Анализ платежеспособности предприятия на примере ОАО 'ЭЛАРА'

Анализ платежеспособности предприятия на примере ОАО 'ЭЛАРА'

Министерство образования и науки Российской Федерации

ФГБОУ ВПО Московский государственный открытый университет

имени В.С. Черномырдина

Чебоксарский политехнический институт (филиал)

Кафедра Экономики

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: Анализ финансово-хозяйственной деятельности

на тему: «Анализ платежеспособности предприятия на примере ОАО «ЭЛАРА»»

Выполнил: студент 2 -й группы

курса очной формы обучения

факультета «Экономики и права»

специальности 080507 «Менеджмент организации»

Васильева Екатерины Павловны, шифр 1508047

Проверил: доц., к. с-х. н. Дементьев Дмитрий Алексеевич

Чебоксары 2012г.

ВВЕДЕНИЕ

В современных условиях предприятие является основным звеном рыночной экономики, поскольку именно на этом уровне создается нужная обществу продукция, оказываются необходимые услуги. Предприятие предоставляет рабочие места, выплачивает заработную плату. Путем выплаты налогов участвует в реализации государственных программ, развитии экономики страны. Эффективная работа предприятий - важнейшее условие успешного развития экономики страны.

Платежеспособность организации является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Она связана с общей финансовой структурой предприятия. Степень платежеспособности является следствием степени успешности производственной, коммерческой, финансовой и учетной политики предприятия. Достоверная и объективная оценка платежеспособности необходима прежде всего руководству предприятия.

Если предприятие финансово - устойчиво, платежеспособно и ликвидно, оно имеет преимущество перед организациями - конкурентами.

Под платежеспособностью предприятия понимается возможность и способность организации своевременно погашать свои долги. Именно платежеспособность является одним из основных показателей стабильности финансового состояния предприятия.

Актуальность темы заключается в том, что анализ платежеспособности является основой эффективного управления предприятием.

Предмет исследования - ОАО «ЭЛАРА», специализирующаяся на производстве сложной электроники и сложных электронных изделий.

Объект исследования - состояние платежеспособности ОАО «ЭЛАРА».

Целью исследования курсовой работы является анализ платежеспособности ОАО «ЭЛАРА» и поиск путей ее улучшения.

Поставленная цель обуславливает решение следующих задач:

.дать характеристику ОАО «ЭЛАРА»;

.проанализировать технико-экономическое состояние показателей предприятия и определить его платежеспособность;

.разработать направления по улучшению платежеспособности предприятия.

Работа выполнена на основе материалов годовой отчетности за четыре года ОАО «ЭЛАРА» (годовая бухгалтерская отчетность за 2008г., 2009г., 2010г.,2011г. в приложении) и Устава ОАО «ЭЛАРА».

Практическая ценность работы заключается в том, что она проведена на примере реального предприятия.

Глава 1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ

1.1Оценка платежеспособности и ликвидности баланса предприятия

Анализ ликвидности баланса предприятия. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. Кроме того, ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения.

Наиболее мобильной частью ликвидных средств являются деньги и краткосрочные финансовые вложения. Ко второй группе относятся готовая продукция, отгруженные товары и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе.

Соответственно на три группы разбиваются и платежные обязательства предприятия: 1) задолженность, сроки оплаты которой уже наступили; 2) задолженность, которую следует погасить в ближайшее время; 3) долгосрочная задолженность.

Для оценки перспективной платежеспособности рассчитывают следующие показатели ликвидности: абсолютный, промежуточный и общий.

Абсолютный показатель ликвидности определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (III раздел пассива баланса). Его значение признается достаточным, если он выше 0,25. Если предприятие в текущий момент может на 25% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной. Отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия представляет собой промежуточный коэффициент ликвидности. Удовлетворяет обычно соотношение 1:1. Однако, он может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение 1,5:1.

Общий коэффициент ликвидности рассчитывается отношением всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство (III раздел актива), к общей сумме краткосрочных обязательств (III раздел пассива). Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5 - 2,0.

Банки и прочие инвесторы отдают предпочтение промежуточному коэффициенту ликвидности.

Однако, на основании только этих показателей нельзя безошибочно оценить финансовое состояние предприятия, так как данный процесс очень сложный, и дать ему полную характеристику 2-3 показателями нельзя. Коэффициенты ликвидности - показатели относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это время может существенно измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и др. Поэтому для более полной и объективной оценки ликвидности можно использовать следующую факторную модель:

Текущие активы Балансовая прибыль

Клик. =Балансовая прибыль * Краткосрочные долги = Х1 * Х2

где Х1 - показатель, характеризующий стоимость текущих активов, приходящихся на 1 рубль дохода; Х2 - показатель, свидетельствует о способности предприятия погашать свои долги за счет результатов своей деятельности. Он характеризует устойчивость финансов. Чем выше его величина, тем лучше финансовое состояние предприятия.

