Оценка эффективности бизнеса энергетической компании
Содержание работы
Введение
Описание выбранного предприятия
Данные для проведение расчёта
Расчёты и их результаты
Заключение
Библиография
Введение
В настоящее время создание условий для повышения экономической
эффективности хозяйственной деятельности энергетических компаний, быстрое
внедрение результатов научно-технического прогресса, повышения
конкурентоспособности продукции не представляется возможным без адекватной
системы финансового менеджмента, учитывающей экономические интересы различных
групп стейкхолдеров.
Целью данной работы является проведение комплексной оценки эффективности
бизнеса энергетической компании Открытого Акционерного Общества «Федеральная
Гидрогенерирующая Компания» (ОАО «РусГидро») на основе собранной информации для
основных групп стейкхолдеров.
Задачами данной работы являются выявление и структуризация основных групп
стейкхолдеров, определение интересов основных групп стейкхолдеров и направления
взаимодействия с ними, оценка основных показателей эффективности развития
бизнеса ОАО «РусГидро» в период мирового финансового кризиса 2008-2009 гг.,
обоснование полученных результатов.
Описание
выбранного предприятия
Открытое акционерное общество «РусГидро» - крупнейшая российская
генерирующая компания и вторая в мире среди гидрогенерирующих компаний по
установленной мощности. ОАО «РусГидро» - лидер в производстве энергии на базе
возобновляемых источников, развивающих генерацию на основе энергии водных
потоков, морских приливов, ветра и геотермальной энергии.
Компания создана в 2004 году в рамках осуществления государственной
программы по реформированию электроэнергетики и формированию конкурентной
структуры отрасли в соответствии с Распоряжением Правительства Российской
Федерации № 1254-р от 01.09.2003. На основе ОАО «РусГидро» были объединены
гидрогенерирующие активы холдинга ОАО РАО «ЕЭС России». Создание крупнейшей в
России энергетической Компании в сфере возобновляемой энергетики было
осуществлено в период с 2005 по 2008 год в несколько этапов, включая
дополнительную эмиссию акций, которая была оплачена акциями гидроэлектростанций
и имущественным комплексом, используемым гидроэлектростанциями для производства
электрической энергии, а также консолидацию - реорганизацию в форме присоединения
к Компании дочерних и зависимых обществ.
В 2007 году в результате дополнительной эмиссии акций в состав акционеров
Компании вошла Российская Федерация в лице Федерального агентства по управлению
федеральным имуществом (Росимущество).
В январе 2008 года завершен первый этап консолидации ОАО «РусГидро» путем
присоединения акционерных обществ: ОАО «Волжская ГЭС», ОАО «Жигулевская ГЭС»,
ОАО «Воткинская ГЭС», ОАО «СШ ГЭС имени П.С. Непорожнего», ОАО «Зейская ГЭС»,
ОАО «Бурейская ГЭС», ОАО «Камская ГЭС», ОАО «Каскад ВВ ГЭС», ОАО «Нижегородская
ГЭС», ОАО «Саратовская ГЭС», ОАО «Чебоксарская ГЭС», ОАО «Загорская ГАЭС», ОАО
«Ставропольская электрическая генерирующая компнаия», ОАО «Дагестанская
региональная генерирующая компания», ОАО «КаббалкГЭС» ОАО «Сулакэнерго», ОАО
«Зеленчукские ГЭС», ОАО «Северо-Осетинская ГГК», ОАО «Кабардино-Балкарская
гидрогенерирующая компания», ЗАО «ЭОЗ».
В июле 2008 года состоялся заключительный этап присоединения - выделенные
из состава ОАО РАО «ЕЭС России» ОАО «Государственный холдинг ГидроОГК», ОАО
«Миноритарный холдинг ГидроОГК», а также ОАО «Ирганайская ГЭС» и ОАО «Каскад НЧ
ГЭС» реорганизованы в форме присоединения к ОАО «РусГидро», акции
реорганизованных компаний конвертированы в акции ОАО «РусГидро».
Таким образом, в июле 2008 года была достигнута целевая модель Компании.
