осуществлять расчеты по поручению клиентов.

Основными целями деятельности банков на рынке ценных бумаг являются:

- привлечение дополнительных денежных ресурсов на основе эмиссии ценных бумаг;

получение прибыли от собственных инвестиций в ценные бумаги;

получение прибыли от предоставления клиентам услуг по операциям с ценными бумагами и другие цели.

В процессе написания работы были изучены и обобщены общая и специальная литература, разработки ведущих организаций по банковскому делу, материалы научных конференций и семинаров, законодательные и другие нормативные акты, соответствующие методические и проектные материалы, публикации Национального банка и Министерства финансов. Были изучены работы таких экономистов как Алексеева Т.М., Березень Е.А., Маманович П.А., Господарик Г.А., Гусева И.А. и практиков рынка ценных бумаг Мазуренок О.Д., Назарова А., Никончик А.И.

Методика исследования основана на использовании диалектической логики и системного подхода. В процессе работы применялись общенаучные методы и приемы: научная абстракция, моделирование, анализ и синтез, группировки, сравнения и др.

Информационную базу исследования составляют материалы АСБ «Беларусбанк» филиал 529, отечественная монографическая литература, публикации в периодической печати, а также банковское законодательство Республики Беларусь. В работе использованы материалы Головного управления Национального банка Республики Беларусь, Ассоциации белорусских банков, Комитета по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь, данные ОАО «АСБ Беларусбанк».

1. Теоретические аспекты анализа и оптимизации структуры портфеля ценных бумаг коммерческого банка

.1 Сущность и классификация операций банка с ценными бумагами

Банк, будучи организатором кредитного рынка, одновременно является активным участником и других финансовых отношений и товарно-финансовых рынков.

В процессе развития рыночных отношений в Беларуси сложилась система универсальных банков, которые успешно совмещают работу с населением и обслуживание реального сектора экономики, ведут инвестиционную деятельность, в том числе операции на рынке ценных бумаг, налаживают устойчивые связи с финансовыми рынками других стран, успешно сотрудничают с крупнейшими его участниками. Наряду с этим банки в Республике Беларусь являются важнейшими участниками и организаторами рынка ценных бумаг.

С юридической точки зрения ценная бумага - это денежный документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении или если доказано закрепление этих прав в специальном реестре. В соответствии со ст. 143 Гражданского кодекса Республики Беларусь ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и (или) обязательных реквизитов имущественные права, осуществление которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

Появление ценных бумаг и совершение с ними разного рода финансовых операций имеет многовековую историю. Прообразом фондовых сделок являлся процесс обмена одной валюты на другую между торговцами на ярмарках. В разных городах мира купцы со всего света вели оживленную торговлю своим товаром. Чтобы привести в соответствие денежные единицы разных стран существовали меняльные конторы, владельцы которых обменивали деньги по текущему курсу за соответствующее комиссионное вознаграждение.

Вследствие роста торговли и увеличения числа заключаемых срочных сделок постепенно объектом финансовых операций стали долговые расписки-векселя.

Вексель - это первая классическая ценная бумага, которая положила начало возникновению и развитию фондового рынка. Изначально сделки с ценными бумагами совершались на товарных биржах и других оптовых рынках. Родиной фондовой биржи официально считается Бельгийский порт город Антверпен. Первые торги на этой бирже ценными бумагами состоялись в 1592 году.

Начало эпохи великих географических открытий послужило толчком для формирования организованной торговли ценными бумагами и появление их новых классических типов.

В конце 18 начало 19 века роль фондовой биржи в капиталистической экономике значительно возрастает. Идет процесс первоначального накопления капитала. В странах Европы и Америки появляются первые акционерные банки и промышленные корпорации.

С возникновением монополий, крупных объединений, предприятий и увеличения эмиссии ценных бумаг растет биржевой и внебиржевой оборот финансовых активов. Большую роль при этом играют коммерческие банки, осуществляющие первичное размещение акций корпораций. Фондовый рынок становится все более регулируемым [1, с.7].

Рынок ценных бумаг - часть финансового рынка, представляющая совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг, а также совокупность форм и методов этого обращения.

Принято выделять две модели рынка ценных бумаг: «англосаксонскую» и «германскую». Отличием между которыми является запрет или, наоборот, разрешение коммерческим банкам проводить операции с ценными бумагами за свой счет. В Беларуси принята вторая, «германская», модель развития рынка ценных бумаг, предусматривающая широкое участие банков в его функционировании и развитии. Банки, с одной стороны, активно влияют на развитие рынка ценных бумаг, а с другой - сами испытывают острую потребность в этом рынке.

Банки заложили основы государственного рынка ценных бумаг и их доля на финансовом рынке республики в настоящее время очень велика.

Без активного участия белорусских коммерческих банков, несмотря на огромные трудности, которые они испытывают в своей работе, было бы невозможно создание системы финансирования расходов республиканского бюджета на безинфляционной основе посредством выпуска и размещения государственных ценных бумаг.

Банк не просто может работать на рынке ценных бумаг, он должен быть его активным участником, поскольку существенную часть своих пассивов вынужден вкладывать в покупку доходных ценных бумаг [2, с.205].

С экономической точки зрения ценная бумага представляет собой документ установленной формы и реквизитов, который отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и иных сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного капитала [3, с.7].

Ценные бумаги могут влечь возникновение и неимущественных прав, например, акция предоставляет ее владельцу право голоса на собрании акционеров. Однако не все имущественные права являются ценными бумагами. Как таковой ценная бумага становится ценной бумагой только при наличии совокупности следующих фундаментальных свойств:

обращаемость;

доступность для гражданского оборота;

стандартность и серийность;

документальность;

признание государством и регулируемость;

рыночность;

ликвидность;

рискованность;

обязательство исполнения обязательств [4, с.11].

В прошлом ценные бумаги существовали исключительно в физически осязаемой, бумажной форме и печатались типографским способом на специальных бланках с достаточно высокой степенью защищённости от возможных подделок. В последнее время многие из них стали оформляться в виде записей в книгах учёта, а также на счетах, т.е. перешли в безналичную форму, физически неосязаемую (безбумажную форму) [5,с.8].

Существуют различные классификации ценных бумаг:

По эмитентам. Ценные бумаги выпускаются разными субъектами. В самом общем виде выделяются три основные группы их эмитентов: государство, частный сектор, иностранные субъекты. Соответственно все ценные бумаги могут быть условно отнесены к государственным, частным или международным.

Исходя из их экономической природы могут быть выделены [1, с.15]:

ценные бумаги, выражающие отношения совладения (долевые ценные бумаги), к которым относятся акции, варранты, коносаменты и др.;

ценные бумаги, опосредующие кредитные отношения - это различные формы долговых обязательств, облигации, банковские сертификаты, векселя и др.;

производные фондовые ценности; к ним относятся:

обратимые облигации (например, облигации, которые спустя определённое время могут быть обменены на акции);

обратимые привилегированные акции (привилегированные акции, которые в некоторый период времени обмениваются на обыкновенные акции);

специальные ценные бумаги банков;

некоторые другие инструменты (опционы, фьючерсные контракты).

