Планирование на предприятии

ВВЕДЕНИЕ

менеджмент финансовый хозяйственный

Условия хозяйствования для российских предприятий значительно изменились, это связано с определенными процессами, происходящими в стране, такими, как становление и развитие предпринимательства, приватизация, либерализация цен и внешнеэкономических связей предприятий и т.п.

В результате происходящих в России реформ в стране успешно функционируют предпринимательские структуры в различных сферах деятельности, сформировались современная банковская система, а также финансовый рынок. Предпринимательская деятельность - это самостоятельная деятельность дееспособных лиц (граждан) и их объединений, зарегистрированных в установленном законом порядке, осуществляемая на свой риск, связанная с производством и реализацией продукции, выполнением работ, оказанием услуг или продажей товаров.

Основной целью предпринимательской деятельности является получение прибыли, так как именно прибыль служит главным источником расширенного воспроизводства, роста доходов предприятия и его собственников. Эта цель достигается продуманным финансовым обеспечением производственного процесса, выбором направлений использования финансовых ресурсов и способов мобилизации основного и оборотного капитала. Успех предпринимательской деятельности фирмы зависит, в первую очередь, от состояния ее финансов.

Следовательно, становление новых экономических отношений в условиях формирующейся российской экономики требует кардинальных преобразований, принципиально новой культуры производственных отношений, организации эффективного бизнеса. Создаваемая экономическая система включает в качестве составных элементов организации предприятия различных форм собственности и подчиненности с многочисленными производственными, хозяйственными, финансовыми и другими связями, ориентированные на получение положительных финансовых результатов, обеспечивающих эффективность хозяйствования в целом.

Взаимодействие между хозяйствующими субъектами, государственными, общественными и другими организациями обеспечивается в результате движения стоимости, денег, финансов и кредита.

Организуя деятельность, каждое предприятие занимает определенную нишу на рынке. Как правило, к реализации намечаются несколько целей, зависящих от стадии жизненного цикла проекта, а также от внешних и внутренних условий, влияющих на поведение хозяйствующего субъекта. Самостоятельность в оценке ситуаций и принятии хозяйственных решений, ответственность за конечные результаты выдвигают особые требования к управлению на предприятии, стремящемуся к достижению финансовой результативности.

Финансовый результат является не только индикатором эффективности деятельности организационных, производственных, сбытовых и других систем, но и определенным показателем возможностей предприятия с точки зрения привлекательности для инвесторов и собственников. Кроме того, финансовая результативность позволяет судить о качестве менеджмента на предприятии.

Таким образом, эффективное управление финансами означает, прежде всего, широкое их использование на всех стадиях процесса воспроизводства.

Финансовый менеджмент включает разработку и выбор критериев для принятия правильных финансовых решений, а также практическое использование этих критериев с учетом конкретных условий деятельности предприятия.

Исходной базой для управления финансами предприятия является его финансовое состояние, сложившееся фактически. Оно дает возможность ответить на вопросы, насколько эффективным было управление финансовыми ресурсами и имуществом, рациональна ли структура последнего; как сочетаются заемные и собственные источники финансирования деятельности, какова отдача производственного потенциала, оборачиваемость активов, рентабельность продаж и т. д.

Финансовые решения принимаются конкретно для данного предприятия; для другого предприятия они могут быть совершенно иными. Более того, финансовые решения на одном и том же предприятии могут быть совершенно различными в разные периоды его деятельности. Стоит измениться какому-нибудь одному параметру во внутренних или внешних условиях - и это изменение вызывает необходимость переориентации в целом ряде стратегических и тактических направлений воздействия на финансы предприятия.

Финансовый менеджмент предполагает многовариантные подходы к оценке последствий возникновения тех или иных ситуаций в зависимости от того, каковы сопутствующие этим ситуациям условия.

Тема выпускной квалификационной работы «Организация финансового менеджмента на предприятии на примере ОАО «Социальная сфера».

Актуальность данной темы заключается в том, что в условиях рыночной экономики искусство анализа структуры и способов формирования финансовых ресурсов предприятия все в большей мере сосредотачивается на использовании внутреннего потенциала предприятия, что в свою очередь требует совершенствования приемов и методов финансового управления предприятием.

Цель данной работы состоит в изучении организации финансового менеджмента на предприятии ОАО «Социальная сфера».

Для реализации поставленной цели в работе будут решены следующие задачи:

-       изучение теоретических основ организации финансового менеджмента на предприятии;

-        анализ организации финансового менеджмента на предприятии ОАО «Социальная сфера;

-        разработка предложений по совершенствованию организации финансового менеджмента ОАО «Социальная сфера.

Объект исследования - организационно-финансовый менеджмент в ОАО «Социальная сфера».

Предмет исследования - финансовые отношения в процессе хозяйственной деятельности.

При написании выпускной квалификационной работы были изучены книги, статьи и нормативные акты законодательства РФ, также в работе были использованы материалы и бухгалтерская отчетность ОАО «Социальная сфера» за 2009-2010 гг.

В качестве методологической базы использованы труды российских ученых в области изучения финансовых ресурсов Шеремета А.Д., Сайфулина Р.С., Ковалева В.В., Савицкой Г.В., Артеменко В.Г. и других

Структура работы состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Во введении обосновывается актуальность, цели и задачи выпускной квалификационной работы. В первой главе рассмотрены теоретические основы организации финансового менеджмента на предприятии (рассмотрена роль финансового менеджмента в управлении финансами организации; задачи финансового анализа и его роль в организации управления финансами; методы управления финансовыми ресурсами); во второй главе проведен анализ организации финансового менеджмента на ОАО «Социальная сфера» (дана экономическая характеристика предприятия; проведен анализ структуры финансовых ресурсов и их источников; изучены особенности управления финансами на предприятии; проанализирована финансовая устойчивость ОАО «Социальная сфера»); в третьей главе разработаны предложения по совершенствованию организации финансового менеджмента на предприятии (разработан механизм управления структурой капитала на основе финансового левериджа; предложения по улучшению финансовой деятельности предприятия на 2011 год).

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА НА ПРЕДПРИЯТИИ

1.1 Роль финансового менеджмента в управлении финансами организации

Финансовый менеджмент - представляет собой систему оптимального управления денежными потоками, возникающими в процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятия с целью достижения поставленной цели и максимизации прибыли.

Финансовый менеджмент - вид профессиональной деятельности, направленной на управление финансово-хозяйственным функционированием фирмы на основе использования современных методов. Финансовый менеджмент является одним из ключевых элементов всей системы современного управления, имеющим особое, приоритетное значение для сегодняшних условий экономики России.

Финансовый менеджмент включает в себя:

·              разработку и реализацию финансовой политики фирмы с применением различных финансовых инструментов;

·              принятие решений по финансовым вопросам, их конкретизацию и разработку методов реализации;

·              информационное обеспечение посредством составления и анализа финансовой отчетности фирмы;

·              оценку инвестиционных проектов и формирование портфеля инвестиций; оценку затрат на капитал; финансовое планирование и контроль;

·              организацию аппарата управления финансово-хозяйственной деятельностью фирмы [15, с. 65].

В практическом использовании финансовый менеджмент связан с управлением разными финансовыми активами, каждый из которых требует использования соответствующих приемов управления и учета специфики соответствующего звена финансового рынка. Поэтому финансовый менеджмент можно рассматривать как сложный управленческий комплекс.

Финансовый менеджмент представляет собой аппарат управления хозяйствующим субъектом. На крупных предприятиях и в акционерных обществах таким аппаратом управления может быть финансовая дирекция во главе с финансовым директором или главным финансовым менеджером. Финансовая дирекция состоит из различных подразделений, состав которых определяется высшим органом управления хозяйствующего субъекта. К этим подразделениям могут относиться финансовый отдел, планово-экономический отдел, бухгалтерия, лаборатория (бюро, сектор) экономического анализа и т. д. Дирекция и каждое ее подразделение функционируют на основе Положения о финансовой дирекции или подразделении. Положение включает в себя общие моменты организации дирекции, ее задачи, структуру, функции, взаимоотношения с другими подразделениями (дирекциями) и службами хозяйствующего субъекта, права и ответственность дирекции.

Цели финансового менеджмента:

. Обеспечить систему знаний о финансах и управлении ими.

. Раскрывать взаимосвязи всех понятий, их внутреннюю логику и экономико-математическую модель функционирования финансовых отношений.

Финансовый менеджмент - это наука о критериях принятия важнейших финансовых решений.

Предмет финансового менеджмента - управление денежным потоком на микроэкономическом уровне, т.е. управление движением финансовых ресурсов хозяйственного субъекта.

Финансовый менеджмент, как часть финансового механизма, является инструментом достижения богатства любого предприятия.

Функции финансового менеджмента:

. Планирование - составление задания программы действий, для чего разрабатываются планы финансовых мероприятий, получения доходов, эффективного использования финансовых ресурсов, а так же разработка процесса обычного вида деятельности производства.

. Прогнозирование - разработка на длительную перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей.

. Организация - это объединение людей, совместно реализующих финансовую программу на базе каких-то правил и процедур.

. Регулирование - это воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние устойчивости финансовой системы в случае возникновения отклонения от заданных параметров.

. Координация - согласованность работ всех звеньев системы управления, аппарата управления и специалистов, т.е. обеспечивается единство отношений.

. Стимулирование - побуждение работников финансовой службы в заинтересованности в результатах своего труда.

. Контролирующая - проверка организации финансовой работы выполнения финансового плана. Для контроля собирается информация об использовании финансовых средств и о финансовом состоянии объекта, вскрываются дополнительные резервы и возможности, вносятся изменения финансовой программы в организацию финансового менеджмента.

В функции финансового менеджмента входит:

·              анализ финансовой отчетности;

·              прогнозирование движения денежных средств;

·              выпуск акций;

·              получение займов и кредитов;

·              операции с инвестициями;

·              оценка операций слияния и поглощения фирм [19, с. 25].

В процессе реализации своей главной цели финансовый менеджмент направлен на решение таких задач как:

. Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в предстоящем периоде. Эта задача реализуется путем определения общей потребности в финансовых ресурсах предприятия на предстоящий период, максимизации объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников, определения целесообразности формирования собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников, управления привлечением заемных финансовых средств, оптимизации структуры источников формирования ресурсного финансового потенциала.

. Обеспечение наиболее эффективного использования сформированного объема финансовых ресурсов на цели производственного и социального развития предприятия, выплаты необходимого уровня доходов на инвестированный капитал собственникам предприятия и т.п.

. Оптимизация денежного оборота. Эта задача решается путем эффективного управления денежными потоками предприятия в процессе кругооборота его денежных средств, обеспечением синхронизации объемов поступления и расходования денежных средств по отдельным периодам, поддержанием необходимой ликвидности его оборотных активов. Одним из результатов такой оптимизации является минимизация среднего остатка свободных денежных активов, обеспечивающая снижение потерь от их неэффективного использования и инфляции.

