Исследование инновационной и инвестиционной политики предприятия

Исследование инновационной и инвестиционной политики предприятия

Введение

Инвестирование в инновационную сферу экономики является приоритетным направлением развития российской экономики. По данным статистического сборника «Россия и страны - члены Европейского союза» за 2013 год, затраты на исследования и разработки по ряду развитых европейских стран в среднем составляют 60,98%. В России данный показатель равен 9,6%. Недостаточное инвестирование в российские исследования и разработки в значительной мере затрудняет инновационное развитие российских предприятий. Этим обусловлена необходимость проведения инвестиционной и инновационной политики на предприятиях.

Для активного развития инвестирования в инновации российским компаниям следует разрабатывать инвестиционную и инновационную политику и руководствоваться ей при решении важных инвестиционных задач и реализации проектов.

         Цель курсовой работы: исследование инновационной и инвестиционной политики предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:     

) Исследовать теоретические аспекты инновационной и инвестиционной политики предприятия;

) Изучить методические основы оценки эффективности реализации инновационно-инвестиционной политики на предприятии;

) Исследовать тенденции развития инновационно-инвестиционной политики на российских предприятиях.

Объект исследования: инновационная и инвестиционная политики предприятия.

Предмет исследования: проблема эффективности реализации инновационно-инвестиционной политики на предприятиях в Российской Федерации.

Методологической основой исследования в данной курсовой работе послужили методы анализа, аналогии, индукции, наблюдения и обобщения.

. Теоретические аспекты инновационной и инвестиционной политики предприятия

.1 Экономическая сущность понятия «инновационная политика»

Существует множество различных трактовок понятия «инновация». Приведем некоторые из существующих определений.

В 1937 г. Й.Шумпетер впервые ввел термин «инновации»: это «изменения с целью внедрения и использования новых видов потребительских товаров, новых производственных и транспортных средств, рынков и форм организации в промышленности».

Т.Брайан определяет инновацию, как «процесс, в котором интеллектуальный товар - изобретение, информация, ноу-хау или идея - приобретает экономическое содержание».

На мой взгляд, Й. Шумпетер дает более размытую трактовку понятию, нежели Т.Брайан, поскольку первый автор определяет инновации как «изменения», а второй - как конкретный «процесс», называемый в современной экономической литературе процессом коммерциализации интеллектуального продукта или новшества.              

С.Ю. Глазьев дает наиболее полное определение в сравнении с предыдущими авторами: «Инновация имеет четкую ориентацию на конечный результат прикладного характера, она всегда должна рассматриваться как сложный процесс, который обеспечивает определенный технический, социально-экономический эффект. Инновация в своем развитии (жизненном цикле инновации) меняет формы, продвигаясь от идеи до внедрения»         .

И.Н. Молчанов дает следующее определение «инновации»: «результат научного труда, направленный на совершенствование общественной практики и предназначенный для непосредственной реализации в общественном производстве».

Р.А. Фатхудинов рассматривал «инновацию» как «конечный результат внедрения новшества с целью изменения объекта управления и получения экономического, социального, научно-технического, экологического и другого вида эффекта».

Данные трактовки составляют далеко не весь перечень существующих в экономической литературе определений понятия «инновации». Приведенные трактовки делятся на две группы: в одну входят «инновации» как процесс, во вторую - «инновации» как «конечный результат». Наиболее содержательными, на мой взгляд, являются трактовки второй группы.

На основе данных определений можно выделить признаки и функции инновации, приведенных в таблице 1:

Таблица 1

Признаки и функции инновации

Согласно содержанию функций инноваций можно сделать вывод о том, что прибыль от реализации инновации является основным рычагом и мерилом инновационной деятельности. Если через определенный промежуток времени экономические субъекты и общество не получат соответствующей отдачи от внедрения того или иного интеллектуального продукта, то, данный продукт следует считать неконкурентоспособным на рынке, а, значит, неэффективным.

При разработке и внедрении инноваций, а также исследовании инновационных процессов необходимо разграничивать инновации по классификационным признакам, представленным в таблице 2.

Таблица 2  

Классификация инноваций

Внедрение инноваций происходит посредством реализации инновационной деятельности.

Деятельность - это процесс активного взаимодействия субъекта с объектом, во время которого субъект удовлетворяет какие-либо свои потребности, достигает цели.

Таким образом, инновационная деятельность представляет собой процесс активного взаимодействия субъекта (предпринимателя) с объектом инновационной деятельности, который направлен на коммерциализацию интеллектуальных продуктов.

Целью инновационной деятельности является повышение эффективности производства и получение конкурентных преимуществ на базе эффективного использования научного, научно-технического, интеллектуального и экономического потенциалов.

Задачами инновационной деятельности могут быть:

·        обеспечение соответствия структуры продукции по стадиям жизненного цикла структуре нововведений по стадиям завершенности;

·        определение источников возникновения инноваций (собственные разработки или привлеченные со стороны);

·        обеспечение рациональных пропорций между нововведениями различных типов (например, по степени новизны и радикальности);

·        предвидение и парирование угроз функционального и технологического замещения.        

Характерные особенности инновационной деятельности представлены на рисунке 1.

Рис. 1. Особенности инновационной деятельности

Различные виды инноваций и особенности инновационной деятельности предъявляют определенные требования к созданию механизма управления инновационным процессом на предприятии, что приводит предпринимателя к необходимости формирования инновационной политики предприятия.               Чтобы дать характеристику определению «инновационная политика» следует обратить внимание на следующие трактовки понятия «политика»:

·        Образ действий кого-либо, направленный на достижение чего-либо, определяющий отношение к кому-либо, чему-либо;

·        Общие ориентиры для действий и принятия решения, которые обличают достижения целей.

Таким образом, инновационная политика предприятия - это совокупность ориентиров и направлений по осуществлению инновационной деятельности, вырабатываемых предпринимателем, которые обличают достижения определенных целей.

