ПоказательПрошлый периодОтчетный периодОтклонениеРентабельность капитала, %0,50,40,1Рентабельность собственного капитала, %0,80,7-0,1Коэффициент оборачиваемости капитала, коэф.0,080,110,03Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, коэф.0,10,20,1Время оборачиваемости капитала, дни29,240,1510,95Время оборачиваемости собственного капитала, дни36,57336,5
Рентабельность собственного капитала - показывает эффективность использования собственного капитала. (2400/1300*100)
Коэффициент оборачиваемости капитала показывает, сколько требуется оборотов для оплаты выставленных счетов. (2110/1700)
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает активность и скорость использования собственного капитала. (2110/1300)
.2 Основные проблемы по исходной информации и оценке
Тенденция уменьшения коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствует о том, что денежные средства нерационально используются в деятельности предприятия.
Коэффициент срочной ликвидности по сравнению с прошлым периодом, т.е. 2010 годом увеличился на 1,8, что свидетельствует о том, что для погашения краткосрочных долгов ликвидных активов достаточно.
Коэффициент текущей ликвидности увеличился на 1,1 - это свидетельствует о том, что предприятие способно за счет оборотных активов погашать краткосрочные обязательства.
Коэффициент финансовой независимости на конец периода уменьшился на 0,2 за счет уменьшения собственного капитала.
Коэффициент финансовой зависимости на конец периода увеличился на 0,20 за счет увеличения дебиторских обязательств и кредиторской задолженности.
В прошлом периоде приходится 50коп. заёмных средств вложенных в активы на 1 руб. собственных, а в отчетном периоде приходится 80 коп. заемных средств вложенных в активы на 1руб. собственных средств. Тенденция увеличения заёмных средств может в будущем усилить зависимость предприятия от привлеченных средств.
Коэффициент маневренности показывает долю собственных мобильных (оборотных) средств предприятия, находящихся в ликвидных формах, которые позволяют оперативно реагировать на изменение в финансовом положении и в имуществе предприятия. Нормативное рекомендуемое значение этого показателя равно 0,3 или 30%.
Коэффициент маневренности собственных средств в отчетном периоде уменьшился на 0,1 и составил 0,3, что всё равно соответствует нормативу.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов в отчетном периоде равен 0,2 - это говорит о том что предприятие достаточно обеспечено собственными оборотными активами и в случае необходимости может расплачиваться с кредиторами.
Рентабельность капитала увеличилась на 1,1%, это значит, что предприятие получает прибыль с каждого рубля, вложенного в имущество (активы). Увеличение показателя свидетельствует о том, что спрос на продукцию растет.
Рентабельность собственного капитала снизилась на 1,1%, это значит, что предприятие не эффективно использует собственные средства.
Коэффициент оборачиваемости капитала увеличился на 0,03 и коэффициент оборачиваемости собственного капитала увеличился на 0,1. За счет увеличения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли.
2. Разработка политики управления денежными потоками ОАО «Буланашский машиностроительный завод»
.1 Задачи управления денежными потоками
Управление денежными потоками представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств и организацией их оборота, направленных на обеспечение финансового равновесия предприятия и устойчивого его роста.
Как и все функциональные системы финансового менеджмента, управление денежными потоками подчинено главной цели - возрастанию рыночной стоимости предприятия. Эту общую цель финансового менеджмента управление денежными потоками поддерживает собственной главной целевой установкой - обеспечением постоянного финансового равновесия предприятия.
Главная цель управления денежными потоками : обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия.
Основные задачи управления денежными потоками:
. Формирование достаточного объема денежных ресурсов предприятия в соответствии с потребностями его предстоящей хозяйственной деятельности. Эта задача реализуется путем определения потребности в необходимом объеме денежных ресурсов предприятия на предстоящий период, установления системы источников их формирования в предусматриваемом объеме, обеспечения минимизации стоимости их привлечения на предприятие.
