производные ценные бумаги - удостоверяю права их владельца на покупку/продажу первичных ценных бумаг (опционные, форвардные, фьючерсные контракты).
Таким образом можно увидеть, что ценные бумаги можно классифицировать по огромному множеству признаков, зависящих от того или иного фактора, что позволяет упростить и ускорить работу как на рынке ценных бумаг, так и с ценными бумагами в целом.
1.2 Структура рынка ценных бумаг
Составные элементы рынка ценных бумаг имеют основой не тот или же иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке, первичный и вторичный; организованный и неорганизованный; биржевой и внебиржевой; традиционный и компьютеризованный; кассовый и срочный.
В зависимости от времени и способа поступления ценных бумаг на рынок, его можно разделить на первичный и вторичный.
Первичный рынок - это первая стадия процесса осуществления ценной бумаги, это первое появление ценной бумаги на рынке, где осуществляется сбыт их первым владельцам (инвесторам). Обязательными участниками первичного рынка являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Именно на первичном рынке эмитенты путем продажи ценных бумаг привлекают деньги инвесторов, каковые используются для осуществления намеченных торговых целей. После того как первоначальный инвестор купил ценную бумагу он вправе перепродать ее другим лицам, а те, в свою очередь, свободны, продать их следующим вкладчикам. Первая и последующие перепродажи ценной бумаги происходят на вторичном рынке. Вторичный рынок - это рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг. На нем уже не происходит аккумулирование новых финансовых средств для эмитента, а наблюдается только перераспределение ресурсов среди последующих инвесторов.
Организованный рынок является рынком аукционного типа. Он характеризуется публичными гласными торгами, открытыми соревнованиями покупателя и продавца с наличием механизма составления заявок и предложений о продаже. Неорганизованный рынок это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил. Торговля проходит стихийно, в контакте продавца и покупателя. Информация о совершенных сделках не фиксируется.
Внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами минуя фондовую биржу, сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. На внебиржевом рынке размещаются также новые выпуски ценных бумаг. Внебиржевой рынок организуется дилерами, какие способны быть или же не быть членами фондовой биржи. Биржевой рынок - это торговля ценными бумагами на фондовой бирже. Это всегда организованный рынок ценных бумаг, торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, каковые отбираются среди всех других участников.
Торговля ценными бумагами может осуществляться на традиционных и компьютеризированных рынках. На компьютеризированном рынке торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников в единый компьютерный рынок, который характеризуется, и отсутствием физического места, где встречаются продавцы и покупатели, и полной автоматизацией процесса торговли к вводу своих заявок на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов. Кассовый рынок ценных бумаг - это рынок с немедленным исполнением операций в течение 1-2 рабочих дней. Срочный рынок ценных бумаг - это рынок, на котором заключаются различные по виду сделки как процесса обмена со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня. Чаще всего со сроком исполнения 3 месяца.
В зависимости от форм компании заключения операций с ценными бумагами возможно выделить организованный и неорганизованный рынок.
1.3 Классификация банковских операций с ценными бумагами
Коммерческие банки на рынке ценных бумаг выполняют множество различных операций.
Единого законодательного акта, регулирующего деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг, в настоящее время нет. Деятельность коммерческих банков на фондовом рынке регулируется рядом законодательных актов. Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг регулируется также рядом инструкций и писем Центрального банка Российской Федерации (далее по тексту - ЦБ РФ). Кроме того, каждый банк разрабатывает собственные внутренние инструкции по работе с ценными бумагами для своих филиалов.
Существует множество видов операций с ценными бумагами, такие, как эмиссионные, инвестиционные, посреднические, брокерские и дилерские.
Эмиссионные операции банка - это деятельность по выпуску банком собственных ценных бумаг. Действующее законодательство разрешает коммерческим банкам выпускать следующие виды ценных бумаг; акции, облигации, чеки, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, производные ценные бумаги. Выпуская облигации, коммерческие банки привлекают дополнительные заемные средства.
Инвестиционная деятельность представляет собой деятельность по вложению инвестиций и осуществлению совокупности практических действий по реализации инвестиций.
Банки могут совершать операции на рынке ценных бумаг в качестве брокеров и дилеров. В соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг» брокерской признается деятельность по совершению сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера. Брокер по поручению своих клиентов покупает и продает для них ценные бумаги. Необходимость такого посредничества обусловлена тем, что высокий профессионализм брокера должен способствовать достижению наилучшего результата для инвестора и ограждать последнего от ряда рисков, присущих рынку.
Дилер осуществляет сделки с ценными бумагами от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг.
