Анализ активов и пассивов бухгалтерского баланса для оценки финансового состояния предприятия на примере ОАО 'Гидропривод'

Анализ активов и пассивов бухгалтерского баланса для оценки финансового состояния предприятия на примере ОАО 'Гидропривод'

Анализ активов и пассивов бухгалтерского баланса для оценки финансового состояния предприятия на примере ОАО «Гидропривод»

Введение

Роль анализа как средства управления экономикой многократно возросла с появлением новых организационно-правовых форм инновационных методов управления, альтернативности вариантов, неопределенности влияния многих факторов внешней и внутренней среды и изменения механизма хозяйствования.

Планирование начинается и заканчивается анализом результатов деятельности фирмы, следовательно, является средством контроля. Анализ результатов деятельности содействует экономному использованию ресурсов, выявлению и внедрению эффективного метода управления, новой технологии производства, предупреждению излишних затрат.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, необходимо при помощи финансового анализа своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения состояния предприятия и его платежеспособности. Результативность финансового анализа во многом зависит от организации и совершенства его информативной базы. Бухгалтерская отчетность позволяет достаточно подробно проанализировать наличие, состояние и изменение важнейшего элемента производственного потенциала организации ее основных фондов.

Бухгалтерский баланс играет важную роль в оценке финансового состояния предприятия, так как по данным баланса важно понять, что представляет собой предприятие на данный момент и в результате чего сложилось такое положение, что и определяет актуальность выбранной темы.

Бухгалтерский баланс является одним из способов обобщения, с одной стороны, состава и размещения хозяйственных средств, а с другой - источников их образования в стоимостном выражении, а так же определения важнейших показателей, отражающих результат хозяйственной деятельности предприятия, его финансового положения и расчетных взаимоотношений с партнерами.

В процессе производственной, коммерческой и финансовой деятельности предприятия постоянно существует угроза финансовых потерь и, как следствие, потенциального банкротства. Поэтому аналитика и управляющего зачастую интересует как текущее финансовое состояние предприятия, так и прогноз на ближайшую или отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния. Таким образом, становится очевидным, что финансовый анализ должен выполняться не только в ретроспективе, но и в перспективе. При финансовом анализе используются разнообразные методы и приемы. Метод финансового анализа - способ системного комплексного органически взаимоувязанного изучения финансовой деятельности хозяйствующего субъекта.

Анализ активов и пассивов баланса является частью анализа имущественного положения при рассмотрении финансово-хозяйственного состояния предприятия.

Структурный анализ проводится с целью изучения структуры и динамики средств предприятия и источников их формирования для ознакомления с общей картиной финансового состояния, он также необходим для анализа финансовой устойчивости предприятия. Структурный анализ носит предварительный характер, поскольку в результате его проведения еще нельзя дать окончательной оценки качества финансового состояния, для получения которой необходим расчет специальных показателей.

Целью курсовой работы является анализ активов и пассивов бухгалтерского баланса для оценки финансового состояния предприятия на примере ОАО «Гидропривод», который потребовал решения следующих задач:

) обоснование содержания, значения и задач структурного анализа активов и пассивов предприятия;

) рассмотрение бухгалтерского анализа как основного источника проведения анализа;

) изучение методики проведения анализа изменений в структуре активов и пассивов ОАО «Гидропривод»;

) оценка состава и структуры активов и источников их формирования;

) установление тенденций и причин изменений статей баланса на финансовую устойчивость предприятия;

) предложения по совершенствованию структуры баланса ОАО «Гидропривод».

Объектом курсовой работы является промышленное предприятие ОАО «Гидропривод», предметом - бухгалтерский баланс организации за 2007-2009 годы.

1. Теоретические основы структурного анализа активов и пассивов предприятия

.1 Бухгалтерский баланс как основной источник проведения анализа

актив пассив баланс анализ

Бухгалтерский баланс является одним из способов обобщения, с одной стороны, состава и размещения хозяйственных средств, а с другой - источников их образования в стоимостном выражении, а так же определения важнейших показателей, отражающих результат хозяйственной деятельности предприятия, его финансового положения и расчетных взаимоотношений с партнерами на начало и конец периода. При этом в начале периода эти данные позволяют судить о стартовых возможностях предприятия на предстоящий период, а в конце - о полученных при осуществлении хозяйственных процессов результатах, которые, в свою очередь, служат основой для прогнозирования характера и особенностей их развития в последующем периоде.

В бухгалтерском балансе активы и пассивы приводятся только в стоимостных показателях. Каждый элемент актива и пассива баланса называется статьей баланса. Любая статья актива баланса позволяет получить следующую характеристику экономических ресурсов: в чем воплощена данная часть активов, где используются, их величина. Любая статья пассива баланса позволяет получить следующую характеристику источников образования экономических ресурсов: за счет какого источника данная часть активов создана, для какой цели предназначены, их величина. Все статьи актива и пассива баланса, исходя из их экономической однородности, сведены в определенные разделы баланса [1].

Актив баланса содержит два раздела:. Внеоборотные активы;. Оборотные активы.

Пассив баланса состоит из трех разделов:. Капитал и резервы;. Долгосрочные обязательства;. Краткосрочные обязательства.

Разделы в активе баланса расположены по возрастанию ликвидности, а в пассиве - по степени закрепления источников.

В разделе I актива баланса «Внеоборотные активы» представлены все долгосрочные активы хозяйствующего субъекта: нематериальные активы, основные средства, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, отложенные налоговые активы и прочие внеоборотные активы [7, с. 12]. К основным средствам как совокупности материально-вещественных ценностей, используемых в качестве средств труда при производстве продукции, выполнении работ или оказании услуг, либо для управления организации в течение периода, превышающего 12 месяцев, или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев, относятся здания, сооружения, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительная техника, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь и принадлежности, рабочий и продуктивный скот, многолетние насаждения, внутрихозяйственные дороги и прочие основные средства. К основным средствам относятся также капитальные вложения в коренное улучшение земель (осушительные, оросительные и другие мелиоративные работы) и в арендованные объекты основных средств.

К нематериальным активам, используемым в хозяйственной деятельности в течение периода, превышающего 12 месяцев, и приносящим доход, относятся права, возникающие: из авторских и иных договоров на произведения науки, литературы, искусства и объекты смежных прав, на программы для ЭВМ, базы данных и др.; из патентов на изобретения, промышленные образцы, селекционные достижения, из свидетельств на полезные модели, товарные знаки и знаки обслуживания или лицензионных договоров на их использование; из прав на "ноу-хау" и др. Кроме того, к нематериальным активам относится деловая репутация организации [3].

К финансовым вложениям относятся инвестиции организации в государственные ценные бумаги, облигации и иные ценные бумаги других организаций в уставные (складочные) капиталы других организаций, а также предоставленные другим организациям займы.

В разделе II актива баланса «Оборотные активы» отражаются текущие активы несколькими группами:

. Запасы: сырье, материалы и другие аналогичные ценности, животные на выращивании и откорме, затраты в НЗП, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты.

. НДС по приобретенным ценностям.

. Дебиторская задолженность.

. Краткосрочные финансовые вложения.

. Денежные средства.

. Прочие оборотные активы.

Пассив баланса состоит из трех разделов. Раздел III баланса представлен собственным капиталом, а в разделах IV и V отражается привлеченный капитал.

В разделе III баланса «Капитал и резервы» самостоятельными статьями отражены собственные источники образования имущества - уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал. В этом же разделе приведена нераспределенная прибыль предприятия прошлых лет и отчетного года. Самостоятельными статьями представлен непокрытый убыток. Статьи раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства» характеризуют задолженность перед банками по кредитам и займам, полученным от других организаций на срок более одного года.

Раздел V баланса «Краткосрочные обязательства» объединяет несколько групп краткосрочной задолженности: заемные средства, кредиторскую задолженность, резервы предстоящих расходов, доходы будущих периодов.

По группе «Заемные средства» самостоятельными статьями отражается задолженность перед банками по краткосрочным ссудам и займам перед другими предприятиями.

По статьям группы «Кредиторская задолженность» отражается задолженность поставщикам и подрядчикам за поступившие от них товарно-материальные ценности, дочерним и зависимым предприятиям, работникам организации, бюджету, социальным фондам.