По сроку существования:

срочные - это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Обычно делятся на три подвида:

краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года;

среднесрочные - срок обращения свыше 1 года в пределах 5-10 лет;

долгосрочные, имеющие срок обращения до 20-30 лет;

бессрочные - это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т.е. они существуют «вечно» или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги.

По происхождению:

первичные ценные бумаги - основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя и др.;

вторичные - это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.;

По типу использования:

инвестиционные (капитальные) - это ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.);

неинвестиционные - ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчёты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты).

Исходя из порядка владения. Предъявительская ценная бумага не фиксирует имя её владельца, и её обращение осуществляется путём простой передачи от одного лица к другому. Именная ценная бумага содержит имя её владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре. Если именная ценная бумага передаётся другому лицу путём совершения на ней передаточной надписи (индоссамента), то она называется ордерной.

По форме выпуска - различают эмиссионные, которые выпускаются обычно крупными сериями, и внутри каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны. Это, обычно - акции и облигации. Неэмиссионные - выпускаются поштучно или небольшими сериями [6, с.23].

Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т.е. могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме как тому, кто её выпустил, и то через оговорённый срок. Такие бумаги являются нерыночными.

С точки зрения доходности ценные бумаги, как правило, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда при выпуске ценной бумаги не оговаривается размер дохода её владельцу.

По уровню риска виды ценных бумаг располагаются следующим образом исходя из принципа: чем выше доходность, тем выше риск, и чем выше гарантированность ценной бумаги, тем ниже риск.

Основными видами ценных бумаг с точки зрения их экономической сущности являются:

Акция - единичный вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами.

Облигация - единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определённого дохода.

Банковский сертификат - свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок.

Вексель - письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством - вексельным правом.

Чек - письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в неё сумму денег.

Коносамент - документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение.

Варрант - а) документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе; б) документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой-то компании в течение определённого срока времени по установленной цене.

Опцион - договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определённого срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определённой суммы денег, называемой премией [5, с.18].

Фьючерсный контракт - стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определённый срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки [5, с.20].

Одним из участников рынка ценных бумаг являются коммерческие банки. Несмотря на то, что их роль на этом рынке в разных государствах не одинакова, можно обозначить некоторые общие закономерности взаимодействия коммерческих банков с национальными и международными рынками ценных бумаг. Послевоенный период характеризуется активным проникновением коммерческих банков на рынок ценных бумаг: банки имеют право осуществлять все виды операций с ценными бумагами, активно выходят на рынок как эмитенты, посредники, крупнейшие инвесторы, сотрудничают с брокерскими фирмами.

Создавая всевозможные дочерние финансовые компании, участвуя в брокерских фирмах, коммерческие банки активизируют свое участие на фондовом рынке. Стремление коммерческих банков расширить операции с ценными бумагами стимулируется, с одной стороны, высокой доходностью этих операций, с другой - относительным сокращением сферы эффективного использования прямых банковских кредитов. В связи с интернационализацией рынка ценных бумаг национальные коммерческие банки расширяют объемы своих операций с иностранными акциями и облигациями, которые во многих случаях приносят банкам значительные прибыли, в том числе за счет игры на курсовой разнице [7, с.25].

Новой нетрадиционной формой коммерческих банков на ранке ценных бумаг, активно развивающейся в последние годы, стало оказание консультационных услуг по широкому кругу вопросов, связанных с инвестированием капитала в те или иные финансовые активы. Консультационное обслуживание опирается на внутреннюю информационную систему банков, позволяющую проводить глубокий анализ соотношения между доходами и рисками различных активов и составлять для клиентов алгоритмы покупки и формирования портфеля ценных бумаг с учетом динамики их доходности.

Широкая диверсификация операций коммерческих банков на рынке ценных бумаг происходит на основе внедрения современных технических средств информации и коммуникации, обеспечивающих быструю передачу информации, ее обработку, глубокий и многофакторный анализ экономической ситуации и перспектив развития финансового рынка.

Практика кредитных систем ведущих зарубежных стран свидетельствует, что диверсификация деятельности банков усиливает их конкурентные позиции на рынке и наиболее полно отвечает потребностям современного финансового капитала.

Действующее банковское законодательство разрешает отечественным банкам широкий круг операций с ценными бумагами. Банки могут выступать как эмитенты собственных акций, облигаций, депозитных сертификатов, векселей и других ценных бумаг, приобретать ценные бумаги за свой счет, преследуя при этом различные цели (то есть выступать в роли инвесторов); имеют право проводить посреднические операции с ценными бумагами, получая за это комиссионное вознаграждение. В настоящее время нет запрета и ограничений на прямую деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг, включая их посредническую деятельность как на первичном, так и на вторичном рынке, что открывает неограниченные возможности для участия коммерческих банков в операциях с ценными бумагами [8, с.15].

В последнее время заметно активизировались операции банков по проведению трастовых (доверительных) операций для клиентов. Под трастовыми операциями понимаются такие операции, при совершении которых банки выступают в роли доверенного лица своих клиентов - частных лиц и корпораций. Операции доверительного характера, выполняемые банками, весьма разнообразны и в разных странах имеют различную правовую основу.

В соответствии с законодательством Республики Беларусь, свою деятельность банки осуществляют на основании лицензий на совершение банковских операций, полученных от Национального банка Республики Беларусь. Национальный банк имеет право регламентировать и лицензировать определенные операции банков с ценными бумагами, устанавливать некоторые ограничения по операциям банков на фондовом рынке [9, с.2].

Банковская часть рынка ценных бумаг играет сейчас и будет играть в дальнейшем ведущую роль в его становлении и развитии [2, с.205].

Во-первых, банки в Беларуси являются крупнейшими инвесторами на рынке не только государственных ценных бумаг, но и корпоративных ценных бумаг, так как через дочерние компании они имеют возможность участвовать в капиталах нефинансовых предприятий, создавать свои промышленные финансово-промышленные группы, косвенно участвовать в приватизации. Таким образом банки вкладывают большое количество собственных и привлеченных средств в ценные бумаги. Кроме того, банки являются крупнейшими брокерами и дилерами рынка ценных бумаг, по объему операций на нем они намного превосходят небанковские финансовые институты.

Во-вторых, банки являются важнейшей частью инфраструктуры белорусского рынка ценных бумаг, так как осуществляют расчетное и депозитарное обслуживание клиентов, самым активным образом участвуют в становлении специализированных организаций рынка ценных бумаг республики - фондовой и межбанковской бирж, Центрального и региональных депозитариев, в перспективе - расчетных и клиринговых центров. В качестве примера можно привести рынок государственных казначейских облигаций, долгосрочных государственных облигаций с купонным доходом, казначейских облигаций Национального Банка Республики Беларусь [2, с.205].

Главными причинами, по которым необходимы операции с ценными бумагами, являются (рисунок 1.1):

потребность в получении дополнительных доходов. Ввиду того, что кредитные операции банка часто по разным причинам не позволяют получать им достаточную норму прибыли, банки вынуждены заниматься прибыльной деятельностью на других рынках, прежде всего на рынке ценных бумаг. Покупка доходных ценных бумаг приносит им дополнительную прибыль в виде процентов и дивидендов, а перепродажа ценных бумаг позволяет получать еще и спекулятивный доход;

повышение ликвидности банковских операций. Выдавая кредиты, банк ограничивает свои возможности по своевременному выполнению текущих обязательств перед владельцами расчетных счетов и депозитов. Вложение части банковских средств в ценные бумаги позволяет банку в случае необходимости срочно их вернуть, продав ценные бумаги, а вырученные средства направить на выплаты владельцам банковских счетов [10, с.3].

