Оптимизация управления финансовыми ресурсами предприятия (на примере ООО 'Орион-С')
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ
РОССИЙСКОЙ
ФЕДЕРАЦИИ
Федеральное государственное бюджетное
образовательное учреждение
высшего профессионального образования
"Кубанский государственный
университет"
(ФГБОУ ВПО "КубГУ")
Кафедра экономического анализа,
статистики и финансов
Выпускная квалификационная работа
Оптимизация управления финансовыми
ресурсами предприятия (на примере ООО "ОРИОН - С")
Работу выполнил Королёв Гермоген Кириллович
Научный руководитель
Канд. экон. наук, доц. Н.И. Мирошникова
Краснодар 2015
Содержание
Введение
1. Теоретические вопросы управления финансовыми ресурсами
предприятия
1.1 Содержание финансовых ресурсов, их роль в обеспечении
воспроизводственного процесса предприятия
1.2 Основные источники формирования финансовых ресурсов предприятия
1.3 Взаимосвязь финансовых ресурсов и финансового механизма
предприятия
1.4 Методы управления финансовыми ресурсами предприятия
2 .Оптимизация управления финансовыми ресурсами ООО "Орион -
С"
2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО "Орион -
С"
2.2 Характеристика имущества предприятия, как результат вложения
финансовых ресурсов
2.3 Анализ и оценка источников формирования финансовых ресурсов
предприятия
2.4 Управление собственными финансовыми ресурсами предприятия
2.5 Управление заемными финансовыми ресурсами предприятия
2.6 Оценка показателей финансовой устойчивости и деловой
активности, как результат использования финансовых ресурсов
3. Пути оптимизации управления финансовыми ресурсами предприятия
3.1 Управление прибылью, как основным собственным финансовым
ресурсом предприятия
3.2 Совершенствование управления финансовыми ресурсами предприятия
Заключение
Список использованных источников
Введение
Финансовые ресурсы предприятия - это совокупность собственных
денежных доходов и поступлений извне (привлеченные и заемные средства),
находящихся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенных для
выполнения финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих затрат,
связанных с расширением производства и экономическим стимулированием.
Формирование финансовых ресурсов предприятия - это важная задача в управлении
предприятия. От эффективности использования финансовых ресурсов предприятия
зависит вся его дальнейшая деятельность финансовое положение.
Актуальность темы выпускной квалификационной работы
обусловлена тем, что чем большими финансовыми ресурсами располагает
предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние, для достижения такого
положения необходимо улучшать управление финансовыми ресурсами. Для оценки
финансовой устойчивости предприятия необходимо анализировать его финансовое
состояние, которое выражается в образовании, распределении и использовании
финансовых ресурсов. Управление финансовыми ресурсами предприятия методов,
операций, рычагов, приемов воздействия на разнообразные виды финансов для
достижения определенного результата.
Каждый хозяйствующий субъект стремится получить прибыль от
своей деятельности и увеличить свой капитал. Управление формированием
финансовыми ресурсами представляет собой процесс их привлечения из различных
источников в соответствии с потребностями развития предприятия. Основная цель
управления состоит в обеспечении необходимого уровня самофинансирования
производственного развития.
Объект исследования - ООО "Орион - С". Предметом
исследования являются финансовые ресурсы предприятия и практика управления ими
в ООО "Орион - С".
финансовый ресурс использование показатель
Цель выпускной квалификационной работы - на основе
комплексного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия проанализировать
организацию и эффективность использования его финансовых ресурсов, выявить
основные проблемы в управлении финансами и дать рекомендации по их
совершенствованию.
Для достижения поставленной цели был решен следующий ряд
задач:
раскрыто понятие сущности финансовых ресурсов предприятия;
изучены собственные и заёмные источники формирования
финансовых ресурсов;
проведён анализ и дана оценка финансово-хозяйственной
деятельности хозяйствующего субъекта ООО "Орион - С";
определены и сформулированы основные направления
совершенствования формирования финансовых ресурсов предприятия.
предложены рекомендации, направленные на совершенствование
управлении финансовыми ресурсами предприятия.
При написании выпускной работы были использованы
нормативно-правовые акты РФ, учебные пособия, монографии, периодические
издания, а также финансовая отчетность ООО "Орион - С" за
2011-2013гг.
Теоретической основой выполнения дипломной работы послужили
законодательные акты учебные пособия, статьи периодических изданий таких
учёных-экономистов - Бланка И.А., Шеремета А.Д., Ковалева В.В., Поляка Г.Б.,
Крейниной М.Н., Романовского М.В. и др.
Выпускная квалификационная работы работа состоит из введения,
трёх глав, заключения, списка использованных источников и приложений.
1. Теоретические
вопросы управления финансовыми ресурсами предприятия
1.1
Содержание финансовых ресурсов, их роль в обеспечении воспроизводственного
процесса предприятия
Финансовые ресурсы предприятий - это собственный, заемный и
привлеченный денежный капитал, который используется предприятиями для
формирования своих активов и осуществления производственно-финансовой
деятельности в целях получения соответствующих доходов и прибыли. Формирование
финансовых ресурсов производится в процессе создания предприятий и реализации
их финансовых отношений при осуществлении хозяйственно-финансовой деятельности.
При создании предприятий источники формирования финансовых
ресурсов зависят от формы собственности, на основе которой создается
предприятие. Так, при создании государственных предприятий финансовые ресурсы
формируются за счет бюджета, средств вышестоящих органов управления, средств
других аналогичных предприятий при их реорганизации и др. Финансовые ресурсы
предприятий - это доходы, накопления, поступления - формируемые на предприятии
и предназначенные на цели простого и расширенного воспроизводства. Формирование
финансовых ресурсов предполагает процесс образования и мобилизации средств на
предприятии. Использование финансовых ресурсов - это, прежде всего применение финансовых
ресурсов с целью осуществления производственной деятельности предприятия.
На процесс формирования и использования финансовых ресурсов
предприятия оказывают большое влияние факторы внешней и внутренней среды, а
также факторы риска. Финансовые ресурсы предприятия - это совокупность
собственных денежных доходов и поступлений извне (привлеченные и заемные
средства), находящихся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенных
для выполнения финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих
затрат, связанных с расширением производства и экономическим стимулированием.
Формирование финансовых ресурсов осуществляется на двух уровнях:
в масштабах страны;
на каждом предприятии.
Эффективность использования финансовых ресурсов можно
оценивать с помощью сопоставления достигнутых результатов деятельности
(например, прибыли) с суммой финансовых ресурсов, которые были в распоряжении
предприятия за соответствующий период. Однако не всегда результат хозяйственной
деятельности зависит только от эффективного использования финансовых ресурсов.
Предприятие может нести убытки в результате нарушения технологии производства,
перерасхода материалов, сырья и других причин.
Наиболее полно и точно, сущность финансовых ресурсов
предприятий отражена в определении, приведенном в учебнике по финансам
предприятий под редакцией М.В. Романовского [30]. В данном определении
подчеркнута неразрывная связь между финансовыми ресурсами и ресурсами денежных
средств, то есть, денежными ресурсами. Кроме того, значимой представляется
наиболее широкая трактовка формирования и использования финансовых ресурсов,
они могут формироваться за счет всех видов поступлений и расходоваться на
осуществления всех видов деятельности. В научных изданиях по финансам уделяется
внимание вопросам, связанным с определением сущности финансовых ресурсов.
Необходимо отметить, что финансовые ресурсы, предприятий
нередко понимается как синоним понятия "капитал". Такие учёные -
экономисты как Бланк И.Т., Поляк Г.Б., Романовский М.Н. [7, 24, 30], отмечают,
что финансовые ресурсы представляют собой капитал, который, будучи вложенным, в
хозяйственную деятельность и последовательно пройдя все стадии
производственно-коммерческого цикла (кругооборот капитала), приносит доход.
Принципиальное различие между финансовыми ресурсами и
капиталом организации состоит в том, что на любой момент времени финансовые
ресурсы больше капитала организации. Финансовая отчетность строится так, что
разницу между финансовыми ресурсами и капиталом нельзя обнаружить. В
стандартной отчетности представлены не финансовые ресурсы как таковые, а их
превращенные формы - обязательства и капитал.
В известном уравнении финансового менеджмента и
бухгалтерского баланса: Активы = Совокупный капитал = Обязательства + Капитал,
отражается содержанием сформированных финансовых ресурсов предприятия в форме
обязательств и собственного капитала, а также направлений их
использования по различным статьям актива баланса. К основным направлениям
использования финансовых ресурсов предприятия относятся: финансирование текущих
потребностей производственно-хозяйственного процесса для обеспечения
нормального функционирования производства путем выделения денежных средств на
основное производство, платежи в финансово-кредитную систему, финансирование
административно-организационных мероприятий, инвестирование средств в основное
производство, финансовые вложения, формирование резервов.
Таким образом, финансовые ресурсы организации - совокупность
собственных доходов, накоплений и внешних поступлений денежных средств, находящаяся
в их распоряжении и предназначенные для выполнения обязательств перед бюджетом
и финансово-кредитной системами, своими контрагентами, в процессе
финансово-хозяйственной деятельности.
Из определения финансовых ресурсов следует, что по
происхождению они разделяются на: внутренние (собственные) и внешние
(привлеченные).
Внутренние источники в реальной форме представлены в
стандартной отчетности в виде чистой прибыли и амортизации, а в превращенной
форме - в виде обязательств перед служащими предприятия. Чистая прибыль
представляет собой часть доходов фирмы, которая образуется после вычета из
общей суммы доходов обязательных платежей - налогов, сборов, штрафов, пени,
неустоек, части процентов и других обязательных выплат. Чистая прибыль
находится в распоряжении предприятия и распределяется по решению ее руководящих
органов.
Таким образом, финансовые ресурсы используются предприятием в
процессе производственной и инвестиционной деятельности. Они находятся в
постоянном движении и прибывают в денежной форме лишь в виде остатков денежных
средств на расчетном счете в банке и в кассе предприятия.
.2 Основные
источники формирования финансовых ресурсов предприятия
Предприятия используют самые различные источники финансовых
ресурсов. От структуры привлекаемых источников зависит финансовая устойчивость
предприятия и рентабельность его производственно-хозяйственной деятельности.
Источниками финансовых ресурсов являются все денежные доходы
и поступления, которыми располагает предприятие или иной хозяйствующий субъект
в определенный период и которые направляются на осуществления денежных расходов
и отчислений, необходимых для производственного и социального развития.
В состав финансовых ресурсов предприятий входят собственные,
заемные и привлеченные средства. Принято различать две формы финансирования:
внешнее и внутреннее. Такое деление обусловлено, жесткой связью между формами
<#"870668.files/image001.gif">
Рисунок 2 - Взаимосвязь элементов в процессе функционирования
финансового механизма предприятий
Внутренние источники образуются за счет собственных и приравненных
к ним средств и связаны с результатами хозяйствования, внешние - представляют
собой поступления ресурсов на предприятие извне.
Финансовый механизм состоит из пяти взаимосвязанных элементов:
финансовые методы, финансовые рычаги, правовое, нормативное и информационное
обеспечение.
Финансовые методы - это способы воздействия финансовых отношений
на хозяйственный процесс. Действие финансовых методов проявляется в образовании
и использовании денежных фондов.
Поскольку финансовый механизм призван регулировать финансовые
отношения, то необходимо отображение всей совокупности субъектов-участников
финансовой системы и выявление форм, в которых осуществляются стоимостные
отношения.
Центральное место финансового механизма предприятия показывает его
приоритетную роль в создании ВНП и последующих распределительных отношениях.
Правовое обеспечение функционирования финансового механизма включает в себя
законодательные акты, постановления, приказы и другие правовые документы.
Нормативное обеспечение функционирования финансового механизма -
это инструкции, нормативы, нормы, тарифные ставки, методические указания и
разъяснения и др.
Информационное обеспечение функционирования финансового механизма
- это различная экономическая, коммерческая, финансовая и другая информация. К
финансовой информации относятся сведения о финансовой устойчивости и
платежеспособности партнеров и конкурентов, ценах и др. Финансовые рычаги - это
приемы действия финансовых методов.
Часть финансовых ресурсов, задействованных предприятием в обороте
и приносящих доход, является капиталом предприятия.
Таким образом, компоненты финансового механизма, обслуживающего
систему финансовых ресурсов предприятий многообразны и включают компоненты
микросреды, макросреды, внешней среды.
1.4 Методы
управления финансовыми ресурсами предприятия
Управление финансовыми ресурсами представляет собой систему
принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с
оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечением
эффективного его использования в различных видах хозяйственной деятельности
предприятия. Это совокупность целенаправленных методов, операций, рычагов,
приемов воздействия на разнообразные виды финансов для достижения определенного
результата. Цели управления финансовыми ресурсами:
выживание в условиях конкурентной борьбы;
приемлемые темпы роста экономического потенциала предприятия;
рост объемов производства и реализации;
максимизация прибыли;
минимизация расходов;
обеспечение рентабельной деятельности и т.д.
Управление финансовыми ресурсами предприятия направлено на
решение следующих основных задач:
формирование достаточного объема капитала, обеспечивающего
необходимые темпы экономического развития предприятия. Эта задача реализуется
путем определения общей потребности в капитале для финансирования необходимых
предприятию активов, формирования схем финансирования оборотных и внеоборотных
активов, разработки системы мероприятий по привлечению капитала из
предусматриваемых источников;
оптимизация распределения сформированного капитала по видам
деятельности и направлениям использования. Эта задача реализуется путем
исследования возможностей наиболее эффективного использования капитала в
отдельных видах деятельности предприятия и хозяйственных операциях;
формирования пропорций предстоящего использования капитала, обеспечивающих
достижение условий наиболее эффективного его функционирования и роста рыночной
стоимости предприятия;
обеспечение условий достижения максимальной доходности
капитала при предусматриваемом уровне финансового риска которая может быть
обеспечена на стадии его формирования за счет минимизации средневзвешенной его
стоимости, оптимизации соотношения собственного и заемного видов привлекаемого
капитала, привлечения его в таких формах, которые генерируют наиболее высокий
уровень прибыли. При этом необходимо иметь в виду, что максимизация уровня
доходности капитала достигается, как правило, при существенном возрастании
уровня финансовых рисков, связанных с его формированием, так как между этими
двумя показателями существует прямая связь. Поэтому максимизация доходности
формируемого капитала должна обеспечиваться в пределах приемлемого финансового
риска, конкретный уровень которого устанавливается собственниками или
менеджерами предприятия с учетом их финансового менталитета;
минимизации финансового риска, связанного с использованием
капитала, при предусматриваемом уровне его доходности. Если уровень доходности
формируемого капитала задан или спланирован заранее, важной задачей является
снижение уровня финансового риска операций, обеспечивающих достижение этой
доходности. Такая минимизация уровня рисков может быть обеспечена путем
диверсификации форм привлекаемого капитала, оптимизации структуры источников
его формирования, избегания отдельных финансовых рисков, эффективных форм их
внутреннего и внешнего страхования.
Достижение постоянного финансового равновесия предприятия в
процессе его развития характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и
платежеспособности на всех этапах его развития и обеспечивается формированием
оптимальной структуры капитала. Проведение финансового контроля над
предприятием со стороны его учредителей, который обеспечивается контрольным
пакетом акций в руках первоначальных учредителей предприятия. На стадии
последующего формирования капитала в процессе развития предприятия необходимо
следить за тем, чтобы привлечение собственного капитала из внешних источников
не привело к утрате финансового контроля и поглощению предприятия сторонними
инвесторами.
