Обеспечение финансовой устойчивости организации
Дипломная
работа
Обеспечение
финансовой устойчивости организации
Введение
финансовый экономический устойчивость
Финансовая устойчивость является одной из самых важных
характеристик финансово-экономической деятельности предприятий в условиях рыночной
экономики. При финансово устойчивом положении предприятия, они имеет
преимущества перед другими предприятиями того же профиля в получении кредитов,
в привлечении инвестиций, в выборе поставщиков и подпоре квалифицированных
кадров. Финансово устойчивое предприятие не вступает в конфликт с обществом и
государством по перечислению налогов и неналоговых платежей, по выплате
дивидендов, заработной платы, возврату кредитов и процентов по ним.
Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое за
счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные
фонды, НМА, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и
кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.
Для определения финансового положения предприятия
используется ряд характеристик, которые наиболее полно и точно показывают
состояние предприятия как во внутренней, так и во внешней среде. Финансовая
устойчивость предприятия является одной из таких характеристик. Она связана с
зависимостью от кредиторов, инвесторов, т.е. с соотношением «собственный
капитал - заемный капитал». Наличие значительных обязательств, не полностью
покрытых собственным ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если
крупные кредиторы потребуют возврата своих средств.
Финансовая устойчивость предприятия является отражением
стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное
маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их
использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации
продукции. Иными словами, финансовая устойчивость предприятия - это состояние
ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают
развитие компании на основе роста прибыли и капитала при сохранении
платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей
производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей
устойчивости предприятия.
Финансовая устойчивость предприятия характеризует его
финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования
собственного капитала. Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями
ликвидности характеризуют надежность предприятия. Если потеряна финансовая
устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово
несостоятельно. Управление финансовой устойчивостью направлено на планирование
и реализацию финансовых действий по введению хозяйственных мероприятий в
деятельность предприятия, поэтому этот вопрос для предприятий особенно
актуален.
К моменту написания дипломной работы накоплен значительный
теоретический и практический материал, посвящённый вопросам обеспечения
финансовой устойчивости организации. Эта тема довольно подробно изложена в
трудах как западных, так и наших учёных. Например, в исследованиях Балабанова
И.Т., Кардапольцева К.Н., Савельевой И.Д., Екимовой К.Ю., Сироткина В.Б. и
многих других. Но, несмотря на наличие теоретических разработок в этой области,
нужно отметить их недостаточную систематизацию и отсутствие анализа именно
влияния доходности на финансовую устойчивость организации.
Предметом исследования дипломной работы является повышение
финансовой устойчивости в условиях рыночной экономики. Объектом исследования в
работе служит ООО «Бирюса-ИМТЕХ».
Цель написания дипломной работы: проведение анализа
финансовой устойчивости предприятия ООО Бирюса-ИМТЕХ», определение важных
проблем финансовой деятельности и разработка мероприятий, направленных на
улучшение финансового устойчивости.
Поставленная цель требует решения соответствующих задач:
определить сущность и необходимость обеспечения финансовой
устойчивости предприятия;
изучить информационно-методическое обеспечение процесса
исследования финансовой устойчивости организации;
рассмотреть факторы, влияющие на финансовую устойчивость;
дать организационно-экономическую характеристику предприятия;
проанализировать финансовую устойчивость и платежеспособность
ООО «Бирюса-ИМТЕХ»;
оценить влияние доходности на финансовую устойчивость ООО
«Бирюса-ИМТЕХ»;
определить пути обеспечения финансовой устойчивости ООО «Бирюса-ИМТЕХ».
Эмпирической базой исследования послужили справочные данные,
официальные статистические материалы, исследования, а также опыт работы
предприятия ООО «Бирюса-ИМТЕХ».
В дипломной работе использовались такие методы исследования
как теоретические, общелогические, эмпирические, статистические методы научного
познания.
Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения,
списка использованной литературы и приложения. В первой главе данной работы
представлены методические подходы к вопросам обеспечения финансовой
устойчивости организации ООО «Бирюса-Имтех», где характеризуется финансовая
устойчивость организации: ее сущность, параметры, информационно-методическое
обеспечение процесса исследования финансовой устойчивости организации, а также
проводится исследование факторов, влияющих на финансовую устойчивость
организации.
Во второй главе работы представлен анализ финансовой
устойчивости организации ООО «Бирюса-Имтех». Во второй главе дается организационно-экономическая
характеристика предприятия ООО «Бирюса-ИМТЕХ», анализируется финансовая
устойчивость и платежеспособность, проводится исследование влияния доходности
на финансовую устойчивость ООО «Бирюса-Имтех».
В третьей главе дипломной работы приведены пути обеспечения
финансовой устойчивости ООО «Бирюса-Имтех». Выявляются недостатки в обеспечении
финансовой устойчивости ООО «Бирюса-Имтех» и предлагаются мероприятия по
повышению финансовой устойчивости ООО «Бирюса-Имтех».
В заключении сформулированы выводы проведенного исследования
и конкретные предложения по обеспечению финансовой устойчивости организации ООО
«Бирюса-ИМТЕХ».
Теоретическая значимость работы заключается в изучении
методов и способов обеспечения финансовой устойчивости организации. В дипломной
работе выделяются основные аспекты обеспечения финансовой устойчивости
организации, анализируются как положительные, так и отрицательные стороны
процесса. Описание и анализ финансовой устойчивости и платежеспособности
позволяют описать более глубоко этот вопрос и помогают разработать мероприятия
по повышению финансовой устойчивости.
Практическая значимость дипломной работы заключается в том,
что разработанный в работе комплекс мер по обеспечению финансовой устойчивости
находится в стадии внедрения на ООО «Бирюса-ИМТЕХ», а также используется в
качестве эффективного инструмента влияния доходности на финансовую устойчивость
организации.
1.
Методические подходы к вопросам обеспечения финансовой устойчивости организации
ООО «Бирюса-Имтех»
.1
Финансовая устойчивость организации: сущность, параметры, направления
исследования
Каждый вид имущества предприятия имеет свой источник
финансирования. Источниками финансирования внеоборотных активов, как правило,
являются собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Чем больше доля
собственных средств, вложенных в долгосрочные активы, тем устойчивее финансовое
состояние предприятия.
«Оборотные активы образуются за счет собственного капитала и
за счет краткосрочных кредитов, займов и средств кредиторской задолженности»
[9, с. 325]. Если оборотные активы наполовину сформированы за счет собственного
капитала, а наполовину - за счет заемного, обеспечивается гарантия погашения
внешнего долга.
Если предприятие испытывает недостаток собственных оборотных
средств, необходимых для приобретения запасов, покрытия затрат и осуществления
других расходов, связанных с организацией непрерывного
производственно-коммерческого процесса, оно вынуждено привлекать заемный
капитал, усиливая финансовую зависимость от кредиторов и иных внешних
источников финансирования.
Под финансовой устойчивостью следует понимать
платежеспособность предприятия во времени с соблюдением условия финансового
равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами. Финансовое
равновесие представляет собой такое соотношение собственных и заемных средств
предприятия, при котором оно за счет собственных средств способно полностью
погасить прежние и новые свои долги. Рассчитываемая по определенным правилам
точка финансового равновесия не позволяет предприятию, с одной стороны,
увеличивать заемные средства, а с другой стороны - нерационально использовать
уже накопленные собственные средства.
Методика анализа финансовой устойчивости, по мнению
финансовых аналитиков, должна быть адаптирована к условиям функционирования
конкретной компании, но, как правило, выделяются следующие направления анализа:
. Определение типа финансовой устойчивости компании
(абсолютная, нормальная финансовая устойчивость, неустойчивое или предкризисное
финансовое состояние).
. Оценка структуры капитала, оптимизация соотношения
собственных и заемных средств.
. Выявление факторов, влияющих на структуру капитала, с
учетом специфики финансово-хозяйственной деятельности компании, интересов конкретной
группы пользователей.
. Оценка финансовых рисков (эффект финансового рычага).
Для оценки уровня финансовой устойчивости используют
следующие показатели:
Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств;
Коэффициент автономии (платежеспособности);
Коэффициент маневренности собственных средств;
Коэффициент эффективности использования собственных средств;
Коэффициент использования финансовых ресурсов всего
имущества;
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
характеризует структуру финансовых ресурсов предприятия. Рассчитывается как
частное от деления суммы заемных средств на сумму собственного капитала.
Максимально допустимое значение этого показателя составляет 1 (что предполагает
равенство заемных и собственных средств).
Коэффициент автономии (коэффициент концентрации собственного
капитала) характеризует долю средств, вложенных собственниками предприятия в
общую стоимость имущества.
Нормальное минимальное значение коэффициента автономии
ориентировачно оценивается на уровне 0,5, что предполагает обеспеченность
заемных средств собственными, то есть, реализовав имущество, сформированное из
собственных источников, предприятие сможет погасить обязательства. Однако в
ходе оценки этого коэффициента, необходимо принимать во внимание отраслевую
принадлежность предприятия (например, машиностроительные предприятия должны
иметь более высокое значение коэффициента автономии, чем предприятия торговли,
что объясняется более высоким удельным весом внеоборотных активов в структуре
баланса), наличие долгосрочных заемных средств и другие рассмотренные выше
факторы.
Коэффициент маневренности показывает долю собственных
средств, вложенных в оборотные активы. Четких рекомендаций в значении этого
коэффициента нет, но считается, что его значение должно быть не менее 0,2, что
позволит обеспечить достаточную гибкость в использовании собственного капитала.
Для оценки коэффициента маневренности необходимо сравнить его значение с
уровнем прошлых периодов, среднеотраслевым значением или уровнем у ближайших
конкурентов.
Коэффициент эффективности использования собственных средств
показывает сколько прибыли дает 1 грн. собственных средств. Теоретически,
нормальным значением этого коэффициента является значение не менее 0,4.
Коэффициент использования финансовых ресурсов (всего
имущества) позволяет определить, за какой период полученная прибыль может
компенсировать стоимость имущества. Нормативного числового значения для этого
коэффициента нет, положительным считается увеличение этого коэффициента по
отношению к предыдущему периоду.
Для определения условий финансовой устойчивости предприятия
необходимо проведение анализа:
состава и размещения активов и пассивов предприятия;
динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
наличия собственных оборотных средств;
кредиторской задолженности;
наличия и структуры оборотных средств;
дебиторской задолженности;
платежеспособности.
Для оценки финансовой устойчивости предприятия могут быть
использованы как абсолютные, так и относительные показатели. Абсолютными
показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие
степень обеспеченности финансовых запасов и затрат предприятия источниками их
формирования. Для характеристики источников формирования финансовых запасов
определяют три основных показателя:
. Собственные оборотные средства (СОС), определяемые как
разница между собственным капиталом (I раздел пассива баланса) и необоротными
активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый
оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом
свидетельствует о дальнейшем развитии предприятия.
. Собственные и долгосрочные заемные источники формирования
финансовых запасов и затрат (СД), определяемые путем увеличения предыдущего
показателя на сумму долгосрочных обязательств.
. Общая величина основных источников формирования запасов и
затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму
краткосрочных кредитов банков (КК).
Обеспечение финансовой устойчивости любой коммерческой
организации является важнейшей задачей ее менеджмента. Финансовое состояние
организации можно признать устойчивым, если при неблагоприятных изменениях
внешней среды она сохраняет способность нормально функционировать, своевременно
и полностью выполнять свои обязательства по расчетам с персоналом,
поставщиками, банками, по платежам в бюджет и внебюджетные фонды и при этом
выполнять свои текущие планы и стратегические программы.
Финансовая устойчивость - одна из характеристик соответствия
структуры источников финансирования в структуре активов. В отличие от
платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные
обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе
соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу
активов.
Финансовая устойчивость - это стабильность финансового
положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в
составе источников финансирования.
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка
степени независимости от заемных источников финансирования.
Суть методики, предназначенной для определения возможности
обеспечения запасов и затрат нормальными источниками финансирования,
заключается в следующем: величину запасов и затрат предприятия необходимо
сравнить с имеющимися источниками их формирования (величина источников
рассчитывается в соответствии с предложенной авторами методикой).
В зависимости от полученного в результате расчетов
соотношения величины запасов и источников их формирования различают:
) абсолютную финансовую устойчивость, когда запасы полностью
покрываются рабочим капиталом, т.е.
< РК
) нормальную финансовую устойчивость, когда предприятие
использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств -
собственные и привлеченные, т.е.
РК < 33 < НИФЗ
) неустойчивое финансовое положение, когда у предприятия не
хватает «нормальных» источников средств для формирования запасов, и оно
вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия (задержка выплаты
заработной платы, просроченные платежи в бюджет и внебюджетные фонды); такое
состояние характеризуется повышенным риском снижения платежеспособности, при
котором сохраняется возможность восстановления равновесия, т.е.
> НИФЗ
) критическое финансовое положение, когда у предприятия не
только не хватает источников средств для формирования запасов, но и имеются
кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченная кредиторская
задолженность, что постепенно превращается в устойчивую тенденцию.
Использование такого подхода позволяет аналитикам вовремя
увидеть проблему и принять решения по оптимизации остатков запасов или
наращиванию источников их финансирования с целью снижения риска утраты
компанией финансовой устойчивости.
Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные
источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в
которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки
зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости
ликвидных активов. В данном случае ликвидные активы - не все оборотные активы,
которые можно быстро превратить в деньги без ощутимых потерь стоимости по
сравнению с балансовой, а только их часть. В составе ликвидных активов - запасы
и незавершенное производство. Их превращение в деньги возможно, но его нарушит
бесперебойную деятельность предприятия. Речь идет лишь о тех ликвидных активах,
превращение которых в деньги является естественной стадией их движения. Кроме
самих денежных средств и финансовых вложений сюда относятся дебиторская
задолженность и запасы готовой продукции, предназначенной к продаже [14, с.
109].
1.2
Информационно-методическое обеспечение процесса исследования финансовой
устойчивости организации
Основным источником информации для анализа финансовой
устойчивости является бухгалтерская отчетность. Отчетность представляет собой
систему показателей, отражающих результаты хозяйственной деятельности
организации за отчетный период. Она является завершающим этапом учетной работы.
Отчетность организаций классифицируют по видам, периодичности
составления, степени обобщения отчетных данных.
По видам отчетность подразделяется на бухгалтерскую,
статистическую и оперативную. Бухгалтерская отчетность содержит сведения об
имуществе, обязательствах и финансовых результатах по стоимостным показателям.
Составляют ее по данным бухгалтерского учета. Статистическая отчетность
составляется по данным статистического, бухгалтерского и оперативного учета и
отражает сведения по отдельным показателям хозяйственной деятельности
организации как в натуральном, так и в стоимостном выражении. Оперативная
отчетность составляется на основе данных оперативного учета и содержит сведения
по основным показателям за короткие промежутки времени - сутки, пятидневку,
неделю, декаду, половину месяца. «Эти данные используются для оперативного контроля
и управления процессами снабжения, производства и реализации продукции» [26, с.
