Разработка бюджета предприятия с учетом решения инвестиционных задач и задач управления дебиторской задолженностью

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Южно-Уральский государственный университет»

(национальный исследовательский университет)

Факультет «Экономика и управление»

Кафедра «Экономика и финансы»

ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА К КУРСОВОЙ РАБОТЕ

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

г. Челябинск 2014 г.

Аннотация

Целью курсового проекта является разработка бюджета предприятия с учетом решения инвестиционных задач и задач управления дебиторской задолженностью. Для достижения поставленной цели в процессе курсового проектирования были решены следующие задачи:

. Составление операционного бюджета предприятия.

. Оценка заемной способности предприятия на основе расчета эффекта финансового рычага.

. Проведение инвестиционного анализа, включая выбор варианта финансирования проекта.

. Принятие решения по введению скидки.

. Выбор способа краткосрочного финансирования деятельности предприятия.

. Составление прогнозной отчетности предприятия.

. Прогноз финансового состояния на основе расчета финансовых коэффициентов.

Оглавление

Введение

1. Баланс на начало года по исходным данным

2. Текущий бюджет предприятия на планируемый год

2.1 План сбыта

2.2 Производственная программа

2.3 Сметы расходов

2.4 Обобщенная смета (прогнозный план прибыли и убытка)

2.5 Кассовый план

3. Инвестиционный анализ

3.1 Выбор источника финансирования проекта

3.2 Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

4. Оценка экономической целесообразности изменения кредитной политики предприятия посредством изменения кредитной политики

5. Погашение старых задолженностей

6. Расчет объемов и выбор источников краткосрочного финансирования и оценка возможности инвестирования временно свободных денежных среств предприятия

7. Прогноз финансовых документов на конец года

8. Финансовый анализ

Заключение

Библиографический список

Приложение А

Введение

Планирование финансово-хозяйственной деятельности предприятия - один из важнейших аспектов работы финансиста. В ходе данной курсовой работы будет детально описана деятельность предприятия: его сбытовая политика, политика по привлечению финансовых ресурсов, управлению дебиторской задолженностью. Также будет произведен анализ предприятия по итогам планируемой годовой деятельности.

Данная работа носит теоретический характер, но знания и навыки, полученные при её выполнении, вполне применимы на практике, потому что рассматриваемая нами задача была хотя и упрощенной, но значительно приближенной к реальной. Также выполнение работы позволит закрепить знания, полученные при изучении дисциплины «Финансовый менеджмент».

1. Баланс на начало года по исходным данным

Анализ баланса позволяет получить начальную информацию о финансовом состоянии хозяйствующего субъекта и перспективах его развития. Важным приемом этапа предварительной оценки является формирование уплотненного аналитического баланса - нетто, в котором однородные по составу элементы балансовых статей объединяются в необходимых аналитических разрезах (внеоборотные и оборотные активы, собственный и заемный капитал).

Баланс предприятия знакомит участников экономических отношений с имущественным состоянием хозяйствующего субъекта. По балансу определяется, сумеет ли предприятие в ближайшее время выполнить свои обязательства перед третьими лицами - акционерами, инвесторами, кредиторами, покупателями.

Таблица 1 - Аналитический баланс-нетто, в рублях

Актив			Пассив
Текущие активы:			Текущие обязательства :
наличные		8000	кредиты банков		45000
дебиторская задолженность		15200	прочие займы		0
запасы материалов		75600	кредиторская задолженность :
готовая продукция		0	поставщики и подрядчики		36500
			задолженность бюджету		45600
Итого тек. активы		98800	Итого тек. обязательства		127100
Основные активы :			Долгосрочные обязательства		0
земля		8500	Собственный капитал :
оборудование		476800	уставный капитал		215400
амортизация		79600	нераспределенная прибыль		162000
Итого основной капитал:		405700	Итого собственный капитал :		377400
Итого активы		504500	Итого пассивы		504500

Актив баланса на начало года содержит сведения на определенную дату о размещении имеющихся в распоряжении предприятия капиталов, то есть об их вложении в основные средства (оборудования и сооружения) и материальные ценности - запасы, необходимые для производства, и об остатках свободной денежной наличности. Пассив баланса предприятия на начало года показывает собственные средства, сформированные за счет взносов собственников (акционеров) в Уставный капитал, сумму нераспределенной прибыли, а также краткосрочные обязательства.

2. Текущий бюджет предприятия на планируемый год

Финансовое планирование является важнейшей составной частью планирования на предприятии. Финансовый план (или система финансовых планов) - план развития предприятия. Для целей выявления предпринимательского потенциала предприятия, оценки эффективности вложений капитала, долгосрочный финансовый план разбивается на более короткие периоды времени - год, квартал, месяц - и может называться краткосрочным (оперативным) финансовым планом.

Основой краткосрочного (оперативного) планирования является составление прогнозных финансовых бюджетов предприятия, которые, как правило, выступают в форме сметы доходов и расходов. Бюджеты решают задачи распределения ресурсов, находящихся в распоряжении предприятия. Разработка бюджетов придает количественную определенность выбранным перспективам существования предприятия.

Выделяют несколько основных видов оперативных бюджетов: материальный бюджет - планирует виды и количество сырья и материалов, необходимых для реализации конкретного плана; бюджет закупок - конкретизирует расходы на закупки всех материалов, необходимых для осуществления всех планов; трудовой бюджет - ведет счет прямым издержкам труда, неизбежным при организации запланированных видов деятельности; бюджет управленческих расходов - включает расходы в виде окладов управляющих, расходы на командировки, деловые поездки, гонорары, расходы на служебные помещения и др.; финансовый бюджет.

Текущий бюджет предприятия на планируемый год включает в себя: план сбыта; производственную программу; сметы расходов и обобщенную смету.

2.1 План сбыта

План сбыта обычно составляется в первую очередь. Оценка выручки в денежном выражении служит основой, на которой базируются все другие планы. Объем продаж оказывает существенное влияние на факторы, связанные с формированием текущей прибыли. План продаж обычно включает в себя информацию о предполагаемых объемах реализации продукции, ожидаемую цену единицы каждого товара.

План сбыта является основой всех других смет, поскольку все расходы непосредственно зависят от объема продаж. Если программа будет составлена неточно, то соответственно все другие сметные оценки будут ненадежными. Данный план показывает количество каждого изделия, которые предприятие планирует продать.

На основе прогнозных квартальных объемов продаж с разбивкой по месяцам и цены изделия (1400 руб.) составляется годовой план сбыта (табл. 2) с разбивкой по месяцам и кварталам.