В том же году акции Компании выведены на российский фондовый рынок. В целях
повышения ликвидности, увеличения рыночной капитализации и привлечения новых
инвесторов, а также соблюдения интересов бывших держателей депозитарных
расписок ОАО РАО «ЕЭС России» Компанией была открыта программа депозитарных
расписок, банком-депозитарием выступил Bank of New York Mellon.
По итогам консолидации Компания объединила более 50 гидроэлектростанций в
18 регионах субъектов Российской Федерации суммарной установленной мощностью
более 25 ГВт. Количество акционеров Компании составило более 360 000.
На 31 декабря 2009 года Российской Федерации принадлежало 60,38% акций
ОАО «РусГидро», миноритарным акционерам - 39,62%, общее количество размещенный
акций - 269 695 430 802. Общее количество акционеров «РусГидро» - более 312
000.
Ценные бумаги компании торгуются на российских площадках ММВБ и РТС в
котировальном списке А1. В июле 2008 года была открыта программа глобальных
депозитарных расписок, в июле 2009 года депозитарные расписки допущены к
обращению на регулируемом секторе Международной книги заявок (IOB) Лондонской фондовой биржи (LSE). В августе 2008 года акции ОАО
«РусГидро» включены в индексы MSCI EM и MSCI Russia.
Миссия Компании состоит в эффективном использовании гидроресурсов,
создании условий обеспечения надежности Единой энергетической системы (ЕЭС) и
расширенном использовании возобновляемых источников энергии на благо акционеров
и общества.
Стратегические цели:
Создание условий обеспечения системной надежности и безопасности.
Устойчивое развитие производства электроэнергии на базе возобновляемых
источников энергии.
Рост стоимости Компании.
Система корпоративного управления ОАО «РусГидро» ориентирована на
соответствие законодательству Российской Федерации, международным стандартам.
Структура и механизмы корпоративного управления в Компании постоянно
совершенствуются с учетом стратегических задач РусГидро, лучшей российской и
мировой практики.
Система органов управления ОАО «РусГидро» включает:
Общее собрание акционеров - высший орган управления Обществом, через
который акционеры реализуют свое право на участие в управлении Обществом;
Совет директоров - орган управления, отвечающий за разработку стратегии
Общества, общее руководство его деятельностью и контроль деятельности
исполнительных органов. Совет директоров создает комитеты при Совете
директоров.
Комитеты при Совете директоров - консультационно-совещательные органы
Совета директоров, создаваемые для предварительного рассмотрения важнейших
вопросов, относящихся к компетенции Совета директоров.
Правление и Председателя Правления - исполнительные органы управления,
руководящие текущей деятельностью Общества и реализующие стратегию,
определенную Советом директоров и акционерами Общества;
Ревизионную комиссию - орган контроля финансово-хозяйственной
деятельности Общества, подотчетный непосредственно Общему собранию акционеров.
Рис. Система органов управления ОАО «РусГидро»постоянно развивается и совершенствуется.
Данные для
проведения расчёта
. Стейкхолдер (от англ. stakeholder; букв. «владелец доли (получатель процента); держатель заклада»,
изначально - распорядитель (доверительный собственник) спорного, заложенного
или подопечного имущества, дольщик) - в узком смысле слова: то же, что и shareholder (акционер, участник), то есть лицо,
имеющее долю в уставном (складочном) капитале предприятия;
в широком смысле: одно из физических или юридических лиц,
заинтересованных в финансовых и иных результатах деятельности компании:
акционеров, кредиторов, держателей облигаций, членов органов управления,
сотрудников компании, клиентов (контрагентов), общества в целом, правительства
и др.
Зачастую под термином «стейкхолдеры» подразумевают группы влияния, существующие
внутри или вне компании, которые надо учитывать при осуществлении деятельности.
Интересы стейкхолдеров могут вступать в противоречие друг с другом.
Стейкхолдеров можно рассматривать как единое противоречивое целое,
равнодействующая интересов частей которого будет определять траекторию эволюции
организации.
Заинтересованными сторонами (стейкхолдерами) являются сообщества,
юридические и физические лица, формирующие систему ожиданий и, соответственно,
влияющие на принятие управленческих решений в Компании и находящиеся в свою
очередь, под воздействием этих решений.
