Финансовое планирование на основе бюджетного подхода

Кафедра финансов и бухгалтерского учета

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине «Финансовый менеджмент»

По теме: «Финансовое планирование на основе бюджетного подхода»

Хабаровск, 2015

Содержание

Введение

. Финансовое планирование на основе бюджетного подхода

.1 Понятие и стадии финансового планирования

1.2 Виды бюджетов

1.3 Бюджетирование в системе финансового планирования

.4 Методы составления бюджетов

. Практическая часть

Заключение

Список использованных источников

Приложения

Введение

В современных условиях хозяйствования промышленные предприятия России вынуждены искать более эффективные методы контроля за результатом финансово-хозяйственной деятельности, используя весь арсенал инструментов финансового менеджмента, одним из которых является бюджетирование - краткосрочное финансовое планирование [12].

Бюджетное планирование, представляющее собой процесс подготовки отдельных бюджетов по структурным или функциональным подразделениям организации, разработанных на основе утвержденных высшим руководством программ, трактуется специалистами более широко, чем процесс составления сметы.

Кроме того, в ходе составления операционных бюджетов выполняются расчеты финансового и коммерческого характера, результаты которых служат основой для построения прогнозной отчетности, являющейся основным результатом текущего бюджетирования.

Основная задача бюджетирования заключается в повышении эффективности работы предприятия на основании целевой ориентации и координации всех событий, охватывающих изменение хозяйственных средств и  их источников, выявления рисков и снижения их уровня, а также повышения гибкости в функционировании экономического субъекта.

Цель данной курсовой работы: дать основные понятия финансового планирования и бюджетирования в управлении финансами, а так же приобретение знаний и навыков в построения прогнозной отчетности в рамках бюджетирования.

Для раскрытия этой темы необходимо решить следующие задачи:

-       рассмотреть сущность и значение планирования на предприятиях;

-       провести расчет на основе авторегрессионых зависимостей, провести корреляционно-регрессионнный анализ, используя линейную зависимость;

-       провести анализ текущей деятельности или на перспективу;

-       определение финансовых показателей и сопоставления коэффициентов рентабельности, построение дерева решений для анализа риска проекта;

-       сделать выводы.

Для достижения поставленных задач используются следующие методы: экономического анализа, сравнений и классификаций, статистические методы.

Объектом моего исследования является: основные методы, приемы и модели, используемые в финансовом менеджменте.

Предмет исследования - финансовое планирование.

Теоретической и методологической основами написания данной курсовой работы послужили: нормативно-законодательные документы по теме исследования, а так же, научная литература, финансовая периодика отечественных авторов, а самые современные данные по проблеме были получены в глобальной компьютерной сети Интернет.

        
Финансовое планирование на основе бюджетного подхода

1.1    Понятие и стадии финансового планирования

У фирмы всегда есть необходимость определения потребности в капитале и выявления перспективной оценки своего состояния. Для этого осуществляется финансовый менеджмент, целью чего является оптимальное использование имеющихся финансовых ресурсов фирмы. Частью финансового менеджмента служит финансовое планирование.

Финансовое планирование - это процесс разработки системы финансовых планов и плановых (нормативных) показателей по обеспечению развития фирмы необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности его финансовой деятельности в предстоящем периоде [2].

Любой фирме нужна максимизация благосостояния её собственников, что выражается показателями высокой рентабельности при обеспечении финансовой устойчивости развития. Соответственно, планирование финансов ставит целью достижение прочного и устойчивого состояния фирмы при обеспечении полной потребности в финансовых ресурсах для укрепления своих рыночных позиций. Такая цель отражает двойственность задач финансового планирования: с одной стороны необходима устойчивость финансового состояния фирмы в ближайшее время, а с другой - улучшение финансовых показателей в отдаленной перспективе.

Цели финансового планирования предприятия зависят от выбранных критериев принятия финансовых решений:

-       максимизация продаж;

-       максимизация прибыли;

-       максимизация собственности владельцев компании [13].