Анализ структуры и изменения статей баланса показывает:

какова величина текущих и постоянных активов, как изменяется их соотношение, а также за счет чего они финансируются;

какие статьи растут опережающими темпами, и как это сказывается на структуре баланса;

какую долю активов составляют товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность;

насколько велика доля собственных средств, и в какой степени компания зависит от заемных ресурсов;

каково распределение заемных средств по срочности;

какую долю в пассивах составляет задолженность перед бюджетом, банками и трудовым коллективом [21].

В ходе анализа для характеристики различных аспектов финансового состояния применяются как абсолютные показатели, так и финансовые коэффициенты, представляющие собой относительные показатели финансового состояния. Следует иметь ввиду, что в условиях инфляции ценность анализа по абсолютным показателям значительно снижается и для нейтрализации этого фактора как раз и проводится анализ по относительным показателям структуры баланса. Последние рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности [17, c. 21].

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Есть две причины, обуславливающие необходимость и целесообразность проведения такого анализа: с одной стороны - переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям; с другой стороны - относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднить их сопоставление в динамике.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за смежные периоды (годы), что позволяет анализировать не только изменения отдельных показателей, но и прогнозировать их значения. Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции. Тем не менее, эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимно дополняют друг друга, вместе характеризуют как структуру, так и динамику отдельных показателей отчетной бухгалтерской формы, позволяют сравнивать отчетность совершенно разных по роду деятельности и объемам производства предприятий.

1.2 Методика анализа структуры и динамики активов организации

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках денежной наличности.

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (быстрота превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные или основной капитал (I раздел) и текущие (оборотные) активы (II раздел).

Организации для осуществления хозяйственно-финансовой деятельности должны располагать определенными видами основных (внеоборотных) и оборотных средств, обеспечивающих бесперебойные процессы производства и реализации продукции. Величина и состав этих средств зависят от характера, объема и содержания хозяйственной деятельности конкретной организации.

Источниками формирования внеоборотных и оборотных активов являются собственный и заемный капитал. Состав и структура активов зависят от величины и структуры капитала. Следовательно, анализ активов организации непосредственно связан с анализом: источников их формирования и ликвидности, т.е. способности оперативно высвобождать из хозяйственного оборота денежные средства, необходимые для нормальной хозяйственно-финансовой деятельности, и возможности выполнять своевременно свои текущие и долгосрочные обязательства.

Размер активов (имущества) и их структура постоянно изменяются, так как по своей природе динамичны.

Существуют различные подходы к классификации активов организации. Так, активы можно рассматривать как с точки зрения предметно-вещественного состава, так и затратно-результатного.

При предметно-вещественной интерпретации актива баланса изучается состав, размещение и использование средств организации, а при затратно-результатной - величина понесенных затрат в результате предшествующих хозяйственных операций организации.

При анализе структуры и динамики активов хозяйственные средства можно подразделить: в зависимости от сферы деятельности; скорости совершаемого ими оборота; на нефинансовые и финансовые и т.д.

В зависимости от сферы деятельности они делятся на: средства в сфере производства (средства труда, нематериальные активы, долгосрочные инвестиции, предметы труда); средства сферы обращения (готовая продукция, товары, денежные средства, средства в расчетах, средства, обслуживающие обращение), средства непроизводственной сферы.

В зависимости от скорости совершаемого оборота активы организации делятся на: внеоборотные, скорость оборота которых превышает один год (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные инвестиции, долгосрочные финансовые вложения и т.д.), и оборотные, скорость оборота которых менее года (материальные и денежные).

Кроме того, активы при анализе можно разграничить по степени ликвидности [15, c. 158]:

наиболее ликвидные активы - А1 (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

быстрореализуемые активы - А2 (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев);

медленно реализуемые A3 (запасы, НДС по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность свыше 12 месяцев, прочие оборотные активы);

труднореализуемые активы - А4 (внеоборотные активы).

Анализ ликвидности активов отражает кассовую позицию организации и определяет ее способность управлять оборотными средствами, т.е. в нужный момент быстро обращать активы в наличность с целью погашения краткосрочных текущих обязательств. Поэтому следует средства организации сгруппировать по степени ликвидности и сравнить их с источниками формирования данных средств, объединенных по срокам их погашения. Подобное деление на равное количество детализированных групп активов и обязательств (пассивов) позволит путем их сравнения определить, в какой мере обязательства будут погашены активами и в какие сроки.

Разница между текущими активами и краткосрочными обязательствами представляет собой сумму собственных оборотных средств, или чистый оборотный капитал (чистые активы). Эта сумма определяется и как разница между третьим разделом баланса (капитал и резервы) и первым его разделом (внеоборотные активы). Она должна быть всегда больше нуля, ибо частное от деления текущих активов на краткосрочные обязательства всегда должна превышать единицу.

Для детального анализа бухгалтерского баланса необходимо знать содержание каждой его статьи.

Нематериальные активы и основные средства отражаются по остаточной стоимости. Высокий удельный вес нематериальных активов и высокая доля их прироста свидетельствуют об инновационном характере стратегии предприятия. А высокая доля долгосрочных вложений свидетельствует о развитии инвестиционной деятельности организации.

По основным средствам показываются как действующие, так и находящиеся на консервации или в запасе, а также отражаются капитальные вложения на улучшение земель и в арендованные здания, оборудования. По фактическим затратам показываются земельные участки, объекты природопользования, приобретенные в собственность.

Величина внеоборотных активов может изменяться в результате поступления за счет строительства и приобретения, безвозмездного присоединения, вклада в уставной капитал, выбытия в результате ликвидации и т.д. Таким образом, в процессе анализа используются показатели как первоначальной, так и остаточной стоимости, либо фактической себестоимости внеоборотных активов; моментные и интервальные величины; стоимостные и натуральные показатели. В ходе анализа внеоборотных активов необходимо дать оценку структуры, динамики и эффективности их использования (по данным бухгалтерского баланса).

Анализ состава основных средств позволяет принять меры по оптимизации их структуры в целях повышения эффективности использования фондов. Изменение размера основных средств определяется сопоставлением наличия их на конец года с наличием на начало года, а также с отчетными данными предыдущих лет. Повышение удельного веса активной части основных средств является результатом технической оснащенности фирмы оборудованием и транспортными средствами.

В процессе жизненного цикла основных средств происходит их движение, характеризующееся следующими показателями [11, c. 34] .

Коэффициент обновления:

Коб=стоимость новых ОС/стоимость ОС на конец отчетного года (1)

Коэффициент обновления характеризует затраты, направленные на улучшение технического состояния основных средств и модернизацию оборудования.

Коэффициент выбытия:

Квыб=стоимость всех выбывших ОС/стоимость ОС на начало отчетного года (2)

Прирост основных средств в стоимостном выражении может происходить за счет: ввода в эксплуатацию новых объектов, приобретения бывших в эксплуатации основных средств, безвозмездного поступления, аренды, переоценки. Уменьшение стоимости основных средств может происходить в результате: выбытия вследствие ветхости и износа, продажи, безвозмездной передачи на баланс другим предприятиям, уценки основных средств, сдачи в долгосрочную аренду.

Коэффициент прироста:

Кпр=стоимость прироста ОС/стоимость ОС на начало отч. года (3)

Коэффициент ликвидации:

Кл=стоимость ликвидированных ОС/стоимость ОС на начало отчетного года (4)

Коэффициент замены:

Кзам=стоимость всех выбывших ОС/стоимость поступивших ОС (5)

Коэффициент расширения парка машин и оборудования, который равен (1 -Кзамены).

Техническое состояние анализируется:

Коэффициентом износа:

Киз=сумма износа ОС/первоначальная стоимость ОС (6)

Коэффициентом годности:

Кгод=остаточная стоимость ОС/первоначальная стоимость ОС (7)

Возрастание коэффициента износа может быть обусловлено: переходом на ускоренный метод начисления амортизации, приобретением или получением от других предприятий основных средств с уровнем износа большим, чем в среднем по организации, низкими темпами обновления и модернизации производства.