Заинтересованные стороны (стейкхолдеры) ОАО «РусГидро»
Акционеры и инвесторы
Контрольный пакет акций принадлежит Российской Федерации в лице
Федерального агентства по управлению государственным имуществом (Росимущество).
В состав акционеров ОАО «РусГидро» входят также более 300 тысяч российских и
зарубежных инвесторов.
Государство
Государство выступает как акционер Компании. Кроме того, РусГидро
взаимодействует с государством на уровне федеральных и местных органов власти.
Персонал
В РусГидро и филиалах работает более 5000 сотрудников - рабочих,
инженеров, специалистов.
Деловые партнеры
Основными потребителями продукции Компании являются крупные российские
промышленные потребители.
Местные сообщества
Филиалы РусГидро работают в большинстве федеральных округов России -
Центральном, Южном, Северо-Западном, Сибирском, Дальневосточном, Приволжском и
Северо-Кавказском.
Общественность
Компания взаимодействует с отраслевыми профессиональными ассоциациями, в
том числе международными, экологическими организациями, некоммерческими
организациями, представляющими широкий спектр социальных интересов.
Значительные усилия были направлены на продвижение стратегии компании с
использованием форматов международных организаций: международные инициативы
«Копенгагенская инициатива» (ВЭФ) и «3С» (Ваттенфалл) по проблемам изменения
климата и сокращения выбросов СО2, инициатива ВЭФ по управлению и рациональному
использованию водных ресурсов, инициатива е8 по устойчивому развитию и
энергобезопасности.
Основные принципы и направления взаимодействия с заинтересованными
сторонами.
|
Акционеры и инвесторы
|
- Неуклонное выполнение
обязательств. - Повышение уровня прозрачности и доступности информации,
необходимой для принятия инвестиционных решений. Систематическая работа по
Повышению стоимости, инвестиционной привлекательности Компании, повышению
качества корпоративного управления, управления рисками. - Добросовестная
деловая практика и соблюдение деловой этики, укрепление бренда и репутации
Компании.
|
|
Государство
|
- Повышение эффективности
вклада Компании в укрепление национальной и региональной
конкурентоспособности, ответственность в использовании трудовых и природных
ресурсов, внедрение инноваций, ответственность в уплате налогов в федеральный
и местные бюджеты. - Партнерство с государством в реализации программ
социального и экономического развития. - Участие в решении задач устойчивого
развития отрасли, Энергетической стратегии РФ, социальной и экологической
государственной политики, участие в решении региональных проблем.
|
|
Персонал
|
- Уважение к личности и
правам сотрудников. Компания не допускает по отношению к работникам
каких-либо проявлений дискриминации по половым, политическим, религиозным, и
национальным мотивам при приеме на работу, оплате труда, продвижении по
службе. - Прозрачность кадровой политики. - Последовательная работа,
направленная на охрану жизни, здоровья, обеспечение безопасности труда. -
Создание необходимых условий для профессионального роста, повышения социального
благополучия. - Компания не использует детский труд и принудительный труд. -
Справедливая и конкурентоспособная оплата труда. - Социальная поддержка
работающих и ветеранов. Равные возможности участия в корпоративных социальных
программах. - Конструктивный диалог с профсоюзами.
|
|
Деловые партнеры.
Поставщики и потребители
|
- Взаимная ответственность.
Стабильность и надежность. - Высокое качество услуг. - Конкурентные механизмы
выбора партнеров. - Экономическая обоснованность ценовой политики. Ориентированность
на долгосрочные взаимовыгодные отношения.
|
|
Местные сообщества
|
- Обеспечение потребностей
регионов в электроэнергии. - Содействие развитию регионов деятельности.
Помощь социально незащищенным группам населения, молодежи. - Бережное
отношение к природной среде. - Поддержка сохранения и развития объектов
культурно-исторического значения. - Диалог с местными сообществами -
обязательный элемент социальной деятельности Компании. Поддержка местных
социальных инициатив, направленных на улучшение качества жизни людей в
регионах присутствия Компании.
|
|
Общественность
|
- Доступность и
прозрачность информации о деятельности Компании в соответствии с
корпоративной Информационной политикой. - Развитие диалога.
|
Компания развивает различные механизмы взаимодействия с заинтересованными
сторонами:
регулярные опросы сотрудников и потребителей;
переговоры и совещания;
общественные слушания;
совместные рабочие группы;
«горячие линии» для сотрудников и потребителей;
встречи с руководством Компании;
презентации для инвесторов.