. Оптимизация распределения сформированного объема денежных ресурсов предприятия по видам хозяйственной деятельности и, направлениям использования. В процессе реализации этой задачи обеспечивается необходимая пропорциональность в направлении денежных ресурсов предприятия на развитие его операционной, инвестиционной и финансовой деятельности; в рамках каждого из видов деятельности выбираются наиболее эффективные направления использования денежных ресурсов, обеспечивающие достижение наилучших конечных результатов хозяйственной деятельности и стратегических целей развития предприятия в целом.
. Обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития. Такая финансовая устойчивость предприятия обеспечивается формированием рациональной структуры источников привлечения денежных средств, и в первую очередь, - соотношением объема их привлечения из собственных и заемных источников; оптимизацией объемов привлечения денежных средств по предстоящим срокам их возврата; формированием достаточного объема денежных ресурсов, привлекаемых на долгосрочной основе; своевременной реструктуризацией обязательств по возврату денежных средств в условиях кризисного развития предприятия.
. Поддержание постоянной платежеспособности предприятия. Эта задача решается в первую очередь за счет эффективного управления остатками денежных активов и их эквивалентов; формирования достаточного объема их страховой (резервной) части; обеспечения равномерности поступления денежных средств на предприятие; обеспечения синхронности формирования входящего и выходящего денежных потоков; выбора наилучших средств платежа в расчетах с контрагентами по хозяйственным операциям.
. Максимизация чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы экономического развития предприятия на условиях самофинансирования. Реализация этой задачи обеспечивается за счет формирования денежного оборота предприятия, генерирующего наибольший объем прибыли в процессе операционной, инвестиционной и финансовой его деятельности; выбора эффективной амортизационной политики предприятия; своевременной реализации неиспользуемых активов; реинвестирования временно свободных денежных средств.
. Обеспечение минимизации потерь стоимости денежных средств в процессе их хозяйственного использования на предприятии. Денежные активы и их эквиваленты теряют свою стоимость под влиянием факторов времени, инфляции, риска и т.п. Поэтому в процессе организации денежного оборота на предприятии следует избегать формирования чрезмерных запасов денежных средств (если это не вызывается потребностями хозяйственной практики), диверсифицировать направления и формы использования денежных ресурсов, избегать отдельных видов финансовых рисков или обеспечивать их страхование.
Все рассмотренные задачи управления денежными потоками предприятия теснейшим образом взаимосвязаны, хотя отдельные из них и носят разнонаправленный характер (например, поддержание постоянной платежеспособности и минимизация потерь стоимости денежных средств в процессе их использования). Поэтому в процессе управления денежными потоками предприятия отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой для наиболее эффективной реализации его главной цели.
.2 Анализ отчета о движении денежных средств
Отчет о движении денежных средств подразделяет денежные поступления и выплаты на следующие основные категории:
основная деятельность;
инвестиционная деятельность;
финансовая деятельность.
Помимо классификации по видам хозяйственной деятельности, различают потоки денежных средств по направленности: положительный денежный поток («приток денежных средств»); отрицательный денежный поток («отток денежных средств»). Эти потоки тесно связаны и влияют друг на друга. Положительная разница между притоком и оттоком является суммой чистого денежного потока.
Основная деятельность - это деятельность предприятия, приносящая ему основные доходы от производства и реализации продукции (работ и услуг).
Денежные поступления от основной деятельности: поступления от покупателей за проданные товары или услуги; авансы за продукцию; поступление дебиторской задолженности; получение краткосрочных кредитов; арендные платежи. Денежные выплаты: выплаты поставщикам; выплаты процентов за банковские кредиты; выплаты работникам; перечисление налогов в бюджет; прочие выплаты.
Основные направления притока и оттока денежных средств по основной деятельности представим в таблице 4.
