Инвестиционная деятельность ОАО 'Электроаппаратура'

Инвестиционная деятельность ОАО 'Электроаппаратура'

УЧРЕЖДЕНИЕ ОБРАЗОВАНИЯ

«ГОМЕЛЬСКИЙ ТОРГОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ КОЛЛЕДЖ»

БЕЛКООПСОЮЗ

Цикловая комиссия экономики и менеджмента

КУРСОВАЯ РАБОТА

НА ТЕМУ: «ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ОАО «ЭЛЕКТРОАППАРАТУРА»

Гомель 2015 г.

Содержание

Введение

. Роль инвестиций и повышение конкурентоспособности организации

.1 Понятие инвестиций, их виды и основные источники образования

.2 Методика оценки эффективности использования инвестиций

. Оценка динамики, состава инвестиций и эффективности их использования в ОАО «ЭЛЕКТРОАППАРАТУРА»

.1 Организационно-экономическая характеристика деятельности ОАО «Электроаппаратура»

.2 Оценка динамики, состава инвестиций и эффективности их использования в ОАО «Электроаппаратура»

. Пути повышения эффективности инвестиционной деятельности ОАО «ЭЛЕКТРОАППАРАТУРА»

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Характерными чертами рыночной экономики являются динамичность экономической среды, постоянное изменение внешних факторов, определяющих политику предприятия, изменение конкурентных цен на продукцию, колебание курсов валют, инфляционное обесценивание средств хозяйствующего субъекта, появление конкурентов, предоставляющих продукцию идентичную или превосходящую по качеству продукцию. Для поддержания конкурентоспособности предприятия и его доли рынка сбыта, предприятию постоянно необходимо производить реконструкцию производственных мощностей, обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности.

Для проведения реконструкции старого и покупки нового оборудования предприятию необходимо крупное вложение денег, которое предприятию, чаще всего, недоступно по причине отсутствия свободных денежных средств. Для привлечения необходимых средств предприятие должно проводить агрессивную инвестиционную политику.

Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. При большом выборе видов инвестиций предприятие постоянно сталкивается с задачей выбора инвестиционного решения. Принятие инвестиционного решения невозможно без учета следующих факторов: вид инвестиции, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения и др.

Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть целый ряд новых факторов: возможность изменения положения фирмы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и др.

В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Однако весьма существен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать. Так, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции. Поэтому нередко решения принимаются на интуитивной основе.

Цели, поставленные при написании данной курсовой работы:

·        доскональное и многостороннее изучение понятия «инвестиции»,

·        рассмотрение процесса инвестирования, понимание значения инвестиций в финансовой деятельности;

·        анализ эффективности деятельности организации;

·        подготовить пути повышения эффективности инвестиционной деятельности.

Объект исследования Открытое акционерное общество «Электроаппаратура».

Актуальность темы исследования. Инвестиционная деятельность является одной из ключевых форм экономической деятельности человека. Возможности развития экономики и достижение экономического роста во многом определяются инвестиционными процессами в стране. Инвестиционный процесс реализуется и управляется через инвестиционную политику государства. Инвестиционная политика направлена на использование и формирование инвестиционного потенциала, который, в свою очередь, является результатом инвестиционных процессов и основан на инвестициях.

Задачами настоящей работы являются:

рассмотрение сущности и значения понятий «инвестиции», «инвестиционная деятельность» и «инвестиционный проект»;

проведение анализа результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ОАО «Электроаппаратура»;

разработка предложений по повышению эффективности инвестиционной деятельности;

проведение оценки экономической эффективности предложенных мероприятий.

Работа имеет три главы: В первой главе характеризуется и рассматривается понятие инвестиций, их виды. Вторая глава представляет собой изучение непосредственно инвестиционной деятельности - организационные стороны, пути привлечения инвестиций. В третьей главе рассматриваются пути повышения эффективности инвестиционной деятельности.

Расчеты в курсовой работе велись по статистическим формам отчетности, которые находятся в приложении.

Методологической основой курсовой работы явилась нормативная, законодательная, специальная, периодическая литература.

1. Роль инвестиций и повышение конкурентоспособности организации

.1      Понятие инвестиций, их виды и основные источники образования

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова investire - облачать. В рамках централизованной плановой экономики он не использовался, а речь всегда шла о капитальных вложениях, т.е. о затратах, направляемых на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование. Под инвестициями подразумевалось долгосрочное вложение капитала в различные отрасли экономики, иными словами, инвестиции отождествлялись с капитальными вложениями. С началом осуществления в нашей стране рыночных преобразований точка зрения на содержание категории «инвестиции» изменилась, что нашло свое отражение в законодательстве.

Инвестиции - это динамический процесс смены форм капитала, последовательного преобразования первоначальных ресурсов и цен­ностей в инвестиционные затраты и превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости в форме дохода или социального эффекта. Инвестиции - это вложения как в денежный, так и в реальный капитал. Они осуществляются в виде денежных средств, кредитов, ценных бумаг, а также вложений в движимое и недвижимое имущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности.

С понятием «инвестиции» тесно связано и определение «инвестиционная деятельность». Термину «инвестиционная деятельность» можно дать широкое и узкое определение. В широком смысле инвестиционная деятельность - это деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта).

Инвестиционная деятельность - необходимое условие индивидуального кругооборота средств хозяйствующего субъекта. В свою очередь деятельность в сфере производства создает предпосылки для новых инвестиций. С этой точки зрения любой вид предпринимательской деятельности включает в себя процессы инвестиционной и основной деятельности. Выступая на поверхности явлений как относительно обособленные сферы, инвестиционная и производственная деятельность тем не менее представляют собой важнейшие взаимосвязанные составляющие единого экономического процесса.

Движение инвестиций, в процессе которого они последовательно проходят все фазы воспроизводства от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до получения дохода (эффекта) и возмещения вложенных средств, выступает как кругооборот инвестиций и составляет инвестиционный цикл.

С позиций структурного анализа инвестиционную деятельность как объект исследования можно рассмотреть в единстве следующих основных элементов: субъектов, объектов и собственно экономически отношений.

Под инвестициями понимается совокупность затрат, реализуемых в форме целенаправленного вложения капитала на определенный срок в различные отрасли и сферы экономики, в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения прибыли (дохода) и достижения как индивидуальных целей инвесторов, так и положительного социального эффекта.

Наиболее важными и существенными признаками инвестиций являются:

осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;

потенциальная способность инвестиций приносить доход;

определенный срок вложения средств (всегда индивидуальный);

целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;

использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой, в процессе осуществления инвестиций;

наличие риска вложения капитала [10, с.13].

Согласно Инвестиционному Кодексу Республики Беларусь, под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

Под инвестором понимается лицо (юридические и физические лица, иностранные организации, не являющиеся юридическими лицами, государство в лице уполномоченных органов и его административно-территориальные единицы в лице уполномоченных органов), осуществляющее инвестиционную деятельность [12, с.26].

Инвестиции и нововведения в сфере материального производства взаимообусловлены. Освоение и выпуск новых изделий, применение новой техники и технологии становятся реальными лишь в случае возможности их финансирования. Финансовые ресурсы, предназначенные для инвестиций, условно делятся на предприятиях по следующим направлениям:

освоение и выпуск новой продукции;

техническое перевооружение;

расширение производства;

реконструкция;

новое строительство.