Анализ динамики состава и движения основных средств целесообразно проводить во взаимоувязке с жизненным циклом товара и финансовыми результатами деятельности организации.

На этапе рождения товара осуществляется приобретение новых технологий и техники, активно ведется инновационная деятельность, однако прибыль невелика или она отсутствует по данному производству, так как произведенный усовершенствованный товар не имеет массовой продажи.

Этап развития характеризуется интенсивным развитием технологических систем (оборудования, технических средств, технологий), продукция которых востребована массовым потребителем, темпы роста выручки опережают темпы роста затрат.

Фаза зрелости - это стабильность в использовании оборудования и техники, хорошо известных конкурентам, но при этом отсутствует дальнейшее совершенствование технологической системы, происходит моральное устаревание основных средств. Произведенные товары находят сбыт, но прибыль уменьшается за счет перераспределения сегментов рынка в пользу других производителей.

На этапе старости, используя физически и морально изношенное оборудование и устаревшую технологию производства, покупатели теряют интерес к продукции, так как существуют лучшие по качеству, цене и другим характеристикам товары или меняются вкусы и предпочтения покупателей, которые были не учтены производителями. В результате темпы снижения объемов продаж возрастают, ассортимент товара сужается, возникает риск убыточности. Требуются диверсификация, техническое перевооружение и модернизация производства.

В незавершенном строительстве показывается стоимость незаконченного строительства, осуществляемого и хозяйственным, и подрядным способом. Кроме того, здесь отражаются затраты по формированию основного стада, стоимость оборудования, требующего монтажа и установки, затраты на геологоразведочные работы.

В запасах отражаются остатки запасов сырья, материалов, топлива, тары, готовая продукция, товары отгруженные, незавершенное производство. При увеличении доли незавершенного производства отвлекается из оборота часть средств, что отрицательно сказывается на финансовых результатах. В то же время их увеличение одновременно с основными средствами отражает ориентацию предприятия на расширение основной деятельности.

По статьям «прочие дебиторы» показывается задолженность за финансовыми и налоговыми органами, включая по переплате по налогам, сборам и прочим платежам в бюджет; задолженность работников организации по предоставленным им ссудам и займам за счет средств этой организации или банковского кредита, по возмещению материального ущерба организации и т. п.

Общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения внеоборотных и оборотных активов. Значение данного показателя зависит от отраслевых особенностей кругооборота средств. Чем выше значение коэффициента, тем более ресурсоемко данное предприятие, выше производственный риск.

Увеличение доли оборотных активов может свидетельствовать о формировании наиболее мобильной структуры, отвлечении части текущих активов на кредитование других предприятий, о сворачивании производственной базы или искажении реальной оценки основных средств.

Оптимальной структурой оборотных средств, по мнению М. Н. Крейниной, является та, в которой доля запасов составляет 66,7 %; дебиторской задолженности - 26,7 %; денежных средств и краткосрочных финансовых вложений 6,6 % [12].

В процессе анализа в первую очередь необходимо определить удельный вес тех активов, возможность реализации которых представляется маловероятной (незавершенное производство, сомнительная дебиторская задолженность, залежалые запасы).

Следует обратить внимание на соотношение труднореализуемых активов к легкореализуемым. Увеличение доли запасов и затрат может свидетельствовать о наращивании производственного потенциала, о защите денежных средств от инфляции, а также о нерациональной стратегии предприятия.

При анализе дебиторской задолженности необходимо изучить суммы и сроки погашения по каждому дебитору. Для анализа просроченной задолженности изучают динамику, давность и причины ее образования.

1.3 Методичекие аспекты анализа структуры и динамики пассива баланса

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (капитал и резервы), заемный (долгосрочные обязательства и краткосрочные кредиты и займы) и привлеченный (кредиторская задолженность).

Особую группу среди привлеченных средств составляют так называемые устойчивые пассивы, анализ которых проводится по следующим направлениям: задолженность перед персоналом организации по оплате труда, задолженность перед бюджетом и органами социального страхования и обеспечения.

Необходимо проследить, как происходило приращение заемных и привлеченных средств за анализируемый период, что является основным видом привлеченных средств, общую тенденцию роста или снижения привлеченных средств, общее изменение источников собственных и заемных средств.

По срочности погашения различают [15, c. 155]:

наиболее срочные обязательства - П1 (кредиторская задолженность);

краткосрочные пассивы П2 (краткосрочные кредиты и займы, задолженность участников по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства);

долгосрочные пассивы - ПЗ (долгосрочные обязательства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей);

постоянные пассивы - П4 (капитал и резервы);

По продолжительности использования выделяют:

постоянный капитал (перманентный - капитал, резервы и долгосрочные активы);

краткосрочный (краткосрочные пассивы).

Величина собственного капитала имеет особое значение для организаций при анализе их финансового состояния, которая характеризует финансовую независимость и экономическую самостоятельность. Наличие у организации собственного капитала, величина которого имеет устойчивую тенденцию к росту, означает для потенциальных кредиторов, инвесторов, заимодавцев и акционеров дополнительные гарантии в рыночных условиях. Для самих организаций собственный капитал является основным источником осуществления уставной деятельности, покрытия возможных убытков, создания новых видов имущества и расширения сферы деятельности.

Анализ собственного капитала проводится в целях:

выявления основных источников формирования собственного капитала и определения последствия их изменений для финансовой устойчивости организации;

установления способности организации к сохранению капитала;

оценки возможности наращивания капитала.

В процессе анализа необходимо оценить движение уставного, добавочного, резервного капитала и нераспределенной прибыли.

Изменения в капитале организации происходят в результате операций с собственниками, приобретающими выпущенные в отчетном периоде акции, а также за счет накопления нераспределенной прибыли, уценки и дооценки различных видов имущества, изменений в учетной политике. Только детальное изучение и сопоставление отдельных элементов третьего раздела бухгалтерского баланса позволяют объяснить все изменения, которые происходят в структуре собственного капитала и его величине.

Финансовый аспект анализа собственного капитала в акционерных обществах заключается в сопоставлении его величины с величиной чистых активов. Под стоимостью чистых активов акционерного общества понимается величина, определяемая вычитанием из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.

При этом в состав активов не включается стоимость в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

Если стоимость чистых активов окажется меньше величины минимального уставного капитала, установленного законодательством на дату регистрации, то организация должна принять решение о своей ликвидации.

Для выяснения, достаточно ли у организации собственных оборотных активов, чтобы покрыть текущие краткосрочные обязательства, следует исчислить коэффициент текущей ликвидности по формуле:

Кт. л. = Итог раздела II актива баланса / Итог раздела V пассива баланса (8)

Предприятие будет признано неплатежеспособным, если при анализе структуры баланса предприятия будет выполняться одно следующее условие: К1 < 2. Если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного значения коэффициента ликвидности, то, следовательно, у организации недостаточно ликвидных активов для погашения текущих краткосрочных обязательств. Следовательно, администрация организации должна будет придерживаться политики дальнейшего наращивания оборотных активов при снижении темпов роста кредиторской задолженности.

Аналитическим показателем является рентабельность собственного капитала, который определяется делением прибыли до налогообложения на величину третьего раздела бухгалтерского баланса. Расчетное значение показывает, сколько получено прибыли на каждый рубль вложенных собственных средств.

Оценку изменений, происшедших в структуре капитала, можно дать с точки зрения инвестора и самого предприятия. С точки зрения инвестора, должно наблюдаться сокращение доли заемных и привлеченных средств и увеличение собственных. Для предприятия - увеличение обязательств является дополнительными средствами для функционирования производства и получения доходов. В процессе анализа изучают состав, давность образования кредиторской задолженности и ее причины.

Общую оценку пассива баланса отражает коэффициент соотношения собственных и заемных средств. В России соотношение между заемными и собственными средствами должно быть 50/50, в США - 60/40, в Японии 70/30 [15, c. 155].

Для анализа пассива баланса рассчитывают также коэффициенты финансовой независимости, автономии, соотношения долгосрочных и краткосрочных обязательств, устанавливают причины изменений и определяют возможности дальнейшего наращивания капитала.

