Оценка финансового состояния колхоза 'Родина' Алексеевского района РТ

Оценка финансового состояния колхоза 'Родина' Алексеевского района РТ

Введение

Любая организация является самоокупающейся или самофинансируемой системой, которая должна обеспечивать рентабельную работу. В связи с этим особое значение приобретают источники финансирования организации.

Руководство организации должно четко представлять, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Таким образом, тема моей курсовой работы является актуальной и важной, так как от того, каким капиталом располагает субъект хозяйствования, насколько оптимальна его структура и насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды, зависят финансовое благополучие организации и результаты её деятельности.

Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.

Потребность предприятия в собственных и привлеченных средствах является объектом планирования, соответственно принятие решения данного вопроса оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние и возможность выживания предприятия.

Выбор способов и источников финансирования предприятия зависит от многих факторов: опыта работы предприятия на рынке, его текущего финансового состояния и тенденций развития, доступности тех или иных источников финансирования.

Таким образом, сравнение различных методов финансирования позволяет предприятию выбирать оптимальный вариант финансового обеспечения текущей эксплуатационной деятельности и покрытия капитальных затрат.

Целью данной курсовой работы является анализ источников финансирования деятельности предприятия и способы совершенствования финансирования деятельности предприятия. Для этого потребовалось решить следующие задачи:

) Раскрыть понятие источников финансирования организации;

) Рассмотреть классификации источников финансирования предпринимательской деятельности;

) Изучить основные способы формирования и наращивания источников финансирования предприятия;

) Рассмотреть организационно- экономическую и финансовую характеристику Колхоза « Родина » Алексеевского района РТ и динамику его экономических показателей предпринимательской деятельности.

) Провести анализ состава источников финансирования и использования финансовых ресурсов предприятия.

) Выявить пути совершенствования финансирования деятельности колхоза «Родина» Алексеевского района РТ.

Объектом исследования является колхоз « Родина» Алексеевского района РТ.

Предметом исследования выступают источники финансирования предприятия.

При написании курсовой работы применялись следующие методы экономических исследований: сравнение, экономико-статистический, абстрактно-логический, расчетно-конструктивный.

Теоретической и методологической основой исследования послужила экономическая литература отечественных авторов.

1. Теоретические основы анализа источников финансирования предприятия

финансовый экономический ресурс

1.1 Понятие и сущность источника финансирования

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к «кровеносной системе», обеспечивающей жизнедеятельность организации.

Поэтому забота о финансах является отправным моментом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение.

Основными источниками информации для анализа формирования и размещения финансовых ресурсов организации служат отчетный бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, об изменении капитала, о движении денежных средств, о целевом использовании полученных средств, приложение к балансу и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

«Источник средств (Source of Financing) - это условное название какой-либо статьи в пассивной стороне бухгалтерского баланса, трактуемой как совокупность капитала собственников и обязательств, т. е. задолженности, предприятия перед третьими лицами.[10]»

Каждая статья пассива означает, по сути, вклад соответствующего лица (собственники, кредиторы, государственные органы, банки и др.) в финансирование активов данной организации.

При нормальном функционировании организации те, кто профинансировал её деятельность, смогут получить вложенные ими средства в объеме, обозначенном в балансе или даже превышающем его. Обособление источников средств в балансе предопределяется сутью и природой двойной записи.

Как правило, источники средств появляются как результат целенаправленных действий - например, получение банковского кредита означает приток денежных средств на расчетный счет и одновременно появление в пассиве баланса источника этих средств в виде задолженности перед банком.

Вместе с тем источники могут возникать в известном смысле спонтанно как результат финансово-хозяйственной деятельности - например, выявление финансового результата за отчетный период сопровождается необходимостью начисления и уплаты налога на прибыль, что выражается в обособлении в пассиве баланса статьи «Задолженность по налогам и сборам», т. е. в составе источников появляется новый источник.

Нередко тот или иной источник образуется с целью идентификации плана использования средств фирмы. Необходимо особо подчеркнуть, что источник средств следует отличать от собственно средств. Источник - это искусственная конструкция, обусловленная применением двойной записи в учете.

«Оценка структуры источников проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. В соответствии с этим различны подходы к анализу.[17]»

Так, внешние пользователи (банки, поставщики и др.) оценивают изменение доли собственных средств организации в обшей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственных источников средств.

Внутренний анализ структуры источников имущества связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности организации. Основными критериями выбора являются степень риска, цена источника финансирования, условия его использования, срок уплаты долга и др.

Альтернативные источники финансирования, доступные для организации, предполагают различную степень незащищенности от риска, вплоть до возможности утраты контроля над организацией.

При этом важно оценить, куда вкладываются собственные и заемные средства - в основные фонды и в другие внеоборотные активы или в мобильные оборотные средства. Хотя с финансовой точки зрения повышение доли оборотных средств в имуществе и благоприятно для организации, это не означает, что все источники должны направляться только на рост оборотных средств.

«Анализ состава и структуры финансовых источников начинается с оценки их динамики и внутренней структуры. При этом особое внимание уделяют анализу движения источников заемных средств, рассматривая такие пассивы, как долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность, включая авансы, полученные от покупателей и заказчиков, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные пассивы.[17]»

При этом выявляется тенденция изменения объема и доли кредитов банков и займов, не погашенных в срок. Увеличение их абсолютной суммы и доли свидетельствует о наличии у организации серьезных финансовых затруднений.

Затем проводятся сравнение векторов структурной динамики актива и пассива баланса и оценка факторов, влияющих на соотношение собственных и заемных источников, а, следовательно, и на финансовую устойчивость организации.

К числу важнейших факторов, обусловленных внутренними и внешними условиями работы организации, как правило, относят:

различия величин процентных ставок за кредит и ставок дивидендов. Если процентные ставки за кредит ниже ставок дивидендов, то следует повышать долю заемных средств. Долю собственных средств целесообразно увеличить тогда, когда ставка дивиденда ниже процентной ставки за кредит;

сокращение или расширение деятельности организации, в связи с чем сокращается или увеличивается потребность в привлечении заемных средств для образования необходимых товарно-материальных запасов;

накопление излишних или слабо используемых запасов устаревшего оборудования, материалов, готовой продукции, товаров для продажи, отвлечение средств в образование сомнительной дебиторской задолженности, что также приводит к привлечению дополнительных заемных средств;

использование факторинговых операций (продажа долгов дебиторов банку).

Итогом совершенных расчетов является сравнение привлечения дополнительных источников финансовых ресурсов и их использования.

«Методика выявления дополнительно привлеченных в оборот организации средств основана на сопоставлении отчетных показателей с базисными по каждому виду источников средств и исчислении отклонений, характеризующих прирост или снижение того или иного источника средств.[17]» Сравнение показателей статей пассива баланса позволяет оценить суммы привлеченных дополнительно средств из внешних источников. Анализ распределения прибыли вместе со сведениями о начисленной амортизации за отчетный период позволяет исчислить средства, привлекаемые в оборот организации за счет внутренних источников.

Заключительным этапом анализа является проверка правильности размещения имущества организации. Таким образом, на современном этапе существенно возрастает приоритетность исследования механизма формирования, размещения и использования источников финансирования. Таким образом, важным для обеспечения финансовой стабильности и финансовой безопасности любой организации является изучение классификации источников финансирования.

1.2 Классификация источников финансирования предпринимательской деятельности

Для правильной организации финансирования предпринимательской деятельности следует классифицировать источники финансирования. Классификация источников финансирования в российской практике отличается от зарубежной.

«Фирма получает необходимые ей финансовые ресурсы из разных источников. Эти источники могут быть рассмотрены с разных позиций, а потому подразделяются на долго- и краткосрочные, внутренние и внешние, собственные и привлеченные, платные и бесплатные.[11]»

Разделение источников по срочности, означающей, что по истечении того или иного срока привлеченные средства должны быть возвращены их поставщику, важно для понимания в том смысле, что чем длительнее период пользования источником, тем в более медленно оборачивающиеся активы могут быть инвестированы средства.

Разделение источников на внутренние (внутрифирменные) и внешние (внефирменные) означает, что некая инвестиция может быть профинансирована либо за счет ресурсов, накопленных фирмой, либо за счет привлечения внешних источников. Первый вариант предполагает наличие внутренних резервов фирмы и определенную их мобилизацию, второй - отсутствие таких резервов или желание топ-менеджеров фирмы расширить свою деятельность не в ущерб финансированию уже сложившихся направлений.

Выделение источников собственных и привлеченных средств отграничивает две принципиально разнящиеся группы финансовых доноров: собственники фирмы и прочие доноры. Каждая из этих групп имеет свои плюсы и минусы в плане взаимоотношений с фирмой; точно так же и фирме не безразлично, какая из групп (и в какой пропорции) участвует в финансировании ее деятельности.

