Анализ и оценка платежеспособности ТОО 'Монолит'

Анализ и оценка платежеспособности ТОО 'Монолит'

Введение

Понятие «платёжеспособность» целиком и полностью принадлежит рыночной экономике. Расширение и усложнение товарно-денежных отношений, в том числе и кредитных, экономические методы управления - все эти особенности рыночной экономики непосредственно и последовательно увязаны с понятием «платёжеспособность», которая, в свою очередь, обусловливает эффективную финансово-хозяйственную деятельность коммерческого предприятия, его ликвидность.

В условиях рыночной экономики требования к ликвидности и платёжеспособности компании являются одними из основополагающих при выдаче кредита, без которого трудно представить современное коммерческое предприятие. Отсюда и понятия ликвидности, платёжеспособности и кредитоспособности составляют в условиях рыночного механизма единый блок, а принципы кредитования хозяйствующих субъектов кардинально изменяются. Кредитование, даже при высоком компоненте рискованности, заложенном в нём изначально, стало играть особую роль в развитии и функционировании предприятий всех секторов экономики, превратившись, по существу, в их основной источник финансирования дополнительными денежными ресурсами.

Став одной из важнейших и неотъемлемых структур рыночной экономики, современная кредитно-финансовая система основывается на жёстком регламентировании выдачи кредитов хозяйствующим субъектам с учётом их ликвидности, платёжеспособности и кредитоспособности.

В настоящее время в казахстанской экономике ключевой проблемой является кризис неплатежей, и добрую половину предприятий следовало уже давно объявить банкротами, а полученные средства перераспределить в пользу эффективных производств, что, несомненно, способствовало бы оздоровлению казахстанского рынка. Поэтому ясно, что в условиях массовой неплатёжеспособности особое значение приобретают меры по предотвращению кризисных ситуаций, а также восстановлению платёжеспособности предприятия и стабилизации его финансового состояния. В настоящее время подъёму многих, даже перспективных, предприятий препятствует кредиторская задолженность перед поставщиками, бюджетом, трудовым коллективом. Ни один инвестор не будет вкладывать средства, зная, что его деньги пойдут на погашение долгов предприятия. Таким образом, платёжеспособность становится сигнальным показателем финансового состояния предприятия, его устойчивости, влияет на возможность или невозможность кредитования хозяйствующего субъекта.

Оценка состояния платёжеспособности и непосредственно связанной с ней ликвидности важна не только для внутренней хозяйственно-финансовой деятельности отдельного предприятия, но и для кредитных организаций, поскольку в процессе проведения активных кредитных операций с целью получения прибыли банки сталкиваются с кредитным риском, то есть риском неуплаты заёмщиком суммы основного долга и процентов, причитающихся кредитору. Именно банки более всех нуждаются в информации о кредитоспособности предприятий и организаций: их прибыльность и ликвидность во многом зависят от финансового состояния клиентов. Соответствующий позитивный уровень платёжеспособности и ликвидности предприятия - заёмщика для банка-кредитора означает способность первого погасить ссудную задолженность по краткосрочному или долгосрочному кредиту. Следовательно, платёжеспособность и ликвидность являются важными компонентами не только для предприятия, но и для банка-кредитора.

Актуальность реальной оценки платёжеспособности обусловлена и тем, что в условиях интеграции на международные рынки казахстанские предприятия стали уделять повышенное внимание вопросам корпоративного имиджа.

Хорошо известно, что финансовое состояние предприятия характеризуется составом и размещением средств, структурой их источников, скоростью оборота капитала, способностью предприятия погашать свои обязательства в срок и в полном объёме, а также другими факторами, важными для оценки ликвидности и платёжеспособности. Чтобы получить её на основе первичных документов (данных финансовой отчётности, бизнес-плана) и других источников информации, рассчитываются определённые показатели, существуют правила и методики их оценки, что и составляет, собственно, процедуру анализа платёжеспособности. Отсюда следует, что оценка платёжеспособности важна как для самих предприятий, так и для кредитных организаций и - шире - для стабильного развития экономики государства. А это, в свою очередь, определяет актуальность и практическую значимость данного исследования.

Цель работы - провести анализ и дать оценку платёжеспособности ТОО «Монолит» как взаимосвязанных факторов, влияющих на его финансовое состояние.

В связи с поставленной целью решались следующие задачи:

) изучить теоретические аспекты анализа платёжеспособнссти предприятия;

) проанализировать финансовое состояние ТОО «Монолит» с позиций организации экономической деятельности, финансового состояния и факторов, влияющих на платёжеспособность;

) определить направления совершенствования финансово-хозяйственной деятельности предприятия в отношении его платёжеспособности.

В работе были использованы следующие экономические методы: сравнительный горизонтальный, вертикальный, табличный, графический, коэффициентный.

Объектом исследования выступает финансово-хозяйственная деятельность ТОО «Монолит».

1. Теоретические аспекты анализа платёжеспособности предприятия

.1 Понятие платёжеспособности и основные условия её обеспечения

Финансовое положение предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платёжеспособности.

В казахстанской методологии существует система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатёжеспособных предприятий, которая состоит из показателей текущей ликвидности (КТЛ) и обеспеченности собственными оборотными средствами (КСОС) [1]. На основе этих критериев структура баланса предприятия признаётся удовлетворительной или неудовлетворительной, а предприятие платёжеспособным или неплатёжеспособным. Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной является отход от нормы хотя бы одного из коэффициентов. Далее рассчитываются коэффициенты возможного восстановления платёжеспособности (при признании структуры неудовлетворительной) или утраты платёжеспособности (при признании структуры удовлетворительной). В сущности, коэффициент восстановления (утраты) платёжеспособности представляет собой отношение расчётного (прогнозного) коэффициента текущей ликвидности к его критериальному значению. Исходя из этого, можно сделать вывод, что согласно данной методике уровень коэффициента текущей ликвидности напрямую характеризует платёжеспособность предприятия.

Согласно утверждению Г. Поляка платёжеспособность предприятия - это наличие у него денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности в объеме, достаточном для покрытия его краткосрочных обязательств. Характеризуя понятие ликвидности, автор определяет её как способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы, т. е. своевременно и полностью рассчитаться по долгам имеющимися оборотными активами [2]. A. Гаврилова и А. Попов дают следующие определения. Ликвидность - это способность предприятия погашать в установленное время (а в отдельных случаях - и с нарушением сроков оплаты) свои обязательства за счёт оборотных активов, а платёжеспособность - наличие свободных расчётных средств (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), достаточных для немедленного погашения требований кредиторов, пролонгировать которые невозможно [3].

В. В. Ковалёв даёт следующее определение ликвидности: «способность какого-либо актива трансформироваться в денежные средства, либо способность какого-либо актива трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса» [4]. B. Ковалев, говоря о ликвидности предприятия, имеет в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения. Платёжеспособность он определяет как наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для немедленного погашения кредиторской задолженности.

.2 Ликвидность баланса - основа платёжеспособности

Понятия «платёжеспособность» и «ликвидность» являются довольно близкими (но не тождественными) по своему экономическому смыслу, поэтому в экономической литературе встречаются две противоположные точки зрения на то, следует или нет разграничивать эти дефиниции.

Первая группа учёных предлагает не дифференцировать понятия ликвидности и платёжеспособности и понимать под ними способность предприятия своевременно рассчитаться по своим текущим обязательствам за счёт оборотных активов различного уровня ликвидности путём расчёта коэффициентов ликвидности, определяющих платёжные возможности предприятия. К первой группе учёных, рассматривающих ликвидность и платёжеспособность как тождественные экономические категории, можно отнести И. Бланка, Ю. Бригхема, Л. Гапенски и др. Так, И. Бланк в своих многочисленных трудах по финансовому менеджменту подчёркивает, что платёжеспособность (ликвидность) - это возможность предприятия своевременно рассчитаться по своим текущим обязательствам за счёт оборотных активов различного уровня ликвидности [5]. Данную точку зрения не разделяет вторая группа авторов, считающих, что говорить о тождественности понятий ликвидности и платёжеспособности не корректно. В числе сторонников второй позиции можно выделить В. Ковалёва, Г. Поляка, А. Гаврилову, А. Попова и др. [2], [3], [4], [6].

Вторая группа ученых предлагает определять ликвидность как способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам имеющимися у него оборотными активами, а платёжеспособность - возможность предприятия погасить требования кредиторов краткосрочного характера за счет денежных средств и их эквивалентов. При этом, разграничивая данные понятия, ни один из авторов не поставил перед собой задачи их формализации в виде математических формул.

В своём анализе мы будем придерживаться точке зрения, разграничивающей эти два понятия.

