Выявить пути оптимизации финансового состояния ОАО «НАЗ «Сокол».
Основой данной работы стала бухгалтерская информация за исследуемый период 2010-2011 гг.
Работа состоит из трёх глав, включая аналитические таблицы: «Теоретические аспекты комплексной оценки финансового состояния предприятий»; «Комплексная оценка финансового состояния ОАО «Нижегородский авиастроительный завод «Сокол»; «Мероприятия по улучшению финансового состояния ОАО «НАЗ «Сокол».
В состав приложения входит бухгалтерская отчетность за период 2010-2011 гг. (бухгалтерский баланс; отчет о прибылях и убытках; отчет о движении денежных средств).
Данная работа представляет собой реальное отражение финансового положения предприятия и конкретные предложения по проведению ряда мероприятий, полезных для стабилизации и оздоровления финансового состояния исследуемого объекта.
1. Теоретические аспекты комплексной оценки финансового состояния предприятий
1.1 Сущность проведения комплексной оценки финансового состояния предприятия
финансовый экономический отчетность
Обеспечение устойчивости и успешности любого бизнеса, определение условий его дальнейшего развития невозможны без тщательного анализа его хозяйственной деятельности. Важнейшая составляющая такого анализа - комплексная оценка финансового состояния предприятия.
Под финансовым состоянием предприятия понимается его способность финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платеже- и кредитоспособностью, финансовой устойчивостью.
Чтобы развиваться в условиях рыночной экономики и не допускать банкротства, нужно знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные. [5; 291]
Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.
Современный финансовый анализ охватывает достаточно широкий круг вопросов, которые выходят далеко за рамки традиционной оценки финансового состояния, проводимой, как правило, на основании данных бухгалтерской отчетности.
При этом оценка текущего финансового состояния должна рассматриваться как начальный этап финансового анализа, для которого в первую очередь привлекают данные бухгалтерской отчетности, включая пояснения к ней, а также необходимую внешнюю информацию: аналитические прогнозы о состоянии рынка капитала и фондового рынка, уровня инфляции в стране и др.
Основная цель анализа финансового состояния заключается в том, чтобы на основе объективной оценки использования финансовых ресурсов выявить внутрихозяйственные резервы укрепления финансового положения и повышения платежеспособности.
При этом необходимо решать следующие задачи:
. На основе изучения взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности оценивать выполнение плана по наступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния.
. Построить модели оценки финансового состояния, провести факторный анализ, определив влияние различных факторов на изменение финансового состояния предприятия.
. Спрогнозировать возможные финансовые результаты, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности, наличия собственных и заемных ресурсов и разработанных моделей оценки финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.
. Разработать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния.
Комплексный анализ финансового состояния предприятия состоит из следующих основных компонентов:
1)анализ платежеспособности;
2)оценка финансовой устойчивости;
)анализ эффективности финансово-экономической деятельности;
)анализ денежных потоков;
)анализ деловой активности.
Результаты анализа финансового состояния представляют собой основу для разработки управленческих решений о привлечении и размещении средств для достижения поставленных целей.
1.2 Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия
Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.
Таким образом, комплексная оценка финансового состояния предприятия основывается на системе финансовых коэффициентов. Характеризующих структуру источников формирования капитала и его размещения, равновесие между активами и пассивами предприятия, эффективность и интенсивность использования капитала, ликвидность и качество активов и т.д. с этой целью изучается динамика каждого показателя, проводятся сопоставления со средними и нормативными значениями по отрасли. [7; 590]
Показатели, характеризующие финансовое состояние можно условно разделить на группы, отражающие различные стороны финансового состояния предприятия. К ним относятся коэффициенты ликвидности и платежеспособности; коэффициенты финансовой устойчивости; коэффициенты рентабельности; коэффициенты деловой активности.
Оценка ликвидности и платёжеспособности.
Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.
Следовательно, говоря о ликвидности и платежеспособности предприятия как характеристиках его текущего финансового состояния, вполне логично сопоставлять краткосрочные обязательства с оборотными активами как реальным и экономически оправданным их обеспечением.
Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.
Иными словами ликвидность означает формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособностями являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Таким образом, понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия.
Для оценки ликвидности предприятия рассчитывают следующие показатели:
. Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Его уровень показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности.
. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности - отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно соотношение 0,8-1.
. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) - отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы за минусом расходов будущих периодов, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы. Удовлетворяет обычно коэффициент > 0,2.
Оценка финансовой устойчивости.