«Платность - важнейшая характеристика любого источника финансирования. Практически все источники платны, однако стоимость источника варьирует, а потому, выбирая определенную структуру финансирования, фирма пытается найти наиболее приемлемый для нее и ее собственников вариант.[11]»

На рис. 1.1. приведена классификация вышеперечисленных источников финансирования сформировавшихся в нашей стране и использующихся в настоящее время при структурировании пассива типового бухгалтерского баланса.

Рис. 1.1- Структура источников финансирования деятельности фирмы

«Все финансовые ресурсы фирмы, как внутренние, так и внешние, в зависимости от времени, в течение которого они находятся в распоряжении фирмы, делятся на краткосрочные (до одного года) и долгосрочные (свыше одного года). Это деление достаточно условно, а масштаб временных интервалов зависит от финансового законодательства конкретной страны, правил ведения финансовой отчетности, национальных традиций.[1]»

На рис. 1.1. обособлены три вида долгосрочного капитала: капитал собственников, заемный капитал, спонтанные долгосрочные источники. Далее в курсовой работе, будет рассмотрена сущность каждой из категорий.

Капитал собственников фирмы - это стоимостная оценка совокупных прав собственников фирмы на долю в ее имуществе (синоним собственный капитал). В балансовой оценке численно равен величине чистых активов; в рыночной оценке (для листинговой компании) совпадает с понятием «рыночная капитализация». Как источник средств представлен разделом «Капитал и резервы» в пассиве баланса, а основными его компонентами являются уставный, добавочный и резервный капитал, а также нераспределенная прибыль.

«Собственные средства пополняются за счет внутренних и внешних источников. Внутренние накопления образуются путем распределения валовой, а затем и чистой прибыли, а вновь выпушенные и реализованные акции привлекают средства извне.[17]»

Термином - уставный капитал, характеризуется совокупная номинальная стоимость акций общества, приобретенных его акционерами. Уставный капитал организации рассматривается как гарантия интересов кредиторов, а потому в России для некоторых организационно-правовых форм бизнеса его величина ограничивается снизу; в частности, минимальный уставный капитал ОАО должен составлять не менее 1000-кратного МРОТ на дату его регистрации, а ЗАО - не менее 100-кратного МРОТ.

Если по итогам очередного финансового года оказывается, что стоимость чистых активов акционерного общества окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации (см. ст. 90 и 99 ГК РФ).

При учреждении акционерного общества все его акции должны быть размещены среди учредителей и оплачены в течение срока, определенного в уставе. Согласно российскому Федеральному закону «Об акционерных обществах» не менее 50% акций, распределенных при учреждении общества, должно быть оплачено в течение 3 месяцев с момента его государственной регистрации, а оставшиеся - в течение года, если иное не предусмотрено уставными документами. Неоплаченная часть уставного капитала отражается в активе баланса по статье «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал».

Уставный капитал нередко состоит из двух частей: долевого капитала в виде привилегированных акций и долевого капитала в виде обыкновенных акций. Чаще всего привилегированные акции составляют незначительную часть уставного капитала и с течением времени либо погашаются фирмой, либо конвертируются в обыкновенные акции.

Добавочный капитал - это условное название источника финансирования, представленного самостоятельной статьей в пассиве баланса. За этим источником фактически стоят владельцы обыкновенных акций.

Резервный капитал - это источник финансирования, представленный самостоятельной статьей в пассиве баланса, отражающей сформированные за счет чистой прибыли резервы фирмы. В балансе резервный капитал представлен двумя основными статьями: резервами, образованными в соответствии с законодательством, и резервами, образованными в соответствии с учредительными документами. Первые создаются в обязательном порядке, вторые - на усмотрение руководства фирмы.

Прибыль - этот источник принципиально отличается от рассмотренных. Дело в том, что все вышеприведенные источники входят в группу так называемых нераспределяемых фондов и резервов, т.е. их нельзя использовать для начисления дивидендов, тогда как прибыль потенциально доступна для подобной операции. В балансе прибыль может отражаться разными способами; в частности, в рекомендованном Минфином России формате баланса прибыль представлена лишь в части кумулятивной нераспределенной прибыли; прибыль отчетного периода можно видеть лишь в отчете о прибылях и убытках.

«Заемный капитал - это средства сторонних лиц), предоставленные предприятию на долгосрочной основе. Это хотя и долгосрочный, но временный источник финансирования.[11]»

«Заемные средства представляют собой чужой капитал, который хозяйствующий субъект может приобрести у его собственника на определенное время. Эти ресурсы отличаются от собственного капитала тем, что поступают во временное пользование, как правило, за определенную плату и подлежат возврату в конкретные сроки.[19]»

Условия их поступления и возврата регламентируются соответствующим договором, заключаемым между кредитором и заемщиком капитала. В договоре определяются его объем, форма предоставления, направления расходования средств, размер и способ установления материального обеспечения, сроки возврата, цена заемных средств и некоторые другие условия.

Краткосрочные источники финансирования. Эти источники представлены в пассиве баланса в виде обязательств фирмы перед третьими лицами, которые должны быть погашены в течение 12 мес. с момента составления отчетности. За этими источниками фактически стоят кредиторы, т.е. поставщики сырья, банки, государство, работники фирмы и др.

.3 Основные способы формирования и наращивания источников финансирования

Любая фирма проходит несколько стадий в своем развитии. Чаще всего она начинается как частная непубличная организация- несколько физических или юридических лиц создают фирму, вкладывая в ее уставный капитал собственные средства.

Если намерения собственников серьезны, а выбранное направление бизнеса перспективно, генерируемая фирмой прибыль не используется собственниками в целях потребления, а реинвестируется в целях расширения масштабов деятельности. Для реализации здоровых амбиций и обеспечения темпов наращения бизнеса одной прибыли, как правило, не хватает, а потому приходится изыскивать дополнительные источники финансирования. Поначалу таковыми являются банковские кредиты, однако их безмерное наращивание невозможно в принципе - происходит сдвиг в структуре источников в сторону повышения доли заёмного капитала, т.е. финансовый риск фирмы начинает возрастать, её резервный заемный потенциал снижаться, а потому привлечение очередной порции заемного финансирования становится либо слишком дорогим, либо вовсе невозможным.

Остается единственный вариант наращивания капитала - дополнительные взносы фактических собственников и расширение круга собственников. Это сопровождается организационно-правовыми изменениями фирмы, последней стадией которых становится ее трансформация в публичную. Происходит это в результате первоначального публичного размещения акций фирмы на рынке капитала.

Наиболее распространенными методами эмиссии являются:

публичное предложение, т.е. размещение акций через брокеров или инвестиционные институты, которые покупают весь выпуск, а затем продают его по фиксированной цене физическим и юридическим лицам;

тендерная продажа (один или несколько инвестиционных институтов покупают у заемщика весь выпуск по фиксированной цене, а затем устраивают торг (аукцион), по результатам которого устанавливают оптимальную цену акции);

продажа непосредственно инвесторам по подписке (осуществляется самим эмитентом без привлечения инвестиционного института);

метод целевого размещения (реализуется при небольших выпусках акций, сопровождается меньшими расходами).

«В развитой рыночной экономике основным способом долгосрочного привлечения средств сторонних лиц является выпуск облигационных займов. Это рисковая операция как для эмитента, так и для потенциальных кредиторов. Поэтому условия и особенности эмиссии и обращения облигаций регулируются законодательством.[11]»

Следует заметить, что любое масштабное наращение собственного и заемного капиталов, т.е. эмиссия долевых и долговых ценных бумаг, обладает так называемым сигнальным эффектом, смысл которого заключается в том, что заявление о проведении подобной акции является сигналом фактическим и потенциальным инвесторам, а также кредиторам фирмы обратить внимание на нее и постараться понять ее подоплеку и возможные последствия.

Этот эффект может быть как позитивным, так и негативным, что находит отражение в ценах на обращающиеся и вновь эмитируемые ценные бумаги. Вот почему любая эмиссия тщательно готовится и сопровождается соответствующей рекламной и разъяснительной компанией.

Долгосрочное финансирование имеет значимость с позиции стратегии развития организации. Что касается повседневной её деятельности, то ее успешность в значительной степени определяется эффективностью управления краткосрочными активами и пассивами.

В теории финансового менеджмента принято выделять стратегии финансирования оборотных активов в зависимости от выбора источников покрытия варьирующей их части, т.е. относительной величины чистого оборотного капитала. Известны четыре модели поведения с условными названиями «идеальная», «агрессивная», «консервативная» и «компромиссная». Выбор той или иной модели стратегии финансирования сводится к формальному выделению соответствующей доли капитала, т.е. долгосрочных источников финансирования, которая рассматривается как источник покрытия оборотных активов. «Суть стратегии финансирования оборотных активов в соответствии с идеальной моделью состоит в том, что долгосрочный капитал используется исключительно как источник покрытия внеоборотных активов, т.е. численно совпадает с их величиной. Эта модель довольно рискованна, поскольку не подразумевает резерва ликвидности в виде превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами.[11]»

Агрессивная модель означает, что долгосрочный капитал служит источником покрытия внеоборотных активов и системной части оборотных активов, т.е. того их минимума, который необходим для хозяйственной деятельности. Варьирующая часть оборотных активов в полном объеме покрывается краткосрочными пассивами.

