Предпринимательский риск, взаимодействие финансового и операционного рычагов, оценка суммарного риска

Предпринимательский риск, взаимодействие финансового и операционного рычагов, оценка суммарного риска

Содержание

Введение

. Сущность предпринимательских рисков

.1 Характеристика и классификация предпринимательского риска

.2 Взаимодействие финансового и операционного рычагов

. Показатели риска и методы его оценки

. Основные способы снижения риска

Заключение

Практическая часть

Задание 1

Задание 2

Задание 3

Список использованных источников

Приложение 1

 предпринимательский риск финансовый рычаг

Введение

Законодательно установлено, что предпринимательская деятельность является рисковой, т.е. действия участников предпринимательства в условиях сложившихся рыночных отношений, конкуренции, функционирования всей системы экономических законов не могут быть с полной определенностью рассчитаны и осуществлены.

Возникновение интереса к проявлению риска в хозяйственной деятельности связано с проведением в России экономической реформы. Хозяйственная среда становится все более рыночной, вносит в предпринимательскую деятельность дополнительные элементы неопределенности, расширяет зоны рисковых ситуаций. В этих условиях возникают неясность и неуверенность в получении ожидаемого конечного результата, а следовательно, возрастает и степень предпринимательского риска.

Проблема риска является одной из ключевых концепций в финансовой и производственной деятельности. Особое значение она приобретает в предпринимательской деятельности. Риск выступает в качестве стимула эффективного использования капитала.

Предпринимателям чтобы выжить в условиях рыночных отношений, нужно решаться на внедрение технических новшеств и на смелые, решающие действия, а это усиливает риск. Следовательно, главными задачами предпринимателя является умение оценивать степень риска и умение управлять им, а не избегать риска.

Актуальность темы заключается в том, что многие решения в предпринимательской деятельности приходится принимать в условиях неопределенности, когда необходимо выбирать направление действий из нескольких возможных вариантов, осуществление которых сложно предсказать.

Риск - это вероятность ущерба (убытка, неудачи) вследствии неопределенного результата.

Цель курсовой работы рассмотреть предпринимательский риск, взаимодействие финансового и операционного рычагов оценка суммарного риска.

Задач, вытекающие из поставленной цели:

рассмотреть характеристику и классификацию предпринимательского риска;

выявить взаимодействие финансового и операционного рычагов ;

определить.

Теоретической базой написания курсовой работы послужили работы современных авторов в области экономики, инноваций, позволившие более полно раскрыть финансового и операционного рычагов предпринимательского риска.

1. Сущность предпринимательских рисков

1.1 Характеристика и классификация предпринимательского риска

Риск присущ любой сфере деятельности, что связано со множеством условий и факторов, влияющих на положительный исход принимаемых решений. Игнорирование или недооценка хозяйственного риска при разработке тактики и стратегии экономической политики, принятии конкретных решений неизбежно сдерживает развитие предприятия.

В настоящее время значительный рост числа убыточных предприятий позволяет сделать вывод о том, что не учитывать фактор риска в предпринимательской деятельности нельзя, без этого сложным является получение адекватных реальным условиям результатов деятельности. Создать эффективный механизм функционирования предприятия на основе концепции безрискового хозяйствования невозможно.

Риск составляет объективно неизбежный элемент принятия любого хозяйственного решения в силу того, что неопределенность - неизбежная характеристика условий хозяйствования. Риск характеризует такую ситуацию, когда наступление неизвестных событий весьма вероятно и может быть оценено количественно, неопределенность - когда вероятность наступления таких событий оценить заранее невозможно. В реальной ситуации решение, принимаемое предпринимателем, почти всегда сопряжено с риском, который обусловлен наличием ряда непредвиденных факторов неопределенности [3, с. 9].

Следует заметить, что предприниматель вправе частично переложить риск на других субъектов экономики, но полностью избежать его он не может. Справедливо считается: кто не рискует, тот не выигрывает. Иными словами, для получения экономической прибыли предприниматель должен осознанно пойти на принятие рискового решения.

Предпринимательский риск имеет объективную основу из-за неопределенности внешней среды по отношению к фирме. Внешняя среда включает в себя объективные экономические, социальные и политические условия, в рамках которых фирма осуществляет свою деятельность и к динамике которых она вынуждена приспосабливаться. В данном случае неопределенность ситуации предопределяется тем, что она зависит от множества переменных, контрагентов и лиц, поведение которых не всегда можно предсказать с нужной точностью. Сказывается также и отсутствие четкости в определении целей, критериев и показателей их оценки (например, появление технических и технологических новшеств, изменение конъюнктуры рынка).

Предпринимательство всегда сопряжено с неопределенностью экономической конъюнктуры, которая вытекает из непостоянства спроса-предложения на товары, деньги, факторы производства, разнообразия критериев предпочтительности инвестирования средств, из ограниченности знаний об областях бизнеса и коммерции и других обстоятельств [3, с. 10].

Экономическое поведение предпринимателя при рыночных отношениях основано на выбираемой, на свой риск реализуемой индивидуальной программе предпринимательской деятельности в рамках возможностей, которые вытекают из законодательных актов. Каждый участник рыночных отношений изначально лишен заранее известных, однозначно заданных параметров, гарантий успеха: обеспеченной доли участия в рынке, доступа к производственным ресурсам по фиксированным ценам, устойчивости покупательной способности денежных единиц, неизменности норм и нормативов и других инструментов экономического управления.

Наличие предпринимательского риска - это, по сути дела, оборотная сторона экономической свободы, своеобразная плата за нее. Свободе одного предпринимателя сопутствует одновременно и свобода других предпринимателей, следовательно, по мере развития рыночных отношений в нашей стране будут возрастать неопределенность и предпринимательский риск.