В качестве основных принципов инновационной политики предприятия можно выделить следующие:

·        концентрация ресурсов на стратегических направлениях развития организации;

·        соблюдение свободы творчества и доступа к научно-технической информации;

·        поощрение инновационных идей и разработок;

·        соответствие действующему законодательству;

·        социальная ответственность.        

При разработке инновационной политики предприятия, как правило, выделяют 4 функциональные области управления инновациями:

·        исследования и разработки, в ходе которых происходит выдвижение научно-технических идей о материализации имеющихся теоретических знаний и открытий;

·        управление качеством и сертификация, в ходе чего определяются политика и планы в области качества;

·        обновление производственной базы, которое происходит посредством внедрения технологических инноваций в производство с целью обеспечения наибольшей конкурентоспособности выпускаемой продукции;

·        освоение рынка инноваций, под которым подразумевается процесс выведения инновации на рынок.

Определяя свою позицию по данному направлению, руководство предприятия должно ответить на вопросы: как принимать решения об освоении инноваций, какими методами необходимо пользоваться в процессе

преобразований и как работать с персоналом.       

Формы осуществления инновационной деятельности разнообразны. Инновационная политика компании должна определять, какие формы инновационной деятельности являются для неё первостепенными.

Являясь основой формирования инновационной стратегии, инновационная политика обеспечивает учет в процессе стратегического планирования целей, выбора принципов и приоритетов инновационной деятельности предприятия. Инновационная политика детерминирует критерии принятия стратегических решений и позволяет построить систему инновационного менеджмента в организации. Роль инновационной политики в деятельности предприятия отражена на рисунке 2.

Рис. 2. Роль инновационной политики в деятельности предприятия

Также, инновационная политика должна вписываться в рамки миссии организации и четко формулироваться в письменном виде, только так она будет выполнять свои функции. С другой стороны, декларирование инновационной политики в официальных документах предприятия не обеспечивает её практической реализации. Поэтому управление инновационной деятельностью следует понимать и выстраивать как единую совокупность бизнес-процессов, где результат предыдущего процесса является основой для осуществления следующего.

.2 Экономическая сущность понятия «инвестиционная политика»

В соответствии с Федеральным законом РФ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» №39-ФЗ, «инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».        

В современном экономическом словаре инвестиции определяются как «долгосрочные вложения капитала в собственной стране или за рубежом в предприятия разных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты. Дают отдачу через значительный срок после вложения».

В учебнике под редакцией Римера М.И. «Экономическая оценка инвестиций» автор приводит более глубокую по содержанию трактовку понятия «инвестиции»: «акт отказа от сиюминутного потребления благ ради более полного удовлетворения потребностей в последующие годы посредством инвестирования средств в объекты предпринимательской деятельности».

На основе приведенных определений можно выделить ключевые признаки инвестиций:

·        характеризуются отказом от сиюминутного потребления благ;

·        вложения в предпринимательскую или иную деятельность;

·        основная цель вложения инвестиций - получение прибыли или достижение иного полезного эффекта;

·        зачастую представляются в долгосрочной форме вложения;

·        характеризуются наличием значительного временного лага от начала инвестирования до периода окупаемости проекта.

Экономическая сущность инвестиций отражается в их функциях, которые представлены в таблице 3.            

Таблица 3

Функции инвестиций

Вложение инвестиций происходит посредством реализации инвестиционной деятельности.

Исходя из приведенных ранее определений понятия «инвестиции» и «деятельность», можно сформулировать определение «инвестиционной деятельности».

Инвестиционная деятельность - это процесс взаимодействия субъекта (инвестора) с объектами предпринимательства, при котором осуществляется вложение инвестиций с целью получения прибыли или иного полезного эффекта в будущем.

Классификация инвестиций позволяет решить ряд практических задач:

·        Расставить инвестиционные приоритеты предпринимательской деятельности;

·        Охарактеризовать соотношение между объемами инвестиций, направляемых на разные цели и степень его оптимальности;

·        Определить проблемы, требующие решения при реализации конкретного инвестиционного проекта;

·        Выбрать методы анализа и оценки эффективности при определении инвестиционного решения из альтернативных;

·        Выявить тенденции инвестиционной политики предпринимательской деятельности и соответствие её стратегии предпринимательства;

·        Оценить эффективность инвестиционной политики.

         Существуют различные классификационные признаки инвестиций, представленные в следующей таблице.

Таблица 4

Классификация инвестиций

Развитие инвестиционной деятельности на предприятии (в организации, фирме) в силу обозначенных особенностей инвестиций невозможно без применения четко разработанной инвестиционной политики.

Инвестиционная политика предприятия - это совокупность ориентиров и направлений по осуществлению инвестиционной деятельности, вырабатываемых предпринимателем, которые обличают достижения определенных целей. Под ориентирами и направлениями в инвестиционной деятельности понимается:      

·        определение объектов инвестирования;

·        определение источников инвестиций.

От того, на сколько эффективна совокупность данных ориентиров, зависит техническое, организационно-экономическое и финансовое состояние субъекта предпринимательства.

Политика инвестирования в предпринимательстве должна разрабатываться на долгосрочную перспективу (выбор стратегических приоритетов), среднесрочную (выбор конкретного инвестиционного проекта и источников инвестирования) и текущий период (реализация инвестиционных мероприятий, предусмотренных на текущий год).         

Стратегия предприятия в тот или иной период определяет направление его инвестиционной политики. В соответствии с инвестиционной политикой формируется инвестиционная программа предприятия - план реализации совокупности инвестиционных проектов. В инвестиционном проекте содержится обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления инвестиций, а также описание практических действий по этому поводу (бизнес-план) и их реализация.

Инвестиционная программа предприятия содержит обоснование величины и структуры капитала, необходимого для реализации инвестиционных проектов, составляющих эту программу.     

Инвестиционный проект - это система организационно-правовых и расчетных документов, необходимых для осуществления заданной цели с помощью инвестиций.

На рисунке 3 представлена иерархическая взаимосвязь инновационной политики со стратегией предприятия, инвестиционной программой и инвестиционными проектами.

