группу - долги международным валютно-финансовым организациям (МВФ, МБРР, ЕБРР). [9]
Круг западных кредиторов России достаточно велик - в него входят около 600 коммерческих банков из 24 стран, а также Международный банк реконструкции и развития, Европейский банк реконструкции и развития. Основной массив долгов приходится на банки 6 стран - Германии (крупнейший кредитор), Италии, США, Франции, Австрии, Японии.
Нынешний внешний долг России не ограничивается задолженностью перед кредиторами из западных стран. Как правопреемница Советского Союза она взяла на себя долги перед некоторыми странами из числа бывших членов СЭВ - Венгрией, Чехией, Словакией. Сюда же примыкает валютный долг собственным российским предприятиям и банкам, образовавшийся в результате блокирования средств на валютных счетах в бывшем Внешэкономбанке СССР.
Формально эта задолженность именуется внутренним долгом, однако она оплачивается конвертируемой валютой (долларами) и с этой точки зрения практически ничем не отличается от внешнего долга.
Переговоры с членами Парижского клуба кредиторов, долг перед которыми на начало 2005 года составлял 44 млрд. долларов, или почти 40% общего внешнего государственного долга, завершились договоренностью что Российская Федерация досрочно выплатит по номиналу 16 млрд. долларов. По расчетам Минфина РФ, только в 2007 году страна сэкономила на процентах 450 млн. долларов, а до 2020 года - почти 6 млрд. долларов.
Внешний долг России к началу апреля 2006 года составил 274,7 млрд. долларов. Такие данные приводил Банк России. Российский внешний долг растет, несмотря на досрочное погашение долгов Парижскому клубу кредиторов. [16]
Методология расчета объема внешнего долга Банком России и Минфином принципиально отличается. Последний учитывает в составе внешнего долга лишь средства, заимствованные органами государственной власти России и бывшего СССР (федеральными и региональными), в то время как Банк России учитывает в составе российского внешнего долга
также задолженность банковского сектора и нефинансовых предприятий (включая компании с государственным участием).
Таким образом, рост внешнего долга происходит именно за счет роста внешней задолженности банковского сектора и нефинансовых предприятий, а также органов денежно-кредитного регулирования, в то время как долги федерального правительства постоянно снижаются и досрочно погашаются.
Обременительность внешнего долга и навязывание условий при его формировании приводят к тому, что в современных условиях страны стараются перейти от политики дефицитного финансирования к бездефицитным бюджетам.
Новая бюджетная политика находит выражение, прежде всего в изменениях доходной части государственных бюджетов, стимулировании инвестиционной деятельности и расширении налоговой базы за счет роста доходов и рентабельности национальной экономики.
Жизнь страны, обремененной внешним долгом, требует грамотной стратегии и умелого использования кредитных средств в выборе наилучшего варианта экономического развития. [3]
Всего же в 2007 году РФ должна была выплатить 6 млрд. долларов. В наличии есть Стабилизационный фонд, из которого в кризисной ситуации можно вынуть деньги. Если таковой ситуации нет, то расплачиваться по внешним долгам можно занимая на внутреннем рынке. Что Минфин и делает сегодня, опираясь на долговую стратегию, которая предполагает постепенное замещение внешнего долга внутренним.
Государственный внешний долг России в марте 2012 года снизился на $ 909 млн, или на 2,5%, до $34 млрд. 819,9 млн на 1 апреля 2012 года с $35 млрд. 728,9 млн на 1 марта 2012 года, свидетельствует опубликованная Минфином России информация о структуре государственного внешнего долга. С начала этого года внешний долг сократился на 2,7%, или на $981,5 млн.
Внешний госдолг, выраженный в евро, снизился за месяц на 511,3 млн. евро, или на 1,9%, и на 1 апреля 2012 года составил 26 млрд. 070,7 млн евро. За 1-й квартал снижение составило 1 млрд. 590,1 млн евро, или 5,8%.
Крупнейшая часть задолженности по-прежнему приходится на внешние облигационные займы РФ, на 1 апреля 2012 года она составила $28 млрд. 546,9 млн и за месяц снизилась на 2,2%.
Задолженность перед странами - членами Парижского клуба снизилась на $61,9 млн до $468,6 млн на 1 апреля.