Таблица 2 - План сбыта

Месяц	Объем сбыта продукции, ед.	Объем сбыта продукции, руб.
Январь	60	84 000
Февраль	100	140 000
Март	40	56 000
Итого 1 квартал	200	280 000
Апрель	90	126 000
Май	150	210 000
Июнь	60	84 000
Итого 2 квартал	300	420 000
Июль	60	84 000
Август	100	140 000
Сентябрь	40	56 000
Итого 3 квартал	200	280 000
Октябрь	60	84 000
Ноябрь	100	140 000
Декабрь	40	56 000
Итого 4 квартал	200	280 000
Итого за год	900	1 260 000

На основе плана продаж сформируем график ожидаемых поступлений денежных средств от покупателей (табл. 3) с учетом заданных коэффициентов инкассации (35 и 60%, соответственно в первый и второй месяц).

Таблица 3 - График ожидаемых поступлений денежных средств, руб.

	Январь	Февраль	Март	Итого 1 кв	Апрель	Май	Июнь	Итого 2 кв
Продажи января	29400	42000	12600	84000
Продажи февраля		49000	70000	119000	21000			21000
Продажи марта			19600	19600	28000	8400		36400
Поступление в 1 квартал	29400	91000	102200	222600	49000	8400	0	57400
Продажи апреля					44100	63000	18900	126000
Продажи мая						73500	105000	178500
Продажи июня							29400	29400
Продажи 2 квартала					44100	136500	153300	333900
Поступление во 2 квартал					93100	144900	153300	391300
	Июль	Август	Сентябрь	Итого 3 кв	Октябрь	Ноябрь	Декабрь	Итого 4 кв
Продажи апреля				0
Продажи мая	31500			31500
Продажи июня	42000	12600		54600
Продажи 2 квартала	73500	12600		86100
Продажи июля	29400	42000	12600	84000
Продажи августа		49000	70000	119000	21000			21000
Продажи сентября			19600	19600	28000	8400		36400
Продажи 3 квартала	29400	91000	102200	222600	49000	8400		57400
Поступление в 3 квртал	102900	103600	102200
Продажи октября					29400	42000	12600	84000
Продажи ноября						49000	70000	119000
Продажи декабря							19600	19600
Продажи 4 квартала					29400	91000	102200	222600
Поступление в 4 квартал					78400	99400	102200	280000
Поступление за год								1202600

 

.2 Производственная программа

Производственная программа определяет запланированные номенклатуру и объем производства в бюджетном периоде. Она опирается на бюджет продаж, учитывает увеличение или уменьшение запасов. В таблице 4 представлена производственная программа.

Таблица 4 - Производственная программа

Период	Объем продаж, ед.	Запас на начало периода, ед.	Запас на конец периода, ед.	Объем производства, ед.
Январь	60	0	10	70
Февраль	100	10	10	100
Март	40	10	10	40
Итого 1 кв.	200	10	10	210
Апрель	90	10	10	90
Май	150	10	10	150
Июнь	60	10	10	60
Итого 2 кв.	300	10	10	300
Июль	60	10	10	60
Август	100	10	10	100
Сентябрь	40	10	10	40
Итого 3 кв.	200	10	10	200
Октябрь	60	10	10	60
Ноябрь	100	10	10	100
Декабрь	40	10	10	40
Итого 4 кв.	200	10	10	200
Итого	900	10	10	910

Сложным моментом при составлении бюджета производства является определение оптимального запаса продукции на конец периода. С одной стороны, большой запас продукции поможет отреагировать на непредвиденные скачки спроса и перебои с поставкой сырья, с другой стороны, деньги, вложенные в запасы, не приносят дохода.

На основе рассчитанной производственной программы составляется бюджет производственных запасов, который отражает планируемые уровни запасов сырья, материалов и готовой продукции.

2.3 Сметы расходов

На основе рассчитанной производственной программы определим расходы, связанные с ее осуществлением. Составим сметы использования основных материалов (приложение А), прямых затрат труда (табл. 6), производственных накладных (табл. 7), торговых и административных расходов (табл. 8).

Одновременно со сметой использования основных материалов составляется помесячный график ожидаемых выплат поставщикам (табл. 5). При этом выделим отдельно закупки и выплаты каждого квартала.

Таблица 5 - График ожидаемых выплат денежных средств поставщикам, в рублях

	Январь	Февраль	Март	Итого 1 кв	Апрель	Май	Июнь	Итого 2 кв
Закупки января	3201,6	2801,4	2001	8004				0
Закупки февраля		4560	3990	8550	2850			2850
Закупки марта			1824	1824	1596	1140		2736
Оплачено в 1 квартале	3201,6	7361,4	7815	18378	4446	1140	0	5586
Закупки апреля					4104	3591	2565	10260
Закупки мая						6840	5985	12825
Закупки июня							2736	2736
Итого закупки 2 квартала	0	0	0	0	4104	10431	11286	25821
Оплачено во 2 квартале					8550	11571	11286	31407
	Июль	Август	Сентябрь	Итого 3 кв	Октябрь	Ноябрь	Декабрь	Итого 4 кв
Закупки мая	4275			4275
Закупки июня	2394	1710		4104
Закупки июля	2736	2394	1710	6840
Закупки августа		4560	3990	8550	2850			2850
Закупки сентября			1824	1824	1596	1140		2736
Итого закупки 3 квартала	2736	6954	7524	17214	4446	1140	0	5586
Оплачено в 3 квартале	9405	8664	7524	25593
Закупки октября					2736	2394	1710	6840
Закупки ноября						4560	3990	8550
Закупки декабря							1824	1824
Итого закупки 4 квартала					2736	7524	17214
Оплачено в 4 квартале					7182	8094	7524	22800
Итого оплачено за год								98178

Таблица 6 - Смета прямых затрат труда

Наименование показателя	Квартал				Итого
	1	2	3	4
Объем производства, шт.	210	300	200	200	910
Рабочее время на единицу изделия, час	60	60	60	60	-
Итого часов, час.	12600	18000	12000	12000	54600
Зарплата, руб/час	12	12	12	12	-
Итого зарплата, руб.	151 200	216 000	144 000	144 000	655 200

При составлении смет производственных накладных, торговых и административных расходов выделим их постоянную и переменную части.

Таблица 7 - Смета производственных накладных расходов, в рублях

Наименование показателя	Квартал				Итого
	1	2	3	4
Переменная часть:
Вспомогательные материалы	15120	21600	14400	14400	65520
Труд вспомогательных рабочих	7560	10800	7200	7200	32760
Энергия	8820	12600	8400	8400	38220
Ремонт и техобслуживание	1260	1800	1200	1200	5460
Постоянная часть:
Амортизация	30000	30000	30000	30000	120000
Энергия	600	600	600	600	2400
Ремонт и техобслуживание	250	250	250	250	1000
Совокупные накладные расходы	63610	77650	62050	62050	265360
Оплаченные накладные произв. расходы	33610	47650	32050	32050	145360

Таблица 8 - Смета торговых и административных расходов, в рублях

Наименование показателя	Квартал				Итого
	1	2	3	4
Постоянная часть:
Канцелярские товары	460	460	460	460	1840
Реклама	8200	8200	8200	8200	32800
Зарплата служащих	16200	16200	16200	16200	64800
Прочие	500	500	500	500	2000
Переменная часть	4000	6000	4000	4000	18000
Итого	29360	31360	29360	29360	119440

 

.4 Обобщенная смета (прогнозный план прибыли и убытка)

Все предшествующие расчеты объединяются в обобщенной смете (табл. 9). При исчислении прибыли учитывался принцип соответствия - расходы были отнесены к отчетному периоду возникновения затрат (а не выплаты денег), связанных с получением доходов, которые в свою очередь были отнесены к отчетному периоду продажи товаров и оказания услуг (а не получения денег). Применение принципа соответствия предполагает специальный метод начислений в учете доходов и расходов, основой которого является факт признания доходов в момент их получения, а расходов в момент их возникновения.

