Планирование и оптимизация денежных потоков предприятия (на примере ОАО 'Калужский турбинный завод')

Федеральное государственное Образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

Курсовая работа

на тему: «Планирование и оптимизация денежных потоков предприятия

(на примере ОАО «Калужский турбинный завод»)

Выполнила студентка 4 курса

Очного отделения

Специальность «Финансы и кредит»

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. Теоретические основы организации денежных потоков предприятия

.1 Сущность понятия «денежный поток»

.2 Анализ движения денежных средств

.3 Основы управления денежными потоками

ГЛАВА 2. Анализ финансовых результатов деятельности организации

.1 Общая характеристика ОАО «Калужский турбинный завод»

.2 Анализ финансового состояния ОАО «Калужский турбинный завод

.3 Анализ планирования и оптимизации денежных потоков ОАО «Калужский турбинный завод»

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

Основой функционирования любого предприятия является наличие у него денежных ресурсов. Именно они определяют возможности развития организации, являются основой его финансовой устойчивости и платежеспособности. Денежные средства являются самым ликвидным и мобильным активом. В процессе деятельности предприятия все время происходит их движение (поток) : отток- естественная необходимость, расходы, в результате притока образуется прибыль как результат финансово-хозяйственной деятельности.

Актуальность исследования вопросов планирования и оптимизации денежных потоков обусловлена тем, что именно эффективно организованные денежные потоки являются основой получения положительных финансовых результатов деятельности организации. Оптимизация денежных потоков позволит обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, своевременность погашения долгов, снизить зависимость предприятии от заемных источников. Планирование необходимо для прогнозирования финансового состояния предприятия с целью получения дополнительной прибыли и предотвращения неплатежеспособности.

Фундаментальные исследования, посвященные сущности, планированию и оптимизации денежного потока проводились непрерывно с середины 20 столетия. Изучение природы денежных средств привело к формированию различных концепций и моделей управления денежными потоками, Данной тематики посвящены труды многих российских и западных экономистов. Однако степень разработанности проблемы планирования и оптимизации денежных потоков является недостаточной, так как разработанные методические указания применяются не ко всем предприятиям и не дают возможности эффективно решать указанную проблему.

Целью данной работы является изучение теоретических основ формирования структуры денежных потоков, разработка методов их оптимизации и планирования на примере конкретного предприятия.

Для достижения данной цели необходимо решить следующие задачи: рассмотреть сущность понятии денежный поток, исследовать особенности его формирования с учетом отраслевой специализации предприятия, изучить методологические подходы к анализу денежных потоков, охарактеризовать роль планирования денежных потоков и предложить методику планирования, соответствующую принципам оптимизации денежных потоков,

Объектом исследования являются денежные потоки предприятия промышленности ОАО ««Калужский турбинный завод».

Предметом выступают теоретические и практически вопросы планирования и оптимизации денежных потоков в рамках ОАО «Калужский турбинный завод».

Практическая значимость состоит в том, что анализ движения денежных средств и разработанные на его основе оптимизационные стратегии могут использоваться руководством предприятия для повышения результативности использования имеющихся ресурсов и получения положительных финансовых результатов.

В процессе написания данной работы мной были использованы различные методы научного исследования: подбор необходимой литературы, изучение различных публикаций и статей поданной тематике; метод группировки и сравнения, анализ и синтез полученной информации. Использование дедуктивного метода позволило сделать общие выводы по всей тематике.

Информационная база исследования представлена теоретическими и аналитическими материалами, опубликованными в научной литературе и интернете; данными из форм бухгалтерской и управленческой отчетности.

ГЛАВА 1 Теоретические основы организации денежных потоков предприятия

 

.1 Сущность понятия «денежный поток»

денежный анализ планирование

Деньги являются и условием и продуктом производства одновременно. Они - универсальный ресурс, обладающей способностью двигать все процессы обращения и производства капитала, создавать новый продукт или воспроизводить самих себя. Любая деятельность предприятия все время сопровождается движением денежных средств.

Денежные средства - важнейший вид финансовых активов, представляющих собой средства в валютах, находящиеся в легко реализуемых ценных бумагах, а также в платежных и денежных документах [8, с. 25].

Непрерывный процесс движения денежных средств называют денежным потоком. Однако сам процесс движения денежных средств настолько многообразен, что на вопрос о том, что же называть денежным потоком и как его рассчитывать многие экономисты отвечают по-разному.

Среди многообразия мнений можно выделить два основных подхода к определению понятия «денежный поток», а именно:

Денежный поток (англ. <#"777197.files/image001.gif"> , (1.9)

где v- коэффициент корреляции денежных потоков;/y - притоки и оттоки.

Чем ближе значение коэффициента корреляции денежных потоков к единице, тем меньше разброс колебаний между значениями положительных и отрицательных денежных потоков, а следовательно, меньше риск возникновения ситуации неплатежеспособности с одной стороны и избыточности денежной массы с другой, свидетельствующей об упущенной выгоде и потерях организации от обесценения денежных средств в в условиях инфляции [7, с 227].

Основой оптимизации денежных средств является также расчет средней потребности в денежных средствах. Данный расчет осуществляется с помощью двух моделей [10, с 77].

Модель Баумола основывается на том, что предприятие начинает работать, имея максимальный и целесообразный для него уровень денежных средств, и затем постоянно расходует их. Согласно рассматриваемой модели для определения оптимального остатка денежных средств можно использовать модель оптимальной партии заказа (EOQ), выраженную формулой:

 , (1.10)

где Q - оптимальная сумма денежных средств;- прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде;

с - фиксированные затраты по купле-продаже ценных бумаг или обслуживанию полученной ссуды;- процентная ставка краткосрочных рыночных ценных бумаг.

Данная модель оптимизации приемлема для предприятий, денежные расходы которых стабильны и прогнозируемы.

Модель Миллера-Орра - усовершенствованной моделью EOQ, основана на том, что поступление и расходование денежных средств во времени являются независимыми случайными событиями. Минимальная величина остатка денежных средств на расчетном счете принимается на уровне страхового запаса, а максимальная - на уровне его трехкратного размера. Остаток средств на счете хаотически меняется до тех пор, пока не достигает верхнего предела. Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то в этом случае предприятие пополняет запас денежных средств до нормального предела.

Верхний предел остатка денежных средств определяется по формуле:

= 3Z - 2L , (1.11)

где Z - целевой остаток денежных средств;- нижний предел остатка денежных средств.

Средний остаток денежных средств находится по формуле (1.12):

С = (4Z - L) / 3 . (1.12)

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия, которое может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:

1)  снижения суммы постоянных издержек;

2)      снижение уровня переменных издержек;

)        осуществления эффективной налоговой и ценовой политики;

)        использования метода ускоренной амортизации используемых предприятием основных средств.