Итак, ликвидность не тождественна платёжеспособности. Платёжеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчётов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платёжеспособности являются наличие в достаточном объёме средств на расчётном счёте и отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Так как ликвидность - это показатель, то для его оценки необходимо оперировать определёнными величинами. Именно поэтому выделяют понятие ликвидности баланса предприятия как показатель, который можно реально измерить, опираясь на бухгалтерскую отчётность. Оценка платёжеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платёжных средств величине краткосрочных долговых обязательств. Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платёжных средств только за счёт внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заёмные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности [7].

На рисунке 1 приведена блок-схема, отражающая взаимосвязь между платёжеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, в котором все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий - без первого и второго; если рухнет первый этаж, то и все остальные тоже. Следовательно, ликвидность баланса - основа (фундамент) платёжеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность - это способ поддержания платёжеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платёжеспособным, ему легче поддерживать свою ликвидность.

В экономической литературе различают понятия ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую его платёжеспособность.

Рисунок 1 - Взаимосвязь между показателями ликвидности и платёжеспособности предприятия

Под ликвидностью какого-либо актива понимают особенность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Другими словами, чем короче период трансформации, тем выше ликвидность данного вида актива. Основным признаком ликвидности считается формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью коэффициентов ликвидности [6]. Ликвидность менее динамична по сравнению с платёжеспособностью, поэтому коэффициенты ликвидности обычно изменяются в некоторых предсказуемых границах. А показатели платёжеспособности весьма изменчивы буквально каждый день. При этом платёжеспособность оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платёжеспособность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчётной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заёмного капитала и наиболее эффективного его использования.

1.3 Содержание, значение и задачи анализа платёжеспособности хозяйствующего субъекта

Платёжеспособность и связанная с нею ликвидность оцениваются с помощью абсолютных и относительных показателей. По традиции основным абсолютным показателем считается величина собственных оборотных средств. Анализ ликвидности включает анализ ликвидности баланса. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по обязательствам, которые группируются по степени срочности их погашения. Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения. Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность, налоги по приобретённым ценностям. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платёжного документооборота в банках, от спроса на продукцию, её конкурентоспособности, платёжеспособности покупателей, форм расчётов и др. Третья группа (А3) - это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершённое производство, готовая продукция). Значительно больший срок понадобится для превращения их в денежную наличность. Четвертая группа (А4)- это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность с отсрочкой платежа на год и более.

Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия: О1 - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи); О2 - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка); О3 - долгосрочные кредиты банка и займы; О4 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если А1 ≥ О1; А2 ≥ О2; А3 ≥ О3; А4 ≤ О4. Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платёжеспособности предприятия рассчитываются относительные показатели: 1) коэффициент текущей ликвидности; 2) коэффициент срочной (быстрой) ликвидности; 3) коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности даёт общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько тенге оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств). Значение этого показателя существенно изменяется по отраслям и видам деятельности. Рекомендуемое значение - от 1 до 2 (иногда 3). Превышение этих границ считается нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. Коэффициент срочной ликвидности исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, т. е. из расчета исключена наименее ликвидная часть - производственные запасы.

По международным стандартам уровень коэффициента должен быть равен 1. В Казахстане его оптимальное значение определено на уровне 0,7 - 0,8. Коэффициент абсолютной ликвидности (платёжеспособности) является наиболее жёстким критерием ликвидности предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных заёмных обязательств может быть погашена немедленно за счёт имеющихся денежных средств. В западной практике коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается редко, и рекомендаций по его значению практически нет. В Казахстане его оптимальный уровень считается равным 0,2 - 0,25. Кроме того, управление ликвидностью и платёжеспособностью на предприятии предполагает учёт и анализ следующих факторов: 1) характер деятельности предприятия и длительность его функционирования; 2) размер предприятия и объёма его деятельности (чем больше объём производства и реализации, тем больше запасы товарно-материальных ценностей); 3) факторы производства: а) трудовые ресурсы в разрезе руководителей, управленцев и персонала (образование, компетентность и возраст руководителя, наличие у него преемников, частота передвижения управленцев по рабочим местам, структура персонала, показатели простоя, соотношение оплаты труда и добавленной стоимости (должно быть в пределах 70 %); б) отрасль промышленности и производства (спрос на продукцию и скорость поступления от её реализации); в) длительность производственного цикла (объём незавершённого производства); г) время, необходимое для возобновления запасов материалов (продолжительности их оборота); д) производственные ресурсы (соотношение амортизации и амортизируемых средств, уровень инвестиций); е) финансовые ресурсы; ж) экономическая среда (на какой стадии жизненного цикла находится выпускаемая продукция, является ли предприятие монопольным производителем, условия конкуренции, стадия развития рынка основной продукции предприятия, коммерческая политика фирмы, степень освоения приемов и способов маркетинга) [8].

Цель такого анализа - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Главная цель анализа платежеспособности - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности.

На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности даётся оценка выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платёжеспособности и кредитоспособности предприятия.

Анализ платёжеспособности делится на внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заёмные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства [9]. Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчётности. Его

Анализ платёжеспособности предприятия осуществляют путём соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости, при этом осуществляется процесс управления текущей и ожидаемой (перспективной) платёжеспособностью. Чтобы определить текущую платёжеспособность, ликвидные средства первой группы сравниваются с платёжными обязательствами первой группы. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше. По данным баланса этот показатель можно рассчитать только один раз в месяц или квартал. Предприятия же производят расчёты, с кредиторами каждый день. Поэтому для оперативного анализа текущей платёжеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, от погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платёжных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляется платёжный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платёжные средства, а с другой стороны -платежные обязательства на этот же период (1,5,10,15 дней, месяц).

2. Анализ платёжеспособности предприятия на примере ТОО «Монолит»

.1 Экономическая характеристика ТОО «Монолит»

Юридический адрес ТОО «Монолит»: 090600 Республика Казахстан, Западно-Казахстанская область, Зелёновский район, п. Перемётное, Промбаза. Дата регистрации: 10.06. 1998 г. Лицензия № 10-ГСЛ № 000900.

Статус предприятия: предприятие малого бизнеса, товарищество с ограниченной ответственностью.

Основной вид деятельности: строительство дорог, аэродромов и спортивных сооружений. Кроме строительных работ компания занимается производством асфальта как для собственных нужд, так и для продажи строительным фирмам г. Уральска.

Со дня образования до 1999 г. предприятие занималось в основном выпуском асфальтобетонной смеси и чёрного щебня.

За 2001 - 2012 гг. выполнены работы по среднему ремонту автодорог республиканского значения: Подстепное - Федоровка - граница Российской Федерации 12-32 км, работы по ремонту асфальтобетонного покрытия с устройством ШПО по автодороге республиканского значения Уральск-Каменка граница Российской Федерации на участках: 4 - 28 км, 72 - 76 км, работы по ремонту автодорог местного значения: Уральск - Кирсаново 2-7 км.

Помимо текущего ремонта и содержания автодорог местного значения ТОО «Монолит» осуществил строительство мостового перехода через канал на 15 км автодороги Чапаево - Жангала и ремонт покрытия с устройством ШПО на автодороге Чапаево - Жангала 0 - 17,5 км (16,5 км), на а/дорогах Чапаево -Жангала, Жамбейты - Каратобе, Б. Чаган - Перемётное - Вечный. Выполнялись работы по содержанию местных дорог Зеленовского района, капитальному ремонту железобетонных труб на а/дорогах Косколь-Егиндыколь, Барбастау - Акжаик - Индербор, по функционированию и содержанию автомобильных дорог Зелёновского района, по устройству промышленной площадке УКПГ на ЧНГКМ.

Деловыми партнёрами ТОО являются строительные и торговые предприятия Западно-Казахстанской области и Российской Федерации (ТОО «Ниистройпроект», «Казахтуркмунай», «Аксайавтотранс и др.).

На предприятии осуществляется входной и выходной контроль качества поступающих дорожно-строительных материалов и произведённой продукции. В ТОО «Монолит» внедрена система менеджмента качества (сертификат соответствия системы менеджмента качества СТ РК ИСО 9001-2001).

Производственная база ТОО «Монолит» включает: 1) территорию промбазы - 4 га; 2) земельный участок для обслуживания и эксплуатации подъездных железнодорожных путей -0,6256 га; 3) повышенный железнодорожный тупик для разгрузки инертных материалов; 4) асфальтобетонный завод. Мощность завода - 100 тонн/ час; 5) установку с паропреобразователем и битумохранилищем для разгрузки битума; 6) асфальтосмесительную установку «Тельтомат» МА 5/3-S (производительность 100 т/час); 7) битумоплавильные установки - 12 шт.; 8) ёмкости для хранения и подачи минерального порошка-3 шт.; 9) склады инертных материалов (щебень, отсев, ПГС); 10) ремонтную мастерскую; 11) трансформатор тока; 12) материальный склад; 13) испытательную лабораторию; 14) гаражи; 15) офис. Общая площадь 2402 м2, из них офис - 164,5 м2, гараж - 365 м2, склад - 384 м2, битумохранилище №1 - 841 м2, битумохранилище №2 - 648 м2.

