Инвестиционный процесс на предприятии ГОП ЦПАШ ОАО 'ММК'
Оглавление
Введение
1. Теоретические аспекты оценки эффективности инвестиционного
проекта
2. Краткая характеристика организационно-экономической деятельности
объекта исследования
3. Основные направления повышения эффективности инвестиционного
проекта на объекте исследования и их целесообразность
3.1 Анализ инвестиционного проекта на предприятии
3.2 Разработка рекомендаций по повышению эффективности
инвестиционного проекта на предприятии
3.3 Расчет основных показателей финансовой и экономической оценки
эффективности проекта
Заключение
Список использованных источников и литературы
Введение
Актуальность данной темы определяется следующими факторами.
Одним из фундаментальных понятий рыночной экономики является
понятие инвестиции - затраты на производство и накопление средств производства
и увеличение материальных запасов. Инвестиции - это наиболее важный и
дефицитный ресурс любой экономики, использование которого позволяет
совершенствовать производство, улучшать продукцию, увеличивать количество
рабочих мест и т.д.
Исторически сложилось так, что в хозяйственной практике
наблюдается недооценка вопросов финансового управления как в текущей работе,
так и при разработке долгосрочных инвестиционных проектов. В рыночных условиях
решение об инвестировании предприятие принимает самостоятельно и ему нужен
инструмент для оценки эффективности этих вложений.
Таким образом, актуально исследование вопросов инвестирования
средств в долгосрочный проект на примере конкретного предприятия.
Целью данного исследования является разработка рекомендаций
по совершенствованию эффективности инвестиционного проекта на предприятии. В
качестве такого предприятия выступает цех подготовки аглошихты
горно-обогатительного производства ОАО "ММК" (далее - ГОП ЦПАШ ОАО
"ММК").
Объектом исследования данной работы является инвестиционный
процесс на предприятии ГОП ЦПАШ ОАО "ММК". Предметом исследования
является эффективность инвестиционного процесса на предприятии.
Для реализации поставленной цели предусматривается решение
следующих задач:
- определить понятия инвестиций и
инвестиционного проекта как одного из направлений финансового менеджмента;
- раскрыть сущность современной методики
экономической эффективности инвестиций и показателей оценки эффективности;
- дать характеристику организационно-экономической
деятельности объекта исследования (ГОП ЦПАШ ОАО "ММК");
- проанализировать инвестиционный проект на
предприятии;
- разработать рекомендации по
совершенствованию инвестиционного процесса на анализируемом предприятии.
Структура работы определяется задачами, стоящими перед
исследованием. Работа состоит из введения, 3-х глав, заключения и списка
использованных источников и литературы.
В частности в первой главе рассматриваются теоретические
вопросы инвестиционного процесса, его понятие, организация и оценка
эффективности.
Во второй главе дана организационно-экономическая
характеристика объекта исследования - цеха подготовки аглошихты ГОП ОАО
"ММК". Раскрываются особенности его производственной деятельности,
ставится необходимость ее совершенствования, для чего и разрабатывается
инвестиционный проект.
В третьей главе проводится анализ инвестиционного проекта,
направленного на модернизацию производственной базы и совершенствование
технологического процесса на объекте исследования. На основе анализа даются рекомендации
по совершенствованию инвестиционного процесса и оценивается их экономическая
эффективность.
В заключении подводятся основные итоги работы.
инвестиционный финансовый экономический проект
1.
Теоретические аспекты оценки эффективности инвестиционного проекта
Смысл общей оценки инвестиционного проекта заключается в
представление всей информации в виде, позволяющем лицу, принимающему решение,
сделать заключение о целесообразности (или нецелесообразности) осуществления
инвестиций. В этом контексте особую роль играет коммерческая оценка
(финансово-экономическая оценка).
Оценка коммерческой состоятельности - заключительное звено
проведения прединвестиционных исследований. Она должна основываться на
информации, полученной и проанализированной на всех предшествующих этапах
работы. Коммерческая оценка олицетворяет собой интегральный подход к анализу
инвестиционного проекта. Информация именно этого раздела бизнес-плана является
ключевой при принятии потенциальным инвестором решения об участии в проекте.
Ценность результатов, полученных на данной стадии
прединвестиционных исследований, в равной степени зависит от полноты и
достоверности исходных данных и от корректности методов, использованных при их
анализе.
Очевидной представляется необходимость применения
стандартизированных методов оценки инвестиций. Это, во-первых, позволит
уменьшить влияние уровня компетентности экспертов на качество анализа, а,
во-вторых, обеспечит сопоставимость показателей финансовой состоятельности и
эффективности для проекта.
Каковы же общие критерии коммерческой привлекательности
инвестиционного проекта? Этих критериев два. Кратко их можно обозначить как
"финансовая состоятельность" (финансовая оценка) и
"эффективность" (экономическая оценка).
Оба указанных подхода взаимодополняют друг друга. В первом
случае анализируется ликвидность (платежеспособность) проекта в ходе его
реализации. Во втором - акцент ставится на потенциальной способности проекта
сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить достаточный
темп их прироста.
Рисунок 1 - Коммерческая оценка инвестиционного проекта
Прежде чем обратиться к описанию формализованных методов оценки,
следует подчеркнуть чрезвычайную значимость учета всего комплекса проблем,
сопутствующих осуществлению инвестиционного проекта. В числе факторов, которые
не могут быть представлены только в количественном измерении, должны быть
учтены такие вопросы, как степень соответствия целей проекта общей стратегии
развития предприятия, наличие квалифицированной и работоспособной
"управленческой команды" (одна из важнейших предпосылок успешности
любого начинания), готовность владельцев предприятия (акционеров) пойти на
отсрочку выплаты дивидендов и т.п.
Основная задача, решаемая при определении финансовой
состоятельности проекта - оценка его ликвидности. Под ликвидностью понимается
способность проекта (предприятия) своевременно и в полном объеме отвечать по
имеющимся финансовым обязательствам (включают в себя все выплаты, связанные с
осуществлением проекта).
Оценка ликвидности инвестиционного проекта должна основываться на
"бюджетном подходе", то есть планировании движения денежных средств.
Для этого весь срок жизни проекта разбивается на несколько временных отрезков -
"интервалов планирования", каждый из которых затем рассматривается в
отдельности с точки зрения соотношения притоков и оттоков денежных средств
(cash flows = потоки наличности).
С позиции бюджетного подхода, ликвидность означает неотрицательное
сальдо баланса поступлений и платежей в течение всего срока жизни проекта.
Отрицательные значения накопленной суммы денежных средств свидетельствуют об их
дефиците. Нехватка наличности для покрытия всех имеющихся расходов в каком-либо
из временных интервалов фактически означает банкротство проекта.
Оценка финансовой состоятельности инвестиционного проекта
основывается на трех базовых формах финансовой отчетности:
- отчет о прибыли;
- отчет о движении денежных средств;
- балансовый отчет.
Основное отличие базовых форм финансовой оценки от отчетных
форм состоит в том, что первые представляют будущее, прогнозируемое состояние
предприятия (инвестиционного проекта). Структура базовых форм обеспечивает
возможность проследить динамику развития проекта в течение всего срока его
жизни по каждому интервалу планирования. При этом могут быть рассчитаны самые
различные показатели финансовой состоятельности, проведена оценка ликвидности,
выполнен анализ источников финансирования проекта.
Все три базовых формы основываются на одних и тех же исходных
данных и должны корреспондироваться друг с другом. Каждая из форм представляет
информацию о проекте в законченном виде, но со своей, отличной от двух других,
точки зрения. Указанное обстоятельство может быть соотнесено с тем, что разные
стороны, принимающие участие в осуществлении инвестиционного проекта,
по-разному воспринимают информацию о последнем. Так, для держателей проекта или
совладельцев (акционеров) будущего предприятия наибольший интерес будет
представлять отчет о прибыли, тогда как для кредиторов более важными будут отчет
о движении денежных средств и балансовый отчет.
Отчет о прибыли необходим для оценки эффективности текущей
(хозяйственной) деятельности. Анализ соотношения доходов с расходами позволяет
оценить резервы увеличения собственного капитала проекта.
Отчет о движении денежных средств - важнейшая форма оценки
инвестиционного проекта. Именно она олицетворяет собой вышеупомянутый
"бюджетный подход" при определении финансовой состоятельности
проекта.
Отчет о движении денежных средств представляет информацию,
характеризующую операции, связанные, во-первых, с образованием источников
финансовых ресурсов, а, во-вторых, с использованием этих ресурсов.
В качестве источников средств в проекте могут выступать:
увеличение собственного капитала (за счет эмиссии новых акций), увеличение
задолженности (получение новых займов или выпуск облигаций), выручка от
реализации продукции и прочие доходы.
Основные направления использования денежных средств связаны:
- с инвестициями в постоянные активы и на
пополнение оборотного капитала;
- с осуществлением текущей производственной
(операционной) деятельности;
- с обслуживанием внешней задолженности
(уплата процентов и погашение);
- с расчетами с бюджетом (налоговые
платежи);
- с выплатой дивидендов.