. Обеспечение максимизации прибыли предприятия при предусматриваемом уровне финансового риска. Максимизация прибыли достигается за счет эффективного управления активами предприятия, вовлечения в хозяйственный оборот заемных финансовых средств, выбора наиболее эффективных направлений операционной и финансовой деятельности.

. Обеспечение минимизации уровня финансового риска при предусматриваемом уровне прибыли. Если уровень прибыли предприятия задан или спланирован заранее, важной задачей является снижение уровня финансового риска, обеспечивающего получение этой прибыли.

. Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития. Такое равновесие характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития и обеспечивается формированием оптимальной структуры капитала и активов, эффективными пропорциями в объемах формирования финансовых ресурсов за счет различных источников, достаточным уровнем самофинансирования инвестиционных потребностей.

Все рассмотренные задачи финансового менеджмента теснейшим образом взаимосвязаны, хотя отдельные из них и носят разнонаправленный характер (например, обеспечение максимизации суммы прибыли при минимизации уровня финансового риска; обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов и постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития и т.п.). Поэтому в процессе финансового менеджмента отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой для наиболее эффективной реализации его главной цели.

1.2 Задачи финансового анализа и его роль в организации управления финансами

Одним из важнейших условий успешного управления предпринимательской фирмой является анализ ее финансового состояния, так как результаты в любой сфере предпринимательской деятельности зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов [26, с. 48].

Способность фирмы успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в постоянно изменяющейся внутренней и внешней предпринимательской среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и финансовую устойчивость свидетельствует о ее устойчивом финансовом состоянии и наоборот.

Анализ финансового состояния фирмы необходим для:

выявления факторов, влияющих на ее финансовое состояние;

выявления изменений показателей финансового состояния;

оценки количественных и качественных изменений финансового состояния;

оценки финансового положения фирмы на определенный момент времени;

определения тенденций изменений финансового состояния фирмы [25, с. 39].

В соответствии с этим анализ финансового состояния представляет собой существенный элемент управления предпринимательской фирмой. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия по сути дела отражает конечные результаты его деятельности, которые интересуют не только работников самой фирмы, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы. Практически все пользователи финансовых отчетов фирмы используют методы анализа финансового состояния фирмы для принятия решений по оптимизации своих интересов.

Финансовое состояние фирмы, ее устойчивость и стабильность зависят от результатов ее производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если поставленные задачи в перечисленных видах деятельности успешно реализуются, это положительно влияет на финансовое положение фирмы. И, наоборот, вследствие спада производства и реализации продукции происходит, как правило, уменьшение объема выручки и суммы прибыли и как результат - ухудшение финансового состояния фирмы. Таким образом, устойчивое финансовое состояние является результатом грамотного и рационального управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предпринимательской фирмы.

Основная цель анализа финансового состояния - получение небольшого числа ключевых, т.е. наиболее информативных, показателей, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами [11, с. 66].

При этом аналитика, как правило, интересует не только текущее финансовое состояние фирмы, но и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Основные функции анализа финансового состояния:

своевременная и объективная оценка финансового состояния фирмы, установление ее «болевых точек» и изучение причин их образования;

выявление факторов и причин достигнутого состояния;

подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;

выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния фирмы и повышения эффективности всей хозяйственной деятельности, прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Следовательно, можно сделать вывод о том, что финансовый анализ является важным составным элементом финансового менеджмента.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью [3, с.145]

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Финансовый анализ представляет собой оценку финансово - хозяйственной деятельности фирмы в прошлом, настоящем и предполагаемом будущем. Его цель - определить состояние финансового здоровья фирмы, выявить слабые места, потенциальные источники возникновения проблем при дальнейшей ее работе и обнаружить сильные стороны, на которые фирма может сделать ставку. При оценке финансового положения фирмы к помощи финансового анализа прибегают различные экономические субъекты, заинтересованные в получении наиболее полной информации о ее деятельности.

1.3 Методы управления финансовыми ресурсами

Принято выделять два вида анализа: внутренний и внешний. Основных различий между ними два:

1.      Широта и доступность привлекаемого информационного обеспечения;

2.      Степень формализуемости аналитических процедур и алгоритмов.

В рамках внутреннего анализа возможно привлечение практически любой необходимой информации, в том числе не являющейся общедоступной, в частности для внешних аналитиков.

Методики внешнего анализа основаны на предположении об определенной информационной ограниченности анализа.

Приступая к анализу, следует иметь в виду три основных момента:

·              Необходимо составить достаточно четкую программу анализа, включая проработку макетов аналитических таблиц, алгоритмов расчета основных показателей и требуемых для их расчета и сравнительной оценки информационного и нормативного обеспечения.

·              Схема анализа должна быть построена по принципу "от общего к частному".

·              Любые отклонения от нормативных или плановых значений показателей, даже если они имеют позитивный характер, должны тщательно анализироваться.

В процессе комплексного финансового анализа определяется потенциал коммерческой организации. Выделяют две стороны экономического потенциала: имущественное положение коммерческой организации и ее финансовое положение.

Имущественное положение характеризуется величиной, составом и состоянием долгосрочных активов, которыми владеет и распоряжается коммерческая организация для достижения своей цели.

Финансовое положение может быть охарактеризовано как на краткосрочную, так и на долгосрочную перспективу. В первом случае говорят о ликвидности и платежеспособности коммерческой организации, во втором случае - о ее финансовой устойчивости.

Обе стороны экономического потенциала коммерческой организации взаимосвязаны.

Аналитические расчеты выполняются либо в рамках экспресс-анализа, либо углубленного анализа.

Цель экспресс-анализа - наглядная и не сложная по времени и трудоемкости реализации алгоритмов оценка финансового благополучия и динамики развития коммерческой организации.

Углубленный анализ конкретизирует, расширяет или дополняет отдельные процедуры экспресс-анализа.

Подавляющая часть коэффициентов рассчитывается по данным баланса и отчета о прибылях и убытках; причем расчет может выполняться либо непосредственно по данным отчетности, либо при помощи уплотненного баланса. Свертка (уплотнение) баланса осуществляется объединением в группы однородных статей. Тем самым может быть резко сокращено число статей баланса, повышена его наглядность. Этот прием особенно полезен и необходим при сравнительном анализе балансов отечественных и зарубежных коммерческих организаций. В экономически развитых странах нет жесткой регламентации структуры баланса. Поэтому одним из первых шагов сравнительного анализа является приведение балансов к сопоставимой по составу статей структуре. Свертка может применяться также при подготовке баланса для расчета аналитических коэффициентов; агрегированием статей в этом случае достигается большая наглядность для чтения баланса и упрощаются алгоритмы расчета [23, с. 156].

Выделяют шесть групп показателей, описывающих имущественное положение коммерческой организации, ее ликвидность, финансовую устойчивость, деловую активность, рентабельность, положение на рынке ценных бумаг.

1.      Основными характеристиками имущественного положения коммерческой организации являются:

o     сумма хозяйственных средств, находящихся в ее распоряжении (чаще всего под ней понимают валюту, т.е. итог баланса, хотя в рыночных условиях и тем более в условиях инфляции эта оценка совершенно не совпадает с рыночной стоимость организации);

o     доля внеоборотных активов в валюте баланса;

o     доля активной части основных средств, коэффициент износа.

2.      Основными характеристиками ликвидности и платежеспособности коммерческой организации являются:

o     величина собственных оборотных средств,

o     коэффициенты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности.

3.      Финансовая устойчивость коммерческой организации характеризуется следующими показателями:

o     доля собственного капитала в общей сумме источников;

o     доля заемного капитала в общей сумме долгосрочных пассивов, под которыми понимается собственный и заемный капитал;

o     коэффициент обеспеченности процентов по кредитам и займам полученным;

o     коэффициент соотношения заемного и собственного капитала.

4.      Основные показатели деловой активности:

o     соотношение темпов роста активов, выручки и прибыли;

o     показатели оборачиваемости;

o     фондоотдача;

o     производительность труда;

o     продолжительность операционного и финансового цикла.

5.      Рентабельность финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации характеризуется показателями:

o     прибыль;

o     рентабельность продукции;

o     рентабельность авансированного капитала;

o     рентабельность собственного каптала.

6.      Показатели положения на рынке ценных бумаг:

o     рыночная стоимость коммерческой организации;

o     доход на акцию;

o     общая доходность акций (облигаций);

o     капитализированная доходность акций (облигаций).

С помощью абсолютных и относительных показателей в учетно-аналитической работе могут проводиться несколько видов анализа.

Для этого аналитик должен отобрать определенное количество показателей, позволяющих, по его мнению, дать всестороннюю характеристику финансового состояния организации. Все показатели рассматриваются в динамике. Именно этот фрагмент анализа имеет особое значение для финансового менеджера, в частности при оценке состоятельности потенциального контрагента.

Приведенные коэффициенты могут использоваться в рамках внутреннего анализа для характеристики материально-технической базы коммерческой организации, устойчивости ее финансового состояния с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы, оценки оборотных средств в целом и по видам, выбора политики кредитования покупателей и т.п.

Анализ ликвидности и платежеспособности организации проводится с использованием абсолютных и относительных показателей. Оценивается соотношение между запасами сырья, материалов, готовой продукции и источниками покрытия. Этот фрагмент анализа особенно важен для коммерческих организаций, в балансах которых запасы занимают значительный удельный вес. Смысл такого анализа в том, чтобы проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия производственных (товарных) запасов. Экономически обоснованными источниками покрытия запасов являются собственные оборотные средства, кредиты банков и кредиторская задолженность по товарным операциям. В зависимости от того в какой степени соблюдается соответствие между запасами и источниками их покрытия, можно судить об устойчивости финансового состояния коммерческой организации на краткосрочную перспективу.

В основу формализованных методик оценки кредитоспособности потенциальных заемщиков заложены расчет ряда коэффициентов, например текущей ликвидности и рентабельности, и сравнение их с некоторыми пороговыми значениями, установленными кредитором в виде специальной шкалы. В зависимости от того, в какой класс попадает заемщик, он может получить кредит на тех или иных условиях [10, с. 171].

Анализ начинается с обзора основных показателей деятельности предприятия. В ходе этого обзора необходимо рассмотреть следующие вопросы:

·              имущественное положение предприятия на начало и конец отчетного периода;

·              условия работы предприятия в отчетном периоде;

·              результаты, достигнутые предприятием в отчетном периоде;

·              перспективы финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Имущественное положение предприятия на начало и конец отчетного периода характеризуются данными баланса. Сравнивая динамику итогов разделов актива баланса, можно выяснить тенденции изменения имущественного положения. Информация об изменении в организационной структуре управления, открытии новых видов деятельности предприятия, особенностях работы с контрагентами и др. обычно содержится в пояснительной записке к годовой бухгалтерской отчетности. Результативность и перспективность деятельности предприятия могут быть обобщенно оценены по данным анализа динамики прибыли, а также сравнительного анализа элементов роста средств предприятия, объемов его производственной деятельности и прибыли. Информация о недостатках в работе предприятия может непосредственно присутствовать в балансе в явном или завуалированном виде. Данный случай может иметь место, когда в отчетности есть статьи, свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и о сложившемся в результате этого плохом финансовом положении (например, статья «Убытки»). В балансах вполне рентабельных предприятий могут присутствовать также в скрытом, завуалированном виде статьи, свидетельствующие об определенных недостатках в работе.