Смысл оптимизации заключается в достижение такого соотношение притоков и оттоков средств в рамках текущей деятельности, которое обеспечило бы увеличение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления операций по другим видам деятельности организации.

На основание проведенного изучения теоретические основы организации денежных потоков предприятия можно сделать следующие выводы:

. Денежные потоки - основа хозяйственной деятельности любой организации. Именно денежные потоки являются финансовым рычагом ускорения оборота капитала, условием повышения рентабельности производства и залогом получения положительного финансового результата.

. Эффективное управление предприятием невозможно без тщательного анализа движения денежных средств. Данный анализ является трудоемким процессом и может осуществляться различными методами и способами, применимыми к специфике деятельности организации.

 

ГЛАВА 2 Анализ финансовых результатов деятельности организации

2.1 Общая характеристика ОАО «Калужский турбинный завод»

ОАО «Калужский турбинный завод»- является одним из крупнейших в России производителей оборудования для энергетики. Акционерное общество «Калужский турбинный завод» является открытым акционерным обществом, ведущим свою деятельность с 31.01.1993 г. Общество было создано путем преобразования государственного предприятия «Калужский турбинный завод» и является его правопреемником с момента регистрации [13, 14].

Вид деятельности: производство турбин.

Сокращенное наименование акционерного общества: ОАО «КТЗ».

Форма собственности: смешанная с участием государства.

Общество внесено в единый государственный реестр юридических лиц под номером 1024001337360 от 27.08.2002.

Размер уставного капитала - 835 384 руб., дата изменения величины уставного капитала: 31.12.2010.

Адрес из устава: 248010, г. Калуга, ул. Московская, 241.

Структура органов управления: Общее собрание акционеров, Совет директоров, Генеральный директор.

Краткая история деятельности общества отражена в « приложении 1».

ОАО «КТЗ» является одним из крупнейших производителей парогазовых турбин малой и средней мощности в России, причем за функции маркетинга и сбыта продукции завода отвечают Силовые Машины - крупнейший в России производитель энергооборудования с развитой сбытовой сетью и международным признанием [14].

В производственной программе: паровые турбины для привода электрических генераторов, приводные паровые турбины, турбогенераторы блочные, паровые геотермальные турбины и энергоблоки. За свою шестидесятипятилетнюю историю ОАО «КТЗ» приобрел богатый технический опыт и знания, основываясь на которых были спроектированы и выпущены более трёх тысяч единиц энергетического оборудования. Оригинальная конструкция турбин, надежное и эффективное исполнение, длительные сроки эксплуатации оборудования позволяют удовлетворять конкретные требования наших клиентов. Суммарная мощность энергетических установок, поставленных в субъекты Российской Федерации и 42 страны дальнего и ближнего зарубежья, составляет более 20 ГВт [14,15].

Основными видами деятельности Общества являются проектирование, производство, сбыт и сервисное обслуживание [13]:

. Промышленных паровых энергетических и приводных турбин, блочных турбогенераторных установок, турборедукторных установок в сегменте малой и средней единичной мощности до 80 МВт.

2. Насосного и другого оборудования для нефтяной и газовой промышленности.

Общество является крупнейшим в России и на территории СНГ предприятием по разработке и производству паровых турбин и блочных турбогенераторов для энергетических объектов различных отраслей промышленности в диапазоне мощностей от 0,5 до 40 МВТ, а с 2007 года до 80 МВт.

По состоянию на 01.01.2012 г. КТЗ было выпущено 2939 паровых турбин, работающих в 43 странах мира, в том числе [14]:

в России - 1507;

в Украине - 668;

в странах Восточной Европы - 127;

в Казахстане - 124;

в Белоруссии - 92.

В настоящее время заводом освоено производство более 100 типов паровых турбин и блочных турбогенераторов. Используя широкую номенклатурную линейку, он в состоянии поставить продукцию, удовлетворяющую практически любым требованиям Заказчиков. Отрасли, использующие данную продукцию, отражены в таблице 2.1.

Таблица 2.1

Поставки турбоустановок ОАО «КТЗ» по отраслям

Потребители	Кол-во (шт.)	Доля (%)
Машиностроение	256	9
АЭС	1025	35
Химическая и нефтехимическая промышленность	390	13
Металлургическая промышленность	179	6
Судостроение	132	5
Горнодобывающая промышленность	41	1
Пищевая промышленность	617	21
Деревообработка	242	8
Прочие:(транспорт,строительство)	57	2

Таким образом, продукция, изготавливаемая предприятием установлена и успешно работает в основных отраслях промышленности. Продукция ОАО «КТЗ» соответствует уровню иностранных и отечественных производителей аналогичной продукции и удовлетворяет требованиям по техническим параметрам заказчиков как российских, так и зарубежных.

Одна из особенностей ОАО «Калужский турбинный завод» - наличие собственного конструкторского бюро, в составе которого работают крупнейшие специалисты России в области турбиностроения. Их опыт и используемая автоматизированная система проектирования позволяют в кратчайшие сроки разработать соответствующее мировому уровню изделие с нужными заказчику параметрами. Их усилиями сформирована уникальная научно-исследовательская база и научная школа Калужского турбинного завода [15].

В составе научно-исследовательской базы - 10 лабораторий. В их числе:

-        лаборатория теплофизики;

-        лаборатория насосов;

         лаборатория прочности;

         лаборатория регулирования;

         лаборатория турбомеханизмов;

         лаборатория гидрогазодинамики.

Производственная структура ОАО «КТЗ» уникальна по своим возможностям:

. В составе металлургического производства - литейный, модельный и кузнечный цеха, участки термической обработки.

. В производстве широко используется кислородная, плазменная и лазерная резка металлов.

. В сварочном производстве применяются все виды сварки, наибольшее распространение имеет электронно-лучевая сварка с глубиной проплавления до 150 мм за один проход.

. Механическая обработка имеет производства: турбинных лопаток; диафрагм и роторов; корпусов турбин; зубчатых зацеплений; теплообменного и другого оборудования.

5. Работу турбин с минимальными вибрациями обеспечивает динамическая балансировка роторов на специальных стендах.

6. Сборка готовых изделий осуществляется на специальных участках, в том числе крупногабаритных установок на специальной площадке.

. Все выпускаемые изделия перед отправкой заказчикам проходят испытания на стендах предприятия, в том числе блочные турбогенераторные установки мощностью до 4 МВт - под нагрузкой.

Транспортировка крупногабаритных установок в сборе осуществляется водным способом на специальных баржах в различные регионы.

2.2 Анализ финансового состояния ОАО «Калужский турбинный завод»

Информацию о финансовом состоянии организации можно узнать путем анализа бухгалтерской отчетности, основными документами которой являются: «Бухгалтерский баланс», «Отчет о прибылях и убытках» и «Отчет о движение денежных средств» [3].

