Анализ финансового состояния предприятия

Вид работы:

Дипломная (ВКР)
Предмет:

Финансы, деньги, кредит
Язык:

Русский
,
Формат файла:
MS Word

97,45 Кб
Опубликовано:

2014-10-15

Скачать дипломную работу Читать текст online Заказать дипломную
*Помощь в написании! Посмотреть все дипломные работы

Вы можете узнать стоимость помощи в написании студенческой работы.

Анализ финансового состояния предприятия

Введение

С переходом экономики к рыночным отношениям, повысилась самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств. Результаты такого анализа нужны прежде всего собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам.

Под финансовым состоянием субъекта хозяйствования понимается характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности и кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

А основной целью финансового анализа является оценка реального финансового состояния предприятия и сравнение полученных результатов с результатами предыдущих периодов и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Главное - оценить вероятность достижения целей и выполнения обязательств.

Главная цель данной работы - исследовать финансовое состояние предприятия, выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендации по управлению финансами.

Исходя из поставленных целей, можно сформировать задачи:

. изучение методологии финансового анализа;

. анализ финансовых коэффициентов;

. анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

. разработка мероприятий по улучшению финансово - хозяйственной деятельности.

Для решения вышеперечисленных задач была использована годовая бухгалтерская отчетность за 2010-2011 годы, а именно:

. бухгалтерский баланс

. отчет о прибылях и убытках

Объектом исследования является общество с ограниченной ответственностью "Кузнецкмаргметалл"

Предмет анализа - финансовые процессы предприятия и конечные производственно - хозяйственные результаты его деятельности.

Курсовая работа содержит 3 раздела. Первый раздел носит теоретический характер, в нем излагается методология проведения анализа финансового состояния. Во втором разделе с помощью различных методов проводится финансовый анализ на примере предприятия. В третьем разделе представлены конкретные мероприятия по улучшению эффективности финансово-хозяйственной деятельности компании.

. Теоретические основы анализа финансового состояния

1.1 Методика общей оценки баланса

Важнейшую роль в оценке финансовых результатов деятельности предприятия играет анализ финансового состояния по данным баланса. Согласно действующим нормативным документам баланс в настоящее время составляется в оценке нетто. Итог баланса дает ориентировочную оценку суммы средств, которую можно выручить за имущество, например, в случае ликвидации предприятия. Текущая "цена" активов определяется рыночной конъюнктурой и может отклоняться в любую сторону от учетной, особенно в период инфляции. Анализ проводится по балансу с помощью одного из следующих способов:

. Анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей;

. Анализ по уплотненному сравнительному аналитическому балансу, который строится путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;

. Анализ по балансу, подвергнутому дополнительной корректировке на индекс инфляции с последующим агрегированием статей в необходимых аналитических разрезах.

. Анализ непосредственно по балансу - дело довольно трудоемкое и неэффективное, так как слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии организации.

Анализируя сравнительный баланс, необходимо обратить внимание не на изменение удельного веса величины собственного оборотного капитала в стоимости имущества, а на соотношение темпов роста собственного и заемного капитала, а также на соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности. При стабильной финансовой устойчивости у организации должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала, темп роста собственного капитала должен быть выше темпа роста заемного капитала, а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга.

Финансовая отчетность включает количественные, абсолютные показатели. Анализ тех ли иных показателей, хозяйственных процессов начинается с рассмотрения абсолютных величин в натуральных или стоимостных измерителях. Эти показатели являются основными в финансовом учете.

Из всех форм бухгалтерской отчетности важнейшей является баланс. Бухгалтерский баланс характеризует в денежной оценке финансовое положение организации по состоянию на отчетную дату.

Для анализа абсолютных показателей используется, как правило, метод сравнения, с помощью которого изучаются абсолютные или относительные изменения показателей, тенденции и закономерности их развития.

Один из создателей балансоведения Н.А. Блатов рекомендовал исследовать структуру и динамику финансового состояния организации при помощи сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры: а также расчетами динамики.

Аналитический баланс, полезен тем, что сводит воедино и систематизирует те расчеты, которые обычно осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом. Схемой аналитического баланса охвачено много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс фактически включает показатели как горизонтального, так и вертикального анализа.

Таблица 1 - Схема построения аналитического баланса

Наименование статей	Абсолютные величины		Относительные величины		изменения
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года	В абсолютных величинах	В структуре	В % к величине на начало года	В % к изменению баланса
Актив А Аi Аn	А1	А2
Пассив П Пj Пm	П1	П2
Баланс (Б)	Б1	Б2	100	100		0		100

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. В число исследуемых показателей обязательно нужно включать следующие:

1.Общая стоимость имущества организации, равная сумме первого и второго разделов баланса (строка 190 + строка 290).

2.Стоимость иммобилизованных (то есть внеоборотных) средств (активов) или недвижимого имущества, равная итогу раздела I баланса (строка 190).

3.Стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела II баланса (строка 290).

4.Стоимость материальных оборотных средств (строка 210 + строка 220).

5.Величина собственного капитала организации, равная итогу раздела III баланса (строка 490).

6.Величина заемного капитала, равная сумме итогов разделов IV и V баланса (строка 590 + строка 690).

7.Величина собственных средств в обороте, равная разности итогов разделов III и I баланса (строка 490 - строка 190).

8.Рабочий капитал, равный разности между оборотными активами и текущими обязательствами (итог раздела II, строка 290 - итог раздела V, строка 690).

1.2 Методика оценки динамики и уровня отдельных статей баланса

Для того чтобы сделать точные выводы о причинах изменения пропорции в структуре активов, необходимо провести более детальный анализ разделов и отдельных статей актива баланса, в частности, оценить состояние производственного потенциала организации, эффективность использования основных средств и нематериальных активов, скорость оборота текущих активов и др.

При анализе первого раздела актива баланса следует обратить внимание на тенденции изменения такого его элемента, как незавершенное строительство (стр.130), так как эта статья не участвует в производственном обороте и, следовательно, при определенных условиях увеличение ее доли может негативно сказаться на результативности финансово-хозяйственной деятельности.

Наличие долгосрочных финансовых вложений (стр.140) указывает на инвестиционную привлекательность вложений организации.

Учитывая, что удельный вес основных средств (стр.120-122) может изменяться и вследствие воздействия внешних факторов (например, порядок их учета, при котором происходит запаздывающая коррекция стоимости основных фондов в условиях инфляции, в то время как цены на сырье могут расти достаточно быстрыми темпами), необходимо обратить внимание на изменение абсолютных показателей за отчетный период.

Наличие в составе активов организации нематериальных активов (стр.110-112) косвенно характеризует избранную организацией стратегию как инновационную, так как она вкладывает средства в патенты, технологии, другую интеллектуальную собственность.

Рост (абсолютный и относительный) оборотных активов может свидетельствовать не только о расширении производства или действии факторов инфляции, но и о замедлении их оборота. Это объективно вызывает потребность в увеличении их массы.

При изучении структуры запасов основное внимание целесообразно уделить выявлению тенденций изменения таких элементов текущих активов, как сырье, материалы и другие аналогичные ценности (стр.211), затраты в незавершенном производстве (стр.213), готовая продукция и товары для перепродажи (стр.214), товары отгруженные (стр.215).

Относительные показатели сравнительного аналитического баланса дают возможность осуществить горизонтальный, а также вертикальный анализ.

Назначение вертикального анализа заключается в возможности проанализировать целое через отдельные элементы, составляющие его целое. Его широко используют для объективной оценки результатов работы организации. Исходным материалом для такой оценки является отчетность и особенно часто - баланс.

При рассмотрении результатов баланса вертикальный анализ позволяет увидеть удельный вес каждой статьи в общем итоге, определить структуру средств и их источников, а также произошедшие в них изменения.

Первой особенностью вертикального анализа является расчет относительных показателей, представленных в финансовой отчетности. Относительные показатели позволяют сглаживать внешние экономические воздействия, которые на абсолютные показатели способны оказывать сильное влияние (например, инфляция), выявляя таким образом результаты деятельности собственно организации. Иначе говоря, предметом изучения бухгалтерской отчетности с помощью вертикального анализа является не абсолютная величина, а доля той или иной группы активов и пассивов в их общей сумме.

Второй особенностью вертикального анализа является обязательное присутствие показателей на разный момент времени (две временные точки и более). Это позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и источников их покрытия в динамике.

Таким образом, к преимуществам вертикального анализа относится возможность:

а) изучать результаты хозяйственной деятельности на основе относительных показателей, сглаживающих влияние субъективных внешних факторов, которое имеет место при работе с абсолютными показателями и затрудняет их сопоставление в динамике;

б) проводить межхозяйственные сравнения различных организаций, различающихся по величине используемых ресурсов и другим показателям объема.

Горизонтальный анализ - это оценка темпов роста (снижения) показателей бухгалтерской отчетности за рассматриваемый период. Он помогает оценить темпы роста или (и, соответственно, снижения) каждой из групп средств организации и их источников за рассматриваемый период.

Как и вертикальный, горизонтальный анализ часто используют для анализа баланса организации. Горизонтальный анализ баланса заключается в построении одной или нескольких таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются данными об относительных темпах роста (снижения) этих показателей. Степень обобщения статей баланса определяет бухгалтер. Как правило, для анализа используют полученные на основании опыта темпы роста за ряд лет (смежных периодов) и, сравнивают их с реальными результатами горизонтального анализа за рассматриваемый период. Это позволяет не только определить изменения по отдельным балансовым статьям, но делать прогноз на будущее.

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимно дополняют друг друга. На практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей. Оба эти вида особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях. Они позволяют сравнивать бухгалтерскую отчетность у организаций, совершенно разных по роду деятельности.

Проведение горизонтального анализа целесообразно, когда имеются данные о деятельности предприятия за несколько периодов. Тогда становится возможным проследить за динамикой изменения средств и их источников. Следует отметить, что для проведения углубленного анализа необходимо иметь как минимум семь анализируемых периодов.

Горизонтальный анализ не информативен в условиях инфляции, когда увеличение объемов той или иной группы активов и пассивов обусловлено, прежде всего, ростом цен, а не собственно деятельностью организации. В этом случае данные горизонтального анализа можно использовать, например, для сопоставления деятельности нескольких организаций в условиях инфляции. Для горизонтального анализа преобразуют абсолютные значения показателей баланса в относительные. Для этого данные на начало рассматриваемого периода по каждой статье активов и пассивов принимают за 100% и, исходя из этого, рассчитывают значения по статьям на конец рассматриваемого периода.

Помимо финансовых коэффициентов в анализе финансового состояния большую роль играют абсолютные показатели, рассчитываемые на основе отчетности, такие, как чистые активы (реальный собственный капитал), собственные оборотные средства, показатели обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Данные показатели являются критериальными, поскольку с их помощью формулируются критерии, позволяющие определить качество финансового состояния.

1.3 Методика анализа ликвидности баланса

Расчет абсолютных показателей ликвидности баланса.

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия подразделяются на следующие группы.

. Наиболее ликвидные активы (А₁) - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (статьи раздела II актива баланса).

. Быстро реализуемые активы (А₂) - дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев и прочие оборотные активы (статьи раздела II актива баланса).

. Медленно реализуемые активы (А₃) - запасы сырья, материалов и других аналогичных ценностей, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты. К данной группе активов также относят налог на добавленную стоимость и дебиторскую задолженность сроком погашения более 12 месяцев после отчетной даты (статьи раздела II актива баланса).

. Труднореализуемые активы (А₄) - нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы (статьи раздела I актива баланса). Для определения текущей платежеспособности труднореализуемые активы не используются.

В пассиве баланса выделяют: задолженность, по которой сроки оплаты уже наступили; платежные обязательства, которые следует погасить в ближайшее время; долгосрочную задолженность.

Пассивы баланса включают следующие группы.

. Наиболее срочные обязательства (П₁), погашение которых возможно в сроки до трех месяцев. К ним относятся кредиторская задолженность, прочие краткосрочные пассивы (статьи раздела V пассива баланса).

. Краткосрочные пассивы (П₂), погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года. В их состав входят краткосрочные кредиты и заемные средства (статьи раздела V пассива баланса).

. Долгосрочные пассивы (П₃), погашение которых планируется на срок более одного года, - это долгосрочные кредиты и заемные средства (итог раздела IV пассива баланса).

