Риск: сущность, виды и методы оценки

Риск: сущность, виды и методы оценки

Содержание

 

Введение

Глава I. Теоретические аспекты понятия "Риск"

1.1 Сущность и содержание риска

1.2 Классификация рисков

Выводы по главе I

Глава II. Анализ риска банкротства предприятия

2.1 Методика анализа риска банкротства условного предприятия по И.Я. Лукасевичу

2.2 Анализ риска банкротства условного предприятия

Заключение

Список литературы

Введение

Актуальность данной темы обусловлена тем, что риск присущ любой форме человеческой деятельности. Он связан с множеством условий и факторов, которые влияют на положительный исход принимаемых людьми решений. При рыночной экономике производители, продавцы, покупатели действуют в условиях жесткой конкуренции самостоятельно, то есть на свой страх и риск. Поэтому их финансовое будущее является непредсказуемым и мало прогнозируемым.

Не бывает предпринимательства без риска. Наибольшую прибыль приносят те рыночные операции, которые, непосредственно, связанны с наибольшим уровнем риска, но риск должен быть рассчитан до максимально допустимого предела. В рыночной деятельности очень важно не бояться ошибок, так как от них никто не бывает застрахован. Главное - это постоянная корректировка системы действий с позиции максимума прибыли.

Успех в бизнесе зависит от правильности и обоснованности выбранной стратегии предпринимательской деятельности. При этом должна учитываться вероятность наступления не благоприятных ситуаций. Как правило, опасность может исходить от конкурентов, от собственных просчетов в области маркетинга и производственной политики, ошибок в подборе руководящих кадров. Наступление не благоприятных ситуаций может обуславливаться представлением технического процесса, который способен мгновенно "состарить" любую новинку.

Для любого бизнеса важную роль играет не избежание риска вообще, а предвидение и снижение его до минимума.

На степень и величину риска можно воздействовать через финансовый механизм, который осуществляется благодаря стратегическим приемам и финансовому менеджменту. Данный своеобразный механизм управления риском является риск-менеджмент. В основе риск-менеджмента лежит организация работы по определению и снижению риска.

Риском можно управлять, для этого нужно использовать разнообразные меры, которые позволяют прогнозировать наступление рискового события, а так же вовремя принимать меры к снижению степени риска.

Проблема управления риском заключается в том, что неопределенность хозяйственной ситуации, неизвестность условий, изменения политической и экономической обстановки и перспектив вынуждает предпринимателя принимать на себя риск данных условий. Следовательно, если больше неопределенность хозяйственной ситуации при принятии решения, то выше и степень риска.

Это и обусловило выбор темы: "Риск: сущность, виды и методы оценки".

Объект: риск как экономическая категория.

Предмет: экономическая сущность риска.

Цель: изучить экономическую сущность риска.

Задачи:

1.      Раскрыть сущность и содержание понятия "Риск".

2.      Определить классификацию рисков.

.        Раскрыть методику анализа риска банкротства.

.        Проанализировать риск банкротства условного предприятия.

Методы исследования: сбор, анализ, систематизация литературы и по выбранной теме.

Методологическая базу исследования составили исследования специалистов в области финансового риск - менеджмента: Романова, В.А., Балабанова, Фомичева, А.А., Малашихиной, Н.Н., и др.

Глава I. Теоретические аспекты понятия "Риск"

1.1 Сущность и содержание риска

Риск как историческая категория риск предполагает осознанную человеком опасность. Такой риск возник на низшей стадии цивилизации с появлением у человека страха перед смертью. Но постепенно с развитием цивилизации и появлением товарно-денежных отношений риск становился экономической категорией.

Под риском понимается возможная опасность потерь, вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности человеческого общества.

Разнообразие мнений о сущности риска объясняется, в частности, многоаспектностью этого явления, недостаточным использованием в реальной экономической практике и управленческой деятельности.

В массовом сознании широко распространены сведения о риске как о возможной опасности, неудаче .

Подобная точка зрения разделяется специалистами различных областей знания, которые считают, что риск - это мера ожидаемой неудачи, неблагополучия в деятельности; опасность наступления для здоровья человека неблагоприятных последствий; определенные явления, наступление которых содержит возможность материальных потерь; возможный убыток или неудача в коммерческом деле; опасность, от которой проводится страхование имущества . Проработка термина "риск", выявила основные определения риска, принятых в литературе.

Риск - "возможность опасности" или как "действие наудачу в надежде на счастливый исход";

Риск - вероятность (угроза) потери предприятием части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате осуществления определенной производственной и финансовой деятельности;

Риск - это действие (деяние, поступок), выполняемое в условиях выбора (в ситуации выбора в надежде на счастливый исход), когда в случае неудачи существует возможность (степень опасности) оказаться в худшем положении, чем до выбора (чем в случае несовершения этого действия) ;

Риск - "состояние, в котором совокупность возможных будущих событий превышает число событий, которые будут происходить в действительности, определенные с некоторой степенью вероятностью";

Риск - это событие или группа случайных родственных событий, наносящих ущерб объекту, обладающему данным риском ;

Риск - функция, являющаяся в основном результатом вероятности или величины убытка;

Риск - это вариация распределения всех исходов, взятая лишь для негативных последствий и по отношению к некоторой установленной базовой величине;

Риск - это взвешенная линейная комбинация вариации и ожидаемой величины (математические ожидания) распределения всех возможных исходов;

Риск - это взвешенная линейная комбинация вариации и ожидаемой величины (математические ожидания) распределения всех возможных исходов ;

Таким образом, четко прослеживается связь риска с вероятностью и неопределенностью. К примеру, при осуществлении своей деятельности предприятие ставит определенные цели - сколько следует вложить с целью получения прибыли и планирует свою деятельность. Но, выбирая ту или иную стратегию развития, предприятие может потерять свои средства и не получить запланированных доходов. Это объясняется неопределенностью ситуации, в которой находится компания. А находясь в условиях неопределенности, руководству приходится принимать решения, вероятность успешной реализации которых (а значит, и получения доходов в полном объеме) зависит от множества факторов, воздействующих на предприятие изнутри и извне. В этой ситуации и проявляется понятие риска.