Четкое разделение указанных направлений инвестирования провести невозможно. Разграничение ведется, как правило, по доминирующему направлению. В частности, когда инвестиции на перестройку производства направляют на освоение выпуска новых изделий, такое направление именуется освоением новой продукции. При этом почти всегда вносятся прогрессивные изменения в технологию и организацию производства, что и обеспечивает комплексное и быстрое внедрение передовых достижений науки в производство.

В капитальном строительстве, которое ведут предприятия, в том числе и при освоении выпуска новых изделий, наиболее выгодно концентрировать материальные, финансовые и трудовые ресурсы прежде всего на техническом перевооружении и реконструкции действующих объектов. Новое строительство целесообразно только для ускорения развития наиболее перспективных и развивающихся продуктов и отраслей производства, а также для освоения принципиально новой техники и технологии, которая не вписывается в традиционные производственные структуры.

Под техническим перевооружением отдельного предприятия или его подразделения обычно понимают такую форму обновления производственного аппарата, когда перманентно происходит замена старой производственной техники и технологии на новую, с более высокими технико-экономическими показателями. Причем такая замена осуществляется без существенного расширения производственной площади.

Расширение действующих предприятий - это инвестирование с целью увеличения объема производства. Оно предполагает строительство новых дополнительных цехов и других подразделений основного производства, а также новых вспомогательных и обслуживающих цехов и участков. Обычно расширение производства ведется на новой технической основе и, следовательно, оно предусматривает не только экстенсивное увеличение мощностей действующих предприятий, но и повышение технического уровня производства.

К реконструкции, как правило, относятся мероприятия, связанные как с заменой морально устаревших и физически изношенных машин и оборудования, так и с совершенствованием и перестройкой зданий и сооружений. Реконструкция предприятий, как правило, проводится в связи с диверсификацией производства и освоением выпуска новой продукции, что позволяет значительно сэкономить капитальные вложения, использовать имеющуюся квалифицированную рабочую силу для освоения новых изделий, не привлекая дополнительных рабочих. Реконструкция направлена на рост технического уровня производства и продукции и способствует более быстрому (по сравнению с новым строительством) освоению производственных мощностей.

Реконструкция и техническое перевооружение производственных предприятий более эффективны, чем новое строительство и отличаются более прогрессивной структурой капитальных вложений. При этом обновляется главным образом активная часть основных средств без существенных затрат на строительство зданий и сооружений. В таком случае осуществляются:

обновление орудий труда, механизация и автоматизация производственных процессов;

применение более прогрессивных видов сырья и материалов;

вовлечение в оборот вторичных энергетических и материальных ресурсов;

использование более прогрессивных и высокоэффективных технологий;

совершенствование методов планирования, организации и управления производством;

устранение узких мест и технологическом процессе и улучшение использования производственного потенциала предприятия;

другие организационные и технические мероприятия, направленные на обеспечение роста эффективности производства [6, с.481].

Расширение и увеличение производственных мощностей, новое строительство в рамках действующего производства осуществляются в тех случаях, когда поставленную задачу иными способами решить невозможно".

Экономическая сущность инвестиций может быть более глубоко раскрыта при группировке многочисленных видов инвестиций по различным классификационным признакам. Методологические вопросы главным образом касаются определения критериев классификации инвестиций, позволяющих получить представление о многообразии их видов. В частности, с точки зрения сфер рынка, на которых они фигурируют, и объектов вложения инвестиции могут иметь форму либо капиталообразующих (реальных), либо портфельных инвестиций.

Реинвестирование - это процесс связывания вновь освободившихся инвестиционных ресурсов посредством их направления на приобретение или изготовление новых средств производства с целью восстановления изношенных основных фондов предприятия. Средства, направляемые на восстановление изношенных и выбывших основных фондов, называют реинвестициями. К ним можно отнести следующие:

инвестиции на замену, в результате которых имеющиеся объекты заменяются новыми;

инвестиции на рационализацию оборудования. При этом имеется в виду, что рационализация не изменяет производственную мощность и качество продукции, а в основном направлена на снижение издержек производства;

инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры продукции, созданием новых видов продукции и освоением новых рынков сбыта;

инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе, направляемые на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды [6, с.137].

В практике планирования инвестиции в воспроизводство основных фондов осуществляются в форме капитальных вложений.

По источникам финансирования инвестиции могут быть:

собственные (включая следующие источники финансирования: амортизационные отчисления; прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия; средства от реализации активов; средства акционеров). В промышленно развитых странах основным источником инвестирования являются собственные средства. На их долю в среднем приходится около 60%, из которых доля амортизации составляет более 50%.

заемные, включая банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы. Привлечение заемных средств обязательно проходит стадию экономического обоснования. Так, вклады пайщиков и населения целесообразно использовать на внутрипроизводственные цели только в том случае, когда процентные выплаты по вкладам пайщиков и населения не превышают ссудного процента по выплатам кредитного коммерческого банка по депозитам.

лизинговые инвестиции в форме финансового, оперативного и возвратного лизинга;

инвестиционные ассигнования из республиканского и местного бюджета и внебюджетных фондов;

зарубежные инвестиции, включая источники: капитал и кредиты иностранных юридических и физических лиц. Проблема состоит в стимулировании эффективного притока иностранного капитала.

международные инвестиции, состоящие из кредитов Всемирного банка, Европейского банка реконструкции и развития, средств международных фондов и т.п. [8, с.205].

В заключение следует повторить, что под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

1.2 Методика оценки эффективности использования инвестиций

Любой инвестиционный проект может быть охарактеризован с различных сторон: финансовой, технологической, организационной, временной и др. Каждая из них по-своему важна, однако финансовые аспекты инвестиционной деятельности во многих случаях имеют решающее значение.

Ключевыми моментами методов оценки эффективности финансовых операций, определяющими их логику, являются следующие утверждения:

практически любую финансово-хозяйственную операцию можно выразить в терминах финансов;

в подавляющем большинстве случаев собственно операции или их последствия «растянуты» во времени;

с каждой операцией можно увязать некоторый денежный поток; денежные средства должны эффективно оборачиваться, т.е. с течением времени приносить определенный доход;

элементы денежного потока, относящиеся к разным моментам времени, без определенных преобразований не сопоставимы;

преобразования элементов денежного потока осуществляются путем применения операций наращения и дисконтирования;

наращение и дисконтирование могут выполняться по различным схемам и с различными параметрами [11, с.14].

Логика построения основных алгоритмов достаточно проста и основана на двух операциях - наращении и дисконтировании. В первом случае движутся от «настоящего» к будущему, во втором - наоборот. В обоих случаях с помощью схемы сложных процентов удается получить оценку денежного потока с позиции будущего или «настоящего» [11, с.213].

Различают следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:

коммерческая (финансовая) эффективность, учитывающая финансовые последствия реализации проекта;

бюджетная эффективность, отражающая финансовые последствия проекта для федерального, регионального или местного бюджетов;

экономическая эффективность, учитывающая затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение [9, с.340].

