Деятельность инвестиионных институтов в экономике России
Оглавление
Введение
Глава 1. Теоретические основы исследования инвестиционных институтов
1.1 Сущность и классификация инвестиционных институтов
1.2 Специфика деятельности и роль инвестиционных институтов в экономике России
.3 Специфика деятельности инвестиционных фондов
Глава 2. Специфика деятельности НПФ "Социум"
.1 Организационно-экономическая характеристика деятельности НПФ "Социум"
.2 Анализ инвестиционной деятельности НПФ "Социум"
Глава 3. Совершенствование деятельности НПФ "Социум"
.1 Изменение правового статуса НПФ "Социум"
.2 Развитие инвестиционной политики организации
Заключение
Список литературы
Приложения
Введение
Актуальность темы обусловлена тем, что в последние годы российские регионы осваивают новые инструменты активизации инвестиционных процессов.
Инвестиционные институты - профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие свою деятельность с ценными бумагами как исключительную.
Инвестиционные институты являются теми финансовыми посредниками, которые запускают механизм фондового рынка, осуществляют перераспределение денежных ресурсов от тех, кто обладает денежными средствами, к тем, кто нуждается в дополнительных финансовых ресурсах для осуществления коммерческих проектов.
Для изучения эволюции взглядов ученых на результаты инвестиционных институтов необходимо дать определение инвестиционного института вообще. Прежде всего, понятие "инвестиционный институт" включает в себя два самостоятельных и достаточно емких понятия - институты (институциализм) и инвестиции, которые вначале необходимо рассмотреть по отдельности.
Понятие института является ключевым элементом любой экономической системы, и поэтому главная задача экономиста заключается в изучении институтов и процессов их сохранения, обновления и изменения.
Институционализм - одно из ведущих направлений современной экономической мысли, рассматривающее экономику как неравновесную систему, все основные структуры которой подвержены постоянным социальным изменениям.
Институционализм возник на рубеже XIX-XX веков как реакция на неспособность неоклассического направления (маржинализма) решить задачу научного анализа происходивших тогда сдвигов в экономике. Глубокие структурные социально-экономические преобразования общества на протяжении XX века поддерживали актуальность реформаторских идей институционализма, его высокий престиж в научной среде.
В современном обществе все большее значение начинает отдаваться инвестиционным институтам, как под отрасли финансовых институтов.
Целью работы является исследование деятельности инвестиионных институтов в экономике России.
Для достижения этой цели потребуется решить следующие задачи:
изучить теоретические основы деятельности инвестиционных институтов;
рассмотреть специфику деятельности инвестиционных фондов;
охарактеризовать пути и перспективы развития данного направления деятельности банковского сектора;
рассмотреть практические аспекты инвестиционной деятельности НПФ "Социум";
раскрыть направления совершенствования НПФ на российском рынке.
Предметом исследования выступает специфика деятельности инвестиционных институтов.
Объектом исследования является экономика России.
Информационной базой исследования послужили нормативно-правовые акты, публикации в СМИ по проблемам исследования.
В ходе написания курсовой были использованы методы исследования: метод анализа экономической литературы, посвященной теоретико-методологическим основам исследования деятельности инвестиционных институтов, методы экономического анализа, синтеза, метод сравнения.
Структурно работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.
Глава 1. Теоретические основы исследования инвестиционных институтов
.1 Сущность и классификация инвестиционных институтов
Развитие предпринимательства включает в себя инвестиционную деятельность и изначально опирается на нее. Долгосрочные капиталовложения обеспечивают, прежде всего, учредители предприятия в форме прямых инвестиций. В подобной роли выступают как физические, так и юридические лица, определяя свое долевое участие в уставном капитале. Вложения индивидуальны, каждый участник самостоятельно вносит и оплачивает свою долю. Совместное финансирование проекта согласуется по объемам и направлениям. Формируются индивидуальные инвестиции: частные и корпоративные в зависимости от источника, но всегда персонифицированные. Такие прямые вложения владельцев бизнеса всегда предметны, определяются профилем и потребностями предприятия. Капитал выступает в производственной форме, а собственники в большинстве своем - менеджеры.
В современном бизнесе потребности в финансовых ресурсах превосходят вложения учредителей. Источником дополнительного оборотного капитала, как правило, является банковский кредит. Привлечение и движение общего рабочего, но главным образом основного капитала обеспечивается эмиссией, размещением и обращением ценных бумаг. Приобретшие денежные документы и вместе с тем имущественные права новые совладельцы практически полностью оторваны от конкретной предпринимательской деятельности.
Интерес таких инвесторов чисто финансовый: получение дивидендов. Для достижения общей цели и соблюдения баланса влияния с менеджерами, заинтересованными в капитализации доходов и росте величины работающих активов, а не в оттоке прибыли из бизнеса, происходит объединение мелких и средних вкладчиков, формируются коллективные инвестиции. В отличие от индивидуальных коллективные инвестиции всегда направлены на финансовые активы и приобретают форму финансового (фиктивного) капитала. Очевидно, что управление такими активами при соблюдении выгоды собственников может осуществляться обособленно и независимо как самостоятельная деятельность.