185].
По периодичности составления различают внутригодовую и
годовую отчетность. Внутригодовая отчетность включает отчеты за день,
пятидневку, декаду, половину месяца, месяц, квартал и полугодие. Внутригодовую
статистическую отчетность обычно называют текущей статистической отчетностью, а
внутригодовую бухгалтерскую - периодической бухгалтерской отчетностью. Годовая
отчетность - это отчеты за год.
По степени обобщения отчетных данных различают отчеты
первичные, составляемые организациями, и сводные (консолидированные), которые
составляют вышестоящие организации на основании первичных отчетов.
В настоящее время организации представляют в обязательном
порядке квартальную и годовую бухгалтерскую отчетность.
Основной источник информации для проведения практического
анализа - бухгалтерский баланс (форма №1). С целью более полного исследования
привлекаются данные, содержащиеся в приложении к балансовому отчету (форма №5),
а также максимально полная информация о конкурентной среде, акционерных рисках
и пр.
Анализ финансовой устойчивости предприятия может проводиться
с помощью абсолютных и относительных показателей. В группе показателей
финансовой устойчивости объединены такие индикаторы, которые помогают компании
определять будущую финансовую политику, а кредиторам - принимать решения о
предоставлении ей дополнительных займов.
Примером использования в процессе анализа абсолютных
показателей служит методика определения степени финансовой устойчивости
предприятия, базирующаяся на таких показателях, как запасы и затраты и
нормальные источники их формирования.
В ходе операционной деятельности постоянно пополняются запасы
товарно-материальных ценностей; анализируя соответствие или несоответствие
(излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, выясняют
степень финансовой устойчивости компании, т.е. обеспеченность запасов
источниками их формирования может расцениваться как фактор роста (снижения)
текущей платежеспособности организации.
Излишек (недостаток) средств на покрытие запасов выявляют в
результате сравнения величины источников с размерами запасов и затрат (в виде
разницы между ними).
Такая модель предполагает конкретную перегруппировку статей
баланса и выделение однородных с точки зрения сроков возврата величин заемных
средств, включающих различные виды источников:
запасы и затраты;
рабочий капитал;
нормальные источники формирования запасов и затрат.
Бухгалтерский баланс отражает имущественное и финансовое
положение организации на отчетную дату: конец месяца, квартала или года.
Бухгалтерский баланс включает сальдо счетов, на которых учтены активы,
обязательства и источники собственных средств организации, обеспечивая их
группировку по однородным признакам.
По форме бухгалтерский баланс представляет собой таблицу, в
которой статично отражено состояние активов и пассивов организации на начало
года и на конец отчетного периода. В активе бухгалтерского баланса представлена
информация об имуществе организации, а в пассиве - об источниках его
формирования, чем обусловливается равенство итогов актива и пассива.
Имущество организации и источники его формирования
сгруппированы по экономическому содержанию в разделы и подразделы с выделением
составляющих их статей. Активы организации сгруппированы в подразделы в порядке
возрастания ликвидности. Пассивы организации сгруппированы в балансе по
разделам исходя из видов вложенных в имущество источников средств (собственные
и заемные средства).
При составлении бухгалтерского баланса должны быть исполнены
требования нормативно-правовых актов, регулирующих бухгалтерский учет и
отчетность, по раскрытию в нем информации об активах, источниках собственных
средств, обязательствах, доходах и расходах организации. Эти пять элементов,
обязательных к раскрытию, также определены МСФО.
Абсолютные данные отчетности отражают количественные
параметры исследуемого объекта (статьи баланса либо группы или сочетания
статей) в стоимостном выражении.
Наиболее важные абсолютные показатели финансового состояния по
данным бухгалтерского баланса следующие:
общая стоимость активов организации;
стоимость иммобилизованных (т.е. внеоборотных) активов,
равная итогу раздела I баланса;
стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела
II баланса;
величина собственного капитала организации (неуточненная его
оценка), равная итогу раздела III баланса;
величина заемного капитала (неуточненная оценка), равная
сумме итогов разделов IV и V баланса;
величина нераспределенной прибыли (непокрытого убытка);
рабочий капитал, равный разнице между оборотными активами и
текущими обязательствами.
В общих чертах признаками «хорошего» баланса являются:
) валюта баланса в конце отчетного периода должна увеличиться
по сравнению с началом периода;
) темпы прироста оборотных активов должны быть выше, чем
темпы прироста внеоборотных активов;
) собственный капитал организации должен превышать заемный, и
темпы его роста должны быть выше темпов роста заемного капитала;
) темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности
должны быть примерно одинаковые;
) в балансе должна отсутствовать статья «Непокрытый убыток».
«Основным источником информации для анализа финансовой
устойчивости является бухгалтерский баланс» [19, с. 123]. Однако, не менее
важной формой бухгалтерской отчетности, используемой для анализа, является
Приложение к бухгалтерскому балансу. В нем более детально рассмотрены такие
показатели, как заемные средства, дебиторская и кредиторская задолженность,
амортизируемое имущество, финансовые вложения, некоторые социальные показатели,
а также приведена справка о платежах в бюджет и внебюджетные фонды.
Наряду с бухгалтерским балансом и Приложением к нему для
анализа финансовой устойчивости используются и другие формы отчетности, такие,
как: Отчет о прибылях и убытках; Отчет о движении источников собственных
средств; Отчет о движении денежных средств.
Отчет о прибылях и убытках составляется организацией по
итогам работы за год (квартал). В отчете приводятся данные за отчетный период и
за аналогичный период прошлого года. Данные о доходах, расходах и финансовых
результатах формируются нарастающим итогом с начала года до отчетной даты.
Систематизация информации о расходах организации в отчете о прибылях и убытках
осуществляется в зависимости от интересов ее пользователей для целей:
· составления бухгалтерской отчетности и формирования
бухгалтерской прибыли;
· налогообложения и составления налоговой декларации.
Информация, предоставленная в отчете, необходима предприятию
для определения достаточности наличных денежных средств для погашения
краткосрочной кредиторской задолженности, решения вопроса об увеличении или
уменьшении размера выплачиваемых дивидендов, планировании инвестиционной и
финансовой деятельности фирмы.
1.3
Факторы, влияющие на финансовую устойчивость организации
В сложившейся экономической обстановке в
условиях преобразования системы экономических отношений происходят коренные
изменения деятельности организаций, и согласно целям реформирования они должны
привести к созданию хозяйствующих субъектов, обязанных обеспечивать реальную
финансовую устойчивость. Для этого руководству организации следует быстро
реагировать на ограничения, создаваемые системой экономических отношений,
маневрируя финансовыми ресурсами и производственными программами. Необходимо
«выработать иммунитет» к воздействию внешних и внутренних факторов, нарушающих
воспроизводственную деятельность организации. Таким образом, финансовая
деятельность любой организации представляет собой комплекс взаимосвязанных
процессов, зависящих от многочисленных и разнообразных факторов.
Финансовая устойчивость зависит от внутренних и внешних
факторов. К внутренним факторам в первую очередь следует отнести достаточность
прибыли. Устойчивость также зависит от номенклатуры и качества выпускаемой
продукции, структуры, имущества, резервов и запасов, имиджа, степени достижения
целевой функции финансового менеджмента и т.д.
Внешние факторы характеризуются степенью стабильности
экономического окружения предприятия и в первую очередь стабильностью
поступления выручки. Это проявляется также в стабильности экономики, положения
в отрасли, конкурентной среды, отношений с государственными органами,
поставщиками, заказчиками, кредиторами и инвесторами и др.
Следует также различать финансовые, материальные (кадровые,
трудовые), политические рыночные и нерыночные, глубинные и случайные
(поверхностное) и другие факторы финансовой устойчивости. Она может быть
достаточной, недостаточной и избыточной. Достаточная финансовая устойчивость -
это в первую очередь отсутствие у предприятия хронического дефицита финансовых
ресурсов, возможность выполнения им своих обязательств, наличие резервов
платежеспособности и т.п.
Недостаточная устойчивость в первую очередь проявляется в
снижении платежеспособности, снижении коэффициентов общего и промежуточного
покрытия, абсолютной ликвидности, в наличии высокого уровня дебиторской
задолженности, снижении доли прибыли от основной деятельности в составе
источников получения прибыли. Недостаточная устойчивость может носить как
предкризисный, так и кризисный, чреватый ближайшим банкротством характер. Реже
наблюдается избыточная устойчивость, которая характеризуется чрезмерными
платежеспособностью, кредитоспособностью и другими показателями финансовой
устойчивости. Можно также различать текущую и перспективную финансовую устойчивость.
Текущая финансовая устойчивость рассматривается в рамках
отчетного периода. Ее обуславливает текущая ликвидность баланса, текущая
ликвидность активов предприятия.
Перспективная финансовая устойчивость возможна в рамках
предстоящего периода. К ее предпосылкам относятся наличие перспективной
ликвидности баланса и перспективной ликвидности активов предприятия.
Причинами неблагополучного положения
организации, в первую очередь, являются системные макроэкономические причины,
особенно в условиях нестабильной экономики. При изучении внешних факторов,
формирующих финансовую устойчивость организации, можно выделить следующие
основные характеристики:
• тесная взаимосвязь внешних факторов с
внутренними и между собой;
• сложность внешних факторов, затрудненность
или отсутствие их количественного выражения;
• неопределенность, являющаяся функцией
количества и уверенности в информации, которой располагает организация по
поводу конкретного фактора, поэтому чем неопределеннее внешнее окружение, тем
значительно сложнее выявить, в какой степени и к каким последствиям приведет
тот или иной внешний фактор [16, с. 117].
Таким образом, в условиях нестабильной
экономики практически невозможно использовать количественный метод оценки,
позволяющий упорядочить изучаемые внешние факторы и приводить их в сопоставимый
вид. Отсюда сделать какие-либо точные прогнозы по поводу формирования
финансовой устойчивости организации (с учетом изучения внешних факторов)
практически невозможно. Поэтому их следует отнести к разряду неуправляемых. При
этом внешние факторы влияют на внутренние. Следует отметить прямую (банкротство
должников) и косвенную (социальную) воздейственность внешних факторов на
финансовую устойчивость - такое разделение позволяет более корректно оценивать
характер и степень влияния их на устойчивость организации.
Факторы, влияющие на финансовую
устойчивость организации, приведены на рисунке 1.1.
Рисунок 1.1. Факторы, влияющие на
финансовую устойчивость организации
Конечно, бороться со многими внешними
факторами отдельным предприятиям не по силам, но в создавшихся условиях им
остается проводить такую собственную стратегию, которая позволила бы смягчить
негативные последствия общего спада производства.
Внешние факторы, неподвластные воле
предприятия, и внутренние, зависящие от организации его работы,
классифицируются по месту возникновения (рисунок 1). Для рыночной экономики
характерно и необходимо активное реагирование управления организации на
изменение внешних и внутренних факторов.
Основные факторы внешней среды могут быть разделены на четыре
крупные группы:
• политические и правовые факторы. Различные факторы
законодательного и государственного характера могут влиять на уровень
существующих возможностей и угроз в деятельности организации: изменения в
налоговом законодательстве; расстановка политических сил; отношения между
деловыми кругами и правительством; патентное законодательство; законодательство
об охране окружающей среды; правительственные расходы; антимонопольное
законодательство; денежно-кредитная политика; государственное регулирование;
федеральные выборы; политические условия в иностранных государствах; размеры
государственных бюджетов; отношения правительства с иностранными государствами;
• экономические факторы. На способность организации
оставаться прибыльной непосредственное влияние оказывает общее здоровье и
благополучие экономики, стадии развития экономического цикла.
Макроэкономический климат в целом будет определять уровень возможностей
достижения организациями своих экономических целей. Плохие экономические
условия снизят спрос на товары и услуги организаций, а более благоприятные -
могут обеспечить предпосылки для его роста. При анализе внешней обстановки для
некоторой конкретной организации требуется оценить ряд экономических
показателей. Сюда включаются ставка процента, курсы обмена валют, темпы
экономического роста, уровень инфляции и некоторые другие;
• социальные и культурные факторы формируют стиль нашей
жизни, работы, потребления и оказывают значительное воздействие практически на
все организации. Новые тенденции создают тип потребителя и, соответственно,
вызывают потребность в других товарах и услугах, определяя новые стратегии
организации;
• технологические факторы. Революционные технологические
перемены и открытия последних десятилетий, например, производство с помощью
роботов, проникновение в повседневную жизнь человека компьютеров, новые виды
связи, транспорта, оружия и многое другое, представляют большие возможности и
серьезные угрозы, воздействие которых менеджеры должны осознавать и оценивать.
С точки зрения влияния на финансовую устойчивость организации
основными внутренними факторами являются:
отраслевая принадлежность организации;
состав и структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в
спросе;
размер уставного капитала предприятия;
величина и структура расходов производства, их динамика по
сравнению с денежными доходами предприятия;
состояние имущества и финансовых средств, включая запасы и
резервы, их структура и состав.
Степень их совокупного влияния на финансовую устойчивость
предприятия зависит не только от соотношения выше перечисленных факторов, но и
от той стадии производственного цикла, на которой в настоящее время находится
организация, от компетенции и профессионализма ее менеджеров.
В целом можно сказать, что финансовая
устойчивость - это комплексное понятие, обладающее внешними формами проявления,
формирующееся в процессе всей финансово-хозяйственной деятельности, находящееся
под влиянием множества различных факторов.
На финансовую устойчивость субъекта
хозяйствования, даже на отдельно взятый показатель, могут влиять многочисленные
разнообразные причины. Необходимо установить наиболее существенные причины,
решающим образом оказавшие воздействие на изменение показателей. В связи с тем,
что показатели между собой связаны, нельзя их брать изолированно.
2. Анализ финансовой
устойчивости организации ООО «Бирюса-Имтех»
.1
Организационно-экономическая хараткеристика предприятия
ООО «БИРЮСА-ИМТЕХ» находится по адресу: 660095, г.
Красноярск, пр. Красноярский рабочий 116-а. Общество с ограниченной
ответственностью «БИРЮСА-ИМТЕХ», далее Общество, является юридическим лицом и
осуществляет свою деятельность на основании устава Общества и законодательства
РФ (ГК, ФЗ). Управление деятельностью Общества осуществляется собранием
учредителей.
Общество имеет в собственности имущество, которое учитывается
на балансе предприятия, оно может от своего имени приобретать, нести
обязательства и ответственность перед людьми.
Предприятие «БИРЮСА-ИМТЕХ» c 1998 года специализируется
на продаже и обслуживании холодильных устройств. С 2004 года начал работу
интернет магазин предприятия, а с 2007 года начались розничные продажи в
регионах через сеть представительств.