Бухгалтерская отчетность ОАО «Калужский турбинный завод» формируется исходя из действующих в Российской федерации правил бухгалтерского учета и отчетности, в частности Федерального закона от 21.11.1996г. № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете», Положения по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» ПБУ 1/98, утвержденного приказом Министерства Финансов РФ, Положения по ведению бухгалтерского учета и отчетности в Российской Федерации, утвержденного приказом Министерства Финансов от 29.06.1998г. [3].

Основными особенностями учетной политики ОАО «КТЗ» являются [14]:

. Сводная бухгалтерская отечность составлена в рублях и отражает финансовое положение на отчетную дату и финансовые результаты за отчетный период.

. При учете хозяйственных операций, совершавшихся в иностранной валюте, применялся официальный курс рубля к данной валюте на дату совершения операции. В составе основных средств учитываются земельные участки, здания, сооружения, машины и оборудование, срок службы которых составляет более 1 года.

. В балансе стоимость основных средств и нематериальных активов показана по восстановительной (первоначальной стоимости за минусом сумм амортизации.

. В целях бухгалтерского и налогового учета амортизация по основным средствам начисляется исходя из числа лет полезного использования линейным способом.

. Активы, стоимость которых находится в пределах 40 000 рублей признаются материально-производственными запасами, которые учитываются по фактической себестоимости, включая все затраты по приобретению, доставке и хранению.

. Уплаченные проценты за предоставленные Обществу кредиты и займы, связанные с приобретением материально-производственными запасами, не включаются в фактическую себестоимость, а относятся на финансовые результаты деятельности общества в составе прочих расходов.

. Управленческие расходы признаются в себестоимости реализованных товаров полностью в отчетном году путем признания их в качестве расходов по основным видам деятельности.

. Задолжность покупателей и заказчиков отражена исходя из цен, определенных условиями Договора между Обществом и покупателями с учетом НДС.

. Уставной капитал отражен в отечности в сумме номинальной стоимости обыкновенных акций. Величина уставного капитала соответствует определенной в уставе общества и составляет 835 000 рублей.

. Задолжность по полученным кредитам отражена в балансе с учетом процентов, причитающихся на конец отчетного периода к уплате.

. Расходы на ремонт основных средств учитывались по их фактической стоимости по мере осуществления ремонта.

. Оценочное обязательство определяется на последний день отчетного периода исходя из количества неиспользованных дней отпуска по предприятию в целом.

. К денежным средствам и денежным эквивалентам Обществом относятся переводы в пути, денежные средства в кассе и на расчетных счетах, депозитные вклады.

К финансовым вложениям Обществом относятся: государственные и муниципальные ценные бумаги; ценные бумаги других организаций, в том числе долговые ценные бумаги, в которых дата и стоимость погашения определена; вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций (в том числе дочерних и зависимых хозяйственных обществ); предоставленные другим организациям займы.

Оценку и основные изменения в показателях финансовой отечности помогает произвести горизонтальный и вертикальный финансовый анализ.

Горизонтальный анализ отчетности (временной или динамический) представляет собой сравнительный анализ финансовых данных за ряд периодов. При горизонтальном анализе отчетности берется показатель и прослеживается его изменение в течение двух или более периодов.

Вертикальный анализ (структурный) - определение структуры итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Вертикальный анализ (т.е. анализ показателей отечности по вертикали) позволяет определить структуру имущества, обязательств, доходов, расходов организации. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения [9. с 22].

Анализ финансового состояния организации начинается со сравнительного аналитического баланса.

Анализ активов баланса предполагает анализ структуры баланса, анализ внеоборотных и оборотных активов, и валюты анализ баланса предприятия. Активы предприятия и их структура изучаются как с точки зрения их участия в производстве, так и с точки зрения оценки их ликвидности.

Проведем горизонтальный анализ актива баланса за период с 31..12.2009 по 31.12.2011 года. Данные баланса отражены в «приложении 2».

Оценка значений финансовых показателей ОАО "КТЗ" проведена с учетом отраслевых особенностей деятельности организации и представлена в таблице 2.2:

Таблица 2.2

Горизонтальный анализ внеоборотных активов ОАО «КТЗ»

Показатели	Значения показателей (тыс.руб.)
			Отклонение			Отклонение
	На 2009г.	На 2010г	Абс. (тыс.руб).	Отн. (%)	На 2011г.	Абс. (тыс.руб.)	Отн. (%)
Нематериальные активы	1389	2 496	1 107	79.7	117797	115 301	4619
Основные средства	978947	1 292 231	313284	32.0	2001805	709 574	54.9
Доходные вложения в материальные ценности	16723	4193	-12530	-74.9	0	-4 193	-100.0
Финансовые вложения	7901	7334	-567	-7.2	5247	-2 087	-28.5
Прочие внеоборотные активы	431216	284124	-147092	-34.1	33235	-250 889	-88.3
Итого по разделу I	1436176	1 590 378	-154202	-10.7	2158084	567 706	35.7

Таким образом, в анализируемом периоде произошло повышения уровня внеоборотных активов. Прежде всего, за счет стабильного увеличения доли нематериальных активов на 115 301 тыс. руб. по сравнению с показателем 2010 года и на 116 408 тыс. руб. по сравнению с показателем 2009 г. Увеличение нематериальных активов характеризует инновационную направленность деятельности предприятия. Основная сумма нематериальных активов приходится на научно-исследовательские разработки, представленные в таблице 2.3.

Таблица 2.3

Информация о составе нематериальных активов ОАО «КТЗ»

Наименование группы нематериальных активов	Полная стоимость (тыс.руб.)	Накопленная амортизации, (тыс.руб.)	Остаточная стоимость (тыс.руб.)
Программы ЭВМ, базы данных	15404	10157	5247
Патенты и исключительные права	114652	2102	112550
Итого	130056	12259	117797

Взносы нематериальных активов в уставный капитал или их поступление в безвозмездном порядке места не имели. В период с 2009 по 2011 г. ОАО «КТЗ» выполнялись исследования и конструкторские разработки по созданию конденсационных быстроходных турбин; освоение и исследование прочностных характеристик турбинной лопатки с длинной пера 570 мм; освоение серии захлопок и маслоподогревателей для РАО «Газпром» [14].

Суммарная стоимость основных средств выросла на 709574 тыс. руб. или на 54.9 % по сравнению с показателями 2010 г., и на 1 022 858 тыс. руб. по сравнению с показателями 2009г. незавершенного строительства на 678 тыс. руб. или на 10.5 % и долгосрочных финансовых вложений на 35917 тыс. руб. или на 71.4 %. Часть основных средств относится к заложенному имуществу, в данную строку баланса включена так же балансовая стоимость незавершенного строительства.