Рисунок 1.1 - Экономические причины работы банка с ценными бумагами

Операции на рынке ценных бумаг позволяют банкам решать следующие задачи:

мобилизация ресурсов;

эффективное размещение средств;

управление ликвидностью.

Следует выделить основные отличия операций с ценными бумагами от сделки на рынке ценных бумаг. В сделке всегда участвуют две стороны - покупатель и продавец; операция с ценными бумагами всегда инициируется субъектом, в интересах которого она осуществляется.

Согласно банковскому законодательству Республики Беларусь коммерческие банки могут совершать обычные банковские операции на рынке ценных бумаг, осуществляя при этом как непрофессиональную, так и профессиональную деятельность. Как участники рынка ценных бумаг коммерческие банки Республики Беларусь могут выступать в качестве:

эмитентов ценных бумаг;

инвесторов;

посредников.

Являясь рядовым участником рынка ценных бумаг, коммерческий банк может выступать как в роли эмитента, так и инвестора.

Эмитентом коммерческий банк является при выпуске собственных акций, облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов.

Выступая в роли инвестора, банк, формирует свой портфель ценных бумаг.

Посреднические операции коммерческий банк имеет право проводить в рамках профессиональной деятельности по ценным бумагам. При этом банк должен являться профессиональным участником рынка ценных бумаг и иметь лицензию Государственного комитета по ценным бумагам Республики Беларусь.

В целом операции коммерческих банков с ценными бумагами могут быть классифицированы по разным признакам и критериям (таблица 1.1) [11, с.502].

Таблица 1.1 Классификация операций коммерческих банков с ценными бумагами

Классификация операций банков с ценными бумагами может осуществляться по различным критериям: срокам, поставленным целям, месту совершения, механизму совершения и др. Вместе с тем банк - кредитно-финансовое учреждение, задачей которого является, с одной стороны, посредничество на рынке ценных бумаг, а с другой - получение прибыли. Поэтому целесообразно выделить собственные (банковские), клиентские и прочие операции, выполняемые банком в качестве элемента инфраструктуры рынка ценных бумаг, и др.

Собственные (банковские) операции с ценными бумагами проводятся за счет средств банка. В структуре данных операций отдельно следует выделить:

) операции на первичном рынке (эмиссионные), направленные на формирование и увеличение капитала, увеличение ресурсной базы банка;

2) операции на вторичном рынке, направленные на получение денежных доходов от проведения операций с ценными бумагами в краткосрочном и долгосрочном периоде, управление ликвидностью [7, с.12].

Клиентские операции с ценными бумагами совершаются банком по инициативе и за счет средств клиента. В данной группе также обособленно выделяются операции по первичному размещению ценных бумаг эмитентов и операции на рынке вторичном (брокерская деятельность банка, трастовые операции с ценными бумагами);

1)операции по депозитарному обслуживанию клиентов, расчетное обслуживание с использованием ценных бумаг, операции, аналогичные кредитованию.

Банк является участником всех частей рынка ценных бумаг, а потому и проводимые им операции на рынке условно могут быть разделены на (рисунок 1.2):

Рисунок 1.2 - Виды банковских операций в зависимости от вида рынка ценных бумаг [7, с.18]

) эмиссионные операции - это операции банка на первичном рынке ценных бумаг, или операции, связанные с выпуском ценных бумаг в обращение. В зависимости от того, чьи бумаги выпускаются, данные операции разделяются на:

- собственные эмиссионные операции - это операции банка по поводу вы пуска в обращение своих собственных ценных бумаг;

посреднические эмиссионные операции - это операции банка по поводу выпуска в обращение ценных бумаг других участников рынка. Данные операции принимают вид платных услуг, которые банк оказывает другим участникам рынка по размещению выпускаемых ими ценных бумаг. Такого рода деятельность на рынке ценных бумаг часто еще называется андеррайтингом.

2) вторичные операции - это операции банка на вторичном рынке ценных бумаг, или операции, связанные с куплей-продажей ранее выпущенных ценных бумаг. В зависимости от характера этих операций они разделяются на:

инвестиционные операции - это операции купли-продажи ценных бумаг, проводимые банком;

посреднические вторичные операции - это оказание банком платных услуг другим участником рынка (инвесторам) по поводу купли-продажи ими ценных бумаг.

С точки зрения капитала банка его операции на рынке ценных бумаг классифицируют:

) пассивные операции на рынке ценных бумаг. Это собственные эмиссионные операции банка с ценными бумагами, которые связаны с формированием пассивов банка. По виду формируемого капитала банка данные операции могут быть разделены на операции по формированию:

- собственного капитала - это эмиссия банком своих акций (обыкновенных, привилегированных);

заемного капитала - это эмиссия банком своих облигаций (долговых ценных бумаг);

привлеченного капитала - это эмиссия (продажа) банком своих депозитных и сберегательных сертификатов и векселей;

) активные операции на рынке ценных бумаг. Это операции банка, которые связаны с вложением капитала в ценные бумаги. В зависимости от типа получаемого банком дохода эти операции разделяются на:

- инвестиционные операции на рынке ценных бумаг - это покупка ценных бумаг, выпущенных другими участниками рынка, с целью получения процентного (дивидендного) дохода по ним;

- некредитные операции - это операции, которые банк осуществляет в качестве спекулянта или профессионального участника рынка ценных бумаг:

спекулятивные операции на рынке ценных бумаг - это купля - продажа ценных бумаг в целях получения спекулятивного дохода;

- профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг - это оказание профессиональных услуг на рынке ценных бумаг на платной основе в целях получения прибыли [11, с.109].

Многие ведущие экономисты дают определение рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является сегментом как денежного рынка, так и рынка капиталов, которые включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль, внутрифирменные кредиты и т.д. [2, с.218]. Ф.Котлер определил рынок как «cферу потенциальных обменов», К.Р. Макконнелл и С.Л. Брю как «Институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) отдельных товаров и услуг». В нашем случае рынок ценных бумаг отличается от всех других прежде всего товаром, который на нем обращается - ценными бумагами. Наиболее полное определение на наш взгляд дано доктором экономических наук, профессором К. Жуйриковым. По его мнению, рынок ценных бумаг - это часть денежно-финансового рынка, включающего в себя операции по эмиссии и купле-продаже ценных бумаг [12, с.18]. Через рынок ценных бумаг (банки, специализированные кредитно-финансовые учреждения и фондовые биржи) аккумулируются денежные накопления юридических, физических лиц и государства и направляются на производственное и непроизводственное вложение капиталов. Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского кредита и взаимодействует с ней.

Можно отметить, что для поддержания высокой ликвидности банковских активов в сочетании с получением чистого дохода в разнообразных формах банк должен принимать деятельное участие в работе рынка ценных бумаг.

Банки осуществляют активные и пассивные операции с ценными бумагами.