Дилер работает на основе оферты, то есть адресованного потенциально неограниченному кругу лиц предложения заключить сделку на условиях предложения. Любое лицо, выражая свое согласие с предложением, заключает тем самым сделку, и дилер обязан ее исполнить. Отказ от исполнения сделки дилером на объявленных им условиях не допускается. В предложении (оферте) должны быть оговорены существенные условия сделки по усмотрению дилера.
Таким образом были рассмотрены теоретические аспекты курсовой работы, такие как экономическая сущность ценных бумаг, их виды, основы обращения. Также были рассмотрены банковские операции с ценными бумагами. Во второй главе перейдем к анализу операций коммерческих банков с ценными бумагами на примере открытого акционерного общества «Сбербанк России».
ГЛАВА II. АНАЛИЗ ОПЕРАЦИЙ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВС ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ НА ПРИМЕРЕ ОАО «СБЕРБАНК РОССИИ»
2.1 Организационно-экономическая характеристика деятельности ОАО «Сбербанк России»
Открытое акционерное общество Сберегательный банк Российской Федерации (далее по тексту - Сбербанк) является кредитной организацией, основной целью которой является получение прибыли при осуществлении деятельности в соответствии с законодательством Российской Федерации (далее по тексту - РФ), в том числе при осуществлении банковских операций.
Сбербанк в кредитно-банковской системе России занимает особое положение в силу того, что это крупнейший национальный кредитный институт.
Банк вправе осуществлять выпуск, покупку, продажу, учет, хранение и иные операции с ценными бумагами, выполняющими функции платежного документа, с ценными бумагами, подтверждающими привлечение денежных средств во вклады и на банковские счета, с иными ценными бумагами.
Банк имеет право осуществлять профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии с федеральными законами, в том числе брокерскую, дилерскую, депозитарную.
Сбербанк - современный универсальный банк с большой долей участия частного капитала, в т.ч. иностранных инвесторов. Структура акционерного капитала Сбербанка свидетельствует о его высокой инвестиционной привлекательности.
На сегодняшний день Сбербанк является крупнейшим банком Российской Федерации и Центральной и Восточной Европы, занимает лидирующие позиции в основных сегментах финансового рынка России и входит в число крупнейших по капитализации банков мира.
Международные рейтинги Сбербанка отражают авторитет банка в мировом банковском сообществе как одного из наиболее динамично и разносторонне развивающихся российских банков.
Далее рассмотрим некоторые экономические показатели деятельности Сбербанка (табл. 1)
ПоказателиГодыИзменения (%)2011 год2012 год2013 год2011 к 20122013 к 2012Прибыль (чистая) (млрд. руб.)375,90347,90362,0092,5104Процентные доходы (млрд. руб.)517638862,2123,4135,1Операционные доходы (млрд. руб.)736,30920,801103,80125119,9Резервы на возможные потери (млрд. руб.)67,5473,7367,4109,291,4Уставный капитал (млрд. руб.)67,7667,7667,76100100Просроченные задолженности (млрд. руб.)310,83278,63273,1189,698
Исходя из данных, приведенных в таблице, можно сделать вывод, что с 2011 до 2013 прибыли банка стабильно росли, в то время как расходы на резервы и просроченные задолженности уменьшались, что говорит о стабильности и позитивном прогрессе банка.
2.2 Анализ деятельности ОАО «Сбербанк России» как эмитента ценных бумаг
Сбербанк является крупнейшим банком России и, кроме того, Центральной и Восточной Европы по величине активов и капитала. Уставной капитал банка сформирован в сумме 60 млрд. рублей и состоит из 19 000 000 обыкновенных акций номинальной стоимостью 3 000 рублей и 50 000 000 привилегированных акций номинальной стоимостью 60 рублей. На сегодняшний день акционерами Сбербанка России являются около 224 000 юридических и физических лиц. Крупнейшим акционером Сбербанка России является Банк России (50%+1 акция).
С экономической точки зрения Сбербанк занимает 3-4-е место по капитализации среди отечественных компаний. Акции банка прошли листинг и включены в Котировальные списки «А» первого уровня ОАО «Фондовая биржа «Российская торговая система» и ЗАО «Фондовая биржа ММВБ».
Официальные рыночные котировки акций Банка приводятся на официальных сайтах биржи ММВБ и Фондовая биржа «Российская торговая система» в сети Internet и, кроме того, в Системе системного раскрытия информации СКРИН «Эмитент». Также, рыночная стоимость акций регулярно публикуется в средствах массовой информации (газеты «Коммерсантъ», "Известия" и др.)