Важным моментом является то, что в качестве оттока средств
при подготовке данной формы выступают не все текущие затраты проекта, а только
операционные расходы и процентные платежи. Амортизационные отчисления, являясь
одной из статей затрат, не означают в действительности уменьшения денежных средств
проекта. Напротив, накопленный износ постоянных активов - это один из
источников финансирования развития проекта. Отсюда вытекает один из простейших
способов оценки объема свободных денежных средств, которым располагает проект
при отсутствии инвестиционных расходов: он равен сумме чистой прибыли и
амортизационных отчислений за установленный промежуток времени.
"Недостаточно определить общую сумму необходимых
финансовых средств и источники финансирования. Распределение во времени притока
средств должно быть синхронизировано с различными расходами (оттоком реальных
денег), связанными с инвестициями, а так же с эксплуатацией предприятия. Если
это распределение финансовых потоков во времени не сделано должным образом,
проект может переживать периоды накопления финансовых излишков (не
используемых, но требующих уплаты процентов) или испытывать неожиданную
нехватку средств и проблемы с ликвидностью. Отчёт о прибыли и балансовый отчёт,
предназначенные для демонстрации благосостояния фирмы, нельзя непосредственно
использовать для финансового планирования, то есть для гарантирования
ликвидности фирмы. Поэтому необходимо составить схему потока реальных денег,
показывающую источники и использование средств, в частности, общие притоки и
оттоки реальных денег”/6/, то есть составить отчёт о движении денежных средств.
Кроме того, отчёт о движении денежных средств является
"ключевым” документом для обоснования эффективности предоставления
кредитов при обращении проектоустроителя в банк за кредитными ресурсами.
Банкиров, принимающих решение о предоставлении кредита под проект, интересует
(как одно из главных условий) отсутствие отрицательных значений в отчёте о
движении денежных средств проекта (отсутствие "провалов” в cash flow).
Балансовый отчет - это традиционный бухгалтерский баланс. В
целях удобства анализа, а также в силу отсутствия необходимости и возможности
большей степени подробности, в проектной практике используется баланс в
агрегированной, то есть, укрупненной форме.
Назначение данной формы финансовой оценки инвестиционного
проекта заключается в иллюстрации динамики изменения структуры имущества
проекта (активов) и источников его финансирования (пассивов). При этом
появляется возможность расчета общепринятых показателей, характеризующих такие
стороны финансового состояния проекта, как оценка общей и мгновенной
ликвидности, коэффициентов оборачиваемости, маневренности, общей
платежеспособности и других.
В процессе своего осуществления инвестиционный проект должен
обеспечивать достижение двух главных целей бизнеса: получение приемлемой
прибыли на вложенный капитал и поддержание устойчивого финансового состояния.
Анализ того, насколько успешно будут решаться эти задачи, а также сопоставление
между собой различных проектов и вариантов расчетов с различными наборами исходных
данных, может быть выполнен с помощью коэффициентов финансовой оценки.
На основе информации, содержащейся в базовых формах
финансовой оценки, могут быть рассчитаны десятки коэффициентов, которые могут
быть разбиты на три основные категории:
- показатели рентабельности;
- оценки использования инвестиций;
- оценки финансового состояния.
В табл. 1 представлены некоторые из наиболее часто
используемых коэффициентов. Приводимый набор не является ни исчерпывающим, ни
обязательным. Однако он может помочь оценить инвестиционный проект с
достаточной полнотой.
Таблица 1 - Коэффициенты финансовой оценки
|
Наименование
позиции
|
Расчетная
формула
|
|
ПОКАЗАТЕЛИ
РЕНТАБЕЛЬНОСТИ Рентабельность общих активов Рентабельность инвестированного
капитала Рентабельность акционерного капитала Рентабельность продаж Стоимость
продаж
|
(ЧП+П* (1-НП))
/ОА (ЧП+П* (1-НП)) /ИК ЧП/АК ЧП/ВР СС/ВР
|
|
ОЦЕНКА
ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ Оборачиваемость активов Оборачиваемость постоянного
капитала Оборачиваемость акционерного капитала Оборачиваемость оборотного
капитала
|
ВР/ОА ВР/ПК
ВР/АК ВР/ОК
|
|
ОЦЕНКА
ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ Коэффициент общей ликвидности Коэффициент немедленной
ликвидности Коэффициент общей платежеспособности
|
ТА/ТП ЛА/ТП
АК/ОП
|
где: ЧП - чистая прибыль;
П - проценты за кредиты;
ВР - выручка от реализации;
ОК - оборотный капитал;
ОА - общие активы;
ИК - инвестированный капитал;
АК - акционерный капитал;
СС - себестоимость продукции;
НП - ставка налога на прибыль;
ТА - текущие активы;
ТП - текущие пассивы;
ЛА - высоколиквидные активы;
ОП - общие пассивы.
Показатели, входящие в первые две категории, отражают
успешность предполагаемой к осуществлению производственной и маркетинговой
политики. Третья группа включает в себя показатели устойчивости и
кредитоспособности финансового состояния проекта.
Таким образом, суть оценки финансовой состоятельности проекта
состоит в ответе на вопросы:
- как привлечь необходимые для Проекта
финансовые ресурсы?
- сможем ли мы, осуществляя Проект,
расплачиваться по своим текущим обязательствам за привлечённые финансовые
ресурсы?
- способен ли Проект поднять благосостояние
проектоустроителя.
- насколько привлекательны финансовые
показатели Проекта (рентабельность, оборачиваемость, ликвидность).
Критерием эффективности инвестиционного проекта является
уровень прибыли (норма прибыли), полученной на вложенный капитал. При этом под
прибыльностью, рентабельностью или доходностью следует понимать не просто
прирост капитала, а такой темп увеличения последнего, который, во-первых,
полностью компенсирует общее (инфляционное) изменение покупательной способности
денег в течение рассматриваемого периода, во-вторых, обеспечит минимальный
гарантированный уровень доходности и, в-третьих, покроет риск инвестора,
связанный с осуществлением проекта.
Методы дисконтирования оценивают данные в динамике с учетом
временной ценности денег и требуют применения специального математического
аппарата и более тщательной подготовки исходной информации.
Проблема адекватной оценки привлекательности проекта,
связанного с вложением капитала, заключается в определении того, насколько
будущие поступления оправдывают сегодняшние затраты. Поскольку принимать
решение приходится "сегодня", все показатели будущей деятельности
инвестиционного проекта должны быть откорректированы с учетом снижения ценности
(значимости) денежных ресурсов по мере отдаления операций, связанных с их
расходованием или получением. Практически корректировка заключается в
приведении всех величин, характеризующих финансовую сторону осуществления
проекта, в масштаб цен, сопоставимый с имеющимся "сегодня". Операция
такого пересчета называется "дисконтированием".
Расчет коэффициентов приведения в практике оценки
инвестиционных проектов производится на основании ставки дисконта (ставка
сравнения, коэффициент дисконтирования или норма дисконта). Смысл этого
показателя заключается в измерении темпа снижения ценности денежных ресурсов с
течением времени. Соответственно, значения коэффициентов пересчета всегда
должны быть меньше единицы. Сама величина ставки дисконта (СД) определяется из трех
составляющих по формуле (1):
СД = i + d + r, (1)
где: i - уровень
инфляции;- минимальный желаемый уровень доходности;- степень инвестиционного
риска или премия за риск.
В качестве
приближенного значения ставки сравнения могут быть использованы существующие
усредненные процентные ставки по долгосрочным банковским кредитам.
Ставка дисконта
должна по существу отражать возможную стоимость капитала, соответствующую
возможной прибыли инвестора, которую он мог бы получить на ту же сумму
капитала, вкладывая его в другом месте, при допущении, что финансовые риски
одинаковы для обоих вариантов инвестирования. Другими словами, ставка дисконта
должна являться минимальной нормой прибыли, ниже которой предприниматель счёл
бы инвестиции невыгодными для себя.
Инвестиции - это
долгосрочное вложение экономических ресурсов с целью создания и получения
чистых выгод в будущем. Для оценки инвестиций необходимо все требуемые вложения
и всю отдачу по проекту оценить на конкретный период. То есть учесть фактор
временной стоимости денег.
Таким образом,
экономическую эффективность проекта необходимо оценивать динамическими методами
- с учётом фактора временной стоимости денег.
Чистый
дисконтированный доход по проекту определяется как величина, полученная
дисконтированием (при постоянной ставке процента и отдельно для каждого года)
разницы между всеми годовыми оттоками и притоками реальных денег,
накапливаемыми в течение жизни проекта. Эта разница дисконтируется к моменту
времени, когда предполагается начало осуществления проекта. Чистые
дисконтированные доходы, полученные для количества лет жизни проекта,
складываются, чтобы получить ЧДД проекта в целом.
Экономический
смысл чистого дисконтированного дохода можно представить как результат,
получаемый немедленно после принятия решения об осуществлении данного проекта.
Положительной
стороной данного показателя является его аддитивность, т.е. рассчитанный
показатель можно суммировать по нескольким проектам при формировании
эффективного портфеля инвестиций или выборе наиболее доходных сочетаний из
нескольких проектов.
Чистый
дисконтированный доход ЧДД (NPV) определяется по формуле (2):
(2)
где Rt - результаты, достигнутые в t - м году расчёта
(приток наличности);
Зt - осуществляемые в том же году затраты (оттоки
наличности);
Т - горизонт расчёта;- норма дисконта.