1.2 Понятие портфеля ценных бумаг и принципы его формирования

портфель ценные бумаги банк

Невозможно найти ценную бумагу, которая была бы одновременно высокодоходной, высоконадежной и высоколиквидной. Каждая отдельная бумага может обладать максимум двумя из этих качеств. Сущность портфельного инвестирования как раз и подразумевает распределение инвестиционного потенциала между различными группами активов.

Портфель ценных бумаг- это определенным образом подобранная совокупность отдельных видов ценных бумаг. В зависимости от того, какие цели и задачи изначально стоят при формировании того или иного портфеля, выбирается определенное процентное соотношение между различными типами активов, составляющими портфель инвестора [5].

Целями формирования портфелей ценных бумаг могут быть: получение дохода, сохранение капитала, обеспечение прироста капитала на основе повышения курса ценных бумаг. Грамотно учесть потребности инвестора и сформировать портфель активов, сочетающий в себе разумный риск и приемлемую доходность, - вот основная задача менеджера любого финансового учреждения.

Обычно портфель содержит два или более инвестиционных инструмента и составляется с целью диверсификации, что означает использование различных по свойствам инвестиционных инструментов для сокращения риска потерь. Финансовые ресурсы применяются предприятием для финансирования текущих расходов и инвестиций.

Распределяя свои вложения по различным направлениям, инвестор может достичь более высокого уровня доходности своих вложений либо снизить степень их риска. Характерной особенностью портфеля является то, что риск портфеля может быть значительно меньше, чем риск отдельных инвестиционных инструментов. В качестве инвестиционных инструментов могут выступать ценные бумаги, недвижимость, драгоценные металлы и камни, антиквариат, предметы коллекционирования.

В соответствии с действующим законодательством различных стран всем финансовым институтам- держателям ценных бумаг (банкам, страховым компаниям, инвестиционным фондам, пенсионным и взаимным фондам) требуется диверсифицировать свои портфели. Даже индивидуальные инвесторы, у которых вложения составляют значительную величину, также стремятся приобрести не один, а несколько видов ценных бумаг, в особенности, когда речь идет об акциях. Инвесторы прекрасно осознают тот факт, что потеря от инвестиций в одном направлении может быть компенсирована выигрышем в другом направлении. Иными словами, важным вопросом является не поведение каждой отдельной ценной бумаги, а движение нормы прибыли и риска всего портфеля. В связи с этим степень риска и уровень доходности индивидуальной ценной бумаги должны быть проанализированы с точки зрения того, как эти параметры влияют на норму прибыли и степень риска всего портфеля.

При формировании инвестиционного портфеля следует руководствоваться следующими соображениями:

1. сохранность капитала- предполагает безопасность вложений, неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке ценных бумаг;

2.       необходимый уровень текущего дохода- это стабильность получения дохода;

.         прирост капитала;

.         налоговые аспекты;

.         рискованность вложений.

Ни одна из инвестиционных ценностей не обладает всеми перечисленными выше свойствами. Поэтому неизбежен компромисс. Если ценная бумага надежна, то доходность будет низкой, так как те, кто предпочитают надежность, будут предлагать высокую цену и собьют доходность. Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.

Основное при ведении портфеля- определение пропорции между ценными бумагами с различными свойствами. Так, принципы консервативности, диверсификации и достаточной ликвидности- основы построения классического консервативного (малорискового) портфеля.

Принцип консервативности. Соотношение между высоконадежными и рискованными долями поддерживается таким, чтобы возможные потери от рискованной доли с подавляющей вероятностью покрывались доходами от надежных активов. Инвестиционный риск, таким образом, состоит не в потере части основной суммы, а только в получении недостаточно высокого дохода. Естественно, не рискуя, нельзя рассчитывать и на какие-то сверхвысокие доходы. Однако практика показывает, что подавляющее большинство клиентов удовлетворены доходами, колеблющимися в пределах от одной до двух депозитных ставок банков высшей категории надежности, и не желают увеличения доходов за счет более высокой степени риска.

Принцип диверсификации

Диверсификация уменьшает риск за счет того, что возможные невысокие доходы по одним ценным бумагам будут компенсироваться высокими доходами по другим бумагам. Минимизация риска достигается за счет включения в портфель ценных бумаг широкого круга отраслей, не связанных тесно между собой, чтобы избежать синхронности циклических колебаний их деловой активности. Оптимальная величина- от 8 до 20 различных видов ценных бумаг.

Распыление вложений происходит как между теми активными сегментами, о которых мы упоминали, так и внутри них. Для государственных краткосрочных облигаций и казначейских обязательств речь идет о диверсификации между ценными бумагами различных серий, для корпоративных ценных бумаг - между акциями различных эмитентов. Упрощенная диверсификация состоит просто в делении средств между несколькими ценными бумагами без серьезного анализа.

Достаточный объем средств в портфеле позволяет сделать следующий шаг- проводить так называемые отраслевую и региональную диверсификации.

Принцип отраслевой диверсификации состоит в том, чтобы не допускать перекосов портфеля в сторону бумаг предприятий одной отрасли. Дело в том, что катаклизм может постигнуть отрасль в целом. Например, падение цен на нефть на мировом рынке может привести к одновременному падению цен акций всех нефтеперерабатывающих предприятий, и то, что вложения будут распределены между различными предприятиями этой отрасли, не поможет.

Принцип достаточной ликвидности состоит в том, чтобы поддерживать долю быстрореализуемых активов в портфеле не ниже уровня, достаточного для проведения неожиданно подворачивающихся высокодоходных сделок и удовлетворения временных потребностей в денежных средствах. Практика показывает, что выгоднее держать определенную часть средств в более ликвидных (пусть даже менее доходных) ценных бумагах, зато иметь возможность быстро реагировать на изменения конъюнктуры рынка и отдельные выгодные предложения.

Доходы по портфельным инвестициям представляют собой валовую прибыль по всей совокупности бумаг, включенных в тот или иной портфель с учетом риска. Возникает проблема количественного соответствия между прибылью и риском, которая должна решаться оперативно в целях постоянного совершенствования структуры уже сформированных портфелей и формирования новых, в соответствии с пожеланиями инвесторов. Стоит отметить, что указанная проблема относится к числу тех, для решения которых достаточно быстро удается найти общую схему решения, но до конца они практически не решаются.

1.3 Виды портфелей ценных бумаг

Рассматривая вопрос о создании портфеля, инвестор должен определить для себя параметры, которыми он будет руководствоваться:

§ необходимо выбрать оптимальный тип портфеля;

§  оценить приемлемое для себя сочетание риска и дохода портфеля и соответственно определить удельный вес портфеля ценных бумаг с различными уровнями риска и дохода;

§  определить первоначальный состав портфеля;

§  выбрать схему дальнейшего управления ценными бумагами.

Основным преимуществом портфельного инвестирования является возможность выбора портфеля для решения специфических инвестиционных задач. Для этого используются различные портфели ценных бумаг, в каждом их которых будет собственный баланс между существующим риском, приемлемым для владельца портфеля, и ожидаемой им отдачей (доходом) в определенный период времени. Соотношение этих факторов и позволяет определить тип портфеля ценных бумаг. Тип портфеля- это его инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и риска. При этом важным признаком при классификации типа портфеля является то, каким способом и за счет какого источника данный доход получен: за счет роста курсовой стоимости или за счет текущих выплат- дивидендов, процентов.

