Управление финансовыми ресурсами предприятия
Курсовая работа
Управление финансовыми ресурсами предприятия
Руководитель:
Куатова А.С.
Введение
Термин «финансовые ресурсы» в экономической литературе не имеет однозначного толкования. В одних литературных источниках им обозначают «денежные средства, находящиеся в распоряжении государства, предприятий, хозяйственных организаций и учреждений, используемые для покрытия затрат и образования различных фондов и резервов». Есть другое определение: «Под финансовыми ресурсами понимаются денежные доходы и поступления, формируемые в руках субъектов хозяйствования и государства и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию».
В данной теме лучше использовать другое определение: «Финансовые ресурсы предприятия - это все источники денежных средств, аккумулируемые предприятием для формирования необходимых ему активов в целях осуществления всех видов деятельности как за счет собственных доходов, накоплений и капитала, так и за счет различного вида поступлений.
Финансовые ресурсы предназначены: для выполнения финансовых обязательств перед бюджетом, банками, страховыми организациями, поставщиками материалов и товаров; осуществления затрат по расширению, реконструкции и модернизации производства, приобретения новых основных средств; оплаты труда и материального стимулирования работников предприятий; финансирования других затрат.
Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.
Эффективное формирование и использование финансовых ресурсов обеспечивает финансовую устойчивость предприятий, предотвращает их банкротство. В условиях рынка состояние финансов предприятий интересует непосредственных участников экономического процесса.
Основной целью деятельности предприятий в условиях рынка является удовлетворение общественных потребностей, получение прибыли и обеспечение своей финансовой устойчивости.
Для достижения поставленной цели предприятия должны:
выпускать высококачественную продукцию, обновлять ее в соответствии со спросом;
рационально использовать производственные ресурсы с учетом их взаимозаменяемости;
разрабатывать стратегию и тактику поведения предприятия и корректировать их в соответствии с имеющимися обстоятельствами;
заботиться о работниках, росте их квалификации, повышении жизненного уровня, создании благоприятного социально-психологического климата в трудовом коллективе;
обеспечивать конкурентоспособность предприятия, проводить гибкую ценовую политику, внедрять новое в производство, в организацию труда и управление.
Целью данной работы является анализ управления финансовыми ресурсами предприятия, как инструмента для проведения мероприятий по улучшению его финансового состояния и стабилизации положения.
Объектом исследования является ТОО «Бахус НАИ», предприятие фармацевтической отрасли, которое реализует различные фармацевтические товары и изделия.
Предметом исследования является финансовые ресурсы предприятия и практика управления ими на предприятиях Республики Казахстан.
При выполнении настоящей работы были использованы специальные литературно-справочные источники: финансовые справочники, учебники, положения и инструкции Минфина РК, и другие источники. В качестве базы для анализа были использованы данные бухгалтерского баланса и другие формы отчетности.
1. Роль и значение финансовых ресурсов в деятельности предприятия
.1 Понятие финансовых ресурсов и их виды
Финансовые ресурсы предприятия - это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне (привлеченные и заемные средства), находящихся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенных для выполнения финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих затрат, связанных с расширением производства и экономическим стимулированием.
Формирование финансовых ресурсов осуществляется на двух уровнях:
в масштабах страны;
на каждом предприятии.
Структура финансовых ресурсов определяется источниками их поступления.
Источником формирования финансовых ресурсов на общегосударственном уровне является национальный доход.
Источниками образования финансовых ресурсов предприятия являются:
а) собственные и приравненные к ним средства (прибыль, амортизационные отчисления, выручка от реализации выбывшего имущества, устойчивые пассивы);
б) ресурсы, мобилизованные на финансовом рынке (продажа собственных акций, облигаций и других ценных бумаг, кредитные инвестиции);
в) поступления денежных средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения (страховые возмещения; поступления от концернов, ассоциаций, отраслевых структур; паевые взносы; дивиденды и проценты по ценным бумагам; бюджетные субсидии).
Основными элементами финансовых ресурсов предприятия являются: уставный фонд, амортизационный фонд, специальные фонды целевого назначения неиспользованная прибыль, кредиторская задолженность всех видов, ресурсы, полученные из централизованных и децентрализованных фондов и другие.
В современных условиях проблема эффективного использования финансовых ресурсов является весьма актуальной; так как постоянный дефицит как централизованных, так и децентрализованных финансовых ресурсов приводит к нарушениям нормального функционирования предприятий, организаций, отраслей и в целом народного хозяйства.
Понятие эффективного использования финансовых ресурсов, как и любых других видов ресурсов (материальных, трудовых, природных) включает в себя сопоставление количества и качества израсходованных ресурсов с количественным и качественным выражением достигнутых результатов.
Однако следует отметить, что эффективность использования финансовых ресурсов непосредственно связана с эффективным использованием материальных, трудовых и других видов ресурсов. Так, снижение материалоемкости продукции, т. е. выпуск большего количества продукции без увеличения объема используемого для этого сырья и материалов, ведет к экономии финансовых ресурсов. Уменьшение затрат живого труда на единицу продукции означает рост эффективности использования трудовых ресурсов, что также ведет к экономии финансовых ресурсов через рост денежных накоплений и уменьшение потребностей предприятия в дополнительных денежных средствах.
Однако понятие, эффективное использование финансовых ресурсов, имеет и самостоятельное значение. Это понятие отражает не только результат использования материально-сырьевых, трудовых ресурсов, но и раскрывает определенные экономические отношения, свойственные категории финансов. Так, используя распределительную функцию финансов, предприятия через принципы распределения финансовых ресурсов достигают оптимального режима функционирования в рыночной экономике.
Эффективность использования финансовых ресурсов можно оценивать с помощью сопоставления достигнутых результатов деятельности (например, прибыли) с суммой финансовых ресурсов, которые были в распоряжении предприятия за соответствующий период.
Однако не всегда результат хозяйственной деятельности зависит только от эффективного использования финансовых ресурсов. Так, оптимально распределив и использовав финансовые ресурсы предприятие может нести убытки в результате снижения трудовой дисциплины, нарушения технологии производства, перерасхода материалов, сырья и других причин. Поэтому, для того чтобы более детально рассмотреть проблему эффективного использования финансовых ресурсов, необходимо оценить эффективность использования всех составных частей, которые формируют в целом финансовые ресурсы предприятия.
Большое значение имеет структура источников формирования финансовых ресурсов, и, в первую очередь, удельный вес собственных. Большой удельный вес привлеченных средств утяжеляет финансовую деятельность предприятия дополнительными затратами на уплату процентов по кредитам коммерческих банков, дивидендов по акциям и облигациям и осложняет ликвидность баланса предприятия.
Формирование и использование финансовых ресурсов может осуществляться в двух формах:
фондовой;
нефондовой.
На уровне предприятия финансовые ресурсы формируются и используются как в фондовой форме, так и в нефондовой. Часть финансовых ресурсов предприятие использует на образование денежных фондов целевого назначения: фонд оплаты труда, фонд развития производства, фонд материального поощрения и др. Использование финансовых ресурсов на выполнение платежных обязательств перед бюджетом и банками осуществляется в нефондовой форме.
Ускорение темпов развития экономики, повышение экономической эффективности производства, оздоровление государственного бюджета и финансов предприятии во многом зависят от рационального использования источников формирования финансовых ресурсов как на уровне предприятий, так и на уровне государства, что составляет одну из важнейших задач в области правильной организации управления финансами.
Размер и структура финансовых ресурсов во многом зависят от объема производства и его эффективности. Постоянный рост производства и повышение его эффективности являются основой увеличения финансовых ресурсов как на общегосударственном уровне, так и на уровне предприятий.
.2 Роль финансовых ресурсов в развитии предприятия
Целью финансовой политики предприятия является наиболее полная мобилизация финансовых ресурсов, необходимых для удовлетворения насущных потребностей развития общества. В соответствии с этим финансовая политика призвана создать благоприятные условия для активизации предпринимательской деятельности. Большое внимание уделяется определению рациональных форм изъятия доходов предприятий в пользу государства, а также доли участия населения в формировании финансовых ресурсов. Важное значение придаётся повышению эффективности использования финансовых ресурсов путём их распределения между сферами общественного производства, а также их концентрации на главных направлениях экономического и социального развития.