Важной частью рыночной активности предприятия являются первые два критерия (максимизация продаж и максимизация прибыли). Однако главная цель, которая упорядочивает соотношение других целей и гарантирует обеспечение предприятия капиталом в длительной перспективе, - максимизация будущей выгоды владельцев компании. Эта цель состоит в увеличении богатства за счет роста рыночной стоимости активов. Сложно выбрать критерии для организаций, не имеющих установленной рыночной цены, таких, как закрытые акционерные общества и общества с ограниченной ответственностью. Главными критериями деятельности этих организаций считают характеристики, придающие ценность любым производственным активам: величина потока денежных средств, вероятность получения дохода и риск [7].

Финансовое планирование является координирующей основой обеспечения основной цели функционирования корпорации - максимизации благосостояния владельцев капитала (для акционерного общества - акционеров)

Последовательность финансового планирования включает следующие пять основных стадий представлены в приложении 1.

. Долгосрочное целеполагание. С учетом конкретного этапа развития хозяйствующего субъекта и степени развитости экономической системы основная цель - максимизация благосостояния владельцев капитала - достигается с помощью обширного набора долгосрочных и краткосрочных целевых установок: формирования целевой структуры капитала, обеспечения ликвидности ценных бумаг корпорации, оптимизации размера капитала, выбора между внешним (слияние и поглощение) и внутренним ростом капитала.

. Составление долгосрочных финансовых планов. Финансовый прогноз (на срок от 2 до 10 лет) на этом этапе является необходимым элементом финансового плана. Основное внимание в долгосрочных финансовых планах уделяется обоснованию выбора инвестиционных проектов, планированию инвестиционных затрат по годам, выбору источников привлечения дополнительного внешнего капитала и программ обеспечения этого источника.

. Составление краткосрочных финансовых планов включает формирование краткосрочных программ финансирования ( на 1-2 года), принятие решений по оборотному капиталу и планирование объемов текущих активов. Основа краткосрочного финансового планирования - прогноз денежных потоков.

. Обоснование отдельных статей расходов (процесс индивидуального бюджетирования). Любой план действий должен сопровождаться сметой расходов (составлением бюджета). Бюджет определяет потребность в ресурсах для достижения конкретного результата и служит в качестве ориентира для сравнения и оценки реальных затрат.

. Разработка консолидированного бюджета. Индивидуальные бюджеты объединяются в единый консолидированный бюджет, на основе которого могут быть оценены денежные потоки (поступления и расходы (оттоки) денежных средств) и разработаны планы финансовых показателей [4].

.2 Виды бюджетов

Целью управления денежными средствами является поддержание их на минимально допустимом уровне, достаточном для нормальной деятельности субъекта хозяйствования. Финансист оценивает потребность в денежных средствах в процессе составления генерального бюджета (master budget) предприятия, обобщая информацию о движении денежного потока в бюджете денежных средств.

Планирование является одним из методов управления экономикой.

План - это документ, описывающий все основные аспекты будущей деятельности хозяйствующего субъекта, анализирующий возможные проблемы и способы их решения. План включает в себя весь определенным образом упорядоченный спектр действий, направленных на достижение некоторых целей, причем эти действия могут описываться не только с помощью количественных оценок, но и путем перечисления ряда качественных процедур. План составляется для предприятий и фирм, работающих на коммерческой основе.

Бюджет - это смета доходов и расходов субъекта хозяйствования на определенный срок. Бюджет - более «узкое» понятие, подразумевающее количественное представление плана действий в стоимостном выражении. Для учреждений и организаций бюджет доходов и расходов представляет собой смету.

С позиции количественных оценок планирование текущей деятельности заключается в построении генерального бюджета (master budget), представляющего собой систему взаимосвязанных операционных и финансовых бюджетов, представленного на рисунке 1.

Рисунок 1 - Генеральный бюджет (master budget) предприятия

Операционные бюджеты составляются для отражения операций, планируемых на предстоящий год. В процессе их подготовки прогнозируемые объемы продаж и производства трансформируются в количественные оценки доходов и расходов для каждого из действующих подразделений предприятия. К числу операционных относятся такие бюджеты, как бюджет продаж (бюджет доходов), бюджет производства в натуральных единицах, бюджеты запасов материалов и готовой продукции, бюджет производственной себестоимости, детализируемый в отдельных бюджетах по всем основным элементам производственных затрат (бюджет материальных затрат, бюджет трудовых затрат, бюджет общепроизводственных расходов), бюджеты коммерческих, общих и административных расходов.