Рис. 3. Взаимосвязь инновационной политики со стратегией предприятия, инвестиционной программой и инвестиционными проектами

Выбор формы финансирования и отбор инвестиционных проектов для включения в инвестиционную программу имеют принципиальные значения для последующей оптимизации инвестиционной программы. Оптимальной следует считать инвестиционную программу, наилучшим образом обеспечивающую достижение стратегических целей предприятия при соблюдении существующих ограничений по времени и ресурсам.

Формирование оптимальной инвестиционной программы основывается на анализе эффективности инвестиционных проектов и выявлении их наилучшего сочетания по критерию прибыльности.

.3 Взаимосвязь инновационной и инвестиционной политик предприятия

инновационный инвестиция производственный

Экономика нуждается в притоке средств для создания новых и модернизации действующих производств, освоения новой техники и технологий и других целей, служащих на благо развития общества. Такими средствами являются денежные ресурсы, банковские вклады и паи, акции технологии, машины и оборудование, патенты, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, а также имущественные и неимущественные права, включая интеллектуальную и производственную собственность. Все эти средства, оцениваемые в стоимостной форме, составляет основное содержание инвестиций.

Инвестиции участвуют в формировании ресурсов для производственной стадии воспроизводства. В их числе, в современных условиях ресурсы-инновации:

)        техника нового типа, новые технологии, новые системы информации, новый менеджмент, новые материалы, квалификация кадров нового уровня и прочие;

)        реструктуризация основных институтов современного воспроизводства;

)        образование новой системы капитала;

)        структурная перестройка хозяйственных систем и национальной экономики в целом;

)        ресурсное обеспечение перевода хозяйственных систем на инновационный тип развития, что обусловлено объективной связью фактора инвестиций в инновационные факторы, их участие в научно-технической и инновационной деятельности.

)        группа социальных функций, связанная с решением проблемы занятости в развитии социальной сферы и другими специальными эффектами инвестирования;

)        регулирование приоритетных направлений развития экономики.

Таким образом, понятие инвестиций и инноваций неразрывно связаны между собой. Это также прослеживается в рассмотрении инвестиций как интеллектуальных ценностей (патенты, ноу-хау, технологии).

Процесс создания и внедрения нововведений априори невозможен без инвестиций. Инвестирование в инновации обеспечивает создание конкурентоспособной продукции с высокой добавленной стоимостью.

Активное развитие инвестиционно-инновационного процесса способствует диверсификации промышленности, модернизации базовых отраслей экономики и, тем самым, повышая отдачу вложенного капитала; это подтверждает тот факт, что в развитых странах около 50 -70 % роста ВВП достигается за счет научно-технического прогресса, использования новейших технологий.

Таким образом, можно сделать вывод, что «инновации - инвестиции» - это единая взаимоувязанная система, и именно инновации обеспечивают высокий качественный уровень инвестиций.

Если «инновации - инвестиции» представляют собой единую взаимоувязанную систему, то инновационная и инвестиционная политики предприятия взаимосвязаны между собой. Взаимосвязь инновационной и инвестиционной политик прослеживается, главным образом, в том, что эффективная инновационная политика предприятия определяет эффективность его инвестиционной политики, что обусловлено ранее приведенными аргументами в пользу инвестирования в инновации.

При формировании инвестиционной и инновационной политик предприятия следует учитывать особенности и инвестиций, и инноваций, причем эти особенности должны быть взаимозависимыми на практике.

Таким образом, рассматривая инновационную и инвестиционную политики в контексте инновационного предпринимательства, возможно их объединение в понятие «инновационно-инвестиционная политика».

2. Методические основы оценки эффективности реализации инновационной и инвестиционной политик на предприятии

.1 Основные показатели эффективности инвестиций и инноваций

Система экономических показателей, которая отражает соотношение связанных с инвестированием затрат и результатов, позволяет охарактеризовать эффективность инвестиций.

Показатели оценки экономической эффективности инвестиционных проектов приведены в следующей таблице.

Таблица 5

Показатели оценки экономической эффективности инвестиционных проектов

Дисконтирование - это приведение экономических показателей разных лет к сопоставимому во времени виду (с помощью коэффициентов дисконтирования, основанных на формуле сложных процентов).       

Оценка эффективности инвестиционных проектов осуществляется на основе следующих принципов:

·        оценка возврата вложенного капитала на основе показателей денежного потока, формируемого за счет прибыли и амортизационных отчислений в процессе эксплуатации проекта;

·        обязательное приведение настоящей стоимости вложенных капиталов и величины денежных потоков, так как процесс инвестирования осуществляется не одномоментно;

·        выбор дифференцированного дисконта в процессе дисконтирования денежного потока, то есть приведение его к настоящей стоимости для различных инвестиционных проектов.

При оценке эффективности инвестиций проводится финансовый анализ денежных потоков:

·        инвестиции (вложения) в создание или в реконструкцию объекта;

·        получение доходов от вложенных средств.

Рассмотрим статистические и динамические методы оценки эффективности инвестиций.

Статистические методы оценки эффективности дают быструю и приближенную оценку экономической привлекательности проектов.

К показателям данной группы относятся:

суммарная прибыль - разность совокупных стоимостных результатов и затрат, вызванных реализацией проекта:

(1),

где P - стоимостная оценка результатов в течение t-го интервала времени;

Зt - совокупные затраты в течение t-го интервала времени;

n - число временных интервалов в течение жизненного цикла проекта.

Проект считается эффективным, если данный показатель является положительным.

Индекс рентабельности инвестиций (средней нормы прибыли на инвестиции - ИРИ) - позволяет оценить степень прибыльности проекта и определяется как отношение чистой прибыли к вложенным в проект инвестициям:

(2),

где ЧП - чистая прибыль;

И - величина инвестиций.

Срок окупаемости инвестиций (СОИ) - промежуток времени с момента начала инвестирования проекта до момента, когда кумулятивная чистая прибыль от реализации проекта окупит начальные вложения. Чем меньше срок окупаемости, тем эффективнее проект.

Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого:

где И - величина инвестиций;

Д_r - величина годового дохода.

