Теоретические основы лизинга

Теоретические основы лизинга

Содержание

Введение

. Теоретические основы лизинга

.1 Сущность лизинга

.2 Обновление и модернизация основных фондов с помощью лизинга

. Лизинг как прогрессивная форма привлечения заемных средств

.1 Порядок привлечения заемных средств с помощью лизинга

.2 Преимущества и эффективность лизинга при привлечении заёмных средств

Заключение

Список литературы

Глоссарий

Введение

Можно говорить о том, что на сегодняшний день в условиях складывающейся рыночной экономики большое количество различных компаний испытывают существенные трудности, которые связаны в первую очередь именно с привлечением финансовых ресурсов для покупки современного оборудования. Вообще лизинг можно определить как особый инвестиционный, а также финансовый инструмент, способный решать указанную выше проблему.

Лизинг сегодня является инвестиционным инструментом, который позволяет компаниям без привлечения собственных ресурсов, производить модернизацию основных фондов предприятия, а также получать совершенно новое требуемое оборудование или же прочие непотребляемые предметы. [7] В соответствии с существующим законодательством России лизинг определятся как совокупность правовых, а также экономических отношений, которые возникают в связи с процессом реализации договора лизинга, приобретением определенного предмета лизинга. [18]

Рассмотрим понятие договора лизинга. Его можно определить как договор, именно в соответствии с которым арендодатель или лизингодатель обязуется приобрести в свою собственность определенное арендатором или лизингополучателем имущество именно у определенного им продавца, а также предоставить лизингополучателю данное имущество за определенную плату именно во временное владение. По данному договору лизинга арендодатель должен приобрести в свою собственность определенное арендатором имущество у продавца, а также предоставить арендатору данное имущество за некоторую плату именно во временное владение, а также пользование для определенных предпринимательских целей. В данной ситуации арендодатель не несет никакой ответственности за выбор продавца или же предмета аренды. [11]

Сегодня лизинг позволяет так называемому лизингополучателю существенно сэкономить на выплате налогов. В нашей стране налогообложение всех лизинговых операций характеризуется определенными особенностями по налогу на имущество, а также налогу на прибыль и НДС.

Здесь расчет налога на имущество в первую очередь зависит именно от того, стоит ли данное имущество на балансе компании или же нет. Хотелось бы отметить, что если так называемый лизингополучатель применяет имущество в определенных сферах деятельности, а также на цели, которые освобождаются от налога, то он может воспользоваться данными льготами. [12]

Если, все же, так называемый лизингодатель учитывает данное имущество на балансе предприятия, то он становится плательщиком налога на имущество. Здесь он уже не имеет права использовать определенные льготы по налогам. С того момента, как вступила в силу глава 25 Налогового кодекса РФ, а именно «Налог на прибыль организаций», лизинг в большом количестве ситуаций стал намного более выгодным способом приобретения ОС, именно с налоговой точки зрения.

Все это можно объяснить несколькими факторами. Указанная глава НК РФ полностью отменила многие налоговые льготы. Также НК РФ оставил предприятиям право так называемой трехкратной амортизации предметов лизинга. Таким образом, при использовании данной возможности, предприятия может существенно ускорить отнесение стоимости определенного оборудования именно на расходы для налога на прибыль. Острая необходимость активного развития лизинга в нашей стране сегодня становится очевидной. Данная необходимость обуславливается в первую очередь особенно неблагоприятным состоянием ОС промышленных компании в реальном секторе экономики страны. В России большая часть оборудовании является морально устаревшей. Соответственно оно обладает достаточно низкой эффективностью, а также нет его обеспеченности определенными запасными частями. [3]

Многие промысленные компании, а особенно крупные, сегодня испытывают острейший дефицит именно оборотных средств. Остро также стоит и вопрос инвестиций в данные компании. Все это обуславливает актуальность темы данной курсовой работы.

Структурно курсовая работа представлена введением, двумя главами, заключением, списком литературы. Во введении ставится цель и ключевые задачи работы. В первой главе рассматриваются теоретические основы лизинга. Во второй главе происходит рассмотрение лизинга как прогрессивной формы привлечения заемных средств. В заключении делаются основные выводы по итогам работы. В курсовой работе были рассмотрены научные труды таких авторов, как Королёв С.В., Пугинский Б. И, а также Юртаев И.Ю. и Овчаров Д.А. и прочие.

Предметом данной курсовой работы является лизинг.

Объектом курсовой работы является лизинг, как форма привлечения заёмных средств.

Целью курсовой работы является рассмотрение лизинга, как формы привлечения заёмных средств, а также его эффективности.

Исходя из поставленной цели, можно выделить следующие задачи:

-   Определение сущности лизинга;

-       Рассмотрение обновления и модернизация основных фондов с помощью лизинга;

-       Изучение порядка привлечения заемных средств с помощью лизинга;

-       Рассмотрение преимуществ и эффективности лизинга при привлечении заёмных средств.

1. Теоретические основы лизинга

.1 Сущность лизинга

Лизингу, как источнику финансирования приобретения имущества, посвящено большое количество материалов в печатных и электронных источниках. В этой статье мы постараемся вкратце рассказать о сущности лизинга и возможных формах и видах лизинга.