Основной бюджет представляет собой скоординированный по всем подразделениям план работы предприятия в целом. Он состоит из бюджетов двух основных видов: операционных и финансовых. Операционные бюджеты составляются для отражения операций, планируемых на предстоящий год. В процессе их подготовки прогнозируемые объемы продаж и производства трансформируются в количественные оценки доходов и расходов для каждого из действующих подразделений предприятия. Отправной точкой их составления служит прогноз объема продаж и определение фактора, ограничивающего сбыт предприятия. Часто, таким фактором оказывается потребительский спрос, выражаемый в прогнозируемой величине объема реализованной продукции в натуральных единицах.

Очевидно, что обязательным условием выполнения бюджетной системой полного перечня управленческих функций служит использование в основе бюджетирования плановых значений затрат на единицу объема, которые называются нормативными затратами, на основе которых осуществляется калькулирование нормативной себестоимости единицы продукции. При этом в системе обязательно присутствуют плановые значения затрат, относящиеся ко всему объему. Последние, часто называемые сметными или бюджетными, рассчитываются на базе нормативных затрат на единицу и планируемого объема производства (продаж).

Финансовые бюджеты включают бюджеты, характеризующие либо финансовое положение предприятия, либо финансовые результаты его деятельности. Они составляются на основе информации операционных бюджетов, обобщая или представляя ее в требуемом разрезе. В частности, к ним относятся бюджеты (проекты) форм публикуемой бухгалтерской отчетности. Первый финансовый бюджет, который составляется после получения всей совокупности операционных бюджетов и представляет следующий логический этап обработки информации, - это аналог отчета о прибылях и убытках, в котором определяется планируемая прибыль от продажи продукции. Далее составляются бюджет денежных средств и проект баланса, которые также являются финансовыми бюджетами.

Часто к этой группе бюджетов добавляются бюджеты капитальных затрат (инвестиций) предприятия, формируя объединенную группу финансовых и инвестиционных бюджетов. Однако, логичнее их выделить в отдельную группу. Инвестиционные бюджеты можно вписать в представленную схему основного бюджета на любом этапе в зависимости от вида инвестиций, главное - до составления бюджета денежных средств, так как инвестиционные решения обуславливают отток денежных средств, показываемый в соответствующем разделе бюджета денежных средств. При долгосрочных инвестициях, которые не будут завершены в данном бюджетном периоде, это не имеет принципиального значения, однако, если они повлияют на производственные мощности (и производственную программу) в данном периоде, то указанный бюджет важно составить до определения производственной программы в натуральных единицах [9].

Бюджет доходов и расходов отражает формирование экономических результатов деятельности предприятия. Цель его составления - управление экономическими результатами деятельности предприятия, то есть его прибылью и рентабельностью. Под экономическими результатами в данном случае мы понимаем тот итог производственно-финансовой деятельности предприятия, который отражает изменение стоимости имущества предприятия.

Формат бюджета доходов и расходов (последовательность и группировка статей) должен соответствовать принятому на предприятии формату отчета о прибылях и убытках, так как именно это соответствие позволит качественно спланировать и учесть весь процесс формирования финансовых результатов деятельности предприятия. Надо сказать, что помимо методологической корректности и сопоставимости использование одного и того же формата просто удобно: полученные результаты хоть в плане, хоть по факту не надо ни перегруппировывать, ни пересчитывать, ни подправлять.

Бюджет движения денежных средств отражает движение денежных средств (денежные потоки) по всем видам банковских счетов, кассе и иным местам хранения денег предприятия.

С точки зрения направленности денежных потоков, существуют два их вида:

-   поступления;

-       выплаты.

Разность между входящими денежными потоками (поступлениями) и исходящими (выплатами) образует чистый денежный поток предприятия, который может быть как положительным, так и отрицательным.

Бюджет движения денежных средств является обязательным инструментом управления денежными потоками предприятия. С его помощью планируются, учитываются и анализируются:

-   объемы конкретных выплат и поступлений;

-       даты совершения платежей и поступлений денег;

-       направленность денежных потоков: поступлений - по источникам, выплат - по целевому назначению;

-       обороты денежных средств за период (с необходимой периодичностью), что бывает необходимо для оценки потребности в дополнительном финансировании;

-       остаток (сальдо) денежных средств в кассе и на счетах на конкретные (контрольные) даты.