Если доход распределен неравномерно, то срок окупаемости инвестиций рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом.

Динамические методы основаны на использовании коэффициента дисконтирования. Дисконтирование денежных потоков позволяет учитывать разную стоимость денег в различные периоды времени.

Инвестирование в условиях рынка сопряжено со значительным риском, и этот риск тем больше, чем длиннее срок окупаемости вложений, так как слишком существенно за это время могут измениться и конъюнктура рынка, и цены. Данный подход актуален для отраслей с наиболее высокими темпами научно-технического прогресса, где появление новых технологий может быстро обесценить инвестиции.

Деньги, относящиеся к более раннему периоду, имеют большую стоимость, чем относящиеся к последующим периодам. Это учитывается с помощью коэффициента дисконтирования (Kd), позволяющего сводить инвестиции и доходы от реализации проектов к исходному (настоящему) моменту времени, т. е. показывает, во сколько раз при заданной процентной ставке (r) одна денежная единица (например, один рубль), получаемая в периоде t, менее ценна, чем в исходный момент (например, один рубль), получаемая в периоде t, менее ценна, чем в исходный момент (t = 0):

 (4),

где r - норма дисконта, отражающая стоимость капитала (цена капитала);

t - период (год) реализации проекта.

Норма дисконта r - переменная величина, зависящая от ряда факторов, которые определяются индивидуально для каждого инвестиционного проекта. В число таких факторов входят риски инвестиционного проекта.

Дисконтированный индекс рентабельности (доходности) инвестиций (ДИРИ, PI) (дисконтированный индекс доходности, дисконтированный индекс прибыльности) - отношение «доход - затраты» равен отношению приведенных эффектов (доходов) (ПЭ) к приведенным на эту же дату дисконтированным инвестиционным расходам (ДИ):

(5);

; ,

где Д_t - приток денежных средств в t-м периоде;

И_t - сумма инвестиций t-м периоде;

n - суммарное число периодов (интервалов, шагов), t = 0,1,2 ... n.

При ДИРИ > 1 инвестиционный проект считается экономически эффективным, при ДИРИ < 1 - неэффективным.

Если проект имеет социальное назначение, то это следует учитывать при решении о его реализации. Когда проект экономически является убыточным, но обеспечивает решение социальных, экологических вопросов, то его реализация определяется экспертно, с учетом значимости для населения, окружающей среды. Возможен и другой случай: эффективность функционирования объектов в отдельности убыточна (гостиница, стоянка автомашин); совместное их строительство - прибыльно.

Чистый приведенный эффект (ЧПЭ, NPV) (чистая дисконтированная стоимость, интегральный эффект, чистый дисконтированный доход, чистая приведенная или чистая современная (текущая) стоимость) - обобщающий абсолютный показатель эффективности инвестиционного проекта за весь срок его реализации: разница между приведенными к настоящей стоимости (путем дисконтирования) суммами денежных потоков за период эксплуатации проекта (ПЭ) и суммами дисконтированных инвестируемых в его реализацию денежных средств (ДИ):    

 (6)

Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение Т лет, то формула расчета ЧПЭ модифицируется следующим образом:

 (7)

Положительное значение ЧПЭ свидетельствует о целесообразности финансирования и реализации проекта, при сравнении альтернативных вариантов вложений экономически выгодным считается вариант с наибольшей величиной ЧПЭ.

Внутренняя норма прибыли инвестиций (норма рентабельности инвестиций, внутрифирменная норма прибыли: ВНПИ, IRR) - значение ставки дисконтирования (r), при которой ЧДД проекта равна нулю. Внутренней нормой доходности называется такое положительное число Е, что при норме дисконта r =Е ЧДД обращается в ноль, при Е > r ЧДД отрицателен, при Е < r - положителен. Если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение Е показывает максимальную верхнюю границу банковской процентной ставки, под которую организация может взять кредит для финансирования инвестиционного проекта на основе заемного капитала. Превышение данного уровня процентной ставки делает проект   убыточным.

ВНПИ характеризует расчетную процентную ставку, которая при ее начислении на суммы инвестиций обеспечивает поступление ожидаемой чистой прибыли, т. е. при данной ставке уравновешиваются инвестиции и доходы, распределенные во времени. Таким образом, внутренняя норма прибыли равна ставке дисконтирования, при которой сумма дисконтированных чистых притоков равна сумме дисконтированных чистых оттоков, т. е. ЧДД равен нулю.

(8) ,

где E - внутренняя норма прибыли инвестиций;     

Д - объем денежных поступлений от реализации проекта в t-м периоде;     И - объем исходных инвестиций в t-м периоде.     

Необходимо определить величину Е, при которой выполняется равенство левой и правой частей формулы (доходы равны         расходам).

Предприятие финансирует инвестиционную деятельность         из различных источников и в том числе за счет заемных средств. В качестве платы за пользование заемными средствами оно уплачивает проценты. Соответственно, доходы от инвестиций         должны возмещать затраты, связанные с использованием заемных средств. Минимальная процентная ставка кредита определяется уровнем кредита в банке, максимальная процентная    ставка кредита определяется планируемым уровнем доходности инвестиционного проекта.

Экономический смысл этого показателя заключается в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже цены источника средств для данного проекта, т. е. проект должен окупаться. Для определения границы окупаемости необходимо определить, при какой процентной ставке величина чистого приведенного эффекта равна нулю.

Для этого применяется метод последовательных итераций с использованием табулированных значений дисконтирующих множителей. Выбираются два значения коэффициента дисконтирования r1 < r2, таким образом, чтобы в интервале (r1; r2)         значение ЧПЭ меняло свое значение с "+" на " - " или с " - " на "+".

Расчет осуществляется по формуле:

 (9),

где r₁ - минимальная процентная ставка кредита;   

r₂ - максимальная процентная ставка кредита.

Приведенные ниже показатели оценивают конечные результаты реализации инноваций у каждого из участников инновационного процесса, т.е. разработчиков, производителей и потребителей.