Как экономическая категория риск представляет собой событие, которое может произойти и не произойти, и в случае реализации такого события возможны 3 экономических результата:

.        Отрицательный результат (проигрыш);

2.      Нулевой результат;

.        Положительный результат .

Следовательно, в основе риска лежит вероятность недополучения планируемых доходов в условиях неопределенности, сопутствующей деятельности предприятия.

 

.2 Классификация рисков

Под классификацией риска понимают распределение риска на группы по определенным признакам для достижения поставленных целей .

Классификационная система рисков включает группу, категории, виды, подвиды и разновидности рисков. В зависимости от возможного результата, риски делят на две большие группы - чистые и спекулятивные.

Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата.

Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата.

В зависимости от основной причины возникновения рисков (базисный или природный риск), они делятся на следующие категории: природно-естественные, экологические, политические, транспортные, коммерческие.

К природно-естественным относятся риски, связанные с проявлением стихийных сил природы.

Экологические риски - это риски, связанные с загрязнением окружающей среды.

Политические риски связаны с политической ситуацией в стране и деятельностью государства. Относят: невозможность осуществления хозяйственной деятельности в следствии военных действий, революций, конфискации и национализации имущества; не благоприятные последствия налогового законодательства.

Транспортные риски связаны с перевозками грузов различными видами транспорта.

Коммерческие риски представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности .

По структурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные, производственные, торговые и финансовые.

Имущественные риски связаны с вероятностью потерь имущества предпринимателя по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжения технической и технологической систем.

Производственные риски связаны с убытком и остановки производства вследствие воздействия различных факторов.

Торговые риски связаны с убытком по причине задержки платежа в период транспортировки товара, не поставки товара.

Финансовые риски подразделяются на два вида - риски, связанные с покупательной способностью денег, и, связанные с вложением капитала (инвестиционные).

К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся следующие разновидности рисков: инфляционные и дефляционные, валютные и риски ликвидности.

Инфляционный риск - это риск того, что при росте инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут.

Дефляционный - это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов.

Валютные риски - представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой.

Риски ликвидности - связаны с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости .

Инвестиционные включают в себя следующие подвиды рисков - риски упущенной выгоды, снижения доходности, прямых финансовых потерь.

Риск упущенной выгоды - это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (страхование, инвестирование, хеджирование).

Риск снижения доходности - может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам .

Риск снижения доходности включает следующие разновидности: процентные и кредитные риски.

К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, селинговыми (продажа) компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.

Кредитный риск - это опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору.

Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь, включающих следующие разновидности: биржевой, риск банкротства и селективный риск.

Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок.

Селективные риски (выбор, отбор) - это риск неправильного выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

Риск банкротства - это опасность в результате неправильного выбора вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам.

Помимо вышеприведенных классификаций, риски можно классифицировать по последствиям:

Допустимый риск - это риск решения, в результате неосуществления которого, предприятию грозит потеря прибыли. В пределах этой зоны предпринимательская деятельность сохраняет свою экономическую целесообразность, т.е. потери имеют место, но они не превышают размер ожидаемой прибыли.

Критический риск - это риск, при котором предприятию грозит потеря выручки; т.е. зона критического риска характеризуется опасностью потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль и, в крайнем случае, могут привести к потере всех средств, вложенных предприятием в проект.

Катастрофический риск - риск, при котором возникает неплатежеспособность предприятия. Потери могут достигнуть величины, равной имущественному состоянию предприятия. Также к этой группе относят любой риск, связанный с прямой опасностью для жизни людей или возникновением экологических катастроф .

Таким образом, из вышесказанного можно сделать вывод, что классификация рисков достаточно объемна и находится в постоянной динамике, это связано с тем, что на практике существует очень большое число различных проявлений рисков, при этом один и тот же вид риска может обозначаться разными терминами. Кроме того, зачастую оказывается весьма сложным разграничить отдельные виды риска.

Выводы по главе I

Как было сказано выше, под риском понимается возможная опасность потерь, вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности человеческого общества.

Мнение о сущности риска многоаспектно, так как недостаточно используется в реальной рыночной экономике и в управленческой практике.

Исходя из теоретического анализа, в основе риска лежит вероятность недополучения планируемых доходов в условиях неопределенности, сопутствующей деятельности предприятия.

Как экономическая категория риск представляет собой событие, которое может произойти и не произойти, и в случае реализации такого события возможны 3 экономических результата:

.        Отрицательный результат (проигрыш);

2.      Нулевой результат;

.        Положительный результат

Что касается классификации рисков, то можно утверждать то, что классификация рисков достаточно объемна и находится в постоянной динамике, это связано с тем, что на практике существует очень большое число различных проявлений рисков, при этом один и тот же вид риска может обозначаться разными терминами. Кроме того, зачастую оказывается весьма сложным разграничить отдельные виды риска.

