Анализ управления финансовыми активами организации

Анализ управления финансовыми активами организации

Введение

В настоящее время, в условиях конкурентной борьбы, повышается самостоятельность компаний, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль рационального управления финансовыми ресурсами организации.

Для успешного развития в условиях рыночной экономики организации необходимо профессиональное управление всеми ее ресурсами. Наиболее важную роль играет умение управлять активами предприятия, т.к. от этого зависит эффективное развитие производства, получение максимальной прибыли и повышение конкурентоспособности предприятия.

Одним из важнейших условий качественного управления активами предприятия является анализ его финансового состояния. В современных условиях финансовое состояние организации отражает конечные результаты ее деятельности, которые интересуют не только работников компании, но и ее партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы и др.

Поэтому, для достижения наилучших результатов деятельности организации, необходимо отслеживать и анализировать динамику использования финансовых активов и совершенствовать систему управления ими.

Актуальность анализа источников формирования финансовых активов состоит в том, что финансовое состояние компании и ее устойчивость в значительной степени зависит от того, каким имуществом располагает организация, в какие активы вложен капитал и, какой доход они ее приносят. Формирование финансовых активов представляет финансистам и экономистам обширное поле деятельности для принятия эффективных стратегических и оперативных, управленческих решений, направленных на размещение средств компании. [3, стр. 123]

В условиях рыночной экономики руководство организации должно четко представлять, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения. Насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты финансовой деятельности и финансовой устойчивости компании.

Поэтому целью работы является анализ финансовых активов организации, анализ их структуры и разработка путей по ее усовершенствованию. Для решения поставленной цели были сформулированы следующие задачи:

− раскрыть сущность финансовых активов и рассмотреть их классификацию;

− изучить основы управления финансовыми активами;

− исследовать методики оценки финансовых активов компании;

− сделать анализ финансовых активов ОАСО «Би энд Би иншуренс»;

− рассмотреть пути совершенствования управления финансовыми активами организации

Объектом исследования курсовой работы выступает ОАСО «Би энд Би иншуренс».

Предметом исследования являются финансовые активы организации.

1. Общие положения о финансовых активах организации

.1 Сущность финансовых активов

Активы - это средства, обеспечивающие денежные поступления их владельцу в форме как прямых выплат (прибыль, дивиденды, рента и т. д.), так и скрытых выплат увеличение стоимости компании, недвижимости, акций и т. д.[26, с. 17].

Финансовые активы-имущественные ценности организации в форме наличных денежных средств, денежных и финансовых инструментов, принадлежащих предприятию.

К финансовым активам относятся только те экономические ресурсы, которые полностью контролируются организацией. Под таким контролем понимается право собственности на используемые экономические ресурсы или в отдельных, предусмотренных законодательством случаях, - право владения соответствующими их видами. Экономические ресурсы, используемые компанией, но не контролируемые ею, активами не являются.[5, стр. 223]

Как финансовый ресурс, используемый в хозяйственной деятельности, финансовые активы организации характеризуются определенной производительностью.

Финансовые активы являются экономическим ресурсом, генерирующим доход. Способность приносить доход в процессе операционной или инвестиционной деятельности является одной из важнейших характеристик финансовых активов предприятия как объекта экономического управления. Этот доход активы генерируют, прежде всего, как экономические ресурсы, обладающие производительностью.

Использование финансовых активов неразрывно связано с фактором риска. Риск является важнейшей характеристикой всех форм использования активов в деятельности компании. Носителем этого фактора активы выступают в неразрывной связи с их характеристикой как экономических ресурсов, генерирующих доход.

Формируемые в составе финансовых активов имущественные ценности связаны с фактором ликвидности. Под ликвидностью активов понимается их способность быть быстро конверсированными в денежную форму по своей реальной рыночной стоимости. Эта характеристика активов обеспечивает возможность быстрой их реструктуризации при наступлении неблагоприятных экономических и других условий их использования в сформированных видах.

Финансовые активы играют важную роль в процессе кругооборота капитала.

Во-первых, они начинают и завершают стадию кругооборота.

Так, по обороту денежных средств как части финансовых активов определяется производственный цикл, так как период времени, в течение которого совершается оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого цикла.

Во-вторых, они оказывают влияние на ликвидность активов организации и ее платежеспособность.