Услуги индивидуальным и коллективным инвесторам по выпуску и организации обращения ценных бумаг, по проведению операций с отдельными пакетами, по формированию и оптимизации состава и структуры каждого фондового портфеля в рыночной экономике предоставляют специализированные финансовые посредники - инвестиционные институты. Как и любые другие предприятия, такие образования, будучи коммерческими структурами, ориентированы на получение прибыли.
Содержание подобного рода инвестиционного бизнеса состоит в осуществлении инвестиций в ценные бумаги. Инвестиционный институт - это коммерческое предприятие, осуществляющее деятельность на фондовом рынке как исключительную для извлечения прибыли от операций с ценными бумагами. Такая профильная предпринимательская структура инвестирует собственные и привлеченные средства от своего имени или по поручению клиента исключительно в ценные бумаги, а также организует обращение финансовых активов и проводит текущие операции с ними.
По мнению современных экономистов, инвестиционные институты - одна из составляющих финансовых институтов. С точки зрения профессора В. В. Царева, инвестиционный институт представляет собой "орган, который занимается инвестированием, то есть долгосрочным вложением в различные проекты (бизнес-проекты)" [5, с. 264].
С точки зрения некоторых ученых (И. Т. Балабанов, О. В. Гончарук, Н. А. Савинская), инвестиционные институты представляют собой юридические или физические лица, осуществляющие операции с ценными бумагами в целях извлечения прибыли. Они полагают, что все инвестиционные институты осуществляют свою деятельность на рынке ценных бумаг как исключительную, т.е. не допускающую совмещения ее с другими видами деятельности.
С точки зрения осуществления деятельности на рынке ценных бумаг к инвестиционным институтам могут относиться только те организации, которые занимаются инвестированием собственных средств в ценные бумаги (дилеры) либо оказывают услуги по инвестированию средств, переданных им в управление за определенное вознаграждение по результатам работы (брокеры).
Итак, инвестиционные институты - это юридические или физические лица, занимающимся инвестированием, т.е. долгосрочным размещением капитала для обеспечения и сохранения либо увеличения его стоимости и получения достаточной (приемлемой для инвестора) величины дохода.
К инвестиционным институтам относятся: холдинги; финансово-промышленные группы; финансовые компании; инвестиционные фонды; инвестиционные банки; пенсионные фонды; страховые компании; инвестиционные компании; ссудно-сберегательные ассоциации; благотворительные фонды; кредитные потребительские кооперативы (кредитные союзы); дилеры; брокеры.
Основной объем операций на бирже осуществляется посредниками - инвестиционными институтами. Инвестиционный институт - юридическое лицо, созданное в любой допускаемой законодательством организационно-правовой форме.
Он может осуществлять свою деятельность на рынке ценных бумаг в качестве посредника (финансового брокера), инвестиционного консультанта, инвестиционной компании, инвестиционного фонда, инвестиционного банка.
Брокер - это физическое или юридическое лицо, выполняющее посреднические функции с валютой, ценными бумагами, товарами и недвижимостью и заключающее сделки от своего имени, но за счет клиента. Операции с ценными бумагами осуществляются брокером на основании договора комиссии или поручения [11, с. 98].
Доходом брокера являются главным образом комиссионные, т.е. вознаграждение в виде договорного процента от суммы сделки. На фондовых биржах экономически развитых стран помимо брокеров работают также дилеры. Дилер выполняет те же посреднические функции, но за собственный счет, т.е. на свой страх и риск.
Деятельность инвестиционной компании осуществляется по двум основным направлениям: а) организация выпуска ценных бумаг и выдача гарантий по их размещению в пользу третьих лиц; б) операции с ценными бумагами от своего имени и за свой счет, в том числе путем котировки ценных бумаг, т.е. объявления "цены продавца" и "цены покупателя", по которым компания обязуется продавать и покупать определенные ценные бумаги.
Инвестиционные компании формируют свои ресурсы только за счет средств учредителей и эмиссии собственных ценных бумаг, реализуемых юридическим лицам, и не имеют права привлекать средства населения.
Инвестиционный банк (investment banker) - финансовый институт, который специализируется на эмиссии ценных бумаг и их гарантированном размещении.
Инвестиционные банки занимаются продажей корпоративных акций и облигаций. Когда фирма решает привлечь средства, инвестиционный банк обычно скупает все ценные бумаги выпуска, а затем перепродает их инвесторам. Поскольку банки постоянно занимаются соединением предложения и спроса капитала, они размещают выпуски ценных бумаг более эффективно, чем это сделали бы эмитенты. Плата за услуги составляет разницу между суммой, уплаченной компании, выпустившей ценные бумаги, и полученной за них от покупателей.