В Республике Беларусь обоснование инвестиционных проектов производится на основании Постановления Министерства экономики Республики Беларусь от 31.08.2005 г. № 158 «Об утверждении Правил по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов», согласно которому оценка эффективности инвестиций базируется на сопоставлении ожидаемого чистого дохода от реализации проекта с инвестированным в проект капиталом. В основе метода лежит вычисление чистого потока наличности, определяемого как разность между чистым доходом от реализации продукции (далее - чистый доход) по проекту и суммой общих инвестиционных затрат и платы за кредиты (займы), связанной с осуществлением капитальных затрат по проекту [16].

На основании чистого потока наличности рассчитываются основные показатели оценки эффективности инвестиций: чистый дисконтированный доход (ЧДД); индекс рентабельности (доходности) (ИР); внутренняя норма доходности (ВНД); динамический срок окупаемости.

Для расчета этих показателей применяется коэффициент дисконтирования, который используется для приведения будущих потоков и оттоков денежных средств на шаге t к начальному периоду времени. При этом дисконтирование денежных потоков осуществляется с момента начала финансирования инвестиций.

Коэффициент дисконтирования:

,

где Д - ставка дисконтирования (норма дисконта);

t - год реализации проекта.

Как правило, коэффициент дисконтирования рассчитывается исходя из средневзвешенной нормы дисконта с учетом структуры капитала.

Например, выбор средневзвешенной нормы дисконта для собственного и заемного капитала может определяться по формуле:

,

где Рск - процентная ставка на собственные средства;

СК - доля собственных средств в общем объеме инвестиционных затрат;

Рзк - процентная ставка по кредиту;

ЗК - доля кредита в общем объеме инвестиционных затрат.

Процентная ставка для собственных средств принимается на уровне не ниже средней стоимости финансовых ресурсов на рынке капитала.

Допускается принятие ставки дисконтирования на уровне ставки рефинансирования Национального банка Республики Беларусь при проведении расчетов в национальной валюте или фактической ставки процента по долгосрочным валютным кредитам банка при проведении расчетов в условных единицах. В необходимых случаях может учитываться надбавка за риск, которая добавляется к ставке дисконтирования для безрисковых вложений.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД). Чистый дисконтированный доход характеризует интегральный эффект от реализации проекта и определяется как величина, полученная дисконтированием (при постоянной ставке процента отдельно для каждого года) разницы между всеми годовыми оттоками и притоками реальных денег, накапливаемых в течении горизонта расчета проекта:

,

где Пt - чистый поток наличности за период (год) t = l,2,3…

Т; Т - горизонт расчета;

Д - ставка дисконтирования.

Формулу по расчету ЧДД можно представить в следующем виде:

ЧДД = П(0) + П(1)?К₁ + П(2)?К₂ +…+ П(Т)..К_т,

где Кt - коэффициент дисконтирования.

Чистый дисконтированный доход показывает абсолютную величину чистого дохода, приведенной к началу реализации проекта и должен иметь положительное значение, иначе инвестиционный проект нельзя рассматривать как эффективный.

Внутренняя норма доходности (ВНД) - интегральный показатель, рассчитываемый нахождением ставки дисконтирования, при которой стоимость будущих поступлений равна стоимости инвестиций (ЧДД=0).

ВНД определяется исходя из следующего соотношения:

,

где И_п - стоимость общих инвестиционных затрат и платы за кредиты (займы), связанной с осуществлением капитальных затрат по проекту, за расчетный период (горизонт расчета).

При заданной инвестором норме дохода на вложенные средства, инвестиции оправданы, если ВНД равна или превышает установленный показатель. Этот показатель также характеризует «запас прочности» проекта, выражающийся в разнице между ВНД и ставкой дисконтирования (в процентном исчислении).

Индекс рентабельности (доходности) (ИР):

,

где ДИ - дисконтированная стоимость общих инвестиционных затрат и платы за кредиты (займы), связанной с осуществлением капитальных затрат по проекту, за расчетный период (горизонт расчета).

Инвестиционные проекты эффективны при ИР более 1 [16].

Срок окупаемости служит для определения степени рисков реализации проекта и ликвидности инвестиций. Различают простой срок окупаемости и динамический. Простой срок окупаемости проекта - это период времени, по окончании которого чистый объем поступлений (доходов) перекрывает объем инвестиций (расходов) в проект, и соответствует периоду, при котором накопительное значение чистого потока наличности изменяется с отрицательного на положительное.

Если горизонт расчета проекта превышает динамический срок окупаемости на три и более года, то для целей оценки эффективности проекта расчет ЧДД, ИР и ВНД осуществляется за период, равный динамическому сроку окупаемости проекта плюс один год. В таком случае за горизонт расчета Т, используемый в формулах расчета ЧДД, ИР, ВНД, принимается этот период.

При привлечении для реализации проекта средств в свободно конвертируемой валюте составляется баланс денежных потоков (валютоокупаемость проекта) в свободно конвертируемой валюте.

В качестве одного из критериев оценки эффективности инвестиционного проекта используется такой показатель, как уровень безубыточности (УБ):

,

где маржинальная (переменная) прибыль - выручка от реализации за минусом условно-переменных издержек и налогов из выручки.

Объем реализации, соответствующий уровню безубыточности, определяется как произведение выручки от реализации и уровня безубыточности. Приемлемым считается уровень менее 60%.

Коэффициент покрытия задолженности определяется как:

,

Этот коэффициент рассчитывается для каждого года погашения, при этом учитывается погашение в полном объеме основного долга и процентов по всем долгосрочным кредитам и займам, привлеченным организацией и подлежащим погашению в соответствующем г. реализации проекта. В случае, если организации предоставлена государственная поддержка в виде возмещения части процентов по кредитам банков либо организация претендует на оказание такой поддержки, при расчете коэффициентов покрытия задолженности учитывается данная мера государственной поддержки.

Чем выше коэффициент, тем лучше положение организации относительно погашения долгосрочных обязательств. Приемлемым считается показатель, превышающий 1,3 [16].

Кроме этого, важнейшим критерием оценки эффективности инвестирования средств является рентабельность:

инвестированного капитала (рентабельность активов):

продаж (оборота):

реализуемой продукции:

Следующим показателем эффективности инвестиционного проекта является коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами:

где финансовые обязательства - сумма долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств, включая кредиторскую задолженность. Допустимое значение - не более 0,85.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

Коэффициент структуры капитала:

,

Показатель должен быть менее 1, долговые обязательства не должны превышать размеры собственного капитала.

Важным критерием эффективности являются сроки оборачиваемости:

,

,

Важным моментом является определение доли собственного капитала в объеме инвестиций:

,

где СК - собственный капитал (собственные средства финансирования проекта);

И - стоимость общих инвестиционных затрат.

В заключение вопроса следует упомянуть, что основными критериями оценки эффективности инвестиционных проектов являются: чистый дисконтированный доход, индекс рентабельности (доходности), внутренняя норма доходности (ВНД), динамический срок окупаемости.

Инвестиционные проекты эффективны при индексе доходности более 1.