Ликвидность активов характеризует способность организации оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные и другие ликвидные средства и возможность выполнять своевременно свои текущие обязательства. Платежеспособность характеризует способность и возможность организации эффективно использовать средства и своевременно погашать активами все свои долги.

В-третьих, эффективность использования финансовых активов характеризует также деловую активность организации и, в конечном итоге, ее финансовую устойчивость. Однако финансовое состояние организации не может быть без прибыльной ее работы. [24, стр. 151]

1.2 Виды и формы финансовых активов организации

Согласно международным стандартам финансовой отчетности (МСФО)№32 и №39, где «финансовый актив - это любой актив, являющийся»:

·        денежными средствами;

·        договорным правом требования денежных средств или

другого финансового актива от другой компании;

·        договорным правом на обмен финансовых инструментов с другой компанией на потенциально выгодных условиях;

·        долевым инструментом другой компании.

Классификация финансовых активов позволяет правильно организовать и провести финансово-экономический анализ, позволяющий определить финансовую устойчивость, платежеспособность и безопасность (рискованность) бизнеса.[8, стр. 131]

Рассмотрим подробнее каждое из трех основных со ставных слагаемых финансовых активов:

денежные средства;

финансовые вложения (вложения в ценные бумаги и т.д.);

дебиторская задолженность (требования).

Рисунок 1.1. - Финансовые активы предприятия

Денежные средства - это финансовый актив, поскольку представляет собой средство обмена и, таким образом, является основой, по которой все сделки оцениваются и представляются в финансовой отчетности

Денежные средства - это высоко ликвидная часть финансовых активов, выраженная в наличной и безналичной форме на счетах в кредитных организациях. Практически аналогичные подходы к определению денежных средств даны в международном стандарте финансовой отчетности №7 «Отчет о движении денежных средств»: «Денежные средства включают деньги в кассе и на текущем счете компаний». [12, стр. 17]

Денежные средства можно разграничить следующим образом (см. рис. 2).

Рисунок 1.2. - Классификация денежных средств.

Рассматривая денежные средства по видам открываемых счетов, следует отметить, что на одних счетах могут учитываться только денежные средства в рублях(счет 51 «Расчетные счета»), на других - только в инвалюте (счет 52 «Валютные счета»), на третьих - в рублях и инвалюте (счета 50 «Касса», 57 «Переводы в пути», 55 «Специальные счета в банках»).

Другим видом финансовых активов являются финансовые вложения. Основную часть финансовых вложений в практической деятельности организаций составляют вложения в ценные бумаги и другие финансовые вложения.

Финансовые вложения - это вид финансовых активов, оформленных документами, подтверждающими существование права у организации на них и на получение дохода в виде денежных средств или других активов, вытекающих из этого права

Согласно ПБУ «Учет финансовых вложений»,утвержденному Минфином Республики Беларусь, к финансовым вложениям относятся:

·        государственные и муниципальные ценные бумаги;

·        ценные бумаги других организаций, в том числе долговые ценные бумаги, в которых дата и стоимость погашения определена (облигации, векселя);

·        вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций (в том числе дочерних и зависимых обществ);

·        предоставленные другим организациям займы;

·        депозитные вклады в кредитных организациях;

·        дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования;

·        вклады организации-товарища по договору простого товарищества и пр.

Эта классификация не является единственной и исчерпывающей. Ценные бумаги можно также классифицировать на основании различий в условиях, порядке, величине выпуска и погашения, внутри видов ценных бумаг и т.д. Данная классификация дает общее представление о ценных бумагах и как бы аккумулирует в себе признаки всех возможных классификаций.[12, стр. 172]

Третий элемент финансовых активов - дебиторская задолженность.

Дебиторская задолженность - это сумма долгов, причитающихся предприятию, фирме, компании со стороны других предприятий, фирм, компаний, а также граждан, являющихся их должниками.

Она практически охватывает все расчеты поставщиков с покупателями и является предпосылкой возникновения кредиторской задолженности, кроме случаев, когда оплата производится в день получения товаров, работ, услуг.

С позиции бухгалтерского учета дебитором является юридическое или физическое лицо, имеющее задолженность перед учитываемой или анализируемой организацией, а сумма их долга - дебиторской задолженностью.

Классификацию третьего слагаемого финансовых активов - дебиторской задолженности - можно представить следующим образом (рис.1.3).