При определении платежеспособности желательно рассмотреть структуру всего капитала, включая основной. Если авуары (акции, векселя и прочие ценные бумаги) довольно существенные, котируются на бирже, они могут быть проданы с минимальными потерями. Авуары гарантируют лучшую ликвидность, чем некоторые товары. В таком случае предприятию не нужен очень высокий коэффициент ликвидности, поскольку оборотный капитал можно стабилизировать продажей части основного капитала.

И еще один показатель ликвидности (коэффициент самофинансирования) - отношение суммы самофинансируемого дохода (доход + амортизация) к общей сумме внутренних и внешних источников финансовых доходов.

Данный коэффициент можно рассчитать отношением самофинансируемого дохода к добавленной стоимости. Он показывает степень, с которой предприятие самофинансирует свою деятельность в отношении к созданному богатству. Можно определить также, сколько самофинансируемого дохода приходится на одного работника предприятия. Такие показатели в странах Запада рассматриваются как одни из лучших критериев определения ликвидности и финансовой независимости компании и могут сравниваться с другими предприятиями.

Большинство предприятий попадают под определение банкротства.

Предприятие должно регулировать наличие ликвидных средств в пределах оптимальной потребности в них, которая для каждого конкретного предприятия зависит от следующих факторов:

§размер предприятия и объема его деятельности (чем больше объем производства и реализации, тем больше запасы товарно-материальных ценностей);

§отрасли промышленности и производства (спрос на продукцию и скорость поступления от ее реализации);

§длительность производственного цикла (величины незавершенного производства);

§времени, необходимого для возобновления запасов материалов (продолжительности их оборота);

§сезонности работы предприятия;

§общей экономической конъюнктуры.

Если соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о том, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета. Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью предположить, что на все активы будут реализованы в срочном порядке, а следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия. Если же значение Кт.л. значительно превышает соотношение 1:1, то можно сделать вывод о том, что предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

Со стороны кредиторов предприятия, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным. В то же время, с точки зрения менеджера, значительное накапливание запасов на предприятии, отвлечение средств в дебиторскую задолженность может быть связано с неумелым управлением активами предприятия.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового положения предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.). Банк кредитующий данное предприятие, больше внимание уделяет промежуточному коэффициенту ликвидности (Кп.л.). Покупатели и держатели акций и облигаций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности (Кт.л.).

Следует отметить, что для многих предприятий характерно сочетание низких коэффициентов промежуточной ликвидности с высоким коэффициентом общего покрытия. Это связано с тем, что предприятия имеют излишние запасы сырья, материалов, комплектующих, готовой продукции, нередко неоправданно велико незавершенное производство.

Необоснованностью этих затрат ведет в конечном счете к нехватке денежных средств. Отсюда, даже при высоком коэффициенте общего покрытия, необходимо выявить состояние и динамику его составляющих, особенно по тем статьям, которые входят в третью группу активов баланса.

С этой целью следует рассчитать оборачиваемость производственных запасов, готовых изделий, незавершенного производства.

При наличии у предприятия низкого коэффициента промежуточной ликвидности и высокого коэффициента общего покрытия, ухудшения названных показателей оборачиваемости свидетельствует об ухудшении платежеспособности этого предприятия. Чтобы более объективно оценить платежеспособность предприятия при обнаружении у него ухудшения. При этом следует раздельно разобраться в причинах задержек потребителями оплаты продукции и услуг, накопления излишних запасов готовой продукции, сырья, материалов и т.д. Эти причины могут быть внешними, более или менее не зависящими от анализируемого предприятия, а могут быть и внутренними. Но прежде всего необходимо исчислить названные выше коэффициенты ликвидности, определить отклонение в их уровне и размер влияния на них различных факторов.

Анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия. Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Платежеспособность и кредитоспособность оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платежеспособность и кредитоспособность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные.

Главная цель анализа платежеспособности и кредитоспособности - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности.

При этом необходимо решать следующие задачи:

Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Основными источниками информации для анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия служат бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2), отчет о движении капитала (форма №3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Анализ платежеспособности предприятия осуществляют путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность.

Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

Чтобы определить текущую платежеспособность, необходимо ликвидные средства первой группы сравнить с платежными обязательствами первой группы. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше. По данным баланса этот показатель можно рассчитать только один раз в месяц или квартал. Предприятия же производят расчеты с кредиторами каждый день. Поэтому, для оперативного анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, от погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой стороны - платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, месяц).

Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и др.

При анализе платежеспособности, кроме количественных показателей, следует изучить качественные характеристики, не имеющие количественного изменения, которые могут охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости предприятия.

Финансовая гибкость характеризуется способностью предприятия противостоять неожиданным перерывам в поступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами. Это означает способность брать в долг из различных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать и перемещать активы, изменять уровень и характер деятельности предприятия, чтобы выстоять в изменяющихся условиях.