. Постоянные или устойчивые пассивы (П₄) - уставный, добавочный, резервный капиталы, нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет (статьи раздела III пассива баланса).

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.

) Если выполнимо неравенство А1> П1, то это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

) Если выполнимо неравенство А2> П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

) Если выполнимо неравенство А3 > П3 , то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия: A4<=П4

Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.

На основе сопоставления групп активов с соответствующими группами пассивов выносится суждение о ликвидности баланса предприятия.

Результаты анализа используют для определения текущей ликвидности (ТЛ) и перспективной ликвидности (ПЛ), что позволяет оценить финансовое состояние с позиции обеспечения своевременных расчетов.

Формулы для расчета текущей и перспективной ликвидности:

ТЛ=(А₁ +А₂)-(П₁ +П₂),

ПЛ = А₃ - П₃,

Сопоставляя ликвидные активы с обязательствами, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков.

Расчет относительных показателей ликвидности баланса.

Для расчета коэффициентов абсолютной, быстрой и текущей ликвидности привлекаются данные бухгалтерского баланса.

. Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов - денежных средств (ДС) и краткосрочных финансовых вложений (КФВ) к сумме краткосрочных долговых обязательств (КДО=кредиторская задолженность+краткосрочные заемные средства) по формуле:

К_ал=(ДС+КФВ)/КДО

Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее время. В хозяйственной практике значение коэффициента абсолютной ликвидности признается достаточным в интервале 0,25-0,30.

. Коэффициент быстрой или критической ликвидности определяется отношением суммы наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов (краткосрочной дебиторской задолженности (ДЗ) и прочих текущих оборотных активов (ТА: статьи раздела II актива баланса) к сумме краткосрочных долговых обязательств по формуле:

К_кл=(ДС+КФВ+ДЗ+ТА)/КДО

Этот показатель характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги, отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Рекомендуемое значение показателя 0,8-1.

. Коэффициент текущей ликвидности (К₃), или общий коэффициент покрытия, равен отношению стоимости всех текущих оборотных активов (ТА) к величине краткосрочных долговых обязательств:

К_тл=ТА/КДО

Он характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Условное нормативное значение коэффициента варьирует от 1,5 до 2.

. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает достаточность у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности.

Ксос = (СК - ВнА) / ОА

Смысл данного коэффициента заключается в следующем. Сначала, в числителе формулы вычитают из собственного капитала внеоборотные активы. Считается, что самые низколиквидные (внеоборотные) активы должны финансировать за счет самых устойчивых источников - собственного капитала. Более того, должна остаться еще некоторая часть собственного капитала для финансирования текущей деятельности.

Нормальное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами должно составлять не менее 0,1. Следует отметить, что это достаточно жесткий критерий, свойственный только российской практике финансового анализа; большинству предприятий сложно достичь указного значения коэффициента.

. Коэффициент общей ликвидности показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем значение коэффициента больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Этот показатель учитывает, что не все активы можно реализовать в срочном порядке. Нормальным считается значение коэффициента 1.5 - 2.5, в зависимости от отрасли экономики. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Kол =ОА/ТО

6. Коэффициент мобилизации запасов характеризует степень зависимости платежеспособности предприятия от запасов при мобилизации средств от их конверсии в деньги для покрытия краткосрочных обязательств. Низкое значение показателя соответствует высокой степени зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств.

Кмз=З/ТО

7. Коэффициент маневренности указывает на уровень гибкости использования собственных средств предприятия, какая их часть находится в форме, позволяющей свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент маневренности рассчитывается по следующей формуле:

Км = ОК / СК,

Коэффициент маневренности позволяет оценить эффективность использования собственных средств предприятия.

. Коэффициент ликвидности средств в обращении показывает потенциальную возможность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства при условии востребования с дебиторов всей суммы задолженности. Значения показателя должны быть не ниже 0,7-0,8.

(ДС+ ДЗ)/ТО

1.4 Методика расчета несостоятельности предприятий (1994, 1997 г.)

Методика 1994 года.

Под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды, в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.

С 1994 года и по 1998 год при оценке несостоятельности предприятия действовало "Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса" утверждены Распоряжением ФУДН - Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий - № 31-р от 12.08.94. Федеральное управление по делам о несостоятельности ввело в практику оценки финансового состояния предприятия три показателя:

. Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода, с нормативным значением не менее 2.

. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (КОС) с нормативным значением не менее 0,1. Этот коэффициент исчисляется по формуле:

КОС=СОК/А_об, (11)

где СОК - собственный оборотный капитал; А_об - стоимость оборотных активов.

Собственный оборотный капитал рассчитывается следующим образом:

СОК = СК - ВнА, (12)

гдеСК - капитал собственный (из бухгалтерского баланса итог раздела III "Капитал и резервы", строка 490); ВнА - внеоборотные активы (из бухгалтерского баланса итог раздела I "Внеоборотные активы", строка 190).

. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, с нормативным значением не ниже 1

где Ктл.к - фактическое значение (на конец отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности, Ктл.н - значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода, Т - отчетный период, мес., 2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, 6 - нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный на нормативный период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность.

где Ктл.к - фактическое значение (на конец отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности, Ктл.н - значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода, Т - отчетный период, мес., 2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, 3 - нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный за период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.

По действующей методике финансовое состояние предприятия признается удовлетворительным лишь тогда, когда оба коэффициента (К_тл и КОС) имеют значение в пределах норматива. Выход за рамки норматива хотя бы одного коэффициента считается достаточной причиной, чтобы считать предприятие неплатежеспособным и финансово-неустойчивым.

Методика оценки несостоятельности предприятия 1998 года.

1 марта 1998г. вступил в силу новой ФЗ "О несостоятельности (банкротстве) предприятия", который был разработан с учетом опыта западных индустриальных стран, где в качестве основного принципа был принцип платежности в качестве дополнительного, принцип платежности долга.

По этому закону 1998г. отвергались такие формальные признаки банкротства, как не соблюдение нормативных значений. Основными критериями определения платежеспособности предприятия стали:

1. Отрицательное Сальдо денежного потока.

2. Отрицательная величина чистого оборотного капитала, определяется как разница ТА и ТО.

С 1998г. у предприятия могут быть явные признаки банкротства, но признать его банкротством может только арбитражный суд и сам должник с согласия кредитора. Главным государственным органом по делам регулирования несостоятельности стала федеральная служба России по делам несостоятельности и финансового оздоровления, которой была создана постановлением правительства от февраля 1998г. Эта служба утвердила методику рекомендации по проведению анализа финансового состояния предприятия, данный документ был разработан в целях обеспечения одного методического подхода для проведения сотрудниками анализа финансового состояния организации. В них предоставляется расчет следующих групп показателей:

1. Общие показатели;

2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости;

3. Показатели эффективности использования оборотного капитала деловой активности, доходности и финансового результата (рентабельности);

4. Показатели эффективности использования необоротного капитала и инвестиционной активности;

5. Показатели выполнения обязательства перед бюджетными и внебюджетными фондами.

В отличие от первого дохода (1994г.) здесь не предполагаются критериальные значения этих показателей, а дается целостная методика анализа финансового состояния. Было определено, что основной целью проведения анализа финансового состояния является получение объективной оценки платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, а также эффективной деятельности, а таким образом, этими рекомендациями бал сделан шаг вперед на пути получения объективной оценки финансового состояния предприятия. Эта методика оказалась более применимой.

Для оценок финансового состояния используется ограниченный набор показателей:

·чистые активы;

·доля долгосрочных и краткосрочных обязательств в общем объеме пассивов;

·рентабельность активов;

-доля задолженности по обязательным платежам;

изменение выручки динамики;

удельный вес с/с реализационной продукции;

динамика затрат по основному виду деятельности;

доля реализации по основному виду деятельности.

Перечисленные показатели рассчитывались за два предыдущих года и за отчетный период.

В 2003г. в рамках реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) правительство утвердило право проведения гражданского упрощенного финансового анализа.

Законы в ред. 1998г. и 2002г. изменении критерий несостоятельности, им стала платежность. До сих пор авторы этих законов отождествляли оплатность (ликвидность) с платежностью, что противоречит денежному законодательству. Платежеспособность согласно рекомендации рассчитывается по текущим обязанностям как соотношение текущих заемных средств (краткосрочных обязательств) к среднемесячной выручке.

.5 Методика анализа финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется финансовой независимостью от внешних заемных источников, способностью предприятия маневрировать финансовыми ресурсами, наличием необходимой суммы собственных средств для обеспечения основных видов деятельности.

Финансовая устойчивость - это состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Устойчивость финансового состояния предприятия оценивается системой абсолютных и относительных показателей на основе соотношения заемных и собственных средств по отдельным статьям актива и пассива баланса.

Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости.

Рассмотрим порядок расчета показателей финансовой устойчивости по методике Донцовой Л.В.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разности между величиной источников средств и величиной запасов и затрат.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

.Наличие собственных оборотных средств (СОС):

СОС = с.490 − с.190 (16)

2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, или функционирующий капитал (КФ):

КФ = (с.490 + с.590) − с.190 (17)

3.Общая величина основных источников формирования запасов (ВИ):

ВИ = (с.490 + с.590 + с.610) − с.190 (18)

Показателям наличия источников формирования запасов соответствуют показатели обеспеченности запасов источниками формирования:

.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (±ФС):

±ФС = СОС − ЗЗ

2.Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (±ФТ):

±ФТ = КФ − ЗЗ

3.Излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (±ФО):

±ФО =ВИ - ЗЗ

С помощью этих показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:(Ф) = 1, если Ф больше или равно 0;(Ф) = 0, если Ф меньше 0.

Таблица 2 - Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Показатели	Тип финансовой ситуации
	Абсолютная независимость	Нормальная независимость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
±ФС =СОС− ЗЗ ЗЗЗ−ЗЗ ЗЗ	±ФС ≥ 0	±ФС < 0	±ФС < 0	±ФС < 0
±ФТ = КФ − ЗЗ	±ФТ ≥ 0	±ФТ ≥ 0	±ФТ < 0	±ФТ < 0
±ФО = ВИ − ЗЗ	±ФО ≥ 0	±ФО ≥ 0	±ФО ≥ 0	±ФО < 0

Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости Трехкомпонентный показатель типа ситуации S(Ф) = {1, 1, 1}.

Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность. S(Ф) = {0, 1, 1}.

Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия в результате пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов. S(Ф) = {0, 0, 1}. Кризисное финансовое состояние, при котором организация полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности. S(Ф) = {0, 0, 0}. Расчет относительных показателей финансовой устойчивости. Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и оценивается с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для их расчета являются статьи актива и пассива бухгалтерского баланса.

Анализ осуществляется путем расчета и сравнения отчетных показателей с базисными, а также изучения динамики их изменения за определенный период.

Рассчитываются следующие коэффициенты:

. Коэффициент финансовой независимости(автономии) показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования, отражает степень независимости организации от заемных источников. Нормативное значение: от 0,4 до 0,6.

Ка = СК/ Активы

2. Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг). Он принадлежит к группе важнейших показателей финансового положения предприятия. Термин "финансовый леверидж" часто используют в более общем смысле, говоря о принципиальном подходе к финансированию бизнеса, когда с помощью заемных средств у предприятия формируется финансовый рычаг для повышения отдачи от собственных средств, вложенных в бизнес. Коэффициент финансового левериджа рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному:

Козс= Обязательства / СК

Оптимальным, особенно в российской практике, считается равное соотношение обязательств и собственного капитала (чистых активов), т.е. коэффициент финансового левериджа равный 1. Допустимым может быть и значение до 2 (у крупных публичных компаний это соотношение может быть еще больше). При больших значениях коэффициента организация теряет финансовую независимость, и ее финансовое положение становится крайне неустойчивым. Таким организациям сложнее привлечь дополнительные займы. Наиболее распространенным значением коэффициента в развитых экономиках является 1,5 (т.е. 60% заемного капитала и 40% собственного).

Слишком низкое значение коэффициента финансового левериджа говорит об упущенной возможности использовать финансовый рычаг - повысить рентабельность собственного капитала за счет вовлечение в деятельность заемных средств.

