(форма № 2).
Глава I. Предмет, задачи, методы и приемы экономического анализа
Каждая наука имеет свой предмет. Философия, например, являясь научным философским мировоззрением, изучает наиболее общие законы развития природы, общества и мышления. Политическая экономия экономическая теория) рассматривает производственные отношения в их органической увязке с производительными силами, объективные экономические законы производства, распределения, обмена и потребления материальных благ. Отраслевые экономические науки изучают действие общих законов в специфических условиях отрасли, особенности развития произведственных отношений отдельных отраслей в их взаимосвязи с производительными силами, техникой и технологией. Специальные экономические науки рассматривают отдельные существенные черты или стороны экономики в более конкретном теоретическом и историческом разрезе.
Экономический анализ также имеет свой предмет. Под предметом экономического анализа понимаются хозяйственные процессы предприятий, объединений, ассоциаций, социально-экономическая эффективность и конечные финансовые результаты их деятельности, складывающиеся под воздействием объективных и субъективных факторов, получающие отражение через систему экономической информации. Как видно из определения, экономический анализ имеет дело с хозяйственными процессами предприятий, объединений, других подразделений и конечными производственно-финансовыми результатами их деятельности. Экономика предприятий изучается при этом не только в динамике, но и в статике.
Далее, предметом экономического анализа являются хозяйственные процессы и конечные результаты, складывающиеся в результате влияния объективных внешних факторов. Постоянно воздействуя на хозяйственную деятельность, они отражают, как правило, действия экономических законов. В процессе экономического анализа во многих случаях приходится сталкиваться, например, с действием ценового фактора, с изменением цен, тарифов, ставок. Ценообразование в рыночных условиях-процесс в целом стихийный. Цены на готовые изделия, товары, тарифы за перевозки и ставки за услуги устанавливаются с учетом требований закона стоимости, законов рынка. Цены, тарифы, ставки-это не постоянные величины, они постоянно изменяются. Если изменились цены на сырье, материалы, полуфабрикаты, готовую продукцию, товары, то это повлияет почти на все показатели (особенно финансовые) промышленных, строительных, сельскохозяйственных, торговых и других предприятий.
На промышленных предприятиях изменятся показатели валовой, товарной, реализованной и чистой продукции, показатели себестоимости и чистого дохода; в торговых-показатели оптового и розничного товарооборота, уровня реализованных скидок, издержек обращения и прибыли. Изменения цен, тарифов, ставок вызывают в процессе анализа довольно сложные экономические расчеты. Фактор цен, независящий от того или иного предприятия, исключается путем индексных пересчетов, его действие выявляется особо, вне связи с другими факторами.
В определении указывается также, что предметом экономического анализа являются хозяйственные процессы и конечные результаты, складывающиеся в результате воздействия субъективных (внутренних) фактором. Их влиянию на хозяйственную деятельность в ходе анализа уделяется самое пристальное внимание. Субъективные факторы связаны с конкретной деятельностью человека, целиком и полностью зависят от него. Даже умелое прогнозирование в хозяйственной практике действий объективных условий, объективных факторов можно трактовать как явление субъективного порядка.
Успешное хозяйствование, ритмичное и полное выполнение бизнес-планов определяются (когда объективно имеются все исходные позиции) умелым руководством тем или иным производственным коллективом; правильной организацией производства, экономики, финансов; глубоким знанием дела, конкретным исполнителем; его экономической и организационной подготовленностью. И наконец, в определении предмета экономического анализа. Указывается, что хозяйственные процессы и их результаты, складывающиеся под воздействием объективных и субъективных факторов получают соответствующее отражение в системе экономических подразделений и конечными производственно-финансовыми результатами их деятельности.
Эта система представляет собой совокупность, данных, всесторонне характеризующих хозяйственную деятельность на различных уровнях. Информационная система весьма динамична; она включает в себя совокупность входных данных, результаты их промежуточной обработки, выходные данные и конечные результаты, поступающие в систему управления. Рационально организованный и соответствующим образом регулируемый информационный поток служит надежной базой для экономического анализа, а следовательно, и для принятия оптимальных управленческих решений.
1.2 Задачи экономического анализа
Значением, содержанием и предметом экономического анализа определяются и стоящие перед ним задачи. К числу важнейших из них следует отнести: 1) повышение научно-экономической обоснованности бизнес-планов и нормативов (в процессе их разработки); 2) объективное и всестороннее исследование выполнения бизнес-планов и соблюдения нормативов (по данным учета и отчетности); 3) определение экономической эффективности использования трудовых, материальных и финансовых ресурсов (отдельно и в совокупности); 4) контроль за осуществлением требований коммерческого расчета (в его полной и незавершенной форме); 5) выявление и измерение внутренних резервов (на всех стадиях производственного процесса); 6) испытание оптимальности управленческих решений (на всех ступенях иерархической лестницы).
Первая задача - повышение научно-экономической обоснованности бизнес-планов и нормативов достигается в первую очередь осуществлением обстоятельного ретроспективного анализа хозяйственной деятельности. Построение временных рядов за значительный период позволяет установить определенные экономические закономерности в хозяйственном развитии. Далее выявляются основные факторы, которые оказывали в прошлом и могут оказывать в будущем существенное влияние на хозяйственную деятельность данного предприятия (ассоциаций, товариществ, концернов, промышленно-торговых фирм и др.). Особое внимание обращается на анализ хозяйственной деятельности за текущий период, который является в то же время и предплановым. Выводы ретроспективного анализа совмещаются с текущими наблюдениями и в обобщенном виде используются в плановых расчетах. В связи с тем, что плановая работа опережает отчетную за текущий период, здесь возникает необходимость предпланового анализа; изучение ожидаемого выполнения плана производится, как правило, за IV квартал.
Ретроспективный и текущий анализ завершается перспективным (прогнозным) анализом, который дает прямой выход на планово-предположительные показатели. Во всех случаях используются методы сравнительного анализа конечных производственно-финансовых результатов, показателей социально-экономической эффективности передовых предприятий и организаций (отечественных и зарубежных). Таким образом, бизнес-планы обстоятельно обосновываются необходимыми экономическими расчетами.
Сокращение числа плановых показателей привело к значительному перемещению плановых разработок с макро- на микроуровень.
Вторая задача-объективное и всестороннее изучение по данным учета и отчетности выполнения установленных бизнес-планов и соблюдения нормативов по количеству, структуре и качеству выпущенной продукции, выполненных работ и услуг.
На промышленных предприятиях, например, в процессе анализа тщательно исследуется выполнение производственной программы по количеству и ассортименту важнейших изделий, сортности, комплектности и качеству продукции, ритмичности производства, реализации продукции, выполнению договоров поставки; на транспорте-по грузообороту; в организациях связи-по числу оказанных услуг и т. д. В торговле основное внимание обращается на объем оптового и розничного товарооборота, на его ассортиментную структуру, на соотношение элементов товарного баланса, качество торгового обслуживания населения.
Третья задача - определение экономической эффективности использования трудовых, материальных и финансовых ресурсов. На промышленных предприятиях, например, в этом плане отдельно исследуется эффективность использования: средств и предметов труда (зданий и сооружений, технологического оборудования, инструментов, сырья и материалов); рабочей силы (по численности и профессиональному составу работников, основному, вспомогательному, обслуживающему и управленческому персоналу, производительности труда и т. д.); финансовых ресурсов, взятых в их совокупности (т. е. собственных и заемных, основных и оборотных).
В сельском хозяйстве и в некоторых отраслях промышленности (лесной, горнодобывающей и др.) анализ использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов непосредственно увязывается с анализом использования природных богатств, со строгим соблюдением определенных экологических требований.
Четвертая задача экономического анализа-контроль за осуществлением требований коммерческого расчета и оценка конечных финансовых результатов (при полной и неполной его формах). Вся производственная деятельность предприятий и их финансовые результаты зависят прежде всего от соблюдения принципов коммерческого расчета. Выражая производственные отношения, он в полной мере отвечает требованиям складывающихся рыночных отношений. Принцип материальной заинтересованности, являющийся одной из отличительных черт коммерческого расчета, обеспечивает необходимое сочетание интересов предприятия и коллектива, личного и общественного. Коммерческий расчет выступает в качестве важнейшего средства последовательного осуществления экономического принципа распределения по труду. Он способствует осуществлению планомерной связи между предприятиями, объединяемыми одной формой собственности, между предприятиями, базирующимися на различных формах собственности, между предприятиями и государством. Самостоятельность предприятий в рамках закона и ответственность их перед государством по налогообложению, эффективность использования ресурсов - отличительные особенности коммерческого расчета. Все это делает его необходимым условием претворения в жизнь требований рыночной экономики.
При оценке финансовых результатов деятельности предприятий используются количественные и качественные показатели (в их необходимой увязке). Так, размер прибыли промышленного предприятия определяется не только количеством и ассортиментом выпускаемых изделий, но и их себестоимостью. Прибыль торгового предприятия зависит как от выполнения плана товарооборота (по объему и структуре), так и от фактически сложившегося уровня издержек обращения.
Правильная оценка соблюдения принципов коммерческого расчета и финансовых результатов требует подразделения факторов, повлиявших на исследуемые показатели, на зависящие и не зависящие от предприятий. Устранение влияния сторонних факторов (путем соответствующих расчетов) позволяет более правильно проанализировать результаты усилий коллектива того или иного предприятия или частного собственника. Подразделение факторов на зависящие и не зависящие от предприятий стало особенно необходимым в условиях рыночных отношений.
При анализе деятельности внутренних подразделений аналитические разработки несколько сужаются. В частности, сокращаются позиции, связанные с заключением договоров поставки, с банковскими и бюджетными расчетами, ограничиваются возможности анализа финансовых результатов.
Пятая задача экономического анализа - выявление и измерение внутренних резервов на всех стадиях производственного процесса.
Экономический анализ, являясь дисциплиной прикладной, оправдывает себя в полной мере лишь тогда, когда он приносит реальную пользу. Действительная полезность экономического анализа состоит и в выявлении неиспользованных резервов на всех стадиях производственного процесса. Повышение темпов развития экономики непосредственно зависит от того, приведены ли в действие все имеющиеся в хозяйстве резервы, соблюден ли непреложный принцип режима экономии - достижение наибольших результатов с наименьшими затратами.
В процессе экономического анализа выявление резервов происходит путем сравнительного изучения выполнения плана внутренними подразделениями предприятия, однородными предприятиями, а также изучения и наиболее полного использования отечественного и зарубежного передового опыта. Критическая оценка самих плановых разработок также может указать на возможности их перевыполнения.
Шестая задача экономического анализа состоит в обосновании и испытании (проверке) оптимальности управленческих решений. Успех хозяйственной деятельности на всех ступенях управленческой иерархии непосредственно зависит и от уровня руководства, от своевременно принимаемых управленческих решений. Принять правильное управленческое решение, выявить его рациональность и эффективность можно лишь на основе предварительного экономического анализа.
