эффекта финансового рычага - появления дополнительной рентабельности собственного капитала предприятия благодаря пользованию заемными средствами.
. Расчет и оценка показателей использования основного капитала
Основной капитал - это денежная оценка основных фондов как материальных ценностей, имеющих длительный период функционирования. В этой связи фонды переносят свою стоимость на производимый продукт по частям. В соответствии с действующей классификацией в состав основных фондов входят объекты производственного и непроизводственного назначения. К первым относятся основные фонды промышленного, строительного, сельскохозяйственного назначения, автомобильного транспорта, связи, торговли и прочих видов деятельности материального производства. Непроизводственные основные фонды предназначены для обслуживания нужд жилищно-коммунального хозяйства, здравоохранения, просвещения, культуры.
По натурально-вещественному признаку основные фонды подразделяются на здания, сооружения, передаточные устройства, машины и оборудование, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь, рабочий скот, многолетние насаждения и др.
По степени участия в производственном процессе основные фонды делятся на активные и пассивные. Активная часть (машины, оборудование) непосредственно влияет на производство, количество и качество продукции (услуг). Пассивные элементы (здания, сооружения) создают необходимые условия для производственного процесса.
Основные производственные фонды предприятий совершают хозяйственный кругооборот, который состоит из следующих стадий: износ основных фондов, амортизация, накопление средств для полного восстановления основных фондов, их замена путем осуществления капитальных вложений.
Любые объекты основных фондов подвержены физическому и моральному износу, т.е. под влиянием физических сил, технических и экономических факторов они постепенно утрачивают свои свойства, приходят в негодность и не могут далее выполнять свои функции. Физический износ частично восстанавливается путем ремонта, реконструкции и модернизации основных фондов. Моральный износ проявляется в том, что устаревшие основные фонды по своей конструкции, производительности, экономичности, качеству выпускаемой продукции отстают от новейших образцов. Поэтому периодически возникает необходимость замены основных фондов, особенно их активной части. При этом в современной экономике главным фактором, определяющим необходимость замены, является моральный износ.
Важный аспект в части реализации требований, предъявляемых к основным фондам, - создание оптового рынка оборудования, а также сети магазинов и бирж комиссионной торговли новой, списанной и подержанной техникой. Осуществление лизинговой формы торговли оборудованием, как показывает опыт работы зарубежных компаний, позволяет значительно снизить единовременные капиталовложения, а следовательно, создать благоприятные условия для быстрого становления и развития бизнеса. И вместе с тем высокая стоимость оборудования, инструментов и длительность отвлечения денежных средств в больших размерах вынуждают предприятия уделять больше внимания лучшему использованию основных фондов в процессе их эксплуатации. Но это также требует выполнения ряда условий, прежде всего необходимости ведения четкого учета наличия и движения основных фондов на предприятии. Этот учет должен обеспечить знание общей величины основных фондов, их динамики, степени их влияния на уровень издержек производства и др.
Анализ движения основных фондов проводится на основе следующих показателей:
- коэффициент поступления основных средств - отношение поступивших основных средств к стоимости основных средств на конец периода;
коэффициент обновления основных средств - определяется отношением стоимости новых основных средств к стоимости основных средств на конец периода;
коэффициент выбытия основных средств - стоимость выбывших основных средств к стоимости основных средств на начало периода;
коэффициент ликвидации основных средств - отношение стоимости ликвидированных основных средств к стоимость основных средств на начало периода.
Показатели движения основных фондов рассчитываются по всем основным фондам, по активной их части, по основным видам оборудования.
Для анализа состояния основных фондов применяются следующие показатели:
коэффициент годности основных средств - отношение остаточной стоимости основных средств к первоначальной стоимости основных средств;
коэффициент износа основных средств - сумма начисленного износа основных средств, деленная на первоначальную стоимость основных средств.
