Анализ финансово-хозяйственной и инвестиционной деятельности ООО 'Биком'

Анализ финансово-хозяйственной и инвестиционной деятельности ООО 'Биком'

Содержание

Введение

Глава I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПРОЦЕССАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ

1.1 Сущность, цели, задачи инвестиционной деятельности организации

1.2 Нормативное регулирование инвестиционной деятельности организации

1.3 Методы оценки эффективности инвестиций

1.4 Зарубежный опыт управления инвестиционной деятельностью предприятия

Глава II. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО СУБЪЕКТА

2.1 Характеристика предприятия ООО «Биком»

2.2 Анализ хозяйственной деятельности предприятия ООО «Биком»

2.3 Характеристика инвестиционного проекта предприятия

ООО «Биком»

Глава III. СОСТОЯНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЯМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ   

3.1 Анализ управления текущими инвестициями предприятия

3.2 Анализ и прогнозирование текущих инвестиций предприятия ООО «Биком»

Заключение

Список литературы

Приложение 1

Приложение 2

Введение

Углубление кризисных явлений в российской экономике вслед за мировой, вызывает в 2014г. неуклонное снижение объёмов капиталовложений. Ускорившееся старение основных фондов предприятий вызывает падение объёмов промышленного производства продукции, ухудшение её качества, что отражается на жизненном уровне населения. Полная хозяйственная самостоятельность предприятий не способствует выводу из эксплуатации старой и изношенной техники. Воспроизводство основных фондов остаётся крайне низким в сравнении с соответствующими показателями в развитых странах, что в значительной степени обуславливает возрастание общего износа средств труда. В подавляющем большинстве отраслей народного хозяйства износ оборудования достиг сверхкритических значений - более 60-80%. Для сравнения, в развитых странах аналогичный показатель составляет менее 30%.

Непременным условием начала экономического роста для любой страны является возрастание активности в инвестиционной деятельности. Необходимы прямые инвестиции в реальный сектор российской экономики.

Создавшийся в последнее время дефицит российского финансового капитала можно ликвидировать за счёт привлечения инвесторов.

Привлекательность наших предприятий, как для отечественных, так и зарубежных инвесторов с одной стороны зависит от стабильности макроэкономических и политических условий в стране. С другой стороны, для определения выгодности вложений инвестору необходим детально разработанный бизнес-план инвестиционного проекта, показывающий все преимущества данного проекта по сравнению с альтернативным использованием имеющихся у него финансовых ресурсов.

В представляемой дипломной работе проведен анализ финансово-хозяйственной и инвестиционной деятельности ООО «Биком».

Актуальность работы определяется тем, что проводится анализ основных понятий инвестиций, инвестиционных процессов и инвестиционных проектов. В ней даются характеристики важнейших показателей, отражающих целесообразность инвестиционного проекта для работающего в условиях повсеместно развернувшегося в стране экономического кризиса, предприятия реального сектора экономика ООО «Биком».

Цель дипломной работы состоит в выработке рекомендаций по улучшению управления инвестиционными процессами предприятия ООО «Биком».

В соответствии с целью определим основные задачи работы:

выполнить анализ теоретических основ оценки и управления инвестициями предприятия;

провести анализ основных экономических показателей ООО «Биком» за 2012-2013г.г.;

разработать предложения по улучшению ФХД за счёт использования нового инвестиционного решения.

Объектом исследования в работе является финансово-хозяйственная деятельность с позиции целесообразности инвестиционного решения.

Предметом исследования является управление инвестиционными процессами ООО «Биком».

Глава I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПРОЦЕССАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ

.1 Сущность, цели, задачи инвестиционной деятельности организации

Считается, что понятие «инвестиции» произошло от латинского «investire» - «вкладывать» [4,с.5].

Понятие инвестиций в мировой экономике известно давно. Вложение средств, имущества и других активов с целью извлечения выгоды производились всегда. При этом учёные и практики до сих пор не пришли к согласию относительно сути инвестиций. Данным финансовым инструментом пользуются и экономисты, и финансисты, но общего единого определения пока нет. Понятие инвестиций достаточно сложный инструмент как на микроуровне (финансово-экономическая деятельность организации), так и на макроуровне (экономика страны в целом).

Кроме того, необходимо отметить, что для российской экономики проблема изучения категории инвестиций имеет особое значение, так как её масштабное изучение началось относительно недавно - с начала 90-х годов ХХ века. В рамках централизованной плановой системы вместо понятия инвестиций использовалось одно понятие - «капитальные вложения». При этом под капитальными вложениями понимались все затраты на воспроизводство основного фонда. В современной научной литературе понятия инвестиций и капитальных вложений трактуются по-разному [5,с.131].

В соответствии с ФЗ от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» инвестиции представляют собой денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

При этом инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Важно отметить особое значение денежной оценки, так как ее наличие является основополагающим для категории инвестиций.

При этом назначением инвестиций является вложение капитала (имущества и имущественных прав) в объекты предпринимательской деятельности с целью получения дальнейшей выгоды.

В современных условиях хозяйствования получение прибыли является, пожалуй, основной целью осуществления какой-либо коммерческой деятельности, а именно коммерческие предприятия, как правило, и осуществляют инвестиции. Нельзя не отметить, что на данном этапе это одно из прибыльных вложений своих средств, имущества и имущественных прав. При этом целью инвестирования здесь становится не только получение реального материального дохода в виде процентов или дивидендов, но и возможность управления инвестируемой организацией [5,с.55].

В настоящее время в России осуществляется активное формирование крупномасштабной инвестиционной деятельности, а вместе с тем и фондового рынка. При этом для современной российской экономики, ресурсы которой не так велики, просто необходимо использовать все возможности привлечения свободного российского, а также иностранного капитала. Это особенно важно в условиях развернувшегося мирового экономического кризиса

Следует отметить, что основные элементы инвестиционной деятельности в России уже сложились. Поэтому теперь перед финансистами и аналитиками встает задача научиться правильно ими оперировать и управлять.

В настоящее время финансовый рынок России включает в себя следующих коллективных инвесторов [6,с.182]:

) страховые компании;

) негосударственные пенсионные фонды;

) инвестиционные фонды (паевые и акционерные);

) кредитные союзы;

) общества взаимного страхования.

Система специализированных организаций, подчиненных инфраструктуре инвестиционного рынка и осуществляющих определенные виды профессиональных услуг, обеспечивающих эмиссию, размещение и обращение эмиссионных ценных бумаг, является непременным условием осуществления портфельных инвестиций.

В этой связи возникает потребность в обеспечении эффективного размещения ценных бумаг, что, в свою очередь, влечет за собой необходимость появления на финансовом рынке участников, деятельность которых направлена на обслуживание потребностей портфельных инвесторов.

Таким образом, в состав финансовых вложений организации включаются:

) государственные и муниципальные ценные бумаги, а также ценные бумаги других организаций, в том числе долговые ценные бумаги, в которых дата и стоимость погашения определены (облигации, векселя);

) вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций (в том числе дочерних и зависимых хозяйственных обществ);

) предоставленные другим организациям займы, депозитные вклады в кредитных организациях, дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования, и прочие.

Кроме того, к финансовым вложениям относятся вклады организации-товарища по договору простого товарищества.

Следует отметить, что в последнее время банки все чаще стали прибегать к новым видам кредитования, оказания дополнительных банковских услуг, новым видам вкладов. В том числе среди вкладов банки предлагают вкладчикам не только положить денежные средства на сбережение за определенный процент, но и получить на этом определенный доход с использованием различных инструментов. К таким инструментам относятся ценные бумаги, фьючерсы и опционы. При этом опционы являются для российской практики достаточно новым видом услуг, но достаточно привлекательным [7,с.56].

Как уже отмечалось, инвестиции подразделяются на финансовые инвестиции и реальные (капитальные вложения). Реальные инвестиции еще называют прямыми.

Прямые (реальные) инвестиции или капитальные вложения представляют собой инвестиции в необоротные активы, технологии и научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы. Указанные инвестиции носят характер капитальных вложений, которые осуществляются с целью повышения эффективности производства. Реальные инвестиции включают в себя две составляющие [8,с.136]:

) инвестиции в основной капитал - приобретение капитальных активов, то есть производственное оборудование, здания и сооружения производственного назначения;

) инвестиции в товарно-материальные запасы, то есть оборотный капитал. Такие инвестиции представляют собой вложения в приобретение сырья, подлежащего использованию в производстве, или в приобретение готовых товаров. Коммерческие товарно-материальные запасы являются неотъемлемой частью всего экономического капитала организации. Их запасы так же необходимы, как и внеоборотный капитал.

Реальные инвестиции, в свою очередь, классифицируются на внутренние и внешние. Внутренние реальные инвестиции представляют собой вложения организации в собственное производство за счет собственных источников финансирования. Внешние инвестиции - это вложения внешних инвестиционных фондов и организаций в производство хозяйствующего субъекта.

Следует также отметить, что в составе реальных инвестиций выделяют валовые и чистые инвестиции. Валовые инвестиции - это общая сумма инвестированных средств, а чистые инвестиции представляют собой валовые инвестиции за вычетом издержек на возмещение основного капитала.

По срокам осуществления инвестиции подразделяются на долгосрочные (более одного года) и краткосрочные (сроком менее одного года).

При этом к долгосрочным инвестициям относятся:

) вклады в уставные капиталы других организаций;

) затраты на приобретение акций других организаций, не котируемых на организованном рынке ценных бумаг;

) предоставленные организациям займы со сроком их возврата более одного года.

К краткосрочным инвестициям относятся:

) вложения в акции других организаций, котируемые на организованном рынке ценных бумаг;

) депозитные счета в банках;

) вложения в сберегательные сертификаты и другие ликвидные финансовые активы.

По характеру использования все инвестиции классифицируются следующим образом:

) первичные инвестиции (нетто-инвестиции) - это вложения, осуществляемые при учреждении или приобретении организации;

) экстенсивные инвестиции - это инвестиции, направленные на расширение производственного потенциала организации;

) реинвестиции представляют собой направление временно свободных доходов, полученных в результате реализации инвестиционного проекта,

на приобретение или заготовление новых средств производства с целью поддержания состава и структуры основного капитала организации;

) инвестиции, направляемые на обновление оборудования;

) инвестиции, направляемые на модернизацию технологического оборудования или технологических процессов;

) инвестиции, направляемые на изменение программы выпуска готовой продукции;

) диверсификационные инвестиции - это вложения, направляемые на изменение номенклатуры производимой продукции, создание новых видов продукции и организацию новых рынков сбыта;

) инвестиции, направляемые на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды и т.д.;

) брутто-инвестиции представляют собой инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и реинвестиций.

Говоря о классификации и видах инвестиций, нельзя не сказать об инвестициях, получающих в настоящее время все большее распространение, - рисковых инвестициях, или венчурном капитале [10,с.67].

Рисковые инвестиции представляют собой инвестиции, осуществляемые в форме выпуска новых акций, производимые в новых сферах деятельности и связанные с большим риском.

При этом венчурный капитал инвестируется в различные не связанные между собой инвестиционные проекты с целью быстрой окупаемости вложенных средств. Такие инвестиции, как правило, осуществляются путем приобретения части акций организации или предоставления ей ссуд, в том числе с правом их конверсии в акции. Осуществление рисковых инвестиций обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных компаний в областях новых технологий.

Венчурный капитал включает в себя различные формы его приложения, такие, как ссудный капитал, акционерный или предпринимательский.

В иностранной литературе также выделяется классификация инвестиций по признаку влияния и контроля [10,с.69]:

) участие без контроля (менее 20 процентов акций);

) обеспечение существенного влияния (приобретение от 20 до 30 процентов акций);

) обеспечение контроля (более 50 процентов акций);

) обеспечение полного контроля (от 75 до 100 процентов акций).

В целом классификацию инвестиций можно представить в виде следующей таблицы [11,с.236].

Таблица 1

Классификация инвестиций

Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важнейших функций, без которых невозможно нормальное развитие экономики предприятия и государства в целом, так как инвестиции направляются не только с целью получения прибыли (частные инвестиции), но и с целью регулирования экономики в целом и проведения определенной структурной политики (государственные инвестиции).