Залогом выживаемости предприятия в условиях рыночной экономики является его финансовая устойчивость, то есть способность предприятия осуществлять свою текущую деятельность.
К коэффициентам финансовой устойчивости относятся:
. Коэффициент обеспеченности оборотных активов (ОА) собственными оборотными средствами (КОБ. СОС). Этот показатель характеризует степень обеспеченности собственными оборотными средствами предприятия. Нормативное значение коэффициента > 0,1.
. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (КОБ. МЗ). Показывает, в какой степени материальные запасы (З) покрываются за счет собственных источников. Нормативное значение коэффициента = 0,5 - 0,8.
. Коэффициент маневренности собственного капитала (КМСК). Показывает, насколько мобильны собственные источники средств предприятия с финансовой точки зрения и определяется путем отношения собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств (КР). Оптимальным считается уровень = 0,5.
. Индекс постоянного актива (КИПА). Показывает отношение внеоборотных активов (ВНА) предприятия к собственным средствам (КР). [6; 111]
. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (КДЗ). Отражает отношение суммы долгосрочных кредитов и займов (ДК) к собственным средствам (КР). Этот коэффициент показывает, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления производства.
. Коэффициент реальной стоимости имущества (КРСИ). Рассчитывается как отношение суммарной величины собственных средств (F) и производственных запасов (З) к стоимости активов организации (А). Определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства. Нормативное значение этого показателя примерно 0,5.
. Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала) (КА), который рассчитывается как отношение собственного капитала (КР) к валюте баланса (Б). Нормативное значение этого коэффициента ≥ 0,6.
. Коэффициент финансовой зависимости (КФЗ) (концентрации заемного капитала), который рассчитывается как отношение заемных средств к валюте баланса. Нормативное значение ≤ 0,4.
. Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) (КФА). Отражает соотношение заемных и собственных средств предприятия.
. Коэффициент финансирования (КФИН) - это отношение собственных и заемных средств. Нормативное значение коэффициента финансирования ≥ 1.
. Коэффициент финансовой устойчивости (доля долгосрочных источников финансирования в активах) (КФУ), рассчитывается как отношение собственных (КР) и долгосрочных заемных источников (ДК) к валюте баланса (Б). [6; 112]
Оценка рентабельности.
Рентабельность - это степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса. Она измеряется с помощью целой системы относительных показателей, характеризующих эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, выгодность производства отдельных видов продукции и услуг. [7; 280]
В практике экономического анализа выделяют две группы показателей рентабельности: рентабельность продукции; рентабельность капитала.
К рентабельности продукции относятся следующие показатели:
1)рентабельность отдельных видов продукции (RПРОД);
2)рентабельность продукции (RПР);
)предельная рентабельность (RПРЕД).
1)рентабельность активов (RА);
2)рентабельность внеоборотных активов, основных средств;
)рентабельность текущих активов (RТА);
)рентабельность производственных фондов;
)рентабельность финансовых вложений. [6; 127,128]
Оценка деловой активности.
В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала. В контексте управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия этот термин понимается в более узком смысле - как его текущая производственная и коммерческая деятельность. [3; 112]
Деловая активность предприятия измеряется с помощью системы количественных и качественных показателей.
К качественным характеристикам деловой активности предприятия относятся: широта рынков сбыта, деловая репутация предприятия, его конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей готовой продукции.
Количественные показатели деловой активности характеризуются абсолютными и относительными показателями.
К абсолютным показателям относят: объемы продаж, прибыль, величину авансированного капитала.
Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов. К ним относятся:
. Оборачиваемость всех активов (КОА). Показывает скорость оборота всего авансированного капитала, т.е. количество совершенных им оборотов за анализируемый период.
. Период оборота активов (ТОА). Характеризует продолжительность одного оборота авансированного капитала (в днях).
. Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов (КО.ВА).
. Оборачиваемость оборотных активов - характеризует скорость оборота оборотных активов (КООА).
. Оборачиваемость материальных оборотных средств характеризует скорость оборота материальных активов (КО.МА).
. Оборачиваемость дебиторской задолженности (КОДЗ) характеризует скорость оборота средств предприятия, инвестированных в дебиторскую задолженность.
. Объем реализации на одного работника - это отношение выручки от реализации к среднесписочной численности работников.
