Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта модернизации инфраструктуры базовых станций

Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта модернизации инфраструктуры базовых станций

Министерство связи и массовых коммуникаций РФ

Федеральное агентство связи

ФГОБУ ВПО «Сибирский государственный университет телекоммуникаций и информатики»

Уральский технический институт связи и информатики (филиал)

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: Менеджмент в телекоммуникациях

«Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта модернизации инфраструктуры базовых станций»

Выполнил студент гр. МЕ-01:

Сафонов И.Н.

Екатеринбург 2014

Исходные данные

Таблица 1 - Исходные данные для расчета объема услуг и доходов

Таблица 2 - Исходные данные для расчета капитальных затрат

Таблица 3 - Исходные данные для расчета эксплуатационных затрат

Таблица 4 - Исходные данные для расчета прибыли

Содержание

Введение

. Инвестиционные проекты в отрасли связи

.1 Принципы организации процесса инвестиционного планирования и контроля

.2 Классификация инвестиционных проектов

.3 Цель реализации проекта

. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

.1 Расчет затрат по проекту

.2 Объем услуг и доходы от основной деятельности

.3 Показатели прибыли

.4 Показатели экономической эффективности инвестиционного проекта

Заключение

Список литературы

Введение

Для сохранения устойчивой тенденции роста услуг всех видов связи, продолжения расширения и наращивания мощностей уже введенных в эксплуатацию, а также строительства новых объектов связи, необходимы значительные инвестиции. Инвестиции или приносят ожидаемый результат, и тогда они были более или менее эффективны, или не приносят его. В последнем случае можно говорить о бесполезно израсходованных ограниченных ресурсах. Поэтому всегда существует инвестиционный риск, а менеджер, принимающий решение, должен уметь хоть как-то оценить его и по возможности принять меры по уменьшению риска либо вообще отказаться от инвестиций.

Стабилизация финансового состояния организаций связи создает ресурсную основу для роста инвестиций в отрасли. Ежегодно предприятиям отрасли с учетом альтернативных операторов на реализацию инвестиционных задач направляется более 2 млрд долл. США капитальных вложений. В результате обеспечивается прирост международных и междугородных каналов на величину порядка 350 млн канн.-км, прирост количества основных телефонных аппаратов на 2-3 млн шт. и др. ошибки в принятии решений при таких масштабах обходятся очень дорого как отдельному предприятию, так и сети и обществу в целом.

Инвестирование - долгосрочное вложение капитала инвестором.

Инвестор - субъект предпринимательской инвестиционной деятельности, вкладывающий собственные, заемные и привлеченные средства и имущество в активы с целью получения экономических и социальных результатов.

Важно то, что вложение денег сегодня требует отказа от сегодняшнего (немедленного) потребления благ ради выгоды, которую предполагают получить в будущем. Таким образом, можно определить процесс инвестирования как обмен удовлетворения сегодняшней потребности на ожидание удовлетворения других потребностей в будущем с помощью инвестиционных затрат.

Очевидно, что процедуры принятия решений об инвестициях тесно связаны со всеми видами управленческой и экономической деятельности предприятия: планированием, маркетингом, экономическим и финансовым анализом, финансовым менеджментом, инновационным менеджментом, бухгалтерским учетом и т.п. Но в основе инвестиционных решений лежат и собственные теоретические построения и представления, т.е. определенная методология организации и управления инвестиционными процессами [3].

Целью данной курсовой работы является освоение методики оценки экономической эффективности инвестиционных проектов в отрасли связи.

1. Инвестиционные проекты в отрасли связи

.1      Принципы организации процесса инвестиционного планирования и контроля

Развитие и модернизация сетей связи требуют значительных капитальных вложений, для финансирования которых наряду с собственными средствами широко используются заемные и привлеченные инвестиции, включая иностранные.

По своей экономической сущности инвестиции - это, с одной стороны затраты на приобретение недвижимого имущества или других активов с целью получения доходов, а с другой стороны - активы, приобретенные с целью получения прибыли.