Необходимая финансовая гибкость обеспечивается за счет
оптимизации соотношения собственных и заемных его видов, долгосрочных и
краткосрочных форм его привлечения, снижения уровня финансовых рисков,
своевременных расчетов с инвесторами и кредиторами.
Задача оптимизация оборота капитала решается путем
эффективного управления потоками различных форм капитала в процессе отдельных
циклов его кругооборота на предприятии. Важную роль приобретает своевременное
реинвестирование капитала в наиболее доходные активы и операции, обеспечивающие
необходимый уровень его эффективности в целом.
Целью управления формированием заемного капитала предприятия
является определение его наиболее рационального источника заимствования,
способствующего повышению стоимости собственного капитала предприятия.
Управление финансовыми ресурсами состоит также в формировании
целевых источников финансирования за счет прибыли, взносов учредителей и
участников и других доходов и в их эффективном использовании. Основными
методами, связанными с оценкой и последующим управлением финансовыми ресурсами
являются методы экономического анализа и в частности финансовый анализ. На
основании финансового анализа текущего состояния ресурсов предприятия
проводится разработка рекомендаций, которые позволили бы оптимизировать их
структуру.
Финансовый анализ проводится с помощью разного типа моделей,
позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными
показателями отчетности, что позволяет более эффективно управлять финансовыми
ресурсами.
Горизонтальный (временной) анализ - это сравнение каждой
позиции отчетности с аналогичной ей позицией в предыдущем периоде или за более
длительный промежуток времени. В зависимости от вкладываемого смысла
горизонтальным анализом также называют сравнение статей актива и пассива
баланса и сравнительный анализ статей форм отчетности одного предприятия с
другими предприятия данной отрасли.
Трендовый анализ - это сравнение каждой позиции отчетности с
аналогичной ей позицией ряда предыдущих периодов и определение тренда, т.е.
основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и
индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются
возможные значения показателей в будущем.
Вертикальный анализ - это определение структуры итоговых
финансовых показателей с выявлением изменения каждой позиции по сравнению с
предыдущим периодом.
Анализ относительных показателей (коэффициентов) - это расчет
соотношений отдельных показателей позиций отчета с позициями разных форм
отчетности, определение взаимосвязей показателей. Относительные показатели
подразделяются на коэффициенты распределения и коэффициенты координации.
Сравнительный анализ - это и внутрихозяйственный анализ
сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм,
подразделений, цехов, и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы в
сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними
общеэкономическими данными.
Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов на
результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических
методов исследования.
Предикативные модели - это модели прогностического характера,
которые используются для прогнозирования доходов предприятия и его будущего
финансового состояния. Наиболее распространенными из них являются: расчет точки
критического объема продаж, построение прогнозных финансовых отчетов, модели
динамического анализа, модели ситуационного характера.
Нормативные модели позволяют сравнить фактические результаты
деятельности предприятия с ожидаемыми, рассчитанными по бюджету. Эти модели
используются во внутреннем финансовом анализе. Их сущность сводится к
установлению нормативов по каждой статье расходов и к анализу отклонений
фактических данных от их нормативов.
Основными методами, связанными с оценкой и последующим
управлением финансовыми ресурсами являются методы экономического (финансового)
анализа и в частности финансовый анализ. На основании финансового анализа
текущего состояния ресурсов предприятия проводится разработка рекомендаций,
которые позволят оптимизировать их структуру.
Обобщая вышеизложенное можно сказать, что финансовые ресурсы
предприятия - это часть денежных средств в форме доходов и внешних поступлений,
предназначенных для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат
по обеспечению расширенного воспроизводства. Они образуются в результате
производственно-хозяйственной деятельности хозяйствующих субъектов путем
получения денег за проданные товары, производимые ими, а также мобилизации
средств на финансовом рынке.
Основным направлением использования финансовых ресурсов
предприятия является финансирование затрат на производство и реализацию
продукции, работ, услуг. Управление же финансовыми ресурсами представляет собой
часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в обеспечении
необходимого уровня финансирования его производственного развития. Важной
задачей финансиста предприятия является оценка сложившихся расходов
производственного и финансового характера и определение их оптимальной величины
и структуры. Управление финансовыми ресурсами представляет собой часть общей
финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в обеспечении необходимого
уровня финансирования его развития и одной из ключевых подсистем общей системы
управления предприятием.
2
.Оптимизация управления финансовыми ресурсами ООО "Орион - С"
.1
Организационно-экономическая характеристика ООО "Орион - С"
Общество с ограниченной ответственностью "Орион-С",
именуемое в дальнейшем "Орион-С", создано в соответствие с
Федеральным законом №14-ФЗ "Об обществах с ограниченной
ответственностью". Юридический адрес: г. Краснодар, ул. Фадеева, дом 429,
корпус 3, офис 8. ООО "Орион-С" основано в 2007 году. Предприятие
имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его
самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять
имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и
ответчиком в суде и арбитраже.
Основной целью создания строительно-монтажной фирмы ООО
"Орион-С", является осуществление коммерческой деятельности для
извлечения прибыли. В компании работает до 50 человек. Предприятие
специализируется на выполнении устройства промышленных полов для промышленных
помещений различного назначения. Области применения: складские помещения,
производственные цеха, торговые комплексы и магазины, автосервисы и автосалоны,
складские холодильные камеры, грузовые платформы на промышленных площадках, и
прочие объекты, где необходим долговечный пол с повышенными эксплуатационными
характеристиками, не требующий специального ухода. А также производим ремонт
промышленного пола с гарантией до 7 лет.
Основными направлениями деятельности фирмы ООО
"Орион-С" являются бетонные работы, устройство промышленных полов и
защита бетонных поверхностей, благоустройство и дорожное строительство,
напыляемая изоляция: гидроизоляция полимочевиной, теплоизоляция
пенополиуретаном, а также аренда спецтехники. По работам благоустройства: устройство
покрытия из тротуарной плитки, устройство асфальтобетонного покрытия (укладка
асфальта), установка и демонтаж садовых и дорожных бордюров, устройство
ливневой канализации, устройство и ремонт канализационных колодцев и др.
Контрагентами предприятия выступают: Спецстрой России, ЗАО
"Тендер", ЖСК "Эридан", ЗАО "Строй-Тэк", Renaissance Construction, ООО "Холод", ООО "Сарпак",
ООО "Энергосила", ООО "Дельта-Рент", ООО
"Энергосила" ООО "Исток", и др. Контрагенты предприятия
занимают лидирующие позиции в бизнесе. Это логистические, производственные,
строительные, сервисные и торговые компании.
ООО "Орион-С" имеет постоянный, стабильный состав
инженерно-технических работников, а также квалифицированных рабочих различных
специальностей.
Организационно-управленческая структура строительной компании
ООО "Орион-С" соответствует требованиям рынка и специфике услуг
компании. Во главе предприятия стоит директор, в его непосредственном
подчинении находятся: заместитель, менеджер, бухгалтер. Менеджер принимает и
оформляет заказы. Заместитель директора занимается организацией строительных
работ. В подчинении у заместителя директора находятся бригадиры, которые
руководят бригадой, насчитывающей до 8-15 рабочих в зависимости от объёма
выполняемых работ.
Виды деятельности, требующие лицензирования, ООО
"Орион-С" осуществляет только после получения соответствующих
лицензий. Предприятие заключает договора подрядов на строительные и иные
работы, что требует привлечения дополнительной численности работников. Высшим
органом управления ООО "Орион-С" является его учредитель, который
руководит деятельностью общества в соответствии с законодательством и настоящим
Уставом.
Связи между службами установлены должностными инструкциями, а
также иными документами нормативного характера. Координация деятельности на
предприятии происходит на прямую между отделами, что сокращает время для
принятия управленческих решения. Предприятие обслуживается в коммерческих
банках: ОАО "Банк Москвы", Сбербанк РФ, Филиал "Южный" ОАО "Уралсиб".
В банке открыты расчетные и валютные счета ООО "Орион-С" для хранения
свободных денежных средств и осуществления всех видов расчетных, кредитных и
кассовых операций.
Совместно с руководителем предприятия, которым выступает А.
Лаврик, главный бухгалтер подписывает документы, служащие основанием для
приёмки и выдачи товарно-материальных ценностей и денежных средств, а также
расчётных, кредитных и финансовых обязательств. Эти документы без подписи
главного бухгалтера считаются недействительными и к исполнению не принимаются. Главному
бухгалтеру предоставлено право, требовать принятия необходимых мер, по
повышению эффективности использования собственных и заёмных средств ООО
"Орион - С".
2.2
Характеристика имущества предприятия, как результат вложения финансовых
ресурсов
от целесообразности и правильности вложения финансовых
ресурсов в активы в значительной степени зависит устойчивость финансового
положения коммерческой организации. Активы являются важнейшей частью
хозяйственных средств организации, характеризующие его производственные
мощности.
Одним из главных условия успешной деятельности является
управление финансовыми активами, как частью финансовых ресурсов предприятия,
которые характеризуются совокупностью показателей, отражающих
процесс формирования и использования его имущества.
Таблица 1 - Динамика и структура активов ООО "Орион -
С"
|
Элементы (виды)
активов баланса
|
На 01.01.2011г.
|
Ha 01.01.2012г.
|
Ha 01.01.2013г.
|
Ha 01.01.2014г.
|
Изменения за
2011г.
|
Изменения за
2012г.
|
Изменения за
2013г.
|
|
сумма, тыс.
руб.
|
в, % к итогу
|
сумма, тыс.
руб.
|
в, % к итогу
|
сумма, тыс.
руб.
|
в, % к итогу
|
сумма, тыс.
руб.
|
в, % к итогу
|
абс., тыс. руб.
|
относ., %
|
структ., %
|
абс., тыс. руб.
|
отн., %
|
струк., %
|
абс., тыс. руб.
|
относ., %
|
струк., %
|
|
Внеоборотные
активы, всего из них:
|
430965
|
16,1
|
425668
|
12,2
|
521075
|
12,6
|
709269
|
14,7
|
-5297
|
98,8
|
-3,9
|
95407
|
122,4
|
0,4
|
188194
|
136,1
|
2,1
|
|
Основные
средства
|
404975
|
15,1
|
351451
|
10,0
|
372039
|
9,0
|
485481
|
10,0
|
-53524
|
86,8
|
-5,1
|
20588
|
105,9
|
-1,1
|
113442
|
130,5
|
1,1
|
|
Незавершенное
строительство
|
21844
|
0,8
|
15264
|
0,4
|
45657
|
1,1
|
40765
|
0,8
|
-6580
|
69,9
|
-0,4
|
30393
|
299,1
|
0,7
|
-4892
|
89,3
|
-0,3
|
|
Долгосрочные
финансовые вложения
|
-
|
-
|
-
|
-
|
101642
|
2,5
|
164567
|
3,4
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
62925
|
161,9
|
0,9
|
|
Оборотные
активы, всего
|
2249272
|
83,9
|
3075460
|
87,8
|
3620171
|
87,4
|
4127627
|
85,3
|
826188
|
136,7
|
3,9
|
544711
|
117,7
|
-0,4
|
507456
|
114,0
|
-2,1
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Запасы
|
17982
|
0,7
|
17900
|
0,5
|
25598
|
0,6
|
15068
|
0,3
|
-82
|
99,5
|
-0,2
|
7698
|
143,0
|
0,1
|
-10530
|
58,9
|
-0,3
|
|
Дебиторская
задолженность
|
2089065
|
77,9
|
2643941
|
75,5
|
2905437
|
70,2
|
2767639
|
57,2
|
554876
|
126,6
|
-2,4
|
261496
|
109,9
|
-5,4
|
-137798
|
95,3
|
-12,9
|
|
Краткосрочные
финансовые вложения
|
-
|
-
|
305642
|
8,7
|
425000
|
10,3
|
1147000
|
23,7
|
-
|
-
|
-
|
119358
|
139,1
|
1,5
|
722000
|
269,9
|
13,5
|
|
Денежные
средства
|
114389
|
4,3
|
53618
|
1,5
|
208912
|
5,0
|
164593
|
3,4
|
-60771
|
46,9
|
-2,7
|
155294
|
389,6
|
3,5
|
-44319
|
78,8
|
-1,6
|
|
Всего величина
активов (имущества)
|
2680237
|
100,0
|
3501128
|
100,0
|
4141246
|
100,0
|
4836896
|
100,0
|
820891
|
130,6
|
-
|
640118
|
118,3
|
-
|
695650
|
116,8
|
-
|
Именно конечные результаты деятельности предприятия
интересуют собственников предприятия, его деловых партнеров, налоговые органы.
Это предопределяет важность проведения анализа финансового состояния
отражающего эффективность использования всех имеющихся в распоряжении
предприятия финансовых ресурсов. Это непременный элемент как финансового менеджмента
на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами,
финансово-кредитной системой (таблица 1).
Финансовое состояние предприятий во многом зависит от
оптимальности структуры финансовых ресурсов в части источников капитала (соотношения
собственных и заемных средств) и от уравновешенности активов и пассивов
предприятия по функциональному признаку.
От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные
средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной
форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты
производственной и финансовой деятельности. Финансовые ресурсы трансформируются
в активы предприятия. Поэтому целесообразно изучить динамику активов
предприятия, изменения в их составе и структуре и дать им оценку.
Из данных таблицы 1 можно сделать следующие выводы: в
относительном выражении по массе применяемые активы в 2013 г. возросли на
695650 тыс. руб., или на 116,8%. За счет увеличения объема внеоборотных активов
потенциал возрос на 188 194 тыс. руб. или на 136,1%, за счет прироста оборотных
активов - на 507 456 тыс. руб. или на 114%. В активах увеличилась сумма
основных средств на 113 442 тыс. руб. или на 154%, при этом их доля в структуре
активов несколько уменьшилась - на 5,1% (с 15,1% до 10%).
В структуре активов преобладают оборотные активы, их доля в
динамике возросла за весь период с 83,9% до 85,3% - на 2,1%. наибольшая их доля
наблюдалась на 01.01.2012 г. (87,8%).
Соответственно доля внеоборотных активов сократилась за
анализируемый период с 16,1% до 14,7% - на 2,1%. Такая структура активов менее
устойчива к инфляции, так как высока доля оборотных средств, которые в большей
степени подвержены инфляции. Динамика, состав и структура краткосрочной
дебиторской задолженности представлена в таблице 2.
Рассмотрим динамику краткосрочной дебиторской задолженности в
ООО "Орион - С".
Таблица 2 - Динамика, состав и структура краткосрочной
дебиторской задолженности ООО "Орион - С"
|
Элемент
задолженности
|
Ha 01.01.
|
Ha 01.01.
|
Ha 01.01.
|
Ha 01.01.
|
Изменения (+/-)
за
|
|
2011г.
|
2012г.
|
2013г.
|
2014г.
|
2011г.
|
2012г.
|
2013г.
|
|
1 Краткосрочная
дебиторская задолженность (ДЗ), всего, тыс. руб. в том числе:
|
2087721
|
2642942
|
2905101
|
2767639
|
555221
|
262159
|
|
1.1 Покупатели
и заказчики
|
754
|
1358329
|
1746373
|
1584638
|
1357575
|
388044
|
-161735
|
|
- в % к
краткосрочной ДЗ
|
0,04
|
51,39
|
60,11
|
59,40
|
51,36
|
8,72
|
-0,71
|
|
1.2 прочие
дебиторы
|
524018
|
903719
|
680731
|
550815
|
379701
|
-222988
|
-129916
|
|
- в % к
краткосрочной ДЗ
|
25,1
|
34,2
|
23,4
|
20,6
|
9,1
|
-10,8
|
-2,8
|
За 2011 г. общая величина краткосрочной дебиторской
задолженности увеличилась на 555221 тыс. руб. Наибольший удельный вес в
краткосрочной дебиторской задолженности составляла задолженность покупателей и
заказчиков. На начало 2012 г. данный показатель составил 51,39%, соответственно
изменение за 2011 г. 51,36%, то есть произошло резкое увеличение такой
задолженности. Это может свидетельствовать об увеличении числа заключаемых
контрактов на поставку товаров, увеличение объемов реализации продукции.