Инвестиционный фонд представляет собой акционерное общество открытого типа, аккумулирующее средства мелких инвесторов путем продажи собственных ценных бумаг. Фонд обеспечивает инвестирование собранных средств в ценные бумаги других эмитентов, а также выполняет другие операции на финансовом рынке. Инвестиционные фонды бывают трех типов: открытые, закрытые и чековые. Открытый фонд эмитирует ценные бумаги с обязательством их обратного выкупа; закрытый фонд такого обязательства не дает.
Исключительным видом деятельности инвестиционного фонда является выпуск акций с целью мобилизации денежных средств инвесторов и их вложения от имени фонда в ценные бумаги и на банковские счета. Приобретая акции фонда, инвесторы становятся его совладельцами и разделяют в полном объеме весь риск от финансовых операций, осуществляемых фондом. Успешность таких операций отражается в изменении текущей цены акций фонда.
Инвестиционный фонд не вправе направлять более 5% своего капитала на приобретение ценных бумаг одного эмитента, а также приобретать более 10% ценных бумаг одного эмитента. Обязательным условием деятельности инвестиционного фонда является наличие в его штате специалиста по работе с ценными бумагами, имеющего квалификационный аттестат Министерства финансов России на право совершения операций с привлечением средств населения.
Инвестиционный институт вправе начать свою деятельность на рынке ценных бумаг только после получения специальной лицензии Министерства финансов России, которая может выдаваться как на отдельный вид деятельности, так и на два или три из следующих видов деятельности: посредника, инвестиционного консультанта, инвестиционной компании.
В последние годы стали создаваться инвестиционные институты других организационных форм, в частности финансовые компании и финансово-промышленные группы. Финансовая компания - это компания, занимающаяся организацией выпуска ценных бумаг, фондовыми операциями и другими финансовыми сделками, например, кредитованием физических и юридических лиц.
Финансово-промышленной группой является группа предприятий, учреждений, организаций, кредитно-финансовых учреждений и инвестиционных институтов, объединение капиталов которых произведено ее участниками в добровольном порядке либо путем консолидации одним из участников группы приобретаемых им пакетов акций других участников.
Одним из важнейших видов финансовых институтов являются депозитарии ценных бумаг. Хранение ценных бумаг может быть организовано либо самим их владельцем, либо с помощью специализированного хранилища ценных бумаг -депозитария. Депозитарная деятельность заключается в предоставлении услуг по хранению ценных бумаг и/или учету прав на эти бумаги.
Помимо хранения ценных бумаг депозитарий может выполнять следующие функции:
организация обмена информацией, связанной с владением ценной бумагой, между эмитентом (держателем реестра) и депонентами (клиентами);
получение доходов по ценным бумагам, хранящимся в депозитарии, с последующим их переводом на счета депонентов;
учет обременения ценных бумаг депонентов (клиентов) обязательствами, а также их прекращения;
ведение по договору с эмитентом реестров собственников ценных бумаг, за исключением ценных бумаг, по которым депозитарий выступает номинальным держателем;
передача сертификатов ценных бумаг по поручению депонентов (клиентов) третьим лицам;
проверка сертификатов ценных бумаг на подлинность и платежеспособность;
инкассация и перевозка ценных бумаг;
изъятие из обращения сертификатов ценных бумаг в соответствии с условиями их обращения;
регистрация сделок с ценными бумагами [3, с. 134].
Пенсионные и другие подобные фонды создаются для обеспечения доходов людям, прекратившим свою трудовую деятельность, в течение которой они вносили туда деньги так же, как и их работодатели. Фонд куда-либо инвестирует эти средства, а потом или периодически выплачивает накопленные средства уволившемуся работнику, или предоставляет аннуитет. В период накопления поступающие средства налогами не облагаются, вкладчик платит налоги, когда деньги ему возвращаются.
Пенсионные фонды на самом деле являются крупнейшими среди институциональных инвесторов держателями корпоративных финансовых инструментов.
Хотя наибольшей частью корпоративных ценных бумаг владеют физические лица, в последние годы наблюдалась чистая реализация таких ценных бумаг физическими лицами. А пенсионные и тому подобные фонды на настоящий момент являются основными покупателями ценных бумаг данного вида.
Фонды взаимного кредита тоже вкладывают значительные средства в корпоративные акции и облигации. Они принимают деньги от физических лиц и помещают их в активы специфических видов. Обычно подобный фонд связан с компанией, которая за некоторую плату управляет инвестициями.
Инвестиционная политика различных фондов значительно варьируется от политики получения стабильного дохода и обеспечения безопасности вкладчиков до крайне агрессивной погони за прибылью. В любом случае частное лицо получает диверсифицированный портфель инвестиций, управляемый профессионалами.