Задолженность перед странами, не входящими в Парижский клуб, снизилась на 8,3% - до $1 млрд. 326,3 млн.
Задолженность перед странами, бывшими членами Совета экономической взаимопомощи (СЭВ), сократилась с $1 млрд. 033,3 тыс. на 1 марта до $1 млрд. 019,6 млн.
Коммерческая задолженность бывшего СССР снизилась за месяц на $0,1 млн и составила $56,7 млн.
Задолженность перед международными организациями снизилась за март на $106,4 млн - до $2 млрд. 360,7 млн.
В сумму внешнего долга также включаются гарантии, предоставленные Россией в иностранной валюте. Они увеличились на $18,5 млн - до $1 млрд. 017 млн.
Глава 2. Внешний долг РФ и его роль в развитии экономики
2.1 Плюсы и минусы внешнего долга России
Внешний долг - наиболее тяжелый долг, поскольку по нему государство связано с рядом целевых обязательств, с одной стороны, а с другой в его уплату приходится рассчитываться ценными товарами и платить большие проценты.
В целом же последствия внешнего долга приводят к существенному сокращению возможностей роста потребления для населения данной страны, а также увеличению налогов для оплаты растущего долга и связанных с ним процентов. Рост внешнего долга вызывает определенные негативные тенденции для национальной экономики.
Во-вторых, отвлечение денежных ресурсов ограничивает возможности частного предпринимательства и роста экономики.
В-третьих, возникает проблема ухудшения материального благополучия внешнего долга.
В-четвертых, происходит перераспределение доходов в пользу держателей государственных ценных бумаг.
В-пятых, в конечном счете, происходит подрыв финансово-кредитной системы, что чревато негативными последствиями для экономики в целом.
Чем обременительнее для страны накопленный внешний долг, тем в большей мере его обслуживание вовлекается во взаимодействие с функционированием всей национальной экономике и ее финансовой сфере.
Следует обозначить характер взаимодействия внешних заимствований с соответствующими сферами экономики нашей страны.
Прежде всего, важен характер опасности чрезмерного роста внешней задолженности с позиций государственного бюджета, денежно-кредитной системы, международной кредитоспособности России. Для госбюджета России в трехзвенном кредитном цикле (привлечение, использование , погашение) неблагоприятные последствия чрезмерного возрастания внешнего долга связаны в основном со стадией его погашения; новые же займы для текущего бюджетного периода наоборот, сулят возможность ослабить нагрузку на налоговые и другие обычные доходные источники , позволяет более гибко маневрировать на всех стадиях бюджетного процесса. В тоже время неблагоприятно может складываться график платежей по внешнему долгу. В любом случае степень и последствия взаимодействия зависят главным образом от относительной величины накопившегося внешнего долга. [13]
По данным банка России, основной рост происходит за счет увеличения полученных кредитов.
Так, объем выданных кредитов нефинансовым предприятиям за 2 квартал 2006 г. вырос с $98,7 млрд. до $101,2 млрд., банковскому сектору - с $34,5 млрд. до $ 39,9 млрд., органам денежно - кредитного регулирования - с $10.2 млрд. до $15,6 млрд.
Российские банки с учетом Сбербанка в феврале 2012 года сократили объем кредитов нефинансовым организациям на 0,9%, в январе-феврале - на 1,8%. В то же время, российские банки в феврале увеличили объем кредитов физлицам на 2,1%, за два месяца - на 2,6%.
Вклады населения в феврале увеличились на 1,3%, практически приблизившись к уровню 1 января 2012 года.
И хотя государственная политика России сейчас ориентирована на погашение внешних задолженностей при увеличении внутренних заимствований, фактически российские предприятия предпочитают делать займы за рубежом, поскольку их обслуживание обходится гораздо дешевле по причине более низких процентных ставок и постоянного укрепления курса рубля к доллару и евро.
Такие «долговые ножницы» вызывают определенное беспокойство в Министерстве Финансов.
Сегодня условия для заимствований на внутреннем рынке создаются естественным стихийным путем, что связано с притоком в экономику большого количества нефтедолларов.