За 2012 г. дебиторская задолженность увеличилась на 262159
тыс. руб. При этом её прирост обеспечивался увеличением дебиторской
задолженности покупателей и заказчиков, а задолженность прочих дебиторов
сократилась на 222988 тыс. руб.
В 2013 г. размер дебиторской задолженности сократился на
137462 тыс. руб. Этому способствовало уменьшение задолженности как покупателей
и заказчиков, так и прочих дебиторов. Таким образом, состояние краткосрочной
дебиторской задолженности можно оценить положительно - организация проводит
достаточно успешную политику расчётов с клиентами.
2.3 Анализ и
оценка источников формирования финансовых ресурсов предприятия
Капитал - это часть финансовых ресурсов, направляемая на
производственно-хозяйственные цели (текущие расходы и развитие). Капитал
предприятия, важная составляющая финансовых ресурсов формируется как за счет
собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.
Рисунок 3 - Динамика источников формирования активов ООО "Орион
- С"
Динамика и структура пассивов предприятия показаны в таблице 3 и
на рисунке 3. Анализ структуры пассива баланса необходим для оценки
рациональности формирования источников финансирования деятельности организации.
Из данных таблицы 3 видно, что источники средств ООО "Орион - С"
возросли, за весь анализируемый период на 695650 тыс. руб., или на 116,8%.
Таблица 3 - Изменения в составе и структуре источников
формирования активов ООО "Орион - С"
|
Элемент (вид)
пассивов баланса
|
Ha 01.01.
2011г.
|
Ha 01.01.
2012г.
|
Ha 01.01.
2013г.
|
Ha 01.01.
2014г.
|
Изменения за
2011г.
|
Изменения за
2012г.
|
Изменения за
2013г.
|
|
сумма, тыс.
руб.
|
в, %к итогу
|
сумма, тыс.
руб.
|
в, % к итогу
|
сумма, тыс.
руб.
|
в, %к итогу
|
сумма, тыс.
руб.
|
в, % к итогу
|
абс., (+/-),
тыс. руб.
|
относ., %
|
структ., %
|
абс., (+/-),
тыс. руб.
|
отн., %
|
струк., %
|
абс., (+/-),
тыс. руб.
|
относ., %
|
струк.,%
|
|
Собственный
капитал и резервы,
|
1085627
|
40,5
|
715589
|
20,44
|
1542091
|
37,24
|
1589356
|
32,9
|
-370038
|
65,9
|
-20,07
|
826502
|
215,5
|
16,8
|
47265
|
103,1
|
-4,4
|
|
из них:
|
10007
|
0,4
|
10007
|
0,29
|
10007
|
0,2
|
10007
|
0,2
|
0
|
100
|
-0,09
|
-
|
-
|
-0,04
|
-
|
-
|
-0,03
|
|
Уставный
капитал
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Добавочный
капитал
|
858647
|
32,0
|
599495
|
17,12
|
599495
|
14,5
|
599495
|
12,4
|
-259152
|
69,8
|
-14,91
|
-
|
-
|
-2,6
|
0
|
-
|
-2,1
|
|
Накоп. кап-л
(рез. кап-л + нер. прибыль)
|
216973
|
8,1
|
-92572
|
-2,64
|
733930
|
17,7
|
781687
|
16,2
|
-309545
|
-42,7
|
-10,74
|
826502
|
-792,8
|
20,4
|
47757
|
106,5
|
-1,6
|
|
Заемный
капитал, всего
|
1594610
|
59,5
|
2785539
|
79,56
|
2599155
|
62,8
|
3247540
|
67,1
|
1190929
|
174,7
|
20,07
|
-186384
|
93,3
|
-16,8
|
648385
|
124,9
|
4,4
|
|
в том числе:
долгосрочный заемный капитал
|
868
|
0,03
|
686
|
0,02
|
1424
|
0,03
|
8169
|
0,2
|
-182
|
79,1
|
-0,01
|
738
|
207,6
|
0,01
|
6745
|
573,7
|
0,1
|
|
краткосрочный
платный заемный капитал
|
1593742
|
59,5
|
2784853
|
79,54
|
2597731
|
62,7
|
3239371
|
66,9
|
1191111
|
174,7
|
20,08
|
-187122
|
93,3
|
-16,8
|
641640
|
124,7
|
4,2
|
|
кредиторск.
задолженность
|
919833
|
34,3
|
1183937
|
33,82
|
1463587
|
35,3
|
1804088
|
37,30
|
264104
|
128,71
|
-0,50
|
279650
|
123,6
|
1,5
|
340501
|
123,3
|
1,9
|
|
Величина всех
ист. финанс. активов (имущества)
|
2680237
|
100
|
3501128
|
100
|
4141246
|
100
|
4836896
|
100
|
820891
|
130,63
|
-
|
640118
|
118,3
|
-
|
695650
|
116,8
|
-
|
в составе источников средств организации за весь
анализируемый период также произошли изменения. На начало периода (на
01.01.2011 г.) сформирован собственный капитал в размере 1085627 тыс. руб., а
на конец периода, (на 01.01.2014 г.) он достиг размера 1589356 тыс. руб. рост
на 503129 тыс. руб., или на 146,4%. Но в структуре пассивов за весь период доля
собственного капитала сократилась с 40,5% до 32,86%. Максимальное значение -
40,5% наблюдалось на начало анализируемого периода (на 01.01.2011.), на
01.01.2014. его доля понизилась на 7,6% и составила 32,86%. Таким образом, за
2013г. доля собственного капитала, сократилась в общей его структуре с 37,24%
до 32,86% - на 4,38%.
Это, безусловно, отрицательная тенденция, так как уменьшение
величины собственных средств в обороте понижает деловую активность предприятия.
заемный капитал увеличился за весь анализируемый период соответственно с
1594610 тыс. руб. до 3247540 тыс. руб. - на 1952930 тыс. руб. или на 203,7%. В
2013 г. наибольший удельный вес в общей величине всех источников финансирования
активов занимал заемный капитал, который на конец года составил 67,14%.
Долгосрочный заемный капитал увеличился на 473,67%, хотя его
доля незначительна, (0,3%), так и краткосрочный платный на 24,7%. В течение
анализируемого периода в структуре заемного капитала ООО "Орион - С"
наблюдалось преобладание краткосрочного платного заемного капитала. Это
является отрицательной тенденцией, так как краткосрочные платные источники
являются более дорогими по сравнению с долгосрочными, и значительный их размер
может привести к утрате платежеспособности и других негативных последствий для
ООО "Орион - С". Рост доли краткосрочных обязательств уменьшил долю
собственного капитала в общей сумме источников.
Оценивая структуру пассивов, можно сделать вывод о том, что
предприятие в большей степени - на 67%, финансируется за счёт привлеченных
источников, поэтому предприятие имеет значительную зависимость от внешних
источников, что является отрицательным фактом. Заемный капитал сформирован в
основном за счет краткосрочного кредита (99,9%).
В 2012 г. темп роста собственного капитала (215,5%) опережал
темп роста заемных источников собственного капитала (93,3%), но собственный
составляет значительно меньшую долю источников финансирования ООО "Орион -
С" (37,2%).
в 2013 г. тенденция изменилась на противоположную: темп роста
заемных источников (124,9%) опережал темп роста собственного капитала (103,1),
и собственный капитал составил также значительно меньшую долю источников
финансирования ООО "Орион - С" (32,86%), хотя в абсолютном размере
произошёл некоторый рост - на 47265 тыс. руб.
Такие изменения существенно ухудшили структуру финансовых
ресурсов и, соответственно, ухудшили финансовое положение предприятия.
2.4 Управление
собственными финансовыми ресурсами предприятия
Собственные финансовые ресурсы характеризуют общую стоимость
денежных средств предприятия и их эквивалентов, принадлежащих им на правах
собственности, т.е. составляющих часть его собственного капитала. Как
говорилось в первой теоретической главе дипломной работы, финансовые ресурсы
предприятия делятся на собственные, заемные и привлеченные.
Пассивы предприятия представляют собой решения по выбору
источников финансирования имущества предприятия. При этом они делятся на
привлекаемые из внешних источников, характеризуют ту их часть, которая
формируется вне пределов предприятия. Она охватывает собственный капитал.
Собственный капитал предприятия принято делить на отдельные составляющие
(таблица 4).
Уставный фонд капитал характеризует первоначальную сумму
собственного капитала предприятия, инвестированную в формирование его активов
для начала осуществления хозяйственной деятельности.
Таблица 4 - динамика состава и структуры источников
формирования собственных финансовых ресурсов ООО "Орион - С"
|
Элемент (вид)
пассивов баланса
|
Ha 01.01.
2011г.
|
Ha 01.01.
2012г.
|
Ha 01.01.
2013г.
|
Ha 01.01.
2014г.
|
Изменения за
2011г.
|
Изменения за
2012г.
|
Изменения за
2013г.
|
|
сумма, тыс.
руб.
|
в, %к итогу
|
сумма, тыс.
руб.
|
в, % к итогу
|
сумма, тыс.
руб.
|
в, %к итогу
|
сумма, тыс.
руб.
|
в, % к итогу
|
абс., (+/-),
тыс. руб.
|
относ., %
|
структ., %
|
абс., (+/-),
тыс. руб.
|
отн., %
|
струк., %
|
абс., (+/-),
тыс. руб.
|
относ., %
|
струк.,%
|
|
Собственный
капитал и резервы, из них:
|
1085627
|
40,5
|
715589
|
20,44
|
1542091
|
37,24
|
1589356
|
32,86
|
-370038
|
65,91
|
-20,07
|
826502
|
215,50
|
16,80
|
47265
|
103,06
|
-4,38
|
|
Уставный
капитал
|
10007
|
0,37
|
10007
|
0,29
|
10007
|
0,24
|
10007
|
0,21
|
0
|
100
|
-0,09
|
0
|
0
|
-0,04
|
0
|
0
|
-0,03
|
|
Добавочный
капитал
|
858647
|
32,04
|
599495
|
17,12
|
599495
|
14,48
|
599495
|
12,39
|
-259152
|
69,82
|
-14,91
|
0
|
0
|
-2,65
|
0
|
0
|
-2,08
|
|
Накоплен.
капитал (рез. капитал + нераспределен. прибыль)
|
216973
|
8,10
|
-92572
|
2,64
|
733930
|
17,72
|
781687
|
16,16
|
-309545
|
-42,67
|
-10,74
|
826502
|
-792,82
|
20,37
|
47757
|
106,51
|
-1,56
|
|
Величина всех
ист-в финанс. активов (имущества)
|
2680237
|
100
|
3501128
|
100
|
4141246
|
100
|
4836896
|
100
|
820891
|
130,63
|
-
|
640118
|
118,28
|
695650
|
116,80
|
-
|
Уставный капитал является основной частью собственного
капитала и основным источником собственных финансовых ресурсов предприятия. За
счет его денежных средств формируются основные фонды и оборотные активы
предприятий. Его размер определяется (декларируется) уставом предприятия. Для
предприятий отдельных сфер деятельности и организационно-правовых форм
минимальный размер уставного фонда регулируется законодательством. В динамике
размер его не меняется, и составил 10007 тыс. руб. его доля в структуре менее
одного процента.
Резервный капитал представляет собой зарезервированную часть
собственного капитала предприятия, предназначенного для внутреннего страхования
его хозяйственной деятельности. Размер этой резервной части собственного
капитала определяется учредительными документами. Формирование резервного фонда
осуществляется за счет прибыли предприятия (минимальный размер отчислений
прибыли в резервный фонд регулируется законодательством). В ООО "Орион -
С" резервный фонд отдельно не выделен, находится в составе
нераспределенной прибыли.
Специальные (целевые) финансовые фонды - целенаправленно
сформированные фонды собственных финансовых средств с целью их последующего
целевого расходования. В составе этих финансовых фондов выделяют обычно
амортизационный фонд, ремонтный фонд, фонд охраны труда, фонд специальных
программ, фонд развития производства и другие. Порядок формирования и
использование средств этих фондов регулируется уставом и другими учредительными
и внутренними документами предприятия.
В ООО "Орион - С" специальные (целевые) фонды не
сформированы. Нераспределенная прибыль характеризует часть прибыли предприятия,
полученную в предшествующем периоде и не использованную на потребление
собственниками (пайщиками) и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для
капитализации, т.е. для реинвестирования на развитие производства. По своему
экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных
финансовых средств предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в
предстоящем периоде.
Накопленный капитал (резервный капитал + нераспределенная
прибыль в динамике растёт с 216973 тыс. руб. до 781687 тыс. руб. на 564714 тыс.
руб. или на 260,3%. Нераспределенная прибыль предприятия не должна лежать
"мертвым грузом", а должна направляться на расширение производства
или его перевооружение.
Данные таблицы 4 показали, что доля собственного капитала в
структуре пассивов меняется. Максимальное значение - 40,5% было на 01.01.2011
г., - на начало 2014 г. его доля понизилась на 7,6% и составила 32,9%. При
сокращении удельного веса собственных средств предприятия, их объем возрастает
с 1085627 тыс. руб., до 1589356 тыс. руб. - рост на 503129 тыс. руб. или на
146,4%.
Таким образом, собственные финансовые ресурсы предприятия
постоянно возрастают, но их удельный вес в структуре валюты баланса
сокращается, что ведёт к повышению его финансовой зависимости. Привлекаемые из
внутренних источников, характеризуют собственную их часть, формируемую
непосредственно на предприятии для обеспечения его развития.
Основу собственных финансовых ресурсов, формируемых из
внутренних источников, составляет чистая прибыль предприятия и амортизационные
отчисления.
Рассмотрим динамику финансовых результатов на предприятии ООО
"Орион - С" за 2011-2013 гг. (таблица 5).
Проанализируем собственные финансовые ресурсы, привлекаемые
из внутренних источников, для чего предварительно составим аналитическую
таблицу, отражающую финансовые результаты деятельности ООО "Орион -
С".