Таблица 4
ПритокОтток1. Выручка от реализации продукции, работ, услуг. 2. Получение авансов от покупателей и заказчиков. 3. Прочие поступления (возврат сумм от поставщиков; сумм, выданных подотчетным лицам).1. Платежи по счетам поставщиков и подрядчиков. 2. Выплата заработной платы. 3. Отчисления в соцстрах и внебюджетные фонды. 4. Расчеты с бюджетом по налогам. 5. Уплата процентов по кредиту. 6. Авансы выданные
Инвестиционная деятельность - это приток финансовых вложений для инвестиций: прибыль, амортизационный фонд, долгосрочные кредиты банка, поступления от реализации основных фондов. Отток денежных средств - это расходы на строительство и оснащение, оборотный капитал, обучение персонала, покупка оборудования и т.д.
Основные направления притока и оттока денежных средств по инвестиционной деятельности представим в таблице 5.
Таблица 5
ПритокОтток1. Выручка от реализации активов долгосрочного использования. 2. Дивиденды и проценты от долгосрочных финансовых вложений 3. Возврат других финансовых вложений1. Приобретение имущества долгосрочного использования (основные средства, нематериальные активы). 2. Капитальные вложения 3. Долгосрочные финансовые вложения
Финансовая деятельность - это приток денежных средств: поступления средств от продажи акций, облигаций, доход от разницы в курсах на денежные средства и их эквиваленты. Отток денежных средств: выплаты дивидендов и процентов по ценным бумагам, возврат средств заемщику, реинвестирование доходов от ценных бумаг.
Основные направления притока и оттока денежных средств по финансовой деятельности представим в таблице 6.
Таблица 6
ПритокОтток1. Полученные ссуды и займы 2. Эмиссия акций, облигаций 3. Получение дивидендов по акциям и процентов по облигациям1. Возврат ранее полученных кредитов 2. Выплата дивидендов по акциям и процентов по облигациям 3. Погашение облигаций
В таблице 7 проанализируем показатели состава, структуры и динамики денежных потоков.
Таблица 7
Денежные потоки Сумма, тыс.руб.Темп прироста, %Структура, % Предыду-щий годОтчетный годИзменениеПредыдущий годОтчет-ный годИзменениеПоложительный, всего46036050896748607110,6100100-Отрицательный, всего568414508918-5949689,3100100-Чистый, всего-10805449108103-0,05---В том числе по видам деятельностиТекущая положительный11555919957984020172,725,139,214,1отрицательный342208309595-3261390,560,260,80,6чистый-226649-11001611663348,5---Инвестиционнаяположительный11300165852-4714958,324,612,9-11,7отрицательный225916122316-10360054,439,724-15,7чистый-112915-564645645150,0---Финансоваяположительный23180024353611736105,150,447,9-2,5отрицательный290770077671726554,10,0515,115,05чистый231510166529-6498171,9---
Так, можно говорить о превышении оттока средств над их притоком, то есть следует отметить отрицательное значение чистого денежного потока в 2010 году. Отрицательная динамика денежного потока обусловлена тем, что сумма его оттока увеличилась большими темпами, чем значение положительного денежного потока. Позитивная динамика денежного потока обусловлена тем, что сумма его притока увеличилась большими темпами, чем значение отрицательного денежного потока.
В 2011 г. следует отметить о превышении притока денежных средств над их оттоком. Позитивная динамика денежного потока обусловлена тем, что сумма его притока увеличилась, чем значение отрицательного денежного потока.
Рассматривая показатели денежных потоков по видам деятельности, следует отметить, что наибольший объем денежной массы обеспечивает текущая деятельность. В отчетном периоде сумма притока денежных средств по текущей деятельности увеличилась по сравнению с предыдущим годом на 72,7 %, что позволило предприятию существенно увеличить вложения в техническое перевооружение. Наблюдается рост удельного веса оттока денежных средств по инвестиционной деятельности. Превышение положительного денежного пока по финансовой деятельности над отрицательным свидетельствует о рациональной заемной политике предприятия. В целом можно сказать, что ОАО «ККК» в отчетном 2011 году осуществляло достаточно рациональное и ответственное управление денежными потоками.
В таблице 8 проведем анализ состава, структуры и динамики притока денежных средств.