Экономический эффект (E_UPDp1) и его прирост в сравнении с аналогом (∆E_UPDp), вычисленные на основе чистой продукции, включая амортизацию, и полученные за счет применения нововведения в сфере его производства (создания или использования), рассчитываются (в рублях) по следующим формулам:

_UPDp1 = (UPD_1p1 − I_1p1a_n;i⁻¹) + (UPD_2p1 − I_2p1a_n;i⁻¹) + … + (UPD_np1 − I_np1a_n;i⁻¹)(10);

∆E_UPDp = E_UPDp1 - E_UPDp2 (11),

где UPD_t1 - общий объем чистой продукции, включая амортизацию, полученный за счет применения нововведения в сфере его производства (создания и использования) в год его применения t, где t = 1,n;         _tp1- общая сумма капитальных вложений, приведенная к расчетному году с помощью коэффициентов приведения, t = 1, n;     _p0- экономический эффект, вычисленный на основе чистой продукции, включая амортизацию, полученный за весь срок применения аналога в сфере его производства (создания или использования) (руб.).

Аналогичным образом рассчитывается экономический эффект от применения нововведения в сфере его производства (создания или использования) и его прирост в сравнении с аналогом, вычисленные по чистой продукции, доходу, чистому доходу или чистой прибыли.

Срок окупаемости капитальных вложений, вычисленный по чистому доходу, созданному за счет реализации нововведения в сфере его производства (создания или использования), рассчитывается (в годах) по формуле:

PP₁ = I_p1ⁿ/NPD_p1(12),

где I_p1 - общая сумма капитальных вложений, направленных в сферу производства на реализацию нововведения (руб.);

n - срок полезного использования нововведения в сфере его производства (годы);_p1- общая сумма чистого дохода, полученного за счет реализации нововведения в сфере его производства (руб.).

Рентабельность капитальных вложений, вычисленная по чистому доходу, созданному за счет реализации нововведения в сфере его производства, в расчете на год определяется по формуле:

R_1NPDp1 = NPD_p1/I*100% (13)

Рентабельность капитальных вложений, вычисленная по чистому доходу, полученному за весь срок полезного применения инновации в сфере ее производства, определяется путем суммирования годовых значений этого показателя.

Прирост рентабельности капитальных вложений, вычисленный по чистому доходу, полученному за счет реализации нововведения в сфере его производства (создания или использования), по сравнению с аналогом в расчете на год определяется по формуле:

ДR_1NPDp1 = R_1NPDp1 - R_1NPDp0 (14),

где R_1NPDp0 - рентабельность капитальных вложений в расчете на год, вычисленная по чистому доходу, полученному от реализации    аналога инновации в сфере ее производства (%).

Прирост рентабельности капитальных вложений, вычисленный по чистому доходу, полученному за весь срок реализации нововведения в сфере его производства (создания или использования), по сравнению с аналогом определяется как разница соответствующей рентабельности капитальных вложений и рентабельности аналога.

Степень рискованности проекта, объектом которого являются инновации, превышает степень рискованности проектов, отличных от инновационных, в силу значительной неопределенности инноваций. В связи с этим, расчет показателей эффективности инновационных проектов, помимо инвестиционных рисков, должен учитывать риски, связанные с разработкой и внедрением инноваций.

.2 Подходы к оценке эффективности реализации инновационно- инвестиционной политики на предприятии

Для оценки эффективности реализации инновационно-инвестиционной политики на предприятии необходимо сформировать рациональную совокупность инновационных проектов и оценить эффективность аккумулирования и распределения инвестиций.

Оценка эффективности реализации инновационно-инвестиционной политики должна быть комплексной и учитывать аспекты инновационной стратегии предприятия на всех этапах её развития (начиная от маркетинга проектов и заканчивая процессом дальнейшего расширения (интенсификации) производства).

Процедуры формирования стратегических приоритетов инновационного развития предприятия должны базироваться на следующих основных принципах:

·        репрезентативность и диверсифицированность совокупности инновационных проектов и программ в рамках инновационной стратегии, охватывающей все основные направления инновационного развития предприятия;

·        многокритериальность оценки эффективности стратегического инновационного развития;

·        отражение в используемой системе критериев оценки эффективности степени достижения целей стратегического инновационного развития предприятия;

·        учет в многокритериальных моделях эффективности отбора, планирования, организации, контроля и корректировки стратегических инновационных приоритетов, программ и проектов развития предприятия;

·        определение результирующей экономической эффективности реализации инновационной стратегии и перспективной инвестиционной политики экономического роста предприятия.

Критерии эффективности реализации инновационной стратегии и перспективной инвестиционной политики предприятий должны учитывать:

.        соответствие результатов инновационного развития выбранным приоритетам инновационного развития;

.        уровень диверсификации инновационного развития, обеспечивающий минимизацию рисков инвестирования;

.        вклад результатов реализации инновационной стратегии в обеспечение экономического развития предприятия;

.        уровень опережающего развития инновационной инфраструктуры предприятия по отношению перспективным задачам инновационного развития основной структуры;

.        рост экспортного потенциала промышленного предприятия при реализации инновационной стратегии;

.        влияние результатов реализации инновационной стратегии и перспективной инвестиционной политики предприятия на социальную сферу;

Исходя из требований, предъявляемых к решению задач экономического роста предприятий на основе стратегий инновационного развития и приведенных критериев с учетом этапов инновационной деятельности выявлены рациональные методы оценки реализации перспективной инновационно-инвестиционной политики предприятия, представленные в таблице 6.

Таблица 6

Методы оценки эффективности реализации инновационно-инвестиционной политики предприятия

Показатели оценки эффективности инвестиций и инноваций, рассматриваемые в разделе 2.1, находят отражение в:

·        моделях оценки акционерного капитала, сочетающие подход дисконтированных денежных потоков, мультипликативный подход и опционный подход;

·        динамических моделях поиска оптимальной структуры капитала;

·        методах анализа и оценки результатов исполнения инновационных проектов;

·        методах анализа и оценки результатов хозяйственной деятельности экономических систем;

·        модели прибыли до выплаты процентов, налогов и дивидендов (EBITDA);

·        модели денежного потока отдачи на инвестированный капитал (CFROI);

·        модели модель совокупной акционерной доходности (TSR);

·        модели Дюпон;

·        модели оценки рентабельности инвестиций (ROI);

·        модели оценки соотношения цены акции и чистой прибыли (P/E);

·        модели оценки рентабельности акционерного капитала (ROE).