Консервативная модель предполагает, что варьирующая часть оборотных активов также покрывается долгосрочными источниками финансирования. В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности формально нет, отсутствует и риск потери ликвидности. Чистый оборотный капитал равен по величине оборотным активам. Безусловно, данная модель носит искусственный характер и на практике не применяется.

Компромиссная модель считается наиболее реальной. Внеоборотные активы, системная часть оборотных активов и определенная доля (например, половина) варьирующей части оборотных активов финансируются за счет долгосрочных источников. Чистый оборотный капитал равен сумме системной части оборотных активов и половины их варьирующей части.

Безусловно, в отдельные моменты времени организация может иметь излишние оборотные активы, что отрицательно сказывается на прибыли; однако это рассматривается как плата за поддержание риска потери ликвидности на должном уровне.

Далее, необходимо сделать несколько замечаний. Во-первых, предпочтительность той или иной модели следует считать условной потому, что для каждой из них характерен тот или иной значимый вид риска.

Во-вторых, эти модели не следует рассматривать как непосредственное руководство к действию, поскольку в реальной жизни строгое следование любой из описанных моделей попросту невозможно. Модели дают лишь общее представление о стратегии управления оборотными активами и источниками их покрытия, помогают понять суть того или иного подхода.

В-третьих, анализ ситуации и выявление модели, которая свойственна организации или представляется желательной, имеют особое значение с позиции перспективного финансового планирования.

В-четвертых, реализация модели чаще всего осуществляется не путем варьирования долгосрочными источниками финансирования, а управлением величиной оборотных активов и краткосрочных пассивов.

Безусловно, не исключается варьирование величиной как собственного капитала (путем расчета суммы прибыли, которая может быть выплачена в виде дивидендов), так и долгосрочных пассивов (привлечение или погашение долгосрочных кредитов).

Таким образом, в этом параграфе курсовой работы была рассмотрена логика управления источниками финансирования в контексте текущей деятельности.

2. Характеристика финансово-экономической деятельности хозяйства

.1 Краткая экономическая характеристика колхоза «Родина» Алексеевского района РТ

Центральная усадьба колхоза «Родина» - село Мокрые Курнали, находится на расстоянии 8 км от районного центра пгт Алексеевское, 116 км от республиканского центра г. Казань. До ближайший железнодорожной станции Нурлат - 93 км, до речной пристани г. Чистополь 50 км. Дорожная сеть от центральной усадьбы до районного и республиканского центров осуществляется по автодорогам с твердым покрытием.

Основными пунктами реализации продукции являются: зерна - ГУП «Рацин» - Казань; мясо в основном реализуют в Ульяновскую область - Дмитровградский мясокомбинат (150 км); молоко реализуют в систему Эдельвейс М - г. Казань. Хозяйство расположено на обширной территории в едином комплексном массиве, размер земельных фондов приведены в таблице 2.1. В почвенном покрове хозяйства преобладающее место занимают черноземные почвы, в общей площади сельскохозяйственных угодий они составляют 90,2%. По своему плодородию почвы, согласно общей оценки земель общий балл сельскохозяйственных угодий равен 31,68, а в среднем по району 30,24 в хозяйстве балл оценки земли несколько выше. Климат зоны расположения хозяйства является умеренно-континентальным с холодной зимой и довольно теплым летом. Большая часть осадков выпадает в теплый летний период. В тоже время в зимний период достаточная толщина снежного покрова предохраняет, в большинстве своем, посевы от вымерзания и пополняет запас влаги в почве. Климатические условия благоприятны для ведения сельского хозяйства.

Растительный покров представлен мятликово-пырейно-костровым и полевище-щуковым типом лугов. На территории хозяйства протекает река Курналка, которая впадает в Куйбышевское водохранилище, также имеются пруды и озера на территории 2 га. В целом природно-климатические условия землепользования оцениваются благоприятными для ведения сельского хозяйства и проживания населения. Землепользование хозяйства расположено в едином комплексном массиве. Как известно, земля является основным элементом национального богатства и главным средством производства в сельском хозяйстве. Поэтому рациональное использование земельных ресурсов имеет большое значение для развития национальной экономики. Если рассматривать сельскохозяйственные угодья с точки зрения интенсивности их использования, то наиболее интенсивно используются и дают лучшую отдачу пахотные земли, затем улучшенные сенокосы и пастбища. Поэтому для оценки степени интенсивности использования земель в хозяйстве необходимо рассмотреть показатели удельного веса каждого вида угодий в общей площади земель сельскохозяйственного назначения в динамике, а также по сравнению со средними данными и республики, которые представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Динамика земельных фондов в структуре сельскохозяйственных угодий в колхозе «Родина» за 2009-2011 годы.

Приведенные данные таблицы 2.1 свидетельствуют о том, что в хозяйстве достигнут довольно высокий уровень интенсивности использования земли. За предыдущие три года площадь сельскохозяйственных угодий не изменялась.

Процент распаханности за 2009-2011 годы не изменился и составляет 92,1%, что выше средних данных по республики на 7,2 %. Это свидетельствует о высокой распаханности площади посевных площадей.

Чтобы определить нынешний уровень специализации хозяйства мы рассчитали стоимость товарной продукции хозяйства. Для этого использовали сопоставимые цены реализации 1994 года и количество реализованной продукции. (Таблица 2.2 смотри в Приложении 5).

В результате полученных данных таблицы 2.2., можно сделать вывод, что хозяйство с высоко развитым скотоводством и свиноводством. в общей структуре товарной продукции молоко занимает 53,8%, продукция КРС 14,4%, мясо свиней занимает 25,6%. Зерновые культуры в общей структуре занимают 6,2%.

Для более полной характеристики уровня специализации организации использовала показатели коэффициентов специализации, величину которых определила по формуле, предложенной профессором Поповичем И.В.:

Кс = 100 , (1 )

∑Р(2j - 1)

где Кс - коэффициент специализации;

Р - удельный вес каждой отрасли в структуре товарной продукции;

J - порядковый номер отрасли в ранжированном ряду по удельному весу в структуре товарной продукции, начиная с наивысшего.

Итак, Кс = ___________________100_________________________

53,8*(2*2-1)+25,6*(2*4-1)+14,4*(2*3-1)+6,2*(2*1-1) =0,2

 

По данным таблицы 2.2 рассчитали коэффициент специализации хозяйства, который равен 0,2. Этот показатель говорит, что хозяйство со средним уровнем специализации.

Еще одним этапом характеристики объекта исследования является определение степени обеспеченности хозяйства основными производственными фондами.

Наиболее полную обеспеченность сельскохозяйственных предприятий основными производственными фондами характеризуют такие показатели, как :

фондооснащенность - стоимость основных производственных фондов сельскохозяйственного назначения в расчете на 100 га сельскохозяйственных угодий;

фондовооруженность труда - стоимость основных производственных фондов в расчете на одного среднегодового работника.

 Из таблицы 2.3. видно, что в 2011 году, что фондооснащенность по сравнению с 2009 годом увеличивается на 345,1 тыс.рублей или на 12,3% , за счет поступления основных средств и оборудования, хозяйство закупает каждый год по несколько единиц техники, в лизинг, а устаревшую списывают.

По сравнению со средними данными фондооснащенность в хозяйстве значительно выше среднереспубликанских на 451,1 тыс.рублей или на 16,6%.

Таблица 2.3. - Показатели использования основных фондов колхозе «Родина» Алексеевского района РТ за 2009-2011годы.

Показатели	Годы			В среднем по РТ за 2011 год
	2009	2010	2011
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов сельскохозяйственного назначения, тыс. руб.	126747,5	134467	142343	168934
Площадь сельскохозяйственных угодий, га	4520	4520	4520	6261
Среднегодовая численность работников, чел.	220	223	212	124
Фондооснащенность, тыс. руб. на100 га сельскохозяйственных угодий	2804,1	2974,9	3149,2	2698,1
Фондовооруженность, тыс. руб. на 1 работника	576,1	602,9	671,4	1362,4

Фондовооруженность хозяйства за изучаемый период возросла за счет сокращения численности работников на 95,3 тыс. руб. и составила 671,4 тыс. руб. на одного работника, что отрицательно сказывается на производительности труда. Средние данные республики выше данных хозяйства на 786,3 тыс.рублей или на 57,7%, из-за высокой среднегодовой стоимости фондов.

Наряду с анализом обеспеченности хозяйства основными фондами необходимо изучить его оснащенность энергетическими мощностями и сельскохозяйственными машинами.