Таблица 8
ПоказательСумма, тыс.руб.Темп роста, %Структура, %Предыдущий годОтчетный годИзменениеПредыдущий годОтчет-ный годИзмене-ниеСредства, полученные от покупателей73272195678122406267,115,938,522,6От продажи внеоборотных активов377068903120182,80,81,40,6Заемные средства, полученные на возвратной основе10000052300-4770052,321,710,3-11,4Кредиты и займы23180024353611736105,150,447,72,7Дивиденды, проценты и прочие поступления5151810563-4095520,511,22,1-9,1Всего поступило денежных средств (положительный денежный поток)46036050896748607110,6100100-
В структуре положительного денежного потока основной удельный вес имеют кредиты и займы 47,7 % в отчетном году и 50,4 % в предыдущем году.
В отчетном году по сравнению с предыдущим годом можно отметить увеличение сумм средств, полученных от покупателей на 167,1 %, от продажи внеоборотных активов на 82,8 %, а также сумм по кредитам и займам на 5,1%.
Также можно отметить снижение сумм заемных средств, полученных на возвратной основе и сумм дивидендов, процентов и прочих поступлений в 2011 г. по сравнению с 2010 г.
В таблице 9 проведем анализ состава, структуры и динамики оттока денежных средств.
Таблица 9
ПоказательСумма, тыс.руб.Темп роста, %Структура, %Предыдущий годОтчет-ный годИзменениеПредыдущий годОтчетный годИзменениеОплата товаров, работ, услуг, авансы и прочее использование средств на текущее потребление326680252547-7413377,357,549,6-7,9Оплата труда и начисления на оплату труда87629123361104,11,51,80,3Выплата дивидендов, процентов по заемным средствам29090-20031,00,050,02-0,03Приобретение основных средств72116741162000102,812,6514,581,93Финансовые вложения и займы другим предприятиям15380048200-10560031,327,19,5-17,6Погашено займов и кредитов67661248421180761845,11,224,523,3Всего израсходовано денежных средств (отрицательный денежный поток)568414508918-5949689,5100100-
В структуре отрицательного денежного потока наибольший удельный вес занимает оплата товаров, работ, услуг, авансы и прочее использование средств на текущее потребление (49,6 % в отчетном году), погашено займов и кредитов (24,5 % в отчетном году). Наименьший удельный вес занимают выплаты дивидендов, процентов по заемным средствам.
В анализируемом периоде можно отметить увеличение сумм по оплате труда и начисления на оплату труда; приобретению основных средств; погашению займов и кредитов. В то же время произошло снижение сумм по оплате товаров, работ, услуг, авансов и прочего использования средств на текущее потребление; финансовым вложениям и займам другим предприятиям; выплате дивидендов, процентов по заемным средствам.
Проведем коэффициентный анализ.
Таблица 10
ПоказателиЗначение показателейОценкаПредыдущий годОтчетный годКоэффициент платежеспособности0,8110,19Коэффициент покрытия обязательств притоком денежных средств (коэффициент Бивера)0,090,07-0,02Коэффициент реинвестирования ДС, %50511
В целом можно сформулировать следующие основные преимущества информации, которая представляется в отчете о движении денежных средств.
Во-первых, отчет о движении денежных средств в сочетании с другими формами финансовой отчетности представляет информацию, которая позволяет пользователям оценить в чистых активах предприятия, ее финансовой структуре, ее способностях влиять на величину и время обращения потоков денежных средств. Это необходимо для того, чтобы компания могла учитывать всевозможные изменяющиеся условия деятельности и все потенциальные возможности.
В-третьих, информация отчета о движении денежных средств увеличивает сопоставимость отчетности об операционных показателях разных компаний, поскольку устраняет влияние применения различных методов учета на денежные средства для одинаковых операций и событий. В тех случаях, если компания обладает сложной организационной структурой, целесообразно собирать такую информацию по отдельным структурным подразделениям или центрам ответственности.
В-четвертых, данные отчета о движении денежных средств позволяют выявлять влияние внешних и внутренних источников финансирования на финансовое состояние предприятия; выявлять структуру долгосрочных и краткосрочных источников вложений.