Несмотря на то, что в законодательстве существует чёткое определение лизинга, зачастую при объяснении сути лизинга приходится прибегать к аналогиям и сравнениям с другими, более привычными видами деятельности и формами финансирования. Связано это прежде всего с тем, что российский рынок лизинга весьма молод (он начал зарождаться в начале 90-х годов XX века) и лизинг, как форма финансирования, ещё не стал привычным инструментом инвестирования в основной капитал.

Лизинг является видом инвестиционной деятельности, объединяющей в себе элементы аренды и кредитования.

С арендой лизинг роднит факт передачи клиенту в пользование реального имущества, за использование которого лизингополучатель выплачивает лизинговые платежи. Именно поэтому лизинг также называется финансовой арендой. С кредитованием у лизинга также есть много общего. И при кредитовании, и при заключении договора лизинга производится анализ финансового состояния клиента, при этом методы оценки заёмщика одинаковые. [14]

Это связано с тем, что лизинговая компания аналогично кредитующему банку инвестирует денежные средства в приобретение конкретного имущества по заявке лизингополучателя и вернуть вложенные в сделку средства - одна из основных задач лизингодателя. Лизинговые компании не заинтересованы в изъятии переданного в лизинг имущества, т.к. в этом случае возникает проблема его реализации в целях погашения средств, направленных на финансирование лизинговой сделки (доля заёмных средств в структуре источников финансирования лизинговых сделок составляет более 70%). Самостоятельной эксплуатацией, сдачей в аренду или иным использованием оборудования, автотранспорта, спецтехники лизинговые компании не занимаются. [1]

Принято выделять три основные формы лизинга: финансовый лизинг, оперативный лизинг (или операционный лизинг) и возвратный лизинг.

Финансовый лизинг - наиболее распространённая форма лизинга в России.

При финансовом лизинге в сделке участвуют три основные стороны: лизинговая компания, лизингополучатель и поставщик лизингового имущества. Лизинговая компания покупает имущество у поставщика и передаёт это имущество в пользование лизингополучателю. По окончании договора лизинга имущество переходит в собственность клиента. Договоры финансового лизинга заключаются на срок, сопоставимый со сроком полной амортизации объекта лизинга.

Оперативный лизинг (иначе его называют операционный лизинг) отличается от финансового лизинга тем, что по окончании договора лизинга предполагается не переход предмета лизинга в собственность лизингополучателя, а возврат лизинговой компании. На сегодня рынка оперативного лизинга в России по сути не существует. Программы операционного лизинга предлагает всего несколько лизинговых компаний, при этом данные программы предполагают лизинг легковых автомобилей.

Такое плачевное состояние рынка оперативного лизинга связано прежде всего с тем наличием противоречий между действующим законодательством и природой оперативного лизинга. При повторной передачи в лизинг имущества, которое было возвращено лизинговой компании лизингополучателем в рамках договора операционного лизинга не выполняется одно из условий, предусмотренное законодательством о лизинге - приобретение лизингового имущества для передачи в лизинг конкретному лизингополучателю.

Возвратный лизинг - это форма лизинга, при которой лизингополучатель и поставщик являются одним и тем же лицом. При заключении договора возвратного лизинга организация - собственник имущества продаёт это имущество лизинговой компании и берёт это же имущество в лизинг. Возвратный лизинг позволяет использовать все преимущества и налоговые льготы финансовой аренды (лизинга), а также получить на длительный период (срок действия договора лизинга) оборотные средства для развития текущей деятельности. [15]

Ещё одна из форм лизинга, которую следует упомянуть - это международный лизинг. При международном лизинге одна из сторон договора лизинга - лизингодатель или лизингополучатель - является нерезидентом Российской Федерации. В заключаемых в России сделках международного лизинга нерезидентом является лизингодатель. Это, как правило, лизинговые компании, аффилированные с поставщиками лизингового имущества. [16]качестве лизингодателя обычно выступают лизинговые компании, которые во многих случаях представляют собой дочерние компании крупных банков. При этом банки контролируют и независимые лизинговые компании, предоставляя им кредиты (как свидетельствует зарубежный опыт, за счет этого источника формируется до 75% ресурсов лизинговых компаний). Предоставляя ресурсы и участвуя в капитале лизинговых компаний, банки косвенно участвуют в лизинговых операциях. Коммерческие банки могут и напрямую участвовать в лизинговых операциях, для этого они образуют в своем составе лизинговые службы. Внедрение банков на рынок лизинговых услуг связано, во-первых, с тем, что лизинг является капиталоемким видом бизнеса, а банки являются основными держателями денежных ресурсов. Во-вторых, лизинговые услуги тесно связаны с банковским кредитованием. [4]

Обладая рядом преимуществ, лизинговые операции являются альтернативой долгосрочного кредитования. Банк, выдавая ссуду в денежной форме, стремится иметь ее обеспечение. В случае задержки в погашении ссуды необходимо осуществить достаточно сложную процедуру реализации имущества, на которое могут претендовать и другие кредиторы заемщика. При лизинговых отношениях лизингодатель передает объект обеспечения (он же объект лизинга) в распоряжение лизингополучателя, но при этом сохраняет право собственности на этот объект.