Финансовые ресурсы - доходы и поступления субъектов хозяйствования и государства в лице его органов, которые используются на цели расширенного воспроизводства и на удовлетворение других потребностей. Именно финансовые ресурсы позволяют отделить категорию финансов от категории цены и других стоимостных категорий. Финансовые ресурсы, выступая в денежной форме, отличаются от других ресурсов. Они относительно обособлены в своих функциях, поэтому существует необходимость в обеспечении увязки финансовых ресурсов с другими ресурсами.
Финансовые ресурсы, их рациональное использование в воспроизводственной деятельности переходного к рынку общества определяют материальную основу практического реформирования переходной экономики, успешного преодоления кризисных неудач, повышение уровня социальной защиты населения, в особенности его малообеспеченных слоев, слоев. Иначе говоря, среди самых важных факторов экономического возрастания, целенаправленного и последовательного реформирования народного хозяйства суверенной Украины на здоровых рыночных основах роль финансовой системы государства тяжело преувеличить, переоценить.
Система финансовых ресурсов предприятия может быть охарактеризована как экономическая, действующая в сфере финансово-кредитных отношений, динамическая (т.е. изменяется с течением времени), открытая (т.е. взаимосвязанная с окружающей средой), управляемая.
Собственные финансовые ресурсы принадлежат самому предприятию и их использование не влечет за собой возможности утери контроля над деятельностью предприятия.
Заемные ресурсы не являются собственностью данного предприятия и их использование чревато для него потерей независимости. Заемные средства предоставляются на условиях срочности, платности, возвратности, что в конечном итоге обуславливает их более быструю, по сравнению с собственными ресурсами, оборачиваемость. К заемным средствам относятся разнообразные виды кредитов, привлекаемых от других звеньев кредитной системы (банков, инвестиционных институтов, государства, предприятий, домохозяйств).
Привлеченные ресурсы - средства, не принадлежащие предприятию, но временно находящиеся в его обороте. Данные средства до возникновения санкций (штрафов или других обязательств перед владельцами) могут быть использованы по усмотрению хозяйствующего субъекта. Это, прежде всего, устойчивые пассивы - задолженность по оплате труда работникам, задолженность в бюджет и внебюджетные фонды, средства кредиторов поступающие в виде предоплаты и др.
Следующим признаком выделения элементов финансовых ресурсов является срочность использования. Как правило, ресурсы классифицируются на краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные. Временной горизонт каждой группы может быть установлен индивидуально.
Ресурсы краткосрочного назначения - срок их действия - до года. Предназначены для финансирования текущей деятельности предприятия: формирование оборотных средств, краткосрочных финансовых вложений, расчетов с дебиторами.
Ресурсы среднесрочного назначения - от года до 3 лет - используются для замены отдельных элементов основных фондов, их реконструкции и перевооружения. В этом случае, как правило, не преследуется цель смены технологии или полной замены оборудования.
Ресурсы долгосрочного назначения - привлекаются, как правило, на срок от 3 до 5 лет и используются для финансирования основных фондов, долгосрочных финансовых вложений, венчурного (рискового) финансирования.
Формирование фондов предприятия начинается с момента организации хозяйствующего субъекта. Предприятие в соответствии с законодательством формирует уставный капитал - основной первоначальный источник собственных средств предприятия, который в виде основного и оборотного капитала направляется на приобретение фондов предприятия. К числу фондов относится добавочный капитал - создается за счет: прироста стоимости имущества в результате переоценки основных фондов, эмиссионного дохода (за счет превышения продажной цены акций над номинальной), безвозмездно полученных ценностей на производственные цели. Он может быть использован на погашение сумм снижения стоимости имущества, выявившихся по результатам его переоценки, на погашение убытков, возникших в результате безвозмездной передачи имущества другим предприятиям и лицам, на увеличение уставного капитала, на погашение убытка по результатам работы предприятия за отчетный год.
В процессе производственной деятельности доходы от реализации произведенной продукции в форме выручки от реализации поступают на расчетный или валютный (если предприятие экспортирует продукцию) счет. Выручка же является источником возмещения затрат на производство, продвижение на продукции на рынок, на реализацию товаров (работ, услуг).
Амортизация, таким образом, поступает в составе выручки от реализации в амортизационный фонд, предназначенный для обеспечения воспроизводства основных фондов.
Результатом деятельности предприятия является прибыль. После налоговых выплат образуется чистая прибыль, которая расходуется в соответствии с уставными документами и по усмотрению хозяйствующего субъекта. Из нее формируются: резервный капитал и другие аналогичные резервы, фонд накопления, фонд потребления.
Резервные капитал - фонд который образуется в соответствии с законодательством и учредительными документами. Предназначен для покрытия убытков отчетного периода, выплаты дивидендов при недостаточности или отсутствии прибыли. Наличие фонда является важнейшим условием обеспечения устойчивого финансового состояния предприятия. К числу резервных фондов относятся также резервы под обесценение вложений в ценные бумаги, выкупной фонд, отложенный фонд и др., создаваемые для погашения облигаций и выкупа акций.
Фонд накопления - средства предназначенные для развития производства. Их использование связано с увеличением имущества предприятия и финансовыми вложениями для извлечения прибыли.
Фонд потребления - средства направляемые на социальные нужды, финансирование объектов непроизводственной сферы, единовременное поощрение работников, выплаты компенсационного характера и т.д.
Остаток прибыли - нераспределенная прибыль также характеризует финансовую устойчивость и может использоваться для последующего развития предприятия.
2. Анализ финансового состояния предприятия ТОО «Бахус НАИ»
.1 Анализ бухгалтерского баланса ТОО «Бахус НАИ»
Общей целью анализа бухгалтерского баланса организации является:
перспективах её развития, необходимой для принятия решений заинтересованными пользователями.
К основным задачам анализа бухгалтерского баланса следует отнести:
изучение состава и структуры активов бухгалтерского баланса, характеризующих имущественное положение предприятия;
изучение состава и структуры капитала и обязательств предприятия, являющихся источниками формирования ее активов;
анализ ликвидности отдельных групп активов бухгалтерского баланса;
анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия;
анализ финансовой устойчивости предприятия;
анализ угрозы банкротства предприятия.
При проведении анализа баланса преследуются две основные цели:
во-первых, проведение анализа баланса имеет своей целью получение информации о способности организации зарабатывать прибыль;
во-вторых, анализ баланса имеет целью получение информации об имущественном и финансовом положении организации, т.е. о её обеспеченности источниками для получения прибыли.
Анализ структуры активов в целом и его отдельных группировок позволяет судить о рациональном их размещении. Для анализа состава размещения активов по данным бухгалтерского баланса ТОО «Бахус НАИ» за 2012 год составим аналитическую таблицу.
Состав и размещение активов ТОО «Бахус НАИ» за 2012г
ПоказательНа 01.01 2012г.На 31.12.2012 г.Изменения за отчетный период (+,-)Сумма, тенгеУд. вес %Сумма, тенгеУд. вес %в тыс. тенге ( гр.3-гр.1)в % (гр.5/гр.1х100)Стр-ры в пунктах (гр.4-гр.2)12345678Стоимость активов, всего в том числе:27 662 56010028 496 843100+834 283+3,02-Краткосрочные активы26 407 21495,4627 639 77896,99+1232564+4,67+1,53Долгосрочные активы1 255 3464,54857 0653,01-398 281-31,73-1,53Стоимость основных средств1 062 8493,84724 7672,54-338 082-31,81-1,3Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств-21,04-32,25--+11,21
Из данных таблицы видно, что стоимость всех активов за отчетный год увеличилась на 834 283 тенге или на 3,02%. Поскольку инфляционные процессы не имели место, то рост активов положительно характеризует работу организации, и свидетельствуют о ее дальнейшем развитии, усилении производственного потенциала. Данные приведенной таблицы показывают, что распределение средств между краткосрочными и долгосрочными активами, как на начало, так и на конец отчетного периода было в пользу первых. Темпы роста краткосрочных активов опережали темпы роста долгосрочных активов, что привело к увеличению доли краткосрочных активов на 1,53 пункта (96,99 - 95,46) за счет снижения доли краткосрочных активов на столько же пунктов (4,54 - 3,01).
Далее необходимо проанализировать состав и структуру краткосрочных активов, составив аналитическую таблицу.