Акцентируют внимание на величине добавочного капитала, который отражает стоимость дооценки внеоборотных активов, безвозмездно полученного имущества, ассигнования, в том числе по социальной сфере, эмиссионный доход акционерного общества (сверх номинальной стоимости акций). Особую значимость имеет статья «кредиторская задолженность по расчетам с персоналом», где отражается начисленная, но не выданная зарплата.

.4 Анализ влияния структурных изменений на финансовое состояние предприятия

Финансовое состояние предприятия - это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.

Основная цель анализа финансового состояния - это не только оценка текущего состояние предприятия, но и отслеживание тех или иных тенденций в изменении основных финансовых показателей, выявление слабых позиций, проведение целенаправленной работы на улучшение этих показателей.

Финансовое состояние характеризуется способностью предприятия финансировать свою деятельность. Оно определяется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, его финансовыми взаимоотношениями c юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов).

Основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Одним из основных показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, выступает платежеспособность - способность своевременно удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. Поскольку выполнение финансового плана предприятия в основном зависит от результатов его производственной и хозяйственной деятельности в целом, то можно сказать, что финансовое положение определяется всей совокупностью факторов. Поэтому, отчет о финансовых результатах и их использовании также используется для анализа финансового состояния предприятия.

В 20-х годах прошлого столетия, один из создателей балансоведения Н.А. Блатов рекомендовал исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса [14, c. 19].

Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за отчетный период. Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются:

абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец периода;

удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и конец периода;

изменения в абсолютных величинах;

изменения в удельных весах;

изменения в процентном отношении к величинам на начало периода (темп прироста статьи баланса);

изменения в процентном отношении к изменениям валюты баланса (темп прироста структурных изменений);

цена одного процента роста валюты баланса и каждой статьи - отношение величины абсолютного изменения к проценту абсолютного изменения на начало периода [12, c. 27] .

Сравнительный аналитический баланс замечателен тем, что он сводит воедино и систематизирует те расчеты и прикидки, которые обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом. Схемой сравнительного баланса охвачено множество важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния. Сравнительный баланс фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализа, активно используемые в практике западных фирм. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса нетто.

Для осмысления общей картины изменения финансового состояния весьма важны показатели структурной динамики баланса. Сопоставляя структуры изменений в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены.

Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия.

Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности, взаимосвязанных между собой. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате невыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Для оценки финансового состояния предприятия используется целая система показателей, характеризующих изменения:

структуры капитала предприятия по его размещению и источникам образования;

эффективности и интенсивности его использования;

платежеспособности и кредитоспособности предприятия;

запаса его финансовой устойчивости.

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции практически невозможно привести в сопоставимый вид. Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

с принятыми нормативами;

с аналогичными показателями других предприятий;

с показателями предприятия за предыдущие годы для изучения тенденций финансового состояния.

При статистическом анализе финансового состояния предприятия применяются основные статистические методы: группировок, средних и относительных величин, графический, индексный, а также метод сопоставления.

Главная цель статистического анализа финансового состояния - проследить динамику и структуру изменений финансового состояния предприятия посредством оценки изменения основных финансовых показателей.

При статистическом анализе финансового состояния необходимо учитывать:

структуру рассматриваемого показателя;

динамику показателя;

факторы, влияющие на изменение показателя.

В настоящее время, в связи с внедрением вычислительной техники процесс статистического анализа финансового положения предприятия значительно упростился: использование электронных таблиц позволяет ускорить расчет показателей.

Следует отметить, что при анализе статистических показателей существенную роль играют такие характеристики информации, как актуальность, полнота и достоверность.

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний [9, c. 35].

Внутренний анализ - проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получения максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ - осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Цель данного вида анализа - установить потенциальные возможности инвестирования средств при оптимальном соотношении доходности и риска.

Анализ финансового состояния предприятия может быть выполнен с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся достоверной информации, программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния.

Таким образом, анализ финансового состояния показывает текущую финансовую ситуацию на предприятии, дает возможность выявить наиболее слабые позиции и выявить потенциальные возможности для их улучшения.

2. Структурный анализ активов и пассивов на примере ОАО «Гидропривод»

.1 Анализ структуры и динамики активов баланса ОАО «Гидропривод»

ОАО «Гидропривод» - предприятие, специализирующееся на изготовление и реализация продукции (товаров), таких как гидронасосы, гидроприводы, гидрораспределители, клапаны и другие изделия гидравлики для автомобильной , сельхозмашиностроения, станкостроительной и иных отраслей промышленности, потребителям любой формы собственности как для предпринимательской деятельности, так и для личных нужд.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения.

Активы предприятия и их структура исследуются как с точки зрения их участия в производстве, так и с точки зрения оценки их ликвидности. Непосредственно в производственном цикле участвуют: основные средства и нематериальные активы, запасы и затраты, денежные средства

Изменение структуры активов предприятия в пользу увеличения доли оборотных средств может свидетельствовать о:

формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия;

отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей товаров, работ и услуг предприятия, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса;

сворачивании производственной базы;

искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.д.

Для того чтобы сделать выводы о причинах изменения данной пропорции в структуре активов необходимо провести детальный анализ разделов и отдельных статей актива баланса.

Таблица 1. Анализ структуры и динамики активов ОАО «Гидропривод»

В процессе анализа по вертикали баланса ОАО «Гидропривод» можно сделать выводы.

В течение рассматриваемого периода произошли изменения валюты в положительном направлении на 23978 тыс. руб., что свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия.

Структура актива баланса состоит в основном из производственных оборотных активов (в 2007 г 48,01%, в 2008 г - 47,16% и в 2009 г - 50,34% к общей валюте баланса) и основных средств (в 2007 г - 22,51 %, в 2008 г - 24,19% и в 2009 г - 26,02 % соответственно).

Произошло сокращение доли оборотных активов во всем имуществе предприятия за анализируемый период, в частности таких статей баланса как сырье, материалы и другие аналогичные ценности, денежные средства. Однако, готовая продукция и товары для перепродажи резко возросли на 6,32 %, что свидетельствует о работы организации «на склад».

Как видно из таблицы, приращение внеоборотных активов шло в основном по линии увеличения основных средств. Так увеличение стоимости основных средств к концу 2009 г составило 19343 тыс. руб. или на 23,04% по отношению к 2007 г.

Учитывая то, что удельный вес основных средств может изменяться и вследствие воздействия внешних факторов (например, порядок их учета, при котором происходит запаздывающая коррекция стоимости основных фондов в условиях инфляции, в то время как цены на сырье, материалы, готовую продукцию могут расти достаточно высокими темпами), необходимо обратить особое внимание на изменение абсолютных показателей за отчетный период, которое отражает движение основных средств (коэффициент годности и выбытие основных фондов, ввод в действие новых основных фондов и пр.).

Таблица 2. Анализ движения и эффективного использования ОПФ на ОАО «Гидропривод»

Исходя из сведений таблицы можно отметить, что на предприятии идёт обновление ОПФ, однако по сравнению с базовым периодом (2007г) в 2009 году коэффициент ввода был снижен на 8%. Выбытие основных средств не значительно и составляет 0,4%, 0,2% и 0,6% соответственно. Также прослеживается стабильная тенденция в отношении коэффициента годности, который не претерпевает значительных изменений. Показатель фондоотдачи снизился на 2,34 руб., это обусловлено тем, что темп роста среднегодовой стоимости ОПФ значительно выше темпа роста выручки за счет дополнительного преобретения основных средств и как следствие роста фондовооруженности в 2008 и 2009 годах на 13,3 и 37,4 соответственно. Фондоемкость же по предприятия с каждым годом увеличивается, что также является негативным фактором и требует проведения мероприятий по ее снижению.

Наличие в составе активов предприятия нематериальных активов косвенно характеризует избранную предприятием стратегию как инновационную, так как оно вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллектуальную собственность, хотя подобные вложения требуют дополнительной оценки их экономической эффективности.

Так по данным таблицы 1 видно, что к концу 2009 г произошел резкий отток финансовых средств по статье «Нематериальные активы», т.е. стратегия предприятие не носит инновационный характер. А долгосрочные вложения на протяжении рассматриваемого периода не изменились и соответственно составляют 2 тыс. руб., это свидетельствует об отсутствии инвестиционной направленности вложений предприятия, также краткосрочные финансовые вложения в 2009 г имеют на балансе 0 руб., а следовательно можно сделать вывод, что ОАО «Гидропривод» отказывалось от доходов, приносимых финансовыми инвестициями.