Инвестиции на макроуровне экономики являются необходимой основой для таких процессов, как [12,с.253]:

) осуществление расширенного воспроизводства;

) ускорение темпов научно-технического процесса;

) улучшение качества и конкурентоспособности продукции;

) создание необходимой сырьевой базы;

) развитие здравоохранения, образования, культуры и прочих социальных сфер.

Инвестиции на микроуровне предназначены для таких процессов, как:

) расширение и развитие производства организации;

) модернизация основного капитала организации;

) повышение технического уровня производства;

) повышение качества выпускаемой продукции;

) приобретение ценных бумаг и вложения в активы других организаций с целью получения прибыли и возможности управления организацией.

Инвестиции на микроуровне необходимы для нормального и бесперебойного функционирования предприятия, обеспечения его стабильного финансово-экономического состояния и максимизации прибыли.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют значительную роль как на макроуровне, так и на микроуровне, обеспечивая простое и расширенное воспроизводство, структурные преобразования, увеличение прибыли и на этой основе решение многих управленческих и финансово-экономических проблем не только в масштабах предприятия, но и в масштабах страны в целом.

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит от структуры. При этом под структурой инвестиций понимается их состав по видам, направлениям использования и долям в общей сумме инвестиций.

В теории и практике различают общие и частные структуры инвестиций. При этом к общим инвестициям относится их распределение на реальные (капитальные) и финансовые (портфельные) инвестиции. В общем объеме инвестиций, как правило, наибольшую долю вложений занимают реальные (капитальные) инвестиции.

К частным структурам инвестиций относят технологическую (распределение инвестиций по составу затрат), воспроизводственную, отраслевую (распределение и соотношение инвестиций по отраслям деятельности) и территориальную структуры.

Кроме того, выделяют структуру инвестиций по источникам финансирования и формам собственности.

Таким образом, имея четкое представление о категории «инвестиции», финансисты и практики могут получить возможность наиболее оптимального и рационального управления ими.

.2 Нормативное регулирование инвестиционной деятельности организации

Регулирование (экономическое) - целенаправленные действия на упорядочение, налаживание, определение направлений развития экономических явлений и процессов.

Регулирование составляет одну из функций системы управления на всех уровнях хозяйствования.

Инвестиционная деятельность в условиях перехода к рыночной экономике нуждается в особом государственном регулировании.

Реформирование осуществлялось путем либерализации по отдельным направлениям инвестиционной деятельности, ликвидации монополии государства на инвестиционную деятельность. Значительная часть инвестиционных операций в настоящее время уже осуществляется негосударственными фирмами и организациями (предприятиями).

Формирование системы государственного регулирования инвестиционной деятельностью в рыночных условиях происходило, как известно, под влиянием противоборства двух точек зрения преобразования экономики.

Одни экономисты считали, что в первый период реформирования экономики опасно проводить немедленную, быструю либерализацию экономики и переход к рынку. Нужен постепенный переход к свободному рыночному ценообразованию, к либерализации внешней торговли.

Другая группа экономистов, разделявших идеи "шоковой терапии", полагала, что чем быстрее и масштабнее будет проходить реформирование социалистической экономики, тем быстрее российская экономика включится в мировое капиталистическое хозяйство.

Как показало время, те лица, которые принимали решение в российском руководстве, в большинстве случаев оказались под влиянием второй группы экономистов. В результате экономика оказалась в глубоком кризисе. Резко упала инвестиционная активность.

В настоящее время наряду с рыночными экономическими саморегуляторами в виде категорий спроса, предложения, цены и конкуренции государство применяет различные методы государственного регулирования инвестиционной деятельности.

Прежде всего государство оказывает регулирующее влияние на инвестиционную деятельность в следующих формах:

) посредством издания законов и подзаконных нормативных актов;

) посредством прямого управления государственными инвестициями;

) принятием государственных инвестиционных программ;

) посредством особого регулирования государственной деятельности; 5) экономическими методами регулирования инвестиционной деятельности, в частности:

• налогообложением;

• участием государственных органов в инвестиционной деятельности;

• созданием свободных экономических зон; • распределением и перераспределением финансовых ресурсов;

• посредством кредитно-финансового механизма (предоставлением кредитов).

Инвестиционная деятельность в РФ регулируется системой законов и нормативных актов.

В качестве законов, регулирующих инвестиционную деятельность, выступают:

• Конституция Российской Федерации.

• Градостроительный кодекс РФ (ГсК РФ).

• Гражданский кодекс РФ (ГК РФ), часть первая, часть вторая и третья.

• Налоговый кодекс, часть первая, часть вторая.

Основополагающее значение для регулирования инвестиций и инвестиционного процесса в России имеют следующие законы:

. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений".

. Градостроительный кодекс РФ.

. Гражданский кодекс РФ.

. Федеральный закон от 8 августа 2001 г. № 128-ФЗ "О лицензировании отдельных видов деятельности" (в ред. Федерального закона от 2 июля 2005 г. № 80-ФЗ).

. Федеральный закон от 16 июля 1998 г. № 102-ФЗ "Об ипотеке (залоге недвижимости)" (в ред. Федерального закона от 30 декабря 2004 г. № 215-ФЗ).

. Положение о формировании перечня строек и объектов для федеральных государственных нужд и их финансировании за счет средств Федерального бюджета. Утв. постановлением Правительства РФ от 11 октября 2001 г. № 714.

. Земельный кодекс Российской Федерации. Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений", определяет:

• основы градостроительной политики;

• порядок разработки градостроительных нормативов и градостроительной документации;

• права и обязанности субъектов (участников градостроительной деятельности).

Градостроительный кодекс регулирует отношения в области территориального планирования, градостроительного зонирования, планировки территорий, архитектурно-строительного проектирования, строительства объектов, капитального строительства, их реконструкции и охраны окружающей среды в целях обеспечения благоприятных условий проживания населения.

Градостроительный кодекс определяет полномочия органов государственной власти РФ и органов субъектов РФ и местного самоуправления, права и обязанности граждан в области градостроительной деятельности, требования к градостроительной документации.

В Гражданском кодексе РФ установлен перечень юридических лиц, в том числе для инвестиционной деятельности. Регулируются вопросы строительного подряда, подрядных работ для государственных нужд, регулируются правила расчетов.

Через налоговое законодательство государственные органы оказывают влияние на инвестиционную деятельность путем дифференцирования налоговых ставок и льгот.

.3 Политика управления инвестициями на предприятии

Инвестиционная политика имеет решающее значение для функционирования каждого предприятия независимо от его размеров, отраслевой принадлежности, правовой формы и других особенностей. В современных условиях развития российской экономики важно формировать правильную инвестиционную политику, так как она обусловливает структуру и эффективность завтрашней экономики. Инвестиционная политика предприятия включает в себя последовательное формулирование целей и решение задач управления инвестициями предприятия, а также определение основных этапов инвестиционной политики [14,с.238].

Главным условием формирования успешной инвестиционной политики предприятия является его ориентация в первую очередь на решение долгосрочных задач, а не на получение сиюминутных результатов.

Для реализации этих задач, прежде всего, необходимо изменить подход к формированию инвестиционной политики, которая должна быть основана на принципах движения от будущего к настоящему, а не наоборот. Это означает, что определение стратегических перспектив развития предприятия должно осуществляться не только из экстраполяции сегодняшнего положения и тенденций развития фирмы в будущем, а из управленческой интуиции, анализа потенциальных возможностей предприятия и альтернативных путей развития.

С точки зрения капиталовложений, используемых для расширения производства, реализация этого подхода означает преимущественное направление инвестиционных ресурсов в перспективные отрасли, имеющие шансы роста в будущем, по сравнению с отраслями, прибыльными в данный момент. Инвестиции на реконструкцию и техническое перевооружение предприятий, имеющих высокие издержки, с целью снижения их не должны осуществляться без соответствующего анализа перспектив данной отрасли.

Таким образом, процесс формирования инвестиционной политики должен опираться на стратегию развития предприятия и иметь в итоге создание долгосрочных инвестиционных программ, охватывающих значительный временной отрезок и направленных на наиболее эффективное развитие фирмы.

Следует отметить, что процессу формирования инвестиционной политики предшествует анализ влияния внешней среды предприятия, определение его целей и задач, согласно которым формируется стратегия развития, оказывающая непосредственное влияние на инвестиционную политику [15,с.182].

Процесс принятия решений о капиталовложениях, как, впрочем, и все другие виды деятельности предприятия, должен быть направлен на достижение определенных целей, относительно которых оценивается эффективность фирмы.

В экономической литературе получили общее признание следующие пять целей, которые может преследовать отдельное предприятие [16,с.62]:

Производственно-технологические цели, направляющие предприятие на выпуск определенного вида продукции заданного качества.

Хозяйственно-экономические цели, обусловленные требованиями народно-хозяйственной эффективности производства (выполнение плановых заданий с наименьшими затратами).

Научно-технические цели, связанные с необходимостью интенсификации производства и ускорения научно-технического прогресса.

Социальные цели.

Экологические цели.

По своему значению в процессе формирования инвестиционной политики названные цели неравнозначны. Приоритетность той или иной цели может меняться в зависимости от хозяйственного механизма, экономической политики и других факторов.

В процессе реализации своей цели управление инвестиционной деятельностью предприятия направлено на решение следующих основных задач [17,с.390]:

. Обеспечение достаточной инвестиционной поддержки высоких темпов развития операционной деятельности предприятия.

Эта задача реализуется путем определения потребности в объемах инвестирования для решения стратегических целей развития операционной деятельности предприятия на отдельных его этапах; обеспечения высоких темпов расширенного воспроизводства внеоборотных oоперационных активов; формирования эффективной и сбалансированной инвестиционной программы предприятия на предстоящий период.

Обеспечение максимальной доходности (прибыльности) отдельных реальных и финансовых инвестиций и инвестиционной деятельности предприятия в целом при предусматриваемом уровне инвестиционного риска. Максимизация доходности инвестиций достигается путем выбора предприятием наиболее эффективных (по показателю чистой инвестиционной прибыли) инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования.

Обеспечение минимизации инвестиционного риска отдельных реальных и финансовых инвестиций и инвестиционной деятельности предприятия в целом при предусматриваемом уровне их доходности (прибыльности). Если уровень доходности (прибыльности) инвестиций задан или спланирован заранее, важной задачей является снижение уровня инвестиционного риска отдельных видов инвестиций и инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) в целом, обеспечивающих достижение этой доходности (прибыльности). Такая минимизация уровня инвестиционного риска может быть обеспечена за счет диверсификации инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования; избегания отдельных видов инвестиционных рисков и их передачи партнерам по инвестиционной деятельности; эффективных форм их внутреннего и внешнего страхования.

Обеспечение оптимальной ликвидности инвестиций и возможностей быстрого реинвестирования капитала при изменении внешних и внутренних условий осуществления инвестиционной деятельности.

Меняющийся инвестиционный климат страны, изменения конъюнктуры инвестиционного рынка в целом или отдельных его сегментов, изменение стратегических целей развития или финансового потенциала предприятия могут привести к снижению ожидаемого уровня доходности (прибыльности) отдельных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования. Важнейшим условием обеспечения возможностей такого реинвестирования капитала выступает оптимизация уровня ликвидности сформированной предприятием инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) в разрезе составляющих ее инвестиционных программ и финансовых инструментов инвестирования). В данном случае речь идет об оптимизации, так как максимизация уровня ликвидности инвестиционной программы (портфеля), как правило, сопровождается снижением эффективности инвестиционной деятельности, а его минимизация приводит к снижению возможностей инвестиционного маневра, потере платежеспособности при нарушении финансового равновесия предприятия в процессе инвестирования.

Обеспечение формирования достаточного объема инвестиционных ресурсов в соответствии с прогнозируемыми объемами инвестиционной деятельности. Эта задача решается путем сбалансирования объема привлекаемых инвестиционных ресурсов во всех их формах (денежной, товарной, нематериальной) с прогнозируемыми объемами инвестиционной деятельности предприятия в сфере реального и финансового инвестирования.