Устранить неопределенность будущего в предпринимательской деятельности невозможно, т.к. она является элементом объективной действительности. Риск присущ предпринимательству и является неотъемлемой частью его экономической жизни.

Объективность риска связана с наличием факторов, существование которых, в конечном счете, не зависит от действия предпринимателей [3, с. 510].

Восприятие риска зависит от каждого конкретного человека с его характером, складом ума, психологическими особенностями, уровнем знаний в области его деятельности. Для одного предпринимателя данная величина риска является приемлемой, тогда как для другого - неприемлемой.

В настоящее время можно выделить две формы предпринимательства. В первую очередь, это коммерческие организации, основанные на старых хозяйственных связях. В ситуации неопределенности такие предприниматели стараются избегать риска, пытаясь приспосабливаться к изменяющимся условиям хозяйствования. Вторая форма - это вновь созданные предпринимательские структуры, характеризующиеся развитыми горизонтальными связями, широкой специализацией. Такие предприниматели готовы рисковать, в рисковой ситуации они маневрируют ресурсами, способны очень быстро находить новых партнеров.

Сложность классификации предпринимательских рисков заключается в их многообразии. С риском предпринимательские фирмы сталкиваются всегда при решении текущих и долгосрочных задач. Существуют определенные виды рисков, действию которых подвержены все без исключения предпринимательские организации, но наряду с общими есть специфические виды риска, характерные для определенных видов деятельности, так, банковские риски отличаются от рисков в страховой деятельности, страховые риски от рисков в производственном предпринимательстве [3, с. 511].

Классификация рисков велика - от пожаров и стихийных бедствий до межнациональных конфликтов, изменений в законодательстве, регулирующем предпринимательскую деятельность, и инфляционных колебаний.

С риском предприниматель сталкивается на разных этапах своей деятельности, причин для их возникновения в конкретной рисковой ситуации много. Обычно под причиной возникновения подразумевается какое-то условие, вызывающее неопределенность исхода ситуации. Для риска такими источниками являются: непосредственно хозяйственная деятельность, деятельность самого предпринимателя, недостаток информации о состоянии внешней среды, оказывающей влияние на результат предпринимательской деятельности.

По сфере возникновения предпринимательские риски можно подразделить на внешние и внутренние. Источником возникновения внешних рисков является внешняя среда по отношению к предпринимательской фирме. Предприниматель не может оказывать на них влияние, он может только предвидеть и учитывать их в своей деятельности.

Таким образом, к внешним относятся риски, непосредственно не связанные с деятельностью предпринимателя. Речь идет о непредвиденных изменениях законодательства, регулирующего предпринимательскую деятельность; неустойчивости экономики, и других ситуациях.

Источником внутренних рисков является сама предпринимательская фирма. Эти риски возникают в случае неэффективных управленческих решений, ошибочной маркетинговой политики, а также в результате внутрифирменных злоупотреблений.

Основными среди внутренних рисков являются кадровые риски, связанные с профессиональным уровнем сотрудников.

С точки зрения длительности во времени предпринимательские риски можно разделить на кратковременные и постоянные. К группе кратковременных относятся те риски, которые угрожают предпринимателю в течение конечного, известного отрезка времени, например транспортный риск, когда убытки могут возникнуть во время перевозки груза, или риск неплатежа по конкретной сделке.

К постоянным рискам относятся те, которые непрерывно угрожают предпринимательской деятельности в данном регионе или в определенной отрасли экономики, например риск неплатежа по договорам поставок или риск разрушений зданий в районе с повышенной сейсмической опасностью [12, с. 196].

По степени правомерности предпринимательского риска могут быть выделены: оправданный (правомерный) и неоправданный (неправомерный) риски [3, с. 512].

Все предпринимательские риски можно также разделить на две большие группы в соответствии с возможностью страхования: страхуемые и нестрахуемые. Предприниматель может частично переложить риск на другие субъекты экономики, в частности обезопасить себя, осуществив определенные затраты в виде страховых взносов. Некоторые виды риска, такие, как риск гибели имущества, риск возникновения пожара, аварий и др., предприниматель может застраховать.

Риск страховой - вероятное событие или совокупность событий, на случай наступления которых проводится страхование [12, с. 197].

В зависимости от источника опасности страховые риски подразделяются на две группы:

риски, связанные с проявлением стихийных сил природы;

риски, связанные с целенаправленными действиями человека.

К рискам, которые целесообразно страховать, относятся:

вероятные потери в результате пожаров и других стихийных бедствий;

вероятные потери в результате автомобильных аварий;

вероятные потери в результате порчи или уничтожения продукции при транспортировке;

вероятные потери в результате ошибок сотрудников фирмы;

вероятные потери в результате передачи сотрудниками фирмы коммерческой информации конкурентам;

вероятные потери в результате невыполнения обязательств субподрядчиками;

вероятные потери в результате приостановки деловой активности фирмы;

вероятные потери в результате возможной смерти или заболевания руководителя или ведущего сотрудника фирмы;

вероятные потери в результате возможного заболевания, смерти или несчастного случая с сотрудником фирмы [3, с. 512].

Следует выделить еще две большие группы рисков: статистические (простые) и динамические (спекулятивные). Особенность статистических рисков заключается в том, что они практически всегда несут в себе потери для предпринимательской деятельности. При этом потери для фирмы, как правило, означают и потери для общества в целом.

В соответствии с причиной потерь статистические риски могут далее подразделяться на следующие [3, с. 513].