Компания внимательно относится к мнениям стейкхолдеров. Практикуются
регулярные опросы, с целью определения направлений конструктивного
взаимодействия с различными группами стейкхолдеров.
Постоянный диалог с заинтересованными сторонами, отлаженная система
обратной связи позволяют вовремя выявить как риски, так и новые возможности для
расширения и повышения эффективности деятельности Компании.
Для различных групп стейкхолдеров, с учетом их интересов и потребностей,
можно выделить показатели финансовой и нефинансовой оценки результативности
хозяйственной деятельности Компании.
Расчёты и их результаты
Основные показатели деятельности ОАО «РусГидро» в 2008-2009 гг.
|
Ед. изм.
|
2008
|
2009
|
|
Установленная мощность на
конец периода
|
МВт
|
24 372,0
|
24 426,0
|
|
Выработка
|
млн. кВтч
|
77 703,8
|
79 263,2
|
|
Выручка от реализации
электроэнергии (мощности), без НДС
|
млн.руб.
|
61 623,1
|
78 694,3
|
|
EBITDA
|
млн.руб.
|
31 021,6
|
50 395,6
|
|
Капитализация
|
млн.руб.
|
153 508,7
|
315 252,4
|
|
Общая сумма уплаченных
налогов
|
млн.руб.
|
16 619,5
|
25 147,5
|
Основные показатели для основных групп стейкхолдеров представлены в
табличной форме с пояснениями:
|
Показатель
|
2008
|
2009
|
% изм.
|
примечания
|
|
Государство
|
|
рентабельность собственного
капитала, %
|
6,7
|
8,4
|
+20,2
|
По итогам года
удовлетворительная. Имеется тенденция на увеличение.
|
|
сумма прибыли в расчете на
одну акцию, млн. руб.
|
(0,0925)
|
0,1229
|
+175
|
Сумма прибыли акционеров в
2009 году увеличилась за счет увеличения прибыли Группы.
|
|
соотношение величины
дивидендов и активов, %
|
дивиденды не выплачивались
|
дивиденды не выплачивались
|
-
|
Дивиденды за 2008-2009 гг.
не выплачивались.
|
|
соотношение капитализации и
балансовой стоимости Групп, %
|
1,68
|
1,84
|
+8,7
|
В 2009 году уменьшилась
балансовая стоимость компании. Уменьшилась стоимость основных средств.
Переоценка основных средств в 2009 году не производилась.
|
|
общая сумма
консолидированной прибыли, млн. руб.
|
(19481)
|
31184
|
+162
|
Изменения связаны со
снижением расходов по текущей деятельности и операционным расходам,
изменениями в структуре доходов от текущей деятельности. Также за счет
снижения расходов на распределение электроэнергии.
|
|
рентабельность активов, %
|
5,8
|
7,3
|
+20,5
|
Рост эффективности
управления активами и капиталом Группы.
|
|
налоговая нагрузка, млн.
руб.
|
18759,2
|
24762,2
|
Увеличилась налоговая
нагрузка за счет увеличения объемов реализации электроэнергии.
|
|
коэффициент оборачиваемости
собственного капитала
|
0,15
|
0,18
|
+16,7
|
Эффективность использования
капитала предприятия увеличилась
|
|
деловые партнеры и
отраслевое сообщество
|
|
показатели текущей
ликвидности, %
|
2,24
|
3,24
|
+30,9
|
Показатель значительно
улучшился.
|
|
сальдо денежных потоков,
тыс. руб.
|
3273636
|
(3173979)
|
-203
|
Изменение денежного потока
связано с увеличением денежных потоков от операционной деятельности, снижения
расходов на инвестиционную деятельность и снижения поступлений от финансовой
деятельности.