Кроме этих показателей могут быть использованы для оценки деловой активности и другие. [3; 114]
финансовый экономический отчетность
1.3 Обзор современных методов и подходов к комплексной оценке финансового состояния предприятия
Достижение целей анализа финансового состояния предприятия осуществляется с помощью различных методов. Существуют различные классификации методов финансового анализа. Практика финансового анализа выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить шесть основных:
1)горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
2)вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей и выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;
)трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определения основной тенденции динамики показателя, очищенного от случайных внешних и индивидуальных особенностей отдельных периодов - перспективный прогнозный анализ;
)анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) - расчет числовых отношений различных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;
)сравнительный анализ - делится на: внутрихозяйственный - сравнение основных показателей предприятия и дочерних предприятий или подразделений; межхозяйственный - сравнение показателей предприятия показателями конкурентов со среднеотраслевыми;
)факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результатный показатель.
Аналитические расчеты выполняются либо в рамках экспресс-анализа, либо углубленного анализа. [9]
Экспресс-анализ. Его цель - получения оперативной, наглядной и простой оценки финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. Иными словами, такой анализ не должен занимать много времени, а его реализация не предполагает каких-либо сложных расчетов и детализированной информационной базы. Указанный комплекс аналитических процедур ещё может быть назван чтением отчета (отчетности). Последовательность процедур (этапность анализа) такова:
1)просмотр отчета по формальным признакам. Включает проверку правильности заполнения отчетных форм, наличия всех очевидно требуемых показателей, соответствия итогов, проверку контрольных соотношений между статьями отчетности;
2)ознакомление с заключением аудитора;
)ознакомление с учетной политикой предприятия;
)общая оценка имущественного и финансового состояния по данным баланса;
)формулирование выводов по результатам анализа. На этом этапе подводится итог экспресс-анализа с позиции той цели, которая была сформулирована перед его проведением. [8; 281]
Углубленный анализ. Если экспресс-анализ, по сути, сводится лишь к чтению годового отчета, то углубленный анализ предполагает расчет системы аналитических коэффициентов, позволяющей получить представление о следующих сторонах деятельности предприятия: имущественное положение, ликвидность и платежеспособность, финансовая устойчивость, деловая активность, прибыль и рентабельность, рыночная активность. Помимо этого углубленный анализ предполагает проведение горизонтального и вертикального анализов отчетных форм. [3; 101]
Важно отметить, что не только содержание, но и метод современного финансового анализа имеет свои особенности, обусловленные его целевой направленностью на обоснование управленческих решений: системный и комплексный подход; сопоставление затрат и выгод; преемственность результатов анализа; вероятностный подход; ориентация на запросы конкретного субъекта анализа.
Метод современного финансового анализа может рассматриваться как системное комплексное исследование финансового состояния хозяйствующего субъекта с целью оценки его финансовой устойчивости и эффективности деятельности в условиях неопределенности и риска.
Системный и комплексный подход вытекает из общей методологии экономического анализа, предполагающей рассмотрение объекта исследования как системы. Применительно к финансовому анализу это находит свое отражение в том, что на начальном этапе анализа общая оценка финансового состояния разбивается на отдельные составляющие: анализ текущей платежеспособности и ликвидности, структуры капитала, деловой активности, доходности деятельности. На следующем этапе осуществляется взаимоувязка результатов анализа отдельных аспектов финансового состояния и их обобщение с целью формирования аналитического заключения о текущем состоянии и возможных изменениях, связанных с принимаемыми решениями и влиянием внешней и внутренней среды.
Требование соизмерения затрат и выгод вытекает из понимания финансового анализа как действия, выгоды от которого должны превышать расходы на его осуществление. При этом в качестве выгод может рассматриваться сокращение потерь, связанных с содержанием излишних запасов, убытков от списания безнадежной дебиторской задолженности или от задержек в ее получении, потерь от простаивающих мощностей и ряда других расходов и потерь, которых удается избежать в результате своевременного выявления финансовых проблем. Данное требование определяет разумную трудоемкость аналитических работ для каждого конкретного предприятия.
Требование преемственности результатов финансового анализа определяет методологию его проведения, согласно которой результаты итогового (ретроспективного) анализа становятся базовыми для прогнозного анализа. На следующем этапе анализа в результате сопоставления фактических и прогнозных данных обеспечивается оценка качества прогнозного анализа и уточнение применяемой методики.
Вероятностный подход к финансовому анализу определяется тем, что принимаемые по результатам анализа финансовые решения ориентированы в будущее, что предполагает необходимость учета фактора неопределенности и риска.
Данный подход широко применяется в прогнозном анализе денежных потоков, доходности вложения капитала и других направлениях финансового анализа, касающихся обоснования конкретных инвестиционных и финансовых решений.