вероятные потери в результате негативного действия на активы фирмы стихийных бедствий (огня, воды, землетрясений, ураганов и т. п.);

вероятные потери в результате преступных действий;

вероятные потери вследствие принятия неблагоприятного законодательства для фирмы (потери связаны с прямым изъятием собственности либо с невозможностью взыскать возмещение с виновника из-за несовершенства законодательства);

вероятные потери в результате угрозы собственности третьих лиц, что приводит к вынужденному прекращению деятельности основного поставщика или потребителя; потери вследствие смерти или недееспособности ключевых работников фирмы либо основного собственника фирмы (что связано с трудностью подбора квалифицированных кадров, а также с проблемами передачи прав собственности). В отличие от статистического риска динамический риск несет в себе либо потери, либо прибыль для фирмы. Поэтому их можно назвать «спекулятивными». Кроме того, динамические риски, ведущие к убыткам для отдельной фирмы, могут одновременно принести выигрыш для общества в целом. Поэтому динамические риски являются трудноуправляемыми.

Таким образом, рыночные отношения ставят перед нашим обществом множество сложных задач, среди которых важное место занимает развитие предпринимательства.

Под предпринимательской деятельностью, понимают инициативную самостоятельную деятельность граждан, осуществляемую на свой риск и под свою имущественную ответственность, направленную на получение прибыли.

Предпринимательский риск связан с реальными процессами, следует различать:

риск, связанный с хозяйственной деятельностью;

риск, связанный с личностью предпринимателя;

риск, связанный с недостатком информации о состоянии внешней среды.

1.2 Взаимодействие финансового и операционного рычагов

Различают два вида риска, связанных с деятельностью фирмы: предпринимательский (деловой) и финансовый.

Общая величина предпринимательского и финансового рисков представляет собой совокупный (производственно-финансовый) риск предприятия. Соотношение между ними и управление этим соотношением играет важную роль в теории и практике финансового менеджмента [2, с. 217].

Риски непостоянны во времени. На них влияют колебания делового цикла, изменения в денежно-кредитной и финансовой политике государства и другие факторы. В силу этого общеэкономическая информация имеет большое значение при оценке риска любой хозяйственной операции.

Совокупный риск предпринимателя - это сумма делового и финансового рисков [2, с. 213]. Предпринимательский (деловой) риск в конкретной сфере деятельности вызывают следующие факторы:

неустойчивость спроса и цен на готовую продукцию, работы, услуги, материальные и топливно-энергетические ресурсы, а также тарифов на транспортные услуги;

не всегда имеющаяся возможность перекрыть ценой издержки производства и обращения и обеспечить предприятию требуемую норму прибыли;

различная сила воздействия операционного рычага (СВОР) [12, с. 201].

Сила воздействия операционного рычага зависит от доли постоянных расходов в суммарных издержках и величины выручки от продаж. Если уровень постоянных издержек у предпринимателя высок и не снижается в период падения спроса на продукцию, то снижение прибыли многократно выше по сравнению с выручкой от продаж, т. е. возрастает предпринимательский риск. Влияние эффекта финансового рычага генерирует финансовый риск, который возникает в случае:

неустойчивости финансовых условий кредитования заемщиков (особенно при колебании уровня рентабельности активов);

неуверенности в получении приемлемого дохода.

Рост ставки процента за кредит при наращивании эффекта финансового рычага (за счет увеличения коэффициента задолженности) повышает постоянные издержки и оказывает возрастающее давление на силу воздействия операционного рычага. При этом увеличивается не только финансовый, но и предпринимательский риск.

Основная задача предпринимателя - снизить силу воздействия финансового рычага, чтобы уменьшить финансовый риск. Следовательно, чем больше сила воздействия операционного рычага, тем более чувствительна общая прибыль к изменению прибыли от продаж. С другой стороны, чем выше уровень эффекта финансового рычага, тем более чувствительна чистая прибыль к изменению операционной прибыли.

По мере одновременного увеличения силы воздействия операционного и финансового рычагов все менее значительные изменения физического объема продажи товаров приводят к все более весомым колебаниям чистой прибыли.

Данный положение находит выражение в формуле совокупного эффекта операционного и финансового рычагов [12, с. 203]:

Уровень сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов = Сила воздействия операционного рычага * Сила воздействия финансового рычага.

Результаты расчета по этой формуле указывают на степень совокупного предпринимательского риска, и отвечают на вопросы: какой уровень риска характерен для предпринимателя в процессе его хозяйственной деятельности.

Таким образом, предпринимательский и финансовый риски тесно связаны на основе взаимодействия эффектов операционного и финансового рычагов. Операционный (производственный) рычаг воздействует на прибыль от продаж (прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль), а финансовый риск - на чистую прибыль, чистую рентабельность собственного капитала.

2. Показатели риска и методы его оценки

Предпринимательский риск есть вероятностная категория, и в этом смысле наиболее обоснованно с научных позиций характеризовать и измерять его как вероятность возникновения определенного уровня потерь. При обстоятельной, всесторонней оценке риска необходимо устанавливать для каждого абсолютного или относительного значения величины возможных потерь соответствующую вероятность возникновения такой величины. Построение подобной таблицы или кривой вероятностей потерь является исходной стадией оценки риска. Но применительно к предпринимательству это чаще всего чрезвычайно сложная задача. Поэтому практически приходится ограничиваться упрощенными подходами, оценивая риск по одному или нескольким главным показателям, критериям, величинам, представляющим обобщенные характеристики, наиболее важные для суждения о приемлемости риска. С этой целью первоначально выделим определенные области и зоны риска в зависимости от величины потерь.

«Область, в которой потери не ожидаются - безрисковая область, ей соответствуют нулевые или отрицательные потери.

Под зоной допустимого риска понимается область, в пределах которой данный вид предпринимательской деятельности сохраняет свою экономическую целесообразность, т.е. потери есть, но они меньше ожидаемой прибыли. Границы зоны допустимого риска соответствуют уровню потерь, равному расчетной прибыли от предпринимательской деятельности» [12, с. 203].