Лизингополучатель - лицо, получающее имущество в пользование по договору лизинга.

Лизинг дает ряд преимуществ лизингополучателю:

-   возможность более простого получения кредита в банке при сотрудничестве с дочерней лизинговой компанией;

-       уменьшение платежей по налогу на имущество и налогу на прибыль, так как лизинговые платежи входят в себестоимость продукции (услуг), а приобретение оборудования без лизинга осуществляется из прибыли;

-       упрощение бухгалтерского учета (учет основных средств, начисление амортизации, оплата части налогов и сборов, а также управление долгом осуществляется лизинговой компанией);

-       возможность приобретения качественного оборудования после его эксплуатации лизингополучателем по остаточной стоимости.

Поставщик (продавец) объекта лизинга - изготовитель машин и оборудования, продающий имущество, являющееся объектом лизинга.

Кроме того, косвенными участниками лизинговой сделки являются:

-   страховые компании, которые страхуют выданные кредиты на приобретение оборудования от возможных рисков неплатежей лизингополучателя лизингодателю, а также производят страхование имущества лизингополучателя.

-       банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантами сделок;

-       брокерские и другие посреднические фирмы. [13]

Все более и более привлекательным способом модернизации производства становится усвоение прогрессивных технологических процессов с использованием арендованных, а не закупленных современных технических средств. В условиях перехода к рыночным отношениям, когда в развитии экономики усиливается действие фактора неопределенности, повышается интерес к нетрадиционным формам ведения хозяйства.

В экономических отношениях стран с развитой экономикой распространилась форма сдачи в аренду технических средств, которая называется лизингом и предусматривает передачу оборудования, машин и механизмов, приборов и других устройств от изготовителя в аренду потребителю через посредника, который исполняет роль арендодателя. [8]

Частица расходов на лизинговые операции в общих объемах капитальных вложений в машины и оборудование составляет: в США - 33%, Англии, Франции, Швеции, Испании - 13-17%; Италии, Голландии - 12-14%. В Японии ежегодный прирост объема лизинговых операций составляет 25-30%.

Приведены данные свидетельствуют, что западных предпринимателей привлекает эта форма аренды в первую очередь преимуществами, которые имеет право пользования обладания сравнено с правом владения им. В США каждый четвертый доллар, вложенный в расширение и модернизацию производственного аппарата, тратится не на приобретение техники, а на ее временное пользование.

Понятие лизинга машин и оборудования трактуется в практике зарубежных предприятий достаточно широко. Однако, невзирая на отличия в юридических нюансах и оценки толкования лизинга как экономической категории, можно твердить, что существенной особенностью этой формы является не деление функций собственности, а именно отделение использования имущества от владения им.

1.2 Обновление и модернизация основных фондов с помощью лизинга

Рынок лизинга в России продолжает развиваться быстрыми темпами. Объем российского рынка по традиционному показателю «объем нового бизнеса» оценивается в 3,3 млрд. USD. Значительно увеличилось число лизинговых компаний, действующих на рынке.

В качестве основной тенденции в отношении финансирования можно выделить рост объема средств, самостоятельно привлеченных лизинговыми компаниями из внешних источников. Важной тенденцией является увеличение срока лизинговых сделок. В этом году сроки сделок до пяти лет стали нормальным явлением, тогда как год назад сделки на срок более трех лет были довольно редки.

Фактически все новые тенденции развития рынка лизинга обусловлены появлением в отрасли значительной конкуренции. Отмечается заметное снижение маржи лизингодателя, а также обусловленный этим рост качества и привлекательности лизинговых услуг с точки зрения лизингополучателей. В связи с усилением конкуренции растет и качество услуг российских лизинговых компаний. Это выражается в сокращении сроков подготовки лизинговых сделок, упрощении обеспечения сделок для лизингополучателя.

Среди всех преимуществ лизинга важно отметить главные. Лизинг позволяет, не привлекая значительные финансовые ресурсы, приобрести необходимое для предпринимательской деятельности имущество. Лизингополучатель может начать работу, расплачиваясь по мере использования основных средств. Лизингополучатель (юридическое лицо или ПБОЮЛ) сам выбирает имущество, приобретаемое по его заявке лизингодателем (лизинговой компанией) в любой комплектации, в том числе индивидуальной. По взаимному соглашению сторон возможно применение ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 3, а значит, значительно сокращаются расходы, связанные с уплатой налога на имущество. Переход права собственности на имущество к лизингополучателю происходит по истечении договора лизинга.

Минимизируется обеспечение по сделке. Арендные (лизинговые) платежи за арендуемое (принятое в лизинг) имущество полностью относятся на расходы (затраты) организации. Предмет лизинга, переданный лизингополучателю по договору лизинга, учитывается на балансе лизингодателя или лизингополучателя по взаимному соглашению. Сторона договора, на балансе которой находится предмет лизинга, несет бремя уплаты налога на имущество в соответствии с действующим законодательством.