ОАО «КТЗ» по состоянию на 31.12.2011 имел следующие долгосрочные финансовые вложения: инвестиции в дочерние компании (ООО «ДХО «Турбомонтаж»; ООО ДХО «ТДТ»; «ДХО «Турбомаркет»); инвестиции в зависимые компании (ОАО «ТДТ»); прочие вложения. По долгосрочным инвестициям в выше перечисленные компании был создан резерв под обесценение финансовых вложений в размере 468 тыс. руб.

Горизонтальный анализ оборотных активов представлен в таблице 2.4.

Таблица 2.4

Горизонтальный анализ оборотных активов ОАО «КТЗ»

Показатели	Значения показателей
	Значе- ния	Значе- ния	Отклонение		Значе- ния	Отклонение
	На 2009г.	На 2010г.	Абс. тыс.руб	Отн. (%)	На 2011 г.	Абс. тыс.руб	Отн. (%)
II. оборотные активы
Запасы	2608802	1695468	-913 334	-35.0	1730640	35172	2.1
НДС по приобретенным ценностям	24363	46705	22342	91.7	129138	82433	176.5
Дебиторская задолженность	4002847	4393619	390772	9.8	5248146	854527	19.4
Денежные средства и денежные эквиваленты	934011	372624	-561387	-60.1	551619	178995	48.0
Прочие оборотные активы	378091	135568	-242523	-64.1	466891	331323	244.4
Итого по разделу II	7948114	6643984	-1304130	-16.4	8126434	1482450	22.3

Таким образом, величина оборотных активов возросла незначительно: на 1 482 450 тыс. руб. по сравнению с 2010г. и на 1 783 200 тыс.руб. по сравнению с 2009г. Такое изменение произошло за счет: запасов (увеличились по сравнению с 2010г. на 35172 или на 2.1% в абсолютном выражении); стабильного увеличения дебиторской задолженности на 19,4% или 854527 тыс. руб., по сравнению с аналогичным показателем 2010 г. Уровень краткосрочной дебиторской задолженности в составе оборотных активов составил по состоянию на 31.12.2011 г. - 1 508 938 руб., а по состоянию на 31.12.2010 г. - 1 144 663 руб. Долгосрочная дебиторская задолженность увеличилась и составила на 31.12.2011 г 50 924 тыс. руб.

Содержание строки баланса «Денежные средства и денежные эквиваленты» раскрыто в таблице 2.5

Таблица 2.5

Информация о составе денежных средств ОАО «КТЗ»

Тип	Наименование заемщика	Остаток на 31.12..2009. (тыс.руб.)	Остаток на 31.12..2010. (тыс.руб.)	Остаток на 31.12..2011. (тыс.руб.)
Депозиты в руб:	Сбербанк г. Калуги	884 700	252 750	482 000
Депозиты в евро:	Сбербанк г. Калуги	0	98 754	0
Денежные средства	Расчетные счета	49 311	21 300	69 619
Итого		934 011	372 624	551 619

Размер процентных ставок, под которые были размещены депозиты, составляет от 1 до 7,7% в рублях и от 0,51 до 0,59% в евро в зависимости от суммы и срока размещения. Срок размещения не более 3 месяцев [15].

По результатам горизонтального анализа активов, описывающего динамику активов предприятия, в течение всего анализируемого периода происходило стабильное увеличение активов. Эффективный рост показателей отмечался по следующим статьям: нематериальные активы, основные и денежные средства. Тенденция к снижению имели: доходные вложения в материальные ценности; прочие внеоборотные активы.

За анализируемый период с 2009 по 2010 г. стоимость имущества уменьшилась на 1 199 284 тыс.руб. или на 12,3%, что связано с уменьшение обротных активов на 1 304 130 тыс.руб. или на 16,4%. При этом доля оборотных активов уменьшилась с 84,7% до 80,7% к 2010г., что привело к увеличению доли внеоборотных активов с15,30% до19,3% к 2010г. Увеличение доли внеоборотных активов произошло прежде всего за счет увеличения вложений в нематериальные активы и основные средства на 1 107 тыс.руб. и 133 284 тыс.руб. соответственно.

Увеличение доли внеоборотных активов произошло прежде всего за счет увеличения вложений в нематериальные активы и основные средства на 1 107 тыс.руб. и 133 284 тыс.руб. соответственно. По итогам анализа темп роста внеоборотных активов больше темпа роста оборотных активов (110,7 › 83,6), следовательно, основные вложения финансовых ресурсов в отчетном периоде были во внеоборотные активы. Однако при этом происходит снижение мобильности капитала.

Таблица 2.6

Вертикальный анализ активов с 31.12.2009 по 31.12.2010 ОАО «КТЗ»

Показатель	На 31.12.2009		На 31.12.2010		Изменение		Темп роста, %	Темп прироста, %
	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	1436176	15,30	1590378	19,3	154202	-13.4	110.7	10.7
2. Оборотные активы	7948114	84,70	6643984	80,7	-1304130	113.4	83.6	-16.4
3. Стоимость имущества, всего (итог актива баланса) (стр. 1 + стр. 2)	9 384290	100%	8234362	100%	-1199284	100	87.7	-12.3

Для полного представления о движение активов проанализируем ситуацию за период с 31.12. 2010 по 31.12.2011 гг. на основание данных баланса по таблице 2.7.

За анализируемый период с 2010 по 2011 гг. наблюдается увеличение стоимость имущества на 2 050 156 тыс.руб. или на 24,9%, что связано с увеличение обротных и внеобротных активов на 56 7706 тыс.руб. или на 35,7% и на 1 482 450 тыс.руб. (22,3%) соответственно. При этом доля оборотных активов уменьшилась с 80,7% до 79% к 2011г., что привело к увеличению доли внеоборотных активов с 19,3% до 21 % к 2011г. По итогам анализа темп роста внеоборотных активов опять же остается больше темпа роста оборотных активов (135,7 › 122,3), то есть доля вложений ресурсов в отчетном периоде во внеоборотные активы снижается. Увеличивается мобильность капитала.

