Биржевые сделки
ФГОБУ ВПО
ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ
ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Владимирский филиал
Кафедра: « Менеджмента и Маркетинга»
Факультет: « Менеджмента и
Маркетинга»
Специальность: « Маркетинг»
Контрольная работа
по дисциплине: Организация биржевой
торговли
Тема: «Вариант 17 »
Студент:
Виноградова М.В.
Курс: 5
Личное дело:
09маб01053
Преподаватель:
Шеин Ю.А.
Владимир 2014
Введение
Спекулятивные сделки
Влияние рисков на биржевую деятельность
Задача
Тест
Список литературы
Спекулятивные сделки
спекулятивный сделка риск фьючерсный
Спекулятивные сделки, являются распространенными
биржевыми операциями, осуществление которых происходит с целью получения
прибыли в условиях изменения цен. Спекулятивная прибыль формируется за счет
разницы от продажи между ценой в день заключения контракта и ценой в день его
реализации.
Теперь рассмотрим некоторые формы спекулятивных сделок
с ценными бумагами:
Украшение витрины. Биржевики обращают внимание только
на один вид акций, и начинают их скупать. Как следствие курс - этих бумаг
растет. Далее они продают акции по более высокой цене, чем купили, и получают
прибыль.
Опцион - контракт с премией, важным условием которой
является выплата определенной комиссии предоставляя одной из сторон сделать
выбора в установленном временном промежутке времени в будущем купить или
продать фиксированное количество определенного вида ценных бумаг по
оговоренному при заключении сделки курсу.
Фьючерсные (срочные) сделки. Особенность фьючерсных
сделок состоит в том, что на момент оформления контракта товара в наличии нет.
При заключении сделки в договоре указывается стоимость товара и сроки поставки.
Прибыль формируется за счет разницы от продажи между ценой в день заключения
контракта и ценой в день его реализации. Если за это время цена вырастет, то
продавец проиграет.
Спекулятивные операции на биржевых рынках могут быть
представлены следующими видами:
. Игра на повышение цен. Спекулянты покупают
биржевые контракты, чтобы продать их по более высокой цене. В этом виде
перекупщиков называют «быками», покупку контракта - длинной позицией, а продажу
контракта - ликвидацией.
. Игра на понижение цен. Продажа биржевых
контрактов с целью последующего откупа по низким ценам. Спекулянты в данном
виде принято называются «медведями», продажа контракта - короткой позицией, а
его откуп называется покрытием.
. Сделка на соотношении цен одного и того же
товара, а так же взаимосвязанных товаров либо стоимость на товары с различными
сроками поставки. В этом виде спекуляции главной является операция типа спред
(спрединг, или стрэддл). Суть операции заключается в одновременной покупке и
продаже фьючерсных договоров с разными сроками поставки для получения выгоды от
разницы в котировках цен этих позиций (например, покупка апрельских и продажа
июньских контрактов).
По технике ведения спекулятивные операции делятся на
простые и сложные (комбинированные). Простые сделки осуществляется по одной
фьючерсной позиции (такую технику часто называют позиционной торговлей), в то
время как сложные операции - по нескольким взаимосвязанным позициям.
Спекулятивная прибыль возможна при игре во всех,
приведенных видах спекулятивных сделок. Однако в спекулятивных операциях
возможны и убытки, поэтому спекулятивная деятельность и ее инвестирование- дело
очень рискованное.
В качестве спекулянтов на биржевых торгах можно
встретить как, профессиональных дилеров так и непрофессиональных. К
профессиональным относятся члены фьючерсных бирж, совершающие сделки от своего
имени, к непрофессиональным относятся организации и частые лица, осуществляющие
торги через посредников.
Кроме того перекупщиков можно разделить на крупных и
мелких. Так же спекулянты делятся по различиям в методах прогноза рыночной
конъюнктуры. Некоторые используют фундаментальный анализ рынка, т.е. уделяя
особое внимание изменению факторов, определяющих спрос и предложение на рынке.
Другие следят за динамикой цен, количеством операций и уровнем процентных
ставок, используя в своей практике прикладной анализ.
Существует классификация зависимости от времени
владения биржевыми контрактами. Спекулянты, специализирующиеся на небольших
колебаниях цен называются скалперами или джобберами. Они завершают сделки в
течении нескольких минут или часов, поддерживая тем самым ликвидность рынка.