.3 Организационные аспекты разработки и реализации
Регулирование денежных потоков базируется на концепции взаимозависимости: «ликвидность - платежеспособность - финансовая устойчивость - риск - надежность - деловая репутация». Это обусловлено тем, что основной целью производственно-хозяйственной деятельности является максимизация прибыли на фоне задачи минимизации рисков. Следовательно, политика коммерческой организации должна строиться на основе тщательной оценки и имитации различных ситуаций, анализа множества факторов, влияющих на размер прибыли. Анализ денежных потоков может выявить несбалансированные денежные потоки, в результате чего возникает дисбаланс, а именно превышение исходящего денежного потока над входящим.
Выбор методов регулирования потоков зависит от длительности периода дисбаланса, то есть краткосрочного или долгосрочного. В случае если дисбаланс возник в краткосрочном периоде, то чаще всего применяется метод, который получил название «Системы ускорения-замедления платежного оборота» (или «leads and lags»). Суть этого метода заключается в разработке соответствующих мероприятий по дополнительному привлечению средств, т. е. увеличению входящего денежного потока и замедления выплат предприятия или сокращению исходящего денежного потока.Увеличение входящего денежного потока предприятия в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет: - использования предоплаты за всю или большую часть продукции, которая имеет повышенный спрос;- сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям продукции;- увеличения размеров ценовых скидок при реализации продукции, которая не имеет высокого спроса;- использования современных форм рефинансирования просроченной дебиторской задолженности - учет векселей, факторинга, форфейтинга;- индивидуальной работы с каждым дебитором с целью ускорения поступления средств;- использования краткосрочных финансовых кредитов и ссуд.С целью замедления выплат средств в краткосрочном периоде на практике используются следующие мероприятия: - увеличение сроков (по согласованию с поставщиками) товарного (коммерческого) кредита;- замедление инкассации собственных платежных документов;- реструктуризация краткосрочных финансовых долгов путем перевода их в долгосрочные долги;- получение отсрочки по платежам в бюджет и внебюджетные фонды;- уменьшение размера платежей за счет усовершенствования внутренней и внешней финансовой политики предприятия, направленной на экономию расходов.В долгосрочной перспективе увеличение входящего денежного потока можно достичь за счет: - увеличения размеров собственного капитала;- привлечения дополнительных финансовых кредитов и ссуд;- продажи части активов для увеличения объема средств в обороте;- продажи части имущества, в первую очередь основных фондов, или сдачи их в аренду в случае их недостаточно эффективного использования;- увеличения объема продаж товаров или услуг;- диверсификации деятельности.Уменьшить объем исходящего денежного потока в долгосрочном периоде можно за счет: - введения ограничений на приобретение основных средств, которые не обеспечивают существенного увеличения входящего денежного потока в долгосрочной перспективе;- сокращения объемов инвестирования;- снижения расходов на приобретение материальных оборотных активов;- оптимизации транспортных и складских расходов;- сокращения штата при повышении производительности труда;- профилактики и снижения издержек производства.Кроме того, в процессе регулирования денежных потоков предприятия очень важно обеспечить их сбалансированность во времени. Для этого можно использовать два основных метода: выравнивание и синхронизацию. Выравнивание денежных потоков направлено на регулирование их объемов в разрезе отдельных периодов, что позволяет устранить сезонные и циклические колебания в формировании входящего и исходящего денежных потоков. Синхронизация денежных потоков предприятия (бюджетирование доходов и расходов) направлена на обеспечение более четкой зависимости между входящими и исходящими денежными потоками. В результате регулирования денежных потоков предприятия создаются предпосылки для максимизации чистого денежного потока. При этом повышение его величины может быть достигнуто совокупностью мероприятий, а именно: - эффективной финансовой и налоговой политикой;- эффективной ценовой политикой;- снижением постоянных и переменных расходов в операционной деятельности; применением более эффективных методов амортизации основных фондов;- сокращением сроков хранения материальных оборотных активов;- повышением производительности труда и качества работы предприятия в целом;- повышением эффективности претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности.Таким образом, конечной целью регулирования денежных потоков предприятия является максимизация чистого денежного потока предприятия, что повышает уровень его самофинансирования и снижает зависимость от внешних источников финансирования. На основе регулирования денежных потоков предприятия может быть построена система планов рационального использования средств предприятия с учетом его специфики и внедрена соответствующая система контроля над их исполнением.