Способность брать в долг денежные средства зависит от разных факторов и подвержена быстрому изменению. Она определяется доходностью, стабильностью, относительным размером предприятия, ситуацией в отрасли, составом и структурой капитала. Больше всего она зависит от такого внешнего фактора, как состояние и направления изменения кредитного рынка. Способность получать кредиты является важным источником денежных средств, когда они нужны, и также важна, когда предприятию необходимо продлить краткосрочные кредиты. Заранее договоренное финансирование или открытые кредитные линии (кредит, который предприятие может взять в течение определенного срока и на определенных условиях) - более надежные источники получения средств при необходимости, чем потенциальное финансирование. При оценке финансовой гибкости предприятия принимается во внимание рейтинг его векселей, облигаций и привилегированных акций; ограничение продажи активов; степень случайности расходов, а также способность быстро реагировать на изменяющиеся условия, такие, как забастовка, падение спроса или ликвидация источников снабжения.

В теории и практике рыночной экономики известны и некоторые другие показатели, используемые для детализации и углубления анализа перспектив платежеспособности. Наиболее важное значение из них имеют доход и способность зарабатывать, так как именно эти факторы являются определяющими для финансового здоровья предприятия. Под способностью зарабатывать понимается способность предприятия постоянно получать доход от основной деятельности в будущем. Для оценки этой способности анализируются коэффициенты достаточности денежных средств и их капитализации.

Коэффициент достаточности денежных средств (Кдн) отражает способность предприятия их зарабатывать для покрытия капитальных расходов, прироста оборотных средств и выплаты дивидендов. Расчет производится по следующей формуле:

доход (выручка) от реализации продукции

Кдн =капитальные расходы + выплата дивидендов + прирост оборотных средств

Коэффициент достаточности денежных средств, равный единице, показывает, что предприятие способно функционировать, не прибегая к внешнему финансированию. Если этот коэффициент ниже единицы, то предприятие не способно за счет результатов своей деятельности поддерживать выплату дивидендов и нынешний уровень производства.

Коэффициент капитализации денежных средств (Ккн) используется при определении уровня инвестиции в активы предприятия и рассчитывается по формуле:

доход (выручка) от реализации - выплаченные дивиденды

Ккн = ОС по ПС + инвестиции + другие активы + собственный оборотный капитал

Уровень капитализации денежных средств считается достаточным в пределах 8-10%.

Глава 2. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ КОМПАНИИ ОАО «ЭЛАРА»

.1 Общая характеристика компании ОАО «ЭЛАРА»

Полное наименование: Открытое акционерное общество «Научно-производственный комплекс «ЭЛАРА» имени Г.А. Ильенко».

Сокращенное наименование: ОАО «ЭЛАРА».

ОАО «ЭЛАРА» располагается по адресу: г. Чебоксары, Московский пр., д. 40.

В 1968 г. началось строительство Чебоксарского приборостроительного завода. В 1970 г. Чебоксарский приборостроительный завод введен в действие. В августе 1970 г. Ильенко Глеб Андреевич был назначен директором. В сентябре 1970 г. была выпущена первая продукция. В 1993 г. завод был преобразован в ОАО «Чебоксарский приборостроительный завод «ЭЛАРА». В Феврале 2006 г. - директором назначен Аранович Анатолий Исаакович. В 2011 г. генеральным директором открытого акционерного общества «Научно-производственный комплекс «ЭЛАРА» имени Г.А. Ильенко» избран А.А. Углов.

Общая площадь предприятия составляет 113618 кв.м. Численность рабочего персонала более 4 тыс. чел.

Цель деятельности Общества заключается в удовлетворении общественных потребностей в производимой Обществом продукции (работах, услугах) и извлечение прибыли.

Общество является собственником имущества, переданного ему в качестве вкладов в уставный капитал его учредителем, а также имущества, полученного в результате своей деятельности и отраженного на самостоятельном балансе Общества. Общество осуществляет владение, пользование, распоряжение этим имуществом в соответствии с целью и видами своей деятельности, в порядке, предусмотренном действующим законодательством и Уставом Общества.

Источником формирования финансовых ресурсов Общества являются доходы от реализации продукции, работ, услуг, кредиты и другие поступления.

Уставный капитал Общества составляет 105 368 рублей и разделен на 105 368 штук размещенных акций, из них 105 368 штук обыкновенных именных акций, номинальной стоимостью 1 (один) рубль каждая на общую сумму 105 368 рублей. Все акции Общества выпущены в бездокументарной форме.

Акционерами Общества могут являться как российские, так и иностранные юридические и физические лица.

Органами управления общества являются:

·общее собрание акционеров;

·совет директоров;

·единоличный исполнительный орган (генеральный директор).

ОАО "ЭЛАРА" специализируется на производстве сложной электроники. Основной продукцией является электроника для авиации: системы дистанционного управления, системы автоматического управления, пилотажно-навигационные комплексы, бортовая вычислительная техника, системы отображения информации.

Основные потребители: Россия, КНР, Индия, Вьетнам, Индонезия, Малайзия, Венесуэла.