1.2 Специфика деятельности и роль инвестиционных институтов в экономике России
В последние годы российские регионы осваивают новые инструменты активизации инвестиционных процессов. К их числу относятся инвестиционные форумы, ситуационные пузыри, деловые завтраки, ярмарки контактов, имиджевые пресс-туры, поликанальный брендинг, сказочная карта страны, институт омбудсмена по инвестициям.
За прошедшие два десятилетия в России медленно, но верно внедрялись разнообразные инвестиционные инструменты и институты. Государство всячески старалось расширить разнообразие институциональных форм поддержания инвестиционной активности регионов.
Так как далеко не всегда можно заранее точно определить эффективность того или иного института, то на практике стихийно проводился в жизнь довольно простой принцип: чем богаче "институциональная фауна", тем больше шансов для выхода из институциональной ловушки [1, с.30]. В данном случае речь идет об инвестиционной ловушке, в которой оказалась Россия после 2000-го года: никакие меры государства по усилению инвестиционной активности долгое время не приводили к заметному результату.
Попытки преодоления инвестиционной ловушки делались как федеральными, так и региональными властями. И здесь накоплен довольно богатый и отчасти даже экзотический опыт, который нуждается в осмыслении и обобщении. Накопленный опыт содержит в себе как положительные, так и отрицательные стороны. При этом новые каналы и инструменты инвестирования, как правило, выпадают из традиционных академических исследований.
Наличие "синдрома феодала" свидетельствует о смещении системы оценки РИФ в сторону субъективного восприятия со стороны власти. Тем самым можно констатировать начавшееся "разложение" института инвестиционных форумов. Нельзя сказать, что обозначенная тенденция стала всеобщей, однако само наличие искажения внутреннего содержания форумов является симптоматичным.
Взятие федеральным правительством под контроль наиболее престижных РИФ (например, ПМЭФ и Сочинского) ослабляет обратную связь форумов с деловой средой. Например, повестка форума и тематика всех его секций должна быть сформирована или, по крайней мере, одобрена соответствующими министерствами, курирующими форумы. Все предложения по тематике дискуссионной площадки, идущие со стороны потенциальных участников форума, проходят некий идеологический фильтр со стороны федеральных структур власти.
Такой подход позволяет отсекать слишком острые проблемы и ставит участников и инициаторов форума в подчиненное положение. Зачастую на региональных форумах начинают дискутироваться слишком глобальные, "вечные" проблемы, доминирует синдром бесконечного обсуждения теоретических вопросов. Тем не менее, региональные форумы, не попавшие под зависимость от федеральной власти, пока по-прежнему обладают полной свободой в выборе повестки дня и тематики.
Деловые завтраки можно воспринимать как хорошее дополнение к региональным форумам. Так, если форумы проводятся примерно раз в год, то деловые завтраки могут проводиться гораздо чаще (например, раз в месяц), тем самым эффективно заполняя временные пустоты между форумами. За счет деловых завтраков достигается непрерывность диалога власти и бизнеса между форумами. Кроме того, этим обеспечивается преемственность между краткосрочной (деловые завтраки) и долгосрочной (форумы) формами диалога.
Правильная логистика в проведении данных двух мероприятий является залогом инвестиционной привлекательности региона. Более того, можно констатировать, что встроенность института деловых завтраков в институт инвестиционных форумов свидетельствует о достижении определенной зрелости обоих институтов, т.к. в этом случае возникает эффект сопряжения: чем эффективнее деловые завтраки, тем эффективнее инвестиционные форумы, и наоборот.
В 2011 году в России был введен институт омбудсмена по инвестициям - статус уполномоченных по инвестициям получили семь заместителей полпредов главы государства в федеральных органах и помощник полпреда президента в Центральном федеральном округе [10].
С этого момента в России появились правозащитники по инвестициям, которые призваны облегчить приход инвестиций в российские регионы и способствовать продвижению имеющихся инвестиционных проектов.
Работа инвестиционного омбудсмена ведется в трех направлениях. Во-первых, это работа с административными структурами федеральных, региональных и муниципальных образований. В этой части омбудсмен должен преодолевать административные барьеры, препятствующие предпринимательской деятельности инвесторов, и заниматься упрощением системы регулирования. Во-вторых, это преодоление бюрократических препон в части умножающегося числа подзаконных актов и нормативных документов. С ними правозащитники разбираются при поддержке Минэкономразвития России, которому предоставлены дополнительные полномочия предлагать Минюсту страны отменять ведомственные акты. В-третьих, это налаживание коммуникации с инвесторами, включая быстрое рассмотрение поступаемых от них жалоб.
Новый институт является беспрецедентной для России мерой по соблюдению прав инвесторов в регионах, что снижает бизнес-риски и способствует формированию цивилизованного инвестиционного рынка в стране.