Управление дебиторской и кредиторской задолженностью и денежными средствами предполагает организацию и проведение на предприятии следующих процедур и мероприятий: - синхронизация денежных потоков, которая выражается в сближении по возможности сроков возврата дебиторской задолженности и погашения кредиторской задолженности; - оперативное управление денежными потоками; - снижение объема денежных средств в пути, что означает необходимость изменения форм расчетов, введение электронных денег и.д.);- централизация расчетов филиалов через головную организацию;- срочная выписка счетов для ускорения расчетов с покупателями;- предоставление покупателям скидки за досрочную оплату продукции и товаров и услуг. Данная процедура приводит к некоторому сокращению объема продаж (как правило, около 2%), но способствует ускорению возврата дебиторской задолженности; - организация работы с дебиторами по всем направлениям;- регулирование соотношения продаж в кредит и по предоплате с учетом различных факторов, определяющих эффективность этих типов продаж. Анализ показывает, что при продажах по предоплате:
уменьшается риск невозврата долгов (+);
повышается оборачиваемость активов (+);
уменьшается потребность в оборотных средствах (+);
сужается клиентская база (-).
При продажах в кредит:
увеличивается объем продаж (+);
увеличивается риск невозврата долгов (-);
увеличивается потребность в оборотных средствах (-).
анализ дебиторской задолженности по всем видам продукции для выявления невыгодных продаж с позиции инкассации. Инкассация представляет собой процесс получения денежных средств за реализованную продукцию.
Сопоставление положительных и негативных факторов, связанных с различными формами продаж и организации денежного оборота позволяет выбрать аналитикам и менеджерам наиболее подходящие формы продаж.Особое место в анализе денежных потоков от операционной деятельности занимают бартерные операции. Очевидно, что в системе денежного обращения роль бартера отрицательная. Поскольку обменные операции по своей сути не вписываются в систему денежного обращения. Нужно различать бартерные операции (они возникают в процессе операционной деятельности) и собственно неденежные операции в рамках инвестиционной и финансовой деятельности. Такое различие необходимо делать на практике, поскольку фактически бартерные операции также являются неденежными. В тех случаях, когда предприятия прибегают к использованию бартерных схем, оно преследует, как правило, следующие цели: - снижение оттока денежных средств при снижении их притока. На практике такие схемы часто применяются при использовании давальческого сырья; - выгодность обмена, т.е., приобретение более выгодных активов для предприятия; - расширение рынков сбыта при нехватке денежных средств у покупателей. Бартер часто вынужденно используется в тех случаях, когда бартерные схемы применяются конкурентами, когда у предприятия существует дефицит денежных средств, или в тех случаях, когда клиент настаивает на бартерной схеме.
Как правило, бартерные сделки менее выгодны для предприятия, чем продажа за наличные. При оценке бартерных сделок необходимо учитывать такие факторы, как:
большая выгодность сделки для предприятия или для партнера;
характер обмениваемых активов;
величину расходов при совершении бартерной сделки.
3. Прогнозирование финансовой отчетности
.1 Составление прогнозных форм (бухгалтерского баланса, БДР, и БДДС)
Прогнозный баланс составляется в виде агрегированного, отражающего основные виды активов. Основные положения:
.Текущие активы, кредиторская задолженность при наращивании объема продаж увеличиваются в среднем на столько же процентов (или текущие активы, кредиторская задолженность составляют в плановом периоде прежний процент от выручки.)
.Процент увеличения основных средств зависит от процента наращивания продаж и загрузки оборудования.
.Долгосрочные обязательства и уставной капитал берутся в прогнозе неизменными, нераспределенная прибыль прогнозируется с учетом чистой рентабельности продаж и нормы распределения чистой прибыли на дивиденды.