По своей сути лизинг, являясь одной из форм кредитования, предоставляет предприятию рассрочку платежа с равномерным погашением основного долга. При этом качественное и своевременное обслуживание лизингополучателем лизинговой сделки формирует такую же кредитную историю, как и банковское кредитование.

Организация лизинговой сделки - многосторонний процесс. В заключении лизинговой сделки принимают участие несколько сторон. Основу сделки составляют несколько договоров, заключаемых между участниками сделки: лизинговой компанией, лизингополучателем, поставщиком лизингового имущества.

На первом этапе сделки лизинговая компания и клиент заключают договор финансовой аренды (лизинга). После заключения договора лизингополучатель вносит авансовый платеж, который по согласованию сторон составляет обычно от 10 до 30% стоимости предмета лизинга. Далее в ходе сделки лизинговая компания приобретает у поставщика в собственность оборудование, указанное лизингополучателем. В договоре купли-продажи оборудования, заключаемом между лизинговой компанией, поставщиком и лизингополучателем, фиксируются обязанности поставщика в определенные сроки поставить оборудование, его стоимость и порядок расчетов, а также качество и комплектность, обязательства по доставке и монтажу. [2]

Поставщик оборудования осуществляет его снабжение, и лизинговая компания передает его лизингополучателю во владение и пользование. С момента передачи оборудования лизингополучателю на него возлагается ответственность за сохранность, надлежащие условия эксплуатации и поддержание оборудования в рабочем состоянии.

Чаще всего для начала работы с лизинговой компанией клиенту необходимо заполнить заявку на лизинг и предоставить лизинговой компании стандартный пакет документов, о котором мы поговорим ниже. Как правило, после предоставления всех необходимых документов и выбора схемы работы лизинговой компании требуется около недели на принятие решения о лизинге. Оценка проекта ведется по следующей схеме:

. Оценка финансовой истории и деловой репутации заявителя и уровня профессиональных навыков в области реализации проекта (кредитная история компании, наличие давних деловых связей с поставщиками и покупателями, период работы компании в области реализуемого проекта).

. Оценка текущего финансового состояния предприятия.

. Наличие производственных помещений, полностью подготовленных для реализации проекта (свидетельство о собственности либо договор аренды, зарегистрированный соответствующим образом).

. Оценка достоверности и качества представленной информации.

. Оценка характеристик, условий поставки и ликвидности оборудования, закупаемого в рамках проекта (условия оплаты, график и условия поставки, наличие и условия гарантийного обеспечения).

. Анализ и оценка соответствия учредительных и иных нормативных документов нормам действующего законодательства.

В случае положительного решения по проекту происходит подписание договора лизинга. Партнерами по лизинговой сделке могут быть страховая компания, банк, другие финансовые организации, поручители, залогодатели, прочие гаранты по сделке. Формы сотрудничества с ними могут быть различными и регулируются соответствующими договорами.

Комплект учредительных (регистрационных) документов лизингополучателя (копии):

. Свидетельство о внесении в Единый государственный реестр юридических лиц.

. Свидетельство о регистрации юридического лица (для юридических лиц, учрежденных ранее 01.07.02).

. Устав с изменениями к нему и свидетельство об их регистрации.

. Учредительный договор, изменения к учредительному договору (если они вносились)

. Протокол решения собрания участников о назначении генерального директора, решение или протокол о продлении полномочий генерального директора, трудовой контракт. Приказ о назначении главного бухгалтера.

. Протокол решения собрания участников (или совета директоров), содержащий одобрение крупной сделки, заключенной с лизинговой компанией.

. Свидетельство из Государственной налоговой инспекции о постановке на налоговый учет.

. Реквизиты предприятия (ИНН, расчетный счет, корреспондентский счет, БИК, юридический адрес, почтовый адрес и т. д. за подписью руководителя предприятия и главного бухгалтера, печать предприятия).

. Информационное письмо об учете в ЕГРПО.

. Копии лицензий на осуществление определенных видов деятельности.

. Ксерокопия паспорта генерального директора.

.Ксерокопия трудовой книжки генерального директора.

Комплект документов финансово-экономического характера лизингополучателя

. Копии бухгалтерской отчетности предприятия - лизингополучателя за последние 3 отчетных периода с отметкой ГНИ (форма № 1, № 2 по ОКУД).

. Список предприятий дебиторов и кредиторов (сроки выполнения обязательств).

. В случае отраженных в балансе кредитов - справки из банков.

. Справка из банка по оборотам за последние 6 месяцев, заверенная печатью банка.

. Копия банковской карточки с образцами подписей, заверенная печатью банка.

. Перечень имущества предприятия (расшифровка основных средств за подписью руководителя предприятия и главного бухгалтера, заверенная печатью предприятия).

. Документы, подтверждающие права на пользование производственными и офисным помещениями, где предполагается установить оборудование (свидетельство на право собственности, оформленный должным образом договор аренды).

. Документы, имеющие отношение к дополнительной информации о предприятии-лизингополучателе (рекомендательные письма, копии договоров, связанных с основным видом деятельности, сертификаты на выпускаемую продукцию и др.).