Следующая, более опасная область называется зоной критического риска. Это область, характеризуемая возможностью потерь в размере свыше величины ожидаемой прибыли и вплоть до величины полной расчетной, ожидаемой выручки от предпринимательства. Иначе говоря, зона критического риска характеризуется опасностью потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль и в пределе могут привести к невозмещенной утере всех средств, вложенных предпринимателем в дело. В последнем случае предприниматель не только не получает от сделки никакого дохода, но и несет убытки в сумме всех понесенных затрат.

Кроме критического целесообразно рассматривать еще более устрашающий - катастрофический риск. Зона катастрофического риска представляет собой область потерь, которые по своей величине превосходят критический уровень и в пределе могут достигать величины, равной имущественному состоянию предпринимателя. Катастрофический риск способен привести к краху, банкротству, полному крушению, закрытию предпринимательского дела и распродаже имущества. К категории катастрофического следует относить риск, связанный с прямой опасностью для жизни людей или с возникновением экологических катастроф. Потери, превышающие имущественное состояние предпринимателя, не рассматриваются, т.к. их невозможно взыскать.

Вероятности определенных уровней потерь являются важными показателями, позволяющими высказать суждение об ожидаемом риске и его приемлемости. Построенную кривую распределения вероятностей потерь прибыли можно назвать кривой риска. Так, скажем, если вероятность катастрофической потери выражается показателем, свидетельствующим об ощутимой угрозе потери всего состояния (например, при его значении, равном 0,2), то здравомыслящий, осторожный предприниматель заведомо откажется от такого дела, не пойдет на подобный риск.

Таким образом, если при оценке риска предпринимательской деятельности удается построить не всю кривую вероятностей риска, а только установить характерные точки - вероятность нулевых потерь, наиболее вероятный уровень риска и вероятности допустимой критической, катастрофической потери, то задачу оценки можно считать успешно решенной. Значения этих показателей, в принципе, достаточно, чтобы в подавляющем большинстве случаев идти с открытыми глазами на обоснованный риск.

Многообразие показателей, посредством которых осуществляется количественная оценка, порождает и многообразие шкал риска являющихся своего рода рекомендациями приемлемости того или иного уровня риска. На основании обобщения результатов исследований многих авторов по проблеме количественной оценки риска ниже приведена эмпирическая шкала риска, которую рекомендуют применять предпринимателям при использовании ими в качестве количественной оценки риска вероятности наступления рискового события.

Таблица 1

Оценки риска

Первые три градации вероятности нежелательного исхода соответствуют «нормальному», «разумному» риску, при котором рекомендуется принимать обычные предпринимательские решения. Принятие решений с большим риском возможно, если наступление нежелательного исхода не приведет к банкротству.

В числе прикладных способов оценки риска выделим статистический, экспертный, расчетно-аналитический.

Суть статистического способа состоит в том, что изучается статистика потерь, имевших место в аналогичных видах предпринимательской деятельности, устанавливается частота появления определенных уровней потерь. Если статистический массив достаточно богат и представителен, то частоту возникновения данного уровня потерь можно в первом приближении приравнять к вероятности их возникновения и на этой основе построить кривую вероятностей потерь, которая и есть искомая кривая риска.

Отметим одно важное обстоятельство. Определяя частоту возникновения некоторого уровня потерь путем деления числа соответствующих случаев на их общее число, следует включать в общее число случаев и те предпринимательские сделки, в которых потерь не было, а имел место выигрыш, т.е. превышение расчетной прибыли. Иначе показатели вероятностей потерь и угрозы риска окажутся завышенными.

Экспертный способ, известный под названием метода экспертных оценок, применительно к предпринимательскому риску может быть реализован путем обработки мнений опытных предпринимателей или специалистов. Наиболее желательно, чтобы эксперты дали свои оценки вероятностей возникновения определенных уровней потерь, по которым затем можно было бы найти средние значения экспертных оценок и с их помощью построить кривую распределения вероятностей.

Можно даже ограничиться получением экспертных оценок, вероятностей возникновения определенного уровня потерь в четырех характерных точках, т.е. установить экспертным образом показатели наиболее вероятных, допустимых, критических и катастрофических потерь, имея в виду как их уровни, так и вероятности. По этим четырем характерным точкам несложно воспроизвести ориентировочно всю кривую распределения вероятностей потерь. Конечно, при небольшом массиве экспертных оценок график частот недостаточно представителен, а кривую вероятностей исходя из такого графика можно построить лишь сугубо приблизительно. Но все же определенное представление о риске и характеризующих его показателях можно получить.

Расчетно-аналитические методы построения кривой распределения вероятностей потерь и оценки на этой основе показателей предпринимательского риска базируются на теоретических представлениях. К сожалению, прикладная теория риска хорошо разработана только применительно к страховому и игровому риску. Элементы теории игр, в принципе, применимы ко всем видам предпринимательского риска, но прикладные математические методы оценочных расчетов производственного, коммерческого, финансового риска на основе теории игр пока не созданы [2, с. 218].

Кроме предложенных методов определения степени риска, в практике деятельности предпринимателей часто используются следующие способы его оценки.

В ряде случаев мера риска (как степень ожидаемой неудачи при неуспехе в процессе достижения цели) определяется через соотношение вероятности неуспеха и степени неблагоприятных последствий, которые могут наступить в этом случае.

Степень риска иногда определяется как произведение ожидаемого ущерба на вероятность того, что ущерб произойдет. В связи с установлением взаимосвязи между величиной риска выбираемого решения, а также возможным ущербом, наносимым этим решением, и очевидностью, с которой ущерб причиняется, предполагается, что наилучшим является решение с минимальным риском. Или подвергаясь минимальному риску, предприниматель в данной ситуации поступает оптимально. Для выбора решения с минимальным риском предлагается использовать функцию риска:

Н=Ар¹+(А+В)р²,

где Н - риск;

А и В - ущерб от выбираемых решений;

р¹, р² - степень уверенности, что произойдут ошибки при принятии этих решений [12, с. 204].

