Принципы организации финансового менеджмента

Принципы организации финансового менеджмента

Содержание

Введение

Глава 1. Сущность и функции финансового менеджмента

Глава 2. Субъекты и объекты финансового управления

Глава 3. Финансовый механизм и его основные элементы

Заключение

Список литературы

Введение

Любой бизнес начинается с постановки и ответа на три ключевых вопроса:

§   Каковы должны быть величина и оптимальный состав активов предприятия, позволяющих достичь поставленные перед предприятием цели и задачи?

§   Где найти источники финансирования и каков должен быть их оптимальный состав?

§   Как организовать текущее и перспективное управление финансовой деятельностью, обеспечивающее платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия?

Эти вопросы решаются в рамках финансового менеджмента - одной из ключевых подсистем общей системы управления предприятием.

Под финансовым менеджментом понимают:

§   систему управления формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта и эффективным кругооборотом его денежных средств;

§   систему взаимоотношений между различными субъектами по поводу привлечения и использования финансовых ресурсов;

§   науку и практику управления финансами предприятий, направленную на достижение его тактических и стратегических целей;

§   управление финансовыми ресурсами и имуществом предприятия;

§   управление системой денежных отношений (финансами), выражающихся в образовании доходов (денежных фондов и ресурсов), осуществлении расходов (распределении и перераспределении фондов, ресурсов), контроле эффективности названных выше процессов;

§   управление активами и пассивами предприятия в целях поддержания платежного баланса и обеспечения необходимой ликвидности предприятия;

Приведенные выше определения включают в себя управление привлечением средств, обеспечение сбыта, ускорение расчетов, финансовое планирование, управление запасами и затратами и иные вопросы, которыми занимаются финансовые менеджеры предприятий.

Финансовый менеджмент - напрямую связан с управлением финансовым состоянием предприятия <#"828311.files/image001.gif">=

Если:>О, то проект следует принять;<О, то проект следует отвергнуть;=О, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Экономическая интерпретация трактовки критерия NPV с позиции ее владельцев: если NPV < 0, то в случае принятия проекта ценность компании уменьшится, т.е. владельцы компании понесут убыток;

если NPV = 0, то в случае принятия проекта ценность компании не изменится, т. е. благосостояние ее владельцев останется на прежнем уровне;

если NPV 0, то в случае принятия проекта ценность компании, а следовательно и благосостояние ее владельцев увеличатся.

Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение n лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом:

=

где i -прогнозируемый средний темп инфляции.

При расчете NPV используется постоянная ставка дисконтирования, однако при некоторых обстоятельствах, например, ожидается изменение уровня учетных ставок, могут использоваться индивидуализированные по годам значения ставки.

Показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала коммерческой организации в случае принятия рассматриваемого проекта, причем оценка делается на момент окончания проекта, но с позиции текущего момента времени, т. е. начала проекта. Этот показатель аддитивен в пространственно-временном аспекте, т. е. NPV различных проектов можно суммировать.

.Метод расчета индекса рентабельности инвестиции.

Этот метод является следствием метода расчета NPV.

Индекс рентабельности (PI) рассчитывается по формуле:

РI =

Если:

РI >1, то проект следует принять;

РI <1, то проект следует отвергнуть;

РI = 1, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным.

В отличие от чистого приведенного эффекта индекс рентабельности является относительным показателем: он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т. е. эффективность вложений - чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект. Благодаря этому критерий РI очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV (в частности, если два проекта имеют одинаковые значения NPV, но разные объемы требуемых инвестиций, то очевидно, что выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений) либо при комплектовании портфеля инвестиций с целью максимизации суммарного значения NPV.

Под внутренней нормой прибыли инвестиции понимают значение ставки дисконтирования r, при которой значение NPV проекта равно нулю:= r, при котором NPV = f(r) = 0.