Как и другие аналогичные коэффициенты, характеризующие структуру капитала (коэффициент автономии, коэффициент финансовой зависимости), нормальное значение коэффициента финансового левериджа зависит от отрасли, масштабов предприятия и даже способа организации производства (фондоемкое или трудоемкое производство). Поэтому его следует оценивать в динамике и сравнивать с показателем аналогичных предприятий.

. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств определяется как отношение мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотные активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера). Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

. Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме и равен отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов. Рекомендуемое значение - 0,5 и выше.

. Коэффициент финансовой устойчивости равный отношению собственного капитала и долгосрочных обязательств к валюте баланса. Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Если величина коэффициента колеблется в пределах 0.8-0.9 и имеет положительную тенденцию, то финансовое положение организации является устойчивым. Рекомендуемое же значение не менее 0.75. Если значение ниже рекомендуемого, то это вызывает тревогу за устойчивость компании.

. Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, сколько заемного капитала приходится на единицу финансовых ресурсов или же, фактически, частицу заемного капитала в общем размере финансовых ресурсов предприятия. Коэффициент концентрации заемного капитала положительно оценивается в случае его снижения, а сумма коэффициента концентрации заемного капитала и коэффициента концентрации собственного капитала равняется единице. Чем ниже этот показатель, тем меньшей считается задолженность холдинговой компании или ее дочернего предприятия и тем более стойким будет его финансовое состояние.

Кконц зк = ЗК / ВБ

7. Коэффициент финансирования (финансовой стабильности) характеризует обеспеченность задолженностей компании собственными средствами. Чем больше будет величина собственного капитала над заемным, тем более устойчивым в финансовом понимании будет считаться предприятие. рассчитывается как отношение источников собственных средств к заемному капиталу и является обратным к коэффициенту соотношения заемного и собственного капитала.

. Коэффициент обеспеченности СОС для покрытия ТА показывает достаточность у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности. Данный коэффициент не имеет распространения в западной практике финансового анализа. В российской практике коэффициент был введен нормативно Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. N 31-р и ныне не действующим Постановление Правительства РФ от 20.05.1994 г. N 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий". Согласно указанным документам, данный коэффициент используется как признак несостоятельности (банкротства) организации. Согласно указанным документам, нормальное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами должно составлять не менее 0,1. Следует отметить, что это достаточно жесткий критерий, свойственный только российской практике финансового анализа; большинству предприятий сложно достичь указного значения коэффициента.

Коэффициент обеспеченности

СОС = (СК - ВнА) / ОА

9. Коэффициент обеспеченности запасов показывает, какая часть запасов и затрат финансируется за счет собственных источников. Считается, что коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами должен изменятся в пределах 0.6 - 0.8, т.е. 60-80% запасов компании должны формироваться из собственных источников. Рост его положительно сказывается на финансовой устойчивости компании.

Комзсс=Собственные оборотные средства/Запасы и затраты

.6 Методика расчета платежеспособности предприятия по методике ФСФО РФ

Платежеспособность характеризует возможность предприятия своевременно погасить платежные обязательства наличными денежными средствами.

Методика оценки финансового состояния, предложенная ФСФО России для проведения мониторинга финансового состояния организаций и учета их платежеспособности основана на расчете совокупности финансовых индикаторов и их качественной интерпретации. В предлагаемую систему показателей входят следующие коэффициенты.

К1. Среднемесячная выручка вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от реализации за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи. Она характеризует объем доходов организации за рассматриваемый период и определяет основной финансовый ресурс организации, который используется для осуществления хозяйственной деятельности, в том числе для исполнения обязательств перед фискальной системой государства, другими организациями, своими работниками. Среднемесячная выручка, рассматриваемая в сравнении с аналогичными показателями других организаций, характеризует масштаб бизнеса организации.

К1=Вр валовая/кол-во месяцев

К4. Степень платежеспособности общая характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами.

Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя "степень платежеспособности общая" на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу.

Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.

Степень платежеспособности общая и распределение показателя по виду задолженности представляют собой значения обязательств, отнесенные к среднемесячной выручке организации, и являются показателями оборачиваемости по соответствующей группе обязательств организации. Кроме того, эти показатели определяют, в какие средние сроки организация может рассчитаться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами.

К4=(ТО+ДО)/Врср

К9. Степень платежеспособности по текущим обязательствам характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью организации, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами.

К9= ТО/Врср (29)

К10. Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами организации. Кроме того, показатель характеризует платежные возможности организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе "невозвратной") и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов). Снижение данного показателя за анализируемый период свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов или о росте убытков организации.

К10= ОА/ТО

К11. Наличие собственного капитала в обороте (собственных оборотных средств) является одним из важных показателей финансовой устойчивости организации. Отсутствие собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также, возможно, часть внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств (источников).

К11= СК - ВнА

К12. Доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости.

К12= СОС/ОА

К13. Коэффициент автономии, или финансовой независимости определяет долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств. Показатель характеризует соотношение собственного и заемного капитала организации.

К13=СК/ВБ

В соответствии с Федеральным законом "О несостоятельности (банкротстве)" (ФЗ РФ от 26 октября 2002г. № 127-ФЗ), неплатежеспособным считается предприятие, которое неспособно в полном объёме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течении трех месяцев с момента наступления даты платежа. Для оценки платежеспособности предприятия используется бухгалтерский баланс, где активы группируются по степени ликвидности, а пассивы - по степени срочности их оплаты. Выделяют коэффициент восстановления платежеспособности и утери платежеспособности. Сначала определяют значение коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами.

Если значение хоть одного из этих показателей не соответствует нормативному, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности:

, (34)

где, - коэффициенты текущей ликвидности на начало и конец года; Т - продолжительность периода (мес); 2 - нормативное значение показателя текущей ликвидности, в числителе формулы - прогнозное значение коэффициента текущей ликвидности через 6 месяцев при сохранении существующей динамики финансового положения. Значение данного коэффициента должно быть больше 1.

Если значения коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами соответствуют нормативным значениям, то рассчитывается показатель утраты платежеспособности через три месяца.

(35)

Нормативное значение данного показателя должно быть больше 1.

финансовый ликвидность платежеспособность кредитоспособность

1.7 Методика анализа кредитоспособности предприятия

Под кредитоспособностью организации понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и возврата его в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется:

репутацией заемщика, которая определяется своевременностью расчетов по ранее полученным кредитам, качественностью представленных расчетов, ответственностью и компетентностью руководства;

способностью производить конкурентоспособную продукцию;

текущим финансовым состоянием;

возможностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.

При анализе конкурентоспособности по методике А.Д.Шеремета используют ряд показателей, наиболее важные из которых - норма прибыли на вложенный капитал и коэффициенты ликвидности.

Общая оценка проводится на основе анализа динамики прибыли на вложенный капитал (рентабельность). Изменение этого показателя отражает тенденции в сфере прибыльности и кредитоспособности заёмщика. Однако точную оценку кредитоспособности можно дать лишь на основе количественного анализа коэффициентов.

Количественный анализ коэффициентов кредитоспособности осуществляется в несколько этапов.

. Определение коэффициентов кредитоспособности и класса заемщика.

Коэффициенты ликвидности рассчитываются на начало и на конец периода, проводится оценка их динамики и сравнение с нормативами, установленными банком. Расчеты показателей для оценки кредитоспособности сводятся в одну таблицу.

. Факторный анализ показателей кредитоспособности.

Факторный анализ направлен на выявление воздействия на уровень показателей ликвидности изменения отдельных факторов, в частности ликвидный ресурс, различных видов задолженности. Это помогает выявить основной фактор, влияние которого наиболее сильно воздействует на изменение того или иного коэффициента.

. Прогнозный структурный анализ.

Структурный анализ состоит:

в оценке состояния и тенденций изменения элементов ликвидных активов;

в определение кредиторской задолженности, задолженности перед банком и другими кредиторами, что позволяет банку прогнозировать возможность возникновения проблем в деятельности организации.

в определении рейтинга заёмщика.

Рейтинг представляет собой комплексную оценку кредитоспособности клиента банка, которая проводится на основе результата первых этапов. Сущность рейтинговой оценки заключается в следующем: достижение определенных значений анализируемых показателей заёмщику начисляются баллы, сумма этих баллов характеризует окончательную кредитоспособность заёмщика и является базой для установления условий кредитной сделки. Предприятия делятся на 5 классов кредитоспособности.

Таблица 3 - Критериальные значения показателей финансового состояния по классам кредитоспособности в соответствии с методикой Вакуленко Т. Г. и Фоминой Л.Ф.

Показатель финансового состояния	Класс кредитоспособности					Вес
	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
Коэффициент текущей ликвидности [текущие (оборотных) активов / текущие обязательства компании]	более 2,5	от 2,0 до 2,5	от 1,5 до 2,0	от 1,0 до 1,5	менее 1,0	0,1
Коэффициент быстрой ликвидности [(дебит. задолжен. + денежные средства) / краткосрочные пассивы]	более 1,2	от 1,0 до 1,2	от 0,7 до 1,0	от 0,5 до 0,7	менее 0,5	0,25
Коэффициент долговременной финансовой независимости [ (собств. капитал + долг. кредиты и займы) / Активы ]	более 0,6	от 0,5 до 0,6	от 0,4 до 0,5	от 0,3 до 0,4	менее 0,3	0,15
Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом [(собств. капитал - - внеоборотн. активы) / запасы]	более 0,7	от 0,5 до 0,7	от 0,3 до 0,5	от 0,1 до 0,3	менее 0,1	0,20
Рентабельность продаж	более 40	от 40 до 35	от 30 до 25	от 25 до 20	0,2

1.8 Методика анализа деловой активности

Одним из направлений анализа результативности является оценка деловой активности анализируемого объекта. Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели.

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборачиваемости средств (количество оборотов, которое делают за анализируемый период капитал организации или его составляющие).

Ниже приведены наиболее важные коэффициенты деловой активности.

.Коэффициент оборачиваемости активов - финансовый показатель интенсивности использования организацией всей совокупности имеющихся активов. Определенного норматива для показателей оборачиваемости не существует, поскольку они зависят от отраслевых особенностей организации производства. В капиталоемких отраслях оборачиваемость активов будет ниже, чем в торговле или сфере услуг. Желательна более высокая оборачиваемость активов. Низкая оборачиваемость может свидетельствовать о недостаточной эффективности использования активов. Оборачиваемость активов не дает представление о прибыльности деятельности (т.е. показатель будет иметь положительное значение и при убытках).

Коб(А) = Выручка / Среднегодовая стоимость активов

2.Коэффициент оборачиваемости мобильных средств

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (оборотных активов) показывает скорость оборота всех мобильных средств (оборотных активов) предприятия. Ускорение оборачиваемости оборотных средств ведет к высвобождению оборотных средств предприятия из оборота. Напротив, замедление оборачиваемости приводит к увеличению потребности предприятия в оборотных средствах. Ускорение оборачиваемости оборотных средств может быть достигнуто за счет использования следующих факторов: опережающий темп роста объемов продаж по сравнению с темпом роста оборотных средств; совершенствование системы снабжения и сбыта; снижение материалоемкости и энергоемкости продукции; повышение качества продукции и ее конкурентоспособности; сокращение длительности производственного цикла и др.

Комс=Выручка от реализации/Средняя величина оборотных средств

3. Коэффициент оборачиваемости иммобилизованных активов показывает, насколько эффективно используются основные (внеоборотные) фонды. Если не используются основные фонды в продажах, то растут постоянные расходы. Чем выше цифра, тем лучше. Однако, если она слишком высока, оборудование, вероятно, изношено, и следует реинвестировать прибыль.

Ко(ИА)=В/ВнАср

4. Коэффициент оборачиваемости запасов - показывает, сколько раз в среднем продаются запасы предприятия за некоторый период времени. Чем выше оборачиваемость запасов компании, тем более эффективным является производство и тем меньше потребность в оборотном капитале для его организации.