Имущество предприятия состоит из: 1) автотехнических передвижных средств; 2) стационарного технического оборудования (станки, установки); 3) объектов недвижимости (здания, сооружения, земельные участки); 4) прочих основных средств.

2.2 Анализ показателей финансовой устойчивости

Анализ финансовых показателей включает:

) анализ динамики мобильных и иммобилизованных средств;

) анализ структуры и динамики активов;

) анализ структуры и динамики заёмного капитала;

) анализ структуры и динамики собственного капитала;

) анализ структуры и динамики источников средств предприятия;

) коэффициентный анализ рентабельности активов и собственного капитала.

Структура и динамика мобильных и иммобилизованных средств отражена в таблице 1.

Данные таблицы 1 свидетельствуют о росте как объёма, так и стоимости, мобильных и иммобилизованных средств предприятия. В 2011 г. по сравнению с 2010 г. краткосрочные активы увеличились на 56150 тыс. тг., а долгосрочные активы - на 46637 тыс. тг. Наиболее высокий темп роста характерен для мобильных средств - 245%.

Вместе с тем удельный вес мобильных средств превышал удельный вес иммобилизованных только в 2010 г. В 2011 г. по сравнению с 2010 г. наблюдалось увеличение доли краткосрочных активов во всех средствах предприятия на 6,5%, в то время как удельный вес долгосрочных активов соответственно уменьшился, но при этом иммобилизованные средства составили 51,1% от всех средств предприятия при 48,9% оборотных активов.

Структура и динамика обязательств и собственного капитала отражена в таблице 1.

Таблица 1

Структура и динамика мобильных и иммобилизованных средств ТОО «Монолит» в 2010 - 2012 гг.

Структура и динамика обязательств и собственного капитала ТОО «Монолит» в 2010 - 2012 гг.

Из данных таблицы 1 следует, что за анализируемый период структура обязательств предприятия состояла только из краткосрочных обязательств. Все обязательства показывают увеличение своей стоимости. В структуре обязательств предприятия изменений не происходило. За все три анализируемые года обязательства состояли только из краткосрочных обязательств, в числе элементов которых отсутствовали краткосрочные оценочные обязательства.

При сравнении показателей обязательств 2010 г. и 2012 г. обращает на себя внимание то, что все элементы обязательств значительно увеличились как в абсолютном, так и в относительном выражении, а их темп роста составил 349,6%.

Резко увеличиваются обязательства по налогам: с 22 тыс. тг. до 5112,5 тыс. тг., т. е. на 5090,5 тыс. тг.; прочие краткосрочные обязательства: с 545,5 тыс. тг. до 18355,5 тыс. тг., т. е. на 17810 тыс. тг.; краткосрочные финансовые обязательства с 9583,5 тыс. тг. до 34762 тыс. тг., т. е. на 25178,5 тыс. тг. Обязательства по налогам и прочие краткосрочные обязательства показывают колоссальный темп роста. Краткосрочная кредиторская задолженность в 2012 г. по сравнению с 2010 г. увеличилась с 16570 тыс. тг. до 35715 тыс. тг., т. е. на 19145 тыс. тг., что составило темп роста 215,5%. Удельный вес краткосрочных обязательств за анализируемый период последовательно возрастает с 29,6% в 2010 г., 37,4% в 2011 г. до 48,7% в 2012 г., т. е. увеличивается на 19,1%. Тенденция к возрастанию удельного веса зафиксирована и по элементам обязательств, правда, только краткосрочных, кроме обязательств по другим обязательным и добровольным платежам, доля которых остаётся стабильной и незначительной (0,3%). Наиболее высокий показатель увеличения удельного веса у прочих краткосрочных обязательств - на 8,9%, затем следуют краткосрочные финансовые обязательства - на 7,5%. Удельный вес краткосрочной кредиторской задолженности увеличивается с 18,1% в 2010 г. до 18,3% в 2012 г., т. е. на 0,2%.

На основании данных таблицы можно сделать вывод о том, что структура собственного капитала предприятия за три года осталась неизменной и состояла из: 1) уставного капитала в размере 1345 тыс. тг.; 2) резервов в размере 614 тыс. тг.; 3) нераспределённого дохода. Величина нераспределённого дохода последовательно возрастала с 62322,5 тыс. тг. в 2010 г. до 97566 тыс. тг. в 2012 г., что составило темп роста 156,5%. Соответственно увеличилась и стоимость всего собственного капитала предприятия с 64281,5 тыс. тг. до 194124,5 тыс. тг., что составило темп роста 154,8%.

Наибольший удельный вес в собственном капитале компании за 2010 - 2012 гг. занимал нераспределённый доход: в 2010 г. его доля в балансовой стоимости составляла 68,2%, в 2011 г. - 60,8%, в 2012 г. - 50,2%. Уставный капитал и резервы имеют незначительную долю в балансовой стоимости, и эта доля незначительно снижается: уставного капитала с 1,4% до 0,6% в 2011 г., т. е. на 0,8%; резервов - с 0,6% до 0,3%, т. е. на 0,3%. В целом за период 2010 - 2012 гг. происходит снижение удельного веса капитала в балансовой стоимости с 70,3% до 51,2%, т. е. на 19,1%.

Далее рассчитаем следующие показатели, характеризующие рентабельность активов и собственного капитала (таблица 3).

Таблица 2

Расчёт и анализ относительных показателей рентабельности активов и собственного капитала ТОО «Монолит» в 2010 - 2012 гг.

Из данных таблицы 2 следует, что показатели рентабельности активов и собственного капитала предприятия за анализируемый период увеличивались при снижении капиталоёмкости. В 2010 - 2011 гг. наиболее низкой была рентабельность совокупного капитала по балансовой прибыли (0,08, 0,02 соответственно), а также рентабельность собственного капитала по чистой прибыли (0,03 в 2010 г. и 0,05 в 2011 г.). Но в 2012 г. эти показатели значительно возрастают. Положительная динамика характерна и для показателя рентабельности продаж: в 2012 г. прибыль от продаж составляла 50% всех доходов предприятия. Вместе с тем замедлялся срок оборота собственного капитала с 16 дней в 2010 г. до 65 дней в 2012 г. Такую диспропорцию (при росте рентабельности) можно объяснить, в первую очередь, ростом цен за оказанные услуги.

Для оценки использования источников капитала, его оборачиваемости и оборачиваемости оборотных средств также рассчитаем ряд показателей (таблица 3).

Таблица 3 - Расчёт и анализ показателей оборачиваемости источников финансирования ТОО «Монолит» в 2010 - 2012 гг.

Как следует из данных таблицы 3, за анализируемый период положительную динамику демонстрируют следующие показатели оборачиваемости источников средств предприятия:

) оборачиваемость внеоборотных активов:

) оборачиваемость дебиторской задолженности. Причём ускорение оборачиваемости незначительно. Остальные же показатели, напротив, снижаются. Наиболее резкое замедление оборачиваемости характерно для оборачиваемости:

) запасов (на 8,1);

) денежных средств и краткосрочных инвестиций (на 47,3).

Соответственно замедляются сроки оборачиваемости, в частности денежных средств и краткосрочных инвестиций, запасов и дебиторской задолженности. Незначительна оборачиваемость кредиторской задолженности. Но при этом следует отметить, что сроки оборачиваемости дебиторской задолженности за весь период не превышают 1 месяца (в частности 24 дня в 2012 г.). Сроки оборачиваемости кредиторской задолженности тоже не более 1 месяца (23 дня в 2012 г.).

Снижение оборачиваемости запасов в 2012 г. свидетельствует, частности, о росте себестоимости оказанных услуг. Действительно, темп роста себестоимости услуг в 2012 г. по сравнению с 2010 г. составил 223,1%, т. е. она увеличилась более чем в 2 раза.

Снижение оборачиваемости и рост среднего срока оборота денежных средств и краткосрочных инвестиций с 30,9 об. в 2010 г. до 3,2 об. в 2012 г. свидетельствует о нерациональной организации работы предприятия, допускающего замедление использования высоколиквидных активов, чьё основное предназначение - обслуживание производственно-хозяйственного оборота предприятия, а также о необходимости внести изменения в финансовую политику предприятия, поскольку краткосрочные вложения как элемент ликвидных активов в 2010 г. имел незначительную стоимость (10858 тыс. тг.), а в 2011 - 2012 г. краткосрочные инвестиции вообще отсутствовали в числе ликвидных активов.