Таблица 9 - Обобщенная смета, в рублях

Наименование данных	Квартал				Итого
	1	2	3	4
Ожидаемые продажи	280000	420000	280000	280000	1260000
Производственная себестоимость:	238750	327850	228850	228850	1024300
Стоимость материалов	23940	34200	22800	22800	103740
Труд осн. произв. рабочих	151200	216000	144000	144000	655200
Общезаводские накладные расходы	63610	77650	62050	62050	265360
Запас готовой продукции на начало периода	0	11369,05	11369,05	11369,05
Запас готовой продукции на конец периода	11369,05	11369,05	11369,05	11369,05	11369,05
Себестоимость реализации	227381	327850	228850	228850	1012931
Стоимость материалов	22800	34200	22800	22800	102600
Труд осн. произв. рабочих	144000	216000	144000	144000	648000
Общезаводские накладные расходы	60580,95	77650	62050	62050	262331
Валовая прибыль	52619,05	92150	51150	51150	247069
Торговые и административные расходы	29360	31360	29360	29360	119440
Планируемая прибыль от деятельности	23259,05	60790	21790	21790	127629
Налог на прибыль	4651,81	12158	4358	4358	25525,81
Располагаемая прибыль	18607,24	48632	17432	17432	102103,2

Итоговыми показателями в общей смете являются планируемые валовая, налогооблагаемая и чистая прибыли. Как видно из таблицы 9, наибольшая располагаемая прибыль в 2 квартале - 48 632 руб., по сравнению с другими, при ожидаемой продаже 420 000руб. Наибольшую долю затрат в структуре производственной себестоимости и себестоимости реализации занимают затраты на труд основных производственных рабочих.

2.5 Кассовый план

Так как обобщенная смета составлена на основе метода начисления, она не отражает движения денежных средств. Вместе с тем необходимо предвидеть реальные притоки и оттоки денежных средств на предстоящий период времени, чтобы поддерживать требуемый запас (резерв) наличных. Следует избегать как избытка наличных средств, так и возможного их дефицита. Движение денежных средств отражает кассовый план (табл.11).

Кассовый план включает следующие разделы.

. Кассовый остаток на начало периода: на начало 1 квартала - данные баланса на начало года, на начало 2, 3 и 4 кварталов - кассовые остатки на конец предыдущего квартала.

. Поступило денежных средств от покупателей: данные для этого раздела содержит график ожидаемых денежных поступлений от покупателей.

. Итого в наличии денежных средств: сумма кассового остатка на начало периода и поступлений от покупателей.

. Направлено денежных средств: на оплату материалов (данные из графика ожидаемых денежных выплат поставщикам); на оплату труда основных производственных рабочих (данные совпадают с данными сметы прямых затрат труда, так как эти расходы оплачиваются в момент их возникновения в полном объеме); на оплату торговых и административных расходов (данные совпадают с данными сметы торговых и административных расходов, так эти расходы также оплачиваются в полном объеме в момент их возникновения); на расчеты с бюджетом (налог на прибыль, рассчитанный в обобщенной смете, выплачивается также в полном объеме в момент возникновения прибыли).

. Чистый денежный поток - разница между притоком и общим оттоком денежных средств за период.

. Кассовый остаток на конец периода - сумма кассового остатка на начало периода и чистого денежного потока за период.

Далее рассчитано отклонение кассового остатка денежных средств на конец периода от требуемого минимума денежных средств (табл. 12).

Таблица 11 - Кассовый план, в рублях

Наименование данных	Квартал				Итого
	1	2	3	4
Кассовый остаток на начало периода	8000	-6599,81	46125,19	119464,2
Поступило денежных средств от покупателей	222600	391300	308700	280000	1202600
Итого денежных средств в наличии	230600	384700,2	354825,2	399464,2
Направлено денежных средств	237199,8	338575	235361	232568	1043704
в том числе:
· на оплату приобретенных материалов	18378	31407	25593	22800	98178
· на оплату труда основных производственных рабочих	151200	216000	144000	144000	655200
· на оплату общезаводских накладных расходов	33610	47650	32050	32050	145360
· на оплату торговых и административных расходов	29360	31360	29360	29360	119440
· на расчеты с бюджетом	4651,81	12158	4358	4358	25525,81	-14599,8	52725	73339	47432	158896,2
Кассовый остаток на конец периода	-6599,81	46125,19	119464,2	166896,2

Таблица 12 - Расчет объема требуемого краткосрочного финансирования

Наименование данных	Квартал				Итого
	1	2	3	4
Остаток денежных средств на конец периода	-6599,81	46125,19	119464,2	166896,2
Требуемый минимум денежных средств на расчетном счете	7500	7500	7500	7500
Требуемая дополнительная краткосрочная ссуда	14099,81	0	0	0	14099,81

Из табл. 12 видно, что наблюдается дефицит денежных средств. Таким образом, на данном этапе организации требуется дополнительное краткосрочное финансирование в размере 14 099,81 руб.

3. Инвестиционный анализ

В соответствии с политикой предприятия горизонт планирования инвестиций составляет 5 лет. Необходимо рассмотреть целесообразность замены старого оборудования на новое. Таким образом, с помощью инвестиционного анализа следует выбрать источник финансирования и оценить экономическую эффективность проекта по критерию чистого дисконтированного дохода (NPV).

3.1 Выбор источника финансирования проекта

В качестве долгосрочного источника финансирования проекта рассматривается привлечение банковского кредита и лизинга. При этом было принято допущение, согласного которому лизинг следует считать менее выгодным, чем долгосрочный кредит, так как нет уверенности, что приобретаемое оборудование будет использоваться в течение всего срока, оговоренного в лизинговом соглашении. Поэтому в первую очередь оценивается возможность привлечения долгосрочного кредита.

Исходные данные для оценки представлены в таблице 13.