Позишн трейдеры или фло-трейдеры - вкладывают деньги в спекулятивные сделки на
более длительный период времени (дни, недели, месяцы).
Классифицировать спекулянтов можно и по методам
ведения операций, по стратегии и тактике торговли. С этой точки зрения выделяют
следующие группы:
Позиционные спекулянты (position traders). Тактика
этих перекупщиков заключается в удержании своих позиций на несколько дней,
недель и иногда месяцев. Их прогноз основывается, на продолжительной динамике
цен, игнорируя краткосрочные колебания. В большинстве это крупные игроки, они
могут быть как профессионалами, так и непрофессионалами. Работая с крупными
объемами, немало важно применять определенную тактику игры: постепенное
открытие и закрытие позиций - в течение нескольких дней, игра на несколько
контрактных месяцев.
Это напрямую зависит от превышения объемов торгов,
одним игроком, количеством открываемых и закрываемых им позиций, это влечет за
собой неблагоприятное изменение котировок. Продажа большого количества
контрактов влечет за собой снижение цены, покупка - повышение.
Однодневные спекулянты мгновенно реагируют на
изменения цен, заключая контракты этим же днем, и в редких случаях переносят
прогноз на будущий день. Особую роль здесь играет ежедневная информация,
которая тщательно отслеживается и формируется на каждый конкретный день.
Скальперы (scalpers) - осуществляют торговлю в зале,
реагируя на е изменения цен. За один биржевой день проводят большое количество
сделок, закрывая их к концу дня. Работа скальперов содействует ликвидности
рынка, поэтому ими осуществляется большая часть сделок. Профессиональные
трейдеры, присутствующие в зале, используют подобную схему, и осуществляют
продажу за свой счет.
Влияние рисков на биржевую деятельность
Риски являются основной частью биржевой деятельности.
Биржевая деятельность не может существовать без рисков. Все участники торгов
стремятся получить прибыль, решая проблемы существующих рисков, прилагая все
возможные усилия, во избежание ситуации, непосредственно связанной с рисками.
Все участники биржевой торговли подвергаются рискам, включая тех, кто не связан
с биржевой деятельностью напрямую
Есть несколько трактовок понятия «биржевой риск»:
1. это возможность того, что реальный доход от
биржевой деятельности будет ниже ожидаемого;
2. это категория, отражающая степень неуспеха (успеха)
участников биржевых торгов в достижении своих целей.
Риски делятся на: 1) по степени доступности:
· допустимый;
· критический;
· катастрофический.
) по ожидаемым результатам:
· спекулятивный;
· простой;
) по длительности воздействия:
· кратковременный;
· постоянный;
) по сфере возникновения:
· внешний;
· внутренний;
) по масштабам действия:
· локальный;
· глобальный.
В современном обществе политическое и экономическое
развитие порождает новые виды рисков, которые нелегко распознать и верно
оценить. Появляющиеся в стране риски формируют сложную финансовую и
производственную атмосферу. Среди многообразия рисков выделяют политические
риски, они негативно влияют на состояние биржевой деятельности, неся за собой
крупные потери.
Таким образом, исходя из факторов и функций рисков, влияющих на биржевую
деятельность, предлагается следующая классификация рисков рис.1
Рис.1 Риски в биржевой торговле.
Практически вся биржевая активность подвержена не
одному, а нескольким видам риска. Некоторые из рисков, например политический,
экономический, финансовый, инфляционный, операционный, технический,
экологический риски, не всегда могут быть подконтрольны, хотя и в настоящее
время существует большое многообразие средств, которые можно использовать для
нахождения путей решения проблем рисков, особенно в биржевых сделках. Риск
представляет собой степень неопределенности результата. Без риска биржевая
деятельность и биржевая игра невозможны.
Среди некоторых видов рисков, существуют те, которые
неподконтрольны биржевым торговцам. К ним относится политический риск, при
котором существует возможность убытков или сокращения размеров прибыли,
вследствие государственной политики. Проблемы политического риска и их решение
неподконтрольны биржевикам. Так же в биржевой торговле выделяют экономический
риск и риск регулирования.
Риск регулирования может возникнуть в случае изменения
властями своей страны или полномочными органами за ее пределами бухгалтерских
расчетов и принципов налогообложения.
Экономические риски. Долгосрочные контракты с
отечественными, и с иностранными поставщиками подвержены изменению в
соответствующих инфляционных пропорциях.