Уровень развития материально - технической базы сельского хозяйства во многом зависит от обеспеченности сельскохозяйственных предприятий энергетическими ресурсами и техникой. Для характеристики этой обеспеченности используются такие показатели, как уровень энергооснащенности и энерговооруженности. Причем чем выше энергообеспеченность и энерговооруженность труда, тем выше производительность труда. С ростом энерговооруженности труда сокращаются общие затраты на единицу продукции. Для их расчета используем таблицу 2.4.

Из таблицы 2.4 видим, что уровень энергооснащенности имеет тенденцию увеличения в 2011 году на 4,7 л.с или на 2% , а по отношению к республиканским данным выше на 94,8 л.с. или на 71%.

Таблица 2.4. - Уровень энергооснащенности и энерговооруженности труда в колхозе «Родина» Алексеевского района РТ за 2009-2011 годы.

Показатели	Годы			В среднем по РТ за 2011 год
	2009	2010	2011
1	2	3	4	5
Сумма энергетических мощностей, л.с.	9784	9784	9980	7451
Площадь пашни, га.	4165	4165	4165	5317
Число среднегодовых работников, чел.	220	223	212	124
Энергооснащенность, в л.с. на 100 га	234,9	234,9	239,6	140,1
Энерговооруженность, в л.с. на 1 работника	44,5	43,9	47,1	60,0

Энерговооруженность колеблется по годам, и в 2011 году увеличился по сравнению с 2009 годом на 2,6 л.с. или на 5,8%, за счет сокращения численности работников с 2009 года по 2011 год на 8 человек. По сравнению со среднереспубликанскими данными он ниже на 21,5%.

Одним из важнейших условий для повышения эффективности производства является наличие трудовых ресурсов. Труду человека принадлежит решающая роль в процессе производства.

Обеспеченность трудовыми ресурсами определяется сравнением фактического их наличия с плановой потребностью.

 Анализ данных таблицы 2.5 показывает, что годовой запас труда в колхозе «Родина» имеет тенденцию колебания по годам и в 2011 году по сравнению с 2009 годом снизился на 14,6 тыс. чел-час. или на 3,6%, это связано с изменением работников занятых в сельхозпроизводстве.

Уровень использования запаса труда также колеблется, в 2011 году увеличился на 1%.

Таблица 2.5. - Запас труда и уровень его использования в колхозе «Родина» Алексеевского района РТ, за 2009-2011 годы.

Показатели	Годы			В среднем по РТ за 2011 год
	2009	2010	2011
Всего по организации, чел	227	230	218	133
Работники занятые в сельском хозяйстве, чел	220	223	212	124
Годовой запас труда, тыс. чел - час.	400,4	405,9	385,8	-
Прямые затраты труда, тыс. чел - час	435	435	423	-
Уровень использования, %	108,6	107,2	109,6	-

Это говорит о том, что в напряженные периоды привлекались работники со стороны. Снижение годового запаса труда свидетельствует об оттоке населения из села.

Эффективность сельскохозяйственного производства означает его результативность. В общем случае экономическая эффективность производства определяется через соотношение полученного результата (эффекта) с затратами или примененными ресурсами, которые были использованы для получения какого- либо результата.

Рассмотрим основные показатели экономической деятельности в изучаемом хозяйстве в таблице 2.6.

Как видно из таблицы 2.6., стоимость валовой продукции в расчете на 100 га соизмеримой пашни с 2009 по 2010 годы, уменьшилась на 17,7 тыс.рублей или на 23%, это связано с тем, что стоимость валовой продукции уменьшилась, а состав и структура сельхоз угодий остались неизменными.

С 2010 по 2011 годы стоимость валовой продукции на 100 га соизмеримой пашни увеличилась на 22,3 тыс.рублей или на 37,6%.

Таблица 2.6. - Показатели экономической эффективности сельскохозяйственного производства в колхозе «Родина» Алексеевского района РТ за 2009-2011 годы.

Показатели	Годы			В среднем по РТ за 2011 год
	2009	2010	2011
1	2	3	4	5
Стоимость валовой продукции в расчете на:100 га соизмеримой пашни, тыс.руб.	77	59,3	81,6	182,9
1 среднегодового работника, тыс.руб. руб.	14,6	11,1	16	24,0
100руб. основных производственных фондов, руб.	2,5	1,8	2,4	1,9
100руб. издержек производства, руб.	3,3	1,9	2,1	2,5
Сумма валового дохода (расхода) в расчете на:100 га соизмеримой пашни, тыс.руб.	936,4	1155,6	1205,7	1671,2
1 среднегодового работника, тыс. руб.	177,3	215,8	236,9	219,2
100руб. основных производственных фондов, руб.	30,8	35,8	35,3	17,2
100руб. издержек производства, руб.	40,1	37,2	31,2	23,0
Сумма прибыли ,убытка в расчете на:100 га соизмеримой пашни, тыс.руб.	227,9	384,2	58,6	119,5-
1 среднегодового работника, тыс.руб.	43,1	71,6	11,5	15,7
100руб. основных производственных фондов, руб.	7,5	11,9	1,7	1,2
100руб. издержек производства, руб.	9,8	12,4	1,5	1,6
Уровень рентабельности (убыточности), %	7,5	11,9	1,7	2,2%

Если сравнивать данные стоимости валовой продукции на 100 га соизмеримой пашни, 1 среднегодового работника, на 100 рублей основных производственных фондов, 100 рублей издержек производства колхоза «Родина» за 2011 год со среднереспубликанскими данными за 2011 год мы увидим, что стоимости валовой продукции на 100 га соизмеримой пашни ниже на 101,3 тыс.рублей или на 55,4%, 1 среднегодового работника на 8 тыс. рублей или на 33,3%, на 100 рублей основных производственных фондов выше на 0,5 тыс.рублей или на 33,3%, 100 рублей издержек производства ниже на 0,4 тыс.рублей или на 16%.

Сумма валового дохода в расчете на 100 га соизмеримой пашни ниже среднереспубликанских на 465,5 тыс.рублей или на 38,6%, 1 среднегодового работника выше на 17,7 тыс.рублей или 8,1%, на 100 рублей основных производственных фондов выше на 18,1 тыс.рублей или на 51,3%, 100 рублей издержек производства выше на 8,2 тыс.рублей или на 35,7%.

Сумма прибыли по четырем показателям за изучаемый период колеблется по годам, если сравнивать со среднереспубликанскими данными, то в 2011 году в расчете на 100 га соизмеримой пашни ниже на 60,9 тыс.рублей или на 51%, 1 среднегодового работника ниже на 4,2 тыс.рублей или на 26,8%, на 100 рублей основных производственных фондов выше на 0,5 тыс.рублей, 100 рублей издержек производства ниже на 0,1 тыс.рублей.

Уровень рентабельности колхоза «Родина» в 2011 году составляет 1,7%. Если сравнить с изучаемым периодом, в 2011 году организация значительно снизила затраты на сельхоз производство. Предприятие в 2011 году не убыточное, но и прибыль не высокая.

Рассчитав, структуру товарной продукции мы определили, что специализация изучаемого хозяйства колхоза «Родина» Алексеевского района скотоводческая, молочно - мясного направления с развитым свиноводством. Также мы рассчитали фондооснащенность и фондовооруженность, энергооснащенность и энерговооруженность, эффективность использования ресурсного потенциала, выявили экономическую эффективность производства и уровень использования запаса труда.

За период с 2009 по 2011 годы уровень использования рабочей силы превышает 100%. Снижение годового запаса труда свидетельствует об оттоке населения из села. Для того чтобы избежать этого, необходимо заинтересовать людей в своей работе, повысить условия работы до необходимого уровня, обеспечить работников необходимыми предметами труда и рассмотреть заработок работников и если есть необходимость, то надо его повысить.

 

.2 Краткая характеристика финансового состояния в колхозе «Родина» Алексеевского района РТ

Далее нам необходимо дать характеристику финансового состояния хозяйства. Финансовое состояние - это способность предприятия обеспечивать процесс хозяйственной деятельности и выполнять платежные обязательства, имеющийся в его распоряжении - денежными средствами . Для характеристики финансового состояния колхоза «Родина» необходимо провести анализ его платежеспособности и финансовой устойчивости.

Основным источником информации для анализа финансового состояния предприятия служит бухгалтерский баланс.

Задачей анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия является составление выводов и предложений по улучшению и усовершенствованию ведения финансово-хозяйственной деятельности.

Финансовое состояние хозяйства рассматривается по данным бухгалтерского баланса (форма №1). В первую очередь, мы рассмотрим ликвидность баланса. Баланс является абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А1≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3 и А4< П4.

Таким образом, проведя соответствующее сравнение активов и пассивов баланса колхоза «Родина» можно сказать, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным. Так как: начало периода конец периода

А1 (2903) < П1 (8301) А1 (1695) < П1 (8841)

А2 (1935) < П2 (7475) А2 (1598) < П2 (9050)

А3 (90624) > П3 (4064) А3 (108159) > П3 (1350)

А4 (89381) < П4 (165033) А4 (87550) < П4 (179761)

Таблица 2.7-Анализ ликвидности баланса колхоза «Родина» Алексеевского района РТ за 2011 год.

