Управление оборотными активами

Управление оборотными активами

Введение

Эффективность деятельности предприятия во многом зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах. Оптимальная обеспеченность оборотными средствами ведет к минимизации затрат, улучшению финансовых результатов, ритмичности и слаженности работы предприятия. «Оборотные средства - наиболее подвижная часть капитала предприятия, которая в отличие от основных средств является более «текучей» и легко трансформируемой в денежные средства; часть средств производства, целиком потребляемая в течение производственного цикла». От направлений размещения средств и от того, за счет каких источников сформированы оборотные активы, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят как результаты хозяйственной деятельности предприятия, так и его финансовое состояние с точки зрения краткосрочной перспективы. Значительный объем финансовых ресурсов, инвестируемых в оборотные активы, многообразие их видов и конкретных разновидностей, высокая динамика их трансформации, требующая индивидуализации управления, определяющая роль в ускорении оборота капитала и обеспечении постоянной платежеспособности, рентабельности и других результатов деятельности предприятия определяют сложность и важность формирования и эффективности использования оборотных активов. В связи с этим выбор темы проводимого исследования актуален.

Объект выпускной квалификационной работы - ОАО «Вэлконт».

Предмет выпускной квалификационной работы - совокупность финансовых решений по поводу эффективности использования оборотных средств данного предприятия. Цель выпускной квалификационной работы - разработать пути совершенствования в управлении оборотными активами ОАО «Вэлконт».

Для выполнения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:

1.   Изучить теоретические основы экономической сущности оборотных активов;

.     Дать краткую характеристику ОАО «Вэлконт»

.     Проанализировать структуру и эффективность использования оборотных активов ОАО «Вэлконт»;

.     Разработать пути повышения эффективности использования оборотных средств.

Практической значимостью выпускной квалификационной работы является разработка предложений по совершенствованию управления оборотными средствами на предприятии с помощью анализа бухгалтерской отчетности, которая является одним из способов выявления необходимости изменений в организации, а также расчет экономической эффективности предложенных к реализации мероприятий.

Основными задачами данной работы являются обзор литературы, организационно-экономическая и правовая характеристика предприятия, оценка и анализ практики управления оборотными активами и разработка рекомендаций по ее совершенствованию на основе вскрытия недостатков в управленческом учете и менеджменте на примере ОАО «Вэлконт». Рассматриваемый период исследования - три предшествующих финансовых года: 2009, 2010 и 2011 года.

Методологической базой исследования послужили законодательные и нормативные документы, действующие в РФ, нормативные документы предприятия и труды авторов И.Я.Лукасевич «Финансовый менеджмент»,И.А. Бланк «Финансовый менеджмент»,А.Ф. Ионова, Н.Н. Селезнёва «Финансовый анализ», В.В. Ковалёв «Финансовый анализ: методы и процедуры», Г.В. Савицкая «Экономический анализ», Н.Н. Селезнёва, А.Ф. Ионова «Финансовый анализ. Управление финансами».

Глава 1. Теоретические и методологические основы управления оборотными средствами на предприятии

.1 Понятие и классификация оборотных средств на предприятии

Селезнёва Н.Н., Ионова А.Ф. определяют оборотные средства (текущие активы), как средства, инвестируемые организацией в текущие операции в течение каждого цикла производства [4].

Основные составляющие оборотных активов: запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие оборотные активы.

Материально-оборотные средства (запасы) подразделяются:

·    производственные запасы: сырье, основные материалы, покупные комплектующие, требующие затрат живого труда для превращения их в готовую продукцию, вспомогательные материалы, которые придают продукции необходимые свойства или товарный вид либо служат для ухода за техникой проведения химических анализов, топливо, энергия, горючее, тара и т.п.:

·        незавершенное производство - та продукция, которая на момент расчета находится на какой-либо определенной стадии изготовления. В этот запас включается в том или ином объеме стоимость товарно-материальных ценностей, а также количество труда, затраченное на изготовление, и т.п. К незавершенному производству относятся по экономическому содержанию расходы будущих периодов, большая часть которых связана с подготовкой производства и освоением новой продукции. В расходах будущих периодов учитывается та часть затрат, которая в последующие периоды будет входить в себестоимость продукции;

·        готовая продукция и запасы готовой продукции - стоимость товаров, законченных в производстве и готовых к реализации: а также остатков готовой продукции на складе. Издержки на ее изготовление включаются полностью: затраты на комплектацию готовой продукции, стоимость ее упаковки также включается в затраты на производство.

Организация, вкладывая средства в образование запасов, несет издержки по хранению этих запасов, а это связано с риском порчи и устаревания товаров. Стоимость запасов может изменяться в связи с изменением темпов инфляции.

Дебиторская задолженность - неоплаченные счета за поставленную продукцию (или счета к получению); векселя к получению, являющиеся по существу ценными бумагами, задолженность дочерних и зависимых обществ и т.п.

Денежные средства, находящиеся в кассе на расчетном счете организации, а также средства в расчетах (касса, расчетный счет, валютный счет, ценные бумаги, прочие денежные средства, расчеты с другими организациями). Это наиболее ликвидная часть оборотных активов.[5]

Характерными особенностями оборотных средств являются:

• полное потребление в течение одного производственного цикла и полный перенос своей стоимости на вновь созданную продукцию;

• нахождение в постоянном обороте;

• изменение своей формы с денежной на товарную и с товарной на денежную в течение одного оборота, в процессе прохождения трех стадий: закупки, потребления и реализации.

Начало любой предпринимательской деятельности требует определенной суммы наличных денег, которые затем превращаются в производственные ресурсы (или товары для продажи). Данные ресурсы перерабатываются в процессе производства и затем реализуются в виде готовой продукции. В результате у предприятия возникают дебиторская задолженность и денежные средства. Весь процесс можно выразить следующей схемой:

Деньги      (1) Товар     (0) Производство      Товар (2)      Деньги (2)

Очевидно, что основной целью предприятия является достижение следующего условия: «Деньги (2) > Деньги (1)». Разница между этими показателями (как положительная, так и отрицательная) в дальнейшем формирует финансовый результат предприятия. Соотношение между отдельными элементами оборотных средств определяет их структуру (таблица 1.1):

Таблица 1.1 Структура оборотных средств

Таким образом, оборотный капитал организации представляет собой средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, которые совершают непрерывный кругооборот в процессе ее хозяйственной деятельности.

Особенностью оборотных средств является то, что в условиях нормальной хозяйственной деятельности они не расходуются, а авансируются в различные виды текущих затрат организации, возвращаясь после завершения каждого оборота к своей исходной величине. Период времени, в течение которого совершается оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого цикла, складывающегося из отрезка времени между уплатой денег за сырье и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции.

Структура оборотных средств определяется соотношением отдельных их элементов и отражает специфику операционного цикла, а также то, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств и долгосрочных кредитов, а какая - за счет краткосрочных кредитов.

Элементы оборотных средств (оборотного капитала) непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Часть оборотного капитала при этом постоянно находится в сфере производства. (запасы сырья и материалов, незавершенное производство, готовая продукция на складе), другая часть - в сфере обращения (отгруженная продукция, дебиторская задолженность, денежные средства, ценные бумаги и т.п.). Очевидно, что величина и структура оборотных средств обусловлена не только потребностями производства, но и потребностями обращения.

Бланк приводит классификацию оборотных активов представленную На рисунке 1.1(приложении № 1) [18]

Финансовое положение организации находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Рост неплатежей затрудняет ритмичную деятельность организации (закупку сырья, оплату труда и другие расходы, производимые из выручки) и ведет к увеличению дебиторской задолженности. В то же время излишнее отвлечение средств в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию приводит к омертвлению ресурсов и неэффективному использованию оборотного капитала. [4]

1.2 Цель, задачи и источники информации по управлению оборотными средствами на предприятии

Управление оборотными активами как процесса роста прибыли и повышения рентабельности, укрепление платежеспособности и финансовой устойчивости, как следствие совершенствования эффективности функционирования предприятия представляет собой механизм оптимизации ресурсной, финансовой экономической, социальной, инновационной, технологической, информационной, организационной и других сторон деятельности предприятия и заключается в комплексном подходе, который включает на сегодня диверсификацию деятельности с учетом приоритетов предприятия в условиях достаточно жесткой конкуренции.

Целью управления оборотными активами предприятия является оптимизация удовлетворения потребностей в приобретении различных элементов оборотных активов, обеспечение соответствия их объемов объемам финансово - хозяйственной деятельности, максимизации прибыли, и минимизации издержек при допустимом уровне риска.

При этом задачами управления оборотными активами являются:

формирование оптимальной структуры и состава оборотных средств с позиций эффективного функционирования предприятия;

обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых оборотных активов;

минимизация затрат по формированию оборотных активов из различных источников;

эффективное использование оборотных активов в процесс финансово-хозяйственной деятельности предприятия и другие [9].

Источником информации, характеризующим имущественное и финансовое положение предприятия на определенную дату и финансовые результаты его деятельности за определенный период времени, является финансовая отчетность организации [13].

Финансовая отчетность совокупность форм отчетности составленных на основе данных финансового учета с целью предоставления пользователям обобщенной информации о финансовом положении и деятельности предприятия, а так же изменениях в его финансовом положении за отчетный период в удобной и понятной форме для принятия этими пользователями определенных деловых решений [6].

Состав бухгалтерской (финансовой) отчетности определен п.5 ПБУ 4/99, а конкретный перечень форм, сроки и адреса представления зависят от длительности охватываемых отчетных периодов.

Промежуточная бухгалтерская отчетность состоит из Бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках, а годовая включает:

Бухгалтерский баланс (форма №1);

Отчет о прибылях и убытках (форма №2);

Отчет об изменениях капитала (форма №3);

Отчет о движении денежных средств (форма №4);

приложение к Бухгалтерскому балансу(форма №5);

пояснительную записку;

аудиторское заключение (для организаций, подлежащих обязательной аудиторской проверке) [13].

Баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям использования[6].

Бухгалтерский баланс содержит в себе важные методологические предпосылки, определяющие всю методологию бухгалтерского учета и лежащий в ее основе принцип двойной записи: с одной стороны (актив), по источникам их финансирования - с другой стороны (пассив) [13].

Активы предприятия отражают инвестиционные решения, принятые компанией за период ее деятельности. В основе расположения статей актива баланса находится критерий ликвидности, являющийся одним из наиболее важных показателей финансового менеджмента.

Принципиальным является разделение активов на долгосрочные и краткосрочные активы. Долгосрочные активы - это средства, которые используются в течение более чем одного отчетного периода, приобретаются с целью использования в хозяйственной деятельности и не предназначены для продажи в течение года. Долгосрочные активы представлены в первом разделе баланса «Основные средства и внеоборотные активы». Краткосрочные активы или оборотные средства (активы) - это средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчетного периода, который, как правило, составляет один год. Оборотные активы представлены в балансе во втором и третьем разделах актива.

В пассиве баланса отражаются решения компаний по выбору источника финансирования. Необходимо выделить следующие группы статей пассива:

краткосрочные обязательства;

долгосрочные обязательства;

собственный капитал.

Краткосрочные обязательства - это обязательства, которые покрываются оборотными активами или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств. В краткосрочные обязательства включаются такие статьи, как счета и векселя к оплате, долговые свидетельства о получении компанией краткосрочного займа, задолженность по налогам и отсроченные налоги, являющиеся, по существу, формой кредита, предоставляемого компании со стороны государства в виде отсрочки налоговых платежей; задолженность по заработной плате; полученные авансы; часть долгосрочных обязательств, подлежащая выплате в текущем периоде. Выделение краткосрочных обязательств в отдельную группу важно для мониторинга ликвидности предприятия.

Долгосрочные обязательства - это обязательства, которые должны быть погашены в течение срока, превышающего один год. Основными видами долгосрочных обязательств являются долгосрочные займы и кредиты, облигации, долгосрочные векселя к оплате.

Следующим показателем является собственный капитал, который включает в себя:

вложенный капитал - это капитал, инвестированный собственниками (Уставный капитал и добавочный капитал);

накопленная прибыль - это прибыль за вычетом налогов и дивидендов, которую предприятие заработало за все годы своего существования [6].

В приложении к Бухгалтерскому балансу (форма №5) содержатся сведения о составе дебиторской и кредиторской задолженности, амортизируемом имуществе, средствах финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений, а также другие данные характеризующие либо движение средств, либо их состояние на отчетную дату. Информация, содержащаяся в форме №5, предназначена для анализа деятельности предприятия по разным направлениям.

Финансовые результаты отчетного года в определенной степени характеризуется данными Отчета о прибылях и убытках (форма №2). Он отражает такие важные показатели, как выручка от реализации продукции, налогооблагаемая прибыль, направления использования прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия. Четкая классификация доходов и расходов важна, поскольку она позволяет определить, каков удельный вес доходов, полученных как от основной деятельности предприятия, так и из других источников, в особенности из таких, которые вообще не являются характерными для деятельности предприятия и не могут рассматриваться как постоянный источник получения его доходов.