Но, несомненно, можно содействовать тому, чтобы государственные компании занимали внутри страны, а не за рубежом. Но многое здесь зависит и от руководства самих компаний. К примеру, такая крупная корпорация, как ОАО «РЖД», имеет задолженность в размере всего 60 млн. долларов, которая, к тому же, депонирована в рублях.
Если таким же путем пойдут и другие наши компании такие, например, как РАО «ЕЭС», «ГАЗПРОМ», «ТРАНСНЕФТЬ» и другие, то ситуация с внешними корпоративными долгами изменится к лучшему. [2]
.2 Внешний долг РФ и его влияние на экономическую деятельность страны
Сейчас, после завершения процесса урегулирования внешней задолженности бывшего СССР, акцент в деятельности по управлению внешней задолженности смещен, прежде всего, на проведение ответственной политики государственных внешних заимствований.
Одной из главных проблем является разумное определение пределов новых внешних заимствований. В течение ряда лет, когда Россия практически была отрезана от международного рынка капитала, главными донорами правительства были международные финансовые организации.
Для того чтобы более четко обозначить направления совершенствования процесса регулирования внешнего долга России.
Динамика структуры внешнего государственного долга РФ в поле бюджетной классификации следует, что в последние годы наметилась тенденция сокращения внешней задолженности РФ. [4]
Платежи по погашению и обслуживанию внешнего долга РФ за период 2004-2008 гг. сокращаются. Это говорит о том, что страна проводит эффективную политику в области обслуживания внешнего долга (использует
Стабилизационный фонд для погашения долга), часть денег остается в стране, которые можно привлечь для решения других задач государства (поднятие социального сектора экономики, вложение в выгодные проекты, которые принесут значительную прибыль).
Так в 2004 году сумма основного долга составила 8,15 млрд. долларов, а в 2006 она увеличилась на 0,46 млрд. долларов и составила 8,61 млрд. долларов. В 2008 году сумма основного долга составила 7,04 млрд. долларов, что по сравнению с 2006 годом, уменьшилась на 1,57 млрд. долларов.
Объем погашения внешнего долга РФ в 2012 году снизится на 44% по сравнению с 2011-м - до 72,1 млрд. долларов.
Об этом свидетельствует опубликованный Банком России график погашения внешнего долга РФ на 1 января 2011 года.
В том числе будет погашено 56,7 млрд. долларов основного долга и 15,4 млрд. процентов. В 2011 году планируется погасить 128,8 млрд. долларов (109,7 млрд. долларов и 19,1 млрд. соответственно).
В 2011 году погашение внешнего долга распределено по кварталам достаточно равномерно: на I квартал приходится 37,7 млрд. долларов, в том числе 32,3 млрд. - основной долг и 5,4 млрд. - проценты.
Во II квартале предстоит погасить внешний долг на 30 млрд. долларов (25,3 млрд. и 4,7 млрд. соответственно), в III квартале - 26,6 млрд. (21,7 млрд. и 4,9 млрд.), в IV квартале - 34,3 млрд. (30,3 млрд. и 4,1 млрд.).
В 2012 году максимальный объем погашений придется на последний квартал. В I квартале предстоит погасить 16,2 млрд. долларов внешнего долга (11,8 млрд. - основной долг и 4,4 млрд. - проценты), во II квартале - 17,6 млрд. (13,95 млрд. и 3,7 млрд. соответственно), в III квартале - 13,1 млрд. (9,2 млрд. и 3,9 млрд.), в IV квартале - 25,2 млрд. (21,7 млрд. и 3,5 млрд.).
Это можно отметить как положительную тенденцию по урегулированию внешней задолженности страны.
Необходимость принятия решения по регулированию внешней задолженности РФ заставило приостановить выплату основной суммы и процентов по задолженности СССР и поднять вопрос о её реструктуризации, но в тоже время продолжать исполнение обязательств, принятых на себя Российской Федерацией в качестве суверенного государства. [1]
Глава 3. Процесс регулирования внешней задолженности РФ
3.1 Обслуживание внешней задолженности РФ
В современных условиях внешняя задолженность оказывает существенное влияние на экономику России, прежде всего на государственные финансы, платежный баланс, привлечение иностранных инвестиций.