Выделяют два основных вида портфеля:

1. портфель, ориентированный на преимущественное получение дохода за счет процентов и дивидендов (портфель дохода);

2.       портфель, направленный на преимущественный прирост курсовой стоимости входящих в него инвестиционных ценностей (портфель роста). Было бы упрощенным понимание портфеля как некой однородной совокупности, несмотря на то что портфель роста, например, ориентирован на акции, инвестиционной характеристикой которых является рост курсовой стоимости. В состав портфеля могут входить и ценные бумаги с иными инвестиционными свойствами. Таким образом, рассматривают еще и портфель роста и дохода [6]. Основные виды инвестиционных портфелей представлены в табл. 1.2.

Таблица 1.2 Основные виды инвестиционных портфелей

Портфель роста формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля- рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов. Однако дивидендные выплаты производятся в небольшом размере, поэтому именно темпы роста курсовой стоимости совокупности акций, входящей в портфель, и определяют виды портфелей, объединенные в данную группу:

портфель агрессивного роста нацелен на максимальный прирост капитала. В состав данного типа портфеля входят акции молодых, быстрорастущих компаний. Инвестиции в данный тип портфеля являются достаточно рискованными, но вместе с тем они могут приносить самый высокий доход;

портфель консервативного роста является наименее рискованными среди портфелей данной группы. Состоит в основном из акций крупных, хорошо известных компаний, характеризующихся, хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Состав портфеля остается стабильным в течение длительного периода времени. Такой портфель нацелен на сохранение капитала;

портфель среднего роста представляет собой сочетание инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста. В данный тип портфеля включаются наряду с надежными ценными бумагами, приобретаемыми на длительный срок, рискованные фондовые инструменты, состав которых периодически обновляется. При этом обеспечивается средний прирост капитала и умеренная степень риска вложений. Надежность обеспечивается ценными бумагами консервативного роста, а доходность- ценными бумагами агрессивного роста. Данный тип портфеля наиболее распространен и пользуется большой популярностью у инвесторов, не склонных к высокому риску.

Портфель дохода ориентирован на получение высокого текущего дохода- процентных и дивидендных выплат. Портфель дохода составляется в основном из акций дохода, характеризующихся умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигаций и других ценных бумаг, инвестиционным свойством которых являются высокие текущие выплаты. Цель создания этого типа портфеля- получение соответствующего уровня дохода, величина которого соответствовала бы минимальной степени риска, приемлемого для консервативного инвестора. Поэтому объектами портфельного инвестирования являются высоконадежные инструменты фондового рынка с высоким соотношением стабильно выплачиваемого процента и курсовой стоимости:

портфель регулярного дохода формируется из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска;

портфель доходных бумаг состоит из высокодоходных облигаций корпораций, ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.

Формирование портфеля роста и дохода осуществляется во избежание возможных потерь на фондовом рынке: как от падения курсовой стоимости, так и от низких дивидендных или процентных выплат. Одна часть финансовых активов, входящих в состав данного портфеля, приносит владельцу рост капитальной стоимости, а другая- доход. Потеря одной части может компенсироваться возрастанием другой. Основные характеристики данного типа портфеля:

портфель двойного назначения, включающий бумаги, приносящие его владельцу высокий доход при росте вложенного капитала. В данном случае речь идет о ценных бумагах инвестиционных фондов двойного назначения. Они выпускают собственные акции двух типов, первые приносят высокий доход, вторые- прирост капитала. Инвестиционные характеристики портфеля определяются значительным содержанием данных бумаг в портфеле;

сбалансированный портфель, предполагающий сбалансированность не только доходов, но и риска, который сопровождает операции с ценными бумагами. В определенной пропорции состоит из ценных бумаг с быстрорастущей курсовой стоимостью и из высокодоходных ценных бумаг. В состав портфеля могут включаться и высокорискованные ценные бумаги. Как правило, в состав данного портфеля включаются обыкновенные и привилегированные акции, а также облигации. В зависимости от конъюнктуры рынка в те или иные фондовые инструменты, включенные в данный портфель, вкладывается большая часть средств.

С точки зрения структуры различают типы портфеля с фиксированной структурой и с гибкими весами. В рамках первого типа портфеля каждая из категорий активов (акции, облигации, недвижимость и т.д.) имеет изначально установленный фиксированный вес. В портфеле с гибкими весами в течение времени возможна некоторая корректировка начальных весов.

Одной из проблем рынка ценных бумаг в Беларуси является отсутствие систематической информации о том, куда лучше вложить деньги, каким финансовым компаниям и банкам следует доверять и т.д. Здесь необходимо учитывать опыт по созданию рейтингового рынка в других зарубежных странах, а также в России. В Беларуси есть некоторый опыт, но он недостаточен. Так, в печати можно найти рейтинги белорусских банков, таблицы индикаторов финансового рынка аналогично российским таблицам, депозитам, межбанковским кредитам депозитам в СКВ, выпуски ГКО. Публикуются также сведения о финансовом и фондовом рынках, можно встретить информацию о продаже и покупке ИПЧ «Имущество», акциях коммерческих банков на внебиржевом рынке и на Белорусской валютно-фондовой бирже. Однако, эта информация подается без анализа [3, с.29].

Проблемы фондового рынка в Республике Беларусь можно объединить в три группы:

критические (проблема несовершенства законодательства, проблема разгосударствления и акционирования, проблема развития биржевого и неорганизованного рынка, проблемы развития расчетно-клиринговой и депозитарной системы);

стимулирующие (проблемы налогообложения и инфляции, вопросы страхования профессиональных участников, актуальность существования инвестиционных банков, компаний, проблемы информационно-аналитического обеспечения);

сопутствующие (проблема высокого риска, проблема ликвидности рынка, проблема ликвидности ценных бумаг, проблема заинтересованности населения [19].

Сегодня создана весьма внушительная правовая база регулирования обращения ценных бумаг в банках. Однако, некоторые из нормативных актов скорее препятствуют нормальной работе банков, чем стимулируют ее. И если инфраструктура (биржа, депозитарная и информационная система и т.д.) создана, то эффективность ее использования низкая. Весьма низок уровень секъюритизации рынка капитала. Сегмент корпоративных ценных бумаг биржевого рынка характеризуется низкой ликвидностью. Большинство сделок с акциями заключается на внебиржевом рынке. Это объясняется незаинтересованностью «организаций в привлечении финансовых ресурсов посредством выпуска ценных бумаг, выходе на организованный рынок путем прохождения процедуры листинга (проверки качества и надежности) своих ценных бумаг в целях определения их рыночной (справедливой) цены».

Развитию рынка акций мешает преимущественное право государства на приобретение акций предприятий, созданных в процессе разгосударствления и приватизации объектов госсобственности, пользующихся различными формами господдержки. Как результат - приватизация в Беларуси продолжается 16 лет, а удельный вес акционерных обществ с госдолей остается высоким - государство имеет долю в 1.296 ОАО, что составляет 72,5% от общего количества открытых акционерных обществ.

Можно отметить, что операции банка с ценными бумагами, и соответственно рынок ценных бумаг имеют значительные проблемы, требующие решения. В связи с этим проанализируем состояние операций с ценными бумагами в АСБ «Беларусбанк» филиал 529.