АКТИВ	На начало года	На конец года	ПАССИВ	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток «+» «-»
Наиболее ликвидные активы (А1)	2903	1695	Наиболее срочные обязательства (П1)	8301	8841	-5398	-7146
Быстрореализуемые активы (А2)	1598	Краткосрочные пассивы (П2)	7475	9050	-5510	-7452
Медленно реализуемые активы (А3)	90624	108159	Долгосрочные пассивы (П3)	4064	1350	86560	21599
Трудно реализуемые активы «А4)	89381	87550	Постоянные пассивы (П4)	165033	179761	-75652	-92911
БАЛАНС	184843	199002	БАЛАНС	184843	199002	-	-

Для определения ликвидности баланса сопоставим итоги проведенных групп по активу и пассиву. Наиболее ликвидные активы на начало года ниже наиболее срочных обязательств на начало года на 5398 тыс. рублей , и на конец года так же ниже на 7146 тыс.рублей. На это влияет увеличение кредиторской задолженности и уменьшение краткосрочных финансовых вложений организации.

Быстрореализуемые активы на начало года ниже краткосрочных пассивов на 5510 тыс.рублей, и на конец года так же ниже на 7452 тыс.рублей. Это означает, что займы и кредиты организации существенно увеличились в продолжении отчетного периода.

Медленно реализуемые активы на начало года выше труднореализуемых пассивов на начало года на 86560 тыс.рублей , на конец года тоже выше на 21599 тыс.рублей. В нашем случае на эту положительную разницу влияет существенное уменьшение совокупной суммы долгосрочных обязательств в течении отчетного периода.

Трудно реализуемые активы на начало года ниже постоянных пассивов на 75652 тыс.рублей, на конец года так же ниже постоянных пассивов на 92911 тыс.рублей. На это влияет существенное уменьшение в течение отчетного периода совокупной суммы внеоборотных активов.

Расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности.

Для анализа платежеспособности организации рассчитаем следующие коэффициенты.

Таблица 2.8 - Финансовые коэффициенты платежеспособности в колхозе «Родина» Алексеевского района РТ за 2011 год.

Показатели	Нормативное ограничение	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Изменение, (+;-)
Общий показатель платежеспособности (L1)	L1 ≥ 1	2,35	2,54	0,19
Общий показатель ликвидности (L2)	0,2 ≤ L2≤0,5L2 ≤ 0,5	0,18	0,09	-0,09
Коэффициент критической оценки (L3)	0,7 ≤ L3 ≤ 0,8	0,31	0,18	-0,13
Коэффициент текущей ликвидности (L4)	1,5≤ L4 ≤ 2	6,06	6,23	0,17
Коэффициент манёвренности функционирующего капитала (L5)	Уменьшение показателя в динамике положительный факт	1,2	1,17	-0,03
Доля оборотных средств (L6)	L6 ≥ 0,5	0,52	0,56	0,04
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)	L7 ≥ 0,1	1,73	1,61	-0,12

По данным таблицы 2.8. можно сказать, что почти все фактические показатели на начало и на конец года имеют отклонения от нормативных значений. В нашем предприятии эти отклонения допустимы, так, как сельскохозяйственное производство имеет свои специфические особенности.

Общий показатель платёжеспособности на начало года выше норматива на 1,35, и на конец года выше на 1,54. Данный показатель применяется для комплексной оценки платёжеспособности. Общий показатель ликвидности не входит в рамки нормативных значений. На начало года коэффициент не значительно ниже норматива, и на конец года так же ниже на 0,11. Этот коэффициент показывает, какую часть текущей кредиторской задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Коэффициент критической оценки на начало года ниже норматива на 0,39 и на конец года так же ниже на 0,52. Данный коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счёт денежных средств, краткосрочной дебиторской задолженности. В нашем случае наблюдается нехватка свободных денежных средств, для погашения краткосрочных обязательств.

Значение показателя текущей ликвидности может значительно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В нашем случае на начало и на конец года он выше нормативного значения на 4,56 и 4,73. Коэффициент маневренности функционирующего капитала не имеет как таковых нормативных значений, чем меньше будет данный показатель, тем лучше для предприятия. В колхозе «Родина» данный коэффициент на начало года составляет 1,2, а на конец года 1,17. Этот показатель характеризует часть функционирующего капитала, обездвиженную в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

Показатель доли оборотных средств на начало отчетного года составляет 0,52, а на конец года 0,56 и имеет положительное отклонение от норматива на 0,06. На этот коэффициент влияет отраслевая зависимость предприятия. Коэффициент обеспеченности собственными средствами превышает нормативное значение. На это также влияет специфичность сельскохозяйственного производства. Этот показатель в нашей организации положительный.

Оценка вероятности банкротства.

Для оценки вероятности банкротства рассчитаем следующие показатели:

L8 - коэффициент восстановления платежеспособности;

L9 - коэффициент утраты платежеспособности.

Итоги данных расчетов отобразим в таблице 2.9.

Таблица 2.9 - Оценка вероятности банкротства колхоза «Родина».

Показатель	Норматив	Показатель фактический	Отклонение, (+;-)
L8	L8 ≥ 1	6,28	+5,28
L9	L9 ≥1	6,26	+5,26

По данным таблицы видно, что коэффициент восстановления платежеспособности превышает нормативное значение на 5,28. Коэффициент утраты платежеспособности также превышает нормативное значение на 5,26. Это означает, что в нашей организации есть возможность восстановления платежеспособности в течение всего определенного промежутка времени.

Анализируя вышеприведенные коэффициенты, можем сказать, что предприятие не имеет 100%-ый уровень платежеспособности. Однако, учитывая все особенности производства, сложившийся уровень платежеспособности позволяет нормально функционировать предприятию

Оценка финансовой устойчивости предприятия.

Оценка финансового состояния предприятия будет неполной без анализа финансовой устойчивости. [11,160 с.]

Финансовая устойчивость - это характеристика стабильного функционирования предприятия.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия рассчитаем следующие коэффициенты, приведенные в таблице 2.9.

Таблица 2.9.- Анализ финансовой устойчивости колхоза «Родина» Алексеевского района РТ за 2011 год.

Показатель	Норматив	Показатель фактический		Отклонение
		на начало года	на конец года
Коэффициент капитализации (U1)	U1 ≥ 1,5	0,12	0,11	-0,01
Коэффициент обеспеченности источниками финансирования (U2)	0,1 ≤ U2 ≤ 0,5	0,41	0,46	0,05
Коэффициент финансовой независимости (U3)	0,4 ≤ U3 ≤ 0,6	0,9	0,9
Коэффициент финансирования (U4)	U4 ≥ 0,7	8,33	9,34	1,01
Коэффициент финансовой устойчивости (U5)	U5 ≥ 0,7	0,91	0,91	-

По данным таблицы 2.9 можно сделать следующие выводы: коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) показывает, сколько заёмных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. В колхозе «Родина» данный показатель не соответствует установленным требованиям. Данное значение показывает, что на 1 рубль внесенных средств организация затрачивает в начале года 0,12 руб. и 0,11 руб. в конце года заемных средств.

Коэффициент обеспеченности в ходит в границы нормативного ограничения. Данный показатель показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников.

Коэффициент финансовой независимости не входит в рамки нормативного ограничения, на начало и на конец года превышает на 0,5. Данный коэффициент показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.

Коэффициент финансирования, на начало и на конец года значительно превышает установленное ограничение на 7,63 и 8,64. Этот показатель показывает какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных, а какая за счет заёмных средств.

Коэффициент финансовой устойчивости, полностью входит в рамки нормативных значений, он показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых активов.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов - затрат источниками их формирования.

Таблица 2.10.- Абсолютные показатели финансовой устойчивости в колхозе «Родина» Алексеевского района РТ за 2011 год.

Показатели	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Отклонение (+,-)
1.Наличие собственных оборотных средств	75652	92211	16559
2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	79716	93561	13845
3.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат	95462	111452	15990
4.Излишек(+),недостаток(-) собственных оборотных средств	-14972	-15948	-976
5.Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	-10908	-14598	-3690
6. Излишек (+), недостаток (-) общей веичины основных источников для формирования запасов	4838	3293	-1545

Рассчитанные показатели финансовой устойчивости колхоза «Родина» показали нам, что хозяйство находится в неустойчивом финансовом состоянии. Это объясняется тем, что колхоз «Родина» практически не имеет собственных средств, а лишь заемные. На мой взгляд, для улучшения своего финансового состояния хозяйству следует более полно и интенсивно использовать земельные ресурсы, генетический потенциал продуктивного скота, ускорить оборачиваемость капитала за счет интенсификации производства.

