Анализ управления финансами предприятия
Министерство
образования и науки Российской Федерации
Уральский
финансово-юридический институт
Контрольная
работа
по
дисциплине: Финансовый менеджмент
Вариант
№1
Студент: Горбач А.И.
Группа: 1609
Преподаватель: Бабич Л.А.
Екатеринбург
1. Задание №1
Управление дебиторской задолженности
Отдельная функция финансового менеджмента,
основной целью которой является увеличение прибыли компании за счёт
эффективного использования дебиторской задолженности как экономического
инструмента.
Основные задачи
· комплексная проверка дебитора на
начальном этапе
· юридическое сопровождение сделок
· финансирование дебиторской
задолженности
· учёт, контроль, оценка эффективности
дебиторской задолженности
· взыскание просроченного долга
· претензионная работа с
недисциплинированными дебиторами
· выражают экономические отношения,
возникающие у государства с предприятиями
Функции
· использование (определение
финансовых и управленческих целей)
· организационная функция (обеспечение
выполнения запланированных целей)
· мотивирование (утверждение системы
мотивации для сотрудников, участвующих в процессе управления дебиторской
задолженностью)
· контроль
· анализ результатов и обратная связь
Участники
В современной экономике управление дебиторской
задолженностью давно вышло за пределы функций только лишь финансового
менеджмента. В современной коммерческой организации в процессе управления
задействованы следующие лица и структурные подразделения:
· Генеральный директор
· Коммерческий отдел и отдел продаж
(коммерческий директор, руководитель отдела продаж, менеджеры по продажам)
· Финансовый отдел (финансовый
директор, финансовый менеджер)
· Юридический отдел и служба
безопасности
Процесс
Проблема ликвидности дебиторской задолженности
становится ключевой проблемой почти каждой организации. Она, в свою очередь,
расчленяется на несколько проблем: оптимальный объём, оборачиваемость, качество
дебиторской задолженности.
Решение этих проблем требует квалифицированного
управления дебиторской задолженностью, что является одним из методов укрепления
финансового положения фирмы. Мероприятия по возврату дебиторской задолженности
входят в группу наиболее действенных мер повышения эффективности за счёт
внутренних резервов предприятия и могут быстро принести положительный
результат. Возврат задолженности в сжатые сроки - реальная возможность
восполнения дефицита оборотных средств.
Управление дебиторской задолженностью может быть
отождествлено с любым другим видом управления как процесс реализации
специфических управленческих функций: планирования, организации, мотивации и
контроля.
· Планирование - это предварительные
финансовые решения. Чтобы оно было эффективным, необходимо определить
долгосрочную цель организации, сформулировать стратегию организации, определить
политику действий, выбрать рациональные процедуры действий.
· Организация управления означает
координацию действий по такой последовательности: вся область действий должна
быть сгруппирована по выбранным функциям; лицам, которые ответственны за свою
деятельность, должны быть предоставлены адекватные права.
· Под мотивацией подразумевается
совокупность психологических моментов, которыми определяется поведение человека
в целом.
· Действия по контролю это подготовка
стандартов действий и сравнение фактических результатов со стандартными.
Таким образом, управление дебиторской
задолженностью представляет собой часть общего управления оборотными активами и
маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объёма
реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой
задолженности, обеспечении своевременной её инкассации.
В основе квалифицированного управления
дебиторской задолженностью фирмы лежит принятие финансовых решений по следующим
фундаментальным вопросам:
· учёт дебиторской задолженности на
каждую отчётную дату;
· диагностический анализ состояния и
причин, в силу которых у фирмы сложилось негативное положение с ликвидностью
дебиторской задолженности;
· разработка адекватной политики и
внедрение в практику фирмы современных методов управления дебиторской
задолженностью;
· контроль за текущим состоянием
дебиторской задолженности.