Коз=Себестоимость реализованной продукции/Среднегодовая стоимость запасов

5. Оборачиваемость дебиторской задолженности измеряет скорость погашения дебиторской задолженности организации, насколько быстро организация получает оплату за проданные товары (работы, услуги) от своих покупателей. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколько раз за период (год) организация получила от покупателей оплату в размере среднего остатка неоплаченной задолженности. Показатель измеряет эффективность работы с покупателями в части взыскания дебиторской задолженности, а также отражает политику организации в отношении продаж в кредит. Для оборачиваемости дебиторской задолженности, как и для других показателей оборачиваемости не существует четких нормативов, поскольку они сильно зависят от отраслевых особенностей и технологии работы предприятия. Но в любом случае, чем выше коэффициент, т.е. чем быстрее покупатели погашают свою задолженность, тем лучше для организации. При этом эффективная деятельность не обязательно сопровождается высокой оборачиваемостью.

Оборачиваемость дебиторской задолженности = Выручка / Средний остаток дебиторской задолженности (40)

. Коэффициент оборачиваемости денежных средств показывает сколько раз за период, денежные средства, находящиеся на счетах и в кассе организации совершили оборот. Снижение оборачиваемости и рост среднего срока оборота денежных средств свидетельствует о нерациональной организации работы предприятия, допускающего замедления использования высоколиквидных активов, основное назначение которых - обслуживание производственно - хозяйственного оборота предприятия.

Ко(ДС) = В / ДСср

7. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает, сколько требуется оборотов для оплаты выставленных счетов. Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой - скорость оборота вложенного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует вкладчик. Если он значительно превышает уровень реализации над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают активнее участвовать в деле, чем собственники компании. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, растет также риск кредиторов, в связи с чем компания может иметь серьезные затруднения, обусловленные уменьшением доходов или общей тенденцией к снижению цен. Напротив, низкий показатель означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой более подходящий источник доходов.

Коск=Объем реализации продукции/Среднегодовая стоимость собственного капитала

8. Коэффициент оборачиваемости краткосрочного заемного капитала показывает сколько раз за период, заемные средства организации совершили оборот. Замедление оборачиваемости краткосрочного заемного капитала является благоприятной тенденцией для предприятия.

Ко(ЗК)=В/(ЗС+КЗ)ср

9. Коэффициент оборачиваемости краткосрочных кредитов и займов показывает количество оборотов краткосрочных кредитов и займов. Увеличение является неблагоприятной для предприятия тенденцией.

Ко(ККЗ)=В/ЗСср

10. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Данный коэффициент показывает, сколько раз (обычно, за год) фирма погасила среднюю величину своей кредиторской задолженности. Оборачиваемость кредиторской задолженности сильно зависит от отрасли, масштабов деятельности организации. Для кредиторов предпочтителен более высокий коэффициент оборачиваемости, в то время как самой организации выгодней низкий коэффициент, позволяющий иметь остаток неоплаченной кредиторской задолженности в качестве бесплатного источника финансирования своей текущей деятельности.

Оборачиваемость кредиторской задолженности (коэффициент) = Покупки / Средняя величина кредиторской задолженности

Финансовый цикл - период оборота средств, который равен интервалу между притоком и оттоком оборотного капитала. Расчет финансового цикла - основа планирования и управления денежными средствами. Предприятие должно постоянно стремиться к сокращению производственного и финансового цикла. Для этого они могут использовать различные мероприятия: нормирование оборотных средств; снижение себестоимости продукции; оптимизацию производственных запасов; оптимизацию доставки сырья и материалов; оптимизацию доставки и хранения готовой продукции; управление дебиторской задолженностью; управление денежными средствами; сокращение производственного цикла; снижение потребности в инвентаре; эффективную ценовую политику; применение логического похода и т. д. Выбор варианта сокращения финансового цикла делается на основе сопоставления эффективности каждого варианта. Сокращение длительности данных циклов позволяет сократить потребность в оборотных средствах.

ФЦ = ОЗ + ОДЗ - ОКЗ (в днях),

где ОЗ - производственно-коммерческий цикл (оборачиваемость запасов);

ОДЗ - оборачиваемость дебиторской задолженности;

ОКЗ - оборачиваемость кредиторской задолженности.

.9 Оценка рентабельности

Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, прибыльность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной), они более полно, чем прибыль характеризуют окончательные результаты хозяйствования, так как их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Эти показатели используются для оценки деятельности предприятия и как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Рассмотрим наиболее существенные показатели рентабельности. Рентабельность продаж (Р1) показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.

Рентабельность всего капитала предприятия (экономическая рентабельность) (Р2) показывает эффективность использования всего имущества предприятия.

Или

где Пч − чистая прибыль предприятия;

Акт − суммарные активы предприятия;

В − выручка предприятия;

Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов (Р3) отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств.

Рентабельность собственного капитала (Р4) показывает эффективность использования собственного капитала.

Рентабельность перманентного капитала (Р5) отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность предприятия на длительный срок.

Рентабельность основной деятельности (Р7) показывает, сколько прибыли от реализации приходится на 1 рубль затрат.

1.10 Рейтинговая оценка кредитоспособности предприятия (по Альтману)

Рейтинг предприятия означает отнесение предприятия к какому либо разряду, классу или категории. Рейтинг не остается постоянным - он может повышаться или понижаться.

В основе установления рейтинга предприятия, по общепринятым понятиям, лежит набор финансовых коэффициентов. Коэффициенты, включаемые в набор, получают оценку в баллах, высота которых зависит от значения данного коэффициента в качестве критерия оценки и от степени соответствия нормативному (оптимальному), количественно выраженному уровню. Суммарная величина баллов по всем коэффициентам для данного предприятия дает основание отнести предприятие к тому или иному классу, присвоить разряд, характеристику. Главная цель, преследуемая установлением рейтинга, - это определение близости или удаленности от угрозы банкротства.

Формула расчета пятифакторной модели Альтмана имеет вид:

Z = 1,2 * Х1 + 1,4 * Х2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 + Х5

где= оборотный капитал к сумме активов предприятия. Показатель оценивает сумму чистых ликвидных активов компании по отношению к совокупным активам.= не распределенная прибыль к сумме активов предприятия, отражает уровень финансового рычага компании.= прибыль до налогообложения к общей стоимости активов. Показатель отражает эффективность операционной деятельности компании.= рыночная стоимость собственного капитала / бухгалтерская (балансовая) стоимость всех обязательств.

Х5 = объем продаж к общей величине активов предприятия характеризует рентабельность активов предприятия.

В результате подсчета Z - показателя для конкретного предприятия делается заключение:

Если Z < 1,81 - вероятность банкротства составляет от 80 до 100%;

Если 2,77 <= Z < 1,81 - средняя вероятность краха компании от 35 до 50%;

Если 2,99 < Z < 2,77 - вероятность банкротства не велика от 15 до 20%;

Если Z <= 2,99 - ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течении ближайших двух лет крайне мал.

Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет 95%, на два года - 83%, что является ее достоинством.

. Анализ финансового состояния

2.1 Анализ структуры и динамики баланса

Для анализа имущественного положения предприятия необходимо построить уплотненный (агрегированный) баланс.

Таблица 4 - агрегированный баланс

Актив	на начало года, руб.	на конец года, руб.	Пассив	на начало года, руб.	на конец года, руб.
1. Внеоборотные активы			3. Капитал и резервы
Основные средства	39562	52802	Уставный капитал	6000	6000
Отложенные налоговые активы	0	30	Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	-34725	-51059
Итого по разделу 1	39562	52832	Итого по разделу 3	-28725	-45059
2. Оборотные активы			4. Долгосрочные обязательства
Запасы	30638	46651	Отложенные налоговые обязательства	0	4797
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	2034	4050	Итого по разделу 4	0	4797
Дебиторская задолженность	10727	23578	5. Краткосрочные обязательства
Финансовые вложения( за исключением денежных эквивалентов)	21600	75100	Заемные средства	105541	152904
Денежные средства и денежные эквиваленты	566	528	Кредиторская задолженность	28679	91560
Прочие оборотные активы	367	1463
Итого по разделу 2	65932	151370	Итого по разделу 5	134220	244464
БАЛАНС	105494	204202	БАЛАНС	105494	204202

Данный баланс дает возможность определить, выполняется ли условие финансовой независимости по балансу на начало и конец финансового периода:

ОА < 2 * СК - ВобАк

На начало года: 65932<2*(-28725)- 39562, 65932>-97012 условие финансовой независимости по балансу на начало года не выполняется

На конец года: 151370<2*(-45059)- 52832, 151370>-142950 условие финансовой независимости по балансу на конец года не выполняется.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют один другой. На практике строятся аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей.

Сравнительный аналитический баланс построен на основании таблицы 1 и приведен в таблице 2.

Таблица 5 - сравнительный аналитический баланс

Статьи актива баланса	На начало отчетного года		На конец отчетного года		Изменения за год (+;-)
	тыс.р.	в % к	тыс.р.	в % к	тыс.р	%
		итогу		итогу
Внеоборотные активы
Основные средства	39562	37,5	52802	25,9	13000	32,9
Отложенные налоговые активы	-		30	0,01	30	-
Итого	39562	37,5	52832	26,02	13030	32,9
Оборотные активы
Запасы	30638	29,0	46651	22,8	16013	52,3
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	2034	1,9	4050	2,0	2016	99,1
Дебиторская задолженность	10727	10,2	23578	11,5	12851	119,8
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	21600	20,5	75100	36,8	53500	247,7
Денежные средства и денежные эквиваленты	566	0,5	528	0,3	-38	-6,7
Прочие оборотные активы	367	0,3	1463	0,7	1096	298,6
Итого	65932	62,498	151370	74,1	85438	129,6
Всего активов	105494	100	204202	100	98468	93,3
Статьи пассива баланса	На начало отчетного года		На конец отчетного года		Изменения за год (+;-)
Капитал и резервы	6000	5,7	6000	2,9	0	0
Нераспределенная прибыль( непокрытый убыток)	-34725	-32,9	-51059	-25,0	-16334	47,0
Итого	-28725	-27,2	-45059	-22,1	-16334	47,0
Долгосрочные обязательства	-		4797	2,3
Итого	-		4797	2,3
Краткосрочные обязательства	105541	100,0	152904	74,9	47363	44,9
Заемные средства
Кредиторская задолженность	28679	27,2	91560	44,8	62881	219,3
Итого	134220	127,2	244464	119,7	110244	82,1
Всего пассивов	105495	100	204202	100,0	98707	93,6

Можно сделать вывод, что активы организации увеличились на 98468 руб., или на 93,3%. При этом произошло изменение структуры активов в сторону роста как внеоборотных активов (увеличились на 32,9 %), так и оборотных (увеличились на 129,6%). Основные средства увеличились на 13000 руб. или на 32,9 %.

В составе оборотных активов произошло увеличение запасов на 16013 руб., или на 52,3 %. Так же наблюдается рост дебиторской задолженности на 12851 руб., или на 119,8%.

Сопоставляя структуры изменений в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти средства в основном вложены. Как видно из таблицы, собственный капитал за отчетный период уменьшился на 16334 руб. или на 47%, при этом появились долгосрочные обязательства, а краткосрочные обязательства увеличились на 110244 руб., то есть на 82,1 %.

Для реальной оценки баланса предприятия необходимо провести сопоставление роста валюты баланса с финансовыми результатами, используя данные форм 1 и 2.

1. Расчет эффективности использования капитала:

1)коэффициент роста валюты баланса (форма 1):

К_ВБ=(ВБ₂-ВБ₁)/ВБ₁;

ВБ=стр.300(1600)(ф1)

= ((204202-105494)/105494)*100= 93,6%

2) коэффициент роста выручки (форма 2):

Кв=(В₂-В₁)/В₁,

Кв=((82055-14120)/14120)*100=481,1%

3)коэффициент роста прибыли (форма 2):

Кп=(П₂-П₁)/П₁,

Кп=(-18048-(-10631))/(-10631)=69,8% - убыток вырос на 69,8%

Кв>Квб, Кп<Квб ,т.е. капитал используется эффективно, но за счет роста объема продаж.

2. Расчет стабильности баланса:

1)доля собственных оборотных средств в имуществе:

При стабильной финансовой устойчивости предприятия должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала в стоимости имущества

. (ф1)

2009:

=стр( 1300-1100)/1600 = (-13918-18757)/26898=-1,2

2010:

=стр( 1300-1100)/1600=(-28725-39562)/105494=-0,7

2011:

=стр( 1300-1100)/1600 = (-45059-52832)/204202=-0,5

d_сос(баз.)= стр( 1300-1100)/1600=(-28725-39562)/105494=-0,6473 или

-64,7%

d_сос(отч.)= стр( 1300-1100)/1600 = (-45059-52832)/204202=-0,4794 или

- 47,9%

Δ d_сос=(-47,9-(-64,7))= 16,8% (рост).