Все это позволяет управлять платежеспособностью предприятия, т. е. его способностью своевременно погашать свои обязательства. Это достигается посредством следующих мероприятий:

-   поддержания на счетах необходимого для произведения всех запланированных платежей объема денежных средств;

-       предотвращения кассовых разрывов, т. е. превышения в определенные периоды платежей над поступлениями;

-       снижения уровня временно свободных, т. е. неработающих и не приносящих дохода, денежных средств. Эта последняя мера позволяет повысить отдачу от активов предприятия и, таким образом управлять не только платежеспособностью, но и, в известной степени, прибыльностью предприятия.

Бюджет баланса - это прогноз и уже потому ближайший аналог стандартного бухгалтерского баланса. Как и баланс, он показывает:

-   стоимость имущества, которым владеет предприятие, по видам;

-       источники средств для формирования этого имущества (пассивы).

Форма предоставления информации об активах и пассивах такова, что позволяет легко оценивать не только внутреннюю структуру каждого, но и соотношение их частей.

Целью составления бюджета баланса является получение полной, объективной, достоверной и своевременной информации о предполагаемой финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности и стоимости предприятия для принятия оптимальных управленческих решений.

Процесс построения таких бюджетов в долго- и краткосрочной перспективе называется бюджетированием. Кроме того, в ходе составления операционных бюджетов выполняются расчеты финансового и коммерческого характера, результаты которых служат основой для построения прогнозной отчетности, являющейся основным результатом текущего бюджетирования [3].

1.3 Бюджетирование в системе финансового планирования

Как известно, бюджетирование - это производственно-финансовое планирование деятельности предприятия путем составления общего бюджета предприятия, а также бюджетов отдельных подразделений с целью определения их финансовых затрат и результатов. Назначение бюджетирования на предприятии заключается в том, что это основа планирования и принятия управленческих решений на предприятии, оценки всех аспектов финансовой состоятельности предприятия, контроля и управления материальными и денежными ресурсами предприятия, укрепления финансовой дисциплины и подчинения интересов отдельных структурных подразделений интересам предприятия в целом и собственникам его капитала [11 <#"813996.files/image002.gif">    (1),

где  - значение результативного признака,  - значение факторного признака;  и  параметры уравнения регрессии, которые рассчитываются из системы нормальных уравнений.

Система нормальных уравнений имеет вид:

30* a₀ + a₁* 296 = 96,6

 a₀* 296 + a₁* 3050,44 = 991,68  (2),

Для нахождения параметров уравнения регрессии по методу наименьших квадратов, составляем расчетную таблицу 2.

Таблица 2 - Расчетная таблица для нахождения параметров уравнения регрессии

Из таблицы 1 определяем: , , , , , подставляем в систему уравнений (2) и находим параметры уравнения регрессии методом наименьших квадратов.

Из первого уравнения выражаем:

a₀ = (96,6 - a₁* 296) / 30 = 3,22 - a₁* 9,86

и подставляем его во второе уравнение и получаем:

(3,22 - a₁* 9,86) * 296 + a₁* 3050,44 = 991,68

,12 - a₁* 2918,6 + a₁* 3050,44 = 991,68

a₁* 131,8 = 38,56

a₁ = 0,3

a₀ = 3,22 - 0,3 * 9,86 = 0,262

Таким образом, искомое уравнение регрессии имеет вид:

,

Для проверки адекватности уравнения регрессии определим величину среднего относительного линейного отклонения:

  (3),

где  - расчетное значение результативного показателя  по найденным параметрам уравнения регрессии (таблица 1).

Е = 1 / n * ∑ \Уi -Уi`\ / Уi = 1 / 30 * 3,1124 * 100 % = 10,53 %,

Если Е < 15 %, то связь между факторным и результативным признаком достаточно тесная, т.е. готовая продукция на складе предприятия непосредственно определяет выручку от реализации м полученное уравнение регрессии пригодно для прогнозных целей.

Е < 15 %, значит связь между факторным и результативным признаками достаточно тесная, т.е. готовая продукция на складе предприятия непосредственно определяет выручку от реализации. Полученное уравнение пригодно для прогнозных целей.