.3 Анализ деловой активности и рентабельности колхоза «Родина» Алексеевского района РТ за 2009-2011 гг.

Показатели деловой активности характеризуют результаты и степень интенсивности текущей основной производственной деятельности, эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Они рассчитываются в оборотах за период и в количестве дней, на которые активы отвлечены в оборот. Для расчета показателя в днях количество дней в периоде делится на коэффициент в оборотах.

Расчет оборачиваемости каких-либо активов проводится путем деления выручки предприятии за период на среднюю величину стоимости данных активов за указанный период. Поскольку выручка предприятия формируется нарастающим итогом в течение года, а стоимость актива представляет собой моментный показатель (т.е. показатель на дату составления бухгалтерского баланса), сравнение показателей оборачиваемости за разные промежутки времени (например, год и первый квартал) является некорректным. В связи с этим, анализируются показатели оборачиваемости на основе годовых данных колхоза «Родина» Алексеевского района РТ[13,169с]

На основании таблицы 2.11 видно, что коэффициент общей оборачиваемости капитала, который показывает эффективность использования имущества, остается неизменным за два года.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств за изучаемый период снизился на 0,1,соответственно снизилась скорость оборота всех оборотных средств.

Таблица 2.11 Оценка коэффициентов деловой активности в колхозе «Родина» Алексеевского района РТ за 2010-2011 гг.

Коэффициенты	Годы		Отклонение (+;-)
	2010	2011
Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)	0.5	0,5	-
Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) средств	1,1	1	-0,1
Фондоотдача	1,1	1,2	0,1
Коэффициент отдачи собственного капитала	0,6	0,6	-
Оборачиваемость материальных средств (запасов)	317,2	354,1	36,9
Оборачиваемость денежных средств	8,1	8,2	0,1
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах	35,5	58,3	22,8
Срок погашения дебиторской задолженности	10,3	6,3	-4
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	13,6	12	-1,6
Срок погашения кредиторской задолженности	26,9	30,4	3,5

Фондоотдача увеличилась на 0,1 оборотов в 2011 году по сравнению с 2011 годом, что говорит о более эффективном использовании основных средств на предприятии.  Коэффициент отдачи собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала, за изучаемый период он остается неизменным. Оборачиваемость запасов показывает за сколько в среднем дней оборачиваются запасы в анализируемом периоде, в нашем случае он увеличился на 36,9, чем быстрее денежные средства, вложенные в запасы, возвращаются на предприятие в форме выручки от реализации готовой продукции, тем выше деловая активность организации.

А оборачиваемость денежных средств, который показывает срок оборота денежных средств на предприятии, увеличилось на 0,1 дней в отчетном году по сравнению с базисным. Это свидетельствует о чрезмерной величине денежных средств на предприятии, что может привести к убыткам, связанные с инфляцией и обесценением денег. В этой связи возникает необходимость оценки рациональность управления денежными средствами на предприятии. Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах, характеризует расширение или снижение коммерческого кредита, предоставленного предприятием в данном случае увеличился на 22,8 оборотов и показывает положительную тенденцию. Срок погашения дебиторской задолженности показывает за сколько в среднем дней погашается дебиторская задолженность организации, в 2011г. уменьшился на 4 дня по сравнению с 2010г, что свидетельствует о снижении риска не погашения ее. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. Чем выше коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, тем быстрее предприятие рассчитывается со своими поставщиками. Снижение оборачиваемости может означать проблемы с оплатой счетов. В отчетном году оно снижается на 1,6 показывает отрицательную тенденцию. Срок погашения кредиторской задолженности увеличивается а 2011 году на 3,5 дня по сравнению с 2010 годом. Показывает средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам.

Оценка рентабельности в колхозе «Родина» Алексеевского района РТ.

Показатели рентабельности продукции, характеризуют уровень прибыльности (убыточности) её производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций[13,205с]

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Показатели характеризующие рентабельность (прибыльность) предприятия приведены в таблице 2.12.

Таблица 2.12.- Анализ показателей рентабельности в колхозе «Родина» Алексеевского района РТ за 2010-2011 гг.

Показатели	Годы		Отклонение (+;-)
	2010	2011
Рентабельность продаж	17	2,4	-14,6
Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности	19,1	15	-4,1
Чистая рентабельность	19	14,3	-4,7
Экономическая рентабельность	10,3	7,7	-2,6
Рентабельность собственного капитала	11,5	8,5	-3
Валовая рентабельность	17	2,4	-14,6
Затратоотдача	20,4	2,4	18
Рентабельность перманентного капитала	11,1	8,4	-2,7
Коэффициент устойчивости экономического роста	11,5	8,5	-3

На основании данных таблицы 2.12 можно сделать следующие выводы. Как видно из расчетов, показатели рентабельности капитала находятся на достаточно низком уровне. Положительным является их рост в динамике. Ради роста рентабельности собственного капитала предприятию приходится жертвовать своей финансовой независимостью (в этом случае размер собственного капитала действует разнонаправлено в отношении определения финансовой независимости и рентабельности капитала предприятия).

Рентабельность продаж снижается с 2010г по 2011г на 14,6 %, снижение рентабельности продаж свидетельствует о росте затрат на производство при постоянных ценах на продукцию либо о снижении цен на реализованную продукцию рассматриваемого предприятия, т.е. о падении спроса на нее. Это говорит о значительном убытке предприятия.

Таким же образом снижается валовая рентабельность. Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности снижается в отчетном году на 4,1%. Показывает уровень прибыли после уплаты налога. Незначительное снижение имеет рентабельность собственного капитала в отчетном году т.е снижается на 3%. Затратоотдача повышается в 2011 году по сравнению с 2010 годом на18 %. Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими темпами увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности. В данном случае этот коэффициент имеет тенденцию снижения в 2011 г. по сравнению с 2010 годом на 3 %.Таким образом анализируемое предприятие является убыточным.

3.Финансирование деятельности предприятия 3.1.Анализ состава источников финансирования деятельности предприятия

Проанализируем направления финансирования деятельности колхоза «Родина» за 2010-2011гг., данные представим в таблице 3.1.

Таблица 3.1-Направления расходования финансовых ресурсов колхоза «Родина» Алексеевского района РТ за 2010-2011гг.

Показатели	Годы				Изменение,(+,-)
	2010		2011		К 2011г., тыс.руб.	Темп роста
	Сумма тыс.руб.	В % к валюте	Сумма тыс.руб.	В % к валюте
Внеоборотные активы	89381	48,36	87550	44	-1831	-2,05
Оборотные активы	95462	51,64	111452	56	15990	16,75
Итого	184843	100	199002	100	14159	7,66

Как видно из вышеприведенных данных, в 2010 г. 51,64 % финансовых ресурсов колхоза «Родина» было направлено на обеспечение оборотных активов предприятия и 48,36 % - на внеоборотные активы. За 2011 г. удельный вес оборотных активов предприятия составил 56 % и 44 % - внеоборотные активы.

Таким образом, из проведенного анализа следует, что колхоз «Родина» свои финансовые ресурсы в большей степени вкладывает оборотные активы, а точнее в материальные запасы, затем направляет на внеоборотные активы (в основные средства), остатки финансовых ресурсов предприятие вкладывает в увеличение капитала.

Проанализируем структуру и динамику оборотных активов предприятия , полученные данные представим в таблице 3.2.

Как видно из табл. 3.2, общая сумма оборотных средств колхоза «Родина» за 2011 г. по сравнению с аналогичным периодом 2010 г. увеличилась на 15990 тыс. руб. или 16,75 %.

Таблица 3.2-Анализ структуры и динамики оборотных активов колхоза «Родина» Алексеевского района РТ за 2010-2011 гг.

Показатели	Годы				Изменение,(+,-)
	2010		2011		К 2011г. тыс.руб.	Темп роста
	Сумма тыс.руб.	Удельный вес,%	Сумма тыс.руб.	Удельный вес,%
Запасы	90624	94,93	108159	97,05	17535	19,35
Дебиторская задолженность	1935	2,03	1598	1,43	-337	-17,42
Денежные средства	2903	3,04	1695	1,52	-1208	-41,61
Итого оборотных активо	95462	100	111452	100	16,75

При этом наибольшее увеличение суммы оборотных активов было вызвано увеличением суммы запасов на 17535 тыс. руб. или 19,35 %. За 2011 г. наблюдается снижение суммы дебиторской задолженности на 337 тыс. руб. или 17,42 % и денежных средств предприятия на 1208 тыс. руб. или 41,61 %. Такое значительное снижение денежных средств можно рассматривать как негативный фактор, поскольку оно приводит к снижению платежеспособности и ликвидности колхоза «Родина».

Проанализируем чистые активы колхоза «Родина», таблица 3.3.

Таблица 3.3- Оценка стоимости чистых активов колхоза «Родина» Алексеевского района РТ за 2010-2011 гг.