Вот почему при неэффективном управлении внешним долгом он может оказаться сдерживающим фактором преодоления кризиса и начала экономического роста. К решению данной проблемы необходим комплексный подход, который потребует как активного использования мирового опыта, так и поиска нетрадиционных способов.
Идеальный способ обслуживания и погашения внешней задолженности - своевременный возврат полученного кредита и процентов по нему. Однако намерения заемщика не совпадают с реальными возможностями. Появляются какие-то непредвиденные обстоятельства, обусловленные экономическими, социальными, или политическими трудностями.
Механизм регулирования внешнего долга в рыночных условиях объединяется понятием «реструктуризация», то есть основанное на соглашении прекращение долговых обязательств, составляющих долг, с заменой их долговыми обязательствами, предусматривающими другие условия обслуживания и погашения.
Реструктуризация не снимает долговой проблемы, а лишь переносит ее на более поздние сроки. Следовательно, бремя погашения ложится на следующие поколения, общая сумма платежей еще более увеличивается за счет доначисленных процентов.
Рефинансированием называют процесс погашения старых задолженностей (и процента по ним), используя выпуск новых займов, принятий нового обязательства.
Консолидация внешней задолженности, становится возможной лишь при наличии согласий кредитора. Кредиторами создаются спецорганизации, называемые клубами, вырабатывающими политическую солидарность в отношениях со странами, не имеющими возможности выполнить собственные денежные обязательства перед миром.
Сами известными такими организациями являются Лондонский клуб, в который входят банки-кредиторы, и Парижский клуб, объединяющий страны-кредиторы. Эти клубы неоднократно идут навстречу просьбам стран-должников (в том числе РФ) об отсрочке выплат, а в ряде случаев частично списывают долг.
Сокращение размеров внешнего долга путем конверсии, т.е. превращения его в долгосрочные иностранные инвестиции, практикуемое в некоторых странах. В счет долга иностранным кредиторам предлагают приобрести в стране-должнике недвижимость, ценные бумаги, участие в капитале, права.
Такая операция ведет к увеличению доли иностранного капитала в национальной экономике без поступления в страну из-за рубежа финансовых ресурсов, вещественных носителей основного капитала, новых технологий, но она облегчает бремя внешнего долга, делает возможным получение новых кредитов из-за рубежа и стимулирует последующий приток частных иностранных инвестиций и реинвестиций в приобретенные таким путем хозяйственные объекты. [6] внешний долг консолидация секьюритизация
Секьюритизация долга - переоформление долга в новые рыночные долговые инструменты денежного рынка, включая ссудные капиталы.
Среди основных видов ценных бумаг, обращающихся на международных финансовых рынках, выделяются две группы: иностранные облигации - эмитируемые нерезидентами на внутреннем рынке иностранного государства, и еврооблигации - средне- и долгосрочные обязательства в евровалютах, выпускаемых на европейском рынке среди зарубежных инвесторов.
Другой способ - выкуп долга. В случаях, когда государства-должники могут располагать значительными объемами финансовых резервов, можно разрешить заемщику самостоятельно выкупить собственные долги, что позволяет сократить общий объем задолженности. Однако мировая практика негативно относится к досрочному выкупу долгов. Это связано с тем, что выигрыш от этого получают, во-первых, наихудшие заемщики, долги которых торгуются с наибольшим дисконтом, и, во-вторых, нарушается принцип равенства кредиторов. Процентные ставки, которые платит Россия по обслуживанию внешнего государственного долга, составляют от 7 до 13%, что в 3-4 раза дороже, чем для развитых стран Европы.
Унификация займов - это объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа. Она может производится вместе с консолидацией и конверсией или без них.
Отсрочка погашения займа заключается в том, что, как и при консолидации, односторонне отодвигаются сроки погашения займа и, кроме того, прекращается выплата доходов.
Аннулирование внешнего долга - отказ государства от всех обязательств. Это нерыночная мера решения долговой проблемы государства. После Октябрьской революции советское правительство отказалось платить по государственным долговым обязательствам как иностранным, так и отечественным держателям государственных ценных бумаг, поскольку это были долги царской России.
Исходя из макроэкономического контекста проведения государственной политики регулирование внешнего долга предполагает использование широкого набора экономических мер.