В Республике Беларусь обоснование инвестиционных проектов производится на основании Постановления Министерства экономики Республики Беларусь от 31.08.2005 г. № 158 «Об утверждении Правил по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов» [16].

2. Оценка динамики, состава инвестиций и эффективности их использования в ОАО «ЭЛЕКТРОАППАРАТУРА»

.1 Организационно-экономическая характеристика деятельности ОАО «Электроаппаратура»

Открытое акционерное общество «Электроаппаратура» (далее - Общество) создано приказом Министерства экономики Республики Беларусь от 24 декабря 2002 г. №174 в процессе разгосударствления и приватизации государственной собственности Республиканского унитарного предприятия «Гомельский завод «Электроаппаратура».

Общество зарегистрировано решением Администрации свободной экономической зоны «Гомель - Ратон» от 14.01.2003 г. №1 в Едином государственном регистре юридических лиц и индивидуальных предпринимателем за №400051479.

Общество является предприятием с частной формой собственности при этом по состоянию на 01.11.2010 года доля государства в уставном фонде предприятия составляет 80,4%.

Таблица 2.1. Анкетные данные о предприятии

Таблица 2.2. Ответственные контактные лица

В структуре производства ОАО «Электроаппаратура» преобладают товары народного потребления (электробытовые изделия), удельный вес которых в общем объеме производства составляет 75%. Из общего объема производства более 50% реализуется за пределы Республики Беларусь, основным рынком сбыта является Российская Федерация, товаропроводящая сеть организована как с непосредственными потребителями, так и через посредников и дилеров.

Площадь территории - 6,25 га;

В т.ч.: процент застройки - 62%;

Производственная площадь по видам производства (цеха):

·        механические - 8332 кв. м.;

·        сборочные - 5488 кв. м.;

·        гальвано-покрытий - 7212 кв. м.

Балансовая стоимость ОАО «Электроаппаратура» по состоянию на 01.10.2010 года составляет 61 620 млн. руб., в том числе основные средства 39 952 млн. руб.

Уставный фонд предприятия - 11 558 млн. руб. Предприятие имеет лицензии на:

·        производство электробытовых приборов народного потребления;

·        производство электрораспределительной и контрольной аппаратуры;

·        оптовая торговля широким ассортиментом товаров без какой-либо конкретизации;

·        грузовой сухопутный транспорт;

·        прочая розничная торговля в неспециализированных магазинах; столовая.

Предприятие с 1 января 2001 года входит в свободную экономическую зону "Гомель - Ратон" и является резидентом зоны.

Восстановительная стоимость основных средств по состоянию на 01.11.2009 года составляет 95 832 млн. руб., в том числе машин и оборудования 47 455 млн. руб.

Основную долю в структуре основных средств составляют машины и оборудование, износ которых составляет 77,92%.

Процесс изготовления продукции по основным технологическим переделам относится к среднесерийному производству и характеризуется широкой номенклатурой, большими объемами выпуска и высокой степенью унификации отдельных деталей.

Производство осуществляется на различном автоматизированном и универсальном оборудовании и включает в себя:

·        Механообрабатывающее производство

·        Холодно - штамповочное производство

·        Техническое производство

·        Сварочное производство

·        Гальванопокрытие

·        Эмалирование и окраска

·        Литье пластмасс

·        Сборочное производство

Сегодня ОАО «Электроаппаратура» - это мощное современное предприятие, специализирующееся на производстве крупной бытовой техники, в частности плит напольных бытовых: газовых, электрических и газоэлектрических, а также встраиваемых газовых столов, жарочных шкафов, электроплиток, настольных газовых плит и утюгов.

В производство внедрён высокотехнологичный процесс стеклоэмалирования итальянской фирмы I.M.E.L. Стеклоэмалевые покрытия отличаются высокой прочностью, не теряют декоративных свойств при длительной эксплуатации, легко очищаются от различных загрязнений. Важным качеством эмали является ее высокая термостойкость - способность противостоять значительным температурным перепадам. Относительно тонкий слой эмали (до 0,2 мм) выдерживает температурный перепад до 300оС без нарушения состояния поверхности.

Запущена линия полимерного покрытия швейцарской фирмы SCS. При покрытии порошковыми красками используются краски белого, черного и коричневого цветов фирмы «HELIOS»,Словения. Нанесение защитно-декоративного покрытия порошковыми красками производится электростатическим методом в автоматическим режиме.

Все пластмассовые детали на выпускаемую продукцию отливаются на термопластавтоматах.

Предприятие самостоятельно проектирует и изготавливает оснастку на ЧПУ, как для собственных нужд, так и для заказчиков.

Качество выпускаемой продукции обусловлено отработанной системой конструкторско-технологического надзора, сертификации и испытаний, как новой продукции, так и серийно выпускаемой.

Лауреат премии правительства Республики Беларусь - за внедрение высокоэффективных методов управления качеством и обеспечения на этой основе выпуска конкурентоспособной продукции за 2004 год.

Лауреат премии Министерства промышленности Республики Беларусь - за достижения в области качества, создание и внедрение системы высокоэффективных методов управления производством в соответствии с международными стандартами ИСО серии 9000.

Лауреат конкурса «Лучшие товары Республики Беларусь».

.2 Оценка динамики, состава инвестиций и эффективности их использования в ОАО «Электроаппаратура»

Прежде всего, необходимо изучить укомплектование организации необходимыми кадрами работников соответствующих специальностей и квалификации. Рациональное использование рабочих кадров является непременным условием, обеспечивающим бесперебойность производственного процесса и успешное выполнение производственных планов и хозяйственных процессов.

Потребность в работниках той или иной категории (рабочие, руководители, служащие) организации определяют самостоятельно, исходя из заключенных договоров на производство продукции, производственной программы и рекомендаций по управляемости или, исходя из практического опыта.

Для анализа обеспеченности и эффективности использования рабочей силы применяется статистическая форма №12-т (месячная) «Отчет по труду». Данные представлены в таблице 2.3.

Таблица 2.3. Эффективности использования рабочей силы

Таблица 2.4

На предприятии среднесписочная численность за 2012 г по сравнению с 2011г уменьшилась на 17 человек.

При проведении анализа было установлено, что коэффициент замещения кадров за анализируемый период снизились. Отрицательное значение коэффициента замещения возникает, когда число уволенных превышает число вновь принятых. Следовательно, в хозяйстве не возмещаются вакантные места уволенных работников вновь нанятыми, что свидетельствует о недостаточной обеспеченности организации трудовыми ресурсами.

Если коэффициент замещения меньше единицы (по отрасли или экономике в целом), следовательно, имеют место сокращение числа занятых и увеличение безработицы. По данным проведенных расчетов коэффициент замещения рабочей силы в 2011 г. - 0,76, что не соответствует норме, а в 2012 0,89 - коэффициент возрос, но не значительно.

Главным показателями деятельности предприятия является увеличение объемов производства и реализации продукции, а также наличие прибыли. Для анализа применяется отчет о прибылях и убытках. Показатели деятельности за период 2011-2012гг. приведен ниже.

Таблица 2.5. Показатели деятельности

По данным таблицы 2.5. видно, что выручка за 2012 год возросла на 9364 млн. руб. по сравнению с 2011г. темп роста составил 132,80%. Чистая прибыль увеличилась на 192 млн. р. Произошел рост себестоимости в 2012г. на 9363 млн. р., темп роста себестоимости с 2011 на 2012 гг. составил 137,21%.