ООО «Бирюса-ИМТЕХ» учреждено в соответствии с действующим
законодательством РФ, учредителями ООО являются физические лица.
ООО «Бирюса-ИМТЕХ» является юридическим лицом и
руководствуется в своей деятельности Гражданским кодексом РФ, Федеральным
законом об Обществах с ограниченной ответственностью, а так же уставом
общества.
Предприятие, как Общество с ограниченной ответственностью
имеет свой устав, учредительный договор, счет в банке, свою печать и штамп,
баланс и другие бухгалтерские документы.
Предприятие обладает самостоятельностью в осуществлении своей
хозяйственной деятельности, имеет право, как юридическое лицо, представлять и
защищать свои интересы, в том числе и в суде.
Предприятие самостоятельно осуществляет свою деятельность на
основе договоров, заключенных с потребителями продукции и поставщиками материально-сырьевых
ресурсов, и определяет перспективы развития исходя из спроса на производимую
продукцию. Темпы роста объема производства продукции, повышение ее качества
непосредственно влияют на величину издержек, прибыль, рентабельность.
Предметом деятельности предприятия является:
розничная торговля бытовыми электротоварами.
Предприятие реализует продукцию по ценам и тарифам,
устанавливаемым самостоятельно либо по согласованию с учредителями, за
исключением случаев, предусмотренных законодательством.
В соответствии с Уставом, предприятие создано в целях
извлечения прибыли за счет осуществления предпринимательской деятельности и
удовлетворения общественных потребностей в предоставляемых Обществом товарах и
услугах.
Важную роль в эффективной работе играет структура управления
предприятием.
Структура предприятия - это устойчивая упорядоченная система,
определяющая и фиксирующая соподчиненность и полномочия работников аппарата
управления на подготовку, принятие и реализацию решений.
Организационная структура предприятия представлена на рисунке
2.1.
Рисунок 2.1 - Организационная структура
ООО «Бирюса-ИМТЕХ»
Предприятие возглавляет руководитель (директор), который
назначается общим собранием учредителей. С руководителем предприятия заключен
контракт (договор), в котором определяются его права, обязанности и
ответственность, условия материального обеспечения и освобождения от занимаемой
должности с учетом гарантий, предусмотренных действующим законодательством.
Руководитель предприятия самостоятельно решает все вопросы
деятельности предприятия, за исключением отнесенных законом к компетенции
общего собрания трудового коллектива и совета предприятия.
Руководитель предприятия без доверенности действует от имени
предприятия, представляет его интересы во всех предприятиях, фирмах и
организациях, распоряжается имуществом предприятия, заключает договоры, в том
числе трудовые, выдает доверенности, открывает в банках расчетные и другие
счета, пользуется правом распоряжения средствами, утверждает штаты
исполнительного аппарата дирекции, издает приказы и дает указания, обязательные
для всех работников предприятия.
Руководитель предприятия может быть освобождён от занимаемой
должности до истечения срока контракта по основаниям, предусмотренным в
контракте или действующем законодательстве.
Главный бухгалтер осуществляет
бухгалтерский учет хозяйственно-финансовой деятельности и контроль за экономным
использованием ресурсов предприятия.
Маркетолог занимается изучением рынка, товара и потребителей
через маркетинговые исследования; анализ внутренней и внешней среды
предприятия, занимается планирование рекламной компании, дает распоряжения
продавцам в области продаж.
Управленческое звено имеет высшее
образование, нижнее звено (грузчики, уборщики) занимают сотрудники со средним
профессиональным образованием. Персонал на предприятие слажен, и поэтому не
наблюдается текучести кадров. Персонал, работающий на предприятие, находится в
разных возрастных группах от 22 до 75 лет.
Стратегические усилия ООО «БИРЮСА-ИМТЕХ» направлены на
создание портфеля продуктов, включающего инновационные и современные
холодильные устройства.
ООО «БИРЮСА-ИМТЕХ» располагает складскими
площадями общей площадью более 4000 квадратных метров. Для транспортировки
холодильных устройств используются специализированный транспорт. Большое
внимание в компании уделяется организации логистических процессов.
Наличие собственного автопарка машин
различной грузоподъемности позволяет компании осуществлять доставку в короткие
сроки, оперативно реагировать на срочные заказы и возможные изменения в графике
поставок. Для доставки грузов в отдаленные регионы РФ, а также клиентам в
страны СНГ ООО «БИРЮСА-ИМТЕХ» пользуется услугами ведущих транспортных
компаний.
Характеристика деятельности предприятия базируется на анализе
системы показателей. Для анализа используем данные формы №2 «Отчет о прибылях и
финансовых результатах» ООО «Бирюса-ИМТЕХ».
Основные экономические показатели хозяйственно-финансовой
деятельности ООО «Бирюса-ИМТЕХ» за 2012-2014 гг. приведены в таблице 2.1.
Таблица 2.1. Основные экономические показатели
хозяйственно-финансовой деятельности ООО «Бирюса-ИМТЕХ» за 2012-2014 гг.
|
Показатели
|
Ед. изм.
|
Годы
|
Откл. (+;-)
|
Темп роста, %
|
|
|
2012 г.
|
2013 г.
|
2014 г.
|
2013 г. от 2012
г.
|
2014 г. от 2013
г.
|
2013 г. от 2012
г.
|
2014 г. от 2013
г.
|
|
Выручка от
продажи продукции, работ, услуг
|
тыс. руб.
|
3616773
|
4364357
|
5237572
|
747584
|
873215
|
120,67
|
120,01
|
|
Себестоимость
проданных продукции, работ, услуг
|
тыс. руб.
|
3360643
|
3995349
|
4931976
|
634706
|
936627
|
118,89
|
123,44
|
|
Валовая прибыль
|
тыс. руб.
|
256130
|
369008
|
305596
|
112878
|
-63412
|
144,07
|
82,82
|
|
Коммерческие
расходы
|
тыс. руб.
|
327109
|
612358
|
641100
|
285249
|
28742
|
187,20
|
104,69
|
|
Управленческие
расходы
|
тыс. руб.
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
Прибыль от
продажи продукции, работ, услуг
|
тыс. руб.
|
70979
|
243350
|
335504
|
172371
|
92154
|
342,85
|
137,87
|
|
Проценты к
получению
|
тыс. руб.
|
1785
|
4115
|
2816
|
2330
|
-1299
|
230,53
|
68,43
|
|
Проценты к
уплате
|
тыс. руб.
|
15930
|
15967
|
14921
|
37
|
-1046
|
100,23
|
93,45
|
|
Прочие доходы
|
тыс. руб.
|
483106
|
626757
|
789977
|
143651
|
163220
|
129,73
|
126,04
|
|
Прочие расходы
|
тыс. руб.
|
255411
|
281841
|
325215
|
26430
|
43374
|
110,35
|
115,39
|
|
Прибыль до
налогообложения
|
тыс. руб.
|
142571
|
89714
|
126153
|
-52857
|
36439
|
62,93
|
140,62
|
|
Текущий налог
на прибыль
|
тыс. руб.
|
30898
|
21694
|
31487
|
-9204
|
9793
|
70,21
|
145,14
|
|
Чистая прибыль
|
тыс. руб.
|
2474
|
3748
|
6256
|
1274
|
2508
|
151,50
|
166,92
|
Анализируя основные экономические показатели
финансово-хозяйственной деятельности ООО «Бирюса-ИМТЕХ» за 2012-2014 гг. можно
сделать следующие выводы: выручка от продажи продукции, работ, услуг в 2013
году по сравнению с 2012 увеличилась на 747584 тыс. руб. (или на 20,67%), в
2014 году по сравнению с 2013 увеличилась на 873215 тыс. руб. (или на 20,1%).
Увеличилась и себестоимость проданных товаров в 2013 году по сравнению с 2012
годом на 18,89, 2014 году по сравнению с 2013 годом на 23,44%. Главная причина
увеличения себестоимости продукции - это повышение цен, вследствие инфляции, на
сырье и материалы.
Валовая прибыль в 2013 г. по сравнению с 2012 годом
увеличилась на 112878 тыс. руб. (44,07%), и уменьшилась в 2014 г. по сравнению
с 2013 годом на 63412 тыс. руб. (17,18%).
Коммерческие расходы ООО «Бирюса-ИМТЕХ» в 2014 г. по
сравнению с 2012 годом в 2013 году значительно выросли на 285249 тыс. руб.
(87,20%). Но в 2014 году снизили рост и по сравнению с 2013 г. возросли на
28742 тыс. руб. (4,69%). На изменение этого показателя повлияло повышение
спроса, увеличение выпуска продукции, а, следовательно, рост расходов на
транспортировку, упаковку, рекламу. Что касается управленческих расходов, то их
в 2012-2014 гг. не было.
В результате деятельности ООО «Бирюса-ИМТЕХ» прибыль от
продажи увеличилась и в 2013 году на 242,85% (172371 тыс. руб.) и в 2014 году
на 37,87% (92154 тыс. руб.).
За анализируемый период произошло увеличение прочих доходов и
расходов. Увеличение в большей степени прочих доходов, чем расходов для ООО
«Бирюса-ИМТЕХ» - это положительная тенденция, так как темпы роста прочих
расходов (более 27%) превышают темпы роста прочих доходов (около 15%).
В результате, на протяжении всего рассматриваемого периода,
предприятие получает прибыль, хотя величина валовой прибыли в 2013 году
значительно увеличилась, а в 2014 году уменьшилась, величина чистой прибыли в
2014 г. по сравнению с 2013 увеличилась более чем на 20%.
2.2
Анализ финансовой устойчивости и платежеспособность организации
Оценка структуры активов и пассивов ООО «Бирюса-ИМТЕХ»
проводится по данным баланса, активы группируются по степени ликвидности,
пассивы - по степени срочности оплаты.
Активы Общества, в зависимости от времени превращения в денежную
форму, группируются следующим
образом:
наиболее ликвидные активы (А1) - краткосрочные финансовые
вложения предприятия (стр. 1240) и денежные средства (стр. 1250);
быстро реализуемые активы (А2) - дебиторская задолженность,
платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев (стр. 1230 в сумме
соответствующей задолженности). Отметим, что у исследуемой организации вся
дебиторская задолженность является краткосрочной;
медленно реализуемые активы (А3) - запасы (стр. 1210), налог
на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (стр. 1220), прочие
оборотные активы (стр. 1260);
трудно реализуемые активы - внеоборотные активы (стр. 1100) и
дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение более чем 12
месяцев (стр. 1230 в сумме соответствующей задолженности). Отметим, что у
исследуемой организации долгосрочная дебиторская задолженность отсутствует.
Результаты оценки структуры активов ООО «Бирюса-ИМТЕХ» за
2012 год представлены в таблице 2.2.
Таблица 2.2. Распределение активов ООО «Бирюса-ИМТЕХ» по
степени их ликвидности за 2012 год
|
Показатель
|
Абсолютные
величины (тыс. р.)
|
Относительные
величины (%)
|
|
На начало
периода
|
На конец
периода
|
Изменения (+;
-) (3) - (2)
|
На начало
периода
|
На конец
периода
|
Изменения (+;
-) (6) - (5)
|
|
Наиболее
ликвидные активы (А1)
|
11542
|
16923
|
5381
|
9,40
|
14,12
|
4,72
|
|
Быстро
реализуемые активы (А2)
|
44670
|
32218
|
-12452
|
36,38
|
26,88
|
-9,50
|
|
Медленно
реализуемые активы (А3)
|
3315
|
7076
|
3761
|
2,70
|
5,90
|
|
Трудно
реализуемые активы (А4)
|
63260
|
63663
|
403
|
51,52
|
53,11
|
1,59
|
|
Баланс
|
122787
|
119880
|
-2907
|
100%
|
100%
|
-
|
Для сравнения результатов оценки структуры активов ООО
«Бирюса-ИМТЕХ» в динамике найдем те же самые показатели за 2013 и 2014 года.
Результаты представлены в таблицах 2.3 и 2.4.
Таблица 2.3. Распределение активов ООО «Бирюса-ИМТЕХ» по
степени их ликвидности за 2013 год
|
Показатель
|
Абсолютные
величины (тыс. р.)
|
Относительные
величины (%)
|
|
На начало
периода
|
На конец
периода
|
Изменения (+;
-) (3) - (2)
|
На начало
периода
|
На конец
периода
|
Изменения (+;
-) (6) - (5)
|
|
Наиболее ликвидные
активы (А1)
|
16923
|
22942
|
6019
|
14,12
|
24,07
|
9,95
|
|
Быстро
реализуемые активы (А2)
|
32218
|
55059
|
22841
|
26,88
|
57,76
|
30,88
|
|
Медленно
реализуемые активы (А3)
|
7076
|
15763
|
8687
|
5,90
|
16,54
|
10,63
|
|
Трудно
реализуемые активы (А4)
|
63663
|
1563
|
-62100
|
53,11
|
1,64
|
-51,47
|
|
Баланс
|
119880
|
95327
|
-24553
|
100%
|
100%
|
-
|
Таблица 2.4. Распределение активов ООО «Бирюса-ИМТЕХ» по
степени их ликвидности за 2014 год
|
Показатель
|
Абсолютные
величины (тыс. р.)
|
Относительные
величины (%)
|
|
На начало
периода
|
На конец
периода
|
Изменения (+;
-) (3) - (2)
|
На начало
периода
|
На конец
периода
|
Изменения (+;
-) (6) - (5)
|
|
Наиболее
ликвидные активы (А1)
|
22942
|
310632
|
-12310
|
24,07
|
7,23
|
-16,84
|
|
Быстро
реализуемые активы (А2)
|
55059
|
1070298
|
52239
|
57,76
|
72,94
|
15,19
|
|
Медленно
реализуемые активы (А3)
|
15763
|
250114
|
9351
|
16,54
|
17,07
|
0,54
|
|
Трудно
реализуемые активы (А4)
|
1563
|
40051
|
2488
|
1,64
|
2,75
|
1,11
|
|
Баланс
|
95327
|
1726732
|
51768
|
100%
|
100%
|
-
|
На основании выше приведенных данных, можно проследить
следующую динамику. Наиболее ликвидные активы предприятия росли в 2012 году
(4,72%) и в 2013 году (9,95%), а в 2014 году резко снизились (-16,84%). Таким
образом, за весь период данная группа уменьшилась незначительно (на 2,17%).
Быстро реализуемые активы в 2012 году снижались (-9,50%), в 2013 году
значительно увеличились (30,88%) и в 2014 году продолжили рост, но несколько
умереннее (15,19%). Таким образом, за весь период данная группа увеличилась
достаточно заметно (на 36,57%). Медленно реализуемые активы увеличивались на
протяжении всего периода анализа на 3,20%, 10,63% и 0,54% процентов в 2012,
2013 и 2014 годах соответственно. Таким образом, за весь период данная группа
увеличилась не сильно (на 14,37%). Труднореализуемые активы незначительно
увеличились в 2012 году (1,59%) и 2014 году (1,11%), а в 2013 году произошло их
резкое снижение (-51,47%). Таким образом, за весь период данная группа очень
сильно уменьшилась (на 48,77%). В итоге увеличение общей стоимости активов за
период трех лет обусловлено в основном ростом быстрореализуемых активов.