. Поиск путей ускорения реализации действующей инвестиционной программы предприятия. Намеченные к реализации инвестированные проекты, входящие в состав инвестиционной программы предприятия, должны выполняться как можно быстрее исходя из следующих мотивов: прежде всего, высокие темпы реализации каждого инвестиционного проекта способствуют ускорению экономического развития предприятия в целом; кроме того, чем быстрее реализован тот или иной инвестиционный проект, тем быстрее начинает формироваться дополнительный чистый денежный поток предприятия в виде чистой инвестиционной прибыли и амортизационных отчислений; ускорение реализации инвестиционной программы предприятия сокращает сроки использования кредитных ресурсов (в частности по тем инвестиционным проектам, которые финансируются с привлечением заемного капитала); наконец, быстрая реализация инвестиционных проектов, входящих в состав инвестиционной программы предприятия, способствует снижению уровня инвестиционных рисков, генерируемых изменением конъюнктуры инвестиционного рынка, ухудшением инвестиционного климата в стране, инфляцией и другими факторами.

. Обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности. Такое равновесие характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития. Оно является одним из важнейших условий осуществления предприятием эффективной инвестиционной деятельности. Это связано со значительным отвлечением в процессе инвестирования финансовых ресурсов в больших размерах и, как правило, на длительный период.

Все рассмотренные задачи управления инвестициями предприятия теснейшим образом взаимосвязаны, хотя отдельные из них носят разнонаправленный характер. Поэтому в процессе управления инвестиционной деятельностью предприятия отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой для эффективной реализации его главной цели. Ранжирование отдельных задач управления инвестиционной деятельностью осуществляется путем определение значимости (задания весов) каждой из них исходя из приоритетности с позиций развития предприятия и роста его рыночной стоимости.

Разработка общей инвестиционной политики предприятия охватывает основные этапы приведенные на рис.1.

Рис.1 Основные этапы формирования инвестиционной политики предприятия

.4 Методы оценки эффективности инвестиций

В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой здесь является проблема их сопоставимости. Относиться к ней можно по-разному в зависимости от существующих объективных и субъективных условий: темпа инфляции, размера инвестиций и генерируемых поступлений, горизонта прогнозирования, уровня квалификации аналитика и т. п.

Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно подразделить на две группы: а) основанные на дисконтированных оценках; б) основанные на учетных оценках. Рассмотрим ключевые идеи, лежащие в основе этих методов [18,с.95-140].

Метод чистой приведенной стоимости. Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.

Допустим, делается прогноз, что инвестиция (IC) будет генерировать в течение n лет, годовые доходы в размере P1, P2, ..., Рn. Общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистый приведенный эффект (NPV) соответственно рассчитываются по формулам:

, . (1)

Очевидно, что если: NPV > 0, то проект следует принять;        NPV < 0, то проект следует отвергнуть; NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

При прогнозировании доходов по годам необходимо по возможности учитывать все виды поступлений как производственного, так и непроизводственного характера, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Так, если по окончании периода реализации проекта планируется поступление средств в виде ликвидационной стоимости оборудования или высвобождения части оборотных средств, они должны быть учтены как доходы соответствующих периодов.

Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение m лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом:

, (2)

где i - прогнозируемый средний уровень инфляции.

Расчет с помощью приведенных формул обычно производится с помощью или специализированных инвестиционных компьютерных программ или с помощью формул Excel.

Необходимо отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен во временном аспекте, т. е. NPV различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее этот критерий из всех остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.

Метод внутренней ставки доходности. Под нормой рентабельности инвестиции (IRR) понимают значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV проекта равен нулю:

= r, при котором NPV = f(r) = 0 (3)

Смысл расчета этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.

На практике любое предприятие финансирует свою деятельность, в том числе и инвестиционную, из различных источников. В качестве платы за пользование авансированными в деятельность предприятия финансовыми ресурсами оно уплачивает проценты, дивиденды, вознаграждения и т.п., т.е. несет некоторые обоснованные расходы на поддержание своего экономического потенциала. Показатель, характеризующий относительный уровень этих расходов, можно назвать «ценой» авансированного капитала (CC). Этот показатель отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность и рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной.

Экономический смысл этого показателя заключается в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя CC (или цены источника средств для данного проекта, если он имеет целевой источник). Именно с ним сравнивается показатель IRR, рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова.

Если: IRR > CC. то проект следует принять; IRR < CC, то проект следует отвергнуть; IRR = CC, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Практическое применение данного метода часто осложнено, если в распоряжении аналитика нет специализированного финансового калькулятора. В этом случае применяется метод последовательных итераций с использованием табулированных значений дисконтирующих множителей. Для этого с помощью таблиц выбираются два значения коэффициента дисконтирования r1<r2 таким образом, чтобы в интервале (r1,r2) функция NPV=f(r) меняла свое значение с «+» на «-« или с «-« на «+». Далее применяют формулу:

, (4)

где r1 - значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором f(r1)>0 (f(r1)<0); r2 - значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором f(r2)<О (f(r2)>0).

Метод периода окупаемости. Этот метод - один из самых простых и широко распространен в мировой учетно-аналитической практике, не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости (PP) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими.

При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. Общая формула расчета показателя PP имеет вид:

=n, при котором. (5)

Некоторые специалисты при расчете показателя PP все же рекомендуют учитывать временной аспект. В этом случае в расчет принимаются денежные потоки, дисконтированные по показателю «цена» авансированного капитала. Очевидно, что срок окупаемости увеличивается.

Показатель срока окупаемости инвестиции очень прост в расчетах, вместе с тем он имеет ряд недостатков, которые необходимо учитывать в анализе.

Во-первых, он не учитывает влияние доходов последних периодов. Во-вторых, поскольку этот метод основан на недисконтированных оценках, он не делает различия между проектами с одинаковой суммой кумулятивных доходов, по различным распределением ее по годам. В-третьих, данный метод не обладает свойством аддитивности.

Существует ряд ситуаций, при которых применение метода, основанного на расчете срока окупаемости затрат, может быть целесообразным. В частности, это ситуация, когда руководство предприятия в большей степени озабочено решением проблемы ликвидности, а не прибыльности проекта - главное, чтобы инвестиции окупились и как можно скорее. Метод также хорош в ситуации, когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска, поэтому чем короче срок окупаемости, тем менее рискованным является проект. Такая ситуация характерна для отраслей или видов деятельности, которым присуща большая вероятность достаточно быстрых технологических изменений.

Метод индекса прибыльности. Этот метод является по сути следствием метода чистой теперешней стоимости. Индекс рентабельности (PI) рассчитывается по формуле:

. (6)

Очевидно, что если: Р1 > 1, то проект следует принять; Р1 < 1, то проект следует отвергнуть; Р1 = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

В отличие от чистого приведенного эффекта индекс рентабельности является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV. либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением NPV.

Метод расчета коэффициента эффективности инвестиций. Этот метод имеет две характерные черты: во-первых, он не предполагает дисконтирования показателей дохода; во-вторых, доход характеризуется показателем чистой прибыли PN (балансовая прибыль за минусом отчислений в бюджет). Алгоритм расчета исключительно прост, что и предопределяет широкое использование этого показателя на практике: коэффициент эффективности инвестиции (ARR) рассчитывается делением среднегодовой прибыли PN на среднюю величину инвестиции (коэффициент берется в процентах). Средняя величина инвестиции находится делением исходной суммы капитальных вложений на два, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны; если допускается наличие остаточной или ликвидационной стоимости (RV), то ее оценка должна быть исключена.

. (7)

Данный показатель сравнивается с коэффициентом рентабельности авансированного капитала, рассчитываемого делением общей чистой прибыли предприятия на общую сумму средств, авансированных в его деятельность (итог среднего баланса-нетто).

Метод, основанный на коэффициенте эффективности инвестиции, также имеет ряд существенных недостатков, обусловленных в основном тем, что он не учитывает временной составляющей денежных потоков. В частности, метод не делает различия между проектами с одинаковой суммой среднегодовой прибыли, но варьирующей суммой прибыли по годам, а также между проектами, имеющими одинаковую среднегодовую прибыль, но генерируемую в течение различного количества лет. и т. п.

.5 Зарубежный опыт управления инвестиционной деятельностью предприятия

Потребность в совершенствовании государственного регулирования процессов привлечения иностранных инвестиций обусловила растущий интерес отечественных исследователей к обоснованию его эффективных форм и методов.

Определенную роль в решении такой задачи способен сыграть анализ современного зарубежного опыта. Цель его проведения - выявление основных подходов к организации государственного регулирования международного инвестиционного сотрудничества и инструментов его осуществления.

Обратимся, прежде всего, к Китаю, учитывая, во-первых, известное сходство его стартовых позиций с нашей страной, во-вторых, превращение этой страны в 1993 г. во второго в мире после США получателя прямых иностранных инвестиций ПИИ), а в 2002 г. - в лидера по фактическому использованию этих инвестиций.

Акцентируя внимание на объемах и динамике ПИИ, отметим, что их приток вырос с практически нулевой отметки в начале реформ (конец 70-х годов ХХ века) до 40-45 млрд. долл. в год во второй половине 90-х годов

ХХ века. В 2002 г., по данным ЮНКТАД, этот показатель достиг абсолютного рекорда и составил 52,7 млрд. долл.

Предварим оценку действий китайских властей, связанных со стимулированием ПИИ, систематизацией основных результатов такой деятельности, чтобы убедиться в продуктивности подходов, реализованных государством. Обратим внимание на следующие основные эффекты, полученные в Китае.

. ПИИ внесли вклад в рост ВВП благодаря своему положительному влиянию на общую производительность факторов производства. По оценкам экспертов, ПИИ увеличили потенциальные возможности роста ВВП в 90-е годы почти на 3 процентных пункта.

. Наибольший вклад в рост ВВП внесли предприятия со стопроцентным иностранным капиталом. Они стали наиболее динамичными и производительными фирмами в экономике Китая. Объем их производства в промышленном секторе рос в четыре раза быстрее аналогичного показателя других предприятий, а производительность труда почти вдвое превысила уровень, достигнутый компаниями государственного сектора.

. ПИИ создали новые рабочие места. Занятость в годах на предприятиях со стопроцентным иностранным капиталом за 90-е годы выросла в четыре раза, составив 6 млн. человек, что соответствует 3 % общего числа занятых в городах страны. Всего на предприятиях с участием иностранного капитала занято 23 млн. чел.

. ПИИ создали новый сектор экономики, ориентированный на экспорт. Благодаря ему рост внешней торговли Китая начиная с 1978 г. в 4,5 раза превысил аналогичный показатель всей мировой торговли. Ключевую роль в этом достижении сыграли предприятия со стопроцентным иностранным капиталом. Начиная с 1985 г. их доля в экспорте выросла с 1 до 50 %, на них пришлось свыше половины общего роста экспорта.

. ПИИ обеспечили доступ Китая к современным мировым технологиям. Об этом, в частности, свидетельствуют такие данные. Предприятия с участием иностранного капитала производят 80 % всего объема высокотехнологической продукции (которая составляет ныне пятую часть экспорта), идущей на экспорт:

. Иностранные инвестиции позволили КНР не только устранить импортную зависимость большинства отраслей, но и стать одним из ведущих поставщиков их продукции на рынки развитых стран (речь, например, идет о микросхемах, полупроводниках, станках для текстильной промышленности, металлообработки, о бытовой электронике, медикаментах).

Как видим, ПИИ обеспечили множество эффектов, позволяя Китаю успешно решать ряд ключевых социально-экономических задач (устойчивый и значительный тем роста ВВП, доступ к мировым технологиям, достижениям современного менеджмента, повышение занятости и др.).

Обратим внимание на существенные характеристики реализованного властями этой страны подхода к стимулированию иностранных инвестиций. В их числе отметим следующие.

. Обеспечение политической стабильности, преемственности и предсказуемости экономической политики государства.

. Поэтапный доступ иностранных инвесторов на все большую территорию страны, в новые отрасли и сферы народного хозяйства. Известно, что политика «открытых дверей» начиналась с экспериментирования в восточных регионах, первые открытые экономические зоны ОЭЗ были созданы в провинциях Гуандун и Фуцзянь. В 90-е годы власти перешли к более широким экономическим преобразованиям, ПИИ начали поступать в центральные и западные регионы страны.