Вероятность технического и коммерческого успеха, т.е. учет риска и оценка его степени, определяется в зависимости от характера продукции, которую предполагается получить в результате реализации и других факторов. Каждый из них может быть определен по таблице, помогающей вычислить вероятность успеха проектов.

В ряде случаев для определения степени риска и выбора оптимальных решений применяется методика «дерево решений». Она предполагает графическое построение различных вариантов, которые могут быть приняты. По «ветвям дерева» соотносят субъективные и объективные оценки данных событий (экспертные оценки, размеры потерь и доходов и т.д.). Следуя вдоль построенных «ветвей дерева», используя специальные методики расчета вероятностей, оценивают каждый вариант пути. Это позволяет достаточно обоснованно подойти к определению степени риска и выбору оптимального решения. Риск определяется как сумма ущерба, нанесенного вследствие неверного решения, и расходов, связанных с реализацией данного решения.

3. Основные способы снижения риска

Высокая степень предпринимательского риска приводит к необходимости поиска путей ее принудительного снижения. На практике применяют следующие способы снижения риска:

диверсификацию;

распределение риска между участниками проекта (передача части риска соисполнителям);

страхование;

хеджирование;

резервирование средств;

покрытие непредвиденных расходов.

Рассмотрим каждый из перечисленных способов снижения риска.

Диверсификация: Под диверсификацией понимается инвестирование финансовых средств в более чем один вид активов, т.е. это процесс распределения инвестируемых средств между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой. Предприниматель в своей хозяйственной деятельности, предвидя падение спроса или заказов на основной вид работ, готовит запасные фронты работ или переориентирует производство на выпуск другой продукции, работ, услуг [12, с. 206].

Диверсификация предусматривает два основных способа управления рисками: активный и пассивный.

Активное управление представляет собой составление прогноза размера возможных доходов по основной хозяйственной деятельности от реализации нескольких видов деятельности.

Активная тактика предпринимателя по продвижению продукции предполагает, с одной стороны, пристальное отслеживание, изучение и реализацию наиболее эффективных видов деятельности, захват значительной доли рынка со специализацией по однородному выпуску продукции, а с другой стороны, максимально быструю переориентацию одного вида работ на другой, включая возможную передислокацию на другую территорию, рынок.

Пассивное управление предусматривает создание неизменного рынка товаров с определенным уровнем риска и стабильное удерживание своих позиций в отрасли. Пассивное управление характеризуется низким оборотом, минимальным уровнем концентрации объемов работ.

Страхование предпринимательского риска есть по существу передача определенных рисков страховой компании. Могут быть применены два основных способа страхования: имущественное страхование и страхование от несчастных случаев [1, с. 19]. Имущественное страхование может иметь следующие формы:

риска подрядного строительства;

морских и воздушных грузов;

оборудования.

Страхование от несчастных случаев включает:

общей гражданской ответственности;

профессиональной ответственности.

Страхование морских грузов предусматривает защиту от материальных потерь или повреждений любых перевозимых по морю или воздушным транспортом строительных грузов. Страхование охватывает все риски, включая форс-мажорные обстоятельства, и распространяется на перемещение товаров со склада грузоотправителя до склада грузополучателя. Иными словами, каждая отправка груза страхуется применительно ко всему процессу ее перемещения, включая наземную транспортировку в порт отгрузки и из порта выгрузки.

Страхование оборудования, широко используется, когда в своей деятельности предприниматели применяют большое количество принадлежащего им оборудования с высокой восстановительной стоимостью. Эта форма страхования обычно распространяется также на арендуемое оборудование. Кроме того, она часто применяется для защиты от последствий физического повреждения транспортных средств.

Страхование общей гражданской ответственности является формой страхования от несчастных случаев и имеет целью защитить предпринимателя, если в результате его деятельности третья сторона потерпит телесные повреждения, личный ущерб или повреждение имущества. Страхование профессиональной ответственности осуществляется только в том случае, например, когда предприниматель несет ответственность за подготовку части проекта, управление проектом, оказание других профессиональных услуг по проекту [1, с. 20].

Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов. Создание резерва средств на покрытие непредвиденных расходов представляет собой один из способов управления предпринимательскими рисками, предусматривающий установление соотношения между потенциальным предпринимательским риском и преодоления сбоев в деятельности. Основной проблемой при создании резерва на покрытие непредвиденных расходов является оценка потенциальных последствий рисков.

Таким образом, рассмотренные способы снижения предпринимательского риска могут позволить предпринимателю продолжать деятельность без существенных затруднений.

Заключение

В заключении отразим основные выводы работы.

Рыночные отношения России ставят перед обществом множество сложных задач, среди которых важное место занимает развитие предпринимательства.

Под предпринимательской деятельностью, понимают инициативную самостоятельную деятельность граждан, осуществляемую на свой риск и под свою имущественную ответственность, направленную на получение прибыли.

Риск в предпринимательстве - это вероятность того, что предприниматель понесет убытки или потери, если намеченное мероприятие (управленческое решение) не осуществится, а также, если были допущены просчеты или ошибки при принятии управленческих решений.

Предпринимательский риск связан с реальными процессами, следует различать:

риск, связанный с хозяйственной деятельностью;

риск, связанный с личностью предпринимателя;

риск, связанный с недостатком информации о состоянии внешней среды.

Предпринимательский и финансовый риски тесно связаны на основе взаимодействия эффектов операционного и финансового рычагов. Операционный (производственный) рычаг воздействует на прибыль от продаж (прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль), а финансовый риск - на чистую прибыль, чистую рентабельность собственного капитала.

Управление рисками не может быть совокупностью моментных действий. В любом случае это целый процесс направленных действий. Более того, процесс риск-менеджмента должен быть частью общего управления бизнесом для достижения результата.