Это может быть вызвано не только с фальсификациями со стороны предприятия, но и принятой методикой составления отчетности, согласно которой многие балансовые статьи комплексные (например, статьи «Прочие дебиторы», «Прочие кредиторы»).

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы.

В процессе функционирования предприятия величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Вертикальный анализ позволяет перейти к относительным оценкам и проводить хозяйственные сравнения экономических показателей деятельности предприятий, различающихся по величине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Степень агрегированности показателей определяется аналитиком. Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике не редко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру бухгалтерской отчетности, так и динамику отдельных ее показателей. Оба этих вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, так как позволяют сравнивать отчетность различных по виду деятельности и объемам производства предприятий.

Критериями качественных изменений в имущественном положении предприятия и степени их прогрессивности выступают такие показатели, как:

·              сумма хозяйственных средств предприятия;

·              доля активной части основных средств;

·              коэффициент износа;

·              удельный вес быстрореализуемых активов;

·              доля арендованных основных средств;

·              удельный вес дебиторской задолженности и др.

Рассмотрим их экономическую интерпретацию

Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Это учетная оценка, не совпадающая с суммарной рыночной оценкой его активов. Рост этого показателя свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия.

Доля активной части основных средств. Под активной частью основных средств понимают машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция.

Коэффициент износа. Показатель характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах. Коэффициент обычно используется в анализе как характеристика состояния основных средств. Дополнением этого показателя до 100 % (или единицы) является коэффициент годности. Коэффициент износа зависит от принятой методики начисления амортизационных отчислений и не отражает в полной мере фактического износа основных средств. Аналогично, коэффициент годности не дает точной оценки их текущей стоимости. Это происходит из-за ряда причин: темпа инфляции, состояния конъюнктуры и спроса, правильности определения полезного срока эксплуатации основных средств и т.д. Однако, не смотря на недостатки, условность показателей изношенности и годности, они имеют определенное аналитическое значение. По некоторым оценкам, значение коэффициента износа более, чем на 50% считается нежелательным.

Коэффициент обновления. Показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства.

Коэффициент выбытия. Показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам.

Оценка финансового положения

Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового положения - ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Приведем основные показатели, позволяющие оценить ликвидность и платежеспособность предприятия.

Величина собственных оборотных средств. Характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств. Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных средств является прибыль. Следует различать «оборотные средства» и «собственные оборотные средства». Первый показатель характеризует активы предприятия (II раздел актива баланса), второй - источники средств, а именно часть собственного капитала предприятия, рассматриваемую как источник покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое; требуются немедленные меры по его исправлению.

Маневренность функционирующего капитала. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока его ежедневная потребность в свободных денежных ресурсах.

Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится нижнее критическое значение показателя - 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Коэффициент быстрой ликвидности. Показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению.

Ориентировочное нижнее значение показателя - 1; однако эта оценка также носит условный характер. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, то это не может характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендуемая нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, - 0,2. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов - дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния предприятий торговли; рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае - 50%.

Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.

Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала - их сумма равна 1 (или 100%).

Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя можно ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, например, равное 0,178, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 17,8 коп. заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

Не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате сопоставления по группам.

Оценка деловой активности

Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и эффективность текущей основной производственной деятельности

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными (т.е. неформализуемыми) критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия, и др. Количественная оценка делается по двум направлениям:

·              степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

·              уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

При анализе оборачиваемости оборотных средств особое внимание должно уделяться производственным запасам и дебиторской задолженности. Чем меньше омертвляются финансовые ресурсы в этих активах, тем более эффективно они используются, быстрее оборачиваются, приносят предприятию все новые и новые прибыли.

Оборачиваемость оценивают, сопоставляя показатели средних остатков оборотных активов и их оборотов за анализируемый период. Оборотами при оценке и анализе оборачиваемости являются:

·              для производственных запасов - затраты на производство реализованной продукции;

·              для дебиторской задолженности - реализация продукции по безналичному расчету (поскольку этот показатель не отражается в отчетности и может быть выявлен по данным бухгалтерского учета, на практике его нередко заменяют показателем выручки от реализации).

Обобщенной характеристикой продолжительности омертвления финансовых ресурсов в текущих активах является показатель продолжительности операционного цикла, т.е. того, сколько дней в среднем проходит с момента вложения денежных средств в текущую производственную деятельность до момента возврата их в виде выручки на расчетный счет. Этот показатель в значительной степени зависит от характера производственной деятельности; его снижение - одна из основных внутрихозяйственных задач предприятия.

Показатели эффективности использования отдельных видов ресурсов обобщаются в показателях оборота собственного капитала и оборачиваемости основного капитала, характеризующих соответственно отдачу вложенных в предприятие: а) средств собственника; б) всех средств, включая привлеченные. Различие между этими коэффициентами обусловлено степенью привлечения заемных средств для финансирования производственной деятельности.

К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся показатель ресурсоотдачи и коэффициент устойчивости экономического роста.

Оценка рентабельности

К основным показателям этого блока, используемым в странах с рыночной экономикой для характеристики рентабельности вложений в деятельность того или иного вида, относятся рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. Экономическая интерпретация этих показателей очевидна - сколько рублей прибыли приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала.

Итак, рассмотренное множество методик анализа финансового состояния позволяет сделать вывод о том, что различные подходы применимы в разных ситуациях, т.е. в зависимости от цели и назначения анализа.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА НА ОАО «СОЦИАЛЬНАЯ СФЕРА»

 

.1 Экономическая характеристика ОАО «Социальная сфера»

Организация ОАО «Социальная сфера» было образовано в 2001 году как открытое акционерное общество.

В настоящее время акционерное общество ОАО «Социальная сфера», в дальнейшем именуемое «Общество», является открытым акционерным обществом.

Уставный капитал Общества составляет 7 000 (Семь тысяч рублей) деноминированных 01.01.1998 г. рубля, состоит из 14 000 (Четырнадцати тысяч) размещенных акций, которые являются обыкновенными именными акциями. Номинальная стоимость каждой акции - 50 (пятьдесят) копеек.

Целью деятельности Общества является извлечение прибыли.

Общество осуществляет следующие виды деятельности:

- Оптово - розничная торговля товарами народного потребления, в том числе товарами социального значения для школ, интернатов, детских садов и больниц;

оказание посреднических услуг;  

коммерческая деятельность;

реализация сувениров, изделий народных промыслов;

фрахтовые, консигнационные, консалтинговые и маркетинговые услуги;

организация коммерческих магазинов и киосков для оптовой и розничной торговли товарами народного потребления за наличный и безналичный расчет для граждан и организаций;

реализация и услуги видео-, фото- и аудио-продукции»;

- иные виды хозяйственной деятельности, в том числе внешне- экономической, не запрещенные действующим законодательством и обеспечивающие получение прибыли.

В рассматриваемой нами организации, функции экономической службы выполняет единая финансовая служба. Перечень вопросов, решаемых финансовой службой в процессе осуществления деятельности фирмы, достаточно широк, но основными являются:

1   поиск источников финансирования - краткосрочное и долгосрочное кредитование; выпуск и приобретение ценных бумаг; распределение прибыли; целесообразность привлечения заемных и использование собственных средств и т.д.;

2   оценка эффективности капитальных вложений - доходность капитала, текущая и перспективная цена компании; оценка финансового риска; финансовое обеспечение капитальных затрат и т.д.;

3 управление оборотным капиталом - оптимальный размер оборотного капитала, управление краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженностью, структура оборотного капитала;

4 финансовое планирование - содержание, порядок разработки и значение финансовых планов;

•        анализ финансовой деятельности и финансовый контроль -анализ платежеспособности, ликвидности, рентабельности, факторный анализ прибыли, анализ использования финансовых ресурсов и т.д.

Исходя из перечисленных задач, которые необходимо решить финансовой службе фирмы, формируются и ее основные функции, поэтому основными функциями финансовой службы ОАО «Социальная сфера», являются:

5 управление ликвидностью активов предприятия;

6 организация эффективных взаимоотношений с банками и другими инвесторами;

7 управление заемными средствами и поиск новых источников финансирования;

8   оценка и реализация инвестиционных проектов;

9   контроль над валютными операциями;

10проведение операций с ценными бумагами и формирование портфеля ценных бумаг, способного обеспечить финансовую устойчивость и стабильность фирмы;

11диверсификация инвестиционной деятельности;

12прогнозирование и планирование финансовой деятельности;

13регулирование денежного оборота;

14учет затрат и результатов производственной, инвестиционной и финансовой деятельности;

15анализ и оценка эффективности использования и вложения капитала;

16контроль над расходованием и поступлением денежных средств на всех этапах производственно-коммерческого цикла;

17обеспечение правовой законности хозяйственных операций с капиталом и финансовыми ресурсами фирмы;

18налаживание нормальных финансовых взаимоотношений со всеми участниками коммерческой операции;

19выявление рейтинга фирмы и ее основных конкурентов;

20анализ финансовых результатов и финансового состояния фирмы и ее клиентов.

В условиях рыночной системы хозяйствования предприятие выступает ее основным звеном, связанным с бюджетной системой через налоговую систему.

Бухгалтерский учет в ОАО «Социальная сфера» ведется в соответствии с существующим законодательством, а именно:

Высший уровень - федеральные законы. К ним относятся Федеральный закон от 21 ноября 1996 г. № 129-ФЗ (в ред. от 31.12.02 г. № 191-ФЗ) «О бухгалтерском учете», ГК РФ, НК РФ и другие законы, регламентирующие порядок учета и налогообложения соответствующих видов имущества, обязательств и хозяйственных операций, Указы Президента РФ и постановления Правительства РФ. Основополагающий документ нормативного характера - Положение по внедрению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ, утверждено приказом Минфина РФ от 29 июля 1998 г. N 34н (с изменениями от 30 декабря 1999 г., 24 марта 2000 г., 18 сентября 2006 г., 26 марта 2007 г.) и Положение «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99, утвержденному приказом Минфина России от 6 июля 1999 г. № 43н и Приказом Минфина 67н от 22.07.03 (в ред. Приказов Минфина РФ от 31.12.2004 N 135н,от 18.09.2006 N 115н)

Второй уровень - Положения (Стандарты) ПБУ Минфина России.

- Документы третьего уровня, отражают методические вопросы бухгалтерского учета в отдельных отраслях, включают в себя инструкции по учету затрат и калькулированию себестоимости готовой продукции (работ, услуг) в различных отраслях промышленности, строительства, сельского хозяйства, подразделениях непроизводственной среды и др.

Документы четвертого уровня - это формализованный порядок, установленный самой организацией, исходя из конкретных особенностей деятельности. Основным документом данного уровня является учетная политика.