Глава II. Анализ риска банкротства предприятия

2.1 Методика анализа риска банкротства условного предприятия по И.Я. Лукасевичу

Фундаментом анализа риска банкротства является финансовая отчетность предприятия. Под финансовой отчетностью предприятия понимается совокупность форм отчетности составленных на основе финансового учета с целью предоставления пользователем обобщенной информации финансового положения и деятельности предприятия, а так же об изменениях его финансового положения в удобной и понятной форме для принятия этими пользователями определенных деловых решений.

Элементы финансовой отчетности предприятия:

·        Активы;

·        Обязательства;

·        Собственный капитал;

·        Доходы;

·        Расходы;

·        Прибыли и убытки.

Первые три элемента характеризуют средства предприятия и источники их образования на определенную дату, остальные отражают операции из собственной хозяйственной жизни, которые влияют на финансовое положение предприятия в течение отчетного года и обуславливают изменения в первых трех элементах.

Прибыль - разница между расходами и доходами. Она всегда должна быть положительной, ибо отрицательная прибыть это убыток и предприятие теряет свою платежеспособность.

Метод анализа риска банкротства включает в себя следующие этапы:

риск банкротство финансовая отчетность

1.      Анализ динамики и структуры имущества предприятия (активов). Активы предприятия отражают инвестиционные решения, принятые предприятием за весь период деятельности.

2.      Анализ динамики и структуры источников финансирования деятельности предприятия (пассивов).

.        Анализ соответствия обязательств предприятия его активам. Этот анализ необходим, т. к погашение обязательств осуществляется за счет реализации активов. Независимо от вида деятельности предприятие должно финансировать как минимум 10% оборотных активов за счет собственных средств. Если такого явления не наблюдается, то производственная деятельность предприятия несет в себе риск.

Важнейшим признаком эффективного размещения источников в активах предприятия является наличие у него собственных оборотных средств.

Собственные оборотные средства = оборот. активы - краткосроч. об-ва

Собственные оборотные средства = собст. капитал + долгоср. обяз-ва - внеоборотные активы.

.        Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия. Ликвидность это способность имущества превращаться в наличные деньги. Для анализа ликвидности все имущество группируется по степени ликвидности, а обязательства по степени срочности их погашения.

Группировка активов:

А1 - абсолютно ликвидные активы - это денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

А2 - быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность сроком погашения менее 1 года.

А3 - медленно реализуемые активы - это производственные запасы, долгосрочная дебиторская задолженность и долгосрочные финансовые вложения.

А4 - не ликвидные активы - это внеоборотные активы за минусом финансовых вложений.

Группировка пассивов:

П1 - Наиболее срочные обязательства. Сюда относят кредиторскую задолженность.

П2 - краткосрочные обязательства - это кредиты и займы сроком менее года.

П3 - долгосрочные обязательства - это кредиты и займы сроком более года.

П4 - стабильные пассивы - это есть собственный капитал.

Структура баланса считается оптимальной, а сам баланс ликвиден если выполняются следующие неравенства:

А1 > П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4.

Так же для оценки платежеспособности предприятия рассчитывают:

Величину чистых активов. Чистые активы предприятия - стоимость имущества предприятия, остающаяся в его расположении после исполнения им всех обязательств. Это та часть имущества, которая сформирована за счет собственных источников финансирования. Коэффициент текущей ликвидности - показывает сколько рублей текущих активов приходится на 1 рубль текущих обязательств.

К. т. л =  > 2.

Нормативное значение превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами обеспечивают предприятию резервный запас для компенсации убытков, которое может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов кроме наличности.

Коэффициент быстрой ликвидности.

К. б. л =  > 0.7.

Коэффициент абсолютной ликвидности.

К. а. л =  > 0.25%.

Считается что если предприятие за счет наиболее ликвидной части своих активов может погасить до 25% краткосрочных обязательств, то у такого предприятия все благополучно с платежеспособностью.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Показывает какая часть оборотных активов предприятия сформирована за счет собственного капитала

К. об. с. с =  >0.1

. Анализ финансовой устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость предприятия - такое состояние, при котором предприятие может за счет собственных средств покрывать свои обязательства. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется как абсолютными, так и относительными показателями. К абсолютным показателям относят:

а) Излишек (недостаток) собственного капитала для формирования запасов: С1= Собственный оборотный капитал - запасы;

б) Излишек собственного оборотного капитала и долгосрочного заемного капитала для формирования запасов: С2 = (Собственный оборотный капитал + долгосрочные обязательства) - запасы;

в) Излишек общей величины источников собственных средств для покрытия запасов: С3 = (Собственный оборотный капитал + долгосрочные обязательства + краткосрочные обязательства) - запасы.

В зависимости от получены результатов финансовой ситуации присваивается код либо "0" (недостаток) либо "1" (излишек).

В зависимости от набора указанных значений различают следующие типы финансовой устойчивости:

а) Абсолютно устойчивое финансовое положение. Характеризуется всеми показателями "1".

б) Нормальная финансовая устойчивость. Значения - 0, 1, 1.

в) Неустойчивое финансовое положение. Значения - 0,0,1.

г) Кризисное состояние. Значения - 0, 0, 0.

Относительными показателями финансовой устойчивости являются:

а) Коэффициент автономии - показывает какую долю занимает собственные средства в общих источниках финансирования.

Кф. авт. =  * 100% > 50%.