1.3 Специфика деятельности инвестиционных фондов
Первые инвестиционные фонды появились в России в 1992 году после выхода в свет нормативного документа, регламентирующего их деятельность - "Положения о выпуске и обращении бумаг и фондовых биржах в РСФСР", утвержденного Постановлением Совета Министров РСФСР от 28 декабря 1991 г. В конце 1993 года в России было 30 инвестиционных компаний и фондов, примерно столько же организаций, совмещающих лицензию инвестиционной с лицензией финансового брокера или инвестиционного консультанта.
Первые инвестиционные компании и фонды были учреждены товарными биржами и другими коммерческими структурами. Кроме того, в числе учредителей инвестиционных компаний и фондов часто фигурируют банки, предприятия нефтегазового комплекса, лесной и деревообрабатывающей промышленности, металлургии, крупнейшие НИИ оборонного комплекса.
Деятельность инвестиционных фондов подлежит лицензированию. В настоящее время лицензирование деятельности инвестиционных фондов и компаний осуществляет ФКЦБ России. Ею устанавливается минимальная величина их собственного капитала. Кроме того, согласно лицензионным требованиям, в штате инвестиционной компании или фонда должны быть специалисты, имеющие квалификационные аттестаты на право совершения операций с ценными бумагами.
Инвестиционные фонды путем выпуска собственных акций привлекают денежные средства, которые затем вкладывают в ценные бумаги промышленных и других предприятий. Иными словами, за счет приобретения ценных бумаг они осуществляют финансирование различных сфер экономики.
Инвестиционные фонды делятся:
на накопительные, которые не распределяют свой доход, реинвестируя его в новые активы;
распределительные, которые направляют доход на выплату дивидендов по своем акциям [14, с. 63].
Инвестиционные фонды также могут быть открытыми и закрытыми.
Закрытие инвестиционные фонды занимаются размещением средств ограниченного круга инвесторов и обратно свои акции не выкупают. Новый покупатель может купить их только у прежних держателей по рыночной цене. Объем эмиссии строго ограничен, поэтому такие фонды называют компаниями с постоянным капиталом.
Закрытые инвестиционные фонды широко распространены в мире и исторически предшествовали открытым фондам. Это, например, английские инвестиционные трасты, французские инвестиционные компании с постоянным капиталом (СИКАФ), американские инвестиционные фонды закрытого типа. Ликвидность акций закрытых фондов и инвестиционных компаний обеспечивается через их обращение на фондовых биржах. Вложение средств в их акции рассматривается как способ долговременного размещения средств, так как закрытость фонда позволяет беспрепятственно осуществлять, его долгосрочную инвестиционную стратегию. Часто акции закрытых компаний вообще не поступают на биржу.
Открытые фонды продают свои акции всем желающим и выкупают свои акции. Эти акции, как правило, могут передаваться или перепродаваться. Объем акций открытого инвестиционного фонда не ограничен и в любое время может быть осуществлена дополнительная эмиссия акций. Эти фонды называют инвестиционными фондами с переменным капиталом. Продажа и покупка акций таких компаний осуществляется постоянно через кассы учреждения-эмитента или банка-депозитария. Открытые инвестиционные фонды отличаются от закрытых фондов особым порядком распределения прибыли. Их прибыль целиком распределяется среди акционеров в форме дивиденда или увеличения пая. Отсюда разный порядок налогообложения.
Открытые инвестиционные компании пользуются льготами, а компании закрытого типа облагаются налогом на прибыль, как и все акционерные общества. Продажа акций инвестиционных фондов и компаний открытого типа ведется по ценам, определяемым ежедневно или еженедельно. Эта иена называется стоимостью чистых активов, ока строго соответствует биржевой стоимости определенной части портфеля ценных бумаг данной компании.
Например, американские взаимные фонды стараются, чуть ли не ежедневно, начислять дивиденды и поддерживать стабильной номинальную стоимость активов, осуществляя вложения капитала в краткосрочные кредитные обязательства. Подобным фондам присуща более удобная организационная форма - открытого типа, так как постоянная эмиссия позволяет им все время увеличивать свой денежный капитал и таким образом постоянно наращивать свои инвестиции в ценные бумаги корпораций.
В целом организационная форма инвестиционных фондов как открытого, так и закрытого типа базируется в основном на акционерной форме.
Основой пассивных операций инвестиционных фондов является привлечение денежных средств при помощи реализации собственных ценных бумаг. К числу основных пассивов относятся также акционерный капитал, резервный фонд, недвижимость компании.
Активные операции инвестиционных фондов обладают определенной спецификой и отличаются от операций других небанковских кредитно-финансовых институтов. Дело в том, что основные денежные средства, вырученные от продажи собственных акции, инвестиционные компании обоих типов вкладывают в акции различных корпораций и компаний. Около 80% активов инвестиционных компаний составляют акции. Специализация вложений заключается в том, что одни направляют свои инвестиции в обыкновенные акции, другие - в тированные, третьи - в облигации. Также существует отраслевая специализация, когда компании приобретают ценные бумаги, например, только железнодорожных компаний или машиностроительных, автомобильных, электронных и других корпорации,
Общее управление инвестиционным фондом осуществляется общим собранием акционеров и советом директоров. Управлением инвестициями и формированием портфеля ценных бумаг занимается управляющий фондом (чаше всего банк или страховая компания). Отношения между вправляющим и инвестиционным фондом оформляются договором.