Инвестиции - это денежные средства, целевые банковские вклады, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения не только дохода, но и прибыли, а также достижения положительного социального результата [1].

Проблема принятия решений об инвестициях (их финансирования) сводится к анализу адекватности плана предполагаемого развития событий с учетом их вероятностного характера и ожидаемым результатам. Объектом инвестиционного планирования является инвестиционный проект.

Инвестиционный проект - это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления инвестиций. При этом под инвестициями понимается вложение капитала с целью получения прибыли, получения экономического эффекта или направленных на воспроизводство основных фондов.

Инвестиционный план - список инвестиционных проектов, одобренных Бюджетно-инвестиционным комитетом в данном году

Процесс инвестиционного планирования и контроля включает определение инвестиционный приоритетов, инициирование инвестиционных предложений, разработку и оценку инвестиционных предложений, формирование инвестиционного портфеля компании, и мониторинг реализации инвестиционных проектов.

В соответствии с руководящим документом ОАО «Ростелеком», «Положение о процессе инвестиционного планирования в открытом акционерном обществе» процесс инвестиционного планирования и контроля должен быть организован исходя из соблюдения следующих принципов:

) принцип соответствия стратегическим приоритетам, который предполагает, что наряду с экономической отдачей, выбираемые инвестиции должны соответствовать стратегическим приоритетам Общества, которые формируются Правлением и утверждаются Советом директоров;

) принцип максимизации экономической отдачи от реализуемых инвестиций означает, что экономическая отдача от вложенных средств является основным показателем эффективности осуществляемых инвестиций и основным критерием принятия инвестиционных решений (в тех случаях, когда реализуются социально значимые инвестиции, необходимо минимизировать затраты, связанные с выполнением таких обязательств);

) принцип применения упрощенного подхода к анализу стандартных проектов, который предполагает, что для типовых инвестиционных проектов, по которым накоплен значительный опыт анализа и внедрения, могут применяться упрошенные подходы к планированию и проекты могут быть отнесены к «стандартным» инвестиционным проектам. По таким проектам решение может приниматься на основе упрощенного анализа. Применение упрощенного анализа позволяет сократить объем работ по проработке и анализу инвестиционных проектов. Для инвестиционных проектов, по которым не накоплено достаточно опыта или требуется специальный анализ, в каждом случае применяется более глубокий анализ и проекты относятся к нестандартным.

) принцип назначения ответственных за принимаемые решения на каждом этапе процесса инвестиционного планирования и контроля, который предусматривает определение ответственного для каждого этапа разработки проекта и решаемых на нем задач, а также возможность оценки качества принятых решений с помощью мониторинга фактических показателей реализованных инвестиций.

При выборе параметров проекта ответственность за выбор оптимального решения возлагается на профильные подразделения, которые должны руководствоваться принципами максимизации эффективности осуществляемых инвестиций.

Ответственность за принятие решений об одобрении проектов возлагается на Коллегию, которая принимает решение о составе инвестиционного портфеля. По результатам мониторинга оценивается эффективность инвестиционной деятельности филиала, что является показателем правильности принятых инвестиционных решений.

На этапе внедрения определяются ответственные за соблюдение сроков ввода в эксплуатацию и выполнение запланированных показателей проекта. В ходе разработки проекта составляется план внедрения проекта, в котором определен график достижения запланированных значений показателей проекта. В ходе мониторинга выполнение этих показателей контролируется, и, в случае отклонений, инвестиционное подразделение выясняет причины и принимает соответствующие меры.

При определении правил принятия инвестиционных решений устанавливаются ответственные за выбор нормативов, корректность разработанных методик, и других инструментов анализа инвестиционных проектов. Инвестиционные подразделения ответственны за совершенствование процесса инвестиционного планирования и контроля, включая разработку инструментов анализа инвестиций и правил принятия решений.