В 2011 г. выручка от продаж на предприятии составила 21881821
тыс. руб., в 2012 г. 30878231 тыс. руб., в 2013 г. 3578231 тыс. руб. В динамике
выручка увеличивалась в 2012 г. на 28690110 тыс. руб., что в относительном
выражении составило 141,2%, в 2013 г. на 4906721 тыс. руб.,
Таблица 5 - Динамика финансовых результатов деятельности Й
|
Показатель
|
2011г.
|
2012 г.
|
2013 г.
|
Изменения за
2012г.
|
Изменения за
2013г.
|
|
|
|
|
абс., (+/-)
тыс. руб.
|
отн., в %
|
абс., (+/-),
тыс. руб.
|
отн., в %
|
|
Выручка от
продажи
|
2188121
|
30878231
|
35784952
|
28690110
|
1411,18
|
4906721
|
115,89
|
|
Себестоимость
проданных товаров, продукции, работ, услуг
|
21223382
|
28410973
|
32967885
|
7187591
|
133,87
|
4556912
|
116,04
|
|
Коммерческие
расходы
|
693504
|
770726
|
940645
|
77222
|
111,14
|
169919
|
122,05
|
|
Управленческие
расходы
|
166232
|
168092
|
238845
|
1860
|
101,12
|
70753
|
142,09
|
|
Прибыль
(убыток) от продаж
|
201297
|
1528440
|
1637577
|
1327143
|
759,30
|
109137
|
107,14
|
|
Проценты к
получению
|
38766
|
19113
|
36011
|
-19653
|
49,30
|
16898
|
188,41
|
|
Проценты к
уплате
|
174617
|
102361
|
47011
|
-72256
|
58,62
|
-55350
|
45,93
|
|
Прочие доходы
|
305884
|
49062
|
3534163
|
-256822
|
16,04
|
3485101
|
7203,46
|
|
Прочие расходы
|
353759
|
422080
|
4329414
|
68321
|
119,31
|
3907334
|
1025,73
|
|
Прибыль
(убыток) до налогообложения
|
-385023
|
1072174
|
831326
|
687151
|
278,47
|
-240848
|
77,54
|
|
Текущий налог
на прибыль
|
-
|
187697
|
203804
|
-
|
-
|
16107
|
108,58
|
|
Чистая прибыль
(убыток) отч. периода
|
-330084
|
826502
|
64783
|
496418
|
250,39
|
-761719
|
7,84
|
что составило 115,9%. Выручка от продаж является очень важным
показателем в деятельности предприятия, так как она служит основным оценочным
показателем результативности работы предприятия, также за счёт выручки
предприятия покрывают свои текущие затраты на производство и реализацию
продукции и формируют прибылью, поэтому увеличение в динамике на данном
предприятии является положительным фактом.
Себестоимость проданных товаров, работ, услуг в 2011 г.
составила 21223382 тыс. руб., в 2012 г. 28410973 тыс. руб., в 2013 г. 32967885
тыс. руб. В динамике себестоимость увеличилась, соответственно темп роста в
2012 г., по сравнении с 2011 г., составил 133,9%, в 2013 г., по сравнении с
2012 г. 116,1 %.
Коммерческие расходы в 2011 г. составили 693504 тыс. руб., в
2012 г. 770726 тыс. руб., в 2012 г. 940645 тыс. руб. В динамике наблюдается рост
данной статьи: в 2012 г. на 77222 тыс. руб., в 2013 г. 169919 тыс. руб.
Управленческие расходы в 2011 г. составили 166232 тыс. руб.,
в 2012 г. 168092 тыс. руб., в 2013 г. 238845 тыс. руб. Здесь также наблюдается
прирост, который в 2012 г. по сравнению с 2011 г. составил 101,1%, в 2013 г.,
по сравнению с 2012 г. 142,1%.
Прибыль от продаж является итоговым показателем основной
деятельности, величина которой характеризует финансовый результат от основных
видов деятельности организации. В 2011г. наблюдался убыток в размере 201297
тыс. руб., в 2012 г. прибыль составила 1528440 тыс. руб. и в 2013 г. прибыль
достигла 1637577 тыс. руб. Темп роста прибыли в 2013 г. по сравнению с 2012 г.
составил 107,14%.
Проценты к получению в 2011 г. составили 38666 тыс. руб., в 2012
г. 19113 тыс. руб., в 2013 г. 36011 тыс. руб. При этом в 2012 г. по сравнении с
2011 г. наблюдалось сокращение процентов к получению на 19653 тыс. руб., в 2013
г. по сравнении с 2012 г. - произошло увеличение на 16898 тыс. руб.
Проценты к уплате в динамике сокращаются, в 2011 г.
составляли 174617 тыс. руб., в 2012 г. 102361 тыс. руб., в 2013 г. 47011 тыс.
руб.
Прочие доходы в 2011 г. составили 305884 тыс. руб., в 2012 г.
49062 тыс. руб., а в 2013 г., резко возросли на 3485101 тыс. руб. и достигли
3534163 тыс. руб. Подобная динамика прослеживается и с прочими расходами,
которые в 2011 г. составляли 353759 тыс. руб., в 2012 г. 422080 тыс. руб., а в
2013 г. резко возросли до 4329414 тыс. руб.
Показатель прибыль/убыток до налогообложения формируется как
результирующий всех доходов и расходов. В 2011 г. наблюдался убыток до
налогообложения в размере 385023 тыс. руб., в 2012 г. прибыль до
налогообложения составила 1072174 тыс. руб., в 2013 г. прибыль сократилась и
составила 831326 тыс. руб., в относительном выражении - на 22,5%
В 2011 г. наблюдался чистый убыток в размере 330084 тыс. руб.
в 2012 г. достигнута чистая прибыль в размере 826502 тыс.
руб., которая превысила убыток 2011 г. на 1156586 тыс. руб.
В 2013 г. чистая прибыль составила 64783 тыс. руб., что соответствует
темпу роста 7,8%, и сократилась за год на 761719 тыс. руб. При этом объем
имущества постоянно увеличивается, что связано с приобретением нового
оборудования.
Таким образом, важным собственным финансовым ресурсом ООО
"Орион - С", является собственный капитал. Анализ собственного
капитала показал его постоянное увеличение, но при этом его удельный вес в
структуре валюты баланса предприятия сократился, что ведёт к повышению
финансовой зависимости предприятия.
2.5
Управление заемными финансовыми ресурсами предприятия
Заемные финансовые ресурсы характеризуют привлекаемый
предприятием капитал во всех его формах на возвратной основе. Все формы заемных
финансовых ресурсов, формируемых предприятием для осуществления предстоящей
хозяйственной деятельности, представляют собой его финансовые обязательства,
подлежащие погашению в предусмотренные сроки.
Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в
совокупности объем его финансовый обязательств (общую сумму долга). Эти
финансовые обязательства в современной хозяйственной практике дифференцируются
следующим образом:
долгосрочные финансовые обязательства, к которым относятся
все формы функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком его
помощи, предоставленной на возвратной основе и т.п., срок погашения которых еще
не наступил, или непогашенные в предусмотренный срок.
Таблица 6 - Изменения в составе и структуре источников
формирования заемных финансовых ресурсов ООО "Орион - С"
|
Элемент (вид)
пассивов баланса
|
Ha 01.01.
2011г.
|
Ha 01.01.
2012г.
|
Ha 01.01.
2013г.
|
Ha 01.01.
2014г.
|
Изменения за
2011г.
|
Изменения за
2012г.
|
Изменения за
2013г.
|
|
сумма, тыс.
руб.
|
в, %к итогу
|
сумма, тыс.
руб.
|
в, % к итогу
|
сумма, тыс.
руб.
|
в, %к итогу
|
сумма, тыс.
руб.
|
в, % к итогу
|
абс., (+/-), тыс.
руб.
|
относ., %
|
структ., %
|
абс., (+/-),
тыс. руб.
|
отн., %
|
струк., %
|
абс., (+/-),
тыс. руб.
|
относ., %
|
струк.,%
|
|
Заемный
капитал, всего
|
1594610
|
59,50
|
2785539
|
79,56
|
2599155
|
62,76
|
3247540
|
67,14
|
1190929
|
174,68
|
20,07
|
-186384
|
93,31
|
-16,80
|
648385
|
124,95
|
4,38
|
|
в том числе:
долгоср. заемный капитал
|
868
|
0,03
|
686
|
0,02
|
1424
|
0,03
|
8169
|
0,17
|
-182
|
79,03
|
-0,01
|
738
|
207,58
|
0,01
|
6745
|
573,67
|
0,13
|
|
краткосрочный
платный заемный капитал
|
1593742
|
59,46
|
2784853
|
79,54
|
2597731
|
62,73
|
3239371
|
66,97
|
1191111
|
174,74
|
20,08
|
-187122
|
93,28
|
-16,81
|
641640
|
124,70
|
4,24
|
|
Кредиторск.
зад-сть
|
919833
|
34,32
|
1183937
|
33,82
|
1463587
|
35,34
|
1804088
|
37,30
|
264104
|
128,71
|
-0,50
|
279650
|
123,62
|
1,53
|
340501
|
123,26
|
1,96
|
|
Величина всех
ист-в фин. активов (имущества)
|
2680237
|
100
|
3501128
|
100
|
4141246
|
100
|
4836896
|
100
|
820891
|
130,63
|
-
|
640118
|
118,28
|
-
|
695650
|
116,80
|
-
|
Краткосрочные финансовые обязательства, к которым относятся
все формы привлеченного заемного капитала со сроком его использования до одного
года. Основными формами этих обязательств являются краткосрочные кредиты банков
и краткосрочные заемные средства, различные формы кредиторской задолженности
предприятия и другие краткосрочные финансовые обязательства.
Политика привлечения заемных средств представляет собой часть
общей финансовой стратегии, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных
форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в
соответствии с потребностями развития предприятия. Проведем анализ динамики и
структуры формирования заемных финансовых ресурсов ООО "Орион - С".
Анализ данных, приведённых в таблице 6, показал, что заемный
капитал увеличился за весь анализируемый период с 1594610 тыс. руб. до 3247540
тыс. руб. - на 1952930 тыс. руб. или на 203,7%.
В 2013 г. наибольший удельный вес в общей величине всех
источников финансирования активов также занимал заемный капитал - на конец года
составил 67,14%. за весь период долгосрочный заемный капитал увеличился на 7301
тыс. руб. (с 868 тыс. руб. до 8169 тыс. руб.), хотя его доля незначительна
(0,3%).
Краткосрочный платный капитал возрос на 24,7%. В течение
анализируемого периода в структуре заемного капитала ООО "Орион - С"
наблюдалось преобладание краткосрочного платного заемного капитала.
Это является отрицательной тенденцией, так как краткосрочные
платные источники являются более дорогими по сравнению с долгосрочными и
значительный их размер может привести к утрате платежеспособности ООО
"Орион - С". Наблюдается рост финансовой зависимости предприятия.
Динамика, состав и структура кредиторской задолженности ООО
"Орион - С", приведена в таблице 7.
Таблица 7 - Динамика, состав и структура кредиторской
задолженности ООО "Орион - С"
|
Элементы
задолженности
|
Ha 01.01.
2011г.
|
Ha 01.01.
2012г.
|
Ha 01.01.
2013г.
|
Ha 01.01.
2014г.
|
Изменения за
|
|
|
|
|
|
2011г.
|
2012г.
|
2013г.
|
|
1 Кредиторская
задолженность (КЗ), всего, тыс. руб., в т. ч.
|
919833
|
1651452
|
1903517
|
1804088
|
731619
|
252065
|
-99429
|
|
1.1 Поставщики
и подрядчики
|
538723
|
649391
|
762922
|
1162889
|
110668
|
113531
|
399967
|
|
- в % ко всей
КЗ
|
0,59
|
0,39
|
0,40
|
0,64
|
-0, 19
|
0,01
|
0,24
|
|
1.2 КЗ срочная
(задолж. перед бюджетом и перед гос. внебюдж. фондами)
|
42583
|
9838
|
193444
|
59146
|
-32745
|
183606
|
-134298
|
|
- в % ко всей
КЗ
|
4,63
|
0,60
|
10,16
|
3,28
|
-4,03
|
9,57
|
-6,88
|
|
1.3
Задолженность перед персоналом организации
|
14920
|
15413
|
22019
|
-
|
493
|
6606
|
-
|
|
- в % ко всей
КЗ
|
1,62
|
0,93
|
1,16
|
-
|
-0,69
|
0,22
|
-
|
|
1.4 Авансы
полученные
|
-
|
467539
|
439954
|
541071
|
-
|
-27585
|
101117
|
|
- в % ко всей
КЗ
|
-
|
28,31
|
23,11
|
29,99
|
-
|
-5, 20
|
6,88
|
|
1.5 Прочие
кредиторы
|
323607
|
509271
|
485178
|
40981
|
185664
|
-24093
|
-444197
В 2012 г. кредиторская задолженность в виде авансов
полученных и прочих кредиторов сократилась на 27585 тыс. руб. и 24093 тыс. руб.
соответственно удельный вес на конец 2012 г. составлял 23,11% и 25,49%.
В 2013 г. авансы полученные увеличились на 101117 тыс. руб.,
а задолженность перед прочими кредиторами сократилась на 444197 тыс. руб. Их
удельный вес на конец 2013 г. составил 2,27%.
Сравнительный анализ оборачиваемости дебиторской и
кредиторской задолженности приведён в таблице 8.
Таблица 8 - Сравнительный анализ оборачиваемости дебиторской
и кредиторской задолженности предприятия
|
Показатель
|
За 2011г.
|
За 2012г.
|
За 2013г.
|
Изменение,
(+/-) за
|
|
|
|
|
2012г.
|
2013г.
|
|
1 Темп роста, %
|
|
1.1 ДЗ
|
126,59
|
109,92
|
91,82
|
-16,68
|
-18,09
|
|
1.2 КЗ
|
128,71
|
123,62
|
123,27
|
-5,09
|
-0,35
|
|
2
Оборачиваемость в оборотах
|
|
2.1 ДЗ
|
9,25
|
11,13
|
12,84
|
1,88
|
1,71
|
|
2.2 КЗ
|
20,80
|
23,33
|
21,90
|
2,52
|
-1,42
|
|
3
Оборачиваемость в днях
|
|
3.1 ДЗ
|
39,45
|
32,79
|
28,42
|
-6,66
|
-4,37
|
|
3.2 КЗ
|
17,55
|
15,65
|
16,66
|
-1,90
|
1,02
|
|
4 Превышение,
снижение ДЗ над КЗ, тыс. руб.
|
1167888
|
1459029
|
1441538
|
291141
|
-17491
|
В течение исследуемого периода в ООО "Орион - С"
наблюдалось превышение дебиторской задолженности над кредиторской, за весь
период - на 1167888 тыс. руб. в 2011г., на 1459029 тыс. руб. в 2012 г., на
1441538 тыс. руб., в 2013 г.
Наиболее оптимальной ситуацией считается равенство
дебиторской и кредиторской задолженностей, так как кредиторская задолженность -
источник финансирования дебиторской задолженности.
В ООО "Орион - С" число оборотов дебиторской
задолженности в динамике увеличивается. В 2011 г. 9,25 раз; в 2012 г. 11,13
раз; в 2013 г. 12,84 раза. Соответственно время одного оборота сократилось в
2012 г., по сравнении с 2011 г., на 6,66 дня, в 2013 г., по сравнении с 2012
г., на 4,27 дня.
Рост коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности
показывает относительное уменьшение коммерческого кредитования, но при этом, в
ООО "Орион - С", дебиторская задолженность, оборачивается значительно
дольше кредиторской задолженности: 39,45; 32,79; 28,42 дня соответственно, а
количество дней оборотов кредиторской задолженности соответственно в динамике
составило 17,55; 15,65; 16,66 дня, практически в два раза быстрее дебиторской.
Количество оборотов кредиторской задолженности в 2012 г., по
сравнению с 2011 г. увеличилось более чем в 2,5 раза, а 2013 г. уменьшилось на
1,42 раза. Соответственно замедление оборота в 2011 г. составило 17,5 дней,
2012 г. 15,6 дней, 2013 г. 16,7 дней.
Таким образом, на формирование имущества ООО "Орион -
С", направлены как собственные, так и заемные финансовые ресурсы.
2.6 Оценка
показателей финансовой устойчивости и деловой активности, как результат
использования финансовых ресурсов
Финансовая устойчивость отражает такое состояние финансовых
ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами,
способно путем эффективного их использования обеспечивать процессы закупки,
завоза, хранения и реализации продукции. Для оценки финансовой устойчивости
предприятия необходимо анализировать его финансовое состояние, которое
выражается в образовании, распределении и использовании финансовых ресурсов.