Затраты на 1 р. реализованной продукции на протяжении анализируемого периода возрастают с 2011 по 2012 (103,32%). В идеальном варианте работы предприятия темп роста выручки должен опережать темп роста затрат. Рентабельность реализованной продукции составляет 6,45% в 2011г. и 6,09% в 2012г. что говорит о средней рентабельности.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности играет важную роль в повышении экономической эффективности деятельности организации, в её управлении, в укреплении её финансового состояния. Он представляет собой экономическую науку, которая изучает экономику организаций, их деятельность с точки зрения оценки их работы по выполнению бизнес-планов, оценки их имущественно - финансового состояния и с целью выявления неиспользованных резервов повышения эффективности деятельности организаций.

В процессе проведения экономического анализа осуществляется выявление резервов <http://www.grandars.ru/college/ekonomika-firmy/rezervy-predpriyatiya.html> повышения эффективности деятельности организаций и путей мобилизации, то есть использования выявленных резервов. Эти резервы являются базой для разработки организационно-технических мероприятий, которые должны проводиться для приведения в действие выявленных резервов. Разработанные мероприятия, являясь оптимальными управленческими решениями, дают возможность эффективно управлять деятельностью объектов анализа.

Анализ состава, динамики и структуры имущества и источников финансирования финансово-хозяйственной деятельности исследуемого предприятия проведен в таблице 2.6. Для анализа используется Бухгалтерский баланс.

Таблица 2.6. Анализ финансово-хозяйственной деятельности

Чем выше значение коэффициента текущей ликвидности, тем выше ликвидность активов компании. Нормальным, а часто и оптимальным, считается значение коэффициента 2 и более.

В данном случае коэффициента текущей ликвидности составляет 2,66% в 2011г. и 2,55% в 2012 г., что соответствует норме. Оборотные активы растут, их темп роста составил 110,63%. Это означает, что у предприятия достаточно средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года.

Анализируя актив баланса видно, что общая величина активов предприятия в отчетном периоде, по сравнению с базовым периодом, увеличилась. По сравнению с 2011 годом года активы и валюта баланса выросли на, таким образом, в 2012 году валюта баланса составляет 70559 млн.р., а темп роста с 2011 на 2012 года составил 114,41%.

Величина оборотных активов, составлявшая на конец 2012 года 22582 млн.р., также возросла на 2170 млн.р. (темп роста составил 110,63).

Несмотря на то, что рост оборотных активов положительно влияет на расширение производственной деятельности предприятия, необходимо руководству предприятия обратить внимание на то, что в структуре актива баланса происходит рост наименее ликвидных активов, что может негативным образом сказаться на платежеспособности рассматриваемого предприятия за анализируемый период.

Размер дебиторской задолженности за анализируемый период уменьшился на 631 млн.руб., что говорит о положительной тенденции. Долгосрочные кредиты возросли (12), но не значительно, что тоже положительно сказывается на работе организации.

Для оценки движения и состояния основных фондов и производственного потенциала организации применяют коэффициенты, которые показывают интенсивность общего поступления, общего выбытия, в том числе списания, износа и годности основных фондов промышленного предприятия.

Основные средства - часть имущества, используемая в качестве средств труда при производстве продукции, выполнении работ или оказании услуг, либо для управления организации в течение периода, превышающего 12 месяцев или обычный операционный цикл, если он превышает 12 месяцев.

Важнейшим показателем, характеризующим основные средства предприятия, является уровень их использования. При этом применяются стоимостные показатели.

Например, фондоотдача <http://www.grandars.ru/student/statistika/pokazateli-effektivnosti-osnovnyh-fondov.html> - выпуск продукции в стоимостном выражении на 1 руб. среднегодовой стоимости основных средств; использование оборудования по количеству. Техническое состояние основных средств предприятия характеризуется коэффициентами: прироста; износа; годности основных средств, а также затратами на их содержание.

Для анализа использования основных средства в данной работе была использована Форма №1-ф «Отчет о наличии и движении основных средств и других внеоборотных активов».

К активной части основных средств относятся машины и оборудование, и инструмент, к пассивной - остальные имеющиеся на предприятии группы основных средств.

Таблица 2.7. Динамика балансовой стоимости основных средств

Анализируя приведенные в таблице данные можно отметить следующее:

.      Стоимость основных средств возросла на 7,79%, что составило 11259 млн. руб. Это изменение является положительным моментом в деятельности предприятия и говорит об обеспеченности основными производственными средствами.

2.      Наибольшими темпами возросли такие элементы как транспортные средства (7,39%), передаточные устройства (12,96%), инструмент (47,35%), что соответственно составило 68 млн. руб., 6186 млн. руб., 1975 млн. руб. Это свидетельствует о наличии средств предприятия на их строительство и реконструкцию и об увеличении технической обеспеченности предприятия.

.        В структуре наибольший удельный вес занимают машины и оборудование (31,23%), здания и сооружения (62,29%). Наблюдается снижение доли машин и оборудования на 0,46%, а так же доли зданий и сооружений на 0,58%.

В таблице 2.8. приведены данные первоначальной и остаточной стоимости основных средств за 2011-2012гг. и расчет коэффициентов износа и годности основных средств на ОАО «Электроаппаратура».

Таблица 2.8. Показатели технического состояния основных средств

На основании приведенных данных в таблице 2.4 можно сделать следующие выводы: наблюдается увеличение первоначальной стоимости основных средств (12386 млн. руб.), увеличение остаточной стоимости основных средств на 243 млн. руб. Увеличился износа основных средств на 5902 млн. руб. В основном износ основных средств составляет 50 % значение коэффициента износа более чем 50% является нежелательным. Что говорит о том, что проблема обновления основных средств не решается, что служит серьёзной предпосылкой ухудшения конкурентоспособности предприятия.

Эффективность использования основных средств характеризует показатель фондоотдачи.

Фо=ВП/ОСср

где ВП - выпущенная продукция, млн. руб.

ОСср - среднегодовая стоимость основных средств, млн. руб.

Фондоотдача составит:

Фо = 28546/6269,42= 4,55

Фо = 37910/7368,67=5,14

Величина фондоотдачи показывает сколько продукции получено с каждого рубля, вложенного в основные средства, в нашем случае 6,85. С 2011 по 2012 года фондоотдача растет, что говорит о положительном увеличении в динамике.

Фондоемкость - показатель, обратный фондоотдаче. Он отражает потребность в основных производственных фондах и характеризует стоимость основных средств, приходящихся на единицу стоимости выпускаемой продукции:

Фе= ОСср/ ВП

Фе2011 = 6269,42/28546=0,22

Фе2012 = 7368,67/37910=0,19

С 2011 по 2012 года фондоемкость снижается с 0,22 до 0,19, что говорит о положительном снижении в динамике.

Показатель фондовооруженности отражает обеспеченность работников предприятия основными фондами и рассчитывается по следующей формуле:

Фв = ОСср/Чср

где Чср - Среднесписочная численность работников.