2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ НА ПРИМЕРЕ АСБ «Беларусбанк» филиал 529

2.1 Экономическая характеристика объекта исследования

ОАО "АСБ Беларусбанк" - крупнейшее универсальное финансово-кредитное учреждение страны, которое предлагает своим клиентам более 100 видов банковских услуг и продуктов, в том числе по расчетно-кассовому обслуживанию, кредитованию, депозитным операциям, лизингу, факторингу, инкассации, международным и межбанковским расчетам, валютно-обменным и конверсионным операциям, операциям с банковскими картами, консалтинговые и депозитарные услуги. Банк сохраняет за собой лидирующие позиции на рынке международных операций и обслуживает значительную часть внешнеторгового оборота Республики Беларусь.

В 2013 году банк продолжил укрепление своих позиций на национальном и международном рынках банковских услуг.

По итогам деятельности ОАО «АСБ Беларусбанк» за 2012 год, получена прибыль в размере 208,6 млрд. рублей, что выше прошлогоднего уровня на 10%. Рентабельность деятельности банка составила 8,6% .Уставный фонд составил 2289 млрд. рублей или 744 млн. евро. Ресурсный потенциал банка за 2012 год увеличился на 7,5 трлн. рублей или на 44,7% и на 1 января 2013 года достиг 24,4 трлн. рублей .

Выполнение запланированных показателей «Программы развития розничных банковских услуг в ОАО «АСБ Беларусбанк» на 2012 год», «Плана мероприятий ОАО «АСБ Беларусбанк» по реализации «Концепции развития розничных банковских услуг в Республике Беларусь до 2012 года» позволило обеспечить в 2012 году рост остатков средств физических лиц на 133,5%, при запланированном росте 133%. Темп роста средств в белорусских рублях составил 125,6%, в иностранной валюте - 160,9%

Доля привлеченных средств населения ОАО «АСБ Беларусбанк» в банковской системе составила 60,5%.

Возросли остатки вкладов, привлеченных ОАО «АСБ Беларусбанк» на одного жителя. Если по состоянию на 1 января 2012г. средний остаток вклада в эквиваленте всех валют на одного жителя республики составлял 600 тыс. рублей или 279 долларов США, то на 1 января 2013г. - 732 тыс. рублей или 333 доллара США [24].

В 2012 году населению были предложены новые виды вкладов в белорусских рублях и иностранной валюте, которые совместили в себе достоинства срочных депозитов и вклада «до востребования».

По объему операций с государственными ценными бумагами банк занимает первое место по рейтингу Белорусской валютно-фондовой биржи.

Депозитарий ОАО «АСБ Беларусбанк» является лидером в республике по количеству обслуживаемых акционерных обществ, за 2012 год их количество возросло до 668, количество счетов «депо», принадлежащих клиентам депозитария банка, превысило 223 тысячи обществ. Общая сумма активов, хранящихся в депозитарии банка, достигла 2,3 трлн. рублей.

ОАО «АСБ Беларусбанк» - это уникальная филиальная сеть охватывающая всю территорию страны, а так же имеет представительства за рубежом.

Цель деятельности филиала №529 ОАО «АСБ Беларусбанк» − оказывать на коммерческой основе полный комплекс банковских услуг клиентам (физическим и юридическим лицам) на уровне международных стандартов, обеспечивать кредитование целевых государственных программ для развития приоритетных отраслей экономики, привлекать дополнительные финансовые ресурсы для инвестиций в социальную сферу и экономику страны при допустимых уровнях рыночных рисков, гарантирующих защиту вкладов населения и средств на счетах юридических лиц от угрозы банкротства банка [6].

Филиал №529 ОАО «АСБ Беларусбанк» предлагает своим корпоративным клиентам широкий диапазон финансовых продуктов и услуг, а именно:

открытие и ведение счетов в белорусских рублях и иностранной валюте;

расчетно-кассовое обслуживание, в том числе с использованием системы «Клиент-банк» и пластиковых карточек;

депозитные вклады в белорусских рублях и иностранной валюте;

операции на рынке государственных ценных бумаг;

операции с векселями;

депозитарные услуги;

валютообменные операции по поручению клиентов;

международные расчеты;

документарные операции;

кредитные, лизинговые и факторинговые операции;

инкассация, перевозка денежной наличности, ценностей;

операции с пластиковыми карточками;

добровольное и обязательное страхование автотранспорта [23].

Обслуживая большой круг корпоративных клиентов, банк стремиться делать все возможное, чтобы привлекать их средства, предлагая выгодные условия по вкладам, надежно и эффективно управлять этими средствами.

Розничный бизнес самый динамично развивающийся сегмент деятельности филиала №529 ОАО «АСБ Беларусбанк». Развитие розничного бизнеса является одним из приоритетных направлений деятельности филиала № 529 ОАО «АСБ Беларусбанк».

Розничные услуги банка включают:

кредитование населения (на строительство или приобретение жилья; на потребительские нужды; на приобретение автомобилей);

вклады;

валютно-обменные операции;

банковские пластиковые карточки;

дорожные чеки;

облигации;

продажа драгоценных металлов;

услуги депозитария;

услуги посредника на рынке ценных бумаг;

международные денежные переводы (Western Union, Svift).

С целью укрепления лидирующих позиций на рынке розничных банковских услуг особое внимание уделяется вопросам максимальной доступности услуг для клиентов, расширения количества услуг и улучшения их качества, включая определение удобных для клиентов сроков обслуживания, повсеместное внедрение принципа «одного окна», развитие и совершенствование информационных услуг, оптимизацию и упрощение организации выдачи кредитов и управления другими розничными услугами

Рассмотрим динамику основных показателей деятельности Филиал 529 АСБ «Беларусбанк» за последние годы в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Динамика основных показателей деятельности Филиал 529 АСБ «Беларусбанк» 2012-2013 гг., млн.р

Источник: собственная разработка на основе отчетности банка Приложения А-B

Из данных таблицы 2.1 видно, что динамика основных показателей деятельности Филиал 529 АСБ «Беларусбанк» в период с 2012 г. по 2013 г. имеет положительную тенденцию. Активность банка в сфере кредитования так же возросла, о чем свидетельствует увеличение денежных средств, выданных клиентам банка и другим банкам, на 872 057 млн. р. в 2013 г. по сравнению с показателем за 2012 г. или более чем 2,2 раза. При проведении горизонтального анализа баланса, данные баланса на некоторую дату (база отсчета) берутся за 100 %. Далее строятся динамические ряды статей и разделов баланса в процентах к их базисным значениям. Анализ полученных данных позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей баланса или их групп. Для того чтобы оценить влияние изменения отдельных элементов в изменении итогового показателя используют данные вертикального анализа. Вертикальный анализ позволяет представить отчетную форму в виде совокупности относительных показателей, и рассчитать долю отдельных элементов баланса в итоговом показателе, что позволяет оценить его структуру.

Как следует из баланса, активы Филиал 529 АСБ «Беларусбанк» к концу 2013 г. возросли на 626008,3 млн.р. или на 41,6 % по сравнению с соответствующим показателем в 2012 г., в том числе за счет прироста денежных средств на 13869,4 млн.р. или на 35,2 %, увеличения объема выданных кредитов клиентам и другим банкам на 308838,6 и 250223,7 млн. р. соответственно.