2)темпы прироста собственного капитала и темпы прироста заемного капитала:

Темпы прироста собственного капитала должны опережать темпы прироста заемного капитала

= (-45059-28725)/-28725=2,5686 или 256,9%, =1400+1510,

= (157701-105541)/105541=0,4942 или 49,4%

256,9%49,4% темпы прироста собственного капитала опережают темпы прироста заемного капитала

3)темпы прироста дебиторской задолженности и темпы прироста кредиторской задолженности:

ΔДЗ=(ДЗ₂-ДЗ₁)/ДЗ₁,ДЗ=1230(форма 1)

ΔДЗ=(23578-10727)/10727=1,1980 или 119,8%

ΔКЗ=(КЗ₂-КЗ₁)/КЗ₁, КЗ=1520 (форма 1)

ΔКЗ=(91560-28679)/28679=2,1926 или 219,3%

Темпы роста кредиторской задолженности опережают темпы роста дебиторской задолженности.

. Расчет финансовой независимости:

ТА ≤ 2 СК - ВнА→финансовая независимость, где ТА=стр.1200

2*СК₁-ВнА₁=2*(-28725)-39562=-97012

65932 >-97012→финансовая зависимость;

2*СК₂-ВнА₂=2*(-51059)-52832= -154950

151370 > -154950 →финансовая зависимость.

Таким образом, баланс предприятия является финансово зависимым, и предприятие финансово зависимо от источников заемных средств.

.2 Эффективность использования капитала

Э_В = (В / ВБ) * 100 %

Э_Вб=(14120/105494)*100%=13,4%

Э_Во=(82055/204202)*100%=40,2%

По прибыли:

Э_П = (П / ВБ) * 100 %

Э_Пб= (-10631/105494)*100%=-10,1%

Э_По= (-18048/204202)*100%=-8,9%

ΔЭ_В= 40,2%-13,4%=26,8%

ΔЭ_П =-8,9-(-10,1) = 1,2%

Как видно, эффективность использования капитала по прибыли и по выручке на конец года увеличилась. Это является положительной тенденцией, и свидетельствует об эффективном использовании капитала организации.

.3 Анализ ликвидности баланса

Расчет значений групп активов в зависимости от степени ликвидности, рассчитанный на основании таблицы 1, представлен в таблице 6.

Таблица 6 - активы по степени ликвидности

Активы
Название группы	Обозначение	Состав	Значение
			На начало года	На конец года
Наиболее ликвидные активы	А1	Стр.1250+1240	22166	75628
Быстро реализуемые активы	А2	Стр.1230	10727	23578
Медленно реализуемые активы	А3	Стр.1210+1220+1260-12605(216)	33039	52164
Трудно реализуемые активы	А4	Стр.1100	39562	52832
Итого активы	ВА		105494	204202

Расчет значений групп пассивов (по таблице 1.) по степени срочности их оплаты представлен в следующей таблице

Таблица 7 - пассивы по степени срочности их оплаты

Пассивы
Название группы	Обозначение	Состав	Значение
			На начало года	На конец года
Наиболее срочные обязательства	П1	Стр.1520	28679	91560
Краткосрочные пассивы	П2	Стр.1510+1540+1550	105541	152904
Долгосрочные пассивы	П3	Стр.1400	0	4797
Постоянные пассивы	П4	Стр.1300+1530-12605(216)	-28725	-45059
Итого пассивы	ВР		105494	204202

Платежный излишек (недостаток) приведен в таблице 8.

Таблица 8 - платежный излишек (недостаток)

Платежный излишек (недостаток)
На начало года	На конец года
-6 513	-15 932
-94 814	-129 326
33 039	47 367
-68 287	-97 891
-136 575	-195 782

В таблице 9 приведено соотношение активов и пассивов в совокупности с нормативными показателями.

Таблица 9 - сопоставление активов и пассивов баланса

Нормативные показатели	Соотношение активов и пассивов баланса
	На начало года	На конец года
А1=>П1	А1<П1	А1<П1
А2=>П2	А2<П2	А2<П2
А3=>П3	А3>П3	А3>П3
А4<П4	А4>П4	А4>П4

Исходя из таблицы 9, мы видим, что выполнимо только третье неравенство, то есть в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: А1+А2=>П1+П2; А4<=П4

Таблица 10 - оценка текущей ликвидности

	Абсолютные величины
	На начало года	На конец года
А1+А2	32893	99206
П1+П2	134220	244464
	А1+А2<П1+П2	А1+А2<П1+П2

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2)

ТЛн.г.=32893-134220= -101327

ТЛк.г.=99206-244464= -145258

Это свидетельствует о неплатежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: А3>=П3;

ПЛ = А3 - П3

ПЛн.г.= 33039-0=33039, ПЛк.г.= 52164-4797=47367

Судя по положительным показателям перспективной ликвидности мы можем говорить о платежеспособности организации в будущих периодах.

Благополучная структура баланса предполагает примерное равенство активов групп 1-4 над пассивами данных групп. Но необходимо отметить, что наиболее ликвидные активы должны превышать наиболее срочные обязательства. Менее ликвидные активы могут формироваться за счёт уставного капитала, но при необходимости можно привлекать долгосрочные кредиты.

Исходя из полученных данных, можно охарактеризовать ликвидность бухгалтерского баланса ООО "Кузнецкмаргметалл" как недостаточную, так как соотношение высоколиквидных активов и краткосрочных платежей не соответствует нормативным значениям, причем за рассматриваемый период недостаток платежных активов для покрытия наиболее срочных обязательств незначительно, но возрос, что говорит о ухудшении платежеспособности компании. Платежный недостаток возрос с 14832 тыс. руб. до 15932 тыс. руб.

Сравнение итогов А2 и П2 в сроки до 6 месяцев не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса.

Текущая ликвидность (ТЛ) свидетельствует о неплатежеспособности организации в анализируемом периоде так как (А1+А2) - (П1+П2) < 0 в рассматриваемом периоде, то есть текущая ликвидность предприятия отрицательна.

Сравнение значений статей А3 и П3 (т.е. активов и пассивов со сроками более 1 года) соответствует нормативным значениям в анализируемом периоде, и в перспективе ожидается увеличение ликвидности баланса. Соотношение А4 и П4 - отражает финансовую устойчивость, т.е. наличие у предприятия собственных оборотных средств, но А4 должно быть меньше П4,а на нашем предприятии наблюдается обратная ситуация, значит предприятие финансово не устойчиво.

Баланс рассматриваемого предприятия не отвечает условиям ликвидности, так как предприятие практически не имеет высоко ликвидных источников для оплаты наиболее срочных активов. Следовательно, имеет место высокий риск невыполнения текущих обязательств.

Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов. Расчет относительных показателей ликвидности.

Рассчитаем теперь следующие относительные показатели ликвидности:

Таблица 11 - Динамика относительных показателей ликвидности баланса (методика Шеремета А.Д.)

Показатели	Алгоритм расчета	Нормативное значение	Начало года	Конец года
Коэффициент текущей ликвидности	Ктл = ТА/ТО К = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)	>2	0,5	0,6
Коэффициент критической ликвидности	=(ДЗ+Д)/ТО К = (А1 + А2) / (П1 + П2)	0,8-1	0,3	0,4
Коэффициент абсолютной ликвидности	=Д/ТО К = А1 / (П1 + П2)	0,2-0,5	0,2	0,3
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	СОС/ТА K = (П4 - А4) / (А1 + А2 + А3)	>0,1	-1,1	-0,7
Коэффициент общей ликвидности	(А1+0,5А2+0,3А3) / (П1+0,5П2+0,3П3)	>1	0,46	0,61
Коэффициент мобилизации запасов	Запасы/ТО	0,5-1	0,23	0,19
Коэффициент маневренности	А3/ЧОК, ЧОК=ТА-ТО K = А3 / [(А1+А2+А3) - (П1+П2)]	0,2-0,5	-0,5	-0,6
Коэффициент ликвидности средств в обращении	(ДС+ ДЗ)/ТО,	>0,7-0,8	0,084	0,098

Анализ ликвидности по относительным показателям показывает, что предприятие сможет погасить в ближайшее время некоторую часть кредиторской задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, т.к. коэффициент абсолютной ликвидности соответствует нормативным значениям.

Коэффициент критической ликвидности ниже нормы, таким образом, предприятие не может в полном объеме погасить наиболее краткосрочную кредиторскую задолженность. В динамике наблюдается рост, это положительная тенденция, в скором будущем предприятие будет в состоянии в полном объеме погасить наиболее краткосрочную кредиторскую задолженность.

Коэффициент текущей ликвидности ниже нормы. Он показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами отрицательный, что говорит о недостаточности у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности.

Коэффициент общей ликвидности ниже единицы, что говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. В отчетном году по сравнению с базовым он увеличился, что является положительной тенденцией.

Коэффициент мобилизации запасов не соответствует норме, и в динамике снизился, что соответствует высокой степени зависимости платежеспособности предприятия от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент маневренности принимает отрицательное значение, что указывает на недостаточную гибкость использования собственных средств предприятия, отсутствие свободы маневрирования собственными средствами.

Коэффициент ликвидности средств в обращении ниже норматива, это говорит что очень малую долю краткосрочных обязательств можно покрыть (погасить) за счет наиболее ликвидной части оборотного капитала при ее обращении в денежную форму(9% в базовом и 10% в отчетном по сравнению с нормой в 70-80%).

.4 Анализ несостоятельности (банкротства) предприятия

Расчет несостоятельности по методике 1994 года.

Расчет показателей несостоятельности предприятия по данной методике приведен в таблице 12.

Таблица 12 -коэффициенты несостоятельности

Показатели	На начало года	На конец года	Норматив
Коэффициент текущей ликвидности (Л1)	0,5	0,6	Не менее 2,0
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Л4)	-1,1	-0,7	Не менее 0,1
Коэффициент восстановления платежеспособности (Квосст)		0,33	Не менее 1,0
Коэффициент утраты платежеспособности (Кутр)		0,31	Не менее 1,0

Структуру баланса следует признать неудовлетворительной, т.к. коэффициент текущей ликвидности на конец периода принимает значение менее 2; коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец периода имеет значение менее 0,1.

Поскольку и коэффициент текущей ликвидности, и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами меньше нормативных значений, рассчитаем коэффициент восстановления и коэффициент утраты платежеспособности.

где

Ктлк - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

Ктлн - коэффициент текущей ликвидности в начале отчетного периода;

- период восстановления платежеспособности в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах.

К восст=(0,6+6/12(0,6-0,5))/2=0,33

где

3 - период утраты платежеспособности предприятия в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах.

Ку=(0,6+3/12(0,6-0,5))/2=0,31

Значение рассчитанного коэффициента восстановления платежеспособности меньше 1, значит предприятие не имеет реальной возможности восстановить ее в период, равный 6 месяцам. Коэффициент утраты платежеспособности, рассчитанный на период, равный трем месяцам, принимает значение меньше 1, что свидетельствует об отсутствии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность.

Расчет несостоятельности по методике 1998 года.

Расчет несостоятельности по методике 1998г. приведен в таблице 13.

Таблица 13 - показатели несостоятельности

Показатель	Формула для расчета	Базовый период	Отчетный период	Нормативное значение
Общий показатель ликвидности	k_общ=(А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3)≥1	0,46	0,61	k_общ ≥1
Доля оборотных средств в активах	d_та=ТА/ВБ	0,63	0,74	d_та ≥0,5
Коэффициент капитализации	k_кап=(ТО+ДО)/СК	-4,67	-5,53	k_кап ≤1,5
Коэффициент фин. независимостити	k_{фин нез}=СК/ВБ	-0,27	-0,22	k_{фин нез}≥ 0,4-0,6
Коэффициент финансир-ия	k_фин=СК/(ТО+ДО)	-0,22	-0,18	k_фин ≥0,7
Коэф-т фин. устойчивости	k_{фин уст}=(СК+ДО)/ВБ	-0,27	-0,20	k_{фин уст} ≥0,6

Применяя методику к полученным результатам по коэффициентам платежеспособности и финансовой устойчивости, можно сделать следующие выводы, представленные в таблице:

Таблица 14 - Оценка финансового состояния показателей

Наименование показателя	Соответствие нормативу	Тенденция
k_общ	Не соответствует	улучшение
K_тл	Не соответствует	улучшение
d_та	Соответствует	улучшение
k_{об СОС}	Не соответствует	улучшение
k_кап	Соответствует
k_{фин нез}	Не соответствует	улучшение
k_фин	Не соответствует	улучшение
k_{фин уст}	Не соответствует	улучшение

Большинство показателей не соответствует нормативным значениям, что говорит о несостоятельности предприятия, но в общем по показателям наблюдается тенденция к улучшению, значит в перспективе есть возможность выхода из этого состояния.