б) Коэффициент финансовой зависимости.

Характеризует долю заёмных средств в общих источниках финансирования.

Кф. фин. зав. =  * 100% <50%.

в) Коэффициент соотношения заемных средств и собственных средств - показывает сколько рублей заемного капитала приходится на 1 рубль заемного капитала.

Кф. соот. =  < 1.

г) Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала.

Кф. соот. =  > 1.

д) Коэффициент маневренности собственного капитала. Данный коэффициент показывает какая часть собственного капитала вложена в оборотные активы, а какая имобилизованна.

Кф. маневр. =  > 0.5.

6.      Анализ абсолютной деловой активности предприятия. На данном этапе рассчитывают как абсолютные так и относительные показатели. Абсолютная характеристика деловой активности осуществляется сравнением темпов прироста основных и базовых показателей. Такое неравенство называется "золотым правилом экономики предприятия".

 >  >  > 100%

а) Если прибыль растет быстрее выручки то это свидетельствует о относительном снижении затрат на производство.

б) Если темпы прироста выручки опережают темпы прироста авансированного капитала, то это свидетельствует что капитал предприятия, стал использоваться более эффективно.

в) Если авансированный капитал вырос более чем на 100%, то это свидетельствует о том, что собственники предприятия стали "богаче" в отчетном периоде.

К относительным показателям характеризующих деловую активность относят показатели оборачиваемости.

Оборачиваемость - скорость, с которой какой либо актив проходит полный кругооборот, т. е все стадии жизненного цикла.

Оборачиваемость оценивается с помощью следующих показателей:

Коэффициент оборачиваемости. Он характеризует сколько раз в течение периода активы совершают полный кругооборот. Этот показатель в динамике должен увеличиваться.

Кф. обор. =

Оборачиваемость в количестве дней оборотов.

Показывает сколько дней проходит с момента авансирования капитала до момента получения новой стоимости.Т. е сколько дней уходит на 1 оборот группы активов или капиталов.

Показатель дней =

7.      Анализ прибыли и рентабельности.

Прибыль - финансовый показатель, характеризующий разницу между доходами и расходами предприятия. Положительным является рост данного показателя в динамике.

Все показатели рентабельности делятся на три группы:

а) Рентабельность производственной деятельности.

Рентабельность продаж =  * 100%.

Рентабельность производства и денежных затрат =

б) Показатели рентабельности имущества (активов). Характеризует сколько рублей прибыли получает предприятие от каждого рубля авансированного в ту или иную группу имущества.

Относят:

Рентабельность активов =

Рентабельность основных средств =

Рентабельность оборотных активов =

в) Рентабельность капитала. Показывает сколько рублей прибыли приходится на ту или иную группу источников средств предприятия.

Рентабельность собственного капитала =

Собственный капитал + заемный капитал = совокупный капитал.

Рентабельность собств. капит. =*100%

Рентабельность заемного капитала =

. Анализ риска банкротства. Под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается признанное арбитражным судом не способность должника в полном объеме удовлетворять требованиям кредиторов по денежным обязательствам или исполнять обязательства по уплате обязательных платежей.

Развитие банкротства проходит следующие стадии:

а) Стадия скрытого банкротства. Характеризуется общим ухудшением финансовой ситуации и снижением величины балансовой прибыли на 1 рубль стоимости обязательств.

б) Стадия финансовой неустойчивости. Характеризуется возникновением трудностей с выполнением краткосрочных обязательств.

в) Очевидное банкротство. Означает явную не способность предприятия выплачивать долги.

Еще в контексте анализа риска банкротства принято рассчитывать коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

К. в. п =  .

Таким образом, данная методика в совокупности позволяет прогнозировать и выявить риск банкротства у предприятия, а так же во время принять возможные меры по устранению данного риска.

2.2 Анализ риска банкротства условного предприятия

Таблица 2.1

Оценка динамики наличия, состава и структуры имущества предприятия и ее влияния на финансовое состояние

Стоимость актива	Базисный год		Отчетный год		Изменение (+,-)		Темп прироста
	Тыс. руб	% к итогу	Тыс. руб	% к итогу	Тыс. руб	По структуре
1 Внеоборотные активы	6 015	12%	64 760	40 %	58 745	52%	976%
1.1 Нематериальные активы	0	0	322	0,2%	322	0.2%	0
1.2 Основные средства	6015	12%	48 766	30%	42 751	37%	710%
1.3 Незав. строительство	0	0	9 519	6%	9 519	8.4 %	0
1.4 Доходные вложения в материальные ценности	0	0	0	0	0	0	0
1.5 Долгосрочн. фин. вложения	0	0	5 757	3.5%	5 757	5%	0%
1.6 Прочие внеоборотные активы	0	0	0	0	0	0	0
2. Оборотные активы - всего	42 025.5	87%	96 549.5	60%	54 524	48%	129%
2.1 Запасы	6 136.5	12%	60 638.5	37%	60 025	53%	888%
2.2 НДС	45	0.01%	394.5	0.2%	349.5	0.3 %	776%
2.3 Дебитор. задолженность	33 542.5	69%	31 587	19.5%	-1 955.5		-5.8%
2.4 Краткосроч. финансовые вложения	0	0	667	0.4%	667	0.4%	0
2.5 Денежные ср-ва	2 301.5	4%	3 262.5	2%	961	0.8%	41%
2.6 Прочие оборотные активы	0	0	0	0	0	0	0
ИТОГО	48 040.5	100%	161 309.5	100%	113 269		235%

Вывод: Как видно из результатов анализа, стоимость имущества значительно выросла (на 113 269 тыс. руб). При этом прирост наблюдается по внеоборотным и оборотным активам. Прирост внеоборотных активов опережает оборотные активы. Оборотные активы в течении года выросли на 54 524 тыс или на 129 %. А внеоборотные активы на 58 745 тыс. руб или на 976%. Данная динамика оказала существенное изменение по структуре предприятия, если в базисном году 87% всего имущества приходилось на оборотные активы, то в отчетном году ситуация изменилась в худшую сторону. На внеоборотные активы в отчетном году приходится уже 40% всего имущества, данный вид активов является не мобильным и эти активы не ликвидные, что отрицательно сказывается на платежеспособности анализируемого предприятия.