Норма дисконта (или минимальный коэффициент окупаемости) должна
быть равна фактической ставке процента по долгосрочным ссудам на рынке капитала
или ставке процента (стоимости капитала), которая уплачивается получателем
ссуды. Норма дисконта должна по существу отражать возможную стоимость капитала,
соответствующую возможной прибыли инвестора, которую он мог бы получить на ту
же сумму капитала, вкладывая его в другом месте, при допущении, что финансовые
риски одинаковы для обоих вариантов инвестирования. Другими словами, норма
дисконта должна являться минимальной нормой прибыли, ниже которой
предприниматель счёл бы инвестиции невыгодными для себя.
Если рассчитанный ЧДД положителен, то прибыльность инвестиций выше
нормы дисконта (минимального коэффициента окупаемости). Если ЧДД равен нулю,
прибыльность равна минимальному коэффициенту окупаемости. Проект с
положительным ЧДД можно, таким образом, считать приемлемым, если
предусматривается достаточный предел погрешности (в зоне положительных значений
ЧДД) для учёта неопределённости. Если ЧДД отрицателен, то прибыльность ниже
минимального коэффициента окупаемости (обычно - возможной стоимости капитала
для этого вида проекта), и от проекта нужно отказаться.
Внутренняя норма доходности (рентабельности - IRR) - это норма
дисконта, при которой дисконтированная стоимость чистых поступлений от проекта
равна дисконтированной стоимости инвестиций и ЧДД равен нулю.
Формальное определение внутренней нормы прибыли заключается в том,
что это - та ставка сравнения, при которой сумма дисконтированных притоков
денежных средств равна сумме дисконтированных оттоков.
Если графически изобразить зависимость чистого дисконтированного
дохода от ставки дисконта, то будет видно, что кривая пересекает ось абсцисс в
некоторой точке. Значение СД, при котором ЧДД обращается в ноль, и называется
"внутренней нормой доходности" проекта.
Другими словами:
- это та процентная ставка альтернативного
вложения (в банк на депозит, либо в ценную бумагу, либо в какое-то коммерческое
предприятие), которая (с учётом фактора времени) сделает наш проект ни
прибыльным, ни убыточным, уровняет его по инвестиционной эффективности с этим
альтернативным вложением (обесценит его);
- это та предельная интенсивность
обесценения денег (в результате неиспользования возможности альтернативных
вложений), которую может выдержать проект.
Математически это означает, что в ранее рассмотренной формуле
ЧДД (NPV) должна быть найдена величина r, для которой - при определённых
величинах (Rt - Зt) - ЧДД равен нулю. Решение получают
посредством итеративного процесса, с использованием соответствующей
компьютерной программы.
Кроме рассмотренных двух основных методов оценки
эффективности инвестиционных проектов есть смысл применить дополнительно ещё
два метода:
расчёт индекса рентабельности инвестиций (ИРИ) как дополнение
к методу ЧДД;
расчёт срока окупаемости (Ток) с учётом фактора
времени;
расчет индекса рентабельности инвестиций.
Соотношение ЧДД и требуемой дисконтированной стоимости
инвестиций (ДСИ) называется коэффициентом чистого дисконтированного дохода
(КЧДД), или индексом доходности (ИД), который даёт дисконтированную норму
прибыли и определяется по формуле (3):
ИД = ЧДД / ДСИ (3)
Показатель ИД отражает доходы, полученные за весь срок жизни
инвестиционного проекта приходившиеся на 1 руб. инвестиций.
Показатель ИД также может быть использован не только для
сравнительной оценки, но и в качестве критериального при принятии
инвестиционного проекта к реализации.
Очевидно, что если ИД > 1, то проект следует принять;
ИД < 1, то проект следует отвергнуть;
ИД = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
Чем дальше показатель ИД от единицы, тем меньше вероятность
того, что при неблагоприятных условиях реализации проекта проект станет убыточным.
Сравнивая показатели ЧДД и ИД, следует обратить внимание на
то, что результаты оценки с их помощью эффективности инвестиций находятся в
прямой зависимости: с ростом абсолютного значения чистого дисконтированного
дохода возрастает и значение индекса рентабельности и наоборот. Более того, при
нулевом значении чистого дисконтированного дохода индекс рентабельности всегда
будет равен единице. При проведении сравнительной оценки следует рассматривать
оба показателя, они позволяют инвестору с разных сторон оценивать эффективность
инвестиций;
Срок окупаемости (Ток) - период времени, в течение
которого первоначальные инвестиции проекта возместятся суммарными результатами
его осуществления. Длительный период окупаемости означает, что соотношение
между годовыми чистыми потоками реальных денег и начальными инвестициями
относительно неблагоприятное. Если рассчитанный срок окупаемости меньше
максимально приемлемого, то проект принимается, если нет - отвергается.
Алгоритм расчета срока окупаемости зависит от равномерности
распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по
годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных
затрат на величину годового дохода, обусловленного ими.
Если доход по годам распределяется неравномерно, то срок
окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых
инвестиции будут погашены кумулятивным доходом.
Наиболее правильно срок окупаемости определять на основе
дисконтированных величин как дохода, так и инвестиций.
2. Краткая
характеристика организационно-экономической деятельности объекта исследования
Объектом исследования является цех подготовки аглошихты
горно-обогатительного производства ОАО "ММК" (ГОП ЦПАШ ОАО
"ММК").
Рассмотрим организационно-правовые особенности деятельности
объекта исследования. Цех подготовки аглошихты является производственным
подразделением горно-обогатительного производства ОАО "ММК".
Горно-обогатительное производство также является подразделением
металлургического комбината, не обладая юридической и финансовой
самостоятельностью. С учетом масштабов ОАО "ММК" ЦПАШ является по
сути небольшим подразделением гигантского холдинга, объединяющего в своем
составе практически весь цикл металлургического производства.
Магнитогорский металлургический комбинат был построен в
расчете на мощную в свое время железорудную базу горы Магнитной. Исчерпав
запасы, была создана новая база - Соколовско-Сарбайский ГОК, который после
распада СССР отошел Казахстану, и тот в свою очередь потребовал оплаты сырья по
мировым ценам. Это вынудило комбинат переориентироваться на российских
поставщиков, что сказалось на качестве металла и его себестоимости. С 1999 года
после снижения цен на 50% поставки с ССГОКа возобновились. В настоящее время
транспортное плечо у комбината по доставке железорудного сырья самое длинное в
мире. Постоянный рост тарифов на железнодорожные перевозки в значительной мере
отражается на себестоимости продукции. В зимнее время года затраты на
транспортировку и выгрузку железорудного сырья значительно увеличиваются. Это
связано с простоями вагонов в технологических сооружениях по разогреву сырья
для дальнейшей эффективной выгрузки. В отдельные годы при суровых зимах время
разогрева вагонов с сырьем составляет от 10 до 24 часов на вагон. При учете, что
грузопоток в адрес комбината составляет 10-12 тысяч вагонов в месяц, возникает
актуальность решения данной проблемы.
Горно-обогатительное производство - крупнейшее и важнейшее
производственное подразделение подразделения Магнитогорского металлургического комбината.
Горно-рудное хозяйство (ГРХ) было сформировано в 1930 году. Здание управления к
этому времени только достраивалось, руководство располагалось во временных
помещениях. Первым начальником Горно-рудного хозяйства в июне 1930 был назначен
инженер В.А. Гончаренко, а годом раньше был направлен горный инженер, доктор
технических наук Б.П. Боголюбов, уже хорошо знакомый с недрами будущей
железорудной базы ММК, поскольку ранее проводил здесь исследования. В конце
1929 года он с группой специалистов выехал на передовые горные и
металлургические предприятия Германии, Швеции, США. В ходе этих командировок
Боголюбовым подобрано и заказано для строящегося комбината самое современное
горно-добычное, транспортное, обогатительное оборудование, которое затем удачно
вписалось в технологическую схему горного хозяйства ММК. Осенью в 1930 году
Б.П. Боголюбов был назначен главным инженером Горно-рудного хозяйства.
В состав Горно-рудного хозяйства в начальный период его
работы входили основные подразделения: рудник, горный железнодорожный
транспорт, рудообогатительные фабрики и вспомогательные: механический цех,
рудоиспытательная станция (РИС), ремонтно-строительный участок. В аппарате
управления были сформированы и функционировали отделы: геолого-маркшейдерский,
главного механика, главного энергетика, планово-экономический, производственный
и др. Нерудные карьеры, марганцевые рудники входили в подчинение управления
завода (в последствии ММК). Подразделения Горно-рудного хозяйства входили в
строй действующих в следующем хронологическом порядке: РИС - 19 марта 1931;
горный транспорт - 2 апреля 1931, рудник - 15 мая 1931, РОФ (дробильная секция)
- 26 декабря 1931.
В 1936 г.В.А. Гончаренко ушел с должности начальника ГРХ. На
эту должность был назначен П.П. Александров. Через короткий период его сменил
С.В. Крашенко. В предвоенный период коллектив Горного управления добыл и
подготовил к переплаву около 50 млн. тонн руды, произвел около 3 млн. тонн
агломерата, выдал металлургам сотки тысяч тонн флюсов, огнеупорной глины,
другой продукции. За годы войны здесь было добыто и подготовлено к переработке
без малого 32 млн. тонн железной руды, 213 тыс. марганцевой руды, выдано 5,4
млн. тонн агломерата, 430 тыс. тонн огнеупорной глины, сотни тысяч тонн флюсов.