Таблица 13 - Расчет эффекта финансового рычага

	Наименование показателя	Обозначение	Формула для расчета	Значение
1	НРЭИ	НРЭИ	П. 3.1. исходных данных	210000
2	Активы- Кредиторская задолженность	Актив - КЗ	Таблица 1 - баланс на начало года	422400
3	Экономическая рентабельность активов, %			49,72%
4	Собственные средства	СС	Таблица 1 - баланс на начало года	377400
5	Финансовые издержки	ФИ	П. 3.3. исходных данных	5600
6	Заемные средства (без учета кред. задолженности)	ЗС-КЗ	Таблица 1 - баланс на начало года	45000
7	Средняя расчетная ставка по процентам по заемным средствам, %			12,44%
8	Ставка налогообложения прибыли	-	-	20%
9	Эффект финансового рычага			3,56%
10	Стоимость оборудования, руб.			350000
11	Затраты на ввод в эксплуатацию		П. 13.1. исходных данных	40000
12	Величина требующегося кредита, руб.	ТК	П. 13.6. исходных данных	194444,4
13	Дополнительные финансовые издержки, руб.	ДФИ	Таблица - график погашения кредита	68055,56
14	СПРС с учетом привлекаемого кредита, %	СРСП		30,76%
15	Экономическая рентабельность активов с учетом привлекаемого кредита, %	ЭР		34,04%
16	Эффект финансового рычага с учетом привлеченного кредита	ЭФР		1,67%

Новый ЭФР, равный 1,67%, уменьшился на 1,89 процентных пункта в следствии привлечения долгосрочного банковского кредита. Так как эффект финансового рычага позволяет привлечь кредит требуемой суммы (выполняется условие ЭФР>0), то решается задача о целесообразности замены оборудования посредством кредита.

3.2 Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

Далее оценивается экономическая эффективность инвестиционного проекта. В качестве основного показателя экономической эффективности инвестиционного проекта используется чистый дисконтированный доход, определяемый как сумма текущих эффектов за 5 лет, приведенная к начальному шагу расчета. Расчеты представлены в табл. 14.

В качестве основного показателя экономической эффективности инвестиционного проекта используем чистый дисконтированный доход (NPV). Расчет включает следующие основные этапы (формула 9):

1)    Определяем дополнительную прибыль - за счет экономии на эксплуатационных расходах с учетом экономии на амортизации;

2)      Рассчитаем дополнительную чистую прибыль (дополнительная прибыль, уменьшенная на налог на прибыль);

)        Рассчитаем денежный поток: сумма дополнительной чистой прибыли и дополнительной амортизации.

)        Определение затрат на инвестиции - сумма стоимости нового оборудования и затрат на ввод его в эксплуатацию.

)        Учитывается приток средств от реализации старого оборудования.

NPV =  CF (t) ∙  - К₀, (9)

где CF - денежный поток за t-й период, руб.;- ставка дисконтирования, %;

К₀ - приведенные затраты (доходы) на инвестиции, руб.;

Т - горизонт планирования инвестиций, лет.

Таблица 14 - Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

Наименование данных	Год						Итого
	0	1	2	3	4	5
Дополнительный доход							0,000
Экономия на эксплуатационных расходах		55 000	55 000	55 000	55 000	55 000
Дополнительные текущие расходы (без амортизации)							0,000
Дополнительная амортизация		-9555,56	-9555,56	-9555,56	-9555,56	-9555,56
Расходы на выплату процентов по кредиту		68055,56	54444,44	40833,33	27222,22	13611,11
Дополнительная прибыль		-3500	10111,11	23722,22	37333,33	50944,44	118611,1
Дополнительный налог на прибыль		-700	2022,222	4744,444	7466,667	10188,89	23722,2
Дополнительная чистая прибыль		-2800	8088,889	18977,78	29866,67	40755,56	94888,9
Итого денежные потоки		-12355,6	-1466,67	9422,222	20311,11	31200	47111,1
Затраты на инвестиции	390000						390000
Приток средств от реализации	195555,6						195555,6
Коэффициент дисконтирования	1	0,740741	0,548697	0,406442	0,301068	0,223014	-
Дисконтированные денежные потоки		-9152,26	-804,755	3829,588	6115,03	6958,021	6945,621
Чистая текущая стоимость (NPV)							-187 499
Покупка оборудования						не целесообразна

Таким образом, замена старого оборудования не целесообразна, поскольку NPV < 0.

бюджет финансирование кредитный

4. Оценка экономической целесообразности изменения кредитной политики предприятия посредством изменения кредитной политики

В курсовом проекте предлагается оценить изменение кредитной политики предприятия посредством введения системы скидок.

В работе рассматривается скидка, стимулирующая ускорение оплаты по схеме «3/30 net 60», где 3 - величина скидки за ускорение погашения дебиторской задолженности, %; 30 - период действия скидки, дней; 60 - максимальный период погашения дебиторской задолженности, дней. Исходные данные представлены в табл. 15. Введение такой скидки приведет к уменьшению периода погашения дебиторской задолженности, и, следовательно, к снижению ее суммы на конец планируемого периода.

Таблица 15 - Исходные данные для новой кредитной политики

Наименование показателя	Значения
Скидка, %	5
Период погашения дебиторской задолженности, мес.	2
Доля клиентов, воспользовавшихся скидкой, %	23
Снижение дебиторской задолженности на конец квартала, %	25

Для оценки экономической целесообразности введения скидки проведены расчеты, представленные в таблице 16.

Таблица 16 - Решение о целесообразности изменения кредитной политики

Наименование данных	Показатель
Объем продаж в кредит со скидкой, руб.	289 800,0
Скидка, руб.	14 490,0
Изменение дебиторской задолженности, руб.	105 000,0
Изменение инвестиций в дебиторскую задолженность, руб.	94 364,25
Экономия на затратах по содержанию дебиторской задолженности, руб.	24 534,7
Чистый результат изменения, руб.	10 044,7

 

Чистый результат от изменения кредитной политики положительный, равный 10 044,7 руб., значит введение скидки целесообразно.

Далее необходимо откорректировать график ожидаемых денежных поступлений (табл. 17), так как было принято решение о целесообразности изменения кредитной политики.

Таблица 17 - Откорректированный график ожидаемых денежных поступлений от покупателей, в рублях

Показатели	Квартал
	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал	Итого
Выручка от продаж	280 000	420 000	280 000	280 000	1260000
Величина скидки	3 220	4 830	3 220	3 220	3 220
Выручка с учетом изменения кредитной политики	276 780	415 170	276 780	276 780	1245510
Дебиторская задолженность на конец квартала	43 050	64 575	43 050	43 050	х
Поступления до изменения кредитной политики	222 600	391 300	308 700	280 000	1202600
Поступления после изменения кредитной политики	233 730	393 645	298 305	276 780	1202460

Новая дебиторская задолженность на конец квартала определяется умножением дебиторской задолженности на конец квартала до изменения кредитной политики на процент снижения дебиторской задолженности на конец квартала - 25%. Снижение дебиторской задолженности в этом случае обусловлено тем, что определенная доля клиентов воспользуется предложенной скидкой и оплатить свои счета быстрее.

Поскольку принятие решений по инвестициям и изменению кредитной политики предприятия влияет на величину денежных потоков, необходимо откорректировать кассовый план. Возникли следующие дополнительные поступления денежных средств: от реализации старого оборудования; поступления в связи с привлечением долгосрочного кредита на приобретение нового оборудования; экономия на эксплуатационных расходах вследствие замены оборудования; экономия на расчетах с бюджетом; дополнительные поступления в связи с изменением кредитной политики. Дополнительные направления использования денежных средств: приобретение оборудования; затраты на ввод оборудования в эксплуатацию; погашение кредита и выплата процентов; расчеты с бюджетом.