На практике наиболее эффективный результат можно получить лишь при комплексном использовании различных методов снижения риска. Комбинируя их друг с другом в самых различных сочетаниях, можно достичь также оптимальной соотносительности между уровнем достигнутого снижения риска и необходимыми для этого дополнительными затратами.

Таким образом, стратегические планы предпринимателей, реализуются в условиях неоднозначности протекания реальных социально-экономических процессов. В момент принятия решений практически невозможно получить точные и полные знания об отдаленной во времени среде реализации стратегии, о всех действующих или потенциальных проявлений внутренних и внешних факторов. То или иное проявление неопределенности может задержать наступление запланированных событий, изменить их содержание или количественную оценку либо вызвать нежелательное развитие событий как предвидимое, так и неожиданное. В результате намеченная цель - экономической безопасности, ради достижения которой принимаются стратегические решения, не будет достигнута.

Практическая часть

Задание 1

Опубликованы отчеты деятельности трех фирм по результатам года. Необходимо выбрать наиболее эффективно работающую фирму. Как экономист и управленец, определить, какие мероприятия необходимо осуществить в целях повышения эффективности работы данной фирмы, а также других фирм.

.1. Произвольными данными (для фирмы 2,3) заполняем свободные ячейки таблицы №1.

Таблица 1

Отчеты деятельности трех фирм по результатам года

.2. На основании данной таблицы производим необходимые расчеты для заполнения таблицы№2.

Таблица 2

Расчет технико-экономических показателей

.3. Сравнительный анализ показателей работы трех фирм.

При сравнении прибыли трех фирм, оказывается, что 1 фирма обладает большей прибылью, чем фирмы №2 и №3. Кроме этого для успешной оценки эффективности работы фирм необходимо рассмотреть такие показатели как фондоотдача, рентабельность, производительность труда. Помимо этого обратим внимание на такой показатель как фондовооруженность.

Фондовооруженность у первой фирмы больше чем у фирмы 2, а у второй больше, чем у третьей.

Третья фирма эффективнее использует основной и оборотный капитал, чем вторая и первая фирмы, т.е. рентабельности фирмы №2 меньше рентабельности фирмы №3, но больше рентабельности фирмы №1.

Фондоотдача, которая показывает, какова общая отдача от использования каждого рубля, затраченного на основные производственные фонды, насколько эффективно они используются на предприятии. Фондоотдача фирмы 1 меньше показателя фирмы 3, но больше фирмы 2.(Ф_о3> Ф_о1> Ф_о2).

Производительность труда больше у фирмы №2.

Самая хорошая обстановка в первой фирме. Однако и она не идеальна, т.к. необходимо принять меры по увеличению рентабельности - более эффективного использования основной и оборотный капитала. Коэффициент обновления очень низкий, что говорит о необходимости замены старого оборудования на новое, более современное.

Третьей фирме необходимо увеличить производительность труда, вследствие чего фирма выйдет на высокий уровень получения прибыли. Предлагаю несколько способов:

·        определение и поддержание оптимальной численности персонала;

·        повышение уровня квалификации;

·        применение прогрессивных систем и форм оплаты труда;

Второй фирме рекомендуется ускорить оборачиваемость оборотных средств, увеличив количество оборотов за отчетный период. На ускорение оборачиваемости оборотных средств большое влияние оказывает организация материально-технического снабжения и сбыта, которая предопределяет величину реализованной продукции. Также оказывает влияние внедрение достижений научно-технического прогресса.

Фирма 2 повышает использование ОС, что позволяет ей увеличить размеры выпуска производства без дополнительных капитальных вложений и в более короткие сроки, при высокой производительности труда. Превышение ОС над производством продукции является фактором для повышения эффективности производства. Коэффициент срока обновления составляет 52,28 лет.

Задание 2

Нужно определить, как изменение показателей работы фирмы повлияет на конечный результат. Необходимо проанализировать процесс производства в базовом году, рассчитать себестоимость выпуска продукции в базисном году, вычислить чистую прибыль. В отчетном году самостоятельно определить основные параметры для работы, заполняя таблицу 3, выяснить, как изменения параметров отчетного года отразились на главном финансовом результате - прибыли.

Таблица 3

Исходные данные

.1. По данным таблицы 3 составляем смету затрат на производство и отобразим ее в таблице 4.

Таблица 4

Смета затрат на производство

Себестоимость базового периода Сбаз определяем суммированием отдельных экономических элементов затрат:

Сбаз= М+Э+З+Ос+А+ПР,

Сбаз=20000+2000+14000+4200+2250+1200 = 43650 тыс. руб.

.2. Определим прибыль от реализации изделий А, как разницу между рыночной стоимостью реализованной продукции и ее себестоимости:

П=Ц-С,.

Сначала определим рыночную стоимость, умножив объем выпуска продукции за год на рыночную цену. Рыночную цену изделия в рублях, переведем в тыс.руб.

П= 4800*10,5 - 43650 = 6 750 тыс.руб.

.3. Начислим обязательные платежи и налоги.

Налог на имущество: П * 2,2 % = 6 750 * 0,022 = 148,50 тыс.руб.

Налог на прибыль: П * 20 % = 6 750 * 0,2 = 1350 тыс.руб.

Оплата штрафных санкций: П * 0,8 % = 6 750 * 0,008= 54 тыс.руб.

Итого: 1552,5 тыс.руб.

Ч пр. = П - сумма всех налогов = 6750 - 1552,5 = 5 197,5 тыс.руб.

Распределим чистый доход по трем фондам:

Фонд накопления - 40% 5 197,5 * 0,4 = 2 079 тыс.руб.

Фонд потребления - 40% 5 197,5 * 0,4 = 2 079 тыс.руб.

Резервный фонд - 20% 5 197,5 * 0,2 = 1 039,5 тыс.руб.

Итого: 5 197,50 тыс.руб.