) принцип непрерывности процесса инвестиционного планирования и контроля, который предполагает, что процесс инициирования и анализа инвестиционных предложений носит непрерывный характер;

) принцип учета финансового состояния Общества, который предполагает, что инвестиционный план должен учитывать текущее и будущее финансовое состояние Общества.

.2      Классификация инвестиционных проектов

В соответствии с документом «Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов и расчету экономического эффекта», который является частью нормативной базы, регулирующей процесс инвестиционного планирования и контроля в ОАО «Ростелеком», все проекты делятся на 4 типа:

·        инвестиционные проекты с финансовой отдачей;

·        инвестиционные проекты с качественной отдачей;

·        инвестиции, обусловленные выполнением социальных обязательств;

·        специальные инвестиции.

На рисунке 1.1 показана классификация инвестиционных проектов.

К инвестиционным проектам с финансовой отдачей относятся проекты, для которых возможно однозначно определить и затратную и доходную составляющие, используемые для расчета финансового эффекта. Например, к таким проектам относятся строительство, расширение и замена АТС, строительство интеллектуальной сети, расширение сети доступа.

Инвестиционные проекты с качественной отдачей - это проекты, для которых практически сложно рассчитать финансовый эффект. Решение по таким инвестициям принимается на основе анализа их качественных показателей. Примерами инвестиционных проектов с качественной отдачей являются: реконструкция или расширение межстанционных связей, закупка электротехнического оборудования, приобретение метрологических приборов, установка систем охранной и пожарной сигнализации, закупка автомобильной и специальной техники.

Рисунок 1.1 - Классификация инвестиционных проектов

К инвестициям, обусловленным выполнением социальных обязательств, относятся инвестиции, которые не соответствуют требованиям экономической эффективности, но должны быть выполнены в соответствии с обязательствами, взятыми на себя Обществом. Решение по проектам категории «Инвестиции, обусловленные выполнением социальных обязательств» принимается исходя из минимизации стоимости выполнения взятых обязательств для ОАО «Ростелеком».

К специальным инвестициям относятся проекты, направленные на улучшение условий жизнеобеспечения сотрудников. В зависимости от возможности стандартизации инвестиционного решения, инвестиционные проекты делятся на стандартные и нестандартные.

К стандартным инвестиционным проектам относятся такие проекты, инвестиционные решения по которым могут быть легко стандартизированы и соответственно исходные документы и формы для анализа проекта являются типовыми: строительство новой АТС, замена/модернизация АТС с увеличением монтированной емкости, строительство, расширение и/или реконструкция АМТС, установка таксофонов, организация ЦСИО.

К нестандартным инвестиционным проектам относятся инвестиции, требующие специфического рассмотрения в каждом конкретном случае. Такие проекты включают инвестиции в развитие новых технологических платформ и услуг, опытные проекты по модернизации сети: внедрение кабельного телевидения или расширение числа абонентов кабельного телевидения, строительство сетей подвижной связи, внедрение IP телефонии, увеличение объема реализации услуг интеллектуальной сети.

Для оптимизации процесса анализа проектов и стандартизации расчета их эффективности, вводится понятие тип инвестиционного проекта. Инвестиционные проекты имеют два типа: стандартные и нестандартные. Для каждого предусмотрены различные процедуры анализа.

К стандартным инвестициям относятся инвестиции, по которым ввиду их частого осуществления накоплен достаточный опыт, позволяющий создать упрощенную методику анализа. Стандартные инвестиции могут иметь как финансовую, так и качественную отдачу. Для стандартных инвестиций с финансовой отдачей оформляется технико-экономическое обоснование и проводится оценка с помощью стандартных финансовых моделей. Для стандартных инвестиций с качественной отдачей оформляется обоснование и проводится оценка с помощью применения нормативов, определяемых совместно профильными и инвестиционными подразделениями.

К нестандартным инвестициям относятся инвестиции, по которым еще не накоплен достаточный опыт, либо невозможно разработать стандартный подход к их оценке. Для таких инвестиций требуется подготовка обоснования, учитывающего особенности каждого конкретного проекта.