Таблица 2.7

Вертикальный анализ активов с 31.12.2010 по 31.12.2011 ОАО «КТЗ»

Показатель	На 31.12.2010		На 31.12.2010		Изменение		Темп роста, %	Темп прироста, %
	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %
1. Внеоборотные активы	1590378	19,3	2158084	21	567706	27.7	135.7	35.7
2. Оборотные активы	6643984	80,7	8126434	79	1482450	72.3	122.3	22.3
3. Стоимость имущества, всего (итог актива баланса) (стр. 1 + стр. 2)	8234362	100%	10284518	100%	2050156	100.0	124.9	24.9

Обобщим данные, полученные из таблиц 2.6 и 2.7 и проанализируем влияние изменений величин внеоборотных и оборотных активов на отклонение общей стоимости имущества организации на начало и конец анализируемого периода 2009 и 2011 года. Обобщим данные полученные из таблицы 2.8

Таблица 2.8

Вертикальный анализ активов за 31.12.2009 и 31.12.2011 ОАО «КТЗ»

Показатель	На 31.12.2009		На 31.12.2011		Изменение		Темп роста, %	Темп прироста, %
	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %
Внеоборотные активы	1436176	15.30	2158084	21.0	721908	80.2	150.3	50.3
Оборотные активы	7948114	84.70	8126434	79.0	178320	19.8	102.2	2.2
Стоимость имущества, всего (итог актива баланса) (стр. 1 + стр. 2)	9384290	100%	10284518	100	900228	100.0	109.6	9.6

На основание выше приведенных данных можно отметить позитивную динамику изменения активов предприятия. За анализируемый период с 2009 по 2011 г. наблюдается увеличение стоимость имущества на 9 002 228 тыс.руб. или на 9,6%, что связано с увеличение обротных и внеобротных активов на 1780320 тыс.руб. или на 2,2% и на 721 908 тыс.руб. (50,3%) соответственно. По итогам анализа темп роста внеоборотных активов опять же остается больше темпа роста оборотных активов (150,3 › 102,2).

По результатам вертикального анализа активов, можно сделать вывод о том, что структура активов предприятия недостаточно рациональна. Высока доля оборотных средств в общей сумме имущества организации, однако они недостаточно мобильны. К позитивным факторам можно отнести данные о том, что валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом.

Для получения комплексного представления о финансовом состоянии необходимо так же проанализировать пассив баланса, используя горизонтальный о вертикальные виды анализа.

Горизонтальный анализ пассива представлен в таблице 2.9.

Таблица 2.9

Горизонтальный анализ капиталов и резервов ОАО «КТЗ»

Показатели	Значения показателей
	Значе- ния	Значе- ния	Отклонение		Значе- ния	Отклонение
	На 2009г.	На 2010г.	Абс. тыс.руб	Отн. (%)	На 2011 г.	Абс. тыс.руб	Отн. (%)
Уставной капитал	675	835	160	23.7	835	0	0.0
Переоценка внеоборотных активов	279577	276798	-2 779	-1.0	271514	-5 284	-1.9
Добавочный капитал	213635	994467	780 832	365.5	994467	0	0.0
Резервный капитал	184625	184625	0	0.0	221146	36 521	19.8
Нераспределенная прибыль	1246195	1962526	716 331	57.5	2531616	569 090	29.0
Итого по разделу III	1924707	3 419 251	1 494 544	77.7	4019578	600 327	17.6

Таким образом, величина капитала росла на протяжение всего анализируемого периода и увеличилась на 600 327 тыс. руб. по сравнению с 2010г. и на 2 094 871 тыс.руб. по сравнению с 2009г. Увеличение показателя нераспределенная прибыль говорит о том, что предприятие зарабатывает больше, чем тратит.

Величина уставного капитала увеличилась в период с 2009 по 2010 г на 23,7% в связи с увеличением общего количества акций, при этом их номинальная стоимость не изменялась. Это говорит так же о том, что ежегодно увеличивалась доля инвестированного капитала на финансирование постоянных активов. В период с 2010 по 2011 изменений по данному показателю не происходило. Уставный капитал компании по состоянию на 31.12.2011 - 835384 руб. Уставной капитал общества полностью оплачен. Общее количество обыкновенных акций - 677 380 штук, привелигироанных-158 004 шт. Номинальная стоимость акций:1 рубль. Крупнейший держатель акций - ОАО «Силовые машины».

Переоценка внеоборотных активов производилась каждый год год и выявила незначительное уменьшение стоимости внеоборотных активов. По состоянию на 31.12.2011 уменьшились на 5 284 тыс.руб. или на 1.9%. Так как с 2010 по 2011 дооценка объекта не производилась добавочный капитал остался без изменения.

Резервный капитал увеличился на 36 521 тыс.руб. или на 17,6% в связи с увеличением резервов под снижение стоимости материальных ценностей и финансовых вложений.

На основание анализа обязательств можно сделать следующий вывод: заемных средств на 439 647 тыс.руб. в связи с уменьшением заемных средств как долгосрочных, так и краткосрочных. На протяжение всего анализируемого периода происходят увеличение налоговых обязательств на 266 816 тыс.руб.

Проведем горизонтальный и вертикальный анализ обязательств организации на основание данных таблицы 2.9 и таблицы 2.10.

Таблица 2.10

Вертикальный анализ пассива за 31.12.2010 и 31.12.2011 ОАО «КТЗ

Показатель	На 31.12.2010		На 31.12.2011		Изменение		Темп роста, %	Темп прироста, %
	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %
Капитал	3419251	41.5	401957.	39.1	600327	29.3	117.6	17.6
Обязательства	4815111	58.5	6264940	60.9	1449829	70.7	130.1	30.1
Стоимость обязательств, всего (итог пассива баланса)	8234362	100	10284518	100.0	2050156	100.0	124.9	24.9

Таблица 2.11

Горизонтальный анализ обязательств ОАО «КТЗ»

Показатели	Значения показателей
	Значения	Значения	Отклонение		Значения	Отклонение
	На 2009г.	На 2010г.	Абс. тыс.руб	Отн. (%)	На 2011 г.	Абс. тыс.руб	Отн. (%)
IV. Долгосрочные обязательства:
Заемные средства	380 703	440 482	59 779	15.7	203000	-237482	-53.9
Отложенные налоговые обязательства	12486	4698	-7 788	-62.4	89238	1799.5	76.75
V. Краткосрочные обязательства:
Заемные средства	300000	307900	7900	2.6	0	-307900	-100
Кредиторская задолженность	6215612	4061811	-2153081	-34,7	5922824	1861013	45,8
Прочие обязательства	546695	0	-546695	-100	0	0	0

На основание выше приведенных данных можно отметить уменьшение стоимости заемных средств на 2 050156 тыс.руб. или 24.9% в результате увеличения доли собственного капитала и обязательств на 600 327 тыс.руб. или 17,6% и 1 449 829 тыс.руб. или 30.1% соответственно.

Ликвидность баланса - степень покрытия обязательств организации ее активами, которая отражает скорость возврата в оборот денег [4. с 55]. Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является. Для анализа ликвидности проведем группировку активов по степени уменьшения ликвидности и пассивов по увеличению срочности оплаты обязательств. Результаты анализа ликвидности приведены в таблице 2.12.