Показатели	Годы				Изменение, (+,-)	Темп изменения, %
	2010		2011
	Сумма тыс.руб.	В % к валюте баланса	Сумма тыс.руб.	В % к валюте баланса
Чистые активы	194590	5,27	213945	7,51	19355	109,95
Уставный капитал	15	0,008	15	0,008	-	-
Превышение чистых активов над уставным капиталом	194575	5,2	213930	7,5	19355	9,95

Чистые активы организации на конец 2011 г. намного превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение колхоза «Родина», полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же, определив текущее состояние показателя, следует отметить увеличение чистых активов на 109,95 % за 2011 г.

.2 Анализ эффективности использования финансовых ресурсов предприятия

Ни одно предприятие не может производить свою продукцию не имея здания или же сооружений, не пользуясь необходимой техникой, то есть машинами и оборудованием. Для доставки своей продукции покупателю предприятию необходимо иметь транспортные средства. Поэтому следует рассмотреть состав и структуру основных фондов на основании данных колхоза «Родина» в таблице 3.4 (Приложение 2).

Данные таблицы 3.3 показывают, что за 2009-2010 годы произошли существенные изменения в наличии и структуре основных фондов. Наибольший удельный вес в структуре основных производственных фондов занимает группа «Машины и оборудования». Видно, что удельный вес группы «Машины и оборудование» в 2011 году по сравнению со средними данными за 2009-2010 годы уменьшился на 0,3%, хотя их стоимость увеличилась на 5225,5 тыс.рублей за счет увеличения доли остальных групп основных средств.

Заметные изменения изменения произошли в группе «Здания, сооружении и передаточные устройства» их удельный вес уменьшился в отчетном году по сравнению со средними данными за 2009-2010 годы на 1,9% вследствие сильной изношенности фондов. В группе «Продуктивный скот» в 2011 году произошло увеличение на 1,5%, по сравнению со средними данными за 2009-2010 годы.

Остальные группы основных фондов на конец года претерпели не значительные изменения.

Доля активной части производственных основных фондов в 2011 году составила 92237 тыс.рублей или 63,7%, по сравнению со средними данными за 2009-2010 годы произошло ее увеличение на 9066 тыс.рублей или на 10,9%. Пассивная часть на конец года составила 52424 тыс.рублей или 36,3%, в сравнении с данными за 2009-2010 годы она уменьшилась на 1128 тыс.рублей или на 2%. Повышение удельного веса активной части фондов характеризует прогрессивность их структуры, рост технической оснащенности предприятия, способствует увеличению выпуска продукции, росту фондоотдачи. Причем темпы роста активной части фондов должны, как правило, опережать темпы роста других основных фондов.

Рассмотрев состав и структуру основных фондов, рассмотрим показатели эффективности их использования.

Таблица 3.5 - Показатели использования основных производственных фондов колхоза «Родина» Алексеевского района РТ за 2009-2011 гг.

Показатели	В среднем за 2009-2010гг.	2011 год	Отклонения (+;-)	Темп изменения,%
Объем выпуска продукции, тыс.руб	83304,5	102893	19588,5	23,5
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс.руб	261214,5	142343	-118871,5	-45,5
Фондоотдача, тыс.руб	0,32	0,72	0,4	25
Фондооснащенность, тыс.руб	3,1	1,4	-1,7	-54,8

На основании таблицы 3.4 можно сделать следующие выводы, что объем выпуска продукции в 2011 году увеличился по сравнению в среднем за 2009-2010 годы на 19588,5 тыс., руб. т.е. на 23,5%.Это говорит о повышении эффективности выпуска продукции. Фондоотдача увеличилось в отчетном году по сравнению с базисным на 0,4 тыс. руб., т.е. на 25%. Увеличение данного показателя положительно сказывается на эффективности деятельности исследуемого предприятия. Фондооснащенность наоборот уменьшилась на 1,7 тыс. руб., т.е на 54,8%. Уменьшение данного показателя негативно сказывается на эффективности деятельности предприятия.

Для того чтобы определить приносит ли деятельность предприятия прибыль, и в каких именно размерах необходимо провести анализ финансовых результатов экономической деятельности.

Таблица 3.6- Финансовые результаты экономической деятельности колхоза «Родина» Алексеевского района РТ за 2010-2011 гг.

Показатели	Годы		Отклонение, (+,-)	Темп изменения, %
	2010	2011
Выручка от реализации	94374	102893	8519	9,03
Себестоимость реализованной продукции	78373	100452	22079	28,17
Прибыль от продаж	16001	2441	-13560	-84,74
Уровень рентабельности продаж	0,19	0,14	-0,05	-26,32
Налог на прибыль	-	-	-	-
Чистая прибыль	17958	14728	-3230	-18
Уровень рентабельности предприятия	11,9	1,7	-10,2	-85,71

Из приведенной выше таблицы видно, что в 2011 году уровень рентабельности продаж был равен 0,14%, столько копеек приходится на один заработанный рубль. Это средний показатель, а значит, предприятию рекомендуется снизить затратность производства, либо повысить эффективность ценовой политики. Рентабельность продаж в 2011 году снизилась по сравнению с 2010 годом на 0,05. Рентабельность предприятия в 2011 году была равна 1,7%, что означает, что 1,7 копейки приходилось на один рубль затрат на производство продукции. Причем наблюдается тенденция снижения уровня рентабельности, в 2011 году по сравнению к 2010 году он снизился на 10,2%, это может привести к тому, что предприятие станет не рентабельным. Поэтому данной организации рекомендуется более эффективно использовать свои материальные и производственные ресурсы.

Анализ эффективности использования капитала организаций проводится с помощью показателя оценки эффективности использования заемного капитала,

а также за счет доходности собственного капитала.

 

ЭФР = (ROA-СП) (1-Kн)(ЗК/СК), (2)

 

где ЗК - сумма заемного капитала;

СК - сумма собственного капитала;

СП - ставка ссудного процента, предусмотренная контрактом;- экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов. Рассчитывается по следующей формуле:

= П/Кср, (3)

 

где П - сумма прибыли за рассматриваемый период;

Кср - средне годовая сумма совокупного капитала;н - коэффициент налогообложения, исчисляющейся по следующей формуле:

н = Н/П, (4)

 

где Н - сумма налогов за отчетный период;

П - сумма прибыли за рассматриваемый период.

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, когда экономическая рентабельность капитала выше ссудного процента. Полученные данные представим таблице 3.7.

Колхоз «Родина» на протяжении анализируемого периода имеет переменный результат ЭФР, что говорит о нестабильности финансового состояния и о не совсем эффективном использовании заемных средств предприятием. Так на каждый рубль вложенного капитала предприятие получило в текущем году прибыль в размере 1,19 коп., а за пользование заемными средствами оно уплатило реально по 2,23 коп. (табл. 3.7)

Таблица 3.7- Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага в колхозе «Родина» Алексеевского района РТ за 2010-2011гг.

Показатель	Годы
	2010	2011
1. Общая сумма брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов, тыс. руб.	16001	2441
2. Проценты к уплате, тыс. руб.	697	537
3. Прибыль после уплаты процентов до выплаты налогов, тыс. руб.	18039	15457
4. Налоги из прибыли, тыс. руб.	81	729
5. Уровень налогообложения, коэффициент (п. 4/п.З)	0,004	0,047
6. Чистая прибыль, тыс. руб. (п.З - п. 4)	17958	14728
7. Средняя сумма совокупного капитала, тыс. руб.	184843	163490
8. Собственный капитал	165033	179761
9. Заемный капитал	19810	19241
10. Плечо финансового рычага (отношение заемного капитала к собственному)	0,12	0,11
11. Рентабельность совокупного капитала (ВЕР), % (п. 1 / п. 7х 100)	8,66	1,49
12. Рентабельность совокупного капитала после уплаты налогов [ROA = ВЕР х (1 - Кн)]	6,93	1,19
13. Номинальная цена заемных ресурсов (п. 2 / п. 9 - 100), %	3,52	2,79
14. Уточненная средняя цена заемных ресурсов с учетом налоговой экономии, % (п. 2 / п. 9 (1 - Кн) х 100)	2,81	2,23
15. Эффект финансового рычага [(п. 11 х (1 - Кн) - п. 14) х п. 10], %	0,49	-0,11

В результате получился отрицательный ЭФР, равный -0,11%, что ниже прошлогоднего уровня на 0,6%.Это свидетельствует о том, что в 2011 году на предприятии заемный капитал использовался не совсем эффективно, плата за кредитные ресурсы была больше прибыли, получаемой от вложенных средств.

Общее изменение ЭФР составляет: -0,11-0,49= -0,6%.

Сумма собственного капитала предприятия за счет привлечения заемного капитала уменьшилась на -200,11 тыс. руб.

СК= (ВЕР - Цзкн) х (1-Кн) хЗК=(1,49 - 2,79) х (1 - 0,2) х 19241 /100 = -200,11 тыс. руб.