Нестандартные инвестиции часто включают внедрение новых видов услуг и новых технологий. Нестандартные инвестиции с финансовой отдачей оформляются и оцениваются на основе подробного бизнес-плана. Нестандартные инвестиции с качественной отдачей оцениваются и оформляются с помощью составления расширенного обоснования.        

.3      Цель реализации проекта

Модернизация подсистемы базовых станций сети GSM Свердловского региона с целью обеспечения пропуска планируемого роста трафика от абонентов СПС-900/1800, повышения параметров качества предоставления услуг сети, получения дополнительных доходов от услуг сотовой связи.

2. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

.1 Расчет затрат по проекту

.1.1 Капитальные вложения

Капитальные вложения - затраты труда, материально-технических ресурсов, денежных средств на воспроизводство основных фондов.

Размер капитальных вложений определяется по формуле:

,         (1)

где  - капитальные вложения i-го вида в j-ом году, тыс. руб.

Результаты расчета капитальных вложений сводятся в таблицу 1.1.

Таблица 2.1 - Капитальные вложения

.1.2 Эксплуатационные затраты

Эксплуатационные затраты (операционные расходы) по проекту складываются из следующих статей затрат:

-       амортизационные отчисления;

-       затраты на электроэнергию;

-       отчисления в резерв универсального обслуживания;

-       затраты на агентское вознаграждение;

-       отчисления в радиочастотную службу за использование радиочастот;

-       затраты за услуги операторов (завершение вызова);

-       затраты на аренду помещений и прочие коммунальные расходы;

-       затраты на постгарантийное и сервисное обслуживание.

Общие эксплуатационные расходы рассчитываются по формуле:

,  (2)

где  - амортизационные отчисления в j-ом году, тыс. руб.;

 - затраты на электроэнергию в j-ом году, тыс. руб.;

 - размер отчислений в резерв универсального обслуживания в j-ом году, тыс. руб.;

 - затраты на агентское вознаграждение (продажи услуг и обслуживание клиентов) в j-ом году, тыс. руб.;

 - отчисления в радиочастотную службу за использование радиочастот в j-ом году, тыс. руб.;

 - затраты за услуги операторов (завершение вызова) в j-ом году, тыс. руб.;

 - затраты на аренду помещений и прочие коммунальные расходы в j-ом году, тыс. руб.;

 - затраты на постгарантийное и сервисное обслуживание.в j-ом году, тыс. руб.;

 - существующие расходы по базовым станциям до начала реализации проекта в j-ом году, тыс. руб.

Амортизационные отчисления на полное восстановление производственных фондов определяются по формуле:

,                                                 (3)

где  - капитальные вложения в j-ом году, тыс. руб.;

 - нормативный срок амортизации объекта, лет;

 - количество месяцев эксплуатации БС.

- 1 год:

последующие годы:

Затраты на электроэнергию рассчитываются по формуле :

,                                                  (4)

где  - затраты на электроэнергию в j-ом году, тыс. руб.;

 - затраты на электроэнергию на 1 TRX в месяц в j-ом году, руб.;

 - количество приемо-передатчиков, шт.;

 - количество месяцев эксплуатации БС

- 1 год:

последующие годы:

Размер отчислений в резерв универсального обслуживания (РУО) определяется по формуле:

                                                   (.5)

где  - отчисления в резерв универсального обслуживания в j-ом году, тыс. руб.;

 - доходы от основной деятельности в j-ом году, тыс. руб.;

0,01 - доля отчислений в РУО, % от выручки.

- 1 год:

последующие годы:

Затраты на агентское вознаграждение (продажи услуг и обслуживание клиентов) определяются по формуле:

,                                                   (6)

где  - доходы от основной деятельности в j-ом году, тыс. руб.;

0,07 - доля затрат на агентское вознаграждение, % от выручки.