После присоединения Китая к ВТО перед иностранными инвесторами, включая ТНК, шире открываются возможности для инвестирования капитала в различные области сферы услуг (банковская, страховая деятельность), оптовую и розничную торговлю.

. Повышение уровня разнообразия форм использования иностранных инвестиций. Если в начале реформ основной формой являлись совместные предприятия, то, со второй половины 90-х годов ХХ века - предприятия, целиком принадлежащие иностранному капиталу. Широко используемый транснациональными компаниями развитых стран способ инвестирования путем слияния и поглощения в Китае до присоединения в ВТО не применялся. Сейчас барьеры постепенно снимаются. Пока, однако, посредством такой формы в Китае инвестируется не более 5 % иностранного капитала, тогда как в мире этот показатель достигает 80 %. Другой формой становятся концессии, предоставляемые иностранной компании на строительство и эксплуатацию объектов инфрастуктуры. Причем, если вначале такая форма предполагала государственные гарантии инвесторам, то ныне финансовые риски в полной мере берут на себя коммерческие банки;

. Смена приоритетов форм государственной поддержки процессов привлечения иностранных инвестиций. Так, в 80-е - середине 90-х годов ХХ века для стимулирования объемов и динамики прироста инвестиций государство использовало преференции для иностранных инвесторов, которые включали налоговые льготы и специальные привилегии.

С апреля 1996 г. происходит отмена таможенных льгот в отношении предприятий, находящихся в СЭЗ. На наш взгляд, причин такого поворота в политике несколько. Первая - удовлетворение требований ВТО. Вторая - объемы накопленных ПИИ и их динамика такова, что способны вызывать своеобразный кумулятивный эффект.

. Концентрация иностранных инвестиций в регионах, представляющих повышенный интерес для самого государства и зарубежных участников. Так, в 1980-х годах ряд занимавших благоприятное географическое положение приморских районов был выделен в экономические зоны (Шэньчжэнь, Чжухай, Шаньтоу в провинции Гуандун, Сямэнь в провинции Фуцзянь и, позже, - провинция Хайнань). Они были созданы в качестве буферов для постепенной экономической интеграции Гонконга и Макао в преддверии их воссоединения с материковым Китаем, а перспективе и Тайваня. Среди факторов, благоприятствующих развитию СЭЗ, следует выделить их ориентацию на крупные свободные капиталы, сосредоточенные в Гонконге, Макао, на Тайване, в ряде стран ЮВА.

. Децентрализация государственных полномочий по поддержке процессов привлечения иностранных инвестиций. Обеспечение экономической самостоятельности властей зон в решении экономических вопросов, гибкая система управления явились важной движущей силой их развития. Так, административное управление экономическими зонами осуществляется Канцелярией Госсовета КНР по делам СЭЗ. Она контролирует реализацию политики и координирует работу ведомств в отношении зон. Центр устанавливает для СЭЗ несколько директивных показателей: годовой финансовый доход, объем производства и снабжения по важнейшим видам промышленной продукции, стабильные на несколько лет нормативы отчислений в центральный бюджет, лимиты кредитования СП, объем инвестиций в основные фонды.

. Мониторинг результатов деятельности государства по стимулированию процессов привлечения иностранных инвестиций и необходимая коррекция ее содержания. В качестве примера обратим внимание на эволюцию позиции государства относительно экономических зон. К середине 1980-х годов эйфория по поводу зон в Китае сменилась критическим настроем. Несмотря на чрезвычайно высокие темпы роста промышленного производства (в 1985 г. его объем составил 4,86 млрд. юаней, что в 6 раз превысило показатели 1979 г.) и экспорта зон (0,81 млрд. долл. В 1985 г., что в 7 раз больше показателя 1979 г.), им не удалось достичь первоначально намеченных целей, затраты из госбюджета на их развитие существенно превышали привлеченные иностранные инвестиции. Не просматривалась и экспортная ориентация зон: в 1984 г. внутри зон потреблялось 14 % выпускаемой продукции, 66 % ее вывозилось во внутренние районы страны и лишь 20 % шло на экспорт.

Таким образом, расчет на быстрое создание в СЭЗ экспортоориентированной экономики не оправдался. Стало очевидно, что на первоначальном этапе затраты на развитие СЭЗ всегда превышают поступления, и для изменения положения, улучшения отраслевой структуры инвестиций, развития производства и расширения экспорта требуется время.

Очередным шагом в деле реализации внешнеэкономической политики Китая стала провозглашенная в 1988 г. Стратегия ускоренного экономического развития приморских районов. Планы создания в этих районах внешнеориентированной экономики отражали общемировую тенденцию переноса трудоемких производств из промышленно развитых государств, а затем и НИС в развивающиеся страны с более дешевой рабочей силой. Конкретно речь шла о развитии трудоемких экспортных отраслей обрабатывающей промышленности и мелкого промышленного производства в сельскохозяйственных районах зон с использованием инвалютной выручки для создания на местах импортозамещающих производств.

«Перегрев» экономики в конце 80-х годов, усиление инфляции, обострение структурных диспропорций, дефицит госбюджета значительно осложнили реализацию стратегии развития приморских районов. Ситуация усугублялась сложностями сбыта за рубежом трудоемкой продукции невысокого качества; слабой связью приморских районов, ориентированных на внешний рынок, с внутренними провинциями и углублением разрыва между ними в экономическом развитии; отсутствием единого отношения в руководстве к данной стратегии.

Новый подход китайского руководства к дальнейшему развитию открытых экономических районов заключался в том, чтобы зоны, сохраняя благоприятные условия для привлечения иностранного капитала, переходили на самофинансирование и вносили свой вклад в доходы государства.

Дальнейшее формирование их инфраструктуры должно опираться на собственные ресурсы, а также банковские кредиты, зарубежные инвестиции. Более разборчивой должна стать инвестиционная политика, сориентированная на наиболее эффективные технико- и наукоемкие проекты в приоритетных отраслях (электронной, энергетической, легкой и пищевой промышленности и др.) .

Ориентируясь на пример Китая Индия, Индонезия, Бразилия, Мексика также реализуют политику, направленную на увеличение притока ПИИ в приоритетные отрасли и регионы. С этой целью они начали осуществлять последовательную либерализацию внешней торговли и экономики, в том числе закрепили за иностранцами право приобретать контрольные пакеты акций в секторах, которые ранее были закрытыми: в автомобилестроении, электронике, металлургии, пищевой промышленности, производстве товаров широкого потребления и т.д.

Особого внимания заслуживает опыт создания специализированных государственных агентств по координации процесса привлечения и размещения ПИИ. В частности, на созданное в Индии в 1991 г. Бюро по стимулированию иностранного инвестирования возложены обязанности рассмотрения и одобрения проектов с участием ПИИ, а также дальнейшее стимулирование их притока. Оно также получило функции консультанта правительства в определении приоритетных отраслей, требующих привлечения иностранного капитала. Изначально бюро находилось в непосредственном подчинении главы правительства, что подтверждало значение, придававшееся индийскими властями инвестиционному сотрудничеству с зарубежными партнерами.

Имея широкие полномочия, бюро хорошо зарекомендовало себя в переговорах с иностранными инвесторами. За годы своей деятельности оно получило признание как в Индии, так и за рубежом и доказало жизнеспособность идеи единого государственного органа, занимающегося привлечением зарубежных инвестиций и технологий в приоритетные отрасли национальной экономики. В настоящее время около 90 % всего притока иностранных инвестиций в Индию проходит через бюро, поскольку зарубежные партнеры заинтересованы в предоставляемых им государственных гарантиях. При этом следует особо подчеркнуть, что правительство Индии стремится стимулировать приток ПИИ не только в высокорентабельные и приоритетные отрасли, но и в отсталые районы страны для обеспечения более равномерного географического распределения инвестиций. В рамках этой политики индийские штаты получили большую автономию в решении экономических вопросов и в работе с иностранными партнерами.

Примером успешного использования иностранных инвестиций может служить Мексика. Изначально ПИИ в эту страну шли из-за возможности производить там с меньшими издержками (прежде всего из-за более низкой стоимости рабочей силы) товары и услуги, которые потом легко могли быть проданы на самом емком в мире - американском рынке. Территория вдоль мексикано-американской границы быстро превратилась в экспортный плацдарм для множества иностранных компаний, поставлявших продукцию легкой промышленности, а также автомобильные и электронные компоненты в США.

Мексиканские власти, в свою очередь, сумели грамотно воспользоваться своим выгодным географическим положением и создали дополнительные конкурентные преимущества для инвестиций в те секторы, развитие которых в наибольшей степени отвечало долгосрочным интересам страны (легкое машиностроение, потребительские товары, химия и фармацевтика и т.д.). И если первоначально приток ПИИ был сосредоточен в основном в регионах, граничащих с США, то сегодня ПИИ распространяются по всей стране. При этом одним из важных побудительных мотивов стало упрощение экспортных требований и равные конкурентные условия по сравнению с местными производителями.

Следует отметить, что наличие рядом со страной-реципиентом ПИИ крупного рынка сбыта существенно расширяет спектр отраслей местной экономики, представляющих интерес для зарубежных инвесторов, ведь иностранцы учитывают выгоды не только местного, но и соседних рынков. Данное обстоятельство весьма благотворно сказывается на отраслевой структуре экономики многих стран с развивающимися рынками, поскольку их более развитые соседи имеют тенденцию потреблять более высокотехнологичные товары. Так в страны-реципиенты ПИИ получают передовые технологии и ноу-хау.

Кроме того, страны с развивающимися рынками традиционно стремятся создавать дополнительные поощрительные условия для ПИИ в тех секторах экономики, которые в наибольшей степени пострадали от кризисного сокращения производства под давлением импорта. Например, в Китае первоначально такими отраслями были легкая промышленность и производство товаров широкого потребления. Позднее акцент сместился на автомобилестроение, легкое машиностроение и высокотехнологичные отрасли (электроника, телекоммуникации, новые материалы, компьютерная техника).

Заслуживает внимания и опыт стран Восточной и Центральной Европы в решении проблем регулирования иностранных инвестиций. Обратимся, в этой связи, к современной практике Венгрии, Польши и Чехии. Ее анализ позволяет выделить в качестве общих моментов государственной политики содействия развитию международного инвестиционного сотрудничества следующие:

. Иностранным инвесторам гарантируется национальный режим. Это означает, что никаких специальных льгот для иностранных инвесторов не существует, так как названные страны присоединились к антидискриминационным законам Европейского союза. Все льготы доступны для любого инвестора независимо от его национальной принадлежности при условии соответствия инвестора определенным требованиям.

. Деятельность зарубежных инвесторов разрешена практически во всех сферах экономики. Им разрешено приобретать недвижимость, в том числе, земли (за исключением земель сельскохозяйственного назначения). В то же время государство четко фиксирует объекты, в которых доля иностранного инвестора не может доходить до 100 %. В Венгрии, например, к ним относят: а) компании, входящие в перечень стратегических предприятий; б) некоторые отрасли промышленности, связанные с национальной обороной, в) венгерская авиалиния «Малев». В Польше отраслевые законы накладывают следующие ограничения на долю иностранных инвесторов в ряде секторов: на воздушном транспорте - не более 49 %, на радиовещании и телевидении - 33%, в международных телекоммуникациях и игровом бизнесе - 0%.

. Существует дифференциация налоговых льгот для инвесторов, в том числе, иностранных, в зависимости от уровня развития региона. Так, например, расположенные в депрессивных регионах Венгрии (к ним относятся регионы, где уровень безработицы превышает 15 %) предприятия полностью освобождены от уплаты налога на прибыль на срок до 5 лет при условии ежегодного роста продаж на 5 % от объема инвестиций).

. Наличие четких условий оказания государственной финансовой поддержки инвесторам, в том числе, иностранным. Так, в Польше, чтобы получить эту поддержку, необходимо, чтобы инвестиции отвечали одному из перечисленных ниже условий: объем новых инвестиций должен превышать 10 млн. евро; объем инвестиций в развитие и модернизацию существующего бизнеса должен превышать 500 тыс. евро и должно быть создано 100 или более рабочих мест (50 рабочих мест для инвестиций в приоритетные регионы) на протяжении по крайней мере пяти лет; инвестиции должны обеспечивать внедрение новых технологий, которые позволяют производить современные и конкурентоспособные товары или услуги.