Задачами управления дебиторской задолженностью
являются:
· ограничение приемлемого уровня
дебиторской задолженности;
· выбор условий продаж, обеспечивающих
гарантированное поступление денежных средств;
· определение скидок или надбавок для
различных групп покупателей с точки зрения соблюдения ими платёжной дисциплины;
· ускорение востребования долга;
· уменьшение бюджетных долгов;
· оценка возможных издержек, связанных
с дебиторской задолженностью, то есть упущенной выгоды от неиспользования
средств, замороженных в дебиторской задолженности.
2. Задание №2
.1 Задание 2.1
Завоз по производству
мотоциклов имеет постоянные затраты в сумме 25 млн. руб.
Всего было изготовлено 15000 шт.
мотоциклов, суммарная цена которых составила 45 млн. руб., а переменные затраты
на изготовление одного мотоцикла - 1,5 тыс. руб.
Определить пороговое значение
выпускаемого товара.
Решение:
ВЕР = [Постоянные затраты / (Выручка от
реализации - Переменные затраты)]
ВЕР = 25000/((45000/15000) -1,5) = 16667 ед.
Ответ: пороговое значение выпускаемого товара
16667 ед.
.2 Задание 2.2
ООО "Восток" имеет
выручку от реализации продукции 25 млн. руб. при переменных затратах 23,5 млн.
руб. и постоянных затратах 1,3 млн. руб. Результат от реализации продукции 25
млн. руб. при переменных затратах 23,5 млн. руб. и постоянных затратах 1,3 млн.
руб.
Определить запас финансовой
прочности ООО "Восток"
Решение:
Маржинальный доход = Выручка -
Переменные затраты
Маржинальный доход = 25 - 23,5
= 1,5
Умд = 1,5/25 * 100 = 6%
Ткр = Рп / МД = 1,3/0,06 = 21,7
Ответ: запас финансовой
прочности ООО "Восток" 3,3 млн. руб.
.3 Задание 2.3
В ООО "Мечта" выручка
от реализации продукции составляет 85 тыс. руб. при переменных затратах 79 тыс.
руб. и постоянных затратах 4,5 тыс. руб.
Рассчитать уровень сопряженного
операционного и финансового левериджа, если сила воздействия финансового рычага
равна 1,2.
Решение:
Р = ЭФР * ЭПР,
где: Р - уровень спряженного эффекта
операционного и финансового рычагов;
ЭПР - эффект производственного рычага;
ЭФР - эффект финансового рычага.
ЭПР = ВМ / БП,
где:
ВМ - валовый маржинальный доход;
БП - балансовая прибыль.
ЭПР = (85 - 79) / (85 - 79 - 4,5) = 6/1,5 = 4
Р = 1,2 * 4 = 4,8
Ответ:
уровень сопряженного операционного и финансового
левериджа 4,8.
.4 Задание 2.4
У предприятия "Луч"
актив за вычетом кредиторской задолженности составляет, 10,5 млн. руб. заемных
(без кредиторской задолженности) и 6,8 млн. руб. собственных средств. Чистый
результат от эксплуатации инвестиций = 4,2 млн. руб. Финансовые издержки по
задолженности = 0,65 млн. руб.
Рассчитать, уровень эффекта
финансового рычага ООО "Луч"
Решение:
ЭФР = (1 - Нп) * (Ра - Цзк) * ЗК / СК
ЭФР = 2/3 * (40% - 17,5%) * (3,7 : 6,8) = 2/3 *
22,5% * 0,54 = 8,1%
Ответ: уровень эффекта финансового рычага ООО
"Луч" = 8,1%
.5 Задание 2.5
В ООО "Восток"
выручка от реализации продукции составляет 85 млн. руб. при переменных затратах
79 млн. руб. и постоянные затраты 4,5 млн. руб. Рассчитать силу воздействия
производственного рычага.
Решение:
ЭПР = ВМ / БП,
где: ЭПР - эффект производственного рычага;
ВМ - валовый маржинальный доход;
БП - балансовая прибыль.