Ниже приведён анализ показателей финансовой устойчивости предприятия (таблица 4).

Таблица 4 - Расчёт и анализ показателей финансовой устойчивости ТОО «Монолит» в 2010 - 2012 гг.

Из данных таблицы 4 следует, что все показатели соответствовали нормативу. Повышение коэффициента покрытия запасов (у предприятия он даже выше нормы: 3,8 - в 2010., 2,2 - в 2011г., 2,5 - в 2012г. при нормативе 1 - 2 может говорить об увеличении объёма оборотных активов, соответственно о повышении производственного потенциала и вместе с тем о стремлении за счёт вложений в производственные запасы защитить денежные активы предприятия от обесценивания под воздействием инфляции. Однако последнее нежелательно, поскольку ликвидность запасов невысока.

Особо следует сказать о коэффициенте соотношения дебиторской и кредиторской задолженности. Давая отсрочку платежа покупателю, предприятие отвлекает средства из оборота на определённый срок. Частично эта сумма перекрывается кредиторской задолженностью. Желательно, чтобы суммы дебиторской и кредиторской задолженности были уравновешены по объёму и срокам погашения (по объёму такое соответствие наблюдалось в 2011- 2012гг.). Превышение дебиторской задолженности над кредиторской свидетельствует о том, что предприятие имеет положительную монетарную позицию, т. е. допускает иммобилизацию оборотных средств, что в условиях инфляции приводит к уменьшению собственного капитала. В противоположной ситуации (в нашем случае в 2010., когда это соотношение равнялось 0,6) имеет место отрицательная монетарная позиция, способствующая увеличению собственного капитала.

.3 Анализ показателей ликвидности и платёжеспособности

С целью оценки ликвидности и платёжеспособности предприятия проведём анализ по следующим направлениям:

) оценка платёжеспособности предприятия на основе показателей ликвидности баланса;

) анализ баланса платёжеспособности;

) расчёт коэффициентов ликвидности и платёжеспособности;

) оценка степени общей платёжеспособности.

На первом этапе анализа сгруппируем активы по степени ликвидности, а обязательства по степени срочности с учётом соотношений:

А1 ≥ О1; А2 ≥ О2; А3 ≥ О3; А4 ≤ О4

Группировка активов предприятия и их динамика за анализируемый период отражены в таблице 5.

Таблица 5 - Группировка активов (по степени ликвидности) и обязательств (по степени срочности) ТОО «Монолит» в 2010 - 2012 гг.

Соответственно для анализируемого периода:

В 2010 г.: (А1) 7510,5 < (О1) 9940; (А2) 19056,5 > (О2) 17115,5; (А3) 11824,5 > (О3); (А4) 50863,5 < (О4) 91336,5;

В 2011 г.: (А1) 11160,5 > (О1) 6910,5; (А2) 22470,5 > (О2) 35684; (А3) 34940,5 > (О3); (А4) 44059 < (О4) 113845,5;

В 2012 г.: (А1) 170013,5 > (О1) 40528,5; (А2) 42134 < (О2) 54070,5; (А3) 44803 > (О3); (А4) 90442 > (О4) 194124,5.

Таким образом, из расчётов и сравнения с вышеприведённой моделью следует, что в 2010 г. быстрореализуемые активы были меньше среднесрочных обязательств; в 2011 г. соотношения соответствовали модели ликвидного баланса; в 2012 г. быстрореализуемые активы были вновь меньше среднесрочных обязательств; кроме того, и труднореализуемые активы были больше собственных средств предприятия. Отсюда следует, что полностью ликвидным был баланс только в 2011 г.

Далее проанализируем состояние платёжеспособности предприятия. С этой целью исследуем структуру и динамику источников, ослабляющих и усиливающих финансовую напряжённость (таблица 6).

Из расчётов, приведённых в таблице 6 видно, что наибольший удельный вес в ряду источников, усиливающих финансовую напряжённость предприятия в 2010 г., занимали краткосрочные финансовые обязательства (48%) и дебиторская задолженность (47,7%).

Таблица 6 - Структура и динамика источников, ослабляющих и усиливающих финансовую напряженность ТОО «Монолит» в 2010 - 2012 гг.

В 2011 г. картина несколько меняется: наибольший удельный вес в таких источниках стала занимать дебиторская задолженность (48%), а за нею следовали прочие краткосрочные обязательства (36,1%).

В 2012 г. по-прежнему наибольшая доля в источниках, отрицательно влияющих на платёжеспособность предприятия, принадлежала дебиторской задолженности (38,6%), а затем краткосрочным финансовым обязательствам с долей в 36,1%.

Что касается источников, положительно влияющих на платёжеспособность предприятия, то в 2010 г. наибольший удельный вес принадлежал нераспределённому доходу (70,5%), 18,7% занимала краткосрочная кредиторская задолженность, а в свою очередь вся кредиторская задолженность превышала всю дебиторскую на 8842,5 тыс. тг. (10% в источниках).

Резервы предприятия за весь анализируемый период имели незначительный удельный вес (0,8%, 0,7%, 0,6% соответственно). В последующие два года положение не изменилось, но произошли изменения в соотношении источников: удельный вес нераспределённого дохода и резервов снизился, а доля краткосрочной кредиторской задолженности увеличилась в 2012 г. по сравнению с 2010 г. на 6,6%.

Далее проведём коэффициентный анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия (таблица 7).

Таблица 7 - Коэффициентный анализ ликвидности и платёжеспособности ТОО «Монолит» в 2010 - 2012 гг.

Коэффициентный анализ ликвидности и платёжеспособности показал, что в 2010 г. предприятие было ликвидным и платёжеспособным. Показатель степени платёжеспособности по текущим обязательствам указывает на то, что это платёжеспособное предприятие, текущие обязательства которого не превышают трёх месяцев, что подтверждают коэффициент срочной ликвидности, коэффициенты платёжеспособности и общей платёжеспособности, которые выше нормы.

Динамика коэффициентов покрытия и общей платёжеспособности отражена на рисунке 2.

Рисунок 2 - Динамика коэффициентов покрытия и общей платёжеспособности ТОО «Монолит» в 2010 - 2012 гг.

г. был более проблемным для предприятия: происходит снижение всех коэффициентов, кроме коэффициента текущей ликвидности. Тем не менее предприятие остаётся ликвидным и платёжеспособным.

В 2012 г. резко увеличивается коэффициент срочной ликвидности (с 1,59 до 5,72), но снижается коэффициент общей платёжеспособности, который перестаёт соответствовать норме.

Динамика коэффициентов ликвидности представлена на рисунке 3.

Рисунок 3 - Динамика коэффициентов платёжеспособности ТОО «Монолит» в 2010 - 2012 гг.

Положительной стороной финансово-экономической деятельности предприятия является отсутствие долгосрочных обязательств, что, в свою очередь, позитивно сказывается на степени его ликвидности и платёжеспособности.

С другой стороны, растёт дебиторская задолженность, резко возрастает объём краткосрочных финансовых обязательств и прочих краткосрочных обязательств как источников, негативно влияющих на финансовое состояние предприятия в целом и снижающих уровень его ликвидности и платёжеспособности.

3. Основные направления повышения платёжеспособности ТОО «Монолит»

.1 Применение методов достижения сбалансированности дефицитного денежного потока ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности

Для поддержания платёжеспособности предприятия существует понятие «денежный поток предприятия», который характеризует движение денежных средств «в» и «из» предприятия. В этой связи грамотное управление денежным потоком позволяет предприятию быть уверенным в том, что оно не будет испытывать недостатка в денежных средствах.

С этой целью можно предложить следующие решения.

. Корректировка потока платежей с целью уменьшения максимальной и средней потребности в остатках денежных активов.

Процесс осуществляется путём его оперативного регулирования, что подразумевает перенос срока отдельных платежей по заблаговременному согласованию с контрагентами.

На первом этапе регулируются декадные сроки расходования денежных средств (в увязке с их поступлениями), что позволяет минимизировать остатки денежных активов в рамках каждого месяца (квартала). Критерием оптимальности этого этапа регулирования потока платежей выступает минимальный размер средне-квадратического отклонения остатка денежных активов предприятия от среднего их значения.

На втором этапе размер среднего остатка денежных активов оптимизируется с учётом предусматриваемого резервного запаса этих активов. При этом вначале определяется максимальный остаток денежных активов с учётом неравномерности платежей и резервного запаса, а затем их средний остаток (половина суммы минимального и максимального остатков денежных активов).

Высвобожденная в процессе корректировки потока платежей сумма денежных активов реинвестируется в краткосрочные финансовые вложения или в другие виды активов.