Если обозначить IС = P₀, то IRR находится из уравнения:

Смысл расчета внутренней нормы прибыли при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: IRR показывает ожидаемую доходность проекта, и, следовательно, максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Например, если проект полностью финансируется за счет кредита коммерческого банка, то значение IRRпоказывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.

Экономический смысл критерия IRR заключается в следующем: коммерческая организация может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя «стоимость капитала» СС, под которым понимается либоWACC, если источник средств точно не идентифицирован, либо стоимость целевого источника, если таковой имеется. Именно с показателем СС сравнивается IRR, рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова.

Если:>СС, то проект следует принять;<СС, то проект следует отвергнуть;=СС, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным.

Независимо от того, с чем сравнивается IRR, очевидно одно: проект принимается, если его IRR больше некоторой пороговой величины; поэтому при прочих равных условиях, как правило, большее значение IRR считается предпочтительным.

Заключение

Финансовый менеджмент, или управление финансовыми ресурсами и отношениями, охватывает систему принципов, методов, форм и приёмов регулирования рыночного механизма в области финансов с целью повышения конкурентоспособности хозяйствующего субъекта. При малом бизнесе для управления финансами достаточна квалификация бухгалтера или экономиста, так как финансовые операции не выходят за рамки обычных безналичных расчётов, основой которых является денежный оборот. Совершенно иная картина с финансами большого бизнеса. В большом бизнесе действует закон перехода количества в качество. Большому бизнесу требуется большой поток капитала и соответственно большой поток потребителей продукции (работ, услуг). При среднем и большом бизнесе, объём и размах деятельности которого измеряются значительными суммами, преобладают финансовые операции, связанные с инвестициями, движением и преумножением капитала. Для управления финансами большого бизнеса уже необходимы профессионалы со специальной подготовкой в области финансового бизнеса - финансовые менеджеры (финансовые директора). Зная теорию финансов, основы менеджмента, финансовый менеджер, приобретая опыт, вырабатывая у себя интуицию и чутьё рынка, становится ключевой фигурой бизнеса.

Рыночная экономика, при всем разнообразии ее моделей, известных мировой практике, характеризуется тем, что представляет собой социально ориентированное хозяйство, дополняемое государственным регулированием. Огромную роль, как в самой структуре рыночных отношений, так и в механизме их регулирования со стороны государства играют финансы. Они - неотъемлемая часть рыночных отношений и одновременно важный инструмент реализации государственной политики. Вот почему сегодня как никогда важна работа финансового менеджера.

В данной курсовой работе помимо прочего были рассмотрены основные концепции финансового менеджмента, изучение которых позволяет осуществлять расчеты и принимать обоснованные управленческие решения.

Список литературы

1.Финансовый менеджмент: учебное пособие / А. С. Кокин, В. Н. Ясенев. - Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 511 с.

.Финансовый менеджмент организации: учебное пособие / Н. Н. Никулина, Д. В. Суходоев, Н. Д. Эриашвили. - Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 511 с.

.Курс финансового менеджмента: учебник / В. В. Ковалев. - Москва: Проспект, 2011. - 478 с.

.Основы теории финансового менеджмента: учебно-практическое пособие / В. В. Ковалев. - Москва: Проспект, 2009. - 533 с.

.Международный финансовый менеджмент: учебное пособие / С. В. Котелкин. - Москва: Магистр: Инфра-М, 2010. - 604 с.

.Финансовый менеджмент: учебник / И. Я. Лукасевич. - Москва: Эксмо, 2009. - 765 с.

.Финансовый менеджмент: учебное пособие / Н. В. Никитина. - Москва: КноРус, 2007. - 327, с.

.Управление финансами предприятия / В. П. Савчук. - Москва: БИНОМ. Лаборатория знаний, 2009. - 480 с.

.Управление финансовым состоянием организации (предприятия): учебное пособие / [Крылов Э. И. и др.]. - Москва: Эксмо, 2007. - 409 с.