. Заявительный порядок регистрации предприятий, в том числе, с участием иностранного капитала. Регистрирующий орган обязан обработать заявку о регистрации юридического лица в течение определенного периода времени. В случае отсутствия по истечении этого периода заключения регистрирующего органа компания считается автоматически зарегистрированной. При этом устраняется необходимость дополнительной регистрации предприятия в налоговых, социальных и иных органах.

Рассмотренные подходы к активизации иностранных инвестиций в названных странах нужно оценивать в более широком контексте изменений, происходящих в международной экономической деятельности. Суть этих изменений в наиболее общем виде заключается в следующем:

возникают условия для более легкого доступа к иностранным рынкам, факторам производства за рубежом, широкого выбора способов проникновения на иностранные рынки: торговля, прямое инвестирование, соглашения подрядного типа, франчайзинг;

расширение рынков создает благоприятные возможности для экономического роста компаний, но в то же время усиливает конкуренцию в региональном и глобальном масштабах, побуждая фирмы к постоянному поддержанию своей конкурентоспособности;

ТНК получают возможность маневрировать принадлежащими им материальными и нематериальными активами в разных странах, добиваясь их максимально эффективного использования в интересах всей структуры;

изменяется сравнительное значение разных факторов, влияющих на размещение прямых иностранных инвестиций (так, с общим понижением тарифных и нетарифных барьеров роль данного фактора с позиций его влияния на направление инвестиций уменьшается, в то же время возрастает значение таких факторов, как состояние инфраструктуры, различия в общих издержках, административные и налоговые условия для деятельности иностранного капитала.

Глава II. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО СУБЪЕКТА

.1 Характеристика предприятия ООО «Биком»

Рассматриваемое предприятие ООО “Биком” в соответствии с названием представляет общество с ограниченной ответственностью - форма организации предприятия, участники которого вносят определённые паевые взносы в Уставный капитал и несут ответственность только в рамках своих вкладов.

Место нахождения Общества: г. Н. Новгород, автозаводский район, ул. Фучика, 60.

Место нахождения Общества определяется местом его государственной регистрации. Учредители общества - физические лица и юридическое лицо. Одним из учредителей - юридическим лицом, является OOO “Vartex”.

ООО “Биком” учреждено на основании Гражданского кодекса Российской Федерации, Федерального закона РФ №14-ФЗ от 08.02.1998 года “Об обществах с ограниченной ответственностью”, иных нормативных актов Российской Федерации.

Общество является юридическим лицом по законодательству РФ. Учредительными документами являются устав и учредительный договор общества.

Основными целями создания общества является получение прибыли в интересах участников общества путём насыщения потребительского рынка товарами, работами и услугами.

Уставный капитал общества должен составлять не менее 100 минимальных размеров оплаты труда и рассматривается как минимальный размер имущества общества, гарантирующий интересы его кредиторов.

Возможность сохранения неизменным состава участников общества с ограниченной ответственностью - одно из преимуществ данной организационно - правовой формы.

Залог участником общества принадлежащей ему доли (или её части) в уставном капитале третьему лицу допускается лишь по решению общего собрания. Наконец, и при обращении кредиторами участника общества взыскания на принадлежащую ему долю общество или его участники могут выплатить кредиторам её действительную стоимость с тем, чтобы не принимать в число участников приобретателя такой доли.

В Обществе создаётся резервный фонд в размере 5% от Уставного капитала Общества. Резервный фонд Общества формируется путём обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, установленного Уставом Общества. Размер ежегодных отчислений предусматривается Уставом Общества, но не может быть менее 5% от чистой прибыли до достижения размера, установленного Уставом Общества.

Миссия ООО “Биком” состоит в обеспечении потребителей высококачественной, высокотехнологичной и эксклюзивной продукцией (строительными материалами). Деятельность предприятия направлена на удовлетворение потребностей всех лиц, нуждающихся в строительных материалах для своих личных и производственных целей. Предприятие осознаёт возложенную на него ответственность и гарантирует точное и своевременное исполнение своих обязательств в соответствии с законодательством и договорными условиями.

Предприятие ООО “Биком” планирует располагаться в городе Н. Новгороде. Главный офис фирмы будет располагаться в отдельно стоящем двухэтажном здании, общей площадью 250 кв. м. в Автозаводском районе города Н. Новгорода на улице Прыгунова. Сырьевая база Нижегородской области максимально благоприятствует развитию производства нашей продукции.

ООО “Биком” планирует производство нового вида продукции: производство гипсокартона с повышенными влагоустойчивыми и эксплуатационными характеристиками и выход с ней на рынок города Москвы.

Схема.1. Линейно-функциональная структура управления ООО «Биком»

ООО «Биком» имеет линейно-функциональную структуру управления. Специфика действий определяет стиль руководства. Руководитель осуществляет постоянный детализированный контроль. Все решения принимаются единолично руководителем. Именно он решает что производить, как, в какие сроки, куда направлять прибыль.

Процесс управления предприятием базируется на следующих принципах:

адаптивность - гибкость управления;

деловое партнёрство - контактность;

лояльность - отношения менеджера к коллективу на основе теории человеческих отношений;

мотивация - методы работы с людьми, ответственность.

.2 Анализ хозяйственной деятельности предприятия ООО «Биком»

В настоящее время в условиях рыночной экономики на первое место выходит эффективность производственно-хозяйственной деятельности любого предприятия, в связи с продолжающейся интеграцией в мировое экономическое пространство показатель эффективности приобретает первостепенное значение. Важнейшим фактором, влияющим на эффективность производственно-хозяйственной деятельности, является планирование численности работников, фонда оплаты труда и стоимости основных производственных фондов, а также себестоимости продукции, так как именно она отражает конкурентные преимущества того или иного экономического субъекта по сравнению с конкурентами. Ниже представлены основные экономические показатели деятельности предприятия ООО «Биком» (табл. 2).

Таблица 2

Экономические показатели деятельности предприятия ООО «Биком»

Рассчитаем показатели рентабельности:

а) Рентабельность продаж по выручке:

Rпродаж = *100 ; (8)

б) Рентабельность продукции:

продукции = *100; (9)

в) Рентабельность собственного капитала:

с.к .= *100; (10)

г) Рентабельность всего капитала предприятия:

к =*100 (11)

Таблица 3

Анализ структуры отчёта о прибылях и убытках ООО «Биком»

По результатам 2013 г. в выручке от продаж доля прибыли возросла на 24,56% и составила 33,84 % . В основном это произошло за счёт снижения коммерческих расходов на 24,94%.

Рентабельность продукции и продаж повысилась за отчётный период.

Таблица 4

Анализ показателей рентабельности ООО «Биком»

Однако за счёт привлечённых заёмных средств, - рентабельность собственного капитала понизилась на 163,413%. Но в целом по предприятию рентабельность возросла на 11,927 %.

Таблица 5

Анализ наличия, структуры и движения ОПФ ООО «Биком» за 2012 - 2013 гг.

Большое значение имеет анализ изучения движения и технического состояния основных производственных фондов предприятия. Для проведения анализа рассчитываем следующие показатели:

Коэффициент обновления (Кобн): (12)

Кобн 2012 = 0 / 99608 = 0;

Кобн 2013 = 29 834 / 113 088 = 0,26.

Срок обновления основных средств (Тобн): (13)

Тобн 2012 = 149 747 / 0 = 0;

Тобн 2013 = 99 608 / 29 834 = 3,34.

Коэффициент выбытия (Кв): (14)

Кв 2012 = 50 139 / 149 747 = 0,334

Кв 2013 = 16 354 / 99 608 = 0,164.

Коэффициент прироста (Кпр): (15)

Кпр 2012 = (0-50 139) / 149 747 = - 0,33;

Кпр 2013 = (29 834-16 354) / 99 608 = 0,13.

Коэффициент износа (Кизн): (16)

Кизн 2012 = 40828,565 / 190376,0677 = 0,21;

Кизн 2013 = 52900,10981 / 169408,3501 = 0,31.

Коэффициент технической годности (Кг): (17)

Кг 2012 = 149547,5027 / 190376,0677 = 0,78

Таблица 6

Данные о движении и техническом состоянии основных средств на предприятии ООО «Биком» за 2012 - 2013 гг.

Из рассчитанных показателей видно, что предприятие ООО «Биком» в 2013 году на 26 % обновило основные производственные фонды, но при этом, выбыло 16 % ОПФ. Прирост ОПФ составил 13%. Износ ОПФ составляет 31%, годность 69% - это говорит о том, что основные производственные фонды сравнительно недолгое время были в эксплуатации, являются, пригодными, ещё длительное время не будут требовать капитального ремонта.

Из рассчитанных показателей видно, что предприятие в 2012 году не обновляло основные производственные фонды, выбыло 33,4% ОПФ. Износ ОПФ составляет 21%, годность 78% - это говорит о том, что основные производственные фонды сравнительно недолгое время были в эксплуатации, являются, пригодными еще длительное время не будут требовать капитального ремонта.

Данные таблицы 6 показывают, что за период с 2012 года - по 2013 год, техническое состояние основных средств на предприятии ООО «Биком» несколько улучшилось, за счёт более интенсивного их обновления.

В ООО «Биком» применяется несколько систем оплаты труда, отдельно для каждого подразделения работников:

для коммерческого отдела - система плавающих окладов, - заработок работников зависит от результатов их работы, прибыли, полученной организацией и суммы денежных средств, которая может быть направлена на выплату заработной платы. Заработная плата состоит из двух частей: оклад и процентная надбавка в зависимости от выручки. В положении по заработной плате прописано, что, например, оклад оператора составляет 12 500 руб., с каждых 30 000 руб. выручки свыше 500 000 руб. в месяц каждому сотруднику выплачивается премия - 1 750 руб.;

(см. приложение 3)

для финансового отдела - установлены оклады, согласно, штатного расписания; (см. приложение 3)

служба безопасности находится системе повременно-премиальной оплаты труда, так же установлена система «бонусов» за выявленные и пресеченные нарушения; (см. приложение 3)

служба главного инженера находится на сдельно-премиальной системе оплаты труда. Данный вид оплаты труда устанавливается и фиксируется в коллективном договоре. (см. приложение 3)

В соответствии с системой оплаты труда - по итогам каждого месяца начисляется премия в зависимости от выручки.

Организация работы с сотрудниками осуществляется кадровой службой организации которую представляет инспектор отдела кадров. На него возложены обязанности по подбору персонала и контроль за соблюдением трудовой дисциплины. Инспектор отдела кадров осуществляет предварительное тестирование и собеседование с вновь принятыми на работу. Организует обеспечение сотрудников медицинскими полюсами, зарплатными картами, сим-картами (в зависимости от должности и функций сотрудника).

На инспектора отдела кадров возложена обязанность по составлению графика поощрений отдельных категорий сотрудников на предприятии, который, как правило, составляется на год и закладывается в бюджет расходов предприятия ООО «Биком».

В системе мотивации главным является достижение правильного со­отношения между поощрением, вознаграждением и наказанием, неот­вратимостью санкций.

.3 Характеристика инвестиционного проекта предприятия ООО «Биком»

ООО “Биком” планирует производство нового вида продукции: гипсокартона с повышенными влагоустойчивыми и эксплуатационными характеристиками и выход с ней на рынок города Москвы. Фирма планирует занять 2% рынка за 1 год; 8% - во 2-ой год; 14% - в 3-ий год.

Основными конкурентами являются компании «МАКСИДОМ» и «ОРДЕР». По сравнению с ними - продукция нашей фирмы обладает рядом преимуществ: во-первых, более низкая цена; во-вторых, качественный предпродажный и послепродажный сервис; и, в-третьих, наша продукция является вполне конкурентоспособной.

Наша фирма планирует действовать на следующих сегментах рынка:

рынок частных лиц;

рынок фирм, занимающихся ремонтом (отделкой) и строительством.