. Обеспечение ускорения оборота денежных активов определяет необходимость поиска резервов такого ускорения на предприятии. Основными из этих резервов являются:

) ускорение инкассации денежных средств, при котором сокращается остаток денежных активов в кассе;

) сокращение расчётов наличными деньгами (наличные денежные расчёты увеличивают остаток денежных активов в кассе и сокращают срок пользования собственными денежными активами на период прохождения платежных документов поставщиков);

) сокращение объёма расчётов с поставщиками с помощью аккредитивов и чеков, так как они отвлекают на продолжительный период денежные активы из оборота в связи с необходимостью предварительного их резервирования на специальных счетах в банках.

. Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов может быть осуществлено за счёт следующих мероприятий:

) согласования с банком условий текущего хранения остатка денежных средств с выплатой депозитного процента (например, путём открытия контокорректного счёта в банке);

) использования краткосрочных денежных инструментов (в первую очередь, депозитных вкладов в банках) для временного хранения свободных денежных активов;

) использования высокодоходных краткосрочных фондовых инструментов для размещения резерва денежных активов (краткосрочных депозитных сертификатов, облигаций, казначейских обязательств, векселей и т. п.), но при условии достаточной их ликвидности на фондовом рынке.

. Минимизация потерь используемых денежных активов от инфляции осуществляется раздельно по денежным средствам в национальной и иностранной валютах.

По национальной валюте противоинфляционная защита денежных активов обеспечивается в том случае, если норма рентабельности по используемому временно свободному их остатку не ниже темпа инфляции.

По иностранной валюте противоинфляционная защита денежных активов обеспечивается выбором соответствующей валюты [10].

Для достижения сбалансированности дефицитного денежного потока необходимо предусматривать мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат в краткосрочном и долгосрочном периоде.

Возможные решения данной проблемы в краткосрочном периоде отражены на рисунке 4.

Поскольку данные мероприятия, повышая уровень абсолютной платёжеспособности предприятия в краткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков в будущем, то параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде (рисунок 5).

Способы оптимизации избыточного денежного потока связаны в основном с активизацией инвестиционной деятельности предприятия, направленной на:

1)     досрочное погашение долгосрочных кредитов банка;

2)      увеличение объема реальных инвестиций;

)        увеличение объёма финансовых инвестиций.

Синхронизация денежных потоков должна быть направлена на устранение сезонных и циклических различий в формировании как положительных, так и отрицательных денежных потоков, а также на оптимизацию средних остатков денежной наличности.

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия, рост которого обеспечивает повышение уровня самофинансирования предприятия, снижает зависимость от внешних источников финансирования.

Рисунок 4 - Мероприятия краткосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока

Повышение суммы чистого денежного потока может быть обеспечено за счет следующих мероприятий:

1)      снижения суммы постоянных издержек предприятия;

2)      снижения уровня переменных издержек;

)        проведения эффективной налоговой политики;

)        использования метода ускоренной амортизации;

)        продажи неиспользуемых видов основных средств, нематериальных активов и запасов;

)        усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности.

Рисунок 5 - Мероприятия долгосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока

Результаты оптимизации денежных потоков должны находить отражение при составлении финансового плана предприятия на год с разбивкой по кварталам и месяцам.

Таким образом, информация о движении денежных средств и выполнении бюджета по притоку и оттоку денежных ресурсов позволяет предприятию контролировать свою платежеспособность, оперативно принимать корректирующие меры по ее стабилизации. Кредиторы и инвесторы могут судить о способности предприятия генерировать денежные ресурсы, балансировать и синхронизировать денежные потоки.

Как показал анализ финансово-хозяйственной деятельности ТОО «Монолит», одной из проблем является рост дебиторской задолженности, которая влияет на прибыльность, а, значит, и платёжеспособность предприятия. Отсюда вытекает необходимость корректировки кредитной политики, ускорения востребования долгов и недопущения возникновения безнадёжной задолженности, а также выбор условий продажи, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств.

В целях решения этих вопросов можно предложить следующие мероприятия.

. Определение сроков кредита (предоставляемого покупателям), которые оказывают влияние на объём продаж и получение денег. Предоставление более продолжительных сроков кредита, как правило, увеличивает объём продаж. Сроки кредита имеют прямое отношение к затратам и доходам, связанным с дебиторской задолженностью. Если предприятие установит более жёсткие сроки кредита, то у него будет меньше величина дебиторской задолженности и потери от безнадёжных долгов, но это может привести к снижению объёмов продаж, уменьшению прибыли и негативной реакции покупателей и потребителей услуг. С другой стороны, если сроки кредита неконкретные, предприятие может добиться увеличения объёма продаж и большего дохода, но при этом рискует увеличить долю безнадёжных долгов и затраты, связанные с тем, что малоэффективные покупатели затягивают оплату.

Таким образом, сроки дебиторской задолженности следует либерализовать, когда надо избавиться от избыточных товарно-материальных запасов, устаревшей продукции или если товары (услуги) носят, как в нашем случае, преимущественно сезонный характер.

. Ввести в практику оценку кредитоспособности потенциального покупателя (или - выборочно - наиболее крупных дебиторов). Для этого следует собрать о нём необходимую информацию: финансовую отчётность, данные кредитного отдела банка, в котором находится счёт покупателя, других предприятий - поставщиков этого клиента. Анализ полученной информации позволит принять решение о предоставлении кредита и его максимальной величине.

. Для ускорения взимания платежей можно выставлять счёт за услуги с интервалами, если работа выполняется в течение продолжительного периода, или начислять сумму к оплате авансом, что предпочтительнее осуществления платежей по окончании работы. На крупные суммы следует выставлять счета немедленно. Можно применять сезонные датирования выставления счетов: предлагается продление сроков платежей для стимулирования спроса покупателей, не способных произвести платежи раньше, чем в конце сезона.

. Для контроля состояния дебиторской задолженности используется её классификация по срокам возникновения. Выявление покупателей, нарушающих сроки платежа, позволяет облагать процентом просроченные суммы. Сравнение текущих, классифицированных по срокам дебиторских задолженностей с дебиторскими задолженностями прошлых лет и показателями конкурентов позволяет подготовить отчёт об убытках по безнадёжным долгам, показывающий накопленные убытки по покупателям, условиям продажи и размерам сумм и систематизированный по данным о подразделении, производственной линии и типе покупателя (например, отрасли промышленности).

. Скорректировать кредитную политику предприятия, которая оказывает значительное влияние на уровень дебиторской задолженности. Основой её является разработка условий кредита - продолжительности периода оплаты выставленных счетов и величины скидки за оплату в срок. Вложение денежных средств в дебиторскую задолженность влечёт за собой выбор между прибыльностью и риском. Оптимальный объём инвестиций вычисляется посредством сравнения прибыли, которая будет получена при определенном уровне инвестиций, с затратами на поддержание этого уровня. Увеличение сроков кредита вызывает увеличение объёмов продаж и прибыли от реализации продукции, которую следует сравнить с дополнительными затратами, обусловленными замедлением оборачиваемости дебиторской задолженности. Применение скидки ускорит оплату счетов и тем самым ускорит оборачиваемость дебиторской задолженности, выгоду от которой сравнивают с потерей от скидки.

В процессе расчетов следует различать денежное выражение дебиторской задолженности и инвестиции в дебиторскую задолженность.

Так, у ТОО «Монолит» в 2012 г. продажи в кредит (краткосрочная дебиторская задолженность + долгосрочная дебиторская задолженность) составили 37150 тыс. тг. Период оплаты счетов - 24 дня.

Тогда вложение денежных средств в дебиторскую задолженность с учётом стоимости капитала, используемого для финансирования дебиторской задолженности (принимаем условно 10%), рассчитываем по формуле:

ВДВ = (ДЗ / 360) * ТДЗ. (1)

ВДВ = (37150 / 360) * 24 = 103,9 * 24 = 2476,56 тыс. тг.

Себестоимость услуг составляет 80% от цены.

Тогда инвестиции в дебиторскую задолженность рассчитываем по формуле:

ИДЗ = ВДВ * (1 + 0,1), (2)

ИДЗ = 2476,56 * (1 + 0,1) = 2724,21 тыс. тг.

Для достижения сбалансированности денежного потока рекомендуется использовать также метод его прогнозирования на основе математической модели оптимизации товарной политики предприятия на определённый период при учёте жизненного цикла товаров (услуг), прогнозируемого объёма продаж в течение периода, оборачиваемости товаров (услуг) и прогнозного плана предстоящих расходов предприятия по погашению задолженности. Данная модель имеет следующий вид:

m, n

ƒ = ∑ x i, j * (pi - ri) → max - функция максимизации валовой маржи

i, j = 0

предприятия суммарно по всем товарным группам за исследуемый период,

где m, n - количество товаров и количество временных промежутков соответственно для i и j;

х i, j - количество произведённого товара i в j -й промежуток времени (года, квартала, месяца или декады);

pi - цена товара i;

ri - переменные расходы на производство товара i;

i - товар;

j - временной отрезок.