Сбербанк России, являясь эмитентом, раскрывает информацию о своей деятельности в форме ежеквартального отчета эмитента по ценным бумагам, сообщений о принципиальных фактах (событиях, действиях), затрагивающих его финансово-хозяйственную деятельность, сообщений о сведениях, которые могут оказать принципиальное воздействие на стоимость ценных бумаг банка и, кроме того, раскрывает информацию обо всех этапах эмиссии ценных бумаг.
Экономисты доказали, что Сбербанк совершил несколько эмиссий своих акций с 1993 г. Размер уставного капитала банка возрос с 2.500 тыс. руб. в 1993 г. до 1.000.000 тыс. руб. в 2001г. и до конца 2005 года не менял достигнутого значения. Все обыкновенные акции имеют номинальную стоимость 50 рублей за акцию. Каждая акция предоставляет право одного голоса. В 2006 - 2007 годах номинал акции возрос до 3000 рублей, уставный капитал - до 60 000 000. В настоящее время, уставный капитал составляет 87 742 000 рублей.
Привилегированные акции имеют номинальную стоимость 3 рубля, не обладают правом голоса, однако имеют преимущество перед обыкновенными акциями в случае ликвидации Банка. Такие акции не являются для Банка обязательными к выкупу у акционеров. Минимальный дивиденд, выплачиваемый по этим акциям, составляет 15% в год.
Сбербанк России придерживается политики регулярных выплат дивидендов по акциям Банка. По результатам каждого отчетного финансового года Банк каждый год выплачивает своим акционерам дивиденды в объеме, утверждаемом годовым общим собранием акционеров.
.3 Анализ деятельности ОАО «Сбербанк России» как профессионального участника рынка ценных бумаг
Сбербанк является одним из ведущих операторов на рынке российских государственных ценных бумаг. В условиях нестабильности на мировых финансовых рынках Сбербанк России продолжает оставаться лидером на российском рынке банковских услуг, демонстрируя высокую эффективность своих операций.
Тем не менее, в 2011 г. группа получила убыток от операций с ценными бумагами, часть из которого была отнесена на счета прибылей и убытков (37,3 млрд руб.), а часть отражена непосредственно в составе собственных средств (42,4 млрд руб.). Значительная часть отрицательного финансового результата представляет собой нереализованную переоценку долговых ценных бумаг, отражающую в основном существенный рост ставок заимствования на денежных рынках, связанный с экономическим кризисом. В частности, эффект от отрицательной нереализованной переоценки долговых ценных бумаг в 2011 г. составил 65,8 млрд руб., реализованный убыток по долговым ценным бумагам - 4,8 млрд руб., совокупный отрицательный результат от операций с долевыми инструментами - 9,2 млрд руб. Значительная часть ценных бумаг в портфеле входит в ломбардный список ЦБ РФ и используется группой для регулирования ликвидности с помощью проведения сделок репо, а не для краткосрочных торговых операций.
Реализация Стратегии развития позволит Банку укрепить конкурентные позиции на основных банковских рынках, как российских, так и иностранных. Кроме того, реализация Стратегии позволит достичь финансовых и операционных показателей, соответствующих уровню высококлассных универсальных мировых финансовых институтов.
Итак, был рассмотрен анализ операций коммерческих банков с ценными бумагами на примере Сбербанка России, в третьей главе будут рассмотрены проблемы Сбербанка на рынке ценных бумаг и тенденции развития современного рынка ценных бумаг.
ГЛАВА III. ПРОБЛЕМЫ ОПЕРАЦИЙ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ И ПУТИ ИХ РЕШЕНИЯ НА ПРИМЕРЕ ОАО «СБЕРБАНК РОССИИ»
3.1 Основные проблемы ОАО «Сбербанк России» на рынке ценных бумаг и возможные пути решения некоторых из них
Российский фондовый рынок характеризуется высокой степенью различных рисков, связанных с ценными бумагами, крайней нестабильностью в движениях курсов акций и низкими инвестиционными качествами ценных бумаг, высокой долей спекулятивного оборота. Кроме того, расширение рынка государственных долговых обязательств и спроса государства на деньги сокращает производительные инвестиции в ценные бумаги.
Конечно, главной и самой сложной задачей является преодоление последствий мирового финансового кризиса, политической и социальной напряженности при соблюдении баланса защиты интересов предпринимателей, банков и граждан. Для решения этой задачи необходима целевая переориентация рынка ценных бумаг с обслуживания финансовых запросов государства и перераспределение крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции - направления свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России.