Следует отметить прирост основных средств и нематериальных активов на 35,1 % одновременно с увеличением объемов прочих активов на 36853,9 млн.р. в 2013 г. по сравнению с данными 2012 г.

За анализируемый период произошло незначительное уменьшение (на 13 млн.р.) инвестиций в долгосрочные финансовые вложения.

Можно отметить также увеличение объемов средств Филиал 529 АСБ «Беларусбанк» в Национальном банке РБ на 398,2 млн.р. и незначительное уменьшение (на 1,1 %) объемов ценных бумаг, приобретенных банком.

За отчетный период активы возросли в основном за счет увеличения объемов выданных кредитов клиентам и другим банкам. Доля данных показателей в структуре активов баланса составляет 49,3 % и 40 % соответственно. Изменение остальных статей актива не столь значительно. Следовательно, именно увеличение объемов кредитования способствовало значительному увеличению (на 41,6 %) совокупных активов.

По состоянию на 01.01.2014 г. общий объем ресурсов банка состоял из: собственного капитала кредитной организации; привлеченных средств; средств, поступающих в порядке распределения (страховые возмещения по наступившим страховым случаям) (рисунок 2.1).

Рисунок 2.1 ─ Состав банковских ресурсов Филиал 529 АСБ «Беларусбанк»

Собственный капитал составляет основу деятельности коммерческого банка. Формируется в момент создания коммерческого банка и первоначально состоит из сумм, полученных от учредителей в качестве их взноса в уставной капитал банка, через покупку акций, так как банк создан в форме акционерного общества.

К собственному капиталу также относят все накопления получаемые банком в процессе его деятельности, которые не были распределены среди акционеров коммерческого банка в виде дивидендов либо израсходованы на другие цели. Собственный капитал олицетворяет ту сумму денежных средств, которая будет распределена среди акционеров (участников) коммерческого банка в случае его закрытия. Иными словами, если реализовать все активы коммерческого банка (принадлежащие ему ценные бумаги, здания, оборудование, другие ценности) и востребовать все выданные им ссуды, а вырученную сумму направить на погашение обязательств коммерческого банка перед третьими лицами (вкладчиками, кредиторами), то оставшаяся после этого сумма и будет тем фактическим собственным капиталом, на который могут претендовать акционеры (участники).

Собственный капитал обеспечивает коммерческому банку экономическую самостоятельность и стабильность функционирования. Собственный капитал, считается в банковской практике резервом ресурсов, позволяющим поддерживать платежеспособность коммерческого банка даже при утрате части собственных активов.

Источниками собственного капитала (собственных средств) Филиал 529 АСБ «Беларусбанк» являются:

─          уставный капитал;

─          фонды коммерческого банка;

─          накопленная прибыль отчетного года и прошлых лет;

─          страховые резервы.

Уставный капитал банка формируется из величины вкладов ее участников и определяет минимальный размер денежных средств, гарантирующих интересы его кредиторов, в сумме номинальной стоимости выпущенных акций. Филиал 529 АСБ «Беларусбанк» создано и функционирует в форме закрытого акционерного общества, номинал одной акции 10 000 р.

Собственный капитал банка составил на 01.01.2014 г. 546 614 млн. р.

В составе собственного капитала уставной капитал составляет ─ 426 268 млн. р. (78 %); отчисления в фонды ─ 34 126 млн. р.(6,2 %) и накопленная прибыль распоряжении банка ─ 86 219 млн. р. (15,8 %) (рисунок 2.2).

Рисунок 2.2 ─ Состав собственного капитала Филиал 529 АСБ «Беларусбанк» на 01.01.2014

Рассмотрим динамику изменения собственного капитала с 2012-2013 гг. в таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Анализ динамики изменения собственного капитала 2012-2013 гг., млн.р.

Источник: собственная разработка на основе отчетности банка Приложения А-B

Nемпы роста уставного капитала превышают темпы роста фондов и накопленной прибыли. Объем уставного капитала в общем составе собственного капитала увеличился с 2012 г. с 77,63 % до 77,98 % в 2013 г.; объем накопленной прибыли - с 15,4% до 15,77; объем отчислений в фонды снизились - с 7,2 % до 6,2 %.

Активы и пассивы, по которым срок исполнения обязательств определен наступлением (ненаступлением) определенного в заключенном договоре обстоятельства (события), следует отражать в расчете ликвидности со сроком до востребования. В случае если календарная дата наступления (ненаступления) определенного в заключенном договоре обстоятельства (события) может быть четко определена, указанные активы и пассивы отражаются в расчете ликвидности в соответствии со сроком, оставшимся до наступления соответствующего обстоятельства (события).

Активы и пассивы со сроком погашения (возврата) не ранее определенной даты следует отражать в расчете ликвидности в соответствии со сроком, оставшимся до наступления определенной договором и (или) законодательством даты. После наступления указанной даты - со сроком до востребования.

При оценке сроков погашения ценных бумаг, переданных банком, небанковской кредитно-финансовой организацией в залог или проданных по сделкам РЕПО, при расчете ликвидности следует исходить из предполагаемых сроков прекращения залога или обратного выкупа.

Условные обязательства банка, небанковской кредитно-финансовой организации включаются в расчет ликвидности в размере кредитного эквивалента, определяемого путем взвешивания суммы условного обязательства (без учета созданных специальных резервов на покрытие возможных убытков) на соответствующий коэффициент эквивалента кредитного риска. После группировки активов и пассивов определим их структуру по удельному весу согласно таблицы 2.3

Таблица 2.3 - Анализ динамики активов и пассивов до востребования с 2012-2013 гг.

Источник: собственная разработка на основе отчетности банка Приложения А-B

Анализ проведем в динамике, т.к. он в большей степени характеризует действительный уровень ликвидности, чем рассмотрение на одну дату. В этом случае исключается влияние сезонных факторов на результаты анализа, что дает возможность более объективно оценить уровень сложившейся ликвидности, выявить влияние факторов на формирование анализируемого показателя.

Анализ структуры активов и пассивов до востребования позволяет нам сделать следующие выводы:

банк не совершает операций с ценными бумагами и не размещает средства в других банках, такие статьи в активе банка отсутствуют;

банк обладает значительной долей ликвидных средств, сконцентрированных на корреспондентском счете в головном банке. Их доля на протяжении анализируемого периода в общем объеме активов до востребования составляла от 86% до 93%;

кассовые активы за анализируемый период возросли в 2 раза. Более детальный анализ деятельности банка позволил определить причину роста кассовых активов: банк установил дополнительно 2 банкомата, что и потребовало дополнительного отвлечения денежной наличности. Далее при факторном анализе определим и степень влияния этих факторов на изменение показателя мгновенной ликвидности;

обязательства до востребования, участвующие в расчете мгновенной ликвидности, имеют стабильную структуру, постоянно возрастающую. Вклады населения занимают в ней доминирующее место. Их объем на протяжении анализируемого периода возрос более чем в 3 раза. Хотя их классифицируют, как менее устойчивые, однако анализ в динамике дает основание отнести их к стабильным активам, менее подверженным колебаниям ввиду их раздробленности, чего не скажешь о средствах юридических лиц.

2.2 Анализ структуры портфеля ценных бумаг коммерческого банка

ОАО «АСБ Беларусбанк» является профессиональным участником рынка ценных бумаг.