Рынок является перспективным и быстрорастущим. По исследованиям консалтинговой фирмы “Гарант”, подобные темпы роста сохранятся в ближайшие 2-3 года. На сегодняшний день потребности покупателей на рынке строительных материалов удовлетворяются в основном за счёт гипермаркетов строительных материалов, имеющих собственное производство, «МАКСИДОМ» и «ОРДЕР». Наша фирма предполагает выходить на рынок с ценой продукта приблизительно равной цене этих производителей, но значительно лучшими эксплуатационными характеристиками. Это, как мы считаем, позволит нам несколько потеснить эти фирмы. Однако могут существовать следующие проблемы вступления нашей фирмы на рынок:

Барьер мощности предприятия.

Широкая известность гипермаркетов строительных материалов «МАКСИДОМ» и «ОРДЕР», и относительно малая известность нашего предприятия.

Пути решения этих проблем - в агрессивной маркетинговой стратегии и тактики. Упор делается на проведении интенсивной рекламной компании. От этого зависит успех продвижения товара. Основной упор в рекламе делается на наличие уникальных свойств товара (повышенные влагоустойчивые и эксплуатационные характеристиками, тестирование гипсокартона независимыми лабораториями и получение сертификата соответствия).

Характеристика материалов, применяемых при изготовлении гипсокартонных листов обычного качества.

. Сырьё - природный гипс (СaSO4.2H2O) min.85%.

Остальное из следующего ряда:

Фосфогипс; фторогипс; гипс, полученный при обессеривании дымовых газов, гипс из переработанных отходов.

. Картон облицовочный.

Ширина рулонов 1250мм и 1180мм. Допускаются отклонения, не влияющие на изменение размеров готового изделия и не приводящие к ослаблению клеевого соединения лицевого и тыльного слоев картона по краю между собой.

Удельный вес 170 (+15) -220 (±15) г/м. кв.

Толщина 0,3 - 0,46мм.

Водопроницаемость 15-30г./м. кв.

Прочность на разрыв по горизонтали - не менее 3,5кН/м.

Предел сопротивляемости горизонтальным нагрузкам - не менее 12,5кН/м.

. Крахмал модифицированный.

Содержание крахмала не менее 70%

Вода (11-13)%6.5-7.5

Белок - до 3%

Содержание пыли - до 2%.

Растворимость в воде 73-78%

. Пенообразователь.

Синтетический

Минеральная соль до 2,5%7-9

Особых требований к воде нет. Она не должна быть загрязнена посторонними примесями, особенно маслянистыми включениями. Обычная водопроводная вода.

С утилизацией отходов производства проблем нет. Отходы относятся к классу строительных и принимаются на полигонах. К тому же гипс в отходах можно дробить, молоть и снова использовать в производстве. Основного вещества должно быть не менее 85% (гипс в чистом виде), остальное примеси - переработанный гипс, доломитовая мука и т. п.

Линии производства гипсокартонных листов обслуживает персонал из 13 работников.

чел. - сменный мастер,

чел. - контролеры на линии, они же наладчики,

чел. - оператор узла подготовки гипсосмеси и ленточного конвейера,

чел. - оператор конвейера-раздатчика,

чел. - рабочие подготовки гипсосмеси,

чел. - грузчики - упаковщики.

(Прим. Для автоматической линии количество рабочих - 8чел.).

Рассчитаем экономическое обоснование

гипсокартонного листа толщиной 9,5 мм, обычного качества.

При производстве на линии ГКЛ-1 (1млн. м.кв./год):

. Гипс (Г-4), ГОСТ 125-79

На 1м. кв. необходимо 6,8 кг (это максимальное количество).

Цены гипса при вагонных нормах загрузки:

В Китае: 1 132,89 т.р./тонна без НДС. С учётом вывозной пошлины и НДС - 1 510,53 т.р./тонна. Без стоимости транспортировки.

В России - 1 716,52/тонна с НДС (без транспорта).

По российским ценам: 6,8кг. х 1,71625 = 11,6705 р.

На лист 3м. кв. - 35,0115 р.

. Вода.

Необходимое количество на 1м. кв. - 4,8 л.

Стоимость воды равна 27,46 р./м. куб.

На один м. кв. - 4,8л х 0,02746 = 0,1318 р.

На лист 3м. кв. - 0,3954 р.

. Картон ГОСТ8740-85

На 1м. кв. идёт:

Лицевой слой 1,25 м плотности 0,19кг/м. кв., т. е. 0,238 кг.

Тыльный слой 1,18 м плотности 0,17кг/м. кв., т. е. 0,2кг

Итого: 0,438 кг.

Цена картона с вывозной пошлиной и таможенным оформлением и НДС 28 837,452 т.р.

,837452 х 0,438кг = 12,6308 р.

На лист 3м. кв. - 37,8924 р.

. Эмульсия ПВА ГОСТ18992-80

,005кг х 25,7477 = 0,1287 р.

На лист 3м. кв. - 0,3862 р.

. Крахмал катионный ГОСТ985-2002

,06кг х 30,2107 = 1,8126 р.

На лист 3м. кв. - 5,4379 р.

Декстрин ГОСТ 6034-74

(Примечание. Декстрин используется как дополнительная клеящая и пластифицирующая добавка и при крахмале нормального качества не используется!!!).

,002кг х 30,2107 = 0,0604 т.р.

На лист 3м. кв. - 0,1813 т.р.

. Пенообразователь ГОСТ6948-81

,05кг х 67,2874 = 3,3644 р.

На лист 3м. кв. - 10, 0931 р.

. Лигносульфанат ТУ 2455-031-46289715-2000, ГОСТ 12.1.007

До 0,3% от массы гипса, т. е. 0,02 кг.

,02кг х 67,2874 = 1,3457 р.

На лист 3м. кв. - 4, 0371 р.

. Электроэнергия.

На 1м. кв. - до 0,68 кВт/час

,68 кВт/час х 2,0941 = 1,4240 т.р.

На лист 3м. кв. - 4, 2720 т.р.

. Газ.

На 1м. кв. - 0,64 м. куб.

,64м. куб. х 8, 5826 = 5,4929 т.р.

На лист 3м. кв. - 16, 4786 т.р.

(Если печь сушильной камеры изготовить на угле, на лист 3м. кв. - 13,3888 р.)

Итого себестоимость 1м. кв. гипсокартона толщиной 9,5мм - 38, 0618 р.,

или

,1854 р. - лист 1,2м на 2,5м (3 м. кв.). - по материалам и энергоносителям (в качестве топлива - газ).

Если печь изготовить на угле - себестоимость 1м. кв. - 35,0169 р., лист 3м. кв. - 105,0507 р.).

. Зарплата обслуживающего персонала основного и вспомогательного (водитель погрузчика).

Средняя зарплата 13 732,12 т.р./месяц х 14 чел. = 192 249,68 т.р. х на 2смены = 384 499,36 т.р.

За месяц производится 83 333м. кв. гипсокартона.

Зарплата рабочих на один м. кв. гипсокартона - 4,8062 р.

. Прочие (неучтённые) расходы (затраты)

На 1м. кв. продукции принимаем 0,6866 р. (57 228,6101 т.р. в месяц).

Итого себестоимость 1 м.кв. гипсокартона обычного качества толщиной 9,5мм - 40,5097 р. (печь на угле)

Или 121,5291 р. - лист 3 м. кв.

Это максимальная себестоимость, без учёта того, что в материал сердечника можно добавлять гипса в чистом виде 85% и 15% менее дорогостоящего сырья.

Предполагаемый доход.

Оптовые цены на строительных базах 68,6606 рублей за 1м. кв. Закупочные цены минимальные (по которым базы закупают гипсокартонные листы 9,5мм у производителя) - 63,5111рублей за 1м. кв.

С учётом того, что товар будет продаваться не только базам, а и строительным организациям, конечным потребителям, высчитываем среднее арифметическое между закупочной ценой крупных оптовиков и

их отпускной ценой конечному потребителю: (68,6606 + 63,5111)/2 = 66,0859р. за 1м. кв.

Доход с одного м. кв. при производстве на линии ГКЛ-1: 66,0859-40,5097 = 25,5762 р.

В год: 25,5762р. х 1 000 000=25 576 200 млн.р.

С учётом налогообложения, местных налогов и сборов, подоходного налога, начислений на з/плату и т. п. доход ориентировочно составит 14 762 029 млн.р. для линии ГКЛ-1.

В приведенных расчетах использованы официальные цены и тарифы. В реальности же производители имеют возможности снижения себестоимости и, следовательно, увеличения своих доходов.

При запуске линии в эксплуатацию необходимо создать производственные запасы сырья на неделю, для обеспечения дальнейшей бесперебойной работы - уменьшить риски просрочек поставки сырья и т. д.

Следовательно, кроме закупки оборудования, сырья для пуско-наладочных работ, необходимо закупить: при эксплуатации ГКЛ-1.

. Гипс (Г-4), ГОСТ 125-79.

т на сумму примерно 272 925,89 т.р.

.Картон ГОСТ8740-85.

,25т на сумму примерно 294 897,28 т.р.

. Эмульсия ПВА ГОСТ18992-80

,117т на сумму примерно 3 021,07 т.р.

. Крахмал катионный ГОСТ985-2002

,4т на сумму примерно 42 569,57 т.р.

. Декстрин ГОСТ 6034-74 (необязательно).

,047т на сумму примерно 1 407,54 т.р.

. Пенообразователь ГОСТ6948-81

,170т на сумму примерно 78 616,39 т.р.

. Лигносульфанат ТУ 2455-031-46289715-2000, ГОСТ 12.1.007

,47т на сумму примерно 32 270,48 т.р.

Если печь сушильной камеры изготовить на угле, закупить уголь в количестве 22т на сумму 102 990,9 т.р.

Итого: примерно 828 699,12 т.р.

Глава III. СОСТОЯНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЯМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ

.1 Анализ управления текущими инвестициями предприятия

Любое предприятие в той или иной степени связано с инвестиционной деятельностью, которая в условиях рынка является одним из наиболее важных и рискованных аспектов деятельности. Так, например, долгосрочное вложение экономических ресурсов предприятие осуществляет с целью создания и получения чистых выгод в будущем, достижения положительного социального эффекта. На величину такого эффекта существенное влияние оказывают различные факторы среды функционирования: экономическая ситуация, темпы роста инфляции, уровень спроса и предложения, уровень платежеспособности потребителей и производителей и т.п. [20,с.287] Поэтому руководству предприятий при решении вопроса об инвестициях необходимо иметь объективную оценку об их экономической привлекательности, а также о риске неполучения планируемого дохода или возникновения убытков. Основные направления инвестиционной деятельности предприятия и факторы риска деятельности приведены в табл. 7. [21,с.103] финансовый инвестиционный рентабельность

Как правило, осуществляя инвестирование, предприятие стремится наиболее эффективно использовать вложенные средства. Степень эффективности принимаемых инвестиционных решений существенно зависит от полноты и достоверности используемой информации, умения правильно классифицировать вложения капитала и использовать современные методы принятия решений в области инвестиций.

Вкладывая денежные средства в определенную инвестиционную деятельность, организация не может их использовать для получения прибыли иным образом, поэтому возникают вмененные (воображаемые) издержки, а, следовательно, могут быть уменьшены выгоды организации в результате данных инвестиций. Чтобы избежать этого, руководству организации важно знать правила оценки информации, связанной с инвестициями, и уметь применять их на практике с учетом условий функционирования. Инвестиции необходимо осуществлять в те программы, которые способны принести организации более высокую прибыль, чем суммарное значение вмененных издержек.

Таблица 7

Основные направления инвестиционной деятельности предприятия

.2 Анализ и прогнозирование текущих инвестиций предприятия ООО «Биком»

Текущая деятельность предприятия связана с текущими расходами. Поэтому важен анализ динамики текущих активов предприятия и источников финансирования их. Своевременный и объективный анализ позволяет оценить потребность в финансировании при принятии решения в случаях увеличения объема продаж, услуг, а также оценить последствия этих планов с точки зрения ее текущих активов, так как по мере роста продаж пропорционально возрастает и базовый уровень оборотных активов организации. Увеличение объема продаж ведет к росту счетов к оплате и начисленным суммам в качестве основных источников финансирования. Такой анализ особенно важен в случае, когда предприятие осуществляет крупные инвестиции в дебиторскую задолженность и запасы.