Найдем предполагаемую выручку на следующий год по формуле:

,

она составит:  млн.рублей в год.

Определим среднемесячную выручку:

руб

1.  Прогнозируемая выручка от продаж на следующий прогнозный период.

По условию темпы продаж увеличиваются на 1,5%, поэтому, выручка с июня по декабрь считается как произведение среднемесячной выручки на 1,015.

.    Заполним в первом разделе, колонку исходные данные методом пропорциональных зависимостей.

-   затраты на сырье и материалы = выручка*0,4

-       заработная плата = выручка*0,15

-       страховые взносы = заработная плата*0,26

-       аренда = выручка*0,1

-       прочие расходы = выручка*0,05

-       операционная прибыль = стр1-стр2-стр3-стр4-стр5-стр6

-       налог на прибыль = операционные расходы*0,2

-       чистая прибыль = операционная прибыль - налог на прибыль

3.  Затраты на сырье и материалы - переменные издержки связанные с ростом выручки, прогнозного увеличения цен на сырье 3% в месяц (на примере января).

-   затраты на сырье и материалы = 111942* 1,015*1,03=117030

-       заработная плата, аренда, прочие расходы это постоянные издержки.

-       заработная плата = 41978*1,02=42818

-       аренда = 27985*1,02

-       прочие расходы = 13993*1,02

-       страховой взнос = 42818*0,26

Заполнения 2-го раздела «Затраты на сырье» (месяц январь):

-   приобретение сырья = Затраты на сырье следующего месяца

-       оплата сырья = Затраты на сырье предшествующего месяца

Заполнения 3-го раздела «Сальдо денежного потока»,

.1 «Приток денежных средств» (на примере месяца январь):

-   наличный расчет = выручка текущего месяца*0,25

-       кредит прошлого месяца = со скидкой + без скидки

Со скидкой = выручка прошлого месяца *0,75*0,25*0,25*(1-0,03)

Без скидки = выручка прошлого месяца *0,75*0,8*0,75

-   кредит позапрошлого месяца = выручка позапрошлого месяца*0,75*0,2

-       итого поступлений = стр12+стр13+стр14

Заполнения 3-го раздела «Сальдо денежного потока» 3.2. « Отток ДС» (на примере месяца январь):

-   оплата сырья и материалов = стр11

-       выплата з/п = в январе выплаты за декабрь

-       уплата страховых взносов = в январе выплаты за декабрь

-       оплата аренды = в январе оплачиваем за декабрь

-       уплата налогов = в январе оплачиваем за декабрь

-       прочие расходы = стр6

-       модернизация производства = 0

-       итого отток = стр16-стр17-стр18-стр19-стр20-стр21-стр22

-       сальдо денежного потока = стр15-стр23

Заполнения 4-го раздела «Излишек/Дефицит (на примере месяца январь):

-   остаток ДС на нач.м. = сальдо дп/2

-       остаток ДС на кон.м. = сальдо дп+ остаток ДС на нач.м.

-   остаток ДС на нач.м. = сальдо дп/4(на янв), далее увеличиваем ежемесячно на 2%

-   излишек/Дефицит = остаток на кон. м. - целевой остаток.

Вывод: Прогноз потока денежных средств - это отчет, в котором отражаются все поступления и расходования денежных средств в процессе ожидаемых сделок за определенный период. Прогнозирование потока денежных средств позволяет предвидеть дефицит или излишек средств еще до их возникновения и дает возможность за определенное время скорректировать поведение фирмы. С учетом заданных сценарных условий соответствующий бюджет движения денежных средств приведен в приложении 2. Проанализировав данные составленного бюджета движения денежных средств, можно сделать выводы о том, что в предстоящем году данная компания значительно увеличит эффективность своей производственно-хозяйственной деятельности.

Как видно из расчётов компания организует свою деятельность без дефицита с большими излишками, данные средства необходимо инвестировать, чтобы в дальнейшем, при спаде производства компания имела значительные преимущества для реализации своих возможностей по дальнейшему продвижению товара.