Логика анализа финансового состояния предусматривает последовательное,
поэтапное рассмотрение всех процессов, связанных с формированием,
распределением и использованием финансовых ресурсов.
Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их
эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение
предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность.
Финансовые ресурсы предприятия - это все источники денежных
средств, аккумулируемые предприятием для формирования необходимых ему активов в
целях осуществления всех видов деятельности как за счет собственных доходов,
накоплений и капитала, так и за счет различного рода поступлений.
В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание
резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их
использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.
Ликвидность баланса определяется степенью покрытия
обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную
форму соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности
заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их
ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами
по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке
возрастания сроков.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги
приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным,
если имеют место соотношения:
А1 > П1; А2 > П2; АЗ > ПЗ; A4 < П4.
Сопоставление наиболее ликвидных (А1) и быстрореализуемых
активов (А2) с наиболее срочными обязательствами (П1) и краткосрочными
пассивами (П2) позволяет оценить текущую ликвидность.
Группировка активов по уровню их ликвидности и обязательств
по срочности оплаты ООО "Орион - С" приведена в таблице 9.
Таблица 9 - Группировка активов по уровню их ликвидности и
обязательств по срочности оплаты предприятия, тыс. руб.
|
Группа активов
|
Ha 01.01.
2011г.
|
Ha 01.01. 2012
г.
|
Ha 01.01. 2013
г.
|
Ha 01.01. 2014
г.
|
Группа пассивов
|
Ha 01.01.
2011г.
|
Ha 01.01. 2012
г.
|
Ha 01.01. 2013
г.
|
Ha 01.01. 2014
г.
|
|
Наиболее
ликвидные активы - А I
|
114389
|
359260
|
633912
|
1311593
|
Наиболее
срочные обяз-ва-П I
|
731388
|
2068455
|
1327588
|
1459267
|
|
Быстрореализуемые
активы - А II
|
2087721
|
2642942
|
2905100
|
2667608
|
Краткосрочные
(платные) обяз-ва П II
|
538723
|
1174099
|
1270143
|
1744941
|
|
Медленно
реализуемые активы - A III
|
17982
|
17900
|
25598
|
15068
|
Долгосрочные
обяз - ва П III
|
868
|
686
|
1424
|
8169
|
|
Труднореализуемые
активы - А IV
|
430965
|
425668
|
521075
|
709269
|
Постоянные
пассивы - П IV
|
1085627
|
715589
|
1542091
|
1589356
|
Проведя анализ ликвидности баланса, из данных таблицы, видно,
что баланс не является абсолютно ликвидным, так как не выполняется система
неравенств, представляющих собой совокупность условий абсолютной ликвидности
баланса. По группе наиболее ликвидных активов, представляющих собой денежные
средства, краткосрочные финансовые вложения и иные денежные эквиваленты -
наблюдается платежный недостаток в размере 616999 тыс. руб.
к концу 2011 г. платежный недостаток увеличился, и составил
1709195 тыс. руб. Если на начало периода данный недостаток мог быть
компенсирован за счет быстро реализуемых активов, то к концу периода быстро
реализуемых активов стало недостаточно.
В последующие периоды 2012 и 2013 гг. также наблюдается
платежный недостаток, но в динамике платежный недостаток сократился и к началу
2013 г. составил 147674 тыс. руб.
По группе A II - П II на протяжении исследуемого периода соблюдалось
условие абсолютной ликвидности. Так, на начало 2011 г. данная сумма была равной
1548998 тыс. руб., на начало 2012 г. 1468843 тыс. руб., на начало 2013 г.
1634957 тыс. руб., на начало 2014 г. 922667 г.
По группе A III - П III в течение 2011-2013 гг. также соблюдается
условие абсолютной ликвидности. На начало 2011 г. сумма платежного излишка
составила 17114 тыс. руб., на начало 2012 г. 17214 тыс. руб., на начало 2013 г.
24174 тыс. руб., на начало 2014 г. 6899 тыс. руб.
Группа П IV-A IV дает возможность судить о достаточности
собственных средств для финансирования оборотного капитала. На предприятии
наблюдается недостаток средств для финансирования оборотного капитала. На
начало 2011 г. недостаток составлял 654662 тыс. руб., на начало 2012 г. 289921
тыс. руб., на начало 2013 г. 1021016 тыс. руб., на начало 2014 г. 880087 тыс.
руб.
Одним из важных составляющих финансовой устойчивости
предприятия, безусловно, является наличие у него достаточных финансовых
ресурсов. Устойчивость предприятия зависит также от гибкой структуры финансовых
ресурсов, и при необходимости дает возможность привлекать заемные средства,
т.е. быть кредитоспособным. Кредитоспособность характеризуется тем, как вовремя
предприятие рассчитывается по взятым кредитам и т.д.
Платежеспособность предприятия характеризуется его
возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять свои финансовые
обязательства перед внутренними и внешними партнерами и государством.
Платежеспособность влияет на формы и условия осуществления коммерческих сделок,
в том числе на возможность получения кредитов и займов. Для предприятия имеет
существенное значение оценка динамики платежеспособности.
Динамика показателей платежеспособности ООО "Орион -
С" приведена в таблице 10.
Таблица 10 - Динамика показателей платежеспособности
предприятия
|
Показатель
|
Ha 01.01.
2011г.
|
Ha 01.01. 2012
г.
|
Ha 01.01. 2013
г.
|
Ha 01.01. 2014
г.
|
Изменения (+/-)
за
|
|
|
|
|
|
2011 г
|
2012 г.
|
2013 г.
|
|
Коэффициент
абсолютной ликвидности
|
0,07
|
0,13
|
0,24
|
0,40
|
0,06
|
0,12
|
0,16
|
|
Коэффициент
промежуточной (критической) ликвидности
|
1,38
|
1,08
|
1,36
|
1,23
|
-0,30
|
0,28
|
-0,13
|
|
Коэффициент
текущей ликвидности
|
1,38
|
1,08
|
1,37
|
1,23
|
-0,30
|
0,29
|
-0,14
|
|
Коэффициент
ликвидности при мобилизации материальных оборотных средств
|
0,029
|
0,026
|
0,031
|
0,015
|
-0,003
|
0,005
|
-0,016
|
|
Величина
чистого оборотного капитала
|
655530
|
290607
|
1022440
|
888256
|
-364923
|
731833
|
-134184
|
|
Коэффициент
маневренности функционирующего капитала
|
0,6
|
0,4
|
0,7
|
0,6
|
-0, 20
|
0,26
|
-0,10
|
|
Коэффициент
обеспеченности собственными оборотными средствами
|
0,23
|
0,09
|
0,28
|
0,22
|
-0,14
|
0, 19
|
-0,07
|
|
Коэффициент
восстановления платежеспособности
|
-
|
0,47
|
0,76
|
0,58
|
-
|
0,29
|
-0,18
|
В 2011г. коэффициент абсолютной ликвидности в начале года
составлял 7% и увеличился на 6%, и к концу года составил 13%, но не достиг
нормативного значения (в пределах 20-25%), то есть наблюдался недостаток
высоколиквидных активов для покрытия краткосрочных обязательств.
В 2012 г. произошло увеличение коэффициента абсолютной
ликвидности ООО "Орион - С" на 12% и в динамике, значение
коэффициента увеличивается, что является положительным показателем для
поставщиков. Коэффициент абсолютной ликвидности в начале 2013 г. составил 24%.
к началу 2014 г., значение коэффициента повысилось и составило 40%.
Коэффициент промежуточной ликвидности в 2011 г. возрос на
28%. В 2012 г. значение коэффициента промежуточной ликвидности понизилось на
0,13; и концу года составило 1,23. Несмотря на то, что данный показатель
сокращался в 2012 и 2013 гг., он превышал рекомендуемое значение, которое
составляет 70 - 80%. Такое превышение обеспечивается высоким значением текущей
дебиторской задолженности. Погашение краткосрочных обязательств на предприятии
может осуществляться не только за счет высоколиквидных активов, но и с учетом
своевременной оплаты счетов дебиторами.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует все платежные
способности предприятия.
В 2011г. данный показатель сократился на 0,3 и к концу года
составил 1,08; в 2012 г. увеличился на 0,29 и концу года составил 1,37; в 2013
г. сократился на 0,14 и концу года составил 1,23. На протяжении исследуемого периода
коэффициент текущей ликвидности на предприятии имел критическое значение,
<2, что является отрицательным, так как в высоком значении коэффициента
текущей ликвидности заинтересованы не только кредитные организации, но и
крупные инвесторы.
Коэффициент ликвидности при мобилизации материальных
оборотных средств за 2011г. сократился на 0,3%, в 2012 г. увеличился на 0,5% и
в 2013 г. сократился на 1,6%. К концу 2011г. данный показатель составил 2,6%,
2012 г.3,1%, 2013 г.1,5%. Нормативное значение данного показателя составляет
50-70%. Можно сделать вывод, что на предприятии очень низкая степень
зависимости платежеспособности от материально производственных запасов и затрат
с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств, для погашения своих
краткосрочных обязательств.
За 2011 - 2013 гг. величина чистого оборотного капитала
сократилась соответственно на 364923 тыс. руб. и 134184 тыс. руб. на конец 2011
г. составила 290607 тыс. руб., а на конец 2012 г. 888256 тыс. руб. В 2012 г. по
сравнению с 2011 г. величина чистого оборотного капитала увеличилась на 731833
тыс. руб. и концу года стала равной 1022440 тыс. руб. Несмотря на такую
динамику, величина чистого оборотного капитала оставалось положительной, что
служит для инвесторов и кредиторов индикатором платежеспособности организации,
и указывает на возможности расширения своей деятельности в будущем за счет
внутренних резервов.
Коэффициент маневренности функционирующего капитала в 2011 г.
сократился на 20%, и концу года составил 40%, в 2012 г. - увеличился на 26% и к
концу года составил 70%, а в 2013 г. сократился на 10%, и к концу года составил
60%. Значения данного показателя на предприятии в течение анализируемого
периода - превышает 40%, что свидетельствует о возможности предприятия, при
необходимости, изменить свою сферу деятельности.
В 2011 г. доля собственных оборотных средств в оборотном
капитале сократилась на 14% и к концу года составила 9%.
В 2012 г. коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами увеличился на 19% и к концу года составил 28%.
В 2013 г. коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами сократился на 7% и к концу года составил 22%. На протяжении всего
периода данный показатель находился в пределах нормативного значения (10-30%).
В ООО "Орион - С" необходимо рассчитать коэффициент восстановления
платежеспособности, так как коэффициент обеспеченности оборотного капитала
собственными оборотными средствами имеет значение менее 0,1; и коэффициент
текущей ликвидности имеет значение < 2. Значение коэффициента восстановления
платежеспособности ≥ 1 свидетельствует о реальной возможности
восстановления платежеспособности.
Но, как видно из данных таблицы 10, предприятие не имеет
такой возможности, так значение данного коэффициента на конец 2011г. составляло
0,5; 2012 г. 0,8; 2013 г. 0,6. Это является отрицательным фактом для
предприятия.
Финансово-устойчивым считается предприятие, которое за счет
собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает
неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и рассчитывается в срок
по своим обязательствам. Финансовая устойчивость оценивается по соотношению
собственных и заемных средств. Абсолютными показателями финансовой устойчивости
являются показатели излишка (недостатка) источников средств для формирования
запасов и затрат. Расчет показателей для определения типа финансовой
устойчивости представлен в таблице 11.
Таблица 11 - Расчет показателей для определения типа
финансовойустойчивости предприятия
|
Показатель
|
На 01.01.
2011г.
|
На 01.01.2012
г.
|
На 01.01.2013
г.
|
На 01.01.2014г.
|
Изменения (+/-)
за
|
|
|
|
|
|
2011г.
|
2012 г.
|
2013 г.
|
|
1 Общая
величина запасов
|
17982
|
17900
|
25598
|
15068
|
-82
|
7698
|
-10530
|
|
2 Наличие
собственных оборотных средств (СОС)
|
10424662
|
289930
|
1021016
|
880087
|
-10134732
|
731086
|
-140929
|
|
3 Величина
собств. оборотных и долгоср. платных заёмных средств
|
10425530
|
290616
|
1022440
|
888256
|
-10134914
|
731824
|
-134184
|
|
4 Общая
величина источников финансирования
|
12019272
|
3075469
|
3620171
|
4127627
|
-8943803
|
544702
|
507456
|
|
5 Излишек (+),
недостаток (-) СОС
|
10406680
|
272030
|
995418
|
865019
|
-10134650
|
723388
|
-130399
|
|
6 Излишек (+),
недостаток (-) собств. и долгоср. заемных источников формирования запасов
|
10407548
|
272716
|
996842
|
873188
|
-10134832
|
724126
|
-123654
|
|
7 Излишек (+),
недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов
|
12001290
|
3057569
|
3594573
|
4112559
|
-8943721
|
537004
|
517986
|
|
8
Трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации
|
(1; 1; 1)
|
(1; 1; 1)
|
(1; 1; 1)
|
(1; 1; 1)
|
-
|
-
|
-
|
Финансовая устойчивость предприятия тесно связана с перспективой
его платежеспособности. Ее оценка дает возможность определить финансовые
возможности предприятия на соответствующую перспективу.
В 2011г. излишек собственных оборотных средств сократился на
10134650 тыс. руб., излишек собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов на 10134832 тыс. руб. и излишек общей величины основных
источников формирования запасов на 8943721 тыс. руб. Трехкомпонентный
показатель типа финансовой устойчивости имел вид (1,1,1).
В 2012 г. излишек собственных оборотных средств возрос на
723388 тыс. руб., излишек собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов - на 724126 тыс. руб., излишек общей величины основных
источников формирования запасов - на 537004 тыс. руб. Трехкомпонентный
показатель типа финансовой устойчивости имел вид (1,1,1).
Однако в 2013 г. излишек собственных оборотных средств
сократился на 130399 тыс. руб., излишек собственных и долгосрочных заемных
источников формирования запасов на 123654 тыс. руб., но излишек общей величины
основных источников формирования запасов увеличился на 517986 тыс. руб.
Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости сохранил вид (1,1,1).
Таким образом, в течение всего анализируемого периода ООО
"Орион - С" сохраняет абсолютную независимость - запасы и затраты
меньше суммы плановых источников их формирования, то есть имеется излишек
собственных оборотных средств. финансовое состояние предприятия характеризуется
как устойчивое.
Проанализируем динамику показателей рыночной устойчивости ООО
"Орион - С", расчетные данные представлены в таблице 12.
Коэффициент автономии в 2011г. сократился на 20% и концу
периода составил 20%. в 2012 г. увеличился на 17% и к концу года составил 37%.
в 2013 г. доля владельца предприятия в общей сумме средств сократилась на 4% и
к концу периода составила 33%. Коэффициент автономии имеет значения ниже
нормативных (50-60%). Это указывает на то, что предприятие в течение
анализируемого периода было в значительной степени зависимым от внешних
кредиторов, что может оказать негативное влияние на его стабильность, а также
инвестиционную привлекательность.
Таблица 12 - Динамика показателей рыночной устойчивости
предприятия
|
Показатели
|
На 01.01.