Рисунок 1.3. - Структура дебиторской задолженности.

1.3 Цели и способы управления финансовыми активами

Управление финансовыми активами − совокупность приемов и методов, направленных на обеспечение развития финансовой системы компании в соответствии с заданными количественными и качественными характеристиками.[23, стр. 54]

Нетрудно сформулировать цели, для достижения которых необходимо управление финансовыми активами:

Обеспечение наиболее эффективного использования сформированного объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия. Предусматривает установление необходимой пропорциональности в их использовании на цели производственного и социального развития компании, выплаты необходимого уровня доходов на инвестированный капитал и т.д.

Оптимизация денежного оборота. Эта задача решается путем эффективного управления денежными потоками в процессе кругооборота денежных средств, обеспечением синхронизации объемов их поступления и расходования по отдельным периодам, поддержанием необходимой ликвидности оборотных активов.

Обеспечение максимизации прибыли при одновременной минимизации уровня риска. Достигается за счет эффективного управления финансовыми активами компании, вовлечения в хозяйственный оборот заемных финансовых средств, выбора наиболее эффективных направлений операционной и финансовой деятельности, их диверсификации, профилактикой отдельных финансовых рисков.

Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития. Обеспечивается формированием оптимальной структуры капитала и активов, эффективными пропорциями в объемах формирования финансовых ресурсов за счет различных источников.

Приоритетность той или иной цели может выбираться организацией в зависимости от отрасли, положения на данном сегменте рынка и от многого другого, но удачное продвижение к выбранной цели во многом зависит от совершенства управления финансовыми ресурсами компании.[12, стр. 73]

Механизм организации процесса управления финансовыми ресурсами, состоит из пяти этапов:

·        Планирование;

·        Организация;

·        Регулирование и координация;

·        Стимулирование процессов мобилизации финансовых ресурсов;

·        Контроль и анализ деятельности предприятия по формированию и использованию финансовых ресурсов.

Планирование− разработка планов и прогнозов формирования финансовых ресурсов предприятия. Внутрифирменное финансовое планирование базируется на использовании трех основных его систем: прогнозирование; текущее планирование; оперативное планирование. Все системы находятся во взаимосвязи и реализуются в определенной последовательности. В финансовом планировании используются следующие методы:

o   метод экономического анализа, позволяющий определить основные закономерности, тенденции в движении натуральных и стоимостных показателей, внутренние резервы предприятия;

o   нормативный метод, заключающийся в том, что на основе заранее установленных норм и технико-экономических нормативов рассчитывается потребность хозяйствующего субъекта в финансовых ресурсах;

o   метод балансовых расчетов основан на прогнозе поступлений средств и затрат по основным статьям баланса на определенную дату и в перспективе и позволяет определить будущую потребность в финансовых средствах;

o   метод денежных потоков используется для прогнозирования размеров и сроков поступления необходимых финансовых ресурсов;

o   метод многовариантности расчетов состоит в разработке альтернативных вариантов плановых расчетов с целью выбора оптимального варианта.[17, стр. 140]

Организация процесса формирования финансовых ресурсов с разделением полномочий всех подразделений и служб компании. Система организационного обеспечения финансового менеджмента представляет собой взаимосвязанную совокупность внутренних структурных служб и подразделений организации, обеспечивающих разработку и принятие управленческих решений по отдельным аспектам ее финансовой деятельности и несущих ответственность за результаты этих решений.

Формирование такой системы представлено на рисунке 2.1.

Рисунок 2.1. - Основные этапы формирования системы организационного обеспечения управления прибылью на основе центров ответственности

Сформированные центры ответственности должны быть способны не только обеспечивать выполнение установленных заданий, но и разрабатывать предложения вышестоящими органами управления по повышению эффективности формирования и использования финансовых ресурсов в рамках контролируемой ими деятельности подразделений. Этот этап осуществляется с помощью следующих методов:

·        составление совместных планов, программ и прогнозов;

·        подготовка должностных инструкций, разграничивающих обязанности работников всех подразделений;

·        обеспечение взаимосотрудничества в системе формирования эффективного механизма ресурсной политики предприятия.

Регулирование и координация всех подразделений предприятия в рамках организации финансовой деятельности по привлечению ресурсов. Методами организации такого процесса является:

-       мониторинг деятельности всех подразделений по управлению ресурсами

-       корректировка действий по реализации ресурсной политики, учитывающая все недоработки и недостатки.