Показатели состояния основных фондов рассчитываются по состоянию на начало и конец анализируемого периода. Чем ниже коэффициент износа, тем лучше техническое состояние, в котором находятся основные фонды. [57]
На втором этапе анализа основного капитала производится оценка эффективности его использования, для чего используется показатель фондоотдачи, который определяется как отношение стоимости товарной продукции (П) к среднегодовой стоимости основных производственных фондов (ОФ):
ОФ =П/ОФ
Другим показателем эффективности использования основных средств является фондоемкость, которая определяется отношением средней стоимости основных средств (ОФ) к объему выпуска продукции (П):
ФЕ=ОФ/П
При расчете фондоотдачи в стоимости основных фондов учитываются собственные и арендованные средства; не учитываются основные фонды, находящиеся на консервации, а также сданные в аренду другим предприятиям. Повышение фондоотдачи приводит к снижению суммы амортизационных отчислений на 1 руб. готовой продукции и способствует повышению доли прибыли в цене товара.
Для выявления эффективности использования различных групп основных фондов показатель фондоотдачи рассчитывается по группам основных фондов, по промышленно-производственным фондам, по активной части промышленно-производственных фондов. Сопоставление темпов изменения фондоотдачи по разным группам основных фондов дает возможность определить направления совершенствования их структуры.
. Практическое задание
Финансовая устойчивость - составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты <#"justify">В зависимости от отраслей деятельности, структуры внутри предприятий, их положения на рынке, финансовой политики и других аспектов, организации имеют различную финансовую устойчивость. Однако, имеют место основные виды устойчивости:
. Абсолютная финансовая устойчивость: показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами.
. Нормальная финансовая устойчивость: предприятие оптимально использует и кредитные ресурсы, текущие активы превышают кредиторские задолженности.
. Неустойчивое состояние: характеризуется нарушением платежеспособности: предприятие вынужденно привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства.
. Кризисное финансовое состояние: грань банкротства
Такая классификация объясняется уровнем покрытия собственными средствами заемных, соотношение собственного и заемного капитала для покрытия запасов.
Используя данные баланса, оценим изменение финансовой устойчивости организации с помощью коэффициентов на примере СПК «Нижне-Суетский».
Определим коэффициент концентрации собственного капитала:
Ккск = СК/ВБ = собственный капитал/валюта баланса (суммарные активы, т. е. внеоборотные +оборотные).
На начало периода: Ккск =21962/39389=0,56
На конец периода: Ккск = 21982/42613=0,51
Ккск показывает долю собственности владельцев предприятия, в общей сумме средств должен быть больше 0,5. Если же меньше 0,5 это означает, что финансовая устойчивость организации падает, возможен прирост активов, приобретенных в долг. Если больше 0,5- тогда финансовая устойчивость организации растет и если кредиторы одновременно потребуют погасить обязательства, предприятие сможет расплатиться. В нашем случае Ккск достаточно высоко на начало года=0,56 и 0,51-на конец периода. Таким образом, предприятие финансово устойчиво, стабильно и мало зависит от внешних кредиторов.
Определим коэффициент финансовой зависимости, он рассчитывается по формуле:
Кфз = ВБ/СК,
где ВБ-валюта баланса, СК - собственный капитал. Этот коэффициент показывает, в какой степени организация использует заемный капитал. Нормативные ограничения 0,2-0,5.
На начало периода: Кфз = 39389/21962=1,79
На конец периода: Кфз = 42613/21982=1,94
Кфз = 1,79-означает, что у компании много займов, такая ситуация может привести к банкротству предприятия. Высокий уровень коэффициента отражает также опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Кфз равный в отчетном году 1,94 означает, что в каждом 1,94 руб., вложенном в активы предприятия 0,94 коп. заемные.
Найдем коэффициент маневренности собственного капитала (рекомендуемое значение 0,5 и выше):
Кмск = СОС/СК,
СОС = СК+ДП-ВА,
где ВА - внеоборотные активы,
СК - собственный капитал, ДП - долгосрочные пассивы.
На начало периода: СОС = 21962+3650-20061=5551
На конец периода: СОС = 21982+5639-18343=9278
Найдем Кмск = 5551/21962=0,25 на начало периода,
Кмск = 9278/21982=0,42 на конец периода. Низкое значение этого показателя говорит о том, что значительная часть собственных средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного (необоротного- долгосрочные инвестиции, реальный основной капитал, нематериальные активы) характера, которые являются менее ликвидными, т. е. не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность. Кмск на конец периода увеличился по сравнению с началом периода с 0,25 до 0,42. Следовательно, на конец периода 42% собственных средств используется для финансирования текущей деятельности, а 58% капитализировано.