К ним относятся процессы формирования долговых стратегий, которые обеспечивают возможность для экономической приемлемости и обосновывают уровень темпа увеличения внешнего долга, дают возможность для активного управления рынком, способствуют рефинансированию и обслуживанию при изменяющейся экономической конъюнктуре, при этом позволяют не отступать от существующих целевых установок в отношении стоимости и степени риска, дают возможность удержания задолженностей госсектора на экономически приемлемом уровне. [12]
3.2 Зарубежные активы внешнего долга России
Российская Федерация выступает не только как заемщик, но и кредитор. Это дает Российской Федерации право на участие в программе, направленной на списание задолженностей, которые на данный момент существуют у беднейших стран мира, осуществление данной программы идет в рамках Международного валютного фонда, Всемирного банка и стран «большой семерки».
Решение о списании долгов 38 беднейшим странам на общую сумму в 55 млрд. долларов было одобрено на саммите «большой восьмерки» в Глениглс в 2005 г. На долю РФ их приходится 11,6 млрд. долларов. В текущем году бюджетом было запланировано списание долгов 16 африканским странам на сумму около одного миллиарда долларов, включая проценты. В бюджете 2007 г. долговое прощение могут получить еще 13 африканских стран.
Следует отметить, что списание долгов не ограничится странами Африки и Азии. Наши ближайшие соседи задолжали России свыше 3-х млрд. долларов. Часть этих долгов, похоже, также придется простить. В первую очередь речь пойдет о Грузии, которая должна РФ чуть больше 150 млн. долларов и которая может быть признана Западом беднейшей страной (эта страна со средним доходом менее 1 доллара в день). Задолжала России и Молдова - примерно 122 млн. долларов. Украина, настаивающая ныне на возобновлении переговорного процесса в отношении активов бывшего СССР, успела задолжать новой России больше всех стран СНГ - почти 1,5 млрд. долларов. Предпринимаются попытки списать его с помощью США. Правда, неясно по какой статье.
Украина в отличие от Грузии не входит в число беднейших стран мира, так как Украина имеет рыночную экономику. В общем, страны СНГ должны Российской Федерации 3,29 млрд. долларов.
Всего же долг иностранных государств составляет почти 2 триллиона рублей (66,968 млрд. долларов).
Среди должников России числятся в основном азиатские страны. Например, долг Ирака составляет 9,4 млрд. долларов, а Кореи - 4,4 млрд. долларов. Другими крупными должниками являются Сирия, Китай, Вьетнам, Индия, а также Алжир и Албания.
Круг западных кредиторов России достаточно велик - в него входят около 600 коммерческих банков из 24 стран, а также Международный банк реконструкции и развития, Европейский банк реконструкции и развития. Основной массив долгов приходится на банки 6 стран - Германии (крупнейший кредитор), Италии, США, Франции, Австрии, Японии.
Государственный долг и его рост сильно влияют на функционирование экономики. В этом плане видятся две опасности: возможность банкротства нации и опасность переложения долгового бремени на будущие поколения. В настоящее время государственный долг занимает особое место среди болевых проблем современной бюджетной политики России.
Договоренности с Парижским и Лондонским клубами снимают остроту проблемы внешнего долга и означают для России определенный успех в том смысле, что избавляет ее от репутации международного банкрота. Но этот успех вряд ли стоит переоценивать, ибо ранг надежного заемщика названными акциями автоматически не обеспечивается. Полученный Россией от некоторых агентств кредитный рейтинг, о котором так много говорят как о пропуске на международный рынок капиталов, на самом деле весьма невысок.
Безусловно, России теперь будет несколько легче привлекать кредиты из-за рубежа, в которых она остро нуждается, и еще долго будет нуждаться. Однако западные страны, рассчитавшие условия погашения старых долгов таким образом, чтобы не помешать выполнению обязательств по новым кредитам, будут пристально следить за поведением России на международных рынках, оказывая существенное влияние на размеры и каналы заимствований, если не полностью их определяя.