Сокращение абсолютной величины незавершенного строительства предприятия говорит о завершении определенного этапа строительства - переводе незавершенных капитальных вложений на баланс организации. При этом наблюдается увеличение остаточной стоимости основных средств.

Из приведенных данных видно, что в течение анализируемого периода с 2007-2009 гг оборотные активы положительно изменились и к концу 2009 года оборотные активы предприятия они составили 292657 тыс. руб., т.е. их темп прироста равен 4,5% по отношению к 2007 году. При этом изменялась структура баланса. Так, если в 2007 году оборотные активы занимали 75% всех активов предприятия, то в 2009 году их доля уменьшилась на 1,3%.

Как следует из вышеприведенных данных, в составе оборотных активов быстрыми темпами росли запасы организации на 2,3%. Общий объем запасов на конец 2009 года составил 199823 тыс. руб. При таких обстоятельствах можно утверждать, что при такой доле прироста увеличилась доля труднореализуемых активов, а при потере объёмов реализации товаров (работ, услуг) такое вливание средств приведёт к «омертвлению» средств. Значительный перекос в структуре активов в сторону запасов отрицательно сказывается на ликвидности и финансовой устойчивости организации, для ОАО «Гидропривод» это означает затоваривание, неблагоприятную концентрацию товара на складах, падение продаж и т.д., т.к. очень быстрыми темпами растет готовая продукция на складе и товары для перепродажи.

К сожалению, в сумме оборотных активов на 30% увеличилась дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев. Это говорит о том, что у предприятия увеличились должники, что приводит к росту текущих обязательств. Эти средства, которые ОАО «Гидропривод» направляет на покрытие дебиторской задолженности, могли быть использованы для увеличения мощности предприятия.

Также наблюдается резкое уменьшение денежных средств организации на 55% за анализируемый период, что может привести к неплатежеспособности предприятия на перспективу.

Для того, чтобы проанализировать увеличение статьи баланса «Прочие дебиторы» необходимо получить дополнительную информацию о причинах такого роста, а именно произошел он из-за задолженности работников организации по предоставленным им ссудам и займам за счет средств этой организации или банковского кредита, по возмещению материального ущерба организации и т. п.

Общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения внеоборотных и оборотных активов. Значение данного показателя зависит от отраслевых особенностей кругооборота средств.

К = 104266/292657=0,36

Таким образом на один рубль оборотных активов приходится 36 коп. внеоборотных средств предприятия.

Все сказанное выше позволяет сделать вывод, что финансовое состояние анализируемой организации является относительно устойчивым, предприятие пытается найти перспективы выхода из последствий экономического кризиса, коснувшегося ОАО «Гидропривод» в конце 2008 года. Вместе с тем, как показывают результаты проведенного анализа, организация располагает еще достаточными резервами для существенного улучшения своего финансового состояния.

.2 Анализ структуры и динамики пассивов ОАО «Гидропривод»

Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости предприятия, приведшей к его неплатежеспособности. Такой причиной может быть нерационально высокая доля заемных средств в источниках, привлекаемых для финансирования хозяйственной деятельности. При определении соотношения собственных средств и заемных следует учитывать, что, как правило, долгосрочные кредиты и займы приравниваются к источникам собственных средств. Кроме того, при определенных условиях такие статьи пассива баланса, как доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей и резервы по сомнительным долгам, являются, по существу, источниками собственных средств.

Проанализировав источники формирования финансовых ресурсов ОАО «Гидропривод» можно сделать следующие выводы.

. На конец 2009 года общая сумма финансовых ресурсов предприятия составила 396923 тыс. руб., что на 23978 тыс. руб. больше, чем в 2007 году. Увеличение источников финансовых ресурсов является положительным моментом в деятельности предприятия. Вследствие этого увеличивается имущество предприятия и, следовательно, улучшается его финансовое состояние.

Таблица 3. Анализ источников формирования финансовых ресурсов

. Собственные финансовые ресурсы, а также и долгосрочные заемные средства на конец 2009 года растут и соответственно составляют 333071 тыс. руб., 43311тыс. руб. Увеличение доли собственных средств за счет любого из перечисленных источников способствует усилению финансовой устойчивости предприятия. По данным таблицы 3 видно, что собственные финансовые средства увеличиваются за счет роста нераспределенной прибыли и целевого финансирования. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств организации. Поэтому на предприятии эта статья баланса составляет наибольший удельный вес (в 2007 г - 71,4%, в 2008 г - 69,6%, в 2009 г - 72,2%).

. Погашение долгосрочных займов идет стабильно; в 2008 году организация взяла кредит. На конец 2008 года сумма непогашенных кредитов была равна 49776 тыс. руб., в то время как на конец 2009 года она уменьшилась до 34776 тыс. руб. По данным таблицы видно, что к концу 2009 г у предприятия появились отложенные налоговые обязательства в размере 8535 тыс.руб. из этого можно сделать вывод о том, что это показатель будущих обязательств организации перед бюджетом по налогу на прибыль.

. Как следует из таблицы, ОАО «Гидропривод» не прибегала к краткосрочным заимствованиям в виде кредитов и займов на срок меньше 1 года. Стабильное погашение долгосрочных кредитов, их маленькая доля в валюте баланса на фоне увеличения собственного капитала организации и при отсутствии краткосрочных займов и кредитов в целом отражает позитивную тенденцию в деятельности предприятия. Также положительную ситуацию характеризует полная уплата задолженности перед учредителями по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств к концу 2009 года.

. Выявленная тенденция к увеличению доли заемных средств в источниках образования активов предприятия, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, а с другой, - об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию - должнику.

При наличии информации о конкретных кредиторах предприятия и сроках выполнения обязательств перед ними целесообразно составить их перечень с указанием полного названия, юридического адреса, сроков и сумм платежей и доли данного кредита в общей задолженности предприятия. Особое внимание следует уделить наличию просроченной задолженности предприятия перед бюджетом, по социальному страхованию и обеспечению, по внебюджетным платежам. Так, анализируя кредиторскую задолженность предприятия за 2007-2009 гг видно, что темп роста привлеченных средств составил почти 30% по отношению к 2007 году. Несмотря на то, что происходит сокращение задолженности перед персоналом организации, что является, безусловно, положительным моментом, а также прочим кредиторам, что связано с выполнением взаимных обязательств по дополнительным договорам с разными кредиторами по аренде оборудования, с транспортными организациями, остальная задолженность имеет тенденцию роста.

В два раза увеличилась задолженность организации перед поставщиками и подрядчиками, что свидетельствует о несоблюдении организацией договорной дисциплины и несвоевременных расчетов с поставщиками.

. Общая сумма заемных финансовых ресурсов также увеличилась (на 6176 тыс. руб. или на 10,7 %). Это составило изменение в структуре на 0,6 %. Большому изменению в структуре способствовали перемены статей баланса «Краткосрочные обязательства» и «Долгосрочные обязательства», которые составили -3,35% и 3,06% соответственно.

Преобладающую часть пассива баланса, отражающего источники средств организации, составляют собственные средства, доля которых в валюте баланса превышает 81 %. Однако, такая ситуация встречается крайне редко, и не может рассматриваться как идеальная, так как это означает, что администрация предприятия не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

2.3 Анализ влияния структурных изменений на финансовое состояние ОАО «Гидропривод»

Для оценки финансовой устойчивости предприятия проводят её углубленный анализ. В практике анализа финансового состояния применяют как абсолютные, так и относительные показатели. Проанализируем ОАО «Гидропривод» по двум методикам анализа финансовой устойчивости. Для детального отражения различных видов источников в формировании запасов используют следующую систему показателей:

наличие собственных оборотных средств;

наличие собственных и долгосрочных заёмных средств;

наличие общих источников формирования запасов.