Состав и структура краткосрочных активов бухгалтерского баланса ТОО «Бахус НАИ» за 2012г
ПоказательНа 01.01. 2012гНа 31.12.2012гИзменения за отчетный период (+,-)Сумма, тенгеУд. вес %Сумма, тенгеУд. вес %в тенге (гр.3-гр.1)в % (гр.5/гр.1х100)стрры в пункт (гр.4-гр.2)Краткосрочн активы, всего в том числе:26 407 21410027 639 778100+1 232 564+4,67-Денежные средства и их эквиваленты670 8752,544 283 38315,50+3 612 508+538,48+12,96Краткосрочная дебиторская задолженн.25 535 74396,7023 288 09784,26-2 247 646-8,80-12,44Запасы31 7300,1231 7300,11---0,01Текущие налоговые активы-------Прочие краткосрочн активы168 8660,6436 5680,13-132 298-78,34-0,51
Данные таблицы свидетельствуют о том, что краткосрочные активы организации в целом имеют благоприятную динамику. Прирост их за отчетный период составил 4,67%.
В отчетном периоде на 8,80% уменьшилась краткосрочная дебиторская задолженность или на 12,44 пункта меньше, чем было на начало отчетного периода. Дебиторская задолженность является одним из важных показателей, характеризующих её финансовую устойчивость.
Следует отметить, что на финансовое положение организации влияет не само наличие дебиторской задолженности, а размер, движение и форма, т.е. то, чем вызвана эта задолженность.
Дебиторская задолженность не всегда образуется в результате нарушения порядка расчетов и не всегда ухудшает финансовые положения. Поэтому ее нельзя в полной мере считать извлечением собственных средств из оборота, так как часть ее служит объектом банковского кредитования и не влияет на платежеспособность организации.
Запасы общества не изменились, однако их доля в краткосрочных активах уменьшилась на 0,01 пункт (0,12-0,11).
В отчетном периоде анализируемая организация текущих налоговых активов, не имела.
В отчетном периоде анализируемая организация долгосрочных активов, предназначенных для продажи, не имела.
Прочие краткосрочные активы уменьшились на 78,34%, а доля их в краткосрочных активах уменьшилась с 0,64% до 0,13%, т.е. на 0,51 пункт.
Далее следует проанализировать динамику состава и структуру долгосрочных активов, составив аналитическую таблицу, представленную в таблице 3.
Из таблицы 3 видно, что долгосрочные активы за отчетный период уменьшились на 31,73%. Наибольший удельный вес в них занимают основные средства. Доля их на конец года составила 84,56%, что на 0,11 пункта меньше по сравнению с началом года.
Удельный вес нематериальных активов возрос на 0,11 пункта, несмотря на то, что сумма их на конец года уменьшилось по сравнению с началом отчетного периода. На конец года сумма нематериальных активов составила 132 298 тенге, что на 60 199 меньше ее величины на начало года.
Следует отметить, что состав и структура активов бухгалтерского баланса зависит от отраслевых особенностей организации.
Далее следует проанализировать источники формирования активов организации.
Источниками формирования активов организации являются собственные и заемные средства. Они расположены в следующих разделах бухгалтерского баланса:
III - краткосрочные обязательства;
IV - долгосрочные обязательства;
V - капитал.
Первые два раздела представляют собой заемные средства, а третий - собственные средства.
Состав и структура долгосрочных активов бухгалтерского баланса ТОО «Бахус НАИ» за 2012г
ПоказательНа 01.01 2012гНа 31.12.2012гИзменения за отчетный период (+,-)Сумма, тенгеУд вес %Сумма, тенгеУд вес %тыс. тенге ( гр.3-гр.1)в % (гр.5/гр.1х100)Стр-ры в пунктах (гр.4-гр.2)Долгосрочные активы всего в том числе:1 255 346100857 065100-398 281-31,73-Основные средства1 062 84984,67724 76784,56-338 082-31,81-0,11Нематериальные активы192 49715,53132 29815,44-60 199-31,27+0,11
В процессе анализа источников формирования активов устанавливается фактический размер собственных и заёмных средств, выявляются причины, вызвавшие их изменение за отчетный период, им дается соответствующая оценка. Главное внимание при этом уделяется собственным средствам - это запас финансовой устойчивости организации.
Для анализа состава и размещения пассивов баланса составляется аналитическая таблица, представленная в таблице 4.
Из данных таблицы 3.4 видно, что источники формирования активов организации за отчетный период увеличились на 834 282 тенге или на 3,02%. Этот прирост обеспечен за счет роста собственных средств и уменьшения заемных средств. Заемные средства уменьшились на 4,37%. Доля собственных средств увеличилась с 11,36% до 17,72% или на 6,36 пункта за счет уменьшения на столько же пунктов доли заемных средств. Это характеризует ТОО с положительной стороны, то есть, устойчивость и стабильность предприятия увеличивается, а зависимость от внешних кредиторов уменьшается.
Состав и размещение источников формирования активов ТОО «Бахус НАИ» за 2012г
ПоказательНа 01.01.2012гНа 31.12.2012гИзменения за отчетный период (+,-)Сумма, тенгеУд вес %Сумма, тенгеУд вес %в тыс. тенге ( гр.3-гр.1)в % (гр.5:гр.1*100)Стрры в пункт (гр.4-гр.2)Совокупный капитал всего в том числе27 662 56010028 496 842100+834 282+3,02-Собственные средства3 141 19611,365 048 25717,72+1 907 061+60,71+6,36Заемные средства24 521 36488,6423 448 58582,28-1 072 779-4,37-6,36
Далее необходимо проанализировать состав и структуру заемных средств, т.е. краткосрочных и долгосрочных обязательств. Данные для анализа показаны в таблице .
Состав и структура заемного капитала ТОО «Бахус НАИ» за 2012г
ПоказательНа 01.01.2012гНа 31.12.2012гИзменения за отчетный период (+,-)Сумма, тенгеУд вес %Сумма, тенгеУд вес %в тыс. тенге (гр.3-гр.1)в % (гр.5:гр.1*100)Стр-ры в пунктах (гр.4-гр.2)Заемные средства всего в том числе24 521 36410023 448 585100-1 072 779-4,37-Краткосрочные обязательства24 521 36410023 448 585100-1 072 779-4,37-Долгосрочные обязательства-------
За отчетный период в составе заёмных средств краткосрочные обязательства уменьшились на 4,37%, а доля их составила 100%. Следует отметить, что по статье долгосрочные обязательства операций не производилось. Теперь необходимо проанализировать раздельно, за счет каких статей произошел рост краткосрочных обязательств.
Для анализа представим данные в таблице .
Краткосрочные обязательства уменьшились в основном за счет уменьшения кредиторской задолженности, на 4,968%, также произошло увеличение прочих краткосрочных обязательств на 1,0% и уменьшение краткосрочных обязательств по налогам на 17,6%.
Наибольший удельный вес, как на начало, так и на конец года имела статья «Краткосрочная кредиторская задолженность» её величина уменьшилась с 88,29% до 87,75% или на 0,54 пункта.
Состав и структура краткосрочных обязательств ТОО «Бахус НАИ» за 2012г
ПоказательНа 01.01.2012гНа 31.12.2012гИзменения за отчетный период (+,-)сумма, тенгеУд вес %сумма, тенгеУд вес %в тенге ( гр.3-гр.1)в % (гр.5/гр1х100)стрры в пунктах (гр.4-гр.2)Краткосрочные обязательства всего в том числе24 521 36410023 448 585100-1 072 779-4,37 -Краткосрочные финансовые обязательства -------Обязательства по налогам154 1340,63127 0000,54-27 134-17,6-0,09Обязательства по другим обязательным и добровольным платежам-------Краткосрочная кредиторская задолженность21 649 10088,2920 576 32187,75-1 072 779-4,96-0,54Краткосрочные оценочные обязательства-------Прочие краткосрочные обязательства2 718 13011,082 745 26411,71+27 134+1,0+0,63
Изучая кредиторскую задолженность, следует провести сравнительный анализ ее с дебиторской задолженностью.
Ориентировочно соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью рекомендуется как 2:1. Если кредиторская задолженность необеспеченна дебиторской, то такое положение можно оценить как неблагоприятное, так как оно может вызвать замедление обращения в деньги некоторой ликвидной части собственных средств. Если у организации развит коммерческий кредит, то дебиторская задолженность может достичь больших размеров.