При этом прогнозный уровень продаж товара должен быть больше или равен существующему уровню.

Прогноз по данной модели и её реализация впоследствии позволяет не только уложиться в рамки спроса, но и погасить все долги.

Использование модели, по мнению специалистов, позволяет:

) максимизировать валовую прибыль предприятия на определённый период;

) использовать любой период в качестве планируемого;

) выбирать по желанию любой промежуток времени, от которого рассчитывается план производства товаров, вплоть до ежедневного планирования;

) обезопасить предприятие от корпоративного «дефолта», когда предприятию предъявлен счёт для оплаты, который нельзя покрыть денежными средствами на расчётном счёте в банке или наличными в кассе;

) учесть спрос на продукцию предприятия с учётом маркетинговых исследований, тенденций прошлых периодов, а также прогноза развития покупательского спроса;

) учесть цены на товары и переменные расходы [11].

Эффективность использования данной модели в том, что она учитывает все внутренние факторы (производственные факторы, финансовые потребности, план поступлений, оборачиваемость активов) и все внешние факторы (спрос на товары, сезонность спроса, цены).

При этом в методе отсутствует субъективность, так как: 1) внутренние производственные факторы оцениваются на основе данных об оборачиваемости запасов (оборачиваемость рассчитывается исходя из ежедневного контроля остатков оборотных активов, данных о производственной мощности оборудования); 2) потребность в выплате денежных средств строго определена договорами (с сотрудниками, контрагентами, нормативной налоговой базой).

Основным видимым недостатком приведенной модели является её сложность и громоздкость. В противодействие данному утверждению следует сказать, что при формировании товарной политики на плановый период следует пользоваться программными средствами, основанными на системе управленческого учёта предприятия.

Скорость расчётов при выборе оптимальной товарной политики играет хоть и не главную, но важную роль. Данное утверждение верно только для расчёта оптимального товарного ассортимента, причём в форс-мажорных обстоятельствах (нехватка времени, резкая смена конъюнктуры). В нашем случае, при планировании всей товарной политики предприятия, скорость не играет большой роли. А при применении компьютерного моделирования скорость будет довольно высокой. Более того, при ежедневном контроле и корректировке данных (продажи, цены, запасы, задолженность) система планирования товарной политики будет выдавать решение о производстве той или иной товарной группы в считанные секунды. И главным итогом функционирования системы перед началом каждого периода будет таблица, в которой отражаются следующие данные: дата, наименование товарной группы, количество штук.

Таким образом, модель управления товарной политикой предприятия основана на максимизации валовой маржи предприятия, учитывает предстоящие выплаты предприятия по обязательствам, оборачиваемость товарных групп, рыночные факторы и внутренние производственные возможности.

Использование данной модели позволит предприятию обезопасить себя от рисков неуплаты кредиторской задолженности, что повысит репутацию предприятия в глазах контрагентов, а также максимизирует его валовую прибыль.

.2 Прогнозирование финансового состояния субъекта хозяйствования

Разработка прогнозных моделей финансового состояния предприятия необходима для выработки генеральной финансовой стратегии по обеспечению предприятия финансовыми ресурсами, оценки его возможностей в перспективе. Она должна строиться на основе изучения реальных финансовых возможностей предприятия, внутренних и внешних факторов и охватывать такие вопросы, как оптимизация основных и оборотных средств, собственного и заёмного капитала, распределения прибыли, инвестиционная и ценовая политика. Основное внимание при этом следует уделять выявлению и мобилизации внутренних резервов увеличения денежных доходов, максимальному снижению себестоимости продукции и услуг, выработке правильной политики распределения прибыли, эффективному использованию капитала предприятия на всех стадиях его кругооборота.

Значение прогнозного анализа финансового состояния состоит в том, что он позволяет заблаговременно оценить финансовую ситуацию с позиции её соответствия стратегии развития предприятия с учётом изменения внутренних и внешних условий его функционирования.

Основу построения прогнозной модели финансового состояния предприятия составляет прогноз объёма продаж и требуемого объема ресурсов.

Обычно выделяют четыре метода прогнозирования финансового состояния субъекта хозяйствования: 1) экстраполяция; 2) метод сроков оборачиваемости; 3) метод бюджетирования; 4) метод предварительных (прогнозных) балансов.

При использовании первого метода исходят из предположения о существовании прямой связи между оборотным капиталом и объёмом продаж, которая может быть выражена с помощью простого коэффициента (отношение чистого оборотного капитала к объёму продаж) либо с помощью уравнения связи:

Y= a + bx, (3)

где а - постоянная величина чистого оборотного капитала; b - коэффициент регрессии, отражающий степень зависимости оборотного капитала от объёма продаж.

Зная величину этих коэффициентов и прогнозируемый объём продаж, можно определить потребность в чистом оборотном капитале.

Однако этот метод достаточно упрощён, так как учитывает единственный фактор - объём продаж, тогда как уровень потребности в краткосрочном финансировании во многом зависит от срока оборачиваемости запасов, дебиторской и кредиторской задолженности и т. д.

Второй метод прогнозирования величины чистого оборотного капитала основан на изучении продолжительности финансового цикла: период оборачиваемости запасов плюс период оборачиваемости дебиторской задолженности минус период оборачиваемости кредиторской задолженности, умноженный на однодневный оборот по реализации:

KLОБ = (ТПЗ + ТДЗ - ТКЗ) * (NПЛ / Т), (4)

где ТПЗ - срок складирования запасов; ТДЗ - срок погашения дебиторской задолженности; ТКЗ - срок кредита поставщиков; NПЛ - планируемый объём реализации продукции (услуг); Т - период (например, год).

Например, если ТОО «Монолит» планировал в 2011 г. объём реализации услуг условно в размере 70 000 тыс. тг. при наличии чистого капитала в размере 275,5 тыс. тг. (ЧК = КСОБ - АВНЕОБ): 99525,5 - 99250 = 275,5 тыс. тг. Срок складирования запасов - не более 50 дней, срок кредита поставщиков - не более 30 дней, срок погашения дебиторской задолженности - не более 35 дней. В итоге потребность в собственном оборотном капитале составит: П = (50 + 35 - 30) • 70000 / 360 = 10694,4 тыс. тг.

Значит, предприятию, если оно хотело получить запланированный доход, необходимо было увеличить величину собственного оборотного капитала на 10418,9 тыс. тг.

Однако и этот метод имеет свои недостатки, так как сроки оборачиваемости не являются нормативными, а изменяются под воздействием различных факторов и поэтому, в свою очередь, требуют прогнозирования и уточнения.

Метод бюджетирования основан на планировании поступления и расходования денежных средств, в том числе от основной, инвестиционной и финансовой деятельности [5]. Расчёт отклонений между поступлением и выплатами показывает планируемое изменение денежных средств и создаёт основу для принятия соответствующих управленческих решений. Прогнозирование денежных потоков позволяет определить размеры избытка или недостатка денежной наличности в обороте предприятия. Реальность прогнозов поступления и расходования денежных средств зависит от степени их неопределённости.

Одним из методов финансового прогнозирования является составление прогнозного отчёта о прибылях и убытках и прогнозного баланса [12]. Прогнозная отчётность может составляться на конец каждого месяца, квартала, года. Она позволит установить и оценить изменения, которые произойдут в активах предприятия и источниках их формирования в результате хозяйственных операций на планируемый период времени.

Прогнозный баланс может составляться на основании системы плановых расчётов всех показателей производственно-финансовой деятельности, а также на основании динамики отдельных статей баланса и их соотношений. Большую помощь при разработке прогнозной финансовой отчётности и моделей финансового состояния предприятия могут оказать компьютерные программы по финансовому моделированию.

Сопоставление прогнозных значений статей баланса с фактическими на конец отчётного периода позволит установить, какие изменения произойдут в финансовом состоянии предприятия, что даёт возможность своевременно внести коррективы в его производственную и финансовую стратегию.

Анализ чувствительности также является одним из эффективных способов прогнозирования изменения финансового состояния предприятия. Он позволяет оценить эластичность всех результативных показателей к изменению внутренних и внешних факторов, а также их реакцию на принятие любого управленческого решения.

.3 Внедрение системы контроллинга

платежеспособность ликвидность финансовый прогнозирование

Использование метода контроллинга также позволит оптимизировать денежные потоки, кредиторскую и дебиторскую задолженности, уровень ликвидности и платёжеспособности.