Инфляционный риск. Напрямую зависит от падения
покупательной способности денег (будущих денег может быть не достаточно чтобы
«купить» сегодняшние)
Финансовый риск, напрямую зависит от финансового
положения и поведения спекулянтов (индивидуальной и массовой психологией) на
биржевых рынках, стремясь при этом получить доход основываясь на своих
предположениях о будущих ценах. Их боязнь потери и жажда обогащения образуют
мощные психологические течения, которые несут рынки, заставляя их подниматься и
опускаться.
В таких неконтролируемых ситуациях обязательно
собирается релевантная информация для принятия решения по вышеуказанным рискам
К подконтрольным рискам относятся: базовый риск,
кредитный риск, операционный риск, основной риск, процентный риск, расчетный
риск, риски ликвидации сделки, юридические риски и др.
Кредитный риск - опасность неуплаты по кредиту и процентов
по нему, причитающихся кредитору
Процентный - появляется в случае изменения процентных
ставок по предоставляемым кредитным ресурсам.
Операционный риск, определяется нестабильностью
ситуации, складывающейся для биржевиков на рынке биржевых товаров (реального,
валютного).
Так как риск имеет как объективную, так и субъективную
природу, на него оказывают воздействие внешние и внутренние факторы. В
российской биржевой торговле уровень риска усиливают в основном внешние
факторы. К внешним факторам относятся существующая система налогообложения,
неустойчивость законодательства, неплатежи предприятий, коррупцию и рэкет
(рис.2).
Система внешних факторов, влияющих на уровень рисков рис.2
Для оценки риска наиболее применимы следующие
критерии, как возможность нежелательного исхода так и уровень каждого риска по
приоритетам по всей совокупности.
Для оценки вероятности нежелательных событий
используются следующие инструменты:
• Графический анализ, общие принципы которого
применимы к любым рынкам: реального товара, фьючерсному, фондовому, валютному и
т.д. С помощью классического графического анализа удается с легкостью
распознать «ценовые конструкции» и избежать рисков.
• Компьютерный технический анализ с его помощью
можно сделать биржевые торги более успешными и менее рискованными, так как
компьютеры помогают справиться с обширными потоками информации и получить
наибольшее преимущество над конкурентами.
• Индикаторы фондового рынка
Задача
В договоре о поставке продукции, заключенном
предприятием А (поставщиком) с предприятием В (покупателем), записано, что
продукция будет оплачиваться по скользящей цене, т.е по зафиксированной в
договоре с учетом коэффициента инфляции. В договоре была зафиксирована цена
10000 руб. за ед. продукции. Количество поставляемых единиц продукции - 20.
Коэффициент инфляции на момент получения покупателем продукции - 1,2 (20%)
Какую сумму денег по расчету за поставленную продукцию должен перевести
покупатель поставщику?
) 10000*20*1,2 = 240000
Ответ: Покупатель должен перевести поставщику 240000 руб.
Тест
Отличается ли биржа от аукциона?
А. Да
Б. Нет.
Ответ: А
Отличие биржи от аукциона состоит в том, что на бирже
торгуют ценными бумагами (акции). Сделки купли продажи рассчитаны на повышение
цен, разница от продажи является прибылью биржевика. На аукционе продажи
осуществляются с молотка, чаще всего это старинные вещи картины и другие
предметы искусства . Аукцион рассчитан на однократную продажу и многократное
увеличение стоимости на товар. Обладателем считается тот покупатель, который
предложил наиболее высокую цену.
Список литературы
1. Биржа
и биржевое дело: Учебное пособие / А.И. Маскаева, Н.Н. Туманова. - М.: НИЦ
ИНФРА-М, 2013. - 118 с
. Биржевое
дело: Учебник / О.И. Дегтярева; Московский государственный институт международных
отношений (университет) МИД России. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011. - 623 с.
. Рынок
ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие / И.В. Кирьянов. - М.: НИЦ
Инфра-М, 2013. - 264 с.
. Бердникова
Т. Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. - (Серия
"Высшее образование")/Бердникова Т. Б. ИНФРА-М, 2000. - 270 с
. Рынок
ценных бумаг: Учебник / В.А. Галанов. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 379 с.:
. П.
Д. Китайгородский БИРЖЕВОЕ ДЕЛО Учебное пособие.