Определим коэффициент концентрации заемного капитала по формуле:
Ккзк = ЗК/ВБ,
где ЗК - заемный капитал, ВБ - валюта баланса. Коэффициент концентрации собственного капитала и Коэффициент концентрации заемного капитала в сумме дают 1 = 0,44+0,56. Заемный капитал это долгосрочные и краткосрочные обязательства предприятия.
На начало периода: ЗК = 3650+13777=17427
На конец периода: ЗК = 5639+14992=20631
Отсюда Ккзк = 17427/39389=0,44=44%
Определим коэффициент соотношения заемных и собственных средств (рекомендуемый критерий ≤0,4):
КС = ЗК/СК
На начало периода: КС = 17427/21962=0,79
На конец периода: КС = 20631/21982=0,94
Повышение коэффициента концентрации заемного капитала (0,79) говорит о том, что для финансирования основных средств и других капитальных вложений предприятие все больше использует заемные средства, не привлекая собственные. Нормативное значение коэффициента должно быть ≤0,4. На предприятии этот коэффициент в отчетном году равен 0,79, что свидетельствует об отрицательной тенденции укрепления финансовой устойчивости предприятия, что делает его менее привлекательным для деловых партнеров. КС показывает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, на начало периода приходилось 0,79 коп., на конец - 0,94 коп. заемных средств. Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств.
Определим коэффициент структуры долгосрочных вложений:
Ксдв = ДП/ВОА,
где ДП - долгосрочные пассивы, ВОА - внеоборотные активы предприятия.
На начало года: Ксдв = 3650/20061=0,18
На конец года: Ксдв = 5639/18343=0,30
Ксдв показывает, что на начало анализируемого периода 185% внеоборотных активов было профинансировано за счет долгосрочных кредитов и займов, на конец периода 30% внеоборотных активов. Повышение данного коэффициента связано с увеличением суммы долгосрочных заемных источников.
Рассчитаем коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (>0,6):
Кдп = ДП/(ДП+СК)
На начало периода: Кдп = 3650/(3650+21962)=0,14
На конец периода: Кдп = 5639/(5639+21982)=0,20
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств на конец отчетного периода увеличился на 6%. Это свидетельствует о зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств, в виде процентов за пользование кредитами.
Определим финансовую устойчивость предприятия с помощью коэффициента устойчивого финансирования (рекомендуемое же значение не менее 0.75):
Куф = (СК+ДП)/(ВОА+ОА)
На начало периода: Куф = (21962+3650)/(20061+19328)=0,65
На конец периода: Куф = (21982+5639)/(18343+42613)=0,45
Коэффициент финансовой устойчивости в нашем случае меньше 0,75 это означает, что предприятие зависит от внешних источников финансирования, возникает риск хронической неплатежеспособности.
Из проведенного анализа можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия СПК «Нижне-Суетский» неустойчивое находится в тяжелом положении можно сказать на грани банкротства. Этому свидетельствуют следующие факты: в пассиве баланса выросла величина кредиторской задолженности; у предприятия практически отсутствуют собственные оборотные средства; внеоборотные активы часто финансируются за счет заемных средств, а оборотные активы - только за счет заемных. Следовательно, предприятие зависит от заемных источников финансирования.
заемный капитал финансовый
Список литературы
1.Алексеева Л.Ф. Бухгалтерский (финансовый) учет [Текст]: учеб. пособие. - Владивосток: Изд-во ВГУЭС, 2011. - 168 с.
2.Горфинкель В.Я., Швандар В.А. Экономика предприятия: Учебник для вузов-4-е изд., перераб. И доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 670с.
3.Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия / А.В. Грачев. - М.: Финпресс, 2010. - 336 с.
4.Гаврилова А.Н., Попов А.А. Практикум по финансам предприятий Воронеж.: Воронежский государственный университет, 2008. - 216 с.: ил.
.Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Л24 Финансы организаций (предприятий): Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 575 с. - (Высшее образование).