- 1 год:

последующие годы:

Размер отчислений в радиочастотные службы за использование частот определяется по формуле:

,                                     (7)

где  - норма отчислений в радиочастотные службы за частоты на 1 TRX в месяц в j-ом году, руб.;

 - количество приемо-передатчиков, шт.;

 - количество месяцев эксплуатации БС

- 1 год:

последующие годы:

Затраты за услуги операторов (завершение вызова) определяются по формуле:

,                                             (8)

где  - объем трафика по зоновому завершению вызова присоединенными операторами в j-ом году, мин./год.

- 1 год:

последующие годы:

Затраты на аренду помещений и прочие коммунальные расходы определяются по формуле:

,                                        (9)

где  - ежемесячная плата за аренду помещений и прочие коммунальные расходы в j-ом году, руб.;

 - количество месяцев эксплуатации БС.

- 1 год:

последующие годы:

Затраты на постгарантийное и сервисное обслуживание (ПГСО) определяются по формуле:

,                                    (10)

где  - затраты на постгарантийное и сервисное обслуживание 1 TRX в месяц в j-ом году, руб.;

 - количество приемо-передатчиков, шт.;

 - количество месяцев эксплуатации БС.

- 1 год:

последующие годы:

Общие эксплуатационные расходы:

- 1 год:

последующие годы:

Результаты расчета эксплуатационных затрат сводятся в таблицу 2.2.

Таблица 2.2 - Эксплуатационные затраты

.2 Объем услуг и доходы от основной деятельности

.2.1 Объем услуг

Средний объем голосового, SMS-трафика и объема трафика данных на один TRX в месяц определяется по формуле:

,                                                  (11)

где  - средний объем i-ого вида трафика (голосовой трафик, трафик данных, SMS-трафик) на один TRX в месяц, мин/мес., Мб/мес., SMS/мес.;

 - максимальная загрузка один TRX i-ым видом трафика в месяц, мин/мес., Мб/мес., SMS/мес.;

 - средний процент загрузки один TRX i-ым видом трафика в месяц, %.

- голосовой трафик:

SMS-трафик:

трафик данных:

В следующие годы средний объем голосового, SMS-трафика и объема трафика данных на один TRX в месяц не изменится.

Средний объем голосового трафика, пропускаемый через устанавливаемое оборудование в год, определяется по формуле:

,                                       (12)

где  - средний объем голосового трафика, пропускаемый через устанавливаемое оборудование в j-ом году, тыс. мин./год;

 - количество приемо-передатчиков, шт.;

 - средний объем голосового трафика на один TRX в месяц, мин/мес.;

 - количество месяцев эксплуатации БС;

0,58303 - коэффициент объема бесплатного (входящего) трафика.

- 1 год:

последующие годы:

Средний объем трафика данных, пропускаемый через устанавливаемое оборудование в год, определяется по формуле:

,                                       (13)

где  - средний объем трафика данных, пропускаемый через устанавливаемое оборудование в j-ом году, тыс. Мб/год;

 - количество приемо-передатчиков, шт.;

 - средний объем трафика данных на один TRX в месяц, Мб;

 - количество месяцев эксплуатации БС.

- 1 год:

последующие годы:

Средний объем SMS-трафика, пропускаемый через устанавливаемое оборудование в год, определяется по формуле:

,                                 (14)

где  - средний объем трафика данных, пропускаемый через устанавливаемое оборудование в j-ом году, тыс. SMS/год;

 - количество приемо-передатчиков, шт.;

 - средний объем SMS-трафика на один TRX в месяц, SMS;

 - количество месяцев эксплуатации БС;

0,2 - доля платного трафика.

- 1 год:

последующие годы:

2.2.2 Доходы от основной деятельности

Доходы от среднегодового объема трафика, пропускаемого через устанавливаемое оборудование в год определяются по формуле:

,                                                  (15)

где  - доходы от среднегодового объема i-ого вида трафика в j-ом году, тыс. руб.;

 - средний объем i-ого вида трафика, пропускаемого через устанавливаемое оборудование в год, тыс. минут, Мб, SMS;

 - средняя стоимость единицы i-ого вида трафика, руб.