2.5 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Расчет абсолютных показателей.

Рассмотрим порядок расчета показателей финансовой устойчивости по методике Донцовой Л.В.

.Наличие собственных оборотных средств (СОС):

СОС = с.490(1300) − с.190(1100)

СОСб=-28725-39562=-68287

СОСо=-45059-52832=-97891

КФ = (с.490(1300) + с.590(1400)) − с.190(1100)

КФб=(-28725+0)-39562=-68287

КФо=(-45059+4797)-52832=-93094

3.Общая величина основных источников формирования запасов (ВИ):

ВИ = (с.490(1300) + с.590(1400) + с.610(1510)) − с.190(1100)

ВИб=(-28725+0+105541)-39562=37254

ВИо=(-45059+4797+152904)-52832=59810

.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (±ФС):

±ФС = СОС − ЗЗ

ЗЗ = стр.210(1210) + стр.220(1220)

ФСб=-68287-(30638+2034)= -100959

ФСо=-97891-(46651+4050)= -148592

2.Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (±ФТ):

±ФТ = КФ − ЗЗ

ФТб= -68287-32672=-100959

ФТо= -93094-50701=-143795

3.Излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (±ФО):

±ФО =ВИ − ЗЗ

ФОб= 37254-32672=4582>0

ФОо=59810-50701=9109>0

Таблица 15 - Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Показатели	Тип финансовой ситуации
	Абсолютная независимость	Нормальная независимость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
±ФС =СОС− ЗЗ ЗЗЗ−ЗЗ ЗЗ	±ФС ≥ 0	±ФС < 0	±ФС < 0	±ФС < 0
±ФТ = КФ − ЗЗ	±ФТ ≥ 0	±ФТ ≥ 0	±ФТ < 0	±ФТ < 0
±ФО = ВИ − ЗЗ	±ФО ≥ 0	±ФО ≥ 0	±ФО < 0

Таблица 16 - Сводная таблица показателей для ООО "Кузнецкмаргметалл"

Показатель	Базовый год	Отчетный год
ФС	<0	<0
ФТ	<0	<0
Фо	>0	>0

S(Ф)= {0, 0, 1}

Таким образом, можно сделать вывод о неустойчивом финансовом состоянии, сопряженном с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия в результате пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Расчет относительных показателей.

Таблица 17 - относительные показатели финансовой устойчивости

Показатель	Формула для расчета	Нормативное значение	Базовый год	Отчетный год
Коэффициент финансовой независимости(автономии)	k_ф.н.=СК/ВБ 1300/1700	>0,6	-0,27	-0,22
Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)	Кфр=(ДО+ТО)/СК	1-2	-4,67	-5,53
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств.	Кми=ОА/ВнА		1,67	2,87
Коэффициент маневренности	Км=(1300-1100)/1300	0,2-0,5	2,38	2,43
Коэффициент финансовой устойчивости	k_ф.у.=(СК+ДО)/ВБ	≥0,8-0,9	-0,27	-0,20
Коэффициент концентрации заемного капитала	k_к.з.=ЗК/ВБ	≤0,4	1,27	1,22
Коэффициент финансирования (финансовой стабильности)	k_фин.= СК/ЗК 1300/(1400+1500)	≥1	-0,22	-0,18
Коэффициент обеспеченности СОС для покрытия ТА	k_об.СОС.= СОС/ТА (стр. 1300 - стр. 1100) /стр. 1200	≥0,1	-1,04	-0,65
Коэффициент обеспеченности запасов	Кобз=СОС/З	>1	-2,24	-2,10

Коэффициент автономии не соответствует нормативному значению, более того, он отрицателен и в базовом, и в отчетном году, значит высока зависимость организации от заемных источников финансирования, и финансовое положение не устойчиво. В динамике наблюдается незначительное увеличение показателя, что является положительной тенденцией, зависимость предприятия от заемных источников финансирования постепенно снижается.

Финансовый рычаг имеет отрицательное значение, что приводит к снижению рентабельности собственного капитала, использование предприятием заемного капитала дает отрицательный эффект. Происходит "утечка" прибыли за счет процентов по кредитам, нужно либо быстро сокращать долю заемного капитала, либо с осторожностью обдумывать привлечение новых займов.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов, увеличение коэффициента является положительной тенденцией. Наблюдается увеличение коэффициента в динамике, что является положительным фактом.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов. Рекомендуемое значение для данного показателя - 0,5 и выше, в динамике коэффициент маневренности должен увеличиваться, что мы и наблюдаем на нашем предприятии. Но в то же время, и в отчетном, и в базовом году показатель значительно выше норматива, а наличие высокого коэффициента маневренности увеличивает опасность банкротства, что указывает на иммобилизацию собственных средств в материально-производственные запасы и затрудняет возможность рассчитаться с текущими обязательствами.

Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, сколько заемного капитала приходится на единицу финансовых ресурсов или же, фактически, частицу заемного капитала в общем размере финансовых ресурсов предприятия. Значение показателя выше нормативного, это говорит о высокой концентрации заемного капитала, финансовое состояние предприятие не очень стойкое, но коэффициент снижается в динамике, что оценивается положительным образом. Чем ниже этот показатель, тем меньшей считается задолженность организации и тем более стойким будет его финансовое состояние.

Величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), что свидетельствует об опасности неплатежеспособности. В динамике мы видим постепенное увеличение показателя, это положительная тенденция.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников. Значение коэффициента ниже установленного предела, что говорит о неустойчивом состоянии предприятия. В базовом году значение показателя совпадает с коэффициентом автономии, что говорит об отсутствии долгосрочных заемных источников средств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Наблюдается отсутствие собственного оборотного капитала, т.е. отрицательное значение коэффициента, что свидетельствует о том, что все оборотные средства организации и, возможно, часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных источников. Значение коэффициента и в базовом, и в отчетном году ниже 0,1, значит структура баланса компании неудовлетворительна.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками показывает достаточность собственных оборотных средств для покрытия запасов, затрат незавершенного производства и авансов поставщикам. Для финансово устойчивого предприятия значение данного показателя должно превышать 1. Наблюдается отрицательное значение показателя, что говорит о финансовой неустойчивости.

Таким образом, мы можем сделать вывод о финансовой неустойчивости предприятия.

.6 Анализ платежеспособности ФСФО от 2002 года

Расчет показателей, характеризующих степень платежеспособности предприятия, по Методике ФСФО приведен в таблице 18.

Таблица18 - показатели платежеспособности

	Наименование показателя	Формула расчета	Базовый год	Отчетный год	Изменение
К1	Среднемесячная выручка	Вр /кол-во месяцев	1176,7	6837,9	5661,2
К4	Степень платежеспособности общая	(ТО+ДО)/Врср (1400+ 1500)/К1	114,07	36,45	-77,62
К5	Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам	(ДП+ККЗ)/Вср (1400 + 1510)/К1	89,69	23,06	-66,63
К6	Коэффициент задолженности другим организациям	КЗ/Врср 1520/К1	24,37	13,39	-10,98
К9	Степень платежеспособности по текущим обязательствам	ТО/Врср 1500/К1	114,07	35,75	-78,32
К10	Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами	ОА/ТО 1200/1500	0,49	0,62	0,13
К11	Собственный капитал в обороте	СК - ВнА 1300 - 1100	-68287	-97891	-29604
К12	Доля собственного капитала в оборотных средствах	СОС/ОА (1300-1100)/1200	-1,04	-0,65	0,39
К13	Коэффициент автономии (финансовой независимости)	СК/ВБ 1300/1600	-0,27	-0,22	0,05

Среднемесячная выручка выросла, что является хорошим показателем, т.к. она характеризует объем доходов организации за рассматриваемый период и определяет основной финансовый ресурс организации, который используется для осуществления хозяйственной деятельности, в том числе для исполнения обязательств перед фискальной системой государства, другими организациями, своими работниками.

Снижение значения коэффициента общей платежеспособности свидетельствует о неспособности организации покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми своими активами.

Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам снизился, а значит степень выполнения организацией обязательств перед банками в отчетный период увеличилась, расчеты с банками осуществлялись быстрее.

Коэффициент задолженности другим организациям также снизился, значит степень выполнения предприятием обязательств перед другими организациями увеличилась.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам на последний день анализируемого периода составила 35,75. Это означает, что для покрытия текущих обязательств организации необходимо получить выручку (в среднемесячной сумме по данным за последний год) за 35,75 месяцев. Допустимое значение: не более 6, а значит степень платежеспособности и в базовом, и в отчетном периоде не укладывается в норму, но в то же время наблюдается значительное снижения показателя (с 114,07 в базовом году до 35,75 в отчетном), что является положительной тенденцией.

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами организации. Наблюдается увеличение данного показателя за анализируемый период, что свидетельствует о повышении уровня ликвидности активов.

Собственный капитал в обороте является одним из важных показателей финансовой устойчивости организации. Отрицательное значение показателя говорит об отсутствии собственного капитала в обороте организации, это свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных средств (источников). Отрицательное значение негативно характеризует финансовое положение организации.

Доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается для оценки платежеспособности компании. Поскольку коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0.1, то структура баланса компании признается неудовлетворительной.

Коэффициент автономии и в базовом, и в отчетном году отрицательный. Для финансово устойчивого предприятия коэффициент автономии должен быть больше единицы. Таким образом, можно сделать вывод о том, что преобладает заемный капитал, предприятие финансово неустойчиво.

В целом можно сделать вывод о низком уровне платежеспособности организации, но в то же время организация имеет потенциал к выходу из этого состояния, т.к. в динамике происходит рост показателей.

.7 Анализ кредитоспособности предприятия

Проведем анализ кредитоспособности организации по 5ти бальной шкале и определим, к какому классу кредитоспособности относится данное предприятие.

Таблица 19 - показатели финансового состояния

Показатель финансового состояния	Класс кредитоспособности					Вес
	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
Коэффициент текущей платежеспособности и ликвидности	более 2,5	от 2,0 до 2,5	от 1,5 до 2,0	от 1,0 до 1,5	менее 1,0	0,1
Коэффициент промежуточной платежеспособности	более 1,2	от 1,0 до 1,2	от 0,7 до 1,0	от 0,5 до 0,7	менее 0,5	0,25
Коэффициент долговременной финансовой независимости	более 0,6	от 0,5 до 0,6	от 0,4 до 0,5	от 0,3 до 0,4	менее 0,3	0,15
Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом	более 0,7	от 0,5 до 0,7	от 0,3 до 0,5	от 0,1 до 0,3	менее 0,1	0,20
Коэффициент покрытия процентных платежей	более 6	от 5 до 6	от 4 до 5	от 3 до 4	менее 3	0,05
Коэффициент обслуживания долга	более 3,5	от 3 до 3,5	от 2,5 до 3	от 2 до 2,5	менее 2	0,05
Рентабельность продаж	более 40%	от 40 до 35	от 30 до 25	от 25 до 20	менее 20	0,2

Таблица 20 - Расчет критериальных значений показателей финансового состояния

Показатель финансового состояния	Алгоритм расчета	Значение показателя на конец отчетного периода	Класс кредитоспособности	Вес	Сумма баллов
Коэффициент текущей платежеспособности и ликвидности		0,60	5	0,1	0,5
Коэффициент промежуточной платежеспособности		0,41	5	0,25	1,25
Коэффициент долговременной финансовой независимости		-0,22	5	0,15	0,75
Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом	(ф.1)	0,19	4	0,2	0,8
Коэффициент покрытия процентных платежей		2,10	5	0,05	0,25
Коэффициент обслуживания долга	В/Кзкр, 2110(ф2)/1520(ф1)	0,90	5	0,05	0,25
Рентабельность продаж		-23%	5	0,2	1

,5+1,25+0,75+0,8+0,25+0,25+1=4,8

В зависимости от того, какое значение имеет обобщающий показатель, предприятие может быть отнесено по этому показателю к одному из 5 классов кредитоспособности: первый класс соответствует очень хорошему, второй - хорошему, третий - среднему, четвертый - слабому, пятый - плохому финансовому состоянию. Присвоение обобщающему показателю определенного класса производится по пятибалльной шкале.