Важной проблемой является усовершенствование законодательства и контроля за его соблюдением, создание государственной долгосрочной политики формирования ценных бумаг. Необходимо максимальное преобразование базовых федеральных законов, касающихся финансового рынка, из «рамочных» - в законы прямого действия, создание условий для стимулирования развития саморегулирования на финансовом рынке.
Еще одной проблемой является преодоление инвестиционного кризиса, для решения которой необходимо создание государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов в ценные бумаги от потерь, стимулирование вложения капиталов российских инвесторов преимущественно в российскую экономику.
Другой формой государственного регулирования фондового рынка должно стать создание эффективных депозитарной и клиринговой сетей, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов.
Следующей является проблема реализации представительства и консолидации регионов, которая может быть решена следующими способами:
-расширения прав регионов по регулированию ими рынка ценных бумаг;
-введения представителей публики в состав директоратов регулятивных органов государства, саморегулируемых организаций, фондовых бирж;
-улучшения государственной поддержки саморегулируемых организаций;
-создания системы экспертной поддержки и научного обслуживания рынка (экспертные советы ученых и т.п.).
Еще одной проблемой является преодоление неравных условий конкуренции на финансовом рынке. Решение этой проблемы предусматривает согласование стратегий развития финансовых институтов с государственным участием, перенос финансирования части задач этих институтов с федерального бюджета на финансовый рынок, выход государства из капитала финансовых институтов, не выполняющих специализированные государственные задачи, ужесточение мер антимонопольной политики, в особенности в области государственных закупок финансовых услуг. Для создания равных условий конкуренции необходима реализация принципа открытости информации, которая должна проводиться путем расширения объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг и развития сети специализированных изданий, характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций.
.2 Перспективы развития деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг на примере ОАО «Сбербанк России»
ценный бумага коммерческий банк
За основу для развития деятельности ОАО «Сбербанк России» на рынке ценных бумаг можно взять стремительное развитие электронной торговли ценными бумагами. В связи с этим, в последние десять лет происходит существенная трансформация фондовых рынков, выражающаяся в резком расширении возможностей участников торговли и устранении многих физических ограничений. Появляются новые способы обработки трансакций, позволяющие резко увеличить объемы совершаемых сделок, меняется ряд рыночных характеристик (организация доступа к площадкам, степень прозрачности процесса торговли).
Е-трейдинг получил наибольшее распространение на рынках акций и базирующихся на них производных инструментов. Совокупность разделенных национальными границами фондовых рынков превращается в единый рынок. По мнению аналитиков, это означает неизбежность дальнейшего укрупнения бирж вместе с действующими в их рамках онлайновыми платформами, что оставляет мало шансов на изменение ситуации в пользу самостоятельных систем е-трейдинга.
На рынках облигаций внедрение технологий электронной торговли происходит заметно медленнее, чем на рынках акций. Это объясняется, прежде всего, тем, что долговые ценные бумаги являются гораздо менее гомогенными, чем долевые: первые различаются между собой по существенно большему числу параметров (размер купонов, срок обращения, периодичность выплат, возможность досрочного погашения или конверсии в другие бумаги и так далее), чем вторые.
Еще одним важным шагом к совершенствованию инфраструктуры рынка ценных бумаг станет создание вексельного депозитария. Вексельный рынок в последнее время выглядит несколько старомодно, так как документарная форма векселя плохо вписывается в современную инфраструктуру финансового рынка. Необходимость проверки векселей (в том числе у векселедателя), трудоемкость и дороговизна инкассации затрудняют проведение сделок «день в день», практически закрывают возможность использования векселей в качестве залогового инструмента в операциях МБК со сроками «overnight» и в ряде иных краткосрочных инвестиционных схемах.
Немаловажен и финансовый аспект - содержание криминалистической лаборатории, службы инкассации и кассового узла довольно накладно.
Поэтому создание вексельного депозитария, выступающего хранителем бланков векселей и их учета одновременно для многих операторов вексельного рынка, весьма актуально и востребовано, так как позволяет "обездвижить" векселя, избавив их от недостатков документарной формы. Именно этими соображениями продиктованы шаги по созданию вексельных депозитариев, предпринимаемые крупнейшими банками и инвестиционными компаниями-операторами вексельного рынка.
Депозитарий является третьим, незаинтересованным лицом, и, следовательно, не возникает вопросов о возможном не возврате ценных бумаг после погашения кредита. Данный факт снижает операционные риски и риски контрагента. Одновременно сокращаются и транзакционные издержки, обеспечивается полностью безопасный режим работы.