Таблица 2.2

Оценка динамики наличия, состава и структуры источников средств и её влияние на финансовое состояние предприятия

Источники средств	Базисный год		Отчетный год		Изменение (+,-)		Темп динамики
	Тыс. руб	% к итогу	Тыс. руб	% к итогу	Тыс. руб	% к итогу
1 Собственные средства	13 049	27 %	146 889	90%	133 840	77 %	1 025%
- уставный капитал	11 %	32502	67 %	26 939.5	56 %	483 %
- добавочный капитал	0	0	11 971	7.4 %	11 971	7 %	0
- резервный капитал	0	0	7040.5	4.3 %	7 040.5	4.3%	0
- фонды социальной сферы	0	0	87 588	54 %	87 588	54 %	0
- целевое финансирование и поступление	0	0	0	0	0	0	0
- не распределенная прибыль прошлых лет	2 498.5	5 %	0	0	0	0	0
- не покрытый убыток прошлых лет	0	0	0	0	0	0		0
- не распределенная прибыть отчетного года	4 985	10 %	7 787.5	4.8 %	2 802.5	1.6%		56 %
- не покрытый убыток отчетного года	0	0	0	0	0	0		0
2. Заемные средства всего	34 991.5	73 %	34 609.5	10 %	- 382.5	- 0.2%		-1 %
- долгосрочные кредиты	0	0	3 250.5	2 %	3 250	1.8%		0
- долгосрочные займы	0	0	287	0.1%	287	0.1%		0
- прочие долгосрочные об-ва	0	0	0	0	0	0		0
- краткорср. кредиты	0	0	26 393.5	16 %	26 393.5	15.3%		0
- краткоср. Займы	0	0	3 245	2 %	3 245	1.8%		0
- кредиторская задолженность	15 978	33 %	23 605	14.6 %	7 627	4.4 %		47.7%
- задолжен. участникам по выплате доходов	0	0	0	0	0	0		0
- доходы будущих периодов	3 599.5	7 %	1 433.5	0.8%	-2 166	-1.2 %		- 60%
-резервы предстоящ. расходов	15 414	32 %	0	0	0	0		0
-прочие краткосроч. об-ва	0	0	0	0	0	0		0
Итого	48 040.5	100%	161 309.5	100%	172 094	100%		235.7 %

Вывод: По данным анализа видно, что в базисном году динамика собственных средств имеела положительную тенденцию. Их стоимость выросла на 133 840 тыс. руб. или на 1 025 %. при этом заемные источники уменьшились на 1 % или на 382.5 тыс. руб. Но при этом наибольший удельный вес в общих источниках финансирования приходится на собственные средства предприятия, они составляют более 90% всех источников финансирования, а значит предприятие обладает высоким уровнем финансовой устойчивости.

Таблица 2.3

Анализ обеспеченности запасов и затрат источниками средств для их финансирования. Определение типа финансовой ситуации

Наименование показателей		Базисный год	Отчетный год	Отклонение (+,-)
1 Собственный капитал		13 049	146 889	133 840
2. Внеоборотные активы		6015	64 760	58 745
3. Собственный оборотный капитал (1-2)		7 034	82 129	75 095
4. Долгосрочные кредиты и займы		0	3 537.5	3 537
5. Собственные оборот. сре-ва (3+4)		7 034	85 666.5	78 632.5
6. Краткосрочные кредиты и займы		0	29 638.5	29 638.5
7. Задолжен. поставщикам и получ. авансы		355.5	15 895.5	15 539.5
8. Общая величина источников сре-в для формирования запасов (стр 5 +6+7)	7 389.5		1131 200.5	123 811
9. Общая величина запасов	6 136.5		60 638.5	54 502
10. Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала для формирован. запасов (3-9)	897.5		21 490.5	20 593
11. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств для формирования запасов (5-9)	897.5		25 028	24 130.5
12. Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников ср-в для формирования запасов (стр.8-9)	1 253		70 562	69 309
13. Тип финансовой ситуации	Абсолют. фин. положение		Абсолют. фин. положение
14. Процент покрытия запасов (8: 9)	1.2%		2.4%	1.2%

Вывод:

Как видно и на начало и на конец года предприятие обладает абсолютной финансовой активностью. Запасы и затраты покрываются не только заемными средствами, но а так же собственными средствами предприятия, стоимость которых составляет 146 889 тыс. руб. Собственных средств у предприятия достаточно для покрытия запасов 1.2 рубля, но в отчетном году показатель увеличился на 1.2 рубля, и составил 2.4 рубля.