Вокруг контроллинга на базе внедрения ИТ - технологий объединяются основные элементы организации и управления деятельностью предприятия в современных условиях, а именно: 1) все категории бизнес - процессов и их затраты; 2) центры ответственности предприятия; 3) системы планирования и бюджетирования, формируемые на основе центров ответственности предприятия; 4) система управленческого учёта; 5) система стратегического управления, основанная на анализе цепочки ценностей, анализе стратегического позиционирования и анализе затратообразующих факторов; 6) информационные потоки (документооборот), позволяющий оперативно фиксировать текущее состояние выполнения бюджетов центров ответственности; 7) мониторинг и анализ результатов финансово - хозяйственный деятельности предприятия; 8) выявление причин отклонений и формирование управляющих воздействий в рамках центров ответственности [13].

Основная задача контроллинга - ориентировать процесс управления предприятием на достижение позитивных целей в рамках стратегии развития предприятия. Как правило, цели предприятия образуют «дерево целей», на каждом уровне которого формируется своя цель.

Внедрение контроллинга в практику финансово-хозяйственной деятельности предприятия позволит обеспечить стабильность его функционирования и устойчивые преимущества перед конкурентами. Применяя стратегический контроллинг, предприятие проводит анализ внешней и внутренней среды, состояния конкуренции, ключевых факторов успеха, формирует портфель стратегий, разрабатывает стратегические планы и ключевые показатели деятельности, проводит анализ и прогнозирование затратообразующих факторов.

В рамках стратегического контроллинга предприятию рекомендуется анализировать «больные» статьи баланса, прогнозировать систему спроса и предложения, оптимизировать производственные затраты.

Главной целью оперативного контроллинга является создание такой системы управления, которая эффективно помогает достигать текущие цели предприятия, а также оптимизирует соотношение «затраты - прибыль». Он ориентирован на краткосрочные цели и обеспечивает контроль таких основных показателей, как рентабельность, ликвидность производительность и прибыль. Арсенал основных методов и инструментов оперативного контроллинга отличается от стратегического. Наиболее употребляемыми являются следующие инструменты:

1)      САР - анализ - анализ отклонений;

2)      портфолио - анализ (анализ распределения деятельности предприятия по отдельным стратегиям относительно продуктов и рынков);

3)      CVP - анализ соотношения «затраты - объём - прибыль»;

4)      ABC - анализ - анализ групп производственных подразделений в зависимости от вклада в доход, планирование потребностей в материалах, финансовый анализ показателей деятельности;

)        стратегические и динамичные методы инвестиционных расчётов;

)        бюджетирование;

)        функционально - стоимостной анализ [14].

Функционально - стоимостной анализ (ФСА) - инструмент как стратегического, так и оперативного контроллинга. Контроллинг необходимо сочетать с процессным подходом к организации и управлению финансово - хозяйственной деятельностью, а также с использованием метода функционально - стоимостного анализа для построения системы управленческого учёта.

Развитие предприятия, увеличение объёма производимых товаров и услуг предполагает необходимость учёта и прогнозирования новых рынков продукта.

Контроллинг, в свою очередь, на основе имеющейся информации позволяет выявить новые возможности и риски.

Применение контроллинга позволит:

) повысить конкурентоспособность предприятия посредством использования эффективных систем учёта, анализа и планирования, внедрение которых наряду с отлаженными механизмами поставки и транспортировки товаров существенно увеличивает прибыльность;

) сократить затраты времени, необходимых руководству для принятия обоснованных тактических и стратегических решений и повышение их качества;

) снизить объём товарно - материальных запасов;

) разработать обоснованные критерии оценки эффективности подразделений и специалистов;

) сократить транзакционные издержки;

) более точно определить себестоимость каждого отдельного товара, услуги;

) выделить любые виды затрат предприятия;

совершенствовать систему взаимодействия подразделений предприятия.

Система контроллинга включает как необходимое звено автоматизацию на предприятии управленческого учёта и отчётности, в результате чего решаются следующие задачи: быстрого, систематического получения руководством текущей информации о деятельности предприятия, улучшения взаимодействия между подразделениями, сокращения времени для принятия управленческих решений, улучшения мотивации сотрудников, увеличения производительности труда, оптимизации использования производственных мощностей, эффективного потребления финансовых, материальных и кадровых ресурсов предприятия.

Следующий этап (звено) контроллинга - выработка формата планов и заданий для различных подразделений. Определяются методики составления планов. Планирование призвано охватывать ключевые показатели деятельности предприятия, а также сбыт, бюджеты накладных расходов и нормативы издержек, прибыль, программы инвестиций и финансирования.

На четвёртом этапе разрабатываются системы и механизмы контроля, в частности, механизмы контроля соответствия фактических показателей плановым, разрабатывается система раннего предупреждения.

Служба контроллинга систематически контактирует со всеми звеньями и подразделениями предприятия, его сотрудниками, не только контролируя их деятельность, соответствие её намеченному плановому заданию, но и побуждая коллектив каждого хозяйственного звена, каждого центра финансовой ответственности постоянно изыскивать новые возможности улучшения результатов работы, использования последних достижений науки и техники, внедрения технологических новинок, развития рационализации и изобретательства для роста производительности труда, и, следовательно, повышения уровня материального и морального его стимулирования.

Таким образом, созданная на базе современных ИТ - технологий и компьютеризации система контроллинга представляет собой эффективное сочетание методов и принципов управления, которое позволяет обеспечить долгосрочное успешное функционирование предприятия в условиях рынка.

Заключение

Результаты проведённого анализа платёжеспособности предприятия на примере ТОО «Монолит» с применением сравнительного, табличного, горизонтального, вертикального, коэффициентного и графического методов позволяют сделать следующие выводы.

Платёжеспособность - это возможность предприятия немедленно погасить требования кредиторов, по которым наступили сроки оплаты за счёт чистых активов в денежной форме.

Платёжеспособность взаимосвязана с ликвидностью и эти понятия очень близки, но второе более ёмкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платёжеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платёжеспособным на отчётную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Оценка платёжеспособности и ликвидности осуществлялась на основе сравнительного анализа финансовой отчётности ТОО «Монолит» за 2010 - 2012 гг., в частности на основе характеристики ликвидности текущих активов, а также всех активов, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами, которые группировались по степени срочности погашения.

Анализ структуры и динамики активов предприятия выявил, что в 2012 г. по сравнению с 2010 г. из структуры активов ушли краткосрочные финансовые инвестиции стоимостью 5429 тыс. тг. и прочие долгосрочные активы стоимостью 6017 тыс. тг. Происходит снижение текущих налоговых активов на 1393,5 тыс. тг. Все остальные виды активов показывают рост. Наиболее динамично увеличиваются денежные средства предприятия (8167,8%). Вместе с тем растёт и дебиторская задолженность: темп роста долгосрочной дебиторской задолженности составляет 475%, а краткосрочной - 373,2%, т. е. она увеличивается в 3,7 раза. Высокий темп роста характерен и для запасов: в 2012 г. по сравнению с 2010 г. он составил 362,2%.

В 2012 г. по сравнению с 2010 г. происходит резкое перераспределение доли активов в балансе предприятия. Доля денежных средств становится определяющей - 87,5% от всех активов. Однако увеличивается и удельный вес дебиторской задолженности: краткосрочной - на 6,3%, долгосрочной - на 2,3%. Доля запасов увеличивается на 7,7%.

За анализируемый период происходит и рост величины обязательств, как в абсолютном, так и в относительном выражении. При сравнении финансовых итогов 2012 г. и 2010 г. получаем, что все обязательства увеличились на сумму 67544 тыс. тг., а их темп роста составил 349,6%. Высокие темпы роста характерны, в частности для прочих краткосрочных обязательств и краткосрочных финансовых обязательств. Возрастает и удельный вес краткосрочных обязательств с 29,6% в 2010 г., 37,4% в 2011 г. до 48,7% в 2012 г., т. е. на 19,1%.

Что касается краткосрочной кредиторской задолженности, то в 2012 г. по сравнению с 2010 г. величина её возрастает на 19145 тыс. тг., а темп роста составляет 215,5%. Её удельный вес в обязательствах увеличивается с 18,1% в 2010 г. до 18,3% в 2012 г., т. е. на 0,2%.

В соотношении собственный - заёмный капитал преобладает собственный капитал, но доля заёмного капитала увеличивается с 29,7% в 2010 г. до 48,8% в 2012 г., т. е. доля заёмного капитала во всех источниках средств предприятия увеличилась на 19,1%.