В ОАО «Социальная сфера» разработана учетная политика, включающая в себя совокупность конкретных методов и форм ведения бухгалтерского учета, определяемых самой организацией на основе предусмотренных требований и особенностей деятельности.

Учетная политика фирмы была разработана главным бухгалтером и утверждена руководителем организации. В учетную политику ОАО «Социальная сфера» входят следующие положения:

1.      Рабочий план счетов бухгалтерского учета.

2.      Аналитические регистры налогового учета.

3.      Формы первичных учетных документов, которые отсутствуют в альбомах типовых унифицированных форм, а также формы документов для внутренней отчетности.

.        Порядок проведения инвентаризации имущества и обязательств.

.        Методы оценки активов и обязательств.

.        Правила документооборота и технология обработки учетной информации.

.        Порядок внутреннего контроля за хозяйственными операциями.

.        Другие вопросы, которые организация признает целесообразными.

2.2 Анализ структуры финансовых ресурсов и их источников в ОАО «Социальная сфера»

В условиях рыночных отношений целью предпринимательской деятельности является получение прибыли. Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования фирмы по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития фирмы и укрепления ее финансовых отношений со всеми участниками предпринимательской деятельности.

Прибыль обеспечивает фирме возможности самофинансирования, удовлетворения материальных и социальных потребностей собственника капитала и работников фирмы. Прибыль является также основным источником формирования доходов бюджета (федерального, республиканского, местного) и погашения долговых обязательств организации перед банками, другими кредиторами и инвесторами. Таким образом, показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки результативности деятельности фирмы, степени ее надежности и финансового благополучия.

Прибыль является конечным финансовым результатом деятельности фирмы. Фирма может произвести большой объем продукции, однако если она не будет реализована или реализована по цене, не обеспечивающей получение прибыли, то фирма окажется в тяжелом финансовом состоянии. Прибыль является показателем, который наиболее полно отражает эффективность производства, объем и качество произведенной продукции, состояние производительности труда, уровень себестоимости. Поэтому одна из важнейших составных частей анализа финансового состояния фирмы - анализ финансовых результатов ее деятельности.

Однако различных пользователей бухгалтерской отчетности интересуют только определенные показатели финансовых результатов. Например, администрацию фирмы интересуют масса полученной прибыли и ее структура, факторы, воздействующие на ее величину; налоговые органы заинтересованы в получении достоверной информации о всех слагаемых налогооблагаемой базы прибыли; потенциальных инвесторов интересуют вопросы качества прибыли, т.е. устойчивости и надежности получения прибыли в ближайшей перспективе, для выбора и обоснования стратегии инвестиций, направленной на минимизацию потерь и финансовых рисков от вложений в активы анализируемой фирмы.

Анализ финансовых результатов деятельности фирмы включает в качестве обязательных элементов:

§ исследование изменений каждого показателя за текущий анализируемый период;

§  исследование структуры соответствующих показателей и их изменений;

§  изучение динамики изменения показателей финансовых результатов за ряд отчетных периодов;

§  выявление факторов и причин изменения показателей прибыли и их количественная оценка.

Анализ уровня динамики и структуры финансовых результатов. Для анализа и оценки уровня и динамики показателей прибыли составляется таблица (табл. 1), в которой используются данные бухгалтерской отчетности предприятия, представленные в форме № 2.

Общий финансовый результат отчетного периода отражается в отчетности в развернутом виде и представляет собой алгебраическую сумму прибыли (убытка) от реализации продукции (работ, услуг); реализации основных средств, нематериальных активов и иного имущества и результата от другой финансовой деятельности; прочих внереализационных операций.

При анализе динамики показателей прибыли в первую очередь оценивается рост показателей прибыли за анализируемый период, затем отмечаются положительные и негативные изменения в динамике финансовых результатов.

Для анализа уровня и динамики прибыли ОАО "Социальная сфера" необходимо подготовить таблицу (табл. 1), на основе которой и будет проведена оценка за анализируемый отчетный период.

Таблица 1 Динамика прибыли ОАО "Социальная сфера", тыс. руб.

Показатели	Отчетный период, 2010г	Аналогичный период прошлого года, 2009г	Изменения показателя	Отчетный период к предшествующему, %
Выручка от реализации продукции(работ, услуг) за минусом НДС, акцизов	7 050 462	5 708 174	1 342 288	123,5
Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг	6 223 332	4 781 850	1 441 482	130,1
Валовой доход	827 130	926 324	-99 194	89,2
Расходы периода (коммерческие и управленческие)
Прибыль (убыток) от реализации (продаж)	827 130	926 324	-99 194	89,2
Сальдо операционных результатов	-123 653	-128 109	4456	96,5
Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности	703 477	798 215	-94 738	88,1
Сальдо внереализационных результатов	1919	14 116	-12 197	13,5
Прибыль до налогообложения	705 396	812 331	-100 124	80,6
Нераспределенная прибыль	705 396	812 331	-100 124	80,6

Из данных табл. 1 видно, что в отчетном периоде валовая прибыль ОАО "Социальная сфера" составила 705 396 тыс.руб., по отношению к предшествующему периоду она уменьшилась на 13,2%. Соответственно прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, также уменьшилась на 19,4% и составила 458 508 тыс.руб.

Следует отметить, что по отношению к аналогичному периоду прошлого года выручка от реализации продукции выросла на 123,5%, или на 1 342 288 т.руб., однако себестоимость реализованной продукции растет опережающими темпами (130,1), что привело к снижению прибыли от реализации продукции в отчетном периоде на 10,8%.

Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности также уменьшилась в отчетном периоде на 11,9%. Однако при этом положительной динамикой является уменьшение операционных расходов на 3,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Кроме этого, прибыль от внереализационных операций в отчетном периоде составила 1919 тыс.руб., или 13,5% от аналогичного периода прошлого года. Увеличение внереализационных расходов, таким образом, привело к снижению прибыли отчетного периода на 2,4% (89,2%-86,8%).

Анализ структуры прибыли предприятия. При анализе структуры прибыли отчетного периода необходимо проанализировать удельный вес ее отдельных составляющих. Позитивным считается высокий удельный вес прибыли от продаж продукции. На предприятиях, испытывающих финансовые трудности, в составе прибыли до налогообложения, как правило, высока доля внереализационых доходов. Такие предприятия обеспечивают самофинансирование реализацией собственного имущества или сдачей его в аренду.

Для анализа структуры прибыли ОАО "Социальная сфера" необходимо также на основе данных формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» подготовить таблицу (табл. 2).

Как следует из данных табл. 2, в отчетном периоде произошли положительные изменения в структуре прибыли ОАО "Социальная сфера". На 3,2% увеличилась доля прибыли от реализации продукции, на 1,8% возросла доля прибыли от прочей реализации. Однако в отчетном периоде на 1,5% уменьшилась доля прибыли от внереализационных операций, уменьшилась также на 5% по сравнению с предшествующим периодом доля прибыли, остающейся в распоряжении предприятия (чистая прибыль).

Факторный анализ прибыли от реализации продукции (работ, услуг). Прибыль от реализации товарной продукции в общем случае находится под воздействием таких факторов, как изменение: объема реализации; структуры продукции; отпускных цен на реализованную продукцию; цен на сырье, материалы, топливо, тарифов на энергию и перевозки; уровня затрат материальных и трудовых ресурсов.

Таблица 2 Структура прибыли ОАО "Социальная сфера", тыс.руб.

Показатели	Отчетный период, 2010г		Аналогичный период прошлого года, 2009г		Отклонения, %
	Абсолютное значение	Удельный вес, %	Абсолютное значение	Удельный вес,%
Прибыль (убыток) отчетного периода - всего	705 396	100	8 123 331	100
В том числе:
1. Прибыль (убыток) от реализации	827 130	117,2	926 324	114,0	3,2
2. Прибыль от финансовых операций
3. Прибыль от прочей реализации	-123 653	-128 109	15,7	1,8
Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности
4. Прибыль от внереализационных операций	1919	0,2	14116	1,7	-1,5
Чистая прибыль	458 508	65,0	568 632	70,0	-5,0

Методика формализованного расчета факторных влияний на прибыль от реализации продукции состоит в следующем.

1.      В первую очередь осуществляется расчет общего изменения прибыли (ДП) от реализации продукции:

 

ДП = П₁ - П₀, (2.1)

где П₁ - прибыль отчетного года; П_о - прибыль базисного года.

ДП = 926324-827130=99194 т.руб.

2.      Далее рассчитывается влияние на прибыль изменений отпускных цен на реализованную продукцию (ДП₁):

ДП ₁ = N_р1 - N_р0 = Ур₁q₁ - Ур₁q_{0 (2.2)}

где N_р1 = Ур₁q₁ - реализация в отчетном году в ценах отчетного года (р - цена изделия; q - количество изделий);_р0 = Ур₁q₀ - реализация в отчетном году в ценах базисного года.

ДП ₁ = 7050462-6159119=831343 т.руб.

3. Следующим этапом осуществляется расчет влияния на прибыль изменений в объеме продукции (ДП ₂) (собственно объема продукции в оценке по плановой (базовой) себестоимости):

ДП₂ = П₀К₁ - П₀ = П₀(К₁ - 1) (2.3)

где К₁ - коэффициент роста объема реализации продукции

К₁ = С_1,0 / С₀ (2.4)

где С_1,0 - фактическая себестоимость реализованной продукции за отчетный период в ценах и тарифах базисного периода;

С_о - себестоимость базисного года (периода).

К₁ = 5097452/4781850=1,065

ДП₂ = 926324*1,065-926324=60211 т.руб.

4.      Далее делается расчет влияния на прибыль изменений в объеме продукции, обусловленных изменениями в структуре продукции (ДП₃):

ДП₃ = П₀(К₂ - К₁) (2.5)

где К₂ - коэффициент роста объема реализации в оценке по отпускным ценам.

К₂ = Р_1,0 /Р₀ (2.6)

где Р_1,0 - реализация в отчетном периоде по ценам базисного периода;

Р₀ - реализация в базисном периоде.

К₂ = 6159119/5708174=1,078

ДП₃ =926324*(1,078-1,065)=12042 т.руб.

5.      Далее оценивается влияние на прибыль экономии от снижения себестоимости продукции (ДП₄):

ДП₄ = С_1,0 - С₀ (2.7)

где С_1,0 - себестоимость реализованной продукции отчетного периода в ценах и условиях базисного периода;

С₁ - фактическая себестоимость реализованной продукции отчетного периода.

ДП₄ =5097452-4921545=175907 т.руб.

6.      На последнем этапе осуществляется расчет влияния на прибыль изменений себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции (ДП₅):

ДП₅ = С₀К₂ -С_1,0 (2.8)

ДП₅ = 4781850*1,078-5097452=573823 т.руб.

Отдельным расчетом по данным бухгалтерского учета определяется влияние на прибыль изменений цен на материалы и тарифов на услуги (ДП₆), а также экономии, вызванной нарушениями хозяйственной дисциплины (ДП₇). Сумма факторных отклонений дает общее изменение прибыли от реализации за отчетный период, что выражается следующей формулой:

ДП = П₁ - П_о = ДП₁ + ДП₂ + ДП₃ + ДП₄ + ДП₅ + ДП₆ + ДП₇ (2.9)

или ДП =У ДП_i (2.10)

где ДП - общее изменение прибыли;

П_i - изменение прибыли за счет i-го фактора.