Данную совокупность рациональных критериев оценки целесообразно использовать:

·        при определении проблем долгосрочного экономического роста предприятия;

·        при моделировании сценариев перспективного инновационного развития предприятия;

·        при выявлении основных направлений стратегического инновационного развития для обеспечения экономического роста предприятия;

·        при определении базовых инструментов перспективной инновационной политики предприятия;

·        при формировании организационных основ перспективной инновационной политики предприятия;

·        при разработке оценки эффективности реализации этапов инновационно-инвестиционной политики предприятия.

3. Тенденции развития инновационно-инвестиционной политики на российских предприятиях

.1 Существующая практика реализации инновационно-инвестиционной политики на предприятиях РФ (на примере ОАО «ГАЗПРОМ»)

Рассмотрим особенности реализации инновационно-инвестиционной политики и управления инновациями на таком крупном российском предприятии по добыче и переработке углеводородного сырья, как ОАО «ГАЗПРОМ».

Компания ОАО «ГАЗПРОМ» уделяет пристальное внимание управлению научными исследованиями и разработками. Так, в компании действует Научно-технический совет, в состав которого входят, в том числе, 7 членов-корреспондентов и 14 академиков Российской академии наук. Управление разработками ориентировано на стратегические приоритеты бизнеса и осуществляется на основе регламентированных процедур с применением программно-целевых методов планирования.

В ОАО «ГАЗПРОМ» создан и функционирует венчурный фонд. Это головная структура по координации венчурной деятельности в рамках Общества. Он ориентирует разработку и производство новой техники и технологий, на создание инновационной продукции на приоритетных для ОАО «ГАЗПРОМ» направлениях.

Система управления инновациями в ОАО «ГАЗПРОМ» состоит из трех элементов:

. планирование и организация научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР);

. техническое регулирование;

. интеллектуальная собственность.

Рассмотрим каждый из этих элементов в отдельности.

Программа научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ ОАО «ГАЗПРОМ» (далее программа НИОКР) разрабатывается ежегодно научно-техническим советом ОАО «ГАЗПРОМ» и является основанием для последующего заключения договоров на выполнение НИОКР.

Программа НИОКР формируется в соответствии с Порядком планирования и организации научно-исследовательских, опытно-конструкторских и технологических разработок для ОАО «Газпром» и его дочерних обществ.

В Программу НИОКР ОАО «ГАЗПРОМ» включаются работы, направленные на решение приоритетных научно-технических проблем.

По данным Минэкономразвития РФ, расходы на НИОКР ОАО «Газпром» составляют: в 2009 г. - 0,19%, в 2010 г. - 0,22%, в 2011 г. - 0,19%, в 2012 г. - 0,17%, в 2013 г. - 0,15%. Таким образом, налицо негативная тенденция: по прогнозам ожидается снижение расходов на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, проводимые компанией.

Функции по организации и координации деятельности в области обеспечения участия специалистов Общества в работах по техническому регулированию, в том числе по разработке технических регламентов, стандартизации, сертификации и управлению качеством продукции, процессов и услуг, производимых и потребляемых ОАО «ГАЗПРОМ», возложены на Управление инновационного развития Департамента стратегического развития.

Функции по координации деятельности в области управления интеллектуальной собственностью, а также изобретательской и рационализаторской деятельности в ОАО «ГАЗПРОМ» и его дочерних обществах возложены на Управление инновационного развития Департамента стратегического развития.

По данным Минэкономразвития РФ, патентная активность ОАО «Газпром» составляла в 2009 г. - 41 патент, в 2010 г. - 36, в 2011 г. - 40, в 2012 г. - 40 патентов и в 2013 г. также - 40. Таким образом, очевидно, что патентная активность компании стабилизировалась.

Среди успешно реализованных в 2008-2010 гг. российских инновационных проектов, рейтинговое агентство «Эксперт РА» называет проект ОАО «Газпром нефтехим Салават», связанный с производством полиэтилена высокой плотности, а среди реализуемых этой компанией в настоящее время - строительство установки грануляции карбамида и модернизацию производства этилбензоластирола.

Таким образом, инновационно-инвестиционная политика ОАО «ГАЗПРОМ» оказывает благотворное влияние на успешность деятельности компании.

.2 Проблемы, возникающие при реализации инновационно-инвестиционной политики на предприятии

В настоящее время в России имеют место следующие проблемы, возникающие при реализации инновационно-инвестиционной политики на предприятиях:

В силу нехватки у компаний собственных средств для инвестирования в проект, инвесторы вынуждены обращаться в банк за получением долгосрочного кредита. Положение российской банковской системы на данный момент характеризуется высокой нестабильностью.

В ноябре 2014 года были отозваны лицензии у крупнейших российских банков, среди которых «Т-Банк», «БВА Банк», в связи с неисполнением ими федеральных законов, регулирующих банковскую деятельность проведением ими высокорискованной кредитной политики, неспособностью удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, распределением средств в низкокачественные активы и сомнительными операциями по выводу капитала в крупных объемах за рубеж.

Подобная ситуация затрудняет получение российскими компаниями долгосрочных кредитов. Ни компании, ни банки не будут связывать себя с рисками по долгосрочным операциям с капиталом.

·        правовая нестабильность.

В настоящее время в силу нестабильности законодательной базы в сфере инвестиционной деятельности частному инвестору в регионах России приходится проходить от 80 до 300 согласований, чтобы начать инвестирование в какой-либо проект. Кроме того, существует колоссальная разрозненность и бессистемность норм российского законодательства об инвестиционной деятельности: отдельные нормы содержатся в различных нормативных правовых актах разной отраслевой принадлежности (Бюджетный, Налоговый кодексы и др.)