Пассивы Общества ранжируются по степени срочности их оплаты
следующим образом:
наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская
задолженность (стр. 1520);
краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные заёмные средства
(стр. 1510) и прочие краткосрочные пассивы (стр. 1550);
долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные заемные средства и
обязательства (стр. 1400), доходы будущих периодов (стр. 1530), оценочные
обязательства (стр. 1540);
- постоянные (устойчивые) пассивы (П4) - капитал и резервы
(стр. 1300).
Таблица 2.5. Распределение пассивов ООО «Бирюса-ИМТЕХ» по
степени срочности их оплаты за 2012 год
|
Показатель
|
Абсолютные
величины (тыс. р.)
|
Относительные
величины (%)
|
|
На начало
периода
|
На конец
периода
|
Изменения (+;
-) (3) - (2)
|
На начало
периода
|
На конец
периода
|
Изменения (+; -)
(6) - (5)
|
|
Наиболее
срочные обязательства (П1)
|
69404
|
64999
|
-4405
|
56,52
|
54,22
|
-2,30
|
|
Краткосрочные
пассивы (П2)
|
0
|
0
|
0
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
|
Долгосрочные
пассивы (П3)
|
49
|
0
|
-49
|
0,04
|
0,00
|
-0,04
|
|
Постоянные
пассивы (П4)
|
53334
|
54881
|
1547
|
43,44
|
45,78
|
2,34
|
|
Баланс
|
122787
|
119880
|
-2907
|
100%
|
100%
|
-
|
Для сравнения результатов оценки структуры пасивов ООО
«Бирюса-ИМТЕХ» в динамике найдем те же самые показатели за 2013 и 2014 года.
Результаты представлены в таблицах 2.6 и 2.7.
Таблица 2.6. Распределение пассивов ООО «Бирюса-ИМТЕХ» по
степени срочности их оплаты за 2013 год
|
Показатель
|
Абсолютные
величины (тыс. р.)
|
Относительные
величины (%)
|
|
На начало
периода
|
На конец
периода
|
Изменения (+;
-) (3) - (2)
|
На начало
периода
|
На конец
периода
|
Изменения (+;
-) (6) - (5)
|
|
Наиболее
срочные обязательства (П1)
|
64999
|
57642
|
-7357
|
54,22
|
60,47
|
6,25
|
|
Краткосрочные
пассивы (П2)
|
0
|
0
|
0
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
|
Долгосрочные
пассивы (П3)
|
0
|
0
|
0
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
|
Постоянные
пассивы (П4)
|
54881
|
37685
|
-17196
|
45,78
|
39,53
|
-6,25
|
|
Баланс
|
119880
|
95327
|
-24553
|
100%
|
100%
|
-
|
Таблица 2.7. Распределение пассивов ООО «Бирюса-ИМТЕХ» по
степени срочности их оплаты за 2014 год
|
Показатель
|
Абсолютные
величины (тыс. р.)
|
Относительные
величины (%)
|
|
На начало
периода
|
На конец
периода
|
Изменения (+;
-) (3) - (2)
|
На начало периода
|
На конец
периода
|
Изменения (+;
-) (6) - (5)
|
|
Наиболее
срочные обязательства (П1)
|
57642
|
1678001
|
40722
|
60,47
|
66,87
|
6,40
|
|
Краткосрочные
пассивы (П2)
|
0
|
0
|
0
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
|
Долгосрочные
пассивы (П3)
|
0
|
0
|
0
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
|
Постоянные
пассивы (П4)
|
37685
|
48731
|
11046
|
39,53
|
33,13
|
-6,40
|
|
Баланс
|
95327
|
1726732
|
51768
|
100
|
100
|
-
|
На основании выше приведенных данных, можно проследить
следующую динамику. Такая категория как краткосрочные пассивы за
рассматриваемый период на предприятии отсутствовала. Долгосрочные пассивы
присутствовали в балансе в начале 2012 года и к концу его были ликвидированы.
Наиболее срочные обязательства в 2012 году несколько снизились (-2,30%), а за
период 2013 и 2014 годов стабильно возрастали, но весьма умеренно (6,25% и
6,40% соответственно). Таким образом, за весь период данная группа несколько
увеличилась (на 10,35%). Постоянные пассивы за 2012 год незначительно
увеличились (2,50%), а за период 2013 и 2014 годов стабильно снижались, но
весьма умеренно (-6,25% и -6,40% соответственно). Таким образом, за весь период
данная группа несколько уменьшилась (на 10,15%). В итоге увеличение общей
стоимости пассивов за период трех лет обусловлено в основном ростом наиболее
срочных обязательств.
Для определения типа состояния ликвидности баланса используется
расчетная модель, представленная в таблице 2.8.
Таблица 2.8. Определение типа состояния ликвидности баланса
|
Тип состояния
ликвидности баланса
|
|
Условия
|
|
|
|
|
|
|
Абсолютная
ликвидность (оптимальная)
|
Нормальная
ликвидность (допустимая)
|
Нарушенная
ликвидность (недостаточная)
|
Кризисное
состояние (недопустимое)
|
Таким образом, в основе анализа ликвидности баланса лежит
проверка балансовых неравенств, невыполнение какого-либо из первых трех
свидетельствует о том, что ликвидность баланса отличается от абсолютной.
Результаты анализа ликвидности баланса представим в табличной форме.
Таблица 2.9. Анализ ликвидности баланса ООО «Бирюса-ИМТЕХ» за
2012 год, (в тыс. руб.)
|
АКТИВ
|
На начало
отчетного периода
|
На конец
отчетного периода
|
ПАССИВ
|
На начало
отчетного периода
|
На конец
отчетного периода
|
Платежный
излишек или недостаток(+; -)
|
|
|
|
|
|
|
(2) - (5)
|
(3) - (6)
|
|
Наиболее
ликвидные активы (А1)
|
11542
|
16923
|
Наиболее
срочные обязательства (П1)
|
69404
|
64999
|
-57862
|
-48076
|
|
Быстро
реализуемые активы (А2)
|
44670
|
32218
|
Краткосрочные
пассивы (П2)
|
0
|
0
|
44670
|
32218
|
|
Медленно
реализуемые активы (А3)
|
3315
|
7076
|
Долгосрочные
пассивы (П3)
|
49
|
0
|
3266
|
7076
|
|
Трудно реализуемые
(А4) активы
|
63260
|
63663
|
Постоянные
пассивы (П4)
|
53334
|
54881
|
9926
|
8782
|
|
Примечание: тип
состояния ликвидности баланса следующий: на начало периода: нормальная
ликвидность на конец периода: нормальная ликвидность
|
Таблица 2.10. Анализ ликвидности баланса ООО «Бирюса-ИМТЕХ»
за 2013 год, (в тыс. руб.)
|
АКТИВ
|
На начало
отчетного периода
|
На конец
отчетного периода
|
ПАССИВ
|
На начало
отчетного периода
|
На конец
отчетного периода
|
Платежный
излишек или недостаток (+; -)
|
|
|
|
|
|
|
(2) - (5)
|
(3) - (6)
|
|
Наиболее ликвидные
активы (А1)
|
16923
|
22942
|
Наиболее
срочные обязательства (П1)
|
64999
|
57642
|
-48076
|
-34700
|
|
Быстро
реализуемые активы (А2)
|
32218
|
55059
|
Краткосрочные
пассивы (П2)
|
0
|
0
|
32218
|
55059
|
|
Медленно
реализуемые активы (А3)
|
7076
|
15763
|
Долгосрочные
пассивы (П3)
|
0
|
0
|
7076
|
15763
|
Таблица 2.11. Анализ ликвидности баланса ООО «Бирюса-ИМТЕХ»
за 2014 год, (в тыс. руб.)
|
АКТИВ
|
На начало
отчетного периода
|
На конец
отчетного периода
|
ПАССИВ
|
На начало
отчетного периода
|
На конец
отчетного периода
|
Платежный
излишек или недостаток (+; -)
|
|
|
|
|
|
|
(2) - (5)
|
(3) - (6)
|
|
Наиболее
ликвидные активы (А1)
|
22942
|
Наиболее
срочные обязательства (П1)
|
57642
|
98364
|
-34700
|
-87732
|
|
Быстро
реализуемые активы (А2)
|
55059
|
107298
|
Краткосрочные
пассивы (П2)
|
0
|
0
|
55059
|
107298
|
|
Медленно
реализуемые активы (А3)
|
15763
|
25114
|
Долгосрочные
пассивы (П3)
|
0
|
0
|
15763
|
25114
|
|
Трудно
реализуемые (А4) активы
|
1563
|
4051
|
Постоянные
пассивы (П4)
|
37685
|
48731
|
-36122
|
-44680
|
|
Примечание: тип
состояния ликвидности баланса следующий: на начало периода: нормальная
ликвидность на конец периода: нормальная ликвидность
|
На протяжении всего анализируемого периода времени баланс
исследуемой организации отличается нормальной ликвидностью, как на начало
периода, так и на конец. Однако по состоянию на начало 2012 года, конец 2012
года и начало 2013 года мы наблюдаем недостаточность собственного капитала
организации (П4) для покрытия труднореализуемых активов (А4), о чем
свидетельствует нарушение четвертого неравенства.
Однако следует отметить, что проведенный по изложенной схеме
анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является
анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у
предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих
краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель
платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по
формуле:
Ктл = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)
Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической
оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его
краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по
формуле:
Кбл = (А1 + А2) / (П1 + П2)
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть
кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент
абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:
Кал = А1 / (П1 + П2)
Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом
рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия,
который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме
всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при
условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят
в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их
значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.
Общий показатель ликвидности баланса определяется по формуле:
Кол = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3)
Таблица 2.12. Оценка финансово-хозяйственной деятельности ООО
«Бирюса-ИМТЕХ» по основным финансовым коэффициентам
|
Показатель
|
Норма-тивное
значение
|
2012 год
|
2013 год
|
2014 год
|
|
|
начало
|
конец
|
начало
|
конец
|
начало
|
конец
|
|
Ктл
|
1,5 - 2,5
|
0,86
|
0,86
|
0,86
|
1,63
|
1,63
|
1,45
|
|
Кбл
|
0,7 - 1
|
0,81
|
0,76
|
0,76
|
1,35
|
1,35
|
1,20
|
|
Кал
|
0,2 - 0,5
|
0,17
|
0,26
|
0,26
|
0,40
|
0,40
|
0,11
|
|
Кол
|
1,5 - 2,5
|
0,50
|
0,54
|
0,54
|
0,96
|
0,96
|
0,73
|
В мировой практике при осуществлении оценки ликвидности
организаций часто используется сравнительный метод. Таким образом, рассчитанные
значения коэффициентов оцениваемого предприятия сравниваются со средними
данными по соответствующей отрасли. В России этот метод весьма условен, так как
на сегодняшний день не существует соответствующей статистической базы. Поэтому
в настоящей работе будем опираться, прежде всего, на динамику изменения
коэффициентов. Но и некоторые нормативные значения все же приведем для того,
чтобы произвести приблизительное сравнение, которое будет весьма условным по
только что упомянутым причинам.
Из рассчитанных данных видно, что у анализируемого
предприятия коэффициент быстрой ликвидности находится в пределах допустимых
значений. Превышение рекомендованного диапазона в конце 2013 года и в 2014 году
не является проблемой для предприятия, так как считается, что чем выше этот
показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нежелательным является
значение, приближенное к 3 и более, так как может свидетельствовать о
нерациональной структуре капитала, что может быть связано с медленной
оборачиваемостью средств, вложенных в запасы, ростом дебиторской задолженности.
За период 2012 года данный показатель снизился, за 2013 год значительно вырос,
до уровня большего, чем его значение на начало 2012 года. Однако в 2014 году мы
видим опять небольшое снижение по сравнению с 2013 годом, но все же не до
уровня 2012 года. Таким образом, динамика показателя является все же растущей,
необходимо предпринять меры для ее поддержания.
Коэффициент текущей ликвидности у анализируемого предприятия
в период с начала 2012 года и по начало 2013 года меньше 1. Это нежелательное
значение, которое говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что
предприятие в этот момент было не в состоянии стабильно оплачивать текущие
счета. Но за период 2013-2014 гг. ситуация изменилась в лучшую сторону и
значение коэффициента стало соответствовать нормативу, правда принятому в
зарубежной практике. В связи с введением в действие законодательства о
банкротстве, в России распространен подход, согласно которому для финансово
устойчивого предприятия значение указанного коэффициента должно составлять не
менее 2. В западной практике необходимый минимум по данному показателю равен 1.
Говоря о динамике, отметим ее как положительную. В период 2012 года снижения не
происходило, за 2013 год произошло значительное увеличение значения
коэффициента, за 2014 год его снижение, но не сильное. Стоит принять меры для
недопущения дальнейшего снижения показателя.
Коэффициент абсолютной ликвидности на протяжении всего
периода исследования находится в рамках допустимых значений, кроме значений
показателя на начало 2012 года и конец 2014 года. Эти значения занижены, но не
критически, так как критически низким считается значение менее 0,1. Хотя на
показатель конца 2014 года стоит обратить пристальное внимание, так как он
сильно приближен к критически минимальному значению. Динамика показателя на
протяжении 2012-2013 гг. была стабильно растущей и это положительная тенденция,
а вот в 2014 году мы наблюдаем резкое снижение значения коэффициента, причем значительное
и до критического уровня. Это весьма негативная тенденция, необходимо срочно
принимать меры для ее устранения.
Говоря о значении коэффициента общей ликвидности, необходимо
отметить, что он очень низкий и это плохо характеризует платежеспособность
организации. Значение коэффициента меньше 1, указывает на то, что компания
приближена к границе банкротства. Если коэффициент равен 1, это фактически
означает, что на погашение краткосрочных обязательств уйдет весь оборотный
капитал. Говоря о динамике изменения, отметим, что за период 2012-2013 гг.
имеется тенденция к увеличению, и это положительно. А вот за период 2013-2014
гг. наблюдается противоположная и, следовательно, отрицательная тенденция.
Одной из важнейших характеристик, определяющих стабильность
положения организации, служит ее финансовая устойчивость. Финансовое положение
предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не
менее 50% финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормального
функционирования своей хозяйственной деятельности. Это должно выражаться в
эффективном использовании имеющихся в распоряжении организации финансовых
ресурсов, соблюдении финансовой, кредитной и расчетной дисциплин. Финансовое
положение определяется на основе анализа ликвидности и платежеспособности, а
также оценки финансовой устойчивости. В предыдущем параграфе настоящей главы мы
уже оценили ликвидность баланса исследуемой организации и сделали
соответствующие выводы о платежеспособности Общества. Теперь оценим его
финансовую устойчивость.
Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о
стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными
средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе
производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в
процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным
компонентом общей устойчивости предприятия.
Финансовая устойчивость предприятия - одна из важнейших
характеристик его финансовой деятельности. Финансовая устойчивость - это
стабильность деятельности предприятия в долгосрочной перспективе. Анализ
финансовой устойчивости компании рекомендуется проводить как коэффициентным
методом, так и с помощью анализа показателя «чистых активов». Показатель
стоимости «чистых активов» характеризует степень защищенности интересов
кредиторов организации. Кроме того, он является исходной базой, для определения
доли выходящего из общества участника и стоимости акций компании.
В соответствии с требованиями законодательства РФ, каждое АО
должно рассчитывать показатель чистых активов и постоянно следить за его
динамикой. Чистые активы - это расчетная величина, определяемая как разность
между стоимостью активов акционерного общества и его обязательствами. Рассчитывается
их величина по формуле:
ЧА = стр. 1600 - стр. 1400 - стр. 1500
Приведем динамику данного показателя для исследуемой
организации.
Таблица 2.13. Сведения о размере чистых активов ООО
«Бирюса-ИМТЕХ» за период 2012-2014 гг. (в тыс. руб.)
|
Показатель
|
на 31.12.2012
|
на 31.12.2013
|
на 31.12.2014
|
|
Сумма чистых
активов, тыс. руб.
|
54 882
|
37 685
|
48 731
|
|
Уставный
капитал, тыс. руб.
|
24 727
|
24 727
|
24 727
|
|
Резервный фонд,
тыс. руб.
|
2 729
|
3 079
|
3 079
|
|
Отношение
чистых активов к уставному капиталу (стр. 1 / стр. 2), %
|
222
|
152
|
197
|
|
Отношение
чистых активов к сумме уставного капитала и резервного фонда (стр. 1/(стр. 2
+ стр. 3)), %
|
200
|
135
|
175
|
Чистые активы исследуемой организации на конец 2012
финансового года составили 54 882 тыс. руб., 2013-ого - 37685 тыс. руб.,
2014-ого - 48731 тыс. руб. Значение данного показателя по каждому из финансовых
лет соответствует нормам российского законодательства. Значение данного
показателя говорит о благополучии или неудачах акционерного общества, на
основании которого акционер может оценивать действия менеджмента и принимать
свои решения. Чистые активы являются одним из критериев финансового здоровья
компании и играют важную роль в построении бизнеса. Они жизненно необходимы,
ведь от их уровня зависит существование предприятия. В рассматриваемом нами
случае ситуация благополучная, организация обладает достаточными финансовыми
активами, которые несколько снизились по результатам 2013-ого финансового года,
но в 2014 финансовом году можно увидеть тенденцию к повышению, что является
положительным. На протяжении всего исследуемого периода чистые активы компании
имели положительную величину, и значительно превышали уставный капитал, о чем
свидетельствует рассчитанный показатель отношения чистых активов к уставному
капиталу. В конце 2012 финансового года он составил 222%, 2013-ого - 152%,
2014-ого - 197%. Таким образом, можно сказать, что «ООО Бирюса-ИМТЕХ» имеет
устойчивое финансовое положение. В то же время, поведение рассматриваемого
показателя в течение всего рассматриваемого периода не было одинаковым. Так, в
период 2012-2013 гг. мы видим его снижение на 70%, что не очень хорошо, однако,
в течение периода 2013-2014 гг. данный показатель возрастает на 45% и это
положительная тенденция.
Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость
организации характеризуют также финансовые коэффициенты. Они выражают степень
риска потери финансовой устойчивости и независимости исследуемой организации.
Проводится данный анализ по данным баланса с использованием системы
показателей, представленных в таблице 2.14.
Таблица 2.14. Показатели финансовой устойчивости и
независимости
|
№
|
Показатель
|
Способ расчета
|
Примечание
|
|
1.
|
Коэффициент
соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации)
|
|
Показывает,
сколько заемных средств привлечено на 1 руб. вложенных в активы собственных
средств
|
|
2.
|
Коэффициент
обеспеченности собственными источниками финансирования
|
|
Показывает,
какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников
|
|
3.
|
Коэффициент
финансовой независимости
|
|
Показывает
удельный вес собственных средств в общей сумме источников
|
|
4.
|
Коэффициент
финансирования
|
|
Показывает,
какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая -
за счет заемных
|
|
5.
|
Коэффициент
финансовой устойчивости
|
|
Показывает,
какая часть активы финансируется за счет устойчивых и долгосрочных источников
|
Об уровне финансовой независимости позволяют судить значения
первых трех показателей, об уровне финансовой устойчивости - значения последних
двух.
Результаты расчета коэффициентов финансовой независимости и
устойчивости для исследуемой организации представим в таблице 2.15.
Таблица 2.15. Расчетные значения относительных показателей
финансовой устойчивости ООО «Бирюса-ИМТЕХ» за период 2012-2014 гг.
|
№
|
Показатель
|
Ограничение
|
на 31.12.2012
|
на 31.12.2013
|
на 31.12.2014
|
|
1.
|
Коэффициент
соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации)
|
Кз/с
|
1,2
|
1,5
|
2,0
|
|
2.
|
Коэффициент
обеспеченности собственными источниками финансирования
|
|
-0,2
|
0,4
|
0,3
|
|
3.
|
Коэффициент
финансовой независимости
|
|
0,5
|
0,4
|
0,3
|
|
4.
|
Коэффициент
финансирования
|
|
0,8
|
0,7
|
0,5
|
|
5.
|
Коэффициент
финансовой устойчивости
|
|
0,5
|
0,4
|
0,3
|
Из таблицы следует общий вывод о том, что уровень финансовой
независимости и финансовой устойчивости Общества, в начале периода исследования
находился на приемлемом уровне, а вот конец данного временного интервала
демонстрирует неудовлетворительные значения. Говоря о динамике, следует отметить
ее как отрицательную.
Результаты расчета коэффициента капитализации позволяют
сделать вывод о том, что в начале периода на каждую тыс. р. собственных средств
приходилось 1200 р. заемного капитала, в конце периода - 2000 р. (на 800 р.
больше). Наблюдается очень быстрый рост соотношения заемных и собственных
средств. Уровень финансовой независимости можно признать высоким только в конце
2012 года, поскольку допускается привлечение до 1,5 тыс. р. заемного капитала
на каждую тыс. р. собственных средств. В конце 2013 года данный показатель
является предельно допустимым, а в 2014 году характеризуется как завышенный,
что негативно отражается на организации и она становится зависимой от
кредиторов.
Результаты расчета коэффициента обеспеченности собственными
источниками финансирования свидетельствуют, что предприятие располагает
собственными оборотными средствами, доля которых в общей сумме оборотных
активов в начале периода составляла минус 20,0% (острая нехватка), к концу
периода - увеличилась до 30% (на 50%). Учитывая существующие ограничения
(оптимальный удельный вес собственных оборотных средств в общей сумме оборотных
средств - 50%, минимально допустимый - 10%), можно сделать вывод о том, что
уровень обеспеченности собственными источниками финансирования в начале периода
является критическим и недопустимым, в конце периода - нормальным.
Результаты расчета коэффициента финансовой независимости
позволяют сделать вывод о том, что в начале периода собственный капитал
составлял 50% общей стоимости источников финансирования, в конце периода - 30%.
Рекомендуемый удельный вес собственного капитала - 60%, минимально допустимый -
40%, таким образом, в начале периода предприятие является финансово
независимым, а в конце - становится зависимым. Снижение степени финансовой независимости
в конце периода оценивается отрицательно, поскольку значение коэффициента
занижено по сравнению с оптимальным. Следует учесть, однако, что при сохранении
тенденции снижения коэффициента финансовой независимости, предприятие рискует
стать сильно финансово зависимым.
Обобщение результатов анализа показателей, характеризующих
финансовую независимость исследуемой организации, позволяет сделать общий вывод
о том, что финансовая независимость находится на приемлемом уровне в начале
периода исследования, но к концу периода наблюдается ее снижение, что можно
назвать негативной тенденцией, требующей принятия стабилизационных мер.
Результаты расчетов коэффициента финансирования позволяют
сделать вывод о том, что в начале периода собственные средства превышали
заемный капитал в 0,7 раза, что находится в рамках рекомендованных значений,
поскольку оптимальным превышением является 1,5 раза. Существующий уровень
следует признать допустимым, но не достаточным для оптимальной структуры. В
конце периода уровень финансирования снижается до крайне низкого значения
(собственные средства превышают заемный капитал только в 0,3 раза), что
свидетельствует о потере финансовой устойчивости.
Результаты расчетов коэффициента финансовой устойчивости
свидетельствуют о том, что в начале периода за счет устойчивых и долгосрочных
источников финансировалось 50% стоимости имущества предприятия, в конце периода
- только 30%. Учитывая рекомендуемый уровень (более 60%), финансовую
устойчивость предприятия следует признать невысокой, с тенденцией к снижению.
Обобщение результатов анализа показателей, характеризующих
финансовую устойчивость Общества, позволяет сделать общий вывод о том, что
финансовая устойчивость находится на достаточно низком уровне, к концу периода
снижается до состояния, близкого к критическому. Поэтому необходимо следить за
дальнейшей динамикой показателей во избежание риска полной потери финансовой
устойчивости и появления рисков банкротства организации. Для того чтобы на
предприятии не наступило банкротство необходим постоянный финансовый анализ
состояния потенциального банкротства. Тогда у его руководства есть возможность
своевременно разработать и внедрить мероприятия по предотвращению банкротства
компании.
При рыночной экономике ответственность организаций за результаты
своей финансово-хозяйственной деятельности наступает в случае образования
убытков. Это отсутствие возможности у предприятия расплатиться с кредиторами по
задолженностям от приобретения товаров (работ, услуг) и обеспечивать
финансирование своего производственного процесса. В такой ситуации говорят о
наступлении банкротства предприятия. Иными словами, банкротство выражается в
несостоятельности должника (физического либо юридического лица), то есть
признанной арбитражным судом или объявленной должником неспособности отвечать
перед кредиторами по своим денежным обязательствам и (или) выполнять
обязанности по уплате платежей.
Оценка вероятности потенциального банкротства - прерогатива
руководства компании. Имея постоянный информационный доступ к данным о производственной
деятельности предприятия, руководство, в первую очередь, должно быть
заинтересовано в грамотном эффективном мониторинге. Анализ вероятности
банкротства должен опираться на данные об активах и пассивах предприятия,
приросте производительности, стабилизации себестоимости, снижении финансовых
рисков и другие показатели. Прогнозирование вероятного банкротства предприятия
позволяет адекватно оценивать его жизнеспособность и целесообразность его
функционирования.
Основные причины банкротства зачастую кроются в неправильном
управлении. Избыточное кредитование, неверное позиционирование на рынке, низкая
конкурентоспособность продукции, затяжной переход из стадии создания к стадии
активного роста приводят к краху. Способность осознать финансовые риски и спрогнозировать
банкротство доступными методами, в том числе и при помощи привлечения
специалистов со стороны, являются очень часто единственным шансом на спасение.
Вероятность банкротства предприятия - это одна из оценочных
характеристик текущего состояния и обстановки на исследуемом предприятии.
Регулярно проводя анализ вероятности банкротства, руководство предприятия может
постоянно поддерживать эту вероятность на низком уровне. Поскольку вероятность
зависит от ряда показателей, то для положительного результата необходимо
следить не за каким-то одним, а за несколькими основными показателями
одновременно.
Одним из средств предвидения и борьбы с банкротством
выступает систематическое проведение финансового анализа. В настоящей работе на
примере имеющейся финансовой отчетности анализируемого предприятия проведем
исследование вероятности наступления на нем ситуации банкротства.
Используя имеющиеся данные баланса и отчета о финансовых
результатах «ООО Бирюса-ИМТЕХ», выявим вероятность банкротства этой организации.
Необходимые расчеты сведем в таблице 2.16.
Таблица 2.16. Расчет показателей для анализа вероятности
банкротства ООО «Бирюса-ИМТЕХ» за период 2012-2014 гг.
|
Показатели
|
Значение
показателей
|
Изменения за
период
|
|
2012 год
|
2013 год
|
2014 год
|
|
|
1. Доля оборотного
капитала в активах организации (Z1)
|
0,47
|
0,98
|
0,97
|
0,50
|
|
2. Доля
нераспределенной прибыли в активах организации (рентабельность активов), (Z2)
|
0,23
|
0,10
|
0,14
|
- 0,09
|
|
3. Отношение
прибыли до уплаты процентов и налогов к активам организации (ZЗ)
|
0,07
|
-0,17
|
0,12
|
0,05
|
|
4. Отношение
стоимости обыкновенных и привилегированных акций к пассивам организации (Z4)
|
0,21
|
0,26
|
0,17
|
- 0,04
|
|
5. Отношение
объема продаж к активам (Z5)
|
1,12
|
1,54
|
1,26
|
0,14
|
Z1 = (текущие активы) / (все активы)
Z2 = (нераспределенная прибыль) / (все активы)
Z3 = (прибыль до уплаты процентов и налогов) / (все активы)
Z4 = (уставной капитал) / (все активы)
Z5 = (объем реализации продукции, работ, услуг) / (все активы)
Z-счет Альтмана рассчитывается согласно выражению:
Z=1,2*Z1+1,4*Z2+3,3*Z3+0,6*Z4+Z5
Таблица 2.17. Вероятностные критерии наступления банкротства
|
Значение
Z-счета
|
Вероятность
наступления банкротства
|
|
Z<1,8
|
Очень высокая
|
|
1,8<Z<2,7
|
Высокая
(средняя)
|
|
2,7 < Z<
2,9
|
Возможная, но
при определенных обстоятельствах
|
|
Z>2,9
|
Очень низкая
(малая)
|
Применив формулу Z-счета Альтмана для рассчитанных показателей Z1, Z2, Z3, Z4, Z5 на 2012, 2013 и 2014
года, получаем значение Z-счета на 2012 год равное 2,36, значение Z-счета на 2013 год равное
2,47 и значение Z-счета на 2014 год равное 3,13. Таким образом, вероятность
наступления банкротства исследуемого предприятия в 2012 и 2013 годах
представляется возможной лишь при наступлении целого ряда неблагоприятных
обстоятельств, а в 2014 году - очень низкая. Коэффициенты Z1, Z3 и Z5 при рассмотрении их в
динамике за период 2012-2014 гг. имеют тенденцию к увеличению, а коэффициенты Z2 и Z4, незначительно
снизились за период. Это достаточно благоприятная тенденция для предприятия, мы
можем говорить о том, что риски его банкротства снижаются по сравнению с
рисками предыдущего периода. Это подтверждается и планомерным увеличением
числового значения Z-счета Альтмана в каждом финансовом году.