ДП = 891 343 - 1 301 787 + 5 208 + 60 211 + 12 042 + 175 907 + 57 882 =99 194 т.руб.

В табл. 3 приведены исходные данные для факторного анализа прибыли от реализации продукции ООО "Социальная сфера". В целом за отчетный период прибыль от реализации уменьшилась на 99 194 т.руб.

Таблица 3 тыс.руб.

	Анализ прибыли по факторам
Показатели	По базису	По базису на фактически реализованную продукцию	Фактические данные по отчету	Фактические данные с корректировкой на изменение цен
1	2	3	4	5
Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг	5 708 174	6159 119	7 050 462	6159 119
Полная себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг	4 781 850	5 097 452	6 223 332	4 921 545
Прибыль (убыток) от реализации	926 324	1 061 667	827 130	1 237 574

Определим степень влияния на прибыль следующих факторов:

1)  изменение (рост) отпускных цен на продукцию. Это влияние определяется как разность между выручкой от реализации по отчету в фактически действующих ценах и ценах базисного периода. В нашем примере рост составляет 891 343 т.руб. (7 050 462 - 6 159 119) и отражает рост цен в результате инфляции;

2)  изменение (рост) цен на материалы, тарифов на энергию, перевозки и прочее рассчитывается с использованием данных о себестоимости продукции. В данном примере влияние указанных факторов составляет 1 301 787 т.руб. (6 223 332 - 4 921 545);

3)  изменение прибыли вследствие нарушения хозяйственной дисциплины составило 5208 т.руб. Влияние устанавливается с помощью анализа учета о доходах и расходах вследствие нарушений стандартов, технических условий, невыполнения мероприятий по охране труда, технике безопасности;

4)  изменение объема реализации продукции в оценке по базисной полной себестоимости. Для расчета влияния данного фактора исчисляют коэффициент роста объема реализации продукции (К₁) в оценке по базисной себестоимости. Для данного предприятия коэффициент равен 1,065 (5 097 452 : 4 781 850). Соответственно, изменение объема реализации продукции в оценке по базисной полной себестоимости рассчитывается следующим образом: 926 324 х 1,065 - 926 324 и составляет 60 211 т. руб;

5)  изменение объема реализации продукции за счет структурных сдвигов в составе продукции. Для определения изменений этого фактора необходимо рассчитать коэффициент роста объема реализации в оценке по отпускным ценам. Для ОАО "Социальная сфера" этот коэффициент равен 1,078 (6 159 119 : 5 708 174).

Соответственно, изменение объема реализации продукции за счет структурных сдвигов в составе продукции составляет 12 042 т.руб. (926 324 х (1,078 - 1,065));

6)  уменьшение затрат на 1 руб. продукции составляет 175 907 т.руб. (5 097 452 - 4 921 545). Влияние данного фактора определяется как разность между базисной полной себестоимостью фактически реализованной продукции и фактической себестоимостью, исчисленной с учетом изменения цен на материальные и прочие ресурсы;

7)  изменение (уменьшение) себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции составило 57 382,3 т.руб. (4 781 850 х 1,078 - 5 097 452).

Результаты анализа представлены в табл. 4.

Таблица 4 Результаты анализа влияния факторов, тыс. руб.

Показатели	Руб.
Отклонение прибыли - всего  В том числе за счет:  изменения отпускных цен на продукцию изменения цен на материалы и тарифов нарушений хозяйственной дисциплины  изменения объема реализации продукции  снижения уровня затрат (режима экономии)  изменения структуры затрат	99 194 891 343 -1 301 787 5208 12042 175807 57882

Как уже было сказано, общее отклонение по прибыли составляет 99 194 т.руб., что сбалансируется по сумме факторных влияний:

194 = 891 343 - 1 301 787 + 5 208 + + 60 211 + 12 042 + 175 907 + 57 882 (т.руб.)

Как видно из табл. 4, наибольшее влияние на отклонение прибыли оказали ценовые факторы.

2.3 Особенности управления финансами на предприятии

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предпринимательской организации ее активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в денежные средства, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.

Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие четыре группы.

1.  Наиболее ликвидные активы (А₁) - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения.

А_1Н= стр250+стр260=321390+316170=637560 т.руб. (2.11)

А_1К= стр250+стр260=1326345+912255=2238600 т.руб. (2.12)

2.  Быстрореализуемые активы (А₂) - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.

А_2Н= стр240=3360526 т.руб. (2.13)

А_2К= стр240=1679795 т.руб. (2.14)

3.  Медленно реализуемые активы (А₃) - наименее ликвидные активы - это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям. Статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу.

А_3Н= стр210+стр220+стр230=3156333+564215+2224772=5945320 т.руб. (2.15)

А_3К= стр210+стр220+стр230=3438923+385640+3073478=6898041 т.руб. (2.16)

Труднореализуемые активы (А₄) - активы, предназначенные для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода. В эту группу включаются статьи I раздела актива баланса «Внеоборотные активы».

А_4Н= стр210=21776690 т.руб. (2.17)

А_4К= стр210=22010226 т.руб. (2.18)

Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться, они относятся к текущим активам предприятия. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество предприятия.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

1.  Наиболее срочные обязательства (П₁) - кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

П_1Н=стр620=4963254 тыс.руб. (2.19)

П_1К=стр620=6276785 тыс.руб. (2.20)

2.  Краткосрочные пассивы (П₂) - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

П_2Н=стр511=0 (2.21)

П_2К=стр511=0 (2.22)

Долгосрочные пассивы (П₃) - долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы - статьи V раздела баланса «Долгосрочные пассивы».

П_3Н=стр590+стр640=10200000+756=10200756 тыс.руб. (2.23)

П_3К=стр590+стр640=10200000+756=10200756 тыс.руб. (2.24)

3.  Постоянные пассивы (П₄) - статьи IV раздела баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи VI раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления» и «Резервы предстоящих расходов и платежей». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов» и «Убытки».

П_4Н= стр490=16556086 тыс.руб. (2.25)

П_4Н=стр490=16345121 тыс.руб. (2.26)

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

А₁ » П₁; А₂ » П₂ ; А₃ » П₃ ; А₄ » П₄ (2.27)

Если выполняются первые три неравенства, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдение минимального условия финансовой устойчивости. Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса - это анализ приближенный, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

. Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле

К_ТЛ = (А₁ + А₂ +А₃) / (П₁ + П₂) (2.28)

К_{ТЛ Н} =(637560+3360526+5945320)/4963254=2,003

К_{ТЛ К} =(2238600+1679795+6989041)/6276785=1,723

В соответствии с мировой практикой значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне от 1 до 2.

2.      Коэффициент быстрой ликвидности (коэффициент «критической» оценки), показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Он определяется по формуле

К_бл = (А₁ + А₂) / (П₁ + П₂). (2.29)

К_{бл Н} = (637560+3360526)/4963254=0,806

К_{бл Н} = (2238600+1679795)/6276785=0,624

Рекомендуемое значение показателя быстрой ликвидности - от 0,7-0,8 до 1,5.

3.      Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно, и рассчитывается следующим образом:

К_ал = А₁ / (П₁ + П₂). (2.30)

К_алН = 637560/4963254=0,128

К_алК =2238600/6276785=0,57

4.      Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности, который определяется по формуле

К_ол = (А_] + 0,5 х А₂ + 0,3 х А₃) / (П₁ + 0,5 х П₂ + 0,3 х П₃). (2.31)

К_олН= (637560+0,5х3360526+0,3х5945320)/(4963254+0+0,3х10200756)=0,511

К_олК = (2238600+0,5х1679795+0,3х6898041)/(6276785+0+0,3х10200756)=0,551

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

В ходе анализа ликвидности баланса каждый из рассмотренных коэффициентов ликвидности рассчитывается на начало и на конец анализируемого периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить изменение ликвидности можно по динамике коэффициентов (увеличение или снижение значения, табл. 5).

Таблица 5 Анализ ликвидности баланса ОАО "Социальная сфера" за 2010г., тыс.руб.

Актив			Пассив			Платежный излишек или недостаток
	на начало периода	на конец периода		на начало периода	на конец периода	на начало периода	наконец периода
1	2	3	4	5	6	7 (гр. 2 -гр. 5)	8 (гр. 3 -гр. 6)
А1	637 560	2 238 600	П1	4 963 254	6 276 785	-4 325 694	-4 038 185
А2	33 60 526	1 679 795	П2	0	0	3 360 526	1679 795
Аз	5 945 320	6 898 041	П3	10 200 756	10 200 756	-4 255 436	-3 302 715
А4	21 776 690	22 006 226	П4	16 556 086	16 345 121	5 220 604	5 661 105
Баланс	31 720 096	32 822 662	Баланс	31 720 096	32 822 662	-

Результаты расчетов по данным ОАО «Социальная сфера» показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид: (А₁ < П₁; А₂ > П₂ ; А₃ < П₃ ; А₄ > П₄). Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО "Социальная сфера" как недостаточную.

Более детальный анализ ликвидности можно провести при помощи расчета финансовых коэффициентов (табл. 6).

Таблица 6. Анализ ликвидности баланса ОАО «Социальная сфера» за 2010 г. на основе расчета коэффициентов

Показатели	Нормальное ограничение	На начало периода	На конец периода	Изменение за период
Коэффициент текущей ликвидности	Ктл ≥ 1-2	2,003	1,723	-0,280
Коэффициент «критической» оценки	допустимое =0,7 - 0,8; желательно Kбл ≥1,5	0,806	0,624	-0,181
Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал > 0,2-0,7	0,128	0,357	+0,228
Общий показатель ликвидности	Кол ≥ 1	0,511	0,551	+0,040

Значения общего показателя ликвидности и на начало, и на конец анализируемого периода не соответствуют нормативам, что свидетельствует о неликвидности баланса ОАО "Социальная сфера". Тем не менее, динамика коэффициента положительная, к концу периода показатель увеличился на 0,040.

Положительная динамика наблюдается и при сравнении значений коэффициента абсолютной ликвидности на начало и на конец периода (увеличение на 0,228). На конец года ОАО "Социальная сфера" могла оплатить уже 35,7% своих краткосрочных обязательств, что соответствует принятым нормам.

Динамика значений коэффициента «критической» оценки отрицательная (уменьшение на 0,181), причем на конец периода коэффициент стал меньше допустимого значения, что говорит о снижении платежеспособности ОАО "Социальная сфера" за период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Значения коэффициента текущей ликвидности на начало и на конец периода превышают нормальное ограничение, но наблюдается отрицательная динамика (снижение коэффициента на 0,280), в результате на конец анализируемого периода показатель стал ниже оптимального. Тем не менее, можно сделать вывод, что ОАО "Социальная сфера" располагает некоторым объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников.