Задачи экономического анализа, конечно, не «исчерпываются приведенным выше перечнем. Многогранность и многовариантность хозяйственных ситуаций ставят перед ним многие задачи автономного характера. И их можно решить с использованием общих и частных аналитических методик.
Опыт хозяйственного развития показывает, что перед экономической наукой в целом и перед экономическим анализом в частности на различных этапах выдвигались новые задачи, усиливались ранее поставленные, по другому обозначались соответствующие акценты. Этот процесс будет происходить, естественно, и в дальнейшем.
.3 Методы экономического анализа
Под методом в широком смысле слова понимается способ подхода к изучению реальной действительности, способ исследования явлений природы и общества. Всеобщим по своему характеру, вскрывающим общие законы развития материального мира является диалектический метод. Основные его особенности состоят в том, что изучаемые явления берутся в их взаимосвязи и взаимообусловленности, их движении, изменении и развитии; при этом развитие понимается как борьба противоположностей, отражающая объективные законы самой действительности. Специфичные для различных наук способы подхода к изучению тех или иных объектов, того или иного предмета опираются на всеобщий метод материалистической диалектики.
Под методом экономического анализа понимается диалектический способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии. Характерными особенностями метода экономического анализа являются: использование системы показателей, всесторонне характеризующих хозяйственную деятельность, изучение причин изменения этих показателей, выявление и измерение взаимосвязи между ними в целях повышения социально-экономической эффективности.
В первой части определения подчеркивается диалектичность подхода к изучению хозяйственных процессов. Хозяйственные процессы рассматриваются в становлении и развитии. Им свойственны переходы количества в качество, появление нового качества, отрицание отрицания, борьба противоположностей, отмирание старого и появление нового, более прогрессивного. Короче говоря, все методы и приемы материалистической диалектики, как говорилось выше, должны найти и находят свое применение в исследовании хозяйственных процессов, хозяйственной деятельности на всех уровнях.
В определении отмечаются далее характерные особенности метода экономического анализа. Первой такой особенностью является использование системы показателей при изучении хозяйственных явлений и процессов. Эта система формируется обычно в ходе планирования, при разработке систем и подсистем экономической информации, что не исключает возможности исчисления в ходе самого анализа новых показателей.
Вторая характерная особенность метода экономического анализа - изучение причин, вызвавших изменение тех или иных хо зяйственных показателей. Поскольку экономические явления обусловлены причинной связью и причинной зависимостью, то задача анализа - раскрытие и изучение этих причин (факторов). На хозяйственную деятельность предприятия, даже на отдельно взяты показатель, могут влиять многочисленные и разнообразные причины. Выявить и изучить действие абсолютно всех причин, как отмечалось ранее, весьма затруднительно, к тому же не всегда это практически целесообразно. Задача состоит в том, чтобы установить наиболее существенные причины, решающим образом повлиявшие на тот или иной показатель.
Таким образом, предварительным условием, предпосылкой правильного анализа является экономически обоснованная классификация причин, влияющих на хозяйственную деятельность и ее результаты. К характерным особенностям метода экономического анализа относятся выявление и измерение взаимосвязи и взаимозависимости между показателями, которые определяются объективными условиями производства и обращения товаров. Навязать их искусственно нельзя.
Объем выпуска промышленной продукции зависит, например, от трех групп факторов, связанных с использованием рабочей силы, орудий труда, предметов труда. Каждая группа подразделяется на составные элементы. Так, факторы, связанные с использованием рабочей силы, подразделяются на количественные и качественные. К количественным относится численность рабочих, к качественным - производительность их труда (выработка на одного рабочего). Средняя выработка на одного рабочего в год зависит, в свою очередь, от среднего числа дней, отработанных одним рабочим в год, среднего числа часов, отработанных одним рабочим в день, средней выработки на один отработанный человеко-час. Каждый из перечисленных показателей также зависит от целого ряда причин.
Приведенный выше перечень некоторых факторов, влияющих на объем промышленного производства, говорит о том, что нельзя экономические понятия, хозяйственные показатели брать изолированно; все они между собой связаны. Однако это обстоятельство вовсе не исключает возможности и необходимости их логического обособления в процессе экономических расчетов. Весьма распространенным методическим приемом является определение степени влияния данного фактора при прочих равных условиях, т. е. когда остальные факторы считаются якобы неизменными.
1.4 Классификация методов и приемов анализа
В процессе экономического анализа, аналитической обработки экономической информации применяется ряд специальных способов и приемов. В них в большей мере, чем в определении, раскрывается специфичность метода экономического анализа, отражается его системный, комплексный характер. Системность в экономическом анализе обусловливается тем, что хозяйственные процессы рассматриваются как многообразные, внутренне сложные единства, состоящие из взаимосвязанных сторон и элементов. В ходе такого анализа выявляются и изучаются связи между сторонами и элементами, устанавливается, каким образом эти связи в результате взаимодействия приводят к единству изучаемого процесса в его целостности. Системность экономического анализа проявляется и в объединении, в совокупности всех специфических приемов на основе собственных достижений и достижений ряда смежных наук (математики, статистики, бухгалтерского учета, планирования, управления, экономической кибернетики и др.).
Способы и приемы экономического анализа можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические. К первой относятся такие способы и приемы, которые находили применение почти с момента возникновения экономического анализа как обособленной отрасли специальных знаний, как самостоятельного учебного курса. Многие математические способы и приемы вошли в круг аналитических разработок значительно позже, когда был налажен выпуск быстродействующих ЭВМ.
В число основных традиционных способов и приемов экономического анализа можно включить использование абсолютных, относительных и средних величин; применение сравнения, группировки, индексного метода, метода цепных подстановок, балансового метода.
Анализ тех или иных показателей, экономических явлений, процессов, ситуаций начинается с использования абсолютных величин (объем производства по стоимости или в натуральных измерителях, объем товарооборота, сумма производственных затрат и издержек Обращения, сумма валового дохода и сумма прибыли). Без абсолютных величин в анализе, как в бухгалтерском учете и статистике, обойтись нельзя. Но если в бухгалтерии они являются основным измерителем, то в анализе они используются в большей мере в качестве базы для исчисления средних и относительных величин.
Невероятно, но факт, что некоторые видные представители бухгалтерского учета, например Чарльз Кухман (1921 г.), даже утверждали, что «бухгалтерский учет знает только абсолютные числа «и не знает чисел относительных». Историк правильно утверждает, что это скорее афоризм, чем истина. Но тем не менее можно с полным основанием полагать, что бухгалтерия имеет дело преимущественно с измерителями абсолютными, а не относительными.
Иное дело в анализе. Экономический анализ начинается по своей сути с исчисления величины относительной. Если, например, бизнес-планом предусматривалось выпустить промышленной продукции на миллион рублей, а выпущено лишь на 950 тыс., то по отношению к заданию это составит лишь 95%. Аналитический комментарий напрашивается здесь сам собой.
Относительные величины незаменимы при анализе явлений динамики. Понятно, что эти явления можно выразить и в абсолютных величинах, но доходчивость, яркость достигаются при этом только через величины относительные. Относительные величины динамики исчисляются путем построения временного ряда, т. е. они характеризуют изменение того или иного показателя, явления во времени (отношение, например, выпуска промышленной продукции за ряд лет к базисному периоду, принятому за 100).
Аналитичность относительных величин хорошо проявляется и при изучении показателей структурного порядка. Отражая отношение части совокупности к совокупности, взятой в целом, они наглядно иллюстрируют как всю совокупность, так и ее часть (например, удельный вес в валовой продукции готовых изделий основного назначения, вспомогательных изделий и незавершенного производства).
Чисто аналитический характер имеют относительные величины интенсивности (например, выпуск промышленной продукции на 100 руб. основных фондов, выход сельскохозяйственной продукции на 100 га пашни, сумма розничного товарооборота на 1 м2 торговой площади).
Не менее важное значение, если не более имеют в процессе анализа средние величины. Их «аналитическая сила» состоит в Обобщении соответствующей совокупности типичных, однородных показателей, явлений, процессов. Они позволяют переходить от единичного к общему, от случайного-к закономерному; без них невозможно сравнение изучаемого признака по разным совокупностям, невозможна характеристика изменения варьирующего показателя во времени; они позволяют абстрагироваться от случайности отдельных значений и колебаний.
В аналитических расчетах применяют, исходя из необходимости, различные формы средних - средняя арифметическая, средняя гармоническая взвешенная, средняя хронологическая моментального ряда, мода, медиана.
С помощью средних величин (групповых и общих), исчисленных на основе массовых данных о качественно однородных явлениях, можно, как указывалось выше, определить общие тенденции и закономерности в развитии экономических процессов.
Сравнение - наиболее ранний и наиболее распространенный способ анализа. Начинается оно с соотношения явлений, т. е. с синтетического акта, посредством которого анализируются сравниваемые явления, выделяется в них общее и различное. Bыдающее в результате анализа общее, в свою очередь, объединяет, т. е. синтезирует, обобщаемые явления. Сравнение как рабочий прием познания того или иного явления, понятия, соотношения применяется во многих учебных дисциплинах. В экономическом анализе способ сравнения считается одним из важнейших: с него и начинается анализ. Существует несколько форм сравнения, сравнение с прошлым, сравнение с лучшим, сравнение со средними данными.
Важной задачей анализа хозяйственной деятельности является, как отмечалось выше, всесторонняя оценка выполнения бизнес-плана. Этим обусловлено значение способа сравнения фактических показателей с планом. Непременным условием такого сравнения должны быть сопоставимость, одинаковость по содержанию и структуре плановых и отчетных показателей (по кругу планируемых и учитываемых объектов; по ценам, если анализируются стоимостные показатели; по структуре выпуска продукции и ее реализации, если анализируются себестоимость промышленной продукции и уровень издержек производства). Выявленные в результате сравнения отчетных показателей с плановыми величины отклонения являются объектом дальнейшего анализа. При этом устанавливаются обстоятельства, связанные с качеством самого планирования. В частности, значительные плюсовые отклонения от плана могут иногда возникать в результате заниженного или недостаточно напряженного плана. Для обеспечения сопоставимости допускаются и расчетные корректировки плановых показателей. Так, можно и должно пересчитывать плановую сумму издержек по статьям затрат, зависящим от объема производимой и реализуемой промышленной продукции.
Сравнение с предшествующим временем, с прошлым также широко применяется в экономическом анализе. Оно проявляется в сопоставлении хозяйственных показателей текущего дня, декады, месяца, квартала, года с аналогичными предшествующими периодами, с довоенным временем.