Анализ рентабельности активов и собственного капитала показал, что рентабельность совокупного капитала по балансовой прибыли и собственного капитала по чистой прибыли невысока. Положительная динамика характерна и для показателя рентабельности продаж: в 2012 г. прибыль от продаж составляла 50% всех доходов предприятия. Вместе с тем замедлялся срок оборота собственного капитала с 16 дней в 2010 г. до 65 дней в 2012 г. Такую диспропорцию (при росте рентабельности) можно объяснить, в первую очередь, ростом цен за оказанные услуги.

За анализируемый период положительную динамику показывает оборачиваемость иммобилизованных средств и дебиторской задолженности, но ускорение оборачиваемости незначительно. Однако оборачиваемость запасов, денежных средств и краткосрочных инвестиций резко замедляется.

Оборачиваемость кредиторской задолженности составляла в 2010 г. 0,07 оборотов, а в 2012 г. 0,06 оборотов. При этом положительным фактором является то, что сроки оборачиваемости дебиторской задолженности (краткосрочной и долгосрочной) в среднем не превышают 1 месяца. Также обстоит дело и с оборачиваемостью кредиторской задолженности.

Снижение оборачиваемости запасов в 2012 г. свидетельствует, частности, о росте себестоимости оказанных услуг. Действительно, темп роста себестоимости услуг в 2012 г. по сравнению с 2010 г. составил 223,1%, т. е. она увеличилась более чем в 2 раза.

Снижение оборачиваемости и рост среднего срока оборота денежных средств и краткосрочных инвестиций с 30,9 оборотов в 2010 г. до 3,2 оборотов в 2012 г. свидетельствует о нерациональной организации работы предприятия, допускающего замедление использования высоколиквидных активов, чьё основное предназначение - обслуживание производственно-хозяйственного оборота предприятия, а также о необходимости внести изменения в финансовую политику предприятия, поскольку краткосрочные вложения как элемент ликвидных активов в 2010 г. имел незначительную стоимость (10858 тыс. тг.), а в 2011 - 2012 г. краткосрочные инвестиции вообще отсутствовали.

Коэффициентный анализ показал, что за период 2010 - 2012 гг. из 10 коэффициентов, характеризующих финансовое состояние предприятия, не соответствовал нормативу только 1 показатель - коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности; при нормативе менее 0,5 он составлял в 2010 г. - 1,7, в 2011 г. и в 2012 г. - 0,9.

Увеличение и так высокого коэффициента покрытия запасов (у предприятия он даже выше нормы: 3,8 - в 2010 г., 2,2 - в 2011 г., 2,5 - в 2012 г. при нормативе 1 - 2) может говорить о стремлении предприятия увеличить объём оборотных активов за счёт запасов и таким образом защитить денежные активы предприятия от обесценивания под воздействием инфляции. Однако последнее нежелательно, поскольку ликвидность запасов невысока.

В числе источников, положительно влияющих на платёжеспособность предприятия, наибольший удельный вес принадлежал нераспределённому доходу: в 2010 г. его удельный вес составлял 70,5% от всех источников, в 2011 г. - 72,4%, в 2012 г. - 69,3%. Увеличивается доля краткосрочной кредиторской задолженности увеличилась в 2012 г. по сравнению с 2010 г. на 6,6%. Резервы предприятия за весь анализируемый период имели незначительный удельный вес (0,8%, 0,7%, 0,6% соответственно).

Расчёт коэффициентов ликвидности и платёжеспособности показал, что в 2010 - 2011 гг. предприятие было полностью платёжеспособным, хотя в 2012 г. произошло снижение всех коэффициентов, кроме коэффициента текущей ликвидности.

Более проблемным с точки зрения уровня платёжеспособности был для ТОО «Монолит» 2012 г., когда коэффициент общей платёжеспособности перестал соответствовать норме (1, 05 при норме КОП ≥ 2). Вызывает опасения резкое увеличение объёма краткосрочных финансовых обязательств и прочих краткосрочных обязательств как источников, негативно влияющих на финансовое состояние предприятия в целом и снижающих уровень его ликвидности и платёжеспособности.

На основании полученных результатов можно определить ряд мер, способствующих положительной динамике платёжеспособности.

В их числе: 1) мероприятия, направленные на достижение сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном и долгосрочном периоде; 2) ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности; 3) применение методов прогнозирования финансового состояния предприятия в будущем периоде; 4) внедрение системы контроллинга.

Стратегия сбалансированности дефицитного денежного потока и ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности предполагает: 1) привлечение долгосрочных кредитов; 2) продажу или сдачу в аренду неиспользуемых видов основных средств; 3) обеспечение частичной или полной предоплаты за продукцию (услуги), пользующуюся большим спросом на рынке; 4) сокращение сроков предоставления товарного кредита покупателям; 5) увеличение размера ценовых скидок при реализации продукции (услуг) за наличный расчёт; 6) ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности; 7) использование современных форм реинвестирования дебиторской задолженности.

Список литературы:

1.   Дюсембаев К. Ш. Анализ финансовой отчётности: учебник. - Алматы: Экономика, 2009.

2.      Финансовый менеджмент: учебник для вузов. - 2-е изд. / Под. ред. Г. Б. Поляка. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.

.        Гаврилова А. Н., Попов А. А. Финансы организаций (предприятий): учебник. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: КРОНУС, 2007.

4.   Ковалёв В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: ИНФРА-М, 2006.

.     Бланк И. А. Финансовый менеджмент: учебный курс. - 2-е изд. - М.: Финансы и статистика, 2008.

.     Гаврилова А. Н., Сысоева Е. Ф., Барабанов А. И., Чигирёв Г. Г. Финансовый менеджмент: учебное пособие. - М.: КНОРУС, 2006.

7.      Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2008.

.        Искаков А. К. Оценка платёжеспособности и ликвидности баланса предприятия //Хабаршы - Вестник (экономическая серия). - 2011. - №2 (84). - С. 71 - 74.

9.   Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс. В 2-х т./ Пер. с англ. - СПб: Экономическая школа, 2003.

10.    Финансовый менеджмент: теория и практика/Под ред. акад. Е. С. Стояновой. - 6- изд. - М.: Перспектива, 2006.

.        Веселов А. И. Формирование товарной политики предприятий на основе моделирования денежных потоков //Маркетинг в России и за рубежом. - 2008. - №5. - С. 91 - 97.

.        Панков Д. А. Учёт и анализ в макроэкономической системе финансового менеджмента: теория, методология, методики. - 2-е изд. - М.: КНОРУС, 2008.

.        Демеуова Г. Т. О некоторых аспектах контроллинга как инструмента повышения конкурентоспособности предприятия // Банки Казахстана. - 2010. - №3. - С. 37 - 40.

.        Каплан Р. С., Нортон Д. П. Организация, ориентированная на стратегию - М: Олимп-Бизнес, 2004.

15. Баканов М. И., Мельник М. В., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. - 5-е изд. / Под ред. проф. М. И. Баканова. - М.: Финансы и статистика, 2007.

.     Бердалиев К. Б. Менеджмент: Курс лекций. - Алматы: LEM, 2005.

17.    Бобылёва А. З. Финансовые управленческие технологии: учебник. - М.: Финансы и статистика, 2007.

.        Грачёв А. В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление: учебно-практическое пособие - М.: Дело и сервис, 2004.

19. Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ финансовой отчётности: учебник. - 5-е изд. - М.: Экономика, 2007.

.     Стратегический менеджмент/Под ред.А.И.Петрова. - СПб.: Питер,2005.

21.    Тихомиров Е. Ф. Финансовый менеджмент: Управление финансами предприятия. М.: Финансы и статистика, 2006.

22. Филиппов И. Оценка кредитоспособности предприятия. // АПК: экономика, управление. - 2005. - №2.

.     Финансовый менеджмент: учебник. / Под ред. проф. А. М. Ковалевой. - М.: Экономика, 2005.

25.    Швецов Ю. Г., Сабельфельд Т. В. К вопросу о соотношении понятий «ликвидность» и «платёжеспособность» предприятия // Финансы. - 2009. - №7. - С. 59 - 61.

.        Шеремет А. Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник. - М.: ИНФРА-М, 2008.

Приложение 1

Бухгалтерский баланс ТОО «Монолит» за период с 01 января 2010 г. по 31 декабря 2010 г. тыс. тг.

Приложение 2

Бухгалтерский баланс ТОО «Монолит» за период с 01 января 2011 г. по 31 декабря 2011 г. тыс. тг.

Приложение 3

Бухгалтерский баланс ТОО «Монолит» за период с 01 января 2012 г. по 31 декабря 2012 г. тыс. тг.

Приложение 4

Отчёт о прибылях и убытках ТОО «Монолит» за 2010 - 2012 гг.

тыс. тг.