 

.4 Анализ финансовой устойчивости

Оценка финансового состояния фирмы будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя ликвидность баланса фирмы, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов, это дает возможность оценить, в какой степени она готова к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько фирма независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая предпринимательская организация в финансовом отношении.

Финансовая устойчивость фирмы - это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости фирмы.

Оценка финансовой устойчивости ОАО "Социальная сфера"

Показатели наличия источников формирования запасов и затрат:

1.      Наличие собственных оборотных средств

СОС_НП = 16 556 086 - 21 776 690 = -5 220 604 тыс.руб.

СОС_КН = 16 345 121 - 22 006 226 = -5 661 105 тыс.руб.

2.      Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

СД_НП = 16 556 086 - 10 200 000 = 4 979 396 тыс.руб.

СД_КП = 16 345 121 - 10 200 000 = 4 538 895 тыс.руб.

3.      Общая величина основных источников формирования запасов и затрат

ИО_НП = 4 979 396 + 0 = 4 979 396 тыс.руб.

ИО_КП = 4 538 895 + 0 = 4 538 895 тыс.руб.

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1.      Излишек (+) или недостаток (-) собственных средств

ДСОС_НП = -5 220 604 - (3 156 333 + 564 215) = - 8 941 152 тыс.руб.

ДСОС_КП = -5 661 105 - (3 438 923 + 385 640) = - 9 485 668 тыс.руб.

2.      Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

ДСД_НП = 4 979 396 - (3 156 333 + 564 215) = 1 258 848 тыс.руб.

ДСД_кп = 4 538 89 - (3 438 923 + 385 640) = 714 332 тыс.руб.

3.      Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат

ДОИ_НП = 4 979 396 - (3 156 333 + 564 215) = 1 258 848 тыс.руб.

ДОИ_кп = 4 538 89 - (3 438 923 + 385 640) = 714 332 тыс.руб.

В результате проведенных расчетов для ОАО "Социальная сфера" соблюдается следующее неравенство:

> СОС + ЗС, (2.32)

как на начало: 9 943 406 > (-5 220 604 + 3 720 548), так и на конец периода: 10 816 436 > (-5 661 105 + 3 824 563), что свидетельствует о кризисном финансовом состоянии ОАО "Социальная сфера". Фирма находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормой, со значением предыдущего периода, аналогичной фирмой, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы (табл. 7).

Таблица 7

Значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ОАО "Социальная сфера" (2010г)
Показатель	Нормальное ограничение	На начало периода	На конец периода	Изменение за период
Коэффициент финансовой независимости (K1)	К1 ≤ 0,5	0,522	0,498	-0,024
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К2)	К2 ≤ 1	0,916	1,008	+0,092
Коэффициент обеспеченности собственными финансовыми источниками финансирования (К3)	К3 ≥ 0,6 - 0,8	0,500	0,419	-0,081
Коэффициент обеспеченности материальных запасов (К4)	К4 ≥1	1,340	1,310	-0,03
Коэффициент маневренности (К5)	К5 ≥ 0,5	0,300	0,277	-0,023

Анализ финансовых коэффициентов по данным табл. 7 позволяет сделать вывод об общем ухудшении финансовой устойчивости ОАО "Социальная сфера" за анализируемый период. Снизился, хотя и незначительно (с 0,522 до 0,498), коэффициент автономии, что свидетельствует о снижении финансовой независимости предприятия, повышении риска финансовых затруднений в будущем. На начало анализируемого периода коэффициент соотношения собственных и заемных средств соответствовал нормативному ограничению, однако на конец периода наблюдается незначительное превышение (1,008), что свидетельствует о недостаточности собственных средств ОАО "Социальная сфера" для покрытия своих обязательств на конец периода. Так как значения показателей обеспеченности собственными источниками финансирования ниже нормативных, необходимо оценить, как, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, как они обеспечивают бесперебойность деятельности организации, поэтому был рассчитан коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками. Данный коэффициент соответствует нормативному значению, т.е. больше 1.

Коэффициент маневренности за анализируемый период снизился незначительно - с 0,3 до 0,277, что свидетельствует об уменьшении величины собственных средств ОАО "Социальная сфера", находящихся в мобильной форме. Кроме этого, значение коэффициента за анализируемый период не соответствует нормативному ограничению, а значительно меньше него.

ГЛАВА 3. ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА В ОАО «СОЦИАЛЬНАЯ СФЕРА»

 

.1 Механизм управления структурой капитала на основе финансового левериджа

Анализ финансового состояния исследуемой фирмы показал, что доходы от грамотно и эффективно ведущегося бизнеса, превышают расходы, но основная проблема финансирования как ОАО «Социальная сфера», так и любой другой организации или предприятия заключается в запаздывании доходов относительно расходов.

Расходы необходимо произвести сейчас, а доходы, ради извлечения которых эти расходы производятся, будут получены только в будущем, часто весьма отдаленном. Кроме того, предприятию просто может не хватать собственных доходов.

Таким образом, первой задачей финансовой службы ОАО «Социальная сфера» является необходимость планирования потребности в капитале для достижения поставленных целей, определение источников его поступления и направления использования.

Другая задача управления финансами - это реализация финансовых решений краткосрочного характера, направленных на управление ликвидностью компании через планирование и управление денежными потоками, которые обеспечивают осуществление своевременных текущих платежей кредиторам и поставщикам, что является необходимым условием долгосрочного успеха в бизнесе. Наконец, анализ прогнозной отчетности позволяет рассчитать ликвидность, плечо финансового рычага, размер собственных оборотных средств, и, исходя из этого, оценить удовлетворительность прогнозного финансового состояния с различных точек зрения.

Конкретные формы и методы реализации задач управления финансами должны определяться финансовой политикой ОАО «Социальная сфера», основными элементами которой должны выступают:

- учетная политика;

кредитная политика;

политика управления денежными средствами;

политика в отношении управления издержками;

дивидендная политика.

Одна из главных задач формирования капитала - оптимизация его структуры с учетом заданного уровня его доходности и риска - реализуется разными методами. Одним из основных механизмов реализации этой задачи является финансовый левериджа.

Финансовый леверидж характеризует использование предприятием заемных средств, которое влияет на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала. Иными словами, финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств, называется эффектом финансового левериджа. Он рассчитывается по следующей формуле:

ЭФЛ = (1-С_Нп)*(КВР_А-ПК)*ЗК/СК, (3.1)

где ЭФЛ - эффект финансового левериджа, заключающийся в приросте коэффициента рентабельности собственного капитала, %;

Снп- ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

КВР_А - коэффициент валовой рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %;

ПК - средний размер процентов за кредит, уплачиваемых предприятием за использование заемного капитала, %;

ЗК - средняя сумма используемого предприятием заемного капитала;

СК - средняя сумма собственного капитала предприятия.

Рассмотрим механизм формирования финансового левериджа на 2011 год.

Таблица 12. Формирование эффекта финансового левериджа на 2011 год, тыс. руб.

№ п/п	Показатели	Сумма
		1 вариант	2 вариант
1	Средняя сумма всего используемого капитала (активов) в рассматриваемом периоде из нее:	12000	14000
2	Средняя сумма собственного капитала	10000	11000
3	Средняя сумма заемного капитала	2000	3000
4	Сумма валовой прибыли (без учета расходов) по уплате процентов за кредит	5000	7000
5	Коэффициент валовой рентабельности активов (без учета расходов по уплате процентов за кредит), %	700
6	Средний уровень процентов за кредит, %	10	10
7	Сумма процентов за кредит, уплаченная за использование заемного капитала (гр.3хгр.6)/100	200	300
8	Сумма валовой прибыли предприятия с учетом расходов по уплате процентов за кредит (гр.4-гр.7)	4800	6700
9	Ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью	0,20	0,20
10	Сумма налога на прибыль (гр.8хгр.9)	960	1340
11	Сумма чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налога (гр.8-гр.10)	3840	5360
12	Коэффициент рентабельности собственного капитала или коэффициент финансовой рентабельности, % (гр.11х100/гр.2)	38,40	53,60
13	Прирост рентабельности собственного капитала в связи с использованием заемного капитала, в % (по отношению к 1 варианту)	-	15,2

1 вариант

ЭФЛ = (1-0,20)х(41,6-10)х2000/10000=5,05%

В данной формуле можно выделить три основные составляющие:

1)  Налоговый корректор финансового левериджа (1 - Снп)> которыйпоказывает в какой степени проявляется эффект финансового левериджа в связи с различным уровнем налогообложения прибыли.

1-0,20=0,8

2)  Дифференциал финансового левериджа (КВРа - ПК), который характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов исредним размером процента за кредит.

(5000/12000)*100%-10%=41,6-10=31,6%

3)  Коэффициент финансового левериджа (ЗК/СК), который характеризуетсумму заемного капитала, используемого предприятием, в расчете на единицу собственного капитала.

2000/10000=0,2

2 вариант

ЭФЛ = (1-0,20)х(50-10)х3000/11000=8,64 %

В данной формуле можно выделить три основные составляющие:

4)  Налоговый корректор финансового левериджа (1 - Снп)> которыйпоказывает в какой степени проявляется эффект финансового левериджа в связи с различным уровнем налогообложения прибыли.

1-0,20=0,80

5)  Дифференциал финансового левериджа (КВРа - ПК), который характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов исредним размером процента за кредит.

(7000/14000)*100%-10%=40%

6)  Коэффициент финансового левериджа (ЗК/СК), который характеризуетсумму заемного капитала, используемого предприятием, в расчете на единицу собственного капитала.

3000/11000=0,27

Выделение этих составляющих позволяет целенаправленно управлять эффектом финансового левериджа в процессе финансовой деятельности предприятия.

Из результатов проведенных расчетов видно, что чем выше удельный вес заемных средств в общей сумме используемого предприятием капитала, тем больший уровень прибыли оно получает на собственный капитал.

Налоговый корректор финансового левериджа практически не зависит от деятельности предприятия, так как ставка налога на прибыль устанавливается законодательно. Вместе с тем, в процессе управления финансовым левериджем дифференцированный налоговый корректор может быть использован в следующих случаях:

а)      если по различным видам деятельности предприятия установлены дифференцированные ставки налогообложения прибыли;

б)      если по отдельным видам деятельности предприятие использует налоговые льготы по прибыли;

в)      если отдельные дочерние фирмы предприятия осуществляют своюдеятельность в свободных экономических зонах своей страны, где действует льготный режим налогообложения прибыли;

г)       если отдельные дочерние фирмы предприятия осуществляют своюдеятельность в государствах с более низким уровнем налогообложения прибыли.

В этих случаях, воздействуя на отраслевую или региональную структуру производства (а соответственно и на состав прибыли по уровню ее налогообложения), можно снизив среднюю ставку налогообложения прибыли повысить воздействие налогового корректора финансового левериджа на его эффект (при прочих равных условиях).