Сравнение с прошлым временем связано с большими трудностями, которые вызываются значительными нарушениями условий сопоставимости. Экономически неграмотным будет, например, сопоставление валовой, товарной и реализованной продукции за ряд лет в текущих ценах; неверным будет и динамический ряд, характеризующий уровень издержек за 3-5 и более лет (а иногда и за смежные годы), построенный без необходимых корректировок. Сравнение с прошлым периодом требует пересчета оборотов в одинаковые цены (чаще всего в цены базисного периода), пересчета ряда статей издержек с применением индекса цен, тарифов-ставок, а сравнение с дореволюционным периодом вызывает необходимость учитывать и ряд других факторов: социальных, этнографических, природных. Сравнение с лучшим - с лучшими методами работы и показателями, передовым опытом, новыми достижениями науки и техники - может осуществляться как в рамках предприятия, так и вне его. Внутри предприятия сравниваются показатели работы лучших цехов, участков, отделов, наиболее передовых работников. Большой эффект дает экономический анализ показателей данного предприятия путем сравнения их с показателями лучших предприятий данной системы, работающих примерно в одинаковых условиях, с показателями предприятий других ведомств (собственников).
Особо следует сказать об использовании зарубежного опыта. В первую очередь и в полной мере нужно заимствовать все лучшее, что есть в странах-соседях. Обмен передовым опытом - одна из форм экономической связи между ними. При изучении опыта работы предприятий стран дальнего зарубежья, естественно, должны быть учтены в какой-то мере неодинаковые социально-экономические условия.
В экономическом анализе показатели предприятия довольно часто сравнивают со средними показателями производственного объединения (концерн, акционерное общество, паевое товарищество с ограниченной ответственностью и др.), но и здесь должны соблюдаться определенные условия и требования. Если в сводном звене объединяются различные по своему производственному профилю предприятия, то средние показатели должны исчисляться по каждой однородной группе предприятий.
Группировка - неотъемлемая часть почти любого экономического исследования. Она позволяет изучить те или иные экономические явления в их взаимосвязи и взаимозависимости, выявить влияние наиболее существенных факторов, обнаружить те или иные закономерности и тенденции, свойственные этим явлениям и процессам. Группировка предполагает определенную классификацию явлений и процессов, а также причин и факторов, их обусловливающих.
Научная классификация экономических явлений, их объединение в однородные группы и подгруппы возможны лишь на основе их тщательного изучения. Нельзя группировать явления по случайным признакам; необходимо раскрыть их политико-экономическую природу. То же самое можно сказать о причинах и факторах, влияющих на показатели. С помощью экономического анализа устанавливаются причинная связь, взаимозависимость и взаимообусловленность, основные причины и факторы и лишь после этого характерах влияния на основе построения групповых таблиц. Нельзя строить групповую таблицу для выявления второстепенного фактора.
Группировка как способ анализа может широко применяться концернах, акционерных обществах, товариществах с ограниченной ответственностью и других ассоциациях.
Ассоциации, особенно однотипных предприятий, являющихся качественно однородными совокупностями, располагают возможностью широкого применения типологических, структурных и аналитических группировок. При этом объектами изучения могут выступать как сами предприятия или их внутренние хозрасчету подразделения, так и однотипные хозяйственные операции. Ранее в системе тракторного и сельскохозяйственного машиностроения, например, осуществлялись типологические группировки и анализ по однородным предприятиям в целом и видам производства (переделам). С помощью группировок и сравнительного анализа изучались литейное производство (с выделением серого и ковкого чугуна, стального и цветного литья), кузнечное производство, холодная штамповка, термообработка, механическая обработка, сварка, сборка, защитные покрытия; инструментальное, складское, ремонтное и транспортное хозяйства.
Структурные группировки используются, как показывает название, при изучении состава самих предприятий (по производственной мощности, уровню механизации, производительности труда и другим признакам), а также структуры выпускаемой ими продукции (по видам и заданному ассортименту). Состав и структура могут рассматриваться как в статике, так и в динамике, что естественно, раздвигает границы экономического анализа.
Аналитические группировки, охватывающие, по существу, типологические и структурные, предназначены для выявления взаимосвязи, взаимозависимости и взаимодействия между изучаемыми явлениями, объектами, показателями.
При построении аналитических группировок из двух взаимосвязанных показателей один рассматривается в качестве фактора, влияющего на другой, а второй - как результат влияния первого. Но следует при этом иметь в виду, что взаимозависимость и взаимовлияние факторного и результативного признаков для каждого конкретного случая могут меняться (факторный признак может выступать в качестве результативного и наоборот).
Групповые таблицы можно строить как по одному признав (простые группировки), так и по нескольким (комбинационные группировки).
В качестве информационной основы группировки служит или генеральная совокупность однотипных объектов, или же выборочная совокупность. В первом случае используются преимущественно материалы общегосударственных или региональных переписей во втором - типологическая выборка.
.5 Экономический анализ и смежные науки
Экономический анализ - специальная отрасль знаний, становление которой как науки обусловливалось объективными требованиями и условиями, свойственными появлению любой новой отрасли научных знаний. Первое из них - практическая потребность. Профессиональная маркетинговая деятельность, рыночные отношения при их полной коммерциализации, изучение внутренних и внешних факторов, определяющих конечные финансовые результаты, - все это требования, обусловливающие необходимость последующих, текущих и перспективных аналитических разработок.
Второе условие связано с развитием самой науки в целом и ее отдельных отраслей. По мере развития науки происходила и дифференциация ее отраслей. Экономический анализ сформировался в результате дифференциации общественных наук. Прежде отдельные формы экономического анализа были присущи преимущественно учетным наукам: балансоведению, бухгалтерскому учету, статистике. Но по мере углубления экономической работы на предприятиях возникла необходимость в выделении анализа как обособленной системы знаний, поскольку учетные дисциплины уже не способны были ответить на все требования практики. Дифференциация наук сопровождалась и определенными недостатками. Их суть сводилась к чрезмерной специализации наук, к излишнему дроблению, к утрате взаимосвязей. Положительным на этом фоне следует считать процесс интеграции наук, диалектически связанный с их дифференциацией. Сформировавшись в самостоятельную науку, экономический анализ комплексно, системно использует данные, а в ряде случаев способы и приемы исследования, присущие статистике, планированию, бухгалтерскому учету, математике и другим непосредственно связанным с ним наукам.
Глава II. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия
.1 Предварительная оценка платежеспособности и ликвидности
Предварительная оценка финансового положения предприятия осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса (ф.1.), Отчета о финансовых результатах и их использовании (ф.2.), а также Приложение к балансу предприятия (ф.5.). На данной стадии анализа формируется первоначальное представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе имущества предприятия и их источниках, устанавливаются взаимосвязи между показателями. С этой целью определяются соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, их удельный вес в общем итоге (валюте) баланса: рассчитываются суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предыдущим периодом. При этом сумма изменения валюты баланса расчленяется на основные части, что позволяет сделать предварительные выводы о характере имеющих место сдвигов в составе активов, источниках их финансирования и их взаимной обусловленности. Так в процессе предварительно анализа изменения в объеме недвижимого имущества и текущих (оборотных) средств рассматриваются связи с изменениями в обязательствах предприятия.
Для удобства проведения такого анализа целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический баланс - нетто, формируемый путем агрегирования однородных по своему составу элементов балансовых статей в необходимых аналитических разрезах (недвижимое имущества, текущие активы и т.д.).
На следующем этапе предварительного анализа и платежеспособности проводится расчет и оценка динамики ряда аналитических коэффициентов, характеризующих финансовое положение предприятия. Результатам расчетов должна быть дана соответствующая экономическая %-я оценка: соотношение собственных и заемных средств предприятия с позиции его финансовой устойчивости и кредитоспособности, общее заключение относительно платежеспособности и ликвидности предприятия, характеристика наметившихся тенденций изменения ликвидности предприятия, а также факторов, их определивших. На снижение ликвидности предприятия может повлиять опережающий рост краткосрочных обязательств в сравнении с изменением к концу года величины его оборотных средств, сокращение доли легко реализуемых активов и др.
Представим приведенный в приложении ТОО Импеданс баланс в укрупненном виде.
Как видно из данной таблицы, за отчетный период активы предприятия возросли на 41 105.5 тыс.руб. или 19.1%, в том числе за счет увеличения объема недвижимого имущества на 30 510 тыс.руб. (110 362.5 - 79 852.5) и прироста оборотных средств на 10 597.5 тыс.руб. (145 8667.5 - 135 240). Иначе говоря, за отчетный период в недвижимое имущество было вложено почти втрое больше средств, чем в текущие активы. При этом учитывая, что ТОО Импеданс в течение отчетного года не пользовалось долгосрочными займами, можно сделать вывод о том, что все инвестиционные вложение осуществлялись за счет собственных источников предприятия.
Следует отметить, однако, что в целом структура совокупных активов характеризуется значительным превышением в их составе доли оборотных средств, которые составляли 62.9% в начале года и 56.9% в конце года.
В составе текущих активов при общем сокращении их доли на 6% (56.9 - 62.9) обращает на себя внимание рост дебиторской задолженности, удельный вес которой в структуре совокупных активов к концу года увеличился на 1.3% (20.5 - 19.2), а в структуре оборотных средств на 5.5% (36.0 - 30.5). Это делает необходимым дальнейший углубленный анализ состава и структуры дебиторской задолженности по данным аналитического учета.
Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом собственных источников средств, хотя их доля в общем объеме источников сокращается в течение года с 60.6% до 58%. Структура заемных средств в течение отчетного периода претерпела серьезные изменения для предприятия. Так, доля кредиторской задолженности поставщикам в общем объеме сократилась к концу года на 1.9%, кроме того, предприятию не удалось получить беспроцентный займ, составляющий на начало года существенный источник финансирования его деятельности. Все это сделало необходимым для ТОО Импеданс привлечение краткосрочных ссуд банка, доля которых в общем объеме источников средств к концу года увеличилась на 12%. Принимая во внимание высокую стоимость банковских кредитов, а также действующий порядок отнесения на себестоимость продукции лишь части величины процентов, уплачиваемых банку за пользование кредитами, надо полагать, что такие изменения в структуре заемных средств явились для фирмы вынужденной мерой, связанной с основной потребностью в дополнительных источниках финансирования.
Одним из важнейших критериев оценки финансового положения предприятия является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Следовательно, платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства.
Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы, основные средства, если только они не приобретались с целью дальнейшей перепродажи, в большинстве случаев не могут быть источниками погашения текущей задолженности предприятия в силу, во-первых, своей особой функциональной роли в процессе производства, и, во-вторых, весьма затруднительных условий их срочной реализации.
Для предварительной оценки ликвидности предприятия привлекаются данные бухгалтерского баланса. Информация отражается во II и III разделах актива баланса, характеризует величину текущих активов в начале и в конце текущего периода. Сведения о краткосрочных обязательствах предприятия содержатся в III разделе пассива баланса.
Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности.
В практике аналитической работы различают и используют целую систему показателей ликвидности. Остановимся на важнейших из них.
Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) исчисляется как соотношение движения средств и быстрореализуемых ценных бумаг (III раздел актива) к краткосрочной задолженности (итог Ш раздела пассива). Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату.
По данным баланса нашего предприятия соотношение денежных средств и краткосрочных обязательств составляет 0.24:1 (20182.5 :84712.5) на начало года и 0.16:1 (17 482.5:107 392.5) на конец. Это говорит о том, что погасить свои обязательства в срочном порядке фирма не смогла бы. Однако учитывая малую вероятность того, что все кредиторы предприятия одновременно предъявят ему свои договорные обязательства, и принимая во внимание тот факт, что теоретически достаточным значением для коэффициента срочности является соотношение 0.2:1, можно предположить допустимость сложившихся на предприятии соотношений легкореализуемых активов и краткосрочной задолженности.
Тем не менее, следует отметить резкое снижение коэффициента срочности к концу года на 8 пунктов (0.24-0.16), связанное в основном с ростом краткосрочных обязательств к концу года на 26.7%
(107 392.5 - 84 712.5 / 84 712.5) х 100%
Уточненный коэффициент ликвидности определяется как соотношение денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности (III раздел актива) к краткосрочным обязательствам (итог III раздела пассива баланса).
Этот показатель характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.
Для ТОО Импеданс соотношение легкореализуемых активов и краткосрочных обязательств составило на начало года 0.83:1 (29 182.5 +41 310) (84 712.5), и на конец года 0.65:1 (17 482.5 + 52 650) (107,392.5), т.е. сократилось на 18 пунктов.
Общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия) представляет собой отношение всех текущих активов (итог II раздела актива) к краткосрочным обязательствам (итог III раздела пассива баланса). Он позволяет установить в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. В общем случае нормальными считаются значения этого показателя, находящиеся в пределах от 2-х до 3-х.
Следует иметь в виду, что если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанным с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета.
Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью предположить, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а, следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия.
Если же значение коэффициента покрытия значительно превышает соотношение 1:1, то можно сделать вывод о том, что предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.
С позиции кредиторов предприятия подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным. В то же время с точки зрения руководства фирмы значительное накапливание запасов на предприятии, отвлечение средств в дебиторской задолженности может быть связано с неумелым управлением активами.
Для ТОО Импеданс значение коэффициента покрытия меняется в течение года от 1.6:1 (135 270/84 712.5) до 1.36:1 (145 867.5/107 392.5), что ниже рекомендуемых значений для анализируемого показателя. При этом следует отметить сокращение величины анализируемого показателя к концу года на 24 пункта, что явилось результатом влияния двух равноправных факторов: увеличение текущих активов на 7.8% (145 867.5 - 135 270)/135 270 х 100%, при одновременном росте краткосрочных обязательств к концу года на 27.8%.
Общая величина наиболее срочных обязательств к концу года возросла, тогда как объем денежных средств сократился. Недостаточность высоколиквидных средств у предприятия привела к тому, что значительный объем срочных обязательств оказался покрытым активами с относительно невысокой оборачиваемостью (дебиторская задолженность покупателей, запасы товарно-материальных ценностей (ТМЦ)). При этом обращает на себя внимание крайне опасная, в условиях инфляции, финансовая политика увеличения объема кредитования своих покупателей: по сравнению с концом прошлого года дебиторская задолженность возросла на 191.1%, тогда как величина кредиторской задолженности поставщикам увеличилась на 167.6%. Вследствие этого значительные суммы, полученные фирмой по краткосрочным ссудам банка были в основной массе переданы покупателям и заказчикам (в качестве дебиторской задолженности), часть полученных на заемной (платной) основе средств ушла на бесплатное кредитование поставщиков (авансы выданные) и лишь оставшаяся величина привлеченных в течение года средств была использована на пополнение запасов ТМЦ. Таким образом, предприятие нарушило основной принцип успешной финансовой политики, предполагающий кредитование своих дебиторов на тех же условиях, на которых само предприятие получает кредиты.
Другим показателем, характеризующим ликвидность предприятия, является оборотный капитал, который определяется как разность текущих активов и краткосрочных обязательств. Иными словами, предприятие имеет оборотный капитал до тех пор, пока оно ликвидно.
По данным ТОО Импеданс оборотный капитал за отчетный год уменьшился с 50 557.5 тыс.руб. до 38 475 тыс.руб. При этом соотношение оборотного капитала и краткосрочных обязательств составило 0.59 в начале года и 0.36 в конце. Это свидетельствует о том, что в анализируемом периоде текущие активы более чем на половину сформированы за счет заемных средств и в меньшей степени за счет собственных источников.
Для определения того, какая часть собственных источников средств сложена в наиболее мобильные активы рассчитывается коэффициент маневренности
К маневренности =(Оборотный капитал)/(Источники собственных средств-1 раздел пассива)
Для ТОО Импеданс коэффициент маневренности составляет 50 557.5/130 410 = 0.397 в начале года и 38 475/148 837.5 = 0.259 в конце, что в целом подтверждает ранее сделанные выводы относительно структуры источников формирования текущих активов на предприятии. На формирование текущих активов было направлено около 40% собственных средств в начале года и лишь 26% к концу года. Имея в виду, что увеличение текущих активов за период составило 10 597.5 тыс.руб., а сокращение оборотного капитала - 12 082.5 тыс.руб., можно заключить, что источником пополнения оборотных средств стали заемные средства.
В условиях недостаточности оборотных средств жизнеспособность предприятия будет зависеть от состояния и качества активов: состава производственных запасов, спроса на продукцию, надежности покупателей, а также срочности обязательств. Поэтому окончательные выводы относительно финансовой устойчивости и ликвидности предприятия могут быть сделаны по результатам внутреннего анализа текущих активов и краткосрочных обязательств.
.2 Внутренний анализ состояния активов
В целях углубленного анализа сгруппируем все оборотные активы по категориям риска. К примеру, имеется большая вероятность того, что дебиторскую задолженность будет легче реализовать, чем незавершенное производство или расходы будущих периодов. При этом следует учитывать область применения того или иного вида оборотных средств. Те активы, которые могут быть использованы только с определенной целью (специфические активы), имеют больший риск (меньшую вероятность реализации), чем мгновенные активы. Чем больше средств вложено в активы, попавшие в категорию высокого риска, тем ниже финансовая устойчивость предприятия.
Данные показывают, что 41.3% (8.8 + 32.5) текущих активов ТОО Импеданс имели на начало года среднюю и высокую степень риска, к концу года, вследствие увеличения доли активов с высокой степенью риска на 8.2%, положение еще более ухудшилось. Все это представляет серьезную угрозу финансовой устойчивости предприятия.
Классификация оборотных средств на труднореализуемые и лекгореализуемые не может быть постоянной, а меняется с изменением конкретных экономических условий.
Доля труднореализуемых активов в общем объеме текущих активов к концу года увеличилась на 9.3%, а их отношение к легкореализуемым активам повысилось с 45.2% до 67.8%. Учитывая, что в соответствии с действующим законодательством налог на имущество предприятия берется со всей совокупности основных и оборотных средств и финансовых активов, предприятию и необходимо избавляться от подобного балласта. Так по результатам проводимой инвентаризации залежалые запасы и неликвиды должны быть списаны, на величину сомнительной дебиторской задолженности в установленном порядке формируется резерв по сомнительным долгам, готовая продукция, не пользуется спросом, может быть реализована со скидкой и др.
Таким образом, мы убедились в том, что сформировавшаяся на предприятии структура размещения средств ставит под угрозу дальнейшую стабильность деятельности предприятия. Так большая часть средств вложена в наименее ликвидные активы (недвижимое имущество), в составе мобильных активов 50% имеют среднюю и высокую степень риска, 40% оборотных средств составляют активы. Руководству ТОО Импеданс следует предпринять срочные меры по стабилизации финансового положения предприятия. Такими мерами должны стать:
совершенствование организации расчетов с покупателями (следует иметь в виду, что в условиях инфляции, как правило, выгоднее продавать продукцию быстрее и дешевле, чем ожидать выгодных условий ее реализации);
проведение инвентаризации состояния имущества с целью выявления активов низкого качества (залежалых товаров, сомнительной дебиторской задолженности) и списание их с баланса в установленном порядке и др.
.3 Внутренний анализ краткосрочной задолженности
Анализ краткосрочной задолженности проводится на основании данных аналитического учета расчетов с поставщиками, полученных кредитов банка, расчетов с прочими кредиторами. В ходе анализа производится выборка обязательств, сроки погашения, которые наступают в отчетном периоде, а также отсроченных и просроченных обязательств.
Ежемесячное выделение подобной ведомости позволяет отслеживать состояние кредиторской задолженности на предприятии. Как мы видим для ТОО Импеданс задолженность поставщикам на конец года составила 14 985 тыс.руб. (19 575 + 65 340 - 69 930), в том числе 8 235 тыс.руб. просроченная кредиторская задолженность. Особое внимание следует обратить на состояние расчетов с фирмой Аякс в связи с образованием задолженности за ней в размере 18 900 тыс.руб., возникшей в следствие предварительной оплаты без последующей отгрузки продукции. Указанная задолженность в синтетическом учете и отчетности будет рассматриваться как дебиторская.
Скрытая кредиторская задолженность фирмы возникает в случае распространенной в настоящее время формы расчетов с покупателями на условиях предоплаты.
Как видно, на 01.01.96 г. срытая кредиторская задолженность предприятия составила 16 740 тыс.руб., из них 9 990 тыс.руб. со сроком образования более трех месяцев.
Аналогично можно проанализировать состояние задолженности предприятия по полученным ссудам банка, займам, прочим кредиторам.
По ряду статей на конец года имеется просроченная задолженность. При этом отношении просроченной задолженности к общей величине краткосрочных обязательств увеличилась за отчетный период с 19% (16 065/85117.5 х 100) до 32% (34 357.5/107 392.5 х 100). Кроме того, значительно ухудшилась, по сравнению с прошлым годом, структура просроченных обязательств.
Все это подтверждает выводы о наличии у предприятия серьезных финансовых затруднений.
На ликвидность предприятия значительное влияние оказывает срок предоставления кредита.
Средний период предоставления кредита может быть исчислен по формуле:
Период кредита =(Ср.остаток задолженности Х Длительность периода) /Сумма оборота,
где под суммарным оборотом понимается величина дебиторского оборота за анализируемый период по счетам 60, 64, 90.
Для определения величины среднего период кредита за год в числителе форумы будет 360 (количество дней в периоде), за квартал - 90, за месяц - 30.