Таблица 2.12

Показатели ликвидности ОАО «КТЗ»

Активы					Пассивы
Название группы	Обозначения	Значения показателей			Название группы	Обозначения	Значения показателей
		2009	2010	2011			2009	2010	2011
Наиболее ликвидные активы	А1	934 011	372 624	551 619	Наиболее срочные обязательства	П1	6215612	4 061 811	5 922 824
Быстро реализуемые активы	А2	4 002 847	5248146	4 393 619	Краткосрочные пассивы	П2	846695	307 900	49 744
Медленно реализуемые активы	А3	3 011 256	182 273	2 326 669	Долгосрочные пассивы	П3	396886	445 180	92 238
Трудно реализуемые активы	А4	1 436 176	1 590 378	2 158 084	Постоянные пассивы	П4	1925097	3 419 471	4 019 712
Итого активы	ВА	9 384 290	8 234 362	10 284 518	Итого пассивы	ВП	9384290	10 284 518

Баланс считается ликвидным, если А1, А2, А3 › П1, П2, П3; А4 ‹ П4. проверим ликвидность на основание таблицы 2.13.

Таблица 2.13

Соотношение показателей ликвидности ОАО «КТЗ»

Нормативные показатели	Соотношение активов и пассивов баланса ОАО «КТЗ»
	31.12.2009	31.12.2010	01.01.2011
А1=>П1	А1<П1	А1<П1	А1<П1
А2=>П2	А2>П2	А2>П2	А2>П2
А3=>П3	А3>П3	А3>П3	А3>П3
А4<П4	А4<П4	А4<П4	А4<П4

Исходя из полученных данных, можно охарактеризовать ликвидность бухгалтерского баланса ОАО «КТЗ» как недостаточную, так как соотношение высоколиквидных активов и краткосрочных платежей не соответствует нормативным значениям. Сравнение итогов А2 и П2 удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса.

Текущая ликвидность (ТЛ) свидетельствует о неплатежеспособности организации в анализируемом периоде так как (А1+А2) - (П1+П2) < 0 в рассматриваемом периоде, то есть текущая ликвидность предприятия отрицательна в течение трех лет.

Сравнение значений статей А3 и П3 (т.е. активов и пассивов со сроками более 1 года) соответствует нормативным значениям в анализируемом периоде. Соотношение А4 и П4 - отражает финансовую устойчивость, т.е. наличие у предприятия собственных оборотных средств.

Баланс рассматриваемого предприятия не отвечает условиям ликвидности, так как предприятие практически не имеет высоко ликвидных источников для оплаты наиболее срочных активов. Следовательно, имеет место высокий риск невыполнения текущих обязательств.

Платежеспособность - это возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствам. При хорошем финансовом состоянии предприятие устойчиво платежеспособно; при плохом - периодически или постоянно неплатежеспособно. Самый лучший вариант, когда у предприятия всегда имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения имеющихся обязательств [4. с 355].Ликвидность и платежеспособность непосредственно взаимосвязаны между собой.

Для дополнительной проверки сделанных выводов проанализируем коэффициенты ликвидности и платежеспособности по таблице 2.14.

Таблица 2.14

Коэффициенты ликвидности ОАО «КТЗ»

Показатель	Обозначения			Значения показателей
	Обозначение	Формула расчета	Норма. значение	2009	2010	2011
Коэффициент текущей ликвидности	К.т.л	К.т.л = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)	[1-2]	1.1	1.3	1.2
Коэффициент быстрой ликвидности	К.б.л	К.б.л= (А1 + А2) / (П1 + П2).	[07,-1,5]	0.7	1.3	1.2
Коэффициент абсолютной ликвидности	К.а.л	К.а.л= А1 / (П1 + П2).	≥0,2	0.1	0.1	1.2
Общий показатель ликвидности	К.о.л	К.о.л= = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3).	≥1	0.6	0.7	1.6

Таким образом, подтверждается предположение о недостаточной ликвидности баланса ОАО «КТЗ». За переделы нормы выходят показатели абсолютной и общей ликвидности. Предприятие располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников для использования их в хозяйственной деятельности, но может возникнуть проблемы при немедленном расчете сразу по всем краткосрочным обязательствам. Коэффициент быстрой ликвидности увеличивается. Это является позитивным фактором, так как выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия.

Произведем оценку способности субъекта ОАО «КТЗ» полностью и срок погашать свои обязательства. Данная оценка производится путем расчета коэффициентов платежеспособности, представленных в таблице 2.15.

Таблица 2.15

Показатели платежеспособности ОАО «КТЗ»

Показатель	Обозначения			Значения показателей
	Обозначение	Формула расчета	Норма. значение	2009	2010	2011
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	К.а.	К.а = СК-ВА / ОА	≥0,1	0,06	0,28	0,23
Коэффициент финансовой независимости	К.ф.з.	К.б.л= СК/ ВБ	≥0,5	0.21	0.42	0.39
Коэффициент капитализации	К.к.	К.к.=ДО/(ДО+СК)	≥0,2	0.17	0.12	0.07
Коэффициент покрытия	К.п.	К.п.= = ОА/КО	≥1	1.13	1.52	1.36

На основание данной таблицы можно сделать вывод о устойчивой платежеспособности организации в течение всего рассматриваемого периода. За переделы нормативных значений выходил только показатель обеспеченности собственными средствами на 2009г. Однако данная ситуация была исправлена. У ОАО «КТЗ» достаточно собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости, способна погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Коэффициент финансовой независимости показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств.

На основание рассчитанных коэффициентов можно сделать выводы и финансовой устойчивости организации, а именно о ее возможности свободно маневрировать денежными средствами, эффективно их использовать для обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции. К основным показателям финансовой устойчивости относят также коэффициенты, представленные в таблице 2.16.

Таблица 2.16

Коэффициенты финансовой устойчивости ОАО «КТЗ»

Показатель	Обозначения			Значения показателей
	Обозначение	Формула расчета	Норма. значение	2009	2010	2011
Коэффициент маневренности	К.м.	К.а = ОА/СК	[0,4,-0,6]	4.13	1.94	2.02
Коэффициент прогноза банкротства	К.п.б.	К.п.б= ОА-КЗ/ВБ	≤0,5	0.09	0.28	0.21
Коэффициент соотношения активов	К.а.	К.к.= ОА/ВА	-	5.53	4.18	3.77

Коэффициент маневренности является достаточно высоким и показывает, что большая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Предприятие имеет оптимальную долю собственного капитала, большинство показателей полностью соответствуют нормативному значению; достаточно хорошее соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения. Все это позволяет сделать вывод о абсолютной финансовой устойчивости на протяжение всего анализируемого периода. Проверим наше предположение, определив тип финансовой устойчивости на основании определения трехкомпонентного показателя типа финансовой ситуации:

1) первый показатель: излишек или недостаток собственных оборотных средств (ФС), определяемый по формуле (2.1):

ФС= СОС - З , (2.1)

где СОС - собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал);

З - запасы (раздел II баланса).