Таблица 2.4

Характеристика финансовой устойчивости предприятия с помощью финансовых коэффициентов

Показатели	Норматив	Базисный год	Отчетный год	Изменение (+,-)
1 Имущество тыс. руб.		48 040.5	161 309.5	113 269
2. Собствен. капитал		13 049	146 889	133 840
3. Заемные средства всего 3.1 Долгосрочные обязательства 3.2 краткосрочные обязательства		34 991.5 0 34 991.5	58 214 3 537.5 54 677	23 222.5 3 537.5 19 685.5
4. Внеоборотные активы		6 015	64 760	58 745
5. Собственные оборотные средства		7 034	85 666.5	78 632.5
6. Оборотные активы всего		42 025.5	96 549.5	54 524.5
7. Коэфициент автономии (2: 1)	>0.5	0.27	0.9	0.63
8. Коэффициент финансовой зависимости (3:1)	<0.5	0.72	0.36	-0.51
9. Коэффициент соотношения заемных средств и соб. затрат (3:2)	<1	2.68	0.4	-2.45
10. Коэффициент маневренности собственного капитала (5:2)	0.5	0.5	0.05	-0.45

Вывод: В целом финансовая устойчивость предприятия может быть признана как удовлетворительная. Об этом свидетельствует тот факт что в отчетном периоде более 50% источников являются собственными и по сравнению с базисным годом они увеличились на 113 269 тыс. руб. Подобное приращение капитала привело к тому, что если в начале года на каждый рубль приходилось 2.68 руб заемных средств, то в базисном году на каждый рубль приходится 40 копеек заемных средств. Единственный показатель, значение которого ниже нормативного это коэффициент маневренности собственного капитала. По сравнению с базисным годом он снизился на 0.45.

Таблица 2.5

Анализ изменения степени платежеспособности предприятия с помощью абсолютных показателей (чистые активы)

Показатели	Базисный год	Отчетный год	Изменение (+,-)	Темп прироста
1 Активы - всего	48 040.5	161 309.5	113 269	235 %
2. Активы, исключаемые из расчета - итого В том числе: задолженность участников по взносам в уставный капитал; собственные акции, выкупленные у акционеров.	0 0	0 0	0 0	0% 0%
3. Пассивы, исключаемые из расчета - итого В том числе: Целевое финансирование и поступление; Кредиты банков; Займы; кредиторская задолженность; задолженность участников по выплате доходов; резервы предстоящих расходов; прочие обязательства.	0 0 0 15 978 0 15 414 0	0 29 644 3 532 23 605 0 0 0	0 29 644 3 532 7 627 0 0 0	0% 0% 0% 47% 0% 0% 0%
4. Чистые активы (стр.1-2-3) в % к активам (стр.4: 1*100)	16 648.5 34.6%	104 528.5 64.8%	87 880	527%

Вывод: Из результатов анализа видно что общая величина чистых активов предприятия увеличилась на 527% или на 87 880 тыс. руб. Чистые активы занимают существенный удельный вес в общей структуре активов. Негативным является тот факт, что произошло увеличение в отчетном году кредиторской задолженности на 29 644 тыс. руб.

Таблица 2.6

Анализ изменения степени ликвидности баланса предприятия с помощью абсолютных показателей

Актив	Б. Г	О. Г	Пассив	Б. Г	О. Г	Платеж. излишек (недостаток), т. руб.
						Б. Г	О. Г
1. Наиболее ликвидные активы. А1	2 301.5	6 165	1 Наиболее срочные об-ва. П1	15 978	23 605	-13 676.5	-17 440
2. Быстро реализуемые активы. А2	33 542.5	31 365.5	2. Краткосрочн. Об-ва. П2	0	29 638.5	33 542.5	1 727
3. Медленно реализуемые активы. А3	6 136.5	66 617	3. Долгосрочн. Об-ва	0	3 537.5	6 136.5	63 079
4. Трудно реализуемые активы. А4	6 015	59 003	4. Постоян. Пассивы. П4	13 049	-7 034	-44 092
5. Баланс	48 040.5	161 309.5	5. Баланс	48 040.5	161 309.5	0	0

Вывод: Как видно из результатов анализа в базисном году имеет место следующее неравенство: А1<П1, А2 >П2, А3>П3, A4<П4.Т. е на начало году у предприятия было не достаточно абсолютно ликвидных активов (2 301 тыс. руб.) для погашения срочных обязательств (15 978 тыс. руб.). Этот недостаток может быть компенсирован излишками по другим группам имущества, однако такое возможно только в теории. В отчетном году ситуация с ликвидностью ухудшилась. Из неравенств так же не выполняется одно неравенство.

Таблица 2.7

Анализ показателей ликвидности активов предприятия в динамике и в сопоставлении их с оптимальными значениями

Статьи баланса	Нормативное значение	Базисный год	Отчетный год	Изменение (+,-)
1	2	3	4	5
1. Денежные средства		2 301.5	3262.5	961
2. Краткосрочные финансовые вложения		0	667	667
3. Итого абсолютно ликвидные активы (стр.1+2)		2 301.5	3929.5	-1 628
4. Краткосрочная дебиторская задолженность (до года)		33 542.5	31365.5	-2 177
5. Прочие оборотные активы		0	0	0
6. Итого стр.3+4+5		35 844	35295	-549
7. Запасы (за минусом расходов будущих периодов)		57444.5	60439.5	2994.5
8. НДС		2021	394.5	-1626.5
9. Итого ликвидных активов (стр.6+7+8)		95 309.5	96129	820
10. Краткосрочные займы		0	3245	3 245
11. Краткосрочные кредиты		0	26393.5	26 393.5
12. Кредиторская задолженность		15 978	23605	7 627
13. Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов		0	0	0
14. Прочие краткосрочные об-ва		0	0	0
15. Итого краткосрочных обяз-в (стр.10+11+12+13+14)		15 978	53243.5	37 265.5
16. Коэфициент абсолютной ликвидности (3: 15)	0,2-0,25	0.1	0.07	-0.03
17. Коэфициент ликвидности при мобилизации сре-в (7: 15)	0,5-0,7	3.5	1.13	- 2.37
18. Коэфициент быстрой ликвидности (6: 15)	0,7-0,8	2.24	0.66	- 1.58
19. Кофициент текущей ликвидности.	2	5	1.8	3.2