Исходные данные для прогнозирования:
)Темп прироста выручки принимаем =10%
)Загрузка основных фондов 85%
)Норма распределения чистой прибыли на дивиденды =0, принято решение о невыплате дивидендов в прогнозном году.
Агрегированный прогнозный баланс на 31.01.2012
Таблица 11
ПоказателиОтчетный балансПрогнозный балансАКТИВ Внеоборотные активы: Основные средства Прочие Оборотные активы: Запасы (с НДС) Дебиторская задолженность Денежные средства Прочие 66719 287903 7197 476856 90 58013 73391 287903 7917 524542 90 58013БАЛАНС896778951856ПАССИВ Уставной капитал Добавочный Капитал, Резервный капитал Нераспределенная прибыль Долгосрочные обязательства Краткосрочные обязательства Кредиторская задолженность Прочие 369 551795 (66246) 398419 0 12441 369 551795 (62720) 398419 50308 13685БАЛАНС896778951856
Бюджет доходов и расходов на 2012 год
Таблица 12
ПоказателиСтрока формыОтчетный год, тыс. руб.Отчетный год, % от продажПрогноз, тыс. руб.1 Выручка010951081001046192 Себестоимость продаж0204558047,92501383 Валовая прибыль02949528-544814 Коммерческие расходы0300-05 Управленческие расходы040162920,17179216 Прибыль от продаж05033236-365607 Сальдо прочих расходов и доходов100-90136800,14146478 ПВПН46916-512079 Проценты к уплате07047843-5262710 Инвестиционные доходы060+0801683Без изменения168311 Прибыль до налогообложения1105087-559612 Чистая прибыль1403205п12/п113526
Бюджет движения денежных средств составляется косвенным методом. Форма отчета приводится в таблице 13.
Таблица 13
Бюджет движения денежных средств на 2012 год, тыс. руб.
ПоказателиЗначенияТекущая деятельность Чистая прибыль плюс Амортизационные отчисления (форма №5) минус Изменение суммы текущих активов Дебиторская задолженность Запасы плюс Изменение суммы текущих обязательств Кредиторская задолженность Чистый денежный поток по текущей деятельности3526 31440 47686 720 1244 -12196
.2 Расчет плановой величины кредиторской задолженности поставщикам
Изменение условий расчетов с поставщиками, изменение цен принимается 5%
Таблица 14
ПоказателиЕд.изм.Текущий периодПрогнозИзменение цен,%1 Балансовая величина кредиторской задолженности поставщикамТыс. руб.12441136852 Себестоимость продукции, работ, услугТыс. руб.45580478591053 Период оборота кредиторской задолженности (п.1*Т/п.2)Дни100104
Заключение
В соответствии с поставленной целью в курсовой работе решались следующие задачи:
изучены теоретические основы управления денежными потоками; проведен анализ финансового состояния предприятия ОАО «ККК»;
разработана и обоснована политика управления денежными потоками ОАО «ККК»;
составлена прогнозная финансовая отчетность ОАО «ККК».- составить прогнозную финансовую отчетность ОАО «МЗиК».
Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями.
Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах. Образно денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия выступают важнейшей предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.
Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.
Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п.
Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативности управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.
Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками и предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.
Список использованных источников
Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Табурчак П.П., Викуленко А.Е., Овчинникова А.А. и др.: Учебное пособие для вузов/ Под ред. П.П.Табурчака, В.М.Тумина и М.С.Сапрыкина, - Ростов н/Д: Феникс, 2007. - 352 с.
Бланк И.А. Управление активами и капиталом организации / И.А. Бланк. - М.: Ника-Центр, 2011. - 448 с.
Видяпин В.И., Казакова Р.П., Казаков С.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 617 с.
Волошина Ю. Оптимизация денежных потоков // Финансовый Директор. - № 9. - 2008.
Карасева И.М. Финансовый менеджмент / И. М. Карасева, М. А. Ревякина; под ред. Ю. П. Анискина. - М.: Омега-Л, 2007. - 335 с.