Большое внимание ОАО «ЭЛАРА» уделяет техническому перевооружению предприятия. Предприятие обладает современной базой и оборудованием ведущих фирм мира для производства сложнейшей электронной и электротехнической продукции.

За последнее десятилетие руководство предприятия целенаправленно вложило в техническое перевооружение свыше 85 млн. Каждый год на обновление основных фондов и приобретение технологий предприятие тратит более 100 млн. руб.

Основные партнеры ОАО «ЭЛАРА»: ОАО «Компания «Сухой» (г.Москва), ОАО «КнААПО» (г.Комсомольск-на-Амуре), ОАО НПК «Иркут» (г.Москва), ОАО «НАПО им. В.П. Чкалова» (г.Новосибирск), ОАО «КВЗ» (г.Казань), ОАО «У-УАЗ» (г.Улан-Удэ), ОАО АКК «Прогресс» (г. Арсеньев), ОАО «Роствертол» (г.Ростов-на-Дону), ОАО «КумАПП» (г.Кумертау), ФГУП «Санкт-Петербургское ОКБ «Электроавтоматика», ОАО МНПК «Авионика» (г.Москва), ФНПЦ ОАО «РПКБ» (г.Раменское), ОАО «Аэроприбор-Восход» (г.Москва), ФГУП «НИИАО» (г.Жуковский), ОАО «РПЗ» (г. Раменское), ОАО «РЖД» (г.Москва) и другие.

В настоящее время в области производства систем автоматического и дистанционного управления для основных боевых самолетов семейства «Су» предприятие является монополистом в РФ и прочно удерживает 100% рынка сбыта. За рубежом у предприятия, в качестве производителя систем автоматического и дистанционного управления для самолетов марки «Су», конкурентов нет. В целом конкурентные преимущества 70% продукции ОАО «ЭЛАРА» целиком связаны с ситуацией на рынке продавцов боевой авиации, который является олигополистическим по своей сути.

Наличие собственной программы НИОКР и кооперация с ОАО МНПК «Авионика» позволит предприятию и в дальнейшем оставаться на острие передовых технологий и разработок в области производства авионики.

На рынке приборов и систем для железнодорожного транспорта достаточно развита конкуренция, что является характерной особенностью политики закупок ОАО «РЖД».

Основные конкуренты: ЗАО «ОЦВ» (г.Москва), ОАО «Метровагонмаш» (г.Мытищи), ОАО «Корпорация НПО «РИФ» (г.Воронеж), ОАО «Лосиноостровский электротехнический завод» (г.Москва), ОАО «Электромеханика» (г.Пенза), ОАО «Ижевский радиозавод» (г.Ижевск), ФГУП ФНПЦ «ПО «Старт» им. М.В. Проценко» (г.Заречный), ООО «Ратепинновация» (г.Серпухов), ЗАО «УНИКАМ» (г.Москва).

По направлению «Промышленная электроника» наиболее жесткая конкуренция сложилась в сегменте продукции для АСУ ТП», которую представляют на российском рынке как отечественные, так и зарубежные производители. При этом разрыв в ценах на импортную и отечественную продукцию в последние годы значительно сократился и соотношение «цена-качество» находится приблизительно на одном уровне.

Основные конкуренты: Siemens (г.Москва), международная компания SCHNEIDER ELECTRIC (г.Москва), ЗАО «Текон» (г.Москва), НПФ «Круг» (г.Пенза), ЗАО «Интеравтоматика» (г.Москва), ЗАО «НВТ-Автоматика» (г.Москва) и др.

Рынок автомобильной электроники характеризуется большим количеством конкурентов.

Рынок навигационной автоматики имеет очень большое предложение новых изделий со стороны зарубежных производителей, с современными высокотехнологичными решениями. Российской продукции этого направления значительно меньше, что повышает конкурентоспособность ОАО «ЭЛАРА» на рынке судов ВМФ и ФСБ.

Конкуренты: АИС - ЗАО «Транзас» (г.Санкт-Петербург), «Фуруно» (Япония), «САМЪЮНГ» (Корея), SEATEX (Норвегия), КОМПАС - ОАО «Катав-Ивановский приборостроительный завод» (Челябинская обл.), ОАО «Штурманские приборы» (г.Санкт-Петербург), ЦНИИ «Электроприбор» (г.Санкт-Петербург).

В целом к факторам конкурентоспособности ОАО «ЭЛАРА» можно отнести следующее: большой опыт выпуска сложной продукции приборостроения; высокая деловая репутация; синергетический эффект сотрудничества ОАО «ЭЛАРА» и ведущих разработчиков спецтехники, гражданской продукции; грамотная ценовая политика; высокое качество выпускаемой продукции; новизна изделий; высокий производственный потенциал; развитие новых технологий; надежность продукции в эксплуатации и обслуживании; постгарантийное обслуживание.

Наибольший удельный вес в структуре основных средств ОАО «ЭЛАРА» на конец 2010 года занимают машины и оборудование - 66,25%.