Для характеристики текущих (оборотных) инвестиций используем основные показатели денежного потока, возникающего в результате осуществления основной деятельности:

поступления от основной деятельности - входящий денежный поток (положительный);

расходы по основной деятельности - исходящий денежный поток (отрицательный).

Разницу между положительным и отрицательным денежным потоком по основным видам деятельности называют чистым денежным потоком от основной деятельности. Он является приоритетным, так как его рост в динамике - это первостепенные условия успешной работы предприятия, его финансовой устойчивости. Это свидетельство того, что у предприятия поступления от текущей деятельности позволяют осуществлять простое и расширенное воспроизводство.

Денежный поток от текущей деятельности можно представить в виде суммы чистой прибыли и амортизации. Такое представление соответствует основным финансовым целям деятельности предприятий: обеспечение ликвидности, получение прибыли, обеспечение надлежащего собственного капитала. При осуществлении текущей деятельности размер денежного потока в момент времени t может быть представлен в виде:

ДП = ЧПPt + At - ΔЧOБKt + ΔOTHt, (18)

где ЧIIPt - чистая прибыль, полученная от реализации данной продукции; At - амортизационные отчисления; ΔЧOБKt - прирост чистого оборотного капитала; ΔOTHt - прирост отложенных налогов в момент времени t.

Отложенные налоги могут иметь место в случае предоставления предприятию инвестиционного налогового кредита или использования им метода ускоренной амортизации.

Чистый оборотный капитал - это реальные собственные средства предприятия, та часть текущих активов предприятия, которая остается в его распоряжении после покрытия текущих обязательств, резервов предстоящих платежей (счета к оплате и начисленные суммы):

где ТAK - текущие активы (включают в себя счета дебиторов (СД) и стоимость запасов (СЗ)); ТОБ - оборотные обязательства (включают в себя счета к оплате (СО) и начисленные суммы (НС)).

Счета к оплате - это постоянный источник «беспроцентного» финансирования для организации. Начисленные суммы - невыплаченные расходы, которые организация включила в отчет о доходах. К ним относятся суммы, выплачиваемые через определенные интервалы времени. Например, если баланс организации составляется в середине платежного периода, то причитающаяся на эту дату заработная плата, подоходный налог, коммунальные платежи и т. п. являются составляющими начисленной суммы.

Размер чистых оборотных активов рассчитывается по данным баланса:

 (20)

Его значение характеризует потребность в оборотном капитале, т.е. оборотных инвестициях. Рассчитаем его величину за 2013г.:

ЧОБКН = - 3339 тыс.руб.; ЧОБКК = 14288 тыс.руб. (21)

Таким образом, величина чистого оборотного капитала предприятия увеличилась к концу года и стала положительной. Причина этого - существенный рост оборотных активов предприятия.

Оценим потребность предприятия в текущих инвестициях.

Оценка потребности в оборотных средствах для покрытия оборотных активов:

.        Рассчитаем потребность в денежных средствах, необходимом запасе товаров на основе учета затрат в данный единичный период (СМеп), продолжительности единичного периода Тед в днях, величины страхового запаса в днях Тез, периодичности поставок в днях Тп. Потребность рассчитывается по формуле [21,с.321]:

 (22)

При этом используем данные: на единичный период продолжительностью 30 дней (период отчетности) нужны товары себестоимостью 403843тыс.руб./12=33654тыс.руб., величина страхового запаса по оценкам сбытовиков равна 5 дней, поставки товаров поставщиками осуществляются с периодичностью 6 дней. Следовательно, потребность в денежных средствах для пополнения запаса товаров составит:

СМ = (33654:30)х(5+0,5х6) = 8974тыс.руб. (23)

. Определим потребность в денежных средствах для покрытия запасов готовой продукции (товаров), учитывая информацию о выручке без НДС единичного периода (В), периодичность отгрузки продукции в днях (Тотг).

Потребность в денежных средствах для покрытия запасов готовой продукции определяется по формуле:

 (24)

Учитывая, что по данным ф.2 величина В/Тед=487363/360=1354тыс.руб.; Тотг= 3 дня, подставляя их в (27), находим СЗГП = 0,5х1354х3=2031тыс.руб.

. Определим потребность в денежных средствах для покрытия дебиторской задолженности, учитывая информацию о размере выручки В с учетом НДС в единичный период и сроках о задержке платежей за продукцию, отправленную потребителям в днях Тзапл=10 дней. Потребность в денежных средствах для покрытия дебиторской задолженности составит:

 (25)

.        Определим общую потребность в оборотных средствах
путем суммирования потребности в них по статьям оборотных
активов:

СОБС = СМ + СЗГП + СДЗ. (26)

Общая потребность в оборотных средствах, на основе учета сделанных допущений составит:

СОБС = 8974+ 2031 + 15977 = 26982 тыс.руб.

Этот результат по сути предполагает оптимальную величину потребности в оборотных средствах.

Оценка источников финансирования потребности в оборотных активах:

На данном этапе определяется размер возможных обязательств предприятия. Основные источники покрытия оборотных активов отражены в пассиве, поэтому необходимо оценить размер каждой составляющей текущих обязательств.

. Определим размер кредиторской задолженности перед поставщиками на основе данных неоплаченной суммы материальных затрат (СМно) в единичный период и отсрочки платежей в днях Тотк:

 (27)

где Доу - доля оплаченных товаров поставщикам.

Подставляя из (25) величину СМ = 8974тыс.руб./день; ДОУ = 0,5 и Тотк = 15 дней, находим, что размер кредиторской задолженности составит:

КРЗ = 8974х0,5х15 = 67305 тыс.руб. (28)

Рассчитанный размер кредиторской задолженности значительно меньше имевшегося на конец года КРЗ2013 = 101472тыс.руб. - составляет только 66%. По сути дела его можно считать оптимальным при соблюдении платежной дисциплины со стороны ООО «Биком».

. Определим размер предоплаты за продукцию предприятия, которую оплатили потребители заранее на основе учета выручки предприятия после выплаты НДС, доли оплаченной продукции Допр и срока предоплаты продукции Тппр в днях. Размер авансов, полученных за продукцию, составит:

 (29)

Используя ф.2, находим (В-НДС)/Тед=487363/360= 1354 тыс.руб./день; доля оплаченной продукции - 50%, срок предоплаты продукции -12 дней, тогда размер авансов, полученных предприятием за продукцию, составит:

АВП = 1354х0,5х12= 8124 тыс.руб. (30)

.        Размер текущих обязательств предприятия соответствует
суммарному значению кредиторской задолженности и авансам полученным

ТО = КРЗ + АВП = 67305 + 8124 = 75429тыс.руб.

Размер необходимого чистого оборотного капитала с учетом изложенных ситуаций составит:

ЧОБК = ОБС - ТО = 26982 - 75429= - 48447тыс. руб.

Отрицательная величина необходимого оборотного капитала говорит о следующем:

усиление работы по своевременному возврату дебиторской задолженности в обозначенные сроки должно при доведении ее до рассчитанного уровня,и уменьшении кредиторской задолженности на треть,

позволить иметь при этом значительный резерв в оборотном капитале при относительно еще большом запасе его за счет кредиторской задолженности

Прогнозирование оборотных инвестиций .

Расчет прогнозируемой величины оборотных инвестиций можно осуществлять на основе оценки динамики соотношений между продажами (В) и запасами (ЗАП), счетами дебиторов (ДБЗ) и кредиторской задолженностью (КРЗ):

К1 = ЗАП / В и К2 = ДБЗ / КРЗ, (31)

где К1 оценивает долю запасов в выручке; К2 - долю дебиторской задолженности в кредиторской задолженности.

Если указанные соотношения остаются довольно стабильными на протяжении нескольких периодов, то на практике обычно оборотные инвестиции организации выражают в виде доли товарооборота. Для определения прогнозируемых оборотных инвестиций и дополнительной потребности в финансировании можно воспользоваться долей этих инвестиций в продажах (В):

Д (ОБИН) = ОБИН : В. (32)

Прогнозируемые оборотные инвестиции определяются путем умножения прогнозируемой выручки (ПВ) на долю оборотных инвестиций в выручке от продаж отчетного периода, т.е. в этом случае по формуле:

ПР(ОБИН) = ПВ х Д(ОБИН). (33)

Зная прогнозируемую величину оборотных инвестиций на следующий период, можно определить потребность в средствах, которые необходимы для обеспечения заданного уровня роста продаж. Это позволит руководству организации:

своевременно рассмотреть различные альтернативные варианты покрытия оборотных инвестиций;

разработать систему частных критериев для оценки вариантов и на их основе сформировать обобщенный интегральный критерий оценки;

оценить затраты по каждому альтернативному варианту;

определить возможные последствия этих решений на результаты деятельности организации, на уровень платежеспособности, финансовой устойчивости и т. п.;

выбрать наилучший вариант покрытия исходя из обобщенного критерия оценки.

Расчет оборотных инвестиций позволяет достаточно быстро оценить последствия роста оценки организации или снижения объема продаж с точки зрения основных статей баланса, особенно в краткосрочном аспекте.

Для ООО «Биком» величина оборотных активов фирмы за отчетный период 155244 тыс. руб., оборотные (краткосрочные) обязательства 141016 тыс.руб., выручка от реализации продукции 487363тыс.. руб. Определим потребность в источниках финансирования, если фирма планирует увеличить объем продаж на 20%.

Первоначально определим размер оборотных инвестиций за отчетный период:

ОБИН = ОБАК - ОБО = 155244 - 141016 = 14228тыс. руб.

Далее определим долю оборотных инвестиций в продажах отчетного периода:

Д(ОБИН) = ОБИН : В = 14228 : 487363 =0,03.

Определим объем планируемых продаж:

ПВ = Вх 1,2 =487363х 1,2 = 584836 тыс. руб.

Определим потребность в оборотных инвестициях на следующий год:

ПОБИН = ПВхД(ОБИН) = 584836 х 0,03 = 17545 тыс. руб.

Определим прирост оборотных инвестиций:

Δ(ОБИН) = 17545 - 14228 = 3317 тыс. руб., (ОБИН) = 3317 / 14228 х 100% = 23,3%.

Таким образом, увеличение объема продаж на 20% приводит к увеличению в оборотных инвестициях на 3317 тыс. руб., или на 23,3%.

Основными вариантами покрытия оборотных инвестиций могут быть: собственный капитал, заемный капитал.

При прогнозировании оборотных инвестиций, связанных с ростом продаж, необходимо оценивать способности предприятия осуществлять финансирование текущих потребностей за счет собственных средств, достаточности у него капитала для компенсации растущей задолженности.

Для получения объективной оценки устойчивого роста предприятия необходимо: оценить степень (уровень) привлечения заемных средств; эффективность использования активов предприятия; размер прибыли и дивидендов; оценить степень влияния основных показателей деятельности на уровень устойчивого роста; и т. п.

При оценке уровня устойчивого роста будем исходить из предположений:

А. Рост продаж должен привести к росту активов, поэтому при анализе необходимо оценивать динамику коэффициентов оборачиваемости активов, темп прироста активов на каждый процент роста оборота;

Б. Прирост активов финансируется за счет нераспределенных доходов (чистая прибыль за вычетом дивидендов) и доступных заимствований. Соотношение «задолженность / капитал» остается неизменным.

Оценку способности предприятия увеличить объем продаж благодаря нераспределенной прибыли, сложившейся пропорции «задолженность/капитал» и приобретению новых активов для обеспечения устойчивого роста осуществляем по алгоритму, содержащему следующие шаги:

.        Определить долю нераспределенной прибыли в выручке
от реализации:

Д1 = НПР : В = (ПР - ДВ) : В,

где Д1 доля нераспределенной прибыли, ее размер показывает ежегодный прирост собственного капитала за счет основной деятельности; НПР - размер нераспределенной прибыли; ПР - прогнозируемая прибыль; ДВ - размер дивидендов; В - выручка от продаж.

.        Определить коэффициент соотношения между активами фирмы (АК) и ее собственным капиталом (СОБС):

Д2 = АК : СОБС.