Тем более что главными источниками новых кредитов будут средства официальных кредиторов и международных валютно-финансовых организаций, поскольку банковские и фирменные кредиты российским заемщикам не предоставляются и вряд ли будут предоставляться в ближайшем будущем, по крайней мере, до урегулирования коммерческой задолженности. [15]
Заключение
Проблемы, связанные с обслуживанием внешней задолженности Российской Федерации привлекли пристальные взгляды экономических и политических деятелей не так давно. Возникновение финансового кризиса, из-за которого наша страна оказалась, чуть ли не полным банкротом, обусловило процесс перехода проблем, связанных с регулированием внешних задолженностей в ряд первостепенно значимых. Кроме этого, стало возможным уверенно говорить, что данный вопрос останется важнейшим предметом обсуждений в ближайшее время.
Подводя итог, отметим, что даже если не рассматривать внешнюю задолженность РФ как катастрофичное явление, то процесс ее увеличения способен вызвать серьезные негативные последствия и в экономической и в политической сфере. Так как доверительное отношение людей к существующей структуре бюджета нашего государства напрямую связано и с доверительным отношением к правительственным органам, проводимой реформой. [5]
Прогнозы на макроэкономическое развитие Российской Федерации довольны позитивны. Мировые рецессии и процесс падения спросов на российский сырьевой товар оказывает понижательные влияния на процесс экономического роста нашей страны.
Но в противоречие из-за тех же мировых рецессий Российская Федерация имеет возможность выиграть. За последнее время наше государство, с его 10 % темпом роста отдельных видов рынка оказалось одним из быстрорастущих зон в мировой экономике.
Следствие этих преимуществ - процесс приливов капиталов в РФ (возврат капиталов отечественного «сырьевика», привлечение внешних капиталов). Также, в соответствии с данными опроса граждан за последнее время наблюдается процесс решительного роста склонностей населения к сбережению. Этот процесс является косвенным доказательством того, что наше государство готово не истрачивать, а способствовать накоплению капитала, следовательно, со временем будет происходить увеличение средних масштабов инвестиционного проекта, что способствует поддержанию экономического роста. [8]
Список литературы
1.Аганбегян А.Г. Экономика России на распутье... Выбор посткризисного пространства. - М.: Издательство «АСТ». - 2010. - 384 с.
2.Бессонова О.Э. Раздаточная экономика России. - М.: Издательство «Российская политическая энциклопедия». - 2006. - 144 с.
3.Вязовой Ю.А. Концепция развития национальных отраслей экономики России. - Астрахань: Издательство «Астраханский университет». - 2008. - 92 с.
4.Гребнев Л. С. Экономика. - М.: Издательство «Логос». - 2010. - 408 с.
5.Занин В.П. Незнакомая экономика России. - М.: Издательство «Голос-Пресс». - 2011. - 400 с.
6.Корчагин Ю. А. Современная экономика России. - Ростов-на-Дону: Издательство «Феникс». - 2008. - 672 с.
7.Кудров В. М. Национальная экономика России. - М.: Издательство «Дело». - 2008. - 544 с.
8.Кудров В. М. Россия и мир. Экономика России в мировом контексте. - М.: Издательство «Алетейя». - 2010. - 576 с.
9.Куренков Ю.В. Структурная и институциональная модернизация экономики России. Секторный анализ в контексте мирового развития. - М.: Издательство «Наука». - 2006. - 416 с.
10.Нестеренко А. Н. Экономика и институциональная теория. - М.: Издательство «Едиториал УРСС». - 2002. - 416 с.
11.Новицкий Н.А. Инновационная экономика России. Теоретико-методологические основы и стратегические приоритеты. - М.: Издательство «Либроком». - 2009. - 328 с.
12.Сметанин С.И. История экономики России. - М.: Издательство «Кнорус». - 2008. - 352 с.
13.Сильвестров С.Н. Приоритеты и модернизация экономики России. - С-Пб.: Издательство «Алетейя». - 2011. - 208 с.
14.Родимкина А.М. Россия. Экономика и общество. - С-Пб.: Издательство «Златоуст». - 2007. - 160 с.
15.Щегорцов В.А. Экономика России. Деньги и банки. - М.: Издательство «Новости». - 20010. - 920 с.
16.Швецов А.Н. Экономика и управление преобразованиями сложных социально-экономических систем. - М.: Издательство «Едиториал УРСС». - 2004. - 112 с.