В анализируемой организации краткосрочная дебиторская задолженность на начало отчетного года в 0,85 раза (21 649 100 / 25 535 743) и на конец года в 0,88 раза (20 576 321 / 23 288 097) превышала краткосрочную кредиторскую задолженность, что свидетельствует об обеспечении кредиторской задолженности организации.
Проанализируем динамику состава и структуру капитала.
Состав и структура капитала ТОО «Бахус НАИ» за 2012г
ПоказательНа начало 2012гНа конец 2012гИзменения за отчетный период (+,-)сумма, тенгеУдельный вес %сумма, тенгеУдельный вес %в тенге (гр.3-гр.1)в % (гр.5/гр.1*100)структуры в пунктах (гр.4-гр.2)Капитал, всего в том числе3 141 1961005 048 257100+1 907 061+60,71-Выпущенный капитал100 0003,18100 0001,98---1,2Эмиссионный доход-------Выкупленные собственные долевые инструменты-------Резервы-------Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)3 041 19696,824 948 25798,02+1 907 061+62,71+1,2
За отчетный год размер капитала увеличился на 1 907 061 тенге, или на 60,71%.
Размер выпущенного капитала не изменился. Но удельный вес его уменьшился с 3,18% до 1,98% или на 1,2 пункта.
ТОО «Бахус НАИ» на начало 2012 года имело нераспределенную прибыль на сумму 3 041 196 тенге. По состоянию на 31 декабря 2012 года величина нераспределенной прибыли составила 4 948 257 тенге, т.е. в целом за год нераспределённая прибыль увеличилась на сумму 1 907 061 тенге, что положительно характеризует работу организации, поскольку есть источник для осуществления самофинансирования воспроизводственных затрат.
Для определения перспективной платежеспособности предприятия широко используются статичные показатели ликвидности, характеризующие готовность и скорость, с которой активы предприятия могут быть превращены в денежные средства.
Наиболее часто используются три показателя:
коэффициент абсолютной ликвидности;
Коэффициент абсолютной ликвидности исчисляется по формуле:
Ка.л.=Дс : Ко, (1)
где Ка.л.- коэффициент абсолютной ликвидности;
Дс - денежные средства и их эквиваленты;
Ко - краткосрочные обязательства.
В анализируемой организации уровень этого коэффициента составил:
год - 4 283 383 : 23 448 585 = 0,18.
Данный коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или в ближайшее время.
Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных текущих обязательств может быть погашена немедленно.
Считают, что значение этого коэффициента должно превышать 0,2 - 0,25. Как видим, в ТОО «Бахус НАИ» данный показатель в 2011 году намного ниже установленного, что говорит о том, что предприятие не сможет погасить собственными денежными средствами краткосрочные текущие обязательства, однако в 2012 году значение приближенно к установленному значению, что говорит о значительном улучшении состояния платежеспособности.
Для вычисления промежуточного коэффициента покрытия (коэффициент критической ликвидности) в состав денежных средств и их эквивалентов добавляются показатели краткосрочной дебиторской задолженности.
Коэффициент прогнозирует платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами, то есть, характеризует, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена не только за счет денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы и оказанные услуги.
Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле:
Кт.л.= Та : То, (2)
где Кт.л.- коэффициент текущей ликвидности;
Та - текущие активы;
То - текущие обязательства.
В ТОО «Бахус НАИ» уровень этого коэффициента составил:
год - 26 407 214 : 24 521 364 = 1,08
год - 27 639 778 : 23 448 585 = 1,18
Общий коэффициент покрытия в зависимости от характера производства может резко колебаться. Нормальным значением для данного показателя считается ограничение в пределах между 1 и 3. Нижняя граница обусловлена тем, что краткосрочных активов должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие может оказаться неплатежеспособным.
На основании рассчитанных коэффициентов ТОО «Бахус НАИ» можно сделать вывод, что краткосрочные обязательства могут быть погашены краткосрочными активами.
.2 Анализ показателей прибыли и рентабельности ТОО «Бахус НАИ»
В отчете о прибылях и убытках отражается финансовый результат деятельности предприятия - прибыль (убыток), которая представляет собой прирост или уменьшение собственного капитала за отчетный период, полученный в итоге финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Систематический недостаток прибыли и ее неудовлетворительная динамика свидетельствует о неэффективности и рискованности бизнеса, что является одной из главных причин банкротства предприятия.
На анализируемом ТОО «Бахус НАИ» в предыдущем году по этому показателю была получена прибыль на 883 256 тенге, в результате не превышения расходов над доходами, которые составили соответственно 1 026 540 и 1 909 796 тенге. В отчетном году была получена прибыль на 2 049 121 тенге, т.е. доходы на эту сумму превысили величину расходов (5 516 663 - 3 467 542). Из приведенных данных таблицы 3.9 видно, что общая величина доходов увеличилась по сравнению с предыдущим годом на 3 606 867 тенге за счет увеличения валовой прибыли на эту же сумму. Рост ее составил 188,86%.
Далее следует исследовать статьи расходов. Единственной статьей расходов являются административные расходы.
В нашем примере эти расходы увеличились по сравнению с предыдущим годом на 2 441 002 тенге (3 467 542 - 1 026 540). Удельный вес их в общих расходах организации составляет 100%.
Административные расходы учитываются на счете 7210 одноименного названия, где отражаются управленческие и хозяйственные расходы, не связанные с производственным процессом.
Задача внутреннего аналитика, используя данные аналитического учета, установить причины роста этих расходов и выявить резервы их снижения. Таким образом, мы проанализировали факторы, повлиявшие на изменение прибыли (убытка) за период продолжаемой деятельности.
Состав, структура и динамика прибыли (убытка) за период от продолжаемой деятельности на ТОО «Бахус НАИ» за 2011-2012гг
ПоказательАбсолютная величина, тенгеУдельный вес, %Изменение (+,-)Предыд годОтчетный годПред годОтчетн годтенгев % к предыд годуУд весаВаловая прибыль (валовой доход)1 909 7965 516 663100100+3 606 867+188,86-Доходы от финансир-------Прочие доходы-------Итого доходов1 909 7965 516 663100100+3 606 867+188,86-Расходы на реализ продукции -------Администр расходы1 026 5403 467 542100100+2 441 002+237,79-Расходы на финансир--- ----Прочие расходы-------Итого расходов1 026 5403 467 542100100+2 441 002+237,79-Прибыль (убыток) за период от продолж деятельн883 2562 049 121--+1 165 865+132,00-
Показатель чистой прибыли - один из наиболее важных показателей рассматриваемого финансового отчета.
Из отчета о прибылях и убытках анализируемого ТОО «Бахус НАИ» видно, что в отчетном году оно работало прибыльно, также как и в предыдущем году. В предыдущем отчетном периоде организация получила прибыль на сумму 883 256 тенге, и в отчетном году она завершила свою финансово - хозяйственную деятельность с прибылью 2 049 121, что, свидетельствует об определенных успехах в достижении конечной цели бизнеса.
Экономический эффект деятельности организации выражается абсолютным показателем прибыли. Экономическая эффективность работы организации характеризуется относительными показателями - системой показателей рентабельности или прибыльности (доходности) организации.
Показатели рентабельности измеряют прибыльность организации с различных позиций и группируется в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена. Так как показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли организации, они являются обязательными элемента- ми сравнительного анализа и оценки финансового положения организации. Именно относительные показатели рентабельности характеризуют результативность деятельности организации за ряд лет.
Различают три группы показателей рентабельности:
общих (совокупных) активов (авансированного, совокупного капитала) и их отдельных элементов;
продукции;
- показателей рентабельности, рассчитываемые на базе чистого притока денежных средств.
Эффективность использования активов (имущества) организации - один из важнейших критериев для решения вопросов о целесообразности вложения средств в данную организацию.
Одним из наиболее правильных, признанных и широко применяемых показателей мер эффективности имущества организации является рентабельность активов. Этот показатель называют также нормой прибыли.
Уровень и динамика рентабельности общих активов является главным объектом внимания менеджеров организации, поскольку этот показатель аккумулирует в себе структуру и движение всех видов ее производственных и финансовых ресурсов, издержек производства и отражения размера, структуры и соответствия рыночному спросу выпускаемой продукции или оказываемых услуг. Показатель рентабельности общих активов отражает достигнутый в организации баланс экономических интересов внутренних и внешних участников бизнеса.