.4. Заполним таблицу 5, произведем расчет влияния различных факторов на изменение издержек производства.

Таблица 5

.5. На основании таблицы 5 рассчитаем влияние каждого фактора на изменение издержек производства:

.5.1.Влияние изменения объема на себестоимость товарной продукции:

dC_v = C_уп * (J_v - 1),

где C_уп - доля условно-постоянных расходов в себестоимости продукции в рублях;

С_уп = С_баз * Н_уп = 43 650 * 0,085 = 3 710,25;

Jv = Vпл / Vбаз - индекс изменения объема производства;

Jv = 5000 / 4800 = 1,04;

dCv = 3 710,25 * (1,04 - 1) = 148,41 тыс.руб.

.5.2. Влияние роста производительности труда на себестоимость:

dCпт = Збаз * Jv (1- Jз / Jпт),

где Jз = Зпл / Збаз - индекс изменения фонда заработной платы;

Jз = 13000 / 14000 = 0,93;

Jv = 5000 / 4800 = 1,04;

Jпт = Тпл / Тбаз - индекс изменения производительности труда;

Тбаз = Ц / Чраб = (4800 * 10,5) / 200 = 252 тыс.руб.;

Тпл = Ц / Чраб = (5000 * 10,5) / 180 = 291,6 тыс.руб.;

Jпт = 291,6 / 252 = 1,16;

dCпт = 14000 * 1,04 (1 - (0,93 / 1,16)) = 2 912тыс.руб.

.5.3. Влияние изменения материалоемкости:

dCм = См * Jv (1 - Jм),

где См - доля материальных затрат в себестоимости продукции в рублях;

Jм = Мпл / Мбаз - индекс изменения материалоемкости;

Jм =19400 / 20000 = 0,97;

Jv = 5000 / 4800 = 1,04;

dCм = 20000 * 1,04 (1 - 0,97) = 624 тыс.руб.

.5.4. Влияние изменения энергоемкости:

dCэ = Сэ * Jv (1 - Jэ),

где Сэ - доля затрат на энергию в себестоимости продукции в рублях;

Jэ = Эпл / Эбаз - индекс изменения энергоемкости;

Jэ = 1940 / 2000 = 0,97;

Jv = 5000 / 4800 = 1,04;

dCэ = 2000 *1,04 (1-0,97) = 62,4 тыс.руб.

.5.5. Влияние изменения затрат по управлению и обслуживанию производства:

dСу= Су * (1-Jу/Jv),

где Су - доля затрат по управлению и обслуживанию производства в себестоимости продукции в рублях;

Су = (Сбаз*Ну) = 43650 * 0,11 = 4801,5

Jу = Упл / Убаз - индекс изменения затрат на управление и обслуживания производства.

Упл = 43650 / 8333 = 5,238;

Убаз = 43650 / 8000 = 5,456;

Jу = 5,238 / 5,456 = 0,96;

Jv = 5000 / 4800 = 1,04;

dСу = 4801,5 * (1 - (0,96 / 1,04))= 384,12 тыс.руб.

.5.6. Влияние изменения технического уровня производства:

dСту = Са * Jопф (1 - Jфе),

где Са - доля амортизационных отчислений в себестоимости продукции в рублях;.

Са = 15000 * 0,15 = 2250 т.р

Jопф = ОПФ пл / ОПФбаз - индекс изменения стоимости основных производственных фондов;

Jопф = 17250 / 15000 = 1,15;

Jфе= Фе пл / Фе баз - индекс изменения фондоемкости;

Фе пл = 17250 / 5000 * 10,5 = 17250 / 52500 = 0,33;

Фе баз = 15000 / 4800 * 10,5 = 15000 / 50400 = 0,30;

Jфе = 0,33 / 0,3 = 1,1;

dСту = 2250 * 1,15 (1 - 1,1)= -258,75 тыс.руб.

.5.7. Влияние изменения штрафных санкций:

dCэ =Сэ * Jv(1-Jэ),

где Сэ - доля затрат на штрафные санкции в рублях;

Jэ = Эпл / Эбаз - индекс изменения штрафных санкций;

Jэ = 1195,2 / 1200 = 0,996;

Jv = 5000 / 4800 = 1,04;

dCэ = 1200 * 1,04 (1-0,996) = 4,99 тыс. руб.

.6. Определить планируемую себестоимость продукции Спл:

Спл = Сбаз - ∑dСi;

∑dСi = 148,41 + 2912 + 624 + 62,4 + 384,12 - 258,75 + 4,99 = 3877,17;

Спл = 43650 - 3877,17 = 39772,83 тыс.руб.

.7. Вычислим запланируемую прибыль от реализации продукции Ппл (условно считать цены на издержки Апл неизменными):

Ппл = Ц - Спл, П= 5000*10,5 - 39772,83 = 52500 - 39772,83 = 12727,17 тыс.руб.

.8. Определим чистую прибыль предприятия Ппред (за вычетом обязательных платежей) в планируемом периоде и распределим его по трем стимулирующим фондам:

Налог на имущество: Ппл * 0,022 = 12727,17 * 0,022 = 279,99 тыс.руб.

Налог на прибыль: Ппл * 0,2 = 12727,17 * 0,2 = 2545,43 тыс.руб.

Оплата штрафных санкций: Ппл * (0,008 - 0,004) = 50,90 тыс.руб.

Итого налогов: 2876,32 тыс.руб.

Чпр.пл. = Ппл - налоги = 12727,17 - 2876,32 = 9850,85тыс.руб.

Распределение чистого дохода предприятия по трем фондам:

фонд накопления - 40% 9850,85 * 0,4 = 3940,34 тыс.руб.

фонд потребления - 40% 9850,85 * 0,4 = 3940,34 тыс.руб.

резервный фонд - 20% 9850,85 * 0,2 = 1970,17 тыс.руб.