Дифференциал финансового левериджа является главным условием, формирующим положительный эффект финансового левериджа. Этот эффект проявляется только в том случае, если уровень валовой прибыли, генерируемой активами предприятия, превышает средний размер процента за используемый кредит (включающий не только его прямую ставку, но и другие удельные расходы по его привлечению, страхованию и обслуживанию), т.е. если дифференциал финансового левериджа является положительной величиной. Чем выше положительное значение дифференциала финансового левериджа, тем выше при прочих равных условиях будет его эффект. Связи высокой динамичностью этого показателя он требует постоянного мониторинга в процесс управления эффектом финансового левериджа. Этот динамизм обусловлен действием ряда факторов.

Прежде всего, в период ухудшения конъюнктуры финансового рынка (в первую очередь, сокращения объема предложения на нем свободного капитала) стоимость заемных средств может резко возрасти, превысив уровень валовой прибыли, генерируемой активами предприятия.

Кроме того, снижение финансовой устойчивости предприятия в процессе повышения доли используемого заемного капитала приводит к увеличению риска его банкротства, что вынуждает кредиторов увеличивать уровень ставки процента за кредит с учетом включения в нее премии за дополнительный финансовый риск. При определенном уровне этого риска, а соответственно, и уровне общей ставки процента за кредит, дифференциал финансового левериджа может быть сведен к нулю, при котором использование заемного капитала не даст прироста рентабельности собственного капитала, и даже иметь отрицательную величину, при которой рентабельность собственного капитала снизится, так как часть чистой прибыли, генерируемой собственным капиталом, будет уходить на обслуживание используемого заемного капитала по высоким ставкам процента.

Наконец, в период ухудшения конъюнктуры товарного рынка сокращается объем реализации продукции, а соответственно и размер валовой прибыли предприятия от операционной деятельности. В этих условиях отрицательная величина дифференциала финансового левериджа может формироваться даже при неизменных ставках процента за кредит за счет снижения коэффициента валовой рентабельности активов.

Формирование отрицательного значения дифференциала финансового левериджа по любой из вышеперечисленных причин всегда приводит к снижению коэффициента рентабельности собственного капитала. В этом случае использование предприятием заемного капитала дает отрицательный эффект.

Коэффициент финансового левериджа является тем рычагом, который мультиплицирует (пропорционально мультипликатору или коэффициенту изменяет) положительный эффект, получаемый за счет соответствующего значения его дифференциала. При положительном значении дифференциала любой прирост коэффициента финансового левериджа будет вызывать еще больший прирост коэффициента рентабельности собственного капитала.

Иными словами, прирост коэффициента финансового левериджа мультиплицирует еще больший прирост его эффекта (положительного или отрицательного в зависимости от положительной величины дифференциала финансового левериджа).

3.2 Предложения по улучшению финансовой деятельности предприятия на 2011 год

При формировании финансовых ресурсов предприятию необходимо:

1.  управление финансовыми ресурсами;

2.      управление затратами.

При управлении переменными затратами на ОАО «Социальная сфера» основным ориентиром должно быть обеспечение постоянной их экономии, т.к. между суммой этих затрат и объемом производства и реализации продукции существует прямая зависимость. Обеспечение этой экономии до преодоления предприятием точки безубыточности ведет к росту суммы маржинальной прибыли, что позволяет быстрее преодолеть эту точку. После преодоления точки безубыточности сумма экономии переменных затрат будет обеспечивать прямой прирост валовой операционной прибыли. К числу основных резервов экономии переменных затрат можно отнести снижение численности работников основного и вспомогательных производств за счет обеспечения роста производительности их труда; сокращение размера запасов сырья, материалов и готовой продукции в периоды неблагоприятной конъюнктуры товарного рынка; обеспечение выгодных для предприятия условий поставки сырья и материалов и другие.

Целенаправленное управление постоянными и переменными затратами, оперативное изменение их соотношения при меняющихся условиях хозяйствования позволяет увеличить потенциал формирования прибыли ОАО «Социальная сфера».

Поиск и мобилизация факторов повышения доходов находится в компетенции высшего руководства компании, а также ее маркетинговой службы, роль которой сводится в основном к обоснованию разумной ценовой политики, оценке целесообразности и экономической эффективности нового источника доходов, контролю за соблюдением внутренних ориентиров по показателям рентабельности в отношении действующих и новых производств.

Вторая задача-снижение расходов ОАО «Социальная сфера» - подразумевает оценку, анализ, планирование и контроль за исполнением плановых заданий по расходам (затратам), а также поиск резервов обоснованного снижения себестоимости продукции. Себестоимость продукции (работ, услуг) представляет собой стоимостную оценку ресурсов предприятия, использованных в процессе производства и реализации данной продукции.

Пропорции распределения прибыли определяют темпы реализации стратегии развития ОАО «Социальная сфера». Эта стратегия реализуется в процессе инвестиционной деятельности предприятия, объемы которой определяются возможностями формирования финансовых ресурсов, в первую очередь, за счет внутренних источников. А реинвестируемая в процессе распределения прибыль является основным из этих внутренних источников.

Характер распределения прибыли является важнейшим индикатором инвестиционной привлекательности ОАО «Социальная сфера». В процессе привлечения собственного капитала из внешних источников уровень выплачиваемых предприятием дивидендов (или других форм инвестиционного дохода) является одним из основных оценочных критериев, определяющих результат предстоящей эмиссии акций. Кроме того, как было показано ранее, возрастание уровня дивидендных выплат определяет соответствующий рост стоимости акций на фондовом рынке, формируя дополнительный доход инвесторов.

Исходя из этой основной цели в процессе совершенствования управления финансовыми ресурсами на ОАО «Социальная сфера» решаются следующие задачи:

1. Связь политики распределения с общей политикой управления прибылью ОАО «Социальная сфера». Цель и задачи политики распределения прибыли должны полностью соответствовать целям и задачам общей политики управления ею, т.к. распределение прибыли отчетного периода представляет собой одновременно процесс обеспечения условий формирования прибыли предстоящего периода.

2. Приоритетность учета интересов и менталитета собственников предприятия. Прибыль, формируемая предприятием и остающаяся в его распоряжении после уплаты налогов, принадлежит его собственникам, поэтому в процессе ее распределения приоритетность направлений ее использования определяется ими. Менталитет собственников может быть направлен на получение высокого текущего дохода или на обеспечение высоких темпов прироста инвестированного капитала, определяя главную пропорцию распределения прибыли - между потребляемой и капитализируемой ее частями. Эти пропорции могут меняться во времени в связи с изменением внешних и внутренних условий деятельности предприятия.

3. Стабильность политики распределения прибыли. Базовые принципы распределения прибыли, положенные в основу разработки его политики, должны носить долговременный характер. Соблюдение этого принципа особенно важно в условиях "распыления собственности", т.е. в процессе деятельности крупных акционерных компаний с большим количеством акционеров (это позволяет таким акционерам принимать обоснованные инвестиционные решения).

1. вариант

1.  Объем реализации продукции - 4800 тыс. руб.

2.      Налоговые платежи за счет дохода - 960 тыс. руб.

.        Чистый операционный доход - 3840 тыс. руб.

.        Общая сумма операционных затрат - 2352 тыс. руб.

-  постоянные - 917 тыс. руб.

-        переменные - 1435 тыс. руб.

5.  Уровень чистого операционного дохода к объему реализации - 80%

6.      Уровень переменных операционных затрат к объему реализации - 49%

.        Средняя ставка налоговых платежей за счет прибыли - 20%.

Определяем стоимостный объем реализации продукции, обеспечивающий достижение точки безубыточности.

СРтб=Ипост х 100/ (Учд-Уи пер) (3.2)

где СР Тб - стоимостный объем реализации продукции, обеспечивающий достижение точки безубыточности;

И пост - сумма постоянных издержек;

Учд - уровень чистого операционного дохода к объему реализации;

Уи пер - уровень переменных операционных затрат к объему реализации.

СРтб=917*100/(80-49)=2934,4 тыс. руб.

Определяем натуральный объем реализации продукции, обеспечивающий достижение точки безубыточности.

Нтб=СРтб/Цеп (3.3)

где Нтб - натуральный объем реализации продукции, обеспечивающий точку безубыточности;

Цеп - цена единицы реализуемой продукции.

Нтб = 2934,4/180=16,3 тыс. шт.

Графически точка безубыточности (или «порог рентабельности») деятельности предприятия в течении которого не меняется уровень цен не продукцию. Уровень переменных издержек и сумма постоянных издержек представлена на рисунке 1.

Рис. 1 График формирования точки безубыточности операционной деятельности предприятия в коротком периоде по варианту 1.

Из графина видно, что для достижения точки безубыточности своей деятельности (2934 тыс. руб.) ОАО «Социальная сфера» должно обеспечить такой объем реализации продукции (16,3 тыс. шт.) при котором сумма чистого операционного дохода сравняется с суммой издержек - как постоянных, так и переменных.

2. вариант

1.  Объем реализации продукции - 6700 тыс. руб.

2.      Налоговые платежи за счет дохода - 1340 тыс. руб.

.        Чистый операционный доход - 5360 тыс. руб.

.        Общая сумма операционных затрат - 3283 тыс. руб.

-     постоянные - 1280 тыс. руб.

-        переменные - 2003 тыс. руб.

5.  Уровень чистого операционного дохода к объему реализации - 80%

6.      Уровень переменных операционных затрат к объему реализации - 49%

.        Средняя ставка налоговых платежей за счет прибыли - 20%.

Определяем стоимостный объем реализации продукции, обеспечивающий достижение точки безубыточности.

СРтб=Ипост х 100/ (Учд-Уи пер) (3.4)

СРтб=1280*100/(80-49)=4096 тыс. руб.

Определяем натуральный объем реализации продукции, обеспечивающий достижение точки безубыточности.

Нтб=СРтб/Цеп (3.5)

где Нтб - натуральный объем реализации продукции, обеспечивающий точку безубыточности;

Цеп - цена единицы реализуемой продукции.

Нтб = 4096/180=22,7 тыс. шт.

Графически точка безубыточности (или «порог рентабельности») деятельности предприятия в течении которого не меняется уровень цен не продукцию. Уровень переменных издержек и сумма постоянных издержек представлена на рисунке 2.

Рис. 2 График формирования точки безубыточности операционной деятельности предприятия в коротком периоде по варианту 2.

Из графика видно, что для достижения точки безубыточности своей деятельности (4096 тыс. руб.) ОАО «Социальная сфера» должно обеспечить такой объем реализации продукции (22,7 тыс. шт.) при котором сумма чистого операционного дохода сравняется с суммой издержек - как постоянных, так и переменных. При расчете прибыли по варианту 1 по сравнению с вариантом 2 объем реализации продукции в точки безубыточности выше на 10,64 тыс. шт. в натуральном выражении и на 1918,51 тыс. руб. в стоимостном выражении, при этом возросли как все издержки в сумме, так и чистый операционный доход.

Таким образом, ОАО «Социальная сфера» необходимо придерживаться следующих направлений: управление структурой финансовых ресурсов; уменьшение затрат предприятия; снижение себестоимости; система скидок; заключение договоров с новыми поставщиками; увеличение рентабельности; эффективное использование свободных денежных средств.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовый механизм фирмы - это система управления финансовыми отношениями фирмы через финансовые инструменты с помощью финансовых методов. Основными элементами финансового механизма выступают: финансовые отношения как объект финансового управления, финансовые методы, финансовые инструменты, правовое обеспечение и информационное обеспечение финансового управления.