Фв = 6269,42/763= 8,22

Фв = 7368,67/746 = 9,88

С 2011 по 2012 года фондовооруженность растет с 8,22 до 9,88, что говорит о положительном увеличении в динамике.

Фондорентабельность - отношение прибыли к среднегодовой стоимости основных средств:

Фр=Пр. / ОСср.

где Пр - прибыль, млн. руб.

Фр=1622/6269,42= 0,26

Фр=2103/7368,67= 0,27

С 2011 по 2012 года фондоотдача растет, хоть и не значительно, с 0,26 до 0,27, что говорит о положительном увеличении в динамике.

Проанализировав деятельность предприятия за 2011-2012гг., можно сделать выводы.

На предприятии среднесписочная численность за 2012 г по сравнению с 2011г уменьшилась на 17 человек.

При проведении анализа было установлено, что коэффициент замещения кадров за анализируемый период снизились. Отрицательное значение коэффициента замещения возникает, когда число уволенных превышает число вновь принятых.

Затраты на 1 р. реализованной продукции на протяжении анализируемого периода возрастают с 2011 по 2012 (103,32%). В идеальном варианте работы предприятия темп роста выручки должен опережать темп роста затрат. Рентабельность реализованной продукции составляет 6,45% в 2011г. и 6,09% в 2012г. что говорит о средней рентабельности.

Коэффициент текущей ликвидности составляет 2,66% в 2011г. и 2,55% в 2012г., что соответствует норме. Оборотные активы растут, их темп роста составил 110,63%. Это означает, что у предприятия достаточно средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года.

Анализируя актив баланса видно, что общая величина активов предприятия в отчетном периоде, по сравнению с базовым периодом, увеличилась.

3. Пути повышения эффективности инвестиционной деятельности ОАО «ЭЛЕКТРОАППАРАТУРА»

Инвестиционная деятельность организации во всех ее формах не может сводиться к удовлетворению текущих инвестиционных потребностей, определяемых необходимостью замены выбывающих активов или их прироста в связи с происходящими изменениями объема и структуры хозяйственной деятельности. На современном этапе все большее число организаций осознают необходимость сознательного перспективного управления инвестиционной деятельностью на основе научной методологии предвидения ее направлений и форм, адаптации к общим целям развития предприятия и изменяющимся условиям внешней инвестиционной среды. Эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью организации, подчиненного реализации целей ее общего развития в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, системы государственного регулирования рыночных процессов, конъюнктуры инвестиционного рынка и связанной с этим неопределенностью, выступает инвестиционная стратегия.

Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации, определяемых общими задачами ее развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Инвестиционную стратегию можно представить как генеральное направление (программу, план) инвестиционной деятельности организации, следование которому в долгосрочной перспективе должно привести к достижению инвестиционных целей и получению ожидаемого инвестиционного эффекта. Инвестиционная стратегия определяет приоритеты направлений и форм инвестиционной деятельности организации, характер формирования инвестиционных ресурсов и последовательность этапов реализаций долгосрочных инвестиционных целей, обеспечивающих предусмотренное общее развитие организации.

Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия, основными элементами которого являются миссия, общие стратегические цели развития, система функциональных стратегий в разрезе отдельных видов деятельности, способы формирования и распределения ресурсов.

Важнейшим из таких условий является интенсивность изменений факторов внешней инвестиционной среды. Высокая динамика основных макроэкономических показателей, связанных с инвестиционной активностью организаций, темпы научно-технологического прогресса, частые колебания конъюнктуры инвестиционного рынка, непостоянство государственной инвестиционной политики и форм регулирования инвестиционной деятельности не позволяют эффективно управлять инвестициями предприятия на основе лишь ранее накопленного опыта и традиционных методов финансового менеджмента. В этих условиях отсутствие разработанной инвестиционной стратегии, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней инвестиционной среды, может привести к тому, что инвестиционные решения отдельных структурных подразделений организации будут носить разнонаправленный характер, приводить к возникновению противоречий и снижению эффективности инвестиционной деятельности в целом.

Одним из условий, определяющих актуальность разработки инвестиционной стратегии организации, является ее предстоящий этап жизненного цикла. Каждой из стадий жизненного цикла организации присущи характерные ей уровень инвестиционной активности, направления и формы инвестиционной деятельности, особенности формирования инвестиционных ресурсов. Разрабатываемая инвестиционная стратегия позволяет заблаговременно адаптировать инвестиционную деятельность организации к предстоящим кардинальным изменениям возможностей ее экономического развития.

Еще одним существенным условием, определяющим актуальность разработки инвестиционной стратегии, является кардинальное изменение целей операционной деятельности организации, связанное с открывающимися новыми коммерческими возможностями. Реализация таких целей требует изменения производственного ассортимента, внедрения новых производственных технологий, освоения новых рынков сбыта продукции и т. п. В этих условиях существенное возрастание инвестиционной активности организации и диверсификация форм его инвестиционной деятельности должны носить прогнозируемый характер, обеспечиваемый разработкой четко сформулированной инвестиционной стратегии.

Разработка инвестиционной стратегии играет большую роль в обеспечении эффективного развития организации. Эта роль заключается в следующем:

Разработанная инвестиционная стратегия обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и инвестиционных целей предстоящего экономического и социального развития организации в целом и отдельных его структурных единиц.

Она позволяет реально оценить инвестиционные возможности организации, обеспечить максимальное использование его внутреннего инвестиционного потенциала и возможность активного маневрирования инвестиционными ресурсами.

Она обеспечивает возможность быстрой реализации новых перспективных инвестиционных возможностей, возникающих в процессе динамических изменений факторов внешней инвестиционной среды.

Разработка инвестиционной стратегии учитывает заранее возможные вариации развития неконтролируемых организацией факторов внешней инвестиционной среды и позволяет свести к минимуму их негативные последствия для деятельности организации.

Она отражает сравнительные преимущества организации в инвестиционной деятельности в сопоставлении с его конкурентами.

Наличие инвестиционной стратегии обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью организации.

Она обеспечивает соответствующую программу организационного поведения в рамках реализации наиболее важных стратегических инвестиционных решений.

В системе инвестиционной стратегии формируется значение основных критериальных оценок выбора реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования.

Разработанная инвестиционная стратегия является одной из базисных предпосылок стратегических изменений общей организационной структуры управления и организационной культуры.

Процесс разработки инвестиционной стратегии организации осуществляется по следующим этапам (рис. 1).

Стратегическое управление инвестиционной деятельностью носит целевой характер, т. е. предусматривает постановку и достижение определенных целей. Будучи четко выраженными, стратегические инвестиционные цели становятся мощным средством повышения эффективности инвестиционной деятельности в долгосрочной перспективе, ее координации и контроля, а также базой для принятия управленческих решений на всех стадиях инвестиционного процесса.

Стратегические цели инвестиционной деятельности организации представляют собой описанные в формализованном виде желаемые параметры ее стратегической инвестиционной позиции, позволяющие направлять эту деятельность в долгосрочной перспективе и оценивать ее результаты.

Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности должно отвечать определенным требованиям.