Ориентация на запросы конкретного субъекта анализа - требование, которое определяет эффективность анализа. В зависимости от того, кто является субъектом анализа, меняется его целевая направленность. Так, для собственников основным критерием оценки деятельности является прирост прибыли на вложенный капитал, для кредиторов ключевыми показателями будут характеристики платежеспособности, для персонала - достаточность средств для выплаты заработной платы и осуществления дополнительных выплат и т.д.
Знание преимущественных интересов субъектов анализа, с одной стороны, позволяет наиболее полно удовлетворить их информационные запросы, с другой - дает возможность минимизировать по формированию результирующей аналитической информации. [2; 12,14]
2. Комплексная оценка финансового состояния ОАО «Нижегородский авиастроительный завод «Сокол»
.1 Краткая организационно-экономическая характеристика ОАО «НАЗ «Сокол»
Анализируемое ОАО «Нижегородский авиастроительный завод «Сокол» - одно из ведущих предприятий современной российской авиационной промышленности. Зарегистрировано 22 сентября 1994 года. За время своего существования завод выпустил более 43,5 тысяч самолетов.
История авиазавода началась с выпуска авиационной техники, разработанной в опытно-конструкторских бюро Н.Н. Поликарпова (самолеты И-5, И-16) и С.А. Лавочкина (истребители ЛаГГ-3, Ла-5, Ла-7, Ла-9, Ла-11, Ла-15, Ла-17). 19,2 тысячи самолетов, выпущенных в 1941-1945 гг., - вклад Горьковского авиазавода в победу советского народа в Великой Отечественной войне.
Авиастроительный завод «Сокол» связан тесным сотрудничеством с десятками крупнейших предприятий по всей стране. Основным предприятием-партнером с 1949 года остается ОАО «Российская самолетостроительная корпорация «МиГ». Планами совместной деятельности предусмотрен запуск в производство новых перспективных самолетов марки «МиГ».
С 1949 года завод сотрудничает с опытно-конструкторским бюро А.И. Микояна, выпускает истребители семейства «МиГ». К наиболее известным в мире самолетам этой марки, поставлявшимся заводом, относятся МиГ-21, МиГ-25, МиГ-29УБ/УБТ, МиГ - 31. Эти самолеты находятся на вооружении ВВС российской армии и армий ряда стран Ближнего и Дальнего зарубежья. Всего построено около 13,5 тысяч истребителей марки «МиГ».
В соответствии с Указом Президента Российской Федерации от 20.02.2006 года ОАО «Нижегородский авиастроительный завод «Сокол» в числе ведущих авиастроительных предприятий страны включено в состав Объединенной авиастроительной корпорации. В настоящее время вместе с АХК «Сухой» и РСК «МиГ» входит в состав дивизиона боевой авиации ОАО «ОАК». Нижегородский авиастроительный завод осуществляет свою деятельность по следующим направлениям:
модернизация и ремонт самолетов МиГ-31 для Министерства обороны;
производство учебно-боевого самолета Як-130 для ВВС российской армии;
производство в кооперации с РСК «МиГ» основных агрегатов для истребителя корабельного базирования МиГ-29К/КУБ, истребителя МиГ-29М/М2.
Являясь градообразующим, ОАО НАЗ «Сокол» обеспечивает заказами предприятия авиастроительной отрасли нижегородского региона. Среди них: ОАО «Гидромаш», ОАО «Теплообменник», ОАО «Гидроагрегат», Арзамасский приборостроительный завод и другие.
Одним из приоритетов деятельности является качество выпускаемой продукции. Еще в 60-е годы XX века на предприятии была разработана и внедрена собственная система управления качеством КАНАРСПИ (КАчество, НАдежность, Ресурс, С Первых Изделий). В настоящее время система менеджмента качества КАНАРСПИ сертифицирована на соответствие требованиям стандартов:
национальных: ГОСТ Р ИСО 9001 - 2001, ГОСТ РВ15.002-2003, ОСТ 1.02773-2004;
международных: AS9100/EN9100.
В 2010 году на предприятии начались работы по совершенствованию производственной системы с использованием Lean-технологий («бережливое производство»), целью которых является снижение затрат и издержек на производство продукции за счет оптимальной организации производственного процесса.
Нижегородский авиастроительный завод «Сокол» располагает современной производственной базой, собственным КБ, а также летно-испытательным комплексом, авиационным учебным центром, центром технического обслуживания и ремонта гражданских самолетов, что позволяет создавать передовую авиационную технику, соответствующую международным требованиям.