|
|
структура долговых
обязательств относительно капитализации, %
|
86,5
|
45,5
|
-47,4
|
Долговые обязательства снизились
по отношению к капиталу Группы.
|
|
финансовая устойчивость
|
0,97
|
0,97
|
0
|
Изменений показателя
практически не произошло. Компания сохранила финансовую устойчивость.
|
|
степень покрытия процентных
выплат
|
17,1
|
21
|
+18,6
|
Уровень защищенности
кредиторов от невыплаты долгов Группы увеличился.
|
|
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
|
0,69
|
0,79
|
+12,7
|
Достаточный уровень
оборотных средств, способный обеспечить финансовую устойчивость
|
|
органы управления и
контроля Группы
|
|
рентабельность продукции
|
61,9
|
115
|
+46,2
|
В 2009 году просматривается
тенденция снижения себестоимости продукции
|
|
рентабельность продаж
|
38,2
|
53,5
|
+28,6
|
Объемы чистой выручки
растут
|
|
оборачиваемость активов
|
0,14
|
0,17
|
+17,6
|
Общее количество активов
достаточно по отношению к текущим объемам продаж
|
|
Дебиторская задолженность,
млн. руб.
|
2274
|
2499
|
+9,9
|
Просроченная, но не
обесцененная задолженность Группы выросла. Эта задолженность включает
задолженности ряда сторонних компаний, у которых в докризисный период не было
случаев невыполнения обязательств.
|
|
Кредиторская задолженность,
млн. руб.
|
16240
|
19102
|
+17,6
|
Кредиторская задолженность
и начисления Группы увеличились.
|
|
работники и их
представители
|
|
наличие коллективного
договора, % работников
|
нет данных
|
нет данных
|
-
|
Показатель демонстрирует
развитость социальной политики Группы
|
|
заработная плата
|
57138
|
10,2
|
Заработная плата
увеличилась.
|
|
численность персонала, чел.
|
5753
|
5426
|
-5,7
|
Сокращения связаны с
передачей Компанией ряда услуг на аутсорсинг, включая аутсорсинг непрофильных
видов деятельности, а также с выходом на пенсию сотрудников, достигших
пенсионного возраста.
|
|
обучение персонала, млн.
руб.
|
23,2
|
39,1
|
40,7
|
Повышение квалификации
персонала.
|
|
затраты Группы на
реализацию социальных программ, млрд. руб.
|
нет данных
|
347,7
|
-
|
Затраты на льготы, гарантии
и компенсации, предусмотренные коллективными договорами.
|
|
подготовка кадрового
резерва, чел.
|
нет данных
|
нет данных
|
-
|
Кадровое обеспечение задач
развития компании, пополнение состава руководящих кадров
высококвалифицированным персоналом, мотивация карьерного роста сотрудников.
|
|
привлечение молодых
специалистов, чел.
|
нет данных
|
нет данных
|
-
|
Постепенное омоложение
кадрового состава предприятия. (компания находится в возрастной категории от
30 до 50 лет).
|
|
данные по производственному
травматизму и несчастным случаям, ед.
|
нет данных
|
75
|
-
|
Авария на Саяно-Шушенской
ГЭС
|
Заключение
Результатами оценки эффективности бизнеса является систематизация
полученных результатов и предложение по улучшению отдельных показателей.
Одними из важных задач оперативного управления компаниями Группы являются
своевременности погашения краткосрочных текущих обязательств, работа по
снижению постоянных расходов.
Деятельность Группы должна быть направлена на снижение производственного
травматизма, обеспечение охраны труда и производственной безопасности.
Несмотря на трудный год и экономический кризис, в 2009 году Группа
добилась роста основных финансовых показателей. Финансовое положение Группы
продолжает оставаться устойчивым и оно улучшилось в 2009 году.
акционер эффективность
финансовый кризис
Список
использованной литературы
1. Отчет о
социальной ответственности и корпоративной устойчивости Открытого Акционерного
Общества «Федеральная Гидрогенерирующая Компания» (ОАО «РусГидро» за 2008-2009
гг.
. Годовой
отчет ОАО «РусГидро» за 2009 г.
.
Бухгалтерский баланс ОАО «РусГидро» на 31 декабря 2009 г.