Стимулирование процессов мобилизации финансовых ресурсов. Методы стимулирования:

-       обучение и переподготовка кадров;

-       внедрение модернизируемых технологий;

-       мотивация;

-       премии и поощрения.

Понятие стимулирования и мотивации не ограничивается индивидуальным материальным поощрением, но распространяется на интерес всех работников компании. При этом речь идет обо всей системе финансовых стимулов и рычагов: проценте за кредит, ставках налогов, налоговых льготах, штрафных санкциях, а также о соответствии реальных денежных доходов технико-экономическим, натуральным и финансовым показателям бизнес-плана.[13, стр. 231]

Контроль и анализ деятельности компании по формированию и использованию финансовых ресурсов. Представляет собой организуемый предприятием процесс проверки исполнения и обеспечения реализации всех управленческий решений в области финансовой деятельности. Контроллинг - комплексная система внутреннего контроля. Его этапы представлены на рисунке 2.3.

Рисунок 2.3. − основные этапы контроллинга.

Систематический и оперативный контроль за ранее принятыми управленческими решениями обеспечивает достижение запланированных результатов, эффективную работу организации. В крупных компаниях с этой целью организуется специальная служба внутреннего контроля (аудита), отслеживающая хозяйственные и финансовые процессы.

Оперативную финансовую деятельность осуществляет финансовый менеджер. В общем случае деятельность финансового менеджера может быть структурирована следующим образом:

·   Общий финансовый анализ и планирование;

·   Обеспечение предприятия финансовыми ресурсами (управление финансовыми активами);

·   Распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика и управление финансовыми активами).

Выделенные направления деятельности одновременно определяют и основные задачи, стоящие перед менеджером. Состав этих задач может быть детализирован следующим образом.

В рамках первого направления осуществляется общая оценка:

·   активов предприятия и источников их финансирования;

·   величины и состава ресурсов, необходимых для поддержания достигнутого экономического потенциала предприятия и расширения его деятельности;

·   источников дополнительного финансирования;

·   системы контроля за состоянием и эффективностью использования финансовых ресурсов.

Второе направление предполагает детальную оценку:

·   объема требуемых финансовых ресурсов;

·   формы их представления (долгосрочный или краткосрочный кредит, денежная наличность);

·   степени доступности и времени представления (доступность финансовых ресурсов может определяться условиями договора; финансы должны быть доступны в нужном объеме и в нужное время);

·   стоимости обладания данным видом ресурсов (процентные ставки, прочие формальные и неформальные условия предоставления данного источника средств);

·   риска, ассоциируемого с данным источником средств (так, капитал собственников как источник средств гораздо менее рискован, чем срочная ссуда банка).

Третье направление предусматривает анализ и оценку долгосрочных и краткосрочных решений инвестиционного характера:

·   оптимальность трансформации финансовых ресурсов;

эффективность финансовых вложений.[24, стр. 321]

Методы финансового управления многообразны. Основными из них являются:

ü  прогнозирование,

ü  планирование,

ü  страхование,

ü  система расчетов,

ü  принципы ценообразования

ü  система финансовой помощи и т.д.

Составным элементом приведенных методов являются специальные ставки, дивиденды, котировка валютных курсов, акциз, дисконт и др. Основу информационного обеспечения системы финансового управления составляет любая информация финансового характера:

·   бухгалтерская отчетность;

·   сообщения финансовых органов;

·   информация учреждений банковской системы;

·   информация товарных, фондовых, валютных бирж;

·   прочая информация.

1.4 Анализ финансовых активов

Экономический анализ информации о финансовых активах заключается в ее количественной и качественной оценке, а также в проведении горизонтального, вертикального, динамического и факторного анализов.

Формирование конкретных аналитических показателей и их групп при анализе финансовых активов является важнейшим моментом в организации аналитической работы. При этом используемая при анализе система показателей зависит от целевой установки анализа, потребностей пользователей, доступности и достоверности информационной базы, специфики организаций и т.д.[10, стр. 51]

В процессе анализа финансовых активов применяются как абсолютные, так и относительные показатели. Чаще всего в последнее время в качестве инструментария анализа используются относительные показатели, т.е. финансовые коэффициенты. Относительные показатели позволяют использовать более эффективно метод сравнения как в динамике, так и на среднеотраслевом уровне (по разным организациям), т.е. производить пространственно-временные сопоставления, а также применять факторный анализ.[27, стр. 226]

Показатели имущественного положения и ликвидности. Оценивая существующие показатели ликвидности, рассмотрим ту систему показателей, которая непосредственно связана с финансовыми активами (ФА):

)        Коэффициент текущей ликвидности (2.1.):.