Вывод: Исходя из результатов анализа, ликвидность и платежеспособность предприятия в течение года ухудшилась. В базисном году 3 коэффициента соответствовали нормативному значению, а в отчетном 2 коэффициента соответствуют нормативному значению из 4. Как видно из анализа динамики коэффициента ликвидности, присутствует тенденция к снижению значений данных коэффициентов, что в свою очередь может привести к потере платежеспособности и к банкротству организации. Основные показатели в течение года снизились, это произошло, потому что кредиторская задолженность существенно возросла (на 37 265.5 р), а ликвидные активы снизились на 1 628 р. Этот факт может привести к тому, что в будущем предприятие будет претерпевать сложности с погашением краткосрочных обязательств и тем самым потеряет свою платежеспособность.

Таблица 2.8

Оценка оборачиваемости оборотных средств, собственного капитала и кредиторской задолженности

Наименование показателей	Базисный год	Отчетный год	Отклонение (+,-)
1	2	3	4
1. Выручка от реализации товаров, работ, услуг (без НДС и акцизов).	28 201	53 484.5	25 283.5
2. Средние остатки всех оборотных средств. В том числе: Материальных оборотных средств (запасов); дебиторской задолженности.	45 914.75 5 152 37 129	127 942 7 432.5 31 131.5	82 027.25 2 280.5 5 997.5
3. Средние остатки собственного капитала	11 381.5	101 997	90 615.5
4. Средние остатки кредиторской задолженности	21 790.5	3 398.5	-18 392
5. Коэффициент оборачиваемости всех оборотных средств, кол-во раз. В том числе: материальных оборотных активов; дебиторской задолженности.	0.6 5.4 0.75	0.4 7.1 1.71	-0.2 1.7 0.96
6. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, раз.	2.47	0.52	1.95
7. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, раз.	1.3	15.73	14.43
8. Оборачиваемость всех оборотных средств, дни В том числе: материальных оборотных средств; дебиторской задолженности.	600  66.6 480	900  50.7 210	300  16 270
9. Оборачиваемость собственного капитала, дни	145.7	692	546.3
10. Оборачиваемость кредиторской задолженности, дни	277	23	-254

Вывод: Как видно из результатов анализа показатели оборачиваемости в анализируемом предприятии в отчетном году снизились. В прошлом году оборотные активы совершали в течение года порядка 0.6 оборота за 600 дней, а в течение отчетного года было совершено только 0.4 оборота за 900 дней. Оборачиваемость материальных запасов замедлилась на 16 дней, а дебиторская задолженность на 270 дней. Отрицательным является тот факт, что в исследуемом предприятии наблюдается замедление оборачиваемости собственного капитала. Продолжительность одного оборота увеличилась на 546.3 дня. Положительным моментом является то, что оборачиваемость дебиторской задолженности возросла почти в 2 раза по сравнению с прошлым годом, но ее не достаточно для покрытия обязательств предприятия, так как оборачиваемость кредиторской задолженности растет быстрее, чем оборачиваемость дебиторской задолженности. Таким образом, исследуемое предприятие не полностью может погасить свои обязательства, потому что ему не достаточно времени на формирование финансовых ресурсов.

Таблица 2.9

Анализ показателей прибыльности деятельности предприятия

Показатели	Базисный год	Отчетный год	Изменение (+,-)	Темп прироста
1 Выручка от реализации	28 201	53 484.5	25 283.5	89.6 %
2. Чистая прибыль	2 797.5	7 787.5	4 990	178.3 %
3. Себестоимость продукции	49 501	34 872	-14 629	-29.5 %
4. Среднегодовая стоимость имущества предприятия	51 584.75	192 387	140 802.25	273 %
5. Среднегодовая стоимость ОС предприятия	5 669.75	46 315.75	40 646	716.8 %
6. Среднегодовая стоимость оборотных средств	45 914	127 942	82 028	178.6 %
7. Среднегодовая стоимость собственного капитала	11 381.5	101 997	90 615.5	796.2 %
8. Среднегодовая стоимость заемного капитала	40 203.25	58 325	18 121.75	45 %
9. Рентабельность продаж	0.09	0.14	0.05	55 %
10. Рентабельность производства	0.05	0.22	0.17	340 %
11. Рентабельность имущества	0.05	0.04	- 0.01	-20 %
12. Рентабельность ОС	0.5	0.16	-0.34	-68 %
13. Рентабельность оборотных средств	0.06	0.06	0	0 %
14. Рентабельность собственного капитала	0.24	0.07	-0.17	-70.8 %
15. Рентабельность заемного капитала	0.07	0.13	0.06	85.7 %

Вывод: Результаты анализа свидетельствуют о том, что данное предприятие имеет положительную динамику доходности. Об этом свидетельствует тот факт, что большинство показателей имеют тенденцию к росту, а чистая прибыль предприятия увеличилась на 178.3%, это свидетельствует о приросте источников собственных средств предприятия, что в свою очередь положительно сказывается на финансовой устойчивости и платежеспособности. Рентабельность продаж увеличилась на 55 %, а рентабельность производства на 340 %. Это говорит о том, что в каждом рубле выручки на прибыль приходится 5 копеек, а остальные 95 копеек это затраты. В целом в течение года, половина показателей рентабельности имеет тенденцию к снижению.