2.2 Анализ бухгалтерской отчетности ОАО «НАЗ «Сокол»
Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложений финансовых ресурсов в активы. Активы организации динамичны. В процессе хозяйственной деятельности предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место изменениях в структуре имущества, а также его динамики можно получить с помощью горизонтального и вертикального анализа баланса организации.
Структура имущества показывает соотношение отдельных групп имущества в составе общей его суммы и определяется с помощью расчета удельного веса каждой группы имущества в общей его сумме.
Динамика имущества определяется с помощью расчета отклонений по сумме и удельному весу по сравнению с базисным периодом, темпов роста и темпов прироста.
Темп роста определяется как отношение суммы отчетного периода к сумме базисного периода и умноженного на 100%. Темп прироста определяется: темп роста минус 100%.
Таблица 1 - Структура и динамика имущества организации
ПоказателиСумма, тыс. р.Удельный вес, %ОтклоненияТемпы, %на начало периодана конец периодана начало периодана конец периодапо сумме, тыс. р.по удельн. весу, %ростаприроста1. Внеоборотные активы4607698516876833,534,75610701,2112,212,22. Запасы4273131487198031,032,75988491,7114,014,03. Дебиторская задолженность1818646437255813,229,4255391216,2240,4140,44. Денежные средства и кратк. фин. влож270369034221619,62,3-2361474-17,312,7-87,35. Прочие оборотные активы3605121338692,60,9-226643-1,737,1-62,9Баланс1376755048971431001001129593108,28,2
В структуре совокупных активов наибольший удельный вес приходится на внеоборотные активы - 33,5%, такой уровень внеоборотных активов является нормальным для данной сферы деятельности. В качестве отрицательного факта можно отметить увеличение уровня дебиторской задолженности на конец периода. А также на конец отчетного периода произошло значительное уменьшение величины денежных средств с 2703690 тыс. руб. (на 31.12.10 г.) до 323216 тыс. руб. (на 31.12.11 г.) - на 87,3% (или на 2361474 тыс. руб.).
Таблица 2 - Структура и динамика внеоборотных активов
ПоказателиСумма, тыс. р.Удельный вес, %ОтклоненияТемпы, %на начало периодана конец периодана начало периодана конец периодапо сумме, тыс. р.по удельно-му весу, %ростаприроста1. Нематериальные активы 2. Основные средства 3. Незавершенное строительство 4. Долгосрочные финансовые вложения 5. Отложенные налоговые активы Внеоборотные активы33088 3859910 107828 19342 587530 460769828337 4111461 119122 50267 859581 51687680,7 83,8 2,3 0,4 12,8 1000,6 79,5 2,3 1,0 16,6 100-4751 251551 11294 30925 272051 561070-0,1 -4,3 0 0,6 3,885,6 106,5 110,5 259,9 146,3 112,2-14,4 6,5 10,5 159,9 46,3 12,2
Стоимость внеоборотных активов на конец года составила 5168768 тыс. руб. Увеличение составило 561070 тыс. руб. (12,2%), в основном за счет роста в 1,46 раза величины отложенных налоговых активов (на 272051 тыс. руб.), а также балансовой стоимости основных средств на 6,5% (на 251551 тыс. руб.). Увеличение стоимости основных средств вызвано, в основном, переоценкой основных средств по субсчету 140 «Оборудование».
В целом, в течение года структура внеоборотных активов изменилась незначительно:
снизилась доля нематериальных активов на 0,1% за счет снижения их величины на 14,4% и общего роста внеоборотных активов;
снизилась доля основных средств на 4,3% за счёт опережающего роста суммы внеоборотных активов;
доля незавершенного строительства не изменилась;
увеличилась доля долгосрочных финансовых вложений на 0,6%;
увеличилась доля отложенных налоговых активов на 3,8% за счёт роста их величины на 46,3% - с 587530 тыс. руб. до 859581 тыс. руб.
В составе внеоборотных активов основные средства играют наиболее существенную роль. От эффективности их использования во многом зависят конечные результаты деятельности.
Показателями эффективности использования являются: фондоотдача основных средств, фондоемкость продукции и рентабельность (R) основных средств.
Фондоотдача основных средств определяется как отношение выручки к среднегодовой стоимости основных средств.
Фондоотдача на начало периода = 3916730 / 3877962 = 1,0;
Фондоотдача на конец периода = 3554474 / 3985685,5;
Фондоемкость на начало периода = 3877962 / 3916730 = 0,99;
Фондоемкость на конец периода = 3985685,5 / 3554474 = 1,12;
R на начало периода = -2128020 / 3877962 * 100 = -50%;
R на конец периода = -1828338 / 3985685,5 * 100 = -50%.