Структура откорректированного кассового плана представлена в табл. 18.

Таблица 18 - Откорректированный кассовый план, в рублях

Наименование данных	Квартал
	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал	Итого
Кассовый остаток на начало периода	8000	5174,19	61210,19	124798,2	х
Чистый денежный поток	-14599,8	52725	73339	47432	173496
Дополнительные поступления:
от реализации оборудования	0				0
экономия на эксплуатационных расходах	0	0	0	0	0
кредитование	0			0
дополнительные денежные средства в связи с ускорением оборачиваемости ДЗ	11130	2345	-10395	-3220	-140
экономия на расчетах с бюджетом	644	966	644	644	2898
Итого дополнительные поступления	11774	3311	-9751	-2576	2758
Дополнительно направлено денежных средств:
приобретение оборудования	0				0
текущие затраты на ввод в эксплуатацию	0	-	-	-	0
погашение долгов	0	0	0	0	0
выплата процентов	0	0	0	0	0
на расчеты с бюджетом	0	0	0	0	0
Итого дополнительно направлено денежных средств	0	0	0	0	0
Чистый дополнительный поток	11774	3311	-9751	-2576	2758
Откорректированный чистый поток	-2825,81	56036	63588	44856	161654,2
Откорректированный кассовый остаток на конец периода	5174,19	61210,19	124798,2	169654,2	х

На основе откорректированного кассового плана производится расчет потребности в краткосрочном финансировании (табл. 19).

Таблица 19 - Расчет объема требуемого краткосрочного финансирования, в рублях

Наименование данных	Квартал
	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал	Итого
Остаток денежных средств на конец периода	5174,19	61210,19	124798,2	169654,2	х
Требуемый минимум денежных средств на расчетном счете	7500	7500	7500	7500	х
Требуемая дополнительная краткосрочная ссуда	2325,81	0	0	0	2325,81

Из табл. 19 видно, что у предприятия на данном этапе существует потребность в дополнительной краткосрочной ссуде.

5. Погашение старых задолженностей

Баланс предприятия на начало года показывает наличие банковских кредитов в размере 45 000 руб. и кредиторской задолженности на сумму 82 100 руб., которые частично должны быть погашены в течение планируемого периода. Для этого требуется разработать план по погашению старых задолженностей (табл.20), возникших в предыдущие годы.

Таблица 20 - План по погашению старых задолженностей, в рублях

Наименование данных	Квартал
	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал	Итого
Краткосрочные кредиты:	47250	0	0	0	47250
оплата долга	45000	0	0	0	45000
процент	2250	0	0	0	2250
Долгосрочные кредиты:	-	-	-	-	-
оплата долга	-	-	-	-	-
процент	-	-	-	-	-
Кредиторская задолженность:	20525	20525	20525	20525	82100
поставщикам и подрядчикам	9125	9125	9125	9125	36500
на расчет с бюджетом	11400	11400	11400	11400	45600
Итого погашение задолженности	67775	20525	20525	20525	129350

После составления плана по погашению старых задолженностей необходимо вновь откорректировать последний кассовый план (табл. 21) и пересчитать потребность в краткосрочном финансировании (табл. 22).

Таблица 21 - Откорректированный кассовый план (после погашения старых задолженностей), в рублях

Наименование	Квартал				Итого
	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал
Кассовый остаток на начало периода	8000	-62150,8	-26639,8	16423,19
Чистый денежный поток	-2825,81	56036	63588	44856
Дополнительные поступления:
экономия на расчетах с бюджетом	450	0	0	0	450
Итого дополнительные поступления	450	0	0	0	450
Дополнительно направлено денежных средств:				-
погашение долга	67775	20525	20525	20525	129350
Итого дополнительно направлено денежных средств	67775	20525	20525	20525
Чистый дополнительный поток	-67325	-20525	-20525	-20525	-128900
Откорректированный чистый поток	-70150,8	35511	43063	24331
Откорректированный кассовый остаток на конец периода	-62150,8	-26639,8	16423,19	40754,19	х

Таблица 22 - Расчет объема требуемого краткосрочного финансирования, в рублях

Наименование данных	Квартал
	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал	Итого
Остаток денежных средств на начало периода	8000	10988,68	-40594,5	98229,57	х
Чистый денежный поток	-70150,8	35511	43063	24331
Требуемый минимум денежных средств на расчетном счете	7500	7500	7500	7500	х
Требуемая дополнительная краткосрочная ссуда	69650,81	0	5031,519	0

Из расчета объема требуемого финансирование видно, что необходимо привлечь дополнительные денежные средства в 1 квартале, на сумму 69 650,81 рублей, с учетом оплаты долга за привлеченный краткосрочный кредит.

6. Расчет объемов и выбор источников краткосрочного финансирования и оценка возможности инвестирования временно свободных денежных средств предприятия

В курсовом проекте предлагается рассмотреть следующие варианты краткосрочного финансирования: краткосрочный банковский кредит; ссуда под залог дебиторской задолженности; ссуда под залог товарно-материальных ценностей; факторинг.

Краткосрочный кредит - наиболее привлекательный источник финансирования, так как, по исходным данным, он дешевле остальных. Однако этот источник ограничен возможностями заемной способности предприятия. По условиям данного курсового проекта соотношение экономической рентабельности активов и средней расчетной ставки процентов составляет 1,18. Максимальное соотношение заемных и собственных средств равно 1. Далее рассмотрим вариант финансирования с помощью дебиторской задолженности (таблица 23).

Таблица 23 - Финансирование с помощью дебиторской задолженности

Показатель	Значение
Размер дебиторской задолженности, руб.	15200
Требуемая дополнительная ссуда, руб.	69651
Требуемая дополнительная ссуда*1,2, руб.	83581

 

Так как размер дебиторской задолженности меньше требуемой дополнительной ссуды увеличенной в 1,2 раза, то краткосрочное финансирование с помощью дебиторской задолженности невозможно. Таким образом, у предприятия остается только возможность привлечь ссуду под залог товарно-материальных ценностей. Расчеты удобно свести в таблице 24.

Таблица 24 - Расчет ссуды под залог ТМЦ

Показатели	Значения
Потребность в финансировании, руб.	69651
ТМЦ по балансу, руб.	75600
Размер ссуды, руб.	87094
Процент по ссуде в квартал	0,0625
Складские расходы в месяц, руб.	4000
Складские расходы в квартал, руб.	12000
Сумма кредита под залог ТМЦ, руб.

В данном случае размер ссуды определяется по формуле:

 (2)

где Ф - потребность в финансировании, руб.;

Р - складские расходы в квартал, руб.;

Пс - процент по ссуде.

Все результаты представим в таблице 24 -Выбор краткосрочного источника финансирования.