В декабре 1941 г. пущена в эксплуатацию третья агломашина. В 1942 г. Начала
действовать обогатительная фабрика для обогащения окисленных руд.
Интенсивное развитие Горного управления продолжалось в
послевоенный период. Построены и ведены в действие новые обогатительные
фабрики, две мощные агломерационные фабрики. Специалистами управления
разрабатывались и осваивались новые, эффективные технологии обогащения и
окускования железорудного сырья, обеспечивающее высокое его качество. За семь
десятилетий Горного передела ММК здесь добыто и подготовлено к металлургической
переработке более 600 млн. тонн железной руды (кладовые горы Магнитной
полностью исчерпаны, добыча сырья в объеме немногим более 1 млн. тонн в год
продолжается на горе Малый Куйбас и небольших окрестных месторождениях), произведено
более 500 млн. тонн агломерата, добыто несколько млн. тонн огнеупорной глины. В
настоящее время в составе Горно-обогатительного производства действуют Рудник,
пять Рудо-обогатительных фабрик, Цех подготовки аглошихты (ЦПАШ), где
усредняется по качественным характеристикам все привозное железорудное сырье,
четыре современные аглофабрики, горный железнодорожный транспорт,
рудоиспытательная станция, геологоразведочная партия, Бускульский карьер
огнеупорных глин, расположенный на территории Казахстана.
Цех подготовки аглошихты основан в 1990 году. Главное его
назначение - выгрузка железорудного сырья, его усреднение по качественному
составу и подготовка к агломерации.
Предыстория цеха началась с прибытия на ММК 12.06.1963
первого эшелона с рудным концентратом Соколовско-Сарбайского
Горно-обогатительного комбината. Разгружали его вручную на временном
складе-эстакаде. В январе 1964 г. начато строительство первой очереди
механизированного склада, способного принять до 10 млн. тонн сырья в год.
Проект выполненный институтом "Уралмеханобр", предусматривает
оснащение склада мощными экскаваторами, вагоноопрокидывателями, тракторами
выгрузки, тепляками для размораживания сырья в вагонах в зимнее время. В
декабре 1967 г. склад принял первый состав с рудным концентратом.
В 1985 г. начато освоение второй очереди склада. Его
производительность доведена до 14 млн. тонн выгруженного сырья в год.
Численность работающих в коллективе склада 500 человек.
В 1990 г. приказом директора ММК участок усреднения привозных
руд преобразован в Цех подготовки аглошихты (ЦПАШ). Начальником цеха назначен
В.В. Антонюк. С 1992 г. ЦПАШ возглавил А.М. Ледовский.
Организационная структура ГОП ЦПАШ представлена на
рисунке 2.
В настоящее время ЦПАШ является цехом высокого уровня
механизации и культуры производства. В 2011 г. переработано 22 млн.612 тыс.
тонн железорудного сырья, что на 76 тыс. тонн больше, чем за 2010 г.
(переработано в 2010 г. - 22 млн.536 тыс. тонн железорудного сырья). За
отчетный период 2010 года в ЦПАШ переработано 22 млн.536 тыс. тонн
железорудного сырья, что на 3172 тыс. тонн меньше чем за 2009 год (за 2009 год
переработано 25 708 тыс. тонн железорудного сырья).
Данные по объемам производства за 5 лет приведены в таблице
2.
Таблица 2 - Объем производства ГОП ЦПАШ в 2007-2011 гг.
|
Годы
|
Объем
производства, тыс. тонн
|
|
2007
|
21789
|
|
2008
|
24318
|
|
2009
|
25708
|
|
2010
|
22536
|
|
2011
|
22612
|
Рисунок 2 - Организационная структура ГОП ЦПАШ ОАО "ММК"
Анализ объема производства по годам ГОП ЦПАШ представлен на
рисунке 3.
Рисунок 3 - Динамика объема производства ГОП ЦПАШ за 2007-2011 гг.
Кадровый состав предприятия ГОП ЦПАШ, необходимый для разработки и
реализации видов деятельности, представлен в таблице 3.
Таблица 3 - Фактическая численность трудящихся ЦПАШ 2007 -
2011 гг.
|
Период
|
Рабочие, чел.
|
Руководители,
чел.
|
Специалисты,
чел
|
Служащие, чел.
|
Итого, чел.
|
Темп роста, %
|
|
2007
|
439
|
32
|
8
|
2
|
481
|
-
|
|
2008
|
430
|
32
|
8
|
2
|
472
|
98,1
|
|
2009
|
416
|
40
|
12
|
3
|
471
|
99,8
|
|
2010
|
407
|
32
|
11
|
-
|
450
|
95,5
|
|
2011
|
335
|
24
|
13
|
-
|
372
|
82,7
|
В итоге за пять лет темп роста численности персонала в 2011
г. по отношению к 2007 г. составил 77,3%, т.е. численность персонала
сократилась за пять лет на 22,7%.
Фактическая среднесписочная численность трудящихся цеха в
2010 году составила 450 человек при плане 459. Отклонение фактической
среднесписочной численности трудящихся от плановой численности за 2010 год
составило:
по рабочим - 7 человек;
по руководителям - 2 человека.
С 01.12.2010 г.40 человек (из них РСС - 4 человека) ремонтного
персонала электро - и мехслужб экскаваторного участка переведены в КРЦ-2 ЦРО
ГОП ЗАО "МРК" для сервисного обслуживания экскаваторов цеха.
В 2009 году фактическая среднесписочная численность
трудящихся составляла 471 человека при плане 478 человек.
Фактическая среднесписочная численность трудящихся цеха в
2011 году составила 372 человек при плане 379. Отклонение фактической
среднесписочной численности трудящихся от плановой численности за 2011 год
составило:
по рабочим - 5 человек;
по руководителям - 2 человека.
Переведены в КРЦ-2 ЦРО ГОП ЗАО "МРК" для сервисного
обслуживания механического и электрооборудования цеха:
- c 01.06.2011 г. - 42
человека (из них РСС - 2 человека) ремонтного персонала мехслужбы;
- с 01.09.2011 г. - 33 человека (из них РСС
- 2 человека) ремонтного персонала электрослужбы и 4 человека (машинисты крана)
бригады по содержанию оборудования участка усреднения аглошихты.
Снижение численности персонала объясняется прежде всего
снижением объемов производства (см. табл.2).
Для анализа основных технико-экономических показателей
воспользуемся данными из таблицы 4.
Динамика основных технико-экономических показателей ЦПАШ
позволяет сделать следующие выводы:
) Среднегодовая стоимость производственных фондов (ОПФ) за
2010 год уменьшилась на 4945 тыс. руб. по сравнению 2009 годом, так как с
баланса предприятия было списано оборудование: трактор, экскаватор, компрессор
воздушный, кабельные трассы гаражей размораживания, паровой котел и т.д.
Таблица 4 - Динамика технико-экономических показателей за
2007 - 2011 гг.
|
Показатели
|
2007 г.
|
2008 г.
|
2009 г.
|
2010 г.
|
2011 г.
|
Темп роста 2011
г. к 2007 г.
|
Темп прироста
2011 г. к 2007 г.
|
|
Среднегодовая
стоимость производственных фондов (ОПФ) тыс. руб.
|
1121741
|
1123832
|
1133955
|
1129010
|
1562609
|
139,30
|
39,30
|
|
Среднесписочная
численность работников (Р), чел.
|
481
|
472
|
471
|
450
|
372
|
77,34
|
-22,66
|
|
Фондовооруженность,
тыс. руб. /чел.
|
2332,10
|
2381,00
|
2407,55
|
2508,91
|
4200,56
|
180,12
|
80,12
|
|
Численность
дипломированных технических специалистов (Дтс), ч.
|
107
|
105
|
105
|
95
|
79
|
73,83
|
-26,17
|
|
Объем
производства (П), тыс. тонн.
|
21789
|
24318
|
25708
|
22536
|
22612
|
103,78
|
3,78
|
|
Фонд оплаты
труда, руб.
|
76181112
|
76377314
|
77155212
|
87818863
|
88251951
|
115,84
|
15,84
|
|
Производительность
труда, тонн / чел.
|
32897,6
|
35912,2
|
39010,4
|
45787,5
|
55859,1
|
169,80
|
69,80
|
|
Амортизация
основных средств, млн. тыс. руб.
|
22434,8
|
22476,7
|
23018,5
|
21933,9
|
35378,8
|
157,70
|
57,70
|
|
Себестоимость,
тыс. руб.
|
44990200
|
45870900
|
47480800
|
49667300
|
58635800
|
130,33
|
30,33
|
|
Себестоимость 1
тонны ЖРС руб. /тонну
|
2064
|
1886
|
1846
|
2203
|
2593
|
125,63
|
25,63
|
Среднегодовая стоимость производственных фондов за 2011 год
увеличилась на 433599 тыс. руб. по сравнению 2010 годом, так как с баланса
предприятия было принято: компрессорная установка, сварочный аппарат, станок
сверлильный, компьютерное оборудование и т.д.
) Объем производства в 2010 году по сравнению с 2009 годом
уменьшился на 3172000 тонн, так как в 2009 году увеличилось количество
поступающего сырья на постоянные склады для создания зимних запасов. Выросла
отгрузка железорудного сырья в Аглоцех на агломерацию, на РОФ на обогащение и в
Доменный цех. Объем производства в 2011 году по сравнению с 2010 годом
увеличился на 76000 тонн, так как для создания зимних запасов усредненная
железорудная смесь перевозилась на хранение.