- 1 год:

·        голосовой трафик:

·        SMS-трафик:

·        трафик данных:

последующие годы:

·        голосовой трафик:

·        SMS-трафик:

·        трафик данных:

Общий доход определяется по формуле:

,                    (16)ир

 - существующие доходы от базовых станций до начала реализации проекта, тыс. руб.

- 1 год:

последующие годы:

Результаты расчета объемов услуг и доходов от основной деятельности сводятся в таблицу 2.3.

Таблица 2.3 - Объемы услуг и доходы от основной деятельности

.3 Показатели прибыли

2.3.1 Прибыль от реализации

Величина прибыли от реализации определяется по формуле:

,      (27)

где  - прибыль от реализации в j-ом году, тыс. руб.;

 - общие доходы в j-ом году, тыс. руб.;

 - общие эксплуатационные расходы в j-ом году, тыс. руб.

первый год

- последующие годы

2.3.2 Налог на прибыль

Остаточная стоимость на конец периода определяется по формуле:

,                                                 (28)

где  - амортизационные отчисления в j-ом году, тыс. руб.

первый год

- второй год

третий год

четвёртый год

пятый год

шестой год

седьмой год

Налог на имущество определяется по формуле:

,                                  (29)

где  - сумма налога на имущество в j-ом году, тыс. руб.;

 - остаточная стоимость имущества на начало периода, тыс. руб.;

 - остаточная стоимость имущества на конец периода, тыс. руб.;

 - количество месяцев эксплуатации БС;

,022 - налог на имущество.

- первый год

второй год

третий год

четвёртый год

пятый год

шестой год

- седьмой год

Размер прибыли до налогообложения рассчитывается по формуле:

,                                            (30)

где  - прибыль до налогообложения в j-ом году, тыс. руб.;

 - величина прибыли от реализации в j-ом году, тыс. руб.;

 - налог на имущество в j-ом году, тыс. руб.

- первый год

второй год

третий год

четвёртый год

пятый год

шестой год

- седьмой год

Результаты расчета остаточной стоимости имущества на конец периода сводятся в таблицу 2.4.

Таблица 2.4 - Остаточная стоимость имущества

Величина налога на прибыль определяется по формуле:

,                                                     (31)

где  - величина налога на прибыль в j-ом году, тыс. руб.;

 - величина прибыли до налогообложения в j-ом году, тыс. руб.;

 - норматив налога на прибыль (20%).

первый год

- второй год

третий год

четвёртый год

пятый год

шестой год

- седьмой год

2.3.3 Чистая прибыль

Величина чистой прибыли (прибыли после налогообложения) рассчитывается по формуле:

,                                                   (32)

где  - чистая прибыль в j-ом году, тыс. руб.;

 - величина прибыли до налогообложения в j-ом году, тыс. руб.;

 - величина налога на прибыль в j-ом году, тыс. руб.

- первый год

- второй год

третий год

четвёртый год

пятый год

шестой год

- седьмой год

Результаты расчета показателей прибыли сводятся в таблицу 2.5.

Таблица 2.5 - Показатели прибыли

2.4 Показатели экономической эффективности инвестиционного проекта

К основным показателям, характеризующим экономическую эффективность инвестиционного проекта с финансовой отдачей, относятся:

-       чистая текущая стоимость (ЧТС);

-       срок окупаемости проекта (СОП);

-       рентабельность инвестиций (РИ).

-       внутренняя норма прибыли (ВНП)

Для определения ЧТС проекта определить:

величину чистого денежного потока (ЧДП), который определяется по формуле:

,      (33)

где  - чистый денежный поток в j-ом году, тыс. руб.

Примечание: при расчете эксплуатационные затраты берутся без учета амортизации.