= =

где ОА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов.

Это один из важнейших финансовых коэффициентов <#"704454.files/image009.gif">= =

Где СОС - собственные оборотные средства;

ОА - оборотные активы.

Характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Наличие у предприятия достаточного объема собственных оборотных средств (собственного оборотного капитала) является одним из главных условий его финансовой устойчивости.

)        Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами(2.3.) характеризует способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов. Его уровень определяется отношением всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств организации к общей стоимости имущества (активов):

= =  

Где ЗС - заемные средства;

ОВБ - общая валюта баланса.

)        Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами(2.4.) - характеризует способность предприятия рассчитаться по просроченным финансовым обязательствам путем реализации имущества (активов). Рассчитывается данный коэффициент отношением просроченных финансовых обязательств предприятия (долгосрочных и краткосрочных) к общей стоимости имущества (активов):

=  (2.4.)

где КО_пр - просроченные краткосрочные обязательства;

ДО_пр - долгосрочные просроченные обязательства;

)        Коэффициент абсолютной ликвидности(2.5) - это один из важнейших коэффициентов, который используется при финансовом анализе компании. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие обязательства за счёт ликвидных оборотных активов, таких как Денежные средства.

=  (2.5.)

Где ДС - денежные средства;

а КО - краткосрочные обязательства. [13, стр. 29]

2. Анализ финансовых активов компании «Би анд Би Иншуренс»

.1 Анализ структуры финансовых активов «Би энд Би Иншуренс»

«Би энд Бииншуренс» − это страховое открытое акционерное общество. Компания состоит в числе лидеров, среди частных страховых компаний Республики Беларусь.

Анализ структуры финансовых активов проводился на основе данных на 1 января 2011 года - 31 декабря 2011:

-       бухгалтерского баланса;

-       отчета о прибылях и убытках,

-       отчет о движении денежных средств;

-       приложение к бухгалтерскому балансу и отчет о целевом использовании полученных средств.

Структура финансовых активов ОАСО «Би анд Би иншуренс» включает в себя:

А) Оборотные финансовые активы.

Оборотные (текущие) активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую деятельность предприятия и полностью потребляемых в течение одного операционного цикла.

Т.к. наибольшую долю оборотных активов страховой компании составляют денежные вклады страхователей, то мы можем выделить среди них финансовые активы. Структура оборотных активов 1 января 2011 года - 31 декабря 2011года компании представлена в таблице 3.1.

Таблица 2.1. - Структура оборотных активов компании. [Прил.А]

Выделим финансовые активы, из представленной на рисунке структуры (на начало 2012):

·        Дебиторская задолженность - 18 717080,8 тыс. руб.

·        Денежные средства - 44 702 912,8 тыс. руб.

·        Финансовые вложения - 2 493 471 тыс. руб.

Б)Денежные средства размещенные на счетах в банках

Для осуществления расчетов с клиентами, а также для получения дополнительной прибыли, ОАСО «Би энд Би иншуренс» размещает денежные средства вкладчиков на следующих счетах банков(таблица 3.2.)

Таблица 2.2. - Структура денежных средств компании на счетах в кредитных организациях. [Приложение Б]

Наибольшая доля денежных средств компании размещена на валютных и специальных счетах - 13,3 млрд. руб., что составляет 59,1 % от общей величины денежных средств. Среди них:

В ЗАО «МТбанк» на расчётном счете - 8,1 млрд. руб. или 35,9%.

В ЗАО «ВТБ» на расчётном счете - 5,22 млрд. руб. или 23,1 %.

На депозитных счетах сосредоточено порядка 9,2 млрд. руб. ( 40,9% от общей суммы):

В ОАО «БПС-Банк» на депозитном счете - 8,74 млрд. руб. или 38,8%

В ЗАО «ВТБ» на депозитном счете - 0,47 млрд. руб. или 2,1 %

В ЗАО «БТА Банк» - 0,002 млрд. руб. или 0.01

Рисунок2.1. -