На основании таблицы 5, в которой проанализирована работа ГОП
ЦПАШ ОАО "ММК" в 2007-2011 гг., можно сделать следующие выводы.
Таблица 5 - Анализ работы ГОП ЦПАШ ОАО "ММК"
|
Наименование
|
2007 г.
|
2008 г.
|
2009 г.
|
2010 г.
|
2011 г.
|
|
Объемы
производства, тонн
|
21789530
|
24318386
|
25708370
|
22536167
|
22612077
|
|
Выгружено,
тонн, в том числе:
|
11314815
|
10774715
|
13758600
|
10776890
|
11465467
|
|
из вагонов
парка МПС, тонн
|
9830421
|
9369317
|
12750247
|
9636639
|
10499464
|
|
Отгружено,
всего, тонн, в том числе
|
11258311
|
11949770
|
11759277
|
11146610
|
|
в бункер СК,
тонн
|
8298112
|
8312065
|
8512056
|
8428277
|
8088328
|
|
в Доменный
цех, тонн
|
2076809
|
2099872
|
2256028
|
2188838
|
2105425
|
|
на РОФ, тонн
|
966593
|
846374
|
1181686
|
1142162
|
952857
|
|
Простой вагонов
парка РЖД под грузовыми операциями, час -норма -факт
|
18,6 16,1
|
18,9 17,1
|
19,3 17,6
|
18,8 14,05
|
19,1 12,30
|
Относительно небольшое увеличение объемов производства в 2011
году по отношению к 2010 привело к тому, что фактические данные по выгрузке и
отгрузке также увеличились. При этом в 2011 году в бункер СК было отгружено
8088328 т, в доменный цех - 2105425 т, на РОФ - 952857 т. При этом несмотря на
повышение норм простоя вагонов РЖД под грузовыми операциями в 2011 году
фактическое время простоя снизилось по отношению к 2010 почти на 2 часа, что
обусловлено ужесточением требований руководящего состава организации к
работникам. Обслуживающим вагонный парк, повышением эффективности трудовой
дисциплины.
Месячная пропускная способность гаражей размораживания
составит:
. Среднее время разогрева Стойленского концентрата и
Стойленской аглоруды составляет 36 часов. При данном времени разогрева
пропускная способность 1-ой секции гаражей размораживания составит 600 ваг в
месяц. При использовании для разогрева Стойленского концентрата и Стойленской
аглоруды 4-х секций пропускная способность составит 2400 вагонов в месяц.
2. Среднее время разогрева отсева окатышей ССГПО
составляет 10 часов. Пропускная способность 1-ой секции составит 1800 вагонов в
месяц. Для выполнения плана в 2200 вагонов необходимо использовать в 2 секции.
. Среднее время разогрева концентрата ССГПО,
Михайловских и Качканарских окатышей составляет 4 часа. При этом пропускная
способность 1-ой секции составит 3600 вагонов в месяц. План по данному виду
сырья составляет 7060 вагонов в месяц.
Для выполнения плана необходимо использовать 2 секции. Для
выполнения плана по поступлению сырья необходимо иметь 8 секций гаражей
размораживания. На данный момент в цехе имеется только 7 секций.
Расход природного газа приведен в таблице 6.
Таблица 6 - Показатели работы гаражей размораживания ГОП ЦПАШ
|
Показатели
|
Период
|
|
2007 г.
|
2008 г.
|
2009 г.
|
2010 г.
|
2011 г.
|
|
Количество
разогретых вагонов, ваг.
|
40872
|
41030
|
45020
|
40003
|
46102
|
|
Количество
разогретых материалов, тыс. т
|
2676
|
2698
|
3035
|
2601
|
3035
|
|
Израсходовано
газа, тыс. м3
|
8831
|
9173
|
10272
|
10055
|
9837
|
|
Расход газа на
1тн. разогретого груза, м3/т
|
3,3
|
3,4
|
3,5
|
3,9
|
3,2
|
|
Количество
трудящихся, чел.
|
481
|
472
|
471
|
450
|
372
|
|
Количество
разогретых материалов на 1 трудящегося, тыс. т
|
5,6
|
5,7
|
8,0
|
7,7
|
8,2
|
Способ разогрева вагонов: конвективный - принудительный за
счет сгорания природного газа.
При этом по данным внутренней отчетности ЦПАШ ОАО
"ММК" санкции за время простоев по парку ОАО "РЖД"
составили:
в 2009 году - 62352 ваг. /час, что составило 42500 руб.
штрафа;
в 2010 году - 405795 ваг. /час, что составило 284000 руб.
штрафа;
в 2011 году - 73785 ваг. /час, что составило 51400 руб.
штрафа.
Таким образом, существующая технология, используемая в ГОП
ЦПАШ ОАО "ММК", приводит к тому, что предприятие, выполняя
технологические требования к сырью металлургического производства, тратит
дополнительные ресурсы на обогрев вагонов с помощью природного газа, а также
платит неустойку за простой вагонов. В связи с этим был предложен
инвестиционный проект по установке электрического подогрева вагонов
(СВЧ-установка), который позволяет экономить средства и время и является
выгодным совершенствованием технологического процесса.
3. Основные
направления повышения эффективности инвестиционного проекта на объекте исследования
и их целесообразность
3.1 Анализ
инвестиционного проекта на предприятии
Основная стратегическая цель проекта - сохранение
долгосрочной конкурентоспособности предприятия на мировом рынке.
Цели подразделений:
- повышение эффективности производства;
- сокращение вредных воздействий на
окружающую среду;
- вовлечение всех работников в процесс
управления качеством;
- стимулирование работников на достижение
целей;
- внедрение инновационных технологий.
Цели цеха:
- повешение безопасности производственных процессов;
- повышение уровня выполнения технологии;
- эффективность использования оборудования;
- контроль уровня качества;
- использование инвестиционных проектов на
всех этапах производственного цикла;
- повышение уровня квалификации персонала;
Тактика достижения целей:
- создание эффективной системы менеджмента
качества, ее анализ и непрерывное совершенствование;
- модернизация и внедрение нового
технологического, испытательного оборудования, средств измерений;
- проведение маркетинговых исследований для выработки
оптимальной рыночной стратегии и тактики, постоянная связь с потребителями;
- оценка и выбор поставщиков для обеспечения
улучшения качества процессов и продукции;
- эффективное обучение, повышение
квалификации работников;
- переход от принципа контроля проблем к их
предупреждению.
В данной дипломной работе на рассмотрение представлен проект
инвестирования:
Разогрев материалов в зимнее время в
железнодорожных вагонах с помощью установки СВЧ.
Техническая характеристика проекта:
Установка СВЧ нагрева представляет собой оборудование для
разогрева загустевших либо застывших материалов и продуктов в железнодорожных
вагонах с помощью энергии электромагнитного поля сверхвысоких частот.
В отличие от традиционных (поверхностных) методов нагрева,
когда тепловая энергия распространяется внутрь нагреваемого продукта за счет
теплопроводности, при СВЧ нагреве энергия проникает в объем продукта, вызывая
высокочастотные колебания молекул, энергия которых преобразуется в тепло.
При этом сам вагон, в котором находится продукт, почти не
нагревается, что резко снижает потери тепла и повышает КПД процесса в несколько
раз. Опытные испытания установки СВЧ нагрева показали, что этот метод
высокоэффективен, не требует больших затрат на строительство и эксплуатацию,
исключается возможность перегрева железнодорожного вагона сверх предусмотренных
нормативов. К недостаткам рассматриваемого метода можно отнести необходимость в
дополнительном источнике питания установки.
Положительные стороны проекта:
- увеличение доли использования новых
технических средств и новых технологий;
- улучшение качества железорудного сырья;
- уменьшение воздействия вредных
экологических факторов;
- экономический эффект (снижение затрат,
себестоимости, платы за простои выгонов и т.д.).
Путей, способствующих реализации поставленной цели всегда
несколько. Однако, главная задача предприятия - выбрать оптимальный путь, т.е.
определить стратегию предприятия. Стратегия предприятия - программа действий,
определяющая развитие предприятия (совокупность и последовательность возможных
результатов деятельности) и соответствующее ему управление.
С точки зрения реализации намеченной стратегии предприятия,
нам подходит этот проект. На его реализацию не потребуется дополнительных
производственных мощностей. Время, затрачиваемое на реализацию данного проекта
потребуется минимальное, затраты на проект наименьшие. Таким образом, проект
удовлетворяет намеченной стратегии предприятия ее финансовому состоянию.
Финансовые характеристики источников финансирования проекта,
которые в конечном итоге сформируют его бюджет, представлены в таблице 7.
Таблица 7 - Возможные источники финансирования
|
Статьи
формирования бюджета
|
Размер
бюджетной статьи, тыс. руб.
|
Удельный вес
статьи в общем бюджете проекта, %
|
|
СОБСТВЕННЫЕ
СРЕДСТВА
|
|
|
|
Целевое
финансирование на осуществление проекта
|
3170
|
82,8
|
|
Долевое участие
в проекте заказчиков
|
658
|
17,2
|
|
Стоимость
внедряемого оборудования в расчете на один бокс
|
3828
|
100,0
|
Комплексная оценка предприятия показала, что предприятие
устойчиво к изменениям внешней среды, рентабельность предприятия достаточно
высока.