коэффициент дисконтирования на каждый год проекта, который определяется по формуле:

,       (34)

где - коэффициент дисконтирования;

 - норматив приведения разновременных затрат (норма дисконта), учитывающий инфляционные процессы в экономике за рассматриваемый период, минимальный уровень доходности проекта и инвестиционный риск;- период приведения затрат к началу расчетного года, равный разности между годом, в котором осуществляются затраты и расчетным годом, к которому они приводятся.

Примечание. При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения их к ценности в начальном периоде, так как одинаковые по величине затраты, осуществляемые в разное время, экономически неравнозначны. Значительная продолжительность жизненного цикла инвестиций приводит к экономической неравноценности осуществляемых в разное время затрат и получаемых результатов. Это противоречие устраняется с помощью так называемого метода приведенной стоимости, или дисконтирования, т. е. приведения затрат и результатов к одному моменту. В качестве такого момента времени можно принять, например, год начала реализации инвестиций.

Дисконтирование основано на том, что любая сумма, которая будет получена в будущем, в настоящее время обладает меньшей ценностью. С помощью дисконтирования в финансовых вычислениях учитывается фактор времени. Приведение к базисному моменту времени затрат, результатов и эффектов, имеющих место на t-м шаге расчета реализации проекта, удобно производить путем их умножения на коэффициент дисконтирования, определяемый для постоянной нормы дисконта.

Метод дисконтирования позволяет привести к одинаковой размерности во времени разность между всеми поступающими средствами и затратами по каждому году (чистый дисконтированный поток денежных средств).

) чистый денежный доход (ЧДД), который определяется по формуле:

,   (35)

где  - чистый денежный доход в j-ом году, тыс. руб.

) чистую текущую стоимость, которая показывает чистый доход или чистый убыток инвестора от помещения денег в проект и определяется по формуле:

,   (36)

где  - чистая текущая стоимость, тыс. руб.

Результаты расчета ЧДП, коэффициентов дисконтирования, ЧДД и ЧТС сводятся в таблицу 6.

Таблица 2.6 - Чистая текущая стоимость

Срок окупаемости рассчитывается по формуле:

,    (35)

где Т - срок окупаемости инвестиций по методу ЧТС;₁ - конкретный последний год, в котором получилось отрицательное сальдо чистой текущей стоимости (ОЧТС t₁);₂ - конкретный год, в котором значения сальдо чистой текущей стоимости стали положительными (ПЧТС t₂);₂- t₁ = 1год

ОЧТСt₁ и ПЧТСt₂ - значения сальдо по чистой текущей стоимости нарастающим итогом, которые были отрицательными или положительными соответственно. Значения отрицательного сальдо берутся в расчетной формуле по модулю (т.е. по абсолютной величине без знака «-»).

Рентабельность инвестиций (РИ), которая характеризует уровень доходов на единицу затрат, т. е. эффективность капитальных вложений, чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект. Определяется по формуле:

, (36)

        (37)

Если ИР > 1, то проект следует принять;

если ИР < 1, то проект следует отвергнуть;

если ИР = 1, то проект является ни прибыльным, ни убыточным.

ИР > 1, проект следует принять.

Заключение

В данном курсовом проекте подробно рассматривается одна из важных статей бизнес планирования - расчёт эффективности введения производственных мощностей.

В результате расчёта было определенно, что минимальный срок окупаемости для станции такого типа по данным курсового проекта составил 1,2 года. Также были рассчитаны основные показатели экономической эффективности инвестиционного проекта, которые представлены в таблице 3.

Таблица 3 - Основные технико-экономические показатели

инвестиция трафик прибыль рентабельность

Список литературы

1         Коммерческая оценка инвестиций / Под ред. В.Е. Есипова. - СПб.: Питер, 2004. - 432 с.

2       Менеджмент в телекоммуникациях: Методические указания по выполнению курсовой работы / Е.В. Букрина. - Екатеринбург: УрТИСИ ГОУ ВПО «СибГУТИ», 2006. - 39 с.

         Менеджмент в телекоммуникациях / Под ред. Н.П. Резниковой, Е.В. Деминой. - М.: Эко-Трендз, 2005. - 392 с.