При этом в наиболее упрощенном виде величину среднего остатка по видам краткосрочных обязательств можно рассчитать по данным баланса как:
Средн. остаток задолженности =(ОКЗН +ОКЗК)/2,
где ОКЗН и ОКЗК - остаток задолженности на начало и на конец периода соответственно.
Так средний период предоставления банковских кредитов в сравнении с предыдущим годом сократился на 25.7 дней и составил 88.6 дней. Обращает на себя внимание уменьшение на 7.8 дней срока погашения кредиторской задолженности, если в предшествующем году он составляет 49.2 дня, то в. отчетном периоде - 41.4 дня. В целом такая тенденция свидетельствует об ухудшении условий получения кредита, а, следовательно, и снижении ликвидности. Тогда финансовая устойчивость ТОО Импеданс будет зависеть от того, каким образом оно строило в текущем году взаиморасчеты со своими должниками (дебиторами).
Глава III. Анализ структуры источников средств и их использования
Оценка структуры источников средств проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации.
Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственных источников средств.
Внутренний анализ структуры источников имущества связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их цена, степень риска, возможные направления использования и т.д.
В общем случае вне зависимости от организационно-правовых видов и форм собственности источниками формирования имущества любого предприятия являются собственные и заемные средства.
В целом о величине собственных источников представлена в I разделе пассива баланса. К ним, в первую очередь, относятся:
Уставный капитал - стоимостное отражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании. Размер уставного капитала определяется учредительными документами и может быть изменен только по решению учредителей предприятия и внесению соответствующих изменений в учредительные документы.
Резервный фонд - источник собственных средств, создаваемый предприятием в соответствии с законодательством, путем отчислений от прибыли, резервный фонд имеет строго целевое назначение - используется на выплату доходов учредителям при отсутствии или недостаточности прибыли отчетного года, на покрытие убытков предприятия за отчетный год и др.
Фонд специального назначения - источники собственных средств предприятия, образуемые за счет отчислений от прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.
Нераспределенная прибыль - часть чистой прибыли, которая не была распределена предприятием по состоянию на дату составления отчета.
Данные в составе и динамике заемных средств отражаются во П и Ш разделах пассива. К ним относятся:
Краткосрочные кредиты банков - ссуды банков, находящихся как внутри страны, так и за рубежом, полученные на срок не более одного года.
Долгосрочные кредиты банков - ссуды банков, полученные на срок более одного года.
Кредиторская задолженность предприятия - поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения ТМЦ или потреблением услуг и датой его фактической оплаты.
Задолженность по расчетам с бюджетом, возникшая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа.
Долговые обязательства предприятия перед своими работниками по оплате их труда.
Задолженность органам социального страхования и обеспечения, образовавшаяся ввиду разрыва между временем возникновения обязательства и датой платежа.
Задолженность предприятия прочим хозяйственным контрагентам.
К числу основных показателей, характеризующих структуру источников средств относятся:
К независимости = ((Источники собственных средств)/Валюта баланса) Х100
Этот коэффициент важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия, поскольку он характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия.
Данные бухгалтерского баланса ТОО Импеданс свидетельствуют о достаточно высоком значении коэффициента независимости (60.6% в начале года к 58.1% в конце года), таким образом, можно сделать вывод о том, что большая часть имущества фирмы формируется за счет собственных средств предприятия.
В большинстве стран с развитыми рыночными отношениями считается, что если этот коэффициент больше или равен 50%, то риск кредиторов минимальный: реализовав половину имущества, сформированного за счет собственных средств, предприятие может погасить свои долговые обязательства.
Коэффициент финансовой устойчивости (стабильности):
К фин.устойч.=((Источники собственных средств+Долгосрочные заемные средства)/Валюта баланса) Х 100%
Значение коэффициента показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.
В соответствии с данными бухгалтерского баланса ТОО Импеданс не имело долгосрочных кредитов, значение коэффициента финансовой устойчивости будет совпадать с рассчитанным ранее показателем коэффициента независимости.
Коэффициент финансирования:
К финансирования = (Собственные источники/Заемные источники)Х100
Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.
Возможное значение при оценке структуры источников имущества предприятия должно быть уделено способу их размещения в активе. В этом проявляется неразрывная связь анализа пассивной и активной частей баланса. На наших предприятиях скопилась масса неиспользуемых (или слабо используемых) основных и оборотных средств, завышающих общую величину имущества предприятия. К числу отрицательных последствий указанного явления относится повышенная потребность в дополнительном финансировании, покрывающем отвлечение средств и оборота. Поскольку собственные средства предприятия ограничены, то источником дополнительного финансирования деятельности становятся, как правило, дорогостоящие банковские кредиты.
Примером сказанному является ТОО Импеданс. Так соотношение собственных и заемных средств на предприятии составило в начале года 1.54 (130 410 : 84 712.5) и 1.73 (162 202.5 : 94 027.5) в конце года, что на первый взгляд позволяет говорить о достаточно высокой финансовой устойчивости фирмы и небольшом риске для его кредиторов.
Однако, как было показано ранее, истинное финансовое положение ТОО Импеданс далеко не так стабильно, как это представляется по проведенным общим расчетам. Действительно, собственные источники в их общем объеме имеют наибольший удельный вес. Но, как показал анализ состояния имущества фирмы (см.п.1.2.) значительный объем средств вложен в труднореализуемые активы (не пользующиеся спросом товары, сомнительную дебиторскую задолженность), что создает реальную угрозу неплатежеспособности предприятия.
Анализ собственных источников средств начнем с оценки их структуры и состава по данным баланса и расшифровки к нему. Из них, в частности, следует, что источники собственных средств ТОО Импеданс в своей основной массе представлены его уставным капиталом, доля которого составила 98.7% в начале года и 86.4% в конце. Другим представленным в балансе элементом собственных средств предприятия, являются фонды специального назначения, доля которых в течение года возросла с 1.3% до 13.6%. Однако, при анализе величины фондов специального назначения (накопления и потребления), мы видим, что ТОО Импеданс в течение года перечислило в фонды специального назначения 31 590 тыс.руб. из которых на нужды потребления было направлено 13 905 тыс.руб., в производственные и финансовые инвестиции было вложено 18 427.5 тыс.руб. Из этого видно, что средства на пополнение оборотных активов практически не выделялись, действительно, если сопоставить прирост оборотных средств за год (10 597.5 тыс.руб.) и увеличение обязательств (22 680 тыс.руб.) можно делать вывод о том, что увеличение средств в обороте связано с ростом краткосрочных обязательств (в первую очередь, банковских ссуд).
Согласно действующей методике учета средств, используемых на финансирование капитальных вложений, развитие субучета, Фонд накопления открываются аналитические счета Фонд накопления образованный и Фонд накопления использованный. По величине и динамике последнего судят об инвестиционной политике предприятия, поскольку суммы, отражаемые по кредиту счета Фонд накопления использованный характеризуют использование прибыли на приобретение основных средств и осуществление других долгосрочных вложений. Для ТОО Импеданс вся сумма средств, перечисляемых в фонд накопления в течение года, была полностью использована (кредитовое сальдо на конец года по счету Фонд накопления образованный составило 1 282.5 тыс.руб., остаток по кредиту счета Фонд накопления использованный составил 18 427.5 тыс.руб. Итого сумма средств по фонду накопления 19 710 т.р. (1 282.5 + 18 427.5). Следовательно, в инвестиции в отчетном периоде было вложено собственных средств 18 427.5 тыс.руб.
Анализ состава и структуры заемных средств - целесообразно начинать с выяснения роли долгосрочных и краткосрочных кредитов в деятельности предприятия. Вполне очевидно, что для предприятия наличие в составе источников его имущества долгосрочных заемных средств является положительным явлением, поскольку это позволяет располагать привлеченными средствами длительное время. В современных условиях гиперинфляции получение долгосрочного кредита становится для предприятия труднодостижимым. ТОО Импеданс не явилось исключением, привлечь финансовые ресурсы на долгосрочной основе ему не удалось.
Негативные изменения, которые произошли в составе текущих пассивов фирмы. На 36.0 % (13.0 + 1.0 + 22.0) сократилась доля заемных средств, которыми ТОО Импеданс пользовалось практически бесплатно и на 42.0% вырос удельный вес наиболее дорогостоящих средств - краткосрочных ссуд банка. Такая ситуация небезопасна для фирмы, т.к. сохранение наметившейся тенденции вытеснения дешевых заемных средств дорогостоящими может резко ухудшить финансовое положение предприятия.
платежеспособность оборачиваемость рентабельность
Глава IV. Анализ оборачиваемости средств торгового предприятия
Вопросы оценки оборачиваемости капитала становятся особенно актуальными в настоящее время, когда многие коммерческие предприятия испытывают финансовые трудности не от низкой прибыльности своей деятельности (уровень рентабельности у таких предприятий, как правило, достаточно высокий), а от недостатка свободных денежных средств в обороте.
Влияние оборачиваемости товарного капитала на его текущую ликвидность и платежеспособность связано с тем, что от скорости оборота средств зависит:
минимально необходимая величина авансированного (задействованного) капитала и связанные с ним финансовые издержки (проценты за банковский кредит, дивиденды по акциям и др.);
потребность в дополнительных источниках финансирования (и плата за них);
величина затрат, связанных с владением и хранением ТМЦ;
величина уплаченных налогов и др.
Оборачиваемость средств, вложенных в имущество, может оцениваться следующими показателями:
скорость оборота (количество оборотов, которое делает за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие);
период оборота - тот средний срок, за который возвращаются в пределы хозяйства вложенные в коммерческие операции денежные средства. Наиболее простым способом оборачиваемость средств, вложенных в товарные операции, рассчитывается по формулам:
Период оборота(дни)=Длительность анализируемого периода/Скорость оборота=(Средние остатки ТМЦ х Длительность периода)/Выручка от реализации (2)
Достоинством использования указанных формул в оценке оборачиваемости является простота их расчета. Недостатком же следует назвать невысокую точность, а значит, искажение реальной картины оборачиваемости средств, сложившейся на предприятии.
Более точный расчет периода оборота средств, вложенных в конкретные виды имущества, может быть произведен с помощью формулы подвижности счета профессора И. Шера:
Период оборота=(Средние остатки по счету х Длительность анализируемого периода)/ Оборот за период, (3)
где средние остатки представляют собой арифметическую величину остатков имущества или обязательств, учитываемых на конкретном активном счете.
Под оборотом понимается величина кредитового оборота того или иного активного счета за анализируемый период, который берется из главной книги. Если интересует, как долго тот или иной вид имущества (материальные ценности, обязательства третьих лиц-дебиторов) учитывается на балансе торгового предприятия (а это есть не что иное, как период хранения запасов ТМЦ, либо срок погашения дебиторской задолженности и т.д.), необходимо оперировать суммами, уходящими со счета, т.е., отражаемыми по кредиту этого счета (поскольку дебетовый оборот характеризует накапливание имущества или увеличение обязательств покупателей).