В настоящее время, когда в России происходит быстрое
созревание отдельных внутренних рынков. Передел некоторых рынков между
металлургическими компаниями практически завершен, доли игроков определились,
баланс спроса и предложений найден. Для конкурентоспособности в таких условиях
просто необходимо стратегическое планирование с применением его инструментария.
Большую долю успеха в таких ситуациях имеет внедрение прогрессивных,
инвестиционных проектов. Постоянный рост тарифов на железнодорожные перевозки и
штрафы заставляют искать пути сведения до минимума эту статью затрат. Доля
перевозок металлургических грузов по России составляет около 30% всего
грузооборота железнодорожного транспорта. Особенно эти затраты возрастают в
зимнее время года, когда для выгрузки отдельных видов грузов из железнодорожных
вагонов необходимо производить дополнительные технологические операции по
предварительному разогреву. Недостатки, присущие всем процессам разогрева
материалов в железнодорожных вагонах, заставляют искать более совершенные и
инновационные методы. К подобным методам разогрева материалов относится СВЧ
нагрев.
Таким образом, целями представленного инвестиционного проекта
являются:
- разработка и описание путей применения
установки СВЧ нагрева;
- план эксплуатации;
- организационный план проекта;
- оценка экономического риска и страхования;
- финансовый план;
- безопасность метода;
- оценка экономической эффективности
проекта.
Характеристики и параметры установки.
Главными характеристиками установки СВЧ нагрева, от которых
зависит нагрев продукта, являются скорость разогрева и распределение температур
по объему продукта.
Основным фактором, определяющим скорость, или эффективность,
разогрева является мощность СВЧ генератора: чем выше мощность, тем большую
массу материалов можно разогреть. В настоящее время разработаны генераторы
мощностью 50-100 кВт. Конкретное распределение температуры: равномерное или
быстрый разогрев заданной области достигается при помощи конструкции излучателя
g.
Данная установка СВЧ нагрева мощностью 25 кВт находится в
опытной эксплуатации на станции "Зелицино” Горьковской железной дороги.
Были проведены исследования результаты, которых подтвердили возможность и
целесообразность использования СВЧ энергии для разогрева материалов в
железнодорожных вагонах.
Оценка эффективности СВЧ разогрева.
Научно-производственным предприятием "Элвис"
(Нижний Новгород), разработавшим установку СВЧ нагрева, была произведена оценка
эффективности СВЧ разогрева железорудного сырья в полувагонах.
Оценка эффективности СВЧ нагрева железорудного сырья
производилась по сравнению с традиционным нагревом горячим воздухом
(теплоносителем).
При этом учитывались следующие характеристики: выигрыш во
времени разогрева продукта и сокращение энергетических затрат. Зависимость
температуры продукта от времени по результатам работы СВЧ источника мощностью
20 кВт показала следующие выводы:
- Время разогрева продукта путем СВЧ нагрева
сокращается в 3-5 раз по сравнению с аналогичным временем при разогреве
теплоносителем;
- При объемном нагреве график зависимости
температуры продукта по времени представляет собой прямую линию, что
свидетельствует о достаточно малых потерях энергии во время всего процесса.
Оценка эффективности СВЧ установки
Если учесть, что КПД СВЧ нагрева равен 80%, то полная работа
(Аполн.), которую необходимо совершить составит:
Аполн. = Q / КПД = 10,7/0,8 = 13,3 ГДж.
Расчет мощности прибора СВЧ нагревателя (Р), при нагреве до
заданной температуры за 24 часа, составит:
Р = Аполн. / t = 13,3´ 109/24 ´ 6000 = 154 кВт*ч.
Таблица 8
Стоимость простоя вагонов под разгрузкой с использованием СВЧ
установки при разогреве партии из 36 вагонов.
|
Продолжительность
цикла, ч.
|
Вагонов в боксе
|
Вагонов на
путях
|
Оплата до 12
часов
|
Оплата до 24
часов
|
Оплата свыше24
часов
|
Стоимость
простоя
|
|
24
|
3
|
33
|
11,7
|
20,5
|
47,2
|
13910,4
|
|
24
|
3
|
30
|
0
|
0
|
47,2
|
37382,4
|
|
24
|
3
|
27
|
0
|
0
|
47,2
|
33984
|
|
24
|
3
|
24
|
0
|
0
|
47,2
|
30585,6
|
|
24
|
3
|
21
|
0
|
0
|
47,2
|
27187,2
|
|
24
|
3
|
18
|
0
|
0
|
47,2
|
23788,8
|
|
24
|
3
|
15
|
0
|
0
|
47,2
|
20390,4
|
|
24
|
3
|
12
|
0
|
0
|
47,2
|
16992
|
|
24
|
3
|
9
|
0
|
0
|
47,2
|
13593,6
|
|
24
|
3
|
6
|
0
|
0
|
47,2
|
10195,2
|
|
24
|
3
|
3
|
0
|
0
|
47,2
|
6796,8
|
|
24
|
3
|
0
|
0
|
0
|
47,2
|
3398,4
|
|
итого:
|
238204,8
|
Расчет затрат электроэнергии на разогрев трех вагонов
железорудного сырья:
З = 154 ´ 24 ´ 0,95*3 = 10533,6 руб.
Расчет затрат электроэнергии на разогрев состава с
железорудным сырьем:
З = 10533,6 ´ 12 = 126403,2 руб.
Итого стоимость простоев вагонов и стоимость израсходованной
электроэнергии составит:
Зобщ. = 238204,8 + 126403,2 = 364608 руб.
Таблица 9 - Стоимость простоя вагонов под разгрузкой с
использованием перегретого пара при разогреве партии из 36 вагонов.
|
Продолжительность
цикла, дней
|
Вагонов в боксе
|
Вагонов на
путях
|
Оплата до 12
часов
|
Оплата до 24
часов
|
Оплата свыше24
часов
|
Стоимость
простоя
|
|
15
|
3
|
33
|
11,7
|
20,5
|
47,2
|
58484,16
|
|
15
|
3
|
30
|
0
|
0
|
47,2
|
56073,6
|
|
15
|
3
|
27
|
0
|
0
|
47,2
|
50976
|
|
15
|
3
|
24
|
0
|
0
|
47,2
|
45878,4
|
|
15
|
3
|
21
|
0
|
0
|
47,2
|
40780,8
|
|
15
|
3
|
18
|
0
|
0
|
47,2
|
35683,2
|
|
15
|
3
|
15
|
0
|
0
|
47,2
|
30585,6
|
|
15
|
3
|
12
|
0
|
0
|
47,2
|
25488
|
|
15
|
3
|
9
|
0
|
0
|
47,2
|
20390,4
|
|
15
|
3
|
6
|
0
|
0
|
47,2
|
15292,8
|
|
15
|
3
|
3
|
0
|
0
|
47,2
|
10195,2
|
|
15
|
3
|
0
|
0
|
0
|
5097,6
|
|
итого:
|
|
|
|
|
|
394925,76
|
Расчет затрат по расходу пара на разогрев 36 вагонов
железорудного сырья:
Расход пара в час при диаметре трубы 25 мм, давлении 8 атм.,
температуре 180°С составляет: V = 0,29 т/ч;
Стоимость 1 Гкал = 75,51 руб. /ч, стоимость 1 тонны пара
составляет 52,8 руб. /т.
Затраты на разогрев паром одного вагона за один цикл (15
дней): Зп1 = 18557 руб.
Затраты на разогрев паром трех вагонов за один цикл (15
дней): Зп3 = 55670 руб.
Затраты на разогрев паром всего состава (12 циклов): Зп36
= 668032 руб.
Итого стоимость простоев вагонов и стоимость израсходованного
пара составит:
Зобщ. = 668032 + 394926 = 1062958 руб.
Экономия от применения СВЧ нагревателя составит:
Э = 1062958 - 364608 = 698350 руб.
Таким образом, СВЧ разогрев обходится в 3-4 раза дешевле,
нежели разогрев теплоносителем. Увеличение же объема разогреваемого продукта до
нескольких десятков тонн позволяет увеличить экономию в 7-10 раз.
Таким образом, по сравнению с традиционным нагревом горячим воздухом
СВЧ нагрев обладает следующими преимуществами:
- СВЧ нагрев экологически безвреден. Он
позволяет уменьшить количество вредных сбросов и выбросов в атмосферу, и тем
самым у предприятия уменьшаются затраты, вызванные штрафами за превышение
предельно допустимых концентраций
- С экономической точки зрения СВЧ нагрев
сокращает затраты. Под этими затратами подразумевается как капитальные затраты,
так и стоимость электрической и тепловой энергии, затраты, понесенные из-за
простоя вагонов, экологические потери и другие.
- С точки зрения технологии СВЧ нагрев
ускоряет процесс разогрева продуктов в десятки раз, и в отличие от нагрева
перегретым паром продукт не насыщается влагой, то есть сохраняется качество
продукта.
Исходя из вышесказанного, предлагается организовать наладку и
дальнейший пуск в эксплуатацию установки СВЧ по разогреву железорудного сырья в
ГОП ЦПАШ ОАО "ММК".
Для осуществления проекта необходимо произвести совместные
работы между предприятием "Элвис" и ГОП ЦПАШ ОАО ”ММК”. Совместные
работы заключаются в следующем:
. Создается установка СВЧ нагрева мощностью 50 кВт. Головным
является ГОП ЦПАШ ОАО ”ММК”. Соисполнителем научно-производственное предприятие
"Элвис”.