·        трудности в получении «длинных гарантий» для инновационно-инвестиционного проекта.

«Длинные гарантии» органов государственного или муниципального управления ограничены действующим Бюджетным Кодексом, согласно которому гарантии предоставляются на очередной финансовый год или плановый период (два финансовых года, следующих за очередным финансовым годом). Однако периода предоставления гарантий, ограниченного данными сроками, недостаточно для реализации инновационно-инвестиционной политики предприятия.

·        нехватка квалифицированных кадров в области инноваций.

Данный факт обусловлен оттоком человеческого капитала за рубеж или «утечкой мозгов». Поскольку государство недостаточно финансирует научную сферу, молодые инноваторы покидают Россию. К тому же, в России мало предприятий, занимающихся инновационной деятельностью (уд.вес в 2013 г. - 8,9%), а люди желают быть конкурентоспособными на рынке труда, поэтому большинство не воспринимает сферу инноватики в качестве профессионального поприща.

Приведенные проблемы реализации инновационно-инвестиционной политики на российских предприятиях вызывают необходимость формирования направлений по повышению инвестиционной активности в инновационной деятельности.

3.3 Направления по повышению инвестиционной активности в инновационной деятельности российских предприятий

Для повышения инвестиционной активности в инновационной деятельности российских предприятий возможными направлениями являются:

·        достижение стабильности банковской системы;

·        совершенствование законодательной базы;

·        повышение насыщенности рынка труда соответствующими кадрами;

·        развитие инновационного предпринимательства внутри региональных инновационных кластеров.

Для развития инновационного предпринимательства необходимы долгосрочные инвестиции. Часть этих инвестиций компания получает от государства, а оставшиеся средства - в банке. Чтобы российские банки имели способность выдавать долгосрочные кредиты, должно быть достаточное наличие средств в банковских резервах. Недостаточность средств в резервах российских банков обусловлена распределением средств в низкокачественные активы и сомнительными операциями по выводу капитала в крупных объемах за рубеж. Следовательно, политика деятельности банков должна быть четко регламентированной в законодательстве и в уставах самих банков.

Законодательство должно быть построено таким образом, чтобы законно благоприятствовать притоку инвестиций в инновационную сферу, а не ограничивать этот приток. Важными условиями в рамках правового регулирования являются: устранение разрозненности и бессистемности норм, регулирующих инвестиционную деятельность; сокращение количества необходимых документов для начала инвестирования, что, в свою очередь, сократит степень бюрократизации на прединвестиционном этапе; увеличение срока предоставления «длинных гарантий» инновационным компаниям.

Чтобы рынок труда был насыщен специалистами в сфере инвестиций и инноваций, нужно формировать заинтересованность в данной сфере у выпускников школ и студентов (конференции, деловые игры, семинары, курсы), открывать соответствующие направления подготовки в ВУЗах и обеспечивать специалистам, уже занятым в инновационном предпринимательстве, возможность повышения квалификации и непрерывного образования.

Потребность предприятий в обновлении основных фондов, расширении масштабов производства, снижении затрат на производство продукции и повышении качества инновационных продуктов является одной из важных предпосылок для формирования региональных инновационных кластеров.

Региональные инновационные кластеры - это группы предприятий и организаций региона, совместно взаимодействующих на основе общих интересов достижения целей активизации совместной инновационной деятельности, обеспечения устойчивого инновационно-технологического развития и повышения инновационно-синергетического эффекта функционирования на базе формирования общего инновационно-информационного потенциала.

Предприятия и организации, входящие в кластер, представляют собой самостоятельные хозяйствующие субъекты, действующие добровольно на основе партнерских отношений.

Целью региональных инновационных кластеров является ускорение внедрения достижений научно-технического прогресса, адаптация и индивидуализация инноваций к особенностям деятельности предприятий и организаций региона.

Итогом формирования и функционирования регионального инновационного кластера является создание принципиально нового инновационного продукта и инновационно-синергетического эффекта как следствия взаимодействия субъектов-участников подобных кластерных формирований. Такой эффект по своим масштабам существенно превышает все результаты функционирования каждого предприятия и организации региона в отдельности.

Использование российскими компаниями кластерного подхода при реализации инновационной деятельности повысит уровень конкурентоспособности регионов и отраслей российской экономики, а, следовательно, благоприятно скажется на инвестиционном климате РФ.

При выполнении приведенных направлений по повышению инвестиционной активности в инновационной деятельности российских предприятий вполне возможно, что приток инвестиций в инновационную сферу российской экономики значительно возрастет.

Заключение

С целью эффективного управления инновациями и инвестициями на предприятии должны быть сформированы инновационная и инвестиционная политики.

Инновационная политика предприятия представляет собой совокупность ориентиров и направлений по осуществлению инновационной деятельности, вырабатываемых предпринимателем, которые обличают достижения определенных целей.        

Являясь основой формирования инновационной стратегии предприятия, инновационная политика обеспечивает учет в процессе стратегического планирования целей, выбора принципов и приоритетов инновационной деятельности предприятия. Инновационная политика детерминирует критерии принятия стратегических решений и позволяет построить систему инновационного менеджмента в организации.

Инвестиционная политика предприятия - это совокупность ориентиров и направлений по осуществлению инвестиционной деятельности, вырабатываемых предпринимателем, которые обличают достижения определенных целей. Основной задачей инвестиционной политики предприятия является определение объектов, объёмов и способов инвестирования. От того, на сколько эффективна совокупность данных ориентиров, зависит техническое, организационно-экономическое и финансовое состояние субъекта предпринимательства.

Инвестиции и инновации тесно связаны между собой, поскольку развитие инновационной деятельности невозможно без инвестирования в её объекты. При формировании инвестиционной и инновационной политик предприятия следует учитывать особенности и инвестиций, и инноваций, причем эти особенности должны быть взаимозависимыми на практике.