Многие отечественные экономисты рекомендуют использовать
третий метод диагностики вероятности банкротства - интегральную оценку
финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. Сущность этой методики
- классификация предприятий по степени риска исходя из фактического уровня
показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного
в баллах на основе экспертных оценок.
Таблица 2.18. Группировка предприятий на классы по уровню
платежеспособности
|
Показатель
|
Границы классов
согласно критериям
|
|
1-й класс
|
2-й класс
|
3-й класс
|
4-й класс
|
5-й класс
|
|
Коэффициент
текущей ликвидности
|
2,0 и выше (30
баллов)
|
1,98-1,7
(29,9-20 баллов)
|
1,69-1,4
(19,9-10 баллов)
|
1,39-1,1 (9,9-1
балл)
|
1 и ниже (0
баллов)
|
|
Коэффициент
финансовой независимости
|
0,7 и выше (20
баллов)
|
0,69-0,45
(19,9-10 баллов)
|
0,44-0,30
(9,9-5 баллов)
|
0,29-0,20 (5-1
балл)
|
Менее 0,2 (0
баллов)
|
|
Рентабельность
совокупного капитала, %
|
30 и выше (50
баллов)
|
29,9-20
(49,9-35 баллов)
|
19,9-10
(34,9-20 баллов)
|
9,9-1 (19,9-5
баллов)
|
Менее 1 (0
баллов)
|
|
Границы классов
|
100 баллов и
выше
|
99-65 баллов
|
64-35 баллов
|
34-6 баллов
|
0 баллов
|
Эти показатели для нашего исследуемого предприятия уже
рассчитаны в предыдущих исследованиях. Результаты ранее проведенных расчетов
сведем в таблицу 2.19.
Таблица 2.19
|
Показатели
|
Значение
показателей
|
Изменения за
период
|
|
2012 год
|
2013 год
|
2014 год
|
|
|
Коэффициент
текущей ликвидности
|
0,86
|
1,63
|
1,45
|
0,59
|
|
Рентабельность
совокупного капитала
|
23%
|
10%
|
14%
|
- 9%
|
|
Коэффициент
финансовой независимости
|
0,5
|
0,4
|
0,3
|
- 0,2
|
|
Баллы за
значение коэффициентов
|
0+39,5+12,1=
51,6
|
17,8+8,5+20=
46,3
|
11,7+26+5= 42,7
|
|
По значениям рассчитанных показателей исследуемое предприятие
на протяжении всего периода исследования можно отнести к третьему классу, т.е.
мы анализируем проблемное предприятие. Банкротство такого предприятия
представляется весьма возможным. Причем динамика накопленных баллов имеет
тенденцию к ухудшению, то есть руководству организации следует обратить на это
внимание, выявить и проанализировать причины произошедших изменений. В
противном случае в ближайшее время Общество имеет много шансов оказаться в
четвертом классе. А это - предприятия с высоким риском банкротства даже после
принятия мер по финансовому оздоровлению (кредиторы рискуют потерять свои
средства и проценты).
2.3
Влияние доходности на финансовую устойчивость ООО «Бирюса-Имтех»
Для определения положения компании проводится анализ ее
финансового состояния: в ходе расчетов, интерпретации и оценки финансовых
показателей обнаруживаются уязвимости предприятия, для устранения которых затем
разрабатывается ряд мер, а также выявляются резервы повышения эффективности
производства.
Коэффициенты финансовой устойчивости удобны тем, что они дают
возможность определить влияние различных факторов на изменение финансового
состояния предприятия, оценить его динамику. Однако нельзя забывать, что
относительные финансовые показатели являются лишь ориентировочными индикаторами
финансового состояния предприятия, его платежеспособности и кредитоспособности.
Расчет основных показателей финансовой устойчивости
рекомендуется дополнять анализом показателей самофинансирования.
Необходимо отметить, что финансовая устойчивость и
рентабельность собственного капитала находятся в обратной пропорциональной
зависимости. Иными словами, чем больше доля собственных средств в составе
пассивов, тем выше устойчивость предприятия, но тем меньше рентабельность
собственного капитала. В связи с этим задачу финансового менеджмента на
предприятии можно сформулировать следующим образом: обеспечивая приемлемый
уровень финансовой устойчивости, необходимо способствовать росту рентабельности
собственного капитала.
Цель анализа самофинансирования - представить выбранные
организацией принципы распоряжения собственным капиталом.
Так как финансовая устойчивость организации зависит от
величины собственных средств, имеет смысл понять, насколько эффективно
организация использует источники увеличения собственного капитала и насколько
рационально распоряжается собственными средствами.
Основной источник увеличения собственного капитала
организации - чистая прибыль. Направления использования чистой прибыли могут
быть различными. Чистая прибыль может направляться на увеличение собственных
средств (нераспределенная прибыль, средства фондов), может быть направлена на
выплату дивидендов, поддержку социальной сферы, выплату процентов по кредитам,
оплату штрафов, пеней и т.д.
Коэффициент самофинансирования показывает, какая часть чистой
прибыли предприятия направлена на его развитие, т.е. на увеличение накопленного
капитала:
Коэффициент самофинансирования показывает, какая часть
деятельности предприятия финансируется за счет собственных (СК), а какая - за
счет заемных средств (ЗК):
Источником информации о приросте накопленного капитала
является агрегированный Баланс, представленный в таблице 2.20. Чистая прибыль
определяется за интервал анализа (не нарастающим итогом) по данным отчета о
финансовых результатах и равна в 2013 году 6256 тыс. руб.
Таблица 2.20
|
Активы
|
тыс. руб.
|
Пассив
|
тыс. руб.
|
|
1. Внеоборотные
активы
|
63663
|
3. Собственные
средства (капитал и резервы)
|
54881
|
|
2. Оборотные
активы
|
56217
|
4. Заёмные
средства (за вычетом просроченных)
|
64999
|
|
Баланс
|
119880
|
Баланс
|
119880
|
Коэффициент самофинансирования:
К = 54881/64999 = 0,84
При коэффициенте > 0,7 можно считать, что предприятие
имеет возможности для самофинансирования.
Логично предположить, что, с точки зрения финансового
состояния предприятия, основную долю чистой прибыли рационально направлять на
увеличение собственного капитала.
Если основным направлением использования чистой прибыли
являются прочие цели (низкий коэффициент самофинансирования или устойчивая
тенденция на его снижение), можно сделать вывод, что предприятие недостаточно
эффективно использует потенциал увеличения собственных источников
финансирования. Как следствие, может возрастать потребность предприятия в
заемных источниках финансирования, которые в настоящее время достаточно
«дороги».
Изучая данные аналитического учета, рекомендуется
анализировать прочие направления использования чистой прибыли и оценить
возможности их сокращения (или отказа).
Значение коэффициента самофинансирования, превышающее 100%,
свидетельствует, что увеличение накопленного капитала связано не только с
направлением чистой прибыли на развитие предприятия, но и с ростом прочих
составляющих накопленного капитала (например, с получением целевого финансирования).
При отрицательных значениях чистой прибыли либо отрицательных
приростах накопленного капитала рассчитывать коэффициент самофинансирования не
имеет смысла.
Прирост собственного капитала может быть направлен на
финансирование постоянных активов либо на финансирование оборотного капитала.
где ∆ЧОК - прирост (увеличение) чистого оборотного
капитала предприятия в анализируемом периоде, ден. ед.
К = (56217-64999)/ 54881 < 0
При отрицательных значениях прироста оборотных средств и
(или) накопленного капитала рассчитывать коэффициент мобилизации
нецелесообразно.
В связи с этим для предприятия приоритетным является
финансирование либо постоянных активов, либо оборотного капитала.
3.
Пути обеспечения финансовой устойчивости ООО «Бирюса-Имтех»
.1
Недостатки в обеспечении финансовой устойчивости ООО «Бирюса-Имтех»
Финансовый менеджмент представляет собой профессиональную
деятельность, направленную на достижение определенных целей организации за счет
эффективного использования всех имеющихся в распоряжении финансовых
взаимосвязей, фондов и резервов. Внедряя методы финансового менеджмента, на ООО
«Бирюса-ИМТЕХ» можно добиться повышения его финансовой устойчивости за счет
резервов, привлеченных не из вне, а имеющихся у самой организации.
Рисунок 3.1. Динамика изменения состояния чистых активов ООО
«Бирюса-ИМТЕХ» за 2012-2014 гг.
На рисунке 3.1 изображены графически параметры,
характеризующие состояние чистых активов организации, а именно соотношения
чистых активов с уставным капиталом и чистых активов с совокупностью уставного
капитала и резервного фонда. Рисунок наглядно демонстрирует отсутствие
стабильности показателей, то есть они сначала ухудшаются (за период 2012-2013
гг.), а потом улучшаются (за период 2013-2014 гг.) Поэтому предприятию нужна
стабилизация, чего предлагается добиться применением подходов финансового
менеджмента.
В борьбе с угрозой банкротства, особенно на ранних стадиях ее
диагностики, предприятие должно рассчитывать исключительно на внутренние
финансовые возможности. Считаю, что это крайне актуально для ООО «Бирюса-ИМТЕХ»,
в связи с выявленной тенденцией к увеличению потенциального риска банкротства
предприятия.
Рисунок 3.2. Суммарный балл платежеспособности ООО
«Бирюса-ИМТЕХ» за 2012-2014 гг.
На рисунке 3.2 графически мы видим четкую тенденцию снижения
показателя ссумарного балла, что свидетельствует об ухудшении ситуации.
В нашей стране достаточно долгое время менеджмент как наука
со всеми его многочисленными аспектами не изучался, так как противоречил
принципам, стилю и методам управления социалистическим производством. На
практике отрицание менеджмента означало игнорирование многих путей эффективного
хозяйствования, возможностей роста производительности труда, рационализации
структуры управления, материально-финансовой сбалансированности ресурсов.
Особенно это относится к направлению финансового менеджмента, представляющему
из себя управление финансовыми ресурсами и финансовой деятельностью
хозяйствующего субъекта, направленное на реализацию его стратегических и
текущих целей. В параграфе 2.1 настоящей работы озвучены стратегические цели
Общества и отмечено, что для их реализации руководство разработало специальную
финансовую стратегию. Это свидетельствует о том, что финансовый менеджмент уже
внедряется в организации на начальной стадии.
Финансовый менеджмент, который предлагается внедрить в
организации, будет отвечать за управление движением финансовых ресурсов и
финансовых отношений, возникающих между ООО «Бирюса-ИМТЕХ» и различными его
партнерами в процессе движения финансовых ресурсов при хозяйственной
деятельности организации. Разработка и реализация методов умелого и
эффективного руководства этим движением и будет составлять содержание
финансового менеджмента в организации, что даст возможность руководящему
составу ООО «Бирюса-ИМТЕХ» минимизировать негативные тенденции, ведущие к
рискам потери финансовой устойчивости.
Финансовый менеджмент в ООО «Бирюса-ИМТЕХ» должен
представлять собой организацию процесса управления финансами и осуществления
управляющего воздействия на них с помощью методов и рычагов финансового
механизма. Тактика должна представлять конкретные методы и примеры для
достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления
будет являться выбор наиболее оптимального решения и наиболее приемлемых в
конкретной хозяйственной ситуации методов и способов управления. Все это можно
представить так, как показано на рисунке 3.3.
Рисунок 3.3. Общая принципиальная схема финансового
менеджмента
В условиях современной экономики огромное значение имеет не
только оценка и анализ финансовой устойчивости предприятий и организаций, но и
прогнозирование финансовой устойчивости на краткосрочную и долгосрочную
перспективы, а также разработка мероприятий по улучшению текущего состояния
обозначенных показателей. В результате анализа, проведенного во второй главе
настоящей работы, было выявлено, что для ООО «Бирюса-ИМТЕХ» обозначенная
проблематика является крайне актуальной.
При анализе движения имущества Общества за 2012-2014 гг. отмечена
тенденция значительного роста дебеторской задолженности (на 333% за период трех
лет). Для большей наглядности приведем графическое изображение произошедших
изменений.
Рисунок 3.4. Изменение суммы дебиторской задолженности за
период 2012-2014 гг.
Поэтому мы с большей долей вероятности можем предполагать,
что нарушение договорных обязательств покупателей предприятия, а так же их
несвоевременная оплата будут грозить вероятностью нарушения самим Обществом уже
своих договорных обязательств перед поставщиками. Это может привести к потере
деловой репутации фирмы и в итоге к ее неликвидности и неплатежеспособности.
Поэтому с целью повышения финансовой устойчивости Общества можно
порекомендовать четко контролировать дебиторскую задолженность и управлять ей,
следить за ее качеством и соотношением. Для эффективного управления дебиторской
задолженностью ООО «Бирюса-ИМТЕХ» необходимо:
контролировать платежную дисциплину покупателей;
ориентироваться на большее число покупателей, чтобы уменьшить
риск неуплаты одним или несколькими из них;
следить за соотношением дебиторской и кредиторской
задолженности.
Для ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности и
обеспечения своевременности расчетов считаю целесообразным предложить
исследуемой организации рассмотреть возможность предоставления скидок дебиторам
за сокращение сроков погашения. Кроме того можно использовать векселя в
расчетах с дебиторами, факторинговые операции, применять коммерческий кредит
при взаимоотношениях с покупателями.
Рисунок 3.5. Динамика изменения коэффициента финансовой
устойчивости ООО «Бирюса-ИМТЕХ» за период 2012-2014 гг.
В связи с тем, что расчетное значение коэффициента финансовой
устойчивости исследуемой организации за период трех лет снизилось до
критического уровня, а именно на 0,3 пункта, предлагается повысить финансовую
устойчивость. Это можно сделать за счет создания резерва по сомнительным
долгам. Он представляет собой дебиторскую задолженность организации, которая не
погашена в сроки, установленные договором, и не обеспечена необходимыми
гарантиями. Создание резерва позволит ООО «Бирюса-ИМТЕХ» сэкономить на величине
налога на прибыль, оно смягчит отрицательные последствия безнадежных долгов,
которые имеются у предприятия, что отражено в «Отчете о прибылях и убытках», а
именно в разделе «Расшифровка отдельных прибылей и убытков». Однако стоит
понимать, что предлагаемая мера не устранит их.
При анализе платежеспособности исследуемой организации было
установлено, что финансовая независимость ее снижается. За исследуемый период
показатель коэффициента независимости снижался каждый год на один пункт.
Поэтому каждый раз при решении вопроса о привлечении заемных источников
Обществу рекомендуется оценивать сложившуюся на текущий момент времени
структуру пассивов. Высокая доля в них заемных источников может сделать
привлечение новых средств опасным для финансовой устойчивости предприятия.
Поэтому привлекать, как краткосрочные, так и долгосрочные заемные средства можно
только посредством разработки и применения грамотной финансовой стратегии
организации, которая позволит при этом поддерживать оптимальные пропорции между
собственным и заемным капиталом.