Таким образом, полученное значение обобщающего показателя относится к пятому классу ( 4,8≈5), что свидетельствует о плохом финансовом состоянии предприятия. Организация высочайшего риска, практически несостоятельная.

2.8 Анализ деловой активности

Набор экономических показателей, характеризующих эффективность использования основных и оборотных средств, объединен общим названием показателей деловой активности.

Ниже приведены наиболее важные коэффициенты деловой активности.

Таблица 21 - Показатели деловой активности, обороты/год

Показатель	Алгоритм расчета	Значение показателя
		баз	отч
1.Коэффициент оборачиваемости активов	Стр.2110 ф.2/(0,5*(стр.1600н.г.+стр.1600к.г)ф.1)	0,21	0,53
2.Коэффициент оборачиваемости мобильных средств	Стр.2110 ф.2/(0,5*(стр.1200н.г.+стр.1200к.г)ф.1)	0,38	0,76
3.Коэффициент оборачиваемости иммобилизованных активов	Стр.2110 ф.2/(0,5*(стр.1100н.г.+стр.1100к.г)ф.1)	0,49	1,78
4.Коэффициент оборачиваемости запасов	Стр.2110 ф.2/(0,5*(стр.1210н.г.+стр.1210к.г)ф.1)	0,78	2,13
5.Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности	Стр.2110 ф.2/(0,5*(стр.1230н.г.+стр.1230к.г)ф.1)	2,15	4,79
6.Коэффициент оборачиваемости денежных средств	Стр.2110 ф.2/(0,5*(стр.1250н.г.+стр.1250к.г)ф.1)	37,65	150,01
7.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	Стр.2110ф.2/(0,5*(стр.1300н.г.+стр.1300к.г)ф.1)	-0,66	-2,23
8.Коэффициент оборачиваемости краткосрочного заемного капитала	Стр.2110ф.2/(0,5*(стр.(1510+1520)н.г.+стр.( 1510+1520)к.г)ф.1)	0,16	0,44
9.Коэффициент оборачиваемости краткосрочных кредитов и займов	Стр.2110 ф.2/(0,5*(стр.1510н.г.+стр.1510к.г)ф.1)	0,22	0,64
10.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Стр.2110 ф.2/(0,5*(стр.1520н.г.+стр.1520к.г)ф.1)	0,65	1,37

Таблица 22- Показатели деловой активности, длительность оборота в днях

Показатель	Алгоритм расчета	Значение показателя
		баз	отч
1.Оборачиваемость активов	360(0,5(стр.1600н.г.+стр.1600к.г)ф.1)/ Стр.2110 ф.2	1687,72	679,37
2.Оборачиваемость мобильных средств	360(0,5(стр.1200н.г.+стр.1200к.г)ф.1)/ Стр.2110 ф.2	944,26	476,69
3.Оборачиваемость иммобилизованных активов	360(0,5(стр.1100н.г.+стр.1100к.г)ф.1)/ Стр.2110 ф.2	743,43	202,68
4.Оборачиваемость запасов	360(0,5(стр.1210н.г.+стр.1210к.г)ф.1)/ Стр.2110 ф.2	461,32	169,54
5.Оборач-ть краткосрочной дебит задолженности	360(0,5(стр.1230н.г.+стр.1230к.г)ф.1)/ Стр.2110 ф.2	167,36	75,26
6.Оборачиваемость денежных средств	360(0,5(стр.1250н.г.+стр.1250к.г)ф.1)/ Стр.2110 ф.2	9,56	2,40
7.Оборачиваемость собственного капитала	360(0,5(стр.1300н.г.+стр.1300к.г)ф.1)/ Стр.2110 ф.2	-543,61	-161,86
8.Оборачиваемость краткосрочного заемного капитала	360(0,5(стр.(1510+1520)н.г.+стр.( 1510+1520)к.г)ф.1)/ Стр.2110 ф.2	2231,31	830,70
9.Оборачиваемость краткосрочных кредитов и займов	360(0,5(стр.1510н.г.+стр.1510к.г)ф.1)/ Стр.2110 ф.2	566,94
10.Оборачиваемость кредиторской задолженности	360(0,5(стр.1520н.г.+стр.1520к.г)ф.1)/ Стр.2110 ф.2	557,01	263,76

Коэффициент оборачиваемости активов вырос, что говорит об увеличении эффективности использования активов, более интенсивном использовании организацией активов.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств увеличился, что ведет к высвобождению оборотных средств предприятия из оборота.

Коэффициент оборачиваемости иммобилизованных активов увеличился, что говорит о более эффективном использовании внеоборотных фондов в отчетном году по сравнению с базовым.

Коэффициент оборачиваемости запасов увеличился, что говорит об увеличении эффективности производства и снижении потребности в оборотном капитале для его организации.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности вырос, т.е. покупатели стали быстрее погашать свою задолженность.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств вырос, что свидетельствует о более рациональной организации работы предприятия, старающейся не допускать замедления использования высоколиквидных активов, основное назначение которых - обслуживание производственно - хозяйственного оборота предприятия.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала снизился, что означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой более подходящий источник доходов.

Коэффициент оборачиваемости краткосрочного заемного капитала вырос, оборачиваемость в днях снизилась что является положительной тенденцией.

Коэффициент оборачиваемости краткосрочных кредитов и займов вырос, оборачиваемость в днях снизилась что является положительной тенденцией, т.к. предприятие стало быстрей возвращать займы.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности вырос, что выгодно для кредиторов, но не так выгодно для организации, т.к. низкий коэффициент позволяет иметь остаток неоплаченной кредиторской задолженности в качестве бесплатного источника финансирования своей текущей деятельности. Разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей является финансовым циклом, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота (ФЦ):

ФЦ = ОЗ + ОДЗ - ОКЗ (в днях),

где ОЗ - производственно-коммерческий цикл (оборачиваемость запасов);

ОДЗ - оборачиваемость дебиторской задолженности;

ОКЗ - оборачиваемость кредиторской задолженности.

ОЗ= 365/2110 ф.2/((1210 ф.1 н.г.+1210 к.г.)/2) = 172 (дня);

ОДЗ =365/2110 ф.2/((1230 ф.1 н.г.+1230к.г.)/2)=76 (дней);

ОКЗ= 365/2110 ф.2/((1520 ф.1 н.г.+1520к.г.)/2)=267 (дней);

ФЦ = 172+76-267=-19 (день)

Финансовый цикл - период оборота средств, который равен интервалу между притоком и оттоком оборотного капитала. Отрицательное значение финансового цикла свидетельствует о том, что организация "живет в долг" и существует острая нехватка денежных средств, которая связана с низкой оборачиваемостью дебиторской задолженности.

.9 Анализ рентабельности

Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Показатели рентабельности используются для оценки деятельности предприятия и как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Рассмотрим наиболее существенные показатели рентабельности

Таблица 23 - расчет показателей рентабельности

Показатель	Формула расчета	Базовый год	Отчетный год
Рентабельность продаж(Р1)	2200(ф.2)/ 2110(ф.2)	-0,75	-0,23
Рентабельность всего капитала/ экономическая рентабельность(Р2)	2400(ф.2)/(0,5*(1600н.г.+1600к.г.))(ф.1)	-0,23	-0,16
Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов (Р3)	2400(ф.2)/(0,5*(1100н.г.+1100к.г.))(ф.1)	-0,51	-0,55
Рентабельность собственного капитала (Р4)	2400(ф.2)/(0,5*(1300н.г.+ 1300к.г.)(ф.1)	0,70	0,68
Рентабельность перманентного капитала (Р5)	2400(ф.2)/(0,5*((1300+1400)н.г.+ (1300+1400)к.г.))ф.1	0,70	0,73
Рентабельность основной деятельности (Р6)	2200(ф.2)/2120(ф.2)	0,43	0,19

Отрицательная рентабельность продаж говорит о том, что компания поставила недостаточно высокую цену на свою продукцию, что не позволяет ей покрыть издержки. Поскольку этот показатель является одной из главных характеристик эффективности деятельности компании, можно говорить о крайне неэффективной деятельности предприятия, особенно в базовом году. В отчетном году показатель значительно увеличился, что говорит об улучшении эффективности деятельности организации.

Рентабельность всего капитала увеличилась, но все также осталась на отрицательном уровне, что является негативным моментом, т.к. отрицательная рентабельность - показатель, характеризующий убыток предприятия на один рубль продукции.

Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов отражает эффективность работы активов. Его низкий уровень(-0,51 в базовом году и -0,55 в отчетном) говорит об упущенной выгоде от их использования.

Показатель рентабельности собственного капитала характеризует объем прибыли, который получают собственники предприятия на вложенный ими капитал. Этот показатель снизился, что является отрицательным фактом, т.к. хоть и незначительно, но снизился объем прибыли собственников предприятия.

Рентабельность перманентного капитала выросла с 0,70 до 0,73, что является следствием повышения эффективности использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок (как собственного, так и заемного). Рентабельность основной деятельности предприятия показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Рентабельность основной деятельности снизилась, это негативная тенденция, т.к. предприятие стало получать меньше прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. В целом можно сделать вывод об убыточности предприятия.

2.10 Рейтинговая оценка

Построим пятифакторную модель прогноза риска банкротства Эдварда Альтмана в таблице 18.

Таблица 24 - прогноз риска банкротства

Показатель	Значения
	базовый	отчетный
Доля собственных оборотных средств в активах (Х1) - (стр.1300+стр.1400-стр.1100)/стр.1600(форма №1)	-0,65	-0,46
Рентабельность активов, исчисленная по нераспределенной прибыли (Х2) - стр.1370/стр.1600(форма№1)	-0,33	-0,25
Рентабельность активов, исчисленная по балансовой прибыли (Х3) - стр.2300(форма№2)/стр.1600(форма№1)	-0,14	-0,10
Соотношение балансовой стоимости собственного и заемного капитала (Х4) - стр.1300/(стр.1400+стр.1500)(форма№1)	-0,22	-0,18
Отдача активов (Х5) - стр.2110(форма№2)/стр.1600(форма№1)	0,13	0,40
Вероятность банкротства, Z=1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 1,0X5	-1,71	-0,94

Исходя из полученных результатов, можно сделать заключение, что вероятность банкротства составляет от 80 до 100% (Z<1,81).

3. Мероприятия по улучшению финансового состояния

Улучшение финансового состояния предприятия - это комплекс мероприятий, направленный на повышение финансовой устойчивости предприятия. Данный подход применяется для вывода предприятия из неудовлетворительного или кризисного финансового состояния.

Предприятие ООО "Кузнецкмаргметалл" работает в убыток (в 2010 году убыток составил 14812 тыс. рублей, в 2011 возрос до 25164 тыс. рублей). Но поскольку наряду с тенденцией увеличения убытков наблюдается рост выручки, можно сделать вывод, что затраты на производство продукции растут быстрей, чем поступления от продажи продукции. Соответственно для сокращения убытков необходимо сокращать затраты. Для этого, к примеру, можно сократить транспортные расходы. Предприятие занимается производством ферромарганца и селикомарганца, для чего поставляет руду из Казахстана, в связи с дальностью расстояния необходимо держать необходимый запас руды на складах. Не так давно в Междуреченске были разработаны месторождения и налажена добыча руды, необходимой для производства, теперь можно поставлять руду оттуда, и сократить транспортные расходы, снизить объемы руды, хранящейся на складах, за счет чего высвободятся денежные средства.

Рассчитаем норматив производственных запасов до смены поставщика и после.

Нпз=(0,8*Sк.г./360)*nобщ*, где

(Sк.г./360) - однодневный расход товарно-материальных ценностей (выпуск продукции по себестоимости).

nобщ- общий норма запаса в днях

nобщ= nтр+nпз+nтек+nстр

тр - срок транспортировки, nт.з - норма текущего запаса, дн.;

nп.з - норма подготовительного запаса (технологического), дн.;

nстр - норма страхового запаса, дн.