Таким образом, необходимо иметь следующие показатели:

а)чистая выручка от реализации продукции (работ, услуг) - это валовая выручка от реализации за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов, возвращенных товаров и ценовых скидок. Этот показатель является базой для последующего расчета показателей прибыли и оценки рентабельности предприятия;

б) валовая прибыль от реализации - чистая выручка от реализации за вычетом производственных расходов на реализованную продукцию. Этот показатель позволяет анализировать эффективность производственной деятельности предприятия;

в) прибыль (убыток) от основной деятельности - валовая прибыль от реализации за вычетом расходов по управлению и расходов по сбыту. Этот показатель отражает влияние расходов по управлению и сбыту на финансовый результат от реализации;

г) прибыль от финансовой деятельности - сальдо доходов и расходов по финансовой деятельности. Этот показатель необходим для того, чтобы отделить прибыль от производственно - хозяйственной деятельности предприятия от таких источников прибыли, как получение процентов и дивидендов предприятием, операции с иностранной валютой и др.

д) прибыль от обычной хозяйственной деятельности - сумма прибылей от основной хозяйственной деятельности и прибылей от финансовой деятельности;

е) чрезвычайные прибыли;

ж) прибыль (убыток) до уплаты налога - этот показатель является точкой перехода от бухгалтерской прибыли к налогооблагаемой прибыли. Бухгалтерская (или отчетная) прибыль - это прибыль, рассчитанная в соответствии с требованиями бухгалтерского учета. Основная цель определения бухгалтерской прибыли - показать эффективность деятельности предприятия за отчетный период. Бухгалтерский учет для того и существует, чтобы собрать и обработать информацию о доходах и расходах предприятия, а так же о чистом результате его деятельности для принятия управленческих решений на будущие периоды. После того, как эта цель достигнута, полученный результат (прибыль до уплаты налога) должен корректироваться в соответствии с налоговым законодательством страны. Таким образом, налогооблагаемая прибыль - это бухгалтерская прибыль, пересчитанная согласно налоговым требованиям;

з) чистая прибыль (чистый убыток) - прибыль после уплаты налога. В условиях рыночной экономики это важнейший показатель деятельности предприятия. Именно он находится в центре внимания управляющих предприятия и финансовых рынков. От его динамики зависит само существование предприятия, рабочие места для его работников, выплата дивидендов в акционерной компании.

Показатели расходов предприятия:

а) себестоимость реализованной продукции. В данную статью заключаются только производственные расходы предприятия на реализованную продукцию, такие, как расходы на материалы, заработную плату и производственные накладные расходы;

б) общехозяйственные и коммерческие расходы;

в) расходы по финансовой деятельности. Их особенно важно рассчитать для того, чтобы показать долю расходов, приходящуюся на обслуживание долга предприятия. В условиях рыночной экономики этот показатель необходим для оценки жизнеспособности предприятия: высокий удельный вес таких расходов может привести предприятие к банкротству;

г) чрезвычайные расходы.

В составе годовой отчетности организация составляет Отчет об изменении капитала (форма №3), раскрывающий информацию о наличии и изменениях уставного (складочного), добавочного и резервного капитала, а так же о резервах и других составляющих капитала.

В частности на размер уставного капитала могут повлиять:

дополнительный выпуск акций или уменьшение их количества;

увеличение или уменьшение номинальной стоимости акций;

реорганизация предприятия.

Размер добавочного капитала может измениться в результате

перерасчета иностранной валюты;

получения эмиссионного дохода;

направления его части на увеличение уставного капитала;

погашения убытка, выявленного по результатам работы фирмы за год.

Резервный капитал может возрасти за счет отчислений из прибыли.

Величина нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) зависит:

от финансовых результатов отчетного года;

от размера выплаченных дивидендов;

от отчислений в резервный фонд;

от последствий реорганизации предприятия.

Для предприятия так же большое значение имеют показатели движения денежных средств. Для их анализа может использоваться форма № 4 «Движение денежных средств». Это необходимо для того, чтобы определять изменения основных источников получения денежных средств и направлений их использования. Различие показателей прибыли и денежного потока обусловлено тем, что в бухгалтерском учете статьи отражаются не в момент поступления или выплаты денег, а в момент совершения операции.

Информация о движении денежных средств предоставляется по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Текущей деятельностью считается деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности, т.е. производством промышленной продукции, выполнением строительных работ, продажей товаров, оказанием услуг общественного питания, заготовкой сельскохозяйственной продукции, сдачей имущества в аренду и др.

Инвестиционной деятельностью считается деятельность организации, связанная с капитальными вложениями организации в связи с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера и т. п.

Финансовая деятельность - это деятельность организации, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п.

Отчет о движении денежных средств содержит следующие показатели:

остаток денежных средств на начало отчетного года;

поступление денежных средств - всего и в том числе от продажи продукции, товаров, работ и услуг, от продажи основных средств и иного имущества, авансы полученные от покупателей(заказчиков), бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование, кредиты и займы, полученные дивиденды, проценты по финансовым вложениям, прочие поступления;

Направление денежных средств - всего и в том числе на оплату товаров, работ, услуг, оплату труда, отчисления в государственные внебюджетные фонды, выдачу авансов, финансовые вложения, выплату дивидендов, процентов по ценным бумагам, расчеты с бюджетом, оплату процентов по полученным кредитам, займам, прочие выплаты, перечисления;

Остаток денежных средств на конец отчетного периода. Такая информация позволяет проанализировать эффективность движения денежных потоков и произвести оценку соответствия поступления денежных средств уровню ликвидности организации [13].

Стороны, заинтересованные в информации о деятельности организации предприятия, можно условно разделить на две основные категории: внешние и внутренние пользователи.

К внутренним пользователям относится управленческий персонал предприятия. Он принимает различные решения производственного и финансового характера. Например, на базе отчетности составляется финансовый план предприятия на следующий год, принимаются решения об увеличении или уменьшении объема реализации, ценах продаваемых товаров, направлениях инвестирования ресурсов предприятия, целесообразности привлечения кредитов и др. Очевидно, что для принятия таких решений требуется полная, своевременная и точная информация, поскольку в противном случае предприятие может понести большие убытки и даже обанкротиться.

Среди внешних пользователей, исходя из степени заинтересованности, выделяются две группы: пользователи непосредственно, заинтересованные в деятельности компании, и пользователи, опосредованно заинтересованные в ней [6].

К первой группе относятся:

нынешние и потенциальные собственники предприятия;

государство в лице налоговых органов, проверяющих правильность исчисления налогооблагаемой базы для расчета налогов;

действующие и потенциальные кредиторы, интересующиеся информацией с точки зрения оценки финансового состояния предприятия, возможностей предоставления кредитов и займов, их обеспеченности и своевременности возврата;

покупатели, определяющие перспективы работы с данным предприятием, являющимся поставщиком выполняемых работ и оказываемых услуг.

Вторую группу пользователей представляют:

органы статистики, использующие информацию для статистического обобщения по отраслям и исследования динамики развития народного хозяйства; в эту же группу относятся органы в лице Федерального Совета финансового оздоровления экономики, Министерства антимонопольной политики, Фонда имущества

аудиторские и другие контролирующие службы, осуществляющие проверку достоверности показателей отчетности для защиты интересов государства и инвесторов;

консультанты, выполняющие консультационные услуги в целях выработки рекомендаций для повышения эффективности хозяйствования.

1.3 Теоретические и методологические основы анализа управления оборотными средствами на предприятии

Важнейшей составной частью финансовых ресурсов предприятия являются его оборотные средства, от состояния которых зависит успешное осуществление производственного цикла предприятия.

Анализ эффективности оборотных средств организации традиционно начинают с анализа динамики и их структуры (процентного соотношения), который приводят на основе данных раздела II баланса «Оборотные активы», где сгруппированы основные функциональные формы оборотных средств, так как от того какие виды оборотных активов преобладают в структуре оборотного капитала зависит как финансовая устойчивость, так и платежеспособность предприятия [4]. Наличие собственных оборотных средств (СОС) определяется по данным бухгалтерского баланса как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами. При этом величина собственного капитала предприятия для разных целей определяется двумя методами: приниматься как итог раздела III баланса «Капитал и резервы» (стр.1300); Исходя из этого:

СОС= стр. 1300 - стр. 1100                                                          (1.1)

В процессе анализа рассматривается динамика собственных оборотных средств, определяются абсолютные и относительные отклонения от плана и фактических данных прошлых лет. В дальнейшем при проведении анализа финансовой устойчивости проводится сравнение величины собственных оборотных средств с потребностью предприятия в запасах. Сравнение темпов роста этих показателей позволяет судить об обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

Для определения доли участия собственных средств в формировании оборотных активов организации рассчитываются следующие показатели:

. Коэффициент обеспеченности организации собственными оборотными средствами

Кобесп=         ,                                                                                    (1.2)

где IIIП - итог раздела IIIпассива баланса - «Капитал и резервы»;

IА - итог раздела Iактива баланса - «Внеоборотные активы»;

IIA -итог раздела IIактива баланса - «Оборонтые активы».

.Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами:

Кобс = ,                                                                                  (1.3)

где стр.1210 - «Запасы»

. Коэффициент маневренности

Км=                                                                                           (1.4)

Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются : 1.Коэффициент оборачиваемости

Коб =                                                                                       (1.5)

где Коб - коэффициент оборачиваемости (в оборотах);

Vp - выручка от реализации продукции, тыс. руб.;

СО - средняя величина оборотного капитала;

Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов, совершаемых оборотным капиталом за определенный период, и характеризует объем реализованной продукции на 1 руб., вложенный в оборотные средства.

.Длительность одного оборота

Дл =                                                                                                (1.6)

где Дл - длительность обращения оборотного капитала, в днях;

Т - отчетный период, в днях.

.Коэффициент закрепления оборотных средств исчисляется по формуле:

Ка =                                                                                           (1.7)

Коэффициент закрепления (или загрузки) оборотных средств - показатель обратный коэффициенту оборачиваемости, используется для планирования и показывает величину оборотных средств на 1 руб. реализованной продукции.

Сравнение этих показателей и коэффициентов в динамике позволяет выявить тенденции, на сколько рационально и эффективно используются оборотные средства.

Основным финансовым критерием оценки эффективности использования оборотных средств является их рентабельность.

Формула для расчета рентабельности

Rос% =                                                                                        (1.8)

Этот показатель характеризует величину прибыли, находящейся на рубль функционирующих оборотных средств, т.е. их финансовую рентабельность, и может рассчитываться как относительно величины собственных оборотных средств, так и их общей величины.

Основываясь на вышеуказанные формулы, проведем анализ управления оборотными средствами ОАО «Вэлконт»

Глава 2 Анализ управления оборотными средствами фирмы (на примере ОАО «Вэлконт»)

.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО "Вэлконт"

Электромашиностроительный завод в г. Кирово-Чепецке был создан в декабре 1970 г. по инициативе Кировского электромашиностроительного завода им. Лепсе и ориентирован на производство коммутационной аппаратуры для авиационной промышленности.

апреля 1972 г. Приказом Министерства авиационной промышленности филиал Кировского электромашиностроительного завода им.Лепсе в г.Кирово-Чепецке переименован в "Кирово-Чепецкий электромашиностроительный завод" (КЧЭМСЗ).

мая 1992г. КЧЭМСЗ вышел из состава Кировского объединения им.Лепсе и получил финансовую и юридическую самостоятельность, а в 1993г. распоряжением городской администрации завод зарегистрирован в новой организационно-правовой форме с названием акционерное общество открытого типа "Кирово-Чепецкий электромашиностроительный завод "Вэлконт" (вятский электроконтакт).

ОАО "Вэлконт" с момента его регистрации в установленном порядке является юридическим лицом со всеми вытекающими правами и обязанностями в соответствии с учредительными документами и законодательством РФ.

Место нахождения ОАО «Вэлконт»: 613040, Кировская область, г. Кирово - Чепецк, улица Ленина, дом 1б.

Полное наименование завода: Открытое акционерное общество «Вэлконт».

Основной целью деятельности ОАО "Вэлконт" является выпуск качественной и конкурентоспособной продукции промышленного и гражданского назначения, получение прибыли и повышение на этой основе жизненного уровня членов акционерного общества.

ОАО "Вэлконт" является многопрофильным предприятием. Основными видами деятельности являются:

производство коммутационной аппаратуры (реле, контакторов), микросборок для военной и гражданской авиации;

производство электроаппаратуры для автомобильной промышленности;

производство резинотехнических изделий;

разработка новых видов изделий для автомобильной промышленности;

оказание различных услуг предприятиям, организациям и физическим лицам;

внешнеэкономическая деятельность и т.д.

Завод имеет устойчивое положение на рынке. Основными потребителями продукции ОАО "Вэлконт" являются Департаменты микроэлектронной промышленности, приборостроения, оборонной промышленности, общего машиностроения, авиационной промышленности. В частности, потребителями резинотехнических изделий и электро - и автоаппаратуры являются заводы, производящие автомобили разных марок: "Авто ВАЗ", "ГАЗ", "УАЗ" и др.