Поскольку положительным фактором
финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а
отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами достижения и
сохранения устойчивого финансового состояния для Общества представляются:
пополнение источников формирования запасов, оптимизация их структуры, а также
обоснованное снижение уровня запасов.
Последняя мера, на мой взгляд, будет
являться для организации наиболее действенной, так как проведенный анализ
показал, что за трехлетний период запасы увеличились с 7076 тыс. руб. до 25114
тыс. руб., что означает рост за период на 355%.
Снижение запасов предлагается достигать,
например, за счет пересмотра средневзвешенных величин имеющихся на предприятии
запасов на день, неделю, месяц. Снижение уровня запасов происходит в результате
планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных
товарно-материальных ценностей. Завышенный размер запасов, влияет на
кредиторскую задолженность, что соответственно неблагоприятно для исследуемой
организации. И действительно, за период трех лет кредиторская задолженность ООО
«Бирюса-ИМТЕХ» увеличилась с 64999 тыс. руб. до 98364 тыс. руб., что означает
рост на 151%.
Для повышения своей финансовой
устойчивости Обществу необходимо изыскивать резервы по увеличению темпов
накопления собственных источников, обеспечению материальных оборотных средств
собственными источниками. Кроме того, необходимо находить наиболее оптимальное
соотношение финансовых ресурсов, при котором организация, свободно маневрируя
денежными средствами, будет способна путем эффективного их использования
обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации своей продукции.
На финансовую устойчивость любого предприятия влияет
множество внешних и внутренних факторов. Воздействовать на внешние факторы оно
не в состоянии, а может лишь адаптироваться к их влиянию. По другому обстоит
дело с внутренними факторами, на которые предприятие способно влиять,
корректировать их воздействие и тем самым управлять ими. К внутренним факторам,
влияющим на финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия, прежде
всего следует отнести: структуру выпускаемой продукции; состав и структуру
активов предприятия и стратегию управления ими; размер оплаченного уставного
капитала; наличие собственных финансовых ресурсов и возможности их
дополнительной мобилизации на рынке ссудных капиталов и др. Поэтому Обществу
следует избрать комплексный подход разработке и реализации мероприятий,
направленных на повышение его финансовой устойчивости.
Комплекс локальных мероприятий,
направленных на улучшение финансовой устойчивости «ООО Бирюса-ИМТЕХ» должен
включать в себя мероприятия по повышению эффективности управления и обеспечение
устойчивой реализации, ускорение оборачиваемости оборотных средств.
Целью осуществления локальных мероприятий
финансового оздоровления является обеспечение устойчивого финансового положения
предприятия, которое проявляется в стабильности поступления выручки от
реализации, повышении рентабельности продукции. Данный комплекс мероприятий
отражает суть антикризисного менеджмента, который рекомендуется внедрить на
исследуемом предприятии.
В первый блок мероприятий рекомендуется
включить следующие мероприятия:
. По снижению себестоимости, которая
включается в себя:
· уменьшение накладных расходов за счет
упрощения структуры управления и приведения численности управленческого
персонала в соответствии с объективной производственной необходимостью;
· улучшение работы снабженческой службы
предприятия, максимально возможное сокращение посреднических структур, что
позволит удешевить потребляемое сырье и материалы и поставлять на предприятие
более технологически и экономически эффективные его виды;
· усиление контроля за качеством оказываемых
услуг, устранения их повторного оказания;
· сокращение расходов на обслуживание
оборудования и уменьшение налога на имущество;
· в качестве источника сокращения затрат, а
также получения дополнительного дохода может использоваться сдача в аренду
неиспользуемых площадей и основных средств;
· введение персональной ответственности за
использование материальных ресурсов, а также заданий по снижению затрат для
всех отделений и служб предприятия;
· оптимизация налогообложения;
· выбор максимально грамотной учетной
политики предприятия;
· минимизация затрат по коммунальным
платежам.
2. По повышению эффективности управления
персоналом через:
· приведение в соответствие
профессионально-качественного уровня персонала инновационным процессам
предприятия;
· управление производительностью труда;
· планирование и маркетинг персонала,
управление наймом и учетом персонала;
· управление трудовыми отношениями,
развитием персонала, обеспечение нормальных условий труда;
· управление мотивацией поведения персонала.
3. По реорганизации управленческих
структур через структурную перестройку в целях обеспечения эффективного
распределения использования всех ресурсов предприятия, заключающуюся в создании
комплекса бизнес-единиц на основе разделения, соединения, ликвидации
действующих и организации новых структурных подразделений, присоединения к
предприятию других предприятий и др.
Второй блок мероприятий должен быть
направлен на обеспечение устойчивой реализации и ускорения оборачиваемости
оборотных средств и может включать следующие мероприятия:
. Поиск новых видов продукции или
повышении конкурентоспособности уже выпускаемой. Проведение комплекса
маркетинговых мероприятий с целью продвижения или поиска перспективной рыночной
ниши. Сюда могут входить следующие управленческие действия:
· развитие службы маркетинга на предприятии;
· определение своих преимуществ и
недостатков, также преимуществ и недостатков у конкурентов;
· выявление намечающихся изменений на рынке,
поиск путей реагирования на влияние внешних факторов;
· анализ внутренней информации о заказах и
продажах, актуальности продукции, возврате продукции, емкости рынка;
· изучение покупателей с точки зрения
потребностей населения, работа с внешними источниками информации;
· разработка рекомендаций по установлению
«вилки цен» на продукцию, участие в разработке и осуществлении гибкой ценовой
политики отдела сбыта.
Данные управленческие мероприятия позволят
выявить те виды продукции, которые пользуются большим спросом на рынке,
своевременно заметить снижение цен или увеличение спроса на данную продукцию.
Далее на основании этой информации можно будет скорректировать действующую
производственную программу, выяснив причины изменения спроса, произвести
соответствующие изменения в выпускаемой продукции, перейти в случае
необходимости на выпуск новой продукции. Проведение подобных мероприятий также
позволит постоянно следить за деятельностью конкурентов и, в случае
необходимости, принимать необходимые меры для повышения конкурентоспособности
выпускаемой продукции, улучшения ее сбыта, что позволит всегда быть на один шаг
впереди конкурентов.
. Взыскание дебиторской задолженности
предполагает следующие управленческие действия:
· увеличение доли предоплаты за реализуемую
продукцию;
· активизировать работу юридической службы
по взысканию просроченной части задолженности.
Проведение подобных мероприятий позволит
предприятию повысить долю денежных средств, ускорить оборачиваемость оборотных
средств предприятия, что непременно положительно скажется на его финансовом
состоянии.
. Смена изношенного оборудования или
замена активов под новую продукцию, включает в себя мероприятия по приобретению
более универсального оборудования, которое позволит предприятию при
необходимости диверсифицироваться.
. Выбор правильной сбытовой политики.
· использование в процессе реализации
продукции информации о наиболее благоприятных для реализации регионах,
полученной в отделе маркетинга в результате проводимых исследований;
· налаживание прямых связей с потребителями
продукции и максимальное сокращение посреднических услуг.
Проведение подобных мероприятий позволит значительно снизить
цены на выпускаемую продукцию, так как будут отсутствовать многократные
наценки, производимые посредническими организациями, такое снижение цен не
может не сказаться на конкурентоспособности выпускаемой продукции. Реализация
же продукции в регионах, которые отмечены как имеющие повышенный спрос, также
позволит увеличить реализацию.
3.2
Повышение финансовой устойчивости ООО «Бирюса-Имтех»
Увеличения значений коэффициентов ликвидности можно
добиваться несколькими способами. Существуют следующие возможные варианты
достижения улучшения уровня этих коэффициентов:
увеличение стоимости ликвидных оборотных активов при
сохранении величины краткосрочной задолженности;
снижение стоимости необходимых запасов при сохранении
величины краткосрочной задолженности;
снижение величины краткосрочной задолженности при сохранении
стоимости ликвидных оборотных активов и необходимых запасов;
одновременное использование всех перечисленных способов.
В связи с тем, что с финансовой устойчивостью и финансовой
независимостью у ООО «Бирюса-ИМТЕХ» имеются так же некоторые проблемы, я
предлагаю в большей степени сосредоточится на снижении обязательств
организации. Просчитаем, насколько необходимо снизить сумму кредиторской
задолженности организации при сохранении имеющегося уровня оборотных активов,
для достижения стабилизации рассматриваемых показателей.
По состоянию на конец 2014 года мы имеем значение Кол = 0,73
из необходимых 1,5 - 2,0 и Кал = 0,11 из необходимых 0,2 - 0,5. При этом сумма
краткосрочной кредиторской задолженности организации составляет 98364 тыс. руб.
Если организации удастся мобилизовать свои внутренние ресурсы и при помощи мер,
изложенных в параграфах 3.1 и 3.2. снизить данный показатель на 30%, то можно
добиться Кол = 1,04 и Кал = 0,15. Эти значения достаточно приближены к
минимальным нормативным, но еще не равны им. Так как дальнейшее уменьшение
суммы кредиторской задолженности будет являться на практике скорее всего,
трудно реализуемым, предлагаю пойти на 10% увеличение ликвидных оборотных
активов. Это даст нам возможность добиться значения Кол = 1,14 и Кал = 0,17,
что уже значительно приближено к нормативам. Однако отметим, что в данной
модели действий будет наблюдаться значительное повышение коэффициента быстрой
ликвидности до уровня 1,88. А так же стоит понимать, что добиться повышения
платежеспособности с помощью увеличения стоимости оборотных активов практически
возможно, как правило, при росте выручки и прибыли от продаж. Последняя должна
обеспечить необходимое увеличение собственного капитала.
Проведем оценку влияния разработанного проекта на показатели
финансового состояния. Реализация проекта приведет к изменению баланса
предприятия в части стоимости основных фондов, оборотных активов и,
следовательно, общей стоимости активов предприятия. Рост активов вызовет рост
пассивов баланса. Рассмотрим изменение баланса предприятия по годам реализации
проекта (таблица 3.1).
Таблица 3.1. Прогнозный баланс
|
Показатели
|
База
|
2014
|
2015
|
2016
|
2017
|
2018
|
|
Актив
|
|
|
|
|
|
|
|
1. Внеоборотные
активы
|
449652
|
329984
|
329984
|
329984
|
329984
|
329984
|
|
Основные
средства
|
328 984
|
329984
|
329984
|
329984
|
329984
|
329984
|
|
2. Оборотные
активы
|
1 277 080
|
1729592
|
2829742
|
4509896
|
6646225
|
9330280
|
|
Запасы
|
662 051
|
662051
|
662051
|
662051
|
662051
|
662051
|
|
Дебиторская
задолженность
|
527 620
|
527620
|
527620
|
527620
|
527620
|
527620
|
|
Денежные
средства
|
73 305
|
539921,4
|
1640071
|
3320225
|
5456554
|
8140609
|
|
Баланс
|
1726732
|
2059576
|
3159726
|
4839880
|
6976209
|
9660264
|
|
Пассив
|
|
|
|
|
|
|
|
3. Капитал и
резервы
|
450 271
|
1451408
|
2551558
|
4257995
|
6394324
|
9078379
|
|
Уставный
капитал
|
123845
|
123845
|
123845
|
123845
|
123845
|
123845
|
|
Нераспределенная
прибыль
|
209 167
|
1327563
|
2427713
|
4134150
|
6270479
|
8954534
|
|
4. Долгосрочные
обязательства
|
3250
|
29533
|
29533
|
3250
|
3250
|
3250
|
|
Прочие
долгосрочные обязательства
|
3250
|
29533
|
29533
|
3250
|
3250
|
3250
|
|
5.
Краткосрочные обязательства
|
1273211
|
578635
|
578635
|
578635
|
578635
|
578635
|
|
Кредиторская
задолженность
|
577 395
|
577395
|
577395
|
577395
|
577395
|
577395
|
|
Доходы будущих
периодов
|
240
|
1240
|
1240
|
1240
|
1240
|
1240
|
|
Резервы
предстоящих расходов
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
Баланс
|
1726732
|
2059576
|
3159726
|
4839880
|
6976209
|
9660264
|
Проведем расчет показателей ликвидности предприятия для
каждого года реализации проекта (таблица 3.2).
Таблица 3.2. Прогноз платежеспособности ООО «Бирюса-ИМТЕХ»
|
Показатель
|
База
|
2014
|
2015
|
2016
|
2017
|
2018
|
|
Коэффициент
текущей ликвидности
|
1,00
|
3,00
|
4,90
|
7,81
|
11,51
|
16,16
|
|
Коэффициент
обеспеченности собственными средствами
|
0,00
|
0,65
|
0,79
|
0,87
|
0,91
|
0,94
|
|
Коэффициент
восстановления платежеспособности
|
0,25
|
1,75
|
3,18
|
5,36
|
8,13
|
11,62
|
|
Коэффициент
утраты платежеспособности
|
0,38
|
1,62
|
2,81
|
4,63
|
6,94
|
9,85
|
|
Коэффициент
быстрой ликвидности
|
0,48
|
1,84
|
3,75
|
6,65
|
10,34
|
14,98
|
|
Коэффициент
абсолютной ликвидности
|
0,06
|
0,93
|
2,83
|
5,74
|
9,43
|
14,07
|
|
Коэффициент
покрытия запасов
|
0,01
|
1,74
|
3,40
|
5,94
|
9,16
|
13,22
|
|
Коэффициент
автономии или коэффициент концентрации собственного капитала
|
0,26
|
0,70
|
0,81
|
0,88
|
0,92
|
0,94
|
|
Коэффициент
финансовой зависимости или коэффициент концентрации заемного капитала
|
0,74
|
0,30
|
0,19
|
0,12
|
0,08
|
0,06
|
|
Коэффициент
соотношения собственных и заемных средств или коэффициент капитализации
|
2,83
|
0,42
|
0,24
|
0,14
|
0,09
|
0,06
|
|
Коэффициент
маневренности собственного капитала
|
0,00
|
0,77
|
0,87
|
0,92
|
0,95
|
0,96
|
Согласно таблице 3.2 произойдут следующие изменения в
показателях ликвидности и платежеспособности. Коэффициент текущей ликвидности
вырастет с 1,00 до 3,00 уже в первый год реализации проекта и достигнет к 2019
г. 16,16. Таким образом, платежеспособность предприятия ежегодно будет
улучшаться. Коэффициент обеспеченности собственными средствами вырос с 0,00 в
первый год реализации проекта до 0,65 и к 2019 г. до 0,94, т.е. у предприятия
достаточно собственных средств для покрытия своих обязательств. Часть средств
предприятие сможет направлять на финансирование других проектов или обновление
имеющихся основных фондов, при этом необходимо придерживаться такого значения
коэффициента текущей ликвидности при которой значение данного показателя будет
находится в пределах между 2 и 3.