Если говорить об излишках денежных средств предприятия, то каждый месяц они увеличивались. Таким образом можно сказать о том, что деньги не находятся в обороте а следовательно не «работают». Следовательно, это производит негативное влияние на функционирование предприятия. Наличие избыточного денежного потока на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. Чтобы деньги работали на предприятие, необходимо их пускать в оборот с целью получения прибыли. Данному предприятию можно посоветовать:

расширять свое производство, прокручивая их в цикле оборотного капитала;

обновлять основные фонды, приобретать новые технологии.

Задача 2.

Составить отчет о прибылях и убытках для фирм «А», «С», «К» и на основании сопоставления коэффициентов PMOS, BEP, ROA, ROE, ROI оценить адекватность проводимых ими финансовых политик различным состояниям экономики. Налог на прибыль 24%.

Таблица 2 - Отчет о прибылях и убытках фирмы «А»

Решение. Составляем отчет о прибылях и убытках для каждой фирмы:

∑ активов = 171 +228 = 399 = ∑ пассивов

Таблица 3 Коэффициенты рентабельности фирмы А, %

Таблица 4 Отчет о прибылях и убытках фирмы «С»

∑ активов = 228 + 114 + 114 = 456 = ∑ пассивов

Таблица 4 Коэффициенты рентабельности фирмы С, %

Таблица 5 Отчет о прибылях и убытках фирмы «К»

∑ активов = 285 + 57 + 228 = 570 ∑ пассивов

Таблица 6 Коэффициенты рентабельности фирмы С, %

Вывод: Коэффициент рентабельности продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах. Уменьшение рентабельности продаж свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах на производство или о росте затрат на производство при постоянных ценах, т.е. о снижении спроса на продукцию предприятия.

Коэффициент рентабельности всего капитала предприятия показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение этого коэффициента также свидетельствует о падающем спросе на продукцию фирмы и о перенакоплении активов.

Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает эффективность использования капитала предприятия. Динамика данного показателя оказывает влияние на уровень котировки акций на фондовых биржах.

Коэффициент рентабельности перманентного капитала отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность предприятия на длительный срок (как собственного, так и заемного).

После расчета показателей рентабельности следует изучить их динамику, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами, на основе чего провести факторный анализ рентабельности предприятия.

При заданных сценарных условиях коэффициенты рентабельности показывают: если экономика находится в состоянии подъема, то наиболее эффективная политика у фирмы «А», в стабильном состоянии - также у фирмы «А», если экономика находится в состоянии спада, то все фирмы несут убытки.

Задача 3. Требуется построить дерево решений для оценки риска и определить привлекательность инвестиционного проекта, рассчитанного на два года. Проект требует первоначальных вложений 185 000 USD и финансируется за счет банковской ссуды. Ожидается, что процентная ставка будет меняться следующим образом; 14 %, 16 %.

Таблица 7 Распределение вероятностей денежного потока проекта

Рисунок 2 - Дерево решений проекта

Таблица 8 Расчет суммарного денежного потока для проекта

Значения PVi были рассчитаны по формуле:

.

Значения  представляют собой совместные вероятности двух событий, т.е. вероятности того, что произойдет и событие 1, и событие 2:

.

Суммарная ожидаемая  определена как сумма произведений  на совместные вероятности

.

Вывод. Поскольку суммарная ожидаемая  положительна (12468,76USD), при отсутствии других альтернатив проект можно принять. В общем случае предпочтение следует отдавать проектам с большей суммарной ожидаемой .

Дисконтирование осуществляется путем вычисления текущего денежного эквивалента совокупности реальных денежных средств, выплачиваемых или поступающих в различные сроки в будущем.

Метод приведенной стоимости основан на расчете интегрального экономического эффекта от инвестиционного проекта, когда платежи за разные периоды относятся к одному периоду, обычно текущему.

Чистая текущая приведенная стоимость используется для сопоставления инвестиционных затрат и будущих поступлений (выгод), приведенных в эквивалентные условия, и определения положительного или отрицательного результата от реализации инвестиционного проекта. Этот показатель выступает в качестве критерия целесообразности вложения средств в рассматриваемый проект.

Интегральный экономический эффект рассчитывается как разность приведенных к одному моменту времени потоков поступлений и платежей, связанных с реализацией инвестиционных проектов, за весь инвестиционный период.

Заключение

В условиях рыночной экономики повышается значимость и актуальность финансового планирования. Очевидно, что от должной организации финансового планирования коренным образом зависит благополучие предприятия. Бизнес не может рассчитывать на процветание, не разрабатывая финансовых планов и не контролируя их выполнение.