В списке заводских наград имеются: приз Клуба лидеров мировой торговли за лучшую торговую марку года, приз Международной компании "EuropeanContracts" "Серебряный дельфин" в номинациях "Руководитель 21 века" и "Предприятие 21 века". Заводу присвоен официальный статус "Лидер российской экономики", а как наиболее устойчиво работающему предприятию в рамках международной аналитической рейтинговой программы присуждена награда "Золотой слиток".

В 2003г. ОАО "Вэлконт" достойно представил свою продукцию на 2-х международных выставках: "Автокомпоненты. Новые технологии" в Москве и "МАКС-2003" в Жуковском.

В 2007г. ОАО "Вэлконт" представлял свою продукцию на международной специализированной выставке "Автопром. Автокомпоненты-2007" в г. Тольятти

Основными поставщиками материалов для ОАО "Вэлконт" являются: ОАО "КЗ ОЦМ", заводы Московской области (Подольска, Электросталь), Челябинска, Магнитогорска, Ярославля и др.

Комплектующие и полуфабрикаты завод закупает на предприятиях, расположенных как в России, так и за ее пределами. Уровень кооперации с другими предприятиями достаточно высокий. Стратегическая цель предприятия: разрабатывать, производить и продавать продукцию, обеспечивая рост доходов, прибыльность и устойчивую репутацию надежного поставщика продукции высокого уровня качества.

2.2. Анализ организационной структуры и технико-экономических показателей ОАО «Вэлконт»

Одним из важнейших вопросов является структура управления.

Органами управления обществом являются:

общее собрание акционеров;

генеральный директор (единоличный исполнительный орган);

исполнительная дирекция (коллегиальный исполнительный орган);

ликвидационная комиссия.

Высшим органом общества является общее собрание его акционеров.

К компетенции общего собрания участников относятся:

внесение изменений и дополнений в устав, утверждение устава общества в новой редакции;

принятие решения о реорганизации общества;

принятие решения о ликвидации общества, назначении ликвидационной комиссии, утверждение ликвидационных балансов;

принятие решений об увеличении уставного капитала общества;

избрание генерального директора, утверждение договора (контракта) с генеральным директором, утверждение численного и персонального состава исполнительной дирекции общества, утверждение договоров (контрактов) с членами исполнительной дирекции;

досрочное прекращение полномочий генерального директора, утверждение расторжения договора (контракта) с генеральным директором;

определение количественного состава ревизионной комиссии общества, избрание ее членов, утверждение размера вознаграждений и компенсации, выплачиваемых её членам;

досрочное прекращение полномочий членов ревизионной комиссии;

утверждение состава счетной комиссии;

утверждение аудитора общества, и определение оплаты его услуг;

принятие решения о совершении крупной сделки, предметом которой является имущество, стоимость которого составляет от 25 до 50 процентов балансовой стоимости активов общества;

утверждение годовых отчетов, бухгалтерских балансов, счета прибылей и убытков общества, распределения его прибыли и т.д.

Рабочими органами собрания являются:

президиум;

счетная комиссия.

В президиум собрания, проводимого в очной форме, входят участники, избранные на собрании. Счетная комиссия является независимым постоянно действующим рабочим органом собрания.

Счетная комиссия осуществляет следующие функции:

составляет список участников, имеющих право на участие в общем собрании;

регистрирует участников (их представителей) для участия в общей собрании, проводимом в очной форме, и очной части собрания, проводимого в смешанной форме, ведет журнал регистрации;

регистрирует бюллетени, участвующие в заочном голосовании;

ведет учет доверенностей и предоставляемых ими прав с отражением в соответствующем журнале;

вручает и направляет бюллетени для заочного голосования и иную информацию (материалы) общего собрания и ведет журнал учета направленных бюллетеней для заочного голосования;

выдает бюллетени для очного голосования и иную информацию (материалы) общего собрания и ведет журнал учета выданных бюллетеней для очного голосования;

определяет кворум общего собрания участников;

организует избрание рабочих органов собрания в случаях, предусмотренных уставом общества;

составляет протоколы об итогах голосования;

ведет архив документов общего собрания, включая бюллетени для голосования;

осуществляет иные функции, предусмотренные уставом и положениями об общем собрании участников и о счетной комиссии.

Руководство текущей деятельностью общества осуществляется генеральным директором (единоличный исполнительный орган), и исполнительной дирекцией (коллегиальным исполнительным органом общества).

Генеральный директор является председателем исполнительной дирекции (коллегиального исполнительного органа общества).

Права и обязанности, формы и размеры оплаты услуг генерального директора, исполнительной дирекции, определяются договором, заключаемым каждым из них с обществом. Договор от имени общества подписывается лицом, уполномоченным собранием участников общества, на котором было принято решение об утверждении кандидатуры генерального директора.

Генеральный директор без доверенности действует от имени общества, в том числе:

осуществляет оперативное руководство деятельностью общества;

имеет право первой подписи под финансовыми документами;

распоряжается имуществом общества для обеспечения его текущей деятельности в пределах, установленных Законом и уставом;

представляет интересы общества как в РФ, так и за ее пределами, в том числе в иностранных государствах;

утверждает штаты, заключает трудовые договоры с работниками общества, применяет к этим работникам меры поощрения и налагает на них взыскания;

руководит работой исполнительной дирекции, председательствует на ее заседаниях;

выдает доверенности от имени общества;

открывает в банках счета общества;

организует ведение бухгалтерского учета и отчетности общества;

представляет ежегодный отчет и другую финансовую отчетность в соответствующие органы;

издает приказы и дает указания, обязательные для исполнения всеми работниками общества;

исполняет другие функции, необходимые для достижения целей деятельности общества и обеспечения его нормальной работы.

Генеральный директор избирается общим собранием участников на срок 3 года. Если по истечении указанного срока генеральный директор не был переизбран по какой-либо причине, то это означает пролонгацию полномочий действующего генерального директора до момента избрания (переизбрания) нового генерального директора.

В случае досрочного прекращения полномочии генерального директора полномочия вновь избранного генерального директора действуют до момента избрания (переизбрания) генерального директора годовым общим собранием, следующим через 3 года за годовым общим собранием, на котором был избран генеральный директор, прекративший своп полномочия.

Избрание генерального директора общества и досрочное прекращение его полномочий осуществляются общим собранием участников.

Исполнительная дирекция является коллегиальным исполнительным органом общества и под руководством генерального директора осуществляет принятие решении по вопросам непосредственного текущего управления деятельностью общества в период между общими собраниями участников.

Право выдавать доверенность от имени общества имеет также первый заместитель генерального директора.

Генеральный директор и члены исполнительной дирекции общества при осуществлении своих прав и исполнении обязанностей должны действовать в интересах общества, осуществлять свои права и исполнять обязанности в отношении общества добросовестно и разумно.

Генеральный директор и члены исполнительной дирекции общества несут ответственность перед обществом за убытки, причиненные обществу их виновными действиями (бездействием), если иные основания и размер ответственности не установлены федеральными законами.

Структура управления ОАО "Вэлконт" построена по линейно-функциональной схеме и представлена в приложении 2.

В линейных структурах четко проявляется иерархия: в каждом звене сосредоточены все функции, полномочия и ответственность за управление конкретными производственными подразделениями (исполнительный директор - производственный менеджер - мастер).

В функциональных структурах создаются функциональные звенья, наделенные полномочиями и ответственностью за результаты своей функциональной деятельности, т.е. принятие решений и контроль их исполнения. Линейные звенья отличаются от функциональных интеграцией функций управления объектом, набором полномочий и ответственности. В такого рода структурах нарушение принципа единоначалия может отрицательно отразиться на информационном и коммуникационном уровнях, управленческие решения могут противоречить одно другому. Например, производственный менеджер вводит в свою структуру экономиста и бухгалтера, делегировав свои полномочия и ответственность в области планирования и учета.

В нашем случае эти две схемы объединены, т.е. существует иерархическая структура, когда младшие руководители подчинены старшим, но в то же время существуют и функциональные связи между различными подразделениями управленческой структуры.

Организационная структура предприятия обладает большим числом уровней иерархичности и подчиненных подразделений, а, кроме того, различной функциональной направленностью. Функциональные подразделения готовят проекты решений, которые вступают в силу только после утверждения вышестоящими соответствующими линейными руководителями. То есть наряду с линейными руководителями (генеральный директор, заместители генерального директора) существуют руководители функциональных подразделений (планового, технического отделов, бухгалтерии), подготавливающие проекты планов, отчетов, которые превращаются в официальные документы после подписания линейными руководителями.

Таким образом, появляется возможность привлечения к управлению предприятия высококвалифицированных специалистов и обеспечения наилучших условий руководителям для решения более важных, глобальных проблем. Все это позволяет аппарату управления линейно-функционального типа оставаться до настоящего времени основной организационной формой управления.

Однако с появлением новых проблем, требующих творческого подхода, стали выявляться и недостатки такой структуры. Прежде всего, это отсутствие гибкости и динамичности структуры, что затрудняет достижение поставленной цели. Существует постоянная необходимость в согласовании принимаемых решений, что делает решение производственных задач не эффективным. Это, в свою очередь приводит к замедлению сроков реализации целей и росту управленческих расходов. Принцип полного распорядительства в определенной степени нарушает принцип единоначалия.

В ОАО "Вэлконт" следующее распределение должностных полномочий.

Заместители генерального директора обеспечивают эффективное функционирование вверенных им звеньев производственной инфраструктуры. Они играют решающую роль в процессе планирования производства, обеспечения его необходимыми ресурсами. Благодаря знаниям узкой специализации руководители среднего звена имеют возможность более грамотно организовать процессы и решать возникающие проблемы. Далее коротко опишем службы, находящиеся в подчинении заместителей генерального директора.

Во главе каждого отдела находится начальник, наделенный всеми полномочиями и осуществляющий единоличное руководство подчиненными ему работниками и сосредотачивающий в своих руках все функции управления. Сами руководители отделов в свою очередь подчинены вышестоящему руководителю.

Служба технического директора ведет научно-исследовательскую и опытно-конструкторскую работу, разработку и подготовку новых производств, маркетинговую деятельность, занимается автоматическим проектированием и перспективными разработками.

Служба финансового директора ведет финансовый контроль за использованием оборотных средств, прохождением платежей, управлением дебиторской задолженностью, получением кредитов. В службу входят следующие отделы: планово-экономический отдел; информационно-вычислительный центр; финансовый отдел; отдел организации труда и заработной платы; бухгалтерия.

Директор по экономике и финансам руководит работой по планированию и экономическому стимулированию на предприятии, повышению производительности труда, выявлению и использованию производственных резервов, улучшению организации производства, труда и заработной платы, организации внутризаводского хозрасчета и др.

Коммерческий директор отвечает за коммерческую деятельность предприятия, в частности, за связи предприятия с поставщиками материальных ресурсов, а также с покупателями. Заместителю директора по коммерческим вопросам подчинены отдел маркетинга, отдел материально-технического снабжения и отдел сбыта.

Для того, чтобы охарактеризовать предприятие и его деятельность, необходимо проанализировать некоторые технико-экономические показатели, которые отражают эффективность деятельности этого предприятия и отразить их в таблице 2.1 (приложение 3).

Анализируя данные таблицы 2.1, можно сделать следующие выводы:

) За анализируемые периоды выручка от продаж возросла на 190082тыс.руб. (72,13%);

) Среднесписочная численность работников увеличилась на 212 человек.

) Прибыль уменьшилась на 28550 тыс. руб. (в 2,42 раза).

) Фондоотдача показывает, сколько продукции (или прибыли) получает организация с каждого рубля имеющихся у нее основных фондов, характеризует степень эффективности использования основных производственных средств. В нашем случае она увеличилась на 49,21%.

Фондоемкость является обратной величиной от фондоотдачи. Она характеризует, сколько основных производственных фондов приходится на 1 рубль произведенной продукции. Снижение фондоемкости означает экономию труда.

Если использование основных фондов улучшается, то фондоотдача должна повышаться, а фондоемкость - уменьшаться. В нашем случае так и есть.

) Материалоотдача характеризует выход продукции на один рубль материальных затрат, т.е. сколько произведено продукции с каждого рубля потребленных материальных ресурсов.

Материалоемкость - показатель, обратный материалоотдаче. Он характеризует величину материальных затрат, приходящихся на один рубль произведенной продукции.

В нашем случае материаоотдача возросла на 30,14 %, а материалоемкость снизилась на 23,81%, что является положительным.

6) Производительность труда - мера (измеритель) эффективности <#"709153.files/image011.gif">                                                                            (2.1)

где, ТА - текущие (оборотные) активы,

ТП - текущие (краткосрочные) пассивы.

Как видно из таблицы 2.3 чистый оборотный капитал на 31.12.2009 года был положительный и составлял 20095 тыс. руб., что характеризовало завод как финансово-устойчивое предприятие. Но к 31.12.2010 г. чистый оборотный капитал резко уменьшается и становится равен 3551тыс. руб. Это связано с увеличением счетов к оплате и уменьшением денежных средств. Постепенно к 31.12.2011 года чистый оборотный капитал становится со знаком минус и характеризует предприятие как финансово неустойчивое.