Таблица 24 - Выбор источника краткосрочного финансирования

Наименование данных	Квартал				Итого	Примечание
	1	2	3	4
Возвращение вклада
до востребования			5031,52	0,00	5031,52
Краткосрочный кредит:
размер кредита	0,0	0,0	0	0,0
процент по кредиту	0,0	0,0	0	0	0,0
Погашение суммы кредита		0,0	0,0	0	0,0
Ссуда под залог д/з :						Залог
размер ссуды	0	0	0	0	0
расходы :	0	0	0	0,0	0,0
процент по ссуде	0,0	0	0	0	0,0
комиссионные	0	0	0	0,0	0,0
Факторинг :						Факторинг
размер ссуды	0	0	0	0,0	0,0
расходы:	0	0	0	0,0	0,0
процент по ссуде	0,0	0	0	0	0,0
комиссионные	0	0	0	0,0	0,0
экономия на расходах	0,0	0	0	0	0,0
чистые расходы	0,0	0	0	0	0,0
Ссуда под залог ТМЦ:
размер ссуды	87094	0	0	0	87094,1
расходы :	17443	38730	0,00	0,00	17443,39
процент по ссуде	5443,3	873020	0	0,00	5443,39
складские расходы	12000	0	0	0	12000
Погашение ссуды
Итого дополнительный поток	90582,9	0,0	5031,5	0,0	95614,4
В т.ч.экономия на расчетах с
бюджетом	3488,7	0,0	0,0	0,0	3488,7
Итого дополнительный отток	17443,4	87094,2	0,0	0,00	104537,6
Чистый дополнительный поток	73139,5	-87094,2	5031,5	0,00	-8923,2
Откорректированный чистый
денежный поток	2988,7	51583,2	48094,5	24331,0	23831,0
Откорректированный остаток
на конец периода	10988,7	-40594,5	7500,0	25059,7

На определенном этапе у предприятия имеются временно свободные денежные средства, то в курсовом проекте рассматривается возможность их размещения на счетах до востребования. Временно свободные денежные средства текущего квартала вкладываются в начале следующего квартала. Полученные проценты облагаются налогом по общей ставке.

При решении вопроса о целесообразности инвестирования следует придерживаться некоторых условий. Инвестировать временно свободные денежные средства в первом квартале целесообразно, если величина минимума денежных средств, увеличенная в три раза, меньше, чем величина кассового остатка на конец первого квартала, уменьшенная на величину неоплаченных счетов первого квартала и чистого денежного потока 2 квартала (если он отрицательный). Во второй, третий и четвертый кварталы условия целесообразности инвестирования временно свободных денежных средств похожи на условия в первом квартале, только величина минимума денежных средств, увеличивается не в три раза, а в полтора (формула 1-2).

в первый квартал:

Кассовый Неоплаченные Чистый  Требуемый

 (1)

во второй, третий и четвертый кварталы:

Кассовый Неоплаченные Чистый  Требуемый

 (2)

где i - текущий квартал.

Сумма вклада рассчитывается как кассовый остаток на конец квартала минус неоплаченные счета этого квартала, минус требуемый минимум денежных средств и плюс чистый денежный поток следующего квартала, если он больше нуля (формула 19).

 (3)

Расчеты возможных сумм инвестирования временно свободных денежных средств производятся поквартально.

Так как временно свободные денежные средства текущего квартала вкладываются в начале следующего квартала, то в первом и втором кварталах денежные средства не помещаются на вклад до востребования (табл. 32). Во втором квартале выполняется необходимое неравенство (18), значит в 3 квартале делается вклад до востребования.

В четвертом квартале дополнительных вложений на вклад до востребования не осуществлялось.

Таблица 25 - Инвестирование временно свободных денежных средств, в рублях

Наименование	Квартал				Итого
	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал
Кассовый остаток на начало квартала	8000	10988,68	-40594,5	98229,57	х
Чистый денежный поток	2988,68	-51583,2	85156,99	38592,34
Вклад до востребования (возврат)	-	-	7053	-	7053,5
Дополнительный поток:	-	-
процент по вкладу	-	-	353	352,7	705,3
Дополнительный отток:	-	-
на расчеты с бюджетом	-	-	70,5	71	141,1
Откорректированный кассовый остаток на конец периода	10988,7	-40594,5	728,7	25341,8	х
Требуемый минимум денежных средств	7500	7500	7500	7500	х
Неоплаченные счета	-	-	-	-	х
Возможная сумма вклада до востребования	-	12085	0,0	17841,8	х

7. Прогноз финансовых документов на конец года

Результаты планирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия на конец года обобщены в следующих финансовых документах:

прогнозный отчет о движении денежных средств (табл. 26);

прогнозный отчет о финансовых результатах (табл. 27);

прогнозный баланс (табл. 28).

Отчет о движении денежных средств включает все денежные потоки с учетом проведенных корректировок.

Таблица 26 - Прогнозный отчет о движении денежных средств, в рублях

№	Наименование показателя	Сумма	В том числе
			по текущей деятельности	по инвестиционной деятельности	по финансовой деятельности
1	Остаток денежных средств на начало года	8 000	х	х	х
2	Поступило денежных средств, всего	1 290 260	1 202 460	0	87 799,5
	в том числе:
2.1	выручка от реализации продукции	1 202 460	1 202 460	-	-
2.2	выручка от реализации основных средств	0	-	-	-
2.3	кредиты, займы	87 094,2	-	-	87 094,2
2.4	возвращение вклада	0,0	-	-
2.5	проценты по финансовым вложениям	-	-
2.6	прочие поступления	705,3	-	-	705,3
3	Направлено денежных средств всего	1277949,3	1 119 108	0	158 841,1
	в том числе:
3.1	на оплату приобретенных товаров	98 178	98 178	-	-
3.2	на оплату труда	655 200	655 200	-	-
3.3	на оплату общезаводских накладных расходов	145 360	145 360	-	-
3.4	на оплату управленческих и коммерческих расходов	119 440	119 440	-	-
3.5	на оплату оборудования	-	-	-	-
3.6	на оплату дополнительных расходов в связи с приобретением оборудования	-	-	-	-
3.7	на оплату процентов по кредитам, займам	19 693,4			19 693,4
3.8	на оплату расходов по лизингу	-	-	-	-
3.9	на финансовые вложения	7 053,5			7 053,5
3.10	на погашение долга по кредитам, займам	132 094			132 094,2
3.11	на оплату дополнительных расходов в связи с либерализацией кредитной политики	-	-	-	-
3.12	на расчеты с бюджетом	64 430,2	64 430,2	-	-
3.13	на погашение кредиторской задолженности	36 500	36 500	-	-
4	Остаток денежных средств на конец года	20 310,3	х	х	х