Учет движения имущества инвестиционного фонда и хранение его денежных активов и ценных бумаг ведет депозитарий фонда, с которым заключается депозитарный договор. У инвестиционного фонда может быть только один депозитарий (чаще всего банк). Депозитарий не быть кредитором и гарантом инвестиционного фонда. Не допускается также совмещение функций управляющего и депозитария в одном лице
Состав инвестиционного портфеля фонда определяется инвестиционной декларацией. В ней устанавливаются направления инвестиционной политики фонда, структура его инвестиционного портфеля по видам ценных бумаг, список бирж и инвестиционных компаний, которые признаются фондом как заслуживающие доверии. Здесь же перечисляются признаки, характеризующие надежность вложении, а также порядок исчисления стоимости чистых активов.
Обычно инвестиционный фонд связан с банком-гарантом, в котором хранятся ценные бумаги, приобретаемые фондом, и осуществляются расчеты, связанные с его деятельностью. Законом обычно установлены некоторые требования к банку, связанному с деятельностью компании.
Большинство инвестиционных компании и фондов не дают своим клиентам гарантии получения фиксированного дохода.
На фондовом рынке наряду с инвестиционными компаниями действуют и другие финансовые посредники, являющиеся институтами коллективного инвестирования, призванными облегчить доступ мелким инвесторам к доходам от крупных вложений капиталов, защитить их от недобросовестных эмитентов и обеспечить приток инвестиций в производство. Для эффективного формирования инвестиционного портфеля требуются профессиональное управление и диверсификация. И то и другое накладывает ограничения на минимальный размер средств, направляемых на формирование портфеля, что делает эти два условия невыполнимыми для средних и мелких инвесторов.
Решение проблемы профессионального управления и диверсификации возможно путем введения такого финансового института, как паевые инвестиционные фонды. Паевые фонды предназначены для инвестирования объединенного капитала мелких и средних вкладчиков.
Паевые фонды как форма коллективного инвестирования имеют ряд характерных отличий от других инвестиционных фондов. Лица, передающие свои деньги в доверительное управление, сами несут риски, связанные с инвестированием. Фонд снижает риск, который несет каждый отдельный вкладчик. В отличие от банка, управляющий паевого фонда не гарантирует получение заранее говоренного процента по вкладу. Инвестор паевого фонда осведомлен о направлениях инвестирования, и поэтому имеет возможность выбрать фонд, соответствующий его предпочтениям.
Имущество ПИФа состоит из переданных и доверительное управление средств инвесторов и приращенного имущества. Учет имущества и учет прав инвестора осуществляется специализированным депозитарием.
Образование ПИФа осуществляется путем приобретения инвесторами инвестиционных паев, выпушенных управляющей компанией (ей может быть только коммерческая организация, имеющая лицензию ФКЦБ на осуществление доверительного управления имуществом ПИФа).
Паевой инвестиционный фонд может быть открытым или интервальным. В открытом паевом фонде управляющая компания обязана выкупить выпущенные его инвестиционные паи в течение 15 дней с момента подачи заявки инвестора, что создает механизм защиты пайщиков от произвола управляющих. В нем паи и могут продаваться свободно. В интервальном паевом фонде управляющая компания обязана выкупать инвестиционные паи по требованию инвестора не реже одного раза в год. В связи с этим необходимо определить цены выкупа и продажи паев. Цена, по которой инвесторы покупают и продают свои паи, формируется в зависимости от стоимости чистых активов фонда. В нем паи могут придаваться через определенный период с разрешения правления.
Благодаря ПИФам в России возник принципиально новый рынок коллективных инвестиций. Это означает, что приблизительно 30 млрд. долларов, хранящихся на руках у населения, могут поступить в паевые фонды. Государство подвергает жесткому контролю работу таких фондов. Каждый фонд имеет управляющую компанию, независимого агента по размещению паев, регистратора, депозитария, как правило, получает лицензию Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, которая от имени государства следит, чтобы на данный рынок не проникли непрофессиональные управляющие или управляющие с сомнительной репутацией.
Преимущество паевых фондов заключается в том, что они чают возможность выходить на рынок ценных бумаг мелкому вкладчику. Это выгодно их отличает от коммерческих банков и инвестиционных компаний. Доходность фондов, как правило, превышает доходность банковских депозитов. Это объясняется тем, что, гарантируя клиентам выплату определенного процента по депозитам, банки покрывают риски колебания конъюнктуры изначально заниженными депозитными ставками. Паевые же фонды уровень доходности, как правило, не устанавливают, и риски принимают на себя сами клиенты.