Изменения показателей активов и пассивов рассчитаны как разница между значением показателя на конец периода и значением этого же показателя к предыдущему периоду.

Темп роста (снижения) показателей активов (пассивов) рассчитан как отношение показателя на 31.12.2011 года к значению этого же показателя на 31.12.2009 года, умноженное на 100%.

Структура активов (пассивов) на конец года рассчитана как отношение показателя активов (пассивов) на начало (конец) года к итогу активов (пассивов) на конец года, умноженное на 100%.

Изменение в структуре активов и пассивов определяется как разница между значениями показателя в структуре активов и пассивов, соответственно, на конец и начало периода.

На основе полученного сравнительно-аналитического баланса можно сделать следующие выводы:

На основе полученного сравнительно-аналитического баланса можно сделать следующие выводы:

За 3 года произошли немаловажные изменения:

.Увеличились постоянные активы за счет роста:

основных средств на 39,72% (в 2011 году приобреталось оборудование для производства);

финансовых вложений на 9,09% (вклад в капитал ОАО «Вятка- банк» г. Киров, ОАО «Авиапром» г. Москва, ООО ТД «Вэлконт»)

прочих внеоборотных активов на 41,63%(увеличились расходы будущих периодов, носящие долгосрочный характер: лицензии, программное обеспечение);

отложенных налоговых активов в 200 раз.

. произошел рост текущих активов в связи с ростом:

запасов на 81,01%;

дебиторской задолженности на 7,29;

финансовых вложений (за исключением денежных эквивалентов) на 397,87%;

денежных средств на 115,31%;

прочих оборотных активов на 307,62%.

Важно не допустить дальнейшего роста доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов предприятия - это может повлечь за собой снижение всех финансовых показателей, замедление оборота ресурсов, простои вследствие не внутренних проблем, а внешних, снижение возможности оплачивать свои обязательства перед кредиторами.

.произошло увеличение и заемных средств за счет роста:

счетов к оплате на 324,50%;

расчетов с бюджетом на 23,43%;

доходов будущих периодов на 261,9%;

расчетов по заработной плате и отчислениям на 76,65%.

Далее необходимо проанализировать ликвидность и платёжеспособность ОАО «Вэлконт». Группировка активов по степени ликвидности и пассивов по срочности представлена в таблице 2.5(приложение 7).

Бухгалтерский баланс является ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения:

1) А1≥П1

) А2≥П2;

) А3≥П3;

) А4≤П4.

Баланс признается абсолютно ликвидным, если одновременно выполняются все неравенства. Выполнение четвертого неравенства означает, что собственного капитала достаточно для формирования внеоборотных активов. Оценим ликвидность по представленным данным в таблице 2.6.

Таблица 2.6

Оценка ликвидности баланса ОАО «Вэлконт» за 2009, 2010, 2011 гг.

По данным таблицы 2.6 можно сделать вывод о том, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным за все 3 отчетных года, т.к. наиболее срочные обязательства превышают наиболее ликвидные активы.

Для более качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия проведем расчет коэффициентов ликвидности и платежеспособности.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника (стр.1240+стр. 1250/стр. 1500-стр.1530).

В нашем случае коэффициент абсолютной ликвидности за последние 2 года ниже нормы, что говорит о том, что предприятие не сможет в кратчайший срок погасить свои краткосрочные обязательства.

Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременных поступлений средств от дебиторов и заемщиков по их краткосрочной задолженности. Нижняя нормальная граница данного коэффициента соответствует ограничению ≥ 1.

Коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота краткосрочной дебиторской задолженности (стр. 1230-стр.12308+стр.1240+стр1250+стр.1260/ стр.1500-стр.1530).

В нашем случае значение коэффициента критической ликвидности не удовлетворяет нормативам.

Коэффициент текущей ликвидности с 2009 по 2011 годы снизился. Этот коэффициент характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных средств. Чем выше коэффициент текущей ликвидности, тем надежнее положение кредитора, поскольку в случае невыполнения кредитного соглашения заемщик сможет удовлетворить претензии кредитора за счет превышения текущих активов над краткосрочной задолженностью (стр.1200-задолженности учредителей по взносам в УК/стр.1500-1530).

Коэффициент восстановления платежеспособности характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение определенного периода. Указанный коэффициент определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Этот коэффициент рассчитывается, если структура баланса признается неудовлетворительной в результате расчета коэффициента текущей ликвидности или коэффициента обеспеченности собственными средствами.

При неудовлетворительной структуре определяют возможность восстановления платежеспособности. Для этого рассчитывают коэффициент восстановления платежеспособности на период 6 месяцев. Если значение коэффициента восстановления окажется выше единицы, предприятие имеет возможность восстановить свою платежеспособность за этот период.

В нашем случае коэффициент текущей ликвидности не удовлетворяет нормативам, поэтому целесообразно рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности на период 6 месяцев:

где Kтл - значение коэффициента текущей ликвидности.

В анализе данных годовой отчетности продолжительность (T) принимается равной 12 месяцам.

Квосст. На 6 мес.= 0,32

Значение Квосст. < 1, а это значит что ОАО «Вэлконт» не имеет возможности восстановить свою платежеспособность за 6 месяцев.

Таким образом, баланс ОАО «Вэлконт» не является абсолютно ликвидным.

Далее оценим финансовую устойчивость предприятия.

) Оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Если платежеспособность, ликвидность - внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость - внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования. Проанализируем обеспеченность запасов и затрат источниками формирования и определим тип финансовой устойчивости. Данные представим в таблице 2.8(приложение 9).

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Фсос):

Фсос = СОС - 3                                                                              (2.3)

где: СОС - собственные оборотные средства

З - запасы

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Фсд):

Фсд = СД - 3                                                                                  (2.4)

где: СД - собственный и долгосрочный заемный капитал

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (Фои):

Фои = ОИ - 3                                                                                 (2.5)

где ИО -источники основные.

С помощью этих показателей можно определить трехфакторный показатель типа финансовой ситуации (S). Далее с его помощью выделяют четыре типа финансовой ситуации.(Ф) 1, если Ф > 0

, если Ф < 0

Абсолютная устойчивость финансового состояния, при условии{ 1; 1; 1}

Нормальная устойчивость финансового состояния, при условии{ 0; 1; 1}

Неустойчивое финансовое состояние, при условии{ 0; 0; 1}

Кризисное финансовое состояние{ 0; 0; 0}

ОАО «Вэлконт»

- {0;0;0}-кризисное финансовое состояние

- {0;0;0}- кризисное финансовое состояние

- {0;0;0}- кризисное финансовое состояние

При кризисном финансовом состоянии предприятие находится на грани банкротства, при которой привлекается кредиторская задолженность, т.к. недостаточно всех нормальных источников для формирования запасов.

1. Коэффициент автономии ниже нормы объясняется тем, что предприятие использовало средства, полученные по предварительной оплате.

.Коэффициент финансовой зависимости является дополнением к коэффициенту финансовой автономии. Коэффициент финансовой зависимости характеризует зависимость предприятия от внешних займов. Чем больше показатель, тем больше долгосрочных обязательств у компании и тем рискованнее сложившаяся ситуация, что может привести к банкротству предприятия, которое должно платить не только проценты, но и погашать основную сумму долга. Величина коэффициента в течение анализируемого периода повышается (с 0,45 до 0,74), что означает также потенциальную опасность возникновения дефицита у предприятия денежных средств. Что в данном случае мы и наблюдаем.

.Коэффициент концентрации заемного капитала больше 0,5. Таким образом, уже более 50% имущества предприятия сформировано за счет заемных средств;

.Коэффициент маневренности собственного капитала на 31.12.2011 года стал отрицательный, что свидетельствует о том, что у предприятия нет собственного капитала для финансирования текущей деятельности;

9. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ниже нормативного, отсюда можно сделать вывод о том, что все оборотные средства предприятия и, возможно, часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных источников.

На основании таблиц 2.7 и 2.9 вычислим, к какому классу заемщика относится ОАО «Вэлконт».

Для определения кредитоспособности клиента разрабатывается критериальный уровень выбранных оценочных показателей и их классности (рейтинг). Исходя из класса кредитоспособности заемщика, определяются условия предоставления кредита (размер ссуды, срок кредита, форма обеспечения, процентная ставка). Банки имеют свои методики определения кредитоспособности клиентов.

Клиенты делятся банками в зависимости от степени кредитоспособности на 3-5 классов, чаще на 3, но чем крупнее банк, тем шире разделение.

Критериальные показатели на уровне средних величин являются основанием отнесения заемщика ко второму классу, выше средних - к первому классу, ниже средних - к третьему классу.

Рейтинг показателя устанавливается специалистами банка для каждого заемщика исходя из его кредитной истории и ликвидности баланса.

Классы кредитоспособности заемщиков зависят от величины коэффициентов абсолютной ликвидности, промежуточной ликвидности общей ликвидности <#"709153.files/image013.gif">

Рис. 2.1 Структура оборотных средств ОАО «Вэлконт» на 31.12.2009 год

При анализе структуры можно заметить, что в структуре оборотных средств ОАО "Вэлконт" существуют некоторые диспропорции: доля наиболее ликвидных активов на всем периоде меньше нормативного значения: 2009 г. - 3,61%, 2011 г. - 3,72%., а доля запасов и затрат выше нормы. Необходимо в будущем снизить долю запасов и затрат и увеличить долю денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Достичь этого можно за счет продажи быстрореализуемых активов.

Рис. 2.2Структура оборотных средств ОАО «Вэлконт» на 31.12.2011 год

Наибольшую долю в оборотном капитале ОАО "Вэлконт" занимают запасы и затраты (54,70% - 2009 г., 47,49% - 2011 г.), именно по этой причине при разработке мероприятий по совершенствованию системы управления оборотным капиталом управлению запасами будет уделено особое внимание.

Уменьшение запасов в 2011 году по сравнению с 2009 году объясняется списанием материалов, у которых произошло истечение предельных сроков хранения.

Уменьшение дебиторской задолженности за анализируемый период связан со списанием безнадежной к взысканию дебиторской задолженности

Увеличение финансовых вложений связано со вкладами в капитал ОАО «Вятка - банк» г. Киров, ОАО «Авиапром» г. Москва, ООО ТД «Вэлконт»

Далее целесообразно рассмотреть расчет и оценку собственных оборотных средств и чистых активов.

.5 Оценка эффективности использования оборотных средств ОАО «Вэлконт»

Одним из направлений оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия является оценка показателей эффективности использования оборотного капитала. Проведем анализ оборачиваемости оборотных средств ОАО "Вэлконт" за 2009-2011 гг. на основе данных формы № 2 за анализируемый период, расчет данных представим в таблице 2.14.

Таблица 2.14 Оборачиваемость оборотных средств ОАО "Вэлконт" за период с 2009 по 2011 гг.

Рост оборотного капитала не был обеспечен необходимым приростом выручки от реализации: об этом говорит снизившийся коэффициент оборачиваемости с 3,29 до 3,01 за отчетный период. Продолжительность одного оборота увеличилась, т.е. вложенные средства в текущие активы проходят полный цикл и снова принимают денежную форму на 10 дней медленнее.

Коэффициент закрепления оборотных средств увеличился. Если в 2009 году на 1 рубль реализованной продукции приходилось 0,3 тыс. руб. вложенных оборотных средств, то уже в 2011 году этот показатель составил 0,33 тыс. руб. вложенных оборотных средств.

Так же немаловажное значение имеет оборачиваемость запасов. Произведем оценку показателей оборачиваемости запасов и готовой продукции на основании формы № 2 (приложение13,14) и приложения 4, данные занесем в таблицу 2.15.

Таблица 2.15 Оценка показателей оборачиваемости запасов и готовой продукции ОАО «Вэлконт» за период с 2009 по 2011 год,( руб., оборот, дни)

Коэффициент оборачиваемости запасов рассчитан двумя способами: от выручки и от себестоимости.

В обоих случаях коэффициент оборачиваемости запасов вырос на 7,38% и 15,56% соответственно. Длительность оборачиваемости запасов за анализируемый период сократилась на 4,21 дня. В комплексе эти показатели свидетельствуют о положительной тенденции выбранной политике управления оборотными средствами.

. Произведем так же расчет и оценку показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности на основании формы № 2 и приложения 4, данные представим в таблице 2.16.

Таблица 2.16 Оценка показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности ОАО «Вэлконт» с 2009 по 2011года, (тыс. руб.)

В течение анализируемого периода прослеживается увеличение средней величины дебиторской задолженности на 8,11% с одновременным сокращением сроков ее погашения (с 36,83 дней до 23,14дня), что положительно характеризует выбранную кредитную политику. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. За анализируемый период коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в ОАО «Вэлконт» вырос на 5,86 оборота, что говорит о сокращении продаж в кредит.