Таблица 3 - Структура и динамика оборотных активов
ПоказателиСумма, тыс. р.Удельный вес, %ОтклоненияТемпы, %на начало периодана конец периодана начало периодана конец периодапо сумме, тыс. р.по удельн. весу, %ростаприроста1. Запасы 2. НДС по приобретенным ценностям 3. Дебиторская задолженность 4. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 5. Прочие оборотные активы Оборотные активы4273131 3873 1818646 2703690 360512 91598524871980 7752 4372558 342216 133869 972837546,7 0,04 19,9 29,5 3,9 10050,1 0,1 45,0 3,5 1,4 100598849 3879 2553912 -2361474 226643 5685233,4 0,06 25,1 -26 2,5114,0 200,2 240,4 12,7 37,1 106,214,0 100,2 140,4 -87,3 -62,9 6,2
В целом оборотные активы увеличились на 568523 тыс. руб. или на 6,2%, составив на конец года 9728375 тыс. руб. Это свидетельствует об увеличении предприятием хозяйственного оборота.
Рост стоимости оборотных активов обусловлен:
увеличением размера запасов на 598849 тыс. руб. или на 14,0%, которое произошло, в основном, из-за роста затрат в незавершенном производстве;
ростом краткосрочной дебиторской задолженности на 2621420 тыс. руб. или на 150,0%.
Показателями эффективности управления текущими активами являются: коэффициент оборачиваемости оборотных активов (КООА) и период оборота оборотных активов.
КООА = Выручка (N) / Среднегодовая стоимость текущих активов (АО,СР)
КООА на начало периода = 3916730 / 7233455,5 = 0,54;
КООА на конец периода = 3554474 / 9444113,5 = 0,37;
Период оборота на начало периода = 360 / 0,54 = 666,6 (дн);
Период оборота на конец периода = 360 / 0,37 = 972,9 (дн).
Таблица 4 - Структура и динамика дебиторской задолженности
ПоказателиСумма, тыс. р.Удельный вес, %ОтклоненияТемпы, %на начало периодана конец периодана начало периодана конец периодапо сумме, тыс. р.по удельн. весу, %ростаприроста1. Дебиторская задолженность более 12 месяцев7070031923,90,07-67508-3,834,5-95,52. Дебиторская задолженность менее 12 месяцев1747946436936696,199,926214203,8250150Дебиторская задолженность181864643725581001002553912240,4140,4
В отчетном периоде доля дебиторской задолженности в оборотных активах увеличилась с 19,9% до 44,9%, в абсолютном выражении -
увеличилась на 2553912 тыс. руб. и составила 4372558 тыс. руб. Что является негативным изменением и может быть вызвано проблемами, связанными с оплатой продукции (работ, услуг) предприятия, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КОДЗ) равен отношению выручки к среднегодовой дебиторской задолженности (ДЗСР):
КОДЗ = N / ДЗСР
КОДЗ на начало периода = 3916730 / 1577432,5 = 2,48;
КОДЗ на конец периода = 3554474 / 3095602 = 1,15;
Период оборота на начало периода = 360 / 2,48 = 145,2 (дн);
Период оборота на конец периода = 360 / 1,15 = 313 (дн).
Источники финансирования организации отражаются в пассиве баланса. Оценка структуры и динамики осуществляется также на основе результатов горизонтального и вертикального анализа пассивов предприятия.
Таблица 5 - Структура и динамика источников финансирования
ПоказателиСумма, тыс. р.Удельный вес, %ОтклоненияТемпы, %на начало периодана конец периодана начало периодана конец периодапо сумме, тыс. р.по удельн. весу, %ростаприроста1. Источники собственных средств 2. Долгосрочные кредиты и займы 3. Краткосрочные кредиты и займы 4. Кредиторская задолженность 5. Прочие краткосрочные пассивы Баланс-383885 2872862 6593374 4590540 49606 13767550182995 8236932 2555433 3571523 117760 14897143-2,9 20,9 47,9 33,3 0,4 1001,3 55,3 17,2 24,1 0,8 100556880 5364070 -4037941 -1019017 68154 11295934,2 34,4 -30,7 -9,2 0,4-47,7 286,7 38,7 77,8 237,4 108,2-147,7 186,7 -61,2 -22,2 137,4 8,2
Деятельность ОАО «НАЗ «Сокол» характеризуется длительным производственным циклом и долгосрочным характером контрактов. При этом контракты предполагают незначительное авансирование (которое часто не покрывает расходов на приобретение материалов, ПКИ), а иногда и отсрочку платежа на несколько лет. Таким образом, предприятие испытывает значительные трудности с формированием оборотного капитала за счет собственных средств. Поэтому АО вынуждено привлекать банковские кредиты, которые обеспечиваются выручкой по заключенным контрактам.