Для более полной характеристики ОАО «ЭЛАРА» необходимо провести анализ основных технико-экономических показателей за 2009-2011 годы. На основе анализа необходимо выявить «слабые» места в деятельности организации. Анализ технико-экономических показателей ОАО «ЭЛАРА» проведен на основании бухгалтерской отчетности за 2009 - 2011 гг.

Таблица 1. Анализ динамики и структуры актива баланса ОАО «Элара»

Актив200920102011Отклонения 2011 г. к 2009 г.Отклонения 2011 г. к 2010 г.тыс.рубтыс.рубтыс.рубАбс. отклонениеТемп роста, %Абс. отклонениеТемп роста, %Активы3237675459196245983831360708142,026421100,14НМА1102814573756275215,452923203,87основные средства729276799408931641202365127,75132233116,54незавершенное строительство63021967474272679701178,5554598377,51денежные средства и денежные эквиваленты41201421609935459-3765558,6-18064016,41НДС по приобретенным ценностям1509399424837233281645,920843621,86запасы109907513754261934911835836176,05559485140,68отложенные налоговые активы141891508613156-2734592,72-193087,21дебиторская задолженность83526819097971406329571061168,37-50346873,64Финансовые вложения107451074410744-199,990100Предоставленные займы1221300-12213-0-Прочие активы8166022117515741575755192,77-6376071,17Валюта баланса3237675459196245983831360708142,026421100,14

Валюта баланса в 2011 году увеличилась на 00,14% по сравнению с 2010 годом. Это произошло за счет увеличения основных средств в 16 раз, незавершенного строительства в 27 раз. Темп прироста актива баланса в 2011 году к 2009 году составил 140,02 %.

Таблица 2

Анализ динамики и структуры пассива баланса ОАО «Элара», тыс. руб.

Пассив200920102011Отклонения 2010г. к 2009 г.Отклонения 2011 г. к 2010 г.тыс.рубтыс.рубтыс.рубАбс. отклонениеТемп роста, %Абс. отклонениеТемп роста, %уставный капитал1051051050100,000100,00добавочный капитал2429462429462429460100,000100,00резервный капитал2626260100,000100,00нераспределенная прибыль1905566216356522948775257999113,5420785210106,07отложенные налоговые обязательства299591874246062-1121762,5627320245,77краткосрочные займы и кредиты83798470200647-833280,5620017742690,85кредиторская задолженность836642198570416745481149062237,34-31115684,33В т.ч. поставщики и подрядчики153031363141454350210110237,2991209125,12Задолженность перед персоналом6127265199644703927106,41-72998,88Задолженность перед внеб. фондами0156932130815693-5615135,78Задолженность по налогам и сборам84957917441002566787107,988512109,28Авансы полученные53708214498021033781912720269,94-41602171,30Задолженность по дивидендам283124382-15943,81258308,06Оценочные обязательства, в т.ч. на выплату неисп. отпускных5519063958639588768115,890100,00Прочие обязательства25772598851893034113232,36-4095531,61Валюта баланса3237675459196245983831360708142,026421100,14

Незначительное увеличение валюты баланса в 2011 году на 00,14% произошло за счет увеличения нераспределенной прибыли на 6 % , за счет увеличения краткосрочных займов и кредитов в 43 раза и отложенных налоговых обязательств в 23 раза, задолженность по дивидендам увеличилась в 3 раза.

Таблица 3. Анализ технико-экономических показателей ОАО "ЭЛАРА"

Показатели2008г2009г2010г2011гАбсолютное отклонение, (+,-)Темп изменений, %2009 к 2008 2010 к 2009 г2011 к 2010 2009 к 2008 г2010 к 2009 2011 к 2010 гВыручка от реализации товаров, тыс. руб.3 240 5382 710 6863 812 0474 263 776-529 852+1 101 361+451 72983,65140,63111,85Себестоимость проданных товаров, тыс. руб.2 897 4062 448 6623 325 3003 714 318-448 744+876 638+389 01884,51135,80111,70Прибыль от продаж, тыс. руб.321 083242 967435 434512 342-78 116+192 467+76 90875,67179,22117,66Чистая прибыль, тыс. руб.192 516153 120288 688312 337-39 396+135 568+23 64979,54188,54108,19Среднегодовая стоимость основных средств3 140 8633 226 6374 579 1704 598 383+85 774+1 352 533+19 213102,73141,92100,42Собственный капитал, тыс.руб.2 115 0452 249 7452 514 3692 594 238+134 700+264 624+79 869106,37111,76103,18Стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.829473,00719126,00642472,00931641,00-110 347-76 654+289 16986,7089,34145,01Фондоотдача, руб.3,913,775,934,58-0,14+2,16-1,3696,48157,4177,13Материалоотдача, руб./руб.2,072,292,06-0,22-0,23-110,6090,12-Рентабельность продукции, %11,089,9213,0913,79-1,163,170,7089,54131,97105,34Рентабельность продаж, %9,918,9611,4212,02-0,95+2,46+0,5990,46127,44105,20Рентабельность имущества, %6,134,756,306,79-45,9310,02123,0977,42132,85107,74Коэффициент текущей ликвидности2,272,581,821,82+0,31-0,760,00113,7470,4799,80Коэффициент оборачиваемости капитала1,030,840,830,93-0,19-0,01+0,1081,4399,09111,38Коэффициент оборачиваемости оборотных средств1,431,111,021,20-0,32-0,09+0,1877,4892,29117,12Коэффициент обеспеченности собственными средствами0,850,860,600,64+0,01-0,26+0,04101,0169,67107,35Дебиторская задолженность, тыс. руб.1 272 239920 7432 130 9461 406 329-351 496+1 210 203-724 61772,37231,4466,00Кредиторская задолженность, тыс. руб.712 696862 1312 045 4651 674 548+149 435+1 183 334-370 917120,97237,2681,87