Коваленко О.В. Финансовое оздоровление коммерческих организаций на основе управления денежными потоками // Автореферат на соискание ученой степени кандидата экономических наук. - Тольятти, 2009. - С. 17-18.
Мельник М.В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М.: Форум, 2008. - 192 с.
Методические указания по выполнению курсового проекта по дисциплине «Финансовый менеджмент»/ сост. Н.В.Гузанова - Екатеринбург: ГОУ ВПО УГТУ-УПИ, 2009.- 36с.
Покровский Н.Ю. Методика анализа чистого денежного потока в условиях дефицита денежных средств /А.С. Кокин, Н.Ю. Покровский // Аудит и финансовый анализ. - 2010. - №3. - С. 144-148.
Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / под ред. Е.С. Стояновой. - 6-е изд., перераб. И доп. - М. : Перспектива, 2006. - 656 с.
Приложение 1
Бухгалтерский баланс за 2011 г.
КодыФорма № 1 по ОКУД0710001Дата31.12.2011Организация: Открытое акционерное общество "Буланашский машиностроительный завод"по ОКПО00211607Идентификационный номер налогоплательщикаИНН6602002221Вид деятельностипо ОКВЭД70.20.2Организационно-правовая форма / форма собственности: открытое акционерное обществопо ОКОПФ / ОКФС47 / 34Единица измерения: тыс. руб.по ОКЕИ384Местонахождение (адрес): 620028 Россия, Свердловская область, г.Екатеринбург, Кирова 34 оф. 43
Поясне-нияАКТИВКод строкиНа 31.12.2011 г.На 31.12.2010 г.На 31.12.2009 г.123456I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫНематериальные активы1110999Результаты исследований и разработок112067300Основные средства113066 71971 13247 345Доходные вложения в материальные ценности1140178 008139 936129 324Финансовые вложения11500089Отложенные налоговые активы116014821053Прочие внеоборотные активы1170109 06595 64982 442ИТОГО по разделу I1100354 622306 936259 262II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫЗапасы12107 19713 25811 479Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям122001129Дебиторская задолженность1230476 856350 898132 370Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)124048 56153 3092 220Денежные средства и денежные эквиваленты12509041108 095Прочие оборотные активы12609 452241172ИТОГО по разделу II1200542 156417 859254 345БАЛАНС (актив)1600896 778724 795513 607
Приложение 2
Отчет о прибылях и убытках
за 2011 г.
КодыФорма № 2 по ОКУД0710002Дата31.12.2011Организация: Открытое акционерное общество "Буланашский машиностроительный завод"по ОКПО00211607Идентификационный номер налогоплательщикаИНН6602002221Вид деятельностипо ОКВЭД70.20.2Организационно-правовая форма / форма собственности: открытое акционерное обществопо ОКОПФ / ОКФС47 / 34Единица измерения: тыс. руб.по ОКЕИ384Местонахождение (адрес): 620028 Россия, Свердловская область, г.Екатеринбург, Кирова 34 оф. 43
Поясне-нияНаименование показателяКод строкиЗа 12 мес.2011 г.За 12 мес.2010 г.12345Выручка211095 10855 410Себестоимость продаж2120-45 580-33 172Валовая прибыль (убыток)210049 52822 238Коммерческие расходы221000Управленческие расходы2220-16 292-24 793Прибыль (убыток) от продаж220033 236-2 555Доходы от участия в других организациях231000Проценты к получению23206 0146 430Проценты к уплате2330-47 843-6 766Прочие доходы234022 54216 719Прочие расходы2350-8 862-8 349Прибыль (убыток) до налогообложения23005 0875 479Текущий налог на прибыль2410-1370в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)2421236227Изменение отложенных налоговых обязательств243000Изменение отложенных налоговых активов2450-62157Прочее2460-1 683-1 703Чистая прибыль (убыток)24003 2053 933СПРАВОЧНО:Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода251000Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода252000Совокупный финансовый результат периода25003 2053 933Базовая прибыль (убыток) на акцию290000Разводненная прибыль (убыток) на акцию291000