Таблица 2.10

Оценка удовлетворенности структуры баланса предприятия и его перспектива платежеспособности

Наименование коэффициента	Нормативное значение	Базисный год	Отчетный год	Возможная оценка
1 Коэффициент текущей ликвидности	2	5	1.8
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборот. сре-вами	0.1	0.1	0.3
3. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности	1			- 7.36

Вывод: Как видно из результатов анализа, что в базисном году к. т. л. был равен 5, и был выше нормативного значения. В отчетном году данная ситуация изменилась в худшую сторону и к. т. л. в отчетном году составил 1.8 и стал ниже нормативного значения. В отчетном году увеличился коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на 0.2, положительным моментом является то, что этот коэффициент выше нормативного уровня. Рассчитав коэффициент восстановления платежеспособности видно, что этот показатель принимает значение ниже нормативного, а отсюда следует что анализируемое предприятие в ближайшие 6 месяцев ситуация с платежеспособностью не изменится. У предприятия есть риск утраты платежеспособности и стать банкротом.

Заключение

В основе риска лежит вероятность недополучения планируемых доходов в условиях неопределенности, сопутствующей деятельности предприятия и при выборе конкретного средства разрешения финансового риска следует исходить из следующих принципов: нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал; нельзя рисковать многим ради малого; следует предугадывать последствия риска. Применение на практике этих принципов означает, что необходимо рассчитать максимально возможный убыток по данному виду риска, сопоставить его с объемом капитала предприятия, подвергаемого данному риску, а затем сопоставить весь возможный убыток с общим объемом собственных финансовых ресурсов. И только сделав последний шаг, возможно, определить: не приведет ли данный риск к банкротству предприятия. Таким образом, в управлении финансовыми рисками и рисками вообще участвуют все функции цикла финансового менеджмента: от планирования до контроля.

Важным аспектом проблемы рисков являются организационные моменты управления рисками. На каждом предприятии должен существовать орган управления рисками с определенными функциональными обязанностями и необходимыми материальными, финансовыми, трудовыми и информационными ресурсами.

По результатам анализа риска банкротства условного предприятия видно, что в отчетном году стоимость внеоборотных активов превышает стоимость оборотных активов, что не является в свою очередь положительным моментом. Основные же коэффициенты в течение отчетного года имеют тенденцию к снижению, но предприятие все еще обладает абсолютной финансовой устойчивостью, но так же наблюдается прирост краткосрочных обязательств. Снижаются и показатели оборачиваемости, что в свою очередь замедляет прибыльность предприятия. Исследуемому предприятию не хватает времени на формирование финансовых ресурсов и такая ситуация в ближайшие 6 месяцев не изменится. Отсюда следует, что у данного предприятия имеется риск утраты платежеспособности и стать банкротом. Возможно такая ситуация вызвана нерациональным использованием собственных средств.

Список литературы

1.         Балабанов, И.Т. Риск-менеджмент / И.Т. Балабанов. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 403 с.

2.         Гарантуров, В.Н. Экономический риск / В.Н. Гарантуров. - М.: Дело и Сервис, 2009. - 347 с.

3.         Глухов, В.В. Финансовый менеджмент / В.В. Глухов. - СПб.: Специальная литература, 2008. - 446 с.

4.         Кадинская, О.А. Управление финансовыми рисками / О.А. Кадинская. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 295 с.

5.         Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. - М.: Вузовский учебник, 2012. - 140с.

6.         Малашихина, Н.Н. Риск-менеджмент / Н.Н. Малашихина. - М.: Дело, 2008. - 320 с.

7.         Поршнев, А.Г. Управление организацией / А.Г. Поршнев. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 716с.

8.         Романов, В.А. Понятие рисков, их классификация как основной элемент теории рисков / В.А. Романов // Деньги и кредит. - 2008. - №3. - С. 20-26.

9.         Станиславчик, Е.Н. Риск-менеджмент на предприятии / Е.Н. Станиславчик. - М.: Академия, 2010. - 80 с.

10.       Стоянова, Е.С. Финансовый менеджмент / Е.С. Стоянова. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 564 с.

11.       Станиславчик, Е.Н. Риск-менеджмент на предприятии / Е.Н. Станиславчик. - М.: Вузовский учебник, 2010. - 80 с.

12.       Сумцова, Н.В. Экономическая теория / Н.В. Сумцова. - М.: Дело, 2008. - 665 с.

13.       Фомичев, А.А. Риск-менеджмент / А.А. Фомичев. - М.: Экономика, 2009. - 405 с.

14.       Хохлов, Н.В. Управление риском / Н.В. Хохлов. - М.: Академия, 2012. - 239 с.

15.       Цветкова, Е.В. Риски в экономической деятельности / Е.В. Цветкова. - СПб.: Питер, 2010. - 186 с.

16.       Чернова, Г.В. Практика управления рисками на уровне предприятия / Г.В. Чернова. - СПб.: Питер, 2009. - 178 с.

17.       Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет. - М: ИНФРА-М, 2010. - 589 с.