Уровень рентабельности общих активов можно определить двумя способами:
отношением прибыли до налогообложения к среднегодовой стоимости общих активов;
отношением чистой прибыли к среднегодовой стоимости общих активов.
Показатели рентабельности общих активов используются аналитиками, как:
показатель эффективности управления;
измеритель способности организации получать достаточную прибыль для инвестирования;
метод прогнозирования прибыли;
инструмент для принятия решения и контроля.
Как показатель эффективности управления, уровень рентабельности авансированного капитала является индикатором его качества. Как измеритель способности организации зарабатывать достаточную прибыль для инвестирования в сочетании с характеристикой эффективности управления, уровень рентабельности авансируемого (общего, совокупного) капитала является надежным показателем долговременного финансового здоровья организации. В этой связи он представляет большой интерес для инвесторов и заимодавцев долгосрочных займов.
Важность использования этого показателя для прогнозирования прибыли заключается в том, что он позволяет связать прибыль, которую организация предполагает получить, с активами (совокупным капиталом). Это повышает реальность прогнозирования.
Уровень рентабельности активов (совокупного капитала) играет важную роль в принятии инвестиционных решений в организации, а также в финансовом планировании, координации, оценке и контроле хозяйственной деятельности и ее результатов. Уровень рентабельности общих активов рассчитывается по формуле:
Ра = ЧП : САсг, (3)
где Ра - рентабельность общих активов;
ЧП - чистая прибыль;
САсг - среднегодовая стоимость общих активов.
По данным анализируемого предприятия уровень рентабельности общих активов организации характеризуется следующими данными.
Уровень рентабельности общих активов ТОО «Бахус НАИ» за 2011-2012гг
Показатель2011г2012гОтклонение (+,-)Чистая прибыль (убыток), тенге741 1961 907 061+1 165 865Среднегодовая стоимость общих активов, тенге25 507 71223 984 975-1 522 737Уровень рентабельности общих активов, %2,917,95+5,04
Уровень рентабельности общих активов увеличился по сравнению с предыдущим годом на 5,048 пункта и составил 7,95%. Однако недостаточно знать уровень этого показателя. Гораздо важнее проанализировать, за счет каких факторов он сложился и надежны ли факторы, чтобы сохранить и повысить уровень рентабельности активов.
В аналитической литературе встречаются две точки зрения относительно факторов, влияющих на изменение уровня этого показателя, и расчетов их влияния. Традиционной точкой зрения является подразделение факторов на количественные и качественные. К количественному фактору при этом от- носят среднегодовую стоимость общих активов организации, рассчитанную по их сумме на начало и конец года и деленную на два, к качественному - чистую прибыль организации.
Для определения влияния этих двух факторов на полученные отклонения (+5,04) в анализируемом показателе сделаем расчет дополнительного уровня рентабельности активов на основе прибыли (убытка) предыдущего года и общих среднегодовых активов отчетного года (741 196 / 23 984 975), что составляет 3,09%. Вычитая из него уровень рентабельности за предыдущий год, получим размер влияния среднегодовой стоимости общих активов. Влияние этого фактора на исследуемый показатель составило 0,18 пункта [3,09 - 2,91]. Увеличение прибыли на 1 165 865 тенге привело к повышению изучаемого показателя на 4,86 пункта [7,95 - 3,09]. Совокупное же влияние этих двух факторов дает нам общее положительное отклонение уровня рентабельности общих активов по сравнению с его значением за предыдущий год (0,18 + 4,86 = = 5,04).
Однако следует отметить, что измерение влияния факторов по этой методике, на наш взгляд, несколько некорректно, так как оно не отвечает экономическому содержанию показателя, хотя математическая формула его расчета верна и не вызывает никаких сомнений. Ведь уровень рентабельности общих активов по чистой прибыли показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли получено организацией с единицы стоимости активов независимо от источников привлечения средств. Отсюда следует, что чем больше будет расширяться организация, тем быстрее будет возрастать ее экономический потенциал, величина которого находится в знаменателе дроби, тем ниже будет рентабельность общих активов. Наоборот, уровень рентабельности общих активов должен зависеть от эффективности их использования. Исходя из этих соображений считаем, что вторая точка зрения более научно обоснованна и правильна. И не случайно в аналитической литературе последних лет она распространена шире. Как известно, важнейшую роль в формировании чистой прибыли играет доход от реализации продукции и оказания услуг, который является одним из основных показателей, на основе которого определяются показатели деловой активности организации. Поэтому специалисты, придерживающиеся второй точки зрения, отмечают, что изменение уровня рентабельности общих активов происходит под влиянием следующих факторов, являющихся факторами первого порядка:
уровня рентабельности реализованной продукции и оказанных услуг;
- оборачиваемости общих активов.
Иными словами, чистая прибыль организации, полученная с каждого тенге средств, вложенных в активы, зависит от рентабельности реализованной продукции и оказанных услуг и от того, какова скорость оборачиваемости активов организации.
2.3 Анализ угрозы банкротства ТОО «Бахус НАИ»
При анализе финансовой устойчивости организации необходимо оценить, не является ли она потенциальным банкротом, под которым понимается признанная решением суда или официально объявленная во внесудебном порядке на основании соглашения с кредиторами несостоятельность должника, являющаяся основанием для его ликвидации.
Под несостоятельностью понимается неспособность должника удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, включая требования об уплате заработной платы, а также обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды за счет принадлежащего ему имущества. Должник считается неплатежеспособным, если он не исполнил обязательство в течение трех месяцев с момента наступления срока его исполнения. Его обязательства превышают стоимость активов или он имеет неудовлетворительную структуру баланса.
Неудовлетворительная структура баланса - такое состояние имущества и обязательств должника, когда за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника.
Для оценки и анализа потенциальной несостоятельности (банкротства) организации применяются следующие показатели:
коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия);
коэффициент обеспеченности собственными средствами.
Целью проведения анализа финансового положения организации является обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а организацию - неплатежеспособной.
коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2,0;
коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.
Коэффициент текущей ликвидности на конец года (Ктлк), с нормативным значением не менее 2, определяется по формуле:
Ктлк = Ка : Ко ≥ 2, (4)
где Ка - краткосрочные активы;
Ко - краткосрочные обязательства.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода (Ккосс) с нормативным значением не менее 0,1 исчисляется по формуле:
Ккосс = Сок : Ка ≥ 0,1, (5)
где Сок - собственный оборотный капитал;
Ка - краткосрочные активы.
Признание организации неплатежеспособной не означает признание ее несостоятельной, это не влечет за собой наступления гражданско-правовой ответственности собственника. Это лишь зафиксированное соответствующими государственными органами состояние финансовой неустойчивости, направленное на обеспечение оперативного контроля за финансовымположением организации и заблаговременного осуществления мер по предупреждению несостоятельности, а также для стимулирования ее к самостоятельному выходу из кризисного состояния.
При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев по формуле:
Кв = (Ктлк + Пу : По х (Ктлк х Ктлн) : Ктлнорм, (6)
где Ктл и Кглн - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода;
Пу - установленный период восстановления платежеспособности в месяцах (6 месяцев);
По - отчетный период;
Ктлнорм = 2,0.
Если коэффициент восстановления меньше 1, то это свидетельствует о том, что у организации в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.
Если значение коэффициента восстановления больше 1, то это означает, что у организации есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и решение о признании структуры баланса неудовлетворительной может быть отложено на срок до шести месяцев.
При удовлетворительной структуре баланса (Ктл > 2 и Косс > 0,1) для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на срок три месяца по формуле:
Кв = (Ктлк + Пу : По х (Ктлк х Ктлн) : 2, (7)
где Пу - установленный период утраты платежеспособности в месяцах (три месяца).
Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает наличие у организации реальной возможности не утратить платежеспособность в течение ближайших трех месяцев. Если коэффициент утраты платежеспособности менее 1, то это свидетельствует о том, что у организации в ближайшие месяца имеется возможность утратить платежеспособность, т.е. она не сможет выполнить обязательства перед кредиторами.
Ввиду реальной угрозы утраты данной организацией платежеспособности, она ставится на соответствующий учет в органах по реализации предприятий.