Акция ОАО «АСБ Беларусбанк» является бессрочной эмиссионной ценной бумагой, свидетельствующей о вкладе в уставной фонд банка и удостоверяющей в соответствии с законодательством и Уставом банка права ее владельца на участие в управлении банком, получение части ее прибыли в виде дивидендов и части имущества, оставшегося после расчета с кредиторами, или его стоимости в случае ликвидации банка.

В таблице 2.4 показана структура акционеров банка.

Таблица 2.4 - Структура акционеров ОАО «АСБ Беларусбанк»

Из данных таблицы 2.6 видно, что ОАО «АСБ Беларусбанк» является государственным банком. Государству и предприятиям государственной формы собственности принадлежит 99,8% уставного фонда банка и только 0,2% уставного фонда - предприятиям негосударственной формы собственности и физическим лицам.

ОАО «АСБ Беларусбанк» выпускает акции двух категорий: простые (обыкновенные) и привилегированные.

Права акционеров:

) каждая простая (обыкновенная) акция банка удостоверяет одинаковый объем прав акционеров - ее владельца.

Акционеры - владельцы простых (обыкновенных) акций банка имеют право на:

получение прибыли банка в виде дивидендов;

получение в случае ликвидации банка части имущества, оставшегося после расчета с кредиторами, или его стоимости;

участия в Общем собрании акционеров банка с правом голоса по вопросам, относящимся к компетенции Общего собрания акционеров Банка.

2) каждая привилегированная акция банка удостоверяет одинаковый объем прав акционера - ее владельца.

Акционеры - владельцы привилегированных акций банка имеют право на:

- получение прибыли банка в виде дивидендов в размере не менее 12 процентов от номинальной стоимости акций;

получение в случае ликвидации банка части имущества, оставшегося после расчета с кредиторами в размере номинальной стоимости акций;

- участия в Общем собрании акционеров банка с правом голоса в следующих случаях:

3) акционеры вправе участвовать в Общем собрании акционеров банка лично либо выдавать в порядке, установленном законодательными актами, доверенность другим лицам на участие в Общем собрании акционеров банка, за исключением случаев, установленными актами.

Акции Банка выпускаются в форме записей на счетах. Все акции Банка являются именными. Сделки с акциями Банка осуществляются в соответствии с законодательством.

Решение вопроса о приобретении Банком размещенных им акций (акций собственного выпуска) относится к исключительной компетенции Общего собрания акционеров Банка. При этом данное решение может быть принято в целях приобретения акций для:

последующей продажи либо безвозмездной передачи государству;

последующего пропорционального распределения среди акционеров;

последующей продажи инвестору на условиях, предусмотренных бизнес-планом Банка;

аннулирования (сокращения их общего количества).

Поступившие в распоряжение Банка акции собственного выпуска не предоставляют права голоса, они не учитываются при подсчете голосов на Общем собрании акционеров Банка. По таким акциям не начисляются дивиденды, за исключением случая, если по решению Общего собрания акционеров Банка предусмотрена возможность получения на срок до одного года членами Правления Банка дивидендов на поступившие в распоряжение Банка акции собственного выпуска (их часть).

В 2012 году было организовано два выпуска акций Банка. В таблице 2.5 предоставлена информация о выпусках акций ОАО «АСБ Беларусбанк» [23].

Таблица 2.5 Сведения о выпусках акций ОАО «АСБ Беларусбанк» в 2012 году

Права ОАО «АСБ Беларусбанк» на выпуск акции считается реализованным с момента их регистрации в Государственном реестре ценных бумаг в порядке, установленном законодательством Республики Беларусь. Выпуск акции осуществляется в размере сформированного и зарегистрированного уставного фонда. Формирование реестра владельцев акций осуществляет Банк или иной депозитарий в соответствии с заключенным с Банком договором.

Размер дивидендов и срок выплаты по итогам отчетного года утверждается годовым Общим собранием акционеров банка.

Таблица 2.6 Дивидендные выплаты за период с 2005 года по 2012 год ОАО «АСБ Беларусбанк»

Из данных таблицы 2.6 видно, что выплата дивидендов началась с 2010 года. Сделки с акциями Банка в 2012 году не совершались.

ОАО «АСБ Беларусбанк» не только занимает стабильно лидирующее положение на рынке ценных бумаг, но и выступает на нем фактически первопроходцем. ОАО «АСБ Беларусбанк» проводит выпуски собственных облигационных займов с декабря 2007 года и к настоящему времени осуществил эмиссию 98 выпусков облигаций на общую сумму 4,3 трлн. белорусских рублей, 468 млн. долларов США и 270 млн. евро, что позволило ему стать крупнейшим эмитентом на рынке корпоративных облигаций Республики Беларусь.

На сегодняшний день облигации ОАО «АСБ Беларусбанк», являясь одними из самых выгодных на рынке благодаря сочетанию возможности досрочного выкупа с эффективной процентной ставкой, завоевали признание не только предприятий и населения, но и банковского сектора.

В настоящее время в обращении находится 158 выпуска банковских облигаций на сумму порядка 8,7 трлн. руб. (в эквиваленте), из которых 44 выпуска на 3,9 трлн. руб. - облигации ОАО «АСБ Беларусбанк».

Плановые задания по размещению облигаций доводятся центральным аппаратом ежедекадно. Данные о размещении облигаций в АСБ «Беларусбанк» филиал 529 отражены в таблице 2.7.

Таблица 2.7 - Информация о размещении облигаций банка АСБ «Беларусбанк» филиал 529

Из данных таблицы 2.7 видно, что плановое задание по размещению облигаций на 01.01.2013 год выполнено. Перевыполнение плана составило 2,5%.

Таким образом, по состоянию на 01.07.2013г. Банком сформирован портфель облигаций на общую сумму 1,9 трлн. руб., в котором 26% составляют государственные облигации (0,5 трлн. руб.) и 74% - корпоративные облигации (1,4 трлн. руб.), в котором, в свою очередь, наибольший вес имеют облигации исполкомов (1,1 трлн. руб.).

Портфель облигаций АСБ «Беларусбанк» филиал 529 по состоянию на 01.07.2013 составляет 108,7 млрд.руб. Это корпоративные облигации юридических лиц. Облигации исполкома составляют 11,8 % (11,5 млрд.руб.).

Для физических лиц банк осуществляет выпуск облигаций в документальной форме. Всего с 2007 года банком зарегистрировано 59 выпусков облигаций для физических лиц с общим объемом эмиссии 1,2 трлн. белорусских рублей (в эквиваленте). К настоящему моменту общий объем проданных населению облигаций превысил 1,9 трлн. руб. (в рублевом эквиваленте). Это позволило банку занять лидирующую позицию на данном сегменте рынка.

Первичное размещение облигаций осуществляется по номинальной стоимости в валюте номинала с оплатой по желанию физических лиц в наличной или безналичной форме. Доход по облигациям начисляется за период с даты, следующей за датой ее первичного размещения по дату начала погашения облигации (дату досрочного погашения) включительно. Даты выплаты процентного дохода и начала погашения, а также условия досрочного погашения облигаций устанавливаются проспектом эмиссии облигаций ОАО «АСБ Беларусбанк» соответствующего выпуска.

Физические лица освобождены от уплаты подоходного налога с доходов, получаемых по облигациям Банка.