. Предприятие "Элвис" осуществляет изготовление СВЧ
блока, расчет и изготовление излучателя для нагрева железорудных концентратов,
приобретение ферритового циркулятора с нагрузкой, изготовление источника тока
магнита и источника питания накала магнетрона, систем сигнализации и обучение
персонала.
. ГОП ЦПАШ ОАО ”ММК” приобретает или изготавливает приборные
панели, высоковольтного источника питания, состоящего из силового трехфазного
трансформатора и выпрямительных вентилей. Приобретает тельфер для поднятия и
перемещения блока СВЧ, проектирует сливной терминал и оснащение его сжатым
воздухом и оборотной водой для охлаждения магнетрона.
3.2
Разработка рекомендаций по повышению эффективности инвестиционного проекта на
предприятии
Расчёты проведены в постоянных ценах, (т.е. без учёта
инфляции, при этом ставка дисконта тоже очищена от "инфляционной премии”)
и далее проведён анализ чувствительности основных оценочных параметров проекта
к изменению цен на продукцию. Метод расчёта эффективности проекта в постоянных
ценах обусловлен следующим соображением: исключение субъективизма в
прогнозировании инфляции.
Методика оценки, используемая в расчетах, соответствует
принципам бюджетного подхода. В соответствии с принципами бюджетного подхода
горизонт исследования (срок жизни проекта) разбивается на временные интервалы
(интервалы планирования), каждый из которых рассматривается с точки зрения
притоков и оттоков денежных средств. На основании потоков денежных средств
определяются основные показатели эффективности и финансовой состоятельности
проекта. Продолжительность интервала планирования проекта принимается 1 год.
Реальная ставка сравнения, используемая при определении показателей
эффективности инвестиций, принята на уровне 20%.
В качестве иностранной валюты при определении стоимости
оборудования, необходимого для производства продукции, цен на определенные виды
сырья и материалов использовался доллар США. Курс доллара США по отношению к
рублю был принят на уровне 30,00 руб. /USD.
Инвестиционные затраты проекта складываются из затрат,
направленных на создание установки СВЧ, а также средств, необходимых для
формирования чистого оборотного капитала.
Общая величина инвестиционных вложений, необходимых для
осуществления проекта составляет 3816428 руб.
Расчет данной суммы инвестиций представлен в табл.10.
Таблица 10 - Расчет стоимости приобретенного оборудования
|
Наименование
оборудования
|
Общая
стоимость, тыс. руб.
|
|
Комплект
оборудования для СВЧ установки
|
2940
|
|
Итого учетное
оборудование
|
2940
|
|
Прочее
неучтенное оборудование, 20%
|
588
|
|
Итого стоимость
нового оборудования (О)
|
3528
|
Расчет затрат на монтаж оборудования (М) определяются по
ценнику на монтаж оборудования для нового варианта. Расчет затрат на монтаж
выполнен в таблице 11.
Графы 2-4 (согласно таблицы 11) заполняются на основе
сборника расценок на монтаж оборудования.
Графы 5 и 6 заполняются с учетом районного коэффициента:
Графа 5 = графа 3* 0,15 = 0,696*0,15=0,104 тыс. руб.;
Графа 6 = графа 4 * 0,15= 0,12*0,15=0,018 тыс. руб.
Таблица 11 - Расчет затрат на установку нового оборудования
При расчете затрат на монтаж оборудования необходимо
учитывать отклонения по заработной плате с учетом коэффициента на стесненность
и вредные условия труда
Таким образом, расчеты в графах 7 и 8 ведутся в следующем
порядке:
Графа 7 = графа 3*0,1 = 0,696*0,1=0,0696 тыс. руб.;
Графа 8 = графа 4 * 0,1= 0,12*0,1=0,012 тыс. руб.
Косвенные расходы начисляются в размере 40% от стоимости
заработной платы по эксплуатации машин и на отклонение по заработной плате
рабочих по эксплуатации машин:
Графа 9 = (графа 4 + графа 6) * 0,4= (0,12+0,018) * 0,4=0,055
тыс. руб.
Накладные расходы на электромонтажные работы определяются в
размере 87% от скорректированной зарплаты монтажников.
Это расходы, связанные с управлением и обслуживанием:
Графа 10 = (графа 3 + графа 5 + графа 7) *0,87= (0,696+0,104+0,0696)
*0,87= =0,756 тыс. руб.
В графе 11 рассчитывается себестоимость монтажа по ценнику с
учетом доплат, косвенных и накладных расходов:
Графа 11 = графа 2 + графа 5 + графа 6 + графа 7 + графа 8 +
графа 9 + + графа 10 = 1,335+0,104+0,018+0,0696+0,012+0,756+0,055=2,35 тыс.
руб.
Плановые накопления образуют прибыль строительно-монтажных
организаций и определяются в размере 8% от себестоимости монтажных работ:
Графа 12 = графа 11 * 0,08=2,35 * 0,08=0,188 тыс. руб.
Графа 13 = графа 11 + графа 12 = 2,35+0,188=2,538 тыс. руб.
Графа 14 = графа 13 * кол-во ед. = 2,538*2=5,076 тыс. руб.
Расчет затрат на монтаж остального оборудования ведется в
соответствии с приведенным выше.
При расчете затрат на монтаж оборудования необходимо учесть
затраты на монтаж неучтенного оборудования, они определяются в размере 20%
затрат на монтаж учтенного оборудования.
Затраты на запчасти берутся в размере (2-3) % от стоимости
оборудования
Транспортные расходы в размере 3,3% от стоимости оборудования
и запчастей.
Заготовительно-складские расходы в размере 1,2% от стоимости
оборудования и запчастей, включая транспортные расходы.
Затраты на комплектацию оборудования в размере (0,5-1,5) % от
стоимости оборудования и запчастей.
Расчет указанных выше затрат приводится в таблице 12.
Таблица 12 - Расчет Тр, Зс, Зч, Зк
|
Расходы, тыс.
руб.
|
|
Зч, 2%
|
Тр, 3,3%
|
Зс, 1,2%
|
Зк, 1%
|
|
Сумма
|
70,56
|
118,75
|
44,61
|
35,98
|
Ценников на демонтаж оборудования не имеется. Затраты на
демонтаж оборудования определяются как соответствующая часть от затрат на его
монтаж. Эта часть составляет 40%, так как демонтируемое оборудование
предназначено для дальнейшего использования.
Д = 0,4 * М1=0,4*13, 234=5,294 тыс. руб.
Остаточная стоимость (Сост) демонтируемого оборудования или
стоимость недоамортизации в связи с досрочным выбытием оборудования из
производства в данном случае равняется нулю, так как оборудование будет
использоваться в пределах предприятия. То есть Сост = 0 и Л=0.
Тогда капитальные затраты определяются для реконструкции:
Крек = О2 + М2 + Тр2
+ Зс2 + Зч2 + Зк2 + Д =
=3528+13,234+118,75+44,61+70,56+35,98+5,294=3816,428 тыс.
руб.
Привлечение указанной суммы полностью покрывает
инвестиционные затраты проекта, обеспечивая положительное сальдо денежных
потоков в течение всего горизонта исследования.
3.3 Расчет
основных показателей финансовой и экономической оценки эффективности проекта
Длительность жизни проекта ограничивается сроком его
физической и моральной годности, т.е. исходя из нормы амортизации На
электрооборудования:
Расчет чистой текущей стоимости представлен в таблице 13.
Таблица 13 - Расчет чистой текущей стоимости
|
Годы (К)
|
Срок жизни
проекта (Т)
|
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
11
|
12
|
13
|
14
|
S
|
|
Чистый доход,
Рк
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
9776900
|
|
Дисконтированный чистый доход, PVк
|
596672,9
|
547909
|
503130,4
|
462011,4
|
424252,9
|
389580,2
|
357741,3
|
328504,4
|
301656,9
|
277003,6
|
254365,1
|
233576,8
|
214487,4
|
196958,1
|
5087850,4
|
|
Инвестиционные
издержки, Iск
|
3816428
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Чистая текущая
стоимость, NPVк
|
-3219755,1
|
547909
|
503130,4
|
462011,4
|
424252,9
|
389580,2
|
357741,3
|
328504,4
|
301656,9
|
277003,6
|
254365,1
|
233576,8
|
214487,4
|
196958,1
|
1271422,4
|
|
Суммарная
чистая текущая стоимость по годам, SNPVк
|
-3219755,1
|
-2671846,1
|
-2168715,7
|
-1706704,3
|
-1282451,4
|
-892871,2
|
-535129,9
|
-206625,5
|
95032,4
|
327035
|
626400,1
|
859976,9
|
1074464,3
|
1271422,4
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Так как суммарная текущая стоимость NPV=1271422,4руб. больше
нуля, то проект считается прибыльным. Срок окупаемости проекта 9 лет.
Под внутренней нормой прибыли (или нормой рентабельности,
IRR) понимается значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV проекта
равно нулю, т.е. IRR = r, при котором NPV = f (r) = 0.
Расчет зависимости NPV = f (r) выполнен в виде таблиц 14-17.
Зависимость NPV = f (r) приведена на рисунке 3.3.