В то же время, сопоставляя коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности, наблюдается его значительное превышение, т.е. дебиторская задолженность возвращается быстрее, чем кредиторская, и, значит, предприятие имеет возможность не только оплачивать счета поставщиков из оплат покупателей, но и использовать деньги поставщиков.

Кредиторская задолженность в течение анализируемого периода увеличилась на 108166 тыс. руб., а коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности снизился на 1,95 оборота.

ОАО «Вэлконт» рекомендуется:

-следить за соотношением кредиторской и дебиторской задолженности.

Значительное повышение последней создает угрозу финансовой устойчивости организации, делает необходимым для погашения возникающей кредиторской задолженности привлечение дополнительных источников финансирования;

поскольку в условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие реально получает лишь часть стоимости выполненных работ, необходимо расширить систему авансовых платежей. [с.255, 23]

По данным приведенным выше проведем анализ эффективности использования общей величины оборотных активов представленный в таблице 2.17.

Таблица 2.17 Обобщающий анализ показателей оборачиваемости и эффективности использования оборотных средств ОАО «Вэлконт» за период с 2009 по 2011 гг.

Наглядно, данные таблицы 2.17 отобразим на рисунке 2.3

Рис. 2.3 Анализ показателей оборачиваемости и эффективности использования оборотных средств

Анализируя таблицу 2.17 и рисунок 2.3, нельзя говорить об эффективности использования оборотных средств, так как в динамике наблюдается увеличение длительности оборота оборотных средств на 10 дней, замедление скорости оборота оборотных средств, увеличение дебиторской задолженности в период с 2009 по 2011 гг., резкое увеличение готовой продукции с 2009 по 2011 гг., а также увлечение объема запасов на протяжении всего периода, что свидетельствует о неэффективном управлении оборотными активами в целом.

Замедление оборачиваемости оборотных активов сопровождается вовлечением в оборот дополнительных средств, происходит перерасход, относительную величину которого можно рассчитать следующим образом:

ΔОА 2011- 2010 гг. = 453625/360 * (119-101) = 22681,25тыс. руб.

ΔОА 2009- 2010 гг. = 378895*(101-109)/360 = - 8419,89

Из-за увеличения перерасхода снизилась эффективность использования оборотного капитала и общая рентабельность предприятия. За 2011 год перерасход увеличился почти в 2,7 раза, что говорит об ухудшении рациональности хозяйственной деятельности предприятия и ещё большем уменьшении рентабельности производства.

Наиболее труднореализуемая часть оборотных активов - это запасы. За анализируемый период коэффициент оборачиваемости запасов увеличивался , а период их снижался, из-за этого у предприятия нет необходимости привлекать дополнительное финансирование. Предприятию также необходимо пересмотреть свою маркетинговую и сбытовую политику, и не допускать накопления больших запасов материалов и готовой продукции на складах.

За период с 2009 по 2011 гг. оборот денежных средств снизился на 20%, что свидетельствует о повышении эффективности использования оборотных активов, повышении их ликвидности и оборачиваемости, а также привлечении средств из оборота, а увеличении периода оборачиваемости в 2011 г. свидетельствует о снижении их эффективности.

С 2009 по 2011 год рентабельность оборотных активов продолжала неуклонно сокращаться, а в 2011 году вообще приобрела очень низкий результат, что является негативной тенденцией и говорит о снижении общей эффективности его функционирования, снижении отдачи от использования оборотных средств, а также о нерациональном использовании оборотного капитала, спаде производства (уменьшение величины общей себестоимости пропорционально падению выручки от реализации).

Для расчета экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных активов и оценки влияния факторов могут быть использованы факторные модели. Проведем факторный анализ коэффициента оборачиваемости оборотных активов.

2.6 Анализ влияния факторов на эффективность использования оборотных средств

Рассчитаем экономический эффект от изменения оборачиваемости оборотных средств и оценим влияние факторов ОАО «Вэлконт» с 2010 по2011 года. Данные занесем в таблицу 2.18

Таблица 2.18 Расчет экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных средств и оценка влияния факторов ОАО «Вэлконт» с 2010 по 2011 года, (тыс. руб.)

Расчет экономического эффекта:

± ЭОА = N1 / 360 * (tОА, дн 1 - tОА, дн 0)                                 (2.6)

где N1 - выручка отчетная;

tОА, дн 1,0 - продолжительность оборота в днях за отчетный, предыдущий периоды.

± ЭОА = 453625/360 * (119-101) = 22681,25тыс. руб.

В результате снижения оборачиваемости в 2011 г. на 0,55 по сравнению с 2010 г. предприятию дополнительно понадобилось оборотных средств в денежном выражении - 22681,25тыс. руб.

Расчет влияния факторов:

Коэффициент оборачиваемости активов:

КобОА= N / ОАср                                                                         (2.7)

кратная модель.

КобОА - результат (у);

N - 1 фактор (а);

ОАср- 2 фактор (в).

Оценку влияния факторов целесообразно осуществлять методом цепных подстановок:

y = а0 / в0                                                                                       (2.8)

/131011 = 2,89- базовый период

у1 = а1 / в1                                                                                              (2.9)

/170640 = 2,65- отчетный период

Проверяем на сопоставимость - данные сопоставимы (уо и у1 - «+»).

Расчетные действия:

уусл 1 = а1 / во                                                                              (2.10)

/131011 = 3,46

уусл2= а1 / в1                                                                                (2.11)

/170640 = 2,65

Δya= уусл 1 - уо                                                                            (2.12)

,46-2,89 = 0,57

Δyв =уусл 2 - уусл 1                                                                      (2.13)

,65-3,46 = -0,81

Баланс отклонений:

Δyобщ = у1 - у0 = Δya+ Δyв                                                         (2.14)

,65-2,89=0,57+(-0,81) = -0,24

Таким образом, проведя факторный анализ можно сделать вывод, что коэффициент оборачиваемости оборотных активов повысился на 0,24 пункта на это повлияло повышение выручки от продаж на 0,57 пункта и снижение среднегодовых остатков оборотных активов на 0,81 пункта. Это свидетельствует о снижении эффективности использования оборотных активов в целом по предприятию.

Для наглядности представим графически на рисунке 2.4 степень влияния факторов на изменение коэффициента оборачиваемости оборотных активов ОАО «Вэлконт» за период с 2010 по 2011гг.

Рис. 2.4 - Степень влияния факторов на повышение коэффициента оборачиваемости оборотных активов

Для обеспечения непрерывного процесса производства и реализации продукции предприятию необходимо определенную часть собственного капитала вкладывать в оборотные активы. Расчет потребности в оборотных средствах осуществляется в процессе финансового планирования.

2.7    Действующие методы управления оборотными активами на ОАО «Вэлконт»

Управление оборотным капиталом составляет обширную часть финансового менеджмента во всей системе управления использованием капитала предприятия. Это связано с существованием большого количества элементов актива, формируемых за счет оборотного капитала, требуемых индивидуализации управления. Таким образом, механизм формирования и использования оборотных средств оказывает активное влияние на ход производства, выполнение текущих производственных и финансовых планов.

Расширение объемов производства и реализации продукции должно обеспечиваться планомерно и более рационально.

Существует специально разработанный перечень этапов управления оборотным капиталом, которому соответствует ОАО «Вэлконт».

В первую очередь (I этап) проводится анализ использования оборотного капитала в операционном процессе предприятия в предшествующем периоде.

Для этого рассматривается динамика общего объема оборотного капитала, динамика состава оборотных активов предприятия, сформированных за счет оборотного капитала. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

Результаты позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотным капиталом предприятия и выявить основные направления его увеличения в предстоящем периоде [26, c. 312].

На следующем этапе (II этап) происходит определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов за счет операционного капитала предприятия.

ОАО «Вэлконт» придерживается умеренного подхода, который направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создания нормированных страховых их размеров, что в конечном итоге определяет сумму этого капитала и уровень его капиталоемкости по отношении к объему операционной деятельности.

На III этапе происходит оптимизация объема оборотного капитала. Такая оптимизация исходит из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивающего заданный уровень соотношения эффективности и риска использования оборотного капитала.

Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотного капитала, используемых в операционном процессе, относится к IV этапу.

Это является основой для управления его оборачиваемостью в процессе использования.

На следующем, V этапе происходит обеспечение необходимой ликвидности используемых активов, сформированных за счет оборотного капитала.

На заключительном этапе обеспечивается увеличение рентабельности оборотного капитала. Его размер должен генерировать определенную прибыль при его использовании производственно-сбытовой деятельности.

Цели и характер управления отдельными видами оборотных активов, сформированных за счет операционного капитала, имеют существенные отличительные особенности.

Поэтому на предприятии с большим объемом используемого оборотного капитала разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными видами оборотных средств (запасами, дебиторской задолженностью и денежными активами).

Для более подробного изучения проблемы необходимо рассмотреть особенности моделей управления отдельными видами оборотных активов. Укрупнено их можно разделить на три вида:

·              модель управления дебиторской задолженностью;

·              модель управления денежными средствами;

·              модель управления запасами.

Управление текущей дебиторской задолженностью

Под текущей дебиторской задолженностью понимается задолженность юридических и физических лиц определенных сумм денежных средств и их эквивалентов предприятию, которое возникает в ходе нормального операционного цикла или предусмотрена к погашению в период до одного года.

Эффективное упраление текущей дебиторской задолженностью связано в первую очередь с оптимизацией размера и обеспечением инкассации задолженности покупателей за товары, работы и услуги.

Этапы формирования управления текущей дебиторской задолженностью, определяемое как кредитная политика предприятия по отношению к покупателям продукции, которой придерживается завод «Вэлконт», представлены на рисунке 2.5.

Рис.2.5 Основные этапы управления текущей дебиторской задолженностью

1.   Анализ текущей дебиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде. Основной задачей этого анализа является оценка уровня и состава текущей дебиторской задолженности предприятия, а также эффективности инвестированных в нее финансовых ресурсов. Анализ дебиторской задолженности по расчетам с покупателями проводится в разрезе товарного (коммерческого) и потребительского кредита. На этом этапе рассчитываются коэффициенты отвлечения оборотных активов в текущую дебиторскую задолженность за товары, работы, услуги, коэффициент возможной инкассации текущей дебиторской задолженности и средний период такой инкассации.

2.      Выбор типа кредитной политики предприятия по отношению к покупателям продукции. В современной коммерческой и финансовой практике реализация продукции в кредит (с отсрочкой платежа за нее) получила широкое распространение как в нашей стране, так и в странах с развитой рыночной экономикой. Формирование принципов кредитной политики отражает условия этой практики и направлено на повышение эффективности операционной и финансовой деятельности предприятия.

В процессе формирования принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции решаются два основных вопроса: а) в каких формах осуществлять реализацию продукции в кредит; б) какой тип кредитной политики следует избрать предприятию по каждой из форм реализации продукции в кредит.

.     Определение возможной суммы оборотного капитала, направленного в дебиторскую задолженность по товарному (коммерческому) и потребительскому кредиту. При расчете этой суммы необходимо учитывать планируемые объемы реализации продукции в кредит; средний период просрочки платежей исходя из сложившейся хозяйственной практики (он определяется по результатам анализа текущей дебиторской задолженности в предшествующем периоде); коэффициент соотношения себестоимости и цены реализуемой в кредит продукции.

4.      Формирование системы кредитных условий. В состав этих условий входят следующие элементы:

·    Срок предоставления кредита (кредитный период);

·        Размер предоставляемого кредита (кредитный лимит);

·        Стоимость предоставления кредита (система ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за приобретаемую продукцию);

·        Система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями

5.   Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита. В основе установления таких стандартов оценки покупателей лежит их кредитоспособность. Кредитоспособность покупателя по мнению И.А. Бланка характеризует систему условий, определяющих его способность привлекать кредит в разных формах и в полном объеме в предусмотренные сроки выполнять все связанные с ним финансовые обязательства.

6.      Формирование процедуры инкассации текущей дебиторской задолженности. В составе этой процедуры должны быть предусмотрны: сроки и формы предварительного и последующего напоминаний покупателям о дате платежей; возможности и условия прологирования долга по предоставленному кредиту; условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.

7.      Обеспечение использования на предприятии современных форм рефинансования текущей дебиторской задолженности. Развитие рыночных отношений и инфраструктуры финансового рынка позволяют использовать в практике финансового менеджмента ряд новых форм управления дебиторской задолженностью - ее рефинансирование, т.е. ускоренный перевод в другие формы оборотных активов предприятия: денежные средства и высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги.

Управление денежными средствами

Упраление денежными средствами или остатков денежных средств и их эквивалентов, постоянно находящимся в распоряжении предприятия, составляет неотъемлемую часть функций общего управления оборотными активами. Размер остатка денежных активов, которым оперирует предприятие в процессе хозяйственной деятельности, определяет уровень его абсолютной платежеспособности (готовность прдприятия немедленно рассчитаться по всем своим неотложным финансовым обязательствам), влияет на размер капитала, инвестируемого в оборотные активы, а также характеризует в определенной мере его абсолютной платежеспособности (готовность предприятия немедленно рассчитаться по всем своим неотложным обязательствам), влияет на размер капитала, инвестируемого в оборотные активы, а также характеризует в определенной мере его инвестиционные возможности (инвестиционный потенциал осуществления предприятием краткосрочных финансовых инвестиций).