Таким образом, рассматривая инновационную и инвестиционную политики в контексте инновационного предпринимательства, возможно их объединение в понятие «инновационно-инвестиционная политика».

Показатели оценки эффективности инвестиций и инноваций, к которым относятся:

·        суммарная прибыль;

·        рентабельность;

·        индекс рентабельности;

·        срок окупаемости;

·        чистый дисконтированный доход;

·        индекс прибыльности инвестиций;

·        внутренняя норма прибыли инвестиций;

·        дисконтированный срок окупаемости

являются основой для оценки эффективности инновационно-инвестиционных проектов и входят в одну из составляющих частей оценки эффективности реализации инновационно-инвестиционной политики на предприятии.

Расчет показателей эффективности инновационных проектов, помимо инвестиционных рисков, должен учитывать риски, связанные с разработкой и внедрением инноваций.

Оценка эффективности реализации инновационно-инвестиционной политики должна быть комплексной и учитывать аспекты инновационной стратегии предприятия на всех этапах её развития (начиная от маркетинга проектов и заканчивая процессом дальнейшего расширения (интенсификации) производства). Она производится на основе методов и моделей оценки инновационно-инвестиционной политики предприятия, в число которых входят:

·        метод Маркетинг Микс;

·        метод матрицы BCG;

·        методы анализа и оценки результатов хозяйственной деятельности экономических систем;

·        модель прибыли до выплаты процентов, налогов и дивидендов (EBITDA);

·        модель денежного потока отдачи на инвестированный капитал (CFROI);

·        модель совокупной акционерной доходности (TSR);

·        модель Дюпон;

·        модель оценки рентабельности инвестиций (ROI);

·        модель оценки соотношения цены акции и чистой прибыли (P/E);

·        модель оценки рентабельность акционерного капитала (ROE) и др.

Особенности инновационно-инвестиционной политики ОАО «ГАЗПРОМ» влияют на успешность её развития. Система управления инновациями в ОАО «ГАЗПРОМ» состоит из трех элементов:

. планирование и организация научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР);

. техническое регулирование;

. интеллектуальная собственность.

Тем не менее, данная компания формирует основную часть прибыли за счет своей сырьевой принадлежности, поскольку затраты данной компании на инновации невелики.

Развитие инновационно-инвестиционной политики на предприятиях сталкивается с рядом проблем, среди которых: трудности в получении долгосрочного кредитования проектов; трудности в получении «длинных гарантий» для инновационно-инвестиционных проектов; законодательная нестабильность; нехватка квалифицированных специалистов в области инноваций.

Для повышения притока инвестиций в инновационную деятельность российских предприятий возможными направлениями являются: достижение стабильности банковской системы; совершенствование законодательной базы; реализация инновационной деятельности внутри региональных инновационных кластеров; повышение насыщенности рынка труда квалифицированными кадрами в области инвестиций и инноваций.

Список литературы

1.      Анализ эффективности инновационной деятельности: учеб. пособие / С. Н. Яшин, Е. В. Кошелев, С. А. Макаров. - СПб.: БХВ-Петербург, 2012. -288 с.: ил. - (Учебная литература для вузов);

2.      Инновационный менеджмент: Учебное пособие / Под ред. д. э. н., проф. А. В. Барышевой. - 3е изд. -М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2012. - 384 с.;

.        Экономическая оценка инвестиций: Учебник для вузов. 4-е изд., перераб. и доп. (+CD с учебными материалами) / Под ред. М. Римера. - СПб.: Питер, 2011. - 432 с.: ил. - (Серия «Учебник для вузов»);

.        Предпринимательство: учебник для студентов вузов / Под ред. В.Я.Горфинкеля, Г.Б. Поляка. - 5-ое издание перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 687 с.;

.        Экономика предприятия: Учебник для вузов. 2-еизд., переработанное и дополненное. Под ред. А. Е. Карлика, М. Л. Шухгальтер - СПб.: Питер, 2009. - 464 с.

6.      Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник / М. В. Косолапова, В. А. Свободин. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2011. - 248 с.;

7.      И. Н. Маринец. Инновационная политика предприятия: сущность, содержание, проблемы формирования // Вестник Северо-Кавказского государственного технического университета, № 1 (22), 2010 г.

.        Н.А.Ахмедов. Формирование методического обеспечения оценки эффективности реализации инновационной стратегии и инвестиционной политики промышленных предприятий // Вестник Майкопского государственного технологического университета, 2011 г.;

.        Ж. Ю. Кургаева, Т. В. Халилова. Реализация инновационной политики на предприятиях по добыче и переработке углеводородного сырья (на примере ОАО «ГАЗПРОМ») // Вестник казанского технологического университета, 2012 г.;

.        Ибраева О.В. Региональные инновационные кластеры как инструмент активизации и повышения эффективности инновационной деятельности // Вестник академии // Издательство: Московская академия предпринимательства при Правительстве Москвы, 2013 г.;

.        Статистический сборник «Россия и страны - члены Европейского союза», 2013 г. URL: http://www.gks.ru/bgd/regl/b13_65/Main.htm

.        Википедия - свободная энциклопедия: URL:https://ru.wikipedia.org/wiki/

14.    Об инвестиционной деятельности в РФ осуществляемой в форме капитальных вложений: федеральный закон № 39 от 25.02.1999 г. // КонсультантПлюс: URL: http://www.consultant.ru/

15.    РОССТАТ // Наука и инновации, 2013 г.: URL: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/science_and_innovations/science/

16.    Толковый словарь русского языка под ред.Д.Н.Ушакова // Академик. Словари и энциклопедии на академике: URL: http://dic.academic.ru/

17.    Словарь терминов антикризисного управления // Академик. Словари и энциклопедии на академике: URL: http://dic.academic.ru/

.        Современный экономический словарь // Академик. Словари и энциклопедии на академике: URL: http://dic.academic.ru/

19.    «ЦБ РФ лишил лицензии «Банк-Т», «БВА Банк» и дагестанский «ПрестижКредитБанк»»// ЭКСПЕРТ Online // 26.11.2014 // URL: http://expert.ru/