Одним из важнейших условий успешного управления предпринимательской фирмой является анализ ее финансового состояния, так как результаты в любой сфере предпринимательской деятельности зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов.

В условиях рыночной экономики забота о финансах - это важный элемент деятельности любого предприятия. Для эффективного управления финансами фирмы необходимо систематически проводить финансовый анализ. Основное содержание его - комплексное, системное изучение финансового состояния фирмы и факторов, влияющих на него, с целью прогнозирования уровня доходности капитала фирмы, выявления возможностей повышения эффективности ее функционирования.

Анализ финансового состояния фирмы необходим для: выявления факторов, влияющих на ее финансовое состояние; выявления изменений показателей финансового состояния; оценки количественных и качественных изменений финансового состояния; оценки финансового положения фирмы на определенный момент времени; определения тенденций изменений финансового состояния фирмы.

Анализ финансового состояния ОАО «Социальная сфера выявил следующее: соблюдение минимального условия финансовой устойчивости ОАО «Социальная сфера» и положительных тенденциях на будущий период.

Также можно сказать, что ОАО «Социальная сфера» ликвидно и платежеспособно как на начало, так и на конец 2010 года, однако пусть небольшое, но снижение коэффициентов ликвидности и платежеспособности к концу 2010 года отмечается.

Анализ наличия и достаточности реального собственного капитала, анализ обеспеченности запасов источниками их формирования и абсолютные показатели финансовой устойчивости и финансовые коэффициенты ОАО «Социальная сфера» говорят о финансовой устойчивости фирмы, с большим потенциалом на будущее.

В третьей главе нами были предложены мероприятия по совершенствованию системы управления финансами ОАО «Социальная сфера».

Основными задачами управления финансами исследуемой организации должны выступать: обеспечение источниками финансирования, поиск внутренних и внешних кратко- и долгосрочных источников финансирования, выбор наиболее оптимального их сочетания; эффективное использование финансовых ресурсов для достижения стратегических и тактических целей предприятия.

Решение комплекса поставленных задач приводит к необходимости финансового планирования, прогнозирования и формирования системы бюджетирования на предприятии.

Суммируя все вышесказанное, следует сказать, что правильная организация управления финансами выступает важнейшим фактором для эффективной и стабильной работы организации.

Используя различные источники формирования финансовых ресурсов можно повысить рентабельность деятельности предприятия.

Предложения, разработанные мной, по управлению структурой капитала носят практический характер и позволят повысить эффективность деятельности ОАО «Социальная сфера».

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1.   Конституция РФ М. 2010. - 280 с.

2.   Гражданский кодекс РФ с последующими изменениями и дополнениями.- 369 с.

3.   Налоговый Кодекс РФ (часть 1, 2 с последующими изменениями и дополнениями) М. 2010 - 250 с.

4.      Устав ОАО «Социальная сфера». Утвержден Общим собранием акционеров Протокол № 1 от 15 мая 2002 г. - 20 с.

.        Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента М.: «Финансы и статистика», 2010. - 388 с.

.        Басовский Л.Е., Лунева А.М., Басовский А.Л. Экономический анализ. - М.: «ИНФРА-М», 2009. - 401 с.

.        Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы М.: «Инфра - М», 2011. - 392 с.

.        Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами, Киев: «Итем», 2010. - 420 с.

.        Бланк И.А. Финансовый менеджмент. - Киев, «Ника - Центр», 2010. - 450 с.

.        Бочаров В.В. Финансовый анализ. - СПб: «Питер», 2008. - 360 с.

.        Герчикова И.Н. Финансовый менеджмент М.: «Инфра», 2010. - 320 с.

.        Ефимова О.В. Финансовый анализ М.: «Бухгалтерский учет», 2010. - 340 с.

.        Камышанов П.И., Камышанова А.П. Бухгалтерский финансовый учет. - М.: «Омега-Л», 2009. - 420 с.

.        Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. Финансы и статистика, 2011. - 402 с.

.        Ковалев В.В. Финансовый учет и анализ: концептуальные основы. - М.: «Финансы и статистика», 2009. - 388 с.

.        Ковалев В.В. Финансы. - М.: «ТК Велби», 2009. - 368 с.

.        Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы. - М.: «ИНФРА-М», 2009. - 420 с.

.        Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент М.: «ИНФРА - М», 2011. - 360 с.

.        Кудина М.В. Финансовый менеджмент М. «Форум» 2009. - 450 с.

.        Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций М.: «Финансы», 2010. - 420 с.

.        Никонова И.А. Финансирование бизнеса. - М.: «Альпина Паблишер», 2009. - 317 с.

.        Павлова Л.Н. Финансы предприятий М.: «ЮНИТИ», 2010. - 360 с.

.        Попов В.М., Млодик С.Г., Зверев А.А. Анализ финансовых решений в бизнесе. М.: «КНОРУС», 2009. - 320 с.

.        Попова Р.Г., Самонова И.Н., Добросердова И.И. Финансы предприятия. - СПб: «Питер», 2009. - 410 с.

.        Ронова Г.Н. Финансовый менеджмент учебное пособие, М. МЭСИ 2009. - 416 с.

.        Рукина С.Н. Финансы коммерческих предприятий и организаций М. «Эксперт бюро», 2011. - 320 с.

.        Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. - М.: «ЮНИТИ-ДАНА», 2010. - 415 с.

.        Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент М.: «Перспектива», 2010. - 360 с.

.        Теплова, Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями. М, 2010. - 516 с.

.        Управление финансами / Под ред. А.А. Володина и др. - М.: «ИНФРА-М», 2009. - 510 с.

.        Уткин Э.А. Новые финансовые инструменты рынка М. «Дебет-Кредит», 2010. - 440 с.

.        Финансовая политика организации / Под ред. проф. М.И. Баканова. - М.: «ЮНИТИ-ДАНА», 2008. - 360 с.

.        Финансовый менеджмент / Под ред. Поляка Г.Б. М.: «Финансы», 2011. - 320 с.

.        Финансовый менеджмент. Учебник для вузов / Под ред. проф. Н.Ф. Самсонова. - М.: «Финансы, ЮНИТИ», 2009. - 420 с.

.        Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. проф. Е.И. Шохина. - М.: «ИД ФБК-ПРЕСС», 2010. - 410 с.

.        Хорн В. Основы управления финансами М.: «Финансы и статистика», 2011. - 350 с.

.        Хотинская Г.И. Харитонова Т.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: «Дело и сервис», 2009. - 380 с.

.        Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: «ИНФРА-М», 2009.- 450 с.

.        Шим Д. Финансовый менеджмент М. «Филинъ», 2011. - 463 с.

.        Шуляк П.Н. Финансы предприятия. - М.: Издателько-торговая корпорация «Дашков и К⁰», 2008. - 412 с.

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение 1

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС
						на	1 января								2011		г.
																					КОДЫ
																	Форма № 1 по ОКУД				0710001
																	Дата (год, м-ц, число)
Организация		ОАО "Социальная сфера"													по ОКПО
Идентификационный номер налогоплательщика															ИНН
Вид деятельности															по ОКВЭД
Организационно-правовая форма / форма собственности
																	по ОКОПФ / ОКФС
Единица измерения: тыс. руб. / млн. руб. (ненужное зачеркнуть)																по ОКЕИ			384/385
Местонахождение (адрес)
																	Дата утверждения
																Дата отправки (принятия)
АКТИВ										Код показателя					На начало отчетного года			На конец отчетного периода
1										2					3			4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы										110					7736405			8427636
Основные средства										120					7144923			7029800
Незавершенное строительство										130					6895362			6548790
Доходные вложения в материальные ценности										135
Долгосрочные финансовые вложения										140
Отложенные финансовые активы										145
Прочие внеоборотные активы										150
ИТОГО по разделу I										190					21776690			22010226
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы										210					3156333			3438923
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности										211					1154968			870362
животные на выращивании и откорме										212
затраты в незавершенном производстве										213					104877			2031528
готовая продукция и товары для перепродажи										215					1866857			573033
товары отгруженные										216					29631
расходы будущих периодов										217
прочие запасы и затраты										218
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям										220					564215			385640
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)										230					2224772			3073478
в том числе покупатели и заказчики
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)										240					3360526			1679795
в том числе покупатели и заказчики
Краткосрочные финансовые вложения										250					321390			1326345
Денежные средства										260					316170			912255
Прочие оборотные активы										270
ИТОГО по разделу II										290					9943406			10816436
БАЛАНС										300					31720096			32822662
ПАССИВ										Код показателя					На начало отчетного года			На конец отчетного периода
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал										410					30000			30606
Собственные акции, выкупленные у акционеров
Добавочный капитал										420					14845132			14000500
Резервный капитал										430
В том числе:  резервы, образованные в соответствии с законодательством										440					1255594			1330023
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами										460					425360			425360
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)										470								568632
ИТОГО по разделу III										490					16556086			16355121
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты										510					10200000			10200000
Отложенные налоговые обязательства										515
Прочие долгосрочные обязательства										520
ИТОГО по разделу IV										590					10200000			10200000
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты										610
Кредиторская задолженность										620					4963254			6276785
в том числе:
поставщики и подрядчики
задолженность перед персоналом организации
задолженность перед государственными внебюджетными фондами
задолженность по налогам и сборам
прочие кредиторы
Задолженность перед участниками (учредителям) по выплате доходов										630
Доходы будущих периодов										640					756			756
Резервы предстоящих расходов										650
Прочие краткосрочные обязательства										660
ИТОГО по разделу V										690					4964010			6277541
БАЛАНС										700					31720096			32822662

Приложение 2

Отчет о прибылях и убытках ООО "Социальная сфера" за 2010 г., тыс.руб.

Наименование показателя	Код стр.	За отчетный период	За аналогичный период прошлого года
1. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и прочих подобных обязательств) Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг Валовая прибыль Коммерческие расходы Управленческие расходы Прибыль (убыток) от продаж (строка 10-20-30-40)	10  20 29 30 40 50	7 050 462  6 223 332    827 130	5 708 174  4 781 850    926 324
II. Операционные доходы и расходы
Проценты к получению Проценты к уплате Доходы от участия в других организациях Прочие операционные доходы Прочие операционные расходы	60 70  80 90 100	37 032 160 685	17 865 145 974
III. Внереализационные доходы и расходы
Прочие внереализационные доходы Прочие внереализационные расходы Прибыль (убыток) от налогообложения (строки 50+60+70+80+90+100+120+130) Налог на прибыль Прибыль (убыток) от обычной деятельности	120 130  140 150 160	2 678 759  705 396 246 888 458 508	15 735 1 619  812 331 243 699 568 632
IV. Чрезвычайные доходы и расходы
Чрезвычайные доходы Чрезвычайные расходы Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода (строки 160 + 170 + 180)	170 180  190	458 508	568 632