Формула И. Шера является универсальной, она может быть использована для определения периода оборота не только активов, но и пассивов (обязательств) предприятия. В этом случае берут средние остатки по анализируемому пассивному счету, а под оборотом понимается величина дебетового оборота за период. Логика рассуждений при этом будет следующей: период оборота пассивного счета представляет собой сложившийся на предприятии средний срок погашения кредиторской задолженности. Следовательно, для его расчета необходимо взять оборот, характеризующий уход сумм обязательств со счета, т.е. дебетовый оборот.
Основным достоинством формулы (3) является то, что она позволяет оценить оборачиваемость отдельных этапов кругооборота средств предприятия, обеспечивая при этом большую точность расчетов.
Формулы (2) и (3) отличаются лишь знаменателем, но это весьма существенное различие. Так, если предприятие учитывает товар по покупной стоимости, то кредитовый оборот счета 41 Товары, используемый в формуле (3), будет отличаться от выручки от реализации (продажной стоимости реализуемых товаров), используемой в формуле (2), на величину торговой надбавки. Тогда понятно, что результат, полученный при использовании формулы (2) будет меньше, чем величина аналогичного показателя, рассчитанного по формуле (3). Иными словами, использование формулы (2) приводит к занижению реального срока хранения товаров. Соответственно, чем больше торговая надбавка, чем больше величина расхождения в результатах расчетов и тем больше величина искажения, т.е. занижения периода оборачиваемости товарного капитала (средства, вложенные в товарные операции).
Точно также при оценке оборачиваемости дебиторской задолженности использование в расчетах показателя выручки от реализации приведет к тем большему занижению срока погашения задолженности покупателей, чем меньше объем товаров реализуется в кредит. Чтобы более точно рассчитать период погашения дебиторской задолженности, в знаменатель формулы (2) нужно поставить продажную стоимость товаров, реализуемых в кредит.
Таким образом, проведение оценки финансового положения предприятия можно выбрать любой метод. Главное при этом - представлять недостатки выбранного метода и уметь скорректировать полученные результаты.
Предположим, для оценки оборачиваемости используется показатель общего товарооборота, торговая надбавка составляет 20%, рассчитанный по формуле (2) средний срок хранения товаров равен 30 дням. Следовательно, реальный срок хранения запасов ТМЦ при этом будет больше по крайней мера на 6 дней (30 х 1.2 - 30).
В большинстве случаев имеется следующая схема коммерческого цикла движения средств. Торговая фирма приобретает товары у поставщиков. Товары какое-то время находятся на складе, затем постепенно уходят частично с образованием дебиторской задолженности покупателей, частично через имеющиеся магазины и торговые точки с оплатой наличными. При этом, как правило, возникает разрыв во времени между моментом расчета с поставщиком за поступившие товары и получением средств от дебиторов. От величины этого разрыва зависит не только текущая платежеспособность торгового предприятия, но и финансовая стабильность его деятельности в целом.
Если предприятие не пользуется банковскими кредитами, а стремится обойтись собственными средствами, то его платежеспособность оказывается в полной зависимости от объема и сроков предоставления кредита покупателям и их добросовестности. Задержка при поступлении средств от одного или нескольких покупателей может создать серьезные финансовые трудности у предприятия.
В том случае, когда в качестве дополнительного источника финансирования привлекаются краткосрочные ссуды банка (речь идет не о разовой операции, а об установившемся механизме привлечения средств), происходит такой процесс. Коммерческое предприятие на платной основе привлекает денежные средства, которые идут на покрытие отвлеченных из оборота собственных средств. Новый цикл кругооборота товарного капитала приводит к той же ситуации запаздывания момента получения средств в сравнении со сроком платежа кредитору. И в этом случае потребность в финансовых ресурсах может быть удовлетворена за счет краткосрочного кредита банка и т.д.
Результатом подобной политики является крайне тяжелое положение предприятия, связанное с тем, что оно нарушило важнейшее требование финансовой стабильности: условия привлечение кредита должны быть выгоднее тех условий, на которых само предприятие его оказывает. Поскольку дебиторская задолженность представляет собой, по существу, бесплатный кредит покупателей, она должна по возможности уравновешиваться таким же бесплатным кредитом поставщиков. Понятно, чем больший период времени товарного оборота обслуживается капиталом кредитора, тем легче предприятию обеспечить свою платежеспособность. Таким образом, руководство предприятия должно рассматривать длительность периода, в течение которого коммерческий цикл обслуживается капиталом кредитора, в качестве одного их важнейших критериев финансовой стабильности.
Тенденция к сокращению этого периода требует принятия срочных мер со стабилизации финансового положения. Ими могут быть:
сокращение срока хранения ТМЦ;
совершенствование системы расчетов с покупателями, включая обязательный контроль за сроками образования дебиторской задолженности;
оперативную работу с дебиторами, задерживающими оплату (телефонограммы, официальные письма и т.д.), возможное использование системы скидок и др.)
Рассмотрим оборачиваемость средств торгового предприятия на примере ТОО Импеданс.
В кредит было реализовано 80% товаров. Предварительной оплаты не было.
Рассчитаем длительность коммерческого цикла ТОО Импеданс:
Период хранения запасов = 1 734 952,5 х 360/3 061 687,5=204 дня
Период погашения дебиторской задолженности =(105457,5 х 360)/((367 402,5х80):100)=129 дня
Период погашения кредиторской задолженности =(84 744 х 360)/254 229=120 дня
Как следует из полученных расчетов, в среднем за анализируемый период коммерческий цикл составляет 333 дня (204 + 129). При этом в течение 120 дней он обслуживается капиталом поставщиков, в течение остальных 213 дней за счет иных источников.
Как показывает бухгалтерский баланс, такими источниками являются собственные средства, полученные в результате хозяйственной деятельности, а также краткосрочные кредиты банка.
Особое внимание нужно обратить на длительность оборота запасов ТМЦ, на ТОО Импеданс, он составил 204 дня. Очевидно, что эта величина представляет собой среднее значение скорости оборота всей товарной массы. Для того чтобы эффективно управлять движением средств вложенных элементов массы.
Как видим, период оборота жидкого антистатика и чистящего средства для ванн (т.е. более половины всей товарной массы) еще больше, нежели полученная средняя величина.
Руководству фирмы стоит задуматься и проанализировать рациональность структуры запасов. Возможно, чистящее средство для ванн и жидкий антистатик пользуются меньшим спросом, чем стиральный порошок, и, следовательно, уходят медленнее. Возможно, была допущена ошибка в оценке емкости рынка, т.е. произошло затоваривание. В любом случае ТОО Импеданс следует пересмотреть структуру закупок товаров.
Для того чтобы оперативно выявлять основные тенденции в изменении длительности оборота как товарной массы в целом, так и ее отдельных составляющих, такой анализ должен производиться регулярно (не реже, чем, раз в квартал).
Многие коммерческие предприятия имеют и значительно больший срок хранения товарной массы, чем рассчитанные значения показателей, т.к. руководство считает, что деньги обесцениваются, поэтому лучше купить сегодня дешевле, а продать дороже через месяц, два, три и т.д. Но такая политика является полностью ошибочной, увеличение товарной массы предполагает:
) аренду складских помещений и их содержание, расходы по перемещению запасов, страхование имущества и др.;
) увеличение затрат, связанных с риском потерь вследствие устарения и порчи, а также хищений;
) увеличение сумм уплачиваемых налогов;
) отвлечение средств из оборота, их омертвление в запасах.
Эти и другие негативные последствия политики накапливания запасов нередко бывают столь значительными, что полностью перекрывают положительный эффект от экономии за счет ранних закупок.
Рассмотрим связь период оборота средств, вложенных в имущество, с величиной остатков в балансе. Если срок хранения запасов увеличивается, а товарооборот не сокращается, неизбежно возрастает общая величина запасов, учитываемых на балансе торгового предприятия.
Так, если в следующем году длительность хранения товаров составит 210 дней, то для поддержания прежнего товарооборота потребуются запасы товаров на сумму 178 598 тыс.руб. (210 х 306 168 : 360). Сумма средств, отвлеченных в запасы при среднем сроке их хранения 204 дня составляла 173 494.5 тыс.руб, т.е. на 5 103.5 тыс.руб. меньше. Эти 5 103.5 тыс.руб. составляют отток денежных средств, возможно необходимых для расчетов по текущим обязательствам предприятия.
Реально отток средств, связанный с увеличивающимися закупками ТМЦ, может быть меньше или больше этой величины в зависимости от того, как изменятся в предстоящем периоде условия кредитования фирмы ее поставщиками. В том случае, если предприятие сможет добиться увеличения срока погашения кредиторской задолженности, то отток денежных средств будет меньше в силу того, что большая часть запасов (в сравнении с прошлым периодом) останется не оплаченной, т.е. будет финансироваться кредиторами.
Аналогично сокращение периода оборачиваемости кредиторской задолженности приведет к тому, что отток денежных средств будет больше, чем сумма увеличения закупок (возрастет объем платежей).
Допустим, достигнута договоренность с кредиторами об увеличении срока оплаты обязательств со 120 до 150 дней (объем платежей остается тем же - 254 229 тыс.руб.). Тогда, используя формулу (3), можно определить величину остатков кредиторской задолженности: 150 х 254 229 : 360 = 105 928.5 тыс.руб. (вместо 84 744 тыс.руб. в истекшем периоде). Сумма 21 186 тыс.руб. (105 930 - 84 744) представляет собой дополнительный объем финансирования, который ожидается получить от поставщиков в результате увеличения срока кредитования на 30 дней. Как видим, оно почти полностью покроет отток средств, связанный с увеличением закупок. Это, безусловно, улучшает платежеспособность предприятия. Увеличение объема финансирования, связанное с увеличением срока кредитования предприятия сокращает отток денежных средств, а, следовательно, позволяет использовать их по своему усмотрению.
Заключительным этапом коммерческого цикла является период поступления средств от покупателей, изменение которого оказывает непосредственное влияние на текущую платежеспособность предприятия. При этом увеличение длительности срока погашения дебиторами своих обязательств (при сохранении товарооборота на прежнем уровне) повлечет за собой увеличение остатков дебиторской задолженности в балансе, сокращение срока оплаты, их снижение.
Допустим, руководство ТОО Импеданс рассматривает возможность сокращения среднего срока погашения дебиторской задолженности на 6 дней за счет предоставления покупателям льготных условий при досрочной оплате. В этом случае средние остатки дебиторской задолженности составят 100 423.35 тыс.руб.
((129-6)х367 402,5х80:100)/360
Таким образом, сокращение срока расчетов покупателей всего на 6 дней позволяет предприятию свободно использовать в обороте дополнительные 4 899 тыс.руб. (105 322.05 - 100 423.35), составляющие приток денежных средств в результате ускорения оборачиваемости расчетов.