По данным таблицы № 3 видно, что наблюдается увеличение основных показателей деятельности предприятия. Данная тенденция сохраняется и на текущий момент.

Выручка от реализации в 2011 г. увеличилась на 451 729 тыс. руб. по сравнению с 2010 г. Это связано с увеличением себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг. При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг в 2011 г. увеличилась на 389 018 тыс. руб. по сравнению с 2010 г.

Чистая прибыль предприятия в 2011 г. увеличилась на 23 649 тыс. руб. (на 8,19 %) по сравнению с 2010 г.

Среднегодовая стоимость основных средств в 2011 г. увеличилась на 19 213 тыс. руб. по сравнению с 2010 г.

Фондоотдача - показатель выпуска продукции, приходящейся на 1 рубль стоимости основных фондов. Данный показатель характеризует эффективность использования основных средств предприятия.

Показатель фондоотдачи на один рубль основных средств уменьшился в 2011 г. на 33 % по сравнению с 2010 г., а в 2010 г. по сравнению с 2009 г. увеличился на 57%.

Материалоотдача в 2010 г. уменьшилась по сравнению с предыдущим годом и составила 2,06, в 2009 году - 2,29. Это говорит о том, что в 2010 г. на 1 руб. стоимости материалов приходится 2,06 руб., а в 2009 г. - 2,29 руб.

Эффективность деятельности предприятия характеризуют также такие относительные показатели, как: рентабельность продукции, рентабельность продаж, рентабельность имущества. Значения данных показателей в 2010-2011 году имеют динамику роста (5-7%). Это говорит об эффективном использовании имеющихся у предприятия ресурсов.

Как видно из таблицы среднегодовая стоимость основных средств увеличилась на 19 213 тыс.руб. в 2011г. по сравнению с 2010г. В периоде с 2008 г. по 2011г. наблюдается постепенное увеличение стоимости основных средств.

Значения коэффициента текущей ликвидности в 2010г., 2011г. находятся в пределах нормы и составляют 1,82 для обоих периодов (при норме от 1,5-2,5). В 2009 г. значение этого коэффициента чуть-чуть превышет норму, что говорит о нерациональной структуре бюджета (дебиторская задолженность в данном периоде превышает кредиторскую задолженность).

Значение коэффициента текущей ликвидности в 2011 г. говорит о хорошей способности предприятия погасить текущие обязательства толькло за счет оборотных средств.

Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами говорит о том, что у предприятия достаточно собственных оборотных средств необходимых для финансовой устойчивости.

Повышение значения коэффициента оборачиваемости капитала в 2011 году, по сравнению с 2010 годом говорит о том, что эффективность использования активов повысилась.

Коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами на протяжении всего исследуемого периода значительно превышает нормативное значение (0,1) и положительно характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств.

Технико-экономическое состояние предприятия - это результат воздействия техники, технологии и организации производства и труда, степень прогрессивности которой определяет тот или иной экономический уровень производства.Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли. Чем больше величина прибыли, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние.

Из анализа технико-экономических показателей ОАО "ЭЛАРА" следует, что предприятие эффективно функционирует, находится в устойчивом финансовое состоянии. Для улучшения финансового состояния предприятия рекомендуется уменьшить величину дебиторской задолженности.

ОАО «ЭЛАРА» является конкурентоспособным предприятием, большое внимание уделяет техническому перевооружению предприятия. За последнее десятилетие руководство предприятия целенаправленно вложило в техническое перевооружение свыше 85 млн. Каждый год на обновление основных фондов и приобретение технологий предприятие тратит более 100 млн. руб.

2.2 Анализ платежеспособности ОАО «ЭЛАРА»

Важными критериями в оценке финансового положения предприятия являются показатели ликвидности и платежеспособности.

Предприятие считается платежеспособным, если сумма оборотных активов (запасов, денежных средств, дебиторской задолженности и других активов) больше или равна его внешней задолженности (обязательствам).