Следовательно, в сложившихся условиях не выгодно использовать заемные средства в обороте предприятия, так как в результате этого понижается размер собственного капитала.

Доходность собственного капитала будем рассматривать по следующей формуле рентабельности собственного капитала:

= ROA*MK, (5)

 

где ROA - экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов.- мультипликатор капитала или плечо финансовый рычага (ЗК/СК)

Данная взаимосвязь показывает зависимость между степенью финансового риска и прибыльностью собственного капитала. Очевидно, что по мере снижения рентабельности совокупного капитала предприятие должно увеличивать степень финансового риска (увеличивать сумму заемного капитала), чтобы обеспечить желаемый уровень доходности собственного капитала.

 

Таблица 3.8-Показатели эффективности использования совокупного капитала в колхозе «Родина» Алексеевского района РТ за 2010-2011 гг.

Показатель	Годы
	2010	2011
Общая сумма брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов, тыс. руб.	16001	2441
Чистая прибыль, тыс. руб. (п.З - п. 4)	17958	14728
Средняя сумма совокупного капитала, тыс. руб.	184843	163490
Рентабельность совокупного капитала (ВЕР), %	8,66	1,49
Рентабельность продаж, %	0,19	0,14
Коэффициент оборачиваемости капитала	0,51	0,63
Мультипликатор капитала	0,12	0,11
Рентабельность собственного капитала , %	1,04	0,16

 

Общее изменение рентабельности собственного капитала 2011 года по сравнению с 2010 составляет - 0,88%. Это произошло в том числе за счет изменения следующих составляющих:

)рентабельности совокупного капитала:

(1,49-8,66)*0,12=-0,86

) мультипликатора капитала:

(0,11-0.12)*1,49=-0,02

Следовательно, на снижение доходности собственного капитала наибольшее влияние оказало изменение такого показателя как рентабельность совокупного капитала(-0,86%).

Получение достаточно высокой прибыли на средства вложенные в предприятие, зависит главным образом от изобретательности , мастерства и мотивации руководства. Следовательно, такие показатели как ROA и ROE являются хорошим средством для оценки качества управления. Связанный с эффективностью управления эти показатели намного надежнее других показателей оценки финансовой устойчивости предприятия, основанных на соотношении отдельных статей баланса. Поэтому он составляет большой интерес для всех субъектов хозяйствования.

 

3.3 Пути и резервы улучшения финансирования деятельности колхоза «Родина» Алексеевского района РТ

 

В состав рекомендаций по укреплению финансового положения колхоза «Родина» можно включить следующие:

более четко налаживать региональные хозяйственные связи (все операции по организации производственных процессов и сбыта и управлению ими с целью достижения высокой экономической эффективности работы предприятия связаны, прежде всего, с рациональной организацией хозяйственных связей с поставщиками материалов и сырья, которые способствуют непрерывности производственного процесса, сбалансированности спроса и предложения);

создавать региональные объединения, ассоциации предпринимателей и вступать в существующие (в целях координации предпринимательской деятельности, а также представления и защиты общих имущественных интересов);

использовать систему фьючерсных контрактов (через обязательство купить за наличные или принять физическую поставку стандартной величины конкретного базисного актива в будущий срок по фиксированной цене) или участвовать в отраслевых ценовых соглашениях; таким образом, предприятие будет застраховано от колебания цен на продукцию;

учитывать в договорах поставки и подряда (при обосновании договорных цен) возможное повышение цен на продукцию, т.е. в договоре купли-продажи делать оговорку, что в случае повышения цен на рынке на данную продукцию обозначенная в контракте цена будет соответственно повышена;

предусматривать в договорах санкции за несвоевременную оплату выполненных работ и продукции;

проводить маркетинговые исследования и разрабатывать стратегию предприятия;

Для устранения негативного воздействия внешних факторов необходимо пользоваться рядом рекомендаций:

поиск надежных (платежеспособных и исполняющих свои обязательства) партнеров;

изучение рынка поставщиков;

повышение качества производимой продукции;

совершенствование договорной и претензионно-исковой работы;

улучшение организационного и материально-технического обеспечения производства;

контроль за использованием ресурсов и внутрипроизводственных резервов и др.

 

Заключение

У каждой организации в зависимости от профиля ее деятельности, социального и технического состояния есть потребность в привлечении источников финансирования. Если в результате привлечения источников финансирования эффективность деятельности организации повышается, то с полным основанием можно говорить о целесообразности сделанных вложений. При этом встает вопрос, за счет каких источников произошел прирост - собственных или заемных.

Если основной упор был сделан на заемные средства, т.е. кредиты, займы и кредиторскую задолженность, то очевидно, что в последующие периоды этих источников может и не быть, по крайней мере, в прежних размерах. В подобном случае повышение мобильности имущества имеет нестабильный характер, ибо увеличение доли заемных средств свидетельствуют об усилении финансовой неустойчивости организации и повышении степени ее финансовых рисков, а также об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к организации должнику.

При этом риск предпринимательской деятельности увеличивается в связи с тем, что обязательства, взятые в связи с долгом, должны выполняться независимо от доходов организации. Не следует забывать и об ограничении деловой активности организации, в связи с принятием ею долговых обязательств:

утрате права полного распоряжения имуществом, предоставляемым в залог;

возможных затруднениях в последующем получении кредита и т.д.

Минимальным риск будет у тех организаций, которые строят свою деятельность на основе собственных источников. В то же время доходность деятельности таких организаций, как правило, невысока, поскольку эффективность использования заемных средств в большинстве случаев оказывается более высокой, чем собственных. Если главным источником прироста имущества явились собственные средства организации, значит высокая мобильность имущества не случайна и должна рассматриваться как постоянный финансовый показатель организации.

Курсовая работа выполнена на примере колхоза «Родина». Приоритетом деятельности организации является производство сельхоз продукции и продажа ее покупателям.

В курсовой работе было проанализировано финансовое состояние исследуемой организации. Анализ показал благоприятную финансовую ситуацию. Структура организации «собственный капитал - заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов.

В курсовой работе были предложены варианты проведения процедур эффективного управления источниками финансирования исследуемой организации.

Прежде всего компании «Родина» необходимо увеличение доли собственных источников финансирования, которое может быть достигнуто за счет повышения прибыльности деятельности организации и дальнейшего направления чистой прибыли на увеличение собственных средств.

Компании «Родина» необходимо совершенствование работы по управлению оборотным капиталом. Резервы оптимизации оборотного капитала определяются на этапе анализа оборачиваемости и могут состоять в сокращении периодов оборота элементов текущих активов или увеличении периодов оборота элементов текущих пассивов.

Таким образом, от эффективности источников финансирования в исследуемой организации зависит его финансовое состояние и устойчивость.

Список использованной литературы

1. Белолипецкий В.Г., Финансовый менеджмент. - М.: КНОРУС, 2009. - 448 с.

. Бланк И.А., Финансовый менеджмент. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2008. - 528 с.

. Владыка М.В., Гончаренко Т.В., Финансовый менеджмент. - М.: Проспект, 2009. - 264 с.

. Гаврилова А.Н., Сысоева Е.Ф., Барабанов А.И., Финансовый менеджмент. - М.: КНОРУС, 2009. - 432 с.

. Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. - М.: Дело и сервис, 2009г.

6.Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчётности: Учебное пособие для вузов. - М.: Дело и cервис, 2008. - 368 с

. Ермолович Л.Л.Анализ хозяйственной деятельности предприятия/- Мн.: Интерпрессервис;Экоперспектива, 2009.-576с.

8. Карасева И.М., Ревякина М.А, Финансовый менеджмент. Омега-Л, 2008. - 335 с.

. Кузнецов Б.Т., Финансовый менеджмент. -М.: ЮНИТИ-ДАНА,2005. - 415 с.

. Ковалёв В.В. Основы теории финансового менеджмента. - М.: Проспект, 2009. - 544 с.

. Ковалёв В.В. Курс финансового менеджмента. - М.: Проспект, 2008. - 448 с.

. Ковалёв В.В. Финансы организаций. - М.: Проспект, 2009. - 560 с.

. Лисовская И.А., Основы финансового менеджмента. - М.: ТЕИС, 2006. - 120 с.

. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. - М.: ЭКСМО, 2007. - 768 с.

. Поляк Г.Б., Акодис И.А., Краева Т.А. Финансовый менеджмент. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 375 с.

. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 400 с.

. Селезнёва Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 639 с.

18. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент:6-е изд. - М.: Изд-во "Перспектива", 2010. - 656 с.

. Ткачук М.И., Киреева Е.Ф., Основы финансового менеджмента. - Мн.: Перспектива, 2005. - 416 с.

. Шохин Е.И., Финансовый менеджмент. - М.: Пресс, 2004. - 408 с.

. Шеремет А.Д. Финансы предприятий: Менеджмент и анализ/А.Д. Шеремет, А.Ф. Ионова-М: ИНФРА-М, 2008-479 с.