ЭПР = (85 - 79) / (85 - 79 - 4,5) = 6 / 1,5 = 4
Ответ: сила воздействия производственного рычага
= 4
.6 Задание 2.6
дебиторский товар
выручка рентабельность
ОАО "Морозко" имеет
выручку от реализации мороженного 2000.тыс. руб. при переменных затратах 1100
тыс. руб. и постоянных затратах 860 тыс. руб. Рассчитать порог рентабельности
ОАО "Морозко"
Решение:
Маржинальный доход = Выручка - Переменные
затраты
Маржинальный доход = 2000 - 1100 = 900
Умд = 900/2000*100 = 45%
Ткр = Рп/МД = 860/0,45 = 1911 тыс. руб.
Ответ: порог рентабельности ОАО
"Морозко" = 1911 тыс. руб.
.7 Задание 2.7
Условно-постоянные расходы
предприятия "Химволокно" составляют 60 млн. руб. Цена единицы
продукции - 120 тыс. руб. Переменные расходы на единицы продукции - 90 тыс.
руб. Рассчитать объем продаж, обеспечивающей валовый доход в размере 30 млн.
руб.
Решение:
Валовый доход = Выручка - Себестоимость
= 120*Х - 60000 - 90*Х
Х = 3000 штук
Ответ: объем продаж,
обеспечивающей валовый доход в размере 30 млн. руб. = 3000 штук
.8 Задание 2.8
По документам бухгалтерской
отчетности предприятия "Русь" установлено, что средние
производственные запасы составили 10 тыс. руб.; затраты на производство
продукции 20 тыс. руб. средняя дебиторская задолженность 15 тыс. руб.; выручка
от реализации в кредит - 28 тыс. руб., а средняя кредиторская задолженность -
18 тыс. руб. Рассчитать продолжительность финансового цикла.
Решение:
Продолжительность финансового цикла (цикла
денежного оборота) предприятия определяется по следующей формуле:
Пфц = Ппц + ПОдз - ПОкз,
где:
Пфц - продолжительность финансового цикла (цикла
денежного оборота) предприятия, в днях;
Ппц продолжительность производственного цикла
предприятия, в днях;
ПОдз - средний период оборота текущей
дебиторской задолженности, в днях;
ПОкз средний период оборота текущей кредиторской
задолженности, в днях.
Ппц = ПОсм + ПОнз + ПОгп,
где:
ПОсм - период оборота среднего запаса сырья,
материалов и полуфабрикатов, в днях;
ПОнз - период оборота среднего объема
незавершенного производства, в днях;
ПОгп - период оборота среднего запаса готовой
продукции, в днях.
ПОсм = 365/28/10 = 130,3 дн.
ПОнз = 365/28/20 = 260,7 дн.
Ппц = 130,3 + 260,7 = 391 дн.
ПОдз = 365/28/15 = 195 дн.
ПОкз = 365/28/18 = 234 дн.
Пфц = 391 + 195 + 234 = 820 дн.
.9 Задание 2.9
Денежные расходы компании
"ДЦТ" в течение года составляют 1,5 млн. руб. Процентная ставка по
государственным ценным бумагам равна 8%, а затраты, связанные с каждой их
реализацией, составляют 25 руб. Рассчитать необходимую сумму пополнения
денежных средств компании "ДЦТ".
Решение:
Сумма пополнения (Q) вычисляется по формуле:
=,
где:- прогнозируемая потребность
в денежных средствах в периоде (год, квартал, месяц);
с - расходы по конвертации денежных средств в
ценные бумаги;- приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по
краткосрочным финансовым вложениям, например, в государственные ценные бумаги.
Следовательно, Q = 30,6 тыс.дол.
Средний размер денежных средств на расчетном
счете составляет 15,3 тыс. дол. Общее количество сделок по трансформации ценных
бумаг в денежные средства за год составит:
дол. / 30600 дол. = 49
Ответ:
Таким образом, политика компании по управлению
денежными средствами и их эквивалентами такова: как только средства на
расчетном счете истощаются, компания должна продать часть ценных бумаг
приблизительно на сумму в 30 тыс. дол.