Коэффициенты восстановления / утраты платежеспособности
указывают на то, что предприятие платежеспособно и не прогнозируется его
банкротство. Коэффициент быстрой ликвидности вырос с 1,25 до 4,73 в первый год
реализации проекта и достигнет 61,49 к 2019 г. Коэффициент указывает, что
компания способна сполна погасить текущие (краткосрочные) обязательства за счёт
оборотных активов. Коэффициент абсолютной ликвидности вырастет с 0,48 до 1,84 к
2013 году и до 14,98 к 2019 г. Коэффициент указывает на то, что характеризует
компании способна погасить текущие (краткосрочные) обязательства также за счёт
денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных финансовых
вложений. Таким образом у предприятия достаточно активов для погашения своих
обязательств и предприятие имеет большой резерв денежных средств для своего
развития.
Коэффициент покрытия запасов вырастет с 0.01 до 13,22 к 2019
г., что говорит о том, что финансовое состояние предприятие устойчиво и его
устойчивость растет. Коэффициент автономии вырос с 0,26 до 0,94, т.е. к 2017 г.
только 6% деятельности предприятия будет финансироваться за счет заемного
капитала. Коэффициент концентрации заемного капитала соответственно снизится к
2019 г. до 0,06.
Коэффициент маневренности собственного капитала вырастет с
0,00 до 0,96, т.е. вырастет часть собственных оборотных средств предприятия,
которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную
ликвидность.
Далее проведем прогноз типа финансовой устойчивости
предприятия (таблица 3.3).
Таблица 3.3. Прогноз финансовой устойчивости
|
Показатели
|
Условное
обозначение
|
База
|
2014
|
2015
|
2016
|
2017
|
2018
|
|
Стоимость
запасов
|
З
|
662 051
|
662 051
|
662 051
|
662 051
|
662 051
|
662 051
|
|
Собственные
оборотные средства
|
СОС
|
859
|
1 122 664
|
2 222 814
|
3 929 251
|
6 065 580
|
8 749 635
|
|
Стоимость
собственных и долгосрочных заемных средств
|
СОС+ДП
|
4 109
|
1 152 197
|
2 252 347
|
3 932 501
|
6 068 830
|
8 752 885
|
|
Стоимость
собственных, долгосрочных средств и краткосрочных заемных средств
|
СОС+ДП+КП
|
1 277 320
|
1 730 832
|
2 830 982
|
4 511 136
|
6 647 465
|
9 331 520
|
|
Излишек (+) или
недостаток (-) собственных оборотных средств
|
ФС= СОС-З
|
-661 192
|
460 613
|
1 560 763
|
3 267 200
|
5 403 529
|
|
Излишек (+) или
недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования
запасов и затрат
|
ФД= (СОС+ДП) -
З
|
-657 942
|
490 146
|
1 590 296
|
3 270 450
|
5 406 779
|
8 090 834
|
|
Излишек (+) или
недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и
затрат
|
ФО=(СОС+ДП +КП)
- З
|
615 269
|
1 068 781
|
2 168 931
|
3 849 085
|
5 985 414
|
8 669 469
|
|
Тип
|
|
неуст.
|
абс. уст.
|
Согласно таблице 3.3 финансовая устойчивость в первый год
реализации проекта сменится с кризисной на неустойчивую, а последующие года на
абсолютно устойчивую. Ввиду этого можно сделать вывод о том, что разработанный
инвестиционный проект позволит повысить финансовую устойчивость предприятия.
Оценка показателей проекта показала, что такое планирование
приносит положительный доход уже с первого года реализации. Проект имеет
высокие показатели доходности. Показатели проекта устойчивы к изменением его
основных показателей и соответственно риски реализации проекта минимальны.
Таким образом, можно сделать вывод о том, что реализация разработанного проекта
с целью улучшения финансового состояния обоснована.
Заключение
Переход страны на новые экономические отношения привел к
усилению роли финансов предприятий и организаций и необходимости их
прогнозирования. В современных условиях финансы становятся важной сферой
денежных отношений. Это обусловлено тем, что в рыночных отношениях деньги
(основа финансов), выполняя функцию средства обращения, становятся капиталом.
Происходит смена приоритетов: постепенное снижение роли финансов на макроуровне
и увеличение значения финансов на уровне микро.
Залогом выживаемости и основой стабильности положения
предприятия служит его устойчивость. На устойчивость предприятия оказывают
влияние различные факторы: положение предприятия на товарном рынке;
производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции; его потенциал в
деловом сотрудничестве; степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
наличие неплатежеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых
операций и т.п.
Финансовая устойчивость является отражением стабильного
превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование
денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования
способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными
словами, финансовая устойчивость - это состояние ее финансовых ресурсов, их
распределение и использование, которые обеспечивают развитие фирмы на основе
роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности
в условиях допустимого уровня риска.
Анализ устойчивости финансового состояния ООО «Бирюса-ИМТЕХ
позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло
финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно,
чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало
потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая
устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у
него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию,
отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом,
сущность финансовой устойчивости ООО «Бирюса-ИМТЕХ» определяется эффективным
формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а
платежеспособность выступает ее внешним проявлением.
Финансовая устойчивость ООО «Бирюса-ИМТЕХ» связана с общей
финансовой структурой предприятия и степенью его зависимости от кредиторов и
дебиторов. Предприятие, которое финансируется в основном за счет денежных
средств, взятых в долг, в ситуации, когда несколько кредиторов одновременно
потребуют свои кредиты обратно, может обанкротиться. В данном случае структура
предприятия «собственный капитал - заемный капитал» имеет значительный перевес
в сторону последнего. Таким образом, можно сделать вывод о том, что финансовая
устойчивость ООО «Бирюса-ИМТЕХ» в долгосрочном плане характеризуется
соотношением его собственных и заемных средств. Обеспеченность запасов и затрат
источниками формирования является основой финансовой устойчивости.
Оценивая коэффициенты автономии и соотношения заемных и
собственных средств, можно сказать, что ООО «Бирюса-ИМТЕХ» не обладает
достаточной степенью независимости от заемных источников. Собственных
источников хватает лишь на покрытие незначительной части оборотных активов.
Запасы финансируются в большей степени за счет обязательств. Для повышения
финансовой устойчивости организации необходимо наращивать долю собственных
источников.
После определения оптимальной структуры оборотных активов ООО
«Бирюса-ИМТЕХ» осуществляет прогноз тенденций изменения каждой статьи баланса и
расчет его оптимальной структуры. Затем происходит сравнение оптимальной и
существующей структуры баланса, сравнение желаемых и прогнозируемых тенденций
развития. На период настройки структуры и достижения оптимума и последующий
период поддержания полученных результатов производится использование
благоприятных прогнозов в составлении планового баланса и дополнение прочих
статей в соответствии с оптимальной структурой. Для обеспечения финансовой
устойчивости ООО «Бирюса-ИМТЕХ» следует использовать банковскую гарантию,
страхование товарного кредита, аккредитив.
Библиографический список
1. Конституция
Российской Федерации от 12.12.1993 (в ред. от 30 декабря 2008 г.) // СЗ РФ. -
2012. - №. - Ст. 445.
2. Гражданский
кодекс Российской Федерации часть первая: федеральный закон от 30 ноября 1994
г. (в ред. от 05 мая 2014 г. №129-ФЗ) // СЗ РФ. - 1994. - №32. - Ст. 3301.
. Гражданско-процессуальный
кодекс Российской Федерации от 14 ноября 2002 г. №138-ФЗ (в ред. от 04 июня
2014 г.) // Российская газета. - 2002. - 20 ноября.
. Агарков,
А.П. Экономика и управление на предприятии / А.П. Агарков [и др.]. - М.: Дашков
и Ко, 2013. - 400.
. Азгальдов
Г.Г., Костин А.В. Интеллектуальная собственность, инновации и квалиметрия //
Экономические стратегии, 2012. - №2 (60). - С. 162-164.
. Архипов
Ю.А. Государственная поддержка малых инновационных предприятий и перспективы их
развития // Микроэкономика. 2014. №1. С. 56-60.
7. Бабук,
И.М. Экономика промышленного предприятия / И.М. Бабук, Т.А. Сахнович. - М.:
ИНФРА-М, 2013. - 439 с.
. Балабанов
И.Т. Основы финансового менеджмента. Учебное пособие. - 2-е изд., доп. и
перераб. - М.: Финансы и статистика - 2014 - 512с
. Баскакова,
О.В. Экономика предприятия (организации) / О.В. Баскакова, Л.Ф. Сейко. - М:
Дашков и К, 2013. - 372 с.
. Басовский
Л.Е. Финансовый менеджмент. Учебник. М.: ИНФРА-М, 2014. - 240 с.
11. Батурин
Ф.А. Кому оно нужно, это малое предпринимательство? // ЭКО. 2014. №7. С.
160-168.
. Берзон
Н.Н., Николашина Н.Р., Тюгай Л.Д. Финансовый менеджмент. Учебник. - М.:
Академия, 2014. - 336 с. («Серия: Высшее профессиональное образование.
Бакалавриат»)
. Бригхем
Ю.Ф., Хьюстон Д.А. Финансовый менеджмент. Учебник. / Пер. Н.Л. Ливинская. - М.:
Питер, 2013. - 592 с. («Серия: Классический зарубежный учебник»)
. Васильева
Н.А. Экономика предприятия. - М.: Юрайт, 2010. - 457 с.
. Выварец
А.Д. Экономика предприятия. - М.: ЮНИТИ-ДАНА: 2011. - 543 с.
16. Горфинкель,
В.Я. Экономика предприятия / В.Я. Горфинкель. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. - 663 с.
. Дубова
Д.И. Место управленческого учета в формировании достоверной бухгалтерской
отчетности / Д.И. Дубова // Экономический анализ. - 2014. - №8. - с. 44-47
. Елисеева,
Т.П. Экономика и анализ деятельности предприятий / Т.П. Елисеева, М.Д. Молев,
Н.Г. Трегулова. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2011. - 480 с.
19. Иванов,
И.Н. Экономика промышленного предприятия: учебник / И.Н. Иванов. - М.: Инфра-М,
2011. - 393 с.
20. Иванов
И.С., Беляев А.Л., Лобачев В.А., Мозговой А.Т., Кокорева Т.А., Крылов А.П.,
Голышкова И.К. Производственный менеджмент. Теория и практика. Учебник. - М.:
Юрайт, 2014. - 574 с. («Серия: Бакалавр. Академический курс»)
21. Кардапольцев
К.Н., Савельева И.Д., Екимова К.Ю. Финансовый менеджмент. Прикладной курс.
Учебное пособие. - М.: Юрайт, 2014. - 384 с. («Серия: Бакалавр. Прикладной
курс»)
22. Клочкова,
Е.Н. Экономика предприятия / Е.Н. Клочкова, В.И. Кузнецов, Т.Е. Платонова. -
М.: Юрайт, 2014. - 448 с.
. Книга
делового человека / Под редакцией Т.А. Краюхина и Э.С. Минаева - М.: ЮНИТИ,
2014. - С. 12.
24. Незамайкин
В.В., Юрзинова И.П. Финансовый менеджмент. Учебник. - М.: Юрайт, 2014. - 478 с.
(«Серия: Бакалавр. Базовый курс»)
25. Нечитайло
А.И. Экономика предприятий (организаций). - М.: Проспект: КНОРУС, 2010. - 374
с.
. Орлов
А.И., Орлова Л.А. Современные подходы к управлению инновациями и инвестициями
// Экономика XXI века. - 2012. - №12. - С. 3-26.
27. Сироткин
В.Б. Финансовый менеджмент компаний: Учебное пособие. - СПб.: ГУАП, 2014. - 226
с.
. Старкова
Н.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - Рыбинск: РГАТА, 2013. - 174 с.
. Теория
систем управления: учебник / В.А. Бесекерский, Е.П. Попов. - 4-е изд., перераб.
и доп. - СПб.: Профессия, 2014. - 747 с.
. Федорович
Т.В. Информационное обеспечение финансового менеджмента как одна из функций
управления в крупных бизнес - структурах / Т.В. Федорович // Финансы и кредит.
- 2013. - №21. - с. 20-27.
. Финансовый
менеджмент: теория и практика: учебник для вузов / Е.С. Стоянова. - М.:
Инфра-М, 2013. - 352 с.
. Финансовый
менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. E.С. Стояновой. - 5-е изд.,
перераб. и доп. - M.: Изд-во «Перспектива», 2014. - 656 с.
. Финансовый
менеджмент: учебник / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2014. -768 с.
. Финансовый
менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. акад. Г.Б. Поляка. - 2-е изд.,
перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. - 527 с
. Финансовый
менеджмент: учебник под ред. проф. Е.И. Шохина. - М.: КНОРУС, 2013. - 480 с.
. Хлыстова
О.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - Владивосток: ТИДОТ ДВГУ, 2013. -
295 с.
37. Чалдаева
Л.А. Экономика предприятия: учебник / Л.А. Чалдаева. - М.: Юрайт, 2011. - 347
с.
. Шахмалов
Ф. Малое предпринимательство // Экономист. 2013. №11. С. 69-78.
. Шепеленко
Г.И. Экономика, организация и планирование производства на предприятии: учебное
пособие / Г.И. Шепеленко. - Ростов-на-Дону: МарТ, 2010. - 608 с.
40. Экономика
и финансы предприятия / под ред. Т.С. Новашиной. - М.: Синергия, 2014. - 344 с.
. Экономика,
организация и управление на предприятии: учебное пособие / [А.В. Тычинский и
др.]. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2010. - 475 с.
. Экономика,
организация и управление на предприятии / под ред. М.Я. Боровской. - СПб:
Феникс, 2010. - 480 с.
. Экономика
предприятий (организаций): учебник / А.И. Нечитайло, А.Е. Карлик. - М.:
Проспект: Кнорус, 2010. - 304 с.
. Экономика
предприятия: учебник / [В.М. Семенов и др.]. - СПб.: Питер, 2010. - 416 с.
. Экономика
предприятия: учебный комплекс / Л.А. Лобан, В.Т. Пыко. - Мн.: Современная
школа, 2010 - 429 с.
. Экономика
предприятия (организации): учебник / [Н.Б. Акуленко и др.]. - М.: Инфра-М,
2011. - 638 с.
. Экономика
предприятия: учебник / [А.П. Аксенов и др.]. - М.: КноРус, 2011. - 346 с.
. Экономика
фирмы: учебник / [А.С. Арзямов и др.]. - М.: Инфра-М: Национальный фонд
подготовки кадров, 2010. - 526, [1] с.
. Экономика
фирмы: учебник для вузов / [В.Я. Горфинкель и др.]. - М.: ИД Юрайт, 2011. - 678
с.
50. Юдина
А.М. Взгляд на предпринимательство. - М.: Эксмо, 2014. - С. 21.