Кредиторская задолженность за отчетный период снизилась на 22,2%
(на 1019017 тыс. руб.) и составила на конец 2011 года 3571523 тыс. руб.
Снижение произошло за счет задолженности МО РФ по авансам полученным в 2010 г. за продукцию, отгруженную в 2011 г.
Рост кредиторской задолженности по прочим кредиторам составила 954931 тыс. руб. (в 3,2 раза) - с 434842 тыс. руб. до 1389773 тыс. руб., в основном за счёт расчётов с ОАО «РСК «МиГ» по договору комиссии
(957280 тыс. руб.). В 2010 г. данная задолженность составляла 633603 тыс. руб. и отражалась в авансах полученных. Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками снизилась за 2011 г. на 66,2% или на 785645 тыс. руб. и составила на 31.12.11 г. 401098 тыс. руб.
Таблица 6 - Структура и динамика источников собственных средств
ПоказателиСумма, тыс. р.Удельный вес, %ОтклоненияТемпы, %на начало периодана конец периодана начало периодана конец периодапо сумме, тыс. р.по удельн. весу, %ростаприроста1. Уставный капитал 2. Собственные акции, выкупленные у акционеров 3. Переоценка внеоборотных активов 4. Добавочный капитал 5. Резервный капитал 6. Нераспределен-ная прибыль (непокрытый убыток) Источники собственных средств763 2953483 95 -3338226 -3838852015 3511174 1625965 95 -4956254 182995-0,2 -769,4 -0,02 869,6 1001,1 1918,7 888,5 0,1 -2708,4 1001252 557691 1625965 0 -1618028 5668801,3 2688,1 888,5 0,12 -3578264,1 118,9 100 148,5 47,7164,1 18,9 0 48,5 147,7В качестве отрицательного факта нужно отметить, что наибольший удельный вес на конец 2011 года имеет непокрытый убыток (-2708,4%). Причем за анализируемый период произошло увеличение суммы непокрытого убытка. Что говорит о низкой финансовой устойчивости предприятия. Резервный фонд составляет незначительную долю источников собственных средств. В качестве положительной тенденции нужно отметить, что в целом за отчетный период увеличение источников собственных средств на 147,7%.
По итогам 2011 года предприятие получило убыток в сумме 1618443 тыс. руб.
Финансовый результат 2011 года сложился из следующих показателей:
) От реализации продукции, работ и услуг в отчетном периоде получен убыток в сумме -709754 тыс. руб.
) От прочей операционной и внереализационной деятельности получен убыток в сумме -1118584 тыс. руб.
) Отложенные налоговые активы +280298.
) Отложенные налоговые обязательства -57616.
) Прочее -12787.
Финансовый результат деятельности ОАО «НАЗ «Сокол» - 1 618 443 тыс. руб.
Существенное влияние на формирование финансового результата 2011 года оказало наличие убытка от продаж в размере 709754 тыс. руб. Причиной возникновения убытка от производственной деятельности является превышение фактической себестоимости над плановой в сумме 1021936 тыс. руб.
Проанализировав бухгалтерскую отчетность ОАО «НАЗ «Сокол» можно сделать следующие выводы: В 2011 году чистый убыток составил 1618443 тыс. руб., в результате чего собственные оборотные средства по-прежнему представляют собой отрицательную величину, и имеют незначительную положительную динамику. Таким образом, собственный источник для формирования запасов и затрат у предприятия отсутствует. Вместе с тем, сумма собственных и долгосрочных заёмных средств является, в отличие от 2010 г., положительной (за счёт долгосрочных кредитов и займов). Запасы и затраты по-прежнему полностью сформированы за счет заемных средств.
.3 Анализ экономических коэффициентов ОАО «НАЗ «Сокол»
Оценка ликвидности и платежеспособности.
Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, сгруппированные по срокам их погашения в порядке возрастания сроков. Баланс ликвидности представлен в таблице 7.