2011г.
|
На 01.01.2012г.
|
На 01.01.2013г.
|
На 01.01.2014г.
|
Изменения (+/-)
за
|
|
|
|
|
|
2011г.
|
2012г.
|
2013г.
|
|
Коэффициент
автономии (финансовой независимости)
|
0,41
|
0, 20
|
0,37
|
0,33
|
-0, 20
|
0,17
|
-0,04
|
|
Коэффициент
финансовой устойчивости
|
0,41
|
0, 20
|
0,37
|
0,33
|
-0, 20
|
0,17
|
-0,04
|
|
Коэффициент
финансовой зависимости
|
2,47
|
4,89
|
2,69
|
3,04
|
2,42
|
-2,21
|
0,36
|
|
Коэффициент
маневренности собственного капитала
|
0,60
|
0,40
|
0,70
|
0,60
|
-0, 20
|
0,30
|
-0,10
|
|
Коэфф-т финанс.
активности (плечо финансового рычага)
|
1,47
|
3,89
|
1,69
|
2,04
|
2,42
|
-2,21
|
0,36
|
|
Коэффициент
финансовой независимости в части формирования запасов
|
16,24
|
39,94
|
58,95
|
-20,22
|
23,71
|
19,01
|
|
Коэффициент
инвестирования основного капитала (за счет собственных средств)
|
2,52
|
1,68
|
2,96
|
2,24
|
-0,84
|
1,28
|
-0,72
|
|
Коэффициент
реальной стоимости имущества производственного назначения в составе всего
имущества
|
0,94
|
0,83
|
0,71
|
0,68
|
-0,11
|
-0,11
|
-0,03
|
|
Коэффициент
долгосрочного привлечения заёмных средств
|
0,001
|
0,001
|
0,001
|
0,005
|
0,00
|
0,00
|
0,0004
|
|
Коэффициент
постоянного актива
|
0,40
|
0,59
|
0,34
|
0,45
|
0, 20
|
-0,26
|
0,11
|
Коэффициент финансовой устойчивости, или коэффициент финансирования
в ООО "Орион - С" в 2011 г. понизился на 20% и концу периода составил
20%. В 2012 г. объем перманентного капитала, финансирующего деятельность
предприятия увеличился на 17% и к концу года достиг 37%, а в 2013 г.,
сократился на 40%. Данный коэффициент по значению совпадает со значениями
коэффициента автономии, что связано с незначительным использованием
долгосрочных заемных источников.
Коэффициент маневренности капитала в 2011 г. сократился на
20% и концу года составил 40%. в 2012 г. вновь возрос на 26%, и к концу года
составил 70%, а в к началу 2013 г. сократился на 10% и к концу года составил
60%. Значения данного показателя в течение анализируемого периода превышает
40%, что свидетельствует о возможности предприятия, при необходимости, изменить
свою сферу деятельности.
Плечо финансового левериджа в 2011 г. увеличилось на 2,42 и к
концу года достигло значения 3,89 - то есть на каждый рубль собственного
капитала в 2011г. приходилось 3,89 р. заемного капитала. В 2012 г. этот
показатель сократился до 2,21 р. и концу года составил 1,69. В 2013 г.
произошло увеличение финансового рычага на 0,36 и к концу года его значение
составило 2,04.
Коэффициент финансовой независимости в части формирования
запасов в 2011 г. сократился на 20,22 и концу года составил 16,24; в 2012-2013
гг. увеличивался соответственно на 23,71 и 19,01. Данный коэффициент имеет на
предприятии высокие значения. ООО "Орион - С" обладает высокой
степенью независимости в части формирования запасов.
Коэффициент инвестирования основного капитала в 2011г.
снизился на 0,84 и к концу года составил 1,68. в 2012 г. 168% основного
капитала покрывалось за счет собственного. В 2013 г. этот показатель увеличился
на 1,28; а 2013 г. сократился на 0,72 или 72%, и составил к концу 2013 г. 2,24
или 224%.
Коэффициент реальной стоимости имущества на конец 2011г.
составил 0,83; в 2012 г.0,71; в 2013 г.0,68. в динамике значение данного
показателя понижалось соответственно на 0,116 0,11 и 0,03.
Значение коэффициента долгосрочного привлечения заемных
средств в динамике практически не менялось. Так, к концу 2011г. он составил
0,001; в 2012 г. оставался на прежнем уровне, а в 2013 г. увеличился до 0,005.
Это еще раз указывает, в ООО "Орион - С" долгосрочные источники
финансирования занимают незначительные удельный вес в перманентном капитале.
Коэффициент постоянного актива в 2011г. увеличился на 20%, в
2012 г. сократился на 26%, в 2013 г. увеличился на 11%. К концу каждого из
периодов он соответственно составлял 59%; 34% и 45% собственных источников
средств, направлялось на покрытие внеоборотных активов.
Таким образом, предприятие в течение анализируемого периода
имеет достаточно высокую степень устойчивости на рынке, что подтверждают
значения системы показателей рыночной устойчивости.
динамика общих и частных показателей оборачиваемости активов
ООО "Орион - С" приведена в таблице 13.
Таблица 13 - динамика общих и частных показателей
оборачиваемости активов ООО "Орион - С"
|
Показатель
|
2011г.
|
2012г.
|
2013г.
|
Изменения (+/-)
за
|
|
|
|
|
2012г.
|
2013г.
|
|
1 Средняя
величина суммарных активов, тыс. руб.
|
3090682,5
|
3821187
|
4489071
|
730504,5
|
667884
|
|
2 Средняя
величина оборотных активов, тыс. руб.
|
2662366
|
3347815,5
|
3873899
|
685449,5
|
526083,5
|
|
3 Средняя
величина материальных оборотных средств (запасов), тыс. руб.
|
17941
|
21749
|
20333
|
3808
|
-1416
|
|
4 Выручка
(нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.
|
21881821
|
30878231
|
35784952
|
8996410
|
4906721
|
|
5
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.
|
21223382
|
28410973
|
32967885
|
7187591
|
4556912
|
|
6 Коэффициент
оборачиваемости, кол-во оборотов:
|
|
6.1 - активов
|
7,08
|
8,08
|
7,97
|
1,00
|
-0,11
|
|
6.2 -
оборотных активов
|
8,22
|
9,22
|
9,24
|
1,00
|
0,01
|
|
6.3 -
материальных оборотных средств
|
1182,95
|
1306,31
|
1621,40
|
123,36
|
315,09
|
|
7
Продолжительность оборота, дни:
|
|
7.1 - активов
|
51,55
|
45,17
|
45,79
|
-6,39
|
0,62
|
|
7.2 -
оборотных активов
|
44,41
|
39,57
|
39,51
|
-4,84
|
-0,06
|
|
7.3 -
материальных оборотных средств
|
0,31
|
0,28
|
0,23
|
-0,03
|
-0,05
|
Деловая активность характеризует эффективность текущей
деятельности предприятия и связана с результативностью использования
материальных, трудовых, финансовых ресурсов предприятия, а также с показателями
оборачиваемости.
Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать,
насколько эффективно предприятие использует свои средства. К этой группе
относятся различные показатели оборачиваемости.
Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки
финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, т.е.
скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на
платежеспособность предприятия. Оборачиваемость активов лучше всего позволяет
оценить реальную эффективность деятельности предприятия.
Коэффициент оборачиваемости активов в 2011 г. составлял 7,1
раз, то есть предприятие сделало 7,1 полных циклов обращения продукции за
анализируемый период, в 2012 г. 8,1 денежных единиц реализованной продукции
принесла каждая денежная единица активов, а в 2013 г. количество оборотов
одного рубля активов за анализируемый период составило 7,9 раза.
Целесообразно одновременно с коэффициентом оборачиваемости
рассчитать продолжительность оборотов в днях. в 2011 г. продолжительность
оборота активов составила 51,55 дней, в 2012 г. 45,17 дней, в 2013 г. 45,79
дней.
В 2012-2013 гг. количество оборотов изменилось незначительно.
В течение рассматриваемого периода наибольшее значение коэффициента
оборачиваемости (9,24 раз), при наименьшей продолжительности, составляющей
39,51 дней наблюдалось в 2012 г.
наименьшее количество оборотов, совершаемое оборотными
активами, и наибольшая продолжительность оборотов, приходилось на 2011 г. и
составило 9,22 раза и 39,57 дней.
В 2013г. количество оборотов оборотных активов составило 8,22
раза при продолжительности 44,41 дня. Количество оборотов материальных
оборотных активов возрастает, а время оборота - соответственно сокращается. В
2011г. количество оборотов составило 1182,95 раз при продолжительности 0,31
дня, в 2012 г. 1306,31 раза при продолжительности 0,28 дня, в 2013 г. 1621,4
раза при продолжительности 0,23 дня.
По количеству оборотов увеличение составило 123,36 раз и
315,09 раз в 2012-2013гг., а продолжительность времени оборотов сократилась на
0,03 и 0,05 дней, что является положительным.
3. Пути
оптимизации управления финансовыми ресурсами предприятия
3.1
Управление прибылью, как основным собственным финансовым ресурсом предприятия
Успешная деятельность предприятия невозможна без разумного
управления финансовыми ресурсами. Необходимо сформулировать цели для достижения
которых, необходимо рациональное управление финансовыми ресурсами:
выживание предприятия в условиях конкурентной борьбы;
избежание банкротства и крупных финансовых неудач;
приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы;
рост объемов производства и реализации;
максимизация прибыли;
минимизация расходов;
обеспечение рентабельной деятельности и т.д.
Приоритетность той или иной цели может выбираться
предприятием в зависимости от отрасли, положения на данном сегменте рынка и от
многого другого, но удачное продвижение к выбранной цели во многом зависит от
совершенства управления финансовыми ресурсами предприятия.
Организационная структура системы управления финансами
хозяйствующего субъекта, а также ее кадровый состав могут быть построены
различными способами в зависимости от размеров предприятия и вида его
деятельности. Для крупной компании наиболее характерно обособление специальной
службы, руководимой вице-президентом по финансам (финансовым директором) и, как
правило, включающей бухгалтерию и финансовый отдел.
Работа финансового менеджера требует гибкости ума, это должна
быть натура творческая, способная рисковать и оценивать степень риска,
воспринимать новое в быстро меняющейся внешней среде.
В настоящее время предприятие при организации адекватной
времени финансовой работы сталкивается с большими трудностями. Опыт успешно
работающих фирм показал, что кратчайший путь разрешения этой проблемы находится
в руках руководителя предприятия. Сегодня признание получили два подхода к
реорганизации финансовой службы предприятия:
если руководитель - профессиональный финансист, он сам
координирует реорганизацию финансовой службы. Это оптимальный вариант, но в
отечественной практике это скорее исключение, чем правило;
руководитель, понимающий задачи и функции современной
финансовой службы фирмы, но, не будучи профессиональным финансистом, не знающий
тонкостей этой профессии, привлекает стороннюю организацию для постановки и
внедрения на практике необходимой модели организации финансовой работы.
Независимо от выбранного подхода к реорганизации финансовой
службы, фирма стремится к созданию некой стандартной модели организации
финансовой работы, адекватной рыночным условиям.
Финансовые результаты деятельности предприятия
характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Прибыль -
основной источник финансовых ресурсов предприятия.
Получение прибыли является основной целью деятельности любого
хозяйственного субъекта. Прибыль является показателем эффективности
деятельности предприятия - ее величина зависит в основном, от качества работы
предприятия, повышает экономическую заинтересованность его работников в
наиболее эффективном использовании ресурсов, так как прибыль - основной
источник производственного и социального развития предприятия. Рост прибыли
создает финансовую базу для самофинансирования. На предприятии чистая прибыль
растёт (таблица 5). В результате предприятие имеет достаточные источники для
развития, погашения долговых обязательств перед кредиторами и инвесторами.
Информация для структурно-динамического анализа основных
элементов формирования конечных финансовых результатов деятельности
(вертикальный анализ) приведёна в таблице 14.
Таблица 14 - Структурно-динамический анализ основных
элементов формирования конечных финансовых результатов (вертикальный анализ)
|
Показатель
|
2011г.
|
2012г.
|
2013г.
|
Изменение структуры,
(+/-) за
|
|
|
|
|
2012г.
|
2013г.
|
|
1 Выручка от
продаж
|
100,00
|
100,00
|
100,00
|
-
|
-
|
|
2 Себестоимость
проданных товаров, продукции, работ, услуг
|
96,99
|
92,01
|
92,13
|
-4,98
|
0,12
|
|
3 Валовая
прибыль
|
3,01
|
7,99
|
7,87
|
4,98
|
-0,12
|
|
4 Коммерческие
расходы
|
3,17
|
2,50
|
2,63
|
-0,67
|
0,13
|
|
5
Управленческие расходы
|
0,76
|
0,54
|
0,67
|
-0,22
|
0,12
|
|
6 Прибыль
(убыток) от продаж
|
-0,92
|
4,95
|
4,58
|
5,87
|
-0,37
|
|
7 Прочие доходы
|
1,40
|
0,16
|
9,88
|
-1,24
|
9,72
|
|
8 Прочие
расходы
|
1,62
|
1,37
|
12,10
|
-0,25
|
10,73
|
|
9 Прибыль
(убыток) до налогообложения
|
-1,76
|
3,47
|
2,32
|
5,23
|
-1,15
|
|
10 Налог на
прибыль
|
-
|
0,61
|
0,57
|
-
|
-0,04
|
|
11 Чистая
(нераспределенная) прибыль (убыток)
|
-1,51
|
2,68
|
0,18
|
4, 19
|
-2,50
|
Наибольший удельный вес в выручке от продаж за анализируемый
период занимает себестоимость проданных товаров, работ, услуг. В 2011г. она
составил 96,9%, в 2012 г. снизилась на 4,9% и составила 92%, а в 2013 г.92,1%.
Снижение удельного веса себестоимости в общей величине выручки является
положительной тенденцией, так как предприятие снижает затраты, а выручка
растет, это указывает на повышение эффективности деятельности ООО "Орион -
С".
Валовая прибыль в 2011г. занимала 3%, в 2012 г. увеличилась
на 4,58% и составила 7,99%; а в 2013 г. несколько уменьшилась (на 0,12) и
составила 7,87%.
Убыток от продаж в 2011г. в величине выручки составил 0,92%,
в 2012 г. была достигнута прибыль от продаж, составившая 4,95%, в 2013 г.4,58%.
Далее проведем факторный анализ прибыли от продаж
предприятия. Результаты факторного анализа прибыли от продажи позволяют оценить
резервы повышения эффективности производства и принять обоснованные
управленческие решения. Фактором, наиболее значительно влияющим на величину
чистой прибыли является выручка.
Фактор, наиболее отрицательно влияющий на величину чистой
прибыли - увеличение себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг.
Задачами факторного анализа прибыли от продаж является оценка резервов
повышения эффективности производства, и, следовательно, увеличения прибыли
предприятия и подготовка обоснования для принятия управленческих решений.
Сводная таблица динамики влияния факторов на прибыль от продаж ООО "Орион
- С" приведена в таблице 15.
Таблица 15 - Сводная таблица динамики влияния факторов на
прибыль от продаж ООО "Орион - С"
|
Показатели
|
2010 г. тыс.
руб.
|
2011 г. тыс.
руб.
|
2012 г. тыс.
руб.
|
2013 г тыс.
руб.
|
|
Выручка от
продажи продукции, работ или услуг
|
19361118
|
21881821
|
30878231
|
35784952
|
|
Себестоимость
|
18214404
|
2122382
|
28410973
|
32967885
|
|
Коммерческие
расходы
|
749342
|
693504
|
770726
|
940645
|
|
Управленческие
расходы
|
144435
|
166232
|
168092
|
238845
|
|
Прибыль от
продаж
|
252937
|
-201297
|
1528440
|
1637577
|
|
Индекс
изменения цен
|
1,17
|
1,2
|
1,13
|
0,97
|
|
Объем
реализации в сопоставимых ценах
|
16515953,69
|
18234850,83
|
27325868,1
|
36891703,1
|
|
Изменение
прибыли от продаж, всего
|
-
|
-454234
|
1327143
|
109137
|
Факторами, влияющими на величину прибыли ООО "Орион -
С" являются:
а) изменение объема продаж.