Увеличение периода оборота (остатков в балансе) статей текущих активов, также как и ускорение кредиторской задолженности (уменьшение остатков в балансе), сопровождается оттоком денежных средств, и наоборот, ускорение оборачиваемости запасов, средств в расчетах и других элементов текущих активов торгового предприятия (уменьшение остатков в балансе), а также замедление периода погашения краткосрочных обязательств (увеличение остатков кредиторской задолженности) связано с притоком денежных средств.
Анализируя оборачиваемость средств торгового предприятия имелась в виду лишь та часть, которая непосредственно вложена в товарные операции. Но текущая деятельность торгового предприятия обслуживается бывшим капиталом в силу того, что часть средств, необходимых для нормального функционирования предприятия обслуживается большим капиталом в силу того, что часть средств, необходимых для нормального функционирования предприятия не имеет непосредственного отношения к товарным операциям. Так, заключительным моментом в коммерческом цикле является получение денежных средств от покупателей. Но денежные средства также имеют свой период оборота - тот период, в течение которого они находятся на счетах предприятия без движения. Следовательно, совокупный оборот средств, вложенных в текущую деятельность (текущие активы) предприятие будет больше, чем оборот собственного товарного капитала.
Для того чтобы рассчитать период времени, в течение которого средства, вложенные в текущие активы, вновь принимают денежную форму, целесообразно использовать форму (2). В данном случае применение формулы подвижности счета все равно не обеспечило бы высокую точность расчетов, поскольку показатель оборачиваемости текущих активов представляет собой усредненную величину. Тем не менее, использование этого показателя в анализе финансового положения, безусловно, имеет смысл, поскольку по его динамике можно судить о характере изменений в скорости движения средств, вложенных в имущество.
Анализируя оборачиваемость средств предприятия, следует иметь в виду, что ее изменение оказывает непосредственное влияние на расхождение в полученных финансовых результатах и состоянии денежных средств. При оценке платежеспособности фирмы можно сделать ошибочные выводы относительно достаточности денежных средств, если в своих прогнозах ориентироваться лишь на величину прибыли, игнорируя при этом оборачиваемость товарного капитала. Торговые предприятия, накапливающие запасы ТМЦ, тратят на их закупку средства, измеряемые десятками и сотнями миллионов рублей, однако до тех пор, пока они хранятся на складе, полученная прибыль не уменьшится ни на рубль - понесенные расходы не будут учтены в расчете прибыли.
Глава V. Анализ финансовых результатов и эффективности использования имущества
.1 Абсолютные и относительные показатели результативности деятельности предприятия
Финансовое положение предприятия во многом зависит от его собственности приносить необходимую прибыль. Руководство предприятия имеет значительную свободу в регулировании величины финансовых результатов. Так, исходя из принятой финансовой стратегии предприятие имеет возможность увеличить или уменьшить величину балансовой прибыли за счет выбора того или иного способа оценки имущества, порядка списания, установленного срока использования и т.д. В современных условиях бухгалтер должен хорошо знать различные методики формирования финансовых результатов, уметь выбрать и предложить руководству тот вариант учетной политики, которые обеспечил бы реализацию принятой на предприятии финансовой стратегии.
К вопросам учетной политики, определяющим величину финансового результата деятельности предприятия, в первую очередь, относятся следующие:
выбор способа начисления амортизации основных средств;
выбор метода оценки материалов, отпущенных и израсходованных на производство продукции, работ, услуг;
определение способа начисления износа по малоценным и быстроизнашивающимся предметам (МБП) при их отпуске в эксплуатацию;
порядок отнесения на себестоимость реализованной продукции отдельных видов расходов (путем непосредственного их списания на себестоимость по мере совершения затрат или с помощью предварительного образования резервов, предстоящих расходов и платежей);
состав затрат, относимых непосредственно на себестоимость конкретного вида продукции;
состав конкретных (накладных) расходов и способ их распределения и др.
Использование оценки материалов по цене их последнего приобретения (ЛИФО), с одной стороны, приведет к завышению себестоимости реализации и, следовательно, снижает величину уплачиваемого налога на прибыль, но, с другой стороны, уменьшает реальную стоимость остатков в балансе, а значит, снижает его ликвидность. Если финансовая стратегия предприятия направлена на привлечение новых инвесторов (получение кредитов), ему необходимо иметь ликвидный баланс. В этом случае для предприятия целесообразнее использовать другой метод оценки, основанный на принципе первоочередного списания первых закупленных партий материалов (ФИФО).
Точно также, от выбранного способа учета износа (амортизации), предприятие получает возможность изменить величину балансовой и чистой прибыли.
В целом результативность деятельности любого предприятия может оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей. Так, с помощью показателей первой группы можно проанализировать динамику различных показателей (балансовой, чистой, нераспределенной) за ряд лет.
Вторая группа показателей практически не подвержена влиянию инфляции, поскольку представляет собой различные соотношения прибыли и вложенного капитала (собственного, инвестиционного, заемного и т.д.). Экономический смысл указанных показателей (показатели рентабельности) состоит в том, что они характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля средств (собственных и заемных), вложенных в предприятие.
Существует система показателей рентабельности среди них коэффициент рентабельности активов (имущества):
Ра = (П/Ас)х100,
где Ра - коэффициент рентабельности активов (имущества),
П - прибыль в распоряжении предприятия (ф.№2),
Ас - средняя величина активов (расчетно по данным баланса или учетных регистров).
В аналитических целях определяется рентабельность как всей совокупности активов, так и текущих активов:
Рта = (П/Ат)х100%,
где Рта - рентабельность текущих активов,
Ат - средняя величина текущих активов (расчетно по данным баланса или учетных регистров).
Если предприятие ориентирует свою деятельность на перспективу, ему необходимо разрабатывать инвестиционную политику (под инвестированием понимается постоянное и долгосрочное финансирование). Информация о средствах, инвестированных в предприятие, может быть получена по данным баланса как сумма собственных источников средств и долгосрочных обязательств или, что то же самое, как разность общей суммы активов и краткосрочных обязательств.
Показателей, отражающих эффективность использования средств, инвестированных в предприятие, является рентабельность инвестиций:
Ри = (Пу/(Б-Ок))х100%,
где Ри - рентабельность инвестиций,
Пу - прибыль по уплате налога,
Б-Ок - валюта баланса-нетто - краткосрочные обязательства.
Инвесторы капитала (акционеры) вкладывают в предприятие свои средства с целью получения дохода от инвестиций. Поэтому, с точки зрения акционеров, наилучшей оценкой результатов хозяйственной деятельности является наличие прибыли на вложенный капитал.
Показатель прибыли на вложенный капитал (рентабельность собственного капитала), определяется по формуле:
Рск =П/ИС х100,
где Рск - рентабельность собственного капитала,
ИС - источники собственных средств (итог I раздела пассива).
Другим коэффициентом является рентабельность реализованной продукции, рассчитываемая по формуле:
Рп =П/В х 100,
где Рп - рентабельность реализованной продукции,
В - выручка от реализации (ф.№2).
Значение этого коэффициента показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализованной продукции. Тенденция к его снижению позволяет предположить сокращение спроса на продукцию.
В странах с развитыми рыночными отношениями информация о нормальных значениях показателей рентабельности обычно ежегодно публикуется торговой палатой, промышленными ассоциациями и правительством. Сопоставление своих показателей с их допустимой величиной позволяет сделать вывод о состоянии финансового положения предприятия.
В целом по фирме наблюдается некоторое ухудшение в использовании его имущества. С каждого рубля средств, вложенных в совокупные активы, предприятие в отчетном году получило прибыли на 2.29 коп. меньше, чем в предыдущем. Более значительным было снижение эффективности использования оборотных средств: вместо 29.93 коп. прибыли, получаемой с рубля текущих активов в прошлом году, отдача с каждого рубля средств, вложенных в текущие активы, в отчетном году составила 27.26 коп.
На 1.6% снизилась в отчетном году рентабельность собственного капитала. Поскольку в анализируемом периоде ТОО Импеданс не пользовалось долгосрочными займами, различие между показателями рентабельности собственного капитала и рентабельности инвестиций заключалось в величине, используемой для их исчисления прибыли (до уплаты налога - в первом случае и после уплаты налога - во втором). Различные отклонения по этим показателям в сравнении с прошлым годом (2.1. и 1.2) говорят об изменении структуры прибыли.
Интерес для анализа представляет сложившаяся динамика показателя рентабельности реализованной продукции. На каждый рубль реализованной продукции ТОО Импеданс в отчетном году получило прибыли на 0.45 коп. меньше, чем в предыдущем.
Для обеспечения сопоставимости абсолютные показатели пересчитываются в относительные (в процентах к выручке от реализации).
На изменение соотношения чистой прибыли и выручки от реализации в отчетном году повлияло сокращение на 0.7% доли себестоимости (увеличение доли балансовой прибыли), увеличение на 0.3% удельного веса платежей в бюджет и рост на 0.5% доли процентов по полученным ссудам банка, относимым на чистую прибыль. Совокупное влияние названных факторов привело к сокращению доли чистой прибыли на 0.1%.
5.2 Рентабельность торговой сделки
Возможность получения прибыли заставляет предпринимателя искать наиболее выгодные подходы к организации своего дела. Несмотря на различные условия предпринимательства, теоретически можно выделить общее, характеризующее область получения прибыли. В зарубежной экономической теории одним из популярных методов, успешно применяемым уже несколько десятилетий, является использование формулы безубыточности работы, т.е. математического расчета критической точки объема деятельности, при котором доходы равны расходам. Формула предусматривает использование данных о постоянных (затратах, которые не зависят от изменения количества полученной продукции - аренда помещения, выплаты в погашение ранее полученных ссуд, административные и иные накладные расходы) и переменных затратах предприятия (затраты, которые изменяются прямо пропорционально объемам полученных товаров - затраты за транспортировку, заработную плату и т.д.):
А =И пост/(1-У), (1)
где А - критическая точка деятельности,
Ипост. - постоянные издержки,
У - уровень переменных издержек.
Но такой подход действителен лишь для производственных видов деятельности. При определении объема закупки товара для получения заранее определенной суммы прибыли необходимо учесть покупную цену, возможную цену продажи товара, сначала на добавленную стоимость (НДС).
Рассмотрим ситуацию, когда ТОО Импеданс приобретает у фирмы партию жидкого антистатика по цене 9 000 тыс.руб. Размер НДС и СН составит 17.69%. Но у фирмы будут свои расходы. Так, условно-постоянные расходы - 2 250 тыс.руб. за месяц, а условно-переменные - 12% оборота. Рассчитаем объем партии для того, чтобы получить 1125 тыс.руб. прибыли.