Основной целью в процессе управления денежными активами является обеспечение постоянной платежеспособности предприятия. В этом получает свою реализацию функция денежных активов как средств платежа, обеспечивающая реализацию целей фармирования их операционного, страхового и компенсационного остатков. Приоритетность этой цели определяется тем, что ни большой размер оборотных активов и собственного капитала, ни высокий уровень рентабельности хозяйственной деятельности не могут застраховать предприятие от возбуждения против него иска о банкротстве, если в предусмотренные сроки из-за нехватки денежных активов оно не может рассчитаться по своим неотложным финансовым обязательствам. Поэтому в практике управление денежными активами часть отождествляется с управлением платежеспособностью (или управлением леквидностью).

Наряду с этой основной целью важной задачей в процессе управления денежными активами является обеспечение эффективного использования временно свободных денежных средств, а также сформированного инвестиционного их остатка.

С учетом роли денежных активов в обеспечении платежеспособности предприятия организует процесс управления ими. При осуществлении этого управления следует учесть, что требования обеспечения постоянной платежеспособности предприятия определяют необходимость создания высокого размера денежных активов, т.е. преследуют цели максимизации их среднего остатка в рамках финансовых возможностей предпрития. С другой стороны, следует учесть, что денежные активы предпрития в национальной валюте при их хранении в значительной степени подвержены потере реальной стоимости от инфляции; кроме того, денежные активы в национальной и иностранной валюте при хранении теряют свою стоимость во времени, что определяет необходимость минимизации их среднего остатка. Эти противоречивые требования должны быть учтены при осуществлении управления денежными активами, которое в связи с этим приобретает оптимизационных характер.

Осуществление основных этапов управления денежными активами предприятия представлены рисунке 2.6

Рис. 2.6 Этапы управления денежными активами

Управление запасами

ОАО «Вэлконт» на протяжении длительного времени использует модель управления запасами с помощью норм и нормативов, что способствует минимизации затрат по содержанию запасов, сокращения их излишек а, следовательно, высвобождение денежных средств и ускорение оборачиваемости оборотных активов.

Методом нормирования, которого придерживается завод, является метод прямого счета. Он предусматривает научно обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств в условиях достигнутого организационно технического уровня с учетом всех изменений, происходящих в развитии техники и технологии, в организации производства, транспортировке товарно-материальных ценностей и в области расчетов.

Нормы запасов оборотных средств применяются в течение ряда лет для расчета годовых нормативов. Они уточняются по отдельным видам материальных ценностей при составлении годовых финансовых планов в случае существенного изменения условий производства, снабжения и сбыта.

В 2011 году завод «Вэлконт» получил большую предоплату от своих покупателей, в частности от заказчиков оборонной промышленности. Часть авансированных средств пошла на формирование запасов (материалов) для дальнейшего бесперебойной работы и выполнения производственных а в дальнейшем и финансовых планов.

Однако в 2011 году предприятие не справилось с поставленными перед ними задачами, что повлекло за собой увеличение запасов и кредиторской задолженности.

Для дальнейшей стабилизации финансовой и производственной ситуации на предприятии необходимо совершенствовать методы управления оборотными активами.

оборотный актив оценка обеспеченность

Глава 3. Совершенствование управления оборотными активами на примере ОАО «Вэлконт»

.1 Совершенствование методов управления оборотными активами

Проведенный выше анализ состояния оборотных активов показал, что дебиторская задолженность занимают большой удельный вес в их составе, поэтому совершенствованию управления дебиторской задолженности необходимо уделить внимание.

Управление дебиторской задолженностью предполагает прежде всего:

контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах.

Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень предприятия-продавца (затоваренность, степень нуждаемости " денежной наличности и т. п.). В настоящее время такой отбор в ОАО "Вэлконт" не проводится, что негативно сказывается на состоянии дебиторской задолженности предприятия.

Контроль за дебиторской задолженностью включает в себя ранжирование дебиторской задолженности по срокам ее возникновения; наиболее распространенная классификация предусматривает следующую группировку (дней): 0-30; 31-60; 61-90; 91-120 свыше 120. Возможны и иные группировки. Кроме того, необходим контроль безнадежных долгов с целью образования необходимого резерва.

В зависимости от размера дебиторской задолженности, количества расчетных документов и дебиторов анализ ее уровня можно проводить как сплошным, так и выборочным методом.

На уровень дебиторской задолженности влияют следующие основные факторы:

-    оценка и классификация покупателей в зависимости от вида продукции, объема закупок, платежеспособности клиентов, истории кредитных отношений и предполагаемых условий оплаты;

-        контроль расчетов с дебиторами, оценка реального состояния дебиторской задолженности;

         анализ и планирование денежных потоков с учетом коэффициентов инкассации.

В основе управления дебиторской задолженностью - два подхода:

-     сравнение дополнительной прибыли, связанной с той или иной схемой спонтанного финансирования, с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации продукции;

-        сравнение и оптимизация величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей. Данные сравнения проводятся по уровню кредитоспособности, времени отсрочки платежа, стратегии скидок, доходам и расходам по инкассации.

До настоящего времени в ОАО "Вэлконт" не было предложения скидок, которое оправдано в трех основных ситуациях.

Ситуация 1. Снижение цены приводит к расширению продаж, а структура затрат такова, что это отражается на увеличении общей прибыли от продажи данной продукции. Другими словами, товар высокоэластичен и имеет достаточно высокую долю постоянных затрат.

Ситуация 2. Система скидок интенсифицирует приток денежных средств (ДС) в условиях дефицита на предприятии. При этом возможно краткосрочное критическое снижение цен вплоть до отрицательного финансового результата от проведения конкретных сделок.

Ситуация 3. Система скидок за ускорение оплаты более эффективна, чем система штрафных санкций за просроченную оплату. с клиентами заключались только стандартные договора купли-продажи с фиксированными ценами. С целью максимизации притока денежных средств предприятию следует разрабатывать широкое разнообразие моделей договоров с гибкими условиями формы оплаты и гибким ценообразованием. Возможны различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии.

Одним из эффективных средств управления дебиторской задолженностью и предотвращения ее дальнейшего роста является экономическое стимулирование покупателей за досрочную оплату по сравнению с обычными или предусмотренными контрактами сроками.

Выигрывают при этом обе стороны: покупатели, получая ценовые скидки; продавцы за счет более быстрого возврата денежных средств и получения реальной прибыли, использование которых в обороте с избытком покрывает величину предоставленных ценовых скидок. Условия оплаты, при которых предусматривается скидка, предлагает организация-поставщик. Величина ценовой скидки определяется исходя из расчета результата продаж при новых условиях оплаты. Она может быть оправданной, если, предоставляя ценовую скидку, продавец получает дополнительный чистый доход.

Методику расчета при предоставлении ценовых льгот за досрочную оплату счетов проиллюстрируем на примере.

ОАО "Вэлконт" имело в 2011 году следующие показатели:

-     выручка от продажи и выполнения работ с последующей оплатой - 21600 тыс. руб.;

-        средний период погашения задолженности покупателей - 2 мес.;

         минимальная норма прибыли - 30 %.

ОАО "Вэлконт" определяет возможность предоставить скидку 3/10, что означает 3% скидки при оплате счета в течение 10 дней при общем сроке платежа по договору 30 дней. Предполагается, что 20% покупателей и заказчиков воспользуются этой скидкой, в результате чего время погашения дебиторской задолженности уменьшится до 1,5 месяца.

Рассчитаем эффективность предоставления ценовой скидки.

Средняя величина дебиторской задолженности без предоставления скидки: объем продаж в кредит / оборачиваемость кредиторской задолженности = 21600/(12/2) = 3600 тыс. руб.

Средний остаток дебиторской задолженности при изменении ценовой политики: 21600/(12/1,5) = 2700 тыс. руб.

Уменьшение дебиторской задолженности:

-2700 = 900 тыс. руб.

Дополнительная прибыль за счет сокращения задолженности дебиторов: 130%*900 = 1170 тыс. руб.

Величина ценовой скидки:

,03*0,20*21600 = 129,6 тыс. руб.

Чистый доход от предоставления ценовой скидки: 1040 тыс. руб.

Из расчета видно, что предоставление ценовой скидки при условии 3/10, net/30 в данном случае оправдано. Теперь дело за решением покупателя-заказчика, соглашаться на эти условия или нет.

Рассмотренный вид скидки относится к так называемым скидкам-сконто. Они предлагаются продавцом с целью ускорения процесса получения платежей за отпущенный товар, а также за более быструю, чем обычно или предусмотрено контрактом, оплату выставленных счетов. По сути, скидки-сконто представляют собой снижение цены продажи-покупки.

Использование перечисленных выше скидок поможет не накапливать дебиторскую задолженность, а получать деньги за проданные товары и выполненные работы сразу.

Управление материальными запасами

На предприятии недостаточно эффективно происходит управление основным видом оборотных средств предприятия - материальными запасами. Необходимо проводить совершенствование управления запасами.

Существенным недостатком в работе отдела материально-технического снабжения ОАО "Вэлконт" является то, что закупаются сразу большие партии товаров (сырья, материалов), что влечет за собой в дальнейшем большие расходы на хранение на складах.

Одновременно с использованием автоматизации управления закупками целесообразно правильно управлять размерами партий закупаемых товаров, сырья и материалов, что позволит экономить средства на его хранении.

Предлагается использовать при закупке товаров (сырья, материалов) логистическую концепцию.

Осуществление принципов логистики позволяет реализовывать так называемый синергический эффект. Синергетика позволяет выявить связи в логистической системе, которые при совместных действиях независимых подсистем или элементов обеспечивают увеличение общего эффекта, которых значительно больше, чем сумма эффектов этих же подсистем или самостоятельных элементов, действующих независимо.

При управлении материальными запасами (при их закупке) в границах логистической системы важнейшим аспектом является выявление издержек, связанных с формированием и хранением этих запасов.

Вмененные издержки инвестиций в материальные затраты представляют собой прибыль, которая могла бы быть получена, если бы финансовые ресурсы не были иммобилизованы при инвестировании в запасы, а использовались по другим альтернативным направлениям. При этом следует рассматривать возможности получения прибыли путем вложения средств в следующих альтернативных направлениях:

·   увеличение производственной мощности и, как следствие, рост выручки от реализации продукции;

·   инвестиции в другие предприятия и получение соответствующих доходов;

·   операции на финансовых рынках и получение прибыли в виде процентов.

Общая ежегодная сумма этих издержек пропорциональна величине капитала, инвестированного в материальные запасы.

Целью управления материальными запасами в логистической системе является координация усилий, направленных на поддержание запасов на таком уровне, который обеспечивал бы повышение эффективности функционирования всей логистической системы в целом.

Экономический эффект от логистического подхода к управлению запасами в логистической системе предприятия складывается: во-первых, за счет уменьшения величины капитала, инвестированного в материальные запасы в границах логистической системы и абсолютного высвобождения части денежных средств, альтернативное использование которых позволяет получить дополнительную прибыль от операций на финансовых рынках; во-вторых, за счет ускорения оборачиваемости средств, инвестированных в материальные запасы, что приводит к росту выручки от реализации и, в случае рентабельной работы предприятия, к росту прибыли от реализации; в-третьих, за счет сокращения переменной части издержек на формирование и хранение запасов, зависящей от величины хранимых запасов.

Поскольку обобщающим показателем эффективности работы предприятия является величина прибыли, следует определить влияние использования материальных запасов на этот показатель.

Определение величины прироста прибыли характеризует вариантностью подходов. Сокращение величины материальных запасов в логистической системе означает либо единовременное высвобождение из оборота некоторой суммы в виде свободных денежных средств, либо уменьшение связанных в запасах капитальных средств и увеличение их оборачиваемости. В случае высвобождения из оборота некоторой суммы денежных средств, они могут быть вовлечены в операции на финансовых рынках и приносить доход в виде дивидендов, процентов и т.д.

Первый вариант представляет собой определение величины прибыли от финансово-хозяйственной деятельности за счет получения сумм, причитающихся в соответствии с договорами к получению в виде дивидендов, процентов к получению и пр. при альтернативном использовании единовременно высвобожденных финансовых ресурсов, образующихся в результате уменьшения величины материальных запасов в ходе реализации логистической концепции.

При втором варианте определения прироста прибыли рассматривается относительное высвобождение средств вследствие уменьшения величины материальных запасов. В этом случае сокращение материальных запасов приводит к росту оборачиваемости, что, в свою очередь, определяет рост выручки от реализации продукции и, при условии рентабельной деятельности предприятия, рост прибыли от реализации.