ОАО «Сбербанк России» должен минимизировать риски от своей деятельности на фондовом рынке, особенно на вексельном российском рынке, который обладает наибольшими рисками. Пассивные операции на фондовом рынке наряду с получением кредитов, являются основными источниками формирования ресурсов банка. Активные операции коммерческих банков на фондовом рынке делят ведущую роль с предоставлением кредитов по уровню доходности. Таким образом, операции с ценными бумагами относятся к числу важнейших для деятельности коммерческого банка.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Рынок ценных бумаг выступает составной частью финансовой системы государства, характеризующейся индустриальной и организационно-функциональной спецификой. Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую ключевую роль.
В первой главе курсовой работы были рассмотрены сущность ценных бумаг, основные виды и классификации ценных бумаг, основы их обращения, а также классификация банковских операций с ценными бумагами.
Во второй главе был проведен анализ операций коммерческих банков с ценными бумагами на примере Сбербанка России.
Сбербанк является одним из ведущих операторов на рынке российских государственных ценных бумаг. В условиях мирового финансового кризиса Сбербанк России продолжает оставаться лидером на российском рынке банковских услуг, демонстрируя высокую эффективность своих операций.
Предвидя ухудшение экономической ситуации в России, связанное с финансовым кризисом, Банк внес изменения в политику управления портфелями ценных бумаг. Сбербанк России постепенно реализовывал на рынке торговые ценные бумаги и прочие ценные бумаги, начал активно наращивать портфель ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи.
Банк оказывал услуги агента по офертам и платежного агента. Среди его эмитентов были администрации субъектов РФ, российские банки и компании.
В третьей главе были рассмотрены проблемы операций коммерческих банков с ценными бумагами и предложены пути их решения. Наиболее острой проблемой, требующей немедленного решения, является поиск путей выхода из кризиса, и немаловажную роль в решении этой проблемы играет государство. Путем принятия нормативно-правовых актов, проведения различных программ, вмешательства в фондовую систему России государство способствует стабилизации рынка ценных бумаги постепенному выходу из кризиса. Кроме того, необходимо направление свободных денежных ресурсов на развитие производства России, совершенствование законодательства, создание депозитарной и клиринговых сетей, реализация принципа открытости и достоверности информации, а также реализация принципа консолидации регионов.
Кроме того, были рассмотрены тенденции развития современного рынка ценных бумаг.
Таким образом, цели и задачи, поставленные в курсовой работе, были достигнуты - рассмотрение основных операций коммерческих банков с ценными бумагами на примере открытого акционерного общества «Сбербанк России». А также был проведён анализ операций коммерческих банков с ценными бумагами на примере открытого акционерного общества «Сбербанк России» и выявлены существующие проблемы и предложены их решения.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
.Гражданский кодекс Российской Федерации от 26.01.1996 № 14-ФЗ.
2.Федеральный закон от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».
.Федеральный закон от 16.07.1998 г. № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)».
.Федеральный закон от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
.Федеральный закон от 18.07.2009 г. №181-ФЗ «Об использовании государственных ценных бумаг Российской Федерации для повышения капитализации банков».
.Положение от 24.06.1991 г. № 104 «О переводном и простом векселе».
.Стратегия развития Сбербанка до 2018 года. - 2012.
.Богданов А. Секьюритизация финансового портфеля банков. - 2011.
.Вессер Г . Рынок ценных бумаг в условиях финансовой глобализации. - 2012.
.Галанова В.А., Басова А.И. Рынок ценных бумаг: учебник. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2013.
.Гусев А.С. Рынок ценных бумаг в нашей стране. - 2010 г.
.Дегтярева О.И. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учебник. - М.; «Юнити», 2011.
.Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник - 3-е изд., перераб. и доп. - ЮНИТИ-ДАНА, 2013.
.Иванов, О. На пороге кризиса? // Рынок ценных бумаг, 2011.
.Клещев Н.Т., Федулов В.А. Рынок ценных бумаг. - М.: ОАО «Изд-во «Экономика», 2012.
.Коробова Г.Г. Банковское дело: учебник. - М.: «Экономистъ», 2010.
.Корчагин Ю.А. Рынок ценных бумаг и его государственное регулирование. - 2011.
.Лаврушкин О.И. Банковское дело - М.; «Финансы и статистика», 2010.
.Лялин, В.А. Рынок ценных бумаг. - Ростов-на-Дону: «Проспект», 2014.
.Носова В. Секьюритизация. - 2013.
.Рощин В.Н. Основные тенденции развития рынка ценных бумаг. - 2013.
.Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2012.
.Сафонова Т.Ю. Рынок производных финансовых инструментов: учебное пособие. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2010.
.Юдина И.Н. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: опорный конспект лекций. - Барнаул, «Азбука», 2011.