Валовые доходы купли-продажи по условию нахождения критической точки должны быть равны издержкам, т.е.
В = И + Н, (2)
где В - вложенные доходы торговли, И - издержки обращения,
Н - НДС и СН;
Но с другой стороны:
В = С1 х Н - Со х Н (3)
И = Ипост. + Ипер (4).
Ипер. = У х С1 х Н (5)
Н = Д(С1 х Н - СоН) (6)
где С1 - возможная цена продажи единицы товара,
Со - покупная цена единицы товара,
Н - количество товаров в партии,
Ипер. - переменные издержки обращения,
Д - уровень НДС и СН.
Получаем:
С1 х Н - Со х Н = Ипост. + У х С1 х Н + Д (С1 х Н - Со х Н) (7)
Найдем критическую точку безубыточности торговли, т.е. определим точку безубыточности торговли, при которой доходы равны расходам. После математических преобразований получим:
С1 х Н = (СохН(1-Д)+Ипост)/(1-У-Д) (8)
Таким образом, точка безубыточности торговой сделки равна сумме покупной стоимости партии товара и постоянных издержек обращения за вычетом НДС, уменьшенной на величину переменных издержек обращения, НДС и СН торговли.
Если формулу (7) преобразовать относительно количества товаров, то получим:
Н =Ипост/(С х (1-У-Д)-Со х (1-Д) (9)
Н=Ипост/((С1-Со) х (1-Д)-С1 х У) (10)
Таким образом, критическое количество приобретаемой партии товара равно частному от деления постоянных издержек обращения на разность продажной и покупочной цен товара, уменьшенной соответственно на переменные затраты торговли.
Преобразование формулы (7) относительно критической стоимости партии закупки позволит получить результат:
Со х Н=(С1 х Н х (1-У-Д)-Ипост)/(1-Д) (11)
Используем формулу (9) в нашем примере, чтобы найти критическое количество товаров в партии жидкого антистатика:
Н=1 500/(9х(1-0.12-0.2769)-6х(1-0.1769)=1 615
Следовательно, критическое количество партии жидкого антистатика составляет 1 615 шт. жидкого антистатика на сумму 9.693 млн.руб. Таким образом, при возможной цене продажи 9 тыс.руб. и имеющихся условиях деятельности ТОО Импеданс должно закупить товара не менее 1 615 единиц.
Определим количество товара, которое надо закупить для получения прибыли от сделки не менее 1 125 тыс.руб. В этом случае формулу (9) запишем следующим образом:
Н=(Ипост+П)/(С1х(1-У-Д)-Сох(1-Д) (12)
Для ТОО Импеданс необходимое количество товара в партии составит:
Н=(1 500+750)/(9х(1-0.12-0.1769)-6х(1-0.1769)=2 430
Сумму сделки этой партии составит 14.58 млн.руб.
Вместо абсолютной суммы прибыли можно обозначить целью сделки получение рентабельности. Тогда формула (9) будет выглядеть так:
Н=Ипост/(С1х(1-У-Р-Д)-Сох(1-Д),
где Р - рентабельность.
Н=1 500/(9х(1-0.12-0.05-0.1769)-6х(1-0.1769)=2 395
Значит для получения рентабельности 5% к обороту выгоднее закупить партию жидкого антистатика в количестве 2 395 шт. на сумму 14.373 млн.руб.
Приведенные выше расчеты надо рассматривать как базу для теоретически беспроигрышного поведения на рынке, который, конечно, не устраняет практическую вероятность потерь. Как любой математический расчет, эти формулы упрощают действительность. В реальности все сложнее. Так, надо обязательно учитывать:
спрос населения (сможет ли фирма продать своим покупателям 1 615 шт. или 2 395 шт. жидкого антистатика);
учет постоянных издержек обращения, т.к. фирма не будет продавать только один вид товара или совершать лишь одну сделку.
Следовательно, надо определить условную величину постоянных расходов торговли в расчете на одну сделку с учетом издержкоемкости данного товара.
учет товарооборачиваемости, т.е. определение возможного периода в течение которого можно продать всю партию жидкого антистатика. Одни расходы потребуются на месяц продажи и совсем другие на полгода торговли.
Некоторые из указанных проблем могут быть частично решены теоретически при модификации предпринимательских решений, касающихся отдельных показателей формула (9). Так, можно скорректировать прогноз при изменении некоторых обстоятельств. Предположим, что постоянные издержки обращения под воздействием инфляции могут увеличиться на 7%, поставщик увеличил цену товара до 11.250 тыс.руб. Цену продажи планируется довести до 18 000 тыс.руб. Предлагаемая рентабельность сделки не 5%, а 4% оборота, уровень условно-переменных издержек путем жесткой экономии достигает 10% оборота. Тогда возможное количество товара в партии закупки составит:
Н=(1 500 х 1.60)/(12х(1-0.1-0.04-2 653)-7.5х(1-2 653)
Таким образом, изменившиеся условия сделки потребуют приобретение партии жидкого антистатика в количестве 1 189 шт. и на сумму 8.925 млн.руб. Таким образом, реально взвешивая условия конъюнктуры рынка и определяя свои возможности, фирма может выбрать для себя оптимальный экономический вариант действий.
5.3 Анализ изменения соотношения затрат и прибыли
На следующем этапе анализа выявляются причины, повлиявшие на изменение соотношения затрат и прибыли. Ими могут быть изменения в структуре реализации, снижение (увеличение) индивидуальной рентабельности отдельных видов товара, входящих в реализованную продукцию, и др.
Анализ влияния рентабельности отдельных видов товара на общую рентабельность продукции производится в следующей последовательности. Определяют удельный вес каждого вида продукции в общем объеме реализации. Рассчитывают индивидуальные показатели рентабельности отдельных видов продукции. Определяют влияние рентабельности отдельных изделий на ее средний уровень для всей реализованной продукции. Для этого индивидуальное значение рентабельности умножают на долю изделия в общем объеме реализованной продукции.
При этом рентабельность реализованной продукции определяется по формуле:
Рп = (Рхqi)/n,
где Рп - рентабельность продукции,
Р - рентабельность 1-го вида продукции,i - доля 1-го вида продукции в общем объеме реализации,
п - количество полученного товара.
Умножая разность между фактической и базовой величиной рентабельности отдельных видов продукции на их фактический удельный вес в объеме реализованной продукции, определяют влияние, связанное с изменением индивидуальной рентабельности полученных видов товара.
Произведение базовой рентабельности 1-го товара и разности между фактическим и плановым удельным весом характеризует влияние структурного фактора.
ТОО Импеданс закупает следующую продукцию: стиральный порошок, жидкий антистатик, отбеливатель, чистящее средств для ванн.
Изменения в структуре реализуемой продукции по сравнению с прошлым годом оказали благоприятное воздействие на общую рентабельность. В первую очередь, это связано с увеличением в структуре реализации удельного веса стирального порошка с 3% до 15%, за счет сокращения реализации чистящего средства для ванн и жидкого антистатика. Однако снижение в отчетном периоде индивидуальной рентабельности по всем видам получаемой продукции (за исключением чистящего средства для ванн) практически свело на нет положительное влияние структурного фактора. В результате под совокупным воздействием обоих факторов рентабельность реализованной продукции в сравнении с прошлым годом сократилась до 0.07% (2.58 - 2.51).
Рассмотрим способ анализа рентабельности, позволяющий установить влияние производства и сбыта отдельных видов товара на общую рентабельность в условиях сложившейся структуры реализованной продукции.
5.4 Оценка рентабельности структуры реализации продукции
Концепция финансового менеджмента предполагает целенаправленное воздействие на результаты деятельности предприятия. В этой связи, прежде всего, надо оценить рациональность самой структуры реализации продукции. В течение отчетного периода было отмечено падение спроса на жидкий антистатик и отбеливатель. Руководство предприятия ставит вопрос об увеличении закупок стирального порошка чистящего средства для ванн за счет сохранения доли жидкого антистатика и отбеливателя. Предлагаемая структура реализации продукции имеет вид:
А = 38%, Б = 19%, В = 9%, Г = 34%
Определим, как такое изменение скажется на финансовом результате фирмы. С этой целью воспользуемся методикой анализа вариантов структуры реализации, основного на деление расходов предприятия по принципу их зависимости от объема выпуска и сбыта продукции.
Финансовый результат определим по формуле:
Р = V [((Si-Vi)/Si)хYip ] - C,
где V - выручка от реализации,- цена единицы i-го вида продукции,- переменные расходы на единицу i-го вида продукции,
С - постоянные расходы,- доля i-го вида продукции в объеме реализации.
Сопоставление финансового результата в условиях предлагаемой к действующей структуре реализации позволяет выбрать лучший вариант.
Поставим данные в формулу, получим:
Р=366 052 500 х (((6 750-2 616)/6 750)х0.38+((10 125-4 677)/10 125)х0.19)+((13 500-11 781)/13 500)х0.09+(((16 875-6 646.5)/16 875)х0.34))-138 577 500=62 751 375
Их этого следует, что не уменьшая объема сбыта товаров, а лишь изменив структуру реализации, фирма получает убыток в размере 2 047.5 тыс.руб. (64 800 - 62 752.5). Аналогично могут быть проведены расчеты, устанавливающие влияние на предполагаемый финансовый результат изменения цен на продукцию, переменных расходов, приходящихся на одно изделие, в также величины постоянных расходов. Просчет нескольких вариантов позволит предприятию сориентироваться в том, какую продукцию и в каких количествах следует производить.
.5 Взаимосвязь между показателями рентабельности активов (имущества), оборачиваемость активов и рентабельностью реализованной продукции
Взаимосвязь может быть представлена в виде формулы:
Ра = Оа х Р,
где Оа - оборачиваемость активов,
П/Ас=В/Ас х П/В,
где В - выручка от реализации
Иными словами, прибыль предприятия, полученная с каждого рубля средств, вложенных в активы, зависит от скорости оборачиваемости средств и от того, какова доля чистой прибыли в выручке от реализации. В общем случае, оборачиваемость активов зависит от объема реализации и средней величины активов.
Отметим, что из двух рассмотренных показателей, определяющих уровень эффективности использования активов, в отношении показателя рентабельности продукции предприятие располагает, как правило, большой свободой маневра для того, чтобы усилить его воздействие на общую рентабельность активов. Как было сказано ранее, исходя из выбранной учетной политики, предприятие имеет возможность увеличить (уменьшить) себестоимость реализованной продукции и, следовательно, сокращать (повышать) величину прибыли.
ТОО Импеданс для получения чистой прибыли в размере 38 340 тыс.руб. при величине выручки от реализации продукции 367 402.5 тыс.руб. задействовало в отчетном году текущие активы в размере 140 670 тыс.руб. Следовательно, для отчетного года рентабельность текущих активов составила: