Управления оборотными средствами предприятия
Введение
оборотный капитал
финансовый менеджмент
Современная экономическая ситуация сложившаяся в
нашей стране, характеризующаяся многолетним кризисом, и попытки выхода из него
путем создания условий для экономического роста требуют от специалистов рассмотрения
перспектив будущего развития как на макро-, так и на микроэкономическом уровне,
на уровне конкретных предприятий, которые составляют основу рыночной экономики.
Известно, что для экономического роста вообще
или расширения деятельности на уровне хозяйствующего субъекта нужны
определенные минимально необходимые условия, своего рода программы-минимум.
Некоторыми из этих условий являются наличие средств производства, постоянное,
непрерывное обеспечение производственного процесса необходимым количеством материально-производственных
запасов, наличие свободных денежных средств для приобретения
товарно-материальных ценностей и ведения хозяйства.
Происходящие изменения в экономической системе
Кыргызстана требуют соответствующего механизма управления процессами, включая
одну из его существенных частей - бухгалтерский учет. Деятельность предприятия
напрямую зависит от обеспеченности финансовыми и иными ресурсами.
Любой хозяйствующий субъект владеет определенным
имуществом, называемый активами предприятия, которое находится в его
распоряжении для осуществления финансово-хозяйственной деятельности. По составу
и функциональной роли (характеру использования) имущество предприятий
подразделяют на две группы: основной капитал (внеоборотные активы) и оборотный
капитал (оборотные активы). Основной капитал предприятия включает в себя
основные средства, оборудование к установке, нематериальные активы,
незавершенные капитальные вложения, долгосрочные финансовые вложения и др. То
есть это те активы, сроки полезного функционирования и обращения которых более
одного года, поэтому их еще называют долгосрочными. Активы, обращающиеся в
течение года, называются текущими.
Термин «оборотный капитал» относится к текущим
активам предприятия. Оборотный капитал обеспечивает непрерывность производственного
процесса. От размера оборотного капитала зависит размер объема выпуска
производимой продукции и соответственно объем продаж и размер прибыли.
Отсутствие оборотного капитала приводит к отрицательным результатам в
деятельности предприятия вплоть до остановки производства, что наблюдалось в
течении прошлых нескольких лет на многих предприятиях нашей республики. Поэтому
планирование, бюджетирование, приобретение оборотного капитала, их
использование, контроль и анализ их использования играет огромную решающую роль
в эффективном управлении производством.
Управление оборотными активами - это актуальная,
сложная и достаточно противоречивая проблема как производственного, так и
финансового менеджмента. Структура и предметно-вещественный состав, укрупненные
компоненты оборотных активов (производственные запасы, дебиторская
задолженность, денежные средства и их эквиваленты, оптимизация управления
вложениями в эти активы) - требуют различного подхода в системе управления,
поскольку они составляют существенную долю активов предприятия в целом и в
значительной степени определяют прибыльность и рентабельность, эффективность.
Управление оборотными активами занимает особое
место в системе предприятия. Теоретические и практические разработки системы
управления оборотными активами относятся в основном к предприятиям, работающих
в относительно стабильной и предсказуемой экономической среде, в то время как
проблемы управления оборотными активами в условиях экономики Кыргызстана,
реальная хозяйственная практика управления носит весьма противоречивый
характер, ограничивая применение зарубежных методик.
Таким образом, тема выпускной квалификационной
работы весьма актуальна в современных условиях хозяйствования.
Целью исследования является выявление и
обоснование особенностей организации и анализа управления оборотными средствами
на предприятии.
Заданная цель предполагает решение следующих
задач:
· Изучение методологических основ
управления оборотными средствами предприятия;
· Проведение анализа управления
оборотными средствами и эффективности их использования на ОАО
«Бишкектеплосеть»;
· По результатам проведенного
исследования предложить меры по совершенствованию управления оборотными
средствами на предприятии.
1. Методологические основы
управления оборотными средствами на предприятии
.1 Значение, состав и структура
оборотных активов
Текущие активы включают наличные денежные
средства и другие активы, которые могут быть обращены в денежные средства, а
также активы, предназначенные для продажи или потребления в течение нормального
цикла деятельности компании или в течение одного года.
Согласно международного стандарта финансовой
отчетности №1 "Представление финансовой отчетности" актив должен
классифицироваться как оборотный, в случае, если:
a) предполагается
продать или использовать в ходе нормального операционного цикла компании; или
b) приобретен,
в основном, для целей торговли или предполагается к продаже в течение
двенадцати месяцев с отчетной даты;
c) существует
в форме денежных средств или их эквивалентов, не имеющих ограничений в
использовании.
Все прочие активы классифицируются как
внеоборотные.
Текущие активы включают денежные средства и их
эквиваленты, краткосрочные инвестиции, краткосрочную дебиторскую задолженность,
товарно-материальные запасы, расходы, оплаченные авансом, отсроченные расходы и
прочие текущие активы.
Различают состав и структуру оборотных средств.
Под составом оборотных средств понимают совокупность элементов, образующих
оборотные средства. В практике планирования учета и анализа оборотный капитал
можно подразделить по следующим признакам:
·
В
зависимости от практики контроля, планирования и управления текущие активы
подразделяются на нормируемые оборотные активы и ненормируемые оборотные
активы. На предприятии могут быть нормы на производственные запасы,
полуфабрикаты собственного производства, готовую продукцию.
·
В
зависимости от функциональной роли - оборотные фонды и фонды обращения. К
оборотным фондам относят производственные запасы (сырье, материалы, топливо),
незавершенное производство, полуфабрикаты собственного производства, расходы
будущих периодов.
Фонды обращения - это готовая продукция и товары
для перепродажи, товары отгруженные, денежные средства, расчеты с другими
предприятиями и организациями. Такое деление необходимо для раздельного анализа
времен пребывания оборотных активов в процессе производства и обращения.
·
В
зависимости от источников формирования оборотного капитала текущие активы
подразделяются на собственный оборотный капитал и заемный оборотный капитал.
Величина собственного оборотного капитала определяется как разность между
текущими активами и текущими обязательствами компании. Заемные оборотные активы
формируются в форме банковских кредитов, а также кредиторской задолженности.
Они предоставляются предприятию во временное пользование.
·
В
зависимости от степени приверженности инфляционным процессам текущие активы
(равно как и долгосрочные) классифицируются на монетарные и немонетарные.
Монетарные активы - это статьи баланса, отражающие средства и обязательства в
текущей денежной оценке. Поэтому они не подлежат переоценке. К ним относятся
денежные средства, депозиты, краткосрочные финансовые вложения, средства в
расчетах. Немонетарные активы - основные средства, незаконченное строительство,
запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары. Реальная
стоимость этих активов измеряется с течением времени и изменением цен и поэтому
требует переоценки.
Деление оборотных средств на оборотные
производственные фонды и фонды обращения определяется особенностями их использования
и распределения в сферах производства продукции и ее реализации.
К оборотным производственным фондам промышленных
предприятий относится часть средств производства, вещественные элементы которых
в процессе труда в отличие от основных производственных фондов расходуются в
каждом производственном цикле, и их стоимость переносится на продукт целиком и
сразу. Вещественные элементы оборотных фондов в процессе труда претерпевают
изменения своей натуральной формы и физико-химических свойств. Они теряют свою
потребительскую стоимость по мере их производственного потребления. Новая
потребительная стоимость возникает в виде выработанной из них продукции.
Оборотные производственные фонды в своем движении связаны с фондами обращения,
обслуживающими сферу обращения.
По источникам формирования текущие активы
(оборотный капитал) делятся на собственные и заемные.
Собственный оборотный капитал должен
обеспечивать имущественную и оперативную самостоятельность предприятия,
необходимы для рентабельной предпринимательской деятельности. Собственные
текущие активы свидетельствуют о степени финансовой устойчивости. Собственные
текущие активы - источник нормируемых текущих активов. Формирование их
происходит в момент образования Уставного капитала предприятия. При этом используются
инвестиционные средства. В дальнейшем эти средства погашаются из прибыли,
выпуска ценных бумаг.
Текущие активы также подразделяются на
монетарные и немонетарные. Монетарные текущие активы представляют собой
фиксированную сумму общей покупательской способности денежной единицы,
предназначенной и доступной для использования в течение текущего операционного
цикла или одного календарного года. К этой категории относятся деньги в их
различных формах и права требования (дебиторская задолженность др.).
Немонетарные текущие активы представляют собой
права или требования, для которых заранее не известна ни дата их обращения в
деньги, ни сумма денег, в которую они будут обращены. К ним относятся: вложения
в обыкновенные акции других предприятий, запасы готовой продукции и
авансированные расходы.
В зависимости от ликвидности (скорости
превращения в денежные средства) текущие активы подразделяются на абсолютно
ликвидные активы, быстро реализуемые текущие активы, медленно реализуемые
текущие активы. К высоколиквидным относятся те активы, которые могут быть в
наиболее сжатые сроки использованы для погашения долга. К числу таких активов
относятся денежные средства и финансовые вложения в краткосрочные ценные
бумаги.
Денежные средства и их эквиваленты, согласно
Кыргызскому стандарту бухгалтерского учета № 2 "Бухгалтерский баланс"
включают денежную наличность в кассе и средства на текущих и других счетах в
банках. Любой хозяйствующий субъект может иметь несколько расчетных счетов в
банке, в том числе и валютных, а также может открыть счета в нескольких
банковских учреждениях, в том числе и в иностранных банках. По данной статье
отражаются также денежные средства, которые не могут быть использованы
немедленно, например, остатки средств, замороженные в иностранных банках из-за
обменных ограничений, если ограничения снимаются в течение года. Но в данной
статье также отражаются и денежные документы. Это почтовые или вексельные
марки, марки государственной пошлины, оплаченные авиабилеты, чеки клиентов и
др.
Но бывают случаи, когда в балансе предприятия по
статье "Денежные средства в банке" указывается минусовый остаток,
который называется овердрафтом. Овердрафт - это кредитовый остаток на активном
счете, возникший при совершении платежа на сумму, превышающую дебетовое сальдо,
и учитываемый как краткосрочное обязательство. Овердрафт имеет место в случаях,
если сумма, оплаченная банком, превышает остаток на счете клиента (банк как бы
идет на уступку клиенту, проводит платеж, клиент становится должником банка).
Денежный эквивалент - это активы, схожие с
денежными средствами, но они отражаются по другим статьям. Это казначейские
векселя, коммерческие бумаги, депозитные сертификаты, срочные депозиты,
облигации государственных или других займов и другие вклады в ценные бумаги,
предназначенные для владения не более чем на один год и представляющие собой
текущие активы, которые могут быть использованы для погашения текущих
обязательств. Все вышеперечисленные активы отражаются по статье
"Краткосрочные инвестиции".
Казначейские векселя - это беспроцентное
обязательство Правительства со сроком погашения менее одного года с момента
выпуска в оборот.
Коммерческие бумаги - это краткосрочные векселя,
выпущенные корпорациями как средство финансирования краткосрочных денежных
нужд. Депозитные сертификаты - это вклады в банк, банковские депозиты, срок
погашения до одного года.
В денежные средства не входят: почтовые марки,
предоплаченные расходы, авансы на командировочные расходы, дебиторская
задолженность работников, денежные авансы, выданные работникам. Все
перечисленные наименования относятся к счетам к получению.
Счета к получению являются менее ликвидными, чем
денежные средства и краткосрочные инвестиции. Они представляют собой
дебиторскую задолженность, которая, как ожидается, будет оплачена в течение
одного года. Сюда относятся:
·
Счета
и векселя к получению от продажи товаров или услуг в кредит, скорректированные
на сумму сомнительных долгов или безнадежных долгов;
·
Дебиторская
задолженность работников и должностных лиц;
·
Межфирменная
дебиторская задолженность, возникшая при операциях между головным предприятием
и его дочерними компаниями или дочерней компанией и другими дочерними
компаниями в данной группе;
·
Дебиторская
задолженность ассоциированных предприятий, т.е. предприятий, в которых инвестор
имеет значительное влияние, но которые не являются ни дочерними предприятиями,
ни совместными предприятиями инвестора (субъекта);
·
Прочая
дебиторская задолженность.
Также дебиторами предприятия могут быть и
собственники (учредители) предприятия по взносам в уставный капитал. Эта
задолженность возникает при проведении учредительной эмиссии или в момент
подписки на акции по всем последующим эмиссиям.
Также менее ликвидными текущими активами
являются товарно-материальные запасы. Они включают в себя:
·
Сырье
и основные материалы, топливо, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия,
конструкции и детали, тару и тарные материалы, запасные части, строительные
материалы, материалы, переданные в переработку на сторону;
·
Затраты
в незавершенном производстве (издержках обращения);
·
Готовая
продукция и товары для перепродажи.
Сырье и основные материалы - это предметы труда,
из которых изготовляют продукт и которые образуют материальную (вещественную)
основу продукта. Сырьем называют продукцию сельскохозяйственного хозяйства и
добывающей промышленности (зерно, хлопок, скот, молоко и др.), а материалами -
продукцию обрабатывающей промышленности (мука, ткань, сахар и др.).
Вспомогательные материалы используют для
воздействия на сырье и основные материалы, придания продукту определенных
потребительских свойств или же для обслуживания и ухода за орудиями труда и
облегчения процесса производства (специи в колбасном производстве, смазочные,
обтирочные материалы и др.).
Топливо подразделяют на технологическое (для
технологических целей), двигательное (горючее) и хозяйственное (на отопление).
Покупные полуфабрикаты - сырье и материалы,
прошедшие определенные стадии обработки, но не являющиеся еще готовой
продукцией. В изготовлении продукции они выполняют такую же роль, как и
основные материалы, т.е. составляют их материальную основу.
Тара и тарные материалы - это предметы,
используемые для упаковки, транспортировки, хранения различных материалов и
продукции (мешки, ящики, коробки).
Запасные части используют для ремонта и замены
износившихся деталей машин и оборудования.
Определение фактической себестоимости
материальных ресурсов, списываемых на производство, разрешается Кыргызским
стандартом №5 "Товарно-материальные запасы" следующими методами
оценки запасов:
·
По
себестоимости каждой единицы - Метод идентификации
·
По
средней себестоимости - Метод средневзвешенной цены
·
По
себестоимости первых по времени закупок - Метод ФИФО
·
По
себестоимости последних по времени закупок - Метод ЛИФО
Метод ЛИФО предполагает первоочередное списание
материалов покупной себестоимости последний партий, т.е. единицы ТМЗ,
приобретенные или произведенные последними, продаются первыми, и,
следовательно, в ТМЗ на конец отчетного периода остаются единицы, приобретенные
или произведенные первыми.
Благодаря ему, обеспечивается завышение
стоимости отпущенных ценностей, занижение их остатка на конец месяца, а значит,
снижение прибыли и ухудшение ликвидности, его рекомендуется тем организациям,
которые преследуют цель минимизировать налог на прибыль.
Метод средневзвешенной стоимости дает
возможность оценивать отпускаемые ресурсы по средней покупной себестоимости,
т.е. стоимость каждой единицы ТМЗ определяется средневзвешенной стоимостью
однотипных единиц ТМЗ в начале отчетного периода и стоимостью однотипных
единиц, приобретенных или произведенных в течение отчетного периода.
Средневзвешенная стоимость может рассчитываться периодически или по мере
получения дополнительной партии товаров в зависимости от обстоятельств.
Средневзвешенная стоимость единицы ТМЗ
подсчитывается делением всей стоимости ТМЗ на количество единиц этих запасов.
Стоимость ТМЗ на конец отчетного периода,
определенная по методу средневзвешенной стоимости, учитывает все цены, по
которым приобретались товары в течении отчетного периода, благодаря чему
сглаживаются колебания цен.
Он является умеренным с точки зрения влияния на
прибыль и ликвидность по сравнению с рассмотренными выше методами.
Метод идентификации применяется для измерения
себестоимости каких-либо конкретных изделий, единиц ТМЗ, которые не являются
взаимозаменяемыми, товаров и услуг, произведенных по специальным,
индивидуальным заказам. Этот метод может быть использован при покупке и продаже
единиц продукции, обладающих значительной стоимостью, таких как автомобили, драгоценные
металлы, драгоценные камни и т.п.
ТМЗ могут учитываться с применением систем
периодического и непрерывного учета. При применении системы периодического
учета детальный учет ТМЗ в течении отчетного периода не ведется, а в конце
периода проводится инвентаризация наличных запасов для определения уровня
запасов на конец отчетного периода. Себестоимость реализованных ТМЗ не может
быть определена до завершения инвентаризации, т.к. расчет себестоимости
реализованных ТМЗ осуществляется следующим образом:
Остаток ТМЗ на начало отчетного периода +
Поступление ТМЗ =
= Себестоимость ТМЗ, готовых для реализации.
Себестоимость ТМЗ, готовых для реализации -
Остаток ТМЗ на конец отчетного периода = Себестоимость реализованных ТМЗ.
Практика частичного списания ТМЗ ниже их
себестоимости до чистой стоимости реализации находится в соответствии с
принципом осмотрительности, исходя из которого, активы не должны отражаться
выше сумм, которые предположительно будут получены при их продаже или
использовании.
При оценке ТМЗ по чистой стоимости реализации (в
случае физической порчи, устаревания или падения цен на товары) применяются
рекомендованные КСБУ методы:
- постатейный,
- основных товарных групп,
общего уровня запасов.
Постатейный метод, - при котором сравнивается
себестоимость и продажная цена по каждому наименованию ТМЗ.
Метод основных товарных групп - при котором
сравнивается общая стоимость и общая продажная цена для каждой группы ТМЗ. Вся
группа ТМЗ оценивается затем по более низкой стоимости.
Метод общего уровня запасов - предполагает, что
все ТМЗ оцениваются по себестоимости и по продажным ценам и более низкая оценка
используется для всех ТМЗ.
И последние статьи, отражающиеся в бухгалтерском
балансе как текущие активы, это расходы, оплаченные авансом, отсроченные расходы
и прочие текущие активы. К расходам, оплаченные авансом относятся услуги,
оплаченные авансом, предоплата рентных платежей и другие авансированные
платежи. К отсроченным расходам относятся краткосрочные отсроченные издержки,
налоги и другие. Те из краткосрочных активов, которые не вошли в выше
перечисленные статьи отражаются по статье "Прочие текущие активы".
Текущие активы, участвуя в процессе производства
и реализации продукции, совершают непрерывный кругооборот. При этом они
переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая
последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов.
Операционный цикл компании представляет собой период времени между
приобретением материалов, используемых в процессе производства, и их обращением
в денежные средства или инструмент, быстро конвертируемый в денежные средства.
Таким образом, текущие активы меняют свою натурально-вещественную форму,
проходя 3 фазы хозяйственного процесса на производстве:
Где Сп - средства производства, Рс - рабочая
сила,- обращение капитала нет; - - происходит обращение капитала
В 1-ой фазе 
происходит
процесс заготовления, снабжение сырьем и материалами. Текущие активы, имеющие
форму денежных средств, превращаются в производственные запасы, т.е. из сферы
обращения переходят в сферу производства.
-я фаза представляет собой процесс производства:
На этом этапе текущие активы, участвуя в
процессе производства, принимают форму незавершенного производства,
полуфабрикатов и готовой продукции.
На 3-ей фазе хозяйственного процесса происходит
процесс реализации (Т* - Д*). Эта фаза совершается вновь в сфере обращения. В
результате реализации готовой продукции текущие активы снова принимают форму
денежных средств. Разница между денежной выручкой и первоначально затраченными
средствами (Т* - Д) определяют величину денежных доходов предприятия.
Результатом процесса заготовления и производства может быть экономия или
перерасход, а в процессе реализации - прибыль или убыток.
Время, в течение которого текущие активы
совершают полный кругооборот, т.е. проходят период производства, и период
обращения называется периодом оборота текущих активов. Этот показатель
характеризует среднюю скорость движения средств на предприятии или отрасли. Он
не совпадает с фактическим сроком производства и реализации определенных видов
продукции.
Управление текущими активами состоит в
непрерывности процесса производства и реализации продукции с наименьшим
размером оборотных средств. Это означает, что текущие активы предприятий должны
быть распределены по всем стадиям кругооборота в соответствующей форме и
минимальном, недостаточном объеме. Текущие активы в каждый момент всегда
одновременно находятся во всех трех стадиях кругооборота, и выступают в виде
денежных средств, материалов, незавершенного производства и готовых изделий.
Процесс разработки экономически обоснованных
величин текущих активов, необходимых для организации нормальной работы предприятия,
называется нормированием текущих активов. Таким образом, нормирование текущих
активов заключается в определении сумм текущих активов, необходимых для
образования постоянных минимальных и в то же время достаточных запасов
материальных ценностей, не снижаемых остатков незавершенного производства и
других текущих активов. Нормирование текущих активов способствует выявлению
внутренних резервов, сокращению длительности производственного цикла, более
быстрой реализации готовой продукции.
1.2 Сущность, цели, задачи и
принципы управления оборотными средствами предприятия
Управление оборотными активами как процесса
роста прибыли и повышения рентабельности, укрепление платежеспособности и
финансовой устойчивости, как следствие совершенствования эффективности
функционирования предприятия представляет собой механизм оптимизации ресурсной,
финансовой экономической, социальной, инновационной, технологической,
информационной, организационной и других сторон деятельности предприятия и
заключается в комплексном подходе, который включает на сегодня диверсификацию
деятельности с учетом приоритетов предприятия в условиях достаточно жесткой
конкуренции.
Целью управления оборотными активами предприятия
является оптимизация удовлетворения потребностей в приобретении различных
элементов оборотных активов, обеспечение соответствия их объемов объемам
финансово - хозяйственной деятельности, максимизации прибыли, и минимизации
издержек при допустимом уровне риска.
При этом задачами управления оборотными активами
являются:
формирование оптимальной структуры и состава
оборотных средств с позиций эффективного функционирования предприятия;
обеспечение соответствия объема привлекаемого
капитала объему формируемых оборотных активов;
минимизация затрат по формированию оборотных
активов из различных источников;
эффективное использование оборотных активов в
процесс финансово-хозяйственной деятельности предприятия и другие[ 9, 11].
Политика управления оборотными активами
направлена на обеспечение самофинансирования предприятия, эффективность их
использования, определения общей потребности в оборотных активах и практики
нормирования, оценке стоимости привлечения для установления финансового
потенциала предприятия для развития в будущем, соответствие темпов роста
прибыли и рентабельности темпам прироста оборотных активов и объемам продаж,
достаточности средств, платежеспособности и ликвидности, использование эффекта
финансового рычага, обеспечение устойчивого роста предприятия, оптимизацию
движения денежных потоков, снижения риска неплатежеспособности и другое.
Поскольку оборотные средства включают как
материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности
использования зависит не только процесс материального производства, но и
финансовая устойчивость предприятия [13, с.43]. Организация и управление
оборотных средств как процесс включает:
определение состава и структуры оборотных
средств;
установление потребности предприятия в оборотных
средствах;
определение источников формирования оборотных
средств;
распоряжение и маневрирование оборотными
средствами;
ответственность за сохранность и эффективность
использования оборотных средств [24, с.56].
В практике управления - планировании, учете,
контроле и анализе - оборотные активы группируется по следующим признакам:
- в зависимости от функциональной роли в процессе
производства - оборотные производственные фонды (средства) и фонды обращения;
- в зависимости от практики контроля,
планирования и управления - нормируемые оборотные средства и ненормируемые
оборотные средства;
- в зависимости от источников
формирования оборотного капитала - собственный оборотный капитал и заемный
оборотный капитал;
- в зависимости от ликвидности (скорости
превращения в денежные средства) - абсолютно ликвидные средства, быстро
реализуемые оборотные средства, медленно реализуемые оборотные средства;
- в зависимости от степени риска вложения капитала
- оборотный капитал с минимальным риском вложений, оборотный капитал с малым
риском вложений, оборотный капитал со средним риском вложений, оборотный
капитал с высоким риском вложений;
- в зависимости от стандартов учета и
отражения в балансе предприятия - оборотные средства в запасах, дебиторская
задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие
оборотные активы;
- в зависимости от материально-вещественного
содержания - предметы труда, готовая продукция и товары, денежные средства и
средства в расчетах.[30, с.81]
Состав и структура оборотных средств
определяются факторами производственного, экономического и организационного
порядка.
Важнейшим принципом управления и организации
оборотных средств является использование их строго по целевому назначению.
Нарушение этого принципа путем отвлечения из производственного оборота
авансированных оборотных средств на покрытие убытков, потерь по бесхозяйственности,
на оплату завышенных банковских процентов по ссудам, на взносы в бюджет
налоговых платежей привело к кризису платежно-расчетную дисциплину, росту
огромной задолженности поставщикам за поставляемое сырье и готовую продукцию,
рабочим и служащим по заработной плате, бюджету по налоговым платежам. К числу
важнейших показателей, характеризующих источники формирования капитала, прежде
всего, относятся: величина, структура и стоимость всех источников капитала и
отдельных его составляющих.
Управление оборотными активами как
производственный и управленческий процесс включает также:
- анализ источников формирования
оборотного капитала, их структуры и стоимости;
- анализ функционирующего капитала,
его структуры и стоимости, в разрезе основного и оборотного капитал;
- факторный анализ текущего капитала;
- анализ эффективности использования
капитала.
Определение состава материального и
нематериального капитала, его структуры и состояния, показателей динамики,
оценка степени эффективности использования оборотного капитала и влияния
внешних и внутренних факторов на его состояние, структуру и динамику, влияния
внешних и внутренних факторов на величину текущего капитала предприятия,
адекватность величины текущего капитала источникам образования капитала
предприятия и реальному его размещению в активах по суммам и срокам - важнейшие
элементы операционного менеджмента.
Денежные средства не потребляются предприятием
напрямую, а в обмен на них можно приобрести товары и услуги. Поэтому управление
ими не относится к операционному менеджменту, а только к управлению денежными
средствами. Уменьшив текущие активы на сумму денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений мы получим чистые текущие активы, которые показывают часть
активов, относящихся к компетенции операционного менеджмента. Текущие пассивы
уменьшают на величину краткосрочных кредитов и займов и образуют чистые текущие
пассивы. Управление оборотными активами отражается различными показателями, в
том числе показателями эффективности и рентабельности, деловой активности,
платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости и другими. Таким
образом, процесс управления оборотными активами означает процесс формирования
капитала, величины, структуры и динамики, балансовых соотношений между
отдельными группами источников капитала, капиталоотдачи при сохранении объема
оборотного капитала, расширения бизнеса и выступает как система экономических,
правовых, технологических, информационных, методических и других отношений,
которые составляют процесс планирования, прогнозирования, учета, принятия
соответствующих управленческих решений и контроль за их выполнением по готовой
продукции на складе, отгруженным товарам, денежным средствам в кассе
предприятия и на счетах в банке, дебиторской задолженности, средствам в расчетах,
сырью, топливу и многим другим элементам состава и структуры оборотных средств
[5].
Оборотные средства, являясь объектом управления,
обеспечивают непрерывность процесса производства и в значительной степени
определяют его эффективность.
Размер оборотных средств в управлении,
необходимых для осуществления нормальной производственной деятельности,
определяется и устанавливается путем разработки норм и нормативов оборотных
средств, которые должны обеспечить постоянную потребность организации или
предприятия в производственных запасах, незавершенном производстве, в денежных
средствах для расходов будущих периодов, а также исходя из условий снабжения и
сбыта.
Исходя из перечисленного, можно видеть,
насколько сложен и многопланов процесс управления различными структурными
элементами оборотных средств.
Это и системы управления запасами с
фиксированным, либо переменным запасом затрат, система управления нормами и
нормативам, система управления оборачиваемостью оборотных активов, система
управления "точно в срок", это также система управления заемными
средствами, связанная с пополнением оборотных средств, система управления
дебиторской задолженностью, система управления оборачиваемостью кредиторкой
задолженноти, система управления ценовой политикой и другие.
Конкретными показателями оперативно-тактического
управления оборотными активами являются результирующие и промежуточные
показатели прибыли, рентабельности, оборачиваемости и другие, выполняющие
важную роль контроля деятельности предприятия. Рассмотрим некоторые из них.
1 Период обращения запасов (длительность
оборота запасов товарно-материальных ценностей, производственный цикл) - это
средний период времени, необходимый, чтобы превратить сырье в готовые товары, а
затем продать их.
2 Период одного оборота запасов часто
называют периодом хранения запасов. Запасы представляют собой: запасы
товарно-материальных ценностей, запасы в незавершенном производстве, готовую
продукцию на складах.
Если период хранения производственных запасов
сырья и материалов увеличивается при неизменном объеме производства, это
говорит о перенакоплении запасов, то есть о создании сверхнормативных запасов.
Это в свою очередь ведет к оттоку денежных
средств - из-за увеличения затрат на хранение, связанных со страхованием
имущества и с перемещением товарно-материальных ценностей, а также из-за
устаревания, порчи, расхищения, увеличения суммы уплачиваемых налогов, из-за
отвлечения средств из оборота.
Если увеличивается период хранения готовой
продукции при неизменном объеме производства, это говорит о затоваривании
предприятия собственной продукцией и является сигналом службе маркетинга о
необходимости повышения эффективности работы.
Период оборота (погашения) дебиторской
задолженности - это средний период времени, необходимый для превращения дебиторской
задолженности в наличность, то есть для получения денег от продажи.
Для сокращения периода погашения дебиторской
задолженности применяют следующие способы управления ею:
1) контроль
за состоянием расчетов с покупателями по просроченным задолженностям. Наличие
просроченной задолженности и ее увеличение замедляет оборачиваемость средств, а
в условиях инфляции приводит к потере денежных средств;
2) диверсификация
риска неуплаты, т.е. ориентация по возможности на большее число покупателей,
чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;
3) предоставление
скидок при досрочной оплате (спонтанное финансирование);
4) контроль
за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.
Если дебиторская задолженность больше
кредиторской, то создается угроза финансовой устойчивости и независимости, т.к.
в этих условиях предприятие вынуждено дополнительно привлекать заемные ресурсы.
кредиторская задолженность больше дебиторской и намного, это ведет к
неплатежеспособности предприятия.
В идеале желательно, чтобы дебиторская и
кредиторская задолженности били равны.
Период оборота (отсрочки) кредиторской
задолженности представляет собой средний период времени между покупкой сырья и
оплатой его наличными. Например, у предприятия может быть в среднем 30 дней,
чтобы заплатить за труд и материалы.
Финансовый цикл (период обращения денежных
средств) объединяет три только что названных периода и, следовательно,
равняется периоду времени от фактических денежных затрат компании на
производственные ресурсы (сырье, труд) и до поступления денежных средств от
продажи готового товара (т.е. со дня оплаты труда и/или сырья и до получения
дебиторской задолженности). Циклы оборота оборотных активов по элементам
показаны на рисунке 1.
Период обращения наличности равен периоду, в
течение которого компания имеет средства, вложенные в оборотный капитал и
исчисляется как сумма периодов погашения дебиторской задолженности, периода
отсрочки кредиторской задолженности и периода обращения запасов. Цикл обращения
денежных средств можно сократить.
Рисунок 1. - Циклы оборота по элементам
оборотных средств
1) путем
сокращения периода обращения запасов, т.е. путем ускорения производства и
продажи товаров;
2) путем
сокращения периода обращения дебиторской задолженности, ускорив взимание
покупательской задолженности;
3) путем
удлинения периода отсрочки кредиторской задолженности через замедление своих
собственных платежей.
Эти меры должны применяться, если их можно
использовать, не повышая затрат и не снижая объема продаж.
В процессе анализа оборачиваемости оборотного
капитала рассчитываются следующие показатели.[17, с.61]
К общим показателям деловой активности в
управлении относят, прежде всего, показатели оборачиваемости. В теории и
практике применяются следующие показатели:
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов и
продолжительности их оборота, коэффициент загрузки, который характеризует
размер объема выручки от продаж продукции в расчете на один рубль оборотных
средств. В управлении этот коэффициент свидетельствует об эффективном или
неэффективном использовании оборотных средств, интесификации производства.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов отражает число оборотов,
совершённых имуществом за анализируемый период. Он является показателем
стимулятором и, следовательно, должен иметь тенденцию к увеличению.
Сопоставление коэффициентов оборачиваемости в динамике по годам позволяет
выявить тенденции изменения эффективности использования оборотных средств. Если
число оборотов, совершаемых оборотными средствами, увеличивается или остается
стабильным, то предприятие работает ритмично и рационально использует оборотные
средства. Снижение числа оборотов, совершаемых в рассматриваемом периоде,
свидетельствует о падении темпов развития предприятия и о его неблагополучном
финансовом состоянии.
Важным фактором улучшения финансового состояния
предприятия является ускорение оборачиваемости оборотных средств (уменьшение
продолжительности оборота). Продолжительность оборота выражается в днях и рассчитывается
как частное от деления анализируемого периода в днях(360, 270, 180, 90, 30) и
задействованным средств для этих целей к выручке от продаж.
В результате управления при ускорении
оборачиваемости оборотных средств происходит условное высвобождение оборотных
средств, то есть их экономия. При замедлении оборачиваемости происходит
дополнительное привлечение оборотных средств для обслуживания производства, то
есть перерасход. Высвобождение или дополнительное привлечение оборотных средств
вследствие ускорения (замедления) оборачиваемости отражается показателем
скорости оборачиваемости оборотных средств.
Другим важнейшим показателем управления является
коэффициент загрузки, который показывает, сколько необходимо затратить
оборотных активов, чтобы получить 1 сом объема реализации услуг.
Коэффициент оборачиваемости запасов
Оборачиваемость и длительность оборота товарно-материальных или
производственных запасов характеризует использование оборотного
производительного капитала. От использования последнего зависит величина
отвлекаемых из процесса производства производственных ресурсов. Формирование
остатков запасов и эффективность их использования во многом зависят от скорости
их оборота, на что, в свою очередь, влияют регулярность, скорость поставок и
однодневная потребность в сырье, материалах, топливе и др. Производственные
запасы (сырье, материалы) предоставляют организации свободу в осуществлении
закупок. Уровень запасов должен быть достаточно высоким для удовлетворения
потребности в них в случаях необходимости.
Основными показателями в управлении,
рассчитываемыми в данном блоке анализа оборачиваемости оборотных активов,
являются соотношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовым
остаткам запасов или к их средней арифметической ( на начало и конец года).
Этот показатель важен также и потому, что он необходим в оперативно-тактическом
управлении. Продолжительность оборота запасов (длительность производственного
цикла) выражается в днях и рассчитывается как продолжительность операционного
периода к коэффициенту запасов оборотных средств.
Коэффициенты оборачиваемости дебиторской
задолженности и денежных средств характеризует отношение выручки от продаж к
средней величине дебиторской задолженности и показывает в управлении расширение
или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.
В управлении период оборачиваемости дебиторской
задолженности (погашения) имеет очень важное значение. Чем больше период
оборачиваемости дебиторской задолженности, тем выше риск её непогашения, что
негативно отражается на оборачиваемости оборотных средств. Расчёт периода
оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений позволяет
предприятию реально оценить свои денежные активы по временным параметрам.
Для целей управления также большое значение
имеет оценка коэффициента участия или удельного веса денежных средств в
оборотных активах, позволяющего оценить уровень абсолютной платежеспособности,
то есть способности предприятия своевременно погасить свои денежные
обязательства. Список коэффициентов, используемых в управлении достаточно широк
и может быть увеличен, в зависимости от целей анализа и составных элементов
оборотного капитала (например коэффициент оборачиваемости готовой продукции и
другие).
Рентабельность оборотного капитала в управлении
даёт комплексную оценку эффективности использования оборотных средств
предприятия и показывает объём прибыли от реализации продукции (работ, услуг),
приходящийся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия.
Показатель может быть представлен в виде
произведения двух других индикаторов, рисунок 2.
Рисунок 2. - Рентабельность текущих активов
Рентабельность средств наиболее полно
характеризует эффективность финансовой деятельности предприятий и используется
для соизмерения результатов с затратами. Рентабельность оборотного капитала
обычно характеризуют для целей управления за длительный период (5-10 лет);
анализируют его абсолютные размеры и темпы ее изменения, а главное выявляют
прогнозные резервы роста. Финансовые коэффициенты в системе управления
представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия и
необходимы как для оперативно-тактического, так и для стратегического
управления.
Одна из важнейших характеристик управления - это
финансовое состояние экономического субъекта - стабильность его деятельности и
платежеспособности. Организация считается платежеспособной, если остатки на
балансе денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и активные расчеты
покрывают ее краткосрочные обязательства [31, с.95].
Под управлением финансовой устойчивостью
предприятия понимают систему управления обеспеченностью запасами и затратами, а
также источниками их формирования. В управлении используются абсолютные и
относительные показатели. Анализ обеспеченности источниками формирования
проводится в управлении либо по запасам, либо одновременно по запасам и
затратам. Сущность управления финансовым состоянием с использованием абсолютных
показателей показывает, какие источники средств и в каком объеме используются
для покрытия запасов и затрат предприятия. Многоуровневая система управления
запасами и затратами, в зависимости от того, какого вида источники средств
используются для формирования запасов и затрат, позволяет судить об уровне
финансовой устойчивости и платежеспособности экономического субъекта.
Так, для характеристики источников формирования
запасов используются несколько абсолютных показателей [16, с.173]: наличие
собственных оборотных средств (СОС), равное сумме величины источников собственных
средств и долгосрочных заемных обязательств за минусом стоимости внеоборотных
активов; общая величина основных источников формирования запасов и затрат
(ОСОС), равная сумме СОС и величины краткосрочных кредитов и заемных средств.
На основании двух вышеприведенных показателей
рассчитываются два показателя обеспеченности запасов источник его формирования:
излишек ("+") или недостаток ("-") собственных оборотных
средств, а также излишек или недостаток общей величины основных источников для
формирования запасов и затрат.
Для целей управления оборотными активами
используются также показатели финансового состояния для оценки на краткосрочную
и долгосрочную перспективу [33. с. 179].
В наиболее общем виде оценка финансового
состояния на краткосрочную перспективу показывает, может ли организация
своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным
обязательствам. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в
отдельном разделе пассива баланса (раздел), погашается различными способами, в том
числе и на бартерной основе. Поэтому в принципе обеспечением в этом случае
могут выступать любые активы предприятия, включая внеоборотные.
Основным показателем оценки финансового
состояния организации на краткосрочную перспективу является ликвидность баланса.
Говоря о ликвидности баланса, имеют в виду наличие у организации оборотных
активов в размере теоретически достаточном для погашения краткосрочных
обязательств хотя бы с нарушением сроков погашения, предусмотренных
контрактами. Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное
превышение оборотных активов над краткосрочными пассивами.
Коэффициент текущей ликвидности, или общий
коэффициент покрытия, общий коэффициент ликвидности, есть отношение оборотных
средств к краткосрочным пассивам. Коэффициент показывает сколько оборотных
средств приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности. В
качестве нижнего критического значения показателя в западной
учетно-аналитической практике приводится значение 1,5, нормальным уровнем
текущей ликвидности принято считать коэффициент, равный 2. Это объясняется тем,
что при вынужденной распродаже части имущества в случае финансовых затруднений
или банкротства реальная сумма вырученных от продажи средств может быть
существенно ниже (менее 40 %) балансовой оценки. Двухкратное и более превышение
оборотных активов над краткосрочными обязательствами считается безопасным для
кредиторов.
Одной из важнейших характеристик финансового
состояния организации для целей управления является также стабильность ее деятельности
с позиции долгосрочной перспективы. Группа показателей, с помощью, с помощью
которых производится оценка финансового состояния на долгосрочную перспективу
получила название финансовая устойчивость. Оценка финансовой устойчивости
производится:
а) по структуре капитала, степени его
зависимости от кредиторов;
б) по соотношению долгосрочных активов и
долгосрочных пассивов.
Основными показателями финансовой устойчивости
являются следующие коэффициенты. Коэффициент соотношения заемных и собственных
средств, или коэффициент финансирования, дает наиболее общую оценку финансовой
устойчивости предприятия и показывает, сколько заемных средств приходится на
каждый рубль собственного капитала.
На оптимальную величину показателя действуют два
взаимоисключающих фактора: с одной стороны, чем выше удельный вес собственного
капитала, тем независимее предприятие от внешних источников, тем легче получить
кредит при необходимости. С другой стороны, собственный капитал в странах с
развитой рыночной экономикой достаточно дорого обходится, т.к. представлен
акционерным капиталом, а акционеры охотно вкладывают средства в акции лишь в
том случае, если они приносят дивиденды выше, чем банковские депозиты,
следовательно кредиты банка для предприятия зачастую обходятся дешевле.
Таким образом, использование в системе
управления абсолютных и относительных показателей состояния оборотных средств
позволяет оптимизировать процесс эффективного производства.
Особенности управления оборотными активами в
значительной степени обусловлены разными факторами влияния, в том числе,
нестабильностью экономической конъюнктуры. Так, например, одной из важных
причин недостаточности оборотных средств у множества предприятий является
отсутствие стабильного поступления сырья. Это ведет к тому, что закупается
сразу иногда в 30 - 50 раз больше, чем суточная норма потребления сырья.
Получаются залповые выплаты, следовательно, необходимы огромные оборотные
средства [23, с.80].
Проблема неплатежей определяет необходимость в
управлении уделять большое внимание просроченной задолженности и
классифицировать своих кредиторов по срокам просроченной кредиторской
задолженности и в зависимости от того, кому необходимо заплатить сейчас, кто
может еще подождать, а кому можно и вообще не платить. На первых местах в этой
очереди стоят выплаты по кредитам и процентам за них коммерческим банкам и
налогам в республиканский бюджет. Несвоевременные выплаты здесь оборачиваются
штрафными санкциями в таком размере, что легко могут довести предприятие до
банкротства. Необходимо, правда, отметить, что в российской хозяйственной
практике эта угроза довольно условна. В настоящее время возможность банкротства
обратно пропорциональна величине предприятия, при этом для бывших
государственных предприятий эта обратная зависимость выражается еще сильнее [1,
с.54].
Обеспечение достаточного оборотного капитала,
дающего компании возможность оплачивать сырье и рабочую силу, производить
расходы, связанные с производственной и сбытовой деятельностью, на практике
сводится к необходимости решать несколько весьма сложных задач.
Первая из них, решение которой может существенно
пополнить оборотный капитал предприятия, - управление запасами. По утверждению
западных учебников финансового менеджмента, с точки зрения достаточности
оборотного капитала ни один фактор не имеет такого значения, как скорость
оборота товарных запасов [7, с.224].
Но чтобы определить влияние этого фактора нужно
иметь как минимум точную информацию о наличии запасов и рассчитать нормативы их
использования. То есть все начинается с вопросов учета. То, что учетная система
на складах предприятий требует усовершенствования, сомнению не подлежит.
Ведь часто предприятие покупает одно и то же
сырье по разной цене. У кладовщиков все сырье записано на разных карточках
(поскольку имеет разную цену). Бухгалтерия должна списывать это сырье по
какой-то определенной цене, но поскольку оно списывается с разных карточек,
получается новый метод списывания - наугад, как легла карточка у кладовщика.
Управлять финансами на основании таких данных, естественно, невозможно [15,
с.35]. Наиболее распространенным в нашей стране до сих пор был метод оценки
запасов по фактической себестоимости заготовления. Однако при его использовании
в условиях длительного хранения запасов, характерного для многих предприятий, во-первых,
занижается себестоимость продукции, во-вторых, существенно занижается стоимость
остатков материалов, а значит, искусственно завышается их оборачиваемость.
Использование метода оценки материалов по
стоимости последних закупок (ЛИФО) приводит к искажению величины остатков
материалов в сторону их уменьшения, и следовательно, и к завышению коэффициента
оборачиваемости. Оценка запасов товарно-материальных ценностей по стоимости
первых закупок (метод ФИФО) приводит к тому, что себестоимость реализованной
продукции формируется исходя из наиболее низких цен на материалы, а их остатки
оцениваются по максимальной стоимости. Поэтому оборачиваемость текущих активов
в данном случае будет объективно ниже, чем при использовании ранее
рассмотренных методов оценки запасов. Выход несложный - внедрение на складе и в
бухгалтерии учета по средней стоимости, что и предусмотрено инструкциями
Минфина [18, с.25].
Второй аспект проблемы управления - увеличения
оборотных средств и совершенствование системы расчетов. Для ускорения расчетов
прежде всего необходимо знать всех плательщиков - нужен реестр, включающий
сведения о договорных суммах, сроках и других параметрах, связанных с
поступлением платежей. При этом стоит учитывать, кто задержит платежи и на
сколько, а кто и вовсе не заплатит.
В условиях рыночной экономики у большинства
предприятий состояние оборотных средств серьезно ухудшилось вследствие не
только локальных, но и общих причин: разрушение единого экономического
пространства, падение уровня производства, рост цен и других. Зарубежные модели
управления оборотными активами всегда требуют известной адаптации в российских
условиях. Новые модели управления оборотными средствами должны пройти
"обкатку", быть добровольно принятыми предприятиями.
Основными источниками информации для управления
оборотными активами предприятия являются бухгалтерский баланс (форма №1) и
Отчёт о прибылях и убытках (форма №2), регистры учета оборотных средств и
другие. Бухгалтерский баланс характеризует состав, размещение и назначение
средств предприятия на определенную дату. Баланс имеет форму таблицы, состоит
из двух частей - актива и пассива. В активе показывают состав, размещение и
использование средств, сгруппированных в зависимости от их функциональной роли
в хозяйстве. Отчёт о прибылях и убытках содержит информацию о финансовых
результатах предприятия (прибыль), как эффект от использования оборотного
капитала.
Состав, содержание и качество информации,
которая привлекается к управлению, имеют определяющую роль в обеспечении
действенности управления хозяйственной деятельности. Источники информации для
управления оборачиваемости оборотных средств носят учетный характер, т.е. это
данные, которые содержат документы бухгалтерского учета. К ним относятся
бухгалтерский баланс (форма №1) и отчет о прибылях и убытках (форма №2).
К исходной информации предъявляются определенные
требования. Среди наиболее важных можно выделить уместность, достоверность,
сопоставимость, рациональность и содержательность. Уместность учетной
информации означает ее своевременность, ценность, полезность для оценки
результатов и прогнозирования. Достоверность информации характеризуется
правдивостью, соответствию нормативным актам и внутрихозяйственным положениям,
нейтральностью, возможностью проверки и прозрачностью, осмотрительностью -
отражением расходов и убытков прежде, чем доходов и прибылей. Рациональность
экономической информации предполагает ее достаточность, оперативность и
отсутствие излишних данных.
В первую очередь информация, собранная для
управления оборотными активами, должна быть проверена на доброкачественность.
Проверка проводится с двух сторон. Во-первых, аналитик проверяет, насколько
полными являются данные, которые содержат отчеты, таблицы и иные документы,
правильно ли они оформлены. Обязательно проверяется правильность арифметических
расчетов, а также согласованность показателей приведенных в разных отчетах и
таблицах.
Во-вторых, проводится проверка всех привлеченных
к управлению данных по существу, в процессе которой определяют, насколько тот
или иной показатель соответствует действительности. Средствами этой проверки
являются как логическое осмысление данных, так и проверка состояния учета,
взаимосогласованности и обоснованности показателей разных источников.
Управление оборотными активами будет значительно
менее трудоемким, если обеспечена сопоставимость показателей. Для этого всю
числовую информацию после проверки ее доброкачественности приводят в
сопоставимый вид, используя способы нейтрализации воздействия стоимостного,
объемного, качественного и структурного факторов путем приведения их единому
базису, а также использование средних и относительных величин, поправочных
коэффициентов, методов пересчета и другие. Рассмотрим подробнее источники
информации для управления оборачиваемости оборотных активов. Форма №1 -
бухгалтерский баланс - характеризует финансовое положение организации по
состоянию на отчетную дату. Данные для целей нашего управления оборотными
средствами, то есть информация о состоянии оборотных средств, а также их
элементов: материально-производственных запасов, расчетов с дебиторами,
краткосрочных финансовых вложений и денежных средств отражаются во II разделе
баланса.
В подразделе "Запасы" сосредоточена
основная часть оборотных активов предприятия, а точнее активов, имеющих
материально-вещественную природу, непосредственно включаемых в
производственно-технологический процесс. В составе материально-производственных
запасов в отчетности отражаются: готовая продукция, незавершенное производство,
сырье и материалы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы и товары
отгруженные. Данная статья может составлять значительный удельный вес не только
в составе оборотных средств, но и активов предприятия в целом, что может
свидетельствовать о трудностях предприятия со сбытом своей продукции,
нарушением технологии производства и выбором неэффективных методов реализации,
спецификой конкретного производства, связанной, например, с длительностью
производственного цикла или его сезонной цикличностью.
Дебиторская задолженность - следующий элемент
оборотных средств, который представляет собой требования предприятия по
отношению к другим предприятиям, организациям, клиентам на получение денежных
средств за поставку товаров или оказание услуг. В балансе дебиторская
задолженность отражается двумя группами статей в зависимости сроков ожидаемых
платежей: дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12
месяцев после отчетной даты, и дебиторская задолженность, платежи по которой
ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты. Выделяют два вида
дебиторской задолженности - нормальную и просроченную. Нормальная дебиторская
задолженность возникает в следствии применяемых форм расчетов за поставленную
продукцию, оказанные услуги, выполненные работы и не является следствием
недочетов в работе предприятия. Просроченная дебиторская задолженность
возникает вследствие неудовлетворительной работы предприятия, например, при
нарушении получателями продукции условий расчетов, при выявлении недостач,
растрат и хищений товарно-материальных ценностей и денежных средств. Наличие
крупной дебиторской задолженности следует рассматривать как фактор,
отрицательно влияющий на финансовое положение предприятия, а ее рост в динамике
- об ухудшении финансового положения.
Краткосрочные финансовые вложения - ликвидные
ценные бумаги, приносящие доход предприятию в виде процентов или дивидендов.
Они могут быть легко реализованы на рынке ценных бумаг и превращены в наличные
денежные средства. В группе статей денежных средств отражается остаток денежных
средств в кассе, на расчетных счетах и валютных счетах в банках и денежные
документы. Денежные средства представляют собой специфический вид активов
предприятия, которые являются универсальным платежным средством для привлечения
на предприятие любых ресурсов. По своему наполнению статья "денежные
средства" представляет собой сумму денег, оставшихся на расчетном счету
банка (депозите до востребования) в национальной и иностранной валюте, а также
некоторая сумма наличных денег, хранящихся в кассе предприятия на дату составления
баланса.
По статье прочие оборотные активы показаны
суммы, не нашедшие отражения по другим статьям II раздела баланса. Форма №2 -
отчет о прибылях убытках - содержит сравнение сумм всех доходов предприятия от
продажи товаров, оказания услуг, а также доходов и поступлений по другим видам
деятельности с суммой всех расходов, понесенных предприятием для поддержания
его деятельности за период с начала года. В части управления оборачиваемости
оборотных средств используется информация отчета о прибылях и убытках о выручке
(нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и
аналогичных обязательных платежей). Кроме названных форм внешней отчетности для
управления оборачиваемости дебиторской задолженности используют также
информацию из аналитического учета: данные журналов-ордеров или заменяющих их
ведомостей учет расчетов с покупателями и заказчиками, с поставщиками по
авансам выданным, подотчетными лицами, с прочими дебиторами.
1.3 Методы анализа управления
оборотными средствами предприятия
Анализ движения денежных средств проводится по
данным отчетного периода. На первый взгляд такой анализ, как и любой другой
раздел ретроспективного анализа, имеет сравнительно невысокую ценность для
главного бухгалтера; однако можно привести аргументы, в известной степени,
оправдывающие его проведение. Выше был приведен пример довольно парадоксальной
ситуации, когда предприятие является прибыльным, но не имеет средств
расплатиться со своими работниками и контрагентами.
Результаты анализа финансовых результатов
предприятия должны быть согласованы с общей оценкой финансового состояния
предприятия, которое в большей мере зависит не от размеров прибыли, а от
способности предприятия своевременно погашать свои долги, т. е. от ликвидности
активов. Последняя зависит от реального денежного оборота предприятия,
сопровождающегося потоком денежных платежей и расчетов, проходящих через
расчетный и др. счета предприятия. Поэтому желаемая эффективность хозяйственной
деятельности, устойчивое финансовое состояние будут достигнуты лишь при
достаточном и согласованном контроле за движением прибыли, оборотного капитала
и денежных средств.
Основным источником информации для проведения
анализа взаимосвязи прибыли, движения оборотного капитала и денежных средств
является баланс (ф. № 1), приложение к балансу (ф. № 5), отчет о финансовых
результатах и их использовании (ф. № 2). Особенностью формирования информации в
этих отчетах является метод начислений, а не кассовый метод. Это означает, что
полученные доходы, или понесенные затраты могут не соответствовать реальному
«притоку» или «оттоку» денежных средств на предприятии.
В отчете может быть показана достаточная
величина прибыли и тогда оценка рентабельности будет высокой, хотя в то же
время предприятие может испытывать острый недостаток денежных средств для
своего функционирования. И наоборот, прибыль может быть незначительной, а
финансовое состояние предприятия - вполне удовлетворительным. Показанные в
отчетности предприятия, данные о формировании и использовании прибыли не дают
полного представления о реальном процессе движения денежных средств. Например,
достаточно для подтверждения сказанного сопоставить величину балансовой
прибыли, показанной в ф. № 2 отчета о финансовых результатах и их использовании
с величиной изменения денежных средств в балансе (стр. 270-310). Прибыль
является лишь одним из факторов (источников) формирования ликвидности баланса.
Другими источниками являются: кредиты, займы, эмиссия ценных бумаг, вклады
учредителей, прочие. Поэтому в некоторых странах в настоящее время отдается
предпочтение отчету о движении денежных средств как инструменту анализа
финансового состояния фирмы.
Отчет о движении денежных средств - это документ
финансовой отчетности, в котором отражаются поступление, расходование и
нетто-изменения денежных средств в ходе текущей хозяйственной деятельности, а
также инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Эти
изменения отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь между остатками
денежных средств на начало и конец отчетного периода.
Отчет о движении денежных средств - это отчет об
изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных
средств. Он дает возможность оценить будущие поступления денежных средств,
проанализировать способность фирмы погасить свою краткосрочную задолженность и
выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительных
финансовых ресурсов. Данный отчет может быть составлен либо в форме отчета об
изменениях в финансовом положении (с заменой показателя «чистые оборотные
активы» на показатель «денежные средства»), либо по специальной форме, где
направления движения денежных средств сгруппированы по 3 направлениям:
хозяйственная (операционная) сфера, инвестиционная и финансовая сферы.
В сфере производственно-хозяйственной
деятельности отражаются статьи, которые используются при расчете чистой прибыли
в отчете о прибылях и убытках. Сюда включаются такие поступления, как оплата
покупателями товаров и оказанных услуг, проценты и дивиденды, уплаченные
другими компаниями, поступления от реализации необоротных активов. Отток
денежных средств вызывается такими операциями, как выплата заработной платы,
выплата процентов по займам, оплата продукции и услуг, расходы по выплате
налогов и другие. Эти статьи корректируются на поступления и расходы
начисленные, но не оплаченные или начисленные, но не требующие использования
денежных средств. Кроме того, исключаются, во избежание повторного счета,
статьи, влияющие на чистую прибыль, которые рассматриваются в разделах
финансовой и инвестиционной деятельности.
Таким образом, для расчета прироста или
уменьшения денежных средств в результате производственно-хозяйственной
деятельности необходимо осуществить следующие операции:
) Рассчитать оборотные активы и краткосрочные
обязательства, исходя из метода денежных потоков. При корректировке статей
оборотных активов следует их прирост вычесть из суммы чистой прибыли, а их
уменьшение за период, прибавить к чистой прибыли. Это обусловлено тем, что,
оценивая оборотные активы по методу потока денежных средств, мы завышаем их
сумму, то есть, занижаем прибыль. На самом деле прирост оборотных средств не
влечет за собой увеличения денежных средств в такой же степени что и прибыли.
При корректировке краткосрочных обязательств,
наоборот, их рост следует прибавить к чистой прибыли, так как этот прирост не
означает оттока денежных средств; уменьшение краткосрочных обязательств
вычитается из чистой прибыли.
) Корректировка чистой прибыли на расходы, не
требующие выплаты денежных средств. Для этого соответствующие расходы за период
необходимо прибавить к сумме чистой прибыли. Примером таких расходов является
амортизация материальных необоротных активов.
) Исключить влияние прибылей и убытков,
полученных от неординарной деятельности, таких как результаты от реализации
необоротных активов и ценных бумаг других компаний. Влияние этих операций,
учтенное также при расчете суммы чистой прибыли в отчете о прибыли,
элиминируется во избежание повторного счета: убытки от этих операций следует
прибавить к чистой прибыли, а прибыли - вычесть из суммы чистой прибыли.
Инвестиционная деятельность включает в основном
операции, относящиеся к изменениям в необоротных активах. Это - «Реализация и
покупка недвижимости», «Продажа и покупка ценных бумаг других компаний»,
«Предоставление долгосрочных займов», «Поступление средств от погашения
займов».
Финансовая сфера включает такие операции как
изменения в долгосрочных обязательствах фирмы и собственном капитале, продажа и
покупка собственных акций, выпуск облигаций компании, выплата дивидендов,
погашение компанией своих долгосрочных обязательств. В каждом разделе отдельно
приводятся данные о поступлении средств и об их расходовании по каждой статье,
на основании чего определяется общее изменение денежных средств на конец
периода как алгебраическая сумма денежных средств на начало периода и изменений
за период.
Рассмотрим алгоритм работы с отчетом о движении
денежных средств.
В разделе производственно-хозяйственной
деятельности сумма чистой прибыли корректируется наследующие статьи:
) прибавляются к чистой прибыли: амортизация,
уменьшение счетов к получению, увеличение расходов будущих периодов, убытки от
реализации нематериальных активов, увеличение задолженности по уплате налога.
) вычитаются: прибыль от продажи ценных бумаг,
увеличение авансовых выплат, увеличение ТМЗ (товарно-материальных запасов),
уменьшение счетов к оплате, уменьшение обязательств, уменьшение банковского
кредита.
В разделе инвестиционной деятельности:
) прибавляются: продажа ценных бумаг и
материальных необоротных активов.
) вычитаются: покупка ценных бумаг и
материальных необоротных активов.
В сфере финансовой деятельности:
) прибавляются эмиссия обычных акций.
) вычитаются: погашение облигаций и выплата
дивидендов.
В завершение анализа производится расчет
денежных средств на начало и конец года, позволяющий говорить об изменениях в
финансовом положении фирмы.
Факторами изменения прибыли являются затраты,
включаемые в себестоимость продукции, изменение объема продаж в кредит,
начисление налогов и дивидендов и др.
Отчетная прибыль корректируется также на
величину поправок, не отражающих движение денежных средств:
а) амортизация основных средств и нематериальных
активов;
б) убыток от реализации основных средств и
нематериальных активов;
в) прибыль от реализации основных средств;
г) затраты на научно-исследовательские и
опытно-конструкторские работы.
Сумма корректировки отчетной прибыли составит
величину P.
Р = а + б - в - г.
Итого «денежная» прибыль или реальный приток
наличности составит величину Д:
Д = Р +R,
где: Д - изменение денежных средств по балансу;
Р - прибыль отчетная по ф. № 2;
R - сумма
корректировки.
Причиной расхождения между величинами Р и Д
является, как отмечалось выше, метод учета доходов.
Важной компонентой финансового состояния
является движение оборотного капитала или текущих активов предприятия. С
оборота мобильных активов как бы начинается весь процесс обращения капитала,
приводится в движение вся цепочка хозяйственной активности предприятия. Поэтому
факторам ускорения оборотных средств, синхронизации движения оборотного
капитала с прибылью и денежными средствами следует уделять максимум внимания.
Фактором «притока» оборотного капитала является
реализация товаров.
Факторами «оттока» оборотного капитала являются:
- закупки сырья и материалов,
- приобретение объектов основных
средств,
- выплата заработной платы,
- уплата % за кредиты,
- увеличение резерва по сомнительным
долгам,
- списание запасов
товарно-материальных ценностей как потери,
- начисления на заработную плату.
Для увязки изменений прибыли, оборотного
капитала и денежных средств необходимо выполнить несколько предварительных
расчетов.
Первый расчет - это определение объема закупок
материалов за отчетный период:
М = RП + KZ,
где: М - объем закупок материалов за отчетный
период;П - расчеты с поставщиками (погашенная в отчетном периоде
кредиторская задолженность);
KZ - изменение
остатков кредиторской задолженности.
Второй расчет - это определение суммы
материальных затрат, включаемых в себестоимость продукции:
MZ = M
- Z,
где: MZ
- материальные затраты, включаемые в себестоимость продукции;
Z - изменение
остатков производственных запасов и затрат.
Третий расчет - это определение суммы денежных
поступлений от дебиторов:
DZ = N
- RA,
где: DZ
- денежные поступления от дебиторов;- выручка от реализации продукции без
налога на добавленную стоимость, акцизы и спецналога;A - изменение
остатков дебиторской задолженности за отчетный период.
Для характеристики эффективности использования
материальных ресурсов применяется система обобщающих и частных показателей.
Обобщающие показатели - это прибыль на 1 сом
материальных затрат, материалоотдача, материалоемкость, коэффициент соотношений
темпов роста объема производства и материальных затрат, удельный вес
материальных затрат в себестоимости продукции, коэффициент материальных затрат.
Прибыль на 1 сом материальных затрат - наиболее
обобщающий показатель эффективности использования материальных ресурсов;
определяется делением суммы полученной прибыли от основной деятельности на
сумму материальных затрат.
Материалоотдача определяется делением стоимости
произведенной продукции на сумму материальных затрат. Этот показатель
характеризует отдачу материалов, т.е. количество произведенной продукции с
каждого сома потребленных материальных ресурсов (сырья, материалов, топлива,
энергии и т.д.).
Материалоемкость продукции, т.е. отношение суммы
материальных затрат к стоимости произведенной продукции, показывает, сколько
материальных затрат требуется или фактически приходится на производство единицы
продукции.
Коэффициент соотношения темпов роста объема
производства и материальных затрат определяется отношением индекса валового
производства продукции к индексу материальных затрат; он характеризует в
относительном выражении динамику материалоотдачи и одновременно раскрывает
факторы ее роста.
Удельный вес материальных затрат в себестоимости
продукции -исчисляется отношением суммы материальных затрат к полной
себестоимости произведенной продукции; динамика этого показателя характеризует
изменение материалоемкости продукции.
Коэффициент материальных затрат представляет
собой отношение фактической суммы материальных затрат к плановой, пересчитанной
на фактический объем выпущенной продукции. Он показывает, насколько экономно
используются материалы в процессе производства, нет ли их перерасхода по
сравнению с установленными нормами. Если коэффициент больше 1, то это
свидетельствует о перерасходе материальных ресурсов на производство продукции,
и наоборот, если меньше 1, то материальные ресурсы использовались более
экономно. Частные показатели применяются для характеристики эффективности
использования отдельных видов материальных ресурсов (сырьеемкость,
металлоемкость, топливоемкость, энергоемкость и др.), а также для
характеристики уровня материалоемкости отдельных изделий.
Удельная материалоемкость может быть исчислена
как в стоимостном (отношение стоимости всех потребленных материалов на единицу
продукции к ее оптовой цене), так и в натуральном или условно-натуральном
выражении (отношение количества или массы израсходованных материальных ресурсов
на производство 1-го вида продукции к количеству выпущенной продукции этого
вида).
В процессе анализа фактический уровень
показателей эффективности использования материалов сравнивают с плановым,
изучают их динамику и причины изменения (рисунок 1), а также влияние на объем
производства продукции.
Общая материалоемкость зависит от объема выпуска
продукции и суммы материальных затрат на ее производство. Объем же выпуска
продукции в стоимостном выражении (ВП) может измениться за счет количества
произведенной продукции (VВП),
ее структуры (Уд) и уровня отпускных цен (ЦП). Сумма материальных затрат (МЗ)
также зависит от объема произведенной продукции, ее структуры, расхода
материалов на единицу продукции (УР), стоимости материалов (ЦМ). В итоге общая
материалоемкость зависит от объема произведенной продукции, ее структуры, норм
расхода материалов на единицу продукции, цен на материальные ресурсы, отпускных
цен на продукцию.
Рисунок 3. Структурно-логическая модель
факторного анализа материалоемкости
Факторную модель материалоемкости можно
представить следующим образом:
Влияние данных факторов на материалоемкость
можно определить способом цепной подстановки, используя данные таблице 1.1
Таблица 1.1. Данные для анализа материалоемкости
продукции
|
Показатель
|
Алгоритм
расчета
|
Сумма,
тыс. сом.
|
|
1.
Затраты материалов на производство продукции: а) базового периода
|
Σ(VВПi0
* УР
i0
* ЦМ
i0)
|
|
|
б)
базового периода, пересч. на фак. выпуск прод. при сохранении базовой
структуры
|
МЗ0
* ВП1 / ВП0
|
|
|
в)
по баз. нор. и цен. на фак. выпуск прод.
|
Σ(VВПi1
* УР
i0
* ЦМ
i0)
|
|
|
г)
фактически по базовым ценам
|
Σ(VВПi1
* УР
i1
* ЦМ
i0)
|
|
|
д)
фактические отчетного периода
|
Σ(VВПi1
* УР
i1
* ЦМ
i1)
|
|
|
II. Стоим. вал. вып. прод.:
а) базового периода
|
Σ(VВПi0 * ЦП
i0)
|
|
|
б)
фак. при базовой структуре и базовых ценах
|
Σ(VВПi1 * ЦП
i0) ± ΔВПстр
|
|
|
в)
фак. при фактич. стр. по базовым ценам
|
Σ(VВПi1 * ЦП
i0)
|
|
|
г)
фактически
|
Σ(VВПi1 * ЦП
i1)
|
|
На основании приведенных данных о материальных
затратах и стоимости товарной продукции рассчитаем показатели материалоемкости
продукции, которые необходимы для определения влияния факторов на изменение ее
уровня (табл. 1.2.).
Таблица 1.2. Факторный анализ материалоемкости
продукции
|
Показатель
|
Условия
расчета
|
Расчет
материалоемкости
|
Уровень
материалоемкости, тыйын.
|
|
Объем
производства
|
Структура
продукции
|
Расход
материала на изделие
|
Цены
на материалы
|
Цены
на продукцию
|
|
|
|
to
|
to
|
to
|
to
|
to
|
to
|
|
|
|
Усл.1
|
t1
|
to
|
to
|
to
|
to
|
|
|
|
Усл.
2
|
t1
|
t1
|
to
|
to
|
to
|
|
|
|
Усл.
3
|
t1
|
t1
|
t1
|
to
|
to
|
|
|
|
Усл.
4
|
t1
|
t1
|
t1
|
t1
|
to
|
|
|
|
t1
|
t1
|
t1
|
t1
|
t1
|
|
|
Затем необходимо проанализировать показатели
частной материалоемкости (сырьеемкостьу, топливоемкость,
энергоемкость) как составные части общей материалоемкости.
Следует изучить также материалоемкость отдельных
видов продукции и причины изменения ее уровня: изменение удельного расхода
материалов, их стоимости и отпускных цен на продукцию. Рассчитаем их влияние на
материалоемкость (ME)
изделия А способом цепной подстановки:
Материалоемкость данного вида продукции
повысилась в целом на 2 тыйын, в том числе за счет изменения:
расхода материалов на единицу продукции
ΔМЕур =
МЕусл1 - МЕ0 = 46 - 48 = -2 тыйын;
цена, сырьё и материалы
ΔМЕцм =
МЕусл2 - МЕусл1 = 60 - 46 = +14 тыйын;
отпускных цен на продукцию
ΔМЕцп =
МЕ1 - МЕусл2 = 50 - 60 = -10 тыйын;
Аналогичные расчеты делаются по всем видам
продукции (табл. 1.3.).
Таблица 1.3. Факторный анализ материалоемкости
отдельных видов продукции
|
Изделие
|
Материалоемкость,
тыйын.
|
Изменение,
тыйын.
|
|
t0
|
усл.
1
|
усл.
2
|
t1
|
Общее
|
В
том числе за счет
|
|
|
|
|
|
|
УР
|
ЦМ
|
ЦП
|
|
А
|
48
|
46
|
60
|
50
|
+2,0
|
-2,0
|
+
14,0
|
-10,0
|
|
Б
|
30
|
29,3
|
33,3
|
28,6
|
-1,4
|
-0,7
|
+4,0
|
-4,7
|
|
и
т.д.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Данные таблицы 1.3. показывают, что более высокий
уровень материалоемкости имеет изделие А и он выше базового на 2 тыйына из-за
использования более дорогих видов материалов.
Последующий анализ должен быть направлен на
изучение причин изменения расхода материальных ресурсов на единицу продукции и
цен на сырье и материалы. Количество расходуемых материальных ресурсов на
единицу продукции может измениться за счет качества материалов, замены одного
вида другим, техники и технологии производства, организации
материально-технического снабжения и производства, квалификации работников,
изменения норм расхода, отходов и потерь и т.д. Эти причины устанавливаются по
актам о внедрении мероприятий, извещениям об изменении нормативов затрат от
внедрения мероприятий и др.
Стоимость сырья и материалов зависит также от их
качества, внутригрупповой структуры, рынков сырья, роста цен на них в связи с
инфляцией, транспортно-заготовительных расходов и др.
Зная факторы изменения суммы материальных
затрат, влияние их на уровень материалоемкости можно определить следующим образом:
ΔМЕxi
= ΔМЗxi
/ ВП0,
где ΔМЕxi,
ΔМЗxi
- абсолютный прирост соответственно материалоемкости и материальных затрат за
счёт i-го фактора.
Если какой-либо фактор воздействует одновременно
на сумму материальных затрат и объем производства продукции, то расчет его
влияния на изменение уровня материалоемкости производится по формуле:
Например, за счет использования
более качественной ткани для обивки стульев сумма материальных затрат возросла
на 5300 тыс. сом., а стоимость произведенной продукции - на 4700 тыс. сом.
Материалоемкость из-за этого повысилась на:
Как уже говорилось, одним из
показателей эффективности использования материальных ресурсов является прибыль
на сом материальных затрат. Ее повышение положительно характеризует работу
предприятия. В процессе анализа необходимо изучить динамику данного показателя,
выполнение плана по его уровню, провести межхозяйственные сравнения и
установить факторы изменения его величины. Для этого можно использовать
следующую факторную модель:
где П - прибыль от реализации
продукции;
В - выручка от реализации продукции;
Rоб -
рентабельность оборота;
Дв - доля выручки в общем объеме
выпуска товарной продукции;
МО - материалоотдача.
Из таблицы 1.4. видно, что в отчетном году
прибыль на сом материальных затрат снизилась на 6,02 тыйын, или на 14%, в том
числе за счет изменения:
материалоотдачи
ΔМО * Дв0
* Rоб0
= (-0,086) * 1,03 * 18,78 = - 1,66 тыйын;
доли реализованной продукции в общем объеме её
производства
МО1 * ΔДв
* Rоб0
= 2,2 * (-0,086) * 18,78 = - 2,80 тыйын;
рентабельность продаж
МО1 * Дв1 * ΔRоб
= 2,2 * 0,962 * (-0,74) = - 1,56 тыйын.
Таблица 1.4. Данные для факторного анализа
прибыли на 1 сом материальных затрат
|
Показатель
|
Значение
показателя
|
Изменение
|
|
t0
|
t1
|
|
|
Прибыль
от реализации продукции (П), тыс. сом.
|
15477
|
17417
|
+1940
|
|
Выручка
от реализации продукции (В), тыс. сом.
|
82410
|
96530
|
+
14120
|
|
Объем
выпуска продукции, тыс. сом.
|
80000
|
100320
|
+20
320
|
|
Материальные
затраты (МЗ), тыс. сом.
|
35000
|
45600
|
+10600
|
|
Рентабельность
оборота (Воб), %
|
18,78
|
18,04
|
-0,74
|
|
Удельный
вес выручки в общем выпуске продукции (Дв)
|
1,03
|
0,962
|
-0,068
|
|
Материалоотдача
(МО), сом.
|
2,286
|
2,2
|
-0,086
|
|
Прибыль
на 1 сом. материальных затрат, тыйын.
|
44,22
|
38,20
|
-6,02
|
Углубить факторный анализ данного показателя
можно за счет; детализации материалоотдачи и рентабельности продаж (табл.
1.5.).
Таблица 1.5. Расчет влияния факторов второго
порядка на уровень рентабельности материальных затрат
|
Факторы
изменения материалоотдачи
|
Изменение
материалоотдачи, сом.
|
Изменение
прибыли на сом материальных затрат, тыйын.
|
|
Объем
выпуска продукции
|
+0,443
|
+8,55
|
|
Структура
продукции
|
-0,588
|
-11,35
|
|
Уд.
расход мат. ресурсов на единицу продукции
|
+0,082
|
+1,58
|
|
Цены
на матер. ресурсы
|
-0,340
|
-6,56
|
|
Отп.
цены на продукцию
|
+0,317
|
+6,12
|
|
Итого
|
-0,086
|
-1,66
|
На основании результатов анализа следует
выработать тактическую и стратегическую политику в области ресурсосбережения,
направленную на повышение эффективности использования материальных ресурсов на
предприятии.
2. Анализ управления оборотными
средствами и эффективности их использования на ОАО «Бишкектеплосеть»
.1 Экономико-организационная
характеристика деятельности предприятия
ОАО «Бишкектеплосеть» обеспечивает покупку,
распределение и продажу теплоэнергии в виде пара и горячей воды потребителям
города, при этом выполняя весь комплекс работ связанных с эксплуатацией,
обслуживанием и ремонтом трубопроводов и теплотехнического оборудования тепловых
сетей. Осуществляет техническое обслуживание трубопроводов внутридомовых систем
отопления и горячего водоснабжения, находящихся в общедолевой собственности
владельцев квартир жилых домов.
По состоянию на 01.01.14 г. ОАО
«Бишкектеплосеть» обслуживает 411 км тепловых сетей в г. Бишкек и эксплуатирует
19 насосных станций. Число присоединенных потребителей составляет более 80
тысяч абонентов. В настоящее время на предприятии работает 904 человека
персонала. В структуру ОАО «Бишкектеплосеть» входят четыре эксплуатационных
района Центральный, Южный, Западный, Юго-Западный, Служба ремонта,
Диспетчерская служба, Служба электрохозяйства и связи, Служба ТАИ и КУ, Служба
транспорта и механизмов, Центр сбыта, Отдел АСУ и Управление.
Эксплуатационные районы тепловых сетей являются
основными структурными подразделениями ОАО «Бишкектеплосеть» и осуществляют:
· оперативное
техническое обслуживание и ремонт тепловых сетей.
· техническое
обслуживание и ремонт внутридомовых систем отопления и горячего водоснабжения
жилых домов.
Организационное и техническое руководство
эксплуатационной и ремонтной деятельностью предприятия осуществляет
Производственно-технический отдел.
Круглосуточное оперативное управление
эксплуатацией тепловых сетей осуществляет Диспетчерская служба. Она управляет
гидравлическим и тепловым режимами работы систем теплоснабжения и горячего
водоснабжения, регулирует параметры пара и горячей воды, разрабатывает
рациональные схемы и режимы теплоснабжения, руководит ликвидацией аварий в
тепловых сетях.
Служба ремонта осуществляет: ремонт оборудования
насосных станций; перекладку тепловых сетей; ликвидацию аварий и повреждений
тепловых сетей.
Служба автотранспорта и механизмов обслуживает
все структурные подразделения ОАО «Бишкектеплосеть» и ведет эксплуатацию и
ремонт автотранспорта и механизмов (более 127 единиц).
Служба электрохозяйства и связи выполняет ремонт
и эксплуатацию электрооборудования и средств связи (113,8 км кабельных линий с
напряжением от 0,4 до 6 кВ, 6 трансформаторных подстанций с напряжением 10 кВ и
ниже, 45 ед. УКВ радиостанций и т.п.).
Служба тепловой автоматики, измерений и
коммерческого учета осуществляет ремонт и эксплуатацию теплотехнических средств
измерений, проводит эксплуатационную проверку расчетных приборов на ТЭЦ и у потребителей,
обслуживает 2228 датских тепловых пунктов.
Планово-экономический отдел осуществляет
планирование производственно-хозяйственной и финансовой деятельности
предприятия и обеспечивает работу в области совершенствования организации
труда, заработной платы, тарифной политики.
Бухгалтерия ведет бухгалтерский учет и
составляет месячные, квартальные и годовые бухгалтерские отчеты по основной
деятельности и капитальным вложениям.
Центр сбыта осуществляет:
· реализацию
тепловой энергии и горячей воды;
· своевременное
выполнение ежемесячных расчетов по распределению отпущенной от ТЭЦ тепловой
энергии, начисление оплаты абонентам за пользование тепловой энергией, выпуск
счетов абонентам на оплату за тепловую энергию;
· систематический
контроль за оплатой платежных счетов;
Для эффективного управления производственными
процессами создана и функционирует АСУ. Её техническую базу составляют 150
персональных компьютеров.
С помощью ПК решаются многие сложные задачи:
· оперативное
диспетчерское управление режимом теплоснабжения и горячего водоснабжения;
· расчет
тепловых потерь;
· учет
абонентов тепловых сетей;
· управление
сбытом тепловой энергии;
· управление
энергоремонтом;
· управление
материально-техническим снабжением;
· бухгалтерский
учет;
· управление
технико-экономическим планированием и анализ хозяйственной деятельности.
Все подразделения оснащены средствами телефонной
связи на базе УАТСК 50/200, а также средствами радиосвязи на базе УКВ
радиостанций.
Для выполнения ремонтных и эксплуатационных
работ подразделения обеспечены автотранспортом и механизмами, необходимым
набором инструментов и приспособлений и имеют на своих базах мастерские с
парком металлообрабатывающих станков и приспособлений.
В виду значительных перепадов рельефа местности
(разность отметок составляет 191 м) на сетях сооружено 18 насосных станций
мощностью от 300 до 4000 м /час. 15 насосных станций работают в повышенном
режиме, 3 насосных станций в откачивающем режиме. Для покрытия пиковых
водоразборов потребления горячей воды на насосных станциях №№ 7, 12 установлены
аккумуляторные баки общей емкостью 9 тыс. м3.
Система централизованного теплоснабжения - это
очень сложный и жизненно - необходимый процесс для обеспечения нормальной
жизнедеятельности общества, работы промышленных предприятий, предприятий
бытового обслуживания. Тепловая энергия в виде горячей воды и пара необходима
для работы больниц, школ, детсадов, промышленных предприятий. (табл. 1)
В городе Бишкек основным источником
централизованного теплоснабжения является ТЭЦ-1. Жилой фонд города охвачен
централизованным теплоснабжением на 85%, из которых 65% подключены к сетям
Открытого акционерного общества «Бишкектеплосеть».
Таблица 2.1. Количество обслуживаемых абонентов
ОАО «БИШКЕКТЕПЛОСЕТЬ»
|
На
01.01.2012 г.
|
На
01.01.2013г.
|
|
Промышленные
|
62205
|
62209
|
|
Бюджетные
|
196040
|
196050
|
|
Население
|
1138599
|
1138695
|
|
Прочие
|
78738
|
78740
|
|
ИТОГО
|
1475582
|
1475694
|
Уставной фонд ОАО «Бишкектеплосеть»
составляет-366841,8 тыс. сом из них доля акций:
Фонда Госимущества КР - 80,72 %, Соцфонда КР -
13,0 %, Юридических лиц - 3,975%, Физических лиц -2,26%, Нераспределенные -
0,045 %.
Общество является юридическим лицом, относится к
группе крупных предприятий при среднегодовой численности более 860 человек. ОАО
Бишкектеплосеть имеет расчетный счет, валютный счет и субсчета для зачисления
выручки от реализации теплоэнергии в городе Бишкек. Общество осуществляет свою
деятельность на принципах самоокупаемости, состоит на учете в качестве
налогоплательщика в Государственной налоговой инспекции Октябрьского района
города.
ОАО «Бишкектеплосеть» получены лицензии на
право:
продажи тепловой энергии сроком на два года
-1-ГАЭ № 00219 ,
перепродажи тепловой энергии сроком на два года
1-ГАЭ № 00220
распределения тепловой энергии сроком на два
года -1ААЭ № 0021.
Таблица 2.2. Основные технико-экономические
показатели за 2013 год
|
СТАТЬИ
|
1-е
полугодие
|
2-е
полугодие
|
|
Факт
|
%
|
Факт
|
%
|
|
Услуги
промышл. характера.
|
5808,7
|
7,6
|
8271,9
|
8,1
|
|
Вспомогательные
материалы.
|
13327,6
|
5,6
|
13230,7
|
10,2
|
|
ГСМ
|
3276,5
|
1,6
|
3412,2
|
1,3
|
|
Энергия
|
14521,8
|
7,3
|
11946,3
|
6,0
|
|
НДС
не приним. в зачет.
|
17622,3
|
17,7
|
36861,2
|
12,4
|
|
ИТОГО
материальные затраты.
|
20404,1
|
39,8
|
61407,9
|
38,0
|
|
Фонд
оплаты труда.
|
30569,1
|
19,6
|
11606,1
|
21,1
|
|
Отчисления
в соц.Фонд
|
11569,6
|
5,7
|
33262,0
|
5,2
|
|
Амортизация
ОС
|
33262,0
|
28,7
|
61982,4
|
28,0
|
|
Прочие
денежные расходы.
|
6257,5
|
6,2
|
17172,2
|
7,7
|
|
ИТОГО
Фабрично-заводская себестоимость.
|
99602,4
|
100
|
222162,8
|
100
|
За 2013 год в сети ОАО «Бишкектеплосеть»
поступило 1 976,8 тыс. Гкал. тепловой энергии, при плане 2 113,6 тыс. Гкал, что
на 136,8 тыс. Гкал. или на 6,5 % меньше плана. Технологические потери в сетях
составили 26,0%, при плане 24,5 %.
Потребителям отпущено 1 299,0 тыс. Гкал тепловой
энергии, при плане 1 404,5 тыс. Гкал, что на 105,5 тыс. Гкал или на 7,5%.
меньше плана, в связи с началом отопительного сезона в 2012 году по погодным
условиям на 10 дней позже.
ОАО «Бишкектеплосеть» за 2013 год реализовало
товарной продукции и получило доходов на сумму 814 993,8 тыс. сом, при плане 1
232 518,6 тыс. сом, что ниже запланированного на 417 524,8 тыс.сом,
в том числе:
·
от
реализации тепловой энергии и сетевой воды доходы составили 791 150,8 тыс. сом
при плане 1 208 015,2 тыс. сом, что ниже плана на 416 864,5 тыс. сом.
·
доходы
от ВДС составили 21 222,6 тыс. сом, от прочей реализации 2 620,5 тыс.сом.
При утверждении бюджета на 2013 год расчет
дохода от реализации тепловой энергии и сетевой воды был произведен с учетом
запланированного повышения тарифов потребителям на основании Постановления
Правительства Кыргызской Республики от 23.04.2008 года № 165 О «Среднесрочной
тарифной политике Кыргызской Республики на тепловую энергию на период 2011-2015
годы». Доход от реализации тепловой энергии и сетевой воды был запланирован в
сумме 1 208 015,2 тыс. сом, в том числе:
доход от реализации тепловой энергии 1 053 871,7
тыс.сом;
доход от реализации сетевой воды 154 143,6 тыс
сом.
Доход от технического обслуживания внутридомовых
сетей отопления и горячего водоснабжения (ВДС) запланирован в сумме 23 783,4
тыс. сом. Доход от прочей реализации товаров и услуг 720,0 тыс. сом .
Всего было запланировано получить доходов на
сумму 1 232 518,6 тыс. сом.
Фактические затраты на покупку, передачу,
реализацию тепловой энергии, сетевой воды и прочую реализацию за 2012 год
составили 762 648,4 тыс. сом, при плане 1 132 842,2 тыс. сом, что ниже плана на
370 193,9 тыс. сом.
Затраты на «Покупку тепловой энергии и сетевой
воды» без собственных нужд составили 365 097,1 тыс. сом, при плане 709 723,9
тыс. сом, что ниже планового показателя на 344 626,8 тыс. сом. При утверждении
бюджета на 2013 год расчет затрат на покупку тепловой энергии и сетевой воды
произведен с учетом повышения покупного тарифа с 1 апреля 2010 года на тепловую
энергию 400,0 сом за 1 Гкал и 5,84 сом за 1 тонну сетевой воды. По факту 2009
года покупной средний тариф на тепловую энергию составил 127,58 сом за 1 Гкал и
на сетевую воду 4,58 сом за 1 тонну.
Коэффициенты, характеризующие рентабельность:
) Чтобы найти общую рентабельность необходимо
знать балансовую (валовую) прибыль и среднегодовую стоимость основных
производственных фондов. Из предыдущих расчетов валовая прибыль за 2011 год
равна 153836,7 тыс. сом, а за 2012 год 186149,2 тыс. сом и за 2013 год 195622,8
тыс.сом , среднегодовая стоимость основных производственных фондов равна в 2011
году 646091,35 тыс. сом, в 2012 году 602517,05 тыс. сом и в 2013 году 620170,65
тыс. сом.
Общая рентабельность рассчитывается по формуле:
Показатель общей рентабельности за период с 2011
по 2013 год имеет тенденцию к росту, наибольший рост составил 7% в период с
2011 по 2012 год. Это говорит о том, что в 2012 и 2013 годах каждый сом
реализации приносит больше балансовой прибыли. Рост показателя общей
рентабельности в период с 2011 по 2012 гг. произошел за счет резкого снижения стоимости
незавершенного строительства, стоимости оборудования и транспортных средств.
) Рентабельность продукции показывает, сколько
прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного показателя
является следствием роста цен при постоянных затратах на производство
реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при
постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также
более быстрым ростом цен чем затрат.
Чтобы найти рентабельность реализованной
продукции, необходимо знать прибыль от реализации и затраты на производство. Из
предыдущих расчетов прибыль от реализации равна 56406,7 тыс. сом, по данным
Отчета о прибылях и убытках затраты на производство равны 355687,9 тыс.
сом(2011 год), а по данным 2012 года прибыль от реализации равна 56017,7 тыс.
сом, затраты на производство 485408,8 тыс. сом, и по данным 2013 года прибыль
от реализации составила 51577,5 тыс. сом, а затраты на производство 595528,0
тыс. сом. Рентабельность реализованной продукции рассчитывается по формуле:
Рентабельность реализованной продукции
показывает, сколько прибыли от продаж приходится на 1 сом полных затрат. Данный
показатель имеет тенденцию к снижению в период с 2011 года по 2013 год. Так, к
2012 году показатель снизился на 4,4 %, а к 2013 году снижение составило 7,2 %
по отношению к 2011 году. Это значит, что в конце отчетного периода каждый сом
реализации стал приносить меньше прибыли от реализации. Данное снижение
показателя рентабельности реализованной продукции вызвано ежегодным повышением
себестоимости производства и реализации продукции в 2012 году на 129720,9 тыс.
сом и в 2013 году (по сравнению с 2011 годом) на 239840,1 тыс. сом.
) Рентабельность внеоборотных активов отражает
эффективность использования внеоборотных активов. Для расчета данного
показателя необходимо знать прибыль до вычета налогов и итого по разделу
«Внеоборотные активы». В 2011 году прибыль до вычета налогов равна 48637,1 тыс.
сом, в 2012 году 35120,8 тыс. сом и в 2013 году 22837,0 тыс. сом. Итого
«Внеоборотные активы»: 2011 год 649009,2 тыс. сом, 2012 год 600778,4 тыс. сом и
2013 год 686352,3 тыс. сом.
Рентабельность внеоборотных активов показывает,
сколько прибыли приходится от использования 1 сома внеоборотных активов. В
период с 2011 года по 2013 год произошло снижение данного показателя в 2012
году на 1,7 % и в 2013 году (по сравнению с 2011 годом) на 4,2 %.
2.2 Оценка и анализ управления
оборотными средствами предприятия
Финансовое состояние субъектов хозяйствования,
его устойчивость во многом зависит и от оптимальности структуры активов
предприятия и в первую очередь от соотношения основного и оборотного капитала.
Изменение структуры текущих активов оказывает большое влияние на все
экономические показатели: объем выпуска в стоимостной оценке материалоемкость,
себестоимость товарной продукции, прибыль, рентабельность. От того, какие
инвестиции вложены в текущие активы, сколько их находится в сфере производства
и обращения, в денежной и материальной форме во многом зависят результаты
производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовая
устойчивость предприятия. Если созданные производственные мощности предприятия
используются недостаточно полно из-за отсутствия сырья, материалов, то это
отрицательно скажется на финансовых результатах предприятия и его финансовом
положении. То же произойдет, если созданы излишние производственные запасы,
которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных
мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и
как следствие ухудшается финансовое состояние предприятия. Даже при хороших
финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может
испытать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои
финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или
допустив большую дебиторскую задолженность. Поэтому в процессе анализа текущих
активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в составе и
структуре и дать им оценку. В данной работе анализируются данные по финансовой
отчетности ОАО «Бишкектеплосеть» на 1 января 2014 г. (табл. 2.3.). Рассмотрим
структуру имущества ОАО «Бишкектеплосеть»:
Таблица 2.3. Структура имущества
|
Показатели
|
На
начало 2013 г.
|
Уд.
вес
|
На
конец 2013 г.
|
Уд.
вес
|
Изменение
|
|
|
|
|
|
тыc. сом
|
Доля,
%
|
|
Всего
имущества, тыс. сом Из них:
|
12410,1
|
100,0
|
14371,2
|
100,0
|
+1961,1
|
-
|
|
Основной
капитал
|
7076,2
|
57,0
|
6675,5
|
46,5
|
-400,7
|
-10,5
|
|
Оборотный
капитал В том числе в сфере: производства обращения
|
5333,9
3598,9 1735,0
|
43,0
29,0 14,0
|
7695,7
5192,8 2502,9
|
53,5
36,1 17,4
|
+2361,8
+1593,9 +767,9
|
+10,5
+7,1 +3,4
|
|
приходится
оборотного капитала на 1 сом основного капитала, сом.
|
0,75
|
|
1,15
|
|
+0,4
|
|
Данные таблицы 2.3. позволяют сделать вывод, что
за отчетный год произошли значительные изменения в размещении капитала:
уменьшилась доля основного капитала на 10,5 %, а доля оборотного капитала
соответственно увеличилась, в том числе в сфере производства - на 7,1 % и в
сфере обращения - на 3,4 %. В связи с этим изменилось органическое строение
капитала: если в начале года на 1 сом основного капитала приходилось 0,75 сом
оборотного, то на конец года - 1,15 сом, что будет способствовать ускорению
оборачиваемости и более эффективному его использованию.
В процессе последующего анализа необходимо
установить изменения по каждой статье текущих активов баланса. Рассмотрим
структуру текущих активов ОАО «Бишкектеплосеть» (табл. 2.4.).
Таблица 2.4. Структура текущих активов
|
Показатели
|
На
начало 2013 г.
|
Уд.
вес в общей сумме, %:
|
На
конец 2013 г.
|
Уд
.вес в общей сумме, %:
|
Изменение
|
|
|
|
|
|
Тыс.
сом
|
Доля,
%
|
|
Денежные
средства
|
82,5
|
1,5
|
0,1
|
0
|
-82,4
|
-
1,5
|
|
Средства
в расчетах
|
780,8
|
14,6
|
1452,6
|
18,9
|
+671,8
|
+
4,3
|
|
ТМЗ,
в том числе:
|
4152,7
|
77,9
|
5932,0
|
77,1
|
+1779,3
|
-
0,8
|
|
товары
|
545,4
|
10,2
|
5,8
|
-98,3
|
-
4,4
|
|
материальные
запасы
|
3208,6
|
60,2
|
4841,4
|
62,9
|
+1632,8
|
+2,7
|
|
готовая
продукция
|
326,3
|
6,1
|
603,1
|
7,8
|
276,8
|
+1,7
|
|
прочие
материалы
|
72,4
|
1,4
|
40,4
|
0,5
|
-32,0
|
-0,9
|
|
Средства
в расходах, оплаченных авансом
|
317,9
|
6,0
|
311,0
|
4,0
|
-6,9
|
-2,0
|
|
ИТОГО:
|
5333,9
|
100,0
|
7695,7
|
100,0
|
+2361,8
|
|
Из таблицы 2.4. видно, что наибольший удельный
вес в текущих активах занимают товарно-материальный запасы. На их долю, на
начало года приходилось 77,9 % текущих активов. К концу года абсолютная их
сумма увеличилась, однако их доля уменьшилась на 8 % в связи с тем, что из-за
отгрузки в конце года всей продукции в кредит увеличилась доля дебиторской
задолженности, сумма которой возросла в течение года.
Материально-производственные запасы являются
наименее ликвидной статьей текущих активов. Для их обращения в денежные
средства требуется время не только для того, чтобы найти покупателя, но и для
того, чтобы получить с него в последствии плату за продукцию. Эта статья
составляет значительный удельный вес не только в составе оборотных средств, но
и в активе предприятия (33,4 % на начало и 41,3 % на конец 2012 г.), что может
свидетельствовать о том, что предприятие испытывает затруднения со сбытом всей
продукции, что может быть обусловлена низким качеством продукции, нарушением
технологии производства и выбором неэффективных методов реализации,
недостаточным изучением рыночного спроса и конъюнктуры.
Нарушение оптимального уровня
материально-производственных запасов приводит к убыткам в деятельности
предприятия, поскольку, во-первых увеличивает финансовые затраты по хранению
этих запасов, во-вторых, усиливает опасность обеспечения этих товаров и их
потребительских свойств, в-третьих, приводит к потере клиентов. Доля
материальных запасов в оборотном капитале на начало года составила 62,4 % и к
концу года выросла на 2,7 %, что говорит о недостаточной работе маркетингового
отдела, потере части клиентов, о неплатежеспособности населения и т.п.
Следующее место по величине доли в оборотном
капитале занимают средства в расчетах (дебиторская задолженность). Если
предприятие расширяет свою деятельность, то растет и число покупателей, а
соответственно и дебиторская задолженность. Но в нашем случае при уменьшении
объема выпускаемой продукции на 9 тысяч сомов за год сумма дебиторской
задолженности увеличилась на 671,8 тысяч сомов. Наличие крупной дебиторской
задолженности следует рассматривать как фактор, отрицательно влияющий на
финансовое положение предприятия, а рост ее в динамике свидетельствует о его
ухудшении.
Дебиторская задолженность условно делится на два
вида: «нормальная» и «неоправданная». «Нормальная» дебиторская задолженность
возникает вследствие применяемых норм расчета за товары и услуги: при выдаче
средств под отчет, при предъявлении претензий другим предприятиям. «Неоправданная»
дебиторская задолженность возникает вследствие недостатков в работе
предприятия, например, при выявлении недостач, растрат хищений
товарно-материальных ценностей денежных средств. Наличие
"неоправданной" задолженности создает финансовые затруднения, так как
предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения
производственных запасов, выплаты заработной платы и др. кроме того,
замораживание средств приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Поэтому
каждое предприятие должно быть заинтересовано в сокращении сроков погашения
платежей.
Для того чтобы определить, нет ли в составе
дебиторской задолженности просроченных счетов, изучим динамику, состав, причины
и давность образования дебиторской задолженности, попытаемся установить, нет ли
в ее составе сумм, нереальных для взыскания или таких, по которым истекают
сроки исковой давности. Если они имеются, то необходимо срочно принять меры по
их взысканию, включая и такие, как обращение в арбитражные суды.
Анализ состава и давности образования
дебиторской задолженности за 2010 год.
Таблица 2.5. Состав дебиторской задолженности,
(тыс.сом)
|
Состав
дебиторской задолженности
|
Остаток
на нач. года
|
Увел.
за год
|
Погашено
за год
|
Ос.
на конец года.
|
В
том числе до 3-х месс.
|
|
Всего
дебиторская задолженность, из них
|
807,1
|
18873,7
|
18212,8
|
1468,0
|
|
|
Долгосрочная
|
26,3
|
-
|
10,9
|
15,4
|
0
|
|
Краткосрочная,
в т.ч. просроченная
|
780,8
-
|
18873,7
-
|
18201,9
-
|
1452,6
-
|
1452,6
-
|
|
в
т.ч.: за товары
|
762,8
|
18852,9
|
18170,0
|
1445,7
|
1445,7
|
|
прочие
дебиторы
|
18,0
|
20,8
|
31,9
|
6,9
|
6,9
|
"Неоправданная" дебиторская
задолженность на ОАО «Бишкектеплосеть» отсутствует. Также в составе текущей
дебиторской задолженности нет сумм, нереальных для взыскания, или по которым
истекают сроки исковой давности.
В составе текущих активов предприятия на конец
года отсутствуют денежные средства (всего 100 сомов). Это свидетельствует об
ослаблении финансового состояния предприятия, так как наличие текущих активов,
их состав и размер, а особенно наличие денежных средств влияет на платежеспособность
предприятия, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно
погашать свои платежные обязательства.
Большое влияние на производственные результаты и
финансовое состояние предприятия оказывает качество состояния текущих активов,
в т.ч. и качество производственных запасов. В целях нормального хода
производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Наличие меньших
по объему, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма наличных
финансовых ресурсов находится в запасе. Накопление больших запасов
свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхнормативные запасы
приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, в
результате чего ухудшается его финансовое состояние предприятия. В то же время
недостаток запасов также отрицательно влияет на финансовое положение
предприятия, так как сокращается производство продукции, уменьшается сумма
прибыли. Поэтому предприятие должно стремиться к тому, чтобы производство
вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же
время, чтобы они не залеживались на складах.
Анализ состояния текущих активов необходимо
начать с изучения их динамики и проверки соответствия фактических остатков их
плановой потребности (табл. 2.6.). В ОАО «Бишкектеплосеть» остаток
товарно-материальных запасов на конец года увеличился в 1,43 раза, в том числе
производственных запасов 1,51 раза (4841,4/3208,6). Размер запасов в
стоимостном выражении может измениться как за счет количественного, так и стоимостного
(инфляционного) факторов. Увеличение суммы запасов за счет роста их стоимости в
связи с инфляцией составило бы всего лишь 3218,2 тыс. сом (3208,6 х 100,3%) по
сравнению с началом года. Отсюда вывод, что запасы увеличились только за счет
количественного фактора. Это не совсем оправдано, так как оборот предприятия
сократился. Образовался сверхнормативный запас материальных ценностей в размере
1632,8 тысяч сомов.
В силу своей специфики в составе запасов ОАО
«Бишкектеплосеть» нет неходовых, залежалых, ненужных материальных ценностей.
Оценка платежеспособности осуществляется на
основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется
временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Для установления
платежеспособности ОАО «Бишкектеплосеть» рассмотрим несколько коэффициентов, но
сначала сравним средства по активу, сгруппированных по степени убывающей
ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются
по степени срочности их погашения, т.е. проведем анализ текущей ликвидности
баланса ОАО «Бишкектеплосеть».
Таблица 2.6. Состав текущих активов
|
Текущие
активы
|
На
начало периода
|
На
конец периода
|
|
1
|
2
|
3
|
|
Денежные
средства
|
82,5
|
0,1
|
|
Краткосрочные
финансовые вложения
|
0
|
0
|
|
Итого
абсолютно ликвидных активов
|
82,5
|
0,1
|
|
Готовая
продукция
|
326,3
|
603,1
|
|
Товары
|
545,4
|
447,4
|
|
Расчеты
с покупателями
|
762,8
|
1445,7
|
|
Прочая
краткосрочная дебиторская задолженность
|
18,0
|
6,9
|
|
Итого
быстрореализуемых активов
|
1652,5
|
2503,1
|
|
Производственные
запасы
|
3281,0
|
4881,5
|
|
Незавершенное
производство
|
0
|
0
|
|
1
|
2
|
3
|
|
Расходы
будущих периодов
|
317,9
|
311,0
|
|
Медленно
реализуемых активов
|
3598,9
|
5192,5
|
|
Итого
текущих активов
|
5333,9
|
7966,6
|
|
Сумма
краткосрочных финансовых обязательств
|
5713,5
|
4711,3
|
Из таблицы 2.6. видно, что абсолютно ликвидные
активы в ОАО «Бишкектеплосеть» полностью отсутствуют. Это значит, что
предприятие не может дать гарантию погашения долгов. Самым жестким критерием
платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий,
какая часть долга может быть погашена немедленно:
Нормативное значение коэффициента
абсолютной ликвидности не ниже 0,2.
Рассчитанные показатели ликвидности
свидетельствуют о критическом положении. Предприятие не имеет денежных средств.
И только, если предприятие мобилизует денежные средства в
материально-производственные запасы, оно сможет расплатиться полностью с
кредиторами. Но это будет равносильно остановке производства, поэтому
предприятие вынуждено будет покрывать часть долгов частью своего недвижимого
имущества.
Рассмотрим, сможет ли предприятие
рассчитаться в ближайшее время при условии поступления денег по дебиторской
задолженности суммой 1452,6 тыс. сомов. Для этого рассчитаем коэффициент
«критической оценки», раскрывающий отношения наиболее ликвидной части оборотных
средств (без учета материально-производственных затрат) к текущим
обязательствам. Подсчет этого коэффициента вызван тем, что ликвидность
отдельных категорий оборотных средств неодинакова, и если, например, денежные
средства могут служить непосредственным источником выплаты долга, то запасы
могут быть использованы для этой цели лишь после их реализации, что
предполагает не только наличие покупателя, но и наличие денег у него.
Это свидетельствует о том, что
ликвидных активов на начало года было более чем недостаточно, но к концу года
при условии поступления денег от покупателей, а это вполне возможно (табл.
2.6.), предприятие сможет покрыть 30 % своих текущих долгов. Остальные 70%
долгов в случае необходимости предприятие будет вынуждено расплачиваться за
полученные краткосрочные кредиты товарно-материальными запасами.
Для этого рассчитаем коэффициент
быстрой ликвидности с учетом товарно-материальных запасов. Он рассчитывается
отношением суммы абсолютно ликвидных и быстрореализуемых средств к общей сумме
краткосрочных долгов предприятия. В ОАО «Бишкектеплосеть» на начало года
величина этого коэффициента составляет 0,3 ((82,5 + 1652,5) / 5713,5), а на
конец - 0,53 ((0,1+2503,1) / 4711,3). Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1,0.
Это значит, что на конец года при отсутствии денежных средств даже если продаст
все свои быстрореализуемые активы, ОАО «Бишкектеплосеть» сможет рассчитаться
только на 53% со своими краткосрочными долгами. Остальные 47 % опять-таки может
погасить за счет материальных запасов, но это может привести к остановке
производства из-за отсутствия материальных ресурсов.
Общую обеспеченность предприятия
текущими активами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного
погашения срочных обязательств предприятия характеризует коэффициент текущей
ликвидности (коэффициент покрытия долгов). Он рассчитывается по формуле:
Из расчетов видно, что по сравнению
с началом года, когда текущие активы предприятия могли покрыть его текущие
обязательства на 93%, на конец года отношение текущих активов к текущим
обязательствам увеличилось до 163 %. Превышение текущих активов над текущими
пассивами на 63 % обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые
может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов,
кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность
кредиторов, что долги будут погашены. Другими словами, коэффициент покрытия
определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыночной
стоимости текущих активов, вызванными непредвиденными обстоятельствами,
способными приостановить или сократить приток денежных средств. Обычно
удовлетворяет коэффициент > 2. В нашем примере величина его на начало года
составляет 0,93, на конец - 1,63.
Рассчитаем, как изменился
коэффициент ликвидности за счет факторов первого порядка.
К т.л. усл. = ТА(отч.г) / ТП(прошл.
г.) = 7695,7 / 5713,5 = 1,35
Изменение уровня текущей ликвидности
общее: 1,63 - 0,93 = + 0,7
В том числе за счет изменения:
Суммы текущих активов 1,35 - 0,93 =
+ 0,42
Суммы текущих обязательств 1,63 -
1,35 = + 0,28
За счет увеличения в отчетном году
суммы текущих активов на 2361,3 тыс. сом коэффициент ликвидности увеличился на
0,42, а за счет уменьшения суммы текущей задолженности на 1002,2 тыс. сом -
увеличился на 0,28.
Конечно, по сравнению с прошлым
годом работа менеджеров предприятия заметно улучшилась, но этого явно
недостаточно для эффективной, "нормальной" работы предприятия. Низкая
платежеспособность предприятия является отрицательным моментом в деятельности
предприятия, такие показатели могут оттолкнуть как существующих, так и
потенциальных инвесторов и кредиторов. Поэтому менеджерам ОАО «Бишкектеплосеть»
следует разработать программу по увеличению размера текущих активов.
Определим, за счет каких средств
образовались оборотные (текущие активы). Желательно, чтобы они были наполовину
сформированы за счет собственного, а наполовину - за счет заемного капитала.
Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.
В зависимости от источников
формирования общую сумму текущих активов предприятия принято делить на две
части:
a) переменную,
которая создана за счет текущих обязательств предприятия;
b) постоянный
минимум текущих активов (запасов и затрат), который образуется за счет
собственного капитала.
Собственный капитал в балансе отражается общей
суммой в 5-м разделе баланса "Собственный капитал". Чтобы определить,
сколько его используется в обороте, необходимо от общей суммы 4-го и 5-го
разделов баланса вычесть сумму долгосрочных (внеоборотных) активов.
На начало года На конец года
Общая сумма перманентного капитала
(Собственный капитал + Долгосрочные
обязательства) 6698,1 9659,9
Общая сумма внеоборотных активов 076,2 6675,5
Сумма собственных оборотных средств
-378,1 2984,4
Отсутствие собственного оборотного капитала на
начало года привело к увеличению переменной и отсутствию постоянной части
текущих активов, что также свидетельствует об усилении финансовой зависимости
предприятия и неустойчивости его положения.
Сумму собственного оборотного капитала можно
рассчитать и таким образом: из общей суммы текущих активов (1-й раздел баланса)
вычесть сумму краткосрочных финансовых обязательств (3-й раздел баланса). Эта
разность иначе называется «Собственные текущие активы» или функциональным
капиталом. Функциональный капитал - это работающий капитал, т.е. это та часть
оборотных средств, которая остается свободной для оплаты повседневной
деятельности предприятия после погашения краткосрочных обязательства. Разность
покажет, какая сумма или что останется в обороте предприятия, если погасить
одновременно всю краткосрочную задолженность кредиторам (табл. 2.7.).
Таблица 2.7. Структура капитала
|
Показатели
|
На
начало года
|
На
конец года
|
|
Общая
сумма текущих активов
|
5333,9
|
7695,7
|
|
Общая
сумма краткосрочных долгов предприятия
|
5713,5
|
4711,3
|
|
Сумма
собственного оборотного капитала
|
-379,6
|
2984,4
|
|
Доля
в сумме текущих активов, %:
|
|
|
|
Собственного
капитала
|
0
|
38,8
|
|
Заемного
капитала
|
100
|
61,2
|
Приведенные данные показывают, что на начало
года текущие активы были полностью и долгосрочные активы на 379,6 тыс. сомов
сформированы за счет заемных средств, а на конец года доля заемных средств в
формировании текущих активов составила 61,2 %, а собственных - 38,8 %. Это
свидетельствует о снижении финансовой зависимости предприятия от внешних
инвесторов. Такой же результат также можно получить, рассчитав коэффициент
обеспеченности собственными средствами, который характеризует наличие
собственных текущих активов, необходимых для финансовой устойчивости:
Результат показывает, что 39 %
текущих активов составляют собственные текущие активы, т.е. сформированы за
счет собственного капитала и соответственно 61% - за счет заемного капитала.
Этот результат является ниже нормативного.
Теперь рассчитаем структуру
распределения собственного оборотного капитала на конец года, а именно долю
собственного оборотного капитала и долю собственного оборотного капитала в
общей его сумме. Для этого рассчитаем коэффициент маневренности капитала. Он
исчисляется отношением собственного оборотного капитала к общей его сумме.
Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в
использовании собственных средств предприятия.
Это значит, что 75 % собственного
капитала на конец года находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет
свободно маневрировать этими средствами. Если принять к сведению, что на начало
года предприятие никак не могло маневрировать своими средствами, то такое
изменение - увеличение коэффициента маневренности, а также высокое значение
показателя, следует оценить положительно.
Основание для признания предприятия
неплатежеспособным наступает при условии, когда величины коэффициентов
оказываются ниже их нормативных значений.
Так как коэффициент обеспеченности
имеет значение ниже нормативного, рассчитаем восстановление платежеспособности
за период в 6 месяцев 2010 года (в лучшем случае коэффициент рассчитывается за
период в 3 месяца).
Результат дал значение больше 1, то
есть у ОАО «Бишкектеплосеть» имеется реальная возможность восстановить свою
платежеспособность в ближайшие полгода.
Показатель текущей ликвидности ОАО
«Бишкектеплосеть» очень низкая, но имеет тенденцию к росту. Результаты расчета
коэффициента обеспеченности собственными средствами не очень плохие.
Коэффициент восстановления платежеспособности показывает, что за счет роста
коэффициента текущей ликвидности у предприятия в 2013 году появилась очень
маленькая возможность восстановить свою платежеспособность.
Показателями, определяющими
состояние текущих активов являются:
1) обеспеченность
материальных запасов собственным оборотным капиталом;
2) коэффициент
маневренности оборотного капитала.
Обеспеченность материальных запасов собственным
оборотным капиталом - это показатель того, в какой мере материальные запасы
покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств.
Это значит, что 50 %
материально-производственных запасов сформированы за счет собственных средств.
Нормальное значение этого показателя = 0,6. То есть то, что ровно половина
материальных запасов покрыты за счет заемного капитала, является негативным
явлением в деятельности предприятия.
Еще одним показателем,
характеризующим состояние оборотных средств, является коэффициент маневренности
функционального капитала - это доля запасов и затрат в функциональном капитале.
Коэффициент маневренности
функционального капитала удовлетворяет норме не менее 1. На конец 2013 года
этот коэффициент равен 1,99. Это свидетельствует о том, что омертвленного
запаса капитала нет (а если этот коэффициент будет меньше 1, то это будет
означать, что готовая продукция не пользуется спросом, ее нужно будет
реализовывать со скидкой, а не ликвидные или избыточные
материально-производственные запасы необходимо будет либо реализовывать, либо
списать).
В результате проведенного анализа
можно сделать вывод:
У ОАО «Бишкектеплосеть» все
показатели прошлого года показывали отрицательное, плачевное финансовое
состояние. По сравнению с прошлым годом работа менеджеров заметно улучшились.
За отчетный год произошли значительные изменения в размещении капитала:
увеличилась доля оборотного капитала, что обычно приводит к ускорению оборачиваемости
оборотного капитала и более эффективному его использованию.
В ОАО «Бишкектеплосеть» недостаточно
проводится работа маркетингового отдела, наблюдается потеря части клиентов.
Предприятие на данный момент испытывает затруднения со сбытом всей продукции,
что обусловлено низким качеством продукции, нарушением технологии производства
и выбором неэффективных методов реализации, недостаточным изучением рыночного
спроса и конъюнктуры, о неплатежеспособности населения в стране и т.п.
В составе текущей дебиторской
задолженности нет сумм, нереальных для взыскания, или таких, по которым
истекают сроки исковой давности.
Предприятие не имеет денежных
средств, находится в критическом положении и не может дать гарантию погашения
долгов, так как не имеет возможности наличными денежными ресурсами своевременно
погашать свои платежные обязательства.
Платежеспособность предприятия на
данный момент низкая. Оно сможет расплатиться полностью с кредиторами, если
мобилизует денежные средства в материально-производственные запасы. Но это
будет равносильно остановке производства, поэтому предприятие вынуждено будет
покрывать часть долгов частью своего недвижимого имущества.
На начало года коэффициент текущей
ликвидности предприятия был равен 0,93, собственные текущие активы отсутствовали.
Такие показатели (К т.л.< 1,5; К обесп.собст.об.ср. <0,1) являются
основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а
предприятия неплатежеспособным.
Если рассчитать коэффициент
обеспеченности собственными средствами на конец года по формуле, указанной в
"Методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и
установлению неудовлетворительной структуры баланса", утвержденных
приказом Фонда Госимущества Кыргызской Республики от 24.11.2000 г. №164-п, то
получим:
К = (Собственный капитал -
Долгосрочные активы) / текущие активы = (4000,0 - 6675,5) / 7695,4 = - 0,35.
Но на конец года отношение текущих
активов к текущим обязательствам увеличилось до 163 %, т.е. структуру баланса
ОАО «Бишкектеплосеть» можно считать неудовлетворительной, а платежеспособность
предприятия низкой. Показатель текущей ликвидности ОАО «Бишкектеплосеть» очень
низок, но имеет тенденцию к росту.
Конечно, по сравнению с прошлым
годом работа менеджеров предприятия заметно улучшилась, но этого явно
недостаточно для эффективной, "нормальной" работы предприятия. Низкая
платежеспособность предприятия является отрицательным моментом в деятельности
предприятия, такие показатели могут оттолкнуть как существующих, так и
потенциальных инвесторов и кредиторов. Поэтому менеджерам ОАО «Бишкектеплосеть»
следует разработать программу по увеличению размера текущих активов.
Результаты расчета коэффициента
обеспеченности собственными средствами не очень плохие. На начало года текущие
активы были полностью сформированы за счет заемных средств, а на конец года
доля заемных средств в формировании текущих активов составила 61,2 %, а
собственных - 38,8 %. Это свидетельствует о снижении финансовой зависимости
предприятия от внешних инвесторов.
Предприятие на начало года не могло
маневрировать своими средствами, а к концу года 7 5 % собственного капитала на
конец года находилось в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно
маневрировать этими средствами.
50 % материально-производственных запасов
сформированы за счет собственных средств. То есть половина материальных запасов
покрыты за счет заемного капитала, это является негативным явлением в
деятельности предприятия. Необходимо дополнять источники собственных средств,
необходимо увеличить собственные текущие активы минимум до 3 млн. 850 тысяч
сомов (50 % х 7695,7) чтобы можно было обеспечить сериально-производственные
запасы. Для этого надо увеличить сумму перманентного или собственного капитала
минимум до 10 млн. 526 тысяч сом (3850+6675,5) чтобы не привлекать заемные
средства. Может быть, для этого следует реализовать часть основных средств.
2.3 Анализ эффективности и
интенсивности использования оборотных средств
Как известно, оборотный капитал предприятия
находится в постоянном движении, переходя из одной стадии кругооборота в
другую:
На первой стадии предприятие приобретает
необходимые ему производственные запасы, на второй - средства в форме запасов
поступают в производство. Заканчивается эта стадия выпуском продукции. На
третьей стадии готовая продукция реализуется и на счет предприятия поступают
денежные средства. Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше
продукции получит и реализует предприятие при одной и той же сумме оборотного
капитала. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению
оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может
вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия. Достигнутый в
результате ускорения оборачиваемости эффект выражается в первую очередь в
увеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых
ресурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости капитала происходит
увеличение суммы прибыли, так как обычно к исходной денежной форме он
возвращается с приращением. Если производство и реализация продукции являются
убыточными, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению финансовых
результатов. Из сказанного следует, что нужно стремиться не только к ускорению
движения оборотного капитала на всех стадиях кругооборота, но и к максимальной
его отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на 1 сом оборотного
капитала. Это достигается рациональным и экономным использованием всех
ресурсов, недопущением их перерасходов, потерь на всех стадиях кругооборота. В
результате оборотный капитал вернется к своему исходному состоянию в большей
сумме, т.е. с прибылью.
К факторам, влияющих на изменение оборотных
средств относятся:
- чистая прибыль,
- увеличение износа,
прирост собственных фондов,
увеличение задолженности по кредитам,
увеличение кредиторской задолженности,
рост капитальных вложений,
рост долгосрочных финансовых вложений,
прирост нематериальных активов,
прирост прочих пассивов.
Эффективность использования оборотного капитала
характеризуется системой экономических показателей, одним из которых является
показатель отдачи (рентабельности) оборотного капитала, который определяется
как отношение прибыли к среднегодовой стоимости оборотных активов:
(Данные взяты из формы финансовой
отчетности №2 "Отчет о результатах финансово-хозяйственной
деятельности").
Рассчитанный показатель отдачи
текущих активов свидетельствует о том, что в отчетном году текущие активы ОАО
«Бишкектеплосеть» использовались менее эффективно, чем в прошлом. Этот
показатель показывает, что на каждый сом используемого оборотного капитала
приходится 1,38 сома валовой прибыли в 2012 году и 96 тыйына валовой прибыли в
2013 году. Снижение этого показателя об использовании текущих активов произошло
за счет снижения прибыли, а также за счет повышения стоимости текущих активов.
Для характеристики интенсивности
использования оборотного капитала рассчитывается коэффициент его
оборачиваемости, рассчитываемый как отношение дохода от операционной деятельности
к среднегодовой стоимости оборотного капитала:
Взаимосвязь между показателями
отдачи оборотного капитала и его оборачиваемостью выражается следующим образом:
Иными словами, доходность оборотного
капитала равна произведению рентабельности продаж и коэффициента
оборачиваемости оборотного капитала. Расчет влияния факторов на изменение
уровня рентабельности оборотного капитала можно произвести методом абсолютных
разниц (табл. 2.8.):
Таблица 2.8. Показатели рентабельности
оборотного капитала
|
Показатель
|
2012
|
2013
|
|
Валовая
прибыль, тыс. сом
|
8536,6
|
6246,0
|
|
операционный
доход
|
28206,1
|
29561,8
|
|
средняя
сумма оборотного капитала
|
6177,7
|
6515,0
|
|
Рентабельность
оборотного капитала, %
|
138,2
|
95,9
|
|
Рентабельность
продаж, %
|
30,3
|
21,1
|
|
Коэффициент
оборачиваемости оборотного капитала
|
4,566
|
4,537
|
|
изменение
рентабельности оборотного капитала за счет:
|
|
рентабельности
продаж коэффициента оборачиваемости
|
(21,1-30,3)
х 4,566 = - 42,01 (4,537 - 4,566) х 21,1 = - 0,62 Всего: - 42,63
|
Данные таблицы 2.8. показывают, что отдача
оборотного капитала за отчетный год понизилась на 42,63 % и в основном за счет
снижения уровня рентабельности продаж на 42,00 %. Эффективность
предпринимательской деятельности предприятия в отчетном году ниже, чем в
базисном: с 1-го сома продаж предприятие имело в 2012 году 30 тыйын, в 2013
году - 21 тыйын. В результате замедления оборачиваемости рентабельность
оборотного капитала снизилась на 0,62 %.
Поскольку оборачиваемость оборотного капитала
тесно связана с его отдачей и является одним из важнейших показателей,
характеризующих интенсивность использования текущих активов предприятия и его
деловую активность, в процессе анализа необходимо детально изучить показатели
оборачиваемости оборотного капитала и установить, на каких стадиях произошло
замедление или ускорение движения текущих активов.
Скорость оборачиваемости оборотного капитала
также характеризуется продолжительностью одного оборота (Поб):
Таким образом, по сравнению с прошлым годом
оборачиваемость оборотного капитала ускорилась на 0,5 дня. Это несущественное
изменение.
В процессе анализа необходимо изучить
оборачиваемость капитала не только в целом, но и стадиям кругооборота. Это
позволит проследить, на каких стадиях произошло ускорение или замедление
оборачиваемости капитала. Для этого средние остатки отдельных видов текущих
активов нужно разделить на однодневный оборот (табл. 2.9.).
Таблица 2.9. Состав оборотных средств
|
Вид
средств
|
средние
остатки, тыс.сом
|
сумма
операционного дохода, тыс.сом
|
Продолжительность
оборота, дни
|
|
2012
г.
|
2013
г.
|
2012
г.
|
2013
г.
|
2012
|
2013
|
изменение
|
|
Общая
сумма оборотного капитала:
|
6177,7
|
6515,0
|
28206,1
|
29561,8
|
78,8
|
79,3
|
0,5
|
|
в
том числе:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Денежные
средства
|
76,2
|
41,3
|
|
|
1,0
|
0,5
|
-0,5
|
|
Дебиторы
|
1258,9
|
1116,7
|
|
|
16,1
|
13,6
|
-2,5
|
|
Запасы
|
4813,4
|
5042,4
|
|
|
61,4
|
61,4
|
0,0
|
|
Расходы,
оплаченные авансом
|
29,2
|
314,7
|
|
|
0,4
|
3,8
|
3,5
|
Данные табл. 2.9. показывают, что
оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, немного увеличилась (на
0,5 дня) в связи с увеличением суммы средств в расходах, оплаченных авансом.
Продолжительность оборота текущих активов
неодинакова в различных отраслях. В одних отраслях оборотный капитал
оборачивается быстрее, в других - медленнее. Во многом это зависит от
продолжительности производственного процесса и процесса обращения товаров.
Время производства обусловлено технологическим процессом, техникой,
организацией производства. Для его сокращения необходимо совершенствовать
технику, технологию и организацию производства, автоматизировать труд,
углублять кооперацию. Сокращение времени обращения достигается за счет
ускорения отгрузки и перевозки товаров, документооборота, расчетов и т.д.
Продолжительность оборота капитала во многом
зависит и от органического строения капитала (соотношения основного и
оборотного капитала). Чем выше доля основного капитала в общей его сумме, тем
медленнее он оборачивается, и наоборот, при увеличении удельного веса оборотных
активов ускоряется общая оборачиваемость капитала.
Величина текущих активов, занятых в
производстве, определяется в основном длительностью производственных циклов
изготовления изделий, уровнем развития техники, совершенством технологии и
развития труда. Сумма средств обращения зависит главным образом от условий
реализации продукции и уровня организации системы снабжения и сбыта продукции.
Соотношение между отдельными элементами текущих активов, выраженное в
процентах, называется структурой текущих активов. Различия в структурах текущих
активов отраслей промышленности обуславливается многими факторами, в частности
особенностями организации производственного процесса, условиями снабжения и
сбыта, местонахождением поставщиков и потребителей, структурой затрат на
производство.
Коэффициент оборачиваемости запасов представляет
собой отношение стоимости прямых затрат материальных ресурсов, списанных на
затраты реализованной продукции, и среднегодовой стоимости запасов по балансу.
Оборачиваемость - это длительность одного полного кругооборота. Чем быстрее
кругооборот, тем больше готовой продукции может быть с одной суммы текущих
активов. Период оборачиваемости запасов (сырья и материалов) равен времени
хранения их на складе от момента их поступления до передачи в производство. Чем
меньше этот период, тем меньше при прочих равных условиях
производственно-коммерческий цикл.
В целом, чем выше показатель оборачиваемости
запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье, тем более
ликвидную структуру имеют текущие активы и тем устойчивее финансовое положение
фирмы. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижения запасов при
наличии большой задолженности у предприятия. В этом случае давление кредиторов
может очутиться прежде, чем можно что-либо предпринять с запасами. Поскольку
материально-производственные запасы учитываются по стоимости их приобретения,
то для расчета коэффициента оборачиваемости запасов используется не выручка от
реализации, а себестоимость реализованной продукции.
Скорость оборачиваемости исчисляется
с помощью трех показателей:
1) длительность
одного оборота в днях;
2) количество
оборотов за год;
3) величина
текущих активов, приходящихся на единицу реализованной продукции.
Если этот показатель выражен в днях, в этом
случае он показывает, сколько требуется дней для продажи
материально-производственных запасов. Сумма дней, в течении которых
оплачиваются счета и реализуются материально-производственные запасы,
характеризует продолжительность цикла, в течении которого материально-производственные
запасы превращаются в наличные денежные средства. Ускорение оборачиваемости,
достигаемое за счет сокращения времени производства, оказывает положительный
эффект на результаты деятельности предприятия. Чем скорее оборотные средства
оборачиваются в процессе производства, тем меньше их потребуется при данном
объеме производства (табл. 2.10.).
Таблица 2.10. Оценка состояния оборачиваемости
материально-производственных запасов.
|
Показатель
|
Значение
показателя
|
|
На
начало года
|
На
конец года
|
Абс.
отклонение
|
|
Среднегодовые
запасы, тыс. сом из них: запасы готовая продукция Себестоимость реализованной
продукции Оборачиваемость МПЗ из них: запасы готовая продукция Срок хранения
запасов, дни из них: запасы готовая продукция
|
4813,4
3775,9 701,5 21669,5 4,5 5,7 30,9 80 63 12
|
5042,4
4025,0 464,7 23315,8 5,2 5,8 50,2 69 62 7
|
+229,0
+249,1 -236,8 + 1646,3 +0,7 +0,7 +19,3 -11 -1 -5
Длительность одного оборота в 2012 году, в общем
по запасам составила 80 дней, а в 2013 году, этот показатель уже составил 69
дней, что на 11 дней меньше, чем в 2012 году, это свидетельствует об улучшении
работы предприятия, в частности, об улучшении использования текущих активов.
Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов за год. В 2012 году
этот показатель, в общем по запасам текущих активов составил 4,5 оборотов, в
2013 году - 5,2 оборотов. Это означает, что на каждый сом текущих активов
приходилось 4,5 сомов реализованной продукции в 2012 году, и 5,2 сомов в 2013
году.
Срок хранения запасов по сравнению с прошлым
годом несколько уменьшился, это хорошо, так как запасы не накапливаются. На
уровень запасов и срок хранения влияет разрыв хозяйственных связей (отдел
снабжения), а также уровень инфляции, так как падение покупательной способности
денег заставляет предприятие вкладывать временно свободные денежные средства в
запасы. Поэтому сильное снижение запасов тоже не желательно, так как наличие
запасов спасает от инфляции, а также накапливание запасов снижает риск поставки
сырья и материалов, необходимых для осуществления производственного процесса
предприятия.
Заключительным этапом анализа оборачиваемости
текущих активов должна стать оценка эффективности работы предприятия с
дебиторами.
По степени ликвидности расчеты с покупателями
наиболее близко стоят с денежными средствами. Покупка в кредит является
привлекательной для покупателей. ОАО «Бишкектеплосеть» как и все производители,
вынуждено использовать такую систему реализации своих товаров, чтобы выдержать
конкурентную борьбу на рынке. Однако для обеспечения устойчивого своего
финансового положения для ОАО «Бишкектеплосеть» важно получать деньги от
дебиторов в максимально короткие сроки. Коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности призван отражать степень эффективности сбора денег от дебиторов.
Он рассчитывается как отношение стоимости товаров, реализованных в кредит, к
средней стоимости дебиторской задолженности:
К об.деб.зад. = 18872,9 / ((762,8+1445,7)/2) =
17,1 раз
За 2013 год количество оборотов дебиторской
задолженности равно 17,1 раза. Для углубленного анализа рассчитаем показатель
длительности одного оборота. Он определяется как частное количество календарных
дней в году и коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности. Для ОАО
«Бишкектеплосеть» средняя продолжительность нахождения средств в расчетах с
дебиторами в 2013 году составляла 21 день (365 / 17,1)
Отсюда следует, что оставшаяся на конец года
сумма краткосрочной дебиторской задолженности 1452,6 тыс. сомов была образована
в основном за последние 1-2 отчетных месяца и будет погашена в ближайший месяц
или полтора месяца. Это видно и из пояснительной записки к балансу за 2009 год,
где пояснено, что "дебиторская задолженность сложилась из отгрузки
новогодних подарков в счет будущих платежей".
Для того, чтобы научиться управлять процессом
изменения дебиторской задолженности, необходимо: контролировать состояние
расчетов с покупателями по отсроченным задолженностям по возможности
ориентироваться на большее число покупателей в целях уменьшения риска неуплаты
одним или несколькими крупными покупателями, следить за соотношением
дебиторской и кредиторской задолженности: значительное превышение дебиторской и
кредиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и
делает необходимым привлечение дорогостоящих кредитов банков и займов,
использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате.
3. Совершенствование управления
оборотными средствами на предприятии
.1 Меры по совершенствованию
управления оборотными средствами на предприятии
Управление оборотными средствами напрямую
связано с финансовой устойчивостью предприятия, на которую оказывают влияние
различные факторы - положение предприятия на товарном рынке; производство и
выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции; его потенциал в деловом сотрудничестве;
степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; наличие
неплатежеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых операций
и другие. Выше уже были показаны возможности основные возможности увеличения
прибыли: первая - наращивание объема выпуска и реализации товаров, вторая -
уменьшение издержек, а также платежеспособности. Учитывая влияние сезонности
нашего предприятия и его специфику как Гупа наращивание объема выпуска и
реализации все-таки необходимо связывать с уменьшением издержек, поиску
инструментов, позволяющих из стихийного получения доходов перейти к
регулируемым доходам.
В то же время, недостаточно обеспечить только
прибыльность. Необходимо, чтобы предприятие акцентировало реализацию и сбыт
продукции, увеличение доходов, чем собственно управлению производством с целью
снижения издержек (хотя они и взаимосвязаны). Рекомендации связаны в первую
очередь с тем, чтобы руководство предприятия ориентировалось не столько на
получение максимальной прибыли, сколько на получение максимального дохода.
Максимальное получение прибыли в основном будет связано со снижением
производственных издержек. Однако в условиях, когда самими затратами
предприятие еще сможет управлять, то цена на каждый входной ресурс практически
в условиях инфляции, остается неуправляемой. Таким образом, предприятие крайне
ограничено в возможности снижать производственные издержки, добиваясь таким
путем увеличения прибыли. Поэтому, здесь возникает необходимость переоценки
других качественных характеристик, влияющих на увеличение доходов предприятия.
Для усиления финансовой устойчивости необходимо обратить особое внимание на
статьи: общей величины неплатежей, их причины и источники, ослабляющие
финансовую напряженность:
- просроченная задолженность по ссудам банка;
- просроченная задолженность по расчетным
документам поставщиков;
- недоимки в бюджеты;
- прочие неплатежи в том числе и по оплате труда.
В системе управления рекомендуется обратить
особое внимание на причины неплатежей:
- недостаток собственных оборотных средств;
- сверхплановые запасы
товарно-материальных ценностей;
- товары отгруженные, но не оплаченные
в срок покупателями;
- товары на ответственно хранении у
покупателя ввиду отказа от акцепта;
- иммобилизация оборотных средств в
капитальное строительство, в задолженность работников по полученными ими
ссудам;
- расходы, не перекрытые средствами
специальных фондов и целевого финансирования.
А также на источники, ослабляющие
финансовую напряженность:
- временно свободные собственные
средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.);
- привлеченные средства (превышение
нормальной кредиторской задолженности над дебиторской)
- кредиты банка на временное
пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.
Поэтому предложения и рекомендации касаются,
прежде всего:
1 Гибкости и способности быстро менять
ассортимент выпускаемой продукции.
2 Необходимости внедрение инновационных
технологий производства и обслуживания.
Роста качества продукции и
предоставления потребителям дополнительных фирменных услуг.
Изменения структуры издержек
производства и роста доли издержек, связанных с реализацией продукции. Все это
требует принципиально новых подходов к управлению и организации производства,
непосредственно касается и управления прибылью.
5 Повышения скорости движения оборотных
средств, сокращения всех видов запасов, максимально быстрого продвижения
продукции от производителя к потребителю.
Естественно, что такой подход требует совершенно
иного в управлении качеством продукции и организации поставок. Осуществляя
тактику постоянных улучшений даже в давно известной продукции, можно обеспечить
себе неуклонный рост доли рынка, объемов продаж и доходов. Товар, спрос на
который существует, считается рентабельным и будет приносить предприятию больше
дохода. Ускорение оборота производственных фондов влияет на: прибыль в сторону
ее повышения, на снижение себестоимости продукции и повышение рентабельности
производства. Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической
деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность, потенциал в
деловом сотрудничестве, оценивает степени экономических гарантий предприятия и
его партнеров в финансовом и производственном отношении. Конкурентоспособность
предприятия может обеспечить оптимальное управление движением финансовых
ресурсов и капитала, находящихся в его распоряжении.
Рекомендации по повышению эффективности
деятельности предприятия за счет совершенствования системы управления
оборотными активами, прибылью и рентабельностью, платежеспособностью и финансовой
устойчивостью позволят сохранить кадровый и производственный потенциал
предприятия, увеличить показатель выручки от реализации продукции и хотя бы
частично покрыть коммерческие расходы осенне-зимнего периода, стабилизировать
количественные и качественные показателями управления - прибыль,
рентабельность, себестоимость, объем реализации, экономический рост, качество
продукции и услуг, производительность труда, расходы на содержание аппарата
управления, экономичность, гибкость, конкурентоспособность.
3.2
Пути улучшения использования оборотного капитала на предприятии
Общая оборачиваемость оборотного капитала
представляет собой сумму частных показателей оборачиваемости отдельных видов
текущих активов. Частные показатели оборачиваемости, рассчитанные по выручке,
необходимы для определения влияния каждой статьи текущих активов на изменение
общей продолжительности оборота оборотного капитала. Действительный же оборот
отдельных элементов характеризует не общая сумма выручки от реализации
продукции, а сумма оборота по кредиту бухгалтерских счетов, на которых
отражаются различные виды текущих активов (для НЗП - выпуск готовых изделий,
для производственных запасов - расход их на производство, для остатков готовой
продукции - ее отгрузка покупателям и т.д.).
Эффект ускорения оборачиваемости текущих активов
выражается в высвобождении, уменьшении потребности в них в связи с улучшением
их использования, а также в увеличении суммы прибыли. Различают абсолютное и
относительное высвобождение текущих активов.
Абсолютное высвобождение отражает прямое
уменьшение потребности в текущих активах. Абсолютное высвобождение текущих
активов происходит, если фактические остатки текущих активов меньше норматива
или остатков за предшествующий период при сохранении или увеличении объема
реализации за период. Абсолютное высвобождение может быть направлено
предприятием на дальнейшее расширение производства.
Относительное высвобождение происходит, когда
оборачиваемость текущих активов ускоряется с ростом объема производства.
Относительное высвобождение отражает как изменение величины текущих активов,
так и изменение объема реализованной продукции. Чтобы определить его, нужно
исчислить потребность в текущих активах за отчетный год, исходя из фактического
оборота по реализации продукции за этот период и оборачиваемости в днях за
предыдущий год. Разность дает сумму высвобождения средств.
Сумма высвобожденных средств из оборота в связи
с ускорением (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при
замедлении оборачиваемости определяется умножением однодневного оборота по
реализации на изменение продолжительности оборота:
В связи с замедлением оборачиваемости оборотного
капитала на 0,5 дня было дополнительно привлечено средств в оборот 41,1 тыс.
сомов.
Поскольку сумму прибыли можно представить в виде
произведения следующих факторов П = ∑К*ЭР = ∑К*Rрп
* Коб, увеличение суммы прибыли за счет изменения коэффициента оборачиваемости
оборотного капитала можно рассчитать умножением прироста коэффициента
оборачиваемости на фактический коэффициент рентабельности продаж и на
фактическую среднегодовую сумму капитала:
∆П = (4,537-4,566)* 0,211* 6515,0 = -39,8
тыс.сом.
Замедление оборачиваемости оборотного капитала в
отчетном году повлияло на уменьшение прибыли на сумму 39,8 тыс.сом.
В ОАО «Бишкектеплосеть» объем реализованной
продукции составил в 2012 году 28206,1 тыс.сом, в 2013 году 29561,8 тыс.сом.
Средний остаток оборотных средств в 2012 году составил 6177,7 тыс. сом, в 2013
году - 6515 тыс. сом.
Оборачиваемость в днях за 2013 год составила
79,3 дня. Потребность в оборотных средствах в 2013 году при оборачиваемости
2012 года (78,8 дня) и объеме реализованной продукции 2012 года будет равна
(29561,8 х 6177,7) / 28206,1 = 6474,6 тыс. сом,
учитывая, что средний остаток текущих активов за
2012 год составил 6515 тыс. сом, сумма дополнительно привлеченных средств в
оборот равна -40,4 тыс. сом (6474,6 - 6515).
Эффективное использование текущих активов играет
большую роль в обеспечении нормальной работы предприятия, повышении уровня
рентабельности производства. К сожалению, собственные финансовые ресурсы,
которыми в настоящее время располагает предприятие, не могут в полной мере
обеспечить процесс не только расширенного, но и простого воспроизводства.
Отсутствие на предприятии необходимых финансовых ресурсов, низкий уровень
платежной дисциплины привели к возникновению взаимных неплатежей.
В условиях инфляции, нестабильности
хозяйственного законодательства неплатежи вошли в сферу коммерческих интересов
ряда предприятий, которые умышленно задерживают расчеты с поставщиками и тем
самым реально уменьшают свои платежные обязательства из-за снижения
покупательной стоимости сома. Так, пополнение текущих активов на многих
предприятиях происходит не за счет увеличения собственных средств, не за счет
кредитов и займов, а за счет кредиторской задолженности.
Ускорение оборачиваемости оборотных средств
является первоочередной задачей предприятия в современных условиях и
достигается следующими путями:
На стадии создания производственных запасов -
внедрение экономически обоснованных норм запаса; приближение поставщиков сырья
к потребителям; широкое использование прямых длительных связей.
На стадии производства - ускорение
научно-технического прогресса (внедрение прогрессивной техники и технологий,
особенно безотходной и малоотходной); развитие стандартизации, унификации,
типизации; совершенствование форм организации промышленного производства;
совершенствование системы экономического стимулирования экономного
использования сырьевых и топливно-энергетических ресурсов; увеличение удельного
веса продукции, пользующейся повышенным спросом.
На стадии обращения - приближение потребителей
продукции к ее изготовителям; совершенствование системы расчетов; увеличение
объема реализованной продукции вследствие выполнения заказов по прямым связям,
досрочного выпуска продукции, изготовление продукции из сэкономленных
материалов; тщательное и своевременная подборка отгружаемой продукции по
партиям, ассортименту, транзитной норме; отгрузка в строгом соответствии с
заключенными договорами.
В общей системе мероприятий по обеспечению
режима экономии, основное место занимает экономия предметов труда, по которой
принято понимать уменьшение затрат сырья, материалов, топлива на единицу
продукции, разумеется без какого бы ни было ущерба для качества изделия.
Следует проводить такую работу, как планирование, нормирование материальных
ресурсов, которые также способствуют экономии.
Главное направление экономии материальных
ресурсов на каждом предприятии - увеличение выхода конечной продукции из одного
и того же количества сырья и материалов на рабочих местах. Он зависит от
технического оснащения производства, уровня мастерства работников, умелой
организации материально-технического обеспечения, количества норм расхода и
запасов материальных ресурсов, обоснованности их уровня. Немалое значение имеет
сокращение потерь в производственном процессе, за счет которого можно достичь
15 - 20 % всей экономии материальных ресурсов. Для этого необходимо обеспечить
строгое соблюдение правил хранения и перевозки продукции, усилить внимание
трудовых коллективов к вопросам качества работы и выпускаемых изделий.
Недостаток собственных оборотных средств
покрывается за счет прибыли, резервного фонда. Недостаток может возникнуть в
связи с ростом цен, в этих целях нужно использовать метод оценки фактической
стоимости сырья и материалов, списываемых на собственность продукции по ценам
последних по времени закупок (ЛИФО). Все это побуждает предприятия постоянно
следить за движением заемных средств и их использованием.
Эффективная работа предприятия - это достижение
максимальных результатов при минимальных затратах. Минимизация затрат - это в
первую очередь оптимизация структуры источников формирования оборотных средств
предприятия, т.е. разумное сочетание собственных и заемных ресурсов.
Целью управления ликвидными активами на любом
предприятии является определение объема и структуры оборотного капитала,
источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения
долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности
предприятия.
К сожалению, на многих предприятиях была
разрушена планово-административная система, которая, конечно имела большие
недостатки, но были и позитивные моменты. Разрушив плановое управление, не был
создан механизм стратегического и тактического планирования, нормирования
оборотных средств, что зачастую приводит руководителей к принятию заведомо
неправильных тактических и стратегических решений.
На предприятии должна быть сформулирована
целевая установка, имеющая стратегический характер и не менее важным является
поддержание оборотного капитала в размере, оптимизирующем управление текущей
деятельностью.
Таким образом, стратегия и тактика управления
оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери
ликвидности и эффективностью работы. Это сводится к решению двух важных задач.
. Обеспечение платежеспособности. Такое условие
отсутствует, если предприятие не в состоянии оплачивать счета, выполнять
обязательства и, возможно, объявит о банкротстве. Предприятие, не имеющее
достаточного уровня оборотного капитала, может столкнуться с риском
неплатежеспособности.
. Обеспечение приемлемого объема, структуры и
рентабельности активов. Известно, что различные уровни разных текущих активов
по-разному воздействуют на прибыль. Например, высокий уровень
производственно-материальных запасов потребует соответственно значительных
текущих расходов, в то время как широкий ассортимент готовой продукции в
дальнейшем может способствовать повышению объемов реализации и увеличению
доходов. Каждое решение, связанное с определением уровня денежных средств,
дебиторской задолженности и производственных запасов, должно быть рассмотрено
как с позиции рентабельности данного вида активов, так и с позиции оптимальной
структуры оборотных средств.
Риск потери ликвидности или снижения
эффективности, обусловленный объемом и структурой оборотного капитала
потенциально несет в себе следующие явления:
. Недостаточность денежных средств. Предприятие
должно иметь денежные средства для ведения текущей деятельности, на случай
непредвиденных расходов и на случай вероятных эффективных капиталовложений.
Нехватка денежных средств в нужный момент связана с риском прерывания
производственного процесса, возможным невыполнением обязательств либо с потерей
возможной дополнительной прибыли.
. Недостаточность собственных кредитных
возможностей. Этот риск связан с тем, что при продаже товаров в кредит
покупатели могут оплатить их в течение нескольких дней или даже месяцев, в
результате чего на предприятии образуется дебиторская задолженность. С позиции
финансового менеджмента дебиторская задолженность имеет двоякую природу. С
одной стороны, «нормальный» рост дебиторской задолженности свидетельствует об
увеличении потенциальных доходов и повышении ликвидности. С другой стороны,
предприятие может «вынести» не всякий размер дебиторской задолженности,
поскольку неоправданная дебиторская задолженность представляет собой
иммобилизацию собственного оборотного капитала, а превышение ею некоторого
предела может привести также к потере ликвидности и даже остановке
производства. Такая ситуация весьма характерна для экономики Кыргызстана с ее
хроническими взаимными неплатежами.
. Недостаточность производственных запасов.
Предприятие должно располагать достаточным количеством сырья и материалов для
проведения эффективного процесса производства; готовой продукции должно хватать
для выполнения всех заказов и т.д. Неоптимальный объем запасов связан с риском
дополнительных издержек или остановки производства.
. Излишний объем оборотного капитала. Поскольку
его величина прямо связана с издержками финансирования, то поддержание излишних
активов сокращает доходы. Возможны различные причины образования излишних
активов: неходовые и залежалые товары, привычка «иметь про запас» и др.
К наиболее существенным явлениям, потенциально
несущим в себе риск неспособности к финансированию, относятся следующие.
. Высокий уровень кредиторской задолженности.
Когда предприятие приобретает производственно-материальные запасы в кредит,
образуется кредиторская задолженность с определенными сроками погашения.
Возможно, что предприятие «купило» запасов в
большем количестве, чем ему необходимо в ближайшем будущем или по завышенной
цене, и, следовательно, при значительном размере кредита и с бездействующими
чрезмерными запасами предприятие не будет иметь достаточного запаса денежных
средств, чтобы оплатить счета, что, в свою очередь, ведет к невыполнению
обязательств.
. Неоптимальное сочетание между краткосрочными и
долгосрочными источниками заемных средств. Несмотря на то, что долгосрочные
источники, как правило, дороже, в некоторых случаях именно они могут обеспечить
при меньшем росте ликвидности большую суммарную эффективность. Искусство
сочетания различных источников средств является сравнительно новой проблемой
для большинства менеджеров и поэтому это еще один резерв
привлечения источников средств и повышения
эффективности использования оборотных средств..
. Высокая доля долгосрочного заемного капитала.
В стабильно функционирующей экономике этот источник средств является
сравнительно дорогим. Относительно высокая доля его в общей сумме источников
средств требует и больших расходов по его обслуживанию, т.е. ведет к уменьшению
прибыли. Это обратная сторона медали: чрезмерная краткосрочная кредиторская
задолженность повышает риск потери ликвидности, а чрезмерная доля долгосрочных
источников - риск снижения рентабельности. Безусловно, картина может меняться
при некоторых обстоятельствах -инфляция, специфические или льготные условия кредитования
и др.
В теории финансового менеджмента разработаны
различные критерии эффективного управления оборотным капиталом и источниками
его формирования, которые могут быть рекомендованы к применению в ОАО
«Бишкектеплосеть». Основными из них являются следующие:
. Минимизация текущей кредиторской
задолженности. Этот подход сокращает возможность потери ликвидности. Однако
такая стратегия требует использования долгосрочных источников и собственного
капитала для финансирования большей части оборотного капитала.
. Минимизация совокупных издержек
финансирования. В этом случае ставка делается на преимущественное использование
краткосрочной кредиторской задолженности как источника покрытия активов. Этот
источник самый дешевый, вместе с тем для него характерен высокий уровень риска
невыполнения обязательств в отличие от ситуации, когда финансирование
оборотного капитала осуществляется преимущественно за счет долгосрочных
источников.
. Максимизация полной стоимости фирмы. Эта
стратегия включает процесс управления оборотным капиталом в общую финансовую
стратегию фирмы. Суть ее состоит в том, что любые решения в области управления
оборотным капиталом, способствующие повышению экономической стоимости
предприятия, следует признать целесообразными.
Разработанные в теории финансового управления
модели финансирования оборотного капитала, с одной стороны, исходят из того,
что политика управления им должна обеспечить поиск компромисса между риском
потери ликвидности и эффективностью работы, с другой стороны, при подборе
источников финансирования принимается решение, учитывающее срок их привлечения
и издержки за использование.
Существуют следующие три варианта политики
формирования ликвидных активов предприятия:
Спокойная», при которой имеет место относительно
большой уровень запасов, дебиторской задолженности и денежных средств. Она
связана с минимальным уровнем риска и прибыли.
«Сдерживающая», при которой уровень оборотного
капитала сведен к минимуму. Она способна принести наибольшую прибыль, но и
наиболее рискованна.
«Умеренная» - средний вариант.
В зависимости от величины удельного веса
оборотных активов в составе всех активов выделяются следующие варианты политики
управления оборотными активами, по сути, аналогичные описанным выше:
Агрессивная. Ее основные признаки - поддержание
высокого удельного веса оборотных активов и, соответственно, их низкая
оборачиваемость. Она обеспечивает достаточный уровень ликвидности, но невысокую
рентабельность активов.
Консервативная. Ее основным признаком является
сдерживание роста и низкий уровень оборотных активов, но несет высокий риск
потери ликвидности из-за десинхронизации поступлений и платежей, поэтому она
проводится либо в условиях достаточной предсказуемости поступлений и платежей,
объема продаж и запасов, либо при строгой экономии.
Умеренная - компромиссный вариант. Ее параметры
находятся на среднем уровне.
Каждому типу такой политики должна
соответствовать политика финансирования. В зависимости от величины удельного
веса краткосрочных пассивов, в составе всех пассивов выделяются следующие
варианты политики управления краткосрочными пассивами:
Агрессивная. Ее основной признак - преобладание
краткосрочных пассивов.
Консервативная. Основной признак - низкий
удельный вес.
Умеренная - компромиссный вариант. Средний
уровень краткосрочного кредита.
3.3 Оптимизация показателей
оборачиваемости оборотных средств на предприятии
Необходимость реализации систем управления
оборачиваемостью в ритме с процессом оказания услуг для возможно большого
класса предприятий и производственных объединений, обуславливает создание
универсальной относительно структуры предприятия методологии разработки системы
управления оборачиваемостью средств.
Предлагаемая методология состоит из следующих
этапов:
этап - Для предприятия выделяется перечень
задач, решение которых позволит управлять оборачиваемостью.
этап - Проводится системный анализ характеристик
предприятия.
этап - Разрабатываются математические модели
производственной и финансовой деятельности объекта управления, прогноза
показателей оборачиваемости.
этап - Проводится идентификация математических
моделей.
этап - Производится постановка задач
оптимального управления оборачиваемостью.
этап - Разрабатываются алгоритмы принятия
решений.
этап - Производится синтез алгоритмов
многоуровневой системы управления оборачиваемостью.
На первом этапе предлагаемой методологии для
предприятия выделяется перечень задач, решение которых позволит управлять
оборачиваемостью. Известно, что на верхнем уровне управления предприятием
(руководство) решаются следующие задачи:
ü формирование портфеля заказов;
ü технико-экономическое планирование;
ü оперативное управление
производством.
С целью управления оборачиваемостью оборотных
средств предприятия необходимо выполнить следующие процедуры:
. Прогноз показателей оборачиваемости
производственных фондов предприятия при перспективном планировании. Для
составленного варианта перспективного плана определяются натуральные показатели
оборачиваемости групп материальных ресурсов по единицам оборудования;
определяются интегральные стоимостные показатели оборачиваемости
производственных фондов; на основании полученного прогноза показателей
оборачиваемости вырабатывается качественная рекомендация на утверждение или
доработку варианта перспективного плана для руководства.
. Прогноз оборачиваемости фондов обращения
предприятия при перспективном планировании. На основании анализа предшествующей
финансовой деятельности предприятия (по периодам - год, месяц, декада, сутки)
дается прогноз динамики оборотных фондов обращения в течение заданного периода
времени и, соответственно, показателей оборачиваемости оборотных фондов
обращения за тот же период; оценивается экономическая целесообразность
стратегий использования оборотных фондов обращения (производство изделий
повышенного спроса, инвестиционная деятельность, авансированная уплата налогов,
налоговые кредиты, выпуск или приобретение ценных бумаг и т.д.) и на ее основе
выработать качественную рекомендацию на утверждение или доработку варианта
перспективного плана для руководства.
. Оперативный прогноз и управление
оборачиваемостью производственных фондов. Для варианта решения задачи
оперативного управления определяются натуральные показатели оборачиваемости
групп материальных ресурсов по единицам оборудования; определяются интегральные
стоимостные показатели оборачиваемости производственных фондов; на основании
полученного прогноза показателей оборачиваемости производственных фондов с
учетом невязок «план-факт» прогноза задачи 1 показателей реальной
производственной деятельности, вырабатывается качественная рекомендация на
утверждение или доработку управляющего решения задачи оперативного
перепланирования для руководства предприятия.
. Оперативное управление фондами обращения
предприятия. На основании прогноза динамики оборотных фондов обращения на
заданный период и реальных результатов финансовой и
производственно-хозяйственной деятельности предприятия оценивается
экономическая целесообразность стратегии использования оборотных фондов
обращения; вырабатывается качественная рекомендация на утверждение или
доработку соответствующего управляющего решения задачи оперативного
перепланирования по использованию стратегии для руководства.
. Управление размещением поступающих заказов.
Для каждого поступившего незапланированного договорного заказа на производство
готовой продукции и оказание услуг:
· дается прогноз натуральных
показателей оборачиваемости групп материальных ресурсов по единицам
оборудования, интегральных стоимостных показателей оборачиваемости
производственных фондов и показателей оборачиваемости оборотных фондов
обращения в течении периода времени начиная с момента начала до момента
завершения выполнения заказа;
· на основании полученного прогноза
показателей оборачиваемости вырабатывается качественная рекомендация на прием
или отклонение заказа для руководства
Решения указанных задач 1-5 позволяют динамично
управлять оборачиваемостью производственных фондов и фондов обращения,
обеспечивая объекту управления финансовую стабильность и наивысшую
рентабельность в современных условиях дефицита оборотных средств.
Заключение
В ОАО «Бишкектеплосеть» все показатели прошлого
года показывали отрицательное, плачевное финансовое состояние. Собственные
текущие активы отсутствовали на предприятии, коэффициент текущей ликвидности
предприятия был равен 0,93. Такие показатели являются основанием для признания
структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия
неплатежеспособным.
По сравнению с прошлым годом работа менеджеров
заметно улучшились. За отчетный год в ОАО «Бишкектеплосеть» произошли
значительные изменения в размещении капитала: уменьшилась доля основного
капитала на 10,5 %, а доля оборотного капитала соответственно увеличилась. В
связи с этим изменилось органическое строение капитала: если в начале года на 1
сом основного капитала приходилось 0,75 сом оборотного, то на конец года - 1,15
сом, что обычно приводит к ускорению оборачиваемости оборотного капитала и
более эффективному его использованию.
Наибольший удельный вес в текущих активах
занимают товарно-материальный запасы, которые увеличились только за счет
количественного фактора. Это не совсем оправдано, так как оборот предприятия
сократился. Образовался сверхнормативный запас материальных ценностей в размере
1632,8 тысяч сомов. В ОАО «Бишкектеплосеть» недостаточно проводится работа
маркетингового отдела, наблюдается потеря части клиентов. Предприятие
испытывает затруднения со сбытом всей продукции, что может быть также
обусловлено низким качеством продукции, нарушением технологии производства и
выбором неэффективных методов реализации, недостаточным изучением рыночного
спроса и конъюнктуры, о неплатежеспособности населения и т.п.
Срок хранения запасов по сравнению с прошлым
годом несколько уменьшился. В силу своей специфики в составе запасов ОАО
«Бишкектеплосеть» нет неходовых, залежалых, ненужных материальных ценностей.
"Неоправданная" дебиторская
задолженность на ОАО «Бишкектеплосеть» отсутствует. В составе текущей
дебиторской задолженности нет сумм, нереальных для взыскания, или таких, по
которым истекают сроки исковой давности. На конец года сумма краткосрочной
дебиторской задолженности была образована в основном за последние 1-2 отчетных
месяца и будет погашена в ближайший месяц или полтора месяца.
Рассчитанные показатели ликвидности
свидетельствуют о критическом положении. Предприятие не имеет денежных средств.
Это свидетельствует об ослаблении финансового состояния предприятия.
Предприятие не может дать гарантию погашения долгов. При условии поступления
денег от всех покупателей, предприятие сможет покрыть только 30 % своих текущих
долгов. И только, если предприятие мобилизует денежные средства в
материально-производственные запасы, оно сможет расплатиться полностью с
кредиторами. Но это будет равносильно остановке производства, поэтому
предприятие вынуждено будет покрывать часть долгов частью своего недвижимого
имущества. Показатель текущей ликвидности ОАО «Бишкектеплосеть» очень низок, но
имеет тенденцию к росту, в результате которой у предприятия в 2013 году
появилась очень маленькая возможность восстановить свою платежеспособность.
Превышение текущих активов над текущими пассивами на 63 % на конец года
обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести
предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности.
Конечно, по сравнению с прошлым годом работа
менеджеров предприятия заметно улучшилась, но этого явно недостаточно для
эффективной, "нормальной" работы предприятия. Низкая
платежеспособность предприятия является отрицательным моментом в деятельности
предприятия, такие показатели могут оттолкнуть как существующих, так и
потенциальных инвесторов и кредиторов. Поэтому менеджерам ОАО «Бишкектеплосеть»
следует разработать программу по увеличению размера текущих активов.
Отсутствие собственного оборотного капитала на
начало года привело к увеличению переменной и отсутствию постоянной части
текущих активов, что также свидетельствует об усилении финансовой зависимости
предприятия и неустойчивости его положения.
Если на начало года текущие активы были
полностью сформированы за счет заемных средств, то на конец года доля заемных
средств в формировании текущих активов составила 61,2 %, а собственных - 38,8
%. Это свидетельствует о снижении финансовой зависимости предприятия от внешних
инвесторов. У ОАО «Бишкектеплосеть» имеется реальная возможность восстановить свою
платежеспособность в ближайшие полгода.
Показатель текущей ликвидности ОАО
«Бишкектеплосеть» очень низок, но имеет тенденцию к росту.
Конечно, по сравнению с прошлым годом работа
менеджеров предприятия заметно улучшилась, но этого явно недостаточно для
эффективной, "нормальной" работы предприятия. Низкая
платежеспособность предприятия является отрицательным моментом в деятельности
предприятия, такие показатели могут оттолкнуть как существующих, так и
потенциальных инвесторов и кредиторов. Поэтому менеджерам ОАО «Бишкектеплосеть»
следует разработать программу по увеличению размера текущих активов.
Эффективное использование оборотных средств
играет большую роль в обеспечении нормальной работы предприятия, повышении
уровня рентабельности производства. К сожалению, собственные финансовые
ресурсы, которыми в настоящее время располагает предприятие, не могут в полной
мере обеспечить процесс не только расширенного, но и простого воспроизводства.
Результаты расчета коэффициента обеспеченности
собственными средствами не очень плохие. На начало года текущие активы были
полностью сформированы за счет заемных средств, а на конец года доля заемных
средств в формировании текущих активов составила 61,2 %, а собственных - 38,8
%. Это свидетельствует о снижении финансовой зависимости предприятия от внешних
инвесторов.
% материально-производственных запасов
сформированы за счет заемного капитала, это является негативным явлением в
деятельности предприятия. Необходимо дополнять источники собственных средств,
необходимо увеличить собственные текущие активы минимум до 3 млн. 850 тысяч
сомов (50% х 7695,7) чтобы можно было обеспечить сериально-производственные
запасы. Для этого надо увеличить сумму перманентного или собственного капитала
минимум до 10 млн. 526 тысяч сом. Может быть, для этого следует реализовать
часть основных средств, в том числе и объекты незавершенного строительства.
Также можно рассмотреть возможность сдачи в аренду неиспользованные мощности -
цеха, оборудование, складские помещения.
В отчетном году оборотные средства ОАО
«Бишкектеплосеть» использовались менее эффективно, чем в прошлом за счет
снижения прибыли, а также за счет повышения стоимости текущих активов.
Отдача оборотного капитала за отчетный год
понизилась на 42,6 % в основном за счет снижения уровня рентабельности продаж.
Эффективность предпринимательской деятельности предприятия в отчетном году
ниже, чем в базисном: с 1-го сома продаж предприятие получило в 2012 году 30
тыйын, в 2013 году - 21 тыйын валовой прибыли.
По сравнению с прошлым годом оборачиваемость
оборотного капитала снизилась на 0,5 дня в связи с вложением денежных средств в
авансированные расходы, что привело к дополнительному привлечению средств в
оборот на сумму 41,1 тыс. сомов. Также замедление оборачиваемости оборотного
капитала в отчетном году повлияло на уменьшение прибыли на сумму 39,8 тыс. сом,
снижение рентабельности оборотного капитала на 0,62 %.
В отчетном году произошло ускорение
оборачиваемости материально-производственных запасов. Положение улучшилось,
т.е. время хранения запасов стало меньше. Это означает вероятное снижение
потерь от порчи и устаревания запасов. Ускорение оборачиваемости произошло с
одной стороны за счет улучшения работы отдела сбыта, а с другой стороны
повышения качества продукции, что приводит к быстрой реализации. Но менеджерам
предприятия следует далее работать над программой ускорения сбыта продукции.
На основе проведенного анализа в выпускной
квалификационной работе сделаны следующие выводы.
. Управление оборотными средствами как процесса
роста прибыли и повышения рентабельности, укрепления платежеспособности и
финансовой устойчивости, как следствие совершенствования эффективности
функционирования предприятия представляет собой механизм оптимизации ресурсной,
финансовой экономической, социальной, инновационной, технологической,
информационной, организационной и других сторон деятельности предприятия и
заключается в комплексном подходе, который включает на сегодня диверсификацию
деятельности с учетом приоритетов предприятия в условиях достаточно жесткой конкуренции.
Целью управления оборотными средствами
предприятия является оптимизация удовлетворения потребностей в приобретении
различных элементов оборотных активов, обеспечение соответствия их объемов
объемам финансово - хозяйственной деятельности, максимизации прибыли, и
минимизации издержек при допустимом уровне риска.
Основными задачами управления оборотными
средствами являются:
формирование оптимальной структуры и состава
оборотных средств с позиций эффективного функционирования предприятия;
обеспечение соответствия объема привлекаемого
капитала объему формируемых оборотных активов;
минимизация затрат по формированию оборотных
активов из различных источников;
эффективное использование оборотных активов в
процесс финансово-хозяйственной деятельности предприятия и другие [ 9, 11].
Политика управления оборотными активами
направлена на обеспечение самофинансирования предприятия, эффективность их
использования, определения общей потребности в оборотных активах и практики
нормирования, оценке стоимости привлечения для установления финансового
потенциала предприятия для развития в будущем, соответствие темпов роста
прибыли и рентабельности темпам прироста оборотных активов и объемам продаж,
достаточности средств, платежеспособности и ликвидности, использование эффекта
финансового рычага, обеспечение устойчивого роста предприятия, оптимизацию
движения денежных потоков, снижения риска неплатежеспособности и другое.
Финансовая результативность - рост прибыли и
повышение рентабельности, укрепление платежеспособности и финансовой
устойчивости как следствие совершенствования эффективности функционирования
предприятия, эффективного управления оборотными активами является комплексным
подходом, который включает на сегодня диверсификацию деятельности с учетом
приоритетов предприятия в условиях достаточно жесткой конкуренции.
Список
использованной литературы
1. Международные
стандарты финансовой отчетности. КМСФО, 2001г.
2. Закон
КР «О бухгалтерском учете» от 29 апреля 2002 г.
3. Алексеев
А., Герцог И. Национальные особенности формирования оборотного капитала / ЭКО.
- 2009. - №10. - С.53-58.
4. Артеменко
В.Г., Беллендир Н.В. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 2008.-
255с.
. Баканов
М. И., Сергеев Э. А. Анализ эффективности использования оборотных средств /
Бухгалтерский учет. - 2009. - №10. - С. 64-65.
. Баканов
М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. 4-е изд. - М.: Финансы и
статистика, 2009. - 230 с.
. Балабанов
И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и
статистика, 2009.- 243 с.
. Балабанов
И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? Изд.2-е. - М.:
Финансы и статистика, 2008.- 384 с.
. Ван
Хорн Дж.К. Основы управления финансами: Пер. с англ. /Гл. ред. серии Я.В.
Соколов. - М.: Финансы и статистика, 2009.- 800 с.
. Верещака
В.В. Привлечение оборотных средств / Главбух. - 2009.- № 21. - С.19-26.
. Ефимова
О. В. Анализ оборотных активов организации / Бухгалтерский учет. - 2008. - №10.
- с.47-53.
. Ефимова
О.В. Финансовый анализ.- М.: Бухучет, 2008 -208с.
. Литвин
М.И. Как определять плановую потребность предприятия в оборотных средствах /
Финансы. - 2009. - №.- 10. - С.10-13.
. Моляков
Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства: Учеб. пособ.- М.:
Финансы и статистика, 2008 - 176с.
. Овсийчук
М. Ф., Сидельников Л. Б. Финансовый менеджмент: методы инвестирования капитала.
- М.: Юрайт, 2004 г.- 180с.
. Павлова
Л.Н. Финансовый менеджмент в предприятиях и коммерческих организациях.
Управление денежным оборотом. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 392с.
. Парамонов
А. В. Учет и анализ предпринимательского капитала / Аудит и финансовый анализ.
- 2008. - №1. - С.25 - 88.
. Рубченко
М., Агеев С. и др. Искусство управлять деньгами / Эксперт. -2008. - №6. - С. 17
- 29.
. Стоянова
Е.С., Быков Е.В., Бланк А.И. Управление оборотным капиталом. - М.: Изд-во
"Перспектива", 2008. - 128с.
. Стоянова
Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика.- М.: Перспектива, 2004. -
193с.
. Уткин
Э.А. Финансовое управление. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 309с.
. Фащевский
В.М. Об анализе оборотных средств /Бухгалтерский учет. - 2009. - №2. - С. 80 -
81.
. Финансы
в управлении предприятием /Под ред. Ковалевой - М.: Финансы и статистика, 2009
- 160с.
. Финансовый
менеджмент: Учебник для вузов / Г.Б.Поляк и др.; Под ред. проф. Г.Б.Поляка. -
М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. - 518с.
. Финансовый
менеджмент: Учебник для вузов / Е.С.Стоянова и др.; М.: Изд-во
"Перспектива", 2009. - 537с.
. Финансы
предприятий: Учеб. пособ. /Под ред. Бородиной - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2009
- 208с.
. Хомидов
А. У. Анализ бухгалтерского баланса / Аудит и финансовый анализ. - 2008.- №1 -
С.5-24.
. Чурилов
С. В. Анализ собственного оборотного капитала /Бухгалтерский учет. - 2009. -
№11. - С.76-78
. Шеремет
А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа.- М.: ИНФРА-М, 2000. - 196с.
. Шеремет
А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий.- М.: ИНФРА-М, 2009 -343с.
31. Рожнова
О.В. Международные стандарты бухгалтерского учета и финансовой отчетности:
Учебное пособие для вузов. Изд-2-е, перераб. И доп./ О.В. Рожнова.-М., 2003.
32. План
счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности субъектов.
Б:2002г.
33. Кондраков
Н.П. Бухгалтерский учет. 2-е издание. М.: ИНФРА-М, 2000г.
34. Кондраков
Н.П. Бухгалтерский учет. 4-е издание. М.: ИНФРА-М, 2002г.
. Качалин
В.В. Финансовый учет и отчетность в соответствии со стандартами GAAP
36. Кутер
М.И. Теория бухгалтерского учета. Учебник. -2-е изд., перераб. И доп.-М.2002.
37. Палий
В.Ф., Палий В.В. Финансовый учет. - Вып. 1, 2, 3, 4. - М.: Союзаудит, 1996г.
38. Нидлз
Б., Андерсон Х., Колдуэлл Д. Принципы бухгалтерского учета. М.: Финансы и
статистика, 1997г.
. Хендриксен
Э.С., Ван Бреда М.Ф. Теория бухгалтерского учета. М.: "Финансы и
статистика", 2000г.
. Панков
Д.А. Бухгалтерский учет и анализ в зарубежных сранах. Минск ИП "Экоперспектива",
1998г.
. Балабанов
И.Т. Финансовый менеджмент: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 1997г.
42. Краснова
Л.П. , Шалашова Н.Т. , Ярцева Н.М., Бухгалтерский учет.- Изд-во: Юристъ.-2002г.
43. Джаарбекова
С.М. Справочник бухгалтера.-М.: Международный центр финансово-экономического
развития,2002.
. Бухгалтерский
учет: Учебник/под ред. П.С. Безруких. -4-е изд., перераб. И доп.-М.;2002.
. Малый
экономический словарь/Под ред. А.Н. Азримяна.-М.:Институт новой экономики,2000.
46. Савицкая
Л.Ю. Анализ хозяйственной деятельности - М., 1999г.
47. Савицкая
Л.Ю. Анализ хозяйственной деятельности - М., 2001г.
48. Романенко
И.В.,Бухгалтерский учет на промышленном предприятии: Учебное пособие. Изд-во:
Михайлов В. А.: С-Пб.2000.
49. Кожинов
В., Международные стандарты финансовой отчетности: Мифы и
реальность//Финансовый бизнес.-2001.№1.-с.48-51.
50. Пипко
В.А., Бережная В.И. Бухгалтерский (финансовый) учет. Учет активов и расчетных
операций: Учебное пособие. Изд-во: Финансы и статистика
<file:///C:\Documents%20and%20Settings\Celeron\Рабочий%20стол\Infa_Old\ДР%20капитал4\shop\producer\177.html>.-2002.
1.
Похожие работы на - Управления оборотными средствами предприятия
|