Итого: 9850,85 тыс.руб.

.9. Обоснование полученных данных.

В данном примере я продемонстрировала неординарное поведение фирмы, которая находится в состоянии кризиса. Фирма вынуждена сократить все статьи затрат, за счет чего возрастает прибыль предприятия.

На изменение издержек производства: повлиял рост объема производства, производительности труда, материалоемкости, энергоемкости, затрат по управлению и обслуживанию производства, штрафных санкций и снижение технического уровня производства.

Чистая прибыль, если сравнивать показатели базисного и отчетного периода, возросла в челом на 4653,35 тыр.руб. (9850,85-5197,50).

Задание 3

Таблица 6

Из отчёта по прибыли

Таблица 7

Из баланса на 2014 год

Таблица 8

Баланс условной фирмы

Таблица 9

Отчет о прибылях и убытках

Ключевые индикаторы доходности и рентабельности фирмы.

Уровень общей рентабельности = (Прибыль до налог.*100 %)/ Активы

Робщ = 29096 *100% / 53309 = 54,57%.

Рентабельность оборота = (Прибыль до налог.* 100%) / Валовая выручка

Робор = 29096 * 100% / 55789 = 52,15%.

Число оборотов капитала = Валовая выручка /Активы

Число оборотов капитала = 55789 / 53309 = 105%.

Уровень рентабельности собственного капитала = (Прибыль до нал. * 100 %) / собственный капитал

Уровень рентабельности собственного капитала =

= 29096 * 100% / 10000= 290,96%.

Таким образом, основные направления повышения уровня общей рентабельности фирмы связаны с увеличением рентабельности оборота и увеличением числа оборотов капитала фирмы.

На фирме достаточно высокая рентабельность собственного капитала, связанная с вложением средств в основной капитал и длительным производственном цикле и при общей рентабельности при небольшом числе оборотов.

Для определения величины покрытия товара примем, что количество товара равно 25 ед., тогда цена реализации товара:

Цена реализации товара = Валовая выручка / Кол-во товара

Цена реализации товара = 55789 / 25 = 2231,56 руб.

Величина покрытия продукции = Цена реализации товара - величина переменных издержек

Величина покрытия продукции = 2231,56 - 2137 = 94,57 руб.

Часть средств, в размере 94,57 руб. идет на покрытие постоянных издержек фирмы и на формирование прибыли.

Определим коэффициент покрытия:

Коэффициент покрытия = (Величина покрытия/Валовая выручка) * 100%.

Коэффициент покрытия = 94,57 / 55789 * 100% = 0,17%.

Степень доходности фирмы - 0,17%.

Определим бесприбыльный оборот:

Бесприбыльный оборот =

= (Постоянные издержки/коэффициент покрытия) / 100 %

Бесприбыльный оборот = (22180 / 0,17%) / 100% = 130470,59 руб.

Итак, низкий коэффициент покрытия 0,17% увеличил бесприбыльный оборот до минимально допустимой валовой выручки фирмы - 130470,59 руб. Фирма уязвима, ей не хватает средств на покрытие постоянных издержек.

Анализ ликвидности и платежеспособности фирмы.

Коэффициент ликвидности = (Высоколиквидные активы * 100 %) /

/ Краткосрочная задолженность

На начало года:

Коэффициент ликвидности = ((1256+965)*100%) / 36590 = 6,07.

На конец года:

Коэффициент ликвидности = ((1006+1245)*100%) / 36590 = 6,15.

Фактическая способность оплачивать в срок обязательства у фирмы низкая, но имеет динамику к увеличению с 6,07 до 6,15.

Коэффициент платежеспособности = (Собственный капитал / Активы)*100%.

Коэффициент платежеспособности = (10000 / 53309) * 100% = 18,75.

Фирма неплатежеспособна, т.е. не может отвечать по своим текущим обязательствам.

Список использованных источников

.        Боков В.В и др. Предпринимательские риски и хеджирование в отечественной и зарубежной экономике. - М.: Приор,1999. - 128 с.

.        Бочаров В.В. Корпоративные финансы: Учебное пособие. - СПБ.: Питер, 2010. - 272 с.

.        Бусыгин А.С. Предпринимательство. Основной курс. - М.: Инфра-М, 2010. - 640 с.

.        Деловое планирование. Методы, организация, современная практика / Под ред. В.М Попова. - М.: Финансы и статистика, 1997.

.        Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ИКЦ «ДИС», 1997.

.        Основы предпринимательского дела. Благородный бизнес: Учебник / Под. ред. Ю.М. Осипова. - М.:Бек, 1996.

.        Основы предпринимательской деятельности: Учебное пособие / Под ред. В.М. Власовой. - М.: Финансы и статистика, 1997.

.        Основы предпринимательства / Под ред. А.С. Пелиха. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2001.

.        Пелих А.С., Бавранников М.М и др. Основы предпринимательства: Учебное пособие. - М.: Гардарика, 1996.

.        Пелих А.С., Шепеленко Г.И. Малые предприятия. - М.: Гардарика, 1996.

.        Саморукин А.И., Шишов А.Л. Теория и практика бизнеса: Учебно-практическое пособие. - М.: Русская деловая литература, 1997.

.        Шевченко И.К. Организация предпринимательской деятельности: Учебное пособие. - Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2011. - 346 с.

.        Экономика предприятия / под ред. О.И. Волкова. - М.: Инфра-М, 2006. - 416 с.

.        Экономика предприятия / под ред. А.С. Пелиха. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2006. - 200 с.

.        Экономика предприятия / Под ред. В.Я. Горфинкеля, В.А. Швандара. - М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 1998.

.        Экономика предприятия: Учебник / Под ред. В.П. Грузинова.- М.: Банки и биржи, 1998.

Приложение 1

Общая классификация предпринимательских рисков