Значение показателя Д2 показывает возможный рост активов за счет роста собственного капитала при постоянстве соотношения «задолженность / капитал». Данный показатель называют часто «левередж активов».

.        Определить прирост активов за счет нераспределенной прибыли путем умножения доли нераспределенной прибыли на коэффициент соотношения активов и собственного капитала:

Д3 = Д1хД2.

.        Определить оборачиваемость активов как соотношение выручки от реализации (В) к величине активов (АК):

Д4 = В : АК.

.        Определим прирост продаж за счет внутренних источников увеличения капитала путем умножения прироста активов за счет прибыли (ДЗ) на оборачиваемость активов (Д4):

Д5 = ДЗ х Д4.

Значение данного показателя показывает изменение в процентах объема продаж при том же уровне эффективности использования активов (при той же доле нераспределенной прибыли).

.        Определить соотношение между приростом продаж и нормой прибыли:

Д6 = Д5 : Д1.

Если предприятие стремится увеличить объем продаж на величину, большую, чем Д5, тогда необходимо рассмотреть возможные альтернативные варианты: привлечение заемных средств; повышение уровня эффективности использования активов; изменение нормы дивидендов (выплаты дивидендов); изменение нормы прибыли (как процента от оборота (выручки)).

.        Если руководство предприятия принимает решение для обеспечения желаемого прироста продаж использовать первый альтернативный вариант «привлечение заемных средств» при постоянстве прочих факторов, то необходимо определить желаемую норму прибыли (Нпрж) путем деления желаемого темпа прироста продаж (Δпрж(В)) на соотношение между ростом оборота продаж и нормы прибыли по данным отчетного периода:

Нпрж = Δпрж(В) : (Д6).

С учетом полученных результатов и следует разрабатывать мероприятия для достижения желаемых финансовых показателей.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Целью данной дипломной работы являлся анализ системы управления инвестиционной деятельностью на предприятии ООО «Биком», включая как управление оборотными, так и внеоборотными активами, и, соответственно были поставлены следующие задачи:

выполнить анализ теоретических основ оценки и управления инвестициями предприятия;

провести анализ основных экономических показателей ООО «Биком» за 2012-2013 г.г.;

разработать предложения по улучшению ФХД за счет использования нового инвестиционного решения.

В главе первой дипломной работы отражены теоретические аспекты управления инвестициями на предприятии и основные методы оценки эффективности инвестиционных решений, а также представлен зарубежный опыт управления инвестиционной деятельностью.

Во второй главе проведен анализ хозяйственной деятельности ООО «Биком» и выявлены основные проблемы, влияющие на ухудшение его финансово-экономического положения.

Оценка динамики имущества предприятия показала:

средняя стоимость активов предприятия в 2013г. составила 105 308тыс. руб.;

увеличение стоимости активов за 2013г. составило 109 965 тыс. руб. или 219%;

выручка возросла на 18%, при этом экономии активов не произошло, можно сказать, что управление активами было менее эффективным, чем в предшествующем году.

Уровень производственного потенциала предприятия ООО «Биком» за 2013г. снизился на 25% . Таким образом, на каждый рубль активов - приходилось меньше средств производства на 30 коп., уменьшилась доля средств, находящихся в обращении. Общая рентабельность активов предприятия увеличилась на 7% и на каждый рубль активов в 2012г. приходилось больше балансовой прибыли в среднем на 21 коп. больше, что является для предприятия положительным фактором.

Экономическая рентабельность активов (рентабельность по чистой прибыли) предприятия увеличилась в 2013г. на 80%, на каждый рубль активов в отчетный период приходилось больше чистой прибыли в среднем на 16 коп. больше, чем в 2012г., что является положительным фактором для предприятия.

Фондоотдача внеоборотных активов предприятия за 2013г. по сравнению с 2012г. уменьшилась на 6,16%, что является отрицательным фактором для предприятия.

Экономическая рентабельность внеоборотных активов предприятия увеличилась в 2013г. на 114,6%, на каждый рубль внеоборотных активов в отчетный период приходилось больше чистой прибыли в среднем на 3 руб., чем в 2012г., что является положительным фактором для предприятия.

Как следует из проведенных в работе расчетов, наибольшее влияние на прирост общей рентабельности капитала предприятия оказало повышение управления выручкой от реализации (+366,2%), а улучшение управления оборотными активами предприятия дополнительно увеличило этот показатель (+114,7%).

Предложен ряд мероприятий по улучшению расчетов с дебиторами:

осуществлять своевременно и объективно контроль за обо­рачиваемостью средств предприятия в расчетах - ускорение оборачиваемости в динамике - положительная тенденция;

объективно подходить к формированию портфеля заказов и условий оплаты товаров.

Для уменьшения риска «невозврата» дебиторской задолженности необходимо расширять круг потенциальных покупателей продукции предприятия. При выборе партнеров необходимо оценивать их деловую репутацию: платежной дисциплины их в прошлом, прогнозных финансовых возможностей по оплате запрашиваемого им объема продукции, уровня текущей платежеспособности, финансовой устойчивости и т. п.

При заключении договоров разрабатывать и использовать системы договоров с гибкими условиями относительно сроков и форм оплаты.

Целесообразно, чтобы кредиторская задолженность превышала дебиторскую задолженность, так как значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансового состояния предприятия, приводит к необходимости привлечения дополнительных источников финансирования.

Рассмотрены основные возможные направления инвестиционной деятельности предприятия.

Первоначально проведен анализ управления текущими инвестициями предприятия. Выполнена оценка общей потребности предприятия в оборотных средствах, которая составила 26 982 тыс. руб. и, по сути, является оптимальной величиной исходя из условий расчета. Она существенно меньше используемого объема кредитных ресурсов.

Оценка источников финансирования оборотных средств показала, что предприятие при условии:

усиления работы по возврату дебиторской задолженности в обозначенные сроки,

и уменьшения кредиторской задолженности на треть,

позволяет при этом иметь значительный резерв в оборотном капитале при относительно еще большом запасе за счет оставшейся величины кредиторской задолженности.

Также в работе выполнен прогноз необходимых оборотных инвестиций при росте объема продаж на 20%. Они составили 3 317 тыс. руб. или их прирост составил 23%. Этот уровень достаточен для их покрытия за счет собственного капитала предприятия.

В работе также рассмотрены основные подходы к формированию бизнес-плана предприятия.

Предполагается в 2014 г. приобрести и затем ввести в эксплуатацию новую установку по изготовлению нового вида продукции нашего предприятия - гипсокартона, с улучшенными эксплуатационными характеристиками. Исходя из этого рассмотрен финансовый план покупки оборудования «AGUECUT CLASSIC - 2» у лизинговой компании ООО «Эверест (г. Москва). Рассмотрены два варианта:

кредит в коммерческом банке на покупку оборудования;

покупка в лизинг.

Вариант покупки в лизинг обеспечивает экономию финансовых ресурсов 17% по совокупным затратам и является поэтому более привлекательным.

Внедрив разработанные в данной дипломной работе предложения, руководители ООО «Биком» смогут значительно повысить эффективность управления инвестициями предприятия.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»; Информационно-правовая система «Консультант плюс», 2013 г.

Федеральный закон от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»; Информационно-правовая система «Консультант плюс», 2013 г.

Чернов В.А. Инвестиционная стратегия. М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2013 г.

Аньшин В.М. Инвестиционный анализ. М.: Дело, 2012 г.

Кузнецов Б.Т. Инвестиционное проектирование, М.: 2011 г.

Серов В.М. Инвестиционный менеджмент, М.:Инфра-М, 2011 г.

Слепова Е.А., Яркин Е.В. Инвестиции, М.:Инфра-М, 2012 г.

Абрютина М.С., Анализ финансово-экономической деятельности предприятия/ Москва.: Дело и сервис, 2012 г.

Ковалев В.В., Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. - Москва: Финансы и статистика, 2012 г.

Крейнина М.Н., Финансовый менеджмент, Москва: "Дело и Сервис", 2011 г.

Крейнина М.Н., Финансовое состояние предприятия. Методы оценки, М.: Дис, 2012 г.

Савицкая Г.В., Анализ хозяйственной деятельности предприятия -М.:Инфра-М, 2012 г.

Самсонов Н.Ф., Финансовый менеджмент, Москва.: Юнити, 2011 г.

Стояновой Е.С, Финансовый менеджмент: теория и практика,- М.: Перспектива, 2012 г.

Бизнес-планирование. Учебник/ Под ред. В.М. Попова - М.: - 2011 г.

Веселов В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. Практическое пособие.- М.: Издательство "ПРИОР", 2012 г.

Швандер В.А., Базилевич А.И. Управление инвестиционными проектами. М.:Юнити-Дана, 2013 г.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

                                                           ┌─────────┐

                   На 31 декабря 2013 г.                  │  КОДЫ   │

                                                          ├─────────┤

                                      Форма No. 1 по ОКУД │ 0710001 │

                                                          ├──┬───┬──┤

                                 Дата (год, месяц, число) │  │   │  │

                                                          ├──┴───┴──┤

Организация ___ООО «Биком»___________           по ОКПО    │14696034 │

                                                          ├─────────┤

Идентификационный номер налогоплательщика              ИНН │         │

                                                          ├─────────┤

Вид деятельности __торгово-закупочная____________ по ОКВЭД │51.54.23 │

                                                          ├────┬────┤

Организационно-правовая форма/форма собственности _________│    │    │

общество с ограниченной ответственностью__ по ОКОПФ / ОКФС │    │    │

                                                          ├────┴────┤

Единица измерения: тыс. руб.                       по ОКЕИ │ 384/385 │

                                                          └─────────┘

Местонахождение(адрес)г. Н. Новгород, автозаводский район

Руководитель ___ Басов А.С. Главный бухгалтер _____ Шапошникова Ж.С.

                                                           ┌─────────┐

                   на __31 декабря_______ 2012 г.         │  КОДЫ   │

                                                          ├─────────┤

                                      Форма No. 1 по ОКУД │ 0710001 │

                                                          ├──┬───┬──┤

                                 Дата (год, месяц, число) │  │   │  │

                                                          ├──┴───┴──┤

Организация ___ООО «БИКОМ»___________           по ОКПО    │14696034 │

                                                          ├─────────┤

Идентификационный номер налогоплательщика              ИНН │         │

                                                          ├─────────┤

Вид деятельности __торгово-закупочная____________ по ОКВЭД │51.54.23 │

                                                          ├────┬────┤

Организационно-правовая форма/форма собственности _________│    │    │

общество с ограниченной ответственностью__ по ОКОПФ / ОКФС │    │    │

                                                          ├────┴────┤

Единица измерения: тыс. руб.                       по ОКЕИ │ 384/385 │

                                                          └─────────┘

Местонахождение(адрес)г.Н.Новгород, автозаводский район

                                                         ┌───────────┐

                                       Дата утверждения │           │

                                                        ├───────────┤

                               Дата отправки (принятия) │           │

                                                        └───────────┘

Руководитель __ Басов А.С. Главный бухгалтер ______ Шапошникова Ж.С.

Приложение 2

ОТЧЁТ

О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

                                                           ┌─────────┐

               за _31 декабря_____ 2013 г.                │  КОДЫ   │

                                                          ├─────────┤

                                      Форма No. 2 по ОКУД │ 0710002 │

                                                          ├──┬───┬──┤

                                 Дата (год, месяц, число) │  │   │  │

                                                          ├──┴───┴──┤

Организация _ ООО «Биком»__                        по ОКПО │         │

                                                          ├─────────┤

Идентификационный номер налогоплательщика              ИНН │         │

                                                          ├─────────┤

Вид деятельности ________________________________ по ОКВЭД │         │

                                                          ├────┬────┤

Организационно-правовая форма/форма собственности _________│    │    │

общество с ограниченной ответственностью _ по ОКОПФ / ОКФС │    │    │

                                                          ├────┴────┤

Единица измерения: тыс. руб.                       по ОКЕИ │ 384/385 │

                                                          └─────────┘

Руководитель ________ Басов А.С._ Главный бухгалтер _______Шапошникова Ж.С. (подпись) (расшифровка (подпись)

"_18_"__февраля____ 2014_ г.