Оценка структуры баланса ТОО «Бахус НАИ» по состоянию на начало и конец 2012г
ПоказательНа начало годаНа конец годаНорма коэф.Возможное решение (оценка)Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)1,0771,179> 2Структура баланса неудовлетворительная. Предприятие является неплатежеспособнымКоэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс)0,0700,152> 0,1Структура баланса неудовлетворительная. Предприятие является неплатежеспособным.Коэффициент восстановления платежеспособности (Кв)X0,907> 1У предприятия нет возможности восстановить свою платежеспособность
Коэффициент утраты платежеспособности рассчитывается в случае, если оба коэффициента принимают значение не менее предусмотренного критерием. Поскольку эти коэффициенты значительно ниже установленных норм, то нет необходимости исчислять коэффициент утраты платежеспособности.
Действующая методика оценки и анализа вероятности банкротства имеет, на наш взгляд, существенные недостатки, к которым относятся:
несовершенство алгоритма расчета показателей;
- моментный характер рассчитываемых показателей;
- наличие взаимосвязи между показателями.
Коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами в условиях полного отсутствия долгосрочных обязательств взаимосвязаны, что видно из следующих формул:
Ктлк = Ка : Ко, (8)
Ка = Ктлк х Ка, (9)
Сок = Ка - Ко, (10)
Косс = (Ка - Ко) : Ка = 1 - (Ко : Ка) = 1 - (1 : Ктлк) = (Ктлк - 1) : Ктлк, (11)
где Ка - текущие (краткосрочные) активы;
Ко - текущие (краткосрочные) обязательства;
Сок - собственный оборотный капитал.
Это означает, что коэффициент обеспеченности собственными средствами не отражает никакого нового качества баланса организации, кроме той же ликвидности. Если же учесть и долгосрочные заемные средства, то формула взаимосвязи между коэффициентом текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами будет иметь вид:
Косск = 1 - (1 : Ктлк - До : Ка), (12)
где Д° - долгосрочные обязательства.
В мировой практике для оценки вероятности банкротства, прогнозирования финансовой устойчивости и выбора финансовой стратегии организации широко используются различные экономико-математические модели. Чаще всего используются 2-модели американского экономиста, профессора Э. Альгмана. Формула для расчета Z имеет следующий вид:
Z = -0,3877+ КТЛ х (- 1,0736) + К3 х 0,0579, (13)
Z на начало года = -0,3877 + 1,077 х (-1,0736) + 0,886 х 0,0579 = -1,493;
Z на конец года = -0,3877 + 1,179 х (-1,0736) + 0,823 х 0,0579 = -1,606.
Прогноз банкротства ТОО «Бахус НАИ» по двухфакторной модели Э. Альтмана
ПоказателиНа 01.01.2012гНа 31.12.2012гКоэффициент текущей ликвидности1,0771,179Коэффициент финансовой зависимости0,8860,823Z-показатель вероятности банкротства-1,493-1,606Вероятность банкротства<50%<50%
На основании выполненного анализа можно сделать вывод, что вероятность банкротства исследуемого предприятия по данной модели ниже 50%. Полученный результат свидетельствует о том, что вероятность банкротства ТОО «Бахус НАИ» не очень высокая.
3. Пути совершенствования управления и повышения эффективности использования финансовых ресурсов на предприятии
Успешная деятельность предприятия не возможна без разумного управления финансовыми ресурсами. Нетрудно сформулировать цели для достижения которых необходимо рациональное управление финансовыми ресурсами:
выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;
избежание банкротства и крупных финансовых неудач;
лидерство в борьбе с конкурентами;
максимизация рыночной стоимости фирмы;
приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы;
рост объемов производства и реализации;
максимизация прибыли;
минимизация расходов;
обеспечение рентабельной деятельности и т.д.
Приоритетность той или иной цели может выбираться предприятием в зависимости от отрасли, положения на данном сегменте рынка и от многого другого, но удачное продвижение к выбранной цели во многом зависит от совершенства управления финансовыми ресурсами предприятия.
Организационная структура системы управления финансами хозяйствующего субъекта, а также ее кадровый состав могут быть построены различными способами в зависимости от размеров предприятия и вида его деятельности. Для крупной компании наиболее характерно обособление специальной службы, руководимой вице-президентом по финансам (финансовым директором) и, как правило, включающей бухгалтерию и финансовый отдел.
Работа финансового менеджера требует гибкости ума, это должна быть натура творческая, способная рисковать и оценивать степень риска, воспринимать новое в быстро меняющейся внешней среде.
Сегодня предприятие при организации адекватной времени финансовой работы сталкивается с большими трудностями. Опыт успешно работающих фирм показал, что кратчайший путь разрешения этой проблемы находится в руках руководителя предприятия. Сегодня признание получили два подхода к реорганизации финансовой службы фирмы:
если руководитель - профессиональный финансист, он сам координирует реорганизацию финансовой службы. Это оптимальный вариант, но в отечественной практике это скорее исключение, чем правило;
руководитель, понимающий задачи и функции современной финансовой службы фирмы, но не будучи профессиональным финансистом, не знающий тонкостей этой профессии, привлекает стороннюю организацию для постановки и внедрения на практике необходимой модели организации финансовой работы.
Независимо от выбранного подхода к реорганизации финансовой службы, фирма стремится к созданию некой стандартной модели организации финансовой работы, адекватной рыночным условиям.
Тем самым подчеркивается исключительная важность этой функции. Вне зависимости от организационной структуры фирмы финансовый менеджер отвечает за анализ финансовых проблем, принятие в некоторых случаях решений или выработку рекомендаций высшему руководству.
В условиях рыночной экономики финансовый менеджер становится одной из ключевых фигур на предприятии. Он ответственен за постановку проблем финансового характера, анализ целесообразности использования того или иного способа их решения и иногда за принятие окончательного решения по выбору наиболее приемлемого варианта действий. Однако если поставленная проблема имеет существенное значение для предприятия, он может быть лишь советником высшего управленческого персонала.
Финансовый менеджер осуществляет оперативную финансовую деятельность. В общем случае деятельность финансового менеджера может быть структурирована следующим образом:
Обеспечение предприятия финансовыми ресурсами (управление источниками средств);
Распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика и управление активами).
Выделенные направления деятельности одновременно определяют и основные задачи, стоящие перед менеджером. Состав этих задач может быть детализирован следующим образом.
В рамках первого направления осуществляется общая оценка:
активов предприятия и источников их финансирования;
величины и состава ресурсов, необходимых для поддержания достигнутого экономического потенциала предприятия и расширения его деятельности;
источников дополнительного финансирования;
системы контроля за состоянием и эффективностью использования финансовых ресурсов.
Второе направление предполагает детальную оценку:
объема требуемых финансовых ресурсов;
формы их представления (долгосрочный или краткосрочный кредит, денежная наличность);
степени доступности и времени представления (доступность финансовых ресурсов может определяться условиями договора; финансы должны быть доступны в нужном объеме и в нужное время);
стоимости обладания данным видом ресурсов (процентные ставки, прочие формальные и неформальные условия предоставления данного источника средств);
риска, ассоциируемого с данным источником средств (так, капитал собственников как источник средств гораздо менее рискован, чем срочная ссуда банка).
Принятие финансовых решений с использованием приведенных оценок выполняется в результате анализа альтернативных решений, учитывающих компромисс между требованиями ликвидности, финансовой устойчивости и рентабельности.
Методы финансового управления многообразны. Основными из них являются: прогнозирование, планирование, налогообложение, страхование, самофинансирование, кредитование, система расчетов, система финансовой помощи, система финансовых санкций, система амортизационных отчислений, система стимулирования, принципы ценообразования, трастовые операции, залоговые операции, трансфертные операции, факторинг, аренда, лизинг.
Составным элементом приведенных методов являются специальные ставки, дивиденды, котировка валютных курсов, акциз, дисконт и др. Основу информационного обеспечения системы финансового управления составляет любая информация финансового характера:
бухгалтерская отчетность;
сообщения финансовых органов;
информация учреждений банковской системы;
информация товарных, фондовых, валютных бирж;
прочая информация.
Техническое обеспечение системы финансового управления является самостоятельным и весьма важным ее элементом. Многие современные системы, основанные на безбумажной технологии (межбанковские расчеты, взаимозачеты, расчеты с помощью кредитных карточек и др.), невозможны без применения компьютерных сетей, прикладных программ.