Таблица 7 - Баланс ликвидности
Актив, тыс. р.Пассив, тыс. р.Сравнение активов с пассивами, тыс. р.Группа активаНа начало периодаНа конец периодаГруппы пассиваНа начало периодаНа конец периодаНа начало периодаНа конец периодаА1: наиболее ликвидные активы А2: быстро-реализуемые активы А3:медленно - реализуемые активы А4: трудно-реализуемые активы Баланс2703690 2108458 4343831 4607698 13763677342216 4503235 4875172 5168768 14889391П1:наиболее срочные обязательства П2: кратко-срочные пассивы П3: долго-срочные пассивы П4:постоян-ные пассивы Баланс4640146 6593374 2872862 (383885) 37636773689283 2555433 8236932 182995 14889391-1936456 -4484916 1470969 4991583-3347067 1947802 -3361760 4985773Баланс ликвидности предприятия ОАО «НАЗ «Сокол» можно считать не ликвидным, так как не выполняется следующее соотношение активов и пассивов:
А1 ≥ П1;А3 ≥ П3;
А2 ≥ П2;А4 < П4.
На второй стадии анализа осуществляется расчет финансовых коэффициентов ликвидности.
.Коэффициент абсолютной ликвидности:
КАЛ на начало периода = 2703690 / (4640146 + 6593374) = 0,24;
КАЛ на конец периода = 342216 / (3689283 + 2555433) = 0,06.
.Коэффициент срочной ликвидности:
ККЛ = (А1 + А2) / (П1 + П2).
ККЛ на начало периода = (2703690 + 2108458) / (4640146 + 6593374) = 0,40;
ККЛ на конец периода = (342216 + 4503235) / (3689283 + 2555433) = 0,74.
.Коэффициент текущей ликвидности:
КТЛ = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2).
КТЛ на начало периода = (2703690 + 2108458 + 4343831) / (4640146 ++ 6593374) = 0,82;
КТЛ на конец периода = (342216 + 4503235 + 4875172) / (3689283 + 2555433) = 1,56.
Таблица 8 - Коэффициенты ликвидности
ПоказателиНормативНа 31.12.2010 г.На 31.12.2011 г.Коэффициент текущей ликвидности≥ 1-20,821,56Коэффициент срочной ликвидности≥ 0,8-10,400,74Коэффициент абсолютной ликвидности≥ 0,20,240,06
Ввиду роста величины оборотных активов на 6,2%, и изменения структуры заёмных средств, в 2011 году произошло улучшение двух из трёх основных показателей ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности за 2011 г. увеличился до уровня 1,56. Данное значение свидетельствует о способности ОАО «НАЗ «Сокол» полностью покрыть свои краткосрочных обязательства за счет оборотных активов при условии своевременных расчетов с дебиторами, благоприятной реализации готовой продукции и продаже, в случае необходимости, прочих оборотных средств.
Коэффициент срочной ликвидности равен 0,74, что несколько ниже норматива и говорит о неустойчивости предприятия в краткосрочном периоде, так как за счет быстрореализуемых активов (краткосрочной дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств) предприятие может погасить только 74% краткосрочных обязательств.
Коэффициент абсолютной ликвидности снизился (за счёт уменьшения величины денежных средств на 88%) и составил 0,06, что ниже нормативного уровня и говорит о том, что предприятие, в случае необходимости, способно покрыть наиболее срочные обязательства за счет наиболее ликвидных активов (денежных средств) на 6% (при нормативе 20-25%).
Оценка финансовой устойчивости.
В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие уровень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.
Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:
.Наличие собственных оборотных средств (СОС):
СОС = Капитал и резервы - внеоборотные активы.
.Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат (СД):
СД = СОС + долгосрочные кредиты и займы.
.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ):
ОИ = СД + краткосрочные кредиты и займы.
Далее показатели источников формирования сравниваются с величиной запасов (З):
1.Δ СОС означает излишек или недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов:
Δ СОС = СОС - З.
Δ СОС на начало периода = (- 383885 - 4607698) - 4273131 = - 4991583 - 4273131 = - 9264714;
Δ СОС на конец периода = (182995 - 5168768) - 4871980 = - 4985773 - 4871980 = - 9857753;
2.Δ СД характеризует излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат:
Δ СД = СД - З.
Δ СД на начало периода = (- 4991583 + 2872862) - 4273131 = - 2118721 - 4273131 = - 6391852;
Δ СД на конец периода = (- 4985773 + 8236932) - 4871980 = 3251159 - 4871980 = - 1620821.
3.Δ ОИ характеризует излишек или недостаток общих источников формирования запасов и затрат:
Δ ОИ = ОИ - З.
Δ ОИ на начало периода = (- 2118721 + 6593374) - 4273131 = 4474653 - 4273131 = 201522;
Δ