Мы рассчитаем и покажем эффективность управления материальными запасами по нескольким вариантам в сравнении с использующимся в настоящее время в ОАО "Вэлконт" подходом к формированию запасов на условном примере, который в дальнейшем может быть применен в хозяйственной деятельности предприятия. Расчеты экономической эффективности представлены в таблице3.1

В данном случае, так как на предприятии закупается большое количество различного сырья, то взят условный пример, который может быть использован для многих видов продукции.

Таблица 3.1 Эффективность управления материальными запасами с использованием логистической концепции по сравнению с ранее использовавшимся подходом (руб. ед., шт.)

Как видно из данных, представленных в таблице, за счет снижения размера заказа, хотя и происходит некоторый рост покупной цены материалов, а также увеличиваются затраты на хранение единицы продукции, однако основной плюс заключается в том, что высвобождаются значительные средства, ранее инвестированные в запасы, которые можно направить на различные мероприятия, приносящие прибыль предприятию.

Также как положительный момент применения новых систем управления материальными запасами можно отметить, что снижается потребность в складских помещениях.

Также одной из мер по совершенствованию управления материальными запасами и ресурсами является снижение материалоемкости продукции.

Одними из основных видов продукции, выпускаемой на предприятии, являются автомобильные приборы, в частности электростеклоподъемники и стартеры. Предлагается производство новых моделей данных изделий, обладающих при сходных качественных характеристиках меньшей материаломкостью.

Материальные затраты на 1 старое изделие: электростеклоподъемник ЭЛ-23 и стартер СТ-Э246 представлены в таблице 3.2.

Таблица 3.2 Материальные затраты на 1 изделие

Материальные затраты на 1 новое изделие :электростеклоподъемник ЭЛ-238 и стартер СТ-Ю596 представлены в таблице 3.3.

Таблица 3.3 Материальные затраты на 1 изделие

Планируемые к производству объемы продукции составляют:

-    электростеклоподъмники - 13500 шт.;

-        стартеры - 18000 шт.

Сумма материальных затрат по старым видам продукции составляли:

МЗс = 13500*940+18000*850 = 27990 тыс. руб.

Сумма материальных затрат по новым видам продукции составит:

МЗн = 13500*850+18000*750 = 24975 тыс. руб.

За счет перехода на производство новых видов изделий предприятие получит экономию в виде снижения материальных затрат на сумму 3015 тыс. руб. (27990-24975). Следовательно, данное мероприятие будет эффективно и эффективность использования материальных ресурсов вырастет.

3.2 Прогнозирование финансового положения ОАО «Вэлконт»

Донцова Л.В., Никифорова Н.А. предлагают следующий метод составления прогнозного баланса.

Составление прогнозного баланса начинают с опеределения ожидаемой величины собственного капитала (СКn+1).

Уставный капитал обычно меняется редко, поэтому в прогнозный баланс его можно включить в той же сумме, что и в последнем отчетном балансе.

Добавочный капитал может увеличиваться на величину переоценки основных средств, но согласно учетной политике ОАО «Вэлконт» переоценка может проводится раз в пять лет. Так как последняя переоценка была по состоянию на 31.12.2009 года, то следующая будет лишь по состоянию на 31.12.2014 г. Поэтому добавочный капитал скорее всего не изменится.

Таким образом, основным элементом, за счет которого изменяется сумма собственного капитала, является прибыль, остающаяся в распоряжении организации.

На основании справки о прогнозируемых результатах деятельности работы ОАО «Вэлконт» (таблица 3.4) рассчитаем собственный капитал предприятия на 2012 год.

Таблица 3.4 Справка о прогнозируемых результатах работы ОАО «Вэлконт» (тыс. руб.)

Согласно отчетному балансу величина собственного капитала на конец 2011 года составляла 78898 тыс. руб. Можно предположить, что в 2012 году он увеличится на величину прогнозируемой прибыли, а именно на 19309 тыс. руб. Следовательно, можно предположить, что средняя величина собственного капитала в 2012 году изменится и составит 98207 тыс. руб.

Внеоборотные активы по данным отчетного баланса составляли на конец 2011 года 122 457 тыс. рублей. Допустим, что в прогнозном периоде ожидаются инвестиции в основные средства в объеме 1217 тыс. руб., в другие внеоборотные активы 1494 тыс. руб. Тогда средняя величина внеоборотных активов в прогнозируемом периоде составит:

ИмАn+1 = 122457 + 1217+ 1494 = 125 168

Прогнозный баланс текущих активов ОАО «Вэлконт» на 2012 год представлен в таблице 3.5

Таблица 3.5 Прогнозный баланс текущих активов ОАО «Вэлконт» на 2012 год (тыс.руб.)

Обязательства ОАО «Вэлконт» в 2011 году составляли 214 199 тыс. руб. Данные прогнозного баланса по обязательствам предприятия представлены в таблице 3.6

Таблица 3.6

Прогнозный баланс обязательств ОАО «Вэлконт » на 2012 год

В результате общий прогнозный баланс будет иметь следующую структуру:

Таблица 3.7 Прогнозный баланс ОАО «Вэлконт»,(тыс. руб.)

Далее целесообразно провести анализ прогнозного баланса.

3.3 Повышение эффективности использования оборотных активов с учетом прогнозных значений

Прогнозный бухгалтерский баланс представлен в таблице 3.8

Таблица 3.8 Прогнозный баланс ОАО «Вэлконт» за период с 31.12.2011 по 31.12.2012 г. (тыс. руб.)

На основании таблиц 3.4 и 3.8 произведем расчет и оценку показателей оборачиваемости оборотных средств, данные представим в таблице 3.9

Таблица 3.9 Оценка показателей оборачиваемости оборотных средств ОАО «Вэлконт» (тыс.руб., обороты, дни)

За анализируемый период коэффициент оборачиваемости вырос на 0,1 оборота. Это свидетельствует о том, что в прогнозируемом 2012 году по сравнению с 2011 выручка от реализованной продукции выросла на 0,1 тыс. руб. на 1 рубль вложенных оборотных средств.

Длительность одного оборота сократилась на 4 дня (в 2011 - 119 дней в 2012 - 115 дней)

Коэффициент закрепления оборотных средств также уменьшился. Если в 2011 году на 1 рубль реализованной продукции приходилось 0,33 тыс. руб. вложенных оборотных средств, то уже в 2012 году этот показатель составил 0,32 тыс. руб. вложенных оборотных средств.

Произведем расчет и оценку показателей оборачиваемости запасов и готовой продукции в прогнозном периоде на основании таблиц 3.4 и3.8 данные занесем в таблицу 3.10.

Таблица 3.10 Оценка показателей оборачиваемости запасов и готовой продукции ОАО «Вэлконт» (тыс. руб, обороты, дни)

Коэффициент оборачиваемости запасов рассчитан двумя способами: от выручки и от себестоимости.

В обоих случаях коэффициент оборачиваемости запасов вырос на 0,4 и 12,64 оборота соответственно. Длительность оборачиваемости запасов за анализируемый период сократилась на 3,52 дней. В комплексе эти показатели свидетельствуют о положительной тенденции выбранной политике управления оборотными активами.

Рассчитаем и произведем оценку показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности на основании таблицы 3.4 и 3.8.

Таблица 3.11 Оценка показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности ОАО «Вэлконт»

В течение анализируемого периода прослеживается снижение средней величины дебиторской задолженности на 1,81% с одновременным сокращением сроков ее погашения (с 23,14 дня до 19,88 дней), что положительно характеризует выбранную кредитную политику. За анализируемый период коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в ОАО «Вэлконт» вырос на 2,59 оборота, что говорит о сокращении продаж в кредит.

В то же время, сопоставляя коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности, наблюдается его значительное превышение (больше, чем в 2 раза), т.е. дебиторская задолженность возвращается быстрее, чем кредиторская, и, значит, предприятие имеет возможность не только оплачивать счета поставщиков из оплат покупателей, но и использовать деньги поставщиков.

Кредиторская задолженность в течение анализируемого периода выросла на 24962,5 тыс. руб., а коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности снизился на 0,02 оборота.

В качестве повышения эффективности управления дебиторской задолженностью можно предложить создание резервов по сомнительной дебиторской задолженности для дальнейшего списания долгов, признаваемых безнадежными в соответствии со ст.266 НК РФ.

Расчет экономии (перерасхода) в использовании оборотных активов

Для более целостного анализа рассчитаем эффект от оборачиваемости оборотных активов:

Эоа = 518551/ 360 * (54,79- 58,31) = - 507027,64 тыс. руб.

Поскольку показатель эффекта от оборачиваемости оборотных активов носит отрицательный характер, это говорит об условном высвобождении средств из оборота в сумме 507027,64 тыс. руб., которое происходит за счет ускорения оборачиваемости активов на 0,1 оборота. В результате роста оборотов более высокими темпами растет выручка, что приведет к получению предприятием большей прибыли.

Проиллюстрируем экономический эффект от изменения оборачиваемости оборотных средств на рис. 3.1.

Рис.3.1Экономический эффект от изменения оборачиваемости оборотных средств

В результате использования предложенных мероприятий мы можем замечать снижении длительности одного оборота оборотных средств, дебиторской задолженности, запасов и готовой продукции, что положительно влияет на финансовое положение предприятия.

В современных условиях крайне важно правильно определять потребность в оборотных средствах. Оборотные средства предприятия должны быть распределены по всем стадиям кругооборота в соответствующей форме и в минимальном, но достаточном объеме.

С точки зрения повышения эффективности управления запасами большое значение имеет обоснованность нормирования запасов материалов, так как обоснованность норм запасов во многом определяет состояние фактического запаса.

Сверхнормативные запасы отвлекают из оборота денежные средства, свидетельствуют о недостатках материально-технического обеспечения, неритмичности процессов производства и реализации продукции. Все это приводит к омертвению ресурсов, их неэффективному использованию.

Поэтому далее необходимо рассмотреть обеспеченность предприятия материальными ресурсами в прогнозном периоде.

3.4 Оценка обеспеченности предприятия материальными оборотными активами на перспективу

Оборотные средства предприятия образуются за счет прибыли или других собственных и приравненных к ним средств предприятий и заемных оборотных средств.

Для каждого предприятия основными факторами, определяющими нормы и нормативы оборотных средств являются:

а) для норм:

отдаленность от поставщиков;

скорость перевозок;

время, необходимое для придания материалам свойств (вида), обеспечивабщих их нормальное потребление в производстве.

периодичность запуска материалов в производство;

длительность производственного цикла;

условия сбыта (реализации) продукции;

система и формы расчетов, скорость документооборота;

б) для нормативов:

объям производства, количество и наменклатура производимой продукции, количество и наменклатура потребляемых материальных ценностей, количество работающих, транспортные и другие расходы.

Потребность в оборотных средствах определяется за несколько месяцев до начала планируемого периода, когда предприятие еще не располагает необходимым объемом информации. В связи с этим, разработка норм оборотных средств производится по плановым данным текущего периода и отчетным данным последнего истекшего периода.

Далее проанализируем потребность ОАО «Вэлконт» в материальных ресурсах.

К материальным ресурсам, потребность в которых определяют предприятия, относятся материалы, используемые при производстве продукции (работ, услуг).

Потребность в материальных ресурсах таких как смесь резиновая FKM-2527508 определим исходя из норматива оборотных средств по каждому виду материалов (Поб.с):

Поб.с=                                                                                  (3.1)

где М-расход материалов данного вида по смете затрат на производство по плану соответствующего полугодия без вычета затратных отходов, руб.;

Н - средняя норма оборотных средств, дни.

В связи с тем, что номенклатура используемых в процессе производства материалов превышает 1000 наименований, рассчитаем нормативы (потребности) оборотных средств на некоторые материалы.

В первом полугодии 2011 года расход данного вида оборотных средств по 144 цеху составил 3 635 701,26 руб. Значит норма резиновой смеси FKM - 2527508 будет равна:

635 701, 26*2/180= 40 396,68 руб.

Для того,чтобы организация не испытывала нехватки материалов, используемых для производства, необходимо рассчитать норму оборотных средств по материалам в пути.

Норма оборотных средств по материалам в пути принимается равной периоду времени от установленного для предприятия срока оплаты счета поставщика до момента получения предприятитем указанных в счете материалов [с.6, 24].

Удельный вес оборотных средств по материалам в пути в составе общей нормы оборотных средств на материалы, как правило, незначителен в связи с этим расчет нормы по материалам в пути производится на основании анализа отчетных данных.

Поставка и потребление материалов является лишь частью большой системы производства, также немаловажную роль играет и человеческий труд. На заводе ОАО «Вэлконт» трудится свыше 1000 человек и одним из факторов обеспечения бесопасности труда рабочего является обеспечение каждого работника специальной одежной и обувью.

Рассчитаем обеспечение потребности в специальной одежде, специальной обуви и других средств защиты работников 144 цеха данного предприятия.

Потребность в специальной одежде и специальной обуви устанавливается исходя из предусмотренных соответствующими положениями норм обеспеченности на одного работающего по отдельным профессиям, данных о численности соответствующих категорий работающих и стоимости специальной обуви с учетом установленных сроков использования.