В 2010г. оборотные активы ОАО «ЭЛАРА» составили: 3726491 тыс. руб. Внешняя задолженность предприятия согласно данным IV и V разделов пассива баланса составила - 2064801 тыс. руб. (18742+2046059).

Сравнивая оборотные активы с внешними обязательствами, можно отметить, что анализируемое предприятие платежеспособно, поскольку оборотные активы больше обязательств.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств и отражает способность в любой момент совершать необходимые расходы.

Платежеспособность и ликвидность как экономические категории не тождественны, но в практической деятельности они тесно связаны между собой.

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить размер покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для оценки ликвидности баланса ОАО «ЭЛАРА» использовался бухгалтерский баланс за 2010 г.

В зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) активы разделяют на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250).

А1 = 16099 + 200000 = 216099 тыс.руб.

А2 - быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 230 + стр. 240 + стр. 270).

А2 = 5523 + 2125423 + 26 = 2130972 тыс. руб.- медленнореализуемые активы. К ним относятся статьи из раздела II баланса «Оборотные активы» (стр. 210 + стр. 220).

А3 = 1375426 + 3994 = 1379420 тыс. руб.

А4 - труднореализуемые активы. Это статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 190).

А4 = 852679 тыс. руб.

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата.

П1 - наиболее срочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» (стр. 620).

П1 = 2045465 тыс. руб.

П2 - краткосрочные обязательства. Статьи «Заемные средства» и другие статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства» (стр. 610 + стр. 630 + стр. 660).

П2 = 470 + 124 + 0 = 594 тыс. руб.

ПЗ - долгосрочные обязательства. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 590).

П3 = 18742 тыс. руб.

П4 - собственный капитал и другие постоянные пассивы (стр. 490 + стр. 640 + стр. 650).

П4 = 2514369 + 0 + 0 = 2514369 тыс. руб.

Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3≥ П3, А4 ≤ П4.

Результаты проведения анализа показали, что:

СоотношениеРезультатА1 ≥ П1216099 < 2045465А2 ≥ П22130972 > 594А3≥ П31379420 > 18742А4 ≤ П4852679 < 2514369

Согласно проведенным расчетам, по состоянию на конец 2010 г. А1 ≤ П1 в 9,4 раза, А2 ≥ П2 , А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

Следовательно, поскольку одно из неравенств имеет знак противоположный, это говорит о том, что ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Анализ ликвидности баланса - это промежуточный этап для определения платежеспособности предприятия. Платежеспособность - это способность предприятия за счет собственных средств, имеющихся на определенную дату, погасить (оплатить) свои первоочередные долги.

Одним из важнейших критериев финансового положения предприятия является оценка его платежеспособности, под которой принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам.

Следовательно, платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства. Исходя из сказанного, в практике аналитической работы используют целую систему показателей ликвидности.

Для комплексной оценки ликвидности баланса рассчитаем и проанализируем коэффициенты ликвидности баланса:

Коэффициент абсолютной ликвидности исчисляется как денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг (III раздел актива) к краткосрочным обязательствам.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное значение данного коэффициента считается 0,2.

Кал = 16099/ 2046059 = 0,01

Значение коэффициента сильно отличается от общепринятой нормы. Это говорит о том, что предприятие сможет погасить только 0,01 от краткосрочной задолженности в ближайшее время.

Коэффициент текущей ликвидности представляет собой отношение всех текущих активов (итог II раздела + итог III раздела актива) к краткосрочным обязательствам (итог II раздела пассива за вычетом 735 и 740 строки баланса). Он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

В общем случае нормальными считаются значения этого показателя, находящиеся в пределах 2.

Ктл = 3726491/ 2046059 = 1,82

Коэффициент срочной ликвидности определяется как отношение денежных средств, стоимости ценных бумаг и дебиторской задолженности (раздел II актива) к краткосрочным обязательствам (раздел V пассива баланса). Этот коэффициент показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.

Нормальным значением для этого коэффициента считается соотношение 1:1.

Ксл = (16099+2125423+5523) / 2046059 = 1,05

Значение коэффициента соответствует норме.

Анализ платежеспособности ОАО «ЭЛАРА»

Показатель2010 г.Нормативное значениеОтклонение, (+,-)Отклонение, %Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)0,010,2- 0,1995Коэффициент текущей ликвидности1,822- 0,189Коэффициент срочной ликвидности1,051+ 0,055

Из таблицы видно, что исследуемая организация является платежеспособной, хотя имеет проблемы с погашением краткосрочной задолженности в короткие сроки.

Глава 3. Основные направления улучшения платежеспособности предприятия ОАО «Элара»

Для того чтобы коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами (в нашем случае в 2011 году она составляют 1,82 и 0,45 соответственно) были оптимальными, у организации убытки могут составлять до 40% оборотных активов, а долгосрочные займы и кредиты должны быть равны 80 % суммы оборотных активов. Но такая структура баланса сейчас практически не встречается.