Функционирование любой системы финансового управления осуществляется в рамках действующего правового и нормативного обеспечения. Сюда относятся: законы, указы Президента, постановления правительства, приказы и распоряжения министерств и ведомств, лицензии, уставные документы, нормы, инструкции, методические указания и др.
Эффективность использования финансовых ресурсов характеризуется оборачиваемостью активов и показателями рентабельности. Следовательно, эффективность управления можно повышать уменьшая срок оборачиваемости и повышая рентабельность за счет снижения издержек и увеличения выручки.
Ускорение оборачиваемости оборотных средств не требует капитальных затрат и ведет к росту объемов производства и реализации продукции. Однако инфляция достаточно быстро обесценивает оборотные средства, предприятиями на приобретение товара направляется все большая их часть, неплатежи покупателей отвлекают значительную часть средств из оборота.
В качестве оборотного капитала на предприятии используются текущие активы. Фонды, используемые в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл. Ликвидные активы используются для покупки товаров и изделии; товары и изделия продаются в кредит, создавая счета дебиторов; счета дебитора оплачиваются и инкассируются, превращаясь в ликвидные активы.
Любые фонды, не используемые для нужд оборотного капитала, могут быть направлены на оплату пассивов. Кроме того, они могут использоваться для приобретения основного капитала.
Один из способов экономии оборотного капитала, а следовательно - повышения его оборачиваемости заключается в совершенствовании управления запасами. Поскольку предприятие вкладывает средства в образование запасов, то издержки хранения связаны не только со складскими расходами, но и с риском порчи и устаревания товаров, а также с временной стоимостью капитала, т.е. с нормой прибыли, которая могла быть получена в результате других инвестиционных возможностей с эквивалентной степенью риска.
Экономический и операционный результаты от хранения определенного вида текущих активов в том или ином объеме носят специфический для данного вида активов характер. Большой запас товаров на складе (связанный с предполагаемым объемом продаж) сокращает возможность образования дефицита товара при неожиданно высоком спросе.
Повышение оборачиваемости оборотных средств сводится к выявлению результатов и затрат, связанных с хранением запасов, и подведению разумного баланса запасов и затрат. Для ускорения оборачиваемости оборотных средств на предприятии целесообразно:
планирование закупок необходимых товаров;
использование современных складов;
совершенствование прогнозирования спроса;
быстрая доставка товаров покупателям (как оптовым, так и розничным).
Второй путь ускорения оборачиваемости оборотного капитала состоит в уменьшении счетов дебиторов.
Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: вид товаров, емкость рынка, степень насыщенности рынка данными товарами, принятая на предприятии система расчетов и др. Управление дебиторской задолженностью предполагает прежде всего контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах.
Отбор осуществляется с помощью формальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т.п.).
Наиболее употребительными способами воздействия на дебиторов с целью погашения задолженности являются направление писем, телефонные звонки, персональные визиты, продажа задолженности специальным организациям (факторинг).
Третий путь сокращения издержек оборотного капитала заключается в лучшем использовании наличных денег. С позиции теории инвестирования денежные средства представляют собой один из частных случаев инвестирования в товарно-материальные ценности. Поэтому к ним применимы общие требования. Во-первых, необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов. Во-вторых, необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов. В-третьих, целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.
Еще одним важным инструментом повышения эффективности использования финансовых ресурсов является управление основными производственными фондами предприятия и нематериальными активами. Основным вопросом в управлении ими является выбор метода начисления амортизации.
Существуют четыре метода начисления амортизации: равномерное списание, на объем выполненных работ, метод уменьшающегося остатка, кумулятивный метод.
Равномерное списание базируется на нормативном сроке службы основных средств, нормы амортизационных отчислений устанавливаются исходя из физического и морального сроков службы средств труда и выражают нормативный срок возмещения их стоимости. Экономически обоснованное определение величины амортизационных отчислений требует правильной стоимостной оценки основных средств.
Периодически возникает потребность в переоценке основных средств с целью определения их восстановительной стоимости и приведения в соответствие с реальными экономическими условиями. Чем выше уровень инфляции, тем чаще требуется такая переоценка.
Второй метод начисления амортизации - на объем выполненных работ. Он основан на допущении, что износ тем больше, чем больше объем выполненных работ, т.е. амортизация является исключительно результатом эксплуатации объекта. Период времени при этом не имеет значения.
Третий метод - кумулятивный - по сумме чисел. По этому методу износ определяется как произведение расчетного коэффициента и изнашиваемой стоимости объекта, указанный коэффициент рассчитывается отношением количества лет оставшихся до конца службы клиента (в обратном порядке) к количеству лет составляющих срок его службы - кумулятивное число.
Четвертый метод - метод уменьшающегося остатка, предусматривает начисление амортизации от остаточной стоимости объекта, т.е первоначальная стоимость минус накопленный износ. Этот метод наряду с предыдущим относится к ускоренной амортизации. Ускоренная амортизация - предусматривает, что основная сумма амортизации начисляется в первые годы эксплуатации. Это не только позволяет ускорить обновление основных фондов, но и является методом снижения инфляционных потерь. Метод ускоренной амортизации обеспечивает быстрое возмещение значительной части затрат, выигрыш за счет фактора времени. Однако политика ускоренной амортизации ведет к повышению себестоимости, а следовательно, и цены реализации.
Успех управления финансовыми ресурсами прямо зависит от структуры капитала предприятия. Структура капитала может способствовать или препятствовать усилиям компании по увеличению ее активов. Она также прямо воздействует на норму прибыли, поскольку компоненты прибыли с фиксированным процентом, выплачиваемые по долговым обязательствам, не зависят от прогнозируемого уровня активности компании. Если фирма имеет высокую долю долговых выплат, возможны затруднения с поиском дополнительных капиталов.
Считается аксиомой, что структура капитала должна соответствовать виду деятельности и требованиям компании. Соотношение заемных средств и рискового капитала должно быть таким, чтобы обеспечить удовлетворительную отдачу от вложений. Гибкость в изменении структуры капитала может быть необходимым элементом успеха. Обычно легче договориться о краткосрочных займах, чем о среднесрочных и долгосрочных. Краткосрочный капитал может обеспечить ожидаемые и неожидаемые колебания потока наличных, тогда как средний долгосрочный капитал требуется в основном для длительных проектов (например, программы зарубежной экспансии).
Чем более конкурентна отрасль, тем больше давление на ее участников в части инвестиций на обновление и модернизацию оборудования и сооружений, исследования, обучение, компьютеризацию. Ни по одному из этих направлений, вероятно, не будет быстрой отдачи от инвестиций через год или даже чуть больше. Более того, неопределенность спроса, проявляющаяся в изменениях поведения потребителей, в нерегулярности предпринимательского цикла, конкуренции, будет отражаться в ошибках, которые обычно сопровождают процесс определения прибыли. При осуществлении управления финансовыми ресурсами необходимо решить, каким образом определять как стоимость капитала, принимаемого за базу для расчетов, так и его приращение (выбытие).
Заключение
В условиях проводимых в стране экономических преобразований особую важность приобретают вопросы организации финансов и оптимального движения финансовых ресурсов, как на макроуровне, так и на уровне субъектов хозяйствования. Важность данного положения обусловлена тем, что финансы, являясь стоимостной категорией, оказывают существенное влияние на стадии воспроизводственного процесса в стране и это влияние тем более заметно и существенно на низовом уровне хозяйствования - предприятиях.
Финансовые ресурсы оказывают существенное влияние на все стадии воспроизводственного процесса, приспосабливая, тем самым, пропорции производства к общественным потребностям. Значимость финансовых ресурсов обусловлена еще и тем, что преобладающая их часть создается предприятиями сферы материального производства, а затем перераспределяется в другие звенья национальной экономики.
Основным источником финансовых ресурсов на предприятия является прибыль. Основную часть прибыли предприятия получают от реализации продукции и услуг. Прибыль от реализации продукции в целом по предприятию зависит от четырех факторов первого уровня соподчиненности: объема реализации продукции, ее структуры; себестоимости; уровня среднереализационных цен.
Объем реализации продукции может оказывать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объема продаж рентабельной продукции приводит к пропорциональному увеличению прибыли. Если же продукция является убыточной, то при увеличении объема реализации происходит уменьшение суммы прибыли.