Расчет нормы оборотных средств на специальную одежду и специальную обувь в целом производится путем делениям потребности в оборотных средствах на эти предметы на численность промышленно - производственного персонала [27].

Обеспечение потребности в специальной одежде, специальной обуви и других средств защиты работников 144 цеха ОАО «Вэлконт» на прогнозный период представлен в таблице 3.13 (приложение 16).

По данным таблицы 3.13 можно сделать следующие выводы:

Износ спецодежды в эксплуатации принят в размере 50% - 14887 рублей.

Численность работников 144 цеха составляет 50 человек.

Норма оборотных средств на одного работающего:

в эксплуатации 14887 руб. : 50 чел. = 297,74 руб.

на складе 16229 руб. : 50 чел. = 324,58 руб.

Итого: 297,74 + 324,58 = 622, 32 руб.

Далее целесообразно рассмотреть нормирование оборотных средств готовой продукции.

К готовой продукции относятся изделия, законченные производством, принятые техническим контролем завода и сданные на склад или принятые заказчиком в соответствии с утвержденным для данной продукции порядком ее приемки.

В зависимости от объема производства и особенностей упаковки и отгрузки продукции отдельные операции, составляющие норму оборотных средств на готовую продукцию на складе, могут отсутствовать или же оказывать незначительное влияние, поэтому они не учитываются при расчете нормы запасов готовых изделий.

Рассчитаем норму оборотных средств ОАО «Вэлконт» на готовую продукцию на складе и на отгруженную продукцию. Данные представим в таблице 3.14.

Таблица 3.14 Расчет нормы оборотных средств на готовую продукцию на складе и на отгруженную готовую продукцию ОАО «Вэлконт» за первое полугодие 2011 года (дни, руб.)

Заключение

Целью выпускной квалификационной работы является исследование оборотных средств предприятия на примере ОАО «Вэлконт», а также разработка рекомендаций по управлению оборотными средствами.

Для достижения поставленной цели были решены следующие задачи:

Изучение теоретических основ и экономической сущности оборотных активов;

Определение краткой характеристики ОАО «Вэлконт»;

Анализ структуры и эффективности использования оборотных активов ОАО «Вэлконт»;

Предложения и пути повышения эффективности использования оборотных средств;

В главе первой выпускной квалификационной работы были рассмотрены:

а) Классификация оборотных средств; цели, задачи и источники информации по управлению оборотными средствами на предприятии, а также теоретические и методологические основы анализа управления оборотными средствами на предприятии.

Оборотные средства - это совокупность имущественных и финансовых ценностей, полностью потребляемых в течение одного операционного цикла или в течение одного года.

Финансовое положение организации находится в непосредственной зависимости от того насколько быстро средства, вложенные в активы, превращающиеся в реальные деньги. Рост неплатежей затрудняет ритмичную деятельность организации (закупку сырья, оплату труда и другие расходы, производимые из выручки) и ведет к увеличению дебиторской задолженности. В то же время излишнее отвлечение средств в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию приводит к омертвлению ресурсов и неэффективному использованию оборотного капитала.

Управление оборотными средствами как процесса роста прибыли и повышения рентабельности, укрепление платежеспособности и финансовой устойчивости, как следствие совершенствования эффективности функционирования предприятия.

Целью управления оборотными средствами предприятия является оптимизация удовлетворения потребностей в приобретении различных элементов оборотных активов, обеспечение соответствия их объемов объемам финансово - хозяйственной деятельности.

Источниками информации, характеризующими финансовое и имущественное положение предприятия на определенную дату и финансовые результаты его деятельности является бухгалтерская отчетность, которая включает в себя:

Бухгалтерский баланс (форма № 1);

Отчет о прибылях и убытках (форма № 2);

Отчет об изменениях капитала (форма № 3);

Отчет о движении денежных средств (форма № 4);

Приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5);

Пояснительная записка;

Аудиторское заключение.

Анализ финансового состояния предприятия рассмотрен во второй главе выпускной квалификационной работы.

Финансово - хозяйственная деятельность ОАО «Вэлконт» за период с 2009 по 2011 гг. характеризовали следующие тенденции:

.     Увеличение выручки от реализации продукции (работ, услуг) в конце 2011 года по сравнению с итогами 2009 года (+ 72,12%) сопровождалось большим увеличением себестоимости продаж (+ 85,25%);

2.      Увеличение среднегодовой стоимости оборотных средств на 70738,5 тыс. руб.;

.        Увеличение производительности труда на 105,70 тыс. руб.

Анализ финансового состояния показал, что ОАО «Вэлконт» является кризисным предприятием. Об этом говорят показатели ликвидности и платежеспособности предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности за последние 2 года снизился на 0,2, что говорит о том, что предприятие снизило возможность кратчайший срок погасить свои краткосрочные обязательства.

Коэффициент критической ликвидности не удовлетворяет нормативам, коэффициент текущей ликвидности за анализируемый период снизился на 32% и соответствует показателю ниже нормы.

Возможность восстановить платежеспособность в ближайшее время отсутствует. Об этом свидетельствует коэффициент восстановления платежеспособности за 6 месяцев, который составляет 0,32, что меньше единицы.

Так же ОАО «Вэлконт» на конец 2011 года является финансово неустойчивым предприятием, так как коэффициент автономии ниже нормы, а коэффициент о зависимости предприятия от внешних займов и использовании средств, полученных по предварительной оплате.

Коэффициент маневренности собственного капитала на 31.12.2011 года стал отрицательным, что свидетельствует о том, что у предприятия нет собственного капитала для финансирования текущей деятельности.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ниже нормативного значения, отсюда можно сделать вывод о том, что оборотные средства предприятия сформированы за счет заемных источников.

Были рассмотрены и проанализированы состав, структура и динамика оборотных средств ОАО «Вэлконт». Было выявлено увеличение:

запасов на 81,01% (прирост обеспечен по материалам и готовой продукции на складах);

дебиторской задолженности на 7,29% (за счет выданных ссуд работникам на улучшение жилищных условий);

финансовых вложение, денежных средств и прочих оборотных активов.

Доля оборотного капитала на протяжении всего исследуемого периода постоянно растет. Так если на конец 2009 года его доля составляла 46,62%, от общей суммы средств предприятия, то к концу 2011 года достигла уже 58,22%.

С целью совершенствования управления оборотными активами ОАО «Вэлконт» были предложены следующие рекомендации:

Для максимального притока денежных средств заводу «Вэлконт», можно использовать следующие предложения:

разрабатывать широкое разнообразие моделей договоров с гибкими условиями формы оплаты и гибким ценообразованием. Возможны различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии.

-Предложение скидок можно рассмотреть в 3 вариантах:

. Снижение цены приводит к расширению продаж, а структура затрат такова, что это отражается на увеличении общей прибыли от продажи данной продукции. Другими словами, товар высокоэластичен и имеет достаточно высокую долю постоянных затрат.

. Система скидок интенсифицирует приток денежных средств (ДС) в условиях дефицита на предприятии. При этом возможно краткосрочное критическое снижение цен вплоть до отрицательного финансового результата от проведения конкретных сделок.

. Система скидок за ускорение оплаты более эффективна, чем система штрафных санкций за просроченную оплату.

Экономическое стимулирование покупателей за досрочную оплату по сравнению с обычными или предусмотренными контрактами сроками.

Выигрывают при этом обе стороны: покупатели, получая ценовые скидки; продавцы за счет более быстрого возврата денежных средств и получения реальной прибыли, использование которых в обороте с избытком покрывает величину предоставленных ценовых скидок.

Необходимо также и эффективное управление запасами.

Вмененные издержки инвестиций в материальные затраты представляют собой прибыль, которая могла бы быть получена, если бы финансовые ресурсы не были иммобилизованы при инвестировании в запасы, а использовались по другим альтернативным направлениям. Например:

увеличение производственной мощности и, как следствие, рост выручки от реализации продукции;

·   инвестиции в другие предприятия и получение соответствующих доходов;

·   операции на финансовых рынках и получение прибыли в виде процентов.

Предложением по улучшению использования запасов является управление материальными запасами в логистической системе, т.е. координация усилий, направленных на поддержание запасов на таком уровне, который обеспечивал бы повышение эффективности функционирования всей логистической системы в целом.

Экономический эффект от логистического подхода к управлению запасами в логистической системе предприятия складывается: во-первых, за счет уменьшения величины капитала, инвестированного в материальные запасы в границах логистической системы и абсолютного высвобождения части денежных средств, альтернативное использование которых позволяет получить дополнительную прибыль от операций на финансовых рынках; во-вторых, за счет ускорения оборачиваемости средств, инвестированных в материальные запасы, что приводит к росту выручки от реализации и, в случае рентабельной работы предприятия, к росту прибыли от реализации; в-третьих, за счет сокращения переменной части издержек на формирование и хранение запасов, зависящей от величины хранимых запасов.

Итогом использования данного предложения является снижение размера заказа и рост покупной цены материалов, а также увеличение затрат, однако высвобождаются значительные средства, ранее инвестированные в запасы, которые можно направить на различные мероприятия, приносящие прибыль предприятию.

Так же можно использовать переход на производство новых видов изделий предприятие получит экономию в виде снижения материальных затрат, а следовательно, данное мероприятие будет эффективно и эффективность использования материальных ресурсов вырастет.

В результате использования предложенных мероприятий мы можем замечать снижении длительности оборота оборотных средств, дебиторской задолженности, запасов и готовой продукции, что положительно влияет на финансовое положение предприятия. Таким образом, будет достигнута главная цель - эффективное использование оборотных средств предприятия и улучшение финансового состояния ОАО «Вэлконт».

Источники и литература

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части 1и 2. - М.: Эксмо, 2003.

. Трудовой кодекс Российской Федерации. - М.: ИКФ Омега-Л, 2009.

3. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть 1 от 31.07.1998 N 146-ФЗ

А.Ф. Ионова, Н.Н. Селезнёва Финансовый анализ: учеб. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006;

. Агеева Е. Инструменты управления оборотным капиталом / Е. Агеева // «Секрет фирмы». - 2009;

5. Афанасьев М.П. Бюджет и бюджетная система - М.: Юрайт, 2010;

. Барулин С.В. Финансы: учебник. - М.: КНОРУС, 2010;

. Белов М.С. Финансовый менеджмент - М: ИНФРА - М,2009;

. Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие / Т.Б. Бердникова. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 215 с.;

. Бочаров В.В. Корпоративные финансы: учебное пособие. - СПб.: Питер, 2009;

10. Бригхем Ю, Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс. В 2-х томах: Пер. с англ. / Под. Ред. Ковалева. - СПб.: Экономическая школа, 2007.

11. Буряковский В. В. Финансы предприятий: электронный учебник, 2009;

12. Ерофеева В.А, Клушанцева Г.В, «Бухгалтерская (финансовая) отчетность» М:Юрайт,2005;

. Ковалёв В.В. «Финансовый анализ: методы и процедуры» М:Финансы и статистика, 2007, 560 с

. Экономический анализ: учеб./ Г.В. Савицкая - 13-е изд., испр. и доп. - М.:Новое знание, 2009 - 651 с.

15. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А.Н. Гаврилова, Е.Ф. Сысоева, А.И. Барабанов, Г.Г. Чигарев, Л.И. Григорьева, О.В. Долгова, Л.А. Рыжкова. - 5-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2009;

. Гаврилова А.Н., Попов А.А. Финансы организаций (предприятий). - М.: КНОРУС, 2010;

17. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс - 2-е изд., перераб. и доп. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2009;

. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: учебник / И.Я.Лукасевич. - М.: Эксмо, 2008. - 768 с. (Высшее экономическое образование)

19. Кондрашова А.В. Финансы предприятий в вопросах и ответах. -М.: Лига, 2009;

. Коупленд Том, Коллер Тим, Мурин Джек. Стоимость компаний: оценка и управление: пер. с англ. - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2009;

. Мельник, М.В. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник для сред.проф. образования / под общ. ред. М.В. Мельник. - М.: Экономистъ, 2009. - 320 с.;

22. Н.Н. Селезнёва, А.Ф. Ионова Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб.пособие для вузов.- 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 639 с.

. Радионов, Р.А. Диагностика эффективности использования оборотных средств /Р.А. Радионов // Справочник экономиста. - 2008. - № 10. - С.17-25;

24. Савченко П.В., И.А. Погосова, Е.Н. Жильцова- Экономика общественного сектора: учебник / под ред.. - М.: ИНФРА-М, 2009;

. Семенов В.М., Набиев Р.А., Асейнов Р.С. Финансы предприятий: учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2010;

. Сульповар Б.С. инструкция о нормировании оборотных средств серийных предприятий авиационной промышленности. - М, 1980;

. Хейне Пол, Питер Боуттке, Дэвид Причитко. Экономический образ мышления: пер. с англ. - М.: ИД «Вильямс», 2010;

. Хорн Джеймс К. Ван, Вахович Джон М. Основы финансового менеджмента. - 11-е изд.: пер. с англ. - М.: ИД «Вильямс», 2009