Таким образом, инвестиционные институты - это юридические или физические лица, занимающимся инвестированием, т.е. долгосрочным размещением капитала для обеспечения и сохранения либо увеличения его стоимости и получения достаточной (приемлемой для инвестора) величины дохода.
К инвестиционным институтам относятся: холдинги; финансово-промышленные группы; финансовые компании; инвестиционные фонды; инвестиционные банки; пенсионные фонды; страховые компании; инвестиционные компании; ссудно-сберегательные ассоциации; благотворительные фонды; кредитные потребительские кооперативы (кредитные союзы); дилеры; брокеры.
В последние годы российские регионы осваивают новые инструменты активизации инвестиционных процессов. К их числу относятся инвестиционные форумы, ситуационные пузыри, деловые завтраки, ярмарки контактов, имиджевые пресс-туры, поликанальный брендинг, сказочная карта страны, институт омбудсмена по инвестициям.
За прошедшие два десятилетия в России медленно, но верно внедрялись разнообразные инвестиционные инструменты и институты. Государство всячески старалось расширить разнообразие институциональных форм поддержания инвестиционной активности регионов.
Глава 2. Специфика деятельности НПФ "Социум"
.1 Организационно-экономическая характеристика деятельности НПФ "Социум"
инвестиционный банковский негосударственный пенсионный
НПФ "Социум" имеет опыт пенсионного обеспечения с 1994 года и является одним из старейших негосударственных пенсионных фондов России.
Крупнейшие Вкладчики:
Иркутскэнерго
Горьковский автомобильный завод
Красноярская ГЭС
Заволжский Завод Гусеничных Тягачей (ЗЗГТ)
Главстрой-менеджмент
Арзамасский машиностроительный завод
Направления деятельности:
обязательное пенсионное страхование в соответствии с Федеральным законом от 15.12.01 № 167-ФЗ "Об обязательном пенсионном страховании в Российской Федерации" и договорами об обязательном пенсионном страховании;
дополнительное негосударственное пенсионное обеспечение участников Фонда в соответствии с договорами негосударственного пенсионного обеспечения.
Фонд является участником Национальной ассоциации НПФ, Волго-Вятской ассоциации НПФ, Союза Промышленников и Предпринимателей Красноярского Края, Арзамасской ассоциации промышленников и предпринимателей.
По оценке Национального рейтингового агентства НПФ "Социум" присвоен рейтинг надежности "A+", что свидетельствует о его высоком уровне стабильности и успешности (по данным на 30.06.2011 г.).
ноября 2013 г.
НПФ "Социум": готовность к переменам.
Негосударственный пенсионный фонд "Социум" приступил к планированию мероприятий, чтобы быть максимально готовым к старту кампании по акционированию участников пенсионного рынка.
В соответствии c новыми правилами, все негосударственные пенсионные фонды, работающие в системе обязательного пенсионного страхования, обязаны до 1 января 2016 года пройти процедуру преобразования из некоммерческих организаций в акционерные общества, проверку Центрального банка РФ и вступить в систему гарантирования пенсионных накоплений. Сроки акционирования будут зависеть от оперативности принятия документации, регламентирующей данный процесс.
Екатерина Шишкина, президент НПФ "Социум" - Цель нашего фонда - провести все три процедуры максимально оперативно и вступить в 2015 год компанией, полностью соответствующей новым требованиям. Мы будем стремиться оказаться в первых рядах НПФ, получивших новую лицензию. Система гарантирования прав застрахованных лиц будет являться новым фундаментом надежности, на котором будет базироваться система накопительного страхования. Данный инструмент прост в понимании для клиентов и зримо гарантирует защиту от потенциальных потерь. В настоящий момент нам доверили формирование своей накопительной части пенсии свыше 270 000 клиентов. Наша главная ответственность - обеспечить достойную прибавку к их пенсии. Поскольку готовящиеся изменения направлены на придание максимальной прозрачности финансовому сектору экономики, "Социум" готов стать лидером в преобразованиях, ведущих к максимальной надежности деятельности пенсионного рынка.
справка: НПФ "Социум" создан в результате объединения четырех российских НПФ "ГАЗ", "Энергия", "Красноярская ГЭС-Пенфо" и "Социум" 15 ноября 2002 года. По итогам 9 месяцев 2013 года объем пенсионных накоплений составил 11 381 млн рублей, объем пенсионных резервов 1 402 млн рублей. НПФ "Социум" входит в 10-ку крупнейших негосударственных фондов РФ по количеству участников, получающих пенсию. Пенсию получают более 40 000 человек. НПФ "Социум" является участником Национальной ассоциации НПФ, Арзамасской ассоциации промышленников и предпринимателей, Волго-Вятской ассоциации НПФ.
НПФ "Социум" исполнилось 16 лет!
января 2014 г.
За 16 лет деятельности Негосударственный Пенсионный Фонд "Социум" прошел путь от небольшой финансовой организации до одного из крупнейших негосударственных пенсионных фондов России. НПФ "Социум" был создан в 1998 году, учредителем Фонда является ООО "Компания "Базовый Элемент". В 2002 году НПФ "Социум" объединился с НПФ "ГАЗ", НПФ "Красноярская ГЭС-Пенфо" и НПФ "Энергия" (Иркутская область), став в результате лидирующим фондом на рынке пенсионного обеспечения. Фактически НПФ "Социум" приступил к своей основной миссии - защите финансовых интересов клиентов - в 1994 году, 13 сентября, в день, когда был образован НПФ"ГАЗ", ставший Нижегородским филиалом НПФ "Социум". Фонд занимается обязательным пенсионным страхованием, защищая и приумножая накопления более чем 277 тысяч застрахованных лиц, и негосударственным пенсионным обеспечением, помогая своим клиентам сформировать достойную пенсию. Вкладчиками фонда являются более 100 российских компаний, включая крупные производственные предприятия, входящие в состав группы "Базовый Элемент". По итогам 9 месяцев 2013 года объем пенсионных накоплений НПФ "Социум" составил 11 381 млн. рублей, объем пенсионных резервов 1 402 млн. рублей. НПФ "Социум" входит в десятку крупнейших негосударственных фондов России по количеству участников, получающих пенсию. Более 40 000 человек получают пенсию в Фонде. НПФ "Социум" является участником Национальной ассоциации НПФ, Арзамасской ассоциации промышленников и предпринимателей, Волго-Вятской ассоциации НПФ.
НПФ "Социум" и ВТБ Капитал Управление Активами заключили договор доверительного управления активами 20 января 2014 г.
Негосударственный Пенсионный Фонд "Социум" и ВТБ Капитал Управление Активами подписали договор доверительного управления пенсионными НПФ "Социум" имеет опыт пенсионного обеспечения с 1994 года и является одним из старейших пенсионных фондов России. Под управление ВТБ Капитал Управление Активами перейдут средства, сформированные в рамках деятельности НПФ "Социум" по обязательному пенсионному страхованию.
На сегодняшний день ВТБ Капитал Управление Активами управляет активами крупнейших российских негосударственных пенсионных фондов среди которых НПФ "Благосостояние", НПФПСО Металлургов, НПФ "Алмазная осень", НПФ "Благовест", НПФ "Росгосстрах пенсия", НПФ "КИТ Финанс", НПФ "ВТБ Пенсионный фонд", НПФ "Мечел-Фонд", НРФ "Наследие",НПФ"Телекомсоюз".
Владимир Потапов, Генеральный директор "ВТБ Капитал Управление Инвестициями" сказал: "Доверие со стороны крупнейших институциональных инвесторов является индикатором качества оказываемых нами услуг. Повышение доходности вложений наших клиентов и поддержании максимального уровня надежности является нашим основным принципом. Нам важно доверие, оказанное НПФ "Социум", являющимся успешным и динамично развивающимся фондом".
О Негосударственном Пенсионном Фонде "Социум": НПФ "Социум" создан в результате объединения четырех российских НПФ "ГАЗ", "Энергия", "Красноярская ГЭС-Пенфо" и "Социум". Вкладчиками фонда являются более 100 российских компаний, включая крупные производственные предприятия, входящие в состав группы "Базовый Элемент". По итогам 9 месяцев 2013 года объем пенсионных накоплений составил 11 381 млн рублей, объем пенсионных резервов 1 402 млн рублей. НПФ "Социум" входит в 10-ку крупнейших негосударственных фондов РФ по количеству участников, получающих пенсию. Пенсию получают более 40 000 человек. НПФ "Социум" является участником Национальной ассоциации НПФ, Арзамасской ассоциации промышленников и предпринимателей, Волго-Вятской ассоциации НПФ.
Пенсионные выплаты
Взносы работодателя в накопительную часть Вашей пенсии. Размер страховых взносов установлен в процентах от заработной платы гражданина.
годыДля лиц 1966 года рождения и старше на финансирование страховой части трудовой пенсииДля лиц 1967 года рождения и младшена финансирование страховой части трудовой пенсиина финансирование накопительной части трудовой пенсии2005-200714%10%4%2008-20098%6%201020%14%6%201126%20%201222%16%Рис. 1 Размер страховых взносов от зарплаты граждан
Взносы в таблице на 2012 год указаны для заработной платы до 512 тыс. руб. в год.
Рассмотрим процесс формирования накопительной части трудовой пенсии применительно к конкретному застрахованному лицу.
Например, человек (мужчина или женщина не имеет в данном случае значения) в возрасте 25 лет, в 2003 году устроился на работу с заработной платой в 10 тыс. руб. и работодатель начал за него уплачивать взносы на формирование накопительной части его трудовой пенсии.
Для защиты от обесценивания пенсионные накопления размещаются в различные финансовые инструменты (ценные бумаги, банковские депозиты и т.д.) для получения на них дохода.