б) изменение ассортимента реализованной продукции;
в) изменение себестоимости продукции;
г) изменение цены реализации продукции.
В 2011г. прибыль от продаж сократилась на 454234 тыс. руб. На
такое уменьшение оказало влияние сокращение ассортимента на 3046870 тыс. руб.,
цены на 15455649 тыс. руб. и увеличение управленческих расходов на 21797 тыс.
руб.
В 2012 г. произошел прирост прибыли от продаж на 1327143 тыс.
руб. На прирост оказало влияние увеличение ассортимента на 23183831 тыс. руб. и
цены на 3552362 тыс. руб.
В 2013 г. прибыль от продаж увеличилась на 109137 тыс. руб.
На прирост положительное влияние оказало увеличение объема продаж на 534954
тыс. руб. и сокращение себестоимости на 5386928,55 тыс. руб.
Отрицательное влияние оказало сокращение ассортимента на
4465322 тыс. руб., а также увеличение коммерческих и управленческих расходов
соответственно на 169919 тыс. руб. и 70753 тыс. руб.
Таким образом, резервами роста прибыли от продаж предприятия
являются рост объема продаж, увеличение доли более рентабельных видов продукции
в общем объеме реализации и снижение себестоимости продукции.
Обобщающая оценка финансового состояния предприятия
достигается на основе таких результативных показателей, как прибыль и
рентабельность.
Анализ прибыли и рентабельности предприятия позволяет выявить
большое число тенденций развития, призван указать руководству предприятия пути
дальнейшего успешного развития, указывает на ошибки в хозяйственной
деятельности, а также выявить резервы роста прибыли, что, в конечном счете,
позволяет предприятию более успешно осуществлять свою деятельность на основе
основного собственного финансового ресурса.
Динамика показателей, характеризующих доходы, расходы,
доходность и рентабельность ООО "Орион - С" приведена в таблице 16.
Таблица 16 - Динамика показателей, характеризующих доходы,
расходы, рентабельность предприятия
|
Показатель
|
2011г.
|
2012г.
|
2013г.
|
Изменения (+/-)
за
|
|
|
|
|
2012г.
|
2013г.
|
|
Суммарные доходы
предприятия, тыс. руб.
|
22226471
|
30946406
|
39355126
|
8719935
|
8408720
|
|
Суммарные
расходы предприятия, тыс. руб.
|
22611494
|
29874232
|
38523800
|
7262738
|
8649568
|
|
Прибыль до
налогообложения, тыс. руб.
|
-385023
|
1072174
|
831326
|
1457197
|
-240848
|
|
Выручка (нетто)
от продаж, тыс. руб.
|
21881821
|
30878231
|
35784952
|
8996410
|
4906721
|
|
Чистая прибыль,
тыс. руб.
|
-330084
|
826502
|
647839
|
1156586
|
-178663
|
|
Доходность
активов, р.
|
7, 19
|
8,10
|
8,77
|
0,91
|
0,67
|
|
Рентабельность
активов, %
|
-
|
21,63
|
14,43
|
-
|
-7, 20
|
|
Доля выручки от
продаж в составе суммарных доходов, %
|
98,45
|
99,78
|
90,93
|
1,33
|
-8,85
|
|
Доходы на 1
тыс. руб. расходов, тыс. руб.
|
0,98
|
1,04
|
1,02
|
0,05
|
|
Рентабельность
оборотных активов, %
|
-
|
24,69
|
16,72
|
-
|
-7,96
|
|
Рентабельность
производственных фондов, %
|
1,69
|
6,43
|
6,27
|
4,74
|
-0,16
|
|
Рентабельность
продаж (по прибыли от продаж),%
|
-
|
4,95
|
4,58
|
-
|
-0,37
|
|
Рентабельность
продаж (по чистой прибыли),%
|
-
|
2,68
|
1,81
|
-
|
-0,87
|
|
Рентабельность
собственного капитала, %
|
-
|
73,22
|
41,38
|
-
|
-31,84
|
Рентабельность представляет собой доходность (прибыльность) производственно-торгового
процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Если предприятие
получает прибыль, оно считается рентабельным.
Показатели рентабельности, применяемые в экономических
расчетах, характеризуют относительную прибыльность.
На основе полученных данных о динамике показателей,
характеризующих доходы, расходы, доходность и рентабельность предприятия можно
сделать следующие выводы.
Суммарные доходы ООО "Орион - С" увеличивались, в
2012 г. на 8719935 тыс. руб., в 2013 г., на 8408720 тыс. руб. Суммарные расходы
в динамике также увеличивались за 2012 г. на 7262738 тыс. руб., за 2013 г. на
8649568 тыс. руб. Выручка от продаж в динамике также растёт.
Эффективность использования активов в динамике растёт: в
2011г. доходность активов составила 7, 19; в 2012 г.8,1; а в 2013 г.8,77.
Одним из важнейших показателей, характеризующих деятельность
предприятия, являются показатели рентабельности.
В 2011 г. на предприятии наблюдался убыток.
В 2012 г. рентабельность активов составляла 21,63%.
в 2013 г. рентабельность активов несколько снизилась и
составляла 14,43%.
Таким образом, самые низкие показатели рентабельности
наблюдались в ООО "Орион - С" в 2011 г., затем эффективность
деятельности повысилась.
3.2
Совершенствование управления финансовыми ресурсами предприятия
Финансово-хозяйственная деятельность предприятия зависит от
многих факторов. С позиции возможности такой оценки принято выделять трудовые,
материальные и финансовые ресурсы предприятия.
Определение затрат, которые необходимо произвести для
привлечения определенных финансовых ресурсов, и для поддержания их на требуемом
уровне, является наиболее сложным моментом в принятии решений по управлению
ресурсным потенциалом предприятия. Общая сумма средств, которую нужно уплатить
за использование определенного объема привлекаемых на рынке капитала финансовых
ресурсов, выраженная в процентах к этому объему, называется стоимостью капитала
(cost of capital).
Произведенный анализ и оценка управления финансовыми
ресурсами в ООО "Орион - С" выявили определённые недостатки системы
управления.
Следствием этого является снижение деловой активности,
показателей рентабельности деятельности предприятия. Несмотря на то, что
предприятие финансируется из многих источников, причем большинство из них, как
правило, не являются бесплатными, именно стоимость долгосрочных источников
финансирования имеет особую значимость в финансовом менеджменте. Причина
достаточно очевидна - решение о привлечении капитала является ключевым
элементом стратегии управления предприятием, а его последствия будут
сказываться на финансовом положении предприятия в течение длительного времени.
Две причины - оборачиваемость и риск - объясняют появление затрат, связанных с
привлечением капитала.
Во-первых, инвестор рассчитывает иметь свою долю в доходе,
который получает финансовый реципиент, направляя привлеченный капитал в оборот.
Во-вторых, для инвестора предоставление средств на
долгосрочной основе - рисковое мероприятие. Именно поэтому инвестор требует
платы за предоставление финансовых ресурсов.
Любое предприятие обычно финансируется из нескольких
источников одновременно. С позиции стратегии оптимизация структуры источников -
это проявление разумной и осознанной финансовой политики. С позиции текущего
финансирования - возникновение тех или иных источников, изменение структуры
текущих пассивов осуществляется не только в плановом порядке, (в частности,
расширение объемов деятельности обычно сопровождается ростом кредиторской
задолженности). Источники финансирования можно подразделить на две группы:
платные источники (таких большинство - так, за привлечение
кредитов и займов платятся проценты, кредиторская задолженность по товарным
операциям нередко связана с отказом от скидки, то есть, по сути, также не
является бесплатной и т.п.).
Бесплатные источники (сюда относятся некоторые виды текущей
кредиторской задолженности, например задолженность по заработной плате).
Очевидно, что затраты, связанные с привлечением и
обслуживанием того или иного источника, разнятся. Так, проценты по
краткосрочным и долгосрочным кредитам не совпадают, ставка, предлагаемая
банком, зависит от степени финансовой зависимости заемщика, разные банки
предлагают различные процентные ставки. Поскольку любое предприятие обычно
финансируется из нескольких принципиально различающихся источников, а стоимость
их варьирует, всегда актуальна проблема контроля за структурой источников
финансовых ресурсов в целом и долгосрочных источников (капитала) в особенности.
Эта проблема решается путем поддержания так называемой
целевой структуры капитала, смысл которой, состоит в том, что по мере
стабилизации деятельности предприятия у него складывается определенное
соотношение между собственным и заемным капиталом. Такое соотношение отражает
некоторую приемлемую степень финансового риска.
Упрощенно целевую структуру капитала можно понимать как
осознанно поддерживаемое соотношение между собственным и заемным капиталами.
Высокая доля заемных средств означает низкий уровень резервного заемного
потенциала. Оба эти понятия являются не только стратегически важными, но и
имеют непосредственное отношение к финансированию текущей деятельности,
поскольку условия получения краткосрочного кредита в подавляющем большинстве
случаев также зависят от финансовой структуры предприятия.
Вместе с тем, оптимизация структуры капитала является ядром
более общей задачи - оптимизации структуры источников финансирования.
Значительное повышение объемов инвестиций в энергетику в последние годы
способствует активной реализации программ строительства новых мощностей и
оборудования в генерирующих и сетевых организациях, что дает основание
рассчитывать на своевременное и в полном объеме удовлетворение растущего спроса
на электроэнергию со стороны потребителей. Вместе с тем компания принимает во
внимание, и объективно оцениваем риски, связанные с реализацией разработанной
стратегии.
Финансовые ресурсы трансформируются в активы предприятия.
Доля внеоборотных активов в ООО "Орион - С" сократилась в течение
анализируемого периода с 16,1% до 14,7% - на 2,1%. Такая структура активов
менее устойчива к инфляции, так как высока доля оборотных средств, которые в
большей степени подвержены инфляции.
Финансовые ресурсы предприятия вложены в основные формы
деятельности. Финансовое состояние предприятий во многом зависит от
оптимальности структуры финансовых ресурсов в части источников капитала
(соотношения собственных и заемных средств) и от уравновешенности активов и
пассивов предприятия по функциональному признаку.
Проведенное в дипломной работе исследование показало, что ООО
"Орион - С" пользуется собственными и заемными источниками финансовых
ресурсов, но не располагает достаточными финансовыми ресурсами для эффективной
деятельности - в 2011 году предприятие отработало с убытком. Одна из главных
задач финансового менеджмента - максимизация уровня при заданном уровне
финансового риска - реализуется различными методами. Оценка эффективности
проводимой предприятием политики привлечения заёмного капитала приведена в
таблице 17.
Рентабельность собственного капитала с учётом использования
заёмного капитала ООО "Орион - С" достигалась только в 2012-2013гг.
(60,40%, и 31,23% - понизилась за год на - 29,16%), в 2011г. деятельность была
убыточна.
Рентабельность собственного капитала составила в2011 г.36,5%;
в 2012г., 73,2%; в 2013г., 41,4%, - понизилась за год на 31,8%.
Увеличение сроков оборачиваемости дебиторской задолженности
свидетельствует о понижении ликвидности предприятия и снижении его финансовой
устойчивости.
Прежде всего, в недостаточном размере сформирован собственный
капитал. Доля собственного капитала в структуре пассивов меняется.
Таблица 17 - Оценка эффективности проводимой предприятием
политики привлечения заёмного капитала
|
Показатели
|
2011г.
|
2012 г.
|
2013 г.
|
Изменение,
(+/-) за
|
|
|
|
|
2012 г.
|
2013 г.
|
|
1 Собственный
капитал, тыс. руб.
|
900608
|
1128840
|
1565724
|
228232
|
436883,5
|
|
2 Заёмный
капитал, принимаемый для расчёта эффекта финансового рычага, тыс. руб.
|
1600916
|
1134144
|
1400121
|
-466772
|
265977
|
|
3 Финансовые
издержки (проценты за пользование заёмным капиталом) (ф. №2), тыс. руб.
|
174617
|
47011
|
102361
|
-127606
|
55350
|
|
4 Чистая
прибыль (+) убыток (-) (ф. №2), тыс. руб.
|
-330084
|
826502
|
647839
|
496418
|
-178663
|
|
5 (Чистая
прибыль, проценты уплаченные) (1-Сн) (Расчёт: (строка 4+строка3 * (1-Сн))
|
убыток
|
720594
|
566298
|
-
|
-154296,26
|
|
6 Прибыль на
совокупный инвестированный капитал (строка 5/ (строка 1+строка 2) *100 %
|
-
|
31,84
|
19,09
|
-
|
-12,74
|
|
7 Прибыль,
полученная от использования заёмного капитала (строка 6*строка 2) /100
|
-
|
361141,47
|
267338,82
|
-
|
-93802,65
|
|
8 Прирост
(сокращение) рентабельности собственного капитала за счёт привлечения в
оборот платных заёмных средств (строка 7-строка 3* (1-Сн)) /строка1*100 %
|
-
|
28,56
|
12,14
|
-
|
-16,41
|
|
9
Рентабельность собственного капитала с учётом использования заёмного капитала
(строка 6+строка 8)
|
-
|
60,40
|
31,23
|
-
|
-29,16
|
|
10 Базовый
расчёт рентабельности собственного капитала (строка 4/строка 1*100 %)
|
36,65
|
73,22
|
41,38
|
36,5
|
-31,84
|
|
11 Эффект
привлечения заёмных средств (строка 9-строка 6)
|
-
|
28,56
|
12,14
|
-
|
-16,41
|
Максимальное значение - 40,5%, зафиксировано на 01.01.2011г.,
На 01.01.2014г., его доля понизилась на 7,6% и составила 32,9% валюты баланса
ООО "Орион - С". При сокращении удельного веса собственных средств,
их абсолютная величина существенно возросла: с 1085627 тыс. руб., до 1589356
тыс. руб., - на 503129 тыс. руб. или на 146,4%.
Предприятие в большей степени, - на 67%, финансируют
привлеченные источники, поэтому ООО "Орион - С" имеет значительную
зависимость от внешних источников, что является отрицательным фактом. Снижение
финансовой устойчивости предприятия в процессе повышения доли используемого
заемного капитала приводит к увеличению риска его неплатежеспособности, что
вынуждает кредиторов повышать уровень ставки процента за кредит с учетом
включения в нее премии за дополнительный финансовый риск.
В период ухудшения конъюнктуры товарного рынка сокращается
объем оказываемых услуг, а соответственно и размер валовой прибыли предприятия
от текущей деятельности. В этих условиях отрицательная величина дифференциала
финансового рычага может формироваться даже при неизменных ставках процента за
кредит за счет снижения коэффициента валовой рентабельности активов.
Проанализировав оценку эффективности проводимой политики ООО
"Орион - С" по оптимизации управления финансовыми ресурсами можно
сделать следующие выводы.
Средняя величина собственного капитала на предприятии в
динамике увеличивается. В 2012 г. на 228232 тыс. руб., в 2013 г. на 436883,5
тыс. руб. Заёмный капитал, краткосрочные кредиты и займы, в 2012 г. сократились
на 466772 тыс. руб., а в 2013 г. увеличились на 265977 тыс. руб. Прибыль,
полученная от использования заемного капитала в 2013 г. сократилась по
сравнению с 2011 г. на 93802,65 тыс. руб., что свидетельствует о снижении
эффективности использования заемных средств.