) второй показатель: излишек или недостаток источников формирования запасов и затрат (ФД), определяемый по формуле (2.2):

ФД= (СОС+ДП) - З , (2.2)

где ДП - долгосрочные заемные источники.

) третий показатель: излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (ФО), определяемый по формуле (2.3):

ФО= (СОС+ДП +ЗС) - З . (2.3)

Таблица 2.17

Коэффициенты абсолютной финансовой устойчивости ОАО «КТЗ»

Показатель	Норма	Значения показателя (тыс.руб)
		2009	2010	2011
ФС	≥0	-2120271	133405	130854
ФД	≥0	-1723385	578585	423092
ФО	≥0	2730510	3253048	4665154

На основание данной таблицы можно сделать вывод о том, что ОАО «КТЗ» является абсолютно финансово устойчивым только в 2010 и 2011гг. Неустойчивое финансовое состояние наблюдалось в 2009 г., в связи с недостаток собственных оборотных средств и недостаток источников формирования запасов и затрат.

В следующей таблице 2.18 рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств.

Таблица 2.18

Показатели оборачиваемости ОАО «КТЗ»

Показатель	Обозначения		Значения 2010-2011
	Обозна чение	Формула расчета	Коэффициент	В днях
Оборачиваемость собственного капитала.	О.с.к.	О.с.к = В/СК	0,34	1084
Оборачиваемость дебиторской задолженности	О.д.з.	О.д.з.= В/ДЗ	0,26	1405
Оборачиваемость кредиторской задолженности	О.к.з.	О.к.з= В/КЗ	0,25	1455

Данные об оборачиваемости свидетельствуют, о том, что мобильность активов достачно низкая. Замедление оборачиваемости приводит к увеличению оборотных средств и дополнительным затратам Снижение оборачиваемости может означать как проблемы с оплатой счетов, так и более эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов. Тем не менее, основной подход к оценке оборачиваемости следующий: чем короче период оборота, тем более эффективна коммерческая деятельность предприятия и тем выше его деловая активность.

«Отчет о прибылях и убытках» - важный документ бухгалтерской отчетности, с его помощью можно выявить главные тенденции, повлиявшие на экономическую эффективность предприятия. Данный документ позволяет понять, какие меры пошли на пользу компании и где сохранились резервы для оптимизации затрат. Для горизонтального анализа брались основные показатели из «Отчета о прибылях и убытках». Весть отчет представлен в «приложении 3». При анализе отчета о прибылях и убытках рассматривают изменение выручки, затрат, финансовых результатов. Рассмотрим горизонтальный анализ «Отчета о прибылях и убытках» по таблице 2.19.

Таблица 2.19

Горизонтальный анализ оборотных активов ОАО «КТЗ»

Показатели
	Значения	Значения	Отклонение
	На 2010г.	На 2011г.	Абс. (тыс.руб.	Отн.(%)
Выручка	5886187	8 007 518	2 121 331	36
Себестоимость	24363	3756120	-716 472	-16
Прочие расходы	4002847	883098	-23 818	-3
Чистая прибыль	378091	600327	-113 225	-16

В первую очередь нас интересует абсолютное и относительное изменение показателей за период. Проиллюстрируем это на цифрах, приведенных в таблице. выручка предприятия увеличилась на 2 121 331тыс. рублей (36%) за счет увеличения объема продаж. Результатом уменьшения себестоимости является применение нового оборудования. Прочие расходы сократились на 23 818 тыс. рублей (3%) за счет уменьшения процентов к уплате и управленческих расходов.

В системе показателей эффективности деятельности предприятий важнейшее место принадлежит рентабельности (R).

Таблица 2.20

Анализ показателей рентабельности ОАО «КТЗ»

Показатель	Обозначения		Значения показателей (%)
	Обозна чение	Формула расчета	2010	2011
R продаж	R.п.п.	R.п.п = ЧП/В	12.12	11.99
R продукции	R.п.	R.п.= ЧП/C	15.95	15.98
R инвест-ого капитала	R.а	R.а .= ЧП/СК	14.94	20.87

Анализируя результаты расчета, приведенные в таблице, можно отметить, что рентабельность продаж немного уменьшилась на 0,13% в связи с более низкой объемом реализации в сравнении с уровнем 2010г. Из приведенных данных рентабельности продукции видно, что предприятию удалось удержать запланированный уровень текущих затрат.

2.3 Анализ планирования и оптимизации денежных потоков ОАО «Калужский турбинный завод»

К сожалению, по результатам анализа не все показатели имели положительную динамику. Объем выручки от продаж уменьшился по сравнению с 2010 годом на 15% и составил 5,0 млрд. рублей. Чистая прибыль в 2011 году уменьшилась по сравнению с 2010-м на 16% и составила 600 млн. рублей.

Низкие показатели 2009 г. по сравнению с 2010 г. и 2011.г были вполне предсказуемы. В качестве основных факторов, влияющих как на состояние отрасли в целом, так и на деятельность Общества, можно указать:

мировой экономический кризис, начавшийся в 2008 году, стал причиной спада производства во всех отраслях промышленности, в том числе и энергетике. Данная ситуация сказалась на Обществе, в связи с чем в 2009-2010 годах произошло уменьшение количества заказов на оборудование и годовой план поступления денежных средств не был выполнен. В 2011 году ситуация в экономике начала улучшаться, и это можно видеть по состоянию дел в Обществе;

высокий уровень износа установленных генерирующих мощностей, который составляет в среднем по некоторым отраслям более 50%.

Для улучшения показателей ОАО «КТЗ» рекомендует произвести текущее и оперативное планирование денежных потоков. Оперативное планирование заключается в разработке комплекса краткосрочных плановых задач. А именно ОАО «КТЗ» на 2012г рекомендуется выполнить следующую программу мероприятий по:

повышению технического уровня продукции;

сокращению показателей оборачиваемости за счет сокращения сроков проектирования и подготовки производства, производственных циклов;

оптимизация оборотного капитала.

К задачам долгосрочного планирования на ОАО «КТЗ» следует отнести:

активизировать маркетинговую деятельность на традиционных для Общества рынках сбыта в России и за рубежом;

развивать партнерские связи с потребителями и поставщиками;

расширять продуктовую линейку, осваивать новые виды продукции;

улучшать технико-экономические и эксплуатационные характеристики продукции;

сокращать сроки выполнения заказов.

В 2012 году ОАО «КТЗ» планирует выполнить следующие действия в целях краткосрочного планирования:

. Осуществить производство 12 головных энергетических турбоустановок, для которых необходимо выполнить полномасштабные проекты, начатые в 2011 г..

. Создание энергосберегающего оборудования для нефтегазовых комплексов.

. Проектирование и производство паротурбинных установок (ПТУ) для плавучих энергоблоков АЭС (ПАТЭС).