Таблица 4. Абсолютные показатели финансовой устойчивости ОАО «Гидропривод»

Исходя из данной таблицы видно, что ОАО «Гидропривод» следует отнести к предприятиям с абсолютно устойчивым финансовым положением, что в России встречается крайне редко. Источниками финансирования запасов являются собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал). Однако, излишек собственных оборотных средств по сравнению с 2007 г. к концу анализируемого периода сократился 16047 тыс. руб. Это изменение обусловлено увеличением стоимости покупаемого сырья и материалов, для чего был взят кредит. Данный тип финансовой устойчивости характеризуется высоким уровнем платёжеспособности, предприятие не зависит от внешних кредиторов, однако такая ситуация не является идеальной, т.к. означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств.

Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и минимизации заёмных средств в объёме финансовых источников. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заёмщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства. Потенциальных инвесторов интересует структура используемого предприятием капитала с позиции его платёжеспособности и будущей финансовой стабильности. Относительные показатели финансовой устойчивости позволяют также оценить степень защищённости инвесторов и кредиторов, так как выражают способность предприятия погасить свои долгосрочные обязательства перед партнёрами.

Проанализируем ОАО «Гидропривод» по относительным показателям финансовой устойчивости, сведём рассчитанные значения в таблицу, проанализируем эти значения и сделаем соответствующие выводы.

Таблица 5. Относительные показатели финансовой устойчивости на ОАО «Гидропривод»

Из данных таблицы видно, что в течение рассматриваемого периода значения коэффициента автономии находятся в пределах нормативного значения (≥0,5), однако имеет место быть тенденция к снижению доли собственных средств в общей сумме источников. Относительно коэффициента соотношения заёмных средств к величине собственных средств следует отметить, что, несмотря на нахождение данного показателя в пределах нормативного значения, прослеживается отрицательная динамика роста (в 2008 году увеличение составило 0,23, в 2009 году - 0,19). Данные изменения объясняются тем, что предприятием в 2008 году был взят долгосрочный кредит на перевооружение и модернизацию технологического оборудования. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств показал стабильную динамику, за 2007-2009гг на один рубль оборотных активов приходилось 0,34, 038, 0,36 руб. внеоборотных активов соответственно. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала, вложенного в оборотные средства, т.е. капитала, находящегося в мобильной форме, позволяющего свободно маневрировать капиталом, в динамике значение коэффициента уменьшилось на 0,03 в 2008 году и на 0,01 в 2009 году, что в процентном соотношении составило 5% и 1,5% соответственно.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо провести анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия за анализируемый период. Ликвидность - это способность активов организации легко обращаться в денежные средства для своевременного погашения обязательств; это мобильность активов предприятия, в первую очередь оборотных, обеспечивающая фактическое покрытие краткосрочных обязательств. Под платёжеспособностью предприятия понимается его возможность и способность своевременно и в полном объёме выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнёрами, а также государством.

Проанализируем ОАО «Гидропривод» по показателям ликвидности и полученные данные сведём в таблицу 6.

Таблица 6. Анализ ликвидности баланса ОАО «Гидропривод»

Анализируя баланс ОАО «Гидропривод» за 2007 - 2009 гг. необходимо отметить, что баланс предприятия в 2007-2008гг является абсолютно ликвидным, однако в 2009г наиболее ликвидные активы предприятия не могут покрыть кредиторскую задолженность. Текущая ликвидность свидетельствует о платёжеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому период времени. Перспективная ликвидность на предприятии так же носит положительный характер. Сопоставление итогов группы 1 по активу и пассиву баланса, т.е. А1 и П1, отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов второй группы показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалёком будущем. По статьям актива баланса наиболее значительное уменьшение имеет группа А1, что свидетельствует о уменьшении средств, направленных предприятием на покрытие кредиторской задолженности. По структуре пассива баланса наибольшее сокращение имеет показатель П2, что говорит об уменьшении текущей ликвидности в недалеком будущем.

Для анализа платёжеспособности ОАО «Гидропривод» рассчитаем финансовые коэффициенты платёжеспособности.

Таблица 6. Показатели платёжеспособности на ОАО «Гидропривод»

Исходя из данных таблицы следует отметить, что предприятие является платёжеспособным, так как рассчитанные значения значительно превышают нормативные границы, отвечающие отраслевым показателям. Общий показатель платёжеспособности показывает, может ли предприятие покрывать свои более срочные обязательства наиболее ликвидными, быстро реализуемыми и медленно реализуемыми активами. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счёт денежных средств и приравненных к ним финансовым вложениям. Показатели данного коэффициента по ОАО «Гидропривод» свидетельствуют о абсолютно полном покрытии наиболее ликвидными активами краткосрочных задолженности : в 2007 году на 153%, в 2008 году на 127%, в 2009 году на 89%. Коэффициент критической ликвидности характеризует какую часть краткосрочных обязательств организации можно немедленно погасить за счёт денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлениям по расчётам. За анализируемый период показатель критической ликвидности на ОАО «Гидропривод» находится значительно выше допустимого предела на 2,29(2007 г.), 2,58(2008 г.) и 3,10(2009 г.). Коэффициент текущей ликвидности отражает часть текущих обязательств по кредитам и расчётам , которые можно погасить мобилизовав все оборотные средства. Данный показатель также значительно выше предельных ограничений: 2007 год на 7,85, в 2008 году на 9,02, в 2009 году на 12,25. Положительная тенденция данного показателя говорит о том, что предприятие обладает значительным объёмом оборотных средств для погашения текущих обязательств в течение рассматриваемых трёх лет.

Исходя из представленных таблиц следует сделать вывод, что ОАО «Гидропривод» за анализируемый период является платёжеспособным, это подтверждается вышеуказанными расчётами. Однако была выявлена отрицательная тенденция по некоторым показателям, касающимся соотношения собственных и заёмных средств, такое изменение обусловлено взятием долгосрочного кредита, поэтому необходимо адаптировать платёжную дисциплину к данной ситуации для того, чтобы своевременно и в полном объёме осуществлять расчётные операции по данному кредиту.

Одним из направлений анализа результативности деятельности предприятия является оценка деловой активности. Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели. Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости. Они очень важны для организации, так как:

во - первых, от скорости оборота зависит размер годового оборота;

во - вторых, с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно - постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов;

в третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечёт за собой ускорение оборота и на других стадиях. Финансовое положение организации, её платёжеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в деньги.

Проанализируем деловую активность ОАО «Гидропривод» и сведём полученные значения в таблицу 7.

Таблица 7. Динамика показателей деловой активности и эффективности деятельности ОАО «Гидропривод».

Исходя из сведений вышеуказанной таблицы отметим, что весь капитал предприятия в течение рассматриваемого периода оборачивается за 324 дн., 330 дн. и 521 дн. Таким образом, эффективность использования имущества по сравнению с 2007 годом снизилась на 197 дней, т.е. на 61% снизилась скорость оборота. Сильно снизилась оборачиваемость оборотных средств в 1,5 раза, т.е. в 2009 году оборотные активы предприятия оборачиваются за 383 дня, что на 135 дней уже больше, чем в 2007 году.Значительно увеличился период оборачиваемости производственных запасов, что говорит об ухудшении процесса производства, если в 2007 году запасы в среднем оборачивали за 161 день, то в 2009 году на это потребуется 254 дня. Отрицательная динамика прослеживается и в части оборачиваемости дебиторской задолженности, по отношению к 2007 году для этого потребуется на 42 дня больше. Если анализировать показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей, то видно, что темпы роста оборачиваемости кредиторской задолженности превышают темпы роста оборачиваемости средств в расчетах, что, безусловно, является негативным моментом в деятельности предприятия.

В целом, деятельность ОАО «Гидропривод» можно охарактеризовать удовлетворительно. Поэтому следует уделять должное внимание внутренним и внешним факторам, вызвавшим колебание себестоимости, а также факторам, оказавшим влияние на увеличение процесса производства.

Проведя анализ финансового состояния ОАО «Гидропривод» можно сказать, что платёжеспособность и финансовая устойчивость предприятия находятся, в целом, на удовлетворительном уровне. Однако, анализ результативных показателей требует совокупного подхода, учитывающего максимальное количество внутренних и внешних факторов, чтобы гибко управлять движением денежных потоков, обеспечивающих производственно-коммерческую деятельность.