Во-первых, цели должны быть достижимыми. В них должен быть заключен определенный вызов для организации, ее сотрудников и финансового менеджмента. Они не должны быть слишком легкими для достижения. Но они также не должны быть нереалистичными, выходящими за предельно допустимые возможности исполнителей. Хотя в основе разработки стратегических инвестиционных целей лежит идеальное представление или желаемый образ стратегической инвестиционной позиции организации, их необходимо сознательно ограничивать по критерию реальной достижимости с учетом факторов внешней инвестиционной среды и внутреннего инвестиционного потенциала.

Во-вторых, цели должны быть гибкими. Стратегические цели инвестиционной деятельности организации следует устанавливать таким образом, чтобы они оставляли возможность для их корректировки в соответствии с теми изменениями, которые могут произойти в инвестиционной среде. Финансовые менеджеры должны помнить об этом и быть готовыми внести модификации в установленные цели с учетом новых требований, выдвигаемых к организации со стороны внешней инвестиционной среды, общего экономического климата или параметров внутреннего инвестиционного потенциала.

В-третьих, цели должны быть измеримыми. Это означает, что стратегические инвестиционные цели должны быть сформулированы таким образом, чтобы их можно было количественно измерить или оценить, была ли цель достигнута.

В-четвертых, цели должны быть конкретными. Стратегические инвестиционные цели должны обладать необходимой специфичностью, помогающей однозначно определить, в каком направлении должны осуществляться действия. Цель должна четко фиксировать, что необходимо получить в результате инвестиционной деятельности, в какие сроки ее следует достичь и кто будет ответственным лицом за основные элементы инвестиционного процесса.

В-пятых, цели должны быть совместимыми. Совместимость предполагает, что стратегические инвестиционные цели соответствуют миссии организации, ее общей стратегии развития, а также краткосрочным инвестиционным и другим функциональным целям.

В-шестых, стратегические инвестиционные цели должны быть приемлемыми для основных субъектов влияния, определяющих деятельность организации. Стратегические цели инвестиционной деятельности организации разрабатываются для реализации в долгосрочной перспективе главной цели финансового менеджмента - максимизации благосостояния собственников организации. Но цели организации также должны быть приемлемыми для тех, кто их выполняет и на кого они направлены (сотрудники организации, клиенты организации, местное сообщество и общество в целом и деловые партнеры).

Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности организации требует предварительной их классификации по определенным признакам. С позиций финансового менеджмента эта классификация стратегических целей строится по следующим основным признакам (рис. 2).

Для определения степени воздействия структуры капитала на уровень эффективности финансирования деятельности, в качестве критерия оптимизации используем рентабельность собственного капитала, а также критерий «рентабельность - финансовый риск» (РР). Последний показатель рассчитывается по формуле:

РР = Рентабельность собственного капитала / Уровень финансового риска = (( П - r х ЗК) х (1-НПР)/СК)/(r - rбр)хЗК/(СК + ЗК))

где r - средняя ставка процента по заемным средствам в долях единицы; НПР - ставка налога на прибыль в долях единицы;

rбр - безрисковая ставка рентабельности на финансовом рынке в долях единицы

ЗК / (СК + ЗК) - уровень финансового риска.

Оптимальным считается тот вариант структуры капитала, в котором показатель РР будет иметь наибольшее значение.

В качестве критерия оптимизации структуры капитала используем срок окупаемости (Сок), показатель, который характеризует скорость возврата вложенного капитала. Необходимо вначале оценить общую потребность в капитале вне зависимости от возможных источников финансирования, затем определим максимально возможную долю собственного капитала в общей величине средств, направленных на финансирование деятельности, после этого рассчитаем скорость возврата вложенного капитала и показатель РР для всех вариантов структуры вложенного капитала. В пределах между наибольшей долей собственного капитала и его нулевым уровнем в общем объеме средств финансирования с использованием критериев максимума показателя РР и минимума Сок определим оптимальную комбинацию средств, поступающих на финансирование деятельности из разных источников.

Последовательность расчета обобщающих показателей рентабельности, риска, срока окупаемости и структуры капитала описана в таблице 3.1. Данные расчеты позволят на основе оптимизации структуры капитала организации выбрать наиболее эффективную и оптимальную структуру.

Из данных таблицы 3.1 видно, что оптимальная структура капитала для ОАО «Электроаппаратура»- с долей собственного капитала 80 - 90%. С понижением доли собственного капитала возрастает уровень финансового риска, рентабельность переходит в убыточность и снижается скорость возврата вложенных средств. Следствием является снижение эффективности использования собственного капитала. «Ухудшение» структуры капитала, значительная доля заемного капитала приводит к снижению хозяйственной деятельности предприятия в целом. Как видно из таблицы, уже при соотношении заемного собственного капитала 50:50, приведет к убыточности работы организации.

В таблице 3.1. рассчитаем прогнозные значения показателей эффективности использования собственного капитала.

Таблица 3.1. Прогнозные показатели эффективности использования собственного капитала

Таким образом, наибольшей эффективность использования капитала организации отмечается при соотношении заемного и собственного капитала 10 к 90 соответственно. При увеличении доли заемного капитала снижается рентабельность собственного капитала, снижается коэффициент независимости, отрицательная динамика соотношения собственных и заемных средств. Повышение финансовой устойчивости предприятия является благоприятным фактором в целях укрепления положения предприятия на рынке, что позволяет говорить об улучшении инвестиционной привлекательности предприятия.

В качестве мероприятия по совершенствованию системы управления на исследуемом предприятии нами предлагается:

снизить величину займов и кредитов предприятия за счет перевода части краткосрочной задолженности в долгосрочную;

расплатиться с наиболее срочной кредиторской задолженностью -поставщиками и подрядчиками, что позволить увеличить скорость оборачиваемости кредиторской задолженности предприятия.

Заключение

Инвестиции - это динамический процесс смены форм капитала, последовательного преобразования первоначальных ресурсов и цен­ностей в инвестиционные затраты и превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости в форме дохода или социального эффекта. Инвестиции - это вложения как в денежный, так и в реальный капитал. Они осуществляются в виде денежных средств, кредитов, ценных бумаг, а также вложений в движимое и недвижимое имущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности.

С понятием «инвестиции» тесно связано и определение «инвестиционная деятельность». Термину «инвестиционная деятельность» можно дать широкое и узкое определение. В широком смысле инвестиционная деятельность - это деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта).

Инвестиционная деятельность - необходимое условие индивидуального кругооборота средств хозяйствующего субъекта. В свою очередь деятельность в сфере производства создает предпосылки для новых инвестиций. С этой точки зрения любой вид предпринимательской деятельности включает в себя процессы инвестиционной и основной деятельности. Выступая на поверхности явлений как относительно обособленные сферы, инвестиционная и производственная деятельность тем не менее представляют собой важнейшие взаимосвязанные составляющие единого экономического процесса.

В Республике Беларусь обоснование инвестиционных проектов производится на основании Постановления Министерства экономики Республики Беларусь от 31.08.2005 г. № 158 «Об утверждении Правил по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов», согласно которому оценка эффективности инвестиций базируется на сопоставлении ожидаемого чистого дохода от реализации проекта с инвестированным в проект капиталом.