Средний текущий запас, принимается в размере 50 % от продолжительности интервала между двумя смежными поставками. При доставке руды из Казахстана срок транспортировки составляет 5 дней, время, необходимое для подготовки и запуска в производство поступающего материала (подготовительный запас) 0,5 дня; предприятие заказывает руду с интервалом 15 дней между поставками, соответственно норма текущего запаса составит 7,5 дней; норма страхового запаса берется в размере до 50% текущего запаса, соответственно она равна 3,75 дня.

общ = 5+0,5+7,5+3,75=16,75 дней,

Нпз=(-0,8*100103/360)16,75= 3703,811

При доставке руды из Междуреченска срок транспортировки составит 1 день, время, необходимое для подготовки и запуска в производство поступающего материала (подготовительный запас) 0,5 дня; предприятие в силу того, что доставка будет осуществляться быстрей, будет заказывать руду с интервалом 7 дней между поставками, соответственно норма текущего запаса составит 3,5 дня; норма страхового запаса берется в размере до 50% текущего запаса, соответственно она равна 1,75 дня.

общ = 1+0,5+3,5+1,75=6,75 дней,

Нпз=(-0,8*100103/360)6,75= 1501,545

ΔЗ=3703,811-1501,545=2202,266 - экономия от смены поставщика.

(Э/Запасы)*100=(2202,266/46651)*100=4,7%

Составим прогнозный отчет о прибылях и убытках

Показатели	Код	Отчетный период	Прогнозный период
Выручка от реализации	2110	82055	85911,6
Себестоимость	2120	-100103	-95398,2
Валовая прибыль(убыток)	2100	-18048	-17199,8
Коммерческие расходы	2210	-686	-
Управленческие расходы	2220	0	-
Прибыль(убыток) от продаж	2200	-18734	- 17853,5
Доходы от участия в других организациях	2310	0	0
% к получению	2320	63	-
% к уплате	2330	-8945	-
Пр. доходы	2340	8996	-
Пр. расходы	2350	-1777	-
Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	-20397	-19438,4
Текущий НПО	2410	0	0
В т.ч. постоянные налоговые обязательства(активы)	2421	-16	-
Изменение отложенных налоговых обязательств	2430	-4797	-
Изменение отложенных налоговых активов	2450	30	-
Прочее	2460	0	-
Чистая прибыль(убыток)	2400	-25164	-23981,3

Составим прогнозный бухгалтерский баланс ООО "Кузнецкмаргметалл"

Таблица - Прогнозный баланс

АКТИВ	Код показателя	За отчетный период	Прогнозный период
I. Внеоборотные активы
Основные средства	1130	52802	52802
Отложенные налоговые активы	1160	30	30
Итого по I разделу	1100	52832	52832
II. Оборотные активы
Запасы	1210	46651	44459
НДС по приобретенным ценностям	1220	4050	4050
Дебиторская задолженность	1230	23578	24686
Финансовые вложения(за искл. ден. эквивалентов)	1240	75100	75100
Ден. средства и денежные эквиваленты	1250	528	528
Прочие оборотные активы	1260	1463	1463
Итого по II разделу	1200	151370	150286
БАЛАНС	1600	204202	203118

ПАССИВ	Код показателя	За отчетный период	Прогнозный период
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	1310	6000	6000
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	-51059	- 48659
Итого по III разделу	1300	-45059	-42659
IV. Долгосрочные обязательства
Отложенные налоговые обязательства	1420	4797	4797
Итого по IV разделу	1400	4797	4797
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства	1510	152904	152904
Кредиторская задолженность	1520	91560	87257
Итого по V разделу	1500	244464	240161
БАЛАНС	1700	204202	203118

Показатель	До мероприятий	После мероприятий	Изменение
Величина недостатка в СОС	-93094	-89875	3219
Оборачиваемость кредиторской задолженности	1,4	4,5	3,1
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,3	0,4	0,1
Коэффициент текущей ликвидности	0,6	1,12	0,52
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0,7	0,02	0,68
Коэффициент независимости	-0,22	0,10	0,32
Коэффициент финансирования	-0,18	0,06	0,24
Коэффициент финансовой устойчивости	-0,20	0,08	0,28

Итак, в итоге внедрения предлагаемого мероприятия, на предприятии наблюдается улучшение большинства финансовых показателей. Таким образом, предлагаемое мероприятие оказалось эффективным, так как наблюдается позитивная динамика в изменении финансовых коэффициентов. Значит, реализация предложенного мероприятия в данной организации целесообразна.

Заключение

Финансовое состояние предприятий характеризует состояние и использование их средств, что отражается в финансовой отчетности. Основными требованиями к составлению финансовой отчетности являются следующие: она должна давать полное представление об имущественном и финансовом положении организации, об его изменениях, а также финансовых результатах деятельности; организацией должна быть обеспечена нейтральность информации в финансовой отчетности.

Роль финансовой отчетности заключается в том, что она служит основной информационной базой финансового анализа. В составе финансовой отчетности бухгалтерский баланс является наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния предприятия.

В контрольной работе были выявлены проблемы ООО "Кузнецкмаргметалл", основной из которых стала высокая доля транспортных расходов в общей величине материальных затрат. На предприятии наблюдается неустойчивое финансовое состояние. Из-за слабого финансового состояния предприятия, можно сделать вывод о некредитоспособности предприятия.

Список литературы

. Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ финансовой отчетности/Учебное пособие. 2-е издание Автор:. Издательство: Дело и Сервис Год издания: 2004 г. Страниц: 336 стр.

. Анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / В. И. Бариленко [и др.]. - Москва: Омега-Л, 2009. - 413 с.

. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: учебник / [В. И. Видяпин и др.]. - Москва: Инфра-М, 2009. - 615 с.

. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: учебное пособие / [Л. Л. Ермолович и др.]. - Минск: Современная школа, 2010. - 800 с.

. Елисеева, Т. П. Экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / Т. П. Елисеева. - Минск: Современная школа, 2007. - 941 с.

. Когденко, В. Г. Экономический анализ: учебное пособие / В. Г. Когденко. - Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 392 с.

. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / [М. А. Вахрушина и др.]. - Москва: Вузовский учебник, 2009. - 461 с.

. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник / Л. Т. Гиляровская, Д. В. Лысенко, Д. А. Ендовицкий. - Москва: Проспект: Велби, 2008. - 360 с.

. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / Ю. Г. Чернышева, А. Л. Кочергин. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2007. - 443 с.

. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / [А. И. Алексеева и др.]. - Москва: КноРус, 2009. - 687 с.

. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие/ Л. Е. Басовский, Е. Н. Басовская. - Москва: ИНФРА-М, 2009. - 364 c.

. Комплексный экономический анализ предприятия / [А. П. Калинина и др.]. - Санкт-Петербург: Лидер, 2010. - 569 с.

. Любушин, Н. П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / Н. П. Любушин. - Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 444 с.

. Любушин, Н. П. Экономический анализ: учебник / Н. П. Любушин. - Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 575 с.

. Пласкова, Н. С. Экономический анализ: стратегический и текущий аспекты, российская и зарубежная практика / Н. С. Пласкова. - Москва: Эксмо, 2010. - 702 с.

. Теория экономического анализа: учебник для экономических специальностей / М. И. Баканов, М. В. Мельник, А. Д. Шеремет. - Москва: Финансы и статистика, 2008. - 534 c.

. Савицкая, Г. В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: учебное пособие / Г. В. Савицкая. - Москва: Инфра-М, 2007. - 383 с.

. Савицкая, Г. В. Экономический анализ: учебник / Г. В. Савицкая. - Москва: Инфра-М, 2011. - 647 с.

. Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г. В. Савицкая. - Москва: Инфра-М, 2010. - 534 с.

. Турманидзе, Т. У. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: учебник /. - Москва: Экономика, 2011. - 478 с.

. Финансовый анализ. Управление финансами: учебное пособие / Н. Н. Селезнева, А. Ф. Ионова. - Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 638 с.

. Шеремет, А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник / А. Д. Шеремет. - Москва: Инфра-М, 2009. - 415 с.

. Шеремет, А. Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник / А. Д. Шеремет. - Москва: Инфра-М, 2009. - 365 с.

. Экономический анализ. Основы теории. Комплексный анализ хозяйственной деятельности организации: учебник / [Н. В. Войтоловский и др.]. - Москва: Юрайт: ИД Юрайт, 2011. - 507 с.

. Экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / Э. А. Маркарьян, Г. П. Герасименко, С. Э. Маркарьян. - Москва: КноРус, 2010. - 534 с.

. Экономический анализ хозяйственной деятельности / В. И. Герасимова, Г. Л. Харевич. - Минск: Право и экономика, 2008. - 513 с.

Приложение А

Бухгалтерский баланс на 31 декабря 2011 года

Организация: Общество с ограниченной ответственностью "Кузнецкмаргметалл"

Организационно-правовая форма/форма собственности: Общество с ограниченной ответственностью/ частная

Местонахождение (адрес): 654034, Новокузнецк, Технический проезд 33

Наименование показателя	Код	На 31 декабря 2011 г.	На 31 декабря 2010 г.			На 31 декабря 2009 г.
АКТИВ
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	1110	-	-			-
Результаты исследований и разработок	1120	-	-			-
Основные средства	1130	52 802	39 562			18 757
Доходные вложения в материальные ценности	1140	-	-			-
Финансовые вложения	1150	-	-			-
Отложенные налоговые активы	1160	30	-			-
Прочие внеоборотные активы	1170	-	-			-
Итого по разделу I	1100	52 833	39 562			18 757
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	1210	46 651	30 638			5 549
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1220	4 050	2 034			8
Дебиторская задолженность	1230	23 578	10 727			2 401
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	1240	75 100	21 600			-
Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	528	566			183
Прочие оборотные активы	1260	1 463	367			-
Итого по разделу II	1200	151 370	65 932			8 141
БАЛАНС	1600	204 203	105 494			26 898
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	1310	6 000		6 000	6 000
Собственные акции, выкупленные у акционеров	1320	-		-	-
Переоценка внеоборотных активов	1340	-		-	-
Добавочный капитал (без переоценки)	1350	-		-	-
Резервный капитал	1360	-		-	-
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	(51 059)		(34 725)	(19 918)
Итого по разделу III	1300	(45 059)		(28 725)	(13 918)
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	1410	-		-	-
Отложенные налоговые обязательства	1420	4 797		-	-
Оценочные обязательства	1430	-		-	-
Прочие обязательства	1450	-		-	-
Итого по разделу IV	1400	4 797		-	-
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	1510	152 904		105 541	25 800
Кредиторская задолженность	1520	91 560		28 679	15 015
Доходы будущих периодов	1530	-		-	-
Оценочные обязательства	1540	-		-	-
Прочие обязательства	1550	-		-	-
Итого по разделу V	1500	244 464		134 220	40 815
БАЛАНС	1700	204 203		105 494	26 897

Приложение Б

Отчет о прибылях и убытках за январь-декабрь 2011 года

Наименование показателя		Код	За Январь - Декабрь 2011г.	За Январь - Декабрь 2010г.
Выручка		2110	82 055	14 120
Себестоимость продаж		2120	(100 103)	(24 751)
Валовая прибыль (убыток)		2100	(18 048)	(10 631)
Коммерческие расходы		2210	(686)	-
Управленческие расходы		2220	-	-
	Прибыль (убыток) от продаж	2200	(18 734)	(10 631)
Доходы от участия в других организациях		2310	-	-
Проценты к получению		2320	63	25
Проценты к уплате		2330	(8 945)	(3 971)
Прочие доходы		2340	8 996	1 774
Прочие расходы		2350	(1 777)	(1 962)
	Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	(20 397)	(14 765)
Текущий налог на прибыль		2410	-	-
	в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)	2421	(16)	-
Изменение отложенных налоговых обязательств		2430	(4 797)	-
Изменение отложенных налоговых активов		2450	30	-
Прочее		2460	-	(47)
	Чистая прибыль (убыток)	2400	(25 164)	(14 812)

Анализ финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния предприятия

Похожие работы на - Анализ финансового состояния предприятия