3. Пути совершенствования структуры баланса ОАО «Гидропривод»

Как показали результаты проведенного анализа, организация имеет ряд недостатков:

) неудовлетворительная структура активов (имущества), которая выражается в росте доли труднореализуемых активов (сомнительной дебиторской задолженности, запасов с длительными сроками хранения, готовой продукции, не пользующейся спросом у покупателей);

) наличие просроченной кредиторской задолженности;

) тенденция опережающего роста срочных обязательств по сравнению с изменением высоколиквидных активов;

) рост дебиторской задолженности;

) снижение величины денежных средств и финансовых вложений предприятия.

Ликвидация этих негативных тенденций позволила бы несколько улучшить финансовое состояние организации.

Ускорение оборачиваемости - один из резервов укрепления финансовой устойчивости предприятия. Экономический эффект, который получит организация от ускорения оборачиваемости, рассчитаем по формуле:

Э = Выручка/360*(период оборота в отчетном периоде - период оборота в предыдущем периоде) (9)

Как показали результаты анализа деловой активности положительную тенденцию ускорения оборачиваемости имеют денежные средства, поэтому рассчитает экономический эффект, который принесет это ускорение:

Э = 281934/360* (32,4-37,9) = - 4307,33 тыс. руб.

Таким образом, можно высвободить средства на общую сумму 4307,33 тыс. руб., которые можно будет направить на цели производства.

Действенным мероприятием по ускорению оборачиваемости оборотных средств может выступить использование факторинга при работе с покупателями (дебиторами).

Для оптимизации оборачиваемости средств следует принять во внимание уже перечисленные меры, направленные в основном на доведение оптимальных соотношений отдельных статей баланса, вследствие чего возможна нормализация скорости оборачиваемости средств организации.

Основная задача факторинга - обеспечить такую систему взаимоотношений с покупателями, при организация могла бы предоставлять конкурентные отсрочки платежа своим заказчикам, не испытывая при этом дефицита в оборотных средствах. Это возможно благодаря досрочному финансированию поставок с отсрочкой платежа банком-фактором в удобном для торговой организации режиме [22].

Значительная доля (абсолютная величина) готовой продукции на складе может являться индикатором проблем со сбытом готовой продукции. Для уточнения данного вопроса необходима оценка отношения объема готовой продукции на складе к объему реализации, а также расчет периода оборота готовой продукции.

Необходимо выделить причину высокого удельного веса готовой продукции в составе оборотных активов. Возможно, это значительный объем неликвидной продукции на складе (снятой с производства, полученной по бартеру), отсутствие спроса на производимую продукцию. Возможно, причина затоваривания склада в недостаточном усилии маркетинговых служб либо в отсутствии взаимосвязи в работе производственных и маркетинговых служб предприятия.

Ориентиром в выборе между недостаточными усилиями маркетинговых служб и отсутствием спроса на продукцию может быть величина авансов покупателей (текущие пассивы).

По логике, при наличии стабильного авансирования со стороны покупателей делать вывод об отсутствии спроса на продукцию некорректно (хотя нередко объяснение затоваренности склада со стороны предприятия однозначно - «продукцию не берут»).

Возможно, затоваривание склада при наличии стабильного авансирования происходит в результате того, что предприятие не отказалось от производства продукции, не пользующейся спросом. В числе мероприятий, которые являются целесообразными в данной ситуации, можно назвать анализ номенклатуры производимой продукции. Необходимо проранжировать продукцию по уровню спроса и с учетом полученных данных скорректировать объемы производства отдельных видов продукции. Сокращение объемов производства продукции, имеющей невысокий спрос и оседающей на складе, высвобождает свободные денежные средства и сокращает налог на имущество (начисляемый на готовую продукцию на складе).

Дебиторская задолженность и авансы поставщикам характеризуют, соответственно, величину задолженности покупателей за отгруженную продукцию и размеры предоплаты поставляемых предприятию материалов и услуг.

Анализ дебиторской задолженности и авансов поставщикам необходимо сочетать с анализом кредиторской задолженности и авансов покупателей. В этом случае формируется общая картина взаимоотношений предприятия с поставщиками и покупателями.

Отсутствие согласованности в работе служб материально-технического снабжения, производства и маркетинга может являться одной из причин ухудшения финансового состояния предприятия.

В результате финансовое состояние предприятия ухудшается за счет того, что:

денежные средства необоснованно «замораживаются» (бездействуют) в оборотном капитале;

возникает дополнительный налог на имущество (в части сверхнормативных запасов материалов и готовой продукции).

В результате анализа оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности с учетом их оптимальных значений рекомендуется провести следующие мероприятия:

принятие решения о замене неденежных форм расчетов или, по крайней мере, об установлении их оптимального критического уровня на основе анализа эффективности вексельных расчетов или операций по переуступке прав требования долга;

составление программы по ликвидации задолженности по выплате заработной платы (при наличии таковой задолженности);

рассмотрение возможности реструктуризации задолженности по платежам в бюджет и внебюджетные государственные фонды.

Внедрение новых технологий и оптимизация основных и оборотных средств может значительно усовершенствовать структуру активов предприятия, а, следовательно, и работу самой организации.

Известно, что оборудование со временем изнашивается, стареет морально и физически. В процессе эксплуатации, как правило, падает его производительность, и растут эксплуатационные расходы на текущий ремонт. Со временем возникает необходимость замены оборудования, так как его дальнейшая эксплуатация обходится дороже, чем капитальный ремонт или замена. Отсюда задача о замене оборудования может быть сформулирована так. В процессе работы оборудование дает ежегодно издержки, требует эксплуатационных затрат и имеет остаточную стоимость. Эти характеристики зависят от возраста оборудования. В любом году оборудование можно сохранить, или продать по остаточной цене и купить новое. В случае сохранения оборудования возрастают эксплуатационные расходы, и понижается производительность. При замене необходимы значительные дополнительные капитальные вложения. Задача состоит в определении оптимальной стратегии замен в плановом периоде с тем, чтобы суммарные издержки за этот период были минимальными.

Для усовершенствования своей работы, предприятию необходимо уделить много внимания состояния своего оборудования и прочих основных средств. Также проводить работу по избавлению от неэффективного, устаревшего, изношенного оборудования. Но надо учесть, что для его замены на более современные технические средства требуются значительные финансовые вложения, поэтому такое обновление не может быть одномоментным. Таким образом, предприятию надо поставить перед собой задачу рационального выбора конкретного оборудования, с целью получения максимальной отдачи от каждой новой единицы основных средств.

В управлении структурой капитала предприятия отмечается:

) структура капитала (соотношение между различными источниками средств) обеспечивает минимальную его цену (и соответственно максимальную цену предприятия), оптимальный для предприятия уровень финансового левереджа;

) при принятии решений о структуре капитала (в частности, в плане оптимизации объема заемного финансирования) должны учитываться такие критерии, как, например способность предприятия обслуживать и погашать долги из суммы полученного дохода (достаточность полученной прибыли), величины и устойчивость прогнозируемых потоков денежных средств для обслуживания и погашения долгов, иные критерии. Идеальная структура капитала максимизирует общую стоимость предприятия и минимизирует общую стоимость его капитала. При принятии решений по структуре капитала также должны учитываться отраслевые, территориальные и оргструктурные особенности предприятия, его цели и стратегии, существующая структура капитала и планируемый темп роста. При определении же методов финансирования (выпуск акций, займы и т.д.), структуры заемного финансирования (оптимальная комбинация методов краткосрочного и долгосрочного финансирования) должны учитываться стоимость и риски альтернативных вариантов стратегии финансирования, будущие тенденции в конъюнктуре рынка и их влияние на наличие капиталов в будущем и будущие процентные ставки и т.д.

Необходимо формирование оптимальной политики привлечения новых финансовых ресурсов:

если есть возможность выбора, то финансирование за счет долгосрочных кредитов предпочтительнее, так как имеет меньший ликвидный риск (в то же время, стоимость долга не должна быть высокой);

долги предприятия должны погашаться в установленные сроки (следует учесть, что в отдельных случаях предприятие может применять метод финансирования текущей деятельности за счет откладывания выплат по обязательствам).