Увеличение прибыли предприятия возможны в том случае, если темпы роста производительности труда превышают темпы роста заработной платы, и если каждый работник получает оплату в соответствии с качеством и количеством его труда. Также необходимо обеспечить материальную ответственность работников за результаты хозяйствования, при этом ликвидировать непроизводственные выплаты по оплате труда из-за оплаты целодневных простоев и часов внутреннего простоя, доплат за работы в сверхурочное время. Существенным фактором, оказывающим влияние на оздоровление финансового состояния ОАО «Элара», является внедрение системы контроля за дебиторской и кредиторской задолженностью и необходимость в улучшении платежной дисциплины. Для контроля за состоянием расчетов с клиентами- заказчиками продукции необходимо установить определенные условия кредитования дебиторов:

установить предоплату в размере 50% от стоимости продукции;

в случае неуплаты в течение месяца заказчик будет вынужден оплатить штраф, величина которого зависит от момента оплаты;

по возможности ориентироваться на большее число клиентов, чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими клиентами.

Предприятию ОАО «Элара» необходимо искать пути по решению вопросов о получении льгот по налогам и освобождения от уплаты штрафов и пени, начисляемые за просрочку платежей в бюджетные и внебюджетные фонды. Ими же произвести конверсию всех долгов путем преобразования краткосрочной задолженности в долгосрочную.

Необходимыми рекомендациями по преодолению финансового неблагополучия и обеспечения рентабельной работы ОАО «Элара» является проведение постоянного анализа финансового состояния. Проведение анализа должно включать в сея план финансового оздоровления, расчет коэффициентов ликвидности, устойчивости, прибыльности, деловой активности.

Важную роль в повышении ликвидности играет планирование (постановка целей для предприятия (увеличение доли рынка, увеличение оборота, увеличение прибыли и т.д.) и составление стратегических планов для достижения целей). Тщательно проанализированный бизнес- план для реализации стратегии позволит следить за соответствием планов реальному положению дел, и в случае обнаружения несоответствий, своевременно реагировать.

Для ежедневного контроля за поступление средств от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками, банками и прочими кредиторами нужно составить платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой стороны - платежные обязательства на этот же период (1,5,10,15 дней, месяц ).

Ожидаемый эффект от внедрения перечисленных мероприятий обеспечит выживаемость ОАО «Элара», его финансовую устойчивость и платежеспособность в сложных современных условиях.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На сегодняшний день Открытое акционерное общество «Научно-производственный комплекс «ЭЛАРА» имени Г. А. Ильенко» является ведущим российским производителем пилотажно-навигационных комплексов, систем автоматического и дистанционного управления, бортовой вычислительной техники и систем индикации для летательных аппаратов военной и гражданской авиации. Проведенный анализ платежеспособности ОАО «ЭЛАРА» имеет практическую ценность, так как он основан на реальных цифрах, представленных Обществом в годовой бухгалтерской отчетности. Анализ позволяет судить о положении предприятия в настоящее время. Оценив результаты проведенного в работе анализа платежеспособности ОАО «ЭЛАРА», можно предложить следующие мероприятия по ее улучшению:

üувеличить прибыль от продаж за счет внедрения новых технологий и снижения производственных затрат;

üусовершенствование системы управления инвестициями;

üускорить оборачиваемость оборотных средств;

üулучшить эффективность использования оборотных средств;

üсоздание резерва по долгам сомнительного происхождения и отбор потенциальных покупателей;

üулучшить эффективность управления имуществом предприятия;

üмаксимизация прибыли за счет развития продукции и предоставляемых услуг;

üповышать удовлетворенность потребителей;

üповышение конкурентоспособности предприятия;

üреконструкция и перевооружение перспективных производств;

üповышение технологического потенциала;

üповышение эффективности управления.

Список использованной литературы

1.Бухгалтерский баланс ОАО «Элара» за 2009 год, 2010 год и 2011 год;

2.Годовой отчет открытого акционерного общества «Элара» за 2011 год;

.Методическая рекомендация (неофициальный документ) по расчету основных относительных показателей финансового состояния компании по бухгалтерской отчетности (РСБУ). Александр Рискман;

4.ОАО «ЭЛАРА»: Официальный сайт компании [Электронный ресурс]. - Режим доступа: <http://www.elara.ru/>

.Бальжинов А.В., Михеева Е.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие/А.В. Бальжинов Улан-Удэ: Восточно-Сибирский государственный технологический университет, 2003. - 119 с.;

.Банк В.Р., Банк С.В., Тараскнна Л. В. Финансовый анализ: учебное пособие/В.Р. Банк - М.: ТК Велби, 2006. - 344 с.;

.Ершова С.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие/С.А. Ершова - СПб.: СПбГАСУ, 2007. - 155 с.;

.Кононенко О. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие/О. Кононенко. - 3-е изд., перераб. и доп. - Х.: Фактор, 2005. - 156 с.;

.Кузнецова Н.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие/Н.В. Кузнецова. - Владивосток: Издательство Дальневосточного университета, 2004. - 519 с.;