. Расширение номенклатуры и модернизация выпускаемого насосного оборудования.

Дальнейшее техническое развитие Общества будет продолжаться на основе инвестиционной программы по расширению и модернизации производственных мощностей ОАО «КТЗ». Общая планируемая на 2012 год сумма инвестиционных затрат составляет 193 552 тыс. руб. (без НДС).

В 2012 году планируется ввод в эксплуатацию следующего наиболее дорогостоящего станочного оборудования:

. Высокоточный 5-осевой обрабатывающий центр с ЧПУ для обработки корпусов и выхлопных частей турбин модель SPEEDRAM-3000 фирмы PAMA (Италия).

Кроме того, в программе 2012 года запланирована реализация следующих наиболее дорогостоящих инвестиционных проектов, отраженных в таблице 2.21.

Таблица 2.21

Анализ инвестиционных вложений ОАО «КТЗ»

Показатели	Кол-во, шт.	Инвестиционные затраты (без НДС), тыс. руб.
Строительство стенда для испытаний нефтяных магистральных насосов.	1	90 300
Внедрение информационной системы управления предприятием SAP.	-	135 807
Перевод грузоподъемных кранов на дистанционное радиоуправление	-	39 200

При выполнении изложенных выше мероприятий, можно прогнозировать устойчивое наполнение портфеля заказов Общества в ближайшие годы с ростом загрузки порядка 10% ежегодно.

Одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего остатка. Определим минимально необходимую потребность в денежных средствах на основание модели Баумоля, где минимальный остаток денежных активов принимается нулевым, по формуле (2.4):

 . (2.4)

По данным «Отчета о движение денежных средств» рассчитываем:

=√ 2* 737928*544620∕0.12 = 310 569.93 , (2.5)

где Q - максимальный остаток денежных средств (тыс.руб.)

Средний запас денежных активов в соответствии с моделью планируется как половина максимального их остатка, рассчитанного в формуле (2.6):

Dcr=Q/2 =15 284.95 , (2.6)

где Dcr средний запаса денежных средств (тыс.руб.).

Один из этапов оптимизации денежных потоков - расчет влияния факторов на изменение величины коэффициента рентабельности положительного денежного потока по текущей деятельности, который можно выразить следующей формулой:

∆Rт.д = ВП / ДП (+) * 100 , (2.7)

где ВП - валовая прибыль (тыс.руб.).;

ДП (+) - положительный денежный поток по текущей деятельности (тыс.руб.).

Проведем расчет на основание данных, отраженных в приложение1 и подставив в выше приведенную формулу получим:

∆Rт.д = 1251398/ 1215144 *100%= 103% . (2.8)

Данный показатель отражает уровень эффективности текущей деятельности компании, ее способность генерировать избыточную денежную массу для дальнейшего использования ее на расширение масштабов бизнеса, инвестиционную деятельность.

Единого способа определения оптимизации денежных средств не существует. Компромиссное решение зависит от стратегии управления капиталом. При агрессивной стратегии приоритет - деловая активность, при консервативной - достаточная величина показателей финансового состояния, характеризующих ликвидность, платежеспособность и финансовую устойчивость.

На основание анализа финансовой деятельности ОАО «КТЗ» можно сделать вывод о том, что ОАО «КТЗ» имеет положительную динамику развития. Финансовое состояние можно оценить как стабильное. Приведенный анализ показателей финансовой устойчивости говорит о том, что ОАО «КТЗ» занимает достаточно стабильное положение в отрасли. Однако в связи с высокими значениями показателей оборачиваемости и других данных возможны определенные финансовые риски. Например, при изменения процентных ставок у Общества может резко увеличиться размер кредиторской задолжности. Постоянный рост дебиторской задолжности увеличивает отток денежных средств, необходимо проводить эффективную политику по уменьшению этого показателя. Для улучшения своего положения в отрасли и повышения конкурентоспособности является эффективное управление денежными потоками, а именно их планирование и оптимизация. Принятие выводов на основание анализа финансовой устойчивости и осуществление планирования и оптимизации денежных потоков позволит Обществу достичь в ближайшем будущем следующих результатов:

. Расширить предложение продукции Общества на рынке.

. Увеличить объемы продаж и долю рынка.

. Увеличить производительность труда и загрузку мощностей.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На основе проведенного исследования управления денежными потоками были получены следующие выводы:

. Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах обусловливается движением денежных средств, т.е. притоком и оттоком денег..

. Денежные потоки определяют возможности развития организации, являются основой его финансовой устойчивости и платежеспособности.

. Анализ движения денежных средств позволяет объяснить расхождение между величиной денежного потока, имевшего место на предприятии в отчетном периоде, и полученной за этот период прибылью.

. Одно из главных направлений анализа денежных потоков - обоснование степени достаточности (недостаточности) формирования объема денежной массы в целом, а также по видам деятельности, сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков по объему и во времени.

. Не существует общепринятого метода анализа денежных потоков. методические приемы избираются исходя из специфики деятельности организации.

. Управление денежными потоками становится основой управления всем предприятием, потому что именно здесь сосредоточены основные пути получения положительных финансовых результатов.

. Совершенствование управления денежными средствами предприятий заключается в планирование и оптимизации денежных ресурсов. Смысл заключается в урегулирование притоков и оттоков денежных средств, обеспечить равенство чистой прибыли и денежных средств в целях эффективного использования имеющихся ресурсов.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Нормативно-правовые источники:

1. Конституция Российской Федерации от 12.12.1993, с учетом поправок, от 30.12.2008, 30.12.2008.

. «Об акционерных обществах». Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ, с учетом поправок на 28.06.2012.

. Положение по бухгалтерскому учёту «Бухгалтерская отчётность организации» ПБУ 4/99 от 06.07.1999 № 43, с учетом поправок на 18.09.2006.

Книги, монографий, брошюры:

4.   Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация - М.: Финансы и статистика, 2007. - 624с.

5.      Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами - М.: Финансы и статистика, 2007. - 800с.

6.   Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2008. - 288 с.

.     Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 432с.

.     Кожарский В.В. Анализ движения денежных средств // Планово-экономический отдел. - 2004. - №5. - 532с.

9.      Кузнецова И.Д. Управление денежными потоками предприятия: учебное пособие - Иваново -192 стр.

10. Парушина Н.В. Анализ движения денежных средств, 2004. - №5. - 222с.

11.    Покровский Н.Ю Совершенствование методов управления денежными потоками на предприятиях промышленности - «Гравис», 2012. - 235 стр.

.        Санакоев Э.В. Денежные потоки предприятии и их оптимизация: учебное пособие - СП: ГИЭУ, 2011 -124 стр.

13. Финансово-кредитный энциклопедический словарь. Колл. авторов под общ. ред. А.Г. Грязновой, 2004 г.