Рентабельность собственного капитала с учётом использования
заёмного капитала на предприятии ниже, чем базовая рентабельность. Так, в 2011
г. рентабельность собственного капитала с учётом использования заёмного
капитала составила 60,4%, а базовая рентабельность собственного капитала
73,22%. В 2012 г. произошло сокращение показателей рентабельности собственного
капитала с учётом использования заёмного капитала на 29,2%, что составило
31,23%, а базовой рентабельности собственного капитала на 31,8%, что составило
41,38%.
Таким образом, эффект привлечения заемных средств в 2011 г.
составил 28,56%, а 2013 г. практически в два раза ниже - 12,14%.
На основании проведённого в дипломной работе исследования, в
целях оптимизации управления финансовыми ресурсами ООО "Орион - С"
предлагаем:
Первое. необходимо принять меры к совершенствованию
структуры финансовых ресурсов в сторону существенного увеличения собственных
ресурсов. С этой целью разработать финансовую стратегию наращивания собственных
финансовых ресурсов - прежде всего, прибыли за счет роста реализации и оптимизации
услуг.
Второе. Рост доли краткосрочных обязательств уменьшает долю
собственного капитала в общей сумме источников финансовых ресурсов предприятия,
в результате повышается риск неплатежеспособности. Необходимо эффективно
использовать краткосрочный банковский кредит, который занимает свыше половины
пассивов предприятия.
Третье. Для сокращения кредиторской задолженности возможно
изменение договорных условий расчетов с поставщиками, например удлинение
промежутка времени между поставкой и ее оплатой.
Четвёртое. Для сокращения кредиторской задолженности
необходимо усилить требовательность к дебиторам. Для ускорения оборачиваемости
дебиторской задолженности необходимо увеличение объема реализации, не
сопровождающееся увеличением средних остатков дебиторской задолженности - это
означает изменения в условиях расчетов с покупателями и заказчиками.
Пятое. Необходимо постоянно проводить тщательный контроль
состояния расчетов с потребителями и соотношения дебиторской и кредиторской
задолженности; сокращать долю авансовых платежей, постоянно контролировать
состояние расчетов с поставщиками и заказчиками. Разработать платежный
календарь.
Шестое. проблема контроля за структурой источников финансовых
ресурсов в целом и долгосрочных (краткосрочных) источников капитала в
особенности, решается путем поддержания целевой структуры капитала - по мере
стабилизации деятельности предприятия у него складывается определенное
соотношение между собственным и заемным капиталами, которое отражает допустимую
степень финансового риска.
Предложенные меры позволят оптимизировать управление
финансовыми ресурсами ООО "Орион - С".
Заключение
Выполненная выпускная квалификационная работа посвящена
проблеме оптимизации управления финансовыми ресурсами предприятия. В результате
изучения финансовых ресурсов предприятия на основе проведенного исследования
сделаны следующие выводы.
Основная цель - проанализировать эффективность управления
финансовыми ресурсами ООО "Орион - С", выявить основные проблемы в
управлении финансовыми ресурсами и дать рекомендации по оптимизации их
управления.
Для достижения эффективности управления финансовыми ресурсами
предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его
движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над
расходами с целью создания условий для самофинансирования.
Одним из важнейших условия успешной деятельности является
управление финансовыми активами, как частью финансовых ресурсов предприятия,
которые характеризуются совокупностью показателей, отражающих
процесс формирования и использования его имущества. в относительном выражении
по массе, применяемые активы в 2013г. возросли на 695650 тыс. руб., или на
116,8%. За счет увеличения объема внеоборотных активов потенциал возрос на
188194 тыс. руб. или на 136,1%. За счет прироста оборотных активов на 507456
тыс. руб. или на 114%.
увеличилась доля основных средств в активах на 113442 тыс.
руб. или на 154,%, при этом их доля в структуре активов повысилась
незначительно - на 1,1% (с 9% до 10%).
В структуре активов, преобладают оборотные активы, их доля в
динамике возросла за весь анализируемый период с 83,9% до 85,3% - на 2,1%.
наибольшая их доля наблюдалась в 2012 г. 87,8%. Доля внеоборотных активов
сократилась за анализируемый период с 16,1% до 14,7% - на 2,1%. Такая структура
активов менее устойчива к инфляции, так как высока доля оборотных средств,
которые в большей степени подвержены инфляции.
Капитал предприятия, важная составляющая финансовых ресурсов
формируется как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных
(внешних) источников.
Собственные финансовые ресурсы характеризуют общую стоимость
денежных средств предприятия и их эквивалентов, принадлежащих им на правах
собственности, т.е. составляющих часть его собственного капитала.
источники средств ООО "Орион - С" возросли за
анализируемый период на 695650 тыс. руб., или на 116,8%. в составе источников
средств ООО "Орион - С" за весь период также произошли изменения.
На начало периода сформирован собственный капитал в размере
1085627 тыс. руб., а на конец периода он составил 1589356 тыс. руб. - рост на
503129 тыс. руб., или на 146,4%.
Доля собственного капитала в структуре пассивов меняется.
Максимальное значение - 40,5% составляла на начало анализируемого периода, на
начало 2013 г. его доля понизилась на 7,6% и составила 32,9%. валюты баланса
ООО "Орион - С". При сокращении удельного веса собственных средств,
их объем увеличился с 1085627 тыс. руб., до 1589356 тыс. руб. рост на 503129
тыс. руб. или на 146,4%. Это, безусловно, отрицательная тенденция, так как
уменьшение величины собственных средств в обороте понижает деловую активность
предприятия.
Таким образом, собственные финансовые ресурсы ООО "Орион
- С" увеличиваются, но при этом, их удельный вес в структуре валюты
баланса предприятия сокращается, что ведёт к повышению финансовой зависимости
организации.
Заемный капитал увеличился за весь анализируемый период с
1594610 тыс. руб. до 3247540 тыс. руб. - на 1952930 тыс. руб. или на 203,7%.
В 2012 г. темп роста собственного капитала (215,5%) опережал
темп роста заемных источников собственного капитала (93,3%), но собственный
капитал составляет значительно меньшую долю источников финансирования ООО
"Орион - С" (37,2%).
в 2013г. тенденция изменилась на противоположную - темп роста
заемных источников (124,9%) опережал темп роста собственного капитала (103,1).
Собственный капитал составляет также значительно меньшую долю источников
финансирования ООО "Строй - Электромонтаж" (32,7%), хотя в абсолютном
размере произошёл некоторый рост - на 47265 тыс. руб.
Такие изменения существенно ухудшили структуру финансовых
ресурсов и отрицательно повлияли на финансовое положение предприятия.
В 2012 г. наибольший удельный вес в общей величине всех
источников финансирования активов также занимал заемный капитал - на конец года
составил 67,1%. Увеличился как долгосрочный заемный капитал на 473,7%, хотя его
доля незначительна, (0,3%), так и краткосрочный платный на 24,7%.
В течение всего периода в структуре заемного капитала ООО
"Орион - С" наблюдалось преобладание краткосрочного платного заемного
капитала.
Собственные финансовые ресурсы, привлекаемые из внутренних
источников, характеризуют собственную их часть, формируемую непосредственно на
предприятии для обеспечения его развития. Основу собственных финансовых
ресурсов, формируемых из внутренних источников, составляет чистая прибыль
предприятия и амортизационные отчисления.
Прибыль от продаж является итоговым показателем основной
деятельности организации. В 2011 г. наблюдался убыток в размере 201297 тыс.
руб., в 2012 г. прибыль составила 1528440 тыс. руб. и в 2013 г. прибыль
достигла 1637577 тыс. руб. Темп роста прибыли в 2013 г. по сравнению с 2012 г.
составил 107,14%.
Показатель прибыль/убыток до налогообложения формируется как
результирующий всех доходов и расходов. В 2011 г. был убыток в размере 385023
тыс. руб., в 2012 г. прибыль 1072174 тыс. руб., в 2013 г. прибыль сократилась
до 831326 тыс. руб., в относительном выражении - на 22,5%
В 2011 г. наблюдался убыток в размере 330084 тыс. руб., но в
2012 г. достигнута чистая прибыль в размере 826502 тыс. руб., которая превысила
убыток 2011 г. на 1156586 тыс. руб.
В 2013 г. чистая прибыль составила 64783 тыс. руб., что
соответствует темпу роста 7,8%, и сократилась на 761719 тыс. руб.
ООО "Орион - С", в большей степени - 67%, финансируют
привлеченные источники, поэтому имеется значительная зависимость от внешних
источников. На это указывает и состояние расчётов. Хотя дебиторская
задолженность в динамике уменьшается, но оборачивается она значительно
медленнее кредиторской, и составляет соответственно по годам 39,4; 32,8; 28,4
дня, а по количеству дней оборотов кредиторская задолженность оборачивается
практически в два раза быстрее дебиторской, что в динамике составило
соответственно 17,5; 15,6; 16,7 дня.
Необходимо рассчитать коэффициент восстановления
платежеспособности, так как коэффициент обеспеченности оборотного капитала
собственными оборотными средствами имеет значение менее 0,1; и коэффициент
текущей ликвидности имеет значение < 2. Значение коэффициента восстановления
платежеспособности ≥ 1 свидетельствует о реальной возможности
восстановления платежеспособности. Но, ООО "Орион - С" не имеет такой
возможности, так значение данного коэффициента на конец 2011 г. составляло 0,5;
на конец 2012 г. 0,8; на конец 2013 г. 0,6. Это отрицательно характеризует его
платежеспособность.
Финансово-устойчивым считается предприятие, которое за счет
собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает
неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и рассчитывается в срок
по своим обязательствам. Таким образом, ООО "Орион - С" в большей
степени - 67%, финансируют привлеченные источники, нежели собственные, поэтому
предприятие имеет значительную зависимость от внешних источников. Управление
финансовыми ресурсами ООО "Орион - С" нуждается в совершенствовании -
необходимо добиваться повышение доли собственных финансовых ресурсов.
Список
использованных источников
1. Гражданский
кодекс РФ. М.: 2014 от 30 июня 1994 N51 ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994) (действующая
редакция от 05.05.2014.) Консультант Плюс.
2. бюджетный
кодекс РФ Федеральный закон (принят ГД ФС РФ 17.07.1998) (действующая редакция
от 26.12.2014) Консультант Плюс.
3. Налоговый
кодекс РФ (часть первая) от 31.07.1998 N 146-ФЗ (действующая редакция от 24
ноября 2014 г. N 376-ФЗ) // ПС "Консультант плюс"
. Акулов
В.Б. Финансовый менеджмент: учебное пособие - М.: МПСИ, ФЛИНТА, 2011 - 264 с.
. Арутюнов
Ю.А. Финансовый менеджмент: учебник - М.: КноРус, 2013 - 312 с.
. Абрютина
М.С. Анализ финансово экономической деятельности предприятия.
учебно-практическое пособие / М.С. Абрютина, А.В. Грачев. - 4-е изд., испр. -
М.: Издательство "Дело и Сервис", 2014. - 256 с.
. Балабанов
И.Т. Основы финансового менеджмента: учеб. пособие. - 3-е изд., перераб. и доп.
- М.: Финансы и статистика, 2013. - 227 с.
. Баринов
В.А. /Экономика фирмы: стратегическое планирование/. - М.: 2012. - 496 с.
. Басовский
Л.Е. Финансовый менеджмент: учебник / Л.Е. Басовский - М.: ИНФРА-М, 2013. - 240
с.
. Бланк
И.А. Основы финансового менеджмента. В 2-х т. - 2-е изд., перераб. и доп. -
Киев: Эльга, Ника-Центр, 2012.488 с.
. Бланк
И.А. Стратегия и тактика управления. - М.: Прогресс, 2014. - 340 с.
. Бригхем
Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2-х т. /Пер. с англ.; Под
ред.В. В. Ковалева. - СПб.: Экономическая школа, 2013. - 364 с.
. Бурмистрова
Л.М. Финансы организаций (предприятий): учеб. пособие. / Л.М. Бурмистрова - М.:
ИНФРА-М, 2013. - 240 с.
. Вахрушина
М.А. Управленческий анализ: учеб. пособие. / М.А. Вахрушина - М.: Омега - Л.:
2014. - 432с. - (Оптимизация бизнес-проектов).
. Гиляровская
Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник. /
Л.Т. Гиляровская (и др.). - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2014. - 360 с.
. Донцова
Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: учебник. - 2-е изд.,
перераб. и доп. - М.: Издательство "Дело и Сервис", 2013. - 368 с.
. Земская
Е. Стратегия роста // Консультант. - 2013. - №15. - 12-19 с.
. Ковалев
В.В. Курс финансового менеджмента М.: Проспект, 2012.
. Ковалёв
В.В. Финансовый менеджмент. Теория и практика М.: Проспект 2013. - 380 с.
. Красная
Е.Н. Управление оборотным капиталом организации / Е.Н. Красная. -
Юристъ-Гардарика, 2013. - 216 с.
. Крейнина
М.Н. Финансовый менеджмент/ М.Н. Крейнина. - М.: Издательство ДИС, 2014. - 352
с.
. Лозовский
Л.Ш., Райзберг Б.А., Ратновский А.А. Универсальный бизнес-словарь / Л.Ш.
Лозовский, Б.А. Райзберг, А.А. Ратновский. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 640 с.
. Любушин
Н.П. и др. Анализ финансово-экономической деятельности: учебное пособие для вузов
/ Н.П. Любушин, В.Б. Лешева, В.Г. Дьякова; под редакцией Н.П. Любушина. - М:
ЮНИТИ-ДАНА, 2013. - 471 с.
. Максимов
Ю.А., Максимова Е.М., Семенов А.В. Правовое регулирование финансовой
деятельности предприятий и организаций. учебн. пособие / Ю.А. Максимов, Е.М.
Максимова, А.В. Семенов - СПб.: СПб им.В.Б. Бобкова филиал РТА, 2014. - 144с.
. Оценка
бизнеса: учебник / под ред. Грязновой А.Г., Федотовой М.А. М.: Финансы и
статистика, 2014. - 512 с.
. Павлова
Л.Н. Финансы предприятий: учебник для вузов / Л.Н. Павлова. - М.: Финансы,
ЮНИТИ, 2014. - 429 с.
. Поляк
Г.Б. Финансовый менеджмент: учебник для вузов. /под ред. акад.Г.Б. Поляка. -
4-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. - 527 с.
. Ричард
Кох. Менеджмент и финансы: от А до Я / пер. с англ.В. Швецова. СПб.: Питер,
2014. - 496 с.
. Савицкая
Г.В. / Экономический анализ: учебное пособие/ - М.: 2013. - 356 с.
. Стоянова
Е.С., Быкова Е.В., Бланк И.А. Управление капиталом / Е.С. Стоянова, Е.В.
Быкова, И.А. Бланк. - М.: Перспектива, 2012. - 376 с.
. Сироткин
С.А., Кельчевская Н.Р. Финансовый менеджмент на предприятии / С. А Сироткин,
Н.Р. Кельчевская. - М.: "Юнити-Дана", 2013. - 364с.
. Финансовый
менеджмент: теория и практика: учебник /под ред.Е.С. Стояновой. - 7-е изд.,
перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2013.580 с.
. Финансы
/ под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской. - М.: Юрайт-Издат, 2014. - 538
с.
. Шеремет
А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий / А. Д Шеремет., Р.С. Сайфулин. - М.:
Инфра-М, 2013. - 517 с.
. Шуляк
П.Н. Финансы предприятий / П.Н. Шуляк. - М.: Издательский дом "Дашков и
К", 2013. - 372 с.
Похожие работы на - Оптимизация управления финансовыми ресурсами предприятия (на примере ООО 'Орион-С')
|