Структура товарной продукции может оказывать, как положительное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если увеличится доля более рентабельных видов продукции в общем объеме ее реализации, то сумма прибыли возрастет, и наоборот, при увеличении удельного веса низкой рентабельной или убыточной продукции общая сумма прибыли уменьшится.
Себестоимость продукции и прибыль находятся в обратно пропорциональной зависимости: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли и наоборот.
Изменение уровня среднереализационных цен и величина прибыли находятся в прямо пропорциональной зависимости: при увеличении уровня цен сумма прибыли возрастает и наоборот.
В составе валовой прибыли предприятия учитывается прибыль от всех видов деятельности. Валовая прибыль включает в себя
прибыль от реализации продукции, исчисленной путем вычета из общей суммы выручки от реализации этой продукции (работ, услуг), налога на добавленную стоимость, акцизов и затрат на производство и реализацию, включаемых в себестоимость;
прибыль от реализации основных средств и иного имущества, а также прибыль от реализации прочей продукции и услуг;
прибыль от внереализационных операций, то есть от операций, непосредственно не связанных с основной деятельностью предприятия (доходы от долевого участия в деятельности других предприятий; доходы от сдачи имущества в аренду; дивиденды, проценты по акциям, облигациям и другим ценным бумагам и другие доходы).
Проанализировав состав и структуру краткосрочных активов, мы сделали вывод о том, что краткосрочные активы организации в целом имеют благоприятную динамику. Прирост их за отчетный период составил 4,67%.
В отчетном периоде на 8,8 % уменьшилась краткосрочная дебиторская задолженность, это на 12,44 пункта меньше, чем было на начало отчетного периода. Дебиторская задолженность является одним из важных показателей, характеризующих её финансовую устойчивость.
Следует отметить, что на финансовое положение организации влияет не само наличие дебиторской задолженности, а размер, движение и форма, т.е. то, чем вызвана эта задолженность.
Запасы общества не изменились, однако их доля в краткосрочных активах уменьшилась на 0,01 пункт (0,12-0,11).
Прочие краткосрочные активы уменьшились на 78,34%, а доля их в краткосрочных активах уменьшилась с 0,64% до 0,13%, т.е. на 0,51 пункт.
Долгосрочные активы за отчетный период уменьшились на 31,73%. Наибольший удельный вес в них занимают основные средства. Доля их на конец года составила 84,56%, что на 0,11 пункта меньше по сравнению с началом года.
За отчетный период в составе заёмных средств краткосрочные обязательства уменьшились на 4,37%, а доля их составила 100%. Следует отметить, что по статье долгосрочные обязательства операций не производилось.
Краткосрочные обязательства уменьшились в основном за счет уменьшения кредиторской задолженности, на 4,968%, также произошло увеличение прочих краткосрочных обязательств на 1,0% и уменьшение краткосрочных обязательств по налогам на 17,6%.
Изучая кредиторскую задолженность, следует провести сравнительный анализ ее с дебиторской задолженностью.
Ориентировочно соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью рекомендуется как 2:1. Если кредиторская задолженность необеспеченна дебиторской, то такое положение можно оценить как неблагоприятное, так как оно может вызвать замедление обращения в деньги некоторой ликвидной части собственных средств. Если у организации развит коммерческий кредит, то дебиторская задолженность может достичь больших размеров.
В анализируемой организации краткосрочная дебиторская задолженность на начало года в 0,85 раза (21 649 100 / 25 535 743) и на конец года в 0,88 раза (20 576 321 / 23 288 097) превышала краткосрочную кредиторскую задолженность, что свидетельствует об обеспечении кредиторской задолженности организации.
Для определения перспективной платежеспособности предприятия широко используются показатели ликвидности, характеризующие готовность и скорость, с которой активы предприятия могут быть превращены в денежные средства.
Наиболее часто используются три показателя:
коэффициент абсолютной ликвидности;
В анализируемой организации коэффициента абсолютной ликвидности составил в 2011 году - 0,03, в 2012 году - 0,18.
Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных текущих обязательств может быть погашена немедленно.
Считают, что значение этого коэффициента должно превышать 0,2 - 0,25. Как видим, в ТОО «Бахус НАИ» данный показатель в 2011 году намного ниже установленного, что говорит о том, что предприятие не сможет погасить собственными денежными средствами краткосрочные текущие обязательства, однако в 2012 году значение приближенно к установленному значению, что говорит о значительном улучшении состояния платежеспособности.
Показатель чистой прибыли - один из наиболее важных показателей рассматриваемого отчета о прибылях и убытках.
Из отчета о прибылях и убытках анализируемого ТОО «Бахус НАИ» видно, что в отчетном году оно работало прибыльно, также как и в предыдущем году. В предыдущем отчетном периоде организация получила прибыль на сумму 883 256 тенге, и в отчетном году она завершила свою финансово - хозяйственную деятельность с прибылью 2 049 121, что, свидетельствует об определенных успехах в достижении конечной цели бизнеса.
Под финансовой устойчивостью организации следует понимать такое состояние финансовых ресурсов, при котором обеспечиваются самофинансирование воспроизводственных затрат и платежеспособность.
Финансовая устойчивость организации характеризуется абсолютными и относительными показателями.
На финансовое положение организации непосредственное влияние оказывает ее деловая активность, измеряемая с помощью системы количественных и качественных критериев.
Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов источниками их формирования.
Для характеристики источников формирования запасов по данным новой формы бухгалтерского баланса, составленного в соответствии с МСФО, определяют три основных показателя.
- наличие собственного оборотного капитала;
- наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов;
- общая величина основных источников формирования запасов.
В мировой практике для оценки вероятности банкротства, прогнозирования финансовой устойчивости и выбора финансовой стратегии организации широко используются различные экономико-математические модели.
Чаще всего используются 2-модели американского экономиста, профессора Э. Альгмана.
Вероятность банкротства организации по данной модели ниже 50%. Полученный результат свидетельствует о том, что вероятность банкротства ТОО «Бахус НАИ» не очень высокая.
Список использованной литературы
финансовый баланс прибыль актив
1. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Государственные и муниципальные финансы: Учебник для вузов. ¾ М.: ЮНИТИ, 2002. ¾ 687 с.
. Ковалев В.В, Финансы./Ковалев В.В.- Москва: Проспект, 2003
. Ковалев В.В., Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности.»/ Ковалев В.В. - Москва: Финансы и статистика.
. Крейнина М.Н., Финансовое состояние предприятия. Методы оценки/ Крейнина М.Н., - Москва .: Дис, 2003.
. Лытнев О.Н., Финансовые ресурсы предприятия/Москва,2001.
. Теория финансов: Учеб. пособие / Н.Е. Заяц, М.К. Фисенко, Т.В. Сорокина и др.; Под ред. проф. Н.Е. Заяц, М.К. Фисенко. - Мн.: БГЭУ, 2005. - 351 с.
. Финансовая система и экономика (Под ред. В.В. Нестерова). М.: Финансы и статистика, 2004 - 432с.
. Финансы предприятий: Учеб.пособие / Н.Е. Заяц, М.К.Фисенко - Мн.: Высш.шк., 2003. - 256 с.
. Финансы предприятий: Учебник / Л.Г. Колпина, Т.Н. Кондратьева, А.А. Лапко; Под ред. Л.Г. Колпиной. - Мн.: Выш. шк., 2003. - 336 с.
. Финансы предприятий: Учебник для вузов/ Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред. проф. Н.В. Колчиной. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 447 с.
. Финансы предприятий: Учебное пособие / Н.Е. Заяц и др.; Под общ. ред. Н.Е. Заяц, Т.И. Василевской. - 2-е изд. - Мн.: Выш. шк., 2005. - 528 с.
. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник: Краткий курс / Под ред. д.э.н., проф. Н.Ф. Самсонова. - М.: ИНФРА-М, 2004. - 302 с.
. Фомин П.А., Хохлов В.В., «Оценка эффективности использования финансов предприятий в условиях рыночной экономики». М, «Высшая школа», 2002.
. Чечевицина Л.Н., Чусов И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебник - М.: Финансы и статистика, 2002 - 352с.
. Шеремет А.Д., Негашева Е.В. Методика финансового анализа - М.: ИНФРА - М, 1999 - 208с.
. Шуляк П.Н., Белотелова Н.П. Финансы: Учебное пособие. - М.: Издательство Дом «Дашков и К», 2000.