Таким образом, для ОАО «Гидропривод» имеются пути и мероприятия, с помощью которых они могут укрепить свою финансовую устойчивость, повысить платежеспособность и ликвидность. Реализация предложенных направлений и выявленных резервов позволит вывести организации на качественно новый уровень развития.

Заключение

Для осмысления общей картины изменения финансового состояния весьма важны показатели структурной динамики баланса. Сопоставляя структуры изменений в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью структурного анализа активов и пассивов предприятия.

Анализ структуры активов ОАО «Гидропривод» показал следующее:

) в течение рассматриваемого периода произошли изменения валюты в положительном направлении на 23978 тыс. руб., что свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия;

) структура актива баланса состоит в основном из производственных оборотных активов (в 2007 г 48,01%, в 2008 г - 47,16% и в 2009 г - 50,34% к общей валюте баланса) и основных средств (в 2007 г - 22,51 %, в 2008 г - 24,19% и в 2009 г - 26,02 % соответственно);

) произошло сокращение доли оборотных активов во всем имуществе предприятия за анализируемый период, в частности таких статей баланса как сырье, материалы и другие аналогичные ценности, денежные средства. Однако, готовая продукция и товары для перепродажи резко возросли на 6,32 %, что свидетельствует о работы организации «на склад».

К сожалению, в сумме оборотных активов на 30% увеличилась дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев. Это говорит о том, что у предприятия увеличились должники, что приводит к росту текущих обязательств. Эти средства, которые ОАО «Гидропривод» направляет на покрытие дебиторской задолженности, могли быть использованы для увеличения мощности предприятия.

Также наблюдается резкое уменьшение денежных средств организации на 55% за анализируемый период, что может привести к неплатежеспособности предприятия на перспективу.

Величина собственного капитала имеет особое значение для организаций при анализе их финансового состояния, которая характеризует финансовую независимость и экономическую самостоятельность. Наличие у организации собственного капитала, величина которого имеет устойчивую тенденцию к росту, означает для потенциальных кредиторов, инвесторов, заимодавцев и акционеров дополнительные гарантии в рыночных условиях. Для самих организаций собственный капитал является основным источником осуществления уставной деятельности, покрытия возможных убытков, создания новых видов имущества и расширения сферы деятельности.

Преобладающую часть пассива баланса, отражающего источники средств организации, составляют собственные средства, доля которых в валюте баланса превышает 81 %. Однако, такая ситуация встречается крайне редко, и не может рассматриваться как идеальная, так как это означает, что администрация предприятия не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Погашение долгосрочных займов идет стабильно; в 2008 году организация взяла кредит. На конец 2008 года сумма непогашенных кредитов была равна 49776 тыс. руб., в то время как на конец 2009 года она уменьшилась до 34776 тыс. руб. По данным таблицы видно, что к концу 2009 г у предприятия появились отложенные налоговые обязательства в размере 8535 тыс.руб. из этого можно сделать вывод о том, что это показатель будущих обязательств организации перед бюджетом по налогу на прибыль.

ОАО «Гидропривод» не прибегала к краткосрочным заимствованиям в виде кредитов и займов на срок меньше 1 года в течение анализируемого периода. Стабильное погашение долгосрочных кредитов, их маленькая доля в валюте баланса на фоне увеличения собственного капитала организации и при отсутствии краткосрочных займов и кредитов в целом отражает позитивную тенденцию в деятельности предприятия. Также положительную ситуацию характеризует полная уплата задолженности перед учредителями по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств к концу 2009 года.

В целом, деятельность ОАО «Гидропривод» можно охарактеризовать удовлетворительно. Поэтому следует уделять должное внимание внутренним и внешним факторам, вызвавшим колебание себестоимости, а также факторам, оказавшим влияние на увеличение процесса производства.

Проведя анализ финансового состояния ОАО «Гидропривод» можно сказать, что платёжеспособность и финансовая устойчивость предприятия находятся, в целом, на удовлетворительном уровне. Однако, анализ результативных показателей требует совокупного подхода, учитывающего максимальное количество внутренних и внешних факторов, чтобы гибко управлять движением денежных потоков, обеспечивающих производственно-коммерческую деятельность.

Для ОАО «Гидропривод» были предложены пути и мероприятия, с помощью которых они могут укрепить свою финансовую устойчивость, повысить платежеспособность и ликвидность. А именно это ускорение оборачиваемости оборотных средств, формирование оптимальной политики привлечения новых финансовых ресурсов, внедрение новых технологий и оптимизация основных и оборотных средств и пр. Реализация предложенных направлений и выявленных резервов позволит вывести организации на качественно новый уровень развития.

Список использованной литературы

1.       Приказ Минфина России от 02.07.2010 № 66н (05.08.2010) «О формах бухгалтерской отчетности»// minfin.ru.

2.      Приказ ФСФО РФ от 23 января 2001 г. N 16 "Об утверждении "Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций"// ГАРАНТ - Справочная система/НПП «Гарант-сервис», 2011.

.        Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации (утверждено приказом Минфина России от 29.07.1998 № 34н, с изменениями от 30 декабря 1999 г. № 107н, от 24 марта 2000 г. № 31н, от 18 сентября 2006 г. № 116н, от 26 марта 2007 г. № 26н, от 25.10.2010 № 132н, от 24.12.2010 № 186н)// minfin.ru.

4.       Баканов М.И. Теория экономического анализа/ М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. - М.: «Финансы и статистика», 2006. - 536 с.

5.      Банк В.Р. Финансовый анализ: Учебное пособие/ В.Р. Банк. - М.: Велби», 2006. - 344 с.

6.      Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие/ Т. Б. Бердникова. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 215 с.

.        Быковский В.В.Технологии финансового менеджмента : учеб. пособие /В.В.Быковский, Н.В. Мартынова, Л.В. Минько, В.Л. Пархоменко, Е.В.Быковская. - Тамбов : Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2008. - Ч. 1. -80 с.

.        Власова В.Н. Управление финансовым состоянием организации (предприятия): Учебное пособие/ В.Н. Власова. - М.: Эксмо, 2007. - 416 с.

9.       Войтоловский Н.В. Комплексный экономический анализ предприятия/ Н.В. Войтоловский, А.П. Калинина. - СПб.: Питер, 2010. - 256 с.

10.    Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий): Учебник/ А.Н. Гаврилова. - М.: Мнорус, 2007. - 608 с.

.        Герасимов Б.И. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности организации: Учебное пособие/ Б.И. Герасимов, Т.М. Коновалова, С.П. Спиридонов, Н.И. Саталкина. - Тамбов: ТГТУ, 2008

.        Ершова С.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие/ С.А. Ершова. - СПб.: СПГАСУ, 2007. - 155 с.

13.     Ефимова О. В. Анализ финансового положения предприятия/ О.В. Ефимова. - М.: «ЮНИТИ», 2012. - 512 с.

14.     Заббарова О.Г. Балансоведение: учебное пособие/ О.Г. Заббарова, М.: КноРус, 2007. - 256 с.

15.     Климова Н.В. Экономический анализ/ Н.В. Климова . - СПб.: Питер, 2014. - 192 с.

16.     Макушева О. Н. Оптимизация структуры оборотных активов как фактора конкурентоспособности предприятия//Вестник Челябинского государственного университета. 2009. № 26 (164).Экономика. Вып. 22. С. 141-150.

17.     Осташков А.В. Финансовый менеджмент: Комплект учебно-методических материалов/А.В. Осташков. - Пенза: ПРЦДО, 2009. - 125 с.

.         Палий В.Ф. Технико-экономический анализ производственно - хозяйственной деятельности предприятий/ В.Ф. Палий, Л.П. Суздальцева. - М.: Перспектива, 2007. - 140 с.

19.    Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 2-е изд., перераб. и доп./Г.В. Савицкая. - М.: ИП «Экоперспектива», 2007

.        Шеремет А.Д. Методика финансового анализа/А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. - М.: «ИНФРА», 2009. - 512 с.

21.     http://afdanalyse.ru/publ/analiz_balansa/analiz_balans/

22.    http://www.aup.ru/articles/finance/15.htm

.        http://ru.wikipedia.org/

.        http://otchetonline.ru/articles-buh/finansy/6288-112.html