. Предложение по обеспечению лизинговой сделки (пример - залог имущества, поручительство, банковская гарантия, обязательство обратного выкупа и др.).

. Бизнес-план или технико-экономическое обоснование (ТЭО). [20]

Известно, что лизинг наряду с кредитом являются одним из важнейших источников финансирования капитальных вложений. Лизинг можно рассматривать как гибкий и эластичный инструмент, с помощью которого создается возможность обеспечить осуществление мероприятий по дальнейшему развитию предприятия.

У договора лизинга есть свои неоспоримые преимущества:

Во-первых, это высокая оперативность в смене лизингового оборудования. Лизингополучатель в течение срока лизинга может использовать лизинговое оборудование, а затем отказаться от его выкупа как полностью или частично выработавшее свой физический или моральный ресурс и приобрести новое по другому договору лизинга.

Во-вторых, при заключении договора лизинга нет необходимости в предоставлении залога или других гарантий лизингодателю, как это практикуется при получении кредита. Оборудование, юридически находящееся в собственности лизингодателя, как раз и является достаточной гарантией.

В-третьих, лизинг идеально подходит для быстрого обновления основных средств.

В самом общем случае лизинг выгоднее кредита при приобретении автотранспорта, спецтехники, коммерческого транспорта и иного оборудования.

Сравним приобретение оборудования в лизинг и кредит в таблице 1.1 Стоимость оборудования - 14 миллионов рублей, срок лизинга - 3 года, авансовый платеж лизингополучателя - 30 % от стоимости оборудования, процентная ставка по кредиту - 19 % годовых, срок кредита - 3 года. Стоимость лизинга будет зависеть от того, на чьем балансе будет учитываться данное оборудование, лизингополучателя или лизинговой компании.

Таблица 1.1.

Сравнение кредита и лизинга [17]

Из данной таблицы видно, что сумма ежемесячных платежей при лизинге будет больше, но итоговая сумма с учетом всех экономий на налог на прибыль и НДС при лизинге будет значительно меньше. Таким образом, данные таблицы доказывают выгоду лизинга перед кредитом.

Федеральной службой государственной статистики проведено обследование деловой активности организаций, осуществлявших в 2011 г. деятельность в сфере финансового лизинга. В обследовании приняли участие 858 организаций, расположенных в 71 субъекте Российской Федерации.

Общая стоимость договоров финансового лизинга, заключенных в 2011 г., составила 749,5 млрд. рублей.

Наиболее активно финансовый лизинг развивается в Москве, Санкт-Петербурге, Московской, Ярославской, Свердловской, Тюменской, Кемеровской областях и Республике Татарстан. На долю лизинговых компаний, расположенных в этих субъектах Российской Федерации, приходится около 87,7 % от общей стоимости договоров, заключенных в 2011 году.

На рисунке 1.1. приведена статистика стоимости договоров финансового лизинга с 2003 по 2011 год. Стоимость договоров оценивается в млрд. руб. [17]

Рис. 1.1. Статистика стоимости договоров финансового лизинга [17]

Из данного рисунка следует, что общая стоимость договоров финансового лизинга, заключенных организациями в 2011 г., по сравнению с предыдущим годом увеличилась на 50,4 % и за все годы достигла самого высокого уровня.

Лизинг, как механизм финансовой аренды для юридических лиц и индивидуальных предпринимателей, имеет ряд преимуществ перед другими финансовыми инструментами, в частности перед банковским кредитом.

Во-первых, - это доступность. Лизинговые схемы позволяют финансировать предприятие до 5-ти лет, а размер первого взноса может определять сам клиент.

Во-вторых, - простота. У клиента лизинговой компании нет необходимости иметь длинную кредитную историю для заключения сделки. К тому же отсутствует необходимость предоставления дополнительного обеспечения со стороны клиента.

В-третьих, - использование налоговых льгот. В целом лизинговая схема в зависимости от условий того или иного проекта оказывается дешевле кредитной на 10-15 %».

Структура договоров финансового лизинга, заключенных в 2011 году, представлена на рисунке 1.2.

Рис. 1.2. Структура договоров финансового лизинга [5]

На данном рисунке видно, что большую часть в структуре занимает лизинг транспортных средств, стоимость которого в 2011 году составила 2741,1 млн. руб. Также очень высок лизинг машин и оборудования - 2471,1 млн. руб.

Среди договоров на лизинг транспортных средств преобладает лизинг железнодорожных транспортных средств - 61,1 % от стоимости заключенных договоров, 24,5 % составляет лизинг автомобилей (включая автобусы и троллейбусы), 10,1 % - лизинг воздушных летательных аппаратов.

Далее, на рисунке 1.3, рассмотрим распределение стоимости договоров финансового лизинга машин и оборудования, по видам экономической деятельности лизингополучателей. Нас интересует отрасль строительства.

Рис. 1.3. Стоимость договоров финансового лизинга в отрасли строительства [5]

Из данного рисунка можно сделать вывод, что значительно сократилась доля договоров, заключенных с организациями, основным видом экономической деятельности которых является строительство, на 14,1 %.