Целью управления денежными средствами является поддержание их на минимально допустимом уровне, достаточном для нормальной деятельности субъекта хозяйствования. Финансист оценивает потребность в денежных средствах в процессе составления генерального бюджета предприятия. Таким образом, построение прогнозной финансовой отчётности в рамках бюджетирования текущей деятельности или на более длительную перспективу является неотъемлемой функцией финансовой службы любой компании. В настоящее время невозможно получить поддержку от западного инвестора, не представив такую отчётность, в крайнем случае, необходим прогнозный бюджет движения денежных средств.

Значение финансового планирования заключается в следующем:

-       намеченные стратегические цели предприятия преломляются в финансово-экономических показателях - объеме реализации, себестоимости, прибыли, инвестициях, денежных потоках и др.;

-       устанавливаются стандарты для упорядочения финансовой информации в виде финансовых планов и отчетов об их исполнении;

-       определяются приемлемые объемы финансовых ресурсов, необходимые для реализации долгосрочных и оперативных планов предприятия;

-       оперативные финансовые планы создают базу для разработки и корректировки общефирменной финансовой стратегии.

Следует отметить, что формирование бюджета предприятия является основным инструментом краткосрочного финансового планирования, определяющим источники и направления использования денежных средств. При этом бюджет, являясь методом регулирования экономики предприятия,

-       позволяет не только управлять финансами, но и гармонизировать отношения

-       как внутри хозяйствующего субъекта, так и с внешней средой.

Использование бюджетирования в управлении финансами позволяет: заранее оценивать экономическую состоятельность, обеспечивая финансовую устойчивость субъекта хозяйствования; сделать хозяйственную деятельность «прозрачной», то есть более привлекательной для внешних инвесторов; выявить и вовлечь в дело неработающие и неэффективные активы, оптимизировать их структуру.

В современных условиях хозяйствования промышленные предприятия России вынуждены искать более эффективные методы контроля за результатом финансово-хозяйственной деятельности, используя весь арсенал инструментов финансового менеджмента, одним из которых является бюджетирование - краткосрочное финансовое планирование.

Необходимо отметить, что бюджетное планирование, представляющее собой процесс подготовки отдельных бюджетов по структурным или функциональным подразделениям организации, разработанных на основе утвержденных высшим руководством программ, трактуется специалистами более широко, чем процесс составления сметы.

Список использованных источников

1.  Владимирова Л.П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка / Л.П. Владимирова. - М.: Дашков и К., 2008. - 400 с.

2.      Денисов А.Ю. Экономическое управление предприятием и корпорацией / А.Ю. Денисов, С.А. Жданов. - М.: Дело и сервис, 2002. - 416 с.

3.  Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебное пособие для студ. вузов / В. В. Ковалев. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Велби: Проспект, 2008. - 1024 с.

4.      Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: учебник / И.Я. Лукасевич. - М.: Эксмо, 2008. - 768 с.

5.      Приходько С.Э. Финансовый менеджмент: учебное пособие / С.Э. Приходько, О.А. Батурина. - Владивосток, ВГУЭС, 2008. - 144 с.

6.      Финансовый менеджмент: учебник для студ. вузов / под ред. Е.И. Шохина. - 2-е изд., стереотип. - М.: КНОРУС, 2010 - 320с.

7.      Ченг Ф., Ли Джозеф И. Финнерти. Финансы корпораций: теория, методы и практика: Пер. с англ./ Ченг Ф., Ли Джозеф И. - М.: Инфра - М, 2000. - 346 с.

8.  Шишкин А.П. Стратегический менеджмент на коммерческих предприятиях: практическое руководство / А.П. Шишкин, В.А. Микреонов, И.Д. Дышкант - М.: АО Финстатинформ, 2007. - 269 с.

9.      Адлер Ю. Бюджетные системы - инструмент управления качеством/ Ю. Адлер, С. Щепетова

10.    Земитан Г. Методы составления бюджетов / Г. Земитан

11.    Бюджетирование в системе финансового планирования

12.    Справочник экономиста: Бюджетирование как метод финансового планирования деятельности организации /  <#"813996.files/image027.jpg">