Таблица 14 - Расчет внутренней нормы рентабельности при
r=0,05
|
Годы (К)
|
Срок жизни
проекта (T)
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
11
|
12
|
13
|
14
|
S
|
|
|
Чистый доход, Рк
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
9776900
|
|
|
Дисконтированный
чистый доход, РVк
|
618835
|
589366,7
|
561301,6
|
534573
|
509117,1
|
484873,5
|
461784,2
|
439794,5
|
418851,9
|
398906,6
|
379911
|
361820
|
344590,5
|
328181,4
|
6431907
|
|
|
Инвестиционные
издержки, IСк
|
3816428
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Чистая текущая
стоимость, NPVк
|
-3197593
|
589366,7
|
561301,6
|
534573
|
509117,1
|
484873,5
|
461784,2
|
439794,5
|
418851,9
|
398906,6
|
379911
|
361820
|
344590,5
|
328181,4
|
2615479
|
|
Таблица 15 - Расчет внутренней нормы рентабельности при r=0,1
|
Годы (К)
|
Срок жизни
проекта (Г)
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
11
|
12
|
13
|
14
|
S
|
|
Чистый доход,
Рк
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
9776900
|
|
Дисконтированный
чистый доход, PVк
|
590706,2
|
537005,6
|
488186,9
|
443806,3
|
403460,3
|
366782,1
|
333438,2
|
303125,7
|
275568,8
|
250517,1
|
227742,8
|
207038,9
|
188217,2
|
171106.5
|
4786702,6
|
|
Инвест,
издержки, ICк
|
3816428
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Чистая текущая
стоимость, NPVк
|
-3225721,8
|
537005,6
|
488186,9
|
443806,3
|
403460,3
|
366782,1
|
333438,2
|
303125,7
|
275568,8
|
250517,1
|
227742,8
|
207038,9
|
188217,2
|
171106,5
|
970274,6
|
Таблица 16 - Расчет внутренней нормы рентабельности при
r=0,125
|
Годы (К)
|
Срок жизни
проекта (Т)
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
11
|
12
|
13
|
14
|
S
|
|
Чистый доход,
Рк
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
9776900
|
|
Дисконтированный
чистый доход, РVк
|
577579,4
|
513403,9
|
405652,5
|
360580
|
320515,5
|
284902,7
|
323546,8
|
225108,3
|
200096,3
|
177863,3
|
158100,8
|
140534
|
124919,1
|
4198861,6
|
|
Инвестиц.
издержки, ICк
|
3816428
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Чистая текущая
стоимость, NPVк
|
-3238848,6
|
513403,9
|
456359
|
405652,5
|
360580
|
320515,5
|
284902,7
|
323546,8
|
225108,3
|
200096,3
|
177863,3
|
158100,8
|
140534
|
124919,1
|
382433,6
|
Таблица 17 - Расчет внутренней нормы рентабельности при
r=IRR=0,1445366
|
Годы (К)
|
Срок жизни
проекта (Т)
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
11
|
12
|
13
|
14
|
S
|
|
Чистый доход,
Рк
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
698350
|
9776900
|
|
Дисконтированный
чистый доход, РVк
|
567720,4
|
496026,4
|
433386,3
|
378656,5
|
330838,3
|
289058,7
|
252555,3
|
220661,6
|
192795,6
|
168448,6
|
147176,2
|
128590,2
|
112351,3
|
98163,2
|
3816428,6
|
|
Инвест,
издержки, ICк
|
3816428
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Чистая текущая
стоимость, NPVк
|
-3248707,6
|
496026,4
|
433386,3
|
378656,5
|
330838,3
|
289058,7
|
252555,3
|
220661,6
|
192795,6
|
168448,6
|
147176,2
|
128590,2
|
112351,3
|
98163,2
|
~0 (0,6)
|
При значении r = 14,45366% NPV = 0 (согласно таблице 17),
т.е. внутренняя норма прибыли IRR=14,45366%, что больше коэффициента
рентабельности цеха r=8,9%, следовательно, проект принимается.
при Т=9 лет.
Таким образом, все параметры инвестиционного проекта говорят о
том, что данный проект выгоден предприятию. Его реализация позволит предприятию
экономить ежегодно почти 700 тыс. руб. В течение 9-летнего периода проекта
полностью окупится, а затем в течение следующих 6 лет принесет предприятию
более 1,2 млн. руб. чистой экономии.
Заключение
Для достижения цели в данной работе проведена
финансово-экономическая оценка инвестиционного проекта. Обоснование выполнено с
использованием методики ЮНИДО, что отвечает современным требованиям к подобной
аналитической информации.
В первом разделе работы рассмотрена сущность инвестиций как
экономической категории. Рассмотрена сущность инвестиционного проекта, срока
жизни проекта. Приведена схема стадий реализации инвестиционного проекта, из
которой следует, что основная деятельность по проекту в течении срока его жизни
может быть разбита на: прединвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную
стадии, представлена характеристика каждой стадии. Также в работе приведена
схема организации и разработки инвестиционного проекта, которая позволяет
проследить, какие мероприятия включает в себя каждая стадия инвестиционного
проекта. Рассмотрена сущность денежного потока инвестиционного проекта, деление
на поток пренумерандо и поток постнумерандо, дано понятие притоков и оттоков
денежных средств.
Во втором разделе работы дана характеристика объекта
инвестирования. Рассмотрена сущность бизнес-плана и необходимость его
разработки, т.к. бизнес-план дает представление о том, каким образом
предполагается решить задачи, намеченные инвестиционным проектом.
В этом разделе дипломной работы определена цель проекта -
введение инновационного способа разогрева материалов в железнодорожных вагонах
в зимнее время года, который позволит решить проблему подразделений ОАО
"ММК" по сверхнормативной плате за пользование вагонов парка ОАО
"РЖД", снизить до минимума затраты на грузовые операции. Применение
метода также значительно повышает эффективность и качество технологического
процесса.
В третьем разделе выбраны и обоснованы критерии оценки
финансовой и экономической эффективности инвестиций и в соответствии с ними
проведён расчёт эффекта от реализации проекта.
При оценке экономической эффективности проекта расчёт
позволил сделать следующие выводы:
- чистый дисконтированный доход проекта
(NPV) проекта при ставке сравнения 20% составляет 5087850,4 руб. Положительная
величина ЧДД подтверждает целесообразность вложения средств в проект;
- внутренняя норма доходности проекта (IRR)
составляет 14,45366% годовых, что свидетельствует о высокой
конкурентоспособности Проекта по сравнению с альтернативой (доходность рублёвых
банковских депозитов 10% годовых);
- дисконтированный срок окупаемости
(учитывает влияние инфляции) при ставке сравнения 20% составляет 9,0 лет.
При заложенном в расчетах уровне доходов, текущих
и инвестиционных затрат, проект необходимо признать как
финансово-состоятельный.
Список
использованных источников и литературы
1. Бизнес-план
инновационного проекта. Практ. пособие. М.: Экспертное бюро, 2010. - 195 с.
2. Бизнес-план.
Методические материалы - 3-е изд., доп. /Под ред. Н.А. Колесниковой, А.Д.
Миронова. М.: Финансы и статистика, 2010. - 312 с.
. Бизнес-план:
Методические материалы/ под ред.Р.Г. Маниловского. М.: Финансы и статистика,
2009. - 186 с.
. Бирман
Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов, перевод с англ. Под
ред. Белых Л.П. М: Юнити, 2009. - 412 с.
. Буров,
Морошкин, Новиков. Инновации и оценка их эффективности. М.: ЦИПКК, 2010. - 312
с.
. Виленский
П.Л., Лившиц В.Н., Орлова Е.П., Смоляк С.Л. Оценка эффективности инвестиционных
проектов. М.: Изд. "Демо", 2011. - 198 с.
. Гарифуллин
Р.Р. Стратегическое планирование // Политические, социально-экономические и
правовые проблемы труда в современной России: сб. статей междунар. науч. -
практ. конф. (22 - 23 марта 2009 г.). - Екатеринбург, 2009.
. Горемыкин
В.А., Бугулов Э.Р., Богомаев А.Ю. Планирование на предприятии. М.: Финансы и
статистика, 2010. - 312 с.
. Дмитриева
Е.С. Принципы составления бизнес-плана проекта // Науч. сес. профессор. -
преподават. состава, науч. сотрудников и аспирантов по итогам НИР 2009: сб.
докл. - СПб., 2009.
. Еленева
Ю.А., Коршунова Е.Д. Разработка бизнес-плана предпринимательского проекта:
Учебное пособие. - М.: МГТУ "Станкин", 2011. - 296 с.
. Игнатова
Л.А., Скородумова М.А. Разработка бизнес-плана инновационного проекта
предприятия: Методические указания. М.: МГТУ "Станкин", 2009. - 185
с.
. Ковалев
В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2010. -
312 с.
. Котлер
Ф. Основы маркетинга. М.: Прогресс, 2009. - 205 с.
. Любанова
Т.П., Мясоедова Л.В., Грамотенко Т.А., Олейникова Ю.А. Инновации и инвестиции,
Учебно-практическое пособие. М.: Издательство "ПРИОР", 2010. - 169 с.
. Матвеенко
П.В., Фадеев Ю.Л. Хозяйственные общества и унитарные предприятия. М., 2009.
. Мелкулов
Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций. - М.: ИКЦ "ДИС",
2009. - 196 с.