Основными факторами, отрицательно влияющими на деятельность организаций в сфере финансового лизинга, по мнению их руководителей, в 2011 г. являлись несовершенство нормативно-правового регулирования лизинговой деятельности (50,5 %) и существующий уровень налогообложения (43,5 %). Возможно, именно эти факторы отрицательно повлияли на деятельность экономических организаций в отрасли строительства. [5]

Необходимо отметить, что финансовая аренда является важным источником финансирования для предприятий во многих странах. Механизм лизинга обеспечивает дополнительный приток финансирования в производственный сектор, способствуя увеличению внутреннего производства. [10]

На основании приведенных показателей можно утверждать, что лизинг стал неотъемлемой частью экономики, и занимает устойчивую позицию в сфере производства и обращения.

За последние несколько лет лизинг в России стал реальной возможностью обновления производственных фондов и привлечения инвестиций, а так же основой новых эффективных технологий ведения бизнеса. Опыт использования лизингового механизма в предпринимательской деятельности позволяет сделать вывод о его эффективности.

В условиях вялого инвестиционного спроса лизинг позволяет активизировать развитие производства. В российской экономике, где более половины основных фондов работает неэффективно, а оплата налогов и расходов на их содержание перекладывается на фондодержателя, выгодно передавать основные фонды в лизинг, в том числе для поддержки малого и среднего бизнеса.

2. Лизинг как прогрессивная форма привлечения заемных средств

.1 Порядок привлечения заемных средств с помощью лизинга

Рис. 2.1. Способы привлечения заемного капитала [19]

лизинг заемный маржа затрата

Можно сказать, что лизинг стимулирует достаточно эффективное применение основных средств. Он исключает наличие некоторого неустановленного оборудования, а также его нерациональное применение. [19]

В зависимости от условий возмещения лизингополучателем затрат и перехода права собственности на объект аренды выделяют оперативный и финансовый лизинг.

Оперативный лизинг предоставляется на короткий период времени (до 1 года). По истечении договора объект возвращается лизингодателю. Как правило, все затраты, связанные с эксплуатацией предоставленных основных средств, принимает на себя субъект, осуществляющий лизинговые услуги. Стоимость затрат включается в размер цены (лизингового платежа), которую обязан оплатить пользователь лизинговых услуг. Лизингополучатель возмещает в виде лизинговых платежей менее 75 % контрактной стоимости предмета лизинга.

Финансовый лизинг базируется на долговременном договоре (не менее 1 года), действующем почти до полного потребления или использования объекта, причем у лизингополучателя есть право приобрести его в собственность после того, как будет произведена оплата последней части установленного платежа лизингодателю за соответствующие ценности. Затраты, связанные с эксплуатацией основных средств, предоставленных в лизинг, покрывает лизингополучатель, который обязан вносить определенную плату за лизинговые услуги лизингодателю (возмещение составляет не менее 75 % контрактной стоимости предмета лизинга).

Эта форма финансирования имеет следующие преимущества:

-   возможность использовать новейшие достижения науки и техники, не затрачивая больших сумм на инвестирование;

-       лизинговые операции, как правило, осуществляются по фиксированной ставке, защищающей лизингополучателя от инфляции;

-       финансирование осуществляется полностью за счет заемных средств. Лизинговые платежи относятся на себестоимость продукции, благодаря этому лизингополучатель уберегает прибыль от затрат на обновление основных фондов;

-       при осуществлении международного лизинга предоставляется отсрочка таможенных платежей, что можно рассматривать как льготу для лизингополучателя;

-       плата за арендованное имущество осуществляется после его монтажа или ввода в эксплуатацию, а иногда даже после реализации изготовленной продукции.

Однако лизинговые услуги остаются дорогостоящими, поскольку кроме арендной платы их цена включает проценты за используемый капитал, а иногда и другие дополнительные взносы (премию за принятие финансового риска, затраты на выполнение лизинговых услуг и на содержание фирмы лизингодателя и т.д.). Стоимость лизинга оборудования может оказаться выше затрат на его приобретение в кредит, поэтому в каждом отдельном случае целесообразно сравнивать затраты, связанные с привлечением разных форм заемных средств. [6]

.2 Преимущества и эффективность лизинга при привлечении заёмных средств

Рассмотрим экономические преимущества.

Лизинг является эффективным финансовым инструментом, позволяющим расширить материально-техническую базу любого производства, избегая крупных единовременных затрат и привлечения заемных средств. С помощью лизинга компания может приобрести имущество и начать его использовать, заплатив первоначально всего лишь часть его стоимости.

По сравнению с другими способами приобретения имущества (прямая покупка, банковский кредит, покупка с отсрочкой оплаты) лизинг является наиболее привлекательным способом покупки и имеет существенные преимущества:

-   Сохранение значительной части оборотных средств компании, т.к. в отличие от прямой покупки, лизинговое соглашение дает право покупателю начать использовать имущество, не отвлекая собственные средства в полном объеме, необходимом для его приобретения.