Таблица 27 - Прогнозный отчет о финансовых результатах

Наименование данных	Показатель
Выручка от реализации продукции	1245510
Себестоимость реализованной продукции	1012930,952
Коммерческие и управленческие расходы	119440
Прибыль от реализации продукции	113139,0
Дополнительный доход	0
Прибыль от хозяйственной деятельности	113139,0
Проценты к получению	705,3480635
Проценты к уплате	19693,4
Прочие операционные доходы	0
Прочие операционные расходы	0
Прибыль от финансовой деятельности	-18988,0
Прочие внереализационные доходы	0
Прочие внереализационные расходы	0
Прибыль отчетного года	94151,0
Налог на прибыль	18830,2
Отвлеченные средства	0,0
Нераспределенная прибыль отчетного года	75320,8

При составлении прогнозного отчета о финансовых результатах учитывалось, что:

1)      дополнительный доход - экономия на эксплуатационных расходах нового оборудования;

2) проценты к получению - накопленная сумма процентов по вкладу;

) проценты к уплате - процент, связанный с привлечением краткосрочного финансирования и процент по краткосрочному кредиту прошлого года;

) прочие операционные доходы - прибыль от реализации старого оборудования и экономия на расходах по содержанию дебиторской задолженности в случае использования факторинга.

Таблица 28 - Прогнозный баланс на конец года

Актив			Пассив
1	Текущие активы		5	Текущие обязательства
1.1	Наличные	20 310,3	5.1	Кредиты банков	-
1.2	Дебиторская задолженность	58 250,0	5.2	Прочие займы	-
1.3	Запасы материалов	75 624,0	5.3	Кредиторская задолженность	5 586
1.4	Готовая продукция	11 369,0	5.3.1	Задолженность поставщикам	5 586
1.5	Краткосрочные финансовые вложения	7 053,5	5.3.2	Задолженность бюджету	-
Итого текущие активы		172 606,8	Итого текущие обязательства		5 586
2	Основные активы		6	Долгосрочные обязательства	-
2.1	Земля	8 500	7	Собственный капитал
2.2	Оборудования и сооружения	476 800	7.1	Уставный капитал	215 400
2.3	Амортизация	199600	7.2	Нераспределенная прибыль	237 320,8
Итого основной капитал		285 700	Итого собственный капитал		452 720,8
Итого активы		458 306,8	Итого пассивы		458 306,8

Структура актива и пассива прогнозного баланса на конец года представлена на рис. 3 и рис. 4, соответственно.

Рисунок 3 - Структура актива прогнозного баланса на конец года

Рисунок 4 - Структура пассива прогнозного баланса на конец года

8. Финансовый анализ

В данном разделе необходимо провести финансовый анализ деятельности предприятия по следующим направлениям:

1)      оценка имущественного положения;

2)      оценка ликвидности;

)        оценка финансовой устойчивости;

)        оценка деловой активности;

)        оценка рентабельности.

Таблица 29 - Оценка имущественного положения

Наименование показателя	На начало периода	На конец периода	Абсолютное изменение	Темп роста, %
Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении организации, тыс. руб.	504500	458306,8	-46193,2	-9%
Доля основных средств в активах	0,804	0,623	-0,18	-22%

За рассматриваемый период сумма хозяйственных средств находящихся в распоряжении предприятия уменьшилась на 9%. Доля основных средств в активах резко сократилась за прошедший год. Это стало причиной снижения валюты баланса. Для дальнейшего развития необходимо наращивать производственные мощности, а значит вкладывать в основные средства, иначе производство может стать малоэффективным.

Таблица 30 - Оценка ликвидности

Наименование показателя	Формула для расчета показателей	На начало периода	На конец периода	Абсолютное изменение	Темп роста
Величина собственных оборотных средств (функционирующий капитал), тыс. руб.	ТА-ТП	-28300	167020,8	195320,8	-690%
Коэффициент текущей ликвидности	ТА/ТП	0,777	30,900	30,1	3875%
Коэффициент быстрой ликвидности	(ДС+ДЗ)/ТП	0,183	15,326	15,144	8297%
Коэффициент абсолютной ликвидности	ДС/ТП	0,063	0,159	0,096	152%

Показатели ликвидности отражают способность предприятия своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам за счет наличия готовых средств платежа (остатка денежных средств) и других ликвидных активов.

При анализе ликвидности особое внимание уделяется собственным оборотным средствам, которые необходимы для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение текущих активов над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие может не только погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. В нашем случае СОС имеют отрицательое значение, при этом наблюдается их значительное уменьшение на 690%.

При оценке ликвидности нельзя не обратить внимание на громадный рост всех показателей ликвидности. Это связано с увеличением таких статей баланса, как касса, дебиторская задолженность, готовая продукция. Так же большую долю занимают запасы материалов, эта величина обусловлена исключительно нормативами, принятыми на предприятии. Оставшуюся часть оборотных активов составляют денежные средства.

Таблица 31 - Оценка финансовой устойчивости

Наименование показателя	Алгоритм расчета	На начало года	На конец года	Абсолютное изменение за период	Темп роста за период
Коэффициент концентрации собственного капитала	СК/Валюта	0,748	0,988	0,240	32%
Коэффициент структуры заемного капитала	Валюта/СК	0,000	0,000	0,000	0%
Коэффициент маневренности собственного капитала	COC/СК	-0,075	0,369	0,444	-592%
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	ЗК/СК	0,337	0,012	-0,324	-96%

Финансовая устойчивость - характеристика стабильности финансового положения организации, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых ей финансовых средств.

В данном случае мы видим, что компания достаточно финансово устойчива. Об этом говорит увеличение концентрации СК (на 32%) За анализируемый период предприятие практически полностью погасило свои краткосрочные обязательства. С одной стороны это говорит о способности предприятия погашать свои обязательства, но с другой - теряется возможность работать «за счет средств своих поставщиков».

Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю собственности владельцев компании в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредиторов организация. Рекомендуемое значение показателя от 0,4 до 0,6. То есть по данным таблицы видно, что уже на начало рассматриваемого периода значение коэффициента выше рекомендуемых значений. Однако в течение года предприятие решило погасить старые задолженности. Поэтому к концу года предприятие практически не зависит от внешних кредиторов.

Таблица 32 - Оценка деловой активности

Наименование показателя	Алгоритм расчета	На конец периода
1. Выручка от реализации	-	1245510
2. Чистая прибыль	-	75320,8
3. Оборачиваемость средств в дебиторах (в оборотах)	Выручка/Ср.ДЗ	21,382
4. Оборачиваемость средств в дебиторах (в днях)	360*Ср.ДЗ/Выручка	16,836
5. Оборачиваемость запасов (в оборотах)	С-ст./Ср.запасы	13,394
6. Оборачиваемость запасов (в днях)	360*Ср.Запасы/С-ст	26,877
7. Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях)	360*Ср.КЗ/С-ст.	1,985
8. Продолжительность операционного цикла	tДЗ- tЗап	43,714
9. Продолжительность финансового цикла	tЗап+tДЗ-tКЗ	41,728
10. Оборачиваемость собственного капитала	Выручка/СК	2,751
11. Оборачиваемость совокупного капитала	2,718

Уровень выручки предприятия и чистой прибыли за анализируемый период достаточно высок, однако для оценки динамики необходимы данные за предшествующие периоды. Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств.