При проведении расчетов использовались различные формы отчетности. Для анализа обеспеченности и эффективности использования рабочей силы применяется статистическая форма №12-т (месячная) «Отчет по труду». Для анализа использования основных средства в данной работе была использована Форма №1-ф «Отчет о наличии и движении основных средств и других внеоборотных активов». Для анализа показателей деятельности применяется отчет о прибылях и убытках. Для анализа финансово-хозяйственной деятельности используется Бухгалтерский баланс.

На предприятии среднесписочная численность за 2012 г по сравнению с 2011г уменьшилась на 17 человек.

При проведении анализа было установлено, что коэффициент замещения кадров за анализируемый период снизились. Отрицательное значение коэффициента замещения возникает, когда число уволенных превышает число вновь принятых. Следовательно, в хозяйстве не возмещаются вакантные места уволенных работников вновь нанятыми, что свидетельствует о недостаточной обеспеченности организации трудовыми ресурсами.

Если коэффициент замещения меньше единицы (по отрасли или экономике в целом), следовательно, имеют место сокращение числа занятых и увеличение безработицы. По данным проведенных расчетов коэффициент замещения рабочей силы в 2011г - 0,76, что не соответствует норме, а в 2012 0,89 - коэффициент возрос, но не значительно.

Главным показателями деятельности предприятия является увеличение объемов производства и реализации продукции, а также наличие прибыли.

Выручка за 2012 год возросла на 9364 млн. руб. по сравнению с 2011г. темп роста составил 132,80%. Чистая прибыль увеличилась на 192 млн. р. Произошел рост себестоимости в 2012г. на 9363 млн. р., темп роста себестоимости с 2011 на 2012 гг. составил 137,21%.

Общая величина активов предприятия в отчетном периоде, по сравнению с базовым периодом, увеличилась. По сравнению с 2011 годом года активы и валюта баланса выросли, таким образом, в 2012 году валюта баланса составляет 70559 млн.р., а темп роста с 2011 на 2012 года составил 114,41%.

Величина оборотных активов, составлявшая на конец 2012 года 22582 млн.р., также возросла на 2170 млн.р. (темп роста составил 110,63).

Наблюдается увеличение первоначальной стоимости основных средств (12386 млн. руб.), увеличение остаточной стоимости основных средств на 243 млн. руб. Увеличился износа основных средств на 5902 млн. руб. В основном износ основных средств составляет 50 %, значение коэффициента износа более чем 50% является нежелательным. Что говорит о том, что проблема обновления основных средств не решается, что служит серьёзной предпосылкой ухудшения конкурентоспособности предприятия.

Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации, определяемых общими задачами ее развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Стратегические цели инвестиционной деятельности организации представляют собой описанные в формализованном виде желаемые параметры ее стратегической инвестиционной позиции, позволяющие направлять эту деятельность в долгосрочной перспективе и оценивать ее результаты.

Для определения степени воздействия структуры капитала на уровень эффективности финансирования деятельности, в качестве критерия оптимизации используем рентабельность собственного капитала, а также критерий «рентабельность - финансовый риск».

Были проведены расчеты обобщающих показателей рентабельности, риска, срока окупаемости и структуры капитала. Данные расчеты позволили на основе оптимизации структуры капитала организации выбрать наиболее эффективную и оптимальную структуру.

Из данных видно, что оптимальная структура капитала для ОАО «Электроаппаратура» - с долей собственного капитала 80-90%. С понижением доли собственного капитала возрастает уровень финансового риска, рентабельность переходит в убыточность и снижается скорость возврата вложенных средств. Следствием является снижение эффективности использования собственного капитала. «Ухудшение» структуры капитала, значительная доля заемного капитала приводит к снижению хозяйственной деятельности предприятия в целом. Как видно из таблицы, уже при соотношении заемного собственного капитала 50:50, приведет к убыточности работы организации.

Был рассчитаны прогнозные значения показателей эффективности использования собственного капитала. Наибольшей эффективность использования капитала организации отмечается при соотношении заемного и собственного капитала 10 к 90 соответственно. При увеличении доли заемного капитала снижается рентабельность собственного капитала, снижается коэффициент независимости, отрицательная динамика соотношения собственных и заемных средств. Повышение финансовой устойчивости предприятия является благоприятным фактором в целях укрепления положения предприятия на рынке, что позволяет говорить об улучшении инвестиционной привлекательности предприятия.

инвестиция экономический финансовый конкурентоспособность

Список использованной литературы

1. Александров А.В. Стратегии позиционирования промышленных предприятий на рынке инвестиций. М.: КноРус, 2007. - 228 с.

. Басовский Л.Е. Экономическая оценка инвестиций. М.: Инфра-М, 2007. - 240 с.

. Бехтерева Е.В. Управление инвестициями. М.: ГроссМедиа, 2008. - 214 с.

. Бочаров В.В. Инвестиции. СПб.: Питер: Питер Пресс, 2008. - 380 с.

. Вахрин П.И. Инвестиции: учебник для ВУЗов. М.: Дашков и К, 2005. - 379с.

. Волков О.И., Девяткин О.В. Экономика предприятия (фирмы). М.: ИНФРА-М, 2003 - 601 с.

. Гинзбург А.И. Экономический анализ. СПб: Питер пресс, 2008. - 527 с.

. Долгополова Е.Ю. Формирование оценки инновационных проектов для венчурных инвестиций. СПб.: ГОУ ВПО СПбГМТУ, 2008. - 22 с.

. Игошин Н.В. Инвестиции: организация, управление, финансирование. М.: Юнити-Дана, 2005. - 446 с.

. Инвестиции. // под ред. Г.П. Подшиваленко. М.: КноРус, 2008. - 484 с.

. Инвестиции: учебник. // под ред. В.В. Ковалева. М.: Проспект: Велби, 2007. - 584 с.

. Краткий курс по экономике предприятий (организаций). / Под ред. Л.М. Григораша. М.: Окей-книга, 2008. - 186 с.

. Краткий статистический сборник «Республика Беларусь в цифрах». Мн.: ИВЦ Минстата, 2006 - 347 с.

. Мишин Ю.В. Инвестиции в конкурентоспособное производство: учебное пособие для ВУЗов. М.: КноРус, 2005. - 287 с.

. Нешитой А.С. Инвестиции. М.: Дашков и К, 2008. - 370 с.

. Постановление Министерства экономики Республики Беларусь от 31.08.2005 г. № 158 «Об утверждении Правил по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов». // КонсультантПлюс: Беларусь [Электронный ресурс] / ООО «Юрспектр», Национальный центр правовой информации Республики Беларусь. - Мн., 2007.

. Ример М.И. Экономическая оценка инвестиций. СПб.: Питер: Питер Преcc, 2008. - 473 с.

. Савицкая Г.В. Экономический анализ. М.: ООО «Новое знание», 2002. - 704 с.

. Сиротина О.А. Инновационно-ориентированное развитие промышленных предприятий. М.: РЭА им. Г.В. Плеханова, 2008. -26 с.

. Экономика предприятия. / Под ред. В.Е. Кантора СПб.: Питер Пресс, 2007. - 394 с.

. Янковский К.П. Инвестиции. СПб.: Питер: Питер Принт, 2006. - 221 с.