-       При заключении лизингового договора требования к гарантийному обеспечению сделки намного ниже, чем при получении банковского кредита, в связи с тем, что в течение срока действия договора лизинга, имущество является собственностью лизинговой компании и частично выступает в качестве залога лизинговой сделки.

-       Возможность долгосрочного финансирования (до 3-х лет).

-       Возможность осуществлять лизинговые платежи из доходов, полученных от эксплуатации арендуемого имущества, т.к. лизинговые платежи могут производиться после установки, наладки и пуска оборудования в эксплуатацию.

-       Лизинг дает возможность уменьшения налогооблагаемой базы за счет того, что все лизинговые платежи относятся на себестоимость продукции, что способствует уменьшению налога на прибыль. Основные средства до завершения сделки находятся на балансе лизинговой компании, которая оплачивает налог на имущество.

-       Возможность применения амортизации с коэффициентом «3», которая значительно снижает стоимость приобретенного имущества к моменту передачи его в собственность клиента после завершения договора лизинга. Возможность применения ускоренной амортизации объекта лизинга позволяет снизить налогооблагаемую базу и минимизировать налоги на прибыль и налог на имущество.

-       Лизинг позволяет предприятию приобретать имущество на кредитной основе, сохраняя при этом уже существующие кредитные линии.

-       Приобретаемое имущество (предмет лизинга) числится на балансе лизинговой компании и балансодержатель несет бремя уплаты налога на имущество и транспортного налога (если в лизинг передается транспортное средство).

-       Работа в рублевом эквиваленте.

-       После выполнения условий договора финансовой аренды (лизинга), лизингополучатель вправе стать собственником имущества (предмета лизинга).

Лизинг позволяет не отвлекать из оборота средства для покупки нового оборудования. Внедрение техники по лизинговой схеме и получение соответствующей экономии позволяет получить дополнительные средства на развитие существующей технологической базы. Современное оборудование позволяет повысить производительность труда и качество продукции, что способствует росту прибыли.

Определим ключевые организационные преимущества.

. Доступность и гарантии.

Финансовая аренда (лизинг) представляет собой более доступный механизм приобретения основных средств, нежели банковские кредиты. В то время, как банки требуют двойного обеспечения своих кредитов, при лизинговой сделке частично гарантийным обеспечением является имущество, приобретаемое в рамках договора лизинга, частично - авансовый платеж, поэтому необходимость залога или поручительства со стороны третьих лиц появляется, например, в случае пониженного авансового платежа. Имущество, полученное по договору лизинга, не является залогом для лизинговой компании, так как данное оборудование или автомобиль в течение действия договора лизинга является собственностью лизинговой компании.

. Лизинг позволяет избежать угрозы взыскания оборудования сторонними кредиторами, так как оборудование во время договора лизинга принадлежит лизинговой компании.

. Гибкость лизингового механизма: заключается в возможности лизингополучателя договориться о конкретных условиях каждого отдельно взятого договора финансовой аренды. Лизинговая сделка может быть заключена на условиях, отвечающих конкретным коммерческим нуждам лизингополучателя (то есть будет соответствовать структуре оборота средств внутри компании). Даже когда лизинговый договор будет уже заключен, механизм лизинга все еще допускает определенную гибкость в определении графика лизинговых платежей. Допускается корректировка графика, а сам договор может быть продлен с учетом необходимости и экономического положения лизингополучателя, чего нельзя сказать о банковском кредите. Этот фактор является исключительно важным для российских лизингополучателей, так как отечественный рынок еще недостаточно предсказуем и работающим на нем компаниям постоянно требуется подстраиваться под сложившуюся ситуацию.

. Оперативность обслуживания, профессиональный, дружелюбный и индивидуальный подход при оформлении сделок. Лизинговая компания в кратчайшие сроки рассматривает заявки от потенциальных клиентов и принимает решения о финансировании. Принятие решения и подготовка лизинговой деятельности осуществляются от 3-х дней. Оперативность совершения лизинговой сделки, главным образом, зависит от быстроты предоставления и содержательности документов, как со стороны ЛИЗИНГОПОЛУЧАТЕЛЯ, так и со стороны ПОСТАВЩИКА.

Рис. 2.2 Сравнение расходов предприятия при приобретении основных средств посредством кредита и через лизинг [9]

Итак, лизинговые отношения по сравнению с банковскими кредитами выгодно отличаются, прежде всего, длительным сроком финансирования, возможностью использовать ускоренную амортизацию и возможностью оптимизации налогообложения.

Заключение

В заключении хотелось бы отметить, что все цели и задачи, поставленные в данной курсовой работе, были успешно выполнены, а именно была определена сущность лизинга, рассмотрено обновление и модернизация основных фондов с помощью лизинга, изучен порядок привлечения заемных средств с помощью лизинга, рассмотрены преимущества и эффективность лизинга при привлечении заёмных средств.

Лизинг сегодня является инвестиционным инструментом, который позволяет компаниям без привлечения собственных ресурсов, производить модернизацию основных фондов предприятия, а также получать совершенно новое требуемое оборудование или же прочие непотребляемые предметы. В соответствии с существующим законодательством России лизинг определятся как совокупность правовых, а также экономических отношений, которые возникают в связи с процессом реализации договора лизинга, приобретением определенного предмета лизинга.