Оборачиваемость ДЗ равняется примерно 16 дней, а оборачиваемость КЗ - 2 дня. Это не является положительным моментом, так как предприятие сначала должно расплатиться за приобретенные ресурсы, а потом лишь получает деньги от покупателей.

Глядя на показатель оборачиваемости совокупного капитала, можно сказать, что за 1 год, капитал, вложенный в деятельность предприятия, оборачивается почти 3 раза.

Таблица 33 - Оценка рентабельности

Показатели	Формула для расчета показателя	На конец периода
Выручка от реализации	-	1245510
Прибыль от продаж	-	124 551
Чистая прибыль	-	75320,8
Рентабельность продукции	Прибыль от продаж/ С/с	0,091
Рентабельность основной деятельности	Прибыль от продаж/Выручка от продаж	0,100
Рентабельность собственного капитала	Чистая прибыль/Ср. величина СК	0,250
Рентабельность совокупного капитала	Чистая прибыль/Ср. Валюта	0,247

В данном случае все показатели рентабельности высоки. В случае проведения оценки показателя рентабельности СК. Можно отметить, что уровень чистой прибыли, приносимой с 1 рубля вложенного СК достаточно высок. А рентабельность продукции свидетельствует, что на рубль себестоимости продукции приходится 9,1 копейки выручки, но необходимо увеличивать данный показатель.

Однако обоснованные выводы об эффективности деятельности компании можно сделать, только рассматривая показатели рентабельности в динамике. При отсутствии данных за предыдущие года можно сравнить данные показатели со среднеотраслевыми.

 

Заключение

Данный курсовой проект представляет собой комплексную работу по решению ряда задач управленческого характера. Его выполнение позволило структурировать знания, полученные в ходе теоретических занятий, получит практические навыки решения задач. В первой части курсового проекта было необходимо составить бюджет предприятия на текущий год. Для этого мною был составлен график поступления денежных средств от покупателей, график выплаты денежных средств поставщикам, была составлена производственная программа, сметы расходов (материалов, прямых затрат труда, производственных накладных расходов). На основании выполненных расчетов мною была составлена обобщенная смета и кассовый план предприятия.

Следующим разделом курсового проекта был инвестиционный анализ . который включал выбор источника долгосрочного финансирования с помощью показателя эффекта финансового рычага и принятие решения о целесообразности приобретения нового оборудования. Далее принималось решение о целесообразности либерализации кредитной политики, для чего был рассчитан чистый результат от изменения кредитной политики. На следующем шаге с учетом всех выше принятых решений оценивалась потребность в краткосрочном финансировании, а так же был выбран источник краткосрочного финансирования. Кроме того в ходе выполнения данной курсовой работы была рассмотрена возможность инвестирования временно свободных денежных средств предприятия. Заключительным этапом данной работы было составление прогнозных финансовых документов и анализ прогнозного баланса предприятия.

Библиографический список

1   Е.Д. Вайсман, Е.Н. Коркунова, Е.А. Гончар: Учебное пособие по выполнению курсового проекта. - Челябинск: Изд. ЮУрГУ, 2005. - 55 с.

2   О.В. Ефимова, М.В. Мельник: Анализ Финансовой отчетности, учебное пособие. - Москва: Изд.Омега-Л, 2006.-446с.

3       Конспект лекции по дисциплине «Финансовый менеджмент»

Приложение А

Таблица - Смета использования основных материалов

	Январь		Февраль		Март	Итого 1 кв			Апрель		Май		Июнь	Итого 2 кв
Необходимо изготовить
изделий , ед.	70		100		40	210			90		150		60	300
Норма расхода материалов на 1 изделие, ед. :
материал Х	3		3		3				3		3		3
материал У	4		4		4				4		4		4
материал Z	6		6		6				6		6		6
материал Q	0		0		0				0		0		0
Итого необходимо материалов , ед :  материал Х	210		300		120	630			270		450		180	900
материал У	280		400		160	840			360		600		240	1200
материал Z	420		600		240	1260			540		900		360	1800
материал Q	0		0		0	0			0		0		0	0
Уровень запаса материалов на конец месяца, ед. :
материал Х	6		6		6				6		6		6
материал Y	1		1		1				1		1		1
материал Z	2		2		2				2		2		2
материал Q	0		0		0				0		0		0
Уровень запаса материалов на начало месяца , ед. :
материал Х	3		6		6				6		6		6
материал Y	4		1		1				1		1		1
материал Z	2		2		2				2		2		2
материал Q	0		0		0				0		0		0
Итого необходимо приобрести материалов , ед. :
материал Х	213		300		120	633			270		450		180	900
материал Y	277		400		160	837			360		600		240	1200
материал Z	420		600		240	1260			540		900		360	1800
материал Q	0		0		0	0			0		0		0	0
Стоимость материалов, руб:
материал Х	14		14		14				14		14		14
материал Y	6		6		6				6		6		6
материал Z	8		8		8				8		8		8
материал Q	0		0		0				0		0		0
Стоимость закупок, руб.	8004		11400		4560	23964			10260		17100		6840	34200
	Июль	Август		Сентябрь			Итого 3 кв	Октябрь		Ноябрь		Декабрь			Итого 4 кв
Необходимо изготовить
изделий, ед.	60	100		40			200	60		100		40			200
Норма расхода материалов
на1 изделие , ед .:
материал Х	3	3		3				3		3		3
материал Y	4	4		4				4		4		4
материал Z	6	6		6				6		6		6
материал Q	0	0		0				0		0		0
Итого необходимо материалов, ед.: материал Х	180	300		120			600	180		300		120			600
материал Y	240	400		160			800	240		400		160			800
материал Z	360	600		240			1200	360		600		240			1200
материал Q	0	0		0			0	0		0		0			0
Уровень запаса материалов на конец месяца, ед. :
материал Х	6	6		6				6		6		6
материал Y	1	1		1				1		1		1
материал Z	2	2		2				2		2		2
материал Q	0	0		0				0		0		0
Уровень запаса материалов начало месяца, ед. :
материал Х	6	6		6				6		6		6
материал Y	1	1		1				1		1		1
материал Z	2	2		2				2		2		2
материал Q	0	0		0				0		0		0
Итого необходимо приобрести материалов , ед. :
материал Х	180	300		120			600	180		300		120			600
материал Y	240	400		160			800	240		400		160			800
материал Z	360	600		240			800	360		600		240			800
материал Q	0	0		0			0	0		0		0			0
Стоимость материалов, руб.:
материал Х	14	14		14				14		14		14
материал Y	6	6		6				6		6		6
материал Z	8	8		8				8		8		8
материал Q	0	0		0				0		0		0
Стоимость закупок, руб.	6840	11400		4560			22800	6840		11400		4560			22800
Стоимость закупок за год , руб.															103764