Такая операция будет выполнится примерно раз в
неделю. Максимальный размер денежных средств на расчетном счете составит 30,6
тыс. дол. средний 15,3 тыс. дол.
.10 Задания 2.10
Определить стоимость капитала
фирмы если: первым источником являются обыкновенные акции на / млн. руб.;
вторым источником являются привилегированные акции на 1,5 млн. руб.; третьим
источником является нераспределенная прибыль на 2 млн. руб., четвертым
источником является заемный капиталом на 6 млн. руб.
Является ли данная фирма
финансово независимой?
Решение:
WACC = Ks
* Ws + Kd
* Wd * (1 - T),
где:- Стоимость собственного капитала (%)- Доля
собственного капитала (в %) (по балансу)- Стоимость заемного капитала (%)- Доля
заемного капитала (в %) (по балансу)- Ставка налога на прибыль (в %)
Источник капитала
|
Сумма, млн.руб.
|
Удельный вес, %
|
WACC
|
Обыкновенные акции
|
7
|
42,4
|
297,0
|
Привилегированные акции
|
1,5
|
9,1
|
13,6
|
Нераспределенная прибыль
|
2
|
12,1
|
24,2
|
Заемный капитал
|
6
|
36,4
|
218,2
|
Итого
|
16,5
|
100,0
|
553,0
|
= 553
Коэффициент автономии = Собственный капитал /
Валюта баланса
Коэффициент автономии = (7+1,5+2) / 16,5 = 0,64
,64> 0,5, следовательно, предприятие
финансово независимо.
. Задание №3
. По формуле: Текущие активы
без денежных средств - Текущие пассивы можно определить:
Ответ: а) Величину собственного
оборотного капитала
. В активе баланса предприятия
отражаются.
Ответ: а) Запасы и затраты;
. В пассиве баланса предприятия
отражаются:
Ответ: б) Источники собственных
средств;
. Любой контракт, по которому
происходит одновременное увеличение финансовых активов одного предприятия и
финансовых обязательств другого предприятия называется:
Ответ: г) Финансовым
инструментом;
. К первичным финансовым
инструментам относится:
Ответ: г) дебиторская
задолженность.
. Функцией финансового
менеджмента как специальной области управления
Ответ: г) управление капиталом;
. Дополнительное вложение
инвестиций в основные фонды
Ответ: г) не оказывать воздействия
производственного рычага
8. Значения коэффициента
рентабельности в точке без убыточности.
Ответ: а) Равно 0
. Определить для каждой
конкретной ситуации объема выпуска, обеспечивающего безубыточную деятельность,
называется методом:
Ответ: в) критического объема
продаж;
. Модель стабильной выплаты
дивидендов применяется если:
Ответ: б) предприятие зрелое;
. Стоимость акции представляет
собой:
Ответ: б) сумму дивиденда и
номинальной стоимости акции;
Ответ: г) отражает количество
имущества приходящегося на одну акцию.
. Чистый денежный поток
Ответ: а) всегда равен прибыли
фирмы;
.Если ценные бумаги являются
объектом купли-продажи на фондовом рынке и срок их обращения превышает 1 год,
то эти ценные бумаги относят к категориям:
Ответ: г) инструмента рынка
капитала.
. Дивидендная политика,
осуществляется с целью увеличения курсовой стоимости акции осуществляется в
форме:
Ответ: в) выкупа собственных
акций;
. Кредитные риски возникают:
Ответ: а) при получении
кредитов и займов;
. В зоне допустимого риска
предприятия
Ответ: б) теряет расчетную
прибыль;
. Доходность и риск
инвестиционного портфеля:
Ответ: а) противоположны к друг
другу;
. По формуле
Можно определить:
Ответ: б) дисконтированную
величину денежных средств;
. Оптимальный размер партии
поставки запасов
Ответ: в) рассчитывается по
модели Уилсона