Несмотря на то, что в законодательстве существует чёткое определение лизинга, зачастую при объяснении сути лизинга приходится прибегать к аналогиям и сравнениям с другими, более привычными видами деятельности и формами финансирования. Связано это прежде всего с тем, что российский рынок лизинга весьма молод (он начал зарождаться в начале 90-х годов XX века) и лизинг, как форма финансирования, ещё не стал привычным инструментом инвестирования в основной капитал.

Лизинг является видом инвестиционной деятельности, объединяющей в себе элементы аренды и кредитования. С арендой лизинг роднит факт передачи клиенту в пользование реального имущества, за использование которого лизингополучатель выплачивает лизинговые платежи. Именно поэтому лизинг также называется финансовой арендой. С кредитованием у лизинга также есть много общего. И при кредитовании, и при заключении договора лизинга производится анализ финансового состояния клиента, при этом методы оценки заёмщика одинаковые.

В соответствии с существующим законодательством России лизинг определятся как совокупность правовых, а также экономических отношений, которые возникают в связи с процессом реализации договора лизинга, приобретением определенного предмета лизинга. Сегодня лизинг позволяет так называемому лизингополучателю существенно сэкономить на выплате налогов. В нашей стране налогообложение всех лизинговых операций характеризуется определенными особенностями по налогу на имущество, а также налогу на прибыль и НДС. Рынок лизинга в России продолжает развиваться быстрыми темпами. Объем российского рынка по традиционному показателю «объем нового бизнеса» оценивается в 3,3 млрд. USD. Значительно увеличилось число лизинговых компаний, действующих на рынке.

Таким образом, лизинг наряду с кредитом являются одним из важнейших источников финансирования капитальных вложений. Лизинг можно рассматривать как гибкий и эластичный инструмент, с помощью которого создается возможность обеспечить осуществление мероприятий по дальнейшему развитию предприятия.

Список литературы

1.  А.А. Володин. Управление финансами. Финансы предприятий: Учебник. - 2-е изд. / Под ред. A.A. Володина. - М.: ИИФРА-М. - 510 с. - (Высшее образование)., 2011

2.      А. Рыбаков «Основные Средства» №12/2010

.        Зиннатуллин М. Г. Экономическая сущность и виды лизинга [Текст] / М. Г. Зиннатуллин // Молодой ученый. - 2012. - №1. Т.1. - С. 110-112.

.        Лещенко М.И. Основы лизинга. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 336 с.

5.      ЛИЗИНГ КАК ИНСТРУМЕНТ ОБНОВЛЕНИЯ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ. - [Электронный ресурс] - Режим доступа: <http://sibac.info/index.php/2009-07-01-10-21-16/7579-2013-04-29-09-06-26>

.        Лизинг как прогрессивная форма привлечения заемных средств.

.        Определение и сущность лизинга. - [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://business.rin.ru/cgi-bin/search.pl?action=view&num=341701&razdel=44&w=0

.        ПОНЯТИЕ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУТЬ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ. - [Электронный ресурс] - Режим доступа: <http://kredithelper.ru/lizing-kredit2.html>

.        Развитие - преимущества и эффективность лизинга. - [Электронный ресурс] - Режим доступа: <http://www.lizing-p.ru/razv_efficiency>

.        Рейтинговое агентство «Эксперт РА» // Понятие финансовой аренды [Электронный ресурс] - Режим доступа. - URL: http://raexpert.ru/researches/leasing/leasing2002/ part1/

.        Статья 665 Гражданского кодекса РФ

.        Статья 381 Налогового кодекса РФ

.        Сущность лизинга. - [Электронный ресурс] - Режим доступа: <http://antireider.msk.ru/lizing/suschnost-lizinga.php>

.        Сущность и виды лизинга. Современный лизинг и его развитие. - [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://finance-aid.ru/finance/articles2/85-modern-leasing.html

.        Сущность лизинга и его виды. - [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://ekprededu.ru/voprosy-i-otvety-k-ekzamenu-qekonomika-prepriyatiyaq/155-sushhnost-lizinga-i-ego-vidy.html

.        Сущность лизинга, формы и виды лизинга. - [Электронный ресурс] - Режим доступа: <http://www.optimumfinance.ru/suschnost_lizinga_formy_i_vidy_lizinga.html>

.        Федеральная служба государственной статистики, [Электронный ресурс] - Режим доступа. - URL: <http://www.gks.ru/>

.        Федеральный закон от 29.10.1998 № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)».

.        ФОРМЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ. - [Электронный ресурс] - Режим доступа: <http://www.rae.ru/monographs/140-4613>

.        Эффективный инструмент. Обновление и модернизация основных фондов. - [Электронный ресурс] - Режим доступа: <http://www.os1.ru/article/business/2004_12_A_2005_03_01-16_47_12/>

.        Юртаев И.Ю. Сравнительный анализ налогообложения предприятий